Государственная политика России по привлечению иностранных инвестиций: анализ современных вызовов, стратегических приоритетов и механизмов развития (2015-2025 гг.)

Накопленные прямые иностранные инвестиции из Китая в Россию за первую половину 2022 года выросли на 75%. Эта цифра, словно яркий маяк, освещает тектонические сдвиги в глобальной экономике и геополитике, которые глубоко трансформировали ландшафт иностранных инвестиций в Российскую Федерацию. В условиях беспрецедентных санкционных давлений и переформатирования мировых экономических связей, государственная политика по привлечению и регулированию иностранного капитала приобретает особую стратегическую значимость.

Настоящая дипломная работа ставит своей целью деконструкцию и всесторонний анализ государственной политики России в области иностранных инвестиций в период с 2015 по 2025 годы. Мы исследуем теоретические основы, которые формируют эту политику, углубимся в тонкости законодательного регулирования, рассмотрим механизмы ее реализации и проанализируем зарубежный опыт, извлекая из него ценные уроки. Особое внимание будет уделено текущим вызовам, с которыми сталкивается Россия, и стратегическим приоритетам, определяющим ее дальнейшее развитие. В условиях, когда глобальные инвестиционные потоки ищут новые направления, а государства активно конкурируют за капитал, понимание динамики, факторов и инструментов российской инвестиционной политики становится критически важным для студентов экономических, финансовых и управленческих специальностей, а также для аспирантов, занимающихся исследованиями в области международной экономики.

Структура работы выстроена таким образом, чтобы обеспечить комплексный и логически последовательный анализ. Мы начнем с теоретических основ, перейдем к эмпирическим данным о динамике и структуре инвестиций, затем рассмотрим правовые и инструментальные аспекты, оценим инвестиционный климат, изучим международный опыт и, наконец, сформулируем перспективы и стратегические приоритеты государственной политики. Каждый раздел направлен на решение конкретной исследовательской задачи, позволяя сформировать целостное представление о сложной и многогранной теме государственной политики по привлечению иностранных инвестиций в современной России.

Теоретические основы и концептуальные подходы к государственному регулированию иностранных инвестиций

Привлечение иностранного капитала — это не просто экономическая операция, а стратегический вектор развития, определяющий потенциал страны в мировой экономике. Понимание этого процесса невозможно без глубокого погружения в его теоретические и концептуальные основы, которые объясняют мотивы инвесторов и роль государства.

Сущность и виды иностранных инвестиций

Чтобы говорить о государственной политике, необходимо четко определить ключевые термины. В академической среде существует несколько подходов к пониманию «иностранных инвестиций», однако Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» является основополагающим для правового поля России. Согласно этому закону, иностранная инвестиция — это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору (денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных прав, исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также услуг и информации), если такие объекты не изъяты или не ограничены в обороте. Иностранный инвестор при этом определяется как иностранное юридическое лицо, иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, иностранный гражданин, лицо без гражданства, международная организация или иностранное государство, которые вправе осуществлять инвестиции на территории РФ, за исключением случаев, когда иностранное юридическое лицо находится под контролем гражданина РФ и/или российского юридического лица.

Особое место среди иностранных инвестиций занимают прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Это не просто вложения, а стратегические капиталовложения в материальное производство и сбыт, основной целью которых является участие в управлении предприятием или компанией и получение дохода от участия в их деятельности. Международный валютный фонд (МВФ) также определяет ПИИ как прямые инвестиции, вкладываемые в предприятия любой отрасли экономики, но только не в стране инвестора, с целью получения длительной прибыли. Ключевым критерием, отличающим ПИИ, является получение инвестором доли в уставном капитале предприятия не менее 10%, что обеспечивает контроль или значительное влияние на его операционную деятельность.

От ПИИ важно отличать портфельные инвестиции. Если ПИИ нацелены на операционный контроль и долгосрочное стратегическое развитие, то портфельные инвестиции представляют собой краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (акции, облигации) с целью получения дохода от дивидендов, процентов или курсовой разницы, без намерения влиять на управление компанией. Портфельная теория, хотя и объясняет накопление иностранных инвестиций в ценных бумагах, не способна объяснить поступление ПИИ, которые предполагают именно получение контроля, а не только прибыли от дивидендов и капитала.

Таким образом, иностранные инвестиции — это широкий спектр вложений, где ПИИ занимают особое место благодаря своему стратегическому характеру и влиянию на реальный сектор экономики.

Понятие инвестиционного климата и государственной инвестиционной политики

Для привлечения иностранного капитала недостаточно просто иметь привлекательные активы. Необходим особый фон, который в экономике принято называть инвестиционным климатом. Это ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы. Он складывается из множества взаимосвязанных элементов и является комплексной оценкой привлекательности и безопасности инвестирования. Инвестиционный климат определяется условиями финансово-кредитной, амортизационной и налоговой политики государства, а также социально-экономической и политической обстановкой в стране. Он включает в себя стабильность правовой системы, уровень коррупции, развитость инфраструктуры, доступность квалифицированных кадров, прозрачность регулирования и многие другие факторы. Благоприятный инвестиционный климат снижает риски для инвесторов и повышает их готовность вкладывать средства.

В свою очередь, государственная инвестиционная политика — это комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством для создания благоприятных условий всем субъектам хозяйствования. Ее основная цель — повышение инвестиционной активности, подъем экономики, увеличение эффективности производства и решение социальных проблем. Это не просто набор изолированных мер, а совокупность государственных подходов и решений, которые определяют направления использования капитальных инвестиций в экономике. Государство здесь выступает не только как регулятор, но и как активный участник инвестиционного процесса, формируя правила игры, предоставляя стимулы и напрямую участвуя в стратегически важных проектах. Главная задача государственной политики в области поддержки инвестиций заключается в обеспечении благоприятных экономических условий для развития инвестиционной деятельности.

Ведущие теории прямых иностранных инвестиций и их эволюция

Экономическая наука на протяжении десятилетий стремилась объяснить феномен прямых иностранных инвестиций. С 1950-х годов западные ученые разрабатывали теории, которые не только объясняют сущность и причины ПИИ, но и анализируют их воздействие на страны-реципиенты и страны-доноры.

Исторически, теория сравнительных преимуществ Рикардо, базирующаяся на концепции двух стран, двух продуктов и совершенной мобильности факторов производства на местном уровне, заложила основу понимания международной торговли. Однако она не может в полной мере объяснить сущность ПИИ, поскольку они связаны с увеличением доли инвестиций, а не только с торговыми преимуществами. ПИИ – это не просто обмен товарами, это перемещение капитала, технологий и управленческих компетенций.

На смену этой теории приходят более сложные концепции. Одной из них является теория жизненного цикла товара Вернона (1966). Она объясняет ПИИ тем, что на разных стадиях жизненного цикла товар выгодно производить в различных условиях. На стадии инновации новые продукты разрабатываются в развитых странах, производство носит мелкосерийный характер, и лишь небольшая часть экспортируется. По мере развития продукта и стандартизации технологий, транснациональные компании (ТНК), например, США послевоенного периода в Западной Европе, начинали производить товары на местных рынках для сохранения доли рынка и снижения издержек (трудовых, транспортных, ресурсных). Это представляет собой оборонительный мотив ПИИ, обусловленный стремлением сохранить конкурентоспособность и адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям.

Другой значимой концепцией является теория несовершенства рынка, разработанная С. Хаймером, Ч. Киндлбергером, П. Баккли и М. Кассоном. Она постулирует, что иностранный инвестор должен обладать специфическими монополистическими преимуществами, чтобы преодолеть преимущества местных предприятий. Эти преимущества могут включать передовые технологии, уникальные управленческие знания, привилегированный доступ к финансовым ресурсам, а также возможность экономии транзакционных издержек. Инвестор, обладающий такими активами, способен успешно конкурировать на чужом рынке.

Развитием теории несовершенства рынка стала концепция интернализации (П. Баккли, М. Кассон). Она связывает ПИИ крупных корпораций с их внутренней организацией, отражающей иерархическую интеграцию бизнес-функций. Эта концепция объясняет, что фирмы предпочитают прямые иностранные инвестиции другим способам выхода на зарубежные рынки (например, лицензированию или экспорту), чтобы более эффективно использовать свои специфические преимущества (технологии, управленческие ноу-хау) и снизить трансакционные издержки, связанные с несовершенством внешних рынков. Интернализация позволяет компании сохранить контроль над своими уникальными активами и знаниями, избегая рисков, связанных с их передачей третьим сторонам.

На макроэкономическом уровне, кейнсианская концепция считает инвестиционный спрос важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального продукта. Сторонники этой теории рекомендуют государству активно вмешиваться в экономику, в том числе увеличивать предложение денег для стимулирования инвестиций. С точки зрения Кейнса, государство играет ключевую роль в стабилизации экономики и стимулировании совокупного спроса через инвестиции.

Все эти теории, хотя и разрабатывались в разное время и в разных экономических условиях, предоставляют комплексный аналитический инструментарий для понимания мотивов и последствий прямых иностранных инвестиций, а также для формирования эффективной государственной политики в этой сфере.

Модели государственной инвестиционной политики в международной практике

История экономического развития различных стран демонстрирует разнообразные подходы к формированию государственной инвестиционной политики. Эти модели формировались под влиянием исторических, культурных и геополитических факторов, но каждая из них предлагает уникальные уроки. С позиции инвестиционной политики государства традиционно выделяют несколько ключевых моделей: «американскую», «японскую» и «тайваньскую».

«Американская» модель государственной инвестиционной политики ориентирована на максимальное вовлечение частных инвестиций посредством налоговых стимулов. В этой модели государство играет роль регулятора и фасилитатора, а не прямого инвестора. Оно создает благоприятную среду для бизнеса через фискальную и денежно-кредитную политику, оказывает информационную поддержку и регулирует экономику для стабилизации. Банки в этой системе играют подчиненную роль, ориентируясь на рыночные механизмы. Пример США показывает, что либеральная экономика с минимальным прямым вмешательством государства, но с сильными институтами и развитым финансовым рынком, способна привлекать значительные объемы иностранных инвестиций за счет высокой доходности и низких административных барьеров.

«Японская» модель, напротив, фокусируется на эффективном использовании государственных и частных инвестиций через активное государственное финансирование частных проектов. Эта модель характеризуется тесной координацией между правительством, крупными корпорациями и банками. Государство инвестирует в инфраструктуру, осуществляет контроль над банковской системой, мобилизует средства населения и предоставляет льготные инвестиционные ресурсы частным корпорациям. Важным элементом является финансирование проектно-конструкторских бюро, что создало благоприятные условия для промышленного роста и технологического развития. Япония ставит амбициозную цель удвоения объема накопленных ПИИ до 80 трлн иен (около 12% прогнозируемого ВВП) к 2030 году, активно предлагая финансовую поддержку иностранным компаниям, в том числе стартапам, с приоритетом доступа к технологиям и современным моделям организации производства, особенно в высокотехнологичных отраслях, таких как полупроводниковая промышленность.

«Тайваньская» модель направлена на активизацию частных инвестиций для наращивания экспортного потенциала. В этой модели государство создает необходимую инфраструктуру и поощряет вложения в человеческий капитал. Оно активно поддерживает промышленные группы и обеспечивает равный доступ к новейшим технологиям. В 1950-х годах внешнеэкономическая стратегия Тайваня сочетала импортозамещение с экспортной ориентацией, а с 1960-х годов, из-за ограниченности внутреннего рынка, основной акцент был сделан на экспорт. Государство активно участвовало в создании экспортно-ориентированных производств, привлекая иностранные технологии и капитал через специальные экономические зоны и налоговые льготы.

Сравнивая эти модели, можно выделить ключевые уроки для России. «Американская» модель подчеркивает важность стабильности правовой системы и налоговых стимулов. «Японская» демонстрирует эффективность целевого государственного финансирования и координации для достижения технологического суверенитета. «Тайваньская» модель указывает на значимость экспортной ориентации и инвестиций в человеческий капитал. Однако, как показывает опыт, попытки заимствования зарубежных моделей без адекватной институциональной базы могут привести к провалу. России целесообразно использовать лишь некоторые элементы этих моделей, а не копировать их полностью, с учетом национальных особенностей и текущих геополитических реалий.

Динамика и факторы иностранных инвестиций в экономику России (2015-2025 гг.)

Период с 2015 по 2025 годы для российской экономики стал временем значительных турбулентностей и адаптации к изменяющимся внешним и внутренним условиям. Динамика иностранных инвестиций в этот период отражает сложность глобальных геополитических процессов и гибкость государственной политики.

Динамика и структура прямых иностранных инвестиций в РФ

Анализ чистых потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Российскую Федерацию за последнее десятилетие, согласно данным Банка России, демонстрирует высокую волатильность и ярко выраженные тренды, обусловленные как внутренними, так и внешними факторами.

Год	Чистые потоки ПИИ (млн долларов США)	Динамика
2015	6867	Рост
2016	10476	Рост
2017	29215	Значительный рост
2018	8769	Снижение
2019	30206	Резкий рост
2020	894	Резкое снижение
2021	40600	Рекордный рост
2022	-14000	Резкое падение (отток)
2023	8400	Восстановление (приток)
2025 (II квартал)	-500	Небольшой отток

Примечание: Данные за 2023 год и II квартал 2025 года являются предварительными или экспертными оценками, основанными на доступных источниках.

Исторический максимум ПИИ в Россию был зафиксирован в I квартале 2013 года, достигнув 40140 млн долларов США, что свидетельствует о высоком инвестиционном потенциале страны в период относительной геополитической стабильности. Рекордный минимум, напротив, пришелся на I квартал 2022 года, составив -21918 млн долларов США, что прямо связано с эскалацией геополитической напряженности и введением масштабных санкций.

Пиковые значения притока ПИИ в 2017 и 2019 годах, а также особенно в 2021 году (40600 млн долларов США), могут быть объяснены улучшением макроэкономической ситуации, стабилизацией цен на энергоносители и относительно благоприятными условиями для инвесторов до начала активной фазы санкционного давления. Однако события 2022 года радикально изменили эту картину, приведя к оттоку капитала в размере 14 млрд долларов США. В 2023 году экономика России смогла привлечь около 8,4 млрд долларов США ПИИ, что указывает на некоторую адаптацию, но во II квартале 2025 года вновь наблюдалось сокращение ПИИ на 500 млн ��олларов США, что может быть связано с продолжающимся давлением и изменением структуры глобальных инвестиционных потоков.

Эта динамика ярко иллюстрирует чувствительность иностранных инвестиций к геополитическим и макроэкономическим шокам, а также демонстрирует адаптивные возможности российской экономики в условиях меняющейся внешней среды. На что следует обратить внимание, чтобы эти адаптивные возможности развивались более стабильно?

Географическая и отраслевая структура иностранных инвестиций

До 2022 года география основных стран-инвесторов в российскую экономику была достаточно широкой, но имела специфические особенности. В 2015 году основную часть внутренних прямых иностранных инвестиций в Россию привнесли такие юрисдикции, как Багамы, Бермуды, Британские Виргинские острова, а также крупные европейские страны — Франция, Германия, Ирландия, Джерси и Великобритания. Заметное место занимал и Китай. Присутствие офшорных зон в списке ведущих инвесторов указывает на сложную структуру владения и прохождение капитала через транзитные юрисдикции, что является общей мировой практикой, но также может скрывать реальные источники происхождения инвестиций.

Однако после февраля 2022 года, в условиях беспрецедентного ужесточения санкционного режима со стороны западных стран, произошли кардинальные изменения в географии и структуре инвестиционных потоков. Правительство РФ активно работает над переориентацией и привлечением инвестиций из так называемых «дружественных стран». В этом контексте значительно выросла роль азиатских партнеров. Например, объем накопленных прямых иностранных инвестиций из Китая в Россию за первую половину 2022 года вырос на 75%. Это свидетельствует о стратегическом смещении акцентов в сторону усиления экономических связей с государствами, не поддерживающими антироссийские санкции, включая Индию и страны Организации исламского сотрудничества.

Что касается отраслевой структуры, то традиционно иностранные инвестиции направлялись в добывающие отрасли (нефть и газ), обрабатывающую промышленность, финансы и торговлю. Однако в условиях необходимости обеспечения технологического суверенитета и диверсификации экономики, государственная политика активно стимулирует приток капитала в высокотехнологичные секторы, импортозамещающие производства и инфраструктурные проекты. Этот сдвиг, хоть и происходит постепенно, является критически важным для долгосрочного устойчивого развития.

Влияющие факторы и вызовы инвестиционного климата

Инвестиционный климат России формируется под воздействием множества разнонаправленных факторов. Ключевые из них, влияющие на накопление ПИИ, включают макроэкономические показатели, такие как ВВП России и стран-инвесторов, расстояние между ними, уровень дохода на душу населения в стране-инвесторе, а также объем внешнеторгового оборота. Стабильный экономический рост в России и у ее партнеров, развитые торговые связи и высокий уровень доходов создают предпосылки для увеличения инвестиционной активности.

Однако наиболее значимое влияние на динамику инвестиций в последние годы оказали геополитические факторы. Ограничения и санкции, введенные против России в 2014 году, стали причиной нестабильности инвестиционных потоков и краткосрочного снижения запасов ПИИ. Хотя некоторые исследования не выявили статистически значимого влияния на их долгосрочное накопление, ситуация кардинально изменилась после февраля 2022 года. Ужесточение санкционного режима привело к массовому исходу западных компаний: к концу 2022 года 8,5% западных компаний, имевших дочерние предприятия в России, ликвидировали их. Среди ушедших брендов — Ford, Renault, McDonald’s, Ikea и Shell, что символизирует глубокий разрыв в экономических связях. Более того, в октябре 2025 года США ввели блокирующие санкции против «Роснефти» и «Лукойла», что означает полную блокировку активов в Штатах и риск вторичных санкций для сотрудничающих с ними компаний, создавая новые вызовы для инвестиционного климата.

Помимо внешнего давления, значимыми являются и внутренние факторы. Политическая и экономическая стабильность создают благоприятную среду для инвесторов, снижая риски и стимулируя экономический рост. И наоборот, политическая нестабильность (конфликты, коррупция, нестабильность правительства) может сдерживать ПИИ. До февраля 2022 года процент входящих и исходящих ПИИ в РФ составлял лишь около 1–1,5% от мировых объемов, что указывает на существование системных проблем, не связанных напрямую с санкциями.

Нестабильная динамика иностранного инвестирования в период 2014–2020 гг. была связана с рядом внутренних факторов:

• Экономические показатели: Общая макроэкономическая нестабильность, низкие темпы роста ВВП.
• Уровень развития физической инфраструктуры: Недостаточно развитая логистика, транспортные сети.
• Институциональное развитие: Качество государственного управления, защита прав собственности, судебная система.
• Региональная экономическая политика: Различия в инвестиционной привлекательности регионов.
• Открытость региона для внешнеэкономических отношений: Административные барьеры, сложность ведения бизнеса.
• Географические особенности региона: Отдаленность, климатические условия.

Отдельного внимания заслуживает высокая волатильность национальной валюты и ужесточение денежно-кредитной политики, выражающееся в высоких процентных ставках. Эти факторы снижают инвестиционную привлекательность реального сектора, поскольку позволяют выгоднее и без риска размещать средства в облигациях федерального займа или на депозитах, вместо долгосрочных инвестиций в производство.

Таким образом, инвестиционный климат России находится под комплексным воздействием глобальных геополитических изменений, экономических показателей и внутренних институциональных факторов, требуя от государства гибкой и адаптивной политики.

Правовое регулирование и инструментарий государственной политики по привлечению иностранных инвестиций

Эффективная государственная политика по привлечению иностранных инвестиций невозможна без четкой и стабильной правовой базы, а также разнообразного арсенала инструментов поддержки. Россия активно развивает и адаптирует свое законодательство и механизмы, реагируя на новые вызовы и стремясь создать предсказуемую среду для инвесторов.

Основы законодательства РФ об иностранных инвестициях

Центральное место в правовом регулировании иностранных инвестиций в Российской Федерации занимает Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Этот закон является краеугольным камнем для формирования инвестиционного климата и устанавливает основные правила игры для зарубежных капиталов. Его основные цели — привлечение и эффективное использование иностранных ресурсов, технологий, управленческого опыта, а также обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соответствие правового режима международным нормам. Закон гарантирует иностранному инвестору полную и безусловную защиту прав и интересов на территории РФ. Ключевой принцип, закрепленный в законе, — это предоставление иностранному инвестору правового режима деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, который не может быть менее благоприятным, чем для российских инвесторов, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Важно отметить, что Закон № 160-ФЗ не является статичным документом; он обновляется в соответствии с меняющимися реалиями, и в нем были сделаны изменения, в том числе, от 8 августа 2024 года, что свидетельствует о непрерывной работе по его актуализации.

Помимо общего регулирования, существуют и специализированные акты. Так, Федеральный закон № 57-ФЗ от 29.04.2008 г. «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства» регулирует инвестиции в чувствительные для национальной безопасности отрасли, устанавливая особый порядок согласования сделок. Это подчеркивает избирательный подход государства к иностранному капиталу в стратегически важных секторах. Важно отметить, что Закон № 160-ФЗ не распространяется на отношения, связанные с вложениями иностранного капитала в банки, иные кредитные организации, а также в страховые организации, для которых действуют отдельные, более специфические нормативные акты.

Закон также вводит понятие «приоритетный инвестиционный проект», определяемый как инвестиционный проект с суммарным объемом иностранных инвестиций не менее 1 млрд рублей, или проект, в котором минимальная доля иностранного инвестора в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн рублей. Такие проекты могут рассчитывать на особые меры поддержки.

Наконец, субъекты РФ вправе принимать собственные законы и иные нормативные правовые акты, регулирующие иностранные инвестиции, по вопросам, относящимся к их ведению и совместному ведению с РФ, в соответствии с федеральными законами, что создает многоуровневую систему правового регулирования. Государство здесь выступает не только как регулятор, но и как инвестор, инициатор проектов, а также обеспечивает стабильность экономической ситуации и поддерживает благоприятный инвестиционный климат.

Новые механизмы и гарантии для иностранных инвесторов (по состоянию на 2025 г.)

В условиях меняющегося геополитического ландшафта и необходимости адаптации к новым реалиям, Российская Федерация активно внедряет новые механизмы и гарантии для иностранных инвесторов, стремясь создать более привлекательные и предсказуемые условия. Одним из наиболее значимых нововведений является Указ Президента РФ от 01.07.2025 № 436 «О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов». Этот документ знаменует собой важный шаг к либерализации условий для иностранного капитала, особенно актуальный после периода жестких контрсанкционных ограничений.

Ключевым элементом Указа № 436 является создание специальных счетов нового типа «Ин». Эти счета предназначены для иностранных инвесторов и позволяют переводить рубли и иностранную валюту для осуществления инвестиций, учитывать российские ценные бумаги, а также выполнять необходимые конверсионные операции. Важно отметить, что с этих счетов «Ин» нельзя снимать наличные, что обеспечивает контроль за целевым использованием средств в инвестиционной деятельности. Этот механизм призван упростить финансовые операции для инвесторов и повысить прозрачность движения капитала. При этом иностранным инвесторам предоставляется доступ к российскому финансовому рынку независимо от страны происхождения, но с обязательным учетом наличия косвенных связей с недружественными государствами. Это позволяет сохранить избирательный подход, не закрывая дверь для инвестиций, но минимизируя риски.

Указ № 436 также решает проблему, возникшую с ранее действовавшими спецсчетами типа «С», на которых средства нерезидентов из «недружественных» стран были фактически заблокированы. Теперь эти спецсчета могут быть заменены на счета «Ин» для новых инвестиций, что открывает возможность для разблокировки и реинвестирования капитала, способствуя нормализации отношений с некоторыми категориями инвесторов. Этот шаг является частью более широкой стратегии по созданию стабильной и предсказуемой среды для инвесторов, демонстрируя готовность России к диалогу и адаптации в сложных геополитических условиях.

Федеральные инструменты и программы поддержки инвестиций

Государство в России активно участвует в стимулировании инвестиционной активности не только через законодательство, но и через разработку и реализацию федеральных программ и инструментов поддержки. Правительство РФ играет ключевую роль в этом процессе, координируя усилия различных ведомств.

Одним из наиболее значимых федеральных инструментов является Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ), созданный в 2011 году. Его миссия — соинвестирование с крупнейшими институциональными инвесторами в быстрорастущие секторы российской экономики. За время своей деятельности РФПИ привлек более 40 млрд долларов США иностранного капитала в российскую экономику, став важным каналом для привлечения средств. В его структуре функционирует Центр привлечения инвестиций в регионы России (INVEST IN RUSSIA), который занимается индивидуальной работой с инвесторами и поддержкой региональных проектов.

Особое значение в текущих условиях имеют национальные проекты технологического суверенитета и структурной адаптации экономики. Эти мегапроекты направлены на достижение технологической независимости в критически важных отраслях. К марту 2024 года было сформировано 12 таких мегапроектов, на реализацию которых планируется направить 6 трлн рублей. Среди утвержденных приоритетных направлений:

• «Станкостроение и робототехника»
• «Новые материалы и химия»
• «Обеспечение продовольственной безопасности»
• «Новые медицинские технологии»
• Развитие беспилотной авиации
• Импортозамещающая промышленность
• Электроэнергетика
• Туризм и транспорт

Для проектов, включенных в реестр ВЭБ.РФ как соответствующие технологическому суверенитету, применяются стимулирующие меры Банка России, позволяющие банкам снижать нагрузку на капитал по целевым кредитам. Это является мощным стимулом для банковского сектора направлять средства на поддержку стратегически важных производств.

Помимо этого, государство активно использует инвестиционные кредиты международных финансовых организаций и иностранных государств для финансирования Бюджета развития РФ и инвестиционных проектов федерального значения. Например, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) в прошлом размещал рублевые облигации и предоставлял финансирование для долгосрочных стратегических проектов в России, уделяя внимание финансовому и банковскому секторам, энергетике, телекоммуникационной инфраструктуре, транспорту, сельскому хозяйству и поддержке малого бизнеса. Хотя участие некоторых международных организаций сейчас ограничено, этот механизм остается потенциально важным для работы с «дружественными» странами и институтами.

Специальные инвестиционные режимы и зоны

Для целенаправленного стимулирования инвестиций, в том числе иностранных, в России разработан и активно используется целый ряд специальных инвестиционных режимов и зон, предоставляющих инвесторам значительные преференции.

Одним из новейших и наиболее значимых инструментов является Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Это договор, по которому публично-правовое образование (РФ, субъект РФ, муниципальное образование) обязуется не применять акты, ухудшающие условия ведения деятельности для инвестора (так называемая стабилизационная оговорка) на срок от 6 до 20 лет. Основа СЗПК — Федеральный закон от 1 апреля 2020 г. № 69-ФЗ. СЗПК позволяет возмещать затраты на строительство и модернизацию инфраструктуры, а также проценты по кредитам и облигациям (до 100% для сопутствующей инфраструктуры, до 50% для обеспечивающей). Этот механизм может совмещаться с другими режимами (ГЧП, СПИК, РИП). СЗПК заключается для новых проектов (разрешение на строительство после 01.04.2020) с объемом инвестиций от 750 млн рублей (федеральный СЗПК) или от 200 млн рублей (региональный). Важно отметить, что СЗПК не применяется в игорном бизнесе, нефтегазовой сфере, торговле, финансовых услугах и жилищном строительстве. Участниками СЗПК могут быть только российские юридические лица (кроме госучреждений), но допускается участие иностранных инвесторов через проектные компании.

Другой важный инструмент — Специальный Инвестиционный Контракт (СПИК). Это соглашение между инвестором и государством, фиксирующее обязательства государства по обеспечению стабильности условий ведения бизнеса и предоставлению мер господдержки. Ключевое условие СПИК — реализация инвестором проекта по внедрению (или разработке и внедрению) современной технологии на территории России для производства конкурентоспособной промышленной продукции. Меры поддержки в рамках СПИК (например, налоговые льготы, статус российского производителя, упрощенный доступ к госзаказу, субсидии, ускоренная амортизация) применяются до 15 лет (для инвестиций до 50 млрд рублей) или до 20 лет (для инвестиций от 50 млрд рублей).

Значимую роль в привлечении инвестиций играют Территории опережающего развития (ТОР). Это части территории субъекта Российской Федерации, на которых установлен особый правовой режим осуществления предпринимательской деятельности, направленный на формирование благоприятных условий для привлечения инвестиций и обеспечения ускоренного социально-экономического развития. Правовой режим ТОР, меры государственной поддержки и порядок деятельности определены Федеральным законом от 29.12.2014 № 473-ФЗ. ТОР создается на семьдесят лет по решению Правительства РФ. Для резидентов ТОР установлены существенные налоговые преференции:

• Льготы по налогу на прибыль организаций (0% в федеральный бюджет на первые 5 лет; в региональный бюджет ставка не превышает 5% на первые 5 лет и не менее 10% на следующие 5 лет).
• Понижающий коэффициент к налоговой ставке по налогу на добычу полезных ископаемых (на 10 лет).
• Пониженные тарифы страховых взносов в размере 7,6% на 10 лет.
• Льготы по налогу на имущество (0% в течение 5 лет, затем 0.5% на следующие 5 лет) и по земельному налогу (0% в течение 3-5 лет).

Административные преференции для резидентов ТОР включают возможность получения земельного участка от управляющей компании, безвозмездное подключение к объектам инфраструктуры ТОР, возможность применения процедуры свободной таможенной зоны (СТЗ), режим «единого окна» для инвестора, привлечение иностранной рабочей силы без учета квот, а также маркетинговую поддержку.

Аналогичные преференции предоставляются в Особых экономических зонах (ОЭЗ). Правительство РФ продолжает работу по формированию ОЭЗ, где инвесторы могут реализовывать проекты на льготных условиях. Критерии создания ОЭЗ, правила создания и изменения их площади, а также требования к инвестиционным проектам резидентов утверждены Постановлением Правительства РФ от 14.02.2024 № 156. В марте 2025 года были созданы три новые ОЭЗ промышленно-производственного типа в Вологодской, Московской и Новосибирской областях, которые, как ожидается, привлекут более 25,9 млрд рублей инвестиций и создадут более 2300 рабочих мест. Налоговые льготы для резидентов ОЭЗ включают пониженную ставку налога на прибыль (0% на 5 лет, 5% на следующие 5 лет, 13,5% с 11-го налогового периода в региональный бюджет), освобождение от уплаты налога на имущество на срок от 5 до 10 лет, освобождение от уплаты земельного налога на 5-10 лет, ускоренную амортизацию для инвесторов промышленно-производственных и туристско-рекреационных зон. Таможенные преференции включают возможность применения процедуры свободной таможенной зоны (СТЗ) в ОЭЗ промышленно-производственного, технико-внедренческого и портового типа. Государство гарантирует, что изменения законодательства, ухудшающие положение налогоплательщиков, не затрагивают резидентов ОЭЗ в течение срока действия инвестиционного соглашения.

Дополнительными инструментами привлечения инвестиций являются Государственно-частное партнерство (ГЧП) и Специальные административные зоны (САР), созданные на островах Русский и Октябрьский, предоставляющие налоговые и регуляторные льготы для реструктуризации холдингов и привлечения капитала.

Все эти меры демонстрируют комплексный подход российского государства к формированию благоприятной инвестиционной среды, сочетающий законодательные гарантии, финансовые стимулы и создание особых режимов для приоритетных проектов и территорий.

Инвестиционный климат России: преимущества, недостатки и стратегии по устранению барьеров

Понимание инвестиционного климата России требует объективного анализа как его сильных сторон, так и проблемных зон. Для иностранных инвесторов это своего рода «путеводитель», определяющий целесообразность и риски вложений.

Факторы привлекательности российского инвестиционного климата

Несмотря на все сложности, Россия обладает рядом фундаментальных преимуществ, которые традиционно привлекали и продолжают привлекать зарубежный капитал.

Во-первых, это значительный природно-ресурсный потенциал. Россия богата углеводородами, металлами, лесом, водными ресурсами, что создает огромные возможности для инвестиций в добывающую промышленность, энергетику и глубокую переработку сырья. Доступ к этим ресурсам является мощным стимулом для глобальных компаний.

Во-вторых, относительно дешевая рабочая сила по сравнению с развитыми странами, при достаточно высоком уровне квалификации во многих отраслях, является важным фактором снижения производственных издержек. Это особенно актуально для производственных и сервисных секторов, где трудозатраты играют значительную роль.

В-третьих, Россия обладает достаточным уровнем развития научно-технической базы, особенно в таких областях, как ядерные технологии, космос, ИТ, а также фундаментальные исследования. Это создает потенциал для инновационных инвестиций и развития высокотехнологичных производств, особенно в рамках реализации национальных проектов технологического суверенитета.

Наконец, в некоторых секторах российского бизнеса до недавнего времени наблюдался низкий уровень конкуренции, что позволяло иностранным инвесторам быстрее занимать рыночные ниши и получать высокую доходность. Этот фактор, хотя и меняется, всё ещё может быть привлекательным для компаний, ищущих возможности для экспансии.

Помимо вышеперечисленного, приток иностранных инвестиций приносит России значительные преимущества: он является дополнительным источником капитала для обновления и расширения основного капитала, подъема экономики, насыщения рынка товарами и услугами. Иностранный капитал служит источником внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга, что крайне важно для модернизации производства и повышения его конкурентоспособности. Наконец, он способствует обучению персонала и овладению опытом функционирования рыночной экономики, что является ценным вкладом в развитие человеческого капитала.

Проблемы и барьеры для иностранных инвесторов

Наряду с преимуществами, российский инвестиционный климат сталкивается с рядом системных проблем и барьеров, которые сдерживают приток иностранного капитала и создают риски для уже действующих инвесторов.

Один из наиболее часто упоминаемых негативных факторов — слабая правовая база и ее нестабильность. Хотя на федеральном уровне существует достаточно развитое законодательство, проблемы возникают на уровне правоприменения, а также из-за частых изменений нормативных актов, что создает неопределенность и повышает регуляторные риски для инвесторов.

Высокий уровень коррупции остается серьезным сдерживающим фактором. Коррупционные издержки увеличивают транзакционные расходы, создают несправедливые конкурентные условия и подрывают доверие к государственным институтам.

Особое значение в последние годы приобрела высокая волатильность национальной валюты. Под влиянием внешних санкций и ужесточения денежно-кредитной политики, выражающегося в высоких процентных ставках, рубль демонстрирует значительные колебания. Эта нестабильность создает серьезные риски для инвесторов, особенно для тех, кто осуществляет долгосрочные вложения и вынужден конвертировать прибыль в иностранную валюту. Высокие процентные ставки также снижают привлекательность инвестиций в реальный сектор, поскольку позволяют выгоднее и без риска размещать средства в облигациях федерального займа или на депозитах.

Наконец, внешняя инвестиционная политика России часто описывается как набор разрозненных и реактивных мер, что не способствует долгосрочному экономическому росту и эффективному достижению геополитических интересов страны. Отсутствие комплексной, проактивной стратегии в условиях глобальных изменений приводит к тому, что государство вынуждено реагировать на уже случившиеся события, а не формировать желаемый инвестиционный ландшафт. Это затрудняет прогнозирование и создает дополнительные риски для потенциальных инвесторов.

Эти проблемы, наряду с угрозами при нецелесообразном привлечении иностранного капитала (например, в случае вывода прибыли, а не реинвестирования, или создания конкуренции отечественным производителям), актуальны для экономики России и требуют системных решений.

Предложения по совершенствованию инвестиционного климата

Для преодоления выявленных проблем и барьеров, а также для реализации полного потенциала страны в области привлечения иностранных инвестиций, необходим глубокий пересмотр текущих подходов. Государству следует перейти от реактивных мер к проактивной, всеобъемлющей стратегии.

Ключевое предложение заключается в необходимости создания комплексного регуляторного инструментария, который был бы не только адекватен новым вызовам и реалиям, но и интегрирован в общую внешнеэкономическую стратегию и стратегию экономической безопасности России. Это означает:

1. Повышение предсказуемости и стабильности правовой системы: Необходимо минимизировать частые изменения в законодательстве, обеспечить единообразную и прозрачную правоприменительную практику, а также гарантировать надежную защиту прав собственности и инвесторов. Система СЗПК — хороший шаг в этом направлении, но ее масштабы и эффективность должны быть усилены.
2. Эффективная борьба с коррупцией: Продолжение и усиление антикоррупционных мер на всех уровнях власти, повышение прозрачности государственных процедур и усиление контроля за расходованием бюджетных средств.
3. Стабилизация макроэкономической среды: Снижение волатильности национальной валюты через ответственное управление денежно-кредитной политикой. Хотя Банк России ужесточает политику для сдерживания инфляции, необходимо найти баланс, который не подавляет долгосрочные инвестиции в реальный сектор. Возможно, это потребует дополнительных мер по дедолларизации и развитию собственного финансового рынка.
4. Развитие инфраструктуры: Продолжение инвестиций в транспортную, энергетическую и цифровую инфраструктуру, что снижает издержки для бизнеса и повышает общую привлекательность регионов.
5. Целевая поддержка приоритетных отраслей: Наряду с общими стимулами, необходимо более четкое определение и адресная поддержка тех отраслей, которые являются ключевыми для достижения технологического суверенитета и диверсификации экономики. Национальные проекты технологического суверенитета — это шаг в правильном направлении.
6. Улучшение взаимодействия с инвесторами: Создание максимально удобных каналов связи и поддержки для иностранных инвесторов, включая «единое окно» для решения административных вопросов, предоставление исчерпывающей информации и оперативное урегулирование споров.
7. Развитие региональных инвестиционных стратегий: Поощрение субъектов РФ к разработке собственных, адаптированных под местные особенности, инвестиционных стратегий, которые будут дополнять федеральную политику.

Переход к такой комплексной и интегрированной политике позволит России не только адаптироваться к текущим вызовам, но и сформировать сильный, устойчивый и предсказуемый инвестиционный климат, способный привлекать качественный капитал для долгосрочного развития.

Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций и уроки для России

Изучение международного опыта в области привлечения прямых иностранных инвестиций является бесценным источником знаний и позволяет выявить наиболее эффективные стратегии и инструменты. Успехи одних стран и ошибки других дают уникальную возможность для бенчмаркинга и адаптации лучших практик.

Роль ПИИ в мировом экономическом развитии

Прямые иностранные инвестиции давно вышли за рамки простого притока капитала. Они являются важнейшим фактором экономического роста, модернизации промышленности и повышения конкурентоспособности национальных экономик. ПИИ несут с собой не только деньги, но и целый комплекс неосязаемых активов: современные технологии, передовые управленческие знания, инновационные методы организации производства и маркетинга, а также доступ к глобальным рынкам сбыта.

Независимо от уровня экономического развития, любое государство стремится привлечь зарубежный капитал, получая от инвестиционных вложений как прямой, так и косвенный эффекты. Прямой эффект проявляется в создании новых рабочих мест, увеличении налоговых поступлений, росте ВВП. Косвенный эффект выражается в улучшении инвестиционного климата, развитии смежных отраслей, повышении квалификации местного персонала, а также в стимулировании внутренней конкуренции и инноваций. Таким образом, ПИИ являются катализатором для комплексного социально-экономического развития, способствуя интеграции национальной экономики в мировое хозяйство.

Анализ успешного зарубежного опыта

Мировая практика накопила богатый опыт успешного привлечения иностранных инвестиций, который может служить ориентиром для России.

Китайский опыт является одним из наиболее ярких примеров. Успех Китая в привлечении ПИИ основывался на нескольких ключевых принципах:

• Активизация роли государства: Правительство Китая активно формировало инвестиционный климат, устанавливало приоритеты, создавало специальные экономические зоны и предоставляло целенаправленные стимулы.
• Финансовая стабильность: Поддержание стабильного обменного курса и низкого уровня инфляции обеспечивало предсказуемость для инвесторов.
• Конкуренция и открытость: Постепенное открытие рынка, стимулирование конкуренции между регионами за инвесторов.
• Импорт технологий: Целенаправленное привлечение инвестиций, обеспечивающих передачу передовых технологий и ноу-хау.
• Благоприятный инвестиционный климат: Упрощение административных процедур, развитие инфраструктуры.

В результате, Китай стал крупнейшим реципиентом ПИИ в мире, что способствовало его стремительному экономическому росту и трансформации в «мировую фабрику».

Опыт Японии и Южной Кореи на ранних этапах их развития также демонстрирует сильную роль государства. Эти страны активно применяли программы прямого кредитования приоритетных отраслей, которые были признаны стратегически важными для национального развития.

• Японская модель фокусировалась на эффективном использовании государственных и частных инвестиций, государственном финансировании частных проектов и контроле над банковской системой. Сегодня правительство Японии предлагает финансовую поддержку иностранным компаниям, в том числе стартапам, с целью привлечения ПИИ, при этом приоритет отдается доступу к технологиям и современным моделям организации производства. Полупроводниковая промышленность является одной из таких высокотехнологичных отраслей, важных для Японии.
• Южная Корея также активно использовала государственную поддержку для развития крупных промышленных групп (чеболей) и экспортоориентированных производств, создавая конкурентные преимущества на мировом рынке.

«Тайваньская» модель, как уже упоминалось, была направлена на активизацию частных инвестиций для наращивания экспортного потенциала, где государство создавало необходимую инфраструктуру и поощряло вложения в человеческий капитал, активно поддерживало промышленные группы и обеспечивало равный доступ к новейшим технологиям.

Применимость зарубежного опыта для России

Несмотря на очевидные успехи перечисленных стран, механическое копирование их моделей для России нецелесообразно. России целесообразно использовать лишь некоторые элементы китайского опыта, а не копировать модель полностью, с учетом национальных особенностей, текущих геополитических реалий и специфики институциональной среды. Попытки заимствования зарубежных моделей без адекватной институциональной базы могут привести к провалу.

Ключевые уроки, которые Россия может извлечь:

1. Активное и целенаправленное государственное участие: Как показал опыт Китая и Японии, государство может и должно играть проактивную роль в формировании инвестиционной политики, задавая приоритеты, создавая стимулы и напрямую участвуя в стратегически важных проектах.
2. Фокус на технологическом развитии: Опыт Японии и Южной Кореи подчеркивает важность привлечения инвестиций, которые обеспечивают передачу технологий и развитие собственной научно-технической базы. Это соответствует стратегической цели России по достижению технологического суверенитета.
3. Создание предсказуемой и стабильной среды: Китайский опыт показал, что даже при сильном государственном регулировании, финансовая стабильность и открытость рынка критически важны для инвесторов.
4. Развитие человеческого капитала: Инвестиции в образование и квалификацию рабочей силы, как это было на Тайване, повышают общую привлекательность страны для высокотехнологичных производств.
5. Гибкость и адаптивность: Необходимость постоянного мониторинга и адаптации инвестиционной политики к меняющимся глобальным и внутренним условиям.

Таким образом, зарубежный опыт является ценным источником вдохновения, но его применение требует глубокого анализа и адаптации к уникальным условиям России.

Традиционные и новые инструменты стимулирования ПИИ в международной практике

Инструментарий стимулирования входящих ПИИ традиционен и, как правило, основан на рекомендациях ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию). Он включает в себя несколько основных категорий:

1. Налоговые льготы: Это могут быть полное или частичное освобождение от налога на прибыль, снижение ставок по налогу на имущество, земельному налогу, ускоренная амортизация, налоговые каникулы для новых предприятий. Эти меры снижают налоговую нагрузку и повышают рентабельность инвестиций.
2. Финансовые льготы: Включают государственные субсидии (прямые выплаты или компенсации части затрат), льготные займы (предоставление кредитов по ставкам ниже рыночных), государственные гарантии по кредитам, страхование инвестиций (в том числе от политических рисков).
3. Прочие льготы и формы поддержки:
   • Информационная поддержка: Предоставление инвесторам актуальной информации о рынке, законодательстве, возможностях и рисках.
   • Преференциальные контракты: Государственные закупки продукции у компаний с иностранными инвестициями, обеспечивающие стабильный рынок сбыта.
   • Создание специа��ьной инфраструктуры: Инвестиции государства в строительство дорог, портов, энергосетей, промышленных парков для инвесторов.
   • Упрощение административных процедур: Режим «единого окна», сокращение сроков получения разрешений и лицензий.
   • Специальные экономические зоны (СЭЗ), территории опережающего развития (ТОР): Создание особых правовых и экономических режимов на определенных территориях.

Для исходящих инвестиций государства также используют различные инструменты для поддержки своих компаний, инвестирующих за рубеж. Это включает:

• Страхование инвестиций: В том числе от политических рисков (экспроприация, национализация, войны), что снижает риски для национальных компаний.
• Льготное кредитование: Предоставление экспортно-импортными банками или другими государственными структурами льготных кредитов для финансирования зарубежных проектов.
• Оказание информационной и технической поддержки: Помощь в поиске партнеров, проведении исследований рынка, юридическое сопровождение.

В последние годы, помимо традиционных, появляются и новые инструменты, обусловленные глобализацией и цифровизацией, такие как цифровые платформы для инвесторов, развитие краудинвестинга под государственным контролем, а также активное использование международных соглашений о защите инвестиций. Эффективное сочетание этих инструментов, адаптированных к национальным условиям, является залогом успешной инвестиционной политики.

Перспективы и стратегические приоритеты государственной политики РФ по привлечению иностранных инвестиций

Текущие геополитические и экономические вызовы требуют от России не просто адаптации, но и формирования новой, проактивной стратегии в области привлечения иностранных инвестиций. Эта стратегия должна быть направлена на укрепление экономического суверенитета и интеграцию в новые центры роста мировой экономики.

Новые условия для иностранных инвестиций и стратегические ориентиры

Важнейшим шагом в формировании новых условий для иностранных инвестиций является Указ Президента РФ от 01.07.2025 № 436 «О дополнительных гарантиях прав иностранных инвесторов». Этот документ создает новые, более либеральные условия для осуществления иностранных инвестиций в национальную экономику, без учета ранее введенных контрсанкционных ограничений. Принципиально важно, что этот режим распространяется как на инвесторов из «дружественных», так и из «недружественных» стран, но только для инвестиций, осуществленных после 1 июля 2025 года. Это стратегический сигнал для всего мирового сообщества: Россия готова работать с инвесторами, которые готовы вкладывать средства в ее экономику на новых условиях, при этом сохраняя избирательный подход к тем, кто пришел до этого периода.

В этих условиях стратегические приоритеты для внешней инвестиционной политики России четко определены:

1. Содействие стимулированию технологического развития и обеспечение технологического суверенитета: Это краеугольный камень новой стратегии. Россия стремится к независимости в критически важных отраслях, что требует значительных инвестиций в НИОКР, производство высокотехнологичной продукции и развитие собственной инновационной экосистемы.
2. Укрепление связей с дружественными странами: Переориентация инвестиционных потоков на партнеров, которые не присоединились к санкционному давлению, становится ключевым направлением. Это включает страны Азии, Ближнего Востока, Африки и Латинской Америки.
3. Отраслевая диверсификация экономики: Уход от чрезмерной зависимости от сырьевого экспорта и развитие обрабатывающей промышленности, сельского хозяйства, ИТ-сектора и других несырьевых отраслей.

Приоритеты развития инвестиционной политики

Для реализации стратегических ориентиров государственная инвестиционная политика должна сфокусироваться на конкретных приоритетах.

1. Технологический суверенитет и инновации:

• Национальные мегапроекты: Для обеспечения технологического суверенитета в критически важных отраслях в России планируется запустить 12 национальных мегапроектов, общая стоимость которых оценивается в 6 трлн рублей. Примеры таких проектов включают «Станкостроение и робототехника», «Новые материалы и химия», «Обеспечение продовольственной безопасности» и «Новые медицинские технологии».
• Инвестиции в высокотехнологичные проекты: В 2024 году Россия инвестирует более 65 млрд рублей в высокотехнологичные проекты, направленные на достижение технологического суверенитета, с планами по реализации крупных индустриальных проектов (с объемом инвестиций не менее 10 млрд рублей каждый) в ближайшие семь лет. Эти инвестиции будут направлены на создание полного цикла производства в ключевых отраслях.

2. Географическая переориентация и укрепление связей:

• Стимулирование притока инвестиций из дружественных и нейтральных стран: При сохранении ограничений в стратегически важных отраслях, акцент будет сделан на привлечение капитала из стран, готовых к взаимовыгодному сотрудничеству, с целью развития технологической независимости и создания новых цепочек поставок.
• Ограничение и контроль за исходящими инвестициями: В условиях геополитических рисков будет усилен контроль за инвестициями в недружественные страны (включая офшоры), а также стимулирование и диверсификация инвестиций в страны с низкими геополитическими рисками.
• Кредитование партнеров: В ближайшие три года Россия планирует увеличить выдачу кредитов другим странам до 1,8 трлн рублей для долгосрочных инвестиций в экономики партнеров, инфраструктурные проекты и закупку отечественной продукции. Крупнейшими должниками на конец 2022 года были Беларусь, Бангладеш, Индия, Египет и Вьетнам, что указывает на географические приоритеты.

3. Отраслевые приоритеты:

• К стратегически важным отраслям, в которых реализуются проекты государственной корпорации развития «ВЭБ.РФ» и которые могут быть объектом регулирования, относятся химический комплекс, металлургия, лесопромышленный комплекс. Эти отрасли требуют модернизации и привлечения инвестиций для повышения их конкурентоспособности и вклада в ВВП.

Институциональные и инфраструктурные аспекты поддержки инвестиций

Эффективная реализация новой инвестиционной политики невозможна без адекватной институциональной поддержки и развития инфраструктуры.

Консультативный совет по иностранным инвестициям в России, в который входят крупнейшие иностранные компании, продолжает действовать, что способствует созданию благоприятных условий для привлечения капитала и поддержанию диалога с инвесторами. Это важная площадка для обратной связи и корректировки политики.

Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ также играет ключевую роль. В марте 2024 года подкомиссия разрешила резидентам осуществлять сделки по приобретению собственности на недвижимое имущество, приобретаемое иностранными юридическими лицами или таковыми, находящимися под иностранным влиянием, что является шагом к либерализации и упрощению некоторых видов сделок.

Долгосрочные планы также включают улучшение миграционной политики РФ до 2030 года. Это предусматривает совершенствование механизмов целевого организованного набора и создание необходимой инфраструктуры для привлечения иностранных граждан к работе, а также цифровизацию этого процесса, включая заключение трудовых и гражданско-правовых договоров в электронной форме. Приток квалифицированной рабочей силы является важным фактором для развития производств и реализации крупных инвестиционных проектов.

В целом, регулирование ПИИ в России на сегодня представляет собой набор разрозненных мер и носит реактивный характер, не позволяющий в полной мере поддерживать экономический рост и геополитические интересы страны. Необходим пересмотр подходов с целью создания комплексного, соответствующего новым вызовам и реалиям регуляторного инструментария, интегрированного в общую внешнеэкономическую стратегию России и стратегию ее экономической безопасности. Только такой системный подход позволит России эффективно использовать потенциал иностранных инвестиций для своего устойчивого развития в долгосрочной перспективе.

Заключение

Наше исследование государственной политики России по привлечению иностранных инвестиций в период с 2015 по 2025 годы позволило деконструировать сложный и многогранный процесс, подверженный влиянию как внутренних, так и внешних факторов. Мы проследили эволюцию теоретических подходов, проанализировали динамику инвестиционных потоков в условиях беспрецедентных геополитических вызовов, детально изучили правовые основы и инструментарий государственной поддержки, а также оценили преимущества и недостатки российского инвестиционного климата.

Ключевые выводы исследования подтверждают гипотезу о том, что государственная политика России в отношении иностранных инвестиций находится в стадии глубокой трансформации, обусловленной необходимостью адаптации к новым глобальным реалиям. Динамика ПИИ за последнее десятилетие демонстрирует высокую волатильность, с резким падением в 2022 году и последующей переориентацией на «дружественные» страны, что подтверждается значительным ростом инвестиций из Китая. Санкционное давление и уход западных компаний кардинально изменили географическую и отраслевую структуру инвестиций, актуализировав задачу достижения технологического суверенитета.

Анализ правовой базы показал, что Федеральный закон № 160-ФЗ продолжает оставаться основой регулирования, однако его дополняют новые механизмы, такие как Указ Президента РФ № 436 от 01.07.2025 о счетах «Ин», призванный упростить операции для инвесторов. Федеральные инструменты, включая РФПИ и национальные проекты технологического суверенитета, а также специальные инвестиционные режимы (СЗПК, СПИК, ТОР, ОЭЗ), свидетельствуют о стремлении государства создать привлекательные условия для капитала. Однако, несмотря на природно-ресурсный потенциал и относительно дешевую рабочую силу, инвестиционный климат страдает от недостаточной стабильности правоприменения, коррупции и высокой волатильности национальной валюты.

Сравнительный анализ зарубежного опыта Китая, Японии и Тайваня выявил уроки о роли государства в формировании инвестиционной среды, значимости технологического развития и необходимости создания предсказуемых условий. Однако прямое копирование моделей признано нецелесообразным, требующим адаптации к национальным особенностям России.

В условиях текущих вызовов, стратегические приоритеты государственной политики РФ явно сместились в сторону стимулирования технологического суверенитета (12 национальных мегапроектов), укрепления связей с дружественными странами и отраслевой диверсификации. Регулирование входящих и исходящих ПИИ направлено на избирательное привлечение капитала и контроль за его движением.

Таким образом, для дальнейшего совершенствования политики по привлечению иностранных инвестиций России необходимо:

• Разработать комплексный, проактивный и долгосрочный регуляторный инструментарий, интегрированный в общую внешнеэкономическую стратегию и стратегию экономической безопасности.
• Усилить меры по повышению предсказуемости и стабильности правовой системы, минимизации коррупционных рисков.
• Активно развивать инфраструктуру и человеческий капитал.
• Продолжить диверсификацию географии и отраслевой структуры инвестиций, делая акцент на высокотехнологичных и импортозамещающих производствах.

Перспективы для будущих исследований могут включать углубленный анализ эффективности новых механизмов (счета «Ин», обновленные СЗПК), оценку влияния национальных проектов технологического суверенитета на приток иностранных инвестиций, а также изучение потенциала развития инвестиционных связей с новыми партнерами в Азии, Африке и Латинской Америке.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Аналитическая справка о состоянии инвестиционной деятельности в Российской Федерации и на территории Республики Татарстан за 2010 год.
3. Гусев К.Н. Стимулирование инноваций в России: потенциал иностранных инвестиций // Вестник Федерального государственного учреждения Государственная регистрационная палата при Министерстве юстиции Российской Федерации. 2010. № 2. С. 53-60.
4. Гретченко А.А. Россия в мировом инвестиционном процессе // Вестник Сибирского государственного аэрокосмического университета им. академика М.Ф. Решетнева. 2006. № 3. С. 78-82.
5. Известия Уральского государственного экономического университета. 2009. Т. 23. № 1. С. 33-40.
6. Сапарова Б.С., Сапарова А.А. Мировая практика привлечения иностранных инвестиций в условиях финансового кризиса // Экономическое возрождение России. 2011. Т. 29. № 3. С. 169-175.
7. Пасько С.Н. Перспективы формирования и реализации эффективных инвестиционных стратегий в экономике Российской Федерации // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. 2011. № 3. С. 430-436.
8. Сокаева Б.Б., Гериев А.Э. Государственная политика по привлечению иностранных инвестиций в Россию в условиях рыночной экономики // Научный вестник Московского государственного технического университета гражданской авиации. 2008. № 129. С. 173-175.
9. Шевченко Л.М. Особенности современной российской финансово-экономической политики // Психология и экономика. 2010. Т. 3. № 1. С. 103-108.
10. Гольцблат, А. Какой на самом деле инвестиционный климат в России? [Электронный ресурс] : Газета Ведомости. URL: http://old.vedomosti.ru/blogs/print.shtml?agoltsblat/1509 (дата обращения: 25.10.2025).
11. Газпром. [Электронный ресурс] : Официальный сайт. URL: http://gazpromquestions.ru/?id=32 (дата обращения: 25.10.2025).
12. Прямые иностранные инвестиции (Foreign Direct Investments (FDI)) // Буква «П» | Словарь терминов | ВАВТ. URL: https://www.vavt.ru/dictionary/290 (дата обращения: 25.10.2025).
13. Обзор теории прямых иностранных инвестиций (ПИИ) Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-teorii-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-pii (дата обращения: 25.10.2025).
14. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). 2023. URL: https://www.eurasiancommission.org/ru/act/integr_i_makroec/dep_stat/tradestat/Documents/FDI_Methodology_2023.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
15. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-politika-gosudarstva (дата обращения: 25.10.2025).
16. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 N 160-ФЗ (последняя редакция) — КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_23681/ (дата обращения: 25.10.2025).
17. Прямые инвестиции» простыми словами — определение термина — Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/dictionary/34828/ (дата обращения: 25.10.2025).
18. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В КОНТЕКСТЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ПЛАНИРОВАНИЯ РЕГИОНА: ПОНЯТИЕ, ПОДХОДЫ — Вестник Алтайской академии экономики и права (научный журнал). URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=2557 (дата обращения: 25.10.2025).
19. 1_eb_101_zfo_adamyan_a._a.docx. URL: http://www.conf.sfukras.ru/attachments/article/181/1_eb_101_zfo_adamyan_a._a.docx (дата обращения: 25.10.2025).
20. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ФОРМЫ — Электронная библиотека БГЭУ. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/220263/1/ПРЯМЫЕ%20ИНОСТРАННЫЕ%20ИНВЕСТИЦИИ.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
21. Понятие инвестиционного климата — Портал ФИНАНСЫ-КРЕДИТ — Sci.House. URL: https://sci.house/buhuchet-audit-finansyi-scihouse/ponyatie-investitsionnogo-klimata-103303.html (дата обращения: 25.10.2025).
22. Подписан закон, уточняющий ключевые термины, связанные с иностранными инвестициями — VEGAS LEX. URL: https://vegaslex.ru/analytics/press_releases/detail.php?ELEMENT_ID=43288 (дата обращения: 25.10.2025).
23. Обзор теорий и моделей прямых иностранных инвестиций. 2004. URL: http://www.bseu.by/russian/scientific/publications/2004/kovaleva.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
24. Иностранные инвестиции в российскую компанию: условия, требования, ограничения и запреты. URL: https://nalogoved.ru/art/inostrannye-investicii-v-rossiyskuyu-kompaniyu (дата обращения: 25.10.2025).
25. Батычко В.Т. Финансовое право: Правовой режим иностранных инвестиций в Российской Федерации — Бизнес-портал AUP.Ru. URL: https://aup.ru/books/m207/10_06.htm (дата обращения: 25.10.2025).
26. Международная практика регулирования иностранных инвестиций — МГИМО. URL: https://mgimo.ru/upload/iblock/c38/c38988358b184291880479f67a3604b4.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
27. МЕТОДЫ ПРЯМОГО УЧАСТИЯ ГОСУДАРСТВА В ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ — Фундаментальные исследования (научный журнал). URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=38374 (дата обращения: 25.10.2025).
28. Основные теории прямых иностранных инвестиций — Bstudy. URL: https://bstudy.net/603407/mirovaya_ekonomika/osnovnye_teorii_pryamyh_inostrannyh_investitsiy (дата обращения: 25.10.2025).
29. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ. 2024. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=56350352 (дата обращения: 25.10.2025).
30. Инструменты и механизмы реализации государственной инвестиционной политики Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/instrumenty-i-mehanizmy-realizatsii-gosudarstvennoy-investitsionnoy-politiki (дата обращения: 25.10.2025).
31. Сюпова М. С. Государственная поддержка инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации: механизмы и результативность // Экономика, предпринимательство и право. 2024. № 11. URL: https://creativeconomy.ru/lib/474747 (дата обращения: 25.10.2025).
32. Новые подходы к регулированию прямых иностранных инвестиций: инициативы крупнейших стран мира и уроки для России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/novye-podhody-k-regulirovaniyu-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-initsiativy-krupneyshih-stran-mira-i-uroki-dlya-rossii (дата обращения: 25.10.2025).
33. Стратегические подходы привлечения прямых иностранных инвестиций в. 2014. URL: https://www.sgu.ru/sites/default/files/text/autodocs/2014/strategicheskie_podhody_privlecheniya_pryamyh_inostrannyh_investiciy_v_ekonomiku_regiona_-_kuliev_i.g..pdf (дата обращения: 25.10.2025).
34. РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИЧЕСКОМ СОТРУДНИЧЕСТВЕ С — Современная Европа. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-ekonomicheskom-sotrudnichestve-s (дата обращения: 25.10.2025).
35. Особенности государственного регулирования иностранных инвестиций в России Текст научной статьи по специальности — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-gosudarstvennogo-regulirovaniya-inostrannyh-investitsiy-v-rossii (дата обращения: 25.10.2025).
36. ТРАНСФОРМАЦИЯ РОЛИ ГОСУДАРСТВА В ПРИВЛЕЧЕНИИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ Текст научной статьи по специальности — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/transformatsiya-roli-gosudarstva-v-privlechenii-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyskuyu-ekonomiku (дата обращения: 25.10.2025).
37. Государственное регулирование привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику Текст научной статьи по специальности — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennoe-regulirovanie-privlecheniya-inostrannyh-investitsiy-v-natsionalnuyu-ekonomiku (дата обращения: 25.10.2025).
38. Прямые инвестиции — Статистика внешнего сектора | Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ (дата обращения: 25.10.2025).
39. Факторы прямых иностранных инвестиций в России: эмпирическое исследование — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossii-empiricheskoe-issledovanie (дата обращения: 25.10.2025).
40. Прямые иностранные инвестиции в финансовую систему России в условиях — Вестник Евразийской науки. URL: https://esj.today/PDF/06ECVN622.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
41. Опыт зарубежных стран в сфере привлечения прямых иностранных инвестиций: возможности бенчмаркинга для России — Эдиторум. 2019. URL: https://editorum.ru/assets/files/journal/j_11/045-055_J_11_2019.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
42. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СТИМУЛЫ, КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес — КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnye-stimuly-kak-instrument-privlecheniya-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyu (дата обращения: 25.10.2025).
43. СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РОССИИ — Научный лидер. 2021. URL: https://sci-leader.ru/images/PDF/2021/48/Sostoyanie-investitsionnogo-klimata-v-Rossii.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
44. Прямые иностранные инвестиции в Россию — Чистые потоки | 1994-2025 Данные. 2025. URL: https://ru.tradingeconomics.com/russia/foreign-direct-investment (дата обращения: 25.10.2025).
45. Новые гарантии для работы иностранных инвесторов в России утвердил Владимир Путин | Новости — Garant.ru. 2023. URL: https://www.garant.ru/news/1660358/ (дата обращения: 25.10.2025).
46. Для иностранных инвесторов в России сняты ограничения на применение введенных временных мер экономического характера — Современные системы. URL: https://www.s-systema.ru/news/dlya-inostrannykh-investorov-v-rossii-snyaty-ogranicheniya-na-primenenie-vvedennykh-vremennykh-mer-ekonomicheskogo-kharaktera (дата обращения: 25.10.2025).
47. Международный научно-исследовательский журнал. URL: https://research-journal.org/economical/preimushhestva-i-nedostatki-inostrannogo-investirovaniya-dlya-ekonomiki-rossii/ (дата обращения: 25.10.2025).
48. Краткий обзор: госрегулирование иностранных инвестиций в России, 2024 г. — РСМД. 2024. URL: https://russiancouncil.ru/analytics-and-comments/analytics/kratkiy-obzor-gosregulirovanie-inostrannykh-investitsiy-v-rossii-2024-g/ (дата обращения: 25.10.2025).
49. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации (основные агрегаты) — Статистика внешнего сектора | Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/mip/ (дата обращения: 25.10.2025).
50. Территории опережающего развития | Министерство Российской Федерации по развитию Дальнего Востока и Арктики. URL: https://minvr.gov.ru/activity/territorii-operezhayushchego-razvitiya/ (дата обращения: 25.10.2025).
51. Федеральный закон «О территориях опережающего развития в Российской Федерации» от 29.12.2014 N 473-ФЗ (последняя редакция) — КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_172772/ (дата обращения: 25.10.2025).
52. Постановление Правительства РФ от 14.02.2024 № 156 «Об утверждении критериев создания особой экономической зоны, Правил создания особой экономической зоны и изменения площади особой экономической зоны и требований к инвестиционным проектам, реализуемым резидентами особых экономических зон» — Альта-Софт. 2024. URL: https://www.alta.ru/tamdoc/24pv0156/ (дата обращения: 25.10.2025).
53. Постановление Правительства РФ от 14.02.2024 N 156 «Об утверждении критериев создания особой экономической зоны, Правил создания особой экономической зоны и изменения площади особой экономической зоны и требований к инвестиционным проектам,… \ КонсультантПлюс. 2024. URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_469591/ (дата обращения: 25.10.2025).
54. Нормативная база по ОЭЗ. URL: https://www.economy.gov.ru/material/file_download/f7ff7513511417c8e9b600985558e8b0/normativnaya_baza_oez.pdf (дата обращения: 25.10.2025).
55. Постановление Правительства Российской Федерации от 29 февраля 2024 г. № 239 “О … — ГАРАНТ. 2024. URL: https://base.garant.ru/408930438/ (дата обращения: 25.10.2025).
56. Система защиты и поощрения капиталовложений (СЗПК) | Инвестиционный портал Санкт-Петербурга. URL: https://invest.spb.ru/investitsionnye-instrumenty/szpk/ (дата обращения: 25.10.2025).
57. Специальные инвестиционные контракты — Центр управления проектами в промышленности. URL: https://cupprom.ru/uslugi/spik/ (дата обращения: 25.10.2025).
58. Правительство расширило перечень современных технологий для заключения специальных инвестиционных контрактов — Документы — Правительство России. 2023. URL: http://government.ru/docs/49348/ (дата обращения: 25.10.2025).
59. Специальный инвестиционный контракт (СПИК 2.0) — ГИСП. URL: https://gisp.gov.ru/investments/spik/ (дата обращения: 25.10.2025).
60. СПИК — Фонд развития промышленности. URL: https://frprf.ru/investoram/spik/ (дата обращения: 25.10.2025).
61. Поддержка резидентов ТОР — Мой бизнес. URL: https://мойбизнес.рф/support/biznes-v-monogorodah/поддержка-резидентов-тор (дата обращения: 25.10.2025).
62. Административные преференции и налоговые льготы для резидентов ТОР — Администрация Надеждинского муниципального района. URL: https://nadezhdinsky.ru/activity/business-entrepreneurship/administra_pref_nalog_lgoty_tor.php (дата обращения: 25.10.2025).
63. Льгота по налогу на прибыль организаций для резидентов территории опережающего развития (ТОР, ранее ТОСЭР) — Инвестиционный портал Иркутской области. URL: https://invest.irkobl.ru/measures-of-support/territorii-operezhayushchego-razvitiya/ (дата обращения: 25.10.2025).
64. Территории опережающего социально-экономического развития | Перечень ТОР в России. URL: https://vlagis.ru/territorii-operezhayushchego-sotsialno-ekonomicheskogo-razvitiya/ (дата обращения: 25.10.2025).
65. Льготы резидентам ТОР не уменьшат пенсионные права работников — Социальный Фонд РФ. 2023. URL: https://sfr.gov.ru/press_center/news/~2023/02/09/243621 (дата обращения: 25.10.2025).