Содержание
ВВЕДЕНИЕ. 3
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК, КАК ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСИРОВАНИЯ СТРУКТУРНЫХ ПРЕОБРАЗОВАНИЙ ЭКОНОМИКИ.. 6
1.1.Понятие, функции и значение фондового рынка, как инструмента
финансирования структурных преобразований экономики… 6
1.2.Зарубежный опыт функционирования рынка ценных бумаг 24
ГЛАВА 2. ЗАКОНОМЕРНОСТИ, ТЕНДЕНЦИИ И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА В РОССИИ 34
2.1. Закономерности, тенденции и проблемы развития рынка
ценных бумаг в России. 34
2.2. Особенности становления рынков акций и облигаций
в Российской Федерации… 49
2.3.Фундаментальный и технический анализ рынка ценных
бумаг России.. 61
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ
РАЗВИТИЯ ФОНДОВОГО РЫНКА В РОССИИ. 70
3.1.Перспективы развития российского фондового рынка. 70
3.2.Пути и методы совершенствования функционирования
рынка ценных бумаг в регионах России. 86
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 93
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ. 95
Выдержка из текста
ВВЕДЕНИЕ
История фондового рынка новой России насчитывает более двенадцати лет. За этот период рынок ценных бумаг прошел путь от чековых аукционов до создания развитой и мощной биржевой инфраструктуры, в технологическом плане способной поспорить с торговыми площадками ведущих западных государств. Однако, несмотря на быстрое развитие институтов фондового рынка, отечественная промышленность в 90-е годы переживала период спада, что свидетельствует об относительно слабой взаимосвязи между финансовым и реальным секторами экономики страны. Эта ситуация сложилась прежде всего ввиду неразвитости, а порой практически полного отсутствия, рынка ценных бумаг на региональном уровне, хотя мировая практика свидетельствует о том, что региональный фондовый рынок несет в себе огромный потенциал в области перераспределения и регулирования финансовых потоков в экономике.
Перспективы становления и развития фондового рынка в России в целом и регионах определяются естественной потребностью в создании благоприятных условий для привлечения инвестиционных ресурсов и направления их в сферы необходимого приложения. Совершенствование рынка ценных бумаг на федеральном, межрегиональном и внутрирегиональном уровне призвано стать одним из эффективных инструментов реализации государственной политики, призванной поддерживать базовые промышленные предприятия и обеспечивать наиболее полное и рациональное использование природного, кадрового научно-технического и производственного потенциала страны.
Также инструменты фондового рынка используются правительственными и муниципальными органами власти для решения проблем в бюджетной сфере и для финансирования социально-экономически значимых государственных проектов.
Однако, как свидетельствует практика, многие российские регионы до сих пор занимают позицию «пассивного потребителя» централизованных ресурсов и практически не используют богатый и разнообразный инструментарий фондового рынка.
Такая ситуация складывается во многом благодаря таким внутрирегиональным факторам, как: отсутствие вторичного рынка, неразвитость инфраструктуры. Также во многих регионах нет информационной базы регионального рынка ценных бумаг, чтобы обеспечивать его прозрачность.
Таким образом, все вышеизложенное еще раз подчеркивает не только актуальность, но и важное значение темы дипломной работы, а также позволяет определить ее цель.
Целью данной работы является всесторонний анализ становления и развития инфраструктуры фондового рынка России в целом и на региональном уровне на этапе формирования экономики переходного периода от плановой к рыночной. Предметом анализа является также инструментарий фондового рынка и его использование для финансирования реального сектора экономики России и ее структурных преобразований. Особое внимание в работе уделено анализу рынка ценных бумаг России с разработкой рекомендаций по совершенствованию инфраструктуры рынка ценных бумаг и оптимизацией использования его инструментов для финансирования конкретных инвестиционных проектов.
Цель работы определила следующие основные задачи, решение которых представлено в дипломной работе:
1. изучение сущности и структуры фондового рынка России;
2. изучение зарубежного опыта функционирования рынка ценных бумаг;
3. анализ закономерностей, выявление тенденций и проблем развития рынка ценных бумаг в России и ее регионах;
4. разработка путей и методов совершенствования функционирования рынка ценных бумаг на федеральном и региональном уровнях.
Методологической основой данной дипломной работы являются:
— положения, содержащиеся в нормативно-правовых актах Российской Федерации;
— научные труды отечественных и зарубежных экономистов;
— публицистические материалы;
— статистические материалы.
Первый раздел дипломной работы включает краткий анализ структурных деформаций в экономике России переходного периода. Делается вывод о возможности финансирования структурных преобразований, используя инструменты фондового рынка.
Во втором разделе проводится комплексный анализ рынка ценных бумаг России: выявляются закономерности, тенденции и проблемы его развития, проводится анализ фондового рынка.
В третьем разделе определяются перспективы развития фондового рынка России, пути и методы совершенствования функционирования рынка ценных бумаг в регионах России.
Практическая значимость результатов данной дипломной работы заключается в том, чтобы основные выводы и рекомендации, полученные в ходе исследования фондового рынка России были учтены при дальнейшем развитии инфраструктуры фондового рынка.
Таким образом, проблема развития рынка ценных бумаг на федеральном и региональном уровне является очень актуальной, так как именно рынок ценных бумаг обладает огромным потенциалом в области перераспределения, регулирования и привлечения финансовых ресурсов в экономику страны.
ГЛАВА 1. ФОНДОВЫЙ РЫНОК, КАК ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСИРОВАНИЯ СТРУКТУРНЫХ ПРЕОБРАЗОВАНИЙ ЭКОНОМИКИ
1.1. Понятие, функции и значение фондового рынка, как инструмента финансирования структурных преобразований экономики
Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок — это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) состоит из денежного рынка и рынка капиталов [9, с. 79].
На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений. В свою очередь, денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.
Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты (свыше 1 года), а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для государств, компаний и банков служит рынок капиталов. Если денежный рынок представляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах [10, с. 42].
Фондовый рынок — это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками [10,с. 93].
Основное назначение фондового рынка (в любом обществе с развитыми рыночными отношениями) состоит в том, что он позволяет аккумулировать
Список использованной литературы
1.Программа преобразования технологической структуры экономики России ИЭ РАН. М, 2004. 24 с.
2.Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития.-М.:ВлаДар, 1993.
3.Мартынов А. Структурные изменения в экономике //Экономист. -1994.-№20.
4.Нандо Ю., Симановский С. Приоритеты структурных преобразований // Российский экономический журнал. — 1994. — № 5-6. — с. 7-12.
5.Россия на пути к 2000 г. // Вопросы экономики. — 1996. — №2.
6.Фрумкин К. Базовые отрасли от кризиса оправились // Финансовая Россия. — 2002. — № 2. — с.3.
7.Фрумкин К. Год непрямых инвестиций// Финансовая Россия. -2002.-№47. -с.4-15.
8.Фрумкин К. Кредиты обгоняют прямые инвестиции // Финансовая Россия. — 2006. — № 12. — с.3-12.
9.Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие. — М.: 1 Федеративная Книготорговая компания, 2006. — 352 С.
10.Рынок ценных бумаг: Учебник под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. -М.: Финансы и статистика, 1996. -352 С.
11.Гражданский кодекс Российской Федерации. — М.: Юридическая литература, 1998. -240 С.
12.Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»№ 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г.
13.Базовый курс по рынку ценных бумаг: Учебное пособие. — М., 1998.-420 С.
14.Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник под ред. Сенчагова В.К., Архипова А.И. — М.: Проспект, 2000. — 496 С.
15.Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки.: Учебное пособие для вузов.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.-224 С.
16.Биржевое дело: Учебник под ред. Галанова В.А., Басова А.И. -М.: Финансы и статистика, 1999. — 304 С.
17.Ценные бумаги: виды и разновидности: Учебное пособие. — М.: Русская Деловая Литература, 1997. — 256 С.
18.Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг. -М.: Экзамен.-2001.- 608 С.
19.Хмыз О.В. Фондовый рынок стран — членов ЕС// МэиМО. — 1998. -№2.-с. 113-122.
20.Сухова О. Организация рынка ценных бумаг США // РЦБ. — 1998.-№2.-с. 107-109.
21.Тихонов А. «Реальные ценности» на фондовом рынке Российской империи // РЦБ. -1993. — №5. — с.57-60.
22.Бокарев Ю.П. Формирование фондового рынка в России // Общество и экономика .- 1993.-№7-8.- с.63-72.
23.Захаров А. Экономические реформы и фондовый рынок // РЦБ. -2001.-№3.-с.8-13.
24.Васильев Д.В. Будущее рынка ценных бумаг России в наших руках//Вестник НАУФОР. — 1999.-№3. — с.2-4.
25.Бахтин А. Рынок ждет новых денег// Финансовая Россия .- 2000. -№48.-с.10.
26.Захаров А.В. Рынок ценных бумаг — механизм привлечения финансовых ресурсов в российскую экономику // Индикатор .- 2001. -№ 1. -с.9-11.
27.Ефимова Ю. Рынку не нужна передышка // Финансовая Россия. -2002.- №2.- с. 10.
28.Кузин А. ПИФы не подвели // Финансовая Россия .- 2002. — №2. -с.11.
29.Миркин Я. Институциональное и региональное измерения рынка //РЦБ.-2001.-№10.-с. 33-38.
30.Интервью с заместителем председателя правления РОСБАНКа, доктором экономических наук М. Алексеевым // РЦБ. — 2001. — №17. — с.14-17.
31.Миркин Я. Рыночная ниша российских акций // РЦБ. — 2001. -№3. -с.34-36.
32.Положение на рынке производных инструментов ММВБ: реакция на системный кризис//Индикатор. — 1998. — №1.-с.6-7.
33.Оленьков Д. «Второй эшелон» пока на запасном пути // РЦБ. -2001.-№6.-с.114-119.
34.Корпоративные облигации — новый этап в развитии компании // РЦБ. -2001.-№7. -с.59-61.
35.Сарибеков А., Храпченко Л. Долговое финансирование для компаний реального сектора: текущая ситуация и возможные перспективы // РЦБ.-2001.-№ 10.-с.18-19.
36.Алферов В. Структура инвесторов на рынке государственного долга России далека от совершенства //РЦБ. — 2001. — №8. — с.29-34
37.Ефимова Ю. Облигации: новые перспективы // Финансовая Россия.-2002.-№18.-с.11.
38.Галкин М. Возможности заимствований для субъектов РФ и муниципальных образований в условиях нового законодательства // РЦБ .-2001.-№5.-с.113-117.
39.Аркелян А., Кащеев Н., Щуриков А. Региональные и Муниципальные заимствования // РЦБ. — 2001. — № 5. — с. 145-148.
40.Захаров В. Рынок ценных бумаг — механизм привлечения финансовых ресурсов в российскую экономику // Индикатор. — 2001.- №1. — с. 9-11.
41.Кузин А. Власти столицы не оставляют попыток привлечь длинные и дешевые деньги на московские предприятия // Финансовая Россия.-2002. — №6.- с. 11.
42.Бондарь Т. Рынок региональных и муниципальных облигаций: проблемы роста// РЦБ .- 2001.- №12.- с.82-86.
43.Ефимова Ю. Гигантомания уже не в моде // Финансовая Россия. -2001.-№47.- с. 11.
44.Суверов С. Ценообразование и ликвидность рынка корпоративных облигаций //Р1ДБ. — 2001.- №10. — с.20-21.
45.Шадрин А. Субфедеральные и муниципальные заимствования: итоги, проблемы, перспективы //РЦБ .- 2001.- №12.- с.74-81.
46.Журков Р. Общая экономическая ситуация и проблемы привлечения займов // РЦБ . — 2001,- №12. — с.87-88.
47.Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. — М.: Финансы и статистика, 1991. — 160 С.
48.Килячков А.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг: Учебное пособие. — М.:БЕК, 1997.-784 С.
49.Баринов В.Т. Муниципальные облигации. Выпуск и размещение: Практическое пособие. — М.: РДЛ, 1997.- 160 С.
50.Никитина И. Регионы России: первый опыт заимствований // РЦБ.-2001.-№5.- с.149-152.
51.Ценные бумаги: Учебное пособие / Берзона Н.И.-М: Высшая школа экономики, 1998.- 256 С.
52.Ценные бумаги: Учебник / Под редакцией В.И.Колесникова, В.С.Торкановского — М.: Финансы и статистика,1998. — 461 С.
53.Фондовые рынки США и России. Становление и регулирование. -М.: Экономика, 1998. — 222 С.
54.Учебное пособие для руководителей и контролеров организаций, осуществляющих брокерскую, дилерскую деятельность и доверительное управление ценными бумагами. — М., 1998. — 560 С.
55.Крылова В. Российские долговые бумаги: итоги прошедшего года //РЦБ. — 2001. — №2. — с.29-33.
56.Холопов Ю. У «длинных» денег длинная дорога // РЦБ . — 2001. — №2.-с.85-87.
57.Астанин Э. Концептуальные вопросы развития инфраструктуры рынка государственных ценных бумаг // РЦБ. — 2006.-№8. — с.31-42.