Структура и методология написания главы по анализу ФХД в дипломной работе

Аналитическая глава в дипломной работе часто кажется студентам самым сложным и пугающим этапом. Горы цифр, непонятные коэффициенты и строгие требования к выводам могут вызвать ступор у кого угодно. Однако на самом деле, при правильном подходе, это самый логичный, интересный и показательный раздел вашего исследования. Анализ финансово-хозяйственной деятельности (ФХД) — это не просто жонглирование цифрами, а способ понять реальное здоровье бизнеса, его сильные стороны и скрытые угрозы. Это возможность заглянуть «под капот» компании и увидеть, как она работает на самом деле. Эта статья — ваша пошаговая дорожная карта, которая проведет вас через все этапы анализа: от сбора данных до формулирования веских выводов, которые станут основой для ваших практических рекомендаций.

Глава 1. Как заложить фундамент вашего анализа и где искать данные

Качество вашего анализа на 90% зависит от качества и полноты исходных данных. Этот первый этап — самый важный, и к нему нужно отнестись с максимальным вниманием. Прежде чем погружаться в расчеты, необходимо собрать надежный информационный фундамент.

Источники информации можно разделить на две группы:

1. Главные финансовые документы. Это основа основ вашего исследования.
   • Бухгалтерский баланс (форма №1): Показывает «моментальный снимок» состояния компании — какими активами она владеет (имущество, запасы, деньги) и за счет каких источников (собственный капитал, кредиты) они были сформированы.
   • Отчет о прибылях и убытках (форма №2): Рассказывает историю о результатах деятельности за период — сколько компания заработала (выручка) и сколько потратила (расходы), и каков итоговый финансовый результат (прибыль или убыток).
   • Отчет о движении денежных средств (форма №4): Объясняет, откуда у компании появлялись деньги и на что она их тратила, разделяя потоки на операционные, инвестиционные и финансовые.
2. Дополнительные источники. Они помогут глубже понять контекст.
   • Аудиторские заключения: Дают независимую оценку достоверности отчетности.
   • Отраслевые статистические данные: Необходимы для того, чтобы сравнить показатели вашей компании со средними значениями по рынку.

Ключевой совет: для объективной оценки необходимо анализировать данные в динамике. Поэтому обязательно берите отчетность как минимум за 3-5 последних лет. Это позволит вам увидеть не просто статичные цифры, а тенденции и закономерности.

Глава 2. Простые методы для общей картины, или о чем говорят структура и динамика

Итак, у нас на руках исходные цифры. Прежде чем погружаться в сложные коэффициенты, давайте посмотрим на картину в целом с помощью двух простых, но мощных методов. Они сразу дадут вам первые выводы и общее понимание того, что происходит на предприятии.

• Горизонтальный (трендовый) анализ. Этот метод отвечает на вопрос: «Что изменилось со временем?». Вы просто сравниваете каждую статью отчетности с показателями предыдущих лет. Например, вы можете рассчитать, что «Выручка в 2024 году выросла на 15% по сравнению с 2023 годом, а себестоимость — на 20%». Такое простое наблюдение уже наводит на мысль, что рентабельность могла снизиться. Этот метод рассказывает историю развития компании во времени.
• Вертикальный (структурный) анализ. Этот метод отвечает на вопрос: «Из чего состоит компания прямо сейчас?». Вы анализируете структуру активов и пассивов, принимая их общую сумму за 100%. Например, вы можете выяснить, что «Доля заемного капитала составляет 60% от всех пассивов, что говорит о высокой зависимости от кредиторов». Это как бы моментальный рентгеновский снимок финансовой структуры предприятия.

Использование этих двух методов в самом начале позволит вам наметить основные направления для более глубокого исследования и сделать первые обоснованные предположения.

Глава 3. Оценка ликвидности и платежеспособности как проверка на прочность

Мы увидели общие тенденции. Теперь пора копнуть глубже и проверить, способна ли компания платить по своим счетам. Это один из важнейших аспектов финансового здоровья, который делится на два ключевых понятия: ликвидность и платежеспособность.

Ликвидность — это способность компании погашать свои краткосрочные (до одного года) обязательства за счет оборотных активов. Проще говоря, ответ на вопрос: «Хватит ли у нас денег, чтобы расплатиться по срочным долгам?». Для оценки используются три основных коэффициента:

• Коэффициент текущей ликвидности: Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств. Нормальным считается значение в диапазоне 1,5-2,5.
• Коэффициент быстрой ликвидности: Аналогичен предыдущему, но из активов исключаются наименее ликвидные запасы. Рекомендуемое значение — от 0,8 до 1.
• Коэффициент абсолютной ликвидности: Показывает, какую часть долгов компания может погасить «немедленно» за счет денег и краткосрочных финансовых вложений. Норматив — выше 0,2.

Платежеспособность — это более широкое понятие, отражающее способность компании выполнять все свои обязательства, как краткосрочные, так и долгосрочные. Она отвечает на вопрос: «Насколько компания в целом зависит от кредиторов и способна ли она выжить в долгосрочной перспективе?». Ключевой показатель здесь — коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, который показывает, сколько заемных средств привлечено на каждый рубль собственных.

Глава 4. Финансовая устойчивость как гарант долгосрочного развития

Компания может быть способна платить по счетам сегодня, но это не гарантирует ее долгосрочной стабильности. Финансовая устойчивость — это стратегический показатель, который отвечает на главный вопрос: «Компания развивается за свой счет или за счет долгов?«. Он показывает, насколько бизнес независим от внешних кредиторов и готов к возможным экономическим потрясениям.

Высокая зависимость от заемных средств — это всегда повышенный риск. Если у компании большая долговая нагрузка, любое снижение доходов или повышение процентных ставок может привести к серьезным проблемам. Анализ финансовой устойчивости как раз и позволяет оценить эти риски.

В этом разделе вам предстоит рассчитать и проанализировать в динамике такие показатели, как:

• Коэффициент автономии (финансовой независимости): Показывает долю собственного капитала в общей сумме активов. Чем он выше, тем стабильнее компания.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: Демонстрирует, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств, а не краткосрочных кредитов.

Анализ динамики этих коэффициентов за 3-5 лет может выявить опасные тенденции, например, постепенное «сползание» в долговую яму, даже если показатели ликвидности пока остаются в норме.

Глава 5. Рентабельность, или как понять, зарабатывает ли бизнес на самом деле

Устойчивость — это хорошо, но без прибыли любой бизнес обречен. Переходим к самому интересному — анализу эффективности. Рентабельность, по сути, это коэффициент полезного действия (КПД) вашего бизнеса. Он показывает, насколько эффективно компания превращает свои затраты и активы в прибыль.

Важно понимать, что существует несколько уровней рентабельности, каждый из которых отвечает на свой вопрос:

• Рентабельность продаж (ROS): Отвечает на вопрос «Сколько чистой прибыли мы получаем с каждого рубля выручки?». Этот показатель отражает ценовую политику компании и эффективность контроля над издержками.
• Рентабельность активов (ROA): Отвечает на вопрос «Насколько эффективно работают все наши активы (здания, оборудование, запасы)?». Он показывает способность менеджмента компании генерировать прибыль с использованием всего имеющегося имущества.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): Это главный показатель для собственника, отвечающий на вопрос «Сколько прибыли приносят мои личные вложения в этот бизнес?». ROE демонстрирует отдачу от инвестиций акционеров и является ключевым индикатором для инвесторов.

Анализируя эти показатели в связке, можно понять, за счет чего компания зарабатывает (или не зарабатывает) прибыль: за счет высокой наценки, эффективного использования активов или умелого управления собственным капиталом.

Глава 6. Анализ деловой активности, чтобы измерить скорость бизнеса

Высокая рентабельность часто связана с тем, насколько быстро компания «прокручивает» свои деньги и ресурсы. Анализ деловой активности как раз и измеряет эту скорость бизнеса. Для этого используются коэффициенты оборачиваемости, которые показывают, сколько раз за период компания успела «обернуть» тот или иной вид активов.

Здесь можно использовать простую метафору. Представьте, что у вас есть лоток с товаром. Чем быстрее вы его распродаете и закупаете новый, тем больше прибыли вы получите за месяц, даже если наценка на каждую единицу товара невелика. Ключевые показатели здесь:

• Оборачиваемость запасов: Отвечает на вопрос «Как быстро запасы на складе превращаются в проданный товар?». Низкая оборачиваемость может говорить о залежах неликвидной продукции.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности: Отвечает на вопрос «Как быстро клиенты возвращают нам долги?». Чем быстрее, тем меньше денег компании «заморожено» в счетах клиентов.
• Оборачиваемость активов: Обобщающий показатель, отвечающий на вопрос «Сколько выручки приносит каждый рубль, вложенный в активы?». Он напрямую связан с рентабельностью активов (ROA).

Ускорение оборачиваемости почти всегда является положительным знаком, свидетельствующим о высокой эффективности управления активами и росте спроса на продукцию компании.

Глава 7. Модель Дюпона как способ увидеть всю финансовую систему в сборе

Мы рассмотрели рентабельность и оборачиваемость по отдельности. А теперь воспользуемся мощным инструментом, который связывает их воедино. Модель Дюпона — это продвинутый метод, который позволит вам продемонстрировать глубину своего исследования. Ее можно представить как «увеличительное стекло», которое раскладывает ключевой показатель для собственника — рентабельность собственного капитала (ROE) — на три составных фактора.

Формула Дюпона показывает, что итоговая отдача от капитала зависит от трех вещей:

1. Рентабельности продаж: Насколько прибыльна основная деятельность компании.
2. Оборачиваемости активов: Насколько эффективно компания использует свое имущество для генерации выручки.
3. Финансового рычага: Насколько активно компания использует заемный капитал для увеличения своей прибыли.

Анализ по модели Дюпона позволяет не просто констатировать «ROE вырос», а сделать глубокий вывод, почему он вырос. Например: «Рост рентабельности собственного капитала был обусловлен не повышением эффективности основной деятельности, а увеличением доли заемных средств, что одновременно повысило и финансовые риски компании».

Глава 8. Искусство интерпретации, или как заставить цифры говорить

Мы рассчитали десятки цифр. Но сами по себе они — лишь набор данных. Самая важная часть вашей работы — превратить их в осмысленные выводы. Простое перечисление фактов («коэффициент текущей ликвидности равен 1,8») не является анализом. Чтобы заставить цифры говорить, используйте три золотых правила интерпретации.

1. Смотрите на динамику. Никогда не оценивайте показатель в отрыве от времени. Правильно говорить не «коэффициент равен 2», а «коэффициент вырос с 1.5 до 2, что является положительной тенденцией, так как он приблизился к нормативному значению».
2. Сравнивайте с отраслью. Ваш анализ станет гораздо глубже, если вы найдете среднеотраслевые значения показателей. Вывод «рентабельность продаж нашей компании составляет 5%» малоинформативен. А вот вывод «рентабельность продаж составляет 5%, что ниже среднего показателя по отрасли (8%), и свидетельствует о проблемах в ценообразовании или контроле над издержками» — это уже качественный анализ.
3. Ищите взаимосвязи. Все показатели в финансовом анализе связаны между собой. Показывайте эти связи. Например, объясните, как падение оборачиваемости запасов (из Главы 6) привело к увеличению затрат на хранение и, как следствие, к снижению рентабельности продаж (из Главы 5). Это продемонстрирует ваше системное понимание экономики предприятия.

Глава 9. Как грамотно подвести итоги и перейти к рекомендациям

Вы научились мыслить как аналитик. Остался последний шаг — красиво и убедительно оформить свои находки в заключении к аналитической главе. Выводы не должны повторять текст анализа, их задача — кратко и емко резюмировать ключевые результаты.

Самое главное — выводы должны не просто констатировать факты («рентабельность снизилась на 5%»), а определять «проблемные зоны» и сильные стороны. Структурируйте заключение по основным блокам анализа:

• Финансовая устойчивость и платежеспособность: Например, «Анализ показал снижение финансовой устойчивости, что является проблемной зоной, требующей оптимизации структуры капитала».
• Деловая активность и рентабельность: Например, «Несмотря на снижение рентабельности, сильной стороной компании остается высокая оборачиваемость дебиторской задолженности».

Именно эти четко сформулированные «проблемные зоны» станут логичным мостиком к следующей, практической главе вашей дипломной работы. Ведь именно для решения этих проблем вы и будете разрабатывать свои рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия.

**

Список литературы

1. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Уч. пос. — 2изд. допол. и перераб. / И.Т.Балабанов — М.: Финансы и статистика, 2008.
2. Бахрамов, Ю.М. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. 2 изд. Стандарт третьего поколения. / Ю.М. Бахрамов – СПб.: Питер, 2012. – 495 с.
3. Белотелова, Н. П. Деньги. Кредит. Банки [Текст] : учебник / Н. П. Белотелова, Ж. С. Белотелова. – 4-е изд. – М. : Дашков и К, 2013. – 400 с.
4. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. / И.А. Бланк — К.: Ника-Центр, 2008.- 528 с.
5. Брусов П.Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: учебное пособие (Бакалавриат).- М.: КНОРУС, 2014.
6. Витун, С.Е. Финансы предприятий : пособие. В 4 ч. Ч. 3 / С.Е. Витун, А.И. Чигрина. – Гродно : ГрГУ, 2013.
7. Иванов, И.В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход: Учебное пособие / И.В. Иванов, В.В. Баранов – М.: Альпина Бизнес Бук, 2008. – 504с.
8. Карабанов Б. М. Добровольский Е. Ю. Бюджетирование. Шаг за шагом. – М.: Финансы, 2012
9. Ковалев В. В, Курс финансового менеджмента – М.: Проспект, 2014
10. Кириченко Т. В. Финансовый менеджмент – М.: Дашков и К, 2012.
11. Книга А. С. Финансовое планирование и бюджетирование: учебное пособие / А. С. Книга, О. В. Чубур. – Барнаул : Изд-во АлтГТУ, 2010. − 117 с.
12. Косолапова, М. В.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст] : учебник / М. В. Косолапова, В. А. Свободин. – М. : Дашков и К, 2013. – 248 с.
13. Кудина, М.В. Финансовый менеджмент: Учебник / М.В. Кудина – М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2010.
14. Лисовская, И.А. Финансовый менеджмент: Полный курс МВА / И.А. Лисовская. – М.: Рид Групп, 2012. – 352 с.
15. Лихачева, О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. / О.Н.Лихачева – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2010.
16. Мазурина Т.Ю. Трошин А.Н. Фомкина В.И. Финансы и кредит – М.: Норма, 2010 – 408 с.
17. Мельник М.В. Анализ и контроль в коммерческой организации: учебник/ Мельник М.В., Бердников В.В. – М:Эксмо, 2012 – 560 с.
18. Миронов, М.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие / М.Г. Миронов, Е.А. Замедлина, Е.В. Жарикова – М. Экзамен, 2011.
19. Недосекин А. А., Абдуллаева З. И. Модели и методы финансового планирования – СПб: Изд-во Политехн. ун-та, 2014
20. Орехов, С. А. Корпоративный менеджмент [Текст] : учеб. пособие / С. А. Орехов, В. А. Селезнев, Н. В. Тихомирова; под общ. ред. С. А. Орехова. – 3-е изд. – М. : Дашков и К, 2013. – 440 с.
21. Оценка финансовой устойчивости кредитной организации: учебник (Для магистрантов) / Под ред. О.И.Лаврушиной, И.Д.Мамоновой.- М.: КНОРУС, 2012.
22. Пласкова Н. С. Стратегический и текущий экономический анализ: 2-е изд. – М.:Эксмо, 2011 – 640 с
23. Рогова, Е.М. Финансовый менеджмент : учебник / Е.М. Рогова, Е.А. Ткаченко. – М.: Издательство Юрайт, 2012. – 540 с.
24. Родионова, В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. / В.М. Родионова, М.А. Федотова — М.: Перспектива, 2010.- 98 с.
25. Романовский М.В. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник. М.: Юрайт-Издат, 2011
26. Романовский М. В. Корпоративные финансы – СПб: Питер, 2012 – 592 с.
27. Ромашова, И.Б. Финансовый менеджмент: основные темы, деловые игры: Учебное пособие / И.Б. Ромашова. – 3-е изд., стер. – М. : КНОРУС, 2011. – 334 с.
28. Савкина, Р. В. Планирование на предприятии [Текст] : учебник / Р. В. Савкина. – М. : Дашков и К, 2013. – 324 с.
29. Теория управления: учебник / [Ю. П. Алексеев и др.]; под общей редакцией: А. Л. Гапоненко, А. П. Панкрухина. – Москва: Издательство РАГС, 2011. – 557 с.
30. Управленческие решения: технологии, методы и инструменты: Учеб. пособие / П. В. Шеметов, В. В. Радионов, Л. Е. Чередникова, С. В. Петухова – М.: Омега-Л, 2011 – 398
31. Уткин, Э. А. Финансовый менеджмент. Учебник для ВУЗов. / Э.А. Уткин — М.: Изд-во «Зерцало», 2008 .- 272 с.
32. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под ред. Е.С. Стояновой. — 4-изд., перераб. и доп. — М.: Перспектива, 2010,- 656 с.
33. Финансовый менеджмент: Учеб. пособие / В.С.Золотарева. – Ростов-н/Д.: Феникс, 2010. – 224 с.
34. Финансовый менеджмент: учебное пособие / [А. Н. Гаврилова и др.]. – Москва: КноРус, 2011. – 431 с.
35. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. – Под ред. Самсоно-ва Н.Ф. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008.
36. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Е.И.Шохина. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. – 408 с.
37. Черкасов, В. В. Учебное пособие по финансово-экономическим расчетам. / В.В. Черкасов — М.: АУЗ Банк, 2008.
38. Чуев, И. Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] : учебник / И. Н. Чуев. – 3-е изд. – М.: Дашков и К, 2013. – 384 с.
39. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа. / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев – М.: ИНФРА-М, 2010.
40. Шохин Е. И. Финансовый менеджмент – М.: КноРус, 2011 — 480 с.
41. Экономика предприятия: Учебник для вузов / Под ред. В.Я.Горфинкеля, В,А, Швандара. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. — 718с.
42. Экономическая теория: учебное пособие / Финансовая академия при Правительстве РФ; под ред. А. Г. Грязновой, В. М. Соколинского. – 2-е изд., перераб. И доп.. – М.: КНОРУС, 2008 – с. 62
43. Юкаева, В. С. Принятие управленческих решений [Текст]: учебник / В. С. Юкаева, Е. В. Зубарева, В. В. Чувикова. – М. : Дашков и К, 2013. – 324 с.
44. Дидяев А.Г. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент. — 2011. — №2. — С. 56-60.
45. Золотарев С.Н. Принципы финансового планирования // Финансы. 2008. № 3. — С. 75
46. Логунова Д. В. Финансовое планирование и прогнозирование в странах с рыночной экономикой//УЭкС – 2014 — №3 – с. 8
47. Парушина Н.В., Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. – 2011. — №5. – С. 71-79.
48. Седова Е.И. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. Оценка структуры имущества предприятия и источников его формирования // Консультант бухгалтера, — 2012. — №11. — С. 11-16.
49. Соколова Л. С. Инструмент финансового планирования – бюджетирование//Планово-экономический отдел – 2014 — №2 – с.3-6
50. Тарасова Ю.Н. Прогнозирование емкости рынка в системе бизнес-планирования // Российское предпринимательство. — 2014. — № 1 (223). — c. 96-100.
51. Тедеева З.Б. Методы финансового планирования список литературы

**