Финансово-кредитная система Российской Федерации: Структура, политика и механизмы устойчивости в условиях современных вызовов

В условиях беспрецедентного санкционного давления и динамичной глобальной экономической конъюнктуры, финансово-кредитная система (ФКС) Российской Федерации оказалась в эпицентре масштабных структурных трансформаций. Ее способность адаптироваться к новым реалиям, обеспечивать стабильность и выступать катализатором экономического роста стала критически важной для суверенитета и благосостояния страны. Исследование ФКС в этот период приобретает особую актуальность, поскольку она выступает не только барометром, но и одним из ключевых инструментов государственной политики по преодолению вызовов и формированию новой экономической модели.

Данная работа посвящена всестороннему анализу финансово-кредитной системы России, ее составных элементов, принципов функционирования, а также оценке эффективности проводимой финансовой, бюджетной и денежно-кредитной политики. Степень разработанности проблемы в академической литературе достаточно высока, однако большинство исследований не учитывают актуальные изменения, произошедшие за последние годы, в особенности после 2022 года. Многие публикации страдают от недостатка свежих статистических данных, анализа системных мер поддержки и влияния на экономику в текущих реалиях. Целью данного исследования является создание детализированного, актуального и научно обоснованного плана, который позволит глубоко изучить ФКС РФ, выявить ее сильные стороны, уязвимости и определить перспективные направления развития.

Для достижения поставленной цели перед исследованием стоят следующие задачи:

• Раскрыть концептуальные основы и структурные особенности финансово-кредитной системы, ее подсистем и ключевых институтов.
• Проанализировать роль Центрального банка Российской Федерации как центрального регулятора и гаранта стабильности.
• Оценить влияние ФКС на экономическую стабильность и развитие страны в условиях внешних шоков.
• Детально изучить структуру, принципы формирования доходов и расходов бюджетной системы РФ, а также актуальные проблемы ее сбалансированности.
• Рассмотреть особенности функционирования банковской системы, роль системно значимых банков и механизмы ее регулирования.
• Охарактеризовать роль государственных внебюджетных фондов и небанковских кредитных организаций в ФКС.
• Исследовать цели, инструменты и вызовы денежно-кредитной политики Банка России.
• Проанализировать эффективность бюджетной политики и ее приоритеты в текущем периоде.
• Обобщить системные риски и уязвимости ФКС и предложить направления ее совершенствования.
• Представить перспективы развития финансово-кредитной системы РФ в контексте глобальных и национальных экономических трендов.

Объектом исследования является финансово-кредитная система Российской Федерации. Предметом исследования выступают закономерности ее функционирования, механизмы государственного регулирования и воздействия на экономику, а также проблемы и перспективы развития.

Методологической основой работы послужили общенаучные методы познания: системный подход, анализ и синтез, индукция и дедукция, а также методы экономико-статистического анализа, сравнительного анализа и факторного анализа. Информационная база исследования включает официальные документы Центрального банка РФ (ОНДКП, Обзоры финансовой стабильности), Министерства финансов РФ (Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики, данные по исполнению федерального бюджета), Росстата, а также научные статьи, монографии и учебные пособия ведущих российских экономистов. Особое внимание уделено актуальным данным по состоянию на 1 октября 2025 года.

Научная новизна исследования заключается в комплексном и системном анализе функционирования ФКС РФ с учетом последних изменений в законодательстве и макроэкономических условиях, детализации антикризисных мер и их влияния, а также предложении конкретных рекомендаций по совершенствованию системы. Практическая значимость работы состоит в возможности использования ее результатов для формирования стратегических решений в области финансовой политики, а также в качестве методического пособия для студентов и исследователей, интересующихся данной проблематикой.

Теоретико-методологические основы функционирования финансово-кредитной системы

Сущность и структура финансово-кредитной системы

Финансово-кредитная система (ФКС) — это сложный, многоуровневый организм, сердцевина любой современной экономики, обеспечивающая движение денежных средств, перераспределение капиталов и стабильность экономического развития. Она представляет собой совокупность финансовых отношений, институтов и инструментов, через которые происходит формирование, распределение и использование денежных фондов в государстве. В своей основе ФКС включает две фундаментальные подсистемы: финансовую и кредитную, каждая из которых имеет уникальную структуру и выполняет специфические функции, что позволяет эффективно управлять денежными потоками и капиталом в стране.

Финансовая подсистема охватывает всю совокупность денежных отношений, связанных с формированием и использованием фондов денежных средств на различных уровнях. Она подразделяется на:

1. Централизованные финансы: Это денежные фонды, формируемые и используемые государством и его органами для выполнения своих функций. Сюда относятся:
   • Государственный бюджет: Ключевой элемент, консолидирующий основные доходы и расходы государства.
   • Внебюджетные фонды: Специализированные фонды, предназначенные для финансирования конкретных социальных или экономических программ (например, Пенсионный фонд, Фонды обязательного медицинского и социального страхования).
   • Государственный кредит: Отношения, связанные с заимствованием средств государством у физических и юридических лиц, а также у других государств.
   • Финансы государственных предприятий: Денежные потоки и фонды предприятий, находящихся в государственной собственности.
   • Государственное страхование: Деятельность по защите имущественных интересов государства и граждан за счет специально формируемых фондов.
2. Децентрализованные финансы: Это финансовые ресурсы, формируемые и используемые экономическими субъектами на микро- и мезоуровне. К ним относятся:
   • Финансы коммерческих предприятий и организаций: Денежные фонды, обеспечивающие их производственную и инвестиционную деятельность.
   • Финансы некоммерческих организаций: Средства, используемые для достижения уставных целей, не связанных с извлечением прибыли.
   • Финансы кредитных организаций: Ресурсы банков и иных кредитных учреждений.
   • Финансы страховых организаций: Фонды, формируемые для выполнения страховых обязательств.
   • Финансы домашних хозяйств: Доходы и расходы населения, формирующие потребительский и сберегательный потенциал.

Кредитная подсистема фокусируется на отношениях, связанных с движением ссудного капитала. Ее ключевой особенностью является двухуровневая структура:

1. Первый уровень: Представлен Центральным банком Российской Федерации (Банком России), который выступает в качестве главного регулирующего органа, эмиссионного центра и «банка банков».
2. Второй уровень: Включает множество кредитных организаций, таких как коммерческие банки, инвестиционные банки, кредитные союзы и кооперативы, микрофинансовые организации (МФО), а также другие финансово-кредитные учреждения (страховые компании, пенсионные фонды). На 1 октября 2025 года в России действует 306 банков (212 банков с универсальной лицензией, 94 – с базовой) и 46 небанковских кредитных организаций, что свидетельствует о значительной, хотя и концентрированной, структуре сектора. Банковские институты, особенно коммерческие банки, являются основным звеном, трансформируя средства клиентов в кредиты для экономики, а их активы составляют около 90% ВВП России.

В основе всей кредитной системы лежит понятие кредита как экономических отношений, связанных с движением стоимости. Субъектами этих отношений выступают кредитор и заемщик, а предоставление средств осуществляется на условиях:

• Срочности: Кредит выдается на определенный период времени.
• Возвратности: Заемщик обязуется вернуть полученные средства кредитору.
• Платности: За использование кредитных ресурсов взимается плата (процент).
• Обеспеченности: Наличие гарантий возврата средств, будь то залог, поручительство или иные формы обеспечения.

Современная кредитная система — это динамичная совокупность институтов, которая аккумулирует временно свободные денежные средства и мобилизует их для финансирования инвестиций, потребительских нужд и государственного бюджета, тем самым обеспечивая непрерывность воспроизводственного процесса и экономический рост.

Роль Центрального банка Российской Федерации как регулятора финансово-кредитной системы

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) занимает уникальное положение в архитектуре ФКС. Он не просто один из институтов, а особый публично-правовой институт, главный банк первого уровня, наделенный функциями мегарегулятора всей финансово-кредитной системы страны. Его деятельность регулируется Федеральным законом от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

Правовой статус и ключевые цели деятельности Банка России:
Банк России независим в своей деятельности от органов государственной власти. Его основные цели, определенные законом, включают:

1. Защита и обеспечение устойчивости рубля: Это фундаментальная задача, направленная на поддержание покупательной способности национальной валюты и снижение инфляции.
2. Развитие и укрепление банковской системы России: Обеспечение стабильности, надежности и эффективности банковского сектора, что является критически важным для всей экономики.
3. Обеспечение стабильности и развитие национальной платёжной системы: Гарантирование бесперебойного и безопасного осуществления расчетов в стране.
4. Развитие финансового рынка России: Создание условий для его эффективного функционирования, повышения ликвидности и привлекательности для инвесторов.
5. Обеспечение стабильности финансового рынка России: Предотвращение системных рисков и кризисов, поддержание доверия к финансовым институтам.

Основные функции ЦБ РФ:
Банк России выполняет широкий спектр функций, которые делают его ключевым элементом ФКС:

• Надзор и лицензирование: ЦБ РФ осуществляет постоянный контроль за деятельностью всех субъектов рынка кредитования, выдает и отзывает лицензии, устанавливает требования к их капиталу, ликвидности и качеству активов. Это позволяет предотвращать чрезмерные риски и защищать интересы вкладчиков и кредиторов. Например, ужесточение требований к капиталу банков при выдаче рискованных ипотечных и потребительских кредитов позволило банковскому сектору накопить 1,2 трлн рублей дополнительного запаса капитала в 2024 году, что укрепляет его устойчивость.
• Эмиссия денежных средств: Банк России является единственным эмиссионным центром страны, осуществляющим выпуск наличных денег в обращение.
• Организация платежного оборота: ЦБ РФ устанавливает правила осуществления расчетов и платежей, управляет платежной системой Банка России (ПС БР), которая обеспечивает проведение межбанковских платежей и повышает устойчивость финансового сектора к изменениям уровня ликвидности.
• Установление правил учета и проведения банковских операций: Регулятор определяет стандарты бухгалтерского учета и отчетности для кредитных организаций, обеспечивая прозрачность и сопоставимость финансовой информации.
• Определение методологических основ банковской деятельности государства: Банк России разрабатывает и внедряет методики оценки рисков, регулирования и надзора, что способствует унификации и повышению качества банковской практики.

Таким образом, Банк России выступает не только как «банк банков», но и как архитектор и страж всей финансовой системы, чьи решения и действия напрямую влияют на экономическую стабильность, инвестиционный климат и благосостояние граждан.

Взаимосвязь и влияние элементов финансово-кредитной системы на экономическое развитие

Финансово-кредитная система не является пассивным наблюдателем экономических процессов; напротив, она выступает их активным участником и формирующим фактором. Ее элементы тесно взаимосвязаны и оказывают мощное влияние на экономическое развитие страны.

Механизмы перераспределения капиталов и эффективность производства:
Банки, как основные финансовые посредники, играют центральную роль в перераспределении капиталов. Аккумулируя временно свободные денежные средства населения и предприятий, они трансформируют их в кредиты, направляемые в различные секторы экономики. Этот процесс существенно повышает общую эффективность производства по нескольким причинам:

• Мобилизация сбережений: Банки собирают разрозненные сбережения и направляют их на продуктивные цели, такие как инвестиции в новое оборудование, технологии или расширение производства.
• Оптимальное распределение ресурсов: Кредитные организации оценивают риски и перспективы различных проектов, направляя капитал в наиболее эффективные и рентабельные отрасли, способствуя структурной перестройке экономики.
• Снижение транзакционных издержек: Банки упрощают процесс получения и предоставления средств, уменьшая издержки для заемщиков и кредиторов.

Трансформируя средства клиентов в кредиты, банковский сектор обеспечивает благоприятную финансовую среду для бизнеса и потребителей, стимулируя инвестиции, потребление и, как следствие, экономический рост.

Воздействие ФКС на процессы производства, реализации, обмена и потребления:
Кредитная система неразрывно связана со всеми фазами воспроизводственного процесса:

• Производство: Кредиты обеспечивают предприятия оборотным капиталом, позволяют финансировать модернизацию, расширять производственные мощности, внедрять инновации.
• Реализация: Торговые кредиты и потребительское кредитование стимулируют спрос, ускоряя оборот товаров и услуг.
• Обмен: Банки обеспечивают бесперебойный платежный оборот, способствуя эффективному обмену товарами и услугами как на внутреннем, так и на внешнем рынках.
• Потребление: Потребительские кредиты позволяют населению приобретать товары длительного пользования, жилье, стимулируя внутренний спрос.

Кроме того, кредитная система оказывает особое воздействие на сферу денежного обращения. Денежно-кредитная политика, формируемая Банком России, регулирует количество денег в экономике, что влияет на денежные потоки, инфляцию и общее экономическое развитие. В условиях кризиса, как показал опыт 2022 года, своевременное повышение ключевой ставки до 21% позволило стабилизировать финансовый рынок и предотвратить раскручивание инфляционной спирали, поддерживая стабильность национальной валюты.

Ключевое значение финансового сектора в условиях внешнего санкционного давления:
В условиях беспрецедентного внешнего санкционного давления финансовый сектор России принял на себя роль одного из главных щитов и драйверов адаптации экономики. Его устойчивость и способность к трансформации оказались критически важными.

• Стабилизация рынка: Системные меры, принятые Правительством РФ и ЦБ РФ в 2022 году, такие как повышение ключевой ставки, внедрение механизма бюджетного правила и развитие Национальной системы платежных карт (НСПК) с платежной системой «Мир», позволили оперативно стабилизировать финансовый рынок. К августу 2024 года объем эмиссии карт «Мир» превысил 360 млн штук, а к началу 2025 года достиг 400,6 млн, что составляет 78% от общего количества действующих карт в стране. Доля карт «Мир» по объему платежей на III квартал 2024 года составила 64,1% рынка, демонстрируя суверенитет и надежность национальной платежной инфраструктуры.
• Адаптация бизнес-моделей: Финансовый сектор сосредоточился на трансформации бизнес-моделей, диверсификации доходов и поиске новых точек роста, а также на развитии партнерства с дружественными странами для обеспечения устойчивого международного бизнеса.
• Канал государственной поддержки: Финансовый сектор стал эффективным каналом реализации мер государственной поддержки экономики. Временные послабления для банков по соблюдению нормативов и обеспечение возможности выкупа акций у нерезидентов позволили поддержать финансовую устойчивость кредитных организаций в период турбулентности.

Таким образом, ФКС является не просто набором институтов, а динамичной системой, которая через механизмы перераспределения капитала, регулирования денежного обращения и адаптации к внешним шокам оказывает глубокое и многогранное влияние на устойчивость и развитие всей р��ссийской экономики.

Анализ основных компонентов финансово-кредитной системы Российской Федерации

Бюджетная система РФ: структура, принципы формирования и исполнения

Бюджетная система Российской Федерации представляет собой краеугольный камень финансовой архитектуры государства, обеспечивающий выполнение его функций по управлению экономикой и социальной сферой. Она регламентируется Бюджетным кодексом РФ (БК РФ) и является основанной на экономических отношениях и государственном устройстве совокупностью федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов государственных внебюджетных фондов.

Трехуровневая структура и основные принципы:
Бюджетная система России имеет четко выраженную трехуровневую структуру:

1. Федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов РФ: Это высший уровень, консолидирующий основные финансовые ресурсы страны и определяющий стратегические направления расходов.
2. Бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов: Средний уровень, отражающий финансовые потоки регионов.
3. Местные бюджеты: Низший уровень, обеспечивающий финансирование муниципальных нужд.

Несмотря на децентрализованный характер, то есть самостоятельность входящих в нее бюджетов, все уровни тесно взаимосвязаны и функционируют по единым правилам. Взаимосвязь обеспечивается через единое бюджетное законодательство и систему межбюджетных трансфертов (дотации, субсидии, субвенции и иные трансферты), предоставляемых из федерального бюджета регионам.

Ключевые принципы бюджетной системы РФ, закрепленные в БК РФ, являются гарантом ее стабильности и эффективности:

• Единство бюджетной системы: Означает общность законодательства, принципов организации, форм документации, бюджетных классификаций и согласованность бюджетного процесса.
• Разграничение доходов, расходов и источников финансирования дефицитов: Каждый уровень бюджета имеет свои источники доходов и полномочия по расходованию средств.
• Самостоятельность бюджетов: Каждый бюджет в составе системы имеет право на собственные доходы и определение направлений расходов.
• Сбалансированность бюджета: Объем расходов должен соответствовать суммарному объему доходов и поступлений из источников финансирования дефицита.
• Эффективность использования бюджетных средств: Достижение заданных результатов с наименьшим объемом средств и/или наилучшего результата с определенным объемом средств.
• Прозрачность (открытость): Обеспечение доступа общественности к информации о бюджете.

Формирование доходов бюджетов:
Доходы бюджетов формируются в строгом соответствии с бюджетным, налоговым законодательством и законодательством об иных обязательных платежах. Они подразделяются на:

• Налоговые доходы: Составляют более 90% всех поступлений в бюджет России. Основные виды:
  • Налог на добавленную стоимость (НДС).
  • Налог на прибыль организаций.
  • Налог на доходы физических лиц (НДФЛ).
  • Акцизы.
  • Налоги на внешнеэкономическую деятельность (пошлины).

  В 2024 году налоговые доходы федерального бюджета прогнозировались к увеличению на 4,5 трлн рублей, при этом более 61% роста должно было быть обеспечено за счет нефтегазового сектора, а также за счет увеличения НДС, налога на прибыль и НДФЛ. Примечательно, что по данным на 2024 год, более двух третей (67,2%) доходов федерального бюджета не зависят от нефти и газа, что свидетельствует о постепенной диверсификации доходной базы.

• Неналоговые доходы: Доходы от использования государственного и муниципального имущества, штрафы, административные платежи и т.д.
• Безвозмездные поступления: Межбюджетные трансферты, дотации, субсидии, субвенции.

Структура расходов федерального бюджета:
Федеральный бюджет является основным инструментом воздействия государства на экономику и центральным механизмом перераспределения доходов. Расходы формируются в соответствии с расходными обязательствами, обусловленными законодательно установленным разграничением полномочий органов власти. Основные виды расходов:

• Общегосударственные вопросы: Управление, функционирование органов власти.
• Национальная оборона: В 2024 году на эту статью было запланировано 10,8 трлн рублей, что составило 29% всех расходов федерального бюджета, став самой большой статьей.
• Национальная экономика: Поддержка различных отраслей, в 2024 году средства перераспределялись в стратегические отрасли (авиастроение, автопром, микроэлектроника, беспилотные технологии, искусственный интеллект).
• Образование, здравоохранение и спорт: Социальные инвестиции.
• Социальные расходы: Пенсии, пособия, социальная поддержка населения.
• Обслуживание государственных займов: В 2024 году на эту статью выделено 2,3 трлн рублей, к 2026 году ожидается рост до 3,3 трлн рублей.
• Межбюджетные трансферты регионам: В 2024 году составили 3,2 трлн рублей, из которых 893 млрд рублей направлены на реализацию национальных проектов, что подчеркивает их роль как механизма взаимосвязи уровней бюджетной системы и инструмента реализации государственной политики на местах.

Проблемы бюджетной системы РФ:
Несмотря на стабильное функционирование, бюджетная система РФ сталкивается с рядом вызовов:

• Бюджетный дисбаланс: По предварительной оценке Минфина, дефицит федерального бюджета за 2024 год составил 3,485 трлн рублей (1,7% ВВП), а за 9 месяцев 2025 года достиг 3,78 трлн рублей, или 1,7% ВВП. В 2025 году дефицит ожидается на уровне 2,6% ВВП. Превышение целевых параметров связано с замедлением роста ненефтегазовых доходов на фоне охлаждения инфляции и внутреннего спроса.
• Зависимость доходов от цен на нефть: Несмотря на снижение доли нефтегазовых доходов, их волатильность по-прежнему оказывает существенное влияние на бюджетные поступления.
• Нехватка налоговых видов доходов: Необходимость поиска новых источников доходов для обеспечения устойчивости бюджета.
• Проблемы бюджетного контроля и прозрачности: Недостаточная эффективность контроля и прозрачности в некоторых сферах могут приводить к нецелевому использованию средств.
• Риски заниженной прогнозной оценки доходной части: Может привести к занижению расходных обязательств, которые сложно оперативно пересмотреть, что негативно сказывается на бюджетном планировании.

Эти проблемы требуют постоянного внимания и корректировки бюджетной политики для обеспечения ее долгосрочной устойчивости и эффективности. Не следует ли нам, как государству, более решительно развивать ненефтегазовый сектор, чтобы минимизировать риски, связанные с колебаниями мировых цен на энергоносители?

Банковская система РФ: особенности функционирования и регулирования

Банковская система Российской Федерации – это сложно организованная, динамичная совокупность взаимосвязанных элементов, образующая ядро финансовой системы страны. Ее эффективное функционирование критически важно для аккумуляции и перераспределения финансовых ресурсов, поддержания макроэкономической стабильности и стимулирования экономического роста.

Двухуровневая структура и ее компоненты:
Российская банковская система, как и кредитная система в целом, имеет классическую двухуровневую структуру:

1. Первый уровень: Центральный банк Российской Федерации (Банк России). Он образует единую централизованную систему с вертикальной структурой, выполняя функции эмиссионного, регулирующего и надзорного органа. Его задачи были подробно рассмотрены в разделе 1.2. Роль Центрального банка Российской Федерации как регулятора финансово-кредитной системы.
2. Второй уровень: Кредитные организации. Этот уровень включает:
   • Банки: Юридические лица, которые для извлечения прибыли на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка РФ имеют право осуществлять банковские операции (привлечение вкладов, выдача кредитов, расчетно-кассовое обслуживание). Они делятся на банки с универсальной и базовой лицензией.
   • Небанковские кредитные организации (НКО): Юридические лица, имеющие лицензию ЦБ РФ на осуществление отдельных банковских операций. Они не могут привлекать вклады физических лиц.
   • Филиалы и представительства иностранных банков: Осуществляют деятельность на территории РФ в соответствии с российским законодательством.

Системно значимые кредитные организации (СЗКО):
Особое место во втором уровне занимают системно значимые банки. Это крупнейшие организации по количеству клиентов и объему активов, которые играют «финансообразующую» роль в банковской системе. Их потенциальное банкротство или серьезные проблемы могут вызвать цепную реакцию и угрожать стабильности всей финансовой системы. Поэтому ЦБ РФ осуществляет за ними усиленный надзор.
По состоянию на октябрь 2025 года, список системно значимых кредитных организаций был обновлен и включает 12 банков, на долю которых приходится около 80% совокупных активов российского банковского сектора:

• Юникредит Банк
• Газпромбанк
• Совкомбанк
• ВТБ
• Альфа-Банк
• Сбербанк
• Московский Кредитный Банк
• Т-Банк
• Промсвязьбанк
• Райффайзенбанк
• Россельхозбанк
• Банк ДОМ.РФ

Примечательно, что из списка были удалены банки «Открытие» (после присоединения к ВТБ) и Росбанк (после интеграции в Т-Банк), а Банк ДОМ.РФ вошел в перечень впервые, что отражает динамику консолидации и изменения в структуре рынка.

Банковская инфраструктура и система страхования вкладов (АСВ):
Эффективность и доверие к банковской системе во многом зависят от развитой инфраструктуры. Одним из ключевых ее элементов является система страхования вкладов (ССВ), оператором которой выступает Агентство по страхованию вкладов (АСВ). ССВ обеспечивает гарантирование сохранности вкладов граждан, значительно повышая доверие населения к банкам.

• Механизмы и лимиты возмещения: Максимальный размер стандартного страхового возмещения по вкладам физических лиц в банках, участвующих в ССВ, составляет 1,4 млн рублей на одного вкладчика в одном банке. Однако в некоторых случаях, например, для средств от продажи недвижимости или для долгосрочных вкладов, сумма возмещения может быть увеличена до 10 млн рублей. Повышение гарантий по системе страхования вкладов является важным направлением для дальнейшего укрепления доверия и защиты интересов вкладчиков, особенно в условиях экономической нестабильности.

Регулирующая и надзорная роль Банка России:
Банк России выполняет критически важную функцию регулятора и надзорного органа банковской системы, обеспечивая ее стабильность и надежность. Эта роль включает:

• Лицензирование и контроль: Выдача лицензий на банковскую деятельность, установление требований к учредителям, контроль за соблюдением законодательства.
• Установление нормативов: ЦБ РФ устанавливает обязательные нормативы для банков, такие как нормативы достаточности капитала, ликвидности (например, НКЛ — норматив краткосрочной ликвидности и НЧСФ — норматив чистого стабильного фондирования), что позволяет управлять рисками и поддерживать финансовую устойчивость. Ужесточение этих требований, в том числе для ипотечных и потребительских кредитов, способствовало накоплению банками дополнительного запаса капитала.
• Развитие платежной системы Банка России (ПС БР): Эта система играет ключевую роль в повышении устойчивости финансового сектора к резким изменениям уровня ликвидности и расширении возможностей банков по управлению ею.
• Противодействие легализации преступных доходов: ЦБ РФ активно участвует в борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.
• Аудит финансовых отчетов и меры по предотвращению банкротств: Регулятор анализирует финансовую отчетность банков, проводит инспекции и принимает меры по финансовому оздоровлению проблемных банков или отзыву лицензий.

Основными целями регулирования и надзора являются развитие, укрепление и поддержание стабильности банковской системы РФ, а также защита интересов вкладчиков и кредиторов.

Государственные внебюджетные фонды как элемент финансовой системы

Государственные внебюджетные фонды (ГВФ) представляют собой важную составляющую финансовой системы Российской Федерации, играя ключевую роль в обеспечении социальной стабильности и реализации социальных гарантий государства. Эти фонды имеют целевое назначение, что отличает их от федерального бюджета, и формируются за счет специальных отчислений и налогов, не входящих в бюджетную систему, но имеющих статус обязательных платежей.

Назначение и структура ГВФ РФ:
Основное назначение ГВФ — это финансирование конкретных социальных программ и мероприятий, направленных на поддержку населения. В Российской Федерации к крупнейшим государственным внебюджетным фондам относятся:

1. Фонд пенсионного и социального страхования Российской Федерации (Социальный фонд России, СФР): Образован в 2023 году путем объединения Пенсионного фонда РФ и Фонда социального страхования РФ. Его ключевая функция — обеспечение пенсионного страхования (выплата страховых пенсий, накопительных пенсий), обязательного социального страхования на случай временной нетрудоспособности и в связи с материнством, а также обязательного социального страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний.
2. Фонды обязательного медицинского страхования (ФОМС): Включают Федеральный фонд обязательного медицинского страхования (ФФОМС) и территориальные фонды ОМС. Их задача — финансирование предоставления бесплатной медицинской помощи гражданам в рамках программ обязательного медицинского страхования.

Принципы формирования доходов и основные направления расходования средств:
Доходы ГВФ формируются по принципу обязательных страховых взносов, которые уплачивают работодатели (страхователи) и индивидуальные предприниматели. Кроме того, источниками могут быть межбюджетные трансферты из федерального бюджета, добровольные взносы, доходы от инвестирования временно свободных средств фондов, штрафы и пени.
Основные направления расходования средств фондов строго привязаны к их целевому назначению:

• Пенсионный фонд: Выплаты пенсий (по старости, инвалидности, потере кормильца), материнского капитала, пособий по временной нетрудоспособности, пособий по беременности и родам.
• ФОМС: Оплата медицинских услуг, предоставляемых медицинскими учреждениями, работающими в системе ОМС, а также финансирование программ модернизации здравоохранения.

Актуальные проблемы и перспективы развития внебюджетных фондов:
Функционирование ГВФ постоянно сталкивается с вызовами, требующими адаптации и реформирования:

• Демографические изменения: Старение населения и снижение рождаемости создают дополнительную нагрузку на пенсионную систему, поскольку число пенсионеров растет быстрее, чем число плательщиков страховых взносов. Это требует пересмотра механизмов формирования пенсий и обеспечения их устойчивости.
• Экономические изменения: Колебания в экономике, такие как периоды спада или стагнации, влияют на объем страховых взносов, поступающих в фонды.
• Сбалансированность: Обеспечение долгосрочной финансовой сбалансированности фондов является постоянной задачей. Дефициты могут требовать дотаций из федерального бюджета, что оказывает нагрузку на общие государственные финансы.
• Эффективность расходования средств: Вопросы повышения эффективности использования средств фондов, сокращения административных расходов и оптимизации системы предоставления социальных услуг остаются актуальными.
• Инвестирование средств: Поиск эффективных и надежных способов инвестирования временно свободных средств фондов для получения дополнительного дохода, при строгом контроле за рисками.

Перспективы развития ГВФ связаны с дальнейшим совершенствованием пенсионной системы, повышением качества медицинских услуг, оптимизацией системы социальной поддержки и внедрением цифровых технологий для повышения прозрачности и эффективности управления фондами. В условиях структурной трансформации экономики и социальных вызовов, ГВФ будут продолжать играть ключевую роль в обеспечении социального благополучия граждан России.

Роль финансового рынка и небанковских кредитных организаций в ФКС РФ

Финансово-кредитная система России не ограничивается только банками и бюджетом. Важную, хотя и часто менее заметную, роль в ней играют более широкие элементы финансового рынка, а также небанковские кредитные организации (НКО). Они дополняют традиционные институты, обеспечивая диверсификацию источников финансирования, доступность финансовых услуг для различных категорий заемщиков и инвесторов, а также развитие новых финансовых инструментов.

Обзор элементов финансового рынка за пределами традиционного банковского сектора:
Финансовый рынок — это совокупность механизмов и институтов, обеспечивающих оборот финансовых активов. Помимо банков, он включает:

• Рынок ценных бумаг (фондовый рынок): Здесь обращаются акции, о��лигации, паи инвестиционных фондов и другие ценные бумаги. Через фондовый рынок компании привлекают долгосрочный капитал, а инвесторы могут размещать свои средства. Включает биржи, брокерские компании, депозитарии.
• Страховой рынок: Совокупность отношений по страхованию рисков. Страховые компании аккумулируют значительные финансовые ресурсы (страховые резервы), которые могут инвестироваться в экономику.
• Пенсионный рынок: Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) привлекают добровольные пенсионные накопления граждан, инвестируя их для получения дохода и обеспечения будущих пенсионных выплат.
• Валютный рынок: Обеспечивает обмен валют и является ключевым для внешнеэкономической деятельности.
• Коллективные инвестиции: Инвестиционные фонды (паевые инвестиционные фонды, ПИФы), которые позволяют частным инвесторам объединять свои средства для коллективного инвестирования, получая доступ к диверсифицированным портфелям.

Значимость этих элементов для экономики огромна, поскольку они предоставляют альтернативные банковскому кредитованию пути привлечения капитала, способствуют формированию рыночной оценки активов и позволяют управлять финансовыми рисками.

Функции и значение небанковских кредитных организаций (НКО):
Небанковские кредитные организации, хотя и не имеют полного спектра банковских функций (например, не могут привлекать вклады населения), играют важную роль в аккумулировании и мобилизации денежного капитала, особенно для тех сегментов рынка, которые менее интересны крупным банкам. К ним относятся:

• Микрофинансовые организации (МФО): Предоставляют небольшие займы физическим лицам и малому бизнесу, часто в ситуациях, когда банковский кредит недоступен. Они заполняют нишу в условиях ограниченного доступа к традиционным банковским услугам.
• Кредитные потребительские кооперативы (КПК): Организации, созданные для взаимного кредитования своих членов. Они позволяют аккумулировать сбережения и предоставлять займы на более гибких условиях.
• Ломбарды: Предоставляют краткосрочные займы под залог движимого имущества.
• Платежные системы и операторы электронных денег: Обеспечивают проведение платежей и переводов без открытия банковского счета, способствуя развитию цифровой экономики.

НКО способствуют финансовой инклюзии, предоставляя доступ к финансовым услугам для широкого круга населения и малого бизнеса, тем самым поддерживая экономическую активность и конкуренцию на финансовом рынке.

Анализ взаимодействия различных финансовых институтов в рамках единой финансово-кредитной системы:
Все эти институты – банки, НКО, фондовый и страховой рынки – не существуют изолированно, а образуют единую, взаимосвязанную систему.

• Конкуренция и сотрудничество: НКО и банки могут как конкурировать за клиентов, так и сотрудничать, например, в рамках партнерских программ или в части использования платежных инфраструктур.
• Диверсификация рисков: Наличие различных типов институтов и инструментов позволяет диверсифицировать финансовые риски, снижая зависимость экономики от одного сегмента рынка.
• Переток капитала: Капитал может перетекать между различными сегментами финансового рынка в зависимости от доходности и рисков, обеспечивая его эффективное распределение.
• Регулирование: Центральный банк РФ осуществляет регулирование и надзор не только за банками, но и за многими другими сегментами финансового рынка (МФО, НПФ, фондовый рынок), обеспечивая системную стабильность.

Таким образом, финансовый рынок и небанковские кредитные организации являются важными элементами ФКС, способствующими ее глубине, широте и устойчивости. Их развитие и интеграция в единую систему необходимы для обеспечения эффективного функционирования экономики и адаптации к современным вызовам.

Денежно-кредитная и бюджетная политика в Российской Федерации: цели, инструменты и вызовы

Денежно-кредитная политика Банка России: цели и основные инструменты

Денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России является ключевым инструментом макроэкономического регулирования, направленным на создание благоприятных условий для устойчивого экономического развития страны. Ежегодно Банк России публикует «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» (ОНДКП), в которых детализирует свои цели, подходы, прогнозы и сценарии развития экономики.

Основная цель и таргетирование инфляции:
Главной целью денежно-кредитной политики Банка России является обеспечение ценовой стабильности, то есть поддержание низкой и стабильной инфляции. С 2014 года Банк России реализует стратегию таргетирования инфляции с целевым уровнем инфляции вблизи 4%.
Почему ценовая стабильность так важна?

• Условия для роста: Низкая и стабильная инфляция создает предсказуемую экономическую среду, которая облегчает компаниям планирование деятельности и повышает готовность инвесторов вкладывать финансовые ресурсы, способствуя долгосрочному развитию экономики.
• Доступность финансирования: При низкой инфляции долговое и долевое финансирование становится доступнее, в том числе за счет более низких процентных ставок.
• Защита доходов и сбережений: Доходы и сбережения граждан защищены от непредсказуемого обесценения, сохраняя покупательную способность, что напрямую влияет на уровень жизни населения.

Ключевые инструменты ДКП:

1. Ключевая ставка: Это основной инструмент денежно-кредитной политики, который формирует денежно-кредитные условия в экономике. Изменяя ключевую ставку, Банк России влияет на стоимость денег в экономике, процентные ставки по кредитам и вкладам, а, следовательно, на инвестиционную и потребительскую активность. Например, для предотвращения раскручивания инфляционной спирали в условиях внешнего санкционного давления, Банк России в 2022 году повышал ключевую ставку, доведя ее к концу года до 21%. В 2024 году ставка также несколько раз повышалась.
2. Операции на открытом рынке: Банк России использует различные инструменты (кредиты репо, депозитные операции) для управления ликвидностью банковского сектора, влияя на ставки денежного рынка.
3. Режим плавающего валютного курса: Банк России придерживается режима плавающего валютного курса, где динамика рубля определяется балансом спроса импортеров и предложения экспортеров иностранной валюты. Это означает, что ЦБ РФ не вмешивается в формирование курса рубля, за исключением случаев, когда это необходимо для поддержания финансовой стабильности. Операции на валютном рынке могут проводиться исключительно в таких целях.
4. Операционная цель по ставкам овернайт: Операционная цель ДКП заключается в поддержании ставок овернайт денежного рынка вблизи ключевой ставки Банка России, с операционным ориентиром RUONIA (индикатор межбанковских кредитов овернайт). Это обеспечивает эффективную трансмиссию сигналов ключевой ставки на весь финансовый рынок.

Таким образом, ДКП Банка России — это сложный, но гибкий механизм, нацеленный на обеспечение стабильности национальной валюты и создание фундамента для устойчивого и сбалансированного экономического роста.

Бюджетная политика РФ: основные направления и приоритеты

Бюджетная политика Российской Федерации представляет собой совокупность государственных мер по формированию и использованию централизованных финансовых ресурсов страны. Она является неотъемлемой частью общей экономической политики и призвана обеспечивать финансовую устойчивость государства, стимулировать экономический рост и решать социальные задачи.

Цели и принципы бюджетной политики:
В современных условиях, характеризующихся внешним санкционным давлением и необходимостью структурной трансформации экономики, цели бюджетной политики Банка России приобретают особую значимость:

• Обеспечение макроэкономической стабильности: Через контроль за государственным долгом, сбалансированностью бюджета и управление дефицитом.
• Стимулирование экономического роста: Путем финансирования приоритетных отраслей, инфраструктурных проектов и поддержки инноваций.
• Выполнение социальных обязательств: Обеспечение социальных выплат, финансирование здравоохранения, образования и других социальных сфер.
• Поддержание финансовой устойчивости в условиях внешних шоков: Формирование резервов и адаптация бюджетных правил к меняющимся экономическим условиям.

Принципы бюджетной политики базируются на положениях Бюджетного кодекса РФ и включают такие фундаментальные подходы, как сбалансированность, эффективность, прозрачность и ответственность.

Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики РФ на плановый период 2026-2028 годов:
Министерство финансов РФ ежегодно разрабатывает «Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики», которые определяют стратегические ориентиры на среднесрочную перспективу. На период 2026-2028 годов эти направления будут фокусироваться на:

• Повышение устойчивости и сбалансированности бюджетной системы: Это предполагает продолжение работы по снижению зависимости бюджета от нефтегазовых доходов, развитие ненефтегазовых источников, а также повышение эффективности расходов.
• Поддержка структурной трансформации экономики: Финансирование инвестиционных проектов в приоритетных отраслях (например, импортозамещение, высокотехнологичное производство), развитие инфраструктуры, поддержка науки и образования.
• Укрепление суверенитета: Обеспечение финансирования национальной обороны и безопасности в условиях геополитических вызовов.
• Социальная поддержка населения: Индексация социальных выплат, обеспечение доступности и качества государственных услуг в сферах здравоохранения и образования.
• Развитие межбюджетных отношений: Совершенствование системы распределения финансовых ресурсов между уровнями бюджетной системы, повышение самостоятельности регионов и муниципальных образований при сохранении принципов справедливости и эффективности.
• Цифровизация и прозрачность: Внедрение современных информационных технологий в бюджетный процесс для повышения его эффективности, подотчетности и открытости.

Механизмы формирования и распределения государственного бюджета в контексте стратегических задач:
Государственный бюджет формируется на основе прогнозов макроэкономического развития и утверждается Федеральным законом. Механизмы формирования доходов были рассмотрены в разделе 2.1, где подчеркивалось увеличение налоговых поступлений, в том числе от нефтегазового сектора и НДС, а также рост доли ненефтегазовых доходов.
Распределение расходов осуществляется в соответствии с национальными приоритетами и стратегическими задачами. В 2024 году, например, было запланировано значительное увеличение расходов на национальную оборону (10,8 трлн рублей, 29% всех расходов), а также на гражданскую промышленность (авиастроение, автопром, микроэлектроника, беспилотные технологии, искусственный интеллект), что демонстрирует перераспределение средств в стратегически важные отрасли для обеспечения технологического суверенитета и устойчивого развития. Межбюджетные трансферты регионам (3,2 трлн рублей в 2024 году, из которых 893 млрд рублей на нацпроекты) являются важным инструментом для реализации этих задач на региональном уровне.

Таким образом, бюджетная политика РФ нацелена на комплексное решение экономических и социальных задач, адаптацию к меняющимся условиям и обеспечение долгосрочного устойчивого развития страны через эффективное управление государственными финансами.

Анализ эффективности и вызовов денежно-кредитной и бюджетной политики в современных условиях

Современная экономика России функционирует в условиях беспрецедентного внешнего давления и внутренней структурной перестройки, что накладывает особые требования на эффективность денежно-кредитной (ДКП) и бюджетной политики. Анализ их воздействия, вызовов и адаптационных механизмов позволяет оценить устойчивость финансово-кредитной системы.

Влияние денежно-кредитной политики на кредитование, инфляцию и экономический рост:
Жесткая денежно-кредитная политика Банка России, реализуемая через повышение ключевой ставки, является основным инструментом борьбы с инфляцией и стабилизации финансового рынка.

• Инфляция и стабилизация: В 2022 году Банк России был вынужден резко повысить ключевую ставку до 21%, что позволило предотвратить раскручивание инфляционной спирали и стабилизировать финансовый рынок в условиях внешнего санкционного давления. По состоянию на сентябрь 2025 года, достигнутая жесткость ДКП считается достаточной для возвращения годовой инфляции к целевому уровню 4% к концу 2026 года. Ценовая стабильность, будучи ключевым элементом макроэкономической стабильности, облегчает компаниям планирование и повышает готовность инвесторов к вложениям.
• Кредитование: В 2024 году жесткая ДКП способствовала замедлению кредитования, однако во втором квартале 2024 года ипотечное кредитование ускорилось до 6,3% (с 2,6% в I квартале 2024 года), а потребительское кредитование продолжило ускоряться до 5,9% (с 3,7% в I квартале 2024 года). Этот рост был связан с высокой потребительской активностью и ростом доходов населения, что указывает на сложную взаимосвязь между ключевой ставкой и динамикой кредитования, особенно в условиях действия льготных программ.
• Экономический рост: ДКП может иметь краткосрочные негативные шоки на экономический рост за счет удорожания кредитов, но в долгосрочной перспективе, обеспечивая низкую и стабильную инфляцию, она способствует повышению уровня доходов населения и удовлетворенности качеством жизни. Низкая инфляция защищает реальные доходы граждан и улучшает условия для инвестиций.

Ключевые проблемы бюджетной системы РФ и их актуализация:
Как отмечалось в разделе 2.1, бюджетная система сталкивается с рядом вызовов, которые усиливаются в текущих условиях:

• Бюджетный дисбаланс: По предварительной оценке Минфина, дефицит федерального бюджета РФ за 2024 год составил 3,485 трлн рублей (1,7% ВВП), а за 9 месяцев 2025 года достиг 3,78 трлн рублей, или 1,7% ВВП. Прогноз на 2025 год – 2,6% ВВП. Это связано с замедлением роста ненефтегазовых доходов на фоне охлаждения инфляции и внутреннего спроса. Поддержание сбалансированности становится все более актуальной проблемой.
• Зависимость доходов от цен на нефть: Несмотря на усилия по диверсификации, доля нефтегазовых доходов остается значительной, что делает бюджет уязвимым к колебаниям мировых цен на энергоносители.
• Проблемы межбюджетных отношений: Необходимость повышения эффективности распределения трансфертов и стимулирования региональной самостоятельности при сохранении единства бюджетной системы.
• Риски заниженной оценки доходов: Это может приводить к нереалистичному планированию расходов и последующим корректировкам.

Адаптация финансового сектора и политики к санкционному давлению:
Финансовый сектор России продемонстрировал высокую адаптивность к беспрецедентным санкциям.

• Системные меры: Помимо повышения ключевой ставки, Правительством РФ и ЦБ РФ были приняты системные меры, включая временные послабления для банков по соблюдению нормативов, что позволило поддержать их финансовую устойчивость.
• Национальная платежная инфраструктура: Развитие Национальной системы платежных карт (НСПК) с платежной системой «Мир» стало стратегическим ответом на отключение от международных систем. К началу 2025 года эмиссия карт «Мир» достигла 400,6 млн (78% от общего числа), а доля по объему платежей на III квартал 2024 года составила 64,1% рынка. Это обеспечивает суверенитет и бесперебойность платежей.
• Переориентация на внутренние факторы роста: ДКП Банка России способствует переориентации экономики на внутренние факторы роста и развитие импортозамещения, а также повышает привлекательность национальной валюты для международных расчетов.

Негативные последствия долларизации экономики и роль ДКП в их преодолении:
Долларизация экономики, исторически характерная для России, несет в себе ряд негативных последствий:

• Ограничение национальных финансовых систем в выстраивании самостоятельной ДКП.
• Препятствие борьбе с инфляцией и безработицей.
• Потворство макроэкономической нестабильности.

ДКП Банка России, нацеленная на защиту устойчивости рубля и развитие национальной финансовой инфраструктуры, играет ключевую роль в дедолларизации, повышая доверие к рублю и снижая зависимость от иностранных валют.

Прогнозы развития экономики и сценарии ДКП на 2025-2027 годы:
Согласно ОНДКП 2025-2027, Банк России рассматривает несколько сценариев развития экономики:

• Базовый сценарий: Умеренный рост ВВП (1,0–2,0% в 2025-2026 годах, 1,5–2,5% в 2027 году), инфляция возвращается к цели в 2026 году. Средняя ключевая ставка прогнозируется на уровне 18,8–19,6% в 2025 году, 12,0–13,0% в 2026 году и 7,5–8,5% в 2027–2028 годах (уровень нейтральной ставки). Однако Председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что ключевая ставка Центробанка РФ вряд ли опуститс�� ниже 15% в 2025 году.
• Проинфляционный сценарий: Усиление санкций, рост спроса при ограниченном предложении.
• Рисковый сценарий: Глобальный кризис, деглобализация.
• Дезинфляционный сценарий: Рост инвестиций и производительности.

При таргетировании инфляции ЦБ РФ учитывает беспрецедентные санкции и ограничения, что повышает значимость вклада ДКП в экономическое развитие, связанное со структурной перестройкой и активизацией внутренних факторов роста.

В целом, денежно-кредитная и бюджетная политика РФ в современных условиях демонстрируют высокую степень адаптивности, но продолжают сталкиваться с системными вызовами, требующими постоянного мониторинга и корректировок.

Проблемы и перспективы развития финансово-кредитной системы Российской Федерации

Системные риски и уязвимости финансово-кредитной системы РФ

Финансово-кредитная система России, несмотря на проявленную устойчивость к внешним шокам, по-прежнему сталкивается с рядом системных рисков и уязвимостей, которые могут препятствовать ее дальнейшему развитию и снижать ее функциональный потенциал. Понимание этих проблем является ключом к разработке эффективных мер по их преодолению.

Недостатки законодательства и надзорных требований:

• Пробелы в законодательстве: Недостаточная гибкость или устаревшие нормы в отдельных сегментах финансового права могут создавать правовые лазейки, которыми могут пользоваться недобросовестные участники рынка. Это может приводить к снижению защиты прав потребителей финансовых услуг и инвесторов.
• Недостаточная жесткость надзорных требований: Хотя Банк России активно ужесточает регулирование, в некоторых областях (например, в отношении небанковских финансовых институтов или новых финансовых продуктов) могут существовать зоны недостаточного контроля, что приводит к накоплению рисков. Системные риски для банковского сектора в 2024 году включали повышенные кредитные риски, а также снижение чистой процентной маржи у крупнейших банков из-за роста ключевой ставки и увеличения стоимости фондирования.
• Низкий функциональный потенциал: Слабая защита от системных рисков приводит к тому, что банковская система не может в полной мере реализовать свой потенциал по трансформации сбережений в инвестиции, особенно долгосрочные.

Влияние высоких процентных ставок на развитие отечественных банков и стимулирование долгосрочных инвестиций:

• Удорожание фондирования и кредитования: Высокая ключевая ставка, необходимая для борьбы с инфляцией, приводит к удорожанию привлечения средств для банков и, как следствие, к высоким процентным ставкам по кредитам. Это негативно сказывается на доступности долгосрочного финансирования для предприятий, сдерживает инвестиционную активность и экономический рост.
• Изъятие средств из экономики: Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на сдерживание инфляции, может приводить к изъятию средств из экономики, что ограничивает ее ресурсный потенциал для развития.
• Недостаток стимулирования долгосрочных инвестиций: В условиях дорогого кредита и высокой неопределенности банки и инвесторы предпочитают краткосрочные и менее рискованные проекты, что препятствует реализации масштабных долгосрочных инвестиционных программ, критически важных для структурной перестройки экономики.

Проблемы зависимости банков от крупных акционеров и ориентации на спекулятивный доход:

• Концентрация рисков: Высокая зависимость от крупных акционеров может приводить к концентрации рисков, когда проблемы одного акционера напрямую влияют на стабильность банка. Это также создает риски использования банка в интересах связанных сторон, а не для развития экономики.
• Ориентация на спекулятивный доход: Некоторые банки могут быть ориентированы на получение быстрого спекулятивного дохода, а не на долгосрочное финансирование реального сектора. Это может проявляться в агрессивной политике на валютном рынке или в высокорискованных операциях с ценными бумагами, что увеличивает системные риски.

Проблемы бюджетного контроля, недостаточная прозрачность бюджета и риски заниженной оценки доходной части:

• Неэффективность бюджетного контроля: Недостатки в системе контроля за расходованием бюджетных средств могут приводить к нецелевому использованию, коррупции и снижению эффективности государственных программ.
• Недостаточная прозрачность бюджета: Ограниченный доступ общественности к детальной информации о формировании и расходовании бюджетных средств снижает доверие к государственным институтам и возможности общественного контроля.
• Риски заниженной оценки доходной части: Как было отмечено, заниженная прогнозная оценка доходов бюджета может привести к занижению расходных обязательств, которые сложно оперативно пересмотреть. Это создает бюджетный дисбаланс, требует корректировок в течение финансового года и может негативно сказываться на финансировании важных программ.

Эти системные проблемы требуют комплексного подхода к решению, включающего совершенствование законодательства, усиление регулирования и надзора, а также повышение прозрачности и эффективности управления государственными финансами.

Направления совершенствования финансово-кредитной системы в условиях структурной трансформации

В условиях структурной трансформации российской экономики и продолжающегося внешнего давления, совершенствование финансово-кредитной системы становится стратегической задачей. Это не только вопрос адаптации, но и формирования новой модели, способной эффективно поддерживать суверенное развитие страны.

Меры по стимулированию долгосрочных инвестиций через финансовый сектор:
Для поддержки структурной перестройки экономики необходим целенаправленный подход к стимулированию долгосрочных инвестиций.

• Развитие проектного финансирования: Создание механизмов, позволяющих банкам и другим финансовым институтам участвовать в долгосрочных инвестиционных проектах с государственным участием и гарантиями. Это может включать специальные фонды, субсидирование процентных ставок или предоставление налоговых льгот.
• Укрепление институтов развития: Расширение роли таких институтов, как ВЭБ.РФ, Российский фонд прямых инвестиций, в финансировании стратегически важных проектов.
• Стимулирование рынка капитала: Развитие рынка облигаций для привлечения долгосрочных средств, в том числе инфраструктурных облигаций.
• Привлечение частных инвестиций: Создание благоприятного инвестиционного климата, защита прав инвесторов, снижение регуляторных барьеров.
• Гибкая ДКП: В условиях снижения инфляционного давления, Банк России может постепенно снижать ключевую ставку, делая кредиты доступнее для долгосрочных инвестиций, при этом тщательно отслеживая риски.

Обоснование необходимости развития национальной платежной инфраструктуры и импортозамещения программного обеспечения в финтехе:
Уроки санкционного давления показали критическую важность суверенной финансовой инфраструктуры:

• Национальная платежная система «Мир»: Ее успешное развитие является примером обеспечения финансового суверенитета. Необходимо продолжать расширять ее функционал, интегрировать с системами дружественных стран и обеспечивать ее бесперебойное функционирование.
• Импортозамещение ПО и оборудования: Зависимость от зарубежного программного обеспечения и оборудования в финансовом секторе создает серьезные риски кибербезопасности и стабильности. Необходимо значительно увеличить инвестиции в разработку и внедрение отечественных аналогов, особенно в платежных и информационно-телекоммуникационных системах Банка России. В 2024 году капитальные вложения ЦБ РФ в эти направления были значительно увеличены.
• Развитие финтеха и цифровых платформ: Поддержка отечественных финтех-компаний, разработка собственных цифровых финансовых активов и платформ, что позволит снизить зависимость от иностранных технологий и создать конкурентные преимущества.

Рекомендации по повышению эффективности межбюджетных отношений и бюджетного планирования:

• Оптимизация межбюджетных трансфертов: Совершенствование методики распределения дотаций, субсидий и субвенций, чтобы они более эффективно стимулировали регионы к развитию собственной доходной базы и повышению эффективности расходов.
• Повышение прозрачности и подотчетности: Внедрение современных информационных систем для отслеживания расходования бюджетных средств на всех уровнях.
• Среднесрочное и долгосрочное планирование: Усиление роли стратегического бюджетного планирования, чтобы обеспечить более предсказуемое и устойчивое финансирование приоритетных программ.
• Расширение участия общественности: Привлечение экспертного сообщества и гражданского общества к обсуждению бюджетных вопросов.

Пути усиления защиты интересов вкладчиков и кредиторов:

• Совершенствование системы страхования вкладов (ССВ): Необходимо регулярно пересматривать максимальный размер страхового возмещения, чтобы он соответствовал реалиям инфляции и росту сбережений населения. Актуальный размер стандартного возмещения в 1,4 млн рублей должен быть пересмотрен в сторону увеличения для обеспечения более полной защиты. Также следует информировать население о возможности повышения суммы возмещения до 10 млн рублей в особых случаях.
• Своевременная корректировка ставок: Банки должны оперативно изменять ставки по кредитам и вкладам, подстраиваясь под показатели инфляции и ключевую ставку ЦБ РФ, чтобы защитить реальную стоимость сбережений вкладчиков и обеспечить справедливую стоимость заимствований.
• Усиление надзора за банками: Продолжение политики ЦБ РФ по ужесточению надзорных требований, особенно в отношении системно значимых банков, а также повышение требований к капиталу при выдаче рискованных кредитов.
• Повышение финансовой грамотности населения: Обучение граждан основам финансовой грамотности, что позволит им принимать более осознанные решения и лучше защищать свои интересы.

Эти направления совершенствования, при условии их комплексной реализации, позволят укрепить финансово-кредитную систему России, сделав ее более устойчивой, эффективной и способной поддерживать долгосрочное развитие страны.

Перспективы развития ФКС РФ в контексте глобальных и национальных экономических трендов

Перспективы развития финансово-кредитной системы Российской Федерации тесно переплетаются с глобальными экономическими трендами и национальными стратегическими задачами. В условиях продолжающейся геополитической турбулентности и структурной трансформации экономики, ФКС будет играть ключевую роль в обеспечении экономического суверенитета и устойчивого роста.

Возможные сценарии развития финансового сектора и экономики:
Банк России и Министерство финансов регулярно разрабатывают и анализируют различные сценарии развития, которые отражают неопределенность и возможные траектории движения экономики. Согласно «Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов», рассматриваются следующие ключевые сценарии:

• Базовый сценарий: Предполагает умеренный рост ВВП (1,0–2,0% в 2025-2026 годах и 1,5–2,5% в 2027 году) при возвращении инфляции к целевому уровню 4% к концу 2026 года. В этом сценарии прогнозируется постепенное снижение ключевой ставки до нейтрального уровня 7,5–8,5% к 2027–2028 годам, что создаст более благоприятные условия для инвестиций.
• Проинфляционный сценарий: Описывает ситуацию, когда усиление санкционного давления или другие факторы приводят к росту спроса при ограниченном предложении, что может вызвать новый виток инфляции и потребовать сохранения жесткой ДКП.
• Рисковый сценарий: Рассматривает вероятность глобального кризиса, дальнейшей деглобализации и усиления внешних шоков, что потребует от ФКС еще большей адаптивности и устойчивости.
• Дезинфляционный сценарий: Предполагает более быстрый рост инвестиций и производительности, что может способствовать опережающему снижению инфляции и более раннему переходу к мягкой ДКП.

Эти сценарии подчеркивают необходимость гибкости и стратегического планирования для финансового сектора, который должен быть готов к различным изменениям внешней и внутренней среды.

Роль международного сотрудничества с дружественными странами:
В условиях переориентации внешнеэкономических связей, международное сотрудничество с дружественными странами становится критически важным для развития ФКС РФ:

• Развитие новых платежных систем: Создание альтернативных глобальных платежных систем и расширение использования национальных валют в расчетах с партнерами (дедолларизация).
• Совместные инвестиционные проекты: Привлечение инвестиций из дружественных стран в стратегически важные отрасли российской экономики.
• Развитие финансовых рынков: Интеграция финансовых рынков с партнерами, создание совместных финансовых инструментов.
• Обмен опытом и технологиями: Сотрудничество в области финтеха, кибербезопасности, надзора и регулирования.

Это позволит диверсифицировать внешние риски, обеспечить устойчивость международных расчетов и расширить доступ к мировому капиталу, несмотря на санкции.

Вклад финансово-кредитной системы в обеспечение экономического суверенитета и устойчивого роста российской экономики:
Финансово-кредитная система является не просто поддерживающим, но и формирующим элементом экономического суверенитета. Ее вклад проявляется в следующем:

• Независимость от внешних факторов: Развитие национальной платежной инфраструктуры («Мир», Система быстрых платежей), импортозамещение в финтехе и снижение долларизации укрепляют устойчивость ФКС к внешнему давлению.
• Мобилизация внутренних ресурсов: Эффективное аккумулирование сбережений и их трансформация в инвестиции в реальный сектор экономики способствуют активизации внутренних факторов роста.
• Поддержка структурной перестройки: Финансирование приоритетных отраслей, развитие инфраструктуры и поддержка инноваций через финансовые механизмы.
• Ценовая и финансовая стабильность: ДКП Банка России, нацеленная на низкую и стабильную инфляцию, создает предсказуемую макроэкономическую среду, необходимую для устойчивого развития.
• Сбалансированная бюджетная политика: Обеспечивает выполнение государственных обязательств, поддержку социальной сферы и финансирование стратегических проектов.

Таким образом, ФКС РФ находится на этапе глубокой трансформации, формируя новую модель, способную отвечать на вызовы глобального мира и обеспечивать экономический суверенитет и устойчивый рост страны. Ее дальнейшее развитие будет определяться способностью к инновациям, гибкости в регулировании и эффективному международному сотрудничеству.

Заключение

Исследование финансово-кредитной системы Российской Федерации в условиях современных экономических вызовов и санкционного давления позволило достичь поставленной цели – разработать детализированный, актуальный и научно обоснованный план для глубокого изучения ее структуры, политики и механизмов устойчивости. Проведенный анализ подтверждает критически важную роль ФКС как одного из фундаментальных столпов экономической стабильности и суверенного развития страны.

В ходе работы были раскрыты концептуальные аспекты ФКС, ее двухуровневая структура, состоящая из финансовой и кредитной подсистем, а также детализирована роль Центрального банка РФ как мегарегулятора. Особое внимание было уделено влиянию ФКС на экономическое развитие, механизмы перераспределения капиталов и адаптацию к внешним шокам, в частности, на примере системных мер 2022 года и развития Национальной системы платежных карт «Мир».

Глубокий анализ бюджетной системы РФ позволил выявить ее трехуровневую структуру, ключевые принципы, а также динамику формирования доходов и расходов, включая значительное перераспределение средств в стратегические отрасли в 2024 году. Были выявлены и актуализированы проблемы бюджетного дисбаланса, зависимости от нефтегазовых доходов и сложности межбюджетных отношений, подтвержденные предварительной оценкой дефицита федерального бюджета за 2024 и 2025 годы.

Исследование банковской системы РФ показало ее двухуровневую структуру, ключевую роль системно значимых банков (обновленный список на октябрь 2025 года) и важность банковской инфраструктуры, включая систему страхования вкладов (ССВ) с актуальными лимитами возмещения. Была детализирована регулирующая и надзорная роль Банка России, а также проанализированы проблемы, такие как недостаток стимулирования долгосрочных инвестиций и системные риски.

Денежно-кредитная политика Банка России была рассмотрена через призму таргетирования инфляции с целевым уровнем 4% и использования ключевой ставки как основного инструмента. Анализ показал ее эффективность в замедлении инфляции, хотя и с определенным влиянием на кредитование. Бюджетная политика была охарактеризована как инструмент обеспечения макроэкономической стабильности и структурной трансформации экономики.

Ключевые проблемы ФКС РФ, выявленные в ходе исследования, включают:

• Недостаточная защищенность от системных рисков и низкий функциональный потенциал банковской системы.
• Влияние высоких процентных ставок на доступность долгосрочных инвестиций и изъятие средств из экономики.
• Проблемы бюджетного дисбаланса и зависимость от внешних факторов.
• Недостатки законодательства и надзорных требований, а также недостаточная прозрачность бюджета.

Перспективы развития ФКС РФ связаны с:

• Стимулированием долгосрочных инвестиций: Через механизмы проектного финансирования, институтов развития и гибкую ДКП.
• Укреплением финансового суверенитета: Развитием национальной платежной инфраструктуры и агрессивным импортозамещением программного обеспечения в финтехе.
• Повышением эффективности бюджетного управления: Совершенствованием межбюджетных отношений и прозрачности бюджетного планирования.
• Усилением защиты интересов вкладчиков и кредиторов: Путем пересмотра лимитов ССВ и своевременной корректировки ставок.
• Развитием международного сотрудничества: С дружественными странами для диверсификации рисков и создания новых финансовых потоков.

Предложения и рекомендации:

1. Развитие внутренних источников финансирования: Создание механизмов для переориентации сбережений населения на долгосрочные инвестиции в реальный сектор через специализированные финансовые инструменты и налоговые стимулы.
2. Повышение гибкости ДКП: По мере стабилизации инфляции, более тонкая настройка ключевой ставки для стимулирования инвестиций при сохранении ценовой стабильности.
3. Цифровизация и кибербезопасность: Ускоренное внедрение отечественных цифровых платформ и решений в финансовом секторе, усиление мер по защите от киберугроз.
4. Реформирование межбюджетных отношений: Пересмотр системы трансфертов с целью стимулирования регионального развития и повышения самостоятельности.
5. Прозрачность и общественный контроль: Расширение доступа к бюджетной информации, развитие механизмов общественного контроля за расходованием средств.
6. Дальнейшее укрепление ССВ: Регулярный пересмотр максимальных сумм страхового возмещения с учетом инфляции и рыночных реалий для поддержания доверия населения.

Реализация данных предложений позволит укрепить финансово-кредитную систему России, сделав ее более устойчивой, эффективной и способной поддерживать долгосрочное и суверенное развитие страны в условиях постоянно меняющегося глобального экономического ландшафта.

Список использованных источников

Приложения

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 31.07.2025). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19732/
2. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 10.07.2023) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37559/
3. Абрамова М.А., Дубова С.Е., Диденко В.Ю., Ершов М.В., Захарова О.В. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов: мнение экспертов Финансового университета // Вестник Финансового университета. 2024. Т. 28. № 1. С. 147-156. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ob-osnovnyh-napravleniyah-edinoy-gosudarstvennoy-denezhno-kreditnoy-politiki-na-2024-god-i-period-2025-i-2026-godov-mnenie-ekspertov
4. Афанасьев М.П., Шаш Н.Н. Новые вызовы бюджетной политики России // Финансы. 2025. № 6. С. 3-10. URL: https://finansy.journal.fap.ru/
5. Баженов А.С. Проблемы, с которыми столкнулась банковская система РФ в период санкционного кризиса // Молодой ученый. 2022. № 1 (396). С. 195-197. URL: https://moluch.ru/archive/396/87186/
6. Белоножко, М.Л. Государственные и муниципальные финансы : учебник / М.Л. Белоножко, А.Л. Скифская. — СПб : ИЦ «Интермедия», 2014. — 208 с.
7. Бюджет для граждан к Федеральному закону от 27.11.2023 № 540-ФЗ «О федеральном бюджете на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов». URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2023/11/main/Budget_dlya_grajdan_2024-2026.pdf
8. «Бюджетная система (государственная)». URL: https://www.vavt.ru/glossary/budgetary-system-state
9. «Что такое бюджетная система?». URL: https://budget.mos.ru/lesson_7/
10. Гатаулина Р.Р., Касьянова Е.С. Проблемы бюджетной системы Российской Федерации // Актуальные проблемы экономики и управления. 2023. № 3. С. 18-20. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-byudzhetnoy-sistemy-rossiyskoy-federatsii-1
11. Головнин М.Ю. Макроэкономические тенденции в России и вызовы на среднесрочную перспективу // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2024. № 1. С. 9-22. URL: https://inecon.org/docs/2024/Golovnin_Vestnik_IE_RAN_2024_1.pdf
12. Жемков М.И. Макроэкономическая политика в России: краткосрочное прогнозирование, коммуникационная политика и региональный анализ. Дис. … канд. экон. наук. — М.: НИУ ВШЭ, 2023. URL: https://www.hse.ru/data/2023/06/29/2056250787/%D0%96%D0%B5%D0%BC%D0%BA%D0%BE%D0%B2_%D0%94%D0%B8%D1%81%D1%81%D0%B5%D1%80%D1%82%D0%B0%D1%86%D0%B8%D1%8F.pdf
13. Зеленева Е.С., Овсянникова К.Е. Влияние денежно-кредитной политики Банка России на благосостояние населения // Креативная экономика. 2024. Т. 18. № 4. С. 1383-1400. URL: https://creativeconomy.ru/articles/126910/
14. Ищенко Т.В. Особенности функционирования банковских финансовых систем // Сборник материалов III научно-практической конференции. 2022. С. 121-124. URL: https://krasnodar.ruc.su/upload/iblock/c32/c32607f2a1a8c02c0fb120516b763a89.pdf
15. Каримулина М.В., Ковалева Е.Ю. Современные проблемы и перспективы развития бюджетной системы России // Colloquium-journal. 2023. № 5-3 (156). С. 34-36. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-problemy-i-perspektivy-razvitiya-byudzhetnoy-sistemy-rossii
16. Карпов С.С. Кредитная система России // Вестник Института экономики и управления. 2015. № 2. С. 102-106. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kreditnaya-sistema-rossii-1
17. Ковалева А.М. Принципы бюджетной системы Российской Федерации // Вестник СГТУ им. Гагарина Ю.А. 2023. № 1. С. 133-137. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-byudzhetnoy-sistemy-rossiyskoy-federatsii
18. Ковалева А.М. Проблемы банковской системы России на современном этапе // Научный вестник СГТУ им. Гагарина Ю.А. 2023. № 1. С. 129-132. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-bankovskoy-sistemy-rossii-na-sovremennom-etape
19. Крупенков, В.В. Финансовая политика государства : учебное пособие / В.В. Крупенков, Н.А. Мамедова, Н.В. Сорокина. — М. : Евразийский открытый институт, 2011. — 143 с.
20. Макроэкономический опрос Банка России. Результаты опроса: сентябрь 2025 года. URL: https://www.cbr.ru/hd_base/macroeconomic_survey/
21. Набиев Р.А., Тактаров Г.А., Арыкбаев Р.К. и др. Финансовая политика России : учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. (1-е изд. — 2007 г.). — М. : Финансы и статистика, 2008. — 400 с.
22. Новикова, И.В. Экономическое развитие. Модели рыночной экономики : учебное пособие для вузов / И.В. Новикова, А.Ю. Семенов, Т.В. Максименко-Новохрост. — Минск :ТетраСистемс, 2012. — 224 с.
23. Обзор финансовой стабильности IV квартал 2024 г. — I квартал 2025 г. URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/49176/OFS_2024-Q4_2025-Q1.pdf
24. Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики Российской Федерации на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document/?id_4=40561-osnovnye_napravleniya_byudzhetnoi_nalogovoi_i_tamozhenno-tarifnoi_politiki_rossiiskoi_federatsii_na_2026_god_i_na_planovyi_period_2027_i_2028_godov
25. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/
26. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2024 год и период 2025 и 2026 годов. URL: https://www.cbr.ru/about_br/publ/onrfr/on_2024_2026/
27. Правовой статус и функции [Центрального банка Российской Федерации]. URL: https://www.cbr.ru/about_br/status_functions/
28. Проблемы модернизации экономики и экономической политики России. Экономическая доктрина РФ. Материалы Российского научного экономического собрания (Москва, 19–20 октября 2007 г.). / под ред. С.С. Сулакшин, Н.К. Пак, Ю.А. Зачесова, А.Н. Чирва и др. — М. : Научный эксперт, 2008. — 1080 с.
29. Рыбко А.Ю. Принципы формирования доходов и расходов бюджета // Инновации. Наука. Образование. 2023. № 10. С. 176-179. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-formirovaniya-dohodov-i-rashodov-byudzheta
30. Сокольников, Г. Я. Новая финансовая политика : на пути к твердой валюте / Г. Я. Сокольников ; АН СССР; сост. и авт. вступ. ст. В. Л. Генис .— Москва : Наука, 1991 .— 336 с.
31. Современные проблемы финансового управления в секторах экономики / под ред. А.Я. Быстряков. — М. : Российский университет дружбы народов, 2012. — 194 с.
32. Тарасова А.С. Принципы функционирования банковской системы России в период с 1988 г. по настоящее время // Научно-образовательный потенциал молодежи в решении актуальных проблем XXI века. 2017. № 1. С. 278-280. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/printsipy-funktsionirovaniya-bankovskoy-sistemy-rossii-v-period-s-1988-g-po-nastoyaschee-vremya
33. Теньковская Л.И. Макроэкономические тенденции в России, формирующие инвестиционную и предпринимательскую среду // Проблемы рыночной экономики. 2023. № 1. С. 6-13. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/makroekonomicheskie-tendentsii-v-rossii-formiruyuschie-investitsionnuyu-i-predprinimatelskuyu-sredu
34. Трошин, Александр Николаевич. Финансы и кредит : учебник / А. Н. Трошин, Т. Ю. Мазурина, В. И. Фомкина .— М. : ИНФРА-М, 2011 .— 408 с.
35. Тулупникова Ю. Роль банковской системы в развитии экономики России // Management. 2022. № 3 (76). С. 760-763. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=49272990
36. Умаханов М.А. Финансовая политика России: современное состояние и возможные вызовы // Журнал прикладных исследований. 2024. № 9. С. 176-180. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-politika-rossii-sovremennoe-sostoyanie-i-vozmozhnye-vyzovy
37. Уэрта де Сото, Х. Деньги, банковский кредит и экономические циклы / Х. Уэрта де Сото ; пер. Т. Данилова, А.В. Куряев. — Челябинск : Социум, 2008. — 688 с.
38. Федеральный бюджет. URL: https://minfin.gov.ru/ru/statistics/fedbud/
39. Федеральный бюджет 2024–2026: основные цифры. URL: http://duma.gov.ru/news/59092/
40. Фетисов, В.Д. Финансы и кредит : учебное пособие / В.Д. Фетисов, Т.В. Фетисова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Юнити-Дана, 2012. — 456 с.
41. Что такое центральный банк, основные функции ЦБ РФ. URL: https://fincult.info/articles/tsentralnyy-bank-chto-eto-osnovnye-funktsii-tsb-rf/