Методология и структура выполнения финансового анализа в выпускной квалификационной работе

Введение в исследование: от студенческого страха к уверенности аналитика

Типичная картина: студент открывает методичку к дипломной работе, доходит до главы «Финансовый анализ» и чувствует, как уверенность уступает место растерянности. Десятки формул, непонятные коэффициенты, строгие требования к выводам — всё это кажется неприступной стеной. Но что, если взглянуть на эту задачу под другим углом? Представьте, что вы не просто пишете сложную главу, а проводите увлекательное детективное расследование, цель которого — выяснить всё о финансовом здоровье компании.

Качественный анализ — это не магия цифр, а строгое следование логике и методологии. Ведь именно финансовое состояние предприятия определяет дальнейший вектор его возможного развития, позволяет оценить положение на конкурентном рынке и определить перспективы. Ваша задача — не утонуть в расчетах, а увидеть за ними реальные бизнес-процессы. Эта статья и есть та самая пошаговая методология, которая проведет вас от хаоса в цифрах к ясным и обоснованным выводам.

Итак, мы поняли, что анализ важен и абсолютно выполним, если есть четкий план. А любой план начинается с закладки фундамента — теоретической главы.

Проектируем фундамент будущей работы, или Как выстроить теоретическую главу

Первая глава дипломной работы — это не формальность, которую нужно «отписать» для объема. Это фундамент, который определяет логику всего вашего дальнейшего исследования. Именно здесь вы задаете правила игры и показываете комиссии, что понимаете, что, зачем и как будете делать. Ключевые элементы этой главы — это компоненты вашего введения:

• Актуальность: Почему анализ финансового состояния важен именно сейчас? (Например, в условиях экономической нестабильности).
• Цель: Чего вы хотите достичь? (Например, «разработать мероприятия по улучшению финансового состояния…»).
• Задачи: Какие шаги вы предпримете для достижения цели? (Например, «провести анализ состава и структуры финансовых ресурсов», «оценить эффективность…»).
• Объект и предмет исследования: Что вы изучаете (объект — компания) и какой аспект этого объекта вас интересует (предмет — система экономических отношений по улучшению ее финсостояния).

Правильно сформулированные задачи становятся, по сути, готовым планом для ваших практических глав. Для теоретической опоры важно использовать труды признанных экспертов, таких как Алексеева А.И., Савицкая Г.В., или даже классиков маркетинга, как Котлер Ф., если тема пересекается. Не забудьте указать нормативно-правовую базу, например, Федеральный закон «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» (209-ФЗ), если ваше предприятие относится к этому сектору. Когда теоретическая база заложена, необходимо выбрать правильные инструменты для ее реализации.

Выбираем правильные инструменты: методология финансового анализа на практике

Чтобы ваше «детективное расследование» было успешным, вам нужны правильные инструменты — методы анализа. В дипломной работе недостаточно просто привести расчеты, важно обосновать, почему вы выбрали именно эти методы. Вот джентльменский набор финансового аналитика:

1. Горизонтальный (трендовый) анализ. Отвечает на вопрос: «Что изменилось со временем?». Вы сравниваете показатели текущего периода с предыдущими.
   

   Пример: «Выручка в 2024 году составила 120 млн рублей, а в 2023 — 100 млн. Горизонтальный анализ показывает рост на 20%».

2. Вертикальный (структурный) анализ. Помогает ответить на вопрос: «Из чего это состоит?». Вы определяете долю каждой статьи в общем итоге, например, долю запасов в общей сумме активов. Это позволяет понять внутреннюю структуру баланса и отчета о финансовых результатах.
3. Сравнительный анализ. Дает ответ на вопрос: «Насколько мы хороши по сравнению с другими?». Здесь вы сравниваете показатели вашей компании с данными конкурентов или со средними значениями по отрасли. Без этого метода выводы могут быть поверхностными.
4. Факторный анализ. Самый глубокий метод, отвечающий на вопрос: «Почему это изменилось?». Он позволяет определить, какой именно фактор (например, цена или количество проданного товара) и в какой степени повлиял на итоговый показатель (например, на выручку).

Настоящий профессионализм заключается в комбинации этих методов. Горизонтальный анализ покажет, что прибыль упала, а вертикальный — что это произошло из-за роста себестоимости. Сравнительный анализ даст понять, является ли это общей тенденцией в отрасли, а факторный — поможет выяснить, что именно выросло в себестоимости: сырье или зарплаты. Мы выбрали инструменты. Теперь нужно найти материал, с которым они будут работать — исходные данные.

В поисках источника истины: где брать данные для анализа и как их готовить

Основа любого финансового анализа — это достоверные исходные данные. К счастью, вам не придется взламывать сейфы: публичные компании обязаны публиковать свою отчетность. Главные источники истины для вас — это официальный сайт компании (раздел «Инвесторам и акционерам») или государственные информационные ресурсы, где компании раскрывают информацию.

Вам понадобятся три основные формы отчетности за исследуемый период (как правило, 3-5 лет):

• Бухгалтерский баланс (Форма №1): Это «моментальный снимок» активов компании и источников их финансирования (пассивов) на конкретную дату.
• Отчет о финансовых результатах (Форма №2): Показывает, сколько компания заработала (выручка) и потратила (расходы), и какой финансовый результат (прибыль или убыток) получила за период.
• Отчет о движении денежных средств (Форма №3): Рассказывает, откуда деньги приходили и куда уходили, детализируя потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Практический совет: не начинайте расчеты в Word. Создайте в Excel единую «мастер-таблицу». Перенесите в нее данные из всех отчетов за 3-5 лет. Эта таблица станет вашим главным рабочим файлом, из которого вы будете брать цифры для всех дальнейших расчетов. Это сэкономит вам десятки часов и убережет от ошибок. Данные собраны и готовы. Приступаем к первому этапу практического анализа.

Первый взгляд на финансовое здоровье компании: проводим горизонтальный и вертикальный анализ

Это первые и самые обязательные шаги в практической главе. Они дают общую панораму финансового состояния и указывают на те области, которые требуют более пристального изучения. Ваш алгоритм действий должен быть следующим:

1. Создаем аналитическую таблицу для горизонтального анализа. В этой таблице для каждой статьи баланса и отчета о финансовых результатах вы рассчитываете абсолютные отклонения (в рублях) и относительные (в процентах) за каждый год.
2. Создаем таблицу для вертикального анализа. Здесь вы рассчитываете структуру (удельный вес в процентах) активов и пассивов. Например, какой процент от всех активов занимают основные средства, а какой — запасы.
3. Учимся «читать» эти таблицы. Это самый важный этап. Ваша задача — не просто констатировать факт, а интерпретировать его.
   

   Неправильно: «Активы выросли на 10%».
   Правильно: «Рост активов на 10% произошел преимущественно за счет увеличения дебиторской задолженности на 30%, что может быть негативным сигналом, указывающим на проблемы с получением оплаты от клиентов».

Горизонтальный (трендовый) анализ покажет вам динамику, а вертикальный (структурный) анализ — изменения в качестве этой динамики. Например, рост валюты баланса — это хорошо, но если он произошел за счет роста кредитов (пассив) и запасов неликвидной продукции (актив), то радоваться рано. Мы получили общее представление. Теперь необходимо углубиться в детали и оценить способность компании отвечать по своим обязательствам.

Оценка способности к выживанию: анализируем ликвидность и платежеспособность

Это одна из ключевых групп показателей, которая отвечает на простой вопрос: «Хватит ли у компании денег, чтобы вовремя расплатиться по своим коротким долгам?». Важно четко различать два понятия:

• Ликвидность — это способность активов быстро превращаться в деньги. Самый ликвидный актив — деньги на счете, самый неликвидный — недостроенное здание.
• Платежеспособность — это способность компании погашать свои обязательства в срок и в полном объеме.

Для оценки используются коэффициенты ликвидности. Два самых важных из них:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств. Нормативное значение обычно находится в диапазоне 1.5–2.5.
2. Коэффициент быстрой ликвидности. Аналогичен предыдущему, но из расчета исключаются наименее ликвидные активы — запасы. Норматив — 0.7–1.0.

Главное здесь — интерпретация. Коэффициент ниже нормы? Вероятно, у компании проблемы. Ищите причины в росте кредиторской задолженности или нехватке денежных средств. Коэффициент значительно выше нормы? Это тоже может быть плохо. Возможно, компания неэффективно использует свободные средства, которые могли бы работать и приносить прибыль. Компания может быть ликвидной, но приносит ли она прибыль? Следующий шаг — оценка эффективности ее деятельности.

Пульс деловой активности: исследуем показатели рентабельности

Рентабельность — это главный индикатор эффективности бизнеса. Он показывает, сколько прибыли генерирует компания на каждый вложенный рубль. Если ликвидность — это про выживание, то рентабельность — это про успех и развитие. Ключевые показатели, которые вы должны рассчитать и проанализировать:

• Рентабельность продаж (ROS, Return on Sales). Показывает, сколько копеек прибыли содержится в каждом рубле выручки. Позволяет оценить ценовую политику и контроль над издержками.
• Рентабельность активов (ROA, Return on Assets). Демонстрирует, насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли. Отвечает на вопрос: «Какую отдачу приносит имущество компании?».
• Рентабельность собственного капитала (ROE, Return on Equity). Это самый важный показатель для собственников. Он показывает, какую прибыль генерирует капитал, вложенный ими в бизнес.

Анализ рентабельности мертв без двух элементов: динамики и сравнения. Недостаточно просто сказать, что ROE равен 15%. Важно показать, что в прошлом году он был 20% (негативная динамика) и что средний показатель по отрасли — 12% (конкурентное преимущество). Именно сравнительный анализ с отраслевыми показателями превращает сухие цифры в осмысленные выводы. Высокая рентабельность — это хорошо, но важно понять, за счет чего она достигается. Скорость оборачиваемости активов — одна из ключевых причин.

Скорость решает все: как оценить деловую активность и оборачиваемость

Деловая активность показывает, насколько интенсивно компания использует свои ресурсы. Проще говоря, как быстро вложенные в деятельность деньги совершают полный оборот и возвращаются в виде выручки. Чем выше скорость оборачиваемости, тем эффективнее работает бизнес. Основные маркеры здесь:

• Оборачиваемость запасов. Показывает, сколько раз за период компания успела продать свой средний запас.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности. Демонстрирует, как быстро клиенты расплачиваются с компанией.
• Оборачиваемость кредиторской задолженности. Показывает, как быстро сама компания платит своим поставщикам.

Для наглядности эти коэффициенты лучше переводить в дни. Это сразу делает картину понятной.

Представьте: оборачиваемость дебиторской задолженности — 60 дней (компания получает деньги от клиентов в среднем через два месяца), а кредиторской — 30 дней (платить поставщикам нужно уже через месяц). Это прямой путь к кассовому разрыву, даже если бизнес в целом прибылен.

Анализ этих показателей напрямую связан с оценкой эффективности управления оборотным капиталом. Замедление оборачиваемости — сигнал о заморозке денег в запасах или долгах клиентов. Мы проанализировали краткосрочные аспекты, теперь посмотрим на стратегическую основу — долгосрочную устойчивость.

Проверка на прочность конструкции: анализируем финансовую устойчивость

Финансовая устойчивость — это стратегический показатель, который отражает, насколько компания независима от внешних кредиторов и способна выдерживать долгосрочные экономические потрясения. Если ликвидность — это тактика, то устойчивость — это стратегия выживания. Анализ здесь строится на оценке структуры капитала и степени зависимости от заемных средств.

Два главных коэффициента, которые нужно рассчитать:

1. Коэффициент автономии (независимости). Показывает долю собственного капитала в общей сумме всех источников финансирования. Чем он выше, тем стабильнее компания. Нормативным считается значение выше 0.5 (то есть более 50% активов финансируется за счет собственных средств).
2. Коэффициент финансовой зависимости. Обратный показатель, который демонстрирует, сколько заемных средств привлечено на каждый рубль собственного капитала. Рост этого коэффициента в динамике говорит о повышении финансовых рисков.

Эти показатели критически важны как для собственников, так и для кредиторов. Для собственников высокая доля заемных средств означает риск потери контроля над бизнесом. Для кредиторов — риск невозврата кредита. Структура капитала напрямую влияет на все остальные показатели: высокая долговая нагрузка «съедает» прибыль через проценты и снижает рентабельность. Вся аналитическая работа проделана. Следующий шаг — превратить этот массив данных в четкие выводы.

Собираем мозаику в единую картину: как написать выводы по аналитической главе

Это момент истины. Именно здесь студент должен показать, что он не просто калькулятор, а аналитик. Главный тезис, который нужно запомнить: выводы — это не пересказ рассчитанных коэффициентов, а их синтез. Вы должны выявить причинно-следственные связи между разными показателями и сформулировать итоговый «диагноз» финансового состояния предприятия.

Избегайте простого перечисления: «Коэффициент текущей ликвидности снизился, а рентабельность продаж выросла». Вместо этого, свяжите факты воедино:

«Выявленное в ходе анализа снижение ликвидности (раздел 2.3) напрямую связано с замедлением оборачиваемости запасов (раздел 2.5), что привело к заморозке оборотных средств. Несмотря на это, рентабельность продаж показала рост, что говорит о правильной ценовой политике, эффект от которой нивелируется неэффективным управлением запасами».

Предлагаем простую структуру для выводов по аналитической главе:

1. Краткое резюме по каждой группе показателей: Буквально по одному предложению, обобщающему динамику (ликвидность ухудшилась, рентабельность стабильна и т.д.).
2. Определение ключевых проблем (слабых сторон): Четко сформулируйте 2-3 главные «болевые точки», которые вы обнаружили. Это и есть выявление слабых сторон финансовой деятельности.
3. Формулировка сильных сторон: Укажите, на что компания может опереться в будущем (например, высокая рентабельность, низкая долговая нагрузка).

Мы поставили точный «диагноз». Теперь самый важный этап — назначить «лечение».

От диагноза к лечению: разрабатываем SMART-рекомендации в третьей главе

Третья, проектная глава — это то, что отличает отличную дипломную работу от хорошей. Здесь вы должны предложить конкретные, обоснованные и практически применимые решения для проблем, выявленных в аналитической части. Самый эффективный инструмент для этого — методика SMART. Ваши рекомендации должны быть:

• S (Specific) — Конкретными: Что именно нужно сделать?
• M (Measurable) — Измеримыми: Как мы поймем, что достигли результата?
• A (Achievable) — Достижимыми: Реально ли это сделать с ресурсами компании?
• R (Relevant) — Релевантными: Действительно ли это решит выявленную проблему?
• T (Time-bound) — Ограниченными по времени: Когда это нужно сделать?

Давайте превратим проблему «низкая оборачиваемость запасов» в SMART-рекомендацию:

Задача: Внедрить ABC-анализ запасов на складе (Specific) с целью снижения объема неликвидных товаров группы «C» на 15% (Measurable). Ответственный — отдел логистики, дополнительные инвестиции не требуются (Achievable). Это позволит повысить общую оборачиваемость запасов и высвободить замороженные оборотные средства для покрытия кассовых разрывов (Relevant). Срок реализации — в течение следующих 6 месяцев (Time-bound).

Для более глубокого обоснования можно использовать элементы финансового моделирования, чтобы показать, как ваши предложения повлияют на ключевые показатели в будущем. Работа практически завершена. Осталось правильно ее оформить и подготовиться к финальному испытанию.

Финальный рывок: пишем заключение и готовимся к защите

Заключение — это зеркало вашего введения. В нем вы должны четко и лаконично подвести итоги всей проделанной работы и показать, что все задачи, поставленные во введении, были успешно решены. Не вводите здесь никакой новой информации. Структура заключения проста:

1. Кратко изложите результаты теоретической главы (были изучены методики…).
2. Представьте обобщающие выводы по результатам анализа (финансовое состояние компании характеризуется как…).
3. Перечислите разработанные вами SMART-рекомендации.
4. Опишите ожидаемый социально-экономический эффект от их внедрения.

Советы по подготовке к защите:

• Ваша презентация — это визуализация выводов, а не процесса.
• Один слайд — одна мысль. Не перегружайте слайды текстом и таблицами.
• Сделайте главный фокус на результатах анализа (ключевые проблемы) и, самое главное, на ваших рекомендациях и их ожидаемом эффекте. Именно это и есть практическая ценность вашей дипломной работы.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации // СПС «Гарант»
2. Федеральный закон от 24 июля 2013 года № 212-ФЗ «О страховых взносах в Пенсионный Фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации, Федеральный Фонд обязательного медицинского страхования и территориальные Фонды обязательного медицинского страхования» (ред. от 03.06.2013 г.)
3. Федеральный закон от 3.12.2013 г. № 379-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам установления тарифов страховых взносов в государственные внебюджетные фонды» // СПС «Гарант»
4. Федеральный закон от 26.12.2013 № 294-ФЗ «О защите прав юридических лиц и индивидуальных предпринимателей при осуществлении государственного контроля (надзора) и муниципального контроля» // СПС «Гарант»
5. Федеральный закон «Об акционерных обществах» (ОБ АО) от 26.12.1995 № 208-ФЗ // СПС «Гарант»
6. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 № 14-ФЗ // СПС «Гарант»
7. Азалиев Т.Д. Финансы предприятий.- М.: ВиД, 2015.- 329 с.
8. Албастов А.Д. Предпринимательство и предпринимательское право. Москва: «АСТ».-2013.- 439 с.
9. Алиев С.Д. АХД. Москва: «Альянс-М.-2013.- 438 с.
10. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2013. – 358 c.
11. Барлиани И.Я. История экономических наук.- М.: ДрозД, 2012.- 199 с.
12. Бурлаков М.С. Экономика предприятий.- М.: Вилор, 2014.- 329 с.
13. Вечканова Г.Р., Вечканов Г.С. Микроэкономика. 8-е изд. — СПб.: Питер, 2013. — 208 с.
14. Говорков Д.Г. Финансовый анализ деятельности предприятий.- М.: Астра, 2013.- 403 c.
15. Кнорринг В.И. Теория, практика и искусство управления: Учебник для вузов.– М.:АСТ, 2012.-359 с.
16. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент — 2-е изд., перераб. и доп.- М. : Эксмо, 2013. — 768 с.
17. Лупачев Г. Экономика.- М.: АСТ, 2014.- 199
18. Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. — Спб.: ГМП «Фармико», 2012. – 285 с.
19. Морозова О.Л. Экономический словарь.- М.: АСТ, 2013.- 915 с.
20. Муров С. Финансовый анализ деятельности предприятий.- М.: Кнорус, 2014.- 329 с.
21. Никитина С.К. История российского предпринимательства. М., Экономика, 2013. – 482 с.
22. Оболенцев Б. Экономика на предприятии.- М.: Фронт-5М, 2014.- 329 с.
23. Ременников В.В. Прогнозирование. – М.: Юнити-ДАНА, 2013. -140 с.
24. Руффман Р. Менеджмент.- М.: СПб.: Нева, 2011.- 484 с.
25. Серов С.Д. Экономика предприятия.- М.: «АСТ, 2013.- 996 с.
26. Синк С.Д. Управление производительностью: планирование, измерение и оценка, контроль и повышение. — М.: Прогресс, 2012.- 399 с.
27. Филовский А.Д. Предпринимательство в России. М., РОССПЭН, 2012.-249 с.
28. Фурканов М.Ю. Экономика предприятия.- М.: ВиД, 2014.- 429 с.
29. Фараев М.Б. Финансовый анализ деятельности предприятий.- М.: Астра-М, 2015.- 199 с.
30. Яковлева С.Д. Финансы организаций.- М.6 фронт-М, 2014.- 329 с.
31. Аверина О.И., Мамаева И.С. Анализ финансовой устойчивости предприятия по принципам РСБУ и МСФО // Экономический анализ: теория и практика.- 2009.- № 34
32. Беспалов М.В. Комплексный анализ финансовой устойчивости предприятия: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2011. — № 3
33. Бочаров В.В. Абсолютные показатели финансовой устойчивости — http://www.ippnou.ru/article.php?idarticle=009531
34. Глазунов М.И. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации на основе данных бухгалтерского баланса // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. — № 21
35. Зарецкая В.Г. Эволюция финансовой отчетности в российской федерации и ее влияние на процедуру анализа финансового состояния // Международный бухгалтерский учет. – 2011. — № 34
36. Киров А.В. Принципы интегрированной системы управления финансовой устойчивостью фирмы // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. – 2011. — № 3
37. Кован С.Е., Кочетков Е.П. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства // Экономический анализ: теория и практика. – 2009. — № 15
38. Кольцова И. Пять показателей для объективной оценки долговой нагрузки вашей предприятия http://fd.ru/articles/37572-pyat-pokazateley-dlya-obektivnoy-otsenki-dolgovoy-nagruzki-vashey-kompanii
39. Любушин Н.П., Левшин Г.В. Анализ финансовой устойчивости организаций вертикально интегрированных структур управления с использованием данных управленческого учета // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. — № 5
40. Маковкин О.Ю. Оценка финансовой устойчивости предприятия6 основы и реалии современности // Экономический анализ: теория и практика. – 2014. — № 84
41. Пенчук Г. Динамика развития отрасли // Экономика отрасли.- 2012.- 2 февраля.- №15 (115)
42. Пузанков С.Я. Финансовый анализ крупных предпринимательских структур // Финансовый менеджер.- 2014.- 12 сентября.- 35 (315)
43. Формирование и использование финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей // Мир деловых людей.- 2013.-10 мая
44. Черняева И.В. Концепция финансовой устойчивости отечественных товаропроизводителей // Экономический анализ: теория и практика. – 2008. — № 16
45. Чуриков А. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. – 2011. — № 56