Банки развития в условиях глобальных трансформаций: роль в стабилизации экономики, международный опыт и перспективы в посткризисный период

В современном мире, где экономические циклы сменяются с поразительной скоростью, а вызовы приобретают все более комплексный характер, роль традиционных финансовых институтов подвергается переосмыслению. На фоне этих глобальных трансформаций особое значение приобретают банки развития – уникальные финансовые институты, чья миссия простирается далеко за пределы коммерческой прибыли. Они выступают в качестве движущей силы долгосрочного экономического и инновационного развития, способствуя стабилизации национальных экономик и формированию устойчивого будущего. Их стратегическая ценность неоспорима, ведь именно они способны принимать на себя риски, от которых сторонится частный капитал, и инвестировать в проекты, имеющие критическое значение для будущего страны.

Цель данной работы – провести глубокое и всестороннее исследование феномена банков развития. Мы рассмотрим их теоретические основы, особенности функционирования, а также проанализируем российский и международный опыт, уделяя особое внимание роли этих институтов в условиях кризисов и в посткризисный период. Задача состоит в том, чтобы не просто констатировать факты, но и выявить глубинные причинно-следственные связи, оценить эффективность применяемых инструментов и очертить стратегические перспективы для банков развития в эру цифровизации и устойчивого развития. Структура исследования последовательно раскрывает эти аспекты, от фундаментальных дефиниций до прогнозов и стратегических рекомендаций.

Теоретические основы и сущность банков развития

В мире насчитывается около 750 банков развития, включая международные, национальные и региональные, что свидетельствует об их глобальной значимости и востребованности в разнообразных экономических системах. Эти институты, зачастую остающиеся в тени коммерческих гигантов, играют роль невидимых архитекторов, строящих фундамент для будущего экономического роста и социальной стабильности, ведь без их участия многие амбициозные проекты просто не получили бы необходимого финансирования и экспертной поддержки.

Определение и эволюция понятия «банк развития»

Банки развития — это не просто финансовые посредники; это особые финансовые институты, создаваемые для содействия долгосрочному экономическому и инновационному развитию стран путем предоставления долгосрочных кредитов и реализации консультативных программ. Их ключевое отличие от коммерческих банков коренится в самой сути целеполагания: если коммерческие банки нацелены на максимизацию прибыли для своих акционеров, то банки развития ориентированы на достижение макроэкономических и социальных целей, зачастую в тех сферах, где частный капитал либо ограничен, либо сопряжен с неприемлемо высокими рисками. Иными словами, они выступают в роли инвесторов «последней инстанции» для проектов, критически важных для общественного блага.

Исторически банки развития возникали в ответ на потребность в финансировании крупных инфраструктурных проектов, индустриализации и послевоенного восстановления. С течением времени их мандаты расширялись, охватывая социальное развитие, поддержку малого и среднего предпринимательства (МСП), развитие экспортного потенциала, а в XXI веке — инновации, «зеленые» технологии и принципы устойчивого развития (ESG). На 2016 год было зафиксировано около 750 таких банков, с заметной региональной концентрацией: 152 банка (29,5%) в Западном полушарии, 147 (28,5%) в Африке, 121 (23,4%) в Азии и Тихоокеанском регионе, 49 (9,5%) в Европе и 47 (9,1%) на Среднем Востоке, что в сумме составляет 516 банков, по которым доступна более детальная статистика. Такая географическая диверсификация подчеркивает универсальность модели банка развития и ее адаптивность к различным экономическим условиям.

Цели и задачи национальных банков развития

Национальные банки развития, по своей природе, являются инструментом государственной экономической политики. Их миссия выходит за рамки простого кредитования, охватывая широкий спектр стратегических задач:

• Экономическое и социальное развитие: Содействие долгосрочному росту, повышению конкурентоспособности национальной экономики на мировом рынке и улучшению качества социально-экономической сферы.
• Региональная интеграция: Финансирование проектов регионального и национального значения, способствующих сбалансированному развитию территорий.
• Концентрация ресурсов: Аккумулирование свободных капиталов и ресурсов, необходимых для поддержания непрерывности и ускорения производства.
• Стимулирование ключевых секторов: Поддержка экспортно-ориентированных компаний, помощь МСП в выходе на международные рынки, создание благоприятных условий для предпринимательства, расширение конкуренции и повышение безопасности бизнеса.
• Инновации и устойчивое развитие: Финансирование низкодоходных, инфраструктурных, социальных, инновационных проектов, а также инициатив в области защиты окружающей среды, новых технологий и экологически чистой энергии.

Примеры проектов, реализуемых банками развития, ярко иллюстрируют их роль. Так, АО «Банк Развития Казахстана» предоставляет средне- и долгосрочное финансирование для создания новых производств, расширения и обновления существующих, включая приобретение активов. В России банки профинансируют 12 проектов технологического суверенитета на общую сумму 264,8 млрд рублей, большинство из которых затрагивают машиностроение, судостроение, энергетику и инфраструктуру. ВЭБ.РФ активно участвует в этом процессе, поддерживая, например, строительство нового терминала международного аэропорта и современной парогазовой тепловой электростанции «Ударная» на Таманском полуострове, использующей отечественную газовую турбину ГТД-110М. В 2024 году, благодаря поддержке ВЭБ.РФ, на маршруты в 9 российских городах вышли 168 новых трамваев с общим бюджетом 227,8 млрд рублей, при этом участие ВЭБ.РФ составило 84,1 млрд рублей по фиксированной ставке 5,65% сроком на 20 лет. Эти проекты, как правило, не могут быть профинансированы коммерческими банками из-за высоких капитальных затрат и длительных сроков окупаемости, что подтверждает уникальную нишу банков развития и их способность создавать долгосрочную ценность для экономики.

Специфика операций и моделей работы

Отличия банков развития от коммерческих банков определяются не только их целями, но и спецификой операций. Основное различие — это ориентация на долгосрочные, капиталоемкие проекты с высоким эффектом для развития национальной экономики, а не на максимизацию прибыли. В отличие от коммерческих финансовых учреждений, банки развития часто работают в неконкурентной среде, так как их интересы редко пересекаются с интересами частного сектора. Это позволяет им сосредоточиться на выполнении своей миссии без давления рыночных факторов, нацеленных на краткосрочную прибыль.

Банки развития наделены правом осуществлять отдельные банковские операции, такие как кредитование, привлечение бюджетных средств в депозиты, открытие банковских счетов, проведение расчетов и валютных операций. Однако, как правило, они не вправе совершать банковские операции с физическими лицами, операции с наличными денежными средствами или открывать расчетные счета юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям. Это позволяет им сосредоточиться на своей основной миссии, минимизируя операционные риски, связанные с розничным сегментом.

Модели работы банков развития также отличаются разнообразием. Они могут использовать как прямые, так и опосредованные (через посредников) схемы кредитования. По данным Всемирного банка, 52% банков развития применяют смешанную модель, 36% — только косвенную, и 12% — только прямую. В случае опосредованного финансирования, банки развития сотрудничают с коммерческими банками, которые затем кредитуют конечных получателей средств, что позволяет снизить операционные расходы и охватить большое количество клиентов, особенно в сегменте МСП. Проектное финансирование, часто используемое для крупномасштабных инфраструктурных, промышленных проектов или коммунальных услуг, обычно связано со значительными капитальными затратами. Например, АО «Банк Развития Казахстана» устанавливает минимальную сумму займа в 7 млрд тенге для инвестиционных проектов, снижающуюся до 3 млрд тенге для проектов в сфере производства продуктов питания и напитков, что подчеркивает фокус на крупных и средних предприятиях. В оптимальной схеме проектного финансирования инициатор проекта выделяет от 10% общей суммы, инвестор-партнер — до 30%, а крупный кредитор (обычно банк) — до 70%. Собственный вклад инициатора, как правило, составляет не менее 30%, а при его недостаточности банк может порекомендовать увеличение уставного капитала за счет привлечения новых акционеров или сам стать акционером. Разнообразие этих моделей демонстрирует гибкость, с которой банки развития подходят к решению сложнейших финансовых задач.

Роль банковской системы в макроэкономическом развитии

Прежде чем углубляться в специфику банков развития, важно осознать фундаментальную роль всей банковской системы в развитии любой современной экономики. Банки являются ключевыми финансовыми посредниками, связующим звеном между сбережениями населения и инвестициями предприятий. Они выполняют несколько критически важных функций:

• Аккумуляция и трансформация сбережений: Банки собирают временно свободные денежные средства от населения и предприятий и трансформируют их в долгосрочные инвестиции, стимулируя экономический рост.
• Обеспечение денежного оборота и оборота капитала: Предоставляя широкий спектр услуг по расчетному обслуживанию и кредитованию, банки обеспечивают бесперебойное функционирование экономической системы.
• Стимулирование инвестиций: Кредитование промышленных предприятий, государства и населения создает условия для расширения производства, модернизации инфраструктуры и повышения потребительского спроса.
• Оптимизация рисков: Финансовое посредничество банков позволяет диверсифицировать риски для инвесторов и предпринимателей.
• Интеграция в мировую финансовую систему: Банки облегчают доступ национальных компаний к международным финансовым рынкам и способствуют привлечению иностранных инвестиций.

Таким образом, банки развития, являясь частью более широкой банковской системы, заполняют те ниши, которые остаются неосвоенными коммерческими институтами, но имеют стратегическое значение для государства и общества. Их деятельность становится катализатором для реализации амбициозных проектов, формирования инвестиционного имиджа страны и поддержки ее конкурентоспособности на глобальной арене. В этом контексте банки развития не просто дополняют систему, но и формируют ее будущее, направляя ресурсы в наиболее перспективные и социально значимые направления.

Правовые и регуляторные основы деятельности ВЭБ.РФ

Российская Федерация, следуя мировым тенденциям в области институтов развития, создала собственный мощный инструмент — государственную корпорацию развития «ВЭБ.РФ». Ее деятельность, масштабы и стратегические направления глубоко укоренены в национальном законодательстве и экономической политике.

Статус и законодательная база ВЭБ.РФ

ВЭБ.РФ, ранее известный как Внешэкономбанк до 2018 года, является не просто банком в традиционном понимании, а уникальной государственной корпорацией развития. Ее создание и функционирование регулируются Федеральным законом от 17 мая 2007 года № 82-ФЗ «О банке развития», который впоследствии был переименован в «О государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ». Этот закон является краеугольным камнем, определяющим правовое положение, принципы организации, цели создания и деятельности, а также порядок реорганизации и ликвидации корпорации.

Одной из фундаментальных особенностей ВЭБ.РФ является порядок формирования его уставного капитала. Он формируется по решению Правительства Российской Федерации за счет имущественных взносов РФ или за счет прибыли самой корпорации. Это подчеркивает государственный характер ВЭБ.РФ и его прямую связь с бюджетной политикой страны. Например, в декабре 2018 года был утвержден подписной капитал ВЭБ.РФ в размере до 300 млрд рублей для финансирования новых проектов. Более того, в мае 2020 года Минфин России внес в качестве имущественного взноса РФ в уставный капитал ВЭБ.РФ права требования Банка России к корпорации по договорам о размещении денежных средств на депозиты, что привело к увеличению уставного капитала на 350,4 млрд рублей. К 31 декабря 2024 года капитал Группы ВЭБ.РФ достиг 977,7 млрд рублей, демонстрируя значительный рост и укрепление финансовой базы для реализации масштабных проектов.

Критически важно понимать, что этот механизм позволяет ВЭБ.РФ оставаться устойчивым и работоспособным даже в условиях, когда коммерческие банки сталкиваются с ограничениями, ведь государственная поддержка обеспечивает не только финансовую стабильность, но и возможность реализации долгосрочных национальных приоритетов.

Важно отметить, что ВЭБ.РФ не имеет банковской лицензии в стандартном понимании, и законодательство о банках и банковской деятельности распространяется на его деятельность лишь в части, не противоречащей упомянутому Федеральному закону. Это позволяет ему действовать вне некоторых жестких регуляторных рамок, применимых к коммерческим банкам, но при этом сохранять государственный контроль и направленность на стратегические цели.

Функции и стратегические направления ВЭБ.РФ

ВЭБ.РФ выполняет критически важные функции в российской экономике, выступая не только как финансовый институт, но и как агент Правительства Российской Федерации. Это позволяет ему эффективно реализовывать государственные программы и инициативы, предусмотренные бюджетным законодательством РФ. Деятельность ВЭБ.РФ строго регулируется Меморандумом о финансовой политике, который утверждается Правительством РФ. Последняя редакция этого документа датируется 1 сентября 2025 года, что свидетельствует о постоянной актуализации стратегических ориентиров корпорации в соответствии с меняющимися экономическими условиями.

Основная задача ВЭБ.РФ — способствовать долгосрочному экономическому развитию России. Это достигается путем финансирования масштабных проектов в ключевых секторах:

• Инфраструктура: Модернизация и строительство объектов транспортной, энергетической, коммунальной инфраструктуры.
• Высокотехнологичная промышленность: Поддержка инновационных производств, укрепление технологического суверенитета страны.
• Городская экономика: Проекты, направленные на повышение качества жизни в городах, развитие городской среды и жилищно-коммунального хозяйства.
• Социальная сфера: Инвестиции в образование, здравоохранение и другие социально значимые проекты.
• Экспорт: Поддержка российских экспортеров и продвижение отечественной продукции на мировые рынки.

Масштабы деятельности ВЭБ.РФ впечатляют: с 2019 по 2024 год при участии корпорации было реализовано 450 проектов общей стоимостью 12 трлн рублей. Прогнозируется, что к концу 2024 года объем поддержанных ВЭБ.РФ проектов превысит 22 трлн рублей, что на 3 трлн рублей больше планового показателя стратегии на 2021-2024 годы. К концу 2024 года суммарный размер бизнеса ВЭБ.РФ достиг 7,3 трлн рублей, а чистые активы выросли на 25% до 5,7 трлн рублей. Новая стратегия до 2030 года амбициозно предполагает поддержку проектов общим объемом более 30 трлн рублей (при этом прямая поддержка ВЭБ.РФ составит 15 трлн рублей), что, по расчетам, может обеспечить дополнительный прирост ВВП России к 2030 году на 2%. Разве это не впечатляющие цифры, подтверждающие реальный вклад в национальную экономику?

Примером успешной реализации стратегии является модернизация городского электрического транспорта. При поддержке ВЭБ.РФ в 2024 году на маршруты в 9 российских городах вышли 168 новых трамваев. Общая стоимость этих программ в 5 городах (Нижний Новгород, Липецк, Ярославль, Краснодар, Саратов), затрагивающих 4,24 млн жителей, оценивается в 129 млрд рублей, при этом финансирование со стороны ВЭБ.РФ составило 80,5 млрд рублей, включая средства ФНБ, на 20 лет.

Место ВЭБ.РФ в системе институтов развития и принципы работы

ВЭБ.РФ занимает лидирующую позицию в российской системе институтов развития, известной как «Группа развития». Эта группа объединяет 14 ключевых институтов, таких как Роснано, Фонд «Сколково», Российский экспортный центр (РЭЦ), Корпорация МСП и Фонд развития промышленности. Международное рейтинговое агентство Moody’s отметило, что реформа институтов развития, проведенная правительством, значительно повысит стратегическую роль ВЭБ.РФ в координации и реализации государственной экономической политики.

Принципы деятельности ВЭБ.РФ строго определены и направлены на максимизацию эффективности и минимизацию искажений на рынке:

1. Отсутствие конкуренции с коммерческими банками: ВЭБ.РФ не стремится конкурировать с частным сектором, а дополняет его, ф��нансируя проекты, которые коммерческие банки считают слишком рискованными или недостаточно прибыльными.
2. Открытость: Деятельность ВЭБ.РФ максимально прозрачна, что способствует доверию со стороны партнеров и общественности.
3. Безубыточность: Хотя прибыль не является основной целью, ВЭБ.РФ стремится к безубыточности при финансировании проектов, обеспечивая устойчивость своей деятельности. По итогам 2024 года Группа ВЭБ.РФ завершила год с чистой прибылью в размере 75,8 млрд рублей, что подтверждает этот принцип.

В отличие от коммерческих банков, у ВЭБ.РФ «проектный подход», ориентированный на соответствие проекта инвестиционной декларации и меморандуму о финансовой политике, а не на комплексное обслуживание клиента. ВЭБ.РФ активно заинтересован в софинансировании с коммерческими банками, где он предоставляет долгосрочные ресурсы, а частные банки могут финансировать подготовительные этапы проекта или оказывать другие банковские услуги. Это позволяет эффективно распределять риски и использовать синергию государственного и частного капитала. ВЭБ.РФ преимущественно предоставляет среднесрочное (от 1 года до 3 лет) и долгосрочное (более 3 лет) финансирование, что соответствует природе его деятельности.

Высшим органом управления ВЭБ.РФ является Наблюдательный совет, возглавляемый заместителем председателя Правительства РФ, что обеспечивает прямую связь с государственной политикой и стратегическим руководством.

Меры государственной поддержки и исторические аспекты

ВЭБ.РФ выступает не только как кредитор, но и как поставщик широкого спектра мер государственной поддержки, направленных на стимулирование экономического развития и стабилизацию:

• Проекты социального воздействия: Финансирование инициатив, направленных на улучшение качества жизни населения и развитие социальной инфраструктуры.
• Государственные долговые требования: Управление государственными обязательствами.
• Управление ипотечным покрытием: Поддержка рынка ипотечного кредитования через дочерние структуры, такие как «ДОМ.РФ».
• Мониторинг проектов с участием МФО: Контроль за эффективностью использования средств в проектах, реализуемых с участием международных финансовых организаций.
• Государственные гарантии: Предоставление гарантий по займам, что снижает риски для коммерческих банков и привлекает частные инвестиции. Например, ВЭБ.РФ осуществляет функции агента Правительства РФ по сопровождению федеральных программ субсидирования (постановления Правительства РФ от 24 апреля 2020 года № 582 и от 28 сентября 2022 года № 1703).
• Механизмы государственно-частного партнерства (ГЧП): Активное участие в создании социальной и инфраструктурной среды через ГЧП, привлекая частный капитал для реализации общественно значимых проектов. Новые и действующие меры поддержки призваны привлечь 40 рублей частных инвестиций на каждый государственный рубль, вложенный ВЭБ.РФ.

История ВЭБ.РФ также имела свои сложные периоды. В 2015 году финансовое положение корпорации серьезно ухудшилось из-за большого объема проблемных активов и закрытия западных рынков капитала, что потребовало значительной докапитализации от Правительства РФ в размере более 280 млрд рублей. Этот эпизод подчеркивает чувствительность банка развития к макроэкономическим шокам и его зависимость от государственной поддержки. В декабре 2016 года была принята новая стратегия развития ВЭБа до 2021 года, а совсем недавно, 11 марта 2025 года, Председатель Правительства Михаил Мишустин поддержал новую стратегию Группы ВЭБ.РФ до 2030 года, основанную на семи национальных целях развития страны и охватывающую пять ключевых направлений: крупные инвестиционные проекты, опорные населенные пункты и геостратегические регины, технологическое лидерство, поддержка экспорта и предпринимательство. Эти меры не просто поддерживают, но и активно формируют экономическое будущее страны, позволяя ей адаптироваться к новым вызовам.

Международный опыт банков развития: сравнительный анализ (на примере Бразилии и Нового банка развития БРИКС)

Для более глубокого понимания роли и эффективности банков развития, необходимо обратиться к международному опыту. Анализ деятельности таких гигантов, как Национальный банк экономического и социального развития (BNDES) Бразилии, а также многосторонних институтов, таких как Новый банк развития БРИКС, позволяет выявить как универсальные черты, так и национальные особенности, а также извлечь ценные уроки для российской практики.

Национальный банк экономического и социального развития (BNDES) Бразилии

Национальный банк экономического и социального развития (BNDES) является основным финансовым институтом Бразилии, играющим ключевую роль в долгосрочном финансировании и реализации промышленной и инфраструктурной политики федерального правительства. Основанный в 1952 году, BNDES изначально был создан для стимулирования развития промышленности и инфраструктуры, что на тот момент было критически важно для бурно растущей бразильской экономики.

Эволюция стратегических приоритетов BNDES отражает изменяющиеся потребности страны. В 1950-е годы акцент делался на инфраструктуру и сталелитейную промышленность, в 1960-е — на тяжелую промышленность, развитие МСП и технологическое развитие. В XXI веке, осознавая реалии глобализированного мира, BNDES скорректировал свою деятельность, сосредоточившись на инновациях, местном развитии и социально-экологическом развитии как стратегических факторах. Текущая стратегия отдает приоритет проектам, связанным с климатической повесткой, технологическими инновациями и энергетическим переходом. Банк планирует инвестировать 10 млрд бразильских реалов (приблизительно 950 млн долларов США) в переменный капитал до 2025 года, из которых 5 млрд реалов будут направлены напрямую компаниям для проектов по декарбонизации, инновациям и экологическому переходу, а оставшиеся 5 млрд реалов — через инвестиционные фонды. Ожидается, что эта инициатива мобилизует более 30 млрд реалов для «зеленой» экономики к 2026 году за счет частного капитала. BNDES активно стремится возглавить процесс в области экологического, социального и корпоративного управления (ESG) в Бразилии, создавая бизнес-возможности для стимулирования клиентов к использованию устойчивых решений и повышению конкурентоспособности страны, а также участвует в проектах, связанных с водородом (возобновляемая генерация, улавливание углерода, электролизеры, логистика, синтетическое топливо, промышленная декарбонизация).

Масштаб деятельности и влияние BNDES на экономику

BNDES является одним из крупнейших государственных банков развития не только в Латинской Америке, но и во всем мире. До 2015 года он занимал третье место среди крупнейших банков развития по общим активам (в долларах США) после Китайского банка развития и KfW из Германии. Его активы утроились в период с 2006 по 2012 год, что подчеркивает его ключевую роль после мирового кризиса 2008 года. В 2014 году общие активы BNDES превышали 330 млрд долларов США, что было больше, чем у Японского банка развития или Всемирного банка. На февраль 2024 года активы BNDES составляли около 135 млрд долларов США, а на июнь 2018 года — 216,5 млрд долларов США, демонстрируя динамичность и способность к адаптации. Эти данные красноречиво свидетельствуют о том, насколько значимым может быть банк развития для национальной экономики, если он эффективно управляет ресурсами и адаптируется к меняющимся условиям.

Деятельность BNDES распространяется и за пределы Бразилии. Банк финансирует экспорт бразильских товаров и услуг, а также диверсифицирует источники ресурсов на международном рынке, привлекая средства через многосторонние организации. В первой половине 2024 года BNDES одобрил 5,4 млрд бразильских реалов предотгрузочных экспортных кредитов, что на 135% больше по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. В 1999 году BNDES-exim предоставил финансирование Embraer для продажи около 350 самолетов на сумму около 7 млрд долларов США. В феврале 2025 года BNDES и CEXIM (Китайский экспортно-импортный банк) подписали соглашение о сотрудничестве, намереваясь создать инвестиционный фонд с целевым объемом до 1 млрд долларов США.

Влияние BNDES на национальную экономику можно оценить по таким показателям, как отношение ВВП к объемам финансирования и валовое накопление основного капитала (GFCF). Выплаты BNDES в отношении ВВП Бразилии достигали значительных значений, демонстрируя рост с 2008 по 2014 год. В 2012 году кредиты BNDES по всем видам составили 21,2% от общего объема кредитов в стране. В 2023 году одобрения кредитов BNDES выросли на 44%, составив более 218 млрд бразильских реалов, с заметным ростом в сельском хозяйстве (+53%) и промышленности. Банк стремится вернуться к историческому уровню выплат в 2% ВВП, планируя удвоить свой размер к 2026 году. Для оценки эффективности своей деятельности BNDES использует 4-уровневую иерархию целей и модель интеграции результатов, учитывающую взаимосвязь целей и «трансформацию» расходов в показатели для каждой отрасли. Деятельность BNDES контролируется федеральным правительством Бразилии через наблюдательный совет.

Новые банки развития и сотрудничество стран БРИКС

Помимо национальных гигантов, мировая финансовая архитектура обогащается новыми многосторонними институтами, такими как Новый банк развития (НБР) БРИКС. Основанный странами БРИКС в 2014 году, НБР призван мобилизовать ресурсы для финансирования инфраструктуры и проектов устойчивого развития, а также стать альтернативой существующим международным финансовым институтам, таким как Всемирный банк и МВФ. Это демонстрирует стремление развивающихся экономик к большей финансовой автономии и созданию инструментов, более точно отвечающих их специфическим потребностям.

НБР был создан с первоначальным уставным капиталом в 100 млрд долларов США и подписным капиталом в 50 млрд долларов США, равномерно распределенным между странами-учредителями. По состоянию на 2 января 2025 года НБР одобрил 96 проектов с общим объемом финансирования 32,8 млрд долларов США, при этом оплаченный капитал составляет 52,7 млрд долларов США. К концу 2024 года общий объем одобренных проектов составил 39 млрд долларов США.

Приоритетные направления инвестирования НБР включают инфраструктуру, транспортный и энергетический секторы. Стратегия НБР на 2022-2026 годы предусматривает выделение 40% финансирования проектов на возобновляемые источники энергии. НБР также расширяет свое региональное присутствие, открыв региональные офисы в Африке (2017), Южной Америке (2019), Евразии (2020) и Южной Азии (2022).

Страны БРИКС, такие как Бразилия и Россия, имеют крупные национальные банки развития, играющие важную роль в финансировании предприятий и домохозяйств. BNDES, например, предоставил около 70% долгосрочных внутренних кредитов (со сроком более трех лет) в Бразилии в период с 2013 по 2015 год. Национальные банки развития стран БРИКС поддерживают развитие малого и среднего бизнеса, стимулируют создание рабочих мест и повышают общую экономическую конкурентоспособность, а также играют важную роль в социальном развитии.

Общие черты и различия в международной практике

Анализ зарубежного опыта функционирования банков развития позволяет выявить ряд общих черт и существенных различий. Международные региональные банки развития, такие как Межамериканский, Азиатский и Африканский банки развития, создавались с учетом опыта национальных банков развития и ранее созданных международных финансовых организаций, таких как Международный банк реконструкции и развития. Их общие черты заключаются в содействии экономическому и социальному развитию, несмотря на различия в уровне развития стран-участниц.

Однако существуют и особенности. Например, наблюдается тенденция к отсутствию единой политики стран БРИКС по оказанию помощи в развитии посредством выдачи льготных кредитов. Это отражает национальные приоритеты и различные подходы к использованию инструментов развития. В то время как НБР активно фокусируется на инфраструктуре и устойчивом развитии, национальные банки, такие как BNDES, могут иметь более широкий мандат, охватывающий экспорт, инновации и внутреннее социально-экономическое развитие. Тем не менее, общая цель — стимулирование долгосрочного роста и стабильности — остается неизменной для всех банков развития, будь то национальные или многосторонние, ведь в конечном итоге все они стремятся к созданию более благополучного будущего.

Роль банков развития в кризисных условиях и посткризисном восстановлении

Экономические кризисы — это лакмусовая бумажка для любой финансовой системы. Именно в эти периоды особенно ярко проявляется критическая роль банков развития как стабилизирующего фактора и катализатора восстановления. Их способность к долгосрочному финансированию и реализации антикризисных программ становится незаменимым инструментом государственной политики.

Антикризисные меры ВЭБ.РФ

В условиях экономических потрясений, будь то мировой финансовый кризис 2008-2009 годов или пандемия 2020-2022 годов, ВЭБ.РФ неоднократно демонстрировал свою способность выступать в качестве ключевого элемента антикризисной политики. Его гарантии и целевое финансирование позволили реализовать масштабные меры поддержки отраслей, предотвращая коллапс и способствуя быстрому восстановлению.

Так, в период мирового финансового кризиса 2008-2009 годов, по распоряжению Правительства РФ, ВЭБ.РФ оказал беспрецедентную поддержку финансовой системе России в объеме 579 млрд рублей. Эта сумма стала жизненно важным вливанием ликвидности, позволившим стабилизировать ситуацию и предотвратить цепную реакцию банкротств. Государство в тот период потратило 5,4% ВВП на антикризисные меры, и ВЭБ.РФ был одним из главных каналов реализации этой политики. Очевидно, что без такого масштабного вмешательства последствия кризиса могли бы быть гораздо более разрушительными для российской экономики.

В период кризиса 2020-2022 годов ВЭБ.РФ продолжил выполнять свои стабилизирующие функции, выступая в качестве агента Правительства РФ по сопровождению ряда федеральных программ субсидирования. Например, Постановление Правительства РФ от 24 апреля 2020 года № 582 касалось субсидий российским кредитным организациям для возмещения недополученных доходов по кредитам, выданным системообразующим организациям на пополнение оборотных средств. А Постановление от 28 сентября 2022 года № 1703 также предусматривало меры поддержки в условиях кризиса.

Опыт мирового кризиса 2008-2009 годов показал, что после стабилизации рынков прибыль от восстановления может быть направлена на финансирование государственных программ. ВЭБ.РФ использовал этот опыт для реализации программ доступного жилья и ипотеки в 2010-2013 годах, создания Российского агентства по страхованию экспорта и программы поддержки малого и среднего бизнеса. К 1 июля 2017 года в рамках последней программы ВЭБ.РФ оказал поддержку более чем 61 тыс. предприятий МСП на общую сумму 762 млрд рублей.

Помимо прямой финансовой поддержки, ВЭБ.РФ играет важную роль в создании новых рабочих мест, что особенно актуально в кризисные и посткризисные периоды. Например, проект по развитию транспортно-логистического центра «Артем» на Дальнем Востоке, в который инвестировано более 10 млрд рублей (включая 7,4 млрд рублей от ВЭБ.РФ), создаст новые рабочие места для жителей региона. Корпорация также поддерживает создание более 1000 новых рабочих мест на Дальнем Востоке через проекты, такие как трансграничная канатная дорога Благовещенск-Хэйхэ и мультимодальный транспортно-логистический центр «Артем», предоставив для них более 16 млрд рублей льготного финансирования.

Действия центральных банков и международных финансовых организаций

Антикризисная политика – это комплекс мер, направленных на ограничение масштабов распространения кризисов, уменьшение их продолжительности и глубины, смягчение и преодоление последствий. В этом процессе ключевую роль играют не только банки развития, но и центральные банки, а также международные финансовые организации.

Банк России, во взаимодействии с Правительством РФ, активно реализует антикризисные меры. В 2020 году, столкнувшись с пандемией и падением цен на нефть, ЦБ остановил покупки валюты, перешел к опережающим продажам и использовал средства от продажи акций ПАО Сбербанк Правительству для дополнительных продаж валюты. Банк России также предоставил банкам возможность не переоценивать стоимость активов до конца сентября 2020 года, учитывая их по цене на 1 марта 2020 года, чтобы снизить влияние волатильности на их балансы. В ответ на санкционное давление в феврале-марте 2022 года ЦБ оперативно ввел регуляторные послабления, меры по защите фондового рынка и ограничения на трансграничное движение капитала. На пике в начале марта 2022 года объем предоставленной регулятором ликвидности банкам достигал 10 трлн рублей, а ключевая ставка была повышена до 20% годовых. Эти меры включают:

• Поддержка рынков и ликвидности: Смягчение требований к обеспечению, расширение перечня принимаемых в обеспечение ценных бумаг, введение новых инструментов предоставления ликвидности.
• Регуляторные послабления: Временное снижение требований к капиталу, предоставление отсрочек по формированию резервов.
• Валютная политика: Продажа иностранной валюты для стабилизации курса, использование своп-соглашений для обеспечения валютной ликвидности.

В феврале 2024 года Банк России предложил новый норматив краткосрочной ликвидности для системно значимых кредитных ��рганизаций, обязывающий их формировать подушку безопасности из высоколиквидных активов для исполнения обязательств в течение месяца в случае серьезного кризиса, что обусловлено ограниченным доступом российских банков к глобальной финансовой системе.

Группа Всемирного банка также расширяет свой антикризисный инструментарий, предоставляя развивающимся странам быстрый доступ к денежным средствам для реагирования на чрезвычайные ситуации. Примером является опцион оперативного реагирования, позволяющий перенаправлять неиспользованные средства долгосрочных проектов. В период с апреля 2022 года по июнь 2023 года Группа Всемирного банка предоставила беспрецедентный объем антикризисного финансирования в размере 171,6 млрд долларов США, включая 53,1 млрд долларов США от Международного банка реконструкции и развития (МБРР) и 51,8 млрд долларов США от Международной ассоциации развития (МАР).

Докапитализация и другие меры антикризисной политики

Одной из наиболее распространенных мер антикризисной политики является докапитализация финансовых организаций. Она направлена на укрепление их финансовой устойчивости и способности противостоять потерям.

• Докапитализация ВЭБ.РФ: В 2014 году ВЭБ.РФ был докапитализирован на 30 млрд рублей, с прогнозом потребности в еще 100 млрд рублей в 2015 году. В 2016 году было принято решение о докапитализации ВЭБ.РФ на 150 млрд рублей для обеспечения финансовой устойчивости и исполнения обязательств по внешним заимствованиям.
• Фонд капитализации российских банков: В 2011 году ВЭБ.РФ и Международная финансовая корпорация (IFC) подписали соглашение о финансировании Фонда капитализации российских банков, в рамках которого ВЭБ.РФ внес до 250 млн долларов США, а Российская Федерация — 50 млн долларов США. Целью фонда было инвестирование в капитал универсальных российских банков второго эшелона, активно работающих в регионах и предоставляющих финансирование малому и среднему бизнесу.
• Реорганизация и реструктуризация долгов: В кризисные периоды государство и банки развития могут инициировать процессы реорганизации и реструктуризации долгов для предотвращения массовых банкротств.
• Выкуп проблемных активов: Государство или его агенты могут выкупать проблемные активы у коммерческих банков, очищая их балансы и восстанавливая доверие к системе.
• Частичная компенсация убытков: В некоторых случаях предусматривается частичная компенсация убытков, понесенных предприятиями или финансовыми институтами.

В 2022 году российские банки имели значительный запас капитала, что позволило государству избежать необходимости их докапитализации. Вместо этого были введены временные регуляторные послабления, а бюджетные расходы были направлены на поддержку реального сектора.

Региональные антикризисные механизмы

Помимо национальных и глобальных инструментов, существуют и региональные механизмы для борьбы с кризисами. Ярким примером является Антикризисный фонд ЕврАзЭС, ныне известный как Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР), управляемый Евразийским банком развития.

ЕФСР — это региональный финансовый механизм объемом 8,513 млрд долларов США, учрежденный в 2009 году Арменией, Беларусью, Казахстаном, Кыргызстаном, Россией и Таджикистаном. Его первоначальный объем в декабре 2008 года составлял 10 млрд долларов США, при этом доля России в уставном капитале фонда составляла 7,5 млрд долларов США.

ЕФСР является важным инструментом финансирования антикризисных мероприятий, направленных на стабилизацию платежных балансов и бюджетов государств-участников, а также стимулирования экономического роста. Примеры профинансированных проектов включают инвестиционный кредит в размере 20 млн долларов США Кыргызской Республике на поставки сельскохозяйственной техники в 2013 году, 110 млн долларов США на ввод в эксплуатацию второго гидроагрегата Камбаратинской ГЭС-2 в Кыргызстане в 2016 году и 40 млн долларов США Армении на модернизацию оросительных систем в 2015 году. Эти примеры демонстрируют, как региональные банки развития и фонды могут эффективно поддерживать экономическую стабильность и развитие в кризисные периоды, используя механизмы льготного кредитования и целевого финансирования, что в итоге способствует укреплению региональной стабильности и сотрудничества.

Перспективы, вызовы и влияние банков развития на макроэкономические показатели

В условиях постоянно меняющегося глобального экономического ландшафта банки развития сталкиваются с новыми вызовами и открывающимися перспективами. Их способность адаптироваться к макроэкономическим тенденциям, технологическим изменениям и структурным реформам определит их дальнейшую роль в формировании устойчивой и инновационной экономики.

Макроэкономические тенденции и прогноз для банковского сектора РФ

Российский банковский сектор, несмотря на впечатляющую прибыль в 3,8 трлн рублей в 2024 году при рентабельности капитала (ROE) 23%, сталкивается с перспективой замедления. По прогнозу «Эксперт РА», в 2025 году прибыль банковского сектора РФ снизится до 3,1-3,3 трлн рублей (первоначальная оценка 3,4-3,6 трлн рублей). Это снижение будет обусловлено замедлением темпов кредитования и ростом отчислений в резервы по проблемным долгам.

Ключевая ставка в РФ, составляющая 21% годовых с октября 2024 года, не ожидается к значительному смягчению до конца 2025 года, с потенциалом снижения не более чем на 3 процентных пункта. Высокая ставка, призванная сдерживать инфляцию, которая прогнозируется на уровне 7,5% в 2025 году (по сравнению с 9,5% в 2024 году), будет оказывать давление на стоимость заемных средств и, соответственно, на темпы кредитования. Темп роста экономики РФ, по прогнозам, замедлится до 1,8% по итогам 2025 года по сравнению с 4,1% в 2024 году, что также отразится на спросе на кредиты и инвестиции.

В этих условиях банки будут искать альтернативные пути снижения нагрузки на капитал. Одним из таких направлений является активное предложение залоговых кредитов и использование секьюритизации. Банк России готов снизить нагрузку на капитал банков при кредитовании проектов государственно-частного партнерства (ГЧП), но это возможно только для проектов, где публичной стороной выступает Российская Федерация или регион с высоким рейтингом. Для обеспечения таких проектов банк должен иметь в залоге права по основному соглашению (включая компенсацию при расторжении) или 100% уставного капитала проектной компании.

Макропруденциальные меры Банка России, такие как увеличение надбавок к коэффициентам риска по необеспеченным кредитам, оказывают большее влияние на деятельность банков, чем повышение ключевой ставки. Например, с 1 июля 2024 года ЦБ повысил надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и ввел надбавки по автокредитам для ограничения долговой нагрузки граждан и повышения устойчивости банков. Макропруденциальные лимиты (МПЛ) уже улучшили структуру кредитования, снизив долю кредитов заемщикам с повышенной долговой нагрузкой (ПДН > 50%) с 64% в IV квартале 2022 года до 34% в I квартале 2024 года. К октябрю 2025 года в Банке России отметили, что качество розничных и ипотечных кредитов существенно ухудшилось из-за активного кредитования в 2023-2024 годах, но имеется накопленный макропруденциальный буфер в 1,3 трлн рублей, а банки обладают достаточной прибылью и запасом капитала (6,3 трлн рублей сверх нормативов и надбавок).

Вызовы и структурные реформы

В долгосрочной перспективе для экономики РФ критически важны структурные реформы, решение кадрового дефицита, усиление конкуренции и защита прав собственности. Аналитики отмечают прогресс в структурных реформах в банковском секторе, особенно в действиях Центрального банка по устранению системного риска, что делает сектор более прозрачным. Однако высокая степень огосударствления (доминирование пяти крупных государственных банков) одновременно способствует стабильности финансового сектора и может сдерживать экономический рост, развитие конкуренции и инноваций.

Российские банки сталкиваются с проблемами в структурной перестройке экономики из-за геополитической ситуации и антироссийских санкций, что приводит к зависимости от кредитов ЦБ и депозитов юридических лиц для краткосрочного фондирования, а также депозитов физических лиц для среднесрочного фондирования. Правительство РФ и Банк России стремятся ускорить реформирование банковского сектора, разработать стратегию его развития, повысить его эффективность, конкурентоспособность, устойчивость, минимизировать системные риски, улучшить финансовое посредничество и восстановить доверие к российской банковской системе. Это не просто задача, а стратегический императив для обеспечения долгосрочной стабильности и роста экономики.

Цифровизация и инновации в банковской сфере

Цифровизация и внедрение новых технологий являются ключевыми факторами устойчивого развития банковского сектора. В условиях растущей конкуренции и быстро меняющихся потребительских предпочтений, изучение международных практик внедрения банковских экосистем и таких технологий, как искусственный интеллект (ИИ) и маркетплейсы, становится императивом.

Российский финтех опережает зарубежных коллег по уровню внедрения искусственного интеллекта: более 95% отечественных компаний финансового сектора используют ИИ в работе, в то время как средний мировой показатель составляет 85%. В 2024 году ИИ стал ключевым направлением инновационного развития российского финтеха, 61% проектов в этой сфере были сфокусированы на технологиях ИИ. Банки активно инвестируют в ИИ, внедряя интеллектуальные алгоритмы для обработки финансовых документов, оценки кредитоспособности, выявления мошенничества, написания кодов и поддержки клиентов. 6 из 11 опрошенных российских банков (из топ-20 по активам) тестируют генеративный ИИ для чат-ботов и помощников сотрудников.

Это демонстрирует не только технологическую зрелость сектора, но и его готовность к активному использованию передовых решений для повышения эффективности и конкурентоспособности.

Российский банковский сектор является одним из самых технологичных в мире, с высокой долей цифровых услуг. Уход иностранных вендоров в 2022 году ускорил импортозамещение: доля иностранного ПО в банках сократилась до 50% (с 85% в 2020 году). Российские цифровые экосистемы, такие как «Яндекс», «Сбер», VK, МТС и Т-Банк, активно развивают и применяют ИИ. На конференции «Финополис-2025» Сбер представил ИИ-бот для налоговых консультаций, ПСБ — бизнес-ассистента «Катюша», а Т-Банк — акселератор для НКО. Вице-премьер Дмитрий Григоренко отметил повсеместное внедрение ИИ в сфере электронной коммерции. ВЭБ.РФ также рассматривает ИИ как залог конкурентоспособности и планирует открыть офис во Владивостоке, который будет заниматься вопросами искусственного интеллекта. 14 октября 2025 года в РФ запущен новый норматив технологической грамотности «ТехноГТО: Искусственный интеллект» для оценки и развития навыков работы с ИИ.

Тенденции в количестве банков и капитализации

В России, как и в развитых странах, наблюдается тенденция к уменьшению общего количества банков. По состоянию на 1 января 2025 года в России насчитывалось 353 действующие кредитные организации, из которых 314 — банки и 39 — небанковские организации. К концу 2025 года прогнозируется снижение числа банков до менее чем 300, а в ближайшие 2-3 года количество кредитных организаций может сократиться до около двух сотен. Для сравнения, на 01.07.2010 в России насчитывалось 1038 банков. Это сокращение является результатом «чистки» банковского сектора, проводимой Банком России, направленной на повышение устойчивости и прозрачности системы. В условиях такой консолидации, роль оставшихся крупных игроков, особенно банков развития, значительно возрастает.

В то же время, для обеспечения стабильности и выполнения регуляторных требований, банкам часто требуется наращивать капитал. По оценкам АКРА, к началу 2025 года шести из одиннадцати системно значимых российских банков потребуется нарастить капитал, поскольку в 2024 году российский банковский сектор второй год подряд демонстрирует снижение достаточности капитала. Для создания «запаса прочности» банки будут вынуждены снижать темпы кредитования. Это создает дополнительную нагрузку на банковскую систему и подчеркивает важность государственных институтов развития, таких как ВЭБ.РФ, способных обеспечивать долгосрочное финансирование стратегических проектов, не конкурируя при этом с коммерческими банками и сохраняя акцент на макроэкономическом эффекте.

Таким образом, банки развития, в условиях меняющегося макроэкономического ландшафта, технологических сдвигов и ужесточения регуляторных требований, должны будут продолжать адаптировать свои стратегии, фокусируясь на инновациях, устойчивом развитии и эффективном взаимодействии с государством и частным сектором, чтобы обеспечить свой вклад в формирование устойчивой и инновационной экономики.

Заключение: Роль банков развития в формировании устойчивой и инновационной экономики

Проведенное исследование убедительно демонстрирует, что банки развития являются не просто дополнительным элементом финансовой системы, а ее стратегическим ядром, критически важным для долгосрочного экономического роста и социальной стабильности. Их уникальная природа, ориентированная не на максимизацию прибыли, а на реализацию масштабных, капиталоемких и общественно значимых проектов, позволяет им заполнять ниши, недоступные для коммерческого сектора.

Мы проанализировали теоретические основы, которые определяют банки развития как особые финансовые институты, способствующие инновационному и социально-экономическому прогрессу. Их глобальное распространение и региональная концентрация подтверждают универсальность этой модели. Детальный обзор целей и задач, от экономического развития до финансирования «зеленых» технологий, а также специфика операций, отличающая их от коммерческих банков, выявили их уникальную роль в макроэкономике.

На примере ВЭБ.РФ мы рассмотрели российскую модель банка развития, закрепленную в Федеральном законе № 82-ФЗ. Его статус государственной корпорации, формирующей капитал за счет государственных взносов, и функции агента Правительства РФ подчеркивают его стратегическое значение. ВЭБ.РФ, как лидер «Группы развития», реализует национальные проекты в инфраструктуре, промышленности и городской экономике, соблюдая принципы отсутствия конкуренции с коммерческими банками, открытости и безубыточности.

Международный опыт, в частности анализ деятельности бразильского BNDES и Нового банка развития БРИКС, показал как общие черты, так и национальные особенности в функционировании этих институтов. BNDES, как один из крупнейших банков развития в мире, эволюционировал от поддержки индустриализации до активного участия в ESG-повестке и финансировании «зеленых» инноваций. НБР БРИКС, в свою очередь, демонстрирует стремление стран к формированию альтернативной глобальной финансовой системы, ориентированной на инфраструктуру и устойчивое развитие.

В кризисные периоды банки развития проявляют себя как мощный стабилизирующий фактор. Опыт ВЭБ.РФ в мировых кризисах 2008-2009 и 2020-2022 годов, а также действия центральных банков и международных финансовых организаций, таких как Всемирный банк и Евразийский фонд стабилизации и развития, подчеркивают их незаменимую роль в реализации антикризисных мер, докапитализации финансовых систем и поддержке посткризисного восстановления.

Взгляд в будущее выявляет ряд вызовов и перспектив. Замедление темпов кредитования, высокая ключевая ставка и необходимость структурных реформ в российской экономике требуют от банков развития адаптации и поиска новых подходов. Цифровизация и искусственный интеллект становятся не просто трендом, а императивом для устойчивого развития. Российский финтех уже демонстрирует лидерство во внедрении ИИ, а ВЭБ.РФ активно интегрирует эти технологии в свою стратегию. Сокращение количества банков в России и необходимость наращивания капитала для системно значимых игроков создают дополнительное поле для деятельности банков развития, способных обеспечить долгосрочное финансирование без увеличения рисков для коммерческого сектора.

Таким образом, банки развития не просто переживают глобальные трансформации, но и активно формируют их. Их критическая роль в долгосрочном финансировании стратегических проектов, стабилизации экономики в кризисные периоды и адаптации к новым вызовам, таким как цифровизация и устойчивое развитие, будет только возрастать. Для повышения их эффективности в условиях глобальных экономических изменений необходимо:

1. Продолжать совершенствовать законодательную и регуляторную базу, обеспечивая гибкость для инноваций, но сохраняя государственный контроль и стратегическую направленность.
2. Укреплять сотрудничество с коммерческими банками и частным сектором, используя механизмы софинансирования и ГЧП для синергетического эффекта.
3. Инвестировать в цифровые технологии и искусственный интеллект, повышая операционную эффективность и расширяя спектр услуг.
4. Активно участвовать в международных инициативах, таких как БРИКС, для мобилизации ресурсов и обмена опытом в области устойчивого развития.
5. Фокусироваться на проектах, обеспечивающих технологический суверенитет и улучшение качества жизни, что является залогом долгосрочного и устойчивого развития национальных экономик.

Банки развития, как стратегические институты государства, обладают уникальным потенциалом для формирования устойчивой, инновационной и конкурентоспособной экономики в условиях меняющегося мира.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (ред. от 27.12.2009). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Федеральный закон от 02.12.1990 №395-1 «О банках и банковской деятельности» (ред. от 23.07.2010, с изм. и доп., вступающими в силу с 04.10.2010). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
3. Федеральный закон от 17.05.2007 № 82-ФЗ «О государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» (последняя редакция). Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
4. Аганбегян, А. Кризис: беда и шанс для России. – М.: Изд-во «АСТ», 2009. – 285 с.
5. Аганбегян, А.Г. Об особенностях современного мирового финансового кризиса и его последствий для России // Деньги и кредит. – 2008. – №12. – С. 3-9.
6. Аникин, А. История финансовых потрясений. Российский кризис в свете мирового опыта. – М.: Олимп-Бизнес, 2009. – 448 с.
7. Антикризисные меры в Европейском союзе // Россия и мир. – 2009. – №5. – С. 33-36.
8. Банковский сектор. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/banking/ (дата обращения: 15.10.2025).
9. Банки развития: зарубежный опыт и Российская практика // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/banki-razvitiya-zarubezhnyy-opyt-i-rossiyskaya-praktika (дата обращения: 15.10.2025).
10. Банки развития: новая роль в XXI веке: моногр. / М. М. Ковалев, С. Н. Румас. – Минск: Изд. центр БГУ, 2016. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/159495/1/kavalyov.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
11. Бразильский банк развития: антикризисные меры / В. Пименов // Банк развития. – 2009. – №3. – С.17.
12. Бразильский банк развития: опыт стратегического управления // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/brazilskiy-bank-razvitiya-opyt-strategicheskogo-upravleniya/viewer (дата обращения: 15.10.2025).
13. ВЭБ.РФ переходит от антикризисных мер к инвестициям в будущее. Moneytimes.Ru. URL: https://moneytimes.ru/vjeb-rf-perehodit-ot-antikrizisnyh-mer-k-investitsiyam-v-budushhee/ (дата обращения: 15.10.2025).
14. Гайдар, Е.Т. Финансовый кризис в России и в мире / Под ред. Е.Т. Гайдара. – М.: Проспект, 2009.
15. Государственные институты развития как средство модернизации российской экономики. ВЭБ.РФ. URL: www.veb.ru/ru/about/press/publications/ (дата обращения: 15.10.2025).
16. Греф, Г.О. О создании государственного финансового института развития. URL: www.sibai.ru/content/view/597/714/ (дата обращения: 15.10.2025).
17. Значение банков развития для борьбы с кризисом 2020 г. в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/znachenie-bankov-razvitiya-dlya-borby-s-krizisom-2020-g-v-rossii (дата обращения: 15.10.2025).
18. Овчинникова, О.П. Властелины денег: причины и пути выхода из мирового финансового кризиса // Финансы и кредит. – 2009. – №9 (345). – С. 44-48.
19. Остапенко, В. Кризис в США: причины и пути преодоления // Проблемы теории и практики управления. – 2009. – №1. – С. 12-15.
20. Президент РФ Медведев Д.А. «Россия, вперед!». URL: http://www.kremlin.ru/news/5413 (дата обращения: 15.10.2025).
21. Прогноз прибыльности банковского сектора в 2025 году: дилижанс замедляет ход. Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/banking/prognoz-pribylnosti-bankovskogo-sektora-v-2025-godu-dilizhans-zamedlyaet-hod (дата обращения: 15.10.2025).
22. Российский банковский сектор: прогноз на 2025 год. Ассоциация банков России. URL: https://arb.ru/b2b/analytics/rossiyskiy_bankovskiy_sektor_prognoz_na_2025_god-10816821/ (дата обращения: 15.10.2025).
23. Сас, И. Обойдемся без дефолта // Российская газета. – 2009. – №4771. – С.8.
24. Теоретические основы функционирования банков развития и их роль в реализации концепции глобального устойчивого развития // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-funktsionirovaniya-bankov-razvitiya-i-ih-rol-v-realizatsii-kontseptsii-globalnogo-ustoychivogo-razvitiya (дата обращения: 15.10.2025).
25. Усов, А. Антикризисные меры правительства РФ принесли отрицательный результат. URL: netpress.ru/?p=5965 (дата обращения: 15.10.2025).
26. BNDES: мощный банк Бразилии. Amazon Watch. URL: https://amazonwatch.org/articles/bndes-brazils-powerful-bank/ (дата обращения: 15.10.2025).
27. The BNDES. BNDES. URL: https://www.bndes.gov.br/wps/portal/site/home/the-bndes (дата обращения: 15.10.2025).
28. «Эксперт РА» ухудшило прогнозы по прибыли банков и кредитованию на 2025 год // Ведомости. URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2025/05/20/1039864-ekspert-ra-uhudshilo-prognozi-po-pribili-bankov-i-kreditovaniyu-na-2025-god (дата обращения: 15.10.2025).