Структура и методика анализа рентабельности и ликвидности в дипломной работе

Дипломная работа по финансовому менеджменту — это не просто итоговый отчет, а полноценный консалтинговый проект в миниатюре. Его главная цель — не пересказать теорию из учебников, а провести глубокую диагностику финансового здоровья реального предприятия и, что самое важное, разработать стратегические рекомендации для его улучшения. В этом и заключается ключевая задача финансового менеджмента: управление ресурсами для максимизации прибыли и рентабельности компании. В данном руководстве мы последовательно пройдем весь путь исследователя: от проектирования структуры работы до формулировки экономически обоснованных решений. В основе любой качественной дипломной работы лежит стандартная трехчастная структура, где теоретическая глава служит фундаментом для аналитической, а та, в свою очередь, становится основой для разработки практических рекомендаций.

Итак, любой большой проект начинается с плана. Давайте спроектируем архитектуру вашей будущей работы, чтобы каждый последующий шаг был логичным и понятным.

Проектируем архитектуру дипломной работы

Четкая структура — это скелет вашего исследования, который не даст вам потеряться в массиве данных. Каждый раздел выполняет свою уникальную функцию и логически продолжает предыдущий, создавая целостное повествование. Стандартная архитектура дипломной работы выглядит следующим образом:

• Введение. Здесь вы формулируете «контракт» с читателем: определяете актуальность выбранной темы, ставите четкую цель (например, «Разработать рекомендации по повышению рентабельности ООО „Альфа“») и разбиваете ее на конкретные задачи (изучить теорию, проанализировать отчетность, предложить решения).
• Глава 1. Теоретическая. Это ваш фундамент. Здесь вы анализируете научную литературу, раскрываете сущность ключевых понятий (ликвидность, рентабельность) и описываете инструментарий, который будете использовать в практической части.
• Глава 2. Аналитическая. Сердце вашей работы. В этой главе вы применяете выбранные инструменты для анализа финансовой отчетности конкретного предприятия, выявляете тенденции, рассчитываете показатели и находите «болевые точки» и потенциальные зоны роста.
• Глава 3. Рекомендательная. Практический результат вашего исследования. На основе проблем, выявленных во второй главе, вы разрабатываете конкретные, измеримые и реалистичные предложения по улучшению финансового состояния компании.
• Заключение. Здесь вы подводите итоги: кратко излагаете ключевые выводы по каждой главе и подчеркиваете практическую значимость проделанной работы.
• Список литературы и Приложения. Формальные, но важные разделы. В приложения обычно выносят громоздкие таблицы расчетов и копии финансовой отчетности, чтобы не перегружать основной текст.

Такая структура превращает написание дипломной из хаотичного процесса в управляемый проект. Когда скелет работы готов, можно приступать к наполнению первого, фундаментального раздела — теоретической базы. Без прочного фундамента любое здание рухнет.

Глава 1. Как раскрыть теоретические основы рентабельности и ликвидности

Цель теоретической главы — не «налить воды», а создать рабочий инструментарий для второй, аналитической главы. Это ваш справочник, к которому вы будете обращаться на этапе расчетов и интерпретации данных. Поэтому ее структура должна быть максимально логичной и функциональной. Оптимальный подход — разбить главу на три ключевых параграфа.

В первом параграфе следует раскрыть сущность ликвидности и тесно связанной с ней платежеспособности. Здесь вы объясняете, что ликвидность — это способность активов быстро и без потерь превращаться в деньги для погашения текущих обязательств. Важно описать ключевые показатели для ее оценки:

1. Коэффициент текущей ликвидности, который показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств.
2. Коэффициент быстрой ликвидности, который является более жестким индикатором, так как исключает из расчета наименее ликвидную часть активов — запасы.

Второй параграф посвящается рентабельности — ключевому индикатору эффективности бизнеса. Здесь вы даете определение рентабельности как меры прибыльности и описываете ее основные показатели: рентабельность активов (ROA), рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность продаж.

Третий параграф должен стать обзором методик финансового анализа, которые вы будете применять. Здесь необходимо кратко описать коэффициентный анализ, горизонтальный и вертикальный анализ отчетности, и, что особенно важно, сделать акцент на факторном анализе. Вершиной такого анализа является модель Дюпона, которая позволяет разложить показатель ROE на составляющие и понять, за счет чего именно компания генерирует (или теряет) свою доходность. Такой структурированный подход превратит вашу теоретическую главу из формальности в мощный аналитический инструмент.

Теоретическая база подготовлена, инструментарий выбран. Теперь необходимо найти «сырье» для нашего анализа — финансовую отчетность реального предприятия.

Подготовка к анализу. Где найти и как работать с финансовой отчетностью

Практическая часть работы невозможна без качественных исходных данных. Основой для вашего анализа служит публичная финансовая отчетность предприятия. Для полноценного исследования вам потребуется собрать данные как минимум за 2-3 последних года. Это позволит увидеть не просто статичную картину, а оценить показатели в динамике, что гораздо ценнее.

Ключевые документы, которые вам понадобятся:

• Бухгалтерский баланс (Форма №1) — это «моментальный снимок» состояния компании, показывающий ее активы, обязательства и капитал на определенную дату.
• Отчет о прибылях и убытках (Форма №2) — отражает финансовые результаты деятельности (выручку, затраты и прибыль) за период.
• Отчет о движении денежных средств (Форма №3) — детализирует поступления и выплаты денежных средств, показывая, откуда приходят и куда уходят деньги.

Где искать эти документы? Если вы анализируете крупную публичную компанию (например, ПАО «Сбербанк» или ПАО «Лукойл»), то проще всего найти отчетность на их официальных корпоративных сайтах, обычно в разделе «Инвесторам и акционерам». Отчетность публикуется ежеквартально и ежегодно. Для анализа малых и средних предприятий можно использовать открытые базы данных финансовой отчетности. Собранные данные необходимо систематизировать в электронных таблицах (например, Excel), что значительно упростит последующие расчеты и построение графиков.

Данные собраны и систематизированы. Пришло время применить наш аналитический инструментарий и «просканировать» финансовое здоровье предприятия, начав с его способности выполнять краткосрочные обязательства.

Глава 2. Методы оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности начинается с общей оценки структуры активов и пассивов. Проведение горизонтального (сравнение с предыдущими периодами) и вертикального (анализ долей в итоге) анализа баланса уже на первом этапе может выявить тревожные тенденции, например, рост доли труднореализуемых запасов или краткосрочных кредитов.

После общего обзора переходим к расчету ключевых коэффициентов. Важно не просто получить цифру, а понять ее экономический смысл и сравнить с нормативными значениями.

Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Ожидаемое значение обычно находится в диапазоне > 1.5-2.0. Значение ниже 1 сигнализирует о серьезных рисках.

Коэффициент быстрой ликвидности (КБЛ) является более строгим показателем. Он демонстрирует, сможет ли предприятие расплатиться по своим краткосрочным долгам, если возникнут трудности с реализацией запасов. Нормативным считается уровень > 0.7-1.0.

Однако сами по себе коэффициенты — это лишь верхушка айсберга. Глубокий анализ требует оценки качества оборотных активов. Необходимо проанализировать их структуру, помня об иерархии ликвидности:

1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (наиболее ликвидные).
2. Дебиторская задолженность (ликвидность зависит от ее качества и скорости оборачиваемости).
3. Запасы (наименее ликвидная часть).

Резкий рост дебиторской задолженности или запасов при формально нормальном коэффициенте текущей ликвидности должен стать для вас «красным флагом» и поводом для более детального изучения.

Мы оценили краткосрочную финансовую устойчивость. Теперь давайте заглянем «под капот» бизнеса и выясним, насколько эффективно он генерирует прибыль.

Анализ рентабельности как ключ к пониманию эффективности бизнеса

Если ликвидность — это про выживание «здесь и сейчас», то рентабельность — это про долгосрочное здоровье и эффективность бизнес-модели. Анализ начинается с расчета базовых показателей в динамике за 2-3 года.

• Рентабельность активов (ROA) показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в активы компании. Это индикатор эффективности использования всех ресурсов предприятия.
• Рентабельность собственного капитала (ROE) — ключевой показатель для собственников и инвесторов. Он демонстрирует, какую отдачу приносят их вложения в бизнес.
• Рентабельность продаж (ROS) отражает долю чистой прибыли в каждом рубле выручки. Это индикатор ценовой политики и контроля над издержками.

Простой расчет этих коэффициентов покажет общую картину: растет или падает эффективность. Но чтобы понять причины этих изменений, необходимо провести более глубокий факторный анализ. И здесь на сцену выходит модель Дюпона. В своей классической трехфакторной форме она представляет ROE как произведение трех ключевых показателей:

ROE = Рентабельность продаж × Оборачиваемость активов × Финансовый рычаг

Такая декомпозиция — это вершина анализа, так как она позволяет точно определить, что стало драйвером роста или причиной падения доходности собственного капитала. Возможно, компания стала больше зарабатывать с каждого проданного товара (выросла рентабельность продаж). Или же она стала быстрее «прокручивать» свои активы, генерируя больше выручки с того же объема ресурсов (увеличилась оборачиваемость активов). А может быть, она стала активнее использовать заемные средства для финансирования своей деятельности (вырос финансовый рычаг). Модель Дюпона превращает анализ из простого наблюдения в точную диагностику.

Цифры посчитаны, графики построены. Но сухие данные — это еще не диагноз. Следующий шаг — научиться читать между строк отчетности и превращать цифры в осмысленные выводы.

Синтез результатов. Как выявить финансовые проблемы и точки роста

Этот этап — самый творческий и сложный. Здесь ваша задача — связать воедино результаты анализа ликвидности и рентабельности, чтобы сформулировать четкий «диагноз» финансового состояния предприятия. Сухие цифры должны превратиться в историю о бизнесе. Важно искать взаимосвязи и противоречия.

Например, что может означать сочетание высокой рентабельности и низкой ликвидности? Это классический симптом «болезни роста». Компания может активно наращивать продажи, но предоставлять клиентам слишком большие отсрочки платежа. В результате прибыль есть на бумаге, но она «заморожена» в просроченной дебиторской задолженности, а на расчеты с поставщиками денег не хватает.

Другой пример: анализ по модели Дюпона показал, что рентабельность собственного капитала снижается. Но за счет чего? Если падает рентабельность продаж, проблема в операционной эффективности или ценовой политике. А если падает оборачиваемость активов, значит, компания неэффективно использует свои ресурсы — на складах скопились излишки запасов, простаивает оборудование. Это совершенно разные проблемы, требующие разных решений.

Ключевые области, на которые стоит обратить внимание при поиске проблем:

• Управление оборотным капиталом: эффективность управления запасами и дебиторской задолженностью.
• Структура капитала: оптимально ли соотношение собственных и заемных средств?
• Эффективность использования активов: нет ли у компании избыточных, неработающих активов?

Диагноз поставлен. Врач, который только констатирует болезнь, — плохой врач. Задача финансового аналитика — предложить действенное «лечение».

Глава 3. Разработка практически значимых рекомендаций

Третья глава — это кульминация вашей работы, где вы из аналитика превращаетесь в консультанта. Здесь действует золотое правило: каждая рекомендация должна быть прямым и логичным ответом на конкретную проблему, выявленную во второй главе. Нельзя предлагать абстрактные идеи «повысить всё хорошее». Нужны конкретные, измеримые и реалистичные решения.

Для каждой рекомендации желательно придерживаться четкой структуры, чтобы доказать ее ценность:

1. Суть предложения: Что именно нужно сделать? (Например, «Внедрить ABC-анализ для оптимизации управления товарными запасами»).
2. Механизм реализации: Как это сделать? (Описать шаги: классифицировать товары на группы A, B, C по их вкладу в оборот; для группы A внедрить систему ежедневного контроля и т.д.).
3. Ожидаемый экономический эффект: Что это даст компании? (Привести хотя бы примерный расчет, например: «Снижение запасов по группе C на 30% высвободит оборотные средства в размере X рублей и снизит затраты на хранение на Y рублей»).

Вот несколько примеров связки «Проблема → Решение»:

Выявленная проблема	Пример рекомендации
Низкая ликвидность из-за роста запасов	Внедрение системы управления запасами (например, ABC-анализ) для сокращения неликвидных остатков.
Падение рентабельности продаж	Разработка программы по снижению операционных расходов или оптимизации себестоимости за счет поиска новых поставщиков.
Рост просроченной дебиторской задолженности	Разработка и внедрение регламента кредитной политики для ужесточения контроля над отсрочками платежей.

Такой подход демонстрирует не только ваши аналитические, но и управленческие компетенции.

Исследование завершено, ценные выводы сделаны, а практические рекомендации сформулированы. Осталось грамотно подвести итоги и оформить финальный аккорд вашей работы.

Заключение — это не дублирование предыдущих глав, а кристаллизация главных результатов вашей работы. Оно должно быть кратким, емким и убедительным, подчеркивая ценность проведенного исследования. Правильная структура заключения выглядит так: сначала вы кратко напоминаете о цели и задачах, которые были поставлены во введении. Затем, вы сжато излагаете ключевые выводы, сделанные по итогам анализа. Например: «Проведенный анализ финансового состояния предприятия показал устойчивую тенденцию к снижению ликвидности, ключевой причиной которого было выявлено неэффективное управление запасами и рост дебиторской задолженности». После этого вы лаконично перечисляете предложенные вами рекомендации и их ожидаемый эффект. Завершить заключение следует сильной мыслью о практической значимости вашей работы для анализируемого предприятия, подчеркнув, что внедрение предложенных мер позволит улучшить его финансовую устойчивость и повысить эффективность деятельности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (ред от 30.12.2004) (с изм. доп. Вступающими в силу с 10.01.2005.
2. Конституция Российской Федерации (с изм. От 25.03.2004).
3. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 6 мая 1999г. № 33н.
4. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 6 мая 1999г. № 33н.
5. Положение Приказом Минфина России от 6 мая 1999 г. №33н по бухгалтерскому учету «расходы организации» ПБУ 10/99.
6. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 6 мая 1999г. № 32н Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «доходы организации» ПБУ 9/99.
7. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 16 октября 2000г. № 91н Об утверждении положения по бухгалтерскому учет «Учет нематериальных активов» Положение по бухгалтерскому учету «учет нематериальных активов» ПБУ 14/2000.
8. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 19 ноября 2000г. № 14н об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль» ПБУ18/02.
9. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 02 июня 2003г. № 05н об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ5/01.
10. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ (ред. От 29.12.2004) «Об Акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11.1995).
11. Федеральный зак. от 21.11.1996 № 129-ФЗ (ред от 30.06.2003) «О бухгалтерском учете» (принят ГД ФС 23.02.1996) с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2004.
12. Абрютина М. С., Грачев А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. — 2-е изд., испр. — М.; Изд-во «Дело и сервис», 2004.
13. Артеменко ВТ., Белендир М.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие, 2е издание. М.: Дело и сервис; Новосибирск: Изд. дом Сибирское соглашение, 2002.
14. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. -2-е изд. доп. — М.: Финансы и статистика, 2000.
15. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2000.
16. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности.- М.: Финансы и статистика, 2006 — с. 27.
17. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. 2-е изд., доп. И пер. — М:Омега — Л; Высш.шк., 2003.
18. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. — М.: ДИС, 2006 — с. 6-7, 16-17, 29.
19. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 2000. Ефимова О. В. Анализ показателей ликвидности.// Бухгалтерский учет №6, 2004.
20. Каверина О.Д. Управленческий учет: системы, методы, процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2004.
21. Карпова Т.П. Управленческий учет: Учебник для вузов. – М.:ИНФРА-М, 2000.
22. Керимов В. Э., Роженецкий О. А. Анализ соотношения «затраты объ¬ем — прибыль».//Менеджмент в России и за рубежом №4. 2000.
23. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2004 — с. 32.
24. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Проспект, 2004 — с. 362.
25. Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. — М.: Финансы и статистика, 2000.
26. Комплексный экономический анализ. — СПб.: Питер, 2005. — с. 15-16.
27. Кричевский Н. А. Как улучшить финансовое состояние предприятий. //Бухгалтерский учет №12, 2004.
28. Купчина Л. А. Анализ финансовой деятельности с помощью коэффициентов. //Бухгалтерский учет №2, 2004.
29. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для ВУЗов/ Под ред. проф. Н. П. Любушина. — М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2003 — с. 128.
30. Майданчик Б.И., Карпунин М.Б., Любенецкий Л.Г. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. — М.: Финансы и статистика, 2003 — с. 213.
31. Маратканов В.И. Методические указания к выполнению и оформлению выпускных квалификационных работ студентов специальности «Эко¬номика и управление на предприятии (энергетика)». Казань: КГЭУ, 2000.
32. Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Управленческий учет. – М.: УРСС, 2000.
33. Негашев Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. — М.: Изд-во «Высшая школа», 2001.
34. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения. — Минск: ООО «Профит», 2005 — с. 216.
35. Прудников А. Г. Анализ финансового состояния предприятия: Лекция/ КГАУ, Краснодар.2001.
36. Русак Н. А., Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие. — М: Высш. шк., 2001.
37. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. — Минск: ИСЗ, 2003 — с. 18.
38. Соколов А.Ю. Управленческий учет накладных расходов — М.: Финансы и статистика, 2004.
39. Трянина М. А. От финансового анализа к финансовому менеджменту. //Бухгалтерский бюллетень №10,11, 2002.
40. Трубочкина М.И. Управление затратами предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2005.
41. Ульянов И. П., Попова Л. В. Деловая стратегия в руках бухгалтера. //Бухгалтерский бюллетень №2, 2003.
42. Финансы. Учебник для ВУЗов. Под ред. Н. В. Романовского. — М.: изд — во «Перспектива», 2000.
43. Финансы. Денежное обращение, кредит.: Учебник для ВУЗов / Л. А.Дробоздина, Л.П. Окунева и др.; Под ред. проф.Л.А. Дробоздиной. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002.
44. Финансы. Денежное обращение и кредит. Учебник./ Под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова — М.: «Проспект», 2000.
45. Финансы: учебное пособие/ Под редакцией проф. А. М. Ковалевой: 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2001.
46. Хелферт Э. Техника финансового анализа /Пер. с англ. под ред. Белых Л.П. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2001.
47. Чернов В.А. Управленческий учет и анализ коммерческой деятельности/ Под ред. М.И. Баканова. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 320с.: ил. 21.
48. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособие. — 2-е изд., испр. И доп. — М.: Инфра-М, 2006. — с. 64-65.
49. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М,2000.
50. Шишкин А. К., Вартанян С. С. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: Практическое руководство. 3-е изд. доп. — М.: ИНФРА — МЛ 2001.
51. Экономический анализ: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям 080109 «Бухгалтерский учет, анализ, аудит» / Н.П. Любушин. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2007. — с. 311.