Дефицит федерального бюджета РФ (2020-2025): анализ динамики, геополитических факторов и стратегий финансирования. Актуальный план исследования дипломной работы

Дефицит федерального бюджета России за девять месяцев 2025 года достиг 3,78 трлн рублей, что на 4,36 трлн рублей больше, чем за аналогичный период 2024 года, когда был зафиксирован профицит. Эта ошеломляющая цифра не просто констатирует факт — она сигнализирует о глубоких структурных изменениях и беспрецедентных вызовах, стоящих перед российской экономикой. В условиях нарастающей геополитической турбулентности, ужесточения санкционного давления и трансформации глобальных энергетических рынков проблема финансирования дефицита государственного бюджета Российской Федерации становится не просто актуальной, но и критически важной для понимания долгосрочных перспектив развития страны. Это не просто дисбаланс доходов и расходов; это зеркало, отражающее всю сложность взаимосвязей между внутренней экономической политикой, внешними шоками и стратегическими приоритетами государства, а значит, каждое решение сегодня будет иметь далекоидущие последствия для благосостояния и стабильности граждан.

Введение: Актуальность, цели и задачи дипломного исследования

В условиях нарастающей глобальной нестабильности и трансформации мировой экономической системы проблема дефицита государственного бюджета Российской Федерации приобретает характер острой и многогранной задачи, требующей глубокого и системного анализа. Период с 2020 по 2025 год ознаменовался целым рядом беспрецедентных событий – от пандемии COVID-19 и связанных с ней экономических шоков до беспрецедентного санкционного давления и геополитической напряженности, что существенно повлияло на структуру и динамику государственных финансов. В этих условиях эффективное управление бюджетным дефицитом и поиск устойчивых источников его финансирования становятся краеугольным камнем макроэкономической стабильности и национальной безопасности.

Актуальность исследования на 2025 год обусловлена не только текущими вызовами, но и необходимостью переосмысления традиционных подходов к бюджетному планированию и фискальной политике. Прогнозируемый дефицит бюджета, структурные изменения в доходах (снижение нефтегазовых поступлений, рост налоговой нагрузки на бизнес и население) и увеличение расходов на национальную оборону требуют критического осмысления и разработки адекватных стратегий. Данное исследование призвано не просто констатировать факты, но и предложить комплексный взгляд на проблему, выявив причинно-следственные связи и потенциальные риски, демонстрируя, как меняется подход государства к обеспечению своей финансовой безопасности.

Целью дипломного исследования является разработка и обоснование комплексных подходов к финансированию дефицита государственного бюджета Российской Федерации, а также предложений по повышению устойчивости государственных финансов в условиях современных геополитических и экономических вызовов на период до 2030 года.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Систематизировать теоретические основы формирования и финансирования бюджетного дефицита, государственного долга и фискальной политики.
• Проанализировать динамику и структурные особенности федерального бюджета РФ в период с 2020 по 2025 год, выявив основные тенденции и факторы влияния.
• Оценить эффективность применяемых методов финансирования бюджетного дефицита и управления государственным долгом в РФ.
• Выявить социально-экономические последствия и риски, связанные с текущей бюджетной политикой и методами финансирования дефицита.
• Разработать рекомендации по повышению устойчивости государственных финансов и предложить инновационные подходы к бюджетному планированию и управлению долгом.

Объектом исследования выступают государственные финансы Российской Федерации, а предметом — процессы формирования, финансирования и управления дефицитом федерального бюджета РФ в период с 2020 по 2025 год и среднесрочной перспективе.

Методологическая база исследования включает общенаучные методы (анализ, синтез, индукция, дедукция, сравнение, обобщение), статистические методы (анализ временных рядов, группировки, индексы) и специфические экономические методы (факторный анализ, сравнительный анализ, системный подход). В работе будут использованы данные Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, Федеральной службы государственной статистики (Росстат), а также публикации ведущих российских и международных экспертов.

Структура дипломной работы будет состоять из введения, трех основных глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Первая глава будет посвящена теоретическим основам, вторая – анализу фактической динамики и факторов влияния, третья – методам финансирования, социально-экономическим последствиям и перспективам.

Теоретические основы исследования государственного бюджета и его дефицита

В основе любого глубокого экономического анализа лежат фундаментальные понятия и теории. Прежде чем погружаться в статистические дебри и геополитические тонкости дефицита российского бюджета, необходимо заложить прочный фундамент из базовых определений. Это позволит говорить на одном языке и избегать двусмысленностей, столь частых в экономической науке. Понимание сущности бюджетного дефицита, природы государственного долга, роли Фонда национального благосостояния и инструментов фискальной политики является отправной точкой для построения адекватной модели анализа.

Сущность и виды бюджетного дефицита

Бюджетный дефицит – это не просто математическая разница, это индикатор состояния экономики, отражающий дисбаланс между тем, сколько государство тратит, и сколько оно собирает. Согласно Бюджетному кодексу Российской Федерации, дефицит федерального бюджета определяется как превышение общего объема расходов над общим объемом доходов федерального бюджета на очередной финансовый год и плановый период. Эта формулировка, казалось бы, проста, но за ней скрываются сложные экономические процессы и политические решения, которые могут либо стимулировать рост, либо порождать долгосрочные проблемы.

Исторически бюджетный дефицит не всегда воспринимался как негативное явление. Кейнсианская экономическая школа, например, рассматривала дефицит как инструмент стимулирования совокупного спроса в периоды спада. Однако неконтролируемый дефицит может привести к негативным макроэкономическим последствиям, таким как инфляция, рост государственного долга и вытеснение частных инвестиций.

Дефицит можно классифицировать по нескольким признакам:

• По источнику возникновения:
  • Циклический дефицит: Возникает в результате циклического спада в экономике, когда доходы бюджета снижаются (из-за уменьшения налоговых поступлений), а расходы на социальную поддержку растут. Он носит временный характер и, как правило, исчезает с восстановлением экономики.
  • Структурный дефицит: Это часть дефицита, которая останется даже при полной занятости ресурсов и нормальном экономическом росте. Он обусловлен дисбалансом между государственными расходами и налоговой системой и требует структурных реформ для устранения.
  • Фактический дефицит: Сумма циклического и структурного дефицитов, то есть фактическое превышение расходов над доходами.
• По способу финансирования:
  • Внутренний дефицит: Покрывается за счет внутренних источников (государственные займы у населения, банков, предприятий).
  • Внешний дефицит: Покрывается за счет внешних займов (у иностранных государств, международных финансовых организаций).

Макроэкономическое значение бюджетного дефицита трудно переоценить. Он напрямую влияет на инфляцию, процентные ставки, курс национальной валюты, инвестиционную активность и уровень жизни населения. Чрезмерный дефицит может подорвать доверие к национальной экономике и привести к кризисным явлениям. Поэтому понимание его сущности и умение эффективно управлять им является ключевой задачей для любого правительства.

Государственный долг и Фонд национального благосостояния как элементы бюджетной системы

Государственный долг и Фонд национального благосостояния (ФНБ) – это два взаимосвязанных, но по своей сути разных инструмента, которые играют центральную роль в поддержании бюджетной стабильности и финансовой безопасности Российской Федерации.

Государственный долг Российской Федерации представляет собой совокупность долговых обязательств государства, возникающих в результате государственных заимствований и предоставления государственных гарантий. Это своего рода «кредитная история» страны, показывающая ее способность и готовность выполнять свои финансовые обязательства.

Согласно статье 97 Бюджетного кодекса РФ, государственный долг РФ полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Это важный аспект, который подчеркивает надежность российских долговых обязательств.

Структура государственного долга РФ классифицируется по срочности:

• Краткосрочные обязательства: менее одного года.
• Среднесрочные обязательства: от одного года до пяти лет.
• Долгосрочные обязательства: от пяти до 30 лет включительно.

Такое деление позволяет государству более гибко управлять долговым портфелем, распределяя риски рефинансирования и процентные риски во времени. Государственный долг может быть как внутренним (выпущенным в национальной валюте и размещенным среди резидентов), так и внешним (в иностранной валюте или среди нерезидентов).

Фонд национального благосостояния (ФНБ) — это, по сути, «подушка безопасности» страны, призванная сглаживать колебания нефтегазовых доходов и обеспечивать долгосрочную стабильность. Он является частью средств федерального бюджета, которые подлежат обособленному учету и управлению. Его ключевые цели:

1. Софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан РФ: ФНБ играет важную роль в поддержке пенсионной системы, помогая гражданам формировать долгосрочные сбережения.
2. Государственная поддержка формирования долгосрочных сбережений: Это способствует развитию внутреннего инвестиционного потенциала и формированию культуры долгосрочных накоплений.
3. Обеспечение сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета и бюджета Фонда пенсионного и социального страхования РФ: ФНБ выступает в качестве стабилизационного фонда, средства которого могут быть использованы для покрытия дефицита бюджета в периоды снижения доходов, тем самым предотвращая резкие сокращения социальных расходов или увеличение долговой нагрузки.

ФНБ формируется за счет дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета, полученных при цене на нефть выше базовой, а также доходов от управления его средствами. Это позволяет откладывать часть «сверхдоходов» в тучные годы, чтобы использовать их в «голодные». В условиях, когда экономика России сильно зависит от экспорта углеводородов, ФНБ становится незаменимым инструментом для хеджирования рисков, связанных с волатильностью мировых цен на нефть и газ, обеспечивая устойчивость в условиях непредсказуемости.

Фискальная политика и ее роль в управлении бюджетным дефицитом

Фискальная политика, или бюджетно-налоговая политика, является одним из наиболее мощных инструментов государственного регулирования экономики. Это система, посредством которой правительство воздействует на экономику через изменения в государственных расходах, налогах и, как следствие, в бюджете. Ее значение в управлении бюджетным дефицитом трудно переоценить, поскольку именно фискальные решения определяют величину этого дефицита и способы его финансирования.

Исторически фискальная политика развивалась от чисто балансирующей (стремление к нулевому дефициту) до активного инструмента стимулирования или сдерживания экономики. Современный взгляд на фискальную политику, особенно в условиях России, подразумевает комплексное воздействие на макроэкономические процессы.

Основные инструменты фискальной политики:

• Государственные расходы: Включают расходы на социальные программы, оборону, инфраструктуру, государственное управление и т.д. Увеличение государственных расходов может стимулировать экономический рост, но при этом увеличивает дефицит бюджета.
• Налоги: Являются основным источником доходов бюджета. Изменение налоговых ставок или введение новых налогов влияет на доходы бюджета и покупательную способность населения/инвестиционную активность бизнеса. Снижение налогов может стимулировать экономику, но уменьшает доходы, а их повышение – наоборот.

Глобальные цели фискальной политики в РФ имеют многоуровневый характер и включают:

1. Достижение макроэкономической стабильности: Это означает поддержание устойчивого уровня цен, полной занятости и внешнеэкономического баланса. Фискальная политика стремится сглаживать циклические колебания, предотвращая чрезмерный рост или спад.
2. Поддержание высокого уровня занятости: Через государственные инвестиции и поддержку определенных секторов экономики правительство может создавать новые рабочие места и снижать безработицу.
3. Стимулирование экономического роста: Путем целенаправленных инвестиций в инфраструктуру, науку, образование, а также через налоговые стимулы для бизнеса фискальная политика стремится создать условия для долгосрочного и устойчивого роста ВВП.
4. Контроль инфляции: Чрезмерные государственные расходы, особенно если они финансируются за счет денежной эмиссии, могут привести к инфляционному давлению. Фискальная политика, действуя совместно с монетарной политикой Центрального банка, стремится удерживать инфляцию на целевом уровне.
5. Справедливое распределение доходов: Через прогрессивную систему налогообложения и социальные трансферты (пенсии, пособия) фискальная политика может сглаживать социальное неравенство.

В контексте Российской Федерации особую роль играет так называемое «бюджетное правило», которое является ключевым элементом ответственной бюджетной политики. Оно обеспечивает формирование необходимого объема резервов (ФНБ), поддерживает безопасный уровень государственного долга и способствует сохранению стабильных экономических и финансовых условий. Суть правила заключается в том, что дополнительные нефтегазовые доходы, полученные при цене на нефть выше базовой (40 $/барр. в ценах 2017 года, индексируемой на 2% ежегодно), направляются в ФНБ, а не тратятся на текущие расходы. Это позволяет «отвязать» бюджетные расходы от волатильности мировых цен на энергоносители и сделать фискальную политику более предсказуемой и устойчивой. Таким образом, фискальная политика – это сложный механизм, который требует постоянной адаптации к меняющимся экономическим условиям и геополитическим реалиям, а её грамотное применение является залогом не только управления бюджетным дефицитом, но и обеспечения долгосрочного процветания страны.

Динамика и структурные особенности федерального бюджета РФ в условиях современных вызовов (2020-2025)

Период с 2020 по 2025 год представляет собой одну из самых динамичных и сложных страниц в истории российских государственных финансов. От глобальной пандемии до беспрецедентного санкционного давления и геополитических сдвигов — каждый год приносил новые вызовы, формируя уникальный бюджетный ландшафт. Анализ этих лет позволяет не только проследить эволюцию дефицита и профицита, но и понять, как структурные изменения в доходах и расходах отражают адаптацию страны к меняющейся реальности. Особое внимание уделим 2025 году, который на сегодняшний день является кульминацией этих трансформаций, демонстрируя как накопившиеся проблемы, так и новые стратегии управления.

Анализ основных показателей федерального бюджета (2020-2024 гг.)

Путь российского федерального бюджета с 2020 года напоминает качели, где периоды значительного дефицита сменялись краткосрочным профицитом, а затем снова возвращались к дефицитному состоянию. Эта волатильность не случайна, она является прямым отражением глобальных экономических потрясений и внутренних адаптационных процессов.

2020 год: Шок пандемии и падение цен на нефть

2020 год стал первым серьезным испытанием. Пандемия COVID-19 привела к резкому сокращению деловой активности по всему миру, что вкупе с острым ухудшением внешнеторговых условий и обвалом цен на нефть (Urals упала в среднем на 30% до 41,6 $/барр.) глубоко ударило по бюджету.

Федеральный бюджет был исполнен с дефицитом в 4 102,46 млрд рублей.

Доходы составили 18 719,09 млрд рублей, расходы — 22 821,55 млрд рублей.

Нефтегазовые доходы сократились на 3,5 трлн рублей в реальном выражении, достигнув 4,9 трлн рублей. Это падение было компенсировано ростом ненефтегазовых доходов на 9,8% в реальном выражении, ч��о свидетельствовало о первых признаках диверсификации, хоть и в экстренных условиях.

2021 год: Восстановление и профицит на волне цен на сырье

2021 год принес облегчение. Восстановление мировой экономики и резкий рост цен на углеводородное сырье (средняя цена нефти Urals выросла до 69 $/барр.) позволили бюджету выйти в профицит в 524,3 млрд рублей, при том, что изначально планировался дефицит в 2 755 млрд рублей.

Доходы федерального бюджета достигли 25 286,4 млрд рублей, расходы — 24 762,1 млрд рублей.

Нефтегазовые доходы взлетели до 9,056 трлн рублей, значительно превысив прогнозы. Рост ВВП на 4,7%, увеличение прибыли в нефтегазовом и металлургическом секторах, а также повышение стоимостного объема импорта на 27,9% дополнительно подкрепили доходную часть.

2022 год: Новые вызовы и возвращение к дефициту

2022 год стал переломным. Геополитические изменения и введенные санкции привели к новому витку турбулентности. Бюджет был исполнен с дефицитом в 3,3 трлн рублей, или 2,1% ВВП.

Доходы составили 27 824,39 млрд рублей.

Ключевой проблемой стало сокращение ненефтегазовых доходов, что привело к увеличению ненефтегазового дефицита с 4,9% до 8,0% ВВП. Падение импорта на 15,5% вызвало сокращение поступлений, связанных с импортом (НДС, акцизы, пошлины), на 17,9%. И что из этого следует? Опора на внутренние источники доходов становится критически важной в условиях внешнего давления.

2023 год: Адаптация и сдерживание дефицита

В 2023 году российская экономика продолжила адаптацию к новым условиям. Федеральный бюджет завершился с дефицитом в 3 229,8 млрд рублей (1,9% ВВП), что немного выше утвержденного плана (2 925,3 млрд рублей, или 2,0% ВВП).

Доходы составили 29 124 млрд рублей, расходы — 32 354 млрд рублей.

Нефтегазовые доходы составили 8 822,3 млрд рублей, что было ниже плана на 1,3%. Однако НДПИ на газ оказался в 1,8 раза больше прогноза из-за изменения законодательства, а НДПИ на нефть – на 12,1% больше из-за роста курса доллара и объемов добычи. Это свидетельствовало о гибкости налоговой политики и способности быстро реагировать на изменение конъюнктуры.

2024 год: Рекордные доходы и расходы

2024 год продемонстрировал впечатляющий рост доходов, но и соразмерный рост расходов, что привело к сохранению дефицита. Федеральный бюджет получил 36 708,6 млрд рублей доходов и имел расходы 40 180,5 млрд рублей, закрывшись с дефицитом в 3 471,9 млрд рублей (1,7% ВВП).

Доходы выросли на 26% по сравнению с 2023 годом. Нефтегазовые доходы достигли 11,1 трлн рублей, а ненефтегазовые — 25 577,5 млрд рублей. Рекордный уровень выполнения расходов бюджета в 99% за последние пять лет указывает на высокую степень мобилизации ресурсов, что говорит о способности государства аккумулировать и направлять средства даже в условиях высокой неопределённости.

Для наглядности приведем сводную таблицу основных показателей федерального бюджета РФ:

Показатель	2020 год (млрд руб.)	2021 год (млрд руб.)	2022 год (млрд руб.)	2023 год (млрд руб.)	2024 год (млрд руб.)
Доходы	18 719,09	25 286,4	27 824,39	29 124,0	36 708,6
Расходы	22 821,55	24 762,1	31 124,39	32 354,0	40 180,5
Дефицит/Профицит	-4 102,46	+524,3	-3 300,0	-3 229,8	-3 471,9
Дефицит/Профицит (% ВВП)	н/д	н/д	-2,1	-1,9	-1,7
Нефтегазовые доходы	4 900	9 056	н/д	8 822,3	11 100
Ненефтегазовые доходы	н/д	н/д	н/д	н/д	25 577,5
Нефть Urals (средняя цена, $/барр.)	41,6	69	н/д	н/д	н/д

Примечание: «н/д» — нет данных в явном виде за указанный год в предоставленных фактах, но могут быть рассчитаны опосредованно.

Эта динамика ярко демонстрирует, как российская бюджетная система, несмотря на высокую зависимость от сырьевых доходов, постепенно наращивает способность к адаптации и мобилизации ненефтегазовых поступлений в условиях беспрецедентного внешнего давления.

Особенности формирования бюджета в 2025 году и прогнозные показатели

2025 год предстаёт как период дальнейшей консолидации и адаптации бюджетной политики России к новым геополитическим и экономическим реалиям. Уже утвержденные и прогнозные параметры бюджета рисуют картину, где приоритеты смещаются, а источники доходов претерпевают структурные изменения.

Согласно федеральному закону о бюджете, утвержденный дефицит бюджета на 2025 год составляет 1,7% ВВП, или 3,8 трлн рублей. Это чуть выше дефицита 2024 года в абсолютном выражении, но аналогично в процентном соотношении к ВВП, что говорит о попытке удержать макроэкономическую стабильность в рамках установленных бюджетных правил.

Ключевые прогнозные параметры на 2025 год:

• Доходы: Запланированы в размере 40,3 трлн рублей. Это свидетельствует о продолжении роста доходной базы, хотя темпы могут замедлиться по сравнению с рекордным 2024 годом.
• Расходы: Планируется потратить 41,5 трлн рублей, что на 1,3 трлн рублей больше фактических расходов 2024 года. Это указывает на продолжение реализации крупных государственных программ и инициатив.
• Дефицит: Целевой дефицит составляет 3,8 трлн рублей. Однако уже за январь-сентябрь 2025 года дефицит федерального бюджета достиг 3,78 трлн рублей, что практически совпадает с годовым планом. Это тревожный сигнал, указывающий на более быстрое расходование средств или недополучение доходов, чем ожидалось. За этот же период доходы составили 26 938 млрд рублей (+2,5% г/г), а расходы — 30 725 млрд рублей (+19,5% г/г).
• Ненефтегазовые доходы: За январь-сентябрь 2025 года они составили 20 329 млрд рублей (+13,2% г/г), что является положительной тенденцией и свидетельствует о работе по диверсификации доходной базы.
• Нефтегазовые доходы: За январь-сентябрь 2025 года составили 6 609 млрд рублей (-20,6% г/г), преимущественно из-за снижения средней цены на нефть Urals до 61,5 $/барр., что на 15% ниже уровня 2024 года. Минфин ожидает, что в целом по году нефтегазовые доходы вырастут примерно на 340 млрд рублей и достигнут 8,6 трлн рублей, что связано с корректировкой параметров по мировым ценам на нефть.

Структура расходов 2025 года демонстрирует четкие приоритеты:

• Национальная оборона: Составит 13,1 трлн рублей, что почти 32% всего бюджета. Это самая объемная и быстрорастущая статья, при этом 85% оборонного бюджета засекречено. Такое распределение расходов отражает текущую геополитическую ситуацию и приоритеты государственной политики.
• Социальная политика: Займет около 17% бюджета, что также является значительной долей, подчеркивающей социальные обязательства государства.

Инвестиции: Прогнозируется рост инвестиций в основной капитал в среднем на 2,1–3,3% в год в 2025–2027 годах. Однако в 2025 году, на фоне высокой базы и влияния денежно-кредитных условий, объем капиталовложений замедлится до 2,1%. Это указывает на попытку стимулировать экономику, но с учетом сдерживающих факторов.

Важным моментом является также то, что в 2025 году, согласно текущему прогнозу, использование средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) для покрытия дефицита бюджета не потребуется. Это свидетельствует о том, что правительство рассчитывает справиться с дефицитом за счет других источников, таких как государственные заимствования, и усиления налоговой нагрузки.

Таким образом, бюджет 2025 года отражает стремление к балансу между необходимостью финансирования стратегических приоритетов (оборона), поддержанием социальных обязательств и поиском новых, более устойчивых источников доходов, одновременно сокращая зависимость от резервных фондов. Однако уже зафиксированный дефицит за 9 месяцев 2025 года, почти равный годовому плану, указывает на потенциальные вызовы в достижении этих целей, требующие внимательного мониторинга и оперативного реагирования.

Влияние геополитических и экономических факторов на бюджетную динамику

Российский федеральный бюджет в период с 2020 по 2025 год функционировал в условиях постоянного воздействия мощных внешних и внутренних факторов, которые радикально меняли его динамику и структуру. Понимание этих влияний — ключ к осознанию текущего состояния и будущих перспектив.

Начало периода, 2020 год, было отмечено двумя одновременными и разрушительными шоками:

• Пандемия COVID-19: Вынужденное резкое сокращение деловой активности по всему миру привело к падению спроса, нарушению производственных цепочек и глобальному экономическому спаду. Это напрямую повлияло на налоговые поступления и доходы бюджета.
• Резкое снижение цен на нефть: Средняя цена на нефть Urals упала до 41,6 $/барр., что для бюджета, сильно зависящего от нефтегазовых доходов, стало тяжелейшим ударом. Нефтегазовые доходы сократились на 3,5 трлн рублей.

2021 год показал, насколько российская экономика чувствительна к мировым ценам на сырье. Восстановление глобальной экономики после пандемии привело к:

• Увеличению мировых цен на углеводородное сырье: Средняя цена нефти Urals выросла до 69 $/барр., обеспечив значительный рост нефтегазовых доходов.
• Росту обменного курса доллара США: Укрепление доллара относительно рубля также позитивно сказалось на рублевом эквиваленте сырьевых доходов.
• Росту ВВП и импорта: Эти факторы способствовали увеличению ненефтегазовых поступлений, таких как НДС и таможенные пошлины.

2022 год ознаменовался началом беспрецедентного санкционного давления и геополитической трансформации. Это привело к:

• Сокращению ненефтегазовых доходов: Главным образом из-за падения импорта на 15,5% в стоимостном выражении. Это, в свою очередь, сократило поступления от НДС, акцизов и ввозных пошлин на 17,9%. Увеличение ненефтегазового дефицита с 4,9% до 8,0% ВВП стало прямым следствием этих процессов.

2025 год продолжает испытывать бюджет на прочность, демонстрируя новые грани внешнего давления:

• Падение нефтегазовых доходов: За январь-сентябрь 2025 года они сократились на 20,6% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, составив 6 609 млрд рублей. Основные причины:
  • Вторичные санкции: Ограничивают возможности экспорта российской нефти и газа, вынуждая искать новые рынки и логистические цепочки.
  • Дополнительный дисконт: Снижение экспортных цен из-за необходимости предоставления дисконтов покупателям в Азии (Китай, Индия).
  • Снижение объемов поставок: Сокращение физических объемов экспорта нефти марки Urals.
  • Рост затрат на логистику и «теневое» флотское страхование: Необходимость использования альтернативных транспортных схем и страховых механизмов увеличивает себестоимость экспорта и снижает чистую прибыль, поступающую в бюджет.
  • Снижение средней цены на нефть Urals: До 61,5 $/барр. за январь-сентябрь 2025 года, что на 15% ниже уровня 2024 года.
• Налоговый маневр и индексация НДПИ: Влияние налогового маневра и индексации НДПИ привело к падению налога на добычу полезных ископаемых на 18% в январе-мае 2025 года. Хотя это структурное изменение, оно усиливает давление на доходы в условиях снижения цен.
• Изменение налоговой нагрузки на граждан и бизнес: В 2025 году основной рост доходов бюджета будет обеспечен за счет внутренних источников. Это включает:
  • Повышение НДФЛ для высоких доходов: До 22%, что является частью прогрессивной шкалы налогообложения.
  • Повышение налога на прибыль организаций: С 20% до 25%. Это призвано увеличить корпоративные отчисления в бюджет.
  • Корректировка НДС и ввозных таможенных пошлин: Ставка НДС осталась на уровне 20%, но для некоторых категорий товаров введены пониженные ставки. Ввозные таможенные пошлины скорректированы для стимулирования внутреннего производства.

Таким образом, бюджетная динамика России в 2020-2025 годах демонстрирует сложную картину адаптации к множественным шокам. От падения сырьевых доходов и пандемии до санкций и геополитических изменений, государство вынуждено постоянно пересматривать свои приоритеты, балансируя между социальными обязательствами, оборонными расходами и необходимостью поддержания макроэкономической стабильности. В 2025 году мы видим, как фокус смещается на внутренние источники доходов и более жесткое управление расходами в условиях сохраняющегося внешнего давления.

Методы финансирования дефицита и управление государственным долгом РФ

В условиях, когда доходы государственного бюджета не покрывают его расходы, возникает острая необходимость в поиске источников финансирования дефицита. Это не просто «латание дыр», а сложная управленческая задача, требующая стратегического подхода, оценки рисков и учета долгосрочных последствий. Для России, пережившей несколько экономических шоков за последние годы, вопросы финансирования дефицита и эффективного управления государственным долгом приобрели особую актуальность, тем более что в 2025 году наметились новые акценты в этой сфере.

Основные источники покрытия бюджетного дефицита

Для покрытия дефицита федерального бюджета государство традиционно использует несколько ключевых инструментов. В России, в условиях постоянной турбулентности, эти инструменты применяются с разной интенсивностью и стратегической целью.

1. Государственные заимствования (размещение ОФЗ):

Это наиболее распространенный и гибкий инструмент финансирования дефицита. Государство выпускает ценные бумаги – облигации федерального займа (ОФЗ), которые покупают банки, институциональные инвесторы, а иногда и население. Это позволяет привлечь средства с внутреннего рынка, не прибегая к эмиссии денег, что может быть инфляционным.

• Динамика заимствований: В 2020 году, на фоне пандемии и резкого падения доходов, программа государственных заимствований была значительно расширена. Объем внутренних государственных заимствований (размещение ОФЗ) составил 5,3 трлн рублей, что значительно превысило первоначальный план в 2,3 трлн рублей. Это стало критически важным для покрытия возросших антикризисных расходов.
• Планы на 2025 год: На 2025 год объем внутренних государственных заимствований запланирован в размере 4,5 трлн рублей. Это говорит о том, что заимствования остаются ключевым инструментом, но их объем несколько снижается по сравнению с пиковыми значениями 2020 года, что может быть связано с прогнозируемым увеличением налоговых поступлений и более осторожным подходом к наращиванию долга.

2. Использование средств Фонда национального благосостояния (ФНБ):

ФНБ задумывался как стабилизационный фонд и «подушка безопасности» для пенсионной системы. Его средства могут быть использованы для:

• Софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан РФ.
• Государственной поддержки формирования долгосрочных сбережений.
• Обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) федерального бюджета и бюджета Фонда пенсионного и социального страхования РФ.

Использование ФНБ для покрытия дефицита бюджета – это стратегическое решение, которое принимается в условиях серьезных экономических потрясений или для финансирования крупных инвестиционных проектов.

• Планы на 2025 год: Важным отличием 2025 года является то, что, согласно заявлениям Минфина, не планируется использовать средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) для покрытия дефицита бюджета. Это указывает на уверенность правительства в достаточной доходности других источников и/или стремление сохранить ФНБ для будущих стратегических целей, а также соблюсти «бюджетное правило», которое определяет порядок использования средств Фонда.

Таким образом, в 2025 году основной акцент в финансировании дефицита делается на внутренних государственных заимствованиях, в то время как ФНБ сохраняет статус стратегического резерва, что свидетельствует о стремлении к более устойчивой и менее зависимой от «подушки безопасности» бюджетной политике.

Принципы и цели управления государственным долгом в РФ

Управление государственным долгом – это не просто технический процесс, а важнейший элемент государственной финансовой политики, который требует стратегического видения и гибкости. В Российской Федерации эта система строится на нескольких ключевых принципах, направленных на обеспечение долгосрочной стабильности и доверия к финансовой системе страны.

Стратегические цели управления государственным долгом в РФ:

1. Удержание объема внутреннего и внешнего долга на уровне, сохраняющем экономическую безопасность: Это фундаментальная цель, так как чрезмерный долг может стать источником системных рисков, привести к долговым кризисам и ограничить фискальное пространство государства. Целевой ориентир государственного долга РФ установлен на уровне не более 20% ВВП, что является относительно консервативным показателем по мировым стандартам и позволяет поддерживать высокую кредитоспособность.
2. Минимизация стоимости долга: Государство стремится привлекать заимствования по наименьшей возможной ставке, снижая таким образом расходы на его обслуживание (процентные платежи). Это достигается за счет поддержания благоприятного инвестиционного климата, прозрачности долговой политики и развития внутреннего долгового рынка.
3. Сохранение репутации первоклассного заемщика: Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои долговые обязательства критически важна для доступа к международным и внутренним рынкам капитала. Высокая репутация снижает премию за риск и удешевляет заимствования.
4. Поддержание стабильности рынка государственного долга: Государство стремится к предсказуемости и ликвидности рынка ОФЗ, что способствует привлечению широкого круга инвесторов и снижению волатильности.
5. Достижение эффективного и целевого использования заимствованных средств: Привлеченные средства должны направляться на продуктивные цели, способствующие экономическому росту и развитию, а не на финансирование неэффективных текущих расходов.

Роль «бюджетных правил»:

Ключевым элементом ответственной бюджетной политики, напрямую влияющим на управление государственным долгом, является следование «бюджетным правилам». Эти правила призваны:

• Обеспечивать формирование необходимого объема резервов (ФНБ): Как уже упоминалось, дополнительные нефтегазовые доходы, полученные при цене на нефть выше базовой (40 $/барр. в ценах 2017 года, индексируемой на 2% ежегодно), направляются в ФНБ. Это позволяет аккумулировать средства в «тучные» годы и использовать их в «голодные», снижая необходимость в чрезмерных заимствованиях.
• Поддерживать безопасный уровень государственного долга: Бюджетные правила ограничивают возможности правительства наращивать расходы сверх определенных порогов, что косвенно ограничивает и рост долга.
• Поддерживать стабильные экономические и финансовые условия: Предсказуемость фискальной политики, обеспечиваемая бюджетными правилами, снижает неопределенность для бизнеса и инвесторов, способствуя макроэкономической стабильности.

Таким образом, принципы управления государственным долгом в РФ направлены на достижение баланса между потребностью в финансировании бюджетного дефицита и сохранением макроэкономической стабильности, что является основой для устойчивого экономического развития.

Анализ рисков в системе управления государственным долгом

Управление государственным долгом, несмотря на все стратегические цели и принципы, сопряжено с рядом существенных рисков. В условиях современной глобальной экономики, характеризующейся высокой волатильностью и неопределенностью, эти риски становятся еще более актуальными. Понимание и своевременная минимизация этих угроз являются ключевыми для обеспечения финансовой устойчивости страны.

В мировой практике управления государственным долгом вопрос минимизации операционных рисков является одним из ключевых. Но помимо операционных, существуют и другие, более системные риски:

1. Процентный риск: Этот риск связан с возможностью роста процентных ставок на рынке, что увеличивает стоимость обслуживания государственного долга. Если значительная часть долга имеет плавающую ставку или короткий срок погашения, то при повышении ставок расходы бюджета на обслуживание долга резко возрастают. Это может привести к необходимости перераспределения бюджетных средств, сокращению других программ или увеличению дефицита.
2. Валютный риск: Возникает, когда государственный долг номинирован в иностранной валюте. В случае девальвации национальной валюты объем долга в рублевом эквиваленте значительно увеличивается, что делает его обслуживание и погашение более дорогим для государства. Снижение доли внешнего долга (как мы видим в РФ, с 18,7% до 18,2% в 2024 году) снижает этот риск.
3. Операционный риск: Связан с возможностью возникновения потерь из-за неадекватных или ошибочных внутренних процессов, систем, человеческих ошибок или внешних событий. В контексте управления госдолгом это могут быть сбои в системах учета, неточности в расчетах, ошибки при размещении ценных бумаг или неэффективное взаимодействие между ведомствами.
4. Риск рефинансирования (риск ликвидности): Это риск того, что государство не сможет рефинансировать свои долговые обязательства, то есть привлечь новые займы для погашения старых, когда они наступают. Это может произойти из-за ухудшения рыночной конъюнктуры, снижения доверия инвесторов или ограниченности ликвидности на рынке. Чрезмерная концентрация погашений в короткий период времени увеличивает этот риск.
5. Риск ликвидности рынка: Связан с возможностью того, что рынок государственных ценных бумаг станет недостаточно ликвидным, что затруднит как размещение новых выпусков, так и операции по обратному выкупу или обмену для управления долгом.

Пути минимизации рисков с учетом мировой практики:

• Диверсификация долгового портфеля: Распределение долга по различным инструментам (облигации с фиксированной и плавающей ставкой), валютам и срокам погашения помогает снизить концентрацию рисков.
• Развитие внутреннего долгового рынка: Укрепление внутреннего рынка заимствований снижает зависимость от внешних инвесторов и валютных колебаний.
• Использование деривативов: Финансовые инструменты, такие как процентные или валютные свопы, могут быть использованы для хеджирования процентного и валютного рисков.
• Поддержание достаточного уровня ликвидности: Наличие денежных резервов, таких как ФНБ, позволяет государству иметь «подушку безопасности» для погашения долга в случае затруднений с рефинансированием.
• Прозрачность и предсказуемость долговой политики: Четкое и публичное определение средне- и долгосрочных целей управления долгом снижает неопределенность для инвесторов и укрепляет их доверие, что является критически важным для снижения рисков. В мировой практике этот принцип является одним из основополагающих.
• Эффективная система управления: Современная система управления государственным долгом включает стратегическое и текущее (оперативное) управление, постоянный мониторинг рыночных условий и рисков, а также наличие квалифицированных специалистов.

Таким образом, эффективное управление государственным долгом требует не только привлечения средств, но и постоянного анализа и минимизации потенциальных рисков, что является залогом устойчивости государственных финансов.

Социально-экономические последствия бюджетного дефицита и риски для устойчивости государственных финансов

Бюджетный дефицит – это не просто набор цифр в отчетах; это экономическое явление, которое имеет глубокие и многогранные последствия для всего общества. Его финансирование, структура и динамика напрямую влияют на макроэкономические показатели, уровень жизни населения и долгосрочную устойчивость государственных финансов. Анализ этих последствий, особенно в условиях России последних лет, позволяет понять истинную цену экономических решений и потенциальные угрозы для будущего. От замедления падения ВВП до роста госдолга и индексации пенсий – каждая цифра отражает сложную взаимосвязь между фискальной политикой и реальной жизнью.

Влияние бюджетного дефицита на макроэкономические показатели

Бюджетный дефицит, особенно в условиях кризисов, может служить как дестабилизирующим, так и стабилизирующим фактором, в зависимости от его природы и способов финансирования. Российская экономика в последние годы демонстрировала оба этих аспекта.

1. Поддержка спроса и смягчение кризиса (2020 год):

В 2020 году, когда мир столкнулся с пандемией COVID-19, правительство России, как и многие другие страны, значительно увеличило расходы на антикризисные программы.

• Объем антикризисных расходов: Составил около 4,6 трлн рублей (4,3% ВВП). Эти средства были направлены на поддержку бизнеса, здравоохранения и населения.
• Влияние на ВВП: Эти меры сыграли роль «подушки безопасности», поддержав спрос в экономике и смягчив масштабы сокращения выпуска. Позволили сократить падение ВВП до 2,7% вместо прогнозируемых 4-5%. Это пример того, как дефицит, направленный на контрциклическую политику, может предотвратить более глубокий спад.
• Заработные платы и доходы населения: Благодаря этой поддержке, рост реальных заработных плат составил 2,5%, а снижение реальных располагаемых доходов населения замедлилось до 3,0%. Это свидетельствует о том, что государство смогло частично нивелировать негативные шоки для населения.

2. Инфляция и реальные доходы (2023 год):

Однако неконтролируемый или чрезмерно стимулирующий дефицит может приводить к инфляционным последствиям.

• Инфляция: В 2023 году инфляция составила 7,4%, что значительно превысило целевой ориентир Центрального банка в 4,0%. Хотя инфляция обусловлена множеством факторов (включая внешние и монетарные), фискальный импульс от дефицита может быть одним из ее драйверов, особенно при активном использовании государственных заимствований и ограниченности предложения.
• Реальные располагаемые доходы населения: Несмотря на инфляцию, рост реальных располагаемых доходов населения в 2023 году составил 5,8%. Это может быть связано с индексацией социальных выплат, ростом заработных плат в определенных секторах (например, в оборонно-промышленном комплексе) и продолжающимися государственными трансфертами.

Влияние бюджетного дефицита на макроэкономические показатели представляет собой сложную динамику, где краткосрочные выгоды (поддержка спроса в кризис) могут иметь долгосрочные издержки (инфляционное давление, рост госдолга). Поэтому крайне важно находить баланс и применять адресные, эффективные меры.

Динамика государственного долга и его структура

Государственный долг является прямым следствием бюджетных дефицитов. Его динамика и структура критически важны для оценки долгосрочной устойчивости государственных финансов. В Российской Федерации последние годы отмечены устойчивым ростом госдолга, что требует внимательного анализа.

Рост государственного долга:

• 2024 год: Государственный долг РФ вырос до 29 040,7 млрд рублей (14,4% ВВП), увеличившись за год на 13,5%. Этот рост, хотя и значительный, остается в пределах целевого ориентира «не более 20% ВВП», что пока свидетельствует об управляемости долговой нагрузки.
• Сравнительный аспект: По сравнению со многими развитыми и развивающимися странами, где госдолг значительно превышает 100% ВВП, российский показатель выглядит умеренным. Однако важно учитывать текущую экономическую ситуацию, геополитические риски и структуру доходов бюджета.

Изменение структуры долга:

• Внутренний долг: Доля внутреннего долга выросла с 81,3% до 81,8% в 2024 году. Это положительная тенденция в условиях внешних санкций и ограничений на международные заимствования. Опора на внутренний рынок капитала снижает валютные риски и зависимость от внешних кредиторов.
• Внешний долг: Доля внешнего долга, соответственно, снизилась с 18,7% до 18,2% в 2024 году. Это результат целенаправленной политики по дедолларизации и снижению уязвимости от внешних финансовых рынков.

Оценка рисков:

• Риски, связанные с дальнейшим увеличением долговой нагрузки: Хотя текущий уровень долга относительно низок, его быстрый рост может вызвать опасения. Если темпы роста долга будут опережать темпы роста ВВП, это может привести к увеличению расходов на его обслуживание, вытеснению частных инвестиций и, в конечном итоге, к снижению кредитоспособности страны.
• Зависимость от внутренних рынков: Увеличение доли внутреннего долга делает финансовую систему более зависимой от состояния внутреннего рынка капитала и процентной политики Центрального банка. Высокие процентные ставки могут значительно увеличить стоимость обслуживания долга.
• Структура долга: Важно анализировать не только объем, но и структуру долга по срочности и типам инструментов. Концентрация на краткосрочных обязательствах увеличивает риск рефинансирования, в то время как долгосрочные обязательства снижают этот риск, но могут быть более чувствительны к процентным колебаниям.

Таким образом, динамика государственного долга РФ показывает управляемый рост с акцентом на внутренние заимствования, что снижает внешние риски. Однако постоянный мониторинг и осторожное управление являются обязательными условиями для сохранения устойчивости государственных финансов.

Социальные эффекты бюджетной политики

Бюджетная политика, и в частности те меры, которые принимаются для финансирования дефицита или стимулирования экономики, имеют прямое и ощутимое влияние на социальное благополучие населения. В последние годы российское правительство активно использовало бюджетные механизмы для поддержки граждан, что отразилось на ключевых социальных индикаторах.

1. Индексация социальных выплат и пенсий:

Одной из важнейших статей расходов бюджета является социальная политика, направленная на поддержание уровня жизни уязвимых слоев населения.

• 2024 год: Были проиндексированы социальные выплаты и пособия для около 15 млн человек. Страховые пенсии почти 30 млн неработающих пенсионеров были проиндексированы на 7,5%. Эти меры являются критически важными для защиты доходов граждан от инфляции и поддержания их покупательной способности.
• Значимость: Регулярная индексация социальных выплат и пенсий демонстрирует приверженность государства своим социальным обязательствам, что особенно важно в периоды экономической нестабильности. Это помогает сглаживать социальное неравенство и предотвращать резкое падение уровня жизни.

2. Динамика бедности:

Эффективность социальной политики напрямую отражается на показателях бедности.

• 2024 год: Отмечено снижение бедности на 1,7 млн человек. Уровень бедности составил 7,2% от численности населения, что является значительным улучшением по сравнению с 8,3% в 2023 году.
• Причины: Это снижение является результатом комплексного воздействия, включающего индексацию выплат, рост реальных доходов населения (5,8% в 2023 году), а также, вероятно, адресные программы поддержки и восстановление рынка труда. Поддержание низкого уровня безработицы и рост заработных плат в отдельных секторах также вносят свой вклад.

Взаимосвязь с бюджетным дефицитом:

Важно понимать, что все эти социальные программы финансируются из бюджета, и их объем напрямую зависит от его доходной части и способности государства финансировать дефицит.

• Баланс: Правительство вынуждено балансировать между необходимостью наращивания расходов на оборону и стратегические проекты, и сохранением социальных обязательств.
• Риски: Если бюджетный дефицит будет расти неконтролируемо, это может привести к необходимости сокращения социальных программ в будущем или усилению инфляционного давления, что нивелирует эффект индексации.

Таким образом, социальные эффекты бюджетной политики в России показывают, что, несмотря на экономические вызовы, государство предпринимает усилия для поддержки населения, что выражается в индексации выплат и снижении уровня бедности. Однако поддержание этого баланса требует устойчивого финансового фундамента и ответственного управления бюджетным дефицитом.

Прогнозы и угрозы устойчивости государственных финансов (до 2026 года)

Современная экономическая ситуация требует не только анализа прошлого и настоящего, но и проактивного взгляда в будущее, особенно когда речь идет о такой критически важной сфере, как государственные финансы. Прогнозы на ближайшие годы, в частности до 2026 года, указывают на сохранение серьезных вызовов для устойчивости российского бюджета.

Экспертные прогнозы по дефициту:

• Прогнозы АКРА на 2025 год: Эксперты рейтингового агентства АКРА прогнозируют, что дефицит бюджета может увеличиться до 5,1–5,3 трлн рублей, что составит более 2% ВВП в 2025 году. Этот прогноз выше официального запланированного дефицита в 3,8 трлн рублей (1,7% ВВП) и учитывает сезонные пики расходов, которые традиционно приходятся на конец года.
• Фактический дефицит за 9 месяцев 2025 года: Уже за январь-сентябрь 2025 года дефицит федерального бюджета достиг 3,78 трлн рублей. Это почти соответствует годовому плану, что подтверждает опасения экспертов и указывает на ускоренное расходование средств или недополучение доходов. Если текущие тенденции сохранятся, годовой дефицит действительно может превысить официальные ожидания.

Угрозы устойчивости и необходимость переосмысления приоритетов:

• Повышенная нагрузка на государственные финансы: Текущий уровень расходов, особенно на национальную оборону (почти 32% бюджета в 2025 году), создает значительную нагрузку. В сочетании со снижением нефтегазовых доходов и необходимостью поддержания социальных обязательств, эта нагрузка ставит вопрос о долгосрочной устойчивости.
• Риски уже к 2026 году: Эксперты предупреждают, что если приоритеты не будут переосмыслены, устойчивость системы окажется под серьёзной угрозой уже в 2026 году. Это означает, что без корректировки фискальной политики, поиска новых источников доходов или оптимизации расходов, дефицит может стать хроническим и начать оказывать дестабилизирующее влияние на макроэкономику.

Последствия неконтролируемого дефицита:

• Увеличение государственного долга: Больший дефицит потребует большего объема заимствований, что приведет к росту госдолга и, соответственно, расходов на его обслуживание.
• Инфляционное давление: Если дефицит будет финансироваться за счет денежной эмиссии или чрезмерных заимствований на внутреннем рынке, это может усилить инфляцию, что негативно скажется на покупательской способности населения и стабильности экономики.
• Вытеснение частных инвестиций: Активное заимствование государством может привести к повышению процентных ставок, что делает кредиты менее доступными для частного сектора и снижает инвестиционную активность.
• Снижение инвестиционного рейтинга: Хронический и растущий дефицит может негативно повлиять на международные рейтинги страны, удорожая внешние заимствования и снижая приток иностранных инвестиций.

Таким образом, прогнозы на 2025-2026 годы указывают на необходимость критического пересмотра бюджетной политики. Сохранение текущих тенденций без адекватных корректирующих мер может привести к серьезным угрозам для устойчивости государственных финансов и потребовать болезненных решений в ближайшем будущем. Разве не пора задуматься о том, какие шаги предпринять сегодня, чтобы избежать этих рисков завтра?

Перспективы повышения устойчивости государственных финансов и инновационные подходы

В условиях непрекращающихся вызовов, от геополитических до экономических, простого реагирования на происходящие события уже недостаточно. Будущее устойчивости государственных финансов России зависит от способности не только адаптироваться, но и проактивно формировать стратегию, основанную на долгосрочном видении, инновационных подходах и эффективном управлении. Переосмысление бюджетного планирования, поиск новых источников роста и минимизация рисков – вот ключевые направления, которые определят траекторию развития до 2030 года и далее.

Долгосрочные ориентиры бюджетной политики (до 2030 года)

Долгосрочное планирование является краеугольным камнем устойчивой бюджетной политики, особенно в условиях высокой неопределенности. Российское правительство активно работает над формированием стратегических ориентиров, которые должны обеспечить стабильность государственных финансов в перспективе до 2030 года. Эти ориентиры находят свое отражение в проектах федерального бюджета и нормативных актах.

1. Параметры федерального бюджета на 2026-2028 годы:

Проект федерального бюджета на 2026-2028 годы формируется с учетом обеспечения первичного структурного баланса в соответствии с «бюджетным правилом». Это ключевой момент, так как «бюджетное правило» призвано отделить текущие расходы от волатильности нефтегазовых доходов, тем самым повышая предсказуемость и устойчивость бюджетной системы.

2. Меры по снижению уязвимости федерального бюджета:

В пакете бюджетных законопроектов предусмотрен комплекс мер, направленных на уменьшение зависимости бюджета от конъюнктуры мировых сырьевых рынков и повышение его адаптивности:

• Постепенное снижение базовой цены на нефть до 55 $/барр. к 2030 году: Это стратегическое решение направлено на формирование более консервативного и реалистичного подхода к прогнозированию нефтегазовых доходов. Снижение базовой цены означает, что большая часть нефтегазовых поступлений будет направляться в ФНБ, а не на финансирование текущих расходов, что усилит стабилизационную функцию Фонда. Это также поможет снизить чувствительность бюджета к колебаниям мировых цен на нефть.
• Укрепление стабильных источников доходной базы бюджета: Это многокомпонентная задача, включающая:
  • Расширение налоговой базы за счет цифровизации экономики: Активное внедрение цифровых технологий и развитие электронной коммерции открывает новые возможности для налогообложения. Правительство стремится адаптировать налоговое законодательство к этим изменениям, обеспечивая справедливое и эффективное взимание налогов с новых видов экономической деятельности.
  • Повышение эффективности администрирования налогов: Улучшение работы налоговых органов, внедрение современных IT-систем, анализ больших данных и борьба с уклонением от уплаты налогов позволяют увеличить собираемость доходов без повышения налоговых ставок.

3. Макроэкономические эффекты долгосрочной политики:

Ожидается, что эти подходы будут способствовать усилению сдерживающего влияния операций бюджетного сектора на инфляционные процессы. В среднесрочной перспективе они должны поддержать устойчивость и сбалансированность бюджетной системы, а также укрепить макроэкономическую и финансовую стабильность РФ. Более консервативное бюджетное правило и стабильные ненефтегазовые доходы создают условия для предсказуемой экономической среды, что благоприятно сказывается на инвестициях и инфляционных ожиданиях.

Таким образом, долгосрочные ориентиры бюджетной политики России до 2030 года направлены на повышение ее устойчивости за счет снижения зависимости от нефтегазовых доходов, укрепления налоговой базы и более жесткого следования бюджетным правилам. Это должно сформировать более предсказуемую и стабильную основу для экономического развития страны.

Инновационные подходы в бюджетном планировании и управлении долгом

В условиях постоянно меняющейся экономической среды и возрастающих рисков, традиционные методы бюджетного планирования и управления долгом могут оказаться недостаточными. Необходим переход к инновационным подходам, которые позволят не только эффективно справляться с текущими вызовами, но и формировать устойчивое финансовое будущее. Передовой международный опыт здесь может служить ценным ориентиром.

1. Передовой международный опыт:

Многие страны активно экспериментируют с новыми методами. Например:

• «Бюджетирование, ориентированное на результат» (Performance-based budgeting): Широко применяется в развитых странах. Суть заключается в том, что бюджетные ассигнования распределяются не просто по статьям расходов, а в зависимости от достижения конкретных, измеримых результатов. Это повышает эффективность использования средств и ответственность ведомств.
• Использование фискальных правил с «автоматическими стабилизаторами»: Некоторые страны вводят правила, которые автоматически корректируют бюджетные параметры (например, размеры трансфертов или налоговые ставки) в зависимости от фазы экономического цикла, помогая сглаживать колебания без необходимости политических решений.
• Создание независимых бюджетных советов: Такие советы, состоящие из экспертов, предоставляют независимую оценку бюджетных планов правительства, прогнозов и рисков, что повышает прозрачность и доверие к фискальной политике.

2. Инновационные подходы, применимые в РФ:

Для Российской Федерации, учитывая ее специфику и текущие вызовы, могут быть предложены следующие инновационные подходы:

• Развитие «зеленого» и социального финансирования: Выпуск «зеленых» и социальных облигаций, которые привлекают средства для проектов с экологическим или социальным эффектом. Это не только диверсифицирует источники заимствований, но и способствует устойчивому развитию.
• Применение сценарного планирования и стресс-тестирования бюджета: В условиях высокой неопределенности необходимо разрабатывать несколько сценариев развития экономики (оптимистический, базовый, пессимистический) и проводить стресс-тесты бюджета, чтобы оценить его устойчивость к различным шокам (например, падение цен на нефть, усиление санкций, внутренние кризисы). Это позволит заранее разработать планы действий.
• Внедрение продвинутой аналитики и ИИ в бюджетном процессе: Использование больших данных и искусственного интеллекта для прогнозирования доходов и расходов, выявления неэффективных статей, оптимизации налогового администрирования и борьбы с теневой экономикой.
• Укрепление системы управления государственным долгом:
  • Четкое определение средне- и долгосрочных целей управления долгом: Для снижения рисков принятия необоснованных решений и уменьшения неопределенности для инвесторов крайне важно публично и ясно сформулировать эти цели. Это не только повысит доверие кредиторов, но и позволит более эффективно планировать долговую политику.
  • Развитие гибридных финансовых инструментов: Например, облигаций, привязанных к инфляции или ценам на сырье, что позволяет снизить определенные риски для заемщика и привлечь более широкий круг инвесторов.
  • Активное использование «бюджетного правила» для формирования долгосрочных резервов: Это позволит снизить потребность в экстренных заимствованиях и улучшить структуру государственного долга.

Система управления государственным долгом:

Эффективная система управления государственным долгом включает стратегическое и текущее (оперативное) управление.

• Стратегическое управление: Определяет общие цели, структуру долга и основные риски на долгосрочную перспективу.
• Текущее (оперативное) управление: Занимается повседневными операциями по размещению, обслуживанию и погашению долга, а также активным управлением портфелем.

Ожидается, что такая эффективная система управления государственным долгом позволит укрепить доверие кредиторов к Российскому государству, снизить стоимость заимствований и обеспечить финансовую стабильность. Внедрение этих инновационных подходов требует не только технологических решений, но и политической воли, а также развития кадрового потенциала в финансовых ведомствах.

Роль частного сектора и снижение бюджетного импульса

В долгосрочной перспективе устойчивость экономики и государственных финансов не может опираться исключительно на государственные инвестиции и расходы. Чрезмерный «бюджетный импульс» – то есть стимулирующее воздействие государственных расходов на экономику – может привести к перегреву, инфляции и вытеснению частного сектора. Поэтому стратегически важным является постепенное снижение этой зависимости и усиление роли частного бизнеса как основного драйвера роста.

1. Ослабление бюджетного импульса:

Ожидается, что по мере нормализации бюджетной политики и стабилизации макроэкономической ситуации бюджетный импульс будет ослабевать. Это означает, что государство будет постепенно снижать свои стимулирующие расходы, позволяя экономике функционировать более самостоятельно.

• Сокращение вклада государственных инвестиций: Вследствие этого вклад государственных инвестиций в общий объем капиталовложений сократится. Хотя это может оказывать сдерживающее влияние на общую динамику капиталовложений в краткосрочной перспективе (прогнозируемый рост на 2,1–3,3% в 2025–2027 годах), это является необходимым шагом для структурной перестройки.

2. Переход к частному сектору как основному драйверу инвестиций:

К концу прогнозного горизонта (до 2030 года) ожидается, что вклад инвестиций в ВВП будет стабилизироваться и обеспечиваться преимущественно частным сектором.

• Источники частных инвестиций: Это будет происходить за счет собственных средств организаций и кредитных источников. Для этого необходимо создать благоприятные условия:
  • Стабильная макроэкономическая среда: Низкая инфляция, предсказуемая процентная политика, устойчивый валютный курс.
  • Предсказуемая налоговая и регуляторная политика: Уверенность в завтрашнем дне для бизнеса является ключевым фактором для долгосрочных инвестиций.
  • Защита прав собственности и эффективная судебная система: Это фундаментальные институциональные условия для развития частного сектора.
  • Доступность финансирования: Развитие банковского сектора, фондового рынка и других финансовых инструментов, способных обеспечить частный бизнес необходимым капиталом.
  • Поддержка инноваций и конкуренции: Создание условий для развития высокотехнологичных отраслей и снижение административных барьеров.

3. Роль государства в новой модели:

В этой новой модели роль государства не исчезает, но трансформируется. Вместо прямого стимулирования и инвестирования, государство фокусируется на:

• Создании благоприятной институциональной среды: Обеспечение верховенства закона, защита конкуренции, борьба с коррупцией.
• Инвестициях в человеческий капитал: Образование, здравоохранение, наука.
• Развитии инфраструктуры: Энергетическая, транспортная, цифровая.
• Устранении рыночных провалов: Там, где частный сектор не может эффективно функционировать.

Таким образом, долгосрочная устойчивость государственных финансов и экономический рост в России во многом будут зависеть от успешного перехода к модели, где основной движущей силой является частный сектор, а государство создает необходимые условия для его развития, постепенно снижая свое прямое участие в экономике.

Заключение

Исследование проблем финансирования дефицита государственного бюджета Российской Федерации в период с 2020 по 2025 год и в долгосрочной перспективе до 2030 года выявило сложную картину адаптации и трансформации государственных финансов в условиях беспрецедентных вызовов. От глобальной пандемии и падения цен на нефть до беспрецедентного санкционного давления и геополитических сдвигов – каждый этап этого периода требовал от России гибкости и стратегического переосмысления бюджетной политики.

Основные выводы по результатам исследования:

1. Теоретические основы: Было подтверждено, что бюджетный дефицит, государственный долг и Фонд национального благосостояния являются ключевыми элементами бюджетной системы, а фискальная политика — мощным инструментом управления экономикой. Их взаимосвязь и принципы функционирования лежат в основе понимания текущих проблем.
2. Динамика и факторы влияния (2020-2025 гг.): Анализ показал, что федеральный бюджет РФ пережил значительные колебания: от дефицита в 2020 году, вызванного пандемией и обвалом цен на нефть, до профицита в 2021 году благодаря росту сырьевых цен, и снова к дефициту с 2022 года на фоне геополитических изменений и санкций. В 2025 году прогнозируется дефицит в 3,8 трлн рублей (1,7% ВВП), однако уже за 9 месяцев эта цифра почти достигнута, что указывает на повышенное давление. Снижение нефтегазовых доходов из-за санкций и рост логистических затрат компенсируются увеличением налоговой нагрузки на граждан (повышение НДФЛ до 22%) и бизнес (налог на прибыль до 25%), а также рекордными расходами на национальную оборону (13,1 трлн рублей, или почти 32% бюджета).
3. Методы финансирования и управление долгом: Основным инструментом финансирования дефицита остаются внутренние государственные заимствования (4,5 трлн рублей запланировано на 2025 год). Важным стратегическим решением 2025 года является отсутствие планов по использованию средств ФНБ для покрытия дефицита, что свидетельствует о стремлении к большей финансовой устойчивости и соблюдению «бюджетного правила». Управление госдолгом осуществляется с целью удержания его на безопасном уровне (не более 20% ВВП), минимизации стоимости и сохранения репутации заемщика, однако существует ряд рисков (процентный, валютный, операционный, рефинансирования), требующих постоянного внимания.
4. Социально-экономические последствия и риски: Бюджетная политика оказала значимое влияние на макроэкономические показатели: антикризисные меры 2020 года (4,6 трлн рублей) смягчили падение ВВП и поддержали доходы населения. Однако в 2023 году инфляция достигла 7,4%. Государственный долг РФ вырос до 29 040,7 млрд рублей (14,4% ВВП) в 2024 году, хотя его структура смещается в сторону внутреннего долга. Индексация социальных выплат и пенсий (на 7,5% в 2024 г.) способствовала снижению бедности до 7,2% населения. Тем не менее, экспертные прогнозы АКРА предсказывают увеличение дефицита до 5,1–5,3 трлн рублей (более 2% ВВП) в 2025 году, что указывает на угрозу устойчивости государственных финансов уже к 2026 году без пересмотра приоритетов.

Предложения и рекомендации для повышения устойчивости государственных финансов РФ:

1. Жесткое следование бюджетным правилам и их адаптация: Продолжить постепенное снижение базовой цены на нефть до 55 $/барр. к 2030 году для повышения устойчивости бюджета к ценовым шокам и формирования более значительных резервов в ФНБ.
2. Диверсификация доходной базы и усиление налогового администрирования: Расширять налоговую базу за счет цифровизации экономики и дальнейшего повышения эффективности налогового администрирования. Рассмотреть возможность стимулирования высокотехнологичных и экспортно-ориентированных ненефтегазовых секторов.
3. Оптимизация и повышение эффективности государственных расходов: Провести глубокий анализ эффективности расходов по всем статьям бюджета, исключая неэффективные и избыточные траты. Внедрить принципы «бюджетирования, ориентированного на результат», чтобы обеспечить максимальную отдачу от каждого рубля.
4. Развитие внутреннего долгового рынка и диверсификация инструментов: Продолжать развивать внутренний рынок государственных заимствований, предлагая широкий спектр инструментов для разных категорий инвесторов. Рассмотреть выпуск «зеленых» и социальных облигаций для привлечения целевых инвестиций.
5. Повышение прозрачности и предсказуемости управления госдолгом: Четко определить и публично сформулировать средне- и долгосрочные цели управления государственным долгом для снижения неопределенности для инвесторов и укрепления доверия.
6. Усиление сценарного планирования и стресс-тестирования: Разрабатывать несколько реалистичных сценариев развития экономики и проводить регулярное стресс-тестирование бюджета на устойчивость к различным макроэкономическим и геополит��ческим шокам.
7. Стимулирование частного сектора: Создавать благоприятные условия для роста частных инвестиций, постепенно снижая «бюджетный импульс» и перекладывая роль основного драйвера инвестиций на частный бизнес. Это включает стабильную регуляторную среду, защиту прав собственности и доступность финансирования.

Реализация этих рекомендаций позволит не только эффективно управлять текущим дефицитом, но и заложить прочный фундамент для долгосрочной устойчивости государственных финансов Российской Федерации в условиях постоянно меняющегося глобального ландшафта.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 19.07.2009).
2. Федеральный закон от 19 декабря 2006 г. N 238-ФЗ «О федеральном бюджете на 2007 год» (ред. 23.11.2007г.).
3. Федеральный закон от 24 июля 2007 г. N 198-ФЗ «О федеральном бюджете на 2008 год и на плановый период 2009 и 2010 годов» (ред. 03.03.2008г.).
4. Постановление Правительства РФ от 22 мая 2004 г. N 249 «О мерах по повышению результативности бюджетных расходов».
5. Приказ Минфина РФ от 24 августа 2007 г. N 74н «Об утверждении Указаний о порядке применения бюджетной классификации Российской Федерации» (ред. 28.01.2008г.).
6. Бюджетное послание Президента РФ Федеральному Собранию РФ от 30 мая 2006 г. «О бюджетной политике в 2007 году».
7. Бюджетное послание Федеральному Собранию Российской Федерации о бюджетной политике в 2008 – 2010 годах от 9 марта 2007 г.
8. Закон РСФСР от 10 октября 1991 г. N 1735-1 «Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса в РСФСР» (ред. 10.06.1996г.) (утратил силу).
9. Александров И. М. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник. 2-е изд. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2007. 486 с.
10. Борисов А.Н. Комментарий к Бюджетному кодексу Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 145-ФЗ. «Юстицинформ», 2006 г.
11. Бюджетная система Российской Федерации. Учебник для ВУЗов. / Под редакцией О. В. Врублевской, М. В. Романовского. 4-е издание. Издательство: Питер, 2008. 576 с.
12. Ермасова Н.Б. Бюджетная система РФ. Учебник. Издательство: Высшее образование, 2009. 715 с.
13. Матвеева Т. Ю. Введение в макроэкономику : учеб. пособие; Гос. ун-т Высшая школа экономики. 5-е изд., испр. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2007. 511 с.
14. Мысляева И.М. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. Изд. 2-е, перераб. и дон. М: ИНФРА-М, 2007. 360 с.
15. Николаева Т.П. Бюджетная система РФ: Учебно-практическое пособие, Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. М.: 2007. 234 с.
16. Куликов Н.И., Чайникова Л.Н., Бабенко Е.Ю. Современная бюджетная система России : учеб. пособие. Тамбов : Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2007. 104 с.
17. Бороздин Ю. Экономика России: Реформы в условиях инфляции // Вопросы экономики. 2007. № 4.
18. Гусева С.В. Изменения в бюджетном законодательстве // «Менеджер здравоохранения», № 2, февраль 2008 г.
19. Доклад об экономике России. Всемирный банк №18, март 2009.
20. Игнатенко А.Н. Комментарий к Федеральному закону от 26 апреля 2007 г. N 63-ФЗ «О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части регулирования бюджетного процесса и приведении в соответствие с бюджетным законодательством Российской Федерации отдельных законодательных актов Российской Федерации» // Налоговый вестник: комментарии к нормативным документам для бухгалтеров, N 8, август 2007г.
21. Комментарий к Бюджетному посланию Федеральному Собранию Российской Федерации «О бюджетной политике в 2008-2010 годах» // Бюджетные организации: акты и комментарии для бухгалтера, N 4, апрель 2007 г.
22. Красноперова О.А. Новое в бюджетном законодательстве Российской Федерации (изменения, внесенные в Бюджетный кодекс Российской Федерации в 2007 году) // Гражданин и право, N 1, январь 2008 г.
23. Бюджетный дефицит и государственный долг: проблемы моделирования. URL: http://www.liga.net/smi/show.html?id=145272 (дата обращения: 04.11.2025).
24. Министерство Финансов Российской Федерации. Официальный сайт. URL: http://www.minfin.ru/ru/ (дата обращения: 04.11.2025).
25. Бюджетные послания. Президент России. URL: http://www.kremlin.ru/appears/2009/05/25/1400_type63373_216772.shtml (дата обращения: 04.11.2025).
26. Управление долгом и финансовым резервом Российской Федерации в условиях бюджетного дефицита. URL: http://council.gov.ru/kom_home/kom_budg/documents/item364.html (дата обращения: 04.11.2025).
27. Президент РФ подписал закон об исполнении бюджета за 2024 год с ростом доходов. URL: https://www.garant.ru/news/1691238/ (дата обращения: 04.11.2025).
28. Предварительная оценка исполнения федерального бюджета за 2024 год. URL: https://minfin.gov.ru/ru/press_center/?id_4=39091 (дата обращения: 04.11.2025).
29. Статья 97 БК РФ (действующая редакция с комментариями). Государственный долг Российской Федерации. URL: https://www.legalacts.ru/kodeks/BK-RF/97/ (дата обращения: 04.11.2025).
30. Федеральный бюджет 2020 года исполнен с дефицитом. Новости — Система ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/news/1500609/ (дата обращения: 04.11.2025).
31. Утвержден отчет об исполнении федерального бюджета за 2021 год. URL: https://www.consultant.ru/law/hot_docs/74929.html (дата обращения: 04.11.2025).
32. Утвержден отчет об исполнении федерального бюджета в 2023 году. URL: https://www.consultant.ru/law/hot_docs/86045.html (дата обращения: 04.11.2025).
33. Статья 92 БК РФ (действующая редакция с комментариями). Дефицит федерального бюджета. URL: https://www.legalacts.ru/kodeks/BK-RF/92/ (дата обращения: 04.11.2025).
34. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 — Статья 96_10. Фонд национального благосостояния. URL: https://docs.cntd.ru/document/901714476/ (дата обращения: 04.11.2025).
35. Средства ФНБ в 2025 году для покрытия дефицита бюджета не потребуются — Финам. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/sredstva-fnb-v-2025-godu-dlya-pokrytiya-deficita-byudzheta-ne-potrebuyutsya-20251013-1430/ (дата обращения: 04.11.2025).
36. Подписан закон об исполнении федерального бюджета за 2024 год — Президент России. URL: http://kremlin.ru/acts/news/77983 (дата обращения: 04.11.2025).
37. Депутаты приняли закон об исполнении бюджета за 2024 год — Государственная Дума. URL: http://duma.gov.ru/news/51532/ (дата обращения: 04.11.2025).
38. Принят закон «Об исполнении федерального бюджета за 2021 год» — Государственная Дума. URL: http://duma.gov.ru/news/54508/ (дата обращения: 04.11.2025).
39. Заключение по Федеральному закону «Об исполнении федерального бюджета за 2023 год» (проект № 639671–8). URL: https://ach.gov.ru/upload/iblock/c38/z_639671_8.pdf (дата обращения: 04.11.2025).
40. Госдума утвердила исполнение федерального бюджета за 2024 год — Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/russia/1004186 (дата обращения: 04.11.2025).
41. Депутаты приняли закон об исполнении федерального бюджета за 2023 год — Государственная Дума. URL: http://duma.gov.ru/news/59938/ (дата обращения: 04.11.2025).
42. Опубликован проект исполнения федерального бюджета за 2023 год. Новости: ГАРАНТ.РУ. URL: https://www.garant.ru/news/1684346/ (дата обращения: 04.11.2025).
43. Принят закон «Об исполнении федерального бюджета за 2022 год» — Государственная Дума. URL: http://duma.gov.ru/news/57813/ (дата обращения: 04.11.2025).
44. Госдума утвердила отчет об исполнении федерального бюджета за 2021 год — Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/russia/848316 (дата обращения: 04.11.2025).
45. Силуанов раскрыл, потребуются ли средства ФНБ для покрытия дефицита бюджета — NEWS.ru. URL: https://news.ru/economics/siluanov-raskryl-potrebuyutsya-li-sredstva-fnb-dlya-pokrytiya-deficita-byudzheta/ (дата обращения: 04.11.2025).
46. Утверждено исполнение федерального бюджета за 2020 год — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/law/hot_docs/70364.html (дата обращения: 04.11.2025).
47. Одобрен закон об исполнении федерального бюджета за 2021 год — Совет Федерации. URL: http://council.gov.ru/events/news/137351/ (дата обращения: 04.11.2025).
48. Федеральный закон от 14 июля 2022 г. N 249-ФЗ «Об исполнении федерального бюджета за 2021 год» — Система ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/404870104/ (дата обращения: 04.11.2025).
49. БК РФ Статья 92. Дефицит федерального бюджета (действующая редакция) — Coderf.ru. URL: https://coderf.ru/kodeks/bk/92.php (дата обращения: 04.11.2025).
50. Госдума утвердила закон об исполнении федерального бюджета РФ за 2023 год — FINMARKET.RU. URL: http://www.finmarket.ru/news/6146197 (дата обращения: 04.11.2025).
51. Федеральный закон от 24.07.2023 N 329-ФЗ «Об исполнении федерального бюджета за 2022 год» — Документы системы ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/407788448/ (дата обращения: 04.11.2025).
52. БК РФ, Статья 92.1. Дефицит бюджета субъекта Российской Федерации, дефицит местного бюджета — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19787/34945d8b2d45b7367e91d582ed7c9a96e95c1e55/ (дата обращения: 04.11.2025).
53. Статья 92. Дефицит федерального бюджета. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (БК РФ) (с изменениями и дополнениями) — Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/10137286/dd0c69d80c3c846f40b157474a00445d/ (дата обращения: 04.11.2025).
54. Государственная Дума приняла закон об исполнении бюджета за 2020 год — Государственная Дума. URL: http://duma.gov.ru/news/52674/ (дата обращения: 04.11.2025).
55. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ РФ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ — Саранский кооперативный институт. URL: https://saransk.ruc.su/upload/iblock/d76/d768910411a7f055047b746864150821.pdf (дата обращения: 04.11.2025).
56. Федеральный закон от 25.10.2021 N 361-ФЗ «Об исполнении федерального бюджета за 2020 год» — Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/402801740/ (дата обращения: 04.11.2025).
57. Статья 96.10. Фонд национального благосостояния. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (БК РФ) (с изменениями и дополнениями) — Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/10137286/46a894760a92f0267756e1ce517a942a/ (дата обращения: 04.11.2025).
58. БК РФ Статья 97. Государственный долг Российской Федерации \ КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19787/8447814b3017173b06380628e93297a7e8f5c94e/ (дата обращения: 04.11.2025).
59. ПРОБЛЕМЫ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ РОССИИ — Стратегические решения и риск-менеджмент. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-sistemy-upravleniya-gosudarstvennym-dolgom-rossii/viewer (дата обращения: 04.11.2025).
60. ИСПОЛНЕНИЕ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ЗА 9 МЕСЯЦЕВ 2022 ГОДА — Институт Гайдара. URL: https://www.iep.ru/files/text/crisis_monitoring/2022_9-39.pdf (дата обращения: 04.11.2025).
61. 5. ИСПОЛНЕНИЕ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА ЗА 2020 ГОД — Институт Гайдара. URL: https://www.iep.ru/files/text/crisis_monitoring/2021_1-20.pdf (дата обращения: 04.11.2025).
62. Фонд национального благосостояния — Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=39019-fond_natsionalnogo_blagosostoyaniya (дата обращения: 04.11.2025).
63. Актуальные проблемы управления государственным долгом Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/aktualnye-problemy-upravleniya-gosudarstvennym-dolgom/viewer (дата обращения: 04.11.2025).
64. Rekomendatsii.docx — Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2016/06/main/Rekomendatsii.docx (дата обращения: 04.11.2025).
65. Риски при управлении государственным долгом субъектов РФ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/riski-pri-upravlenii-gosudarstvennym-dolgom-subektov-rf/viewer (дата обращения: 04.11.2025).
66. Средства ФНБ для покрытия дефицита бюджета РФ в 2025 г. не потребуются — Силуанов — Fomag.ru. URL: https://fomag.ru/news/sredstva-fnb-dlya-pokrytiya-defitsita-byudzheta-rf-v-2025-g-ne-potrebuyutsya-siluanov/ (дата обращения: 04.11.2025).
67. БК РФ Статья 98. Структура государственного долга Российской Федерации, виды и срочность долговых обязательств Российской Федерации \ КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19787/29f86450f381014e36500d021c3260868f7b3a55/ (дата обращения: 04.11.2025).
68. Утвержден отчет об исполнении федерального бюджета 2022 года — КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/law/hot_docs/82444.html (дата обращения: 04.11.2025).
69. Статья 119. Обслуживание государственного (муниципального) долга. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (БК РФ) (с изменениями и дополнениями) — Документы системы ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/10137286/46a894760a92f0267756e1ce517a942a/ (дата обращения: 04.11.2025).
70. Исполнение федерального бюджета и бюджетов бюджетной системы Российской Федерации за 2022 год — Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2023/04/main/Isplnenie_federalnogo_byudzheta_za_2022_god.pdf (дата обращения: 04.11.2025).
71. Что такое дефицит бюджета простыми словами — Совкомбанк. URL: https://sovcombank.ru/blog/slovar/chto-takoe-deficit-budjeta-prostymi-slovami (дата обращения: 04.11.2025).
72. Что такое государственный долг?. Обучающий сервис. Портал — Открытый бюджет города Москвы. URL: https://budget.mos.ru/education/23 (дата обращения: 04.11.2025).
73. Что такое Бюджетный дефицит? — Техническая Библиотека Neftegaz.RU. URL: https://neftegaz.ru/tech_library/ekonomika/141443-byudzhetnyy-defitsit/ (дата обращения: 04.11.2025).
74. Что такое Бюджетный дефицит: понятие и определение термина — Точка Банк. URL: https://tochka.com/glossary/byudzhetnyy_defitsit/ (дата обращения: 04.11.2025).
75. БЮДЖЕТНЫЙ ДЕФИЦИТ — что это простыми словами | Глоссарий Финуслуги.рy. URL: https://finuslugi.ru/glossary/byudzhetnyy_defitsit (дата обращения: 04.11.2025).
76. Что такое Фонд национального благосостояния России? — Финам. URL: https://www.finam.ru/global/newsitem/chto-takoe-fond-nacionalnogo-blagosostoyaniya-rossii-20240328-1545/ (дата обращения: 04.11.2025).
77. Фискальная политика государства простыми словами — Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10996841 (дата обращения: 04.11.2025).
78. ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА — Саратовский ГАУ. URL: https://sgau.ru/files/pages/22533/fiskalnaya-politika-kratkiy-kurs-lektsiy-dlya-studentov-3-kursa-napravleniya-podgotovki-38.03.01-ekonomika.pdf (дата обращения: 04.11.2025).
79. ОСОБЕННОСТИ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ РФ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ — Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2016/article/2016021021 (дата обращения: 04.11.2025).
80. Фискальная политика государства — урок. Обществознание, 10 класс. — ЯКласс. URL: https://www.yaklass.ru/p/obschestvoznanie/10-klass/gosudarstvo-10330/fiskalnaia-politika-gosudarstva-10334/re-b8303043-982c-471a-8e2b-4560d00f898c (дата обращения: 04.11.2025).
81. Что такое фискальная политика — БКС Экспресс. URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-takoe-fiskal-naia-politika (дата обращения: 04.11.2025).
82. Дефицит бюджета России за девять месяцев 2025 года достиг 3,78 трлн рублей — Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/502390-deficit-budzeta-rossii-za-devat-mesacev-2025-goda-dostig-3-78-trln-rublei (дата обращения: 04.11.2025).
83. Дефицит бюджета России за 8 месяцев составил 4,19 трлн рублей, или 1,9% ВВП — INTERFAX.RU. URL: https://www.interfax.ru/business/920197 (дата обращения: 04.11.2025).
84. Бюджет под давлением: куда движется российская экономика в 2025 году? — Деловой журнал «Компания». URL: https://ko.ru/articles/byudzhet-pod-davleniem-kuda-dvizhetsya-rossiyskaya-ekonomika-v-2025-godu/ (дата обращения: 04.11.2025).
85. Федеральный бюджет России на 2025 год: на что потратят рекордные 41,5 трлн рублей — Т—Ж. URL: https://journal.tinkoff.ru/federal-budget-2025/ (дата обращения: 04.11.2025).
86. Бюджет для граждан — Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2024/02/main/Byudzhet_dlya_grazhdan_2025-2027.pdf (дата обращения: 04.11.2025).