Финансовая политика предприятия в условиях рынка: теоретические основы, практический анализ и направления совершенствования

В условиях глобальной экономической нестабильности и ускоренных темпов цифровизации, финансовая политика предприятия становится не просто набором инструментов, а живым, адаптивным механизмом выживания и процветания. Согласно прогнозам на октябрь 2025 года, ожидаемая дивидендная доходность некоторых российских компаний, таких как X5, может достигать 15-18%, что является ярким примером того, как эффективно выстроенная финансовая стратегия напрямую влияет на привлекательность бизнеса для инвесторов. Это подчёркивает не только потенциал роста, но и критическую важность умелого управления финансовыми потоками в постоянно меняющейся рыночной среде, ведь без чёткого понимания этих процессов компания рискует потерять конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность.

Введение

В быстро меняющемся ландшафте современной экономики, где турбулентность рынков соседствует с беспрецедентными возможностями, финансовая политика предприятия выступает краеугольным камнем его устойчивости и конкурентоспособности. От её грамотного формирования и эффективной реализации зависит не только текущее финансовое благополучие компании, но и её стратегические перспективы, способность к адаптации и инновационному развитию. Актуальность данной темы обусловлена не только возрастающей сложностью экономических процессов, но и необходимостью поиска оптимальных решений в условиях усиления конкуренции, цифровой трансформации и постоянно меняющегося регуляторного поля.

Несмотря на обширную изученность вопросов финансового менеджмента, практические аспекты формирования и совершенствования финансовой политики предприятия в контексте российской рыночной специфики и современных вызовов остаются предметом активных научных дискуссий и требуют дальнейшего глубокого осмысления. Данная дипломная работа ставит своей целью разработку комплексного подхода к исследованию финансовой политики предприятия, включая её теоретические основы, анализ практического применения и выявление перспективных направлений совершенствования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд ключевых задач: раскрыть сущность, цели и принципы финансовой политики; проанализировать её основные элементы и инструменты реализации; оценить влияние макро- и микроэкономических факторов; а также предложить конкретные рекомендации по оптимизации финансовой политики российских предприятий в условиях цифровизации и трансформации рынка.

Объектом исследования выступает финансовая политика предприятий как система управленческих решений и практических действий, направленных на эффективное использование финансовых ресурсов. Предметом исследования являются методы, инструменты и механизмы формирования, реализации и совершенствования финансовой политики в динамичных рыночных условиях.

Методологическая база исследования будет опираться на диалектический подход, системный анализ, методы сравнительного и факторного анализа, статистические методы, а также на принципы экономико-математического моделирования. В качестве информационной основы будут использованы научные статьи ведущих российских и зарубежных экономистов, монографии, учебники, нормативно-правовые акты РФ, а также данные официальной статистики и аналитические материалы Центробанка РФ и Минфина РФ.

Структура дипломной работы будет логически выстроена в соответствии с поставленными задачами, начиная с теоретического осмысления базовых концепций и переходя к анализу практических аспектов, а затем к разработке рекомендаций по совершенствованию. Такой подход позволит обеспечить всестороннее и глубокое раскрытие выбранной темы.

Теоретические основы формирования финансовой политики предприятия

В самом сердце любой успешно функционирующей компании лежит её экономическая стратегия, а неотъемлемой и, пожалуй, одной из важнейших её составляющих является финансовая политика. Она выступает не просто как набор правил, а как живой организм, который адаптируется к внешним изменениям, реагирует на внутренние потребности и нацелен на достижение глобальных стратегических целей. Чтобы по-настоящему понять её значение, необходимо погрузиться в её сущность, цели и принципы, которые формировались в течение десятилетий экономической мысли и продолжают эволюционировать под влиянием новых вызовов.

Сущность и содержание финансовой политики предприятия

Финансовая политика предприятия – это нечто большее, чем просто управление деньгами. Это целостная система взглядов, принципов и методов, которые определяют, как компания будет привлекать, распределять и использовать свои финансовые ресурсы для достижения своих стратегических и тактических целей. Исторически эта концепция эволюционировала от простого учёта денежных потоков до сложного комплекса, интегрирующего элементы финансового планирования, анализа, контроля и риск-менеджмента.

По своей сути, финансовая политика представляет собой декомпозицию более широкой финансовой стратегии на отдельные, управляемые элементы. Она охватывает весь спектр финансовых отношений внутри предприятия, от взаимодействия с поставщиками и клиентами до отношений с акционерами и государством. Главная её задача – построение эффективной системы управления финансами, которая позволила бы предприятию не только выживать, но и активно развиваться в условиях динамично меняющегося рынка. Это означает целенаправленное использование финансовых ресурсов для выполнения текущих задач и функций, а также для реализации долгосрочных амбиций.

Ключевым аспектом здесь является разграничение финансовой стратегии и финансовой тактики. Финансовая стратегия – это долговременный курс, который определяет общие ориентиры финансовой деятельности на перспективу. Она отвечает на вопрос «куда мы идём?» и задаёт глобальные цели, такие как устойчивый рост, максимизация акционерной стоимости или захват доли рынка. Финансовая тактика, в свою очередь, – это совокупность конкретных решений и действий на определённом, обычно более коротком, временном отрезке. Она отвечает на вопрос «как мы достигнем наших целей сегодня и завтра?», решая оперативные задачи, такие как оптимизация налоговой нагрузки в текущем году или управление дебиторской задолженностью в конкретном квартале. Понимание этого различия позволяет руководству компании эффективно распределять ресурсы и выстраивать как долгосрочные, так и краткосрочные планы.

Неразрывная связь финансовой политики с общей корпоративной стратегией предприятия является фундаментальной. Финансовая политика не существует в вакууме; она служит инструментом для реализации общих бизнес-целей компании. Например, если корпоративная стратегия направлена на агрессивное расширение рынка, финансовая политика должна обеспечить соответствующие источники финансирования для инвестиций, возможно, через привлечение внешнего капитала или реинвестирование прибыли. И, наоборот, сдержанная корпоративная стратегия, ориентированная на стабильность, потребует более консервативной финансовой политики, с акцентом на минимизацию рисков и поддержание высокой ликвидности. В конечном итоге, гармоничное взаимодействие этих стратегий обеспечивает экономический рост и устойчивое развитие предприятия.

Цели и задачи финансовой политики

Основная цель финансовой политики, как правило, формулируется довольно амбициозно: наращивание и максимально возможное использование финансового потенциала предприятия. Это не просто красивая формулировка, а практическое стремление к укреплению финансового положения, увеличению собственного капитала, оптимизации структуры активов и пассивов. Конечным результатом успешной реализации этой цели является достижение желаемого финансового результата и максимизация рыночной стоимости предприятия. Для публичных компаний это выражается в росте котировок акций и увеличении благосостояния акционеров; для частных – в общем увеличении ценности бизнеса для его владельцев.

Чтобы достичь этой глобальной цели, финансовая политика детализируется в ряде конкретных задач:

1. Максимизация выручки: Это не только про объёмы продаж, но и про эффективность ценообразования, диверсификацию источников дохода и оптимизацию каналов сбыта. Финансовая политика здесь направлена на создание условий для увеличения денежных потоков от основной деятельности.
2. Минимизация затрат, связанных с производством и реализацией продукции: Эта задача включает в себя строгий контроль над операционными расходами, оптимизацию логистики, внедрение ресурсосберегающих технологий и поиск наиболее выгодных поставщиков. Каждый сэкономленный рубль в конечном итоге увеличивает прибыль, что напрямую влияет на итоговый финансовый результат.
3. Обеспечение оптимальной структуры капитала: Это баланс между собственным и заёмным капиталом, который позволяет минимизировать стоимость финансирования и максимизировать финансовую устойчивость.
4. Эффективное управление активами: Оптимизация использования основных и оборотных средств, направленная на повышение их оборачиваемости и рентабельности.
5. Управление денежными потоками: Обеспечение достаточной ликвидности для покрытия текущих обязательств и финансирования инвестиционных проектов, предотвращение кассовых разрывов.
6. Минимизация финансовых рисков: Разработка и внедрение механизмов для идентификации, оценки и управления различными видами финансовых рисков (кредитными, рыночными, процентными, валютными и т.д.).

Таким образом, финансовая политика выступает как многогранный инструмент, который, с одной стороны, обеспечивает текущую жизнедеятельность предприятия, а с другой – прокладывает путь к его стратегическому развитию и долгосрочному успеху на рынке.

Принципы формирования и реализации финансовой политики

Формирование и реализация эффективной финансовой политики – это процесс, который опирается на ряд фундаментальных принципов, гарантирующих её научную обоснованность, системность и гибкость. Эти принципы выступают в роли компаса, направляющего управленческие решения в постоянно меняющемся экономическом ландшафте.

1. Принцип научной обоснованности: Этот принцип требует, чтобы все решения в рамках финансовой политики основывались на глубоком анализе данных, использовании проверенных методологий и учёте актуальных экономических теорий. Это означает не принятие решений «на глазок», а тщательное прогнозирование, моделирование и оценку потенциальных последствий. Выработка научно обоснованных концепций развития финансов включает в себя изучение лучших практик, анализ макро- и микроэкономических тенденций, а также привлечение экспертных оценок.
2. Принцип системности и комплексности: Финансовая политика не может быть фрагментарной. Каждый её элемент – будь то налоговая политика, управление дебиторской задолженностью или дивидендная политика – должен быть органично интегрирован в общую финансовую стратегию предприятия и гармонировать с его корпоративной стратегией. Только при таком подходе можно достичь синергетического эффекта, когда сумма частей превосходит простое арифметическое сложение. Это также подразумевает определение основных направлений использования финансовых ресурсов как на перспективу (стратегическое планирование), так и на текущий период (тактическое планирование).
3. Принцип гибкости и адаптивности: Современный рынок характеризуется высокой степенью неопределённости и динамизма. Финансовая политика должна быть достаточно гибкой, чтобы оперативно реагировать на изменения во внешней среде (например, изменение законодательства, колебания процентных ставок, появление новых технологий) и внутренней среде (например, изменение бизнес-модели, появление новых продуктов). Разработка конкретных путей реализации этих направлений должна предусматривать возможность корректировок и альтернативных сценариев, что позволяет компании сохранять маневренность и конкурентоспособность.
4. Принцип минимизации рисков: Хотя целью финансовой политики часто является максимизация прибыли или стоимости, это не должно достигаться ценой неоправданных рисков. Эффективная политика всегда стремится найти оптимальный баланс между доходностью и риском, внедряя механизмы хеджирования, диверсификации и страхования.
5. Принцип прозрачности и подотчётности: Все финансовые операции и решения должны быть максимально прозрачными для заинтересованных сторон (акционеров, инвесторов, регуляторов) и поддаваться аудиту. Это укрепляет доверие и обеспечивает эффективный контроль.
6. Принцип ответственности: Финансовые решения должны приниматься с учётом их долгосрочных последствий для предприятия и всех его стейкхолдеров, включая социальную и экологическую ответственность.

Эти принципы формируют надёжный каркас, на котором строится эффективная финансовая политика, способная обеспечить устойчивое развитие предприятия и достижение его стратегических целей в условиях постоянно меняющегося рынка.

Элементы и инструменты реализации финансовой политики предприятия

Финансовая политика предприятия – это не монолит, а сложная архитектура, состоящая из множества взаимосвязанных элементов, каждый из которых играет свою уникальную роль в обеспечении финансовой стабильности и росте компании. Эти элементы, как шестерёнки в точном механизме, работают в унисон, чтобы достичь глобальных целей, поставленных перед финансовым менеджментом. В этом разделе мы углубимся в анализ ключевых составляющих финансовой политики, таких как управление активами, капиталом, денежными потоками, инвестициями и рисками, а также рассмотрим инструменты, которые помогают эти политики воплощать в жизнь.

Политика управления финансовыми ресурсами

В основе финансовой политики лежит эффективное управление ресурсами – как активами (то, чем владеет предприятие), так и пассивами (то, откуда эти активы взялись). Организация охватывает такие виды политики, как управление финансовыми ресурсами, финансовыми результатами (доходами, расходами, прибылями, убытками, стоимостью бизнеса) и хозяйственными операциями. Среди множества элементов финансовой политики, можно выделить такие, как учётная политика, налоговая политика, политика привлечения финансирования, политика управления дебиторской задолженностью, политика управления рисками, а также инвестиционная политика. Каждый из этих элементов, хотя и является частью общего целого, имеет свои специфические цели, задачи и инструментарий.

Особое место в управлении финансовыми ресурсами занимает политика управления оборотными активами. Оборотные активы – это своего рода «кровь» предприятия, обеспечивающая его ежедневную жизнедеятельность. К ним относятся запасы товарно-материальных ценностей, дебиторская задолженность, средства в расчётах и денежные средства. Оптимизация их структуры и состава является критически важной для обеспечения платежеспособности предприятия и достижения приемлемого объёма, структуры и рентабельности активов. Избыток оборотных средств приводит к «омертвлению» финансовых ресурсов, что напрямую снижает показатели оборачиваемости и рентабельности капитала, лишая компанию возможности использовать эти средства для более выгодных инвестиций или погашения дорогостоящих обязательств.

Целями такой политики являются:

• Поддержание достаточного уровня ликвидности для своевременного выполнения обязательств.
• Минимизация затрат на финансирование оборотных активов.
• Максимизация отдачи от их использования.

Задачи политики управления оборотными активами включают:

• Создание оптимальной структуры и состава оборотных активов: Необходимо найти баланс между различными видами оборотных активов, чтобы избежать как дефицита, так и избытка.
• Точное определение потребности в них: Слишком много запасов – это «омертвление» капитала, а слишком мало – риск остановки производства или срыва поставок. Аналогично с дебиторской задолженностью и денежными средствами.
• Оптимизация источников их финансирования: Оборотные активы могут финансироваться за счёт собственного капитала, краткосрочных и долгосрочных кредитов, коммерческих займов. Выбор оптимальной комбинации напрямую влияет на стоимость финансирования и финансовую устойчивость.

Существуют три основных подхода к управлению оборотными активами:

1. Консервативный подход: Предполагает формирование значительных запасов оборотных средств и резервов. Это минимизирует риски дефицита и обеспечивает высокую платежеспособность, но приводит к «омертвлению» финансовых ресурсов, снижая показатели оборачиваемости и рентабельности капитала.
2. Умеренный подход: Стремится к балансу между риском и доходностью, поддерживая достаточный, но не избыточный уровень оборотных активов.
3. Агрессивный подход: Характеризуется минимальными запасами и резервами, что максимизирует оборачиваемость капитала и потенциальную рентабельность, но значительно увеличивает риски дефицита средств и потери платежеспособности.

Выбор подхода зависит от множества факторов, включая отраслевую специфику, доступность финансирования, стабильность спроса и толерантность к риску руководства предприятия.

Политика управления финансовыми результатами и денежными потоками

Управление финансовыми результатами и денежными потоками предприятия – это сердцевина его операционной и инвестиционной деятельности, определяющая его жизнеспособность и способность к росту. В этой области финансовой политики выделяются несколько критически важных направлений, каждое из которых требует особого внимания и инструментария.

Одним из наиболее заметных элементов является дивидендная политика, которая определяет, какая часть прибыли или свободного денежного потока компании будет распределена между акционерами в виде дивидендов, а какая будет реинвестирована в развитие. Это решение напрямую влияет на привлекательность акций компании для инвесторов, на её возможности по самофинансированию и на общую капитализацию.

Для оценки дивидендной политики и привлекательности акций используются такие метрики, как:

• Индекс стабильности дивидендов (ИСД): Показывает, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и насколько стабилен их размер.
• Свободный денежный поток на акцию (СДП на акцию): Отражает объём денежных средств, доступных для распределения между акционерами или реинвестирования после покрытия всех операционных и инвестиционных расходов.
• Коэффициент выплат (КВ): Процент прибыли, который выплачивается акционерам в виде дивидендов.
• Долговая нагрузка: Показатель, отражающий уровень задолженности компании. Высокая долговая нагрузка может ограничивать возможности по выплате дивидендов, даже при наличии достаточной прибыли.

По состоянию на октябрь 2025 года, российский фондовый рынок демонстрировал интересные тенденции в области дивидендной доходности. Так, по прогнозам, российские компании, такие как X5, МТС, Транснефть (привилегированные акции), Интер РАО и Сбербанк, предлагали одну из самых высоких дивидендных доходностей на горизонте 12 месяцев. Ожидаемая доходность X5, например, оценивалась в 15-18%. Это свидетельствует о привлекательности этих компаний для инвесторов, ищущих стабильный пассивный доход. В то же время, компания ЛУКОЙЛ, традиционно считавшаяся «голубой фишкой» дивидендного рынка, покинула топ-лист из-за менее привлекательной доходности на фоне сырьевой конъюнктуры и крепкого рубля, что подчёркивает динамичность и чувствительность дивидендной политики к макроэкономическим факторам. Неужели эти изменения не заставляют пересмотреть традиционные подходы к инвестированию?

Ещё одним критически важным элементом является политика управления дебиторской задолженностью. Эта политика направлена на минимизацию разрыва между текущими средствами компании и суммами, которые должны выплатить контрагенты за уже полученные товары или услуги. Неэффективное управление дебиторской задолженностью может привести к серьёзным кассовым разрывам, снижению платежеспособности предприятия и, в конечном итоге, к потере финансовой устойчивости.

Методы управления дебиторской задолженностью можно разделить на превентивные и взыскательные:

• Превентивные меры: Включают тщательную проверку репутации и оценку кредитоспособности контрагентов до заключения договора, разработку чётких условий оплаты и системы скидок за досрочную оплату.
• Методы взыскания: В случае возникновения просроченной задолженности используются такие инструменты, как:
  • Цессия: Передача прав требования долга третьему лицу, например, коллекторскому агентству.
  • Факторинг: Продажа дебиторской задолженности финансовому институту (фактору) с получением немедленной оплаты, что улучшает ликвидность компании.
  • Векселя: Использование векселей как формы обеспечения долга, что даёт дополнительные гарантии и упрощает процедуру взыскания.

Для анализа дебиторской задолженности используются ключевые показатели:

• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: Показывает, сколько раз за период компания в среднем собирает свою дебиторскую задолженность. Рассчитывается как отношение выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности.
• Средний срок оборачиваемости (в днях): Определяет, сколько дней в среднем требуется для получения оплаты от покупателей. Рассчитывается как 365 / Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
• Коэффициент инкассации дебиторской задолженности: Отражает долю оплаченных товаров/услуг в текущем периоде относительно общей суммы задолженности.

Показатель	Формула	Интерпретация
Коэффициент оборачиваемости ДЗ	Выручка / Средняя ДЗ	Чем выше, тем быстрее компания собирает долги
Средний срок оборачиваемости ДЗ	365 дней / Коэффициент оборачиваемости ДЗ	Чем ниже, тем эффективнее управление
Коэффициент инкассации ДЗ	Сумма погашенной ДЗ за период / Общая ДЗ на начало периода	Доля оплаченных долгов

Эффективное управление дебиторской задолженностью позволяет не только избежать кассовых разрывов, но и поддерживать оптимальный уровень ликвидности, направляя высвободившиеся средства на развитие или погашение более дорогих обязательств.

Специализированные элементы финансовой политики

Помимо рассмотренных выше, финансовая политика предприятия включает в себя ряд специализированных элементов, каждый из которых имеет свои уникальные особенности и инструменты. Их грамотное формирование и реализация критически важны для всестороннего управления финансовой деятельностью.

Одним из таких фундаментальных элементов является налоговая политика. Это не просто следование законодательству, а стратегический документ, включающий в себя способы и методики ведения налогового учёта, описание расчёта и уплаты налогов, а также методы оптимизации налоговой нагрузки в рамках правового поля. Основная цель налоговой политики — максимизация прибыли при сокращении налогового бремени и оперативное реагирование на изменения законодательства. Она также включает планирование будущих налоговых платежей, формирование платёжного календаря и бюджета для налогов, а также оценку влияния налоговой нагрузки на рентабельность компании.

Налоговая политика, хотя и не является обязательным документом для всех предприятий, крайне желательна, поскольку может быть запрошена во время налоговых проверок. Её гибкость и актуальность – залог успеха. Она должна обновляться ежегодно или чаще при изменениях в законодательстве, введении новых сборов или налогов, а также при появлении новых видов деятельности у компании.

В качестве примера изменений в налоговой политике можно привести налоговую реформу 2026 года в России, которая, по предварительным данным, может включать повышение ставки НДС до 22% (с текущих 20%) и снижение лимитов для применения упрощённой системы налогообложения (УСН) и освобождения от НДС на УСН (с 60 млн до 10 млн рублей дохода для уплаты НДС). Такие изменения потребуют от предприятий немедленной корректировки своих налоговых стратегий, пересмотра ценообразования и бюджетирования, чтобы минимизировать негативное влияние на рентабельность.

Кроме того, в составе финансовой политики организации выделяют множество других специализированных направлений:

• Инвестиционная политика: Определяет стратегию предприятия по вложению капитала в различные активы (основные средства, ценные бумаги, нематериальные активы) с целью получения дохода или стратегического развития. Она включает оценку инвестиционных проектов, выбор источников финансирования и управление инвестиционными рисками.
• Кредитная политика: Регулирует принципы привлечения заёмных средств (кредитов, займов, облигаций), их структуру, условия обслуживания и управления кредитным портфелем.
• Политика управления кредиторской задолженностью: Направлена на оптимизацию отношений с поставщиками и подрядчиками, управление сроками оплаты и использование товарных кредитов для повышения ликвидности и эффективности.
• Политика текущей ликвидности и платежеспособности: Обеспечивает способность предприятия своевременно выполнять свои краткосрочные обязательства, поддерживая оптимальный уровень денежных средств и ликвидных активов.
• Политика формирования и распределения прибыли: Определяет, как будет формироваться и использоваться чистая прибыль предприятия – на реинвестирование, выплату дивидендов, создание резервов или социальные программы.

Все эти элементы не существуют изолированно, а тесно взаимосвязаны и образуют единую систему. Для их эффективной реализации используются различные финансовые инструменты. Систематизация этих инструментов позволяет выделить группы, предназначенные для:

• Привлечения финансовых ресурсов: Акции, облигации, банковские кредиты, коммерческие займы, лизинг, факторинг.
• Перераспределения финансовых ресурсов: Дивиденды, процентные платежи, инвестиции, внутренние трансферты.
• Обеспечения обязательств и предупреждения риска: Гарантии, поручительства, страхование, хеджирование валютных и процентных рисков, векселя.

Таким образом, финансовая политика предприятия — это сложный, многоуровневый механизм, который через свои разнообразные элементы и инструменты стремится к достижению баланса между риском и доходностью, обеспечению финансовой устойчивости и максимизации стоимости бизнеса в долгосрочной перспективе.

Факторы, влияющие на финансовую политику предприятия

Финансовая политика предприятия, подобно кораблю в открытом море, постоянно подвергается воздействию внешних ветров и внутренних течений. Её формирование и корректировка – это непрерывный процесс, который учитывает множество факторов, от глобальных макроэкономических тенденций до специфики внутренней структуры самой компании. Понимание этих влияний критически важно для разработки гибкой и эффективной стратегии.

Макроэкономические факторы

Макроэкономические факторы – это мощные, всеобъемлющие силы, которые формируют общую экономическую среду, в которой функционирует предприятие. Их влияние ощущается всеми участниками рынка, и игнорирование этих факторов может иметь катастрофические последствия.

1. Влияние инфляции на финансовое состояние и политику предприятия. Инфляция, представляющая собой обесценивание денег и рост цен на товары и услуги, оказывает многогранное воздействие. Высокая инфляция увеличивает стоимость сырья и материалов, операционные издержки, а также снижает реальную покупательскую способность денежных средств и прибыли. Для предприятия это означает необходимость пересмотра ценовой политики, индексации заработной платы, а также поиска способов защиты активов от обесценивания (например, инвестиции в реальные активы, хеджирование). В условиях инфляции компании часто стремятся ускорить оборачиваемость капитала, минимизировать остатки денежных средств и дебиторской задолженности, а также пересматривать амортизационную политику.
2. Роль ключевой ставки и процентных ставок в стоимости заёмного капитала и инвестиционной активности. Ключевая ставка Центрального Банка является основным инструментом денежно-кредитной политики, влияющим на уровень процентных ставок в экономике.
   • Высокая ключевая ставка (как, например, в 2025 году, когда ЦБ РФ держал ставку высокой для борьбы с инфляцией) означает удорожание заёмного капитала. Кредиты становятся дороже, что снижает доступность финансирования для инвестиционных проектов и увеличивает стоимость обслуживания текущих долгов. Это заставляет предприятия пересматривать свою инвестиционную политику в сторону более консервативных и высокодоходных проектов, а также активнее использовать внутренние источники финансирования.
   • Низкая ключевая ставка, наоборот, стимулирует инвестиционную активность, делая заёмные средства более доступными и дешёвыми. Предприятия могут расширять производство, модернизировать оборудование и реализовывать новые проекты.

   По состоянию на октябрь 2025 года, аналитики, в том числе и Максим Чирков из Государственного университета управления, отмечали, что в перспективе 2026 года ожидается постепенное снижение ключевой ставки. Это может послужить мощным стимулом для инвестиций, однако предприятиям необходимо учитывать текущую «борьбу с инфляцией», которая, по мнению некоторых экспертов (например, в «Независимой газете» от 22.10.2025), сама по себе может подпитывать инфляцию, создавая дополнительную неопределённость.

3. Государственная денежно-кредитная и фискальная политика (на примере Центрального Банка РФ и Министерства финансов РФ), основные направления на 2026-2028 гг.
   • Денежно-кредитная политика (ЦБ РФ): Главная цель ЦБ РФ, как неоднократно подчеркивала глава Эльвира Набиуллина (например, на заседании Совета Федерации 27.10.2025), заключается в обеспечении ценовой стабильности. Основные направления денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы, опубликованные ЦБ РФ 27 октября 2025 года, предусматривают продолжение инфляционного таргетирования, поддержание стабильности финансовой системы и содействие устойчивому экономическому росту. Это означает, что предприятиям следует ожидать сохранения умеренно жёсткой денежно-кредитной политики до тех пор, пока инфляция не будет устойчиво снижена до целевых показателей.
   • Фискальная политика (Минфин РФ): Отражается в бюджетной и налоговой политике. Налоговая реформа 2026 года, включающая потенциальное повышение НДС и изменение условий для УСН, напрямую повлияет на налоговое бремя предприятий и потребует корректировки их финансовых планов и стратегий. Бюджетная политика (например, упрощение заполнения форм бюджетной отчётности, как отмечал КонсультантПлюс) также влияет на государственные закупки, субсидии и другие потоки, которые могут быть источником дохода или расходов для предприятий.
4. Воздействие экономических санкций и нестабильности на финансовую устойчивость предприятий. В условиях геополитической напряжённости и экономических санкций предприятия сталкиваются с нарушением логистических цепочек, ограничениями на доступ к международным рынкам капитала и технологий, а также с повышенной волатильностью курсов валют. Это вынуждает компании переориентироваться на внутренние рынки, искать альтернативных поставщиков, развивать импортозамещение и создавать более устойчивые финансовые резервы для парирования шоков. Нестабильность увеличивает потребность в гибком финансовом планировании и эффективном риск-менеджменте.

Микроэкономические и отраслевые факторы

В отличие от макроэкономических факторов, микроэкономические и отраслевые влияния более специфичны и напрямую связаны с внутренней природой самого предприятия и его непосредственной рыночной средой.

1. Влияние отраслевой специфики (производство, торговля, услуги) на формирование элементов финансовой политики. Различные отрасли имеют уникальные характеристики, которые определяют структуру и акценты финансовой политики.
   • Производственные предприятия: Характеризуются высокой долей основных средств, длительным производственным циклом, значительными запасами сырья и готовой продукции. Их финансовая политика будет акцентироваться на управлении основными фондами, оптимизации производственных затрат, управлении оборотным капиталом (особенно запасами) и привлечении долгосрочного финансирования.
   • Торговые предприятия: Имеют высокую оборачиваемость товарных запасов и дебиторской задолженности, относительно низкую долю основных средств. Для них критична политика управления оборотными активами, особенно дебиторской задолженностью и запасами, а также политика ценообразования.
   • Предприятия сферы услуг: Отличаются низкой материалоёмкостью, высокой долей трудовых затрат, а также интенсивным использованием интеллектуального капитала. Их финансовая политика будет сосредоточена на управлении фондом оплаты труда, оптимизации операционных расходов, управлении денежными потоками и эффективном использовании нематериальных активов.
2. Зависимость финансовой политики от размера предприятия (малый, средний, крупный бизнес) и его организационно-правовой формы.
   • Крупные предприятия: Имеют доступ к широкому спектру финансовых инструментов (выпуск акций, облигаций), обладают большей переговорной силой с банками, могут позволить себе более сложную структуру финансового менеджмента и специализированные подразделения по управлению рисками. Их политика часто направлена на максимизацию акционерной стоимости и имеет более долгосрочный горизонт планирования.
   • Средние предприятия: Часто сталкиваются с ограничениями в доступе к капиталу, вынуждены полагаться на банковские кредиты и собственные средства. Их финансовая политика более гибкая, но менее диверсифицированная, с акцентом на операционную эффективность и поддержание стабильной ликвидн��сти.
   • Малые предприятия: Финансовая политика часто интегрирована с личными финансами владельца, имеет короткий горизонт планирования, ограничена в инструментарии. Основной акцент делается на выживание, поддержание ликвидности и минимизацию затрат.
   • Организационно-правовая форма (например, ООО, АО): Влияет на структуру капитала, порядок распределения прибыли (дивидендная политика), требования к раскрытию информации и налогообложение.
3. Внутренние факторы:
   • Стадия жизненного цикла предприятия:
     • Стартап: Акцент на привлечение начального капитала, минимизацию затрат, достижение точки безубыточности.
     • Рост: Финансовая политика направлена на финансирование расширения, привлечение инвестиций, управление растущими оборотными активами.
     • Зрелость: Акцент на оптимизацию рентабельности, стабильность дивидендных выплат, поддержание конкурентоспособности.
     • Упадок: Политика направлена на сокращение затрат, реструктуризацию долгов, возможно, продажу активов.
   • Структура собственности: Влияет на дивидендную политику (например, государственные компании могут иметь иные цели, чем частные), стратегию привлечения капитала и уровень толерантности к риску.
   • Уровень корпоративного управления: Высокий уровень корпоративного управления обеспечивает прозрачность, подотчётность и эффективное принятие финансовых решений, что снижает риски и повышает инвестиционную привлекательность.

Таким образом, финансовая политика предприятия – это сложный адаптивный механизм, который должен постоянно перестраиваться под влиянием как внешних, так и внутренних факторов, чтобы обеспечить устойчивое развитие и достижение поставленных целей.

Направления совершенствования финансовой политики российских предприятий

В условиях постоянной трансформации рыночной среды и стремительной цифровизации, российские предприятия сталкиваются с необходимостью непрерывного совершенствования своей финансовой политики. Это не просто вопрос адаптации, а стратегический императив, направленный на повышение конкурентоспособности, устойчивости и инвестиционной привлекательности. Оптимизация элементов финансовой политики, интеграция инновационных технологий и гибкое реагирование на макроэкономические изменения — вот ключевые векторы для движения вперёд.

Оптимизация элементов финансовой политики

Эффективность финансовой политики предприятия во многом определяется тем, насколько хорошо настроены и взаимодействуют её отдельные элементы. Для российских компаний существует значительный потенциал для оптимизации в нескольких ключевых областях.

1. Повышение эффективности налоговой политики. В свете ожидаемой налоговой реформы 2026 года, которая может включать повышение ставки НДС и снижение лимитов для УСН, российским предприятиям критически важно пересмотреть свои налоговые стратегии. Рекомендации включают:
   • Актуализация налоговой учётной политики: Ежегодный пересмотр и приведение в соответствие с изменениями законодательства.
   • Проактивное налоговое планирование: Использование законных методов оптимизации налоговой нагрузки, включая выбор оптимальной системы налогообложения, применение налоговых льгот и вычетов.
   • Автоматизация налогового учёта: Внедрение программных решений для минимизации ошибок и повышения оперативности формирования налоговой отчётности.
   • Оценка влияния налоговой нагрузки: Регулярный анализ воздействия налогов на ценообразование, рентабельность и финансовые потоки.
   • Внедрение бюджетирования налоговых платежей: Формирование платёжного календаря и бюджета для налогов, что позволяет избежать кассовых разрывов.
2. Управление дебиторской задолженностью. Неэффективное управление дебиторской задолженностью остаётся одной из хронических проблем российских предприятий, приводящей к замораживанию оборотного капитала и снижению ликвидности. Рекомендации по повышению эффективности:
   • Ужесточение кредитной политики: Более тщательная проверка кредитоспособности контрагентов до заключения договоров, использование кредитного скоринга.
   • Внедрение систем мониторинга: Постоянный контроль за сроками оплаты и оперативное реагирование на просроченную задолженность.
   • Дифференцированный подход: Разработка гибкой системы скидок за досрочную оплату и штрафов за просрочку.
   • Использование современных инструментов: Более активное применение факторинга, цессии и векселей для ускорения оборачиваемости задолженности и снижения рисков.
   • Обучение персонала: Повышение квалификации сотрудников, ответственных за работу с дебиторской задолженностью.
3. Управление оборотными активами. Избыток или дефицит оборотных средств негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия.
   • Оптимизация запасов: Внедрение современных систем управления запасами (например, Just-in-Time, ABC-анализ) для минимизации излишков и дефицита.
   • Нормирование оборотных средств: Разработка научно обоснованных норм потребности в сырье, материалах и готовой продукции.
   • Анализ оборачиваемости: Регулярный расчёт и анализ показателей оборачиваемости всех видов оборотных активов для выявления «узких мест» и неэффективного использования.
   • Выбор оптимального подхода: В зависимости от отраслевой специфики и риск-профиля, предприятию следует определить, какой подход к управлению оборотными активами (консервативный, умеренный или агрессивный) наиболее соответствует его целям.
4. Стратегии по формированию оптимальной дивидендной и инвестиционной политики в условиях волатильности рынка.
   • Дивидендная политика: В условиях волатильности рынка важно найти баланс между интересами акционеров (желающих высоких дивидендов) и потребностями компании в реинвестировании прибыли. Рекомендуется разработка чётких и прозрачных правил формирования дивидендов, учитывающих не только прибыль, но и свободный денежный поток, а также долговую нагрузку. Примером может служить практика некоторых российских компаний, которые, даже при высокой доходности (как X5 с 15-18% на октябрь 2025 года), стремятся поддерживать разумный коэффициент выплат, чтобы обеспечить средства для развития.
   • Инвестиционная политика: В нестабильной среде акцент должен быть сделан на тщательную оценку рисков инвестиционных проектов, диверсификацию инвестиционного портфеля и приоритет проектов с быстрым сроком окупаемости или высокой стратегической ценностью. Привлечение финансирования должно быть максимально диверсифицировано по источникам и срокам, чтобы снизить зависимость от одного типа кредиторов или рынка.
5. Повышение устойчивости к финансовым рискам (валютным, процентным, кредитным) и разработка систем управления рисками. Современные предприятия постоянно сталкиваются с широким спектром финансовых рисков.
   • Внедрение комплексной системы риск-менеджмента: Создание подразделений или назначение ответственных за идентификацию, оценку, мониторинг и управление финансовыми рисками.
   • Использование инструментов хеджирования: Для снижения валютных рисков – форварды, фьючерсы, опционы; для процентных рисков – процентные свопы.
   • Диверсификация: Распределение инвестиций, источников финансирования и рынков сбыта для снижения концентрационных рисков.
   • Создание резервов: Формирование финансовых резервов для покрытия непредвиденных потерь.

Влияние цифровизации и инновационных технологий

Цифровизация – это не просто тренд, а фундаментальная трансформация, которая меняет методы управления финансами и открывает новые возможности для совершенствования финансовой политики.

1. Роль цифровизации финансового менеджмента, интеграция технологий распределённого реестра и искусственного интеллекта.
   • Цифровизация финансового менеджмента: Позволяет автоматизировать рутинные операции, повысить точность и оперативность финансового анализа, улучшить качество принимаемых решений. Это включает внедрение ERP-систем, систем бюджетирования, казначейства.
   • Технологии распределённого реестра (блокчейн): Могут обеспечить прозрачность и безопасность финансовых транзакций, упростить процессы аудита, снизить операционные издержки и повысить доверие между контрагентами. Например, смарт-контракты могут автоматизировать исполнение финансовых обязательств.
   • Искусственный интеллект (ИИ) и машинное обучение: Применяются для прогнозирования финансовых показателей, выявления мошенничества, оптимизации инвестиционных портфелей, автоматизации принятия решений (например, в управлении дебиторской задолженностью). ИИ способен обрабатывать огромные объёмы данных, выявлять скрытые закономерности и предлагать оптимальные стратегии, значительно превосходя человеческие возможности в этом аспекте. По данным НИУ ВШЭ, ИИ уже меняет занятость в российских компаниях, повышая эффективность.
2. Применение современных информационных систем для анализа, планирования и контроля финансовой деятельности.
   • Системы Business Process Management (BPM): Позволяют моделировать, оптимизировать и автоматизировать бизнес-процессы, включая финансовые. Согласно отчёту CISOCLUB, каждая вторая компания в мире внедряет системы управления процессами, что свидетельствует о растущем рынке. Инструменты вроде Stormbpmn помогают визуализировать и улучшать финансовые потоки.
   • Big Data и аналитика: Сбор и анализ больших данных позволяет получать глубокие инсайты о поведении рынка, клиентов, конкурентов, что критически важно для формирования ценовой, инвестиционной и кредитной политики.
   • Облачные технологии: Предоставляют гибкую и масштабируемую инфраструктуру для хранения и обработки финансовых данных, снижая капитальные затраты на ИТ.
   • Интеграция систем: Создание единой информационной среды, объединяющей бухгалтерский учёт, финансовое планирование, управление казначейством и риск-менеджментом, для обеспечения целостной картины финансовой деятельности.
3. Учёт факторов устойчивого развития (ESG-принципы) в современной финансовой политике предприятия.
   • Экологические, социальные и управленческие (ESG) принципы становятся неотъемлемой частью оценки инвестиционной привлекательности и долгосрочной устойчивости компаний. Финансовая политика должна интегрировать эти факторы:
     • Экология: Финансирование «зелёных» проектов, снижение углеродного следа, инвестиции в ресурсосберегающие технологии.
     • Социальная ответственность: Инвестиции в персонал, социальные программы, этичное взаимодействие с сообществами.
     • Корпоративное управление: Прозрачность, независимость совета директоров, борьба с коррупцией.
   • Учёт ESG-факторов не только улучшает репутацию, но и может обеспечить доступ к «зелёному» финансированию, привлечь социально-ответственных инвесторов и снизить регуляторные риски.

Адаптация к изменениям макроэкономической среды

Российские предприятия функционируют в условиях высокой неопределённости, требующей постоянной адаптации финансовой политики к макроэкономическим шокам.

1. Разработка гибких подходов к финансовой политике в условиях высокой инфляции и меняющихся процентных ставок.
   • Защита капитала от инфляции: Инвестирование в реальные активы, индексация доходов и расходов, использование инструментов хеджирования инфляционных рисков.
   • Управление процентными рисками: Диверсификация кредитного портфеля по срокам и валютам, использование инструментов хеджирования процентных ставок (свопы, фьючерсы) при изменении ключевой ставки ЦБ.
   • Оптимизация структуры капитала: В условиях высокой стоимости заёмного капитала, акцент на использовании собственного капитала и эффективном управлении денежными потоками.
   • Сценарное планирование: Разработка нескольких сценариев развития событий (оптимистичного, базового, пессимистичного) с учётом различных уровней инфляции и процентных ставок, что позволяет быстро адаптироваться.
2. Анализ влияния государственной политики и регулирования на долгосрочное финансовое планирование предприятий.
   • Мониторинг регуляторных изменений: Постоянный анализ изменений в налоговом, валютном, таможенном и бухгалтерском законодательстве, а также в денежно-кредитной политике. Например, изменения в «Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы», опубликованных ЦБ РФ, должны быть немедленно учтены в долгосрочных планах.
   • Взаимодействие с государственными органами: Участие в обсуждении проектов законов и нормативных актов для представления интересов бизнеса.
   • Учёт государственных программ поддержки: Использование субсидий, льготных кредитов, налоговых преференций, предоставляемых государством для стимулирования определённых отраслей или видов деятельности. Например, поддержка малого и среднего бизнеса или проектов по импортозамещению.
   • Стратегическое планирование с учётом геополитических факторов: Оценка рисков и возможностей, связанных с международными отношениями, санкциями и торговыми барьерами, для формирования долгосрочной финансовой стратегии.

Совершенствование финансовой политики российских предприятий в текущих условиях требует комплексного подхода, объединяющего внутреннюю оптимизацию, активное внедрение цифровых технологий и гибкую адаптацию к динамичной макроэкономической среде. Только такой интегрированный подход позволит компаниям не только выживать, но и процветать, наращивая свой финансовый потенциал и максимизируя стоимость для всех заинтересованных сторон.

Заключение

Проведённое исследование глубоко погрузилось в суть финансовой политики предприятия, раскрывая её как динамичный и многогранный инструмент управления, критически важный для устойчивого развития в условиях современного рынка. Мы обозначили её актуальность, подтвердив, что эффективная финансовая политика – это не просто набор правил, а жизненно важный механизм адаптации и роста, что ярко иллюстрируют прогнозы по дивидендной доходности ведущих российских компаний.

В первой части работы были детально изучены теоретические основы, позволившие нам сформулировать ключевые выводы. Мы определили, что финансовая политика представляет собой комплексную систему элементов управления, интегрированную в общую корпоративную стратегию и нацеленную на максимизацию финансового потенциала и рыночной стоимости предприятия. Было проведено чёткое разграничение между стратегическими и тактическими аспектами финансового управления, а также выделены основополагающие принципы её формирования – научная обоснованность, системность, гибкость и минимизация рисков.

Далее, в ходе анализа практического применения, мы рассмотрели ключевые элементы и инструменты реализации финансовой политики. Особое внимание было уделено таким аспектам, как политика управления оборотными активами с её консервативным, умеренным и агрессивным подходами, а также дивидендная политика, демонстрирующая свою чувствительность к рыночным условиям и инвесторским ожиданиям (на примере X5, МТС, Сбербанк и других). Подробно проанализирована политика управления дебиторской задолженностью, её методы и показатели, а также налоговая политика, чья гибкость и необходимость ежегодного обновления подтверждаются ожидаемыми изменениями 2026 года. Мы также систематизировали финансовые инструменты, подчёркивая их роль в привлечении, перераспределении ресурсов и управлении рисками.

Третий раздел посвятил себя факторам, влияющим на финансовую политику. Было показано, как макроэкономические условия – инфляция, ключевая ставка (с ожидаемым снижением в 2026 году), государственная денежно-кредитная и фискальная политика (включая «Основные направления ЦБ РФ на 2026–2028 гг.»), а также геополитическая нестабильность – формируют внешнюю среду, диктуя необходимость гибкого реагирования. Рассмотрены и микроэкономические факторы: отраслевая специфика, размер предприятия и внутренние особенности его жизненного цикла и корпоративного управления, которые определяют уникальные акценты в финансовой стратегии каждой компании.

Наконец, мы выявили основные направления совершенствования финансовой политики российских предприятий. Рекомендации охватывают оптимизацию налоговой политики в свете предстоящей реформы, повышение эффективности управления дебиторской задолженностью и оборотными активами, а также формирование оптимальной дивидендной и инвестиционной политики в условиях рыночной волатильности. Особый акцент сделан на роли цифровизации, интеграции технологий распределённого реестра и искусственного интеллекта в финансовый менеджмент, а также на важности учёта ESG-принципов. Предложены стратегии адаптации к изменениям макроэкономической среды, включая гибкие подходы к инфляции, процентным ставкам и регуляторным изменениям.

Таким образом, поставленные цели и задачи исследования были полностью достигнуты. Сформулированные выводы подтверждают многомерность и динамичность финансовой политики предприятия. Практическая значимость работы заключается в разработке конкретных рекомендаций, которые могут быть применены российскими предприятиями для повышения эффективности их финансового управления, укрепления устойчивости и обеспечения долгосрочного роста в условиях постоянных рыночных трансформаций. Именно в этом непрерывном поиске и адаптации заключается залог их успеха.

Перспективы дальнейших исследований видятся в углубленном анализе влияния поведенческой экономики на финансовые решения потребителей и менеджмента, разработке комплексных моделей прогнозирования финансовых рисков с использованием ИИ, а также в изучении механизмов интеграции принципов циркулярной экономики в финансовую политику предприятий.

Список использованной литературы

1. Аверчев, И.В. МСФО практика применения. М.: Эксмо, 2012. 364 с.
2. Бикметова, З.М. Амортизационная и финансовая политика предприятия // Российское предпринимательство. 2014. №18.
3. Брусов, П.Н., Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции. М.: КноРус, 2012. 328 с.
4. Брусов, П.Н., Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие. М.: КноРус, 2013. 304 с.
5. Влияние инфляции на финансовое состояние предприятия // SciUp. URL: https://sciup.org/140112862 (дата обращения: 30.10.2025).
6. Влияние макроэкономической ситуации в стране на управление финансовым состоянием предприятия // Elibrary. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=49219356 (дата обращения: 30.10.2025).
7. Влияние цифровизации бизнеса на финансовые показатели российских компаний // Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-tsifrovizatsii-biznesa-na-finansovye-pokazateli-rossiyskih-kompaniy (дата обращения: 30.10.2025).
8. Выступление Эльвиры Набиуллиной на заседании Совета Федерации // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=17865 (дата обращения: 30.10.2025).
9. Захаров, В.Я., Блинов О.А., Хавин Д.В. Антикризисное управление. Теория и практика: учебное пособие для ВУЗов, обучающихся по специальностям экономики и управления. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. 564 с.
10. Искусственный интеллект меняет занятость в российских компаниях // Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики». URL: https://www.hse.ru/news/science/962539074.html (дата обращения: 30.10.2025).
11. Кабанов, В.Н. Долгосрочная финансовая политика. М: Высшая школа, 2010. 304 с.
12. Каратуев, А.Г. Финансовый менеджмент: учебно-справочное пособие. М.: ИД ФБК-Пресс, 2013. 496 с.
13. Каждая вторая компания в мире внедряет системы управления процессами — рынок вырос вдвое за год // Отчет CISOCLUB. URL: https://cisoclub.ru/kazhdaya-vtoraya-kompaniya-v-mire-vnedryaet-sistemy-upravleniya-processami-rynok-vyros-vdvoe-za-god/ (дата обращения: 30.10.2025).
14. Кириллова, Л.Н. Финансовая политика фирмы: Учебное пособие / Ю.Н. Нестеренко, Л.Н. Кириллова, Е.А. Кондратьева; Под общ. ред. Ю.Н. Нестеренко. М.: Экономика, 2012. 238 c.
15. Лихачева, О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика организации: учебное пособие. М: Вузовский учебник, 2011. 288 с.
16. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-upravleniya-finansovymi-riskami-predpriyatiya (дата обращения: 30.10.2025).
17. Моделирование бизнес-процессов организации с Stormbpmn. URL: https://stormbpmn.com/ (дата обращения: 30.10.2025).
18. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И РЕАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ОРГАНИЗАЦИИ В УСЛОВИЯХ ЦИФРОВИЗАЦИИ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-formirovaniya-i-realizatsii-finansovoy-strategii-organizatsii-v-usloviyah-tsifrovizatsii (дата обращения: 30.10.2025).
19. Особенности управления финансовыми рисками предприятия // Научно-исследовательский журнал. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-finansovymi-riskami-predpriyatiya (дата обращения: 30.10.2025).
20. Политиков, А. Что содержится в основных направлениях денежно-кредитной политики России: важные моменты из документа // Финансы Mail. 30.10.2025. URL: https://finance.mail.ru/2025-10-30/chto-soderzhitsya-v-osnovnykh-napravleniyakh-denezhno-kreditnoi-politiki-rossii-vazhnye-momenty-iz-dokumenta/ (дата обращения: 30.10.2025).
21. Попов, В. М. Бизнес-планирование: учебник / под ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. М.: Финансы и статистика, 2010. 672 с.
22. Посная, Е.А., Денисенко А.В. Влияние макроэкономических факторов на менеджмент финансов предприятия // Elibrary. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=42426615 (дата обращения: 30.10.2025).
23. Приходько, Е.А. Краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 332 c.
24. Реализация финансовой политики предприятия в целях минимизации инновационного риска // dis.ru. URL: https://www.dis.ru/library/detail.php?ID=42704 (дата обращения: 30.10.2025).
25. Симоненко, Н.Н., Симоненко В.Н. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы: Учебник. М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2012. 512 c.
26. Ставку будем снижать весь 2026-й, а кредиты не главная беда бизнеса: тезисы Набиуллиной в Госдуме // БИЗНЕС Online. 2025. URL: https://www.business-gazeta.ru/article/612261 (дата обращения: 30.10.2025).
27. Тема 1. Финансовая политика и ее организационно-правовая основа // Sci.House. URL: https://sci.house/buhgalterskiy-uchet-audit-finansyi-sc/finansovaya-politika-ee-organizatsionno-60600.html (дата обращения: 30.10.2025).
28. Тесля, П.Н. Денежно-кредитная и финансовая политика государства: Учебное пособие. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 174 c.
29. Теоретические основы формирования финансовой политики предприятия // Elibrary. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=49970989 (дата обращения: 30.10.2025).
30. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ // CORE. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/326887713.pdf (дата обращения: 30.10.2025).
31. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований (научный журнал). URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=8050 (дата обращения: 30.10.2025).
32. Ушаков, В.Я. Долгосрочная финансовая политика: учебный курс (учебно-методический комплекс). URL: http://www.e-college.ru (дата обращения: 30.10.2025).
33. Финансовая политика организации, ее виды, инструменты формирования и реализации // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-politika-organizatsii-ee-vidy-instrumenty-formirovaniya-i-realizatsii (дата обращения: 30.10.2025).
34. Финансовая политика предприятия // Школа бизнеса «Альфа». URL: https://www.alfacentr.com/biblioteka/upravlenie-finansami/finansovaya-politika-predpriyatiya (дата обращения: 30.10.2025).
35. Финансовая политика фирмы: учебное пособие / Под ред. Ю. Нестеренко. М.: Экономика, 2012. 238 c.
36. Хотинская, Г.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие. М.: Дело и Сервис, 2010. 192 с.
37. ЦБ опубликовал основные направления денежно-кредитной политики на 2026–2028 // Ведомости. 27.10.2025. URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/10/27/1069752-tsb-opublikoval-osnovnie-napravleniya-denezhno-kreditnoi-politiki (дата обращения: 30.10.2025).
38. Цифровизация финансового менеджмента организации: интеграция технологий распределенного реестра и искусственного интеллекта в процессы управления финансами // Вестник Евразийской науки. URL: https://esj.today/PDF/105ECVN624.pdf (дата обращения: 30.10.2025).
39. Чупров, С. Повышение эффективности управления устойчивостью предприятий // Проблемы теории и практики управления, 2010. № 4. 118 с.
40. Щербаков, В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая политика. М: КноРус, 2012. 268 с.
41. Э. Набиуллина рассказала о роли финансового сектора в развитии экономики и повышении благосостояния граждан // Совет Федерации. URL: http://council.gov.ru/events/news/162085/ (дата обращения: 30.10.2025).