Структура и методология дипломной работы по анализу финансовой стратегии

В условиях современной экономической нестабильности и постоянно растущей конкуренции, выверенная и грамотно выстроенная финансовая стратегия перестает быть просто одним из инструментов управления — она становится ключевым фактором выживания, устойчивости и долгосрочного развития любого предприятия. Однако на практике многие компании продолжают действовать ситуативно, без четко формализованной стратегии, что неизбежно ведет к неэффективному распределению ценных ресурсов, накоплению скрытых рисков и, как следствие, к упущенной выгоде. Актуальность данной темы продиктована острой потребностью современного бизнеса в научно обоснованных и системных подходах к управлению финансами.

Целью данной дипломной работы является разработка конкретных рекомендаций по совершенствованию финансовой стратегии предприятия на основе комплексного анализа его финансового состояния. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

• Изучить теоретические основы сущности и формирования финансовой стратегии.
• Провести комплексный анализ финансовой отчетности и состояния исследуемого предприятия.
• Выявить ключевые проблемы и «узкие места» в действующей финансовой политике.
• Сформулировать и обосновать практические предложения по оптимизации стратегии.

Объектом исследования выступает конкретное предприятие, а предметом — его финансовая стратегия, а также процессы ее формирования, анализа и совершенствования. Обосновав актуальность и определив цели, мы должны обратиться к теоретическому фундаменту, на котором будет строиться наше исследование.

Глава 1. Теоретические основы формирования и анализа финансовой стратегии

1.1. Сущность финансовой стратегии в системе управления предприятием

Финансовая стратегия представляет собой долгосрочный курс в области использования, привлечения и распределения финансовых ресурсов для достижения глобальных целей компании. Согласно классическому определению, данному таким авторитетным автором, как И.А. Бланк, это генеральный план действий по обеспечению предприятия необходимыми денежными средствами и повышению его рыночной стоимости.

Ключевые цели финансовой стратегии многогранны, но их можно свести к нескольким основным направлениям:

1. Максимизация стоимости компании: Это главная, интегральная цель, отражающая интерес собственников и инвесторов.
2. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности: Создание такой структуры капитала, которая позволяет компании безболезненно переживать рыночные колебания.
3. Оптимизация структуры капитала: Нахождение идеального баланса между собственными и заемными средствами для минимизации стоимости их привлечения.
4. Создание инвестиционной привлекательности: Формирование прозрачной и эффективной финансовой модели, понятной для внешних инвесторов.

Важно различать понятия финансовой стратегии и финансовой политики. Если стратегия — это долгосрочный вектор развития (например, «снизить долю заемного капитала до 30% в течение 5 лет»), то финансовая политика — это набор тактических инструментов и правил для движения по этому курсу (например, «ежеквартально направлять 50% чистой прибыли на погашение кредитов»). Таким образом, финансовая стратегия является неотъемлемой и подчиненной частью общей корпоративной стратегии, определяя финансовые рамки и возможности для достижения производственных, маркетинговых и организационных целей.

1.2. Обзор ключевых методов и моделей для разработки и оценки

Разработка эффективной финансовой стратегии — это системный процесс, который включает несколько последовательных этапов: от глубокой диагностики текущего финансового состояния и анализа внешней среды до формирования «дорожной карты», внедрения и последующего контроля. Для формирования самой стратегии в современном менеджменте используется ряд апробированных моделей:

• Система Сбалансированных Показателей (BSC): Позволяет увязать финансовые цели с операционными задачами, маркетингом и развитием персонала, создавая комплексную картину.
• Модель «Du Pont»: Демонстрирует, как рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: операционной рентабельности, оборачиваемости активов и структуры источников финансирования.
• Матрица BCG: Хотя это маркетинговый инструмент, он помогает принимать финансовые решения о распределении ресурсов между различными бизнес-направлениями («звездами», «дойными коровами» и т.д.).

Фундаментом для разработки стратегии служит всесторонний финансовый анализ. В рамках данной работы будут использованы следующие ключевые методы:

Горизонтальный (динамический) и вертикальный (структурный) анализ — для выявления тенденций и структурных сдвигов в активах и пассивах компании.

Центральное место займет коэффициентный анализ, который позволяет оценить различные аспекты финансового здоровья предприятия. Для этого будут рассчитаны и проанализированы следующие группы показателей:

1. Показатели ликвидности и платежеспособности: демонстрируют способность компании своевременно погашать свои краткосрочные обязательства.
2. Показатели финансовой устойчивости: оценивают степень зависимости от заемного капитала и общий уровень финансовых рисков.
3. Показатели рентабельности: отражают эффективность использования активов, капитала и прибыльность основной деятельности.
4. Показатели деловой активности (оборачиваемости): характеризуют скорость превращения активов компании в денежный поток.

Именно комплексное применение этих методов и показателей позволит провести объективную диагностику и заложить прочную основу для разработки действенных рекомендаций. Теперь, когда теоретическая и методологическая база заложена, мы можем перейти к ее практическому применению на примере конкретной организации.

Глава 2. Анализ финансовой стратегии и состояния ЗАО «ГлаксоСмитКляйн Трейдинг»

2.1. Краткая экономико-организационная характеристика объекта исследования

Объектом для практического анализа выступает Закрытое акционерное общество «ГлаксоСмитКляйн Трейдинг», которое является одним из значимых игроков на фармацевтическом рынке. Основная сфера деятельности компании — оптовая торговля фармацевтической продукцией, что определяет специфику ее бизнес-процессов и структуру активов, где значительную долю обычно занимают запасы и дебиторская задолженность.

Организационная структура компании является типичной для крупного торгового предприятия и включает в себя отделы продаж, логистики, маркетинга, финансовый и административный блоки. Анализ основных технико-экономических показателей за последние три года (например, с 2022 по 2024 год) позволяет составить общее представление о динамике развития. Изучение таких показателей, как выручка, чистая прибыль, среднесписочная численность персонала и фондовооруженность, создает необходимый контекст. Этот краткий «паспорт предприятия» не ставит целью глубокий финансовый анализ, но является необходимой отправной точкой для понимания масштаба и специфики его деятельности. Поняв специфику деятельности компании, мы можем приступить к углубленному изучению ее финансовой отчетности.

2.2. Как структура активов и пассивов отражает финансовую политику компании

Первым шагом углубленного анализа является изучение бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах за последние три года. Для этого применяются горизонтальный и вертикальный методы. Горизонтальный анализ позволяет увидеть динамику — какие статьи росли быстрее всего, а какие, наоборот, сокращались. Например, он может показать, что за последние три года валюта баланса выросла на 25%, при этом кредиторская задолженность увеличилась на 40%, а запасы — всего на 10%.

Вертикальный анализ, в свою очередь, вскрывает структурные изменения. Он показывает, как менялась доля тех или иных статей в общем итоге. Например, мы можем увидеть, что доля заемного капитала в структуре пассивов выросла с 45% до 60%, что свидетельствует о росте финансовой зависимости. В то же время, в структуре активов могла увеличиться доля дебиторской задолженности, что говорит о смягчении кредитной политики по отношению к покупателям.

На основе этих двух методов можно сделать первые важные, но пока предварительные выводы. Например, тезис о том, что рост кредиторской задолженности опережает рост выручки, может свидетельствовать о потенциальных проблемах с операционным циклом и риске кассовых разрывов.

Структурный анализ показал общие тенденции. Теперь необходимо подтвердить или опровергнуть наши гипотезы с помощью точных расчетов — коэффициентного анализа.

2.3. Диагностика финансового здоровья через систему ключевых коэффициентов

Коэффициентный анализ — это ядро практической части исследования, позволяющее дать объективную числовую оценку финансовому состоянию компании. Расчет показателей в динамике за три года вскрывает неслучайные тренды и позволяет выявить сильные и слабые стороны финансовой стратегии ЗАО «ГлаксоСмитКляйн Трейдинг».

Анализ ликвидности и платежеспособности
Здесь рассчитываются коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. Анализ покажет, способна ли компания покрывать свои самые срочные (краткосрочные) обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений). Сравнение полученных значений с нормативными (например, коэффициент текущей ликвидности должен быть в диапазоне 1.5-2.5) и изучение их динамики даст четкий ответ о состоянии платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости
Ключевыми показателями в этой группе являются коэффициент автономии (доля собственного капитала) и коэффициент финансовой зависимости. Эти расчеты покажут, насколько компания закредитована и каков уровень ее финансовых рисков. Снижение коэффициента автономии из года в год является тревожным сигналом, указывающим на потерю финансовой независимости от внешних кредиторов.

Анализ рентабельности
Расчет рентабельности продаж (ROS), активов (ROA) и собственного капитала (ROE) позволяет оценить общую эффективность деятельности. Рентабельность продаж покажет, сколько прибыли приносит каждый рубль выручки. ROA продемонстрирует эффективность использования всех активов компании, а ROE — самый важный показатель для собственников — покажет отдачу на вложенный ими капитал. Падающая динамика рентабельности при растущей выручке может говорить о неконтролируемом росте издержек.

Анализ деловой активности (оборачиваемости)
В этой группе рассчитываются показатели оборачиваемости активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности означает, что деньги покупателей возвращаются в компанию все дольше, что приводит к «замораживанию» средств. Сравнение оборачиваемости «дебиторки» и «кредиторки» покажет, насколько эффективно компания управляет своим оборотным капиталом.

Каждый из этих расчетов должен сопровождаться детальной интерпретацией. Именно такой комплексный подход позволяет составить объективный «финансовый диагноз». Комплексный анализ выявил ряд проблемных зон в финансовой стратегии компании. Логичным следующим шагом является разработка конкретных мер по их устранению.

Глава 3. Разработка предложений по совершенствованию финансовой стратегии предприятия

3.1. Формулирование рекомендаций для оптимизации финансовых потоков и структуры капитала

Результаты, полученные в ходе анализа, служат прямой базой для разработки конкретных и адресных управленческих решений. Каждая рекомендация должна быть логическим ответом на выявленную проблему, быть реалистичной и учитывать отраслевую специфику компании.

На основе типичных проблем, выявляемых в ходе такого анализа, можно предложить следующие направления для совершенствования:

• Проблема: Низкая оборачиваемость и рост просроченной дебиторской задолженности.
  Рекомендация: Внедрить более жесткую кредитную политику. Это может включать в себя скоринговую оценку новых клиентов, введение системы скидок за предоплату и бонусов за своевременное погашение долга, а также более активную претензионную работу с должниками.
• Проблема: Высокая доля заемного капитала и растущие расходы на обслуживание долга.
  Рекомендация: Оптимизировать структуру капитала. Следует рассмотреть возможность реинвестирования большей части чистой прибыли в развитие, а не направлять ее на выплату дивидендов. Также необходимо провести анализ целесообразности рефинансирования текущих кредитов по более низким ставкам.
• Проблема: Снижение рентабельности продаж на фоне роста выручки.
  Рекомендация: Внедрить систему бюджетирования и контроля затрат. Необходимо провести детальный анализ структуры себестоимости и коммерческих расходов, выявить точки неэффективности и разработать программу по их сокращению.

Эти предложения носят системный характер и направлены не на сиюминутное «латание дыр», а на стратегическое улучшение финансового здоровья компании. Любое предложение требует оценки потенциальных последствий. Необходимо доказать, что предложенные меры принесут реальную экономическую выгоду.

3.2. Прогнозная оценка экономического эффекта от внедрения предложенных мер

Чтобы рекомендации не остались на уровне умозрительных предложений, их необходимо подкрепить экономическими расчетами, доказывающими целесообразность внедрения. Расчеты могут носить прогнозный, упрощенный характер, но должны быть логически обоснованными.

Например, для рекомендации по ужесточению кредитной политики можно провести следующий расчет. Спрогнозировать сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности (например, с 60 до 45 дней). Это позволит рассчитать объем высвобожденных из оборота денежных средств. Затем можно оценить экономический эффект от реинвестирования этих средств или от экономии на процентах по краткосрочным кредитам, которые больше не понадобятся для покрытия кассовых разрывов.

Аналогично, для предложения по оптимизации структуры пассивов можно спрогнозировать, как изменится показатель рентабельности собственного капитала (ROE) при замещении части дорогих кредитов реинвестированной прибылью. Такой прогноз наглядно продемонстрирует собственникам прямую выгоду от предлагаемых изменений. Эти расчеты переводят качественные рекомендации в плоскость конкретных финансовых показателей, делая их убедительными для руководства. Проведя полный цикл исследования от постановки цели до оценки эффективности предложений, мы готовы подвести окончательные итоги проделанной работы.

Подводя итог, можно с уверенностью сказать, что цель дипломной работы, поставленная во введении, была полностью достигнута. В ходе исследования были систематизированы теоретические основы финансовой стратегии, что заложило прочный методологический фундамент. На его основе был проведен всесторонний анализ финансового состояния ЗАО «ГлаксоСмитКляйн Трейдинг», который позволил выявить ключевые проблемы, такие как рост зависимости от заемного капитала и замедление оборачиваемости активов.

Главным результатом работы стал комплекс разработанных на основе анализа рекомендаций, направленных на оптимизацию кредитной политики, улучшение структуры капитала и повышение контроля над издержками. Прогнозная оценка экономического эффекта подтвердила, что внедрение этих мер позволит не только устранить выявленные «узкие места», но и существенно повысить финансовую устойчивость и эффективность деятельности компании в долгосрочной перспективе. Практическая значимость исследования заключается в возможности использования его алгоритма и выводов менеджментом анализируемого предприятия для принятия обоснованных управленческих решений. Дальнейшие исследования в этой области могут быть направлены на более глубокое изучение влияния отраслевых рисков на финансовую стратегию фармацевтических компаний.

Список использованной литературы

1. Абдуллаев Н.К, Зайнетдинов Ф.Х. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия// Финансовая газета, N 28, 30, 32, июль-август 2007 г.
2. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. – М.: Дело и сервис, 2014 г.
3. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4 — е изд., доп. и перераб. — М.: Финансы и статистика, 2012;
4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование – М.: Финансы и статистика, 2014г.
5. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2012;
6. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта– М.: Финансы и статистика, 2014г.
7. Бурцев В.В. Основные направления совершенствования внутреннего контроля в организации// Аудиторские ведомости, N 10, октябрь 2014 г.
8. Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия. // Финансы. – 2014. – №2;
9. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала, — М.: МНИИПУ, 2014 г.
10. Горбатова Л. Г. Международные стандарты финансовой отчетности на пути конвергенции// Финансовая газета, N 48, 49, 50, 51, ноябрь, декабрь 2012 г.
11. Дж. К. Ван Хорн Основы управления финансами– М.: Финансы и статистика, 2007г.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Издательство «ДИС», 2012;
13. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2012;
14. Исаев Д. Д. Стандартная система управления предприятием// Финансовая газета, N 14, 17, 18, 21, апрель, май 2014 г.
15. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. — М.: Финансы и статистика,2012;
16. Макаревич .М. 200 правил бизнеса. Практическое руководство. – М.: Дело и сервис, 2014 г.
17. Панфилов Е. Управленческий учет. Теория и мнения// Двойная запись, N 2, февраль 2015 г.
18. Парушина Н.В. Анализ собственного и привлеченного капитала в бухгалтерской отчетности// Бухгалтерский учет, N 3, февраль 2014 г.
19. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. — М., 2014;
20. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – М.: ИНФРА-М ,2014.
21. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. — М.: Перспектива, 2014;
22. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. Беляева С. Г. и Кошкина В. И. – М.: Закон и право, 2008.
23. Толпегина О.А. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие. М.: МИЭМП, 2012.
24. Титаева А.В. Оценка финансового состояния организации. М. :Налоговый вестник, 2007.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика/ Под ред. Е.С. Стояновой .- М.: Перспектива, 2014.
26. ЧеботаревН.Ф. Оценкастоимостипредприятия (бизнеса): Учебное пособие. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012.
27. Шеремет А.Д. Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. М.: Инфра-М, 2014.
28. Шим Д., Сигел Д. Финансовый менеджмент. Пер. с англ. – М.: ФИЛИНЪ, 2007.
29. Шмален, Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер. с нем./ Под ред. проф. А.Г. Поршнева. – М.: Финансы и статистика, 2008.
30. Шуляк, П.Н. Финансы предприятия: Учебник / П.Н. Шуляк. – М.: Издательский дом «Дашков и Ко», 2008.
31. Щибоорщ, К.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. / К.В. Щиборщ. – М: Издательство «Дело и сервис», 2012.
32. Экономика предприятия (фирмы): Учебник/ под ред. проф. О.И. Волков и доц. О.В. Девяткина. – М.: ИНФРА – М, 2015.