Пример готовой дипломной работы по предмету: Финансовый менеджмент
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава I. Капитал организации: понятие, структура, оценка и использование
1.1Понятие «капитала организации», его структура и процесс формирования
1.2 Современные подходы к оценке величины капитала организации
1.3 Анализ эффективности использования капитала
Глава II. Формирования дивидендной политики организации
2.1 Дивидендная политика: исторический аспект
2.2 Типы дивидендной политики и факторы, влияющие на ее выбор
2.3 Основные показатели дивидендных выплат
Глава III. Анализ дивидендной политики компании «МТС»
3.1 Динамика развития отрасли и изменение стоимости акций
3.2 Дивидендная политика ОАО «МТС» и оценка результатов деятельности
3.3 Основные направления формирования дивидендной политики ОАО «МТС» на перспективу
Заключение
Список литературы
Содержание
Выдержка из текста
Формирование дивидендной политики акционерного общества
Важным фактором, влияющим на проводимую дивидендную политику, является угроза возможной утраты контроля над управлением предприятием. Для поддержания стабильного уровня дивидендных выплат предприятие часто прибегает к дополнительной эмиссии акций, что приводит к появлению новых акционеров и размыванию капитала.
Предметом исследования являются экономические отношения, складывающиеся при взаимодействии менеджеров акционерного общества с акционерами, инвесторами и государством в процессе распределения прибыли на дивиденды, реинвестиции и другие цели акционерного общества.
Четко обозначенная и выполняемая дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж.Дивидендная политика — это часть финансовой стратегии предприятия, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной стоимости и благосостояния собственников.
Следствием этого является необходимость формирования и оптимизации дивидендной политики, которая в результате выступает как одна из форм распределения чистой прибыли акционерного общества. Они определяют важность ее формирования в целом, однако не дают четкого ответа, какова оптимальная дивидендная политика для российских акционерных обществ, что подчеркивает актуальность темы исследования. В условиях дальнейшего последовательного развития рыночной экономики осознание важности формирования дивидендной политики является объективной необходимостью для максимизации рыночной стоимости и устойчивого развития хозяйственной деятельности российских акционерных обществ.
Однако ряд вопросов формирования дивидендной политики требуют более глубокого исследования теоретического и практического характера. В частности, важное значение имеет выявление основных факторов, влияющих на формирование дивидендной политики отечественных предприятий в современных условиях.
Теоретическую основу исследования составляют труды исследователей теоретических и научно-практических проблем формирования финансовых результатов, различные аспекты управления прибылью: Д.М. Борисов, С.В. Киселев, В.В. Ковалев, Ф.А. Красина, А.Р. Мурясова, Никулина Н.Н. и др.
Базовыми работами при написании данного проекта стали исследования в области финансового анализа и теории инвестиций В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, А.Д. Шеремета, О.Ю. Свиридова, Е.В. Туманова, В. Беренса, Г. Бирмана, Дж. Бэйли, М.Д. Джонка, Переса К., Тейта А.А., A.M. Могзоева, Михайловой Е.В., Соколова А.И., И. Ройзмана, В.М. Рябцева, В.А. Толмачева, У. Шарпа, С.Е. Эберле и др.
Опыт большинства российских акционерных обществ в вопросе о диви-дендной политике находится в стадии становления, а решение о выплате дивидендов не рассматривается предприятиями как инструмент воздействия на рыночную стоимость предприятия. Так, по некоторым оценкам, «не менее 60-70% акционерных капиталов в России собрано крупные или контролирующие пакеты, собственники которых часто не заинтересованы в повышении рыночной стоимости предприятия, в получении доходов через дивиденды и на основе роста биржевых котировок». Данное исследование обращает внимание на важность формирования и оптимизации дивидендной политики в процессе инвестиционной и финансовой деятельности российских акционерных обществ.
Информационной базой исследования стали данные устава и бухгалтерской отчетности компании, методическая и учебная литература, научные публикации, нормативные правовые акты России, а также Интернет – источники.
Информационной базой исследования стали данные устава и бухгалтерской отчетности компании, методическая и учебная литература, научные публикации, нормативные правовые акты России, а также Интернет – источники.
1. Следует ли корпорации выплачивать всю или часть чистой прибыли акционерам в текущем году или инвестировать ее в целях будущего роста. Это означает выбор соотношения в чистой прибыли той части, которая идет на выплату дивидендов (d), и той части, которая реинвестируется в активы корпорации. Рассматривая модель ценообразования на акции корпорации с постоянным темпом прироста g (модель Гордона)
Четко обозначенная и выполняемая дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж. К сожалению, пока немногие российские компании осознают это, а высокие дивиденды связаны не со стремлением компании дать инвесторам определенные сигналы, а с необходимостью покрытия с помощью дивидендных выплат финансовых потребностей собственников.
Право на получение дивидендов дают как привилегированные, так и обыкновенные акции. Согласно отечественному законодательству в уставе акционерного общества должен быть определен минимальный размер дивиденда по привилегированным акциям. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только после покрытия всех затрат, уплаты процентов по выпущенным облигациям, взятым кредитам, налогов и дивидендов по привилегированным акциям. Таким образом, права владельцев обыкновенных акций на получение части дохода от деятельности общества удовлетворяются в последнюю очередь.
Такие аспекты как динамичный рост количества вновь создаваемых акционерных обществ в различных сферах бизнеса и все возрастающее их влияние на экономику страны требуют серьезного исследования экономико-правовой сущности акционерных обществ, основных тенденций их развития и правового обеспечения. Более трех тысяч акционерных обществ имеют закрепленные в федеральной собственности акции. рассмотреть основные виды акционерных обществ и права акционеров.
Финансовая политика обществ весьма сложна в силу сложности структуры собственности и финансовой системы. Существует несколько традиционных путей повышения эффективности использования финансовых ресурсов обществ:И, наконец, четвертая группа связана с реализацией обоснованной дивидендной политики.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1.Конституция Российской Федерации от 12.12.1993
2.Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ
3.Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (в ред. Федерального закона от 03.11.2010 № 287-ФЗ)
4.Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ.
5.Приказ Министерства финансов Российской Федерации № 10 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»
6.Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2006.
7.Балобанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2006.
8.Барышев П.А. Заемный капитал как источник финансирования деятельности предприятия / Автореф. дисс. … канд. эк. наук. Саратов, 2008.
9.Барышев, П.А. Выбор заемных источников финансирования предприятия/ П. А. Барышев// Финансы, налоги, кредит: Сб. науч. трудов / Под ред. канд. экон. наук, проф. В.В. Степаненко. Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2007. Вып.5.
10.Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 240 с.
11.Беловицкая А.А. Финансовое обеспечение деятельности субъектов малого предпринимательства / Автореферат дисс. … канд. эк. наук. Саратов, 2008.
12.Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Книга-центр, 2007.
13.Бланк И.А. Управление формированием капитала. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2000.
14.Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – Киев: Ника-Центр, Эльга, 2007. – 653 с.
15.Богаченко В.М. Бухгалтерский учет: Учебник. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2009. – 458 с.
16.Большой юридический словарь / Под ред. А.Я. Сухарева. — М: ИНФРА-М, 1998.
17.Бочаров В.В. Корпоративные финансы. Спб: Питер. 2005. С.127
18.Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2006.
19.Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2001.
20.Бращей А.А. Проблемы финансирования малого бизнеса в России на современном этапе / Финансы, денежное обращение и кредит: Альманах. Вып.2.- Саратов: СГСЭУ, 2007.
21.Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2007. – 506 с.
22.Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. – М.: Дело и Сервис, 2006.
23.Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: Дело и Сервис, 2007.
24.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2006.
25.Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцева В.Н. Общая теория статистики: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 416 с.
26.Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности. – М.: Омега-Л,2007.
27.Жиленков М.О. Инструменты финансирования корпоративных слияний и поглощений в РФ / Автореф. дисс. … канд. эк. наук. СПб., 2007.
28.Зуб А.Т., Локтионов М.В. Системный стратегический менеджмент: Методология и практика. – М.: Генезис, 2001.
29.Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. – 496с.
30.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 514 с.
31.Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 2008. – 160 с.
32.Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2005
33.Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: Проспект, 2007.
34.Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. – 522 с.
35.Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 496 с.
36.Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Дело и Сервис, 2007.
37.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2007.
38.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 2005. – 368 с.
39.МСФО – Основы составления и представления финансовой отчетности. М., 2006.
40.Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 23. – С. 43-49.
41.Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2006.
42.Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2007.
43.Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Академический Проект, 2007.
44.Райан Б. Стратегический учет для руководителя. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006, стр. 52 – 128.
45.Родионов Д. Стратегический обзор рынка // Рынок ценных бумаг. – 2007. – № 1» 7. – С. 31-36.
46.Розанова Е.Ю. Управление инвестиционной привлекательностью акций // Менеджмент в России и за рубежом. 2005. № 1. С. 11
47.Ронова Г.Н. Руководство по изучению дисциплины «Финансовый менеджмент». – М.: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2006. – 38 с.
48.Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 352 с.
49.Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий. – К.: Максимум, 2001.
50.Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
51.Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. – М.: Перспектива, 2006.
52.Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями. – М.: ГУ ВШЭ, 2000.
53.Федорова Г.В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. – М.: Омега-Л, 2007.
54.Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2005. – 656 с.
55.Шаламова Д.В. Долговое финансирование: инструменты и особенности организации на российском рынке. М., 2008.
56.Каллаур Н.А. Дивиденды организации // Экономико-правовой бюллетень. 2008. N 12. 160 с..
57.Станиславчик Е. Финансовая устойчивость и финансовый леверидж // Финансовая газета. – 2007. – 7 июля
58.www.company.mts.ru- официальный сайт ОАО «МТС»
59.http://www.vusnet.ru.- Российский гуманитарный интернет-университет
список литературы
