Пример готовой дипломной работы по предмету: Экономика
Содержание
Содержание
Введение……………………………………………………………………………с.3
ГЛАВА
1. Обзор существующей научной литературы…………………………с.6
Выводы к первой главе……………………………………………………..с.14
ГЛАВА
2. Методология событийного анализа………………………………….с.15
Выводы ко второй главе…………………………………………………….с.21
ГЛАВА
3. Данные для оценки значимости корпоративных событий…………с.22
ГЛАВА
4. Результаты применения метода событийного анализа…………….с.24
Выводы к четвертой главе………………………………………………….с.43
Заключение………………………………………………………………………..с.44
Список используемой литературы и источников ………………………………с.46
Приложение……………………………………………………………………….с.48
Выдержка из текста
Введение
Менеджеры прибегают к различным способам привлечения новых инвесторов. Одним из таких способов сделать ценные бумаги более привлекательными является дробление акций или по-другому сплит. Под данным финансовым термином подразумевается увеличение общего количества акций, находящихся в обращении, с помощью дробления ценных бумаг пропорционально по отношению к каждой первой акции. Данный процесс не подразумевает привлечение дополнительных денежных средств, так как операция производится с уже существующими ценными бумагами. Существует обратное понятие к сплиту – это консолидация. Обратный сплит означает снижение количества обращающихся на рынке акций путем их объединения. В результате данного процесса ни уставной фонд, ни совокупная стоимость всех акций не меняются. Происходит лишь увеличение стоимости ценных бумаг за счет уменьшения их количества.
Данная работа посвящена анализу дробления акций, поскольку консолидация на практике применяется довольно не часто. Причина такой непопулярности кроется в том, что обратный сплит воспринимается инвесторами как сигнал о финансовых проблемах организации, отчего цена акций может упасть еще сильнее. Консолидация проводится по разным причинам, одной из которых может являться структурирование компании, и поэтому будет сложно проследить реакцию рынка на такое событие, а именно эта реакция и является главным объектом наблюдения в данной работе. Кроме того, существует большой пласт научной литературы, в которой исследователи уже пытались оценить влияния обратного дробления на рынок. Именно поэтому для дальнейшего исследования был выбран сплит.
Целью данной работы является анализ рыночной реакции на такие корпоративные события как объявление о сплите и сплит. На основании поведения кумулятивной доходности будут сделаны выводы о положительной или отрицательной реакции рынка.
Чтобы достигнуть поставленной цели, необходимо выполнить ряд задач:
• сформировать выборку компаний, по которой будет произведен анализ реакции рынка;
• определить интервал времени, в течение которого будет отслеживаться рыночная реакция на выбранные корпоративные события;
• провести анализ на основе выбранной методологии;
• выбрать наиболее подходящую интерпретацию полученных результатов.
Объектом исследования выступает реакция рынка, а предметом являются корпоративные события, которые и будут толкать цены вверх или вниз.
Исследование носит прикладной характер. Менеджеры компаний из разных отраслей смогут обратиться к результатам исследования, чтобы понять, смогут ли они добиться желаемого результата после проведения дробления акций. В то же время инвесторам также будет интересна данная информация для оптимизации своих инвестиционных стратегий после выхода новости о сплите.
Данная работа имеет ряд отличительных черт от уже существующих исследований. Во – первых, период времени, в течение которого компании проводили сплит, еще никогда ранее не рассматривался. Большинство написанной научной литературы исследовали дробление акций до 2000-х годов, данная же работа рассматривает сплит с начала
2. века и по 2015 год. Во – вторых, одной из целей данного исследования является сравнение рыночной реакции на выбранные корпоративные события между отраслями, чего раньше никто не пытался сделать. В – третьих, сравнение полученных результатов для разных моделей оценки нормальной доходности также выступает в качестве уникальной особенности данной работы.
В настоящее время инвесторы и аналитики обращают внимание на все события и процессы, которые имеют место на финансовом и фондовом рынках. Именно поэтому можно найти большое количество научных статей, рассматривающих особенности рыночной реакции на сплит и объявление о сплите. Далее на примере нескольких научных статей будет представлены основные направления исследований по данной проблеме.
Исследование имеет следующую структуру: в первой главе представлен подробный обзор существующей литературы по выбранной тематике, во второй главе разобрана методология исследования, в третьей главе представлено подробное описание выборки, а в четвертой проинтерпретированы полученные результаты и сделаны основные выводы.
Список использованной литературы
Список используемой литературы и источников
1. Andoain, G. The impact of stock split announcements on stock price//Proceedings of ASBBS. – 2009. — № 1. – P. 36 – 46.
2. Andoain, G. and Frank, W. The impact of stock split announcements on stock price: a test of market efficiency// Proceedings of ASBBS. – 2009. — № 1.
3. Arbel, A. and Swanson, G. The role of information in stock split announcement effects//Quarterly journal of business and economics. – 1993. — № 2. – P. 14 – 25.
4. Asquith, P., Healey, P. and Palepu, K. Earnings and stock splits//The Accounting Review. – 1989. — № 3. – P. 387 – 403.
5. Baker, H.K. and Gallagher, P.L. Management’s view of stock splits//Financial management. – 1980. – P. 73 – 77.
6. Brennan, M.J. and Copeland, T.E. Stock splits, stock prices, and transaction costs//Journal of Financial Economics. – 1988. — № 22. – P. 83 – 101.
7. Conroy, R.M. and Harris, R.S. Stock splits and information: the role of share price// Financial management. – 1999. — № 3. P. 28 – 40.
8. Conroy, M., Harris, R. and Benet, A. The effects of stock splits on bid-ask spreads//The journal of finance. – 1990. — № 4. – P.1285 – 1295.
9. Copeland, T. Liquidity changes following stock splits//The journal of finance. – 1979. — № 1. – P. 115 – 141.
10. D’Mello, R. Intra-industry reactions to stock split announcement//The journal of finance research. – 2002. — № 1. – P. 39 – 57.
11. Dolley, J. Characteristics and procedures of common stock splits-up//Harvard business review. – 1933. – P. 316 – 326.
12. Dolley C.J. Common-stock split-ups – motives and effects//Harvard business review. – P. 70 – 81.
13. Fama, E.F., Fisher, L., Jensen, M.C. and Roll, R. The adjustment of stock prices to new information// International economic review. – 1969. — № 1. – P. 1 – 21.
14. Grinblatt, M.S., Masulis, R.W. and Titman, S. The valuation effects of stock splits and stock dividends//Journal of Financial Economics. – 1984. — № 13. – P. 461 – 490.
15. Henderson, G.V. Problems and solutions in conducting event studies//The Journal of risk and insurance. – 1990. — № 2. – P. 282 – 306.
16. Ikenberry, D.L., Rankine, G. and Stice, E.K. What do stock splits really signal?//The journal of financial and quantitative analysis. – 1996. — № 3. – P. 357 – 375.
17. Lakonishok, J. and Baruch, L. Stock splits and stock dividends: why, who, and when//The Journal of Finance. – 1987. — № 4. – P. 913 – 932.
18. Lamoureux, C.G. and Poon, P. The market reaction to stock splits//The Journal of Finance. – 1987. — № 5. – P. 1347 – 1370.
19. Martin, A.D., Nashikawa, T. and Qi, R. Intra-industry effects of stock splits: focus on insurance companies//American journal of business. – 2009. — № 1. – P. 67 – 73.
20. Maureen, M. and Ajay, D. Stock dividends, stock splits, and signaling//The Journal of Finance. – 1990. — № 3. – P. 857 – 879.
21. Millar, J.A. Split or dividend: do the words really matter?//The Accounting Review. – 1997. — № 1. – P. 52 – 55.
22. Millar, J.A. and Fielitz, B.D. Stock split and stock dividend decisions//Financial management. – 1973. — № 4. – P. 35 – 45.
23. Reboredo, J.C. How is the market reaction to stock splits?//Applied financial economics – 2010. — № 5. – P. 361 – 368.
24. Берзон, Н.И. Рынок ценных бумаг: учебник для бакалавров. – М.: ЮРАЙТ, 2012.
25. Погожева, А.А. Использование событийного анализа для оценки информационной значимости рекомендаций аналитиков по российским эмитентам// Корпоративные финансы. – 2013. — № 2. – С. 32 – 45.
26. Stock split history. com [Электронный ресурс].
URL: https://www.stocksplithistory.com/
