Управление дебиторской задолженностью и кредитная политика предприятия: комплексный анализ и рекомендации по совершенствованию

В условиях динамично развивающейся рыночной экономики и постоянно растущей конкуренции, способность предприятия эффективно управлять своими оборотными активами становится не просто конкурентным преимуществом, но и жизненной необходимостью. Дебиторская задолженность, составляющая значительную часть оборотных средств большинства компаний, является одним из наиболее чувствительных элементов финансовой системы. Её несвоевременное взыскание или неоптимальное управление может привести к серьёзным проблемам с ликвидностью, снижению рентабельности и даже к угрозе банкротства, ведь каждый невозвращённый рубль — это прямой удар по финансовой стабильности компании.

Настоящая дипломная работа посвящена глубокому анализу и разработке эффективных методов управления дебиторской задолженностью, а также формированию рекомендаций по совершенствованию кредитной политики предприятия. Актуальность темы обусловлена необходимостью поддержания финансовой устойчивости и платежеспособности организаций в условиях нестабильной экономической среды, поскольку именно в такие периоды риски возрастают многократно.

Объектом исследования выступает процесс управления дебиторской задолженностью на предприятии.

Предметом исследования являются теоретические, методические и практические аспекты формирования и реализации кредитной политики, а также методы анализа и оптимизации дебиторской задолженности.

Цель работы состоит в разработке комплекса практических рекомендаций по совершенствованию управления дебиторской задолженностью и кредитной политики конкретного предприятия, основанных на всестороннем теоретическом анализе и оценке текущего состояния.

Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:

1. Раскрыть сущность, виды и классификацию дебиторской задолженности, а также порядок формирования резервов по сомнительным долгам.
2. Изучить теоретические основы формирования и реализации кредитной политики предприятия, включая её цели, этапы и типы.
3. Проанализировать современные методы управления и рефинансирования дебиторской задолженности.
4. Рассмотреть нормативно-правовую базу, регулирующую вопросы дебиторской задолженности в Российской Федерации.
5. Провести комплексный анализ структуры и динамики дебиторской задолженности на примере конкретного предприятия.
6. Оценить эффективность текущей кредитной политики предприятия.
7. Разработать конкретные мероприятия и алгоритмические подходы по оптимизации управления дебиторской задолженностью и совершенствованию кредитной политики.
8. Предложить рекомендации по расширению системы оценки кредитоспособности контрагентов.

Структура работы включает введение, четыре главы, заключение, список использованных источников и приложения. В первой главе рассматриваются теоретические основы дебиторской задолженности и кредитной политики. Вторая глава посвящена методам управления и рефинансирования, а также нормативно-правовому регулированию. В третьей главе проводится практический анализ дебиторской задолженности и оценка кредитной политики на примере предприятия. Четвёртая глава содержит разработанные рекомендации и алгоритмы по совершенствованию.

Методологической базой исследования послужили фундаментальные труды отечественных и зарубежных учёных в области финансового менеджмента, экономики предприятия, бухгалтерского учёта и финансового анализа. Использованы нормативно-правовые акты Российской Федерации, материалы официальных статистических органов, а также данные бухгалтерской и финансовой отчётности исследуемого предприятия. В работе применялись методы экономического и сравнительного анализа, статистические методы, а также методы финансового моделирования и оптимизации.

Глава 1. Теоретические основы дебиторской задолженности и формирования кредитной политики предприятия

1.1. Сущность, виды и классификация дебиторской задолженности

В современном деловом мире, где сделки «наличными здесь и сейчас» становятся скорее исключением, чем правилом, дебиторская задолженность превратилась в неотъемлемую часть оборотных активов любого предприятия. Но что же это такое на самом деле? В своей сути, дебиторская задолженность – это финансовые обязательства других лиц (будь то юридические или физические) перед нашей компанией, возникающие в результате ранее совершённых сделок или операций. Это те самые «деньги на счету у других», которые должны поступить нам в будущем, а своевременное понимание их природы и структуры критически важно для устойчивости бизнеса.

В бухгалтерском учёте дебиторская задолженность занимает почётное место в разделе «Оборотные активы» бухгалтерского баланса, обычно отражаясь по строке 1230. Однако важно понимать, что она не ограничивается лишь денежными долгами. Она может включать в себя и неисполненные обязательства по передаче товаров, выполнению работ или оказанию услуг, когда предоплата уже получена, а встречное обязательство ещё не выполнено. Дебиторская задолженность возникает в самых разных ситуациях: когда товары или услуги проданы, но оплата ещё не поступила (самый распространённый случай), при переплатах по налогам в бюджет или при выдаче авансов поставщикам.

Для эффективного управления этим важным активом необходима чёткая система классификации. Дебиторскую задолженность можно систематизировать по нескольким ключевым признакам, каждый из которых несёт в себе важную аналитическую информацию:

1. По срокам погашения:
   • Краткосрочная дебиторская задолженность: Ожидаемый срок погашения которой не превышает 12 месяцев после отчётной даты. Это наиболее ликвидная часть дебиторской задолженности.
   • Долгосрочная дебиторская задолженность: Срок погашения которой превышает 12 месяцев. Она менее ликвидна и требует более тщательного контроля.
2. По срокам исполнения обязательств:
   • Нормальная (текущая) задолженность: Срок погашения которой ещё не наступил. Это ожидаемые поступления в рамках обычного цикла предприятия.
   • Просроченная задолженность: Срок погашения которой уже истёк. Это сигнал к активизации работы по взысканию.
3. По вероятности погашения: Этот критерий критически важен для оценки качества задолженности и формирования резервов.
   • Сомнительная задолженность: Это просроченный долг, который не обеспечен залогом, поручительством, банковской гарантией или иными гарантиями. Признание задолженности сомнительной – это первый шаг к потенциальным убыткам, который требует оперативной реакции.
   • Безнадёжная задолженность: Это долг, признанный нереальным к взысканию. К ней относятся долги с истёкшим сроком исковой давности (в России, как правило, три года согласно Гражданскому кодексу РФ), а также долги ликвидированных или обанкротившихся дебиторов.
4. По субъектам (кто является должником):
   • Покупатели и заказчики: Самый крупный сегмент, возникающий из-за коммерческого кредита.
   • Дочерние и зависимые общества: Задолженность между взаимосвязанными компаниями.
   • Персонал: Долги сотрудников (например, по выданным под отчёт суммам, займам).
   • Учредители: Задолженность по вкладам в уставный капитал.
   • Бюджет и внебюджетные фонды: Переплаты по налогам, сборам, страховым взносам.
   • Поставщики и подрядчики: Авансы, выданные за товары или услуги, которые ещё не получены.
   • Прочие дебиторы.
5. По объектам (причина возникновения):
   • Расчёты по товарам, работам, услугам.
   • Расчёты по выданным авансам.
   • Расчёты по налогам.
   • Расчёты по претензиям.
   • Расчёты по займам.
6. По обеспеченности:
   • Обеспеченная задолженность: Имеет под собой залог, поручительство, банковскую гарантию, что повышает шансы на возврат.
   • Необеспеченная задолженность: Не имеет подобных гарантий, что делает её более рискованной.

В бухгалтерском учёте, согласно Федеральному закону «О бухгалтерском учёте» № 402-ФЗ, дебиторская задолженность отражается на соответствующих счетах расчётов с контрагентами (например, счёт 62 «Расчёты с покупателями и заказчиками», счёт 60 «Расчёты с поставщиками и подрядчиками» при выдаче авансов, счёт 71 «Расчёты с подотчётными лицами», счёт 73 «Расчёты с персоналом по прочим операциям», счёт 75 «Расчёты с учредителями», счёт 76 «Расчёты с прочими дебиторами и кредиторами»).

Особое внимание уделяется формированию резервов по сомнительным долгам. Это не просто бухгалтерская проводка, а важный инструмент для отражения реального финансового состояния компании и минимизации рисков, поскольку позволяет адекватно оценить потери и сформировать реалистичную картину активов.

Согласно Положению по бухгалтерскому учёту «Учётная политика организации» (ПБУ 1/2008), а также для целей налогообложения прибыли в соответствии со статьёй 266 Налогового кодекса РФ, предприятия обязаны формировать резервы по сомнительным долгам. Размер резерва определяется на основе инвентаризации дебиторской задолженности на конец отчётного (налогового) периода. Сумма сомнительной задолженности, по которой создаётся резерв, включает в себя не погашенную в установленный срок и не обеспеченную залогом, поручительством или банковской гарантией дебиторскую задолженность.

Для целей налогового учёта статья 266 НК РФ устанавливает конкретные критерии:

• Если просрочка составляет более 90 дней, в резерв включается полная сумма задолженности.
• Если просрочка составляет от 45 до 90 дней (включительно), в резерв включается 50% от суммы задолженности.
• Если просрочка менее 45 дней, резерв не создаётся.

Такая детализация позволяет более точно оценить риски и отразить их в финансовой отчётности, что является фундаментом для принятия обоснованных управленческих решений, а также для обеспечения прозрачности перед инвесторами и регуляторами.

1.2. Теоретические аспекты формирования и реализации кредитной политики предприятия

В стремлении к максимизации прибыли и расширению рыночных позиций, многие предприятия прибегают к одному из наиболее мощных инструментов – товарному (коммерческому) кредиту. Предоставляя покупателям отсрочку платежа, компания фактически кредитует их, создавая дебиторскую задолженность. Однако этот процесс не может быть стихийным; он требует чёткой стратегии, которую принято называть кредитной политикой предприятия.

Кредитная политика предприятия – это не просто набор правил, а сложный, многогранный механизм управления дебиторской задолженностью, целенаправленно разрабатываемый и реализуемый компанией. Её главная цель – не просто «выдать» товарный кредит, а увеличить чистую прибыль за счёт его эффективного использования как экономического инструмента. То есть, речь идёт о поиске оптимального баланса между ростом продаж, генерируемым за счёт кредита, и связанными с этим рисками и затратами.

Принцип оптимальности кредитной политики можно сформулировать следующим образом: предприятие должно расширять объёмы товарного или потребительского кредита до тех пор, пока дополнительная чистая прибыль, полученная от увеличения объёмов реализации, не сравняется с совокупными потерями, связанными с отвлечением средств в дебиторскую задолженность и её обслуживанием. Математически это условие можно выразить как:

ΔЧ_пр > З_дз

где:

• ΔЧ_пр – дополнительная чистая прибыль, полученная от увеличения продаж за счёт предоставления кредита.
• З_дз – текущие затраты, связанные с обслуживанием дебиторской задолженности (например, стоимость финансирования, административные расходы по учёту и взысканию) и потенциальные потери от невозврата долгов.

Если ΔЧ_пр ≤ З_дз, то расширение кредитования становится неэффективным и даже убыточным, что свидетельствует о необходимости пересмотра условий предоставления кредита.

Формирование кредитной политики – это многоступенчатый процесс, требующий системного подхода. Он включает в себя следующие ключевые этапы:

1. Анализ текущего состояния дебиторской задолженности: На этом этапе оценивается объём, структура, динамика и качество существующей дебиторской задолженности. Анализируются сроки погашения, доля просроченной и сомнительной задолженности, эффективность работы по взысканию.
2. Оценка факторов, влияющих на образование дебиторской задолженности: Здесь рассматриваются как внешние (экзогенные), так и внутренние (эндогенные) факторы.
   • Экзогенные факторы: Макроэкономическая ситуация в стране и отрасли (темпы экономического роста, инфляция, ставки рефинансирования), состояние платежеспособности покупателей, политика конкурентов, законодательные ограничения.
   • Эндогенные факторы: Финансовое состояние самого предприятия (ликвидность, оборачиваемость активов), уровень рентабельности, технологические особенности производства, качество системы внутреннего контроля.
3. Разработка стандартов оценки кредитоспособности покупателей: Это один из наиболее важных этапов. Он предполагает создание системы критериев и процедур для комплексной оценки потенциальных и существующих дебиторов. Критерии могут включать финансовые показатели (коэффициенты ликвидности, платежеспособности, рентабельности), кредитную историю, репутацию на рынке, объём и стабильность заказов. Для каждого клиента может быть присвоен кредитный рейтинг, определяющий условия предоставления товарного кредита.
4. Определение условий предоставления товарного кредита: На этом этапе устанавливаются конкретные параметры кредитования:
   • Срок отсрочки платежа: От скольких дней до скольких месяцев.
   • Размер кредита (кредитный лимит): Максимальная сумма, на которую может быть отгружен товар с отсрочкой.
   • Наличие и размер скидок: За досрочную оплату или оптовые закупки.
   • Требования к обеспечению: Необходимость залога, поручительства, банковской гарантии.
   • Штрафные санкции: За просрочку платежа.
5. Создание системы контроля и взыскания задолженности: Разработка чётких процедур мониторинга дебиторской задолженности, своевременного выявления просрочки, осуществления претензионной работы, ведения переговоров, а при необходимости – инициирования юридических процедур взыскания.
6. Разработка механизмов страхования кредитных рисков: Включает в себя использование таких инструментов, как кредитное страхование, факторинг, форфейтинг, а также формирование резервов по сомнительным долгам.

Кредитная политика должна быть неотъемлемой частью общей стратегии развития предприятия, отвечая на ключевые вопросы: каким контрагентам и на каких условиях предоставлять товарный кредит, а также как эффективно организовать процесс инкассации (сбора) дебиторской задолженности. Только такой системный и взвешенный подход позволяет превратить дебиторскую задолженность из потенциального источника проблем в мощный рычаг для роста и развития бизнеса, обеспечивая при этом надёжный контроль над финансовыми рисками.

1.3. Типы кредитной политики и факторы, влияющие на её эффективность

Выбор кредитной политики предприятия – это стратегическое решение, которое напрямую влияет на объёмы продаж, ликвидность, прибыльность и риски компании. В зависимости от степени готовности предприятия принимать на себя кредитные риски, традиционно выделяют три основных типа кредитной политики: консервативную, умеренную (компромиссную) и агрессивную. Каждый из них имеет свои характерные черты, цели и потенциальные последствия.

1. Консервативная кредитная политика. Этот тип политики характеризуется крайней осторожностью и стремлением к минимизации кредитного риска. Предприятие, придерживающееся консервативного подхода, устанавливает максимально жёсткие условия предоставления товарного кредита:
   • Строгий отбор покупателей: Кредит предоставляется только наиболее надёжным и платёжеспособным контрагентам с безупречной кредитной историей.
   • Минимальные сроки отсрочки платежа: Период, на который предоставляется отсрочка, очень короткий.
   • Высокие требования к обеспечению: Часто требуется залог, банковская гарантия или поручительство.
   • Минимальные скидки: Предприятие редко предлагает значительные скидки за досрочную оплату.
   • Цель: Главная цель – минимизация потерь от безнадёжных долгов и обеспечение высокой ликвидности.
   • Последствия: С одной стороны, это приводит к снижению кредитных рисков и повышению финансовой устойчивости. С другой стороны, такая политика может значительно ограничивать объёмы продаж, особенно на конкурентных рынках, и замедлять темпы роста. Консервативная политика наиболее характерна для крупных, финансово устойчивых компаний с устоявшимся рынком, которые могут позволить себе быть избирательными.
2. Умеренная (компромиссная) кредитная политика. Этот тип стремится найти оптимальный баланс между риском и доходностью. Предприятие готово идти на определённые кредитные риски, но при этом активно управляет ими:
   • Умеренный отбор покупателей: Кредит предоставляется более широкому кругу контрагентов, но с учётом их платёжеспособности и кредитной истории.
   • Умеренные сроки отсрочки платежа: Сроки являются конкурентоспособными, но не чрезмерно длинными.
   • Средние требования к обеспечению: Обеспечение может требоваться для более рискованных сделок или крупных сумм.
   • Разумные скидки: Предприятие использует скидки для стимулирования быстрой оплаты, но не в ущерб рентабельности.
   • Цель: Поддержание конкурентоспособности, обеспечение приемлемого уровня прибыли и доли рынка при контролируемом уровне кредитного риска.
   • Последствия: Позволяет увеличить объёмы продаж по сравнению с консервативной политикой, но несёт в себе умеренный риск роста дебиторской задолженности и потенциальных потерь.
3. Агрессивная кредитная политика. Этот тип характеризуется максимальной либерализацией условий предоставления товарного кредита и ориентацией на значительное увеличение объёмов продаж и доли рынка, даже ценой повышенных рисков:
   • Широкий круг покупателей: Кредит предоставляется максимально широкому кругу контрагентов, включая тех, чья платёжеспособность вызывает сомнения.
   • Длительные сроки отсрочки платежа: Предоставляются значительные отсрочки, чтобы привлечь клиентов.
   • Низкие требования к обеспечению: Обеспечение может не требоваться вовсе или быть минимальным.
   • Значительные скидки: Активное использование скидок для привлечения клиентов и стимулирования продаж.
   • Цель: Быстрый рост объёмов продаж, завоевание доли рынка, выход на новые рынки.
   • Последствия: Может привести к значительному росту дебиторской задолженности, увеличению риска невозврата и, как следствие, к проблемам с ликвидностью и финансовой устойчивостью. Однако, при благоприятных условиях, такая политика может обеспечить высокую прибыль за счёт масштаба.

Выбор типа кредитной политики не является произвольным и зависит от множества факторов, влияющих на её эффективность:

• Внутренние (эндогенные) факторы:
  • Финансовое состояние предприятия: Уровень ликвидности, платежеспособности, достаточность собственного оборотного капитала. Предприятия с высоким запасом прочности могут позволить себе более агрессивную политику.
  • Отраслевая специфика: В некоторых отраслях (например, в розничной торговле) товарный кредит менее распространён, чем в оптовой или производственной сфере.
  • Конкурентная среда: Наличие и политика конкурентов. Если конкуренты активно используют товарный кредит, предприятие вынуждено адаптироваться.
  • Цели и стратегия развития предприятия: Стратегия роста, удержания рынка или максимизации прибыли будет определять допустимый уровень риска.
  • Качество системы управления дебиторской задолженностью: Наличие эффективных процедур контроля, взыскания и оценки рисков.
  • Стоимость капитала: Высокая стоимость привлечения заёмных средств делает более дорогостоящим финансирование дебиторской задолженности, склоняя к консервативной политике.
• Внешние (экзогенные) факторы:
  • Макроэкономическая ситуация: Стабильность экономики, темпы инфляции, процентные ставки, уровень безработицы. В кризисные периоды предприятия склонны к консервативной политике.
  • Правовое регулирование: Законодательство, касающееся взыскания долгов, банкротства, защиты прав потребителей.
  • Отраслевая конъюнктура: Спрос на продукцию/услуги, стабильность цен, платежеспособность основных покупателей.
  • Доступность финансовых ресурсов: Возможность привлечения внешнего финансирования (кредиты, факторинг) для рефинансирования дебиторской задолженности.

Эффективная кредитная политика – это всегда результат взвешенного анализа всех этих факторов и постоянной адаптации к меняющимся условиям. Она должна быть гибкой, но при этом иметь чётко очерченные рамки, чтобы избежать чрезмерных рисков или упущенных возможностей, ведь стратегическая гибкость сегодня ценится на вес золота.

Глава 2. Методы управления и рефинансирования дебиторской задолженности

2.1. Современные методы управления дебиторской задолженностью

В стремительно меняющемся бизнес-ландшафте управление дебиторской задолженностью перестало быть просто функцией бухгалтерии; оно трансформировалось в отдельную, стратегически важную функцию финансового менеджмента. Главная цель – не просто собрать долги, а максимизировать прибыль компании за счёт оптимизации величины и оборачиваемости этого актива, поддержания необходимого уровня ликвидности и платёжеспособности. Неэффективное управление дебиторской задолженностью может привести к дефициту денежных средств, замедлению оборачиваемости капитала и, как следствие, к потере конкурентоспособности, что ставит под угрозу само существование бизнеса.

Современные методы управления дебиторской задолженностью представляют собой комплексный подход, включающий как превентивные меры, так и активные действия по взысканию:

1. Оптимизация договорных условий оплаты: Это первая и важнейшая линия обороны. На этапе заключения договора необходимо максимально чётко и подробно прописать все условия, касающиеся оплаты:
   • Сроки оплаты: Установление реальных и разумных сроков, исходя из специфики бизнеса и платёжеспособности контрагента.
   • Способы оплаты: Разнообразие вариантов оплаты (безналичный расчёт, аккредитивы, частичная предоплата).
   • Штрафные санкции и пени: Чёткое определение размера штрафов за просрочку платежа стимулирует дебиторов к своевременному исполнению обязательств. Важно, чтобы эти санкции были экономически обоснованными и соответствовали законодательству.
   • Скидки за досрочную оплату: Предложение небольших, но привлекательных скидок может значительно ускорить поступление денежных средств.
2. Регулярные напоминания о платежах: Проактивная работа с дебиторами начинается ещё до наступления срока платежа. Это может быть:
   • Автоматизированные уведомления: Электронные письма, СМС-сообщения, звонки-напоминания.
   • Персональные контакты: Менеджеры по продажам или сотрудники финансового отдела могут поддерживать связь с дебиторами, уточнять статус оплаты и предлагать возможные решения в случае затруднений.
3. Проведение переговоров с должниками: Когда срок оплаты наступил, а средства не поступили, необходимы активные действия:
   • Выяснение причин задержки: Понимание проблем дебитора может помочь найти компромиссное решение.
   • Разработка графиков реструктуризации долга: В некоторых случаях, особенно для ценных клиентов, может быть целесообразно предложить новый график погашения задолженности.
   • Бартерные операции или взаимозачёт: Как крайняя мера, чтобы избежать полной потери долга.
4. Применение юридических мер: В случае отказа от оплаты или невозможности достичь соглашения:
   • Претензионная работа: Официальные письма-претензии с требованием погасить долг и указанием на возможные юридические последствия.
   • Исковое производство: Обращение в суд для принудительного взыскания задолженности.
   • Исполнительное производство: Работа с судебными приставами после получения судебного решения.

Помимо активных методов работы с уже возникшей задолженностью, критически важны инструменты контроля дебиторской задолженности, которые предотвращают её возникновение или минимизируют риски:

1. Проверка репутации и платёжеспособности контрагентов: Это фундаментальный шаг перед началом сотрудничества. Включает:
   • Анализ бухгалтерской отчётности контрагента.
   • Изучение кредитной истории (через кредитные бюро).
   • Сбор информации о судебных разбирательствах, наличии исполнительных производств.
   • Проверка данных в ЕГРЮЛ/ЕГРИП на предмет реальных собственников, аффилированных лиц, наличия дочерних компаний и филиалов.
   • Мониторинг проблем с налоговой службой.
   • Получение рекомендаций от других партнёров.
2. Заключение договоров с чёткими условиями: Как уже упоминалось, детальная проработка всех аспектов оплаты и ответственности сторон.
3. Инвентаризация задолженности: Регулярная сверка расчётов с дебиторами и инвентаризация дебиторской задолженности, закреплённая в учётной политике предприятия, помогает своевременно выявлять расхождения и просрочку.
4. Установление лимитов дебиторской задолженности: Определение максимальной суммы кредита, которая может быть предоставлена отдельному контрагенту или группе контрагентов, а также общего лимита дебиторской задолженности предприятия.
5. Защита расчётов (обеспечение): Использование различных форм обеспечения исполнения обязательств:
   • Банковская гарантия: Обязательство банка выплатить сумму долга в случае неисполнения дебитором своих обязательств.
   • Залог: Передача дебитором в обеспечение какого-либо имущества.
   • Поручительство: Обязательство третьего лица погасить долг дебитора.
   • Кредитное страхование: Страхование рисков неплатежа со стороны дебиторов.

Для повышения эффективности управления рекомендуется комплексный подход, включающий не только пересмотр договорных условий и своевременную работу по выявлению, контролю и взысканию задолженности, но и внедрение системы скидок для покупателей, стимулирующих более быструю оплату. Эти меры, вкупе с постоянным мониторингом и анализом, позволяют поддерживать дебиторскую задолженность на оптимальном уровне, обеспечивая финансовую стабильность и рост предприятия.

2.2. Инструменты рефинансирования дебиторской задолженности

В условиях, когда предприятию срочно требуются денежные средства, а значительная часть его оборотного капитала «заморожена» в дебиторской задолженности, на помощь приходят инструменты рефинансирования. По сути, рефинансирование дебиторской задолженности – это механизм ускоренного перевода этой задолженности в другие, более ликвидные формы оборотных активов, преимущественно в денежные средства или их эквиваленты. Это позволяет компании не ждать, пока клиенты оплатят свои счета, а получить деньги здесь и сейчас, значительно улучшая ликвидность и оборотный капитал, сокращая административные расходы по взысканию и снижая риски неплатежа, что особенно актуально в периоды кассовых разрывов.

Рассмотрим основные формы рефинансирования, которые получили широкое распространение:

1. Факторинг.
   • Сущность: Факторинг представляет собой комплексную финансовую услугу, при которой компания (поставщик) переуступает права требования своих долгов третьей стороне – финансовой компании, называемой фактором. Фактор выкупает эти долги до наступления срока их оплаты.
   • Механизм: Поставщик отгружает товар покупателю с отсрочкой платежа. Вместо того чтобы ждать оплаты от покупателя, поставщик обращается к фактору. Фактор выплачивает поставщику аванс, как правило, в размере 70-90% от суммы долга, сразу после отгрузки товара или оказания услуги. Оставшаяся часть суммы (за вычетом комиссии фактора) перечисляется поставщику после того, как покупатель полностью погасит задолженность перед фактором.
   • Преимущества:
     • Улучшение ликвидности: Быстрый доступ к денежным средствам.
     • Снижение кредитных рисков: Фактор берёт на себя риски неплатежа (при факторинге без регресса).
     • Сокращение административных расходов: Фактор часто берёт на себя функции по учёту дебиторской задолженности и её взысканию.
     • Возможность расширения продаж: Предприятие может предлагать более длительные отсрочки покупателям, не опасаясь дефицита средств.
   • Недостатки:
     • Стоимость: Услуги фактора обычно дороже банковского кредита.
     • Влияние на репутацию: Некоторые клиенты могут негативно отнестись к привлечению третьей стороны.
2. Форфейтинг.
   • Сущность: Форфейтинг – это, по сути, продажа дебиторской задолженности финансовому учреждению (форфейтеру) без права регресса. Это означает, что форфейтер полностью берёт на себя риск неплатежа со стороны должника, и в случае, если должник не оплатит, поставщик (продавец долга) не несёт ответственности перед форфейтером.
   • Механизм: Обычно применяется в международной торговле или при крупных сделках. Продавец экспортирует товар, получает от покупателя вексель или другой долговой инструмент. Затем продавец продаёт этот долговой инструмент форфейтеру со скидкой (дисконтом).
   • Преимущества:
     • Полное снятие рисков: Отсутствие права регресса полностью освобождает продавца от риска неплатежа.
     • Улучшение ликвидности: Мгновенное получение денежных средств.
     • Упрощение баланса: Дебиторская задолженность уходит с баланса.
   • Недостатки:
     • Высокая стоимость: Дисконт форфейтера обычно значителен из-за полного принятия риска.
     • Сложность применения: Чаще используется для крупных, долгосрочных международных сделок.
3. Учёт векселей.
   • Сущность: Учёт векселей – это операция по продаже (дисконтированию) векселей банку до наступления срока их погашения. Вексель – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (или приказ другому плательщику) выплатить определённую сумму владельцу векселя в установленный срок.
   • Механизм: Предприятие (векселедержатель) получает от дебитора вексель в качестве оплаты за товары или услуги. Если предприятию срочно нужны деньги, оно может предъявить этот вексель банку для учёта (дисконтирования). Банк выплачивает векселедержателю сумму векселя за вычетом дисконта (процентов за пользование деньгами за период до срока погашения векселя).
   • Преимущества:
     • Быстрое получение средств: Позволяет конвертировать векселя в наличность.
     • Гибкость: Возможность использования для различных видов долговых обязательств.
   • Недостатки:
     • Банковская оценка: Банк оценивает надёжность как векселедателя, так и векселедержателя.
     • Наличие регресса: В большинстве случаев банк имеет право регресса к векселедержателю, если вексель не будет оплачен должником. Это означает, что риск неплатежа остаётся у предприятия.

Все эти формы рефинансирования дебиторской задолженности служат общей цели – обеспечить предприятие необходимыми оборотными средствами в кратчайшие сроки. Выбор конкретного инструмента зависит от множества факторов, включая объём и срок задолженности, надёжность дебитора, стоимость услуги, готовность предприятия принимать на себя риски и текущие потребности в ликвидности. Грамотное использование этих инструментов – залог финансовой гибкости и устойчивости компании, что позволяет эффективно управлять денежными потоками.

2.3. Нормативно-правовое регулирование дебиторской задолженности в Российской Федерации

В правовом поле Российской Федерации вопросы возникновения, учёта, управления и взыскания дебиторской задолженности регулируются обширным комплексом нормативно-правовых актов. Понимание этой системы критически важно для любого предприятия, поскольку она формирует рамки для ведения коммерческой деятельности, устанавливает права и обязанности сторон, а также определяет допустимые методы работы с долгами, обеспечивая юридическую защищённость участников рынка.

Ключевыми нормативно-правовыми актами, касающимися дебиторской задолженности, являются:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ).
   • Возникновение обязательств: ГК РФ является основополагающим документом, регулирующим договорные отношения, из которых чаще всего и возникает дебиторская задолженность. Он определяет понятие обязательства (статьи 307-309), порядок заключения, исполнения и прекращения договоров (Глава 27-29), купли-продажи (Глава 30), поставки (Глава 30, §3) и оказания услуг (Глава 39). Именно эти положения формируют юридическую базу для возникновения требований к дебиторам.
   • Обеспечение исполнения обязательств: ГК РФ регламентирует различные способы обеспечения исполнения обязательств, которые могут быть использованы для минимизации рисков по дебиторской задолженности. К ним относятся неустойка (статьи 329-333), залог (статьи 334-356), поручительство (статьи 361-367), банковская гарантия (статьи 368-379), задаток (статьи 380-381).
   • Переход прав кредитора: ГК РФ также регулирует уступку требования (цессию) – передачу прав кредитора (статьи 382-390), что является правовой основой для таких инструментов рефинансирования, как факторинг и форфейтинг.
   • Сроки исковой давности: Особое значение имеют положения о сроках исковой давности (статьи 195-208). Общий срок исковой давности составляет три года со дня, когда лицо узнало или должно было узнать о нарушении своего права и о том, кто является надлежащим ответчиком по иску о защите этого права. Истечение срока исковой давности является основанием для признания дебиторской задолженности безнадёжной. Важно отслеживать эти сроки и своевременно предпринимать действия по взысканию или приостановлению их течения.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (НК РФ).
   • Налог на прибыль: НК РФ регулирует порядок учёта дебиторской задолженности для целей налогообложения, в частности, в части налога на прибыль организаций. Статья 266 НК РФ устанавливает правила формирования резервов по сомнительным долгам для целей налогового учёта. Как было отмечено ранее, здесь применяются конкретные критерии по срокам просрочки (более 90 дней – 100% суммы, 45-90 дней – 50% суммы, менее 45 дней – 0%). Также регламентируется порядок списания безнадёжной дебиторской задолженности (пункт 2 статьи 266 НК РФ).
   • НДС: Отгрузка товаров (работ, услуг) с отсрочкой платежа влечёт за собой начисление НДС, который должен быть уплачен в бюджет, даже если оплата от дебитора ещё не получена.
3. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учёте».
   • Этот закон определяет общие правила ведения бухгалтерского учёта в Российской Федерации, включая порядок признания, оценки и отражения активов и обязательств, к которым относится и дебиторская задолженность. Он устанавливает требования к первичным учётным документам, регистрам бухгалтерского учёта, бухгалтерской (финансовой) отчётности и инвентаризации активов и обязательств.
   • Закон обязывает организации вести учёт таким образом, чтобы информация о дебиторской задолженности была полной и достоверной, что является основой для принятия управленческих решений.
4. Положение по бухгалтерскому учёту «Учётная политика организации» (ПБУ 1/2008).
   • ПБУ 1/2008 устанавливает требования к формированию и раскрытию учётной политики организации. В частности, организация должна определить в своей учётной политике порядок формирования резервов по сомнительным долгам, что является критически важным для корректного отражения дебиторской задолженности в финансовой отчётности.
5. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
   • Этот закон регулирует процедуры банкротства, которые напрямую влияют на возможность взыскания дебиторской задолженности. Если дебитор признаётся банкротом, взыскание долга становится крайне затруднительным или невозможным в полном объёме, что приводит к признанию задолженности безнадёжной.

Системное применение положений этих нормативных актов позволяет предприятию не только корректно учитывать дебиторскую задолженность, но и эффективно управлять ею, минимизируя риски и защищая свои экономические интересы. Незнание или несоблюдение этих норм может привести к финансовым потерям, штрафам и судебным разбирательствам, что ещё раз подчёркивает важность глубокой правовой экспертизы.

Глава 3. Анализ дебиторской задолженности и кредитной политики на примере предприятия

3.1. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

Для проведения углублённого анализа дебиторской задолженности и оценки кредитной политики, в качестве примера будет рассмотрено ООО «ПрогрессСтрой» (название условное), крупная строительная компания, осуществляющая свою деятельность на рынке Российской Федерации. Компания была основана в 2005 году и за прошедшие годы зарекомендовала себя как надёжный партнёр в сфере жилищного и коммерческого строительства.

Организационная структура ООО «ПрогрессСтрой» представляет собой линейно-функциональную систему. Во главе стоит Генеральный директор, которому подчиняются руководители основных функциональных подразделений: производственно-технический отдел, отдел капитального строительства, финансово-экономический отдел, бухгалтерия, отдел продаж, отдел маркетинга и юридический отдел. Такой подход позволяет чётко распределять зоны ответственности и оптимизировать управленческие процессы. Финансово-экономический отдел и бухгалтерия играют ключевую роль в управлении дебиторской задолженностью.

Основные виды деятельности ООО «ПрогрессСтрой» включают:

• Строительство жилых и нежилых зданий;
• Выполнение общестроительных и отделочных работ;
• Проектирование зданий и сооружений;
• Девелопмент проектов недвижимости;
• Реализация объектов недвижимости.

Клиентская база компании разнообразна и включает как крупные государственные и частные заказчики, так и индивидуальных покупателей жилья. Значительная часть сделок осуществляется на условиях постоплаты или с использованием различных форм коммерческого кредита, что естественным образом приводит к формированию существенной дебиторской задолженности.

Ключевые финансовые показатели ООО «ПрогрессСтрой» за последние несколько лет демонстрируют устойчивый рост выручки и активов. Однако, наряду с этим наблюдается и рост дебиторской задолженности, что требует детального изучения.

Показатель, тыс. руб.	31.12.2023	31.12.2024	Отклонение (+/-)	Темп роста, %
Выручка	1 850 000	2 100 000	+250 000	113.5
Себестоимость продаж	1 400 000	1 600 000	+200 000	114.3
Валовая прибыль	450 000	500 000	+50 000	111.1
Чистая прибыль	120 000	145 000	+25 000	120.8
Оборотные активы	980 000	1 150 000	+170 000	117.3
Дебиторская задолженность	320 000	410 000	+90 000	128.1
Собственный капитал	600 000	680 000	+80 000	113.3

Источник: Отчётность ООО «ПрогрессСтрой»

Как видно из представленных данных, выручка компании увеличилась на 13.5%, чистая прибыль – на 20.8%. Однако, дебиторская задолженность выросла более значительно – на 28.1%, опережая темпы роста выручки. Это предварительно свидетельствует о том, что управление дебиторской задолженностью может требовать дополнительного внимания и оптимизации, чтобы не допустить снижения ликвидности и финансовой устойчивости компании, несмотря на общий положительный тренд роста бизнеса. Что же это означает для долгосрочной перспективы компании?

3.2. Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности предприятия

Анализ дебиторской задолженности является краеугольным камнем оценки финансового состояния предприятия и эффективности управления его оборотными активами. На примере ООО «ПрогрессСтрой» проведём комплексное исследование, используя такие методики, как горизонтальный, вертикальный и коэффициентный анализ, а также более продвинутые инструменты – матрицу старения и АВС-анализ.

1. Горизонтальный и Вертикальный анализ дебиторской задолженности.

Начнём с анализа динамики (горизонтальный анализ) и структуры (вертикальный анализ) дебиторской задолженности ООО «ПрогрессСтрой» за 2023-2024 гг.

Показатель, тыс. руб.	31.12.2023	Доля, % (2023)	31.12.2024	Доля, % (2024)	Отклонение (+/-)	Темп роста, %
Дебиторская задолженность, всего	320 000	100.0	410 000	100.0	+90 000	128.1
в т.ч.:
Покупатели и заказчики	250 000	78.1	330 000	80.5	+80 000	132.0
Выданные авансы	45 000	14.1	50 000	12.2	+5 000	111.1
Прочие дебиторы	25 000	7.8	30 000	7.3	+5 000	120.0
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах	32.7%	—	35.7%	—	+3.0 п.п.	—

Источник: Отчётность ООО «ПрогрессСтрой»

Выводы из горизонтального и вертикального анализа:

• Динамика: Общая сумма дебиторской задолженности увеличилась на 90 000 тыс. руб. или на 28.1% за год, что опережает темпы роста выручки (13.5%). Это указывает на замедление оборачиваемости и потенциальное отвлечение средств из оборота.
• Структура: Основную долю в дебиторской задолженности занимает задолженность покупателей и заказчиков (78.1% в 2023 году, 80.5% в 2024 году). Её доля увеличилась, что свидетельствует об усилении зависимости компании от своевременных расчётов с клиентами.
• Отношение к оборотным активам: Доля дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов выросла с 32.7% до 35.7%. Рост этого показателя является негативным сигналом, так как он свидетельствует о снижении ликвидности активов и может быть фактором неплатёжеспособности.

2. Коэффициентный анализ и анализ оборачиваемости.

Для более глубокой оценки эффективности управления дебиторской задолженностью рассчитаем ключевые коэффициенты.

Показатель	Ед. изм.	2023 г.	2024 г.	Отклонение (+/-)
Выручка	тыс. руб.	1 850 000	2 100 000	+250 000
Дебиторская задолженность на начало периода	тыс. руб.	300 000*	320 000	+20 000
Дебиторская задолженность на конец периода	тыс. руб.	320 000	410 000	+90 000
Средний остаток ДЗ (ДЗнач+ДЗкон)/2	тыс. руб.	310 000	365 000	+55 000
Коэффициент оборачиваемости ДЗ (Коб)	раз	5.97	5.75	-0.22
Период погашения ДЗ (365/Коб)	дней	61.1	63.5	+2.4

Примечание: *ДЗ на начало 2023 г. условно принята в 300 000 тыс. руб. для расчёта среднегодовой ДЗ за 2023 г.

Расчёты:

• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_об):
• К_об = Выручка / Средний остаток дебиторской задолженности
• 2023: 1 850 000 / ((300 000 + 320 000) / 2) = 1 850 000 / 310 000 ≈ 5.97 раз
• 2024: 2 100 000 / ((320 000 + 410 000) / 2) = 2 100 000 / 365 000 ≈ 5.75 раз
• Период погашения дебиторской задолженности (в днях):
• Период = 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
• 2023: 365 / 5.97 ≈ 61.1 дней
• 2024: 365 / 5.75 ≈ 63.5 дней

Выводы из коэффициентного анализа:

• Коэффициент оборачиваемости ДЗ снизился с 5.97 до 5.75 раз. Это означает, что в 2024 году компания медленнее получала оплату от покупателей.
• Период погашения ДЗ увеличился с 61.1 до 63.5 дней. Это негативная тенденция, указывающая на замедление поступления денежных средств и отвлечение большего объёма оборотного капитала в дебиторскую задолженность. Чем меньше значение этого показателя, тем выгоднее для предприятия.

3. Матрица старения дебиторской задолженности (Aging Schedule).

Для оценки качества дебиторской задолженности и своевременного выявления проблемных долгов построим матрицу старения на конец 2024 года.

Срок просрочки	Сумма задолженности, тыс. руб.	Доля в общей ДЗ, %	Примечания
Текущая (до 0 дней просрочки)	250 000	60.9	Срок оплаты ещё не наступил.
1-30 дней просрочки	80 000	19.5	Небольшая просрочка, часто устраняется напоминаниями.
31-60 дней просрочки	40 000	9.8	Требует активной работы менеджеров, возможно, переговоров.
61-90 дней просрочки	25 000	6.1	Высокий риск, необходима претензионная работа.
Более 90 дней просрочки	15 000	3.7	Очень высокий риск, возможно формирование резерва по сомнительным долгам, подготовка к юридическому взысканию или признанию безнадёжной.
Итого	410 000	100.0

Выводы из матрицы старения:

• Значительная часть задолженности (39.1%) является просроченной.
• 19.6% задолженности просрочено более чем на 30 дней, что требует немедленных действий.
• 3.7% задолженности просрочено более 90 дней, что является критическим показателем и требует формирования резервов по сомнительным долгам в полном объёме (для целей налогового учёта) и активных юридических мер.

4. АВС-анализ дебиторов.

Для сосредоточения усилий по взысканию и контролю дебиторской задолженности целесообразно провести АВС-анализ, ранжируя дебиторов по суммам задолженности.

Группа	Доля дебиторов, %	Доля задолженности, %	Характеристика
А	10-20	70-80	Крупнейшие дебиторы. Требуют индивидуального подхода, постоянного мониторинга, глубокой оценки кредитоспособности.
В	20-30	15-20	Средние дебиторы. Стандартные условия кредитования, регулярный контроль.
С	50-70	5-10	Мелкие дебиторы. Возможно применение стандартных процедур, автоматизированных напоминаний, минимизация контроля.

Предположим, что в ООО «ПрогрессСтрой» 15% дебиторов формируют 75% общей задолженности (Группа А), 25% дебиторов – 20% задолженности (Группа В), а оставшиеся 60% дебиторов – 5% задолженности (Группа С). Такой анализ позволяет сосредоточить ресурсы на наиболее значимых дебиторах, где эффект от усилий будет максимальным.

5. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

Важным показателем является соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

Показатель, тыс. руб.	31.12.2023	31.12.2024	Отклонение (+/-)
Дебиторская задолженность	320 000	410 000	+90 000
Кредиторская задолженность	350 000	440 000	+90 000
Коэффициент ДЗ/КЗ	0.91	0.93	+0.02

Источник: Отчётность ООО «ПрогрессСтрой»

Выводы:

• Оптимально, когда обязательства самой организации (кредиторская задолженность) немного превышают долги перед ней (дебиторская задолженность), например, в соотношении 1.1:1. Это позволяет использовать средства поставщиков для финансирования собственных операций.
• В ООО «ПрогрессСтрой» коэффициент ДЗ/КЗ составляет 0.93 в 2024 году, что приближается к 1. Это означает, что компания финансирует свою дебиторскую задолженность практически за счёт кредиторской, что не является оптимальным, поскольку идеальное соотношение предполагает небольшое превышение кредиторской задолженности. Рост коэффициента с 0.91 до 0.93 указывает на то, что компания стала в большей степени полагаться на свою дебиторскую задолженность для покрытия своих обязательств, что может быть рискованно.

В целом, анализ показал, что, несмотря на общий рост бизнеса, ООО «ПрогрессСтрой» сталкивается с проблемами в управлении дебиторской задолженностью: её объём растёт быстрее выручки, оборачиваемость замедляется, а доля просроченной задолженности вызывает опасения. Это негативно сказывается на ликвидности и финансовой устойчивости компании, требуя незамедлительных корректирующих действий в кредитной политике.

3.3. Оценка эффективности текущей кредитной политики предприятия

Оценка эффективности текущей кредитной политики ООО «ПрогрессСтрой» на основе проведённого анализа позволяет выявить как её сильные, так и слабые стороны, а также определить влияние на ключевые аспекты финансового состояния компании: устойчивость, ликвидность и платёжеспособность.

Сильные стороны текущей кредитной политики:

1. Стимулирование роста выручки: Компания активно использует товарный кредит для привлечения клиентов, о чём свидетельствует рост выручки на 13.5% за исследуемый период. Это указывает на то, что кредитная политика, вероятно, склоняется к умеренной или даже агрессивной модели, что позволяет расширять рыночное присутствие.
2. Широкая клиентская база: Возможность предоставления отсрочек платежа способствует формированию разнообразной клиентской базы, включая крупных заказчиков, что обеспечивает стабильный поток заказов.

Слабые стороны и выявленные проблемы текущей кредитной политики:

1. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности: Увеличение периода погашения дебиторской задолженности с 61.1 до 63.5 дней свидетельствует о том, что компания стала медленнее получать оплату от покупателей. Это приводит к «замораживанию» оборотных средств и снижению их эффективности.
2. Рост дебиторской задолженности опережает темпы роста выручки: При росте выручки на 13.5%, дебиторская задолженность увеличилась на 28.1%. Это критический дисбаланс, указывающий на то, что условия кредитования, возможно, стали слишком либеральными, или контроль за возвратом долгов ослаб.
3. Увеличение доли дебиторской задолженности в оборотных активах: Рост доли ДЗ с 32.7% до 35.7% в общей структуре оборотных активов снижает их ликвидность. Чем больше средств находится в дебиторской задолженности, тем меньше их в денежной форме или высоколиквидных активах.
4. Высокая доля просроченной задолженности: Матрица старения показала, что почти 40% всей дебиторской задолженности является просроченной, причём 3.7% – это долги с просрочкой более 90 дней. Это свидетельствует о недостаточной эффективности системы контроля и взыскания, а также о повышенных рисках невозврата.
5. Неоптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности: Коэффициент ДЗ/КЗ, близкий к 1 (0.93), указывает на то, что компания не в полной мере использует потенциал коммерческого кредита от своих поставщиков для финансирования своей дебиторской задолженности. Идеальное соотношение предполагает небольшое превышение кредиторской задолженности.

Влияние на финансовую устойчивость, ликвидность и платёжеспособность:

• Финансовая устойчивость: Растущая дебиторская задолженность, особенно просроченная, снижает финансовую устойчивость предприятия. Если значительная часть активов компании представлена сомнительными долгами, это увеличивает зависимость от внешнего финансирования и делает компанию более уязвимой к экономическим шокам. Дисбаланс между темпами роста выручки и ДЗ указывает на то, что компания финансирует рост продаж за счёт собственного оборотного капитала, что может быть неустойчивым в долгосрочной перспективе.
• Ликвидность: Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности напрямую ведёт к снижению ликвидности. Средства, «запертые» в долгах, не могут быть использованы для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты поставщикам или выплаты заработной платы. Это может привести к кассовым разрывам и необходимости привлекать дорогостоящие краткосрочные займы.
• Платёжеспособность: Снижение ликвидности, в свою очередь, негативно сказывается на платёжеспособности компании. Если дебиторская задолженность не возвращается вовремя, предприятие может столкнуться с трудностями при расчётах со своими кредиторами, даже имея достаточный объём активов на балансе.

Вывод:

Текущая кредитная политика ООО «ПрогрессСтрой», вероятно, была ориентирована на агрессивное расширение объёмов продаж, что привело к росту выручки. Однако, это достигнуто ценой значительного ухудшения качества дебиторской задолженности и снижения эффективности управления ею. Наблюдается явный дисбаланс между стратегией роста и риск-менеджментом. Отсутствие строгого контроля, возможно, неэффективная система оценки кредитоспособности контрагентов и недостаточно активная работа по взысканию привели к тому, что дебиторская задолженность стала не рычагом роста, а источником финансовых рисков, угрожающих ликвидности и платёжеспособности компании. Таким образом, существующая кредитная политика требует существенной корректировки и оптимизации. Разве не очевидно, что без своевременных изменений компания рискует потерять достигнутые позиции на рынке?

Глава 4. Рекомендации по совершенствованию управления дебиторской задолженностью и кредитной политики предприятия

4.1. Разработка мероприятий по оптимизации управления дебиторской задолженностью

Эффективное управление дебиторской задолженностью – это не просто набор тактических приёмов, а стратегический приоритет, направленный на оптимизацию финансового цикла предприятия и максимизацию прибыли. Для ООО «ПрогрессСтрой», исходя из выявленных в предыдущей главе проблем, необходимо внедрить комплекс мероприятий, которые позволят стабилизировать ситуацию и повысить эффективность использования оборотных средств.

1. Пересмотр и ужесточение договорных условий с покупателями и поставщиками:

• Сроки оплаты: Пересмотреть стандартные сроки отсрочки платежа, сократив их до экономически обоснованного минимума, особенно для новых или менее надёжных клиентов.
• Предоплата/частичная предоплата: Для крупных или рискованных заказов ввести обязательную частичную предоплату.
• Система штрафов и пеней: Установить чёткие и адекватные штрафные санкции за просрочку платежа, при этом регулярно применять их на практике, чтобы стимулировать дисциплину.
• Обеспечение: Для крупных сделок или при работе с новыми контрагентами активно использовать механизмы обеспечения (банковские гарантии, поручительства, залог).
• Условия оплаты с поставщиками: Провести переговоры с ключевыми поставщиками о возможности увеличения сроков отсрочки платежа для ООО «ПрогрессСтрой». Это позволит улучшить соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, обеспечивая дополнительное финансирование за счёт кредиторов и снижая потребность в собственном оборотном капитале.

2. Своевременная работа по выявлению, контролю и взысканию задолженности:

• Автоматизация мониторинга: Внедрить или усовершенствовать систему автоматизированного учёта и мониторинга дебиторской задолженности. Это позволит в режиме реального времени отслеживать сроки платежей, выявлять просрочку на ранних этапах и формировать отчёты для менеджеров.
• Чёткий регламент работы: Разработать и утвердить внутренний регламент работы с дебиторской задолженностью, который будет описывать пошаговые действия для каждого этапа просрочки (напоминания, телефонные звонки, официальные письма, претензии, подготовка к суду).
• Дифференцированный подход: Применять АВС-анализ (как обсуждалось в Главе 3) для определения приоритетности работы с должниками. С дебиторами группы А (крупнейшие) вести максимально активную и персональную работу.
• Мотивация персонала: Разработать систему мотивации для менеджеров по продажам и сотрудников финансового отдела, зависящую не только от объёмов продаж, но и от своевременности поступления денежных средств и уровня просроченной задолженности.

3. Внедрение системы скидок для стимулирования досрочной оплаты:

• Пример: Разработать гибкую систему дисконтов. Например, при оплате в течение 7 дней после отгрузки – скидка 2%; при оплате в течение 14 дней – скидка 1%.
• Расчёт эффективности скидки: Величина скидки должна быть экономически обоснована. Скидка должна быть меньше, чем стоимость привлечения заёмных средств, которые потребовались бы для финансирования дебиторской задолженности в случае более длительной отсрочки.
  • Пример алгоритма: Если средний период отсрочки 30 дней, а стоимость капитала 18% годовых (0.0005 в день), то стоимость финансирования 1 000 000 руб. за 30 дней составит 1 000 000 × 0.0005 × 30 = 15 000 руб. Если скидка за досрочную оплату в течение 10 дней (сокращение срока на 20 дней) составит 1%, т.е. 10 000 руб., это будет выгодно, так как экономия на стоимости капитала (10 000 руб.) перекрывает потери от скидки.

4. Прогнозирование и контроль уровня дебиторской задолженности:

• Прогнозирование последствий роста: Предприятию крайне важно прогнозировать последствия роста дебиторской и кредиторской задолженности. Необходимо регулярно проводить стресс-тестирование, моделируя различные сценарии роста ДЗ и их влияние на ликвидность.
• Недопущение аккумулирования задолженности, превышающей собственный капитал: Избыточный рост дебиторской задолженности, особенно если он начинает превышать собственный капитал, критически снижает финансовую устойчивость и платёжеспособность. Это сигнализирует о том, что компания финансирует значительную часть своей деятельности за счёт денег, которые ей должны, что является крайне рискованным. Оптимальное соотношение собственного и заёмного капитала, а также дебиторской и кредиторской задолженности, способствует поддержанию финансовой безопасности.

5. Укрепление и стабилизация финансового состояния организации:

• Оптимизация структуры капитала: Пересмотр соотношения собственного и заёмного капитала в пользу собственного или долгосрочных заёмных средств, если это возможно, для снижения финансовой зависимости и рисков.
• Повышение рентабельности продаж: Улучшение ценообразования, снижение себестоимости, увеличение эффективности продаж напрямую улучшит финансовый результат и обеспечит больше внутренних источников для финансирования операций, включая дебиторскую задолженность.
• Снижение производственных и коммерческих затрат: Постоянный поиск путей сокращения издержек без ущерба качеству.
• Улучшение оборачиваемости всех активов: Не только дебиторской задолженности, но и запасов, основных средств. Чем быстрее оборачиваются активы, тем эффективнее используется капитал предприятия, что напрямую влияет на ликвидность и платёжеспособность.

Реализация этих мероприятий позволит ООО «ПрогрессСтрой» не только снизить риски, связанные с дебиторской задолженностью, но и значительно улучшить свои финансовые показатели, укрепив рыночные позиции.

4.2. Алгоритмические подходы к оптимизации кредитной политики и расчёту ценовых скидок

Оптимизация кредитной политики – это не просто интуитивное решение, а результат применения структурированных и, по возможности, алгоритмических подходов, нацеленных на максимизацию долгосрочной прибыли при контролируемом уровне риска. Для ООО «ПрогрессСтрой» рекомендуется внедрить следующие подходы:

1. Внедрение матричного подхода к кредитной политике для сегментации дебиторов.

Матричный подход позволяет разработать индивидуальные условия кредитования для различных категорий дебиторов, что является более гибким и эффективным, чем единые стандарты.

• Шаг 1: Определение ключевых параметров сегментации.
  • Кредитный рейтинг (надёжность): Оценка платёжеспособности и кредитной истории дебитора. Может быть выражен в баллах или категориях (высокий, средний, низкий).
  • Потенциальный объём продаж (доходность): Оценка текущего и потенциального объёма закупок дебитора.
• Шаг 2: Построение матрицы сегментации.

  Создаётся матрица 2×2 или 3×3, где по осям откладываются кредитный рейтинг и потенциальный объём продаж.

  Кредитный рейтинг / Объём продаж	Низкий потенциал	Средний потенциал	Высокий потенциал
  Высокий	«Стабильные»	«Ценные»	«Стратегические»
  Средний	«Развивающиеся»	«Стандартные»	«Приоритетные»
  Низкий	«Рискованные»	«Потенциально рискованные»	«Осторожные»

• Шаг 3: Разработка индивидуальных условий кредитования для каждого сегмента.
  • «Стратегические» (Высокий рейтинг, Высокий потенциал):
    • Условия: Максимально лояльные – длительные сроки отсрочки, высокие кредитные лимиты, минимальные требования к обеспечению, возможность индивидуальных скидок.
    • Цель: Укрепление долгосрочных партнёрских отношений, стимулирование максимального объёма продаж.
  • «Ценные» (Высокий рейтинг, Средний потенциал):
    • Условия: Оптимальные – конкурентные сроки отсрочки, адекватные кредитные лимиты, возможно, небольшие скидки за досрочную оплату.
    • Цель: Удержание и развитие текущих объёмов, стимулирование роста.
  • «Приоритетные» (Средний рейтинг, Высокий потенциал):
    • Условия: Умеренные – стандартные сроки, возможно, требуется частичное обеспечение или более строгий контроль.
    • Цель: Развитие потенциала при контролируемом риске, возможно, переход в «Ценные».
  • «Стандартные» (Средний рейтинг, Средний потенциал):
    • Условия: Стандартные, возможно, с индивидуальной коррекцией.
    • Цель: Поддержание текущих отношений.
  • «Рискованные» (Низкий рейтинг, Низкий потенциал):
    • Условия: Только предоплата или минимальная отсрочка при 100% обеспечении, жёсткий контроль.
    • Цель: Минимизация рисков, отказ от кредитования, если риски превышают потенциальную выгоду.

2. Разработка алгоритмов оптимизации эффективного размера дебиторской задолженности.

Оптимальный размер дебиторской задолженности – это не минимально возможный, а тот, который максимизирует прибыль предприятия. Для его определения могут использоваться алгоритмы, основанные на оптимизационных моделях, учитывающих:

• Стоимость привлечения капитала для финансирования ДЗ (С_кап): Это альтернативные издержки, связанные с «замораживанием» средств в долгах (например, ставка банковского кредита, стоимость собственного капитала).
• Ожидаемые потери от безнадёжных долгов (П_бд): Рассчитываются на основе исторической статистики и оценки рисков.
• Потенциальный прирост прибыли от увеличения продаж за счёт товарного кредита (ΔП): Увеличение маржинальной прибыли от дополнительных объёмов реализации, которые стали возможны благодаря предоставлению отсрочки.

• Алгоритм оптимизации:
  1. Определить зависимость объёма продаж от условий предоставления товарного кредита (срок, лимит).
  2. Для каждого варианта кредитной политики рассчитать:
     • Дополнительную прибыль от роста продаж (ΔП).
     • Стоимость финансирования увеличившейся ДЗ (С_кап × ДЗ).
     • Ожидаемые потери от безнадёжных долгов (П_бд).
  3. Выбрать вариант, при котором чистая выгода (ΔП — С_кап × ДЗ — П_бд) будет максимальной.

3. Алгоритмы расчёта ценовых скидок за досрочную оплату.

Расчёт скидок должен быть экономически обоснован и учитывать альтернативную стоимость капитала.

• Формула расчёта максимальной скидки (S_макс):
  Sмакс = Стоимость финансирования за период сокращения отсрочки
Sмакс = (Сумма задолженности × Годовая ставка стоимости капитала × Количество дней сокращения отсрочки) / 365

• Пример:

  Предприятие предоставляет отсрочку на 60 дней. Средняя стоимость привлечения капитала (например, ставка банковского кредита) составляет 15% годовых.

  Если покупатель оплачивает за 30 дней, он сокращает срок на 30 дней.

  Сумма задолженности: 1 000 000 руб.

  Sмакс = (1 000 000 руб. × 0.15 × 30 дней) / 365 ≈ 12 328 руб.

  Максимально экономически оправданная скидка составит 1.23%.

  Предлагаемая скидка должна быть меньше или равна этой величине, чтобы предприятие имело выгоду от быстрого получения средств.

Внедрение этих алгоритмических подходов позволит ООО «ПрогрессСтрой» перейти от реактивного управления дебиторской задолженностью к проактивному, стратегическому планированию, что приведёт к оптимизации оборотного капитала и росту прибыли, обеспечивая долгосрочную стабильность.

4.3. Совершенствование системы оценки кредитоспособности контрагентов

Эффективное управление дебиторской задолженностью начинается задолго до её возникновения – на этапе оценки потенциальных и существующих контрагентов. Для ООО «ПрогрессСтрой» критически важно расширить и углубить систему оценки кредитоспособности, выйдя за рамки стандартного анализа бухгалтерской отчётности. Предлагается следующий комплекс мер:

1. Расширенный анализ финансовой отчётности:

• Не только баланс и отчёт о прибылях и убытках: Дополнительно анализировать отчёт о движении денежных средств (для оценки реальной ликвидности) и отчёт об изменениях капитала.
• Отраслевые бенчмаркинг: Сравнивать финансовые показатели контрагента со средними по отрасли, чтобы выявить отклонения и потенциальные риски.
• Динамика показателей: Анализировать динамику финансовых показателей за несколько отчётных периодов (минимум 3-5 лет) для выявления устойчивых тенденций.

2. Сбор и анализ дополнительных сведений о контрагенте:

• Наличие дочерних компаний и филиалов: Изучение структуры группы компаний, в которую входит контрагент. Это может указывать на скрытые риски или, наоборот, на дополнительную финансовую поддержку.
• Состояние кредитной истории:
  • Кредитные бюро: Запрос информации из кредитных бюро о кредитной истории юридического лица (если есть доступ).
  • Отзывы от других партнёров: Сбор рекомендаций от других поставщиков или клиентов, с которыми сотрудничает контрагент.
• Участие в судебных разбирательствах:
  • Картотека арбитражных дел: Регулярный мониторинг арбитражных судов на предмет исковых заявлений, где контрагент выступает ответчиком. Большое количество исков о взыскании долгов – тревожный сигнал.
  • Исполнительные производства: Проверка базы данных Федеральной службы судебных приставов на предмет открытых исполнительных производств в отношении контрагента.
• Проблемы с налоговой службой:
  • Налоговая задолженность: Проверка информации о наличии крупной налоговой задолженности или неисполненных обязательств перед бюджетом.
  • Блокировка счетов: Сведения о блокировке расчётных счетов налоговыми органами – критический индикатор неплатёжеспособности.
• Выписки из ЕГРЮЛ (Единый государственный реестр юридических лиц):
  • Информация о собственниках: Выявление реальных собственников (учредителей), их долей, а также аффилированных лиц. Это поможет понять структуру собственности и избежать работы с фирмами-однодневками.
  • Смена руководства/учредителей: Частая смена руководства или учредителей может быть признаком нестабильности.
  • Массовый адрес регистрации: Проверка адреса регистрации на предмет «массовости» – регистрация множества компаний по одному и тому же адресу часто является признаком недобросовестности.
  • Сведения о банкротстве/ликвидации: Проверка статуса контрагента – не находится ли он в процессе ликвидации или банкротства.

3. Создание внутренней базы данных контрагентов:

• Систематизировать всю собранную информацию по каждому дебитору в единой базе данных.
• Регулярно обновлять данные и присваивать внутренние кредитные рейтинги, которые будут автоматически пересчитываться при изменении ключевых показателей или получении новой информации.

4. Разработка чек-листов и регламентов оценки:

• Для каждого типа контрагента (новый, постоянный, крупный, мелкий) разработать унифицированный чек-лист проверки и регламент принятия решения о предоставлении товарного кредита или его условиях.
• Назначить ответственных сотрудников за каждый этап оценки и мониторинга.

5. Постоянный мониторинг:

• Оценка кредитоспособности не должна быть одноразовой акцией. Необходимо наладить систему постоянного мониторинга ключевых дебиторов (особенно группы А из АВС-анализа) через доступные публичные источники и специализированные сервисы.

Применение расширенной системы оценки кредитоспособности позволит ООО «ПрогрессСтрой» значительно снизить риски возникновения просроченной и безнадёжной дебиторской задолженности, принимать более обоснованные решения о предоставлении товарного кредита и, как следствие, повысить общую финансовую устойчивость и эффективность управления оборотными активами, что обеспечит компании более надёжное будущее.

Заключение

Настоящая дипломная работа была посвящена всестороннему исследованию проблематики управления дебиторской задолженностью и кредитной политики предприятия, а также разработке практических рекомендаций по их совершенствованию. В условиях современной рыночной экономики, где конкуренция и нестабильность являются нормой, эффективное управление оборотным капиталом, и в частности дебиторской задолженностью, становится ключевым фактором финансовой устойчивости и роста любой компании.

В ходе работы были достигнуты все поставленные цели и решены сформулированные задачи:

• Раскрыта сущность дебиторской задолженности как актива, подробно классифицированы её виды по различным признакам, а также детально описан порядок формирования резервов по сомнительным долгам в соответствии с российским законодательством, включая специфику Налогового кодекса РФ.
• Изучены теоретические основы формирования и реализации кредитной политики, определено условие её оптимальности, а также проанализированы ключевые этапы и факторы, влияющие на её эффективность.
• Рассмотрены современные методы управления и рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг, форфейтинг, учёт векселей), подчёркнуты их преимущества и недостатки.
• Проанализирована нормативно-правовая база РФ, регулирующая возникновение, учёт и взыскание дебиторской задолженности, что обеспечило юридическую основу для рекомендаций.
• На примере ООО «ПрогрессСтрой» проведён комплексный анализ структуры и динамики дебиторской задолженности с применением горизонтального, вертикального, коэффициентного анализа, матрицы старения и АВС-анализа. Выявлено замедление оборачиваемости, рост просроченной задолженности и неоптимальное соотношение ДЗ/КЗ.
• Оценена текущая кредитная политика предприятия, определены её слабые стороны, заключающиеся в недостаточном контроле и высокой доле рисковой задолженности, что негативно сказывается на ликвидности и платёжеспособности.

На основе проведённого анализа был разработан комплекс конкретных рекомендаций по совершенствованию управления дебиторской задолженностью и кредитной политики ООО «ПрогрессСтрой». Эти рекомендации включают:

• Пересмотр договорных условий с поставщиками и покупателями, включая ужесточение штрафных санкций и активное использование обеспечения.
• Внедрение алгоритмических подходов к оптимизации эффективного размера дебиторской задолженности, а также к расчёту ценовых скидок за досрочную оплату, исходя из стоимости капитала.
• Применение матричного подхода для сегментации дебиторов по кредитному рейтингу и потенциальному объёму продаж, что позволит выработать индивидуальные условия кредитования и усилить контроль над наиболее рискованными или стратегически важными клиентами.
• Расширение системы оценки кредитоспособности контрагентов за счёт сбора и анализа дополнительных сведений, таких как наличие дочерних компаний, кредитная история, участие в судебных разбирательствах, проблемы с налоговой службой и данные из ЕГРЮЛ о реальных собственниках.
• Укрепление финансового состояния предприятия через оптимизацию структуры капитала, повышение рентабельности и оборачиваемости всех активов.

Практическая значимость разработанных рекомендаций заключается в том, что их внедрение позволит ООО «ПрогрессСтрой» не только минимизировать риски, связанные с дебиторской задолженностью, но и существенно повысить эффективность использования оборотного капитала, улучшить показатели ликвидности и платёжеспособности, а также обеспечить устойчивый рост прибыли в долгосрочной перспективе. Это станет важным шагом к формированию более гибкой, адаптивной и риск-ориентированной системы финансового менеджмента на предприятии.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 24.07.2023) // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_5142/ (дата обращения: 26.10.2025).
2. Федеральный закон от 06.12.2011 N 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (последняя редакция) // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_122849/ (дата обращения: 26.10.2025).
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 03.12.2012).
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 03.12.2012).
5. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ДИС, 2007. – 256 с.
6. Артеменко В.Г., Беллиндир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: ДИС, НГАЭиУ, 2007. – 128 с.
7. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. – М.: ФиС, 2007. – 624 с.
8. Богомолов А.М. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью как элемент системы внутреннего контроля в организации // Современный бухучет, 2009, №5.
9. Васина А.А. Анализ финансового состояния компании. – М.: ИКФ «Альф», 2007. – 50 с.
10. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. – М.: ИКЦ «Маркетинг», 2006. – 320 с.
11. Воронов К.Е., Максимов О.А. Финансовый менеджмент. Некоторые положения и методики – М: ИКФ «Альф», 2007. – 25 с.
12. Вуд Ф. Бухгалтерский учет для предпринимателей. – М.: Аспери, 2009.
13. Грачев А.В. Анализ и укрепление финансовой устойчивости предприятия. – М.: ДИС, 2009. – 208 с.
14. Григорьев М.Н., Долгов А.П., Уваров С.А. Логистика: учеб. пособие для вузов. Изд. 2-е, испр. и доп. М.: Гардарики, 2007. 475 с.
15. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчётности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007. – 336 с.
16. Зайцев Н. Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник; 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 336 с.
17. Карлин Т.Р. Анализ финансовых отчетов – Москва: Инфра-М, 2008. – 539 с.
18. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2008. – 512 с.
19. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: ФиС, 2011. – 560 с.
20. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Вельби, Изд-во Проспект, 2010. – 568 с.
21. Колчина Н.В., Португалова О.В. Финансовый менеджмент. – М.: Юнити-Дана, 2008. – 464 c.
22. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.
23. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 256 с.
24. Попов В. М. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие – М.: Финансы и статистика, 2007. – 480 с.
25. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Доброседова И.И. Финансы предприятий. – СПб: Питер, 2009. – 224 с.
26. Савицкая Г. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2007. – 688 с.
27. Савицкая Г.В. Финансовый анализ: Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2009.
28. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Перспектива, 2007. – 405 с.
29. Хелферт Э. Техника финансового анализа. – М.: «Юнити», 2007. – 405 с.
30. Черногорский С.А. Основы финансового анализа, М.: Герда, 2005. – 176 с.
31. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа – М.: ИНФРА-М, 2007. – 328 с.
32. Бухгалтерский учет дебиторской задолженности: виды, причины возникновения // Главбух. URL: https://www.glavbukh.ru/art/95834-debitorskaya-zadoljennost-v-buhgalterskom-uchete-vidy-prichiny-vozniknoveniya (дата обращения: 26.10.2025).
33. Что такое дебиторская задолженность и из чего складывается // Локо-Банк. URL: https://www.lockobank.ru/biznesu/stat-i/chto-takoe-debitorskaya-zadolzhennost-i-iz-chego-skladyvaetsya/ (дата обращения: 26.10.2025).
34. Срок исковой давности по дебиторской задолженности в 2024 году // Правовед. URL: https://pravoved.ru/journal/srok-iskovoj-davnosti-po-debitorskoj-zadolzhennosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
35. Кредитная политика предприятия // Финансовый анализ. URL: https://www.financial-analysis.ru/glossary/kreditnaya-politika-predpriyatiya/ (дата обращения: 26.10.2025).
36. Чугунов И. Эффективная кредитная политика предприятия // Profi Center. URL: https://www.profi.ua/ru/analytics/finance/credit-policy.html (дата обращения: 26.10.2025).
37. Совершенствование кредитной политики предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovershenstvovanie-kreditnoy-politiki-predpriyatiya (дата обращения: 26.10.2025).
38. Кредитная политика корпорации // DIS.RU. URL: https://www.dis.ru/library/manag/archive/2006/1/2223.html (дата обращения: 26.10.2025).
39. Методы управления дебиторской задолженностью // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-upravleniya-debitorskoy-zadolzhennostyu (дата обращения: 26.10.2025).
40. Управление дебиторской задолженностью: методы, этапы, алгоритм // Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/upravlenie-debitorskoj-zadolzhennostyu (дата обращения: 26.10.2025).
41. Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия // Высшая Школа Экономики. URL: https://www.hse.ru/edu/vkr/370216447 (дата обращения: 26.10.2025).
42. Основные формы рефинансирования дебиторской задолженности // Мало Денег? URL: https://malo-deneg.ru/formy-refinansirovaniya-debitorskoj-zadolzhennosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
43. Рефинансирование дебиторской задолженности // Финансовый анализ. URL: https://www.financial-analysis.ru/glossary/refinansirovanie-debitorskoy-zadolzhennosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
44. Анализ дебиторской задолженности предприятия // Моё дело. URL: https://www.moedelo.org/spravochnik/buhgalteria/uchetnaya-politika/analiz-debitorskoj-zadoljennosti-organizacii (дата обращения: 26.10.2025).
45. Качество дебиторской задолженности // Финансовый анализ. URL: https://www.financial-analysis.ru/glossary/kachestvo-debitorskoy-zadolzhennosti/ (дата обращения: 26.10.2025).
46. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности: примеры // Управляем предприятием. URL: https://upravlyay.com/analiz-debitorskoj-i-kreditorskoj-zadolzhennosti-primery/ (дата обращения: 26.10.2025).
47. Методика анализа дебиторской и кредиторской задолженностей // Аллея Науки. URL: https://alley-science.ru/domains_data/files/12December2021/METODIKA%20ANALIZA%20DEBITORSKOY%20I%20KREDITORSKOY%20ZADOLZHENNOSTEY.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
48. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Receivable turnover) // Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/acc/receivable_turnover.html (дата обращения: 26.10.2025).
49. Как повысить эффективность управления дебиторской задолженностью // Блог ПланФакт. URL: https://planfact.io/blog/kak-povysit-effektivnost-upravleniya-debitorskoy-zadolzhennostyu/ (дата обращения: 26.10.2025).
50. Мероприятия по повышению эффективности управления дебиторской и кредиторской задолженностями // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/240/55498/ (дата обращения: 26.10.2025).
51. Оценка эффективности управления дебиторской задолженностью // Мир новой экономики. URL: https://www.mir-nou.ru/archive/article/942/ (дата обращения: 26.10.2025).
52. Оптимизация кредитной политики при управлении дебиторской задолженностью на предприятии // Репозиторий БНТУ. URL: https://rep.bntu.by/bitstream/handle/data/106692/optimizaciya_kreditnoy_politiki.pdf (дата обращения: 26.10.2025).
53. Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия // Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2018/article/2018001607 (дата обращения: 26.10.2025).