Методика проведения и оформления финансового анализа в дипломной работе

Почему финансовый анализ определяет успех вашей дипломной работы

Каждый студент, приступающий к дипломной работе по экономике или финансам, сталкивается с одной и той же проблемой: обилие разрозненной информации, неясные методики и отсутствие четкого плана действий. В результате одна из самых важных глав — финансовый анализ — превращается в формальное перечисление цифр. Но именно эта глава является ядром всего исследования. Она связывает теоретические основы из первой части с практическими рекомендациями в заключении.

Качественный финансовый анализ — это то, что превращает вашу работу из простого реферата в значимое исследование, демонстрирующее ваши аналитические компетенции. Это не просто расчет коэффициентов, а способность видеть за цифрами реальные бизнес-процессы, выявлять проблемы и предлагать обоснованные решения. Этот подход показывает, что вы не просто выучили формулы, а научились мыслить как финансовый аналитик. Именно эта аналитическая глава служит мостом между теорией и практикой, делая вашу работу по-настоящему ценной.

Данное руководство создано, чтобы стать вашим пошаговым планом. Теперь, когда мы понимаем ценность этого этапа, давайте разберемся, из чего он состоит и какие данные нам понадобятся для старта.

Фундамент вашего исследования, или Какие документы нужно подготовить

Точность и полнота исходных данных — залог успешного анализа. Прежде чем погружаться в расчеты, необходимо собрать и подготовить основной пакет финансовой отчетности предприятия. Как правило, для полноценного анализа достаточно трех ключевых документов.

• Бухгалтерский баланс (Форма №1). Это главный источник информации. Он представляет собой «моментальный снимок» состояния компании на определенную дату. Из баланса мы узнаем всё о ее активах (чем владеет компания) и пассивах (за счет каких источников эти активы сформированы — собственные или заемные средства). Анализ баланса позволяет понять структуру капитала и оценить имущественное положение.
• Отчет о финансовых результатах (Форма №2). Этот документ раскрывает динамику деятельности за период (обычно год). Он показывает, как компания получила прибыль или убыток, детализируя ее доходы (выручка) и расходы. Отчет о финансовых результатах — ключ к анализу эффективности и рентабельности бизнеса.
• Отчет о движении денежных средств (Форма №4). Он дополняет два предыдущих отчета, показывая фактическое движение денег по трем направлениям: операционному, инвестиционному и финансовому. Этот отчет помогает понять, способна ли компания генерировать достаточно денежных средств для покрытия своих обязательств, то есть оценить ее реальную платежеспособность.

Когда все документы собраны и изучены, можно приступать к первому, самому наглядному этапу анализа, который покажет общую картину изменений в компании.

Первый взгляд на компанию через вертикальный и горизонтальный анализ

Прежде чем углубляться в сложные коэффициенты, необходимо «оживить» сухие цифры отчетности. Для этого используются два простых, но мощных метода: вертикальный и горизонтальный анализ. Они позволяют увидеть общую структуру и динамику финансов компании.

Горизонтальный анализ (или динамический) отвечает на вопрос: «Как изменились показатели со временем?». Мы сравниваем каждую статью отчетности с ее значением в предыдущем периоде (например, 2024 год с 2023). Это позволяет выявить тенденции: что растет, а что сокращается. Расчет ведется как в абсолютных величинах (рубли), так и в относительных (проценты).

Вертикальный анализ (или структурный) отвечает на вопрос: «Из чего состоят активы и пассивы компании?». Мы рассчитываем долю (удельный вес) каждой статьи в общем итоге. Например, какую долю в активах занимают запасы или основные средства. Это помогает понять структуру капитала и имущества и оценить ее рациональность.

Например, при анализе мы видим, что у организации растут краткосрочные финансовые вложения — их удельный вес увеличивается с 35,15% до 52,95%. На первый взгляд, это может показаться позитивным фактором, но в совокупности с другими данными это может свидетельствовать о сужении материальной производственной базы.

Проведение этих двух видов анализа на начальном этапе дает вам общее представление о финансовом здоровье компании и помогает определить, на какие аспекты стоит обратить более пристальное внимание. Мы увидели общую динамику. Теперь нужно углубиться в детали и рассчитать относительные показатели, которые помогут оценить ключевые аспекты деятельности предприятия. Начнем с ликвидности.

Как оценить способность компании платить по счетам. Анализ ликвидности и платежеспособности

Ликвидность — это способность компании быстро продать свои активы, чтобы погасить краткосрочные обязательства. Платежеспособность — это, собственно, наличие у нее денежных средств для своевременной оплаты счетов. Эти понятия тесно связаны и являются важнейшими индикаторами краткосрочной финансовой стабильности. Для их оценки рассчитывают несколько ключевых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия). Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств. Он оценивает, сможет ли компания расплатиться с долгами, если продаст все свои оборотные активы. Нормативное значение: 1-2.
2. Коэффициент быстрой ликвидности. Схож с предыдущим, но из расчета исключаются наименее ликвидные активы — запасы. Он показывает способность компании гасить долги без необходимости срочно распродавать сырье и товары. Нормативное значение: > 0.7-1.0.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Самый жесткий показатель. Он показывает, какую часть краткосрочных долгов компания может погасить немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение: > 0.2.

Рассмотрим на примере расчет коэффициента текущей ликвидности (покрытия):

Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

• На начало периода: 1,17 (23 788 314 / 20 273 594)
• На конец периода: 1,03 (30 827 897 / 29 837 914)

Темп изменения составил -11,95%. Мы видим, что показатель, хоть и находится в пределах нормы, но снизился и приблизился к ее нижней границе. Если подобные показатели опускаются ниже норматива, предприятие может быть признано неплатежеспособным, что является серьезным риском. Способность расплатиться по коротким долгам важна, но не менее важна и долгосрочная независимость компании от заемных средств. Перейдем к анализу финансовой устойчивости.

Насколько прочно стоит компания на ногах. Исследуем финансовую устойчивость

Финансовая устойчивость показывает, насколько компания независима от внешних источников финансирования (кредитов и займов). Это долгосрочный показатель стабильности, который отражает структуру капитала. Высокая зависимость от заемных средств делает компанию уязвимой перед кредиторами и повышает риски в кризисные периоды. Основные индикаторы в этой группе:

• Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала). Ключевой показатель, который показывает долю собственного капитала в общей сумме активов (или пассивов). Чем он выше, тем стабильнее и независимее компания. Нормативное значение: > 0.5 (то есть более 50% имущества должно быть сформировано за счет собственных средств).
• Коэффициент финансовой зависимости. Обратный коэффициенту автономии показатель. Показывает, сколько заемных средств компания привлекла на каждый рубль собственных.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Нормативное значение: > 0.1.

Анализ динамики этих показателей крайне важен. Например, рассмотрим реальные данные:

Коэффициент концентрации собственного капитала снизился с 60,1% до 45%. Темп падения составил -25%. Это критическое изменение, так как показатель упал ниже порогового значения в 50%.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами упал с 0,084 до 0,0005. Динамика составила катастрофические -99,4%.

Такое резкое падение говорит о серьезном ухудшении финансовой устойчивости. Компания стала сильно зависеть от кредиторов, что может привести к кризисному состоянию. Мы оценили финансовую стабильность. Теперь посмотрим, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для получения прибыли.

Что движет бизнесом. Измеряем деловую активность и оборачиваемость

Деловая активность показывает, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы — активы, капитал, обязательства. Основным инструментом для ее измерения служат показатели оборачиваемости. Проще говоря, они показывают, как быстро вложенные в деятельность средства возвращаются в виде выручки. Чем выше скорость оборота, тем больше прибыли может сгенерировать компания при том же объеме ресурсов.

Ключевые показатели для анализа:

1. Оборачиваемость активов. Показывает, сколько выручки приносит каждый рубль, вложенный в активы компании. Рост показателя в динамике — положительный знак.
2. Оборачиваемость запасов. Показывает, сколько раз за период компания успела продать и пополнить свои запасы. Слишком низкая оборачиваемость может говорить о затоваривании склада неликвидной продукцией.
3. Оборачиваемость дебиторской задолженности. Показывает, как быстро компания получает оплату от своих покупателей.
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности. Показывает, как быстро компания расплачивается со своими поставщиками.

Особое внимание стоит уделить соотношению оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей. Идеальная ситуация — когда дебиторская задолженность оборачивается быстрее кредиторской. Это означает, что компания получает деньги от клиентов раньше, чем ей нужно платить по своим счетам. Если же наблюдается обратная картина, и рост дебиторской задолженности опережает все остальные показатели, это может быть тревожным признаком, свидетельствующим о росте финансовой нестабильности. Эффективное использование активов должно приводить к главному результату — прибыли. Давайте проанализируем именно этот аспект.

Сколько на самом деле зарабатывает компания. Анализируем рентабельность

Рентабельность — это главный индикатор эффективности бизнеса. Он показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный в активы, капитал или полученный в виде выручки. В отличие от абсолютных показателей прибыли, рентабельность позволяет сравнивать эффективность компаний разного масштаба и оценивать ее в динамике. Анализ финансовых коэффициентов рентабельности позволяет оценить прямую взаимосвязь между прибылью, расходами и задействованными ресурсами. Условно их можно разделить на три основные группы.

• Рентабельность продаж (ROS — Return on Sales). Отвечает на вопрос: «Сколько прибыли содержится в каждом рубле выручки?». Рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке. Снижение этого показателя может говорить о росте себестоимости или коммерческих расходов.
• Рентабельность активов (ROA — Return on Assets). Отвечает на вопрос: «Насколько эффективно компания использует свои активы для генерации прибыли?». Рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Этот показатель важен для оценки эффективности управления всем имуществом компании.
• Рентабельность собственного капитала (ROE — Return on Equity). Отвечает на вопрос: «Какую отдачу получают собственники на вложенный капитал?». Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднему размеру собственного капитала. Это ключевой показатель для инвесторов и владельцев бизнеса.

Крайне важно анализировать эти показатели не в статике, а в динамике за несколько лет. Это позволяет понять, является ли рост или падение рентабельности случайным колебанием или устойчивым трендом. Мы рассчитали множество показателей. Самый сложный этап — превратить этот набор цифр в осмысленные выводы.

От цифр к смыслу, или Как правильно сформулировать выводы

Выводы — это кульминация вашей аналитической главы. Это не просто перечисление рассчитанных коэффициентов в тексте, а их синтез и интерпретация. Именно здесь вы должны продемонстрировать глубину своего понимания. Чтобы написать сильные выводы, следуйте простому алгоритму:

1. Сгруппируйте показатели. Сведите результаты расчетов по логическим блокам: ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность.
2. Оцените динамику. Для каждого блока опишите основные тенденции за анализируемый период (2-3 года). Что улучшилось, а что ухудшилось? Насколько значительны были изменения?
3. Используйте сравнение. Если у вас есть данные по среднеотраслевым показателям или нормативам, обязательно сравните с ними результаты анализируемой компании. Это придаст вашим выводам вес.
4. Установите причинно-следственные связи. Это самый важный шаг. Попытайтесь объяснить, почему показатели изменились. Например, снижение рентабельности продаж может быть вызвано ростом себестоимости из-за подорожания сырья, а падение оборачиваемости — проблемами со сбытом.

Примером хорошего обобщающего вывода может служить такая формулировка: «Несмотря на некоторое снижение ликвидности, общие результаты хозяйственной деятельности организации можно оценить как довольно высокие. Это обуславливается большими темпами роста выручки по сравнению с издержками, что привело к улучшению экономического потенциала и росту эффективности использования имущественных ресурсов».

Такой подход превращает набор цифр в логичный и аргументированный рассказ о финансовом состоянии компании. Теперь, когда аналитическая работа проделана и выводы сформулированы, осталось правильно упаковать это в структуру дипломной работы.

Идеальная структура главы по финансовому анализу для вашего диплома

Чтобы ваша работа выглядела профессионально и логично, аналитическую главу (как правило, это Глава 2) следует четко структурировать. Это поможет и вам не потерять нить рассуждений, и научному руководителю с комиссией — легко следовать за вашей мыслью. Вот проверенная на практике структура, которую можно взять за основу:

1. 2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия. Здесь вы даете общую информацию об объекте исследования: сфера деятельности, организационная структура, ключевые рынки, основные экономические показатели (выручка, прибыль, численность персонала) в динамике за 2-3 года.
2. 2.2. Анализ структуры и динамики активов и пассивов. Это параграф, посвященный результатам горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Результаты удобно представлять в виде аналитических таблиц.
3. 2.3. Оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. В этом разделе вы приводите расчеты и анализ ключевых коэффициентов финансовой стабильности, о которых мы говорили ранее.
4. 2.4. Анализ деловой активности и рентабельности. Здесь вы представляете расчеты и интерпретацию показателей оборачиваемости и всех видов рентабельности.
5. 2.5. Обобщающие выводы по главе. В конце главы необходимо сделать комплексный вывод о финансовом состоянии предприятия, синтезировав результаты анализа из всех предыдущих параграфов. Именно этот вывод станет основой для разработки рекомендаций в третьей главе.

Такая структура является академическим стандартом и позволяет последовательно и всесторонне раскрыть тему исследования. Вы прошли весь путь. Подведем итоги и убедимся, что ничего не упущено.

Финальный чек-лист перед сдачей работы научному руководителю

Прежде чем отправить главу на проверку, пробегитесь по этому краткому списку. Он поможет убедиться, что все формальные и содержательные требования выполнены, и сэкономит время на последующих доработках.

• Все исходные данные взяты из официальной финансовой отчетности предприятия за 2-3 года.
• Все формулы, использованные для расчетов, приведены в тексте работы.
• По каждому рассчитанному коэффициенту есть не только цифра, но и сравнение с нормативом (если он есть) и краткий вывод о его значении и динамике.
• Все таблицы и рисунки в тексте пронумерованы, имеют содержательные названия и ссылки на них в тексте.
• Выводы по каждому параграфу логически связаны между собой и подводят к общему, комплексному выводу по всей главе.
• Текст выводов не просто дублирует цифры из таблиц, а интерпретирует их и объясняет причинно-следственные связи.

Если вы можете поставить галочку напротив каждого пункта — поздравляем, ваша аналитическая глава готова на высоком уровне!