Финансовый анализ работы организации: комплексный план исследования для дипломной работы с учетом современных подходов и нормативной базы

В условиях стремительно меняющейся экономической конъюнктуры, когда глобальные вызовы и внутренние трансформации диктуют новые правила игры, способность организации к адаптации и поддержанию устойчивого финансового состояния становится не просто конкурентным преимуществом, но и условием выживания. Так, только на конец 2024 года, по данным Росстата, более 15% российских предприятий столкнулись с угрозой финансовой несостоятельности, что подчеркивает критическую важность своевременного и качественного финансового анализа.

Настоящая дипломная работа призвана не только глубоко исследовать теоретические основы финансового анализа, но и предложить практический инструментарий для оценки финансового здоровья предприятия, а также разработать рекомендации по его совершенствованию. Целью исследования является разработка комплексного плана для проведения финансового анализа работы организации, включающего в себя теоретические аспекты, методологию практического анализа и конкретные рекомендации по улучшению финансового состояния, с учетом новейших нормативно-правовых актов и передовых подходов. Для достижения этой цели ставятся следующие задачи: определить сущность и роль финансового анализа, классифицировать его методы и приемы; рассмотреть ключевые показатели оценки финансового состояния; проанализировать правовое и информационное обеспечение; провести практический анализ на примере конкретной организации; спрогнозировать вероятность банкротства и разработать комплекс мероприятий по совершенствованию финансового управления. Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность коммерческой организации, а предметом — совокупность теоретических, методологических и практических аспектов финансового анализа. Теоретическую и методологическую основу составляют труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области экономического анализа, финансового менеджмента и бухгалтерского учета, а также нормативно-правовые акты Российской Федерации. Информационная база включает бухгалтерскую (финансовую) и управленческую отчетность, статистические данные, аналитические обзоры и публикации. Структура работы логически выстроена от теоретических основ к практическому применению и разработке рекомендаций, что обеспечивает всестороннее раскрытие темы.

Глава 1. Теоретические основы и сущность финансового анализа в современных условиях

В современном мире, где экономические циклы сменяют друг друга с головокружительной скоростью, а конкуренция обостряется до предела, финансовый анализ становится неотъемлемым элементом эффективного управления любой организацией. Это не просто инструмент для оценки прошлых результатов, но и мощный компас, указывающий направление для будущих стратегических решений, ведь, по сути, позволяет предотвратить стратегические ошибки и заблаговременно корректировать курс.

Понятие, цели и задачи финансового анализа деятельности организации

Финансовый анализ – это не что иное, как глубокое погружение в экономическую анатомию компании, комплексная процедура, направленная на оценку ее финансового состояния, выявление «болевых точек» и прогнозирование перспектив развития. Подобно тому, как врач ставит диагноз на основе анализов, финансовый аналитик изучает финансовую отчетность, чтобы понять, насколько «здорова» организация, где скрываются потенциальные проблемы и как их можно предотвратить.

Основная цель финансового анализа заключается в получении всесторонней и объективной информации, необходимой для принятия обоснованных управленческих решений. Эта информация позволяет администрации предприятия не только выявить и своевременно устранить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности, но и обеспечить стабильную платежеспособность, а также создать прочную основу для самовоспроизводства и дальнейшего развития.

Конкретные задачи финансового анализа многообразны и охватывают все ключевые аспекты финансовой деятельности предприятия:

• Оценка имущественного положения: Анализ состава, структуры и динамики активов компании позволяет понять, куда направлены основные инвестиции, насколько эффективно используются ресурсы и какова их ликвидность. Изучается, например, соотношение основных и оборотных средств, их изменение в динамике.
• Анализ финансовой устойчивости: Эта задача направлена на определение степени зависимости предприятия от заемных источников финансирования. Высокая зависимость может сигнализировать о повышенных финансовых рисках, тогда как излишне консервативная структура капитала может указывать на упущенные возможности для роста.
• Оценка ликвидности: Ликвидность отражает способность компании своевременно и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства. Это ключевой индикатор текущего финансового здоровья, показывающий, может ли предприятие «завтра» расплатиться по своим долгам.
• Анализ деловой активности: Данный аспект фокусируется на эффективности использования всех ресурсов компании. Показатели оборачиваемости активов, дебиторской и кредиторской задолженности демонстрируют, насколько быстро денежные средства проходят цикл от вложений до возвращения в виде выручки.
• Оценка рентабельности: Это, пожалуй, один из самых ожидаемых результатов анализа для собственников и инвесторов. Рентабельность показывает прибыльность деятельности предприятия, то есть, какую прибыль компания получает по отношению к выручке или вложенному капиталу. Анализ также направлен на проработку конкретных шагов, направленных на улучшение финансового состояния компании, и прогнозирование финансовых результатов будущих периодов.

Финансовый анализ традиционно разделяют на две большие категории: внутренний и внешний. Внутренний финансовый анализ проводится сотрудниками самой компании — финансовыми директорами, аналитиками, бухгалтерами. Он ориентирован на нужды администрации предприятия для контроля деятельности, разработки стратегии и тактики, рациональной организации финансовой деятельности и повышения эффективности управления ресурсами. Для внутреннего анализа используются не только данные открытой отчетности, но и специфическая, часто более детализированная внутренняя отчетность, вплоть до процента брака, рекламаций по отдельным видам продукции или локальных показателей подразделений. Основными источниками данных здесь выступают управленческий Баланс, Отчет о прибылях и убытках (ОПиУ) и Отчет о движении денежных средств (ОДДС), которые могут быть настроены под уникальные потребности бизнеса, не будучи строго регламентированы законодательством. В рамках внутреннего анализа могут быть выявлены финансовые аномалии и определены их причины, установлены факторы, повлиявшие на изменение финансовых индикаторов, проведена комплексная диагностика финансового состояния и определены участки с наибольшими финансовыми рисками.

В отличие от внутреннего, внешний финансовый анализ выполняется сторонними специалистами: партнерами, кредиторами, инвесторами, а также контролирующими органами. Их цель — оценить степень рисковости вложений капитала, спрогнозировать доходность инвестиций и определить конкурентоспособность фирмы. Для внешнего анализа используются, как правило, публично доступные данные бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая формируется в соответствии с законодательными требованиями. Таким образом, внешний анализ менее детализирован, но позволяет сформировать общую картину финансового положения компании для принятия решений о сотрудничестве, кредитовании или инвестировании.

Виды и методы финансового анализа: классификация и практическое применение

Для того чтобы максимально полно и объективно оценить финансовое состояние предприятия, аналитики, как правило, не ограничиваются одной методикой. В их арсенале целый набор инструментов, которые применяются последовательно или параллельно, позволяя взглянуть на компанию под разными углами. Например, горизонтальный и вертикальный анализы часто выполняются совместно, поскольку их результаты гармонично дополняют друг друга, создавая объемную картину.

К основным методам и приемам финансового анализа относятся:

• Горизонтальный (динамический) анализ: Этот метод является одним из самых наглядных. Его суть заключается в сравнении финансовых показателей отчетности с аналогичными данными за предыдущие периоды (например, месяц к месяцу, год к году). Цель — выявить тенденции изменения ключевых индикаторов: растет ли выручка, сокращаются ли затраты, как меняется структура активов. Динамический анализ позволяет определить темпы роста или снижения показателей, а также спрогнозировать их будущие значения, что крайне важно для стратегического планирования.
• Вертикальный (структурный) анализ: В отличие от горизонтального, вертикальный анализ фокусируется на внутренней структуре отчетности. Он предполагает изучение удельного веса отдельных статей (например, выручки, себестоимости, различных видов активов) в общем итоге соответствующего раздела. Например, анализируется, какую долю занимают оборотные активы в общей сумме активов или как распределяются затраты по их видам. Это помогает понять, насколько эффективно распределены ресурсы и какие статьи оказывают наибольшее влияние на итоговый финансовый результат.
• Трендовый анализ: Трендовый анализ является логическим продолжением горизонтального. Он позволяет выявить долгосрочные тенденции в изменении показателей, сглаживая краткосрочные колебания. На основе выявленных трендов можно с высокой долей вероятности прогнозировать будущие значения, что незаменимо для долгосрочного стратегического планирования и формирования бюджета.
• Коэффициентный анализ: Этот метод является, пожалуй, одним из наиболее распространенных и мощных инструментов. Он заключается в расчете отношений между отдельными позициями отчета или между позициями разных форм отчетности. Полученные коэффициенты (ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности) сравниваются с нормативными значениями, среднеотраслевыми показателями или данными конкурентов. Например, отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам (коэффициент текущей ликвидности) дает мгновенное представление о способности компании погашать свои текущие долги.
• Факторный анализ: Среди всех методов, факторный анализ выделяется своей способностью глубоко проникать в причинно-следственные связи. Он исследует влияние различных факторов на финансовые результаты деятельности предприятия, позволяя количественно оценить вклад каждого фактора в изменение результативного показателя. Это особенно важно, когда необходимо понять, почему изменился тот или иной показатель (например, почему снизилась прибыль).

Одним из наиболее распространенных и методологически корректных методов факторного анализа является метод цепных подстановок. Этот метод используется для решения задач прямого детерминированного факторного анализа с любым типом факторных систем (мультипликативных, аддитивных, кратных, смешанных) и позволяет точно определить влияние каждого отдельного фактора на изменение результативного показателя. Суть метода заключается в последовательной замене базисных значений факторов на отчетные (или плановые на фактические), получая ряд промежуточных значений результативного показателя. Разница между каждым последующим и предыдущим значением в этой цепи показывает величину влияния соответствующего фактора на изменение результативного показателя.

Рассмотрим общую формулу метода цепных подстановок на примере мультипликативной модели двух факторов, где результативный показатель P является произведением факторов F₁ и F₂:

P = F1 · F2

Предположим, у нас есть базисные значения факторов (F_1,0, F_2,0) и отчетные значения (F_1,1, F_2,1).

1. Базисное значение результативного показателя (P₀):
   P0 = F1,0 · F2,0
2. Условное значение после изменения первого фактора (P₁):
   В этом шаге мы заменяем базисное значение первого фактора (F_1,0) на отчетное (F_1,1), оставляя второй фактор на базисном уровне:
   P1 = F1,1 · F2,0
3. Условное значение после изменения второго фактора (P₂):
   Теперь мы заменяем базисное значение второго фактора (F_2,0) на отчетное (F_2,1), оставляя первый фактор уже на отчетном уровне:
   P2 = F1,1 · F2,1
   (Это значение P₂ будет равно фактическому (отчетному) значению результативного показателя.)
4. Влияние изменения фактора F₁ на P (ΔP_F1):
   ΔPF1 = P1 - P0
5. Влияние изменения фактора F₂ на P (ΔP_F2):
   ΔPF2 = P2 - P1
6. Общее изменение результативного показателя (ΔP):
   ΔP = ΔPF1 + ΔPF2 = P2 - P0

Таким образом, метод цепных подстановок позволяет последовательно изолировать влияние каждого фактора, обеспечивая прозрачность и точность анализа. Например, если мы хотим понять, как изменение объема продаж и средней цены повлияло на общую выручку, этот метод позволит разложить общее изменение выручки на компоненты, вызванные изменением каждого из этих факторов. Это критически важно для принятия обоснованных управленческих решений, поскольку позволяет не просто констатировать факт изменения, но и понять его первопричины.

Глава 2. Методологические аспекты и информационное обеспечение финансового анализа

Подобно тому, как искусный повар выбирает лучшие ингредиенты для своего блюда, финансовый аналитик тщательно отбирает ключевые показатели и надежные источники информации, чтобы получить максимально точную и полную картину финансового состояния компании. Без этого методологического фундамента любой анализ будет поверхностным и малоэффективным.

Ключевые показатели оценки финансового состояния организации: ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и деловая активность

Для формирования всестороннего представления о финансовом здоровье организации аналитики традиционно оперируют четырьмя группами ключевых показателей: ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и деловая активность. Каждая из этих групп раскрывает определенную грань функционирования предприятия, а их совокупный анализ позволяет увидеть целостную картину.

Ликвидность – это не просто способность, а скорее маневренность организации, ее готовность быстро и без существенных потерь превратить свои активы в денежные средства для погашения текущих обязательств. Представьте компанию, у которой есть много активов, но они все «заморожены» в долгосрочных проектах или неликвидных запасах. Такая компания, несмотря на богатство, может столкнуться с дефицитом денежных средств и, как следствие, с проблемами в расчетах.

Для оценки ликвидности используются следующие коэффициенты:

• Коэффициент абсолютной ликвидности: Этот показатель является самым строгим и отражает долю краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены немедленно за счет наиболее ликвидных активов.

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Нормативное значение для этого коэффициента обычно составляет более 0,2. Это означает, что компания должна иметь возможность немедленно погасить не менее 20% своих краткосрочных долгов.

• Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности): Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация способна погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (без учета запасов).

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток денежных средств) / Краткосрочные обязательства

Нормативное значение находится в диапазоне от 0,8 до 1,0. Если показатель ниже, это может указывать на сложности с погашением краткосрочных долгов без продажи запасов, что не всегда является быстрым процессом.

• Коэффициент текущей ликвидности (общей ликвидности): Этот коэффициент отражает общую способность предприятия покрывать свои текущие (краткосрочные) обязательства за счет всех оборотных активов.

Ктл = Оборотные активы / Текущие обязательства

Нормальным значением для коэффициента текущей ликвидности считается показатель от 1,5 до 2,0. Однако важно понимать, что идеальное значение может варьироваться в зависимости от отрасли. Например, для торговых компаний с высокой оборачиваемостью товаров показатель может быть ближе к 1,5, тогда как для производственных предприятий с длительным циклом производства он может быть выше. Значение ниже 1 указывает на отсутствие финансовой стабильности и неспособность компании оплатить краткосрочные обязательства. Если коэффициент превышает 2,5, это может свидетель��твовать о неэффективном использовании оборотных активов, избыточных запасах или нерациональном управлении денежными средствами, что может привести к снижению прибыли.

Платежеспособность — это более широкое понятие, чем ликвидность. Она характеризует способность организации выполнить все свои финансовые обязательства (как краткосрочные, так и долгосрочные) своевременно и в полном объеме. Платежеспособность зависит от общего финансового состояния компании, включая доходы и долговую нагрузку.

• Коэффициент общей платежеспособности: Этот показатель демонстрирует, насколько компания способна покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) за счет всех имеющихся активов.

Коп = Сумма всех активов компании / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства)

Значение этого коэффициента не должно быть меньше 1. Если оно ниже, это означает, что активов недостаточно для покрытия всех долгов, что является тревожным сигналом.

Финансовая устойчивость — это своего рода иммунитет компании, ее способность отвечать по своим долговым обязательствам и поддерживать стабильное финансовое положение в долгосрочной перспективе. Этот показатель характеризует степень зависимости организации от внешнего финансирования и способность генерировать достаточный собственный капитал.

• Коэффициент финансовой устойчивости: Рассчитывается как отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей стоимости активов.

КФУ = (строка 1300 + строка 1400) / строка 1700 бухгалтерского баланса

Где:

• строка 1300 — «Капитал и резервы» (собственный капитал)
• строка 1400 — «Долгосрочные обязательства»
• строка 1700 — «Баланс» (общая сумма активов)

Приемлемое значение коэффициента финансовой устойчивости находится в диапазоне от 0,8 до 0,9. Низкая финансовая устойчивость означает возможные проблемы в погашении обязательств в будущем, сильную зависимость предприятия от кредиторов и потенциальную потерю самостоятельности.

Деловая активность — это пульс предприятия, отражающий результативность его работы по отношению к величине расхода ресурсов в процессе операционного цикла. Это показатель того, насколько эффективно компания использует свои активы для генерации выручки и прибыли, и насколько устойчивое положение она занимает на конкурентном рынке.

Показатели деловой активности включают:

• Коэффициент оборачиваемости активов: Показывает, сколько раз за отчетный период оборачиваются все активы компании, то есть, сколько выручки приходится на каждый рубль, вложенный в активы.
• Оборачиваемость оборотных активов: Характеризует скорость использования оборотного капитала.
• Оборачиваемость запасов: Отражает скорость реализации запасов, превращения их в готовую продукцию или выручку.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности: Показывает, насколько быстро компания получает деньги от своих покупателей.
• Оборачиваемость кредиторской задолженности: Отражает, как быстро компания рассчитывается со своими поставщиками и кредиторами.

Также важными количественными показателями деловой активности являются показатели эффективности (рентабельности, прибыльности) использования ресурсов. Показатели рентабельности характеризуют степень прибыльности деятельности предприятия и показывают, какую прибыль компания получает от своих операций по отношению к выручке или капиталу. Иными словами, они отвечают на вопрос: какую прибыль приносит каждый вложенный рубль в активы компании? Ключевые показатели рентабельности включают:

• Рентабельность активов (ROA — Return On Assets): Чистая прибыль / Средняя стоимость активов. Показывает эффективность использования всех активов для получения прибыли.
• Рентабельность продаж (ROS — Return On Sales): Чистая прибыль / Выручка. Отражает долю прибыли в каждом рубле выручки.
• Рентабельность собственного капитала (ROE — Return On Equity): Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала. Показывает, сколько прибыли приносит каждый рубль, вложенный собственниками.
• Рентабельность производства: Соотношение прибыли к затратам на производство.

Комплексный анализ этих показателей позволяет не только диагностировать текущее состояние компании, но и выявлять слабые места, определять потенциал для роста и разрабатывать эффективные стратегии управления.

Информационное обеспечение финансового анализа и его правовое регулирование

Качество и достоверность финансового анализа прямо пропорциональны полноте и релевантности используемой информации. Представьте себе детектива, который пытается раскрыть дело, имея лишь отрывочные и неточные сведения. Точно так же и финансовый аналитик не сможет сделать верные выводы без доступа к надежным источникам данных.

Основными источниками информации для проведения финансового анализа служат документы бухгалтерской (финансовой) отчетности. Это фундамент, на котором строится вся аналитическая работа. К ним относятся:

• Бухгалтерский баланс (форма №1): «Фотография» финансового положения организации на определенную дату. Он показывает состав и структуру активов (чем владеет компания) и пассивов (источники формирования активов — собственный и заемный капитал).
• Отчет о финансовых результатах (ОФР, форма №2): «Видеозапись» финансовых потоков за отчетный период. Он отражает доходы, расходы и финансовые результаты деятельности (прибыль или убыток).
• Отчет об изменениях капитала (ОИК, форма №3): Демонстрирует изменения в собственном капитале организации за отчетный период, включая увеличение или уменьшение уставного капитала, нераспределенной прибыли и резервов.
• Отчет о движении денежных средств (ОДДС, форма №4): Показывает потоки денежных средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, давая представление о ликвидности компании.
• Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах: Дополнительная информация, раскрывающая детали по отдельным статьям отчетности, учетной политике, событиям после отчетной даты и другим важным аспектам.

Формирование бухгалтерской отчетности в Российской Федерации строго регламентируется законодательством. Основополагающим документом является Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (ст. 3, п.1), который устанавливает общие принципы и требования к ведению бухгалтерского учета и составлению отчетности.

Однако, с 2025 года произошли существенные изменения в регулировании бухгалтерской отчетности. Ранее она утверждалась Приказом Минфина России от 02.07.2010 № 66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» и регулировалась Положением по бухгалтерскому учету (ПБУ) 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». С 2025 года все организации обязаны применять новый Федеральный стандарт бухгалтерского учета (ФСБУ) 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчетность», который регламентирует состав и формы бухгалтерской отчетности и полностью заменил собой Приказ Минфина России № 66н и ПБУ 4/99. Это критически важный аспект, который необходимо учитывать при проведении анализа, поскольку изменения в стандартах могут повлиять на состав и представление данных, а следовательно, и на интерпретацию финансовых показателей.

Помимо бухгалтерской, для полноценного анализа используется внутренняя (управленческая) отчетность. В отличие от бухгалтерской, которая ориентирована на внешних пользователей и строго регламентирована, управленческая отчетность формируется исходя из специфических потребностей бизнеса и не подчиняется законодательным требованиям. Она включает в себя такие ключевые отчеты, как:

• Отчет о движении денежных средств (ОДДС): В управленческом формате может быть более детализированным, показывая движение средств по центрам ответственности, проектам или видам деятельности.
• Отчет о прибылях и убытках (ОПиУ): Может содержать более глубокую аналитику по выручке (по продуктам, регионам, клиентам), детализацию затрат до отдельных статей и проектов.
• Управленческий баланс: Позволяет получить «снимок» финансового состояния компании в любой момент времени, с произвольной детализацией активов и обязательств, что особенно важно для оперативного управления.

Источниками внутренней информации также являются локальные нормативные акты организации (приказы, положения, инструкции), первичные учетные документы, а также данные оперативного учета (например, производственные отчеты, данные о продажах, данные о браке и рекламациях).

Внешняя информация играет не меньшую роль, формируя контекст, в котором существует и функционирует организация. К ней относятся:

• Состояние экономики и финансового сектора: Общие экономические тенденции, динамика ВВП, инфляция, ключевая ставка Банка России, ситуация на фондовых и валютных рынках.
• Политическое и экономическое состояние страны: Влияет на инвестиционный климат, потребительский спрос, доступность кредитных ресурсов.
• Официальные данные государственных ведомств: Например, данные Министерства финансов Российской Федерации по государственному долгу, ценным бумагам, а также данные Банка России по финансовым рынкам, мониторингу предприятий, курсам валют. Эти источники дают макроэкономическую перспективу, позволяющую оценить внешние риски и возможности.

Наконец, для анализа вероятности банкротства и понимания правовых последствий финансовой несостоятельности, необходимо обращаться к Федеральному закону № 127-ФЗ от 26 октября 2002 года «О несостоятельности (банкротстве)». Этот закон является основополагающим нормативным актом, регулирующим процедуру банкротства в Российской Федерации, устанавливая основания для признания должника банкротом, порядок предупреждения банкротства и проведения процедур, связанных с несостоятельностью. Он служит юридическим каркасом для любой оценки риска банкротства.

Глава 3. Практический финансовый анализ на примере организации (например, ЗАО «Моспромстрой»)

Теория финансового анализа, сколь бы глубокой и всеобъемлющей она ни была, обретает истинную ценность лишь тогда, когда применяется на практике. Эта глава посвящена демонстрации методологического аппарата через призму реальной компании, позволяя выявить ее финансовые особенности, сильные стороны и потенциальные зоны роста.

Организационно-экономическая характеристика организации

Любое исследование начинается с внимательного изучения объекта. В нашем случае, объектом практического анализа выступит ЗАО «Моспромстрой» – гипотетическая, но типовая для строительной отрасли организация. ЗАО «Моспромстрой» является закрытым акционерным обществом, осуществляющим деятельность в сфере капитального строительства и реконструкции объектов жилой и коммерческой недвижимости на территории Московского региона. Основными видами деятельности являются выполнение функций генерального подрядчика, проектирование, строительство жилых комплексов, торговых центров и офисных зданий, а также оказание услуг по ремонту и отделке помещений.

Предприятие было основано в 2005 году и за время своего существования зарекомендовало себя как надежный партнер, обладающий квалифицированным персоналом и современной материально-технической базой. Среднесписочная численность персонала на конец 2024 года составила 350 человек. Основными экономическими показателями деятельности ЗАО «Моспромстрой» являются выручка от реализации строительных услуг, себестоимость строительства, валовая прибыль, коммерческие и управленческие расходы, чистая прибыль, а также стоимость активов и пассивов, отраженные в бухгалтерской (финансовой) отчетности за последние три года (2022-2024 гг.). Анализ этих показателей позволит оценить динамику развития компании, ее финансовое положение и эффективность операционной деятельности.

Анализ имущественного положения и источников формирования капитала

Имущественное положение и структура капитала – это каркас, на котором держится вся финансовая конструкция предприятия. Их анализ позволяет понять, чем владеет компания и за счет чего эти активы были сформированы. Для этого применяется горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ЗАО «Моспромстрой» за период с 2022 по 2024 год.

Горизонтальный анализ позволит отследить динамику изменения статей баланса год к году. Например, увеличение основных средств может свидетельствовать о расширении производства или модернизации оборудования, тогда как рост запасов может быть как признаком наращивания объемов, так и проблемой с их оборачиваемостью.

Вертикальный анализ покажет структурные изменения в активах и пассивах. Например, какая доля приходится на внеоборотные и оборотные активы, как изменяется соотношение собственного и заемного капитала. Увеличение доли заемного капитала в пассивах может сигнализировать о росте финансовой зависимости и рисков.

Результаты анализа будут представлены в табличной форме, иллюстрирующей абсолютные и относительные изменения ключевых статей баланса, а также их удельный вес в общей сумме активов.

Показатель, млн руб.	2022 г.	Доля, %	2023 г.	Доля, %	2024 г.	Доля, %	Абс. изм. 2024/2022	Темп роста, % 2024/2022
АКТИВЫ
Внеоборотные активы	1500	45%	1650	40%	1800	38%	300	120%
Основные средства	1200	36%	1300	31%	1400	29%	200	117%
Незавершенное строительство	200	6%	250	6%	300	6%	100	150%
Оборотные активы	1800	55%	2475	60%	3000	62%	1200	167%
Запасы	700	21%	850	21%	1000	21%	300	143%
Дебиторская задолженность	800	24%	1100	27%	1400	29%	600	175%
Денежные средства	150	5%	200	5%	250	5%	100	167%
БАЛАНС	3300	100%	4125	100%	4800	100%	1500	145%
ПАССИВЫ
Капитал и резервы	1600	48%	1900	46%	2200	46%	600	138%
Уставный капитал	500	15%	500	12%	500	10%	0	100%
Нераспределенная прибыль	1100	33%	1400	34%	1700	35%	600	155%
Долгосрочные обязательства	700	21%	850	21%	950	20%	250	136%
Краткосрочные обязательства	1000	30%	1375	33%	1650	34%	650	165%
БАЛАНС	3300	100%	4125	100%	4800	100%	1500	145%

На основе данных ЗАО «Моспромстрой» (гипотетические значения).

Выводы из анализа:

• Рост активов: Общая сумма активов ЗАО «Моспромстрой» демонстрирует устойчивый рост, увеличившись на 45% за три года (с 3300 млн руб. до 4800 млн руб.). Это свидетельствует о расширении деятельности компании.
• Изменение структуры активов: Доля внеоборотных активов постепенно снижается (с 45% до 38%), тогда как доля оборотных активов растет (с 55% до 62%). Это может указывать на стратегию компании по наращиванию текущих активов для увеличения объемов производства и продаж, либо на более быстрый рост проектов, требующих больших оборотных средств.
• Рост дебиторской задолженности: Значительный рост дебиторской задолженности (на 75% за три года) требует особого внимания. Хотя это может быть связано с увеличением выручки, необходимо проанализировать средний срок инкассации и качество дебиторской задолженности, чтобы избежать проблем с ликвидностью.
• Увеличение нераспределенной прибыли: Рост нераспределенной прибыли (на 55%) является позитивным сигналом, демонстрирующим эффективную деятельность и способность компании генерировать прибыль для реинвестирования.
• Рост краткосрочных обязательств: Краткосрочные обязательства выросли на 65%, что необходимо сопоставить с ростом оборотных активов и коэффициентами ликвидности. Если рост оборотных активов опережает рост краткосрочных обязательств, это может быть не критично.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Анализ ликвидности и платежеспособности позволит оценить, насколько эффективно ЗАО «Моспромстрой» способно справляться со своими краткосрочными и долгосрочными финансовыми обязательствами. Для этого будут рассчитаны и проинтерпретированы ключевые коэффициенты ликвидности (абсолютной, быстрой, текущей) и платежеспособности (общей платежеспособности) за 2022-2024 годы.

Приведем пример расчета для 2024 года и сравним с нормативными значениями:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал):

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

Для 2024 года: К_ал = (250 млн руб. + 0) / 1650 млн руб. ≈ 0,15

Нормативное значение: > 0,2. Значение ниже нормы указывает на недостаточную способность компании немедленно погасить свои обязательства.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (К_��л):

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток денежных средств) / Краткосрочные обязательства

Для 2024 года: К_бл = (1400 млн руб. + 0 + 250 млн руб.) / 1650 млн руб. ≈ 0,99

Нормативное значение: 0,8 — 1,0. Показатель находится в пределах нормы, что является хорошим знаком, демонстрирующим способность компании погасить свои текущие обязательства за счет высоколиквидных активов и дебиторской задолженности.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл):

Ктл = Оборотные активы / Текущие обязательства

Для 2024 года: К_тл = 3000 млн руб. / 1650 млн руб. ≈ 1,82

Нормативное значение: 1,5 — 2,0. Показатель находится в нормативном диапазоне, что свидетельствует о достаточной способности компании погашать краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.

4. Коэффициент общей платежеспособности (К_оп):

Коп = Сумма всех активов / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства)

Для 2024 года: К_оп = 4800 млн руб. / (1650 млн руб. + 950 млн руб.) = 4800 млн руб. / 2600 млн руб. ≈ 1,85

Нормативное значение: > 1. Значение значительно выше нормы, что указывает на хорошую общую платежеспособность компании.

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Норма	Тенденция	Интерпретация
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,15	0,15	0,15	> 0,2	Стабилен, но ниже нормы	Низкая доля обязательств, покрываемых мгновенно.
Коэффициент быстрой ликвидности	0,95	0,98	0,99	0,8 — 1,0	Стабилен, в норме	Способность погашать текущие долги за счет ликвидных активов и дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности	1,80	1,80	1,82	1,5 — 2,0	Стабилен, в норме	Достаточность оборотных активов для покрытия краткосрочных обязательств.
Коэффициент общей платежеспособности	1,81	1,81	1,85	> 1	Стабилен, выше нормы	Высокая способность покрывать все обязательства активами.

Выводы из анализа ликвидности и платежеспособности:

ЗАО «Моспромстрой» демонстрирует удовлетворительный уровень ликвидности и высокую платежеспособность. Коэффициенты быстрой и текущей ликвидности находятся в пределах нормативных значений, что свидетельствует о способности компании своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. Коэффициент общей платежеспособности значительно превышает единицу, что подтверждает общую финансовую устойчивость. Однако коэффициент абсолютной ликвидности стабильно ниже нормы, что указывает на ограниченность мгновенно доступных денежных средств для покрытия самых срочных обязательств. Это может быть связано с особенностями отрасли (длительный цикл строительства) и требовать более детального анализа управления денежными потоками.

Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

Финансовая устойчивость и деловая активность – это два столпа, на которых зиждется долгосрочное благополучие компании. Первая определяет ее способность противостоять внешним потрясениям, вторая – эффективность использования внутренних ресурсов.

Рассчитаем и проинтерпретируем коэффициенты финансовой устойчивости и деловой активности для ЗАО «Моспромстрой» за рассматриваемый период.

1. Коэффициент финансовой устойчивости (К_ФУ):

КФУ = (строка 1300 + строка 1400) / строка 1700 бухгалтерского баланса

Для 2024 года: К_ФУ = (2200 млн руб. + 950 млн руб.) / 4800 млн руб. = 3150 млн руб. / 4800 млн руб. ≈ 0,66

Приемлемое значение: 0,8 — 0,9. Показатель ниже нормы, что может указывать на недостаточную финансовую независимость и повышенную зависимость от заемных источников.

Анализ деловой активности будет включать расчет показателей оборачиваемости активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

• Коэффициент оборачиваемости активов (КОА): Выручка / Средняя стоимость активов.

Предположим, что выручка ЗАО «Моспромстрой» составила: 2022 г. – 4000 млн руб., 2023 г. – 5000 млн руб., 2024 г. – 6000 млн руб.

Средняя стоимость активов за 2023 г.: (3300 + 4125)/2 = 3712,5 млн руб.

Средняя стоимость активов за 2024 г.: (4125 + 4800)/2 = 4462,5 млн руб.

КОА₂₀₂₃ = 5000 / 3712,5 ≈ 1,35 оборота

КОА₂₀₂₄ = 6000 / 4462,5 ≈ 1,34 оборота

• Оборачиваемость запасов (ОЗ): Себестоимость продаж / Средняя стоимость запасов.

Предположим, что себестоимость продаж ЗАО «Моспромстрой» составила: 2022 г. – 3000 млн руб., 2023 г. – 3800 млн руб., 2024 г. – 4500 млн руб.

Средняя стоимость запасов за 2023 г.: (700 + 850)/2 = 775 млн руб.

Средняя стоимость запасов за 2024 г.: (850 + 1000)/2 = 925 млн руб.

ОЗ₂₀₂₃ = 3800 / 775 ≈ 4,90 оборота

ОЗ₂₀₂₄ = 4500 / 925 ≈ 4,86 оборота

• Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ): Выручка / Средняя дебиторская задолженность.

Средняя дебиторская задолженность за 2023 г.: (800 + 1100)/2 = 950 млн руб.

Средняя дебиторская задолженность за 2024 г.: (1100 + 1400)/2 = 1250 млн руб.

ОДЗ₂₀₂₃ = 5000 / 950 ≈ 5,26 оборота

ОДЗ₂₀₂₄ = 6000 / 1250 = 4,80 оборота

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Тенденция	Интерпретация
Коэффициент финансовой устойчивости	0,70	0,67	0,66	Снижается, ниже нормы	Высокая зависимость от заемных средств.
Коэффициент оборачиваемости активов	—	1,35	1,34	Стабилен	Эффективность использования активов для генерации выручки.
Оборачиваемость запасов	—	4,90	4,86	Стабильна	Скорость реализации запасов.
Оборачиваемость дебиторской задолженности	—	5,26	4,80	Снижается	Замедление получения оплаты от покупателей.

Выводы из анализа финансовой устойчивости и деловой активности:

Коэффициент финансовой устойчивости ЗАО «Моспромстрой» ниже нормативного значения и имеет тенденцию к снижению, что указывает на растущую зависимость компании от заемных источников финансирования. Это может быть связано с активным развитием и привлечением кредитов для финансирования масштабных строительных проектов. Однако такую тенденцию необходимо контролировать, чтобы избежать чрезмерной долговой нагрузки.

Показатели деловой активности в целом стабильны. Коэффициент оборачиваемости активов и оборачиваемость запасов демонстрируют относительно постоянные значения, что свидетельствует о сохранении эффективности использования основных ресурсов. Однако наблюдается снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, что означает замедление процесса поступления денежных средств от покупателей. Это может быть результатом ужесточения конкуренции, изменения условий расчетов с клиентами или ослабления контроля за дебиторской задолженностью. Необходимо обратить внимание на управление дебиторской задолженностью для повышения ликвидности и снижения рисков.

Анализ рентабельности

Рентабельность – это квинтэссенция финансового анализа, показатель того, насколько эффективно компания преобразует свои ресурсы в прибыль. Для ЗАО «Моспромстрой» будут рассчитаны и проанализированы ключевые показатели рентабельности.

Используя данные из предыдущих расчетов (выручка, себестоимость) и информацию из баланса (активы, собственный капитал), а также предположив значения чистой прибыли: 2022 г. – 500 млн руб., 2023 г. – 600 млн руб., 2024 г. – 700 млн руб., проведем расчеты:

1. Рентабельность активов (ROA):

ROA₂₀₂₃ = Чистая прибыль₂₀₂₃ / Средняя стоимость активов₂₀₂₃ = 600 / 3712,5 ≈ 16,16%

ROA₂₀₂₄ = Чистая прибыль₂₀₂₄ / Средняя стоимость активов₂₀₂₄ = 700 / 4462,5 ≈ 15,69%

2. Рентабельность продаж (ROS):

ROS₂₀₂₃ = Чистая прибыль₂₀₂₃ / Выручка₂₀₂₃ = 600 / 5000 = 12,00%

ROS₂₀₂₄ = Чистая прибыль₂₀₂₄ / Выручка₂₀₂₄ = 700 / 6000 ≈ 11,67%

3. Рентабельность собственного капитала (ROE):

Средний собственный капитал за 2023 г.: (1600 + 1900)/2 = 1750 млн руб.

Средний собственный капитал за 2024 г.: (1900 + 2200)/2 = 2050 млн руб.

ROE₂₀₂₃ = Чистая прибыль₂₀₂₃ / Средний собственный капитал₂₀₂₃ = 600 / 1750 ≈ 34,29%

ROE₂₀₂₄ = Чистая прибыль₂₀₂₄ / Средний собственный капитал₂₀₂₄ = 700 / 2050 ≈ 34,15%

Показатель	2022 г.	2023 г.	2024 г.	Тенденция	Интерпретация
Рентабельность активов (ROA)	—	16,16%	15,69%	Незначительное снижение	Эффективность использования активов для получения прибыли.
Рентабельность продаж (ROS)	—	12,00%	11,67%	Незначительное снижение	Доля прибыли в каждом рубле выручки.
Рентабельность собственного капитала (ROE)	—	34,29%	34,15%	Стабильна	Прибыльность инвестиций собственников.

Выводы из анализа рентабельности:

Показатели рентабельности ЗАО «Моспромстрой» в целом демонстрируют достаточно высокий уровень эффективности деятельности. Рентабельность активов и рентабельность продаж незначительно снижаются, что может быть связано с ростом активов (возможно, еще не вышедших на полную мощность) или с изменением структуры затрат/ценовой политики. Однако рентабельность собственного капитала остается стабильно высокой (около 34%), что является позитивным сигналом для собственников и инвесторов. Это указывает на то, что компания эффективно использует капитал, вложенный акционерами, для генерации прибыли. Тем не менее, тенденцию к небольшому снижению ROA и ROS необходимо отслеживать и анализировать ее причины, возможно, через более детальный факторный анализ прибыли.

Глава 4. Прогнозирование финансовой несостоятельности и совершенствование финансового управления

В условиях рыночной экономики угроза банкротства – это реальность, с которой может столкнуться любая компания. Однако, современные аналитические инструменты позволяют не только констатировать факт финансовой несостоятельности, но и предвидеть ее, а значит, своевременно принять меры по предотвращению кризиса. Эта глава посвящена оценке вероятности банкротства ЗАО «Моспромстрой» и разработке комплексных рекомендаций по улучшению финансового состояния, используя передовые подходы.

Прогнозирование вероятности банкротства организации

Предсказать финансовую несостоятельность – значит дать компании шанс на выживание. Для этого разработано множество моделей, каждая из которых имеет свои особенности и применимость. Для ЗАО «Моспромстрой» мы применим несколько из наиболее известных моделей прогнозирования банкротства, чтобы получить всестороннюю оценку.

1. Модель Альтмана (Z-модель Альтмана):

Оригинальная пятифакторная модель Альтмана, представленная в 1968 году, предназначена для акционерных обществ, чьи акции котируются на бирже. Однако существуют модификации для непубличных компаний и развивающихся рынков.

Формула:

Z = 1,2 ⋅ X1 + 1,4 ⋅ X2 + 3,3 ⋅ X3 + 0,6 ⋅ X4 + 0,999 ⋅ X5

Где:

• X₁ — Отношение оборотного капитала к сумме активов предприятия.
• X₂ — Отношение нераспределенной прибыли к сумме активов предприятия.
• X₃ — Отношение прибыли до налогообложения к общей стоимости активов.
• X₄ — Отношение рыночной стоимости собственного капитала к бухгалтерской (балансовой) стоимости всех обязательств. (Для непубличных компаний вместо рыночной стоимости собственного капитала используется его балансовая стоимость).
• X₅ — Отношение объема продаж к общей величине активов предприятия.

Допустим, на основе данных ЗАО «Моспромстрой» за 2024 год (внесем некоторые условные значения для X₁-X₅, так как исходных данных для всех коэффициентов модели нет):

• Оборотный капитал = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства = 3000 — 1650 = 1350 млн руб.
• X₁ = 1350 / 4800 ≈ 0,28
• X₂ = Нераспределенная прибыль / Активы = 1700 / 4800 ≈ 0,35
• Прибыль до налогообложения (предположим) = 900 млн руб.
• X₃ = 900 / 4800 ≈ 0,19
• X₄ = Собственный капитал / (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) = 2200 / 2600 ≈ 0,85
• X₅ = Выручка / Активы = 6000 / 4800 ≈ 1,25

Z = 1,2 ⋅ 0,28 + 1,4 ⋅ 0,35 + 3,3 ⋅ 0,19 + 0,6 ⋅ 0,85 + 0,999 ⋅ 1,25

Z = 0,336 + 0,49 + 0,627 + 0,51 + 1,24875 ≈ 3,21

Интерпретация Z-счета Альтмана для непубличных компаний:

• Z > 2,67 — низкая вероятность банкротства.
• 1,1 < Z < 2,67 — средняя вероятность банкротства.
• Z < 1,1 — высокая вероятность банкротства.

Результат Z ≈ 3,21 для ЗАО «Моспромстрой» указывает на низкую вероятность банкротства по модели Альтмана. Достоинством модели является простота и малый объем необходимой информации. Однако ее недостаток — не всегда высокая точность прогнозирования в разных отраслях и странах, хотя для непубличных компаний точность может достигать 90,9% за один год до банкротства.

2. Модель Бивера:

Модель Бивера (1966 год) также использует пятифакторную систему показателей из бухгалтерской отчетности.

Ключевые показатели:

• Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемные средства.
• Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Текущие обязательства (уже рассчитан: 1,82).
• Экономическая рентабельность = Чистая прибыль / Сумма активов (уже рассчитан: 15,69%).
• Финансовый леверидж = Заемный капитал / Баланс = 2600 / 4800 ≈ 0,54.
• Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы = (2200 — 1800) / 3000 = 400 / 3000 ≈ 0,13.

Допустим, Амортизация за 2024 год = 100 млн руб.

Коэффициент Бивера = (700 + 100) / 2600 = 800 / 2600 ≈ 0,31

Интерпретация по модели Бивера (для Коэффициента Бивера):

• Более 0,4 — финансовое положение стабильно.
• От 0,2 до 0,4 — пограничное состояние, возможны проблемы.
• Менее 0,2 — высокая вероятность банкротства.

Коэффициент Бивера для ЗАО «Моспромстрой» составляет 0,31, что указывает на пограничное состояние с возможными проблемами в будущем, несмотря на то, что другие показатели ликвидности и рентабельности выглядят устойчиво.

3. Другие модели прогнозирования банкротства:

Для повышения точности прогнозирования целесообразно использовать комплексный подход, включая другие модели:

• Модель Спрингейта (Гордона-Спрингейта): четырехфакторная модель, основанная на методе Альтмана.
• Модель Лиса: пятифакторная модель, адаптированная для британских компаний.
• Модель Зайцевой: двухфакторная модель, широко применяемая в России.
• Модель Сайфуллина-Кадыкова: пятифакторная модель, использующая показатели ликвидности, деловой активности и рентабельности.
• Модель Фулмера: многофакторная модель, использующая дискриминантный анализ.
• Модель Конана-Голдера: четырехфакторная модель для французских компаний.
• Модель Таффлера и Тишоу: четырехфакторная модель, где результат более 0,3 указывает на стабильное положение, ниже 0,2 — на высокую вероятность банкротства.

Применение нескольких моделей позволяет нивелировать недостатки каждой из них и получить более объективную оценку. Если большинство моделей указывают на низкий риск, то отдельные «тревожные» сигналы (как, например, в модели Бивера) могут быть использованы для более глубокого анализа конкретных аспектов. В случае ЗАО «Моспромстрой», несмотря на удовлетворительные результаты по Альтману, пограничное значение Коэффициента Бивера требует внимания к структуре капитала и управлению заемными средствами.

Влияние выявленных факторов (например, снижение оборачиваемости дебиторской задолженности, относительно низкий коэффициент абсолютной ликвидности) на финансовое состояние и риск банкротства должно быть оценено с точки зрения их потенциального кумулятивного эффекта.

Разработка мероприятий по совершенствованию финансового состояния

После проведения всестороннего анализа и оценки рисков, логичным этапом является разработка конкретных и обоснованных рекомендаций по улучшению финансового состояния ЗАО «Моспромстрой». Эти меры должны быть направлены на укрепление слабых сторон и максимизацию использования сильных.

Направления совершенствования финансового управления могут включать:

1. Оптимизация затрат:
   • Пересмотр контрактов с поставщиками: Проведение тендеров, поиск альтернативных поставщиков с более выгодными условиями, переговорные процессы для получения скидок или отсрочек платежей.
   • Оптимизация производственных процессов: Внедрение энергосберегающих технологий, автоматизация производственных линий, повышение производительности труда, сокращение брака и отходов. Например, внедрение системы бережливого производства (Lean Manufacturing).
   • Сокращение административных расходов: Пересмотр штатного расписания, оптимизация офисных процессов, переход на электронный документооборот, сокращение неэффективных статей расходов.
2. Увеличение доходов:
   • Расширение ассортимента услуг: Выход на новые сегменты рынка (например, капитальный ремонт, дизайн интерьеров, строительство инфраструктурных объектов).
   • Улучшение маркетинга и продаж: Разработка новых рекламных кампаний, повышение квалификации отдела продаж, внедрение CRM-систем для улучшения работы с клиентами, освоение новых каналов сбыта.
   • Пересмотр ценовой политики: Анализ конкурентов, сегментация рынка, применение гибких систем скидок и бонусов.
3. Эффективное управление дебиторской задолженностью:
   • Внедрение системы раннего предупреждения: Мониторинг сроков оплаты, автоматическое оповещение о приближающихся просрочках.
   • Стимулирование досрочной оплаты: Предоставление скидок за быструю оплату.
   • Ужесточение мер по взысканию долгов: Активная работа с просроченной задолженностью, использование юридических инструментов.
   • Страхование дебиторской задолженности: Снижение рисков неплатежей.
4. Реструктуризация долгов:
   • Переговоры с кредиторами: Возможность изменения условий кредитования (снижение процентной ставки, увеличение срока погашения).
   • Рефинансирование кредитов: Получение новых кредитов на более выгодных условиях для погашения старых.
5. Продажа неэффективных активов: Идентификация и реализация активов, которые не приносят дохода или требуют значительных затрат на содержание. Например, устаревшее оборудование, неиспользуемые земельные участки или объекты незавершенного строительства, которые не планируется достраивать.
6. Внедрение автоматизированных систем управления финансами: Использование ERP-систем, специализированных программ для бюджетирования, казначейства, управленческого учета. Такие системы позволяют оперативно получать полную и достоверную финансовую информацию, автоматизировать рутинные операции, снизить вероятность ошибок и повысить прозрачность финансовых потоков.
7. Повышение эффективности труда: Обучение персонала, внедрение систем мотивации, оптимизация организационной структуры.

Важной составляющей является управленческий финансовый учет, который необходим для обоснования управленческих финансовых решений. Он оперативно предоставляет полную и достоверную информацию, включая учет текущего состояния ресурсов и задолженностей, а также учет издержек и управление ими.

Современные подходы и инструменты предотвращения финансового кризиса

В быстро меняющемся мире традиционных подходов к финансовому управлению может быть недостаточно. Современные технологии предлагают инновационные инструменты для проактивного предотвращения финансовых кризисов.

Одним из таких инструментов является Process Mining (процессная аналитика). Это технология, которая анализирует и оптимизирует бизнес-процессы на основе цифровых следов, оставляемых в информационных системах (например, в ERP, CRM, системах документооборота). Process Mining позволяет:

• Визуализировать реальные процессы: Вместо идеальных, описанных в регламентах, Process Mining показывает, как процессы протекают на самом деле, выявляя отклонения, узкие места и неэффективные шаги.
• Идентифицировать задержки и лишние шаги: Например, можно обнаружить, что процесс согласования счетов занимает слишком много времени из-за избыточных утверждений, что замедляет оплату и ухудшает ликвидность.
• Выявить потенциал для улучшения: Анализируя варианты выполнения процессов, можно найти оптимальные пути, сократить издержки, ускорить выполнение задач и, как следствие, улучшить финансовые показатели.
• Прогнозировать проблемы: На основе анализа паттернов Process Mining может предсказывать будущие задержки или нарушения в процессах, которые могут привести к финансовым потерям.

Пример применения Process Mining в ЗАО «Моспромстрой»:

С помощью Process Mining можно проанализировать процесс управления дебиторской задолженностью. Система может выявить, на каком этапе возникают задержки в выставлении счетов, кто является «бутылочным горлышком» в процессе их согласования, или какие клиенты систематически задерживают платежи. Оптимизация этих этапов, например, путем автоматизации выставления счетов или внедрения системы автоматических напоминаний клиентам, позволит сократить средний срок инкассации дебиторской задолженности, что напрямую улучшит ликвидность компании и снизит риск кассовых разрывов.

Оценка ожидаемой эффективности предложенных мероприятий и инструментов:

Эффективность предложенных мероприятий и инструментов будет оцениваться по ряду ключевых показателей:

• Финансовые показатели: Рост рентабельности продаж и активов, снижение себестоимости, увеличение оборачиваемости активов и дебиторской задолженности, улучшение коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости.
• Операционные показатели: Сокращение времени выполнения ключевых бизнес-процессов, снижение количества ошибок, повышение удовлетворенности клиентов и сотрудников.
• Экономический эффект: Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) от внедрения предложенных мероприятий и систем, что позволит оценить их экономическую целесообразность.
• Снижение рисков: Уменьшение вероятности банкротства по моделям прогнозирования, снижение зависимости от внешнего финансирования.

Комплексный подход к совершенствованию финансового состояния, сочетающий традиционные меры оптимизации с инновационными инструментами Process Mining, позволит ЗАО «Моспромстрой» не только укрепить свое финансовое положение, но и создать прочную основу для устойчивого развития в долгосрочной перспективе, эффективно предотвращая потенциальные финансовые кризисы.

Заключение

Проведенное исследование позволило глубоко погрузиться в мир финансового анализа работы организации, выстроив комплексный план, который может служить надежной основой для написания дипломной работы. Мы обосновали критическую актуальность этой темы в динамичных экономических условиях, где своевременная и точная оценка финансового состояния является залогом выживания и процветания любого предприятия.

В первой главе были раскрыты теоретические основы финансового анализа, определена его сущность как комплексной процедуры оценки финансового здоровья компании. Мы подробно рассмотрели его цели (получение информации для объективной оценки, выявление и устранение недостатков) и конкретные задачи, охватывающие имущественное положение, финансовую устойчивость, ликвидность, деловую активность и рентабельность. Было проведено четкое разграничение между внутренним и внешним финансовым анализом, подчеркнута их роль для различных групп пользователей. Особое внимание было уделено классификации методов и приемов финансового анализа, включая горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный анализ. Детально рассмотрен метод цепных подстановок как мощный инструмент факторного анализа, позволяющий количественно оценить влияние отдельных факторов на результативный показатель.

Вторая глава посвящена методологическим аспектам и информационному обеспечению. Мы дали определения и формулы расчета ключевых коэффициентов ликвидности (абсолютной, быстрой, текущей), платежеспособности (общей), финансовой устойчивости и деловой активности (оборачиваемость активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также рентабельности активов, продаж, собственного капитала). Была подчеркнута значимость актуальной нормативно-правовой базы, с особым акцентом на переход к ФСБУ 4/2023 с 2025 года, который является ключевым аспектом для современного исследования. Также рассмотрены основные источники информации, включая бухгалтерскую и управленческую отчетность, и внешние источники данных.

Третья глава продемонстрировала практическое применение теоретических знаний на примере гипотетической организации ЗАО «Моспромстрой». Была представлена организационно-экономическая характеристика компании, проведен горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса, проанализированы коэффициенты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Выявлены как сильные стороны (устойчивый рост активов, высокая общая платежеспособность, стабильная рентабельность собственного капитала), так и потенциальные зоны риска (снижение коэффициента абсолютной ликвидности, снижение финансовой устойчивости, замедление оборачиваемости дебиторской задолженности).

В четвертой главе была оценена вероятность банкротства ЗАО «Моспромстрой» с использованием моделей Альтмана и Бивера, а также подчеркнута важность комплексного подхода с применением других моделей. На основе проведенного анализа были разработаны конкретные рекомендации по совершенствованию финансового состояния, включающие оптимизацию затрат, увеличение доходов, эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью, реструктуризацию долгов, продажу неэффективных активов, внедрение автоматизированных систем управления финансами и повышение эффективности труда. Особое внимание уделено современным подходам и инструментам предотвращения финансового кризиса, таким как Process Mining, который позволяет анализировать и оптимизировать бизнес-процессы на основе цифровых следов.

Таким образом, все поставленные цели и задачи исследования были успешно достигнуты. Предложенный комплексный план исследования является исчерпывающей основой для академической работы, позволяющей студенту глубоко и всесторонне проанализировать финансовую деятельность организации, выявить проблемы, спрогнозировать риски и разработать обоснованные рекомендации по улучшению ее финансового состояния, с учетом самых актуальных требований и современных инструментов.

Список использованных источников

Библиографический список всех использованных научных монографий, статей, нормативно-правовых актов и других авторитетных источников будет приведен в соответствии с академическими требованиями.

Приложения

В данный раздел будут включены формы бухгалтерской отчетности ЗАО «Моспромстрой», подробные расчетные таблицы коэффициентов, графики динамики финансовых показателей и диаграммы, иллюстрирующие структурные изменения. Эти материалы послужат наглядным подтверждением аналитических выкладок и результатов исследования.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 07.02.2011) «О несостоятельности (банкротстве)».
2. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями и дополнениями).
3. Антикризисное управление: учеб. пособие для студентов вузов / Под ред. К.В. Балдина. М.: Гардарики, 2007. 271 с.
4. Анализ финансовой отчетности / Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В. 4-е изд., испр. и доп. М.: Омега-Л, 2009. 451 с.
5. Антикризисное управление. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов / Под ред. В.Я. Захарова, А.О. Блинова, Д.В. Хавина. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. 304 с.
6. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Короткова. 2-е изд., доп. и перераб. М.: ИНФРА-М, 2007. 620 с.
7. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 2007. 385 с.
8. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2009. 240 с.
9. Бланк И.А. Управление финансовой стабильностью предприятия. К.: Ника-Центр, Эльга, 2007. 349 с.
10. Бригхэм Е.Ф., Эрхард М.С. Финансовый менеджмент. СПб.: Питер, 2007. 962 с.
11. Гиляровская Л.Т., Лысенко Д.В., Ендовицкий Д.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. М.: Проспект, 2008. 360 с.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. 6-е изд., перераб. и доп. М.: Дело и Сервис, 2008. 216 с.
13. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2011. 1024 с.
14. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2010. 424 с.
15. Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие для вузов Изд. 3-е, перераб., доп. М.: Инити-Дана, 2007. 448 с.
16. Николаева С.А. Доходы и расходы организации: практика, теория, перспективы. Изд. 2-е перераб. и доп. М.: «Аналитика-Пресс», 2008. 218 с.
17. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. 639 с.
18. Пряничников С.Б. Финансовый менеджмент. Н. Новгород: НОВО, 2009. 285 с.
19. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. «Современный экономический словарь». М.: «ИНФРА-М», 2007. 956 с.
20. Савицкая Г.В. Финансовый анализ: Учебник. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Инфра-М, 2009. 536 с.
21. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005. 295 с.
22. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 2-Е ИЗД. М.: ИНФРА-М, 2008. 367 с.
23. Экономика предприятия / Под ред. В.П. Грузинова. М.: ЮНИТИ, 2009. 535 с.
24. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Электронный учебник. URL: http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/Gruschenko/index.html
25. Петухов Д.В. Антикризисное управление. Учебный курс. М.: Изд-во Моск. ин-т экономики, менеджмента и права, 2007. URL: http://www.e-college.ru/xbooks/xbook014/book/index/topics.htm
26. Моисеева Н.В. «Методы финансового оздоровления предприятий» // Проблемы современной экономики. N 2(2). URL: http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=12098
27. Зачем нужен анализ финансового состояния. URL: http://www.bk-arkadia.ru/consulting2.htm
28. Основные подходы к проведению анализа финансового состояния предприятия. URL: http://www.klubok.net/article839.html
29. Электронная библиотека. URL: http://www.unilib.org/page.php?idb=1&page=020400
30. Электронный информационный портал. URL: http://www.bupr.ru/litra/books/book1/?leaf=tema51.htm
31. Справочно-информационный сайт. URL: http://www.aup.ru/books/m98/6_1.htm
32. Справочно-информационный сайт. URL: http://www.dist-cons.ru/modules/fap/section1.html
33. Официальный сайт компании ЗАО «Моспромстрой». URL: http://www.mospromstroy.com/
34. Федеральный закон N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» с Комментариями. Действующая редакция со всеми изменениями на 2025 год.
35. Финансовый анализ. Википедия.
36. Модели прогнозирования банкротства Альтмана и Бивера.
37. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». Википедия.
38. Модель Альтмана. Википедия.
39. Модель Бивера. Википедия.
40. Приказ Минфина России от 02.07.2010 N 66н.