Инвестиционная политика Республики Казахстан: Комплексный анализ современного состояния, эффективности и перспектив развития до 2029 года

В условиях стремительно меняющегося глобального экономического ландшафта, характеризующегося высокой волатильностью и усилением конкуренции за капитал, способность стран привлекать и эффективно управлять инвестициями становится критически важным фактором устойчивого развития. Для Республики Казахстан, обладающей богатыми природными ресурсами, но стремящейся к диверсификации экономики и снижению сырьевой зависимости, инвестиционная политика является краеугольным камнем долгосрочной стратегии. Отражая эту стратегическую важность, Правительство Казахстана 20 октября 2024 года утвердило новую Концепцию инвестиционной политики до 2029 года, устанавливающую амбициозные цели: привлечение не менее 223,6 трлн тенге инвестиций в основной капитал и не менее 150 млрд долларов валового притока прямых иностранных инвестиций за ближайшие шесть лет.

Настоящее исследование ставит своей целью провести комплексный и глубокий анализ современной инвестиционной политики Республики Казахстан, оценить ее эффективность и определить ключевые перспективы развития до 2029 года. Мы рассмотрим теоретические основы инвестиционной политики, проанализируем динамику и структуру инвестиционных потоков за период 2022-2025 годов, детально изучим институциональную среду и механизмы государственной поддержки инвесторов, а также подвергнем анализу законодательные изменения, направленные на защиту прав инвесторов. Особое внимание будет уделено выявлению вызовов, стоящих перед Казахстаном в сфере инвестиций, и оценке стратегий диверсификации экономики. Итогом работы станут стратегические рекомендации, нацеленные на совершенствование инвестиционного климата и достижение заявленных макроэкономических показателей. Структура исследования последовательно раскрывает эти аспекты, обеспечивая всестороннее понимание сложной и многогранной темы.

Теоретические основы и эволюция инвестиционной политики в условиях развивающихся рынков

Инвестиционная политика, как динамичная и многоаспектная система, является неотъемлемой частью экономической стратегии любого государства, особенно актуальной для развивающихся рынков, стремящихся к модернизации и диверсификации. Понимание ее концептуальных основ и исторической эволюции в контексте Казахстана позволяет глубже осмыслить современные подходы и стратегические приоритеты, ведь именно от этого зависит успешность привлечения капитала в долгосрочной перспективе.

Понятие и сущность инвестиций и инвестиционной политики

Для начала необходимо четко определить ключевые категории, лежащие в основе дискуссии об инвестиционной политике.

Инвестиции (от лат. investire — облачать) в широком экономическом смысле представляют собой вложение капитала с целью получения прибыли или достижения иного положительного эффекта. Это могут быть финансовые активы (акции, облигации), реальные активы (оборудование, недвижимость, интеллектуальная собственность) или человеческий капитал. В контексте Казахстана, инвестиции часто рассматриваются как ключевой драйвер роста, источник новых технологий и компетенций.

Инвестиционная деятельность — это совокупность практических действий по реализации инвестиций. Она включает выбор объектов инвестирования, оценку рисков, привлечение финансирования, управление проектами и последующую оценку их эффективности. В Республике Казахстан инвестиционная деятельность регулируется Законом РК «Об инвестициях» и другими нормативно-правовыми актами.

Инвестиционная политика государства — это целенаправленная деятельность по формированию благоприятного инвестиционного климата, привлечению и эффективному использованию инвестиционных ресурсов для достижения стратегических целей социально-экономического развития. Она охватывает широкий спектр мер: от налоговых льгот и создания специальных экономических зон до защиты прав инвесторов и развития инфраструктуры. В казахстанском контексте это означает баланс между привлечением иностранных инвестиций и стимулированием внутреннего капитала для развития несырьевых секторов, что является залогом устойчивости экономики.

Инвестиционный климат — это совокупность политических, экономических, правовых, социальных и культурных факторов, определяющих привлекательность страны или региона для инвесторов. Он включает стабильность законодательства, уровень коррупции, развитость инфраструктуры, доступность квалифицированной рабочей силы, налоговую нагрузку и защиту прав собственности. Благоприятный инвестиционный климат является магнитом для капитала.

Инвестиционная привлекательность — это характеристика конкретного объекта или отрасли экономики с точки зрения его потенциальной доходности, рисков и возможностей для роста. Она может быть оценена через различные финансовые и нефинансовые показатели, такие как рентабельность, срок окупаемости, рыночная доля, конкурентные преимущества и перспективы развития.

Взаимосвязь этих понятий очевидна: эффективная инвестиционная политика формирует благоприятный инвестиционный климат, который, в свою очередь, повышает инвестиционную привлекательность страны в целом и отдельных ее секторов, стимулируя инвестиционную деятельность.

Эволюция инвестиционной политики Республики Казахстан: от первых этапов к Концепции до 2029 года

История инвестиционной политики Казахстана — это путь от постсоветского транзита к формированию современной рыночной экономики, характеризующийся постоянным поиском оптимальных моделей привлечения и использования капитала.

На заре независимости (1990-е годы) основной задачей было привлечение «быстрых» инвестиций в сырьевой сектор, преимущественно в нефтегазовую отрасль, для стабилизации экономики и пополнения бюджета. Инвесторам предоставлялись значительные налоговые льготы и гарантии, что позволило Казахстану стать одним из крупнейших производителей нефти в регионе. Однако это привело к усилению сырьевой зависимости, что стало вызовом для дальнейшего развития.

В начале 2000-х годов акцент начал смещаться в сторону диверсификации экономики. Появились первые стратегии индустриально-инновационного развития, направленные на стимулирование обрабатывающей промышленности и создание высокотехнологичных производств. Создавались институты развития, такие как АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына», для консолидации государственных активов и реализации крупных инфраструктурных проектов.

Второе десятилетие XXI века ознаменовалось усилением конкуренции за инвестиции и необходимостью адаптации к глобальным экономическим вызовам. Казахстан активно работал над улучшением своего места в международных рейтингах инвестиционной привлекательности (Doing Business Всемирного банка, Global Competitiveness Index ВЭФ). Вводились новые механизмы поддержки, такие как специальные экономические зоны (СЭЗ), и развивался финансовый сектор, кульминацией чего стало создание Международного финансового центра «Астана» (МФЦА).

С 15 июля 2022 года предыдущая Концепция инвестиционной политики Республики Казахстан до 2026 года утратила силу. Это решение было обусловлено необходимостью актуализации стратегических приоритетов в свете меняющихся геополитических и экономических реалий, а также стремлением к более амбициозным целям и глубокой структурной перестройке экономики.

Новый этап ознаменован утверждением Правительством Республики Казахстан 20 октября 2024 года Концепции инвестиционной политики Республики Казахстан до 2029 года. Этот документ представляет собой не просто обновленную версию, а качественно новый подход, сфокусированный на запуске «нового инвестиционного цикла».

Ключевые цели Концепции до 2029 года:

• Объем инвестиций в основной капитал: Привлечение не менее 223,6 трлн тенге за 6 лет (2024-2029 годы). Это значительно выше прогнозируемых 141 трлн тенге, что подчеркивает амбициозность задачи по привлечению дополнительных 68,2 трлн тенге для достижения целевого показателя в 23% от ВВП.
• Валовый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ): Обеспечение притока не менее 150 млрд долларов за тот же период. При этом с 1991 по 2023 годы объем чистого притока ПИИ в Казахстан составил более 166 млрд долларов, что составляет лишь 0,5% мирового ПИИ, что подчеркивает необходимость кратного увеличения усилий.

Стратегические направления и особенности новой Концепции:
Новая Концепция внедряет подход, сфокусированный на конкретных потребностях отраслей экономики, включая необходимость локализации производства, создания новых технологичных производств и увеличения глубины переработки сырья. Она предусматривает обязательство по регулярному формированию инвестиционных предложений на основе определения приоритетных отраслей с конкурентными преимуществами. К таким отраслям относятся:

• Обрабатывающая промышленность: Направлена на создание продукции с высокой добавленной стоимостью.
• Сельское хозяйство: Развитие агропромышленного комплекса, углубление переработки сельскохозяйственной продукции.
• Транспорт и логистика: Использование транзитного потенциала Казахстана как связующего звена между Азией и Европой (например, проект «Digital Silk Way«).
• Туризм: Развитие туристической инфраструктуры и сервисов.
• IT-сектор: Стимулирование инноваций и цифровизации экономики.

Актуализация Концепции до 2029 года также связана с целями Национального плана развития до 2029 года и внедрением действенных и стимулирующих KPI в сфере привлечения инвестиций. Эти ключевые показатели эффективности включают не только рост объемов инвестиций в несырьевой сектор, но и увеличение количества новых инвестиционных проектов, создание рабочих мест и рост экспорта готовой продукции. Таким образом, Казахстан переходит от количественных показателей к качественным, стремясь к созданию устойчивой, диверсифицированной и инновационной экономики.

Динамика и структура инвестиционных потоков в Республике Казахстан (2022-2025 гг.)

Анализ динамики и структуры инвестиционных потоков является ключевым для понимания текущего состояния экономики и эффективности инвестиционной политики. Последние годы (2022-2025) демонстрируют как впечатляющие достижения, так и системные вызовы для Республики Казахстан.

Инвестиции в основной капитал: объем, темпы роста и отраслевая структура

Инвестиции в основной капитал (ИОК) — это фундамент экономического роста, индикатор долгосрочных перспектив и развития производственных мощностей.

Общий объем и темпы роста:

• Январь-июль 2025 года: Общий объем инвестиций в основной капитал достиг 9,9 трлн тенге, что на 16,1% больше, чем за аналогичный период прошлого года (8,3 трлн тенге). Это свидетельствует о продолжающемся активном инвестиционном процессе.
• 2024 год: Объем ИОК составил 19,4 трлн тенге, увеличившись на 7,4% по сравнению с 2023 годом. Однако важно отметить замедление темпов роста по сравнению с предыдущими годами: в 2022 году рост составлял 15,2%, а в 2023 году — 15,7%. Замедление до 7,5% в 2024 году является самым низким темпом роста с 2021 года (когда он составлял 3,5%).
• Январь-июль 2023 года: Объем ИОК составил 8 103,7 млрд тенге, что на 12,4% больше, чем в январе-июле 2022 года (в сопоставимых ценах).

Структура инвестиций по секторам:
Анализ отраслевой структуры ИОК показывает сохраняющуюся, но постепенно меняющуюся доминанту традиционных секторов.

• 2024 год:
  • Промышленность: 40% от общего объема. Внутри этого сектора:
    • Горнодобывающая промышленность и разработка карьеров: 18,7%
    • Обрабатывающая промышленность: 10,7%
  • Операции с недвижимым имуществом: 18,8%
  • Транспорт и складирование: 18,6%
  • Образование: 5,9%
• Январь-декабрь 2024 года:
  • Промышленность: 39,7%
  • Операции с недвижимым имуществом: 19,1%
  • Транспорт и складирование: 18,1%
• Январь-июль 2023 года:
  • Промышленность: 49,2% (из них горнодобывающая промышленность – 32,4%, обрабатывающая – 8,3%)
  • Операции с недвижимым имуществом: 19,2%
  • Транспорт и складирование: 11,9%
  • Сельское, лесное и рыбное хозяйство: 6,1%

Таблица 1: Динамика и структура инвестиций в основной капитал в РК

Показатель	2023 г. (янв-июль)	2024 г. (янв-дек)	2025 г. (янв-июль)
Объем ИОК (трлн тенге)	8,1	19,4	9,9
Темп роста ИОК (к пред. году, в %)*	12,4	7,4	16,1
Отраслевая структура (в % от общего объема)
Промышленность	49,2	39,7	—
Горнодобывающая	32,4	18,7	—
Обрабатывающая	8,3	10,7	—
Операции с недвижимым имуществом	19,2	19,1	—
Транспорт и складирование	11,9	18,1	—
Образование	—	5,9	—
Сельское, лесное и рыбное хозяйство	6,1	—	—

^*Темпы роста за 2023 и 2024 годы приведены по отношению к предыдущему году, за 2025 год – к аналогичному периоду 2024 года.

Из таблицы видно, что промышленность, особенно горнодобывающая, продолжает доминировать, хотя доля обрабатывающей промышленности в 2024 году немного выросла. Значительный вклад вносят также операции с недвижимостью и транспортно-логистический сектор, что отражает как развитие инфраструктуры, так и урбанизацию. Но достаточно ли этого для устойчивого развития?

Региональная динамика:
В 2024 году наблюдались существенные региональные диспропорции в инвестиционной активности:

• Наибольший рост: Карагандинская (на 63,9%), Жетісу (на 47,4%), Туркестанская (на 43,7%) и Алматинская (на 35,9%) области. Этот рост может быть обусловлен реализацией крупных промышленных и инфраструктурных проектов, а также развитием агропромышленного комплекса.
• Снижение: Атырауская (на 31,8%), Актюбинская (на 12,4%), Акмолинская (на 5%), Мангистауская (на 3,7%) и Жамбылская (на 1,1%) области. Снижение в Атырауской и Мангистауской областях, традиционно сырьевых регионах, может указывать на завершение крупных проектов в нефтегазовой отрасли или переориентацию инвестиций.

Источники финансирования:
Преобладающим источником финансирования инвестиций в основной капитал остаются собственные средства бизнеса (64,4% от общего объема в январе-декабре 2024 года). Бюджетные средства составили 21,2% (рост на 36,7% по сравнению с 2023 годом), а заемные средства, включая банковские кредиты и другие заимствования, — 14,4%. Это говорит о высокой зависимости инвестиционной активности от внутренней генерации капитала и государственной поддержки, в то время как доля внешних заимствований остается относительно небольшой.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): анализ валового и чистого притока, географическая и отраслевая структура

Прямые иностранные инвестиции являются индикатором доверия международных инвесторов к экономике страны и источником не только капитала, но и технологий, управленческого опыта и доступа к глобальным рынкам.

Динамика притока ПИИ:

• 2022 год: Казахстан зафиксировал рекордный валовый приток ПИИ в размере 28 млрд долларов, что стало наивысшим показателем за последние 10 лет. Этот успех был обусловлен восстановлением после пандемии и геополитическими факторами, способствовавшими переориентации инвестиционных потоков.
• 2024 год: В 2024 году Казахстан зафиксировал первый с момента независимости отрицательный чистый приток ПИИ в размере −2,6 млрд долларов. Этот феномен объясняется преимущественно репатриацией ранее реинвестированной прибыли для выплаты дивидендов. Это не обязательно признак ухудшения инвестиционного климата, но скорее отражение зрелости ряда проектов и необходимости вывода капитала инвесторами. Однако это также свидетельствует о том, что для привлечения новых инвестиций и удержания уже существующих необходимы постоянные усилия и улучшение условий.

Позиция Казахстана в мировом и региональном контексте:
UNCTAD World Investment Report 2025 отмечает, что Казахстан является лидером среди стран Центральной Азии по объему привлеченных ПИИ с момента независимости, опережая Туркменистан, Узбекистан, Таджикистан и Кыргызстан. Это подчеркивает его роль как регионального инвестиционного хаба. Более того, Казахстан стал лидером среди стран, не имеющих выхода к морю, по объему новых инвестиционных проектов в транспортной сфере, привлекая почти 8 млрд долларов в рамках 19 проектов, что подтверждает его стратегическое значение в контексте международных логистических коридоров.

Глобальные тренды:
Снижение мировых потоков ПИИ в 2024 году на 11% до 1,5 трлн долларов представляет собой общий объем мировых ПИИ. Это глобальное замедление особенно затронуло развивающиеся и не имеющие выхода к морю страны, что делает достижения Казахстана в привлечении инвестиций в транспортный сектор еще более значимыми. Однако это также означает усиление конкуренции за оставшийся капитал и требует от Казахстана ��олее активных и целенаправленных усилий по привлечению инвестиций. Можно ли считать текущие меры достаточными для поддержания конкурентоспособности?

Институциональная среда и механизмы государственной поддержки инвесторов

Эффективность инвестиционной политики во многом определяется качеством институциональной среды и наличием действенных механизмов поддержки инвесторов. Казахстан активно развивает эти направления, создавая специализированные структуры и предлагая широкий спектр преференций.

Роль АО «Национальная компания «Kazakh Invest» как единого оператора

В центре казахстанской системы поддержки инвесторов стоит АО «Национальная компания «Kazakh Invest». Созданная с целью оптимизации взаимодействия между государством и инвесторами, компания выступает в роли единого переговорщика от имени Правительства РК и «одного окна» для инвесторов. Эта модель позволяет значительно упростить процесс вхождения на рынок и реализации инвестиционных проектов, сокращая бюрократические барьеры и время, необходимое для запуска бизнеса.

«Kazakh Invest» оказывает комплексную поддержку инвесторам, начиная с первичной консультации и помощи в формировании инвестиционной идеи, и заканчивая содействием в открытии производства и выходе продукции на экспорт. Это включает:

• Привлечение инвестиций: Активное продвижение инвестиционного потенциала Казахстана на международной арене, организация роуд-шоу, встречи с потенциальными инвесторами.
• Сопровождение проектов: Помощь в получении разрешительной документации, согласовании с государственными органами, подборе земельных участков, подключении к инфраструктуре.
• Постинвестиционная поддержка: Содействие в решении операционных вопросов, поиске партнеров и расширении бизнеса.

Основная миссия «Kazakh Invest» — содействие устойчивому социально-экономическому развитию путем привлечения иностранных инвестиций в приоритетные сектора экономики. Ключевые приоритетные секторы включают:

• Обрабатывающая промышленность: Направленность на создание производств с высокой добавленной стоимостью.
• Агропромышленный комплекс (АПК): Развитие современного сельского хозяйства и переработки.
• Горно-металлургический комплекс (ГМК): Модернизация и повышение эффективности существующих производств.
• Химическая промышленность: Привлечение инвестиций в производство химической продукции.
• Альтернативная энергетика: Развитие возобновляемых источников энергии.
• Туризм: Создание и развитие туристической инфраструктуры.
• IT-сектор: Стимулирование цифровизации и инноваций.

Таким образом, «Kazakh Invest» играет центральную роль в реализации новой Концепции инвестиционной политики до 2029 года, выступая ключевым инструментом для привлечения целевых инвестиций.

Деятельность АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына» и его дочерних структур

АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Қазына» является одним из крупнейших государственных холдингов Казахстана, управляющим активами в ключевых секторах экономики, включая нефтегазовую, горнорудную, энергетическую, транспортную и телекоммуникационную отрасли. Инвестиционная политика Фонда направлена на обеспечение долгосрочного устойчивого роста стоимости портфеля, формирование и приумножение финансового благосостояния для будущих поколений, а также диверсификацию портфеля по географии, отраслям экономики и классам активов.

В рамках своей структуры Фонд реализует инвестиционные инициативы через различные дочерние компании, в частности через «Самрук-Қазына Инвест», который нацелен на стимулирование экономического развития, создание новых производств, рабочих мест, сокращение зависимости от импорта, увеличение экспорта и привлечение иностранных инвестиций и технологий.

Примеры реализуемых проектов:

• Газоперерабатывающий завод в Жанаозене: В 2024 году этот проект находился на стадии реализации, несмотря на его низкую рентабельность, что указывает на стратегическую важность для региональной экономики и обеспечения энергетической безопасности.
• Модернизация угольной электростанции в Экибастузе: Еще один низкорентабельный проект 2024 года, но критически важный для поддержания стабильности энергосистемы страны.
• «Digital Silk Way«: В 2025 году планируется заключение ЕРС-контракта и проектирование для этого проекта цифрового телекоммуникационного коридора. Он направлен на развитие транзитного потенциала Казахстана в сфере передачи данных, что соответствует стратегическим задачам по диверсификации экономики и развитию IT-сектора.

Важно отметить, что дочерним организациям фонда «Самрук-Қазына» не запрещено участвовать в госзакупках, так как ограничения распространяются только на заявки самого фонда. Это позволяет портфельным компаниям Фонда активно участвовать в реализации государственных программ и проектов, привлекая инвестиции и компетенции.

Специальные экономические зоны (СЭЗ) и их инвестиционные преференции

Специальные экономические зоны (СЭЗ) являются одним из наиболее действенных инструментов привлечения инвестиций и стимулирования регионального развития. Это территории с особым правовым режимом и развитой инфраструктурой, способствующие развитию приоритетных видов деятельности. СЭЗ создаются на срок до 25 лет с возможностью продления, что обеспечивает долгосрочную стабильность для инвесторов.

Основные инвестиционные преференции для участников СЭЗ:

• Освобождение от корпоративного подоходного налога (КПН): Существенно снижает налоговую нагрузку на прибыль компаний.
• Освобождение от земельного налога: Снижает операционные издержки, особенно для крупных промышленных предприятий.
• Освобождение от налога на имущество: Стимулирует инвестиции в основные фонды.
• Нулевая ставка НДС: Применяется на продукцию, потребляемую на территории СЭЗ, что способствует развитию внутреннего производства и кооперации.

Дифференцированный подход к налоговым преференциям (с 1 января 2024 года):
Для повышения эффективности и адресности поддержки инвесторов, с начала 2024 года в Казахстане введен дифференцированный подход к налоговым преференциям в СЭЗ. Теперь срок действия льгот определяется объемом вложенных инвестиций: чем больше вложения, тем больше льгот. Введены следующие категории:

• Категория А: Срок действия льгот до 7 лет.
• Категория В: Срок действия льгот до 15 лет.
• Категория С: Срок действия льгот до 25 лет.

Этот подход стимулирует крупные, капиталоемкие проекты, которые имеют больший потенциал для создания рабочих мест, трансфера технологий и вклада в экономику.

Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) как центр привлечения капитала

Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) представляет собой уникальный элемент инвестиционной инфраструктуры Казахстана, позиционируемый как региональный хаб для финансового обслуживания и привлечения капитала. МФЦА является независимой юрисдикцией с благоприятной правовой и регуляторной средой, основанной на принципах английского общего права. Это обеспечивает высокий уровень доверия инвесторов, привыкших к прозрачности и предсказуемости англосаксонской правовой системы.

Основные преимущества МФЦА для инвесторов:

• Налоговые преимущества: Освобождение от налога на дивиденды и прирост капитала от продажи акций, что делает МФЦА привлекательным для компаний, стремящихся к оптимизации налоговой нагрузки.
• Упрощенные регистрационные процедуры: Быстрое и эффективное создание юридических лиц.
• Развитая финансовая инфраструктура: Включает биржу Astana International Exchange (AIX), финансовые посредники, банки и другие сервисы.
• Независимая судебная система: Собственный суд МФЦА и Международный арбитражный центр, работающие по стандартам английского права, что гарантирует защиту прав инвесторов и справедливое разрешение споров.

Механизмы привлечения капитала через МФЦА:
МФЦА предлагает разнообразные инструменты для привлечения капитала, адаптированные под различные потребности инвесторов и компаний:

• Долевые инструменты:
  • Инвестиции в частные компании (Private Equity).
  • Листинг на AIX (первичное и вторичное размещение акций).
  • Венчурные инвестиции (для стартапов и инновационных проектов).
• Долговые инструменты:
  • Выпуск облигаций (корпоративные, государственные, «зеленые» облигации).
  • Привлечение кредитов.
• Гибридные инструменты:
  • Конвертируемые займы.
  • Соглашения SAFE (Simple Agreement for Future Equity) и KISS (Keep It Simple Security), популярные в венчурном финансировании.

МФЦА также допускает создание различных типов инвестиционных фондов, включая исламские фонды (соответствующие принципам шариата), фонды прямых инвестиций, венчурные фонды, фонды недвижимости, зонтичные фонды и фонды фондов. Это расширяет возможности для институциональных и частных инвесторов.

Объемы привлеченного капитала:
По итогам 2023 года общий объем привлеченного долгового капитала через биржу МФЦА AIX составил 4,2 млрд долларов, а долевого капитала – 365 млн долларов. Эти цифры демонстрируют, что МФЦА успешно функционирует как платформа для мобилизации как долгового, так и долевого финансирования, способствуя развитию финансового рынка Казахстана и привлечению международных инвестиций.

Законодательная база и усиление защиты прав инвесторов

Надежная и предсказуемая законодательная база, а также эффективная система защиты прав инвесторов являются фундаментом доверия и ключевым фактором в привлечении долгосрочных инвестиций. Республика Казахстан на протяжении последних лет активно работает над совершенствованием этих аспектов, внедряя инновационные подходы и укрепляя правовые гарантии.

Многоуровневая система защиты прав инвесторов и последние изменения в законодательстве

Казахстан строит многоуровневую систему защиты прав инвесторов, которая включает в себя как национальное законодательство, так и международные стандарты, особенно через юрисдикцию МФЦА.

Текущая система защиты:

• Закон РК «О рынке ценных бумаг»: Регулирует деятельность на фондовом рынке, обеспечивая прозрачность и защиту прав инвесторов-акционеров.
• Регуляторные органы: Национальные регуляторы осуществляют надзор за соблюдением законодательства.
• Независимая судебная система МФЦА: Как уже упоминалось, МФЦА с его правовой средой, основанной на принципах английского общего права, и независимым судом, предоставляет высокий уровень защиты прав инвесторов, что особенно привлекательно для международных участников.

Нововведения в Предпринимательский кодекс РК (с 11 января 2025 года):
С начала 2025 года вступили в силу значительные изменения в Предпринимательский кодекс РК, которые целенаправленно усиливают правовую поддержку и защиту интересов инвесторов:

• Упрощение административных процедур: Снижение бюрократической нагрузки, ускорение получения разрешений и лицензий.
• Расширение перечня оснований для заключения инвестиционных контрактов с государством: Предоставление больших возможностей для государственных гарантий и преференций крупным инвестиционным проектам.
• Усиление ответственности должностных лиц: Введение более строгих мер за незаконные действия или бездействие, препятствующее инвестиционной деятельности. Это должно повысить дисциплину и подотчетность чиновников, снижая риски для инвесторов.

Роль прокуратуры в защите инвестиций:
Прокуратура Республики Казахстан играет активную роль в защите инвестиционных прав. С 2023 года решено 937 проблемных кейсов, оказана помощь 1 732 инвесторам, пресечено 370 незаконных проверок и 438 административных производств. Внедрение так называемого «прокурорского фильтра» стало значимым шагом. Этот механизм исключает проверки и санкции без предварительного согласования с прокурором, что привело к существенному сокращению исков госорганов к инвесторам на 60%, административных дел на 12% и уголовных дел против бизнеса в 10 раз. Это свидетельствует о серьезном намерении государства минимизировать давление на бизнес и создать более предсказуемую среду.

Трансформация Комитета по возврату незаконных активов:
Упоминание о трансформации Комитета по возврату незаконных активов в Комитет по защите прав инвесторов является важным сигналом. Это свидетельствует о смене акцентов: от карательных мер к превентивным и стимулирующим, направленным на создание системы, способствующей вложению средств в экономику.

«Зеленый коридор» и другие инициативы по ускорению административных процедур

Понимание того, что бюрократия является одним из основных барьеров для инвесторов, привело к разработке и внедрению механизмов, призванных ускорить и упростить взаимодействие с государственными органами.

Механизм приоритетного сопровождения инвестиционных проектов – «Зеленый коридор»:
Это инновационная инициатива, запущенная для крупных инвестиционных проектов, использующих современные технологии и обладающих международной репутацией. Суть «Зеленого коридора» заключается в значительном ускорении прохождения административных процедур. В рамках этого механизма сроки оказания 16 ключевых государственных услуг сокращены до пяти рабочих дней, включая такие критически важные аспекты, как:

• Выдача лицензий и разрешений.
• Оформление виз для иностранных специалистов.
• Регистрация юридических лиц.
• Оформление прав на земельные участки.

Это позволяет инвесторам запускать проекты значительно быстрее, снижая временные и финансовые издержки.

«Реестр проблемных вопросов и жалоб инвесторов»:
Для повышения эффективности обратной связи и оперативного реагирования на трудности, с которыми сталкиваются инвесторы, предусматривается ведение «Реестра проблемных вопросов и жалоб инвесторов». Этот механизм позволяет централизованно отслеживать и решать возникающие проблемы, обеспечивая прозрачность и подотчетность государственных органов.

Налоговые изменения и стимулы для инвесторов

Налоговая политика является мощным инструментом стимулирования инвестиций, и Казахстан адаптирует ее под современные глобальные и национальные задачи.

Глобальный минимальный налог:
С 1 января 2024 года в Казахстане вступил в силу глобальный минимальный налог в размере 15% для транснациональных компаний с годовым оборотом более 750 млн долларов. Это изменение соответствует мировым тенденциям в налоговой политике, направленным на борьбу с уклонением от уплаты налогов и обеспечение справедливого распределения налоговой нагрузки. Хотя это может увеличить налоговое бремя для некоторых крупных игроков, оно также обеспечивает более предсказуемую и стабильную налоговую среду в долгосрочной перспективе.

Возмещение расходов на инфраструктуру:
В целях стимулирования инвестиций, предусматривается возможность введения механизма возмещения расходов на подведение инфраструктуры для инвестиционных проектов посредством налоговых вычетов. Это особенно важно для крупных промышленных и аграрных проектов, требующих значительных вложений в дороги, электросети, водоснабжение и другие коммуникации. Такая мера снижает начальные капитальные затраты инвесторов и делает проекты более привлекательными, особенно в отдаленных или менее развитых регионах.

Совокупность этих законодательных и регуляторных изменений демонстрирует системный подход Казахстана к созданию инвестиционного климата, основанного на прозрачности, предсказуемости и эффективной защите прав инвесторов.

Вызовы, стратегии диверсификации и перспективы развития инвестиционного потенциала Казахстана

Несмотря на значительные достижения и активную работу по улучшению инвестиционного климата, Республика Казахстан сталкивается с рядом системных вызовов, требующих постоянного внимания и стратегического переосмысления. Эффективность инвестиционной политики напрямую зависит от способности государства не только привлекать капитал, но и направлять его на диверсификацию экономики и создание устойчивого роста.

Основные вызовы и барьеры для инвестиционной привлекательности

Путь к процветающей, диверсифицированной экономике не лишен препятствий. Анализ текущей ситуации выявляет несколько критических барьеров:

• Фрагментарность и непоследовательность системы взаимодействия с инвесторами: Несмотря на наличие «единого окна» в лице Kazakh Invest, инвесторы часто сталкиваются с дублированием полномочий госорганов, не всегда четким разделением ответственности, что ведет к потере времени и ресурсов. Громоздкая бюрократия, хоть и сокращается благодаря нововведениям, по-прежнему остается проблемой.
• Проблемы с инфраструктурой и доступом к ресурсам: Инвесторы регулярно указывают на сложности, связанные с:
  • Выделением земельных участков: Длительные процедуры, непрозрачность, конфликты интересов.
  • Обеспечением технических условий и инженерно-коммуникационной инфраструктурой: Дефицит электроэнергии, слабая газификация, недостаток воды, устаревшие коммуникации.
  • Доступом к сырью: Особенно актуально для обрабатывающей промышленности, где может не хватать стабильных поставок качественного сырья.
  • Отсутствием складских помещений: Недостаточно развитая логистическая инфраструктура, особенно за пределами крупных городов.
• Снижение притока ПИИ и обеспокоенность Президента: В 2024 году приток прямых иностранных инвестиций снизился почти на 30% по сравнению с 2023 годом, а чистый отток капитала составил 2,6 млрд долларов (связанный с репатриацией прибыли). Этот факт вызвал обеспокоенность Президента, что подчеркивает серьезность ситуации.
• Вытеснение иностранного капитала внутренними и государственными ресурсами: В первой половине 2025 года рост инвестиций продолжился двузначными темпами (16,1% за 7 месяцев), но структура осталась прежней: внутренние и государственные ресурсы продолжают доминировать, вытесняя иностранный капитал. Это может быть связано с более высоким риском для иностранных инвесторов или недостаточной конкурентоспособностью казахстанских проектов.
• Критический анализ прошлых стратегий диверсификации: Эксперты отмечают, что предыдущие стратегии по диверсификации экономики, несмотря на значительные инвестиции и улучшения в инфраструктуре, не привели к ожидаемым результатам. Это указывает на необходимость глубокого переосмысления планов и подходов, чтобы избежать повторения ошибок и обеспечить реальные структурные изменения.

Государственные меры по диверсификации экономики и стимулированию несырьевых секторов

Правительство Казахстана активно ведет работу по диверсификации экономики, стремясь снизить зависимость от сырьевых доходов и создать устойчивый рост на основе несырьевых секторов.

• Положительная динамика ВВП: По итогам семи месяцев 2025 года рост ВВП составил 6,3%, что является позитивным индикатором. При этом, рост в реальном секторе составил 8,3%, а в сфере услуг – 5,2%.
• Несырьевые сектора как драйверы роста: Обрабатывающая промышленность, транспорт и логистика, строительство, торговля и сельское хозяйство постепенно становятся основными драйверами экономического роста. За последние шесть лет (2018-2023 годы) Казахстан привлек около 130 млрд долларов инвестиций, в том числе 73 млрд долларов в обрабатывающую промышленность. Это является прямым результатом курса на индустриализацию и диверсификацию.
• Развитие промышленного потенциала: Цель – производство товаров высокого передела для увеличения валютной выручки, остающейся в стране. Пример нового промышленного проекта в 2025 году – строительство завода по производству санитарно-технической продукции (фаянсовой, керамической сантехники) в Кызылординской области мощностью до 1,5 млн единиц продукции в год. Такие проекты не только создают рабочие места, но и способствуют развитию смежных отраслей и снижению импорта.

Развитие человеческого капитала и региональных программ для устойчивого инвестиционного роста

Диверсификация экономики и привлечение инвестиций невозможны без развития человеческого капитала и поддержки регионов.

• Проект «С дипломом в село»: Для повышения кадрового потенциала в сельской местности и стимулирования молодых специалистов работать в регионах, реализуется проект «С дипломом в село». Он предоставляет единовременное подъемное пособие в размере 100 месячных расчетных показателей (МРП) и бюджетный кредит на приобретение жилья до 1500 МРП под 0,01% годовых сроком до 15 лет. Это не только решает проблему дефицита кадров, но и способствует развитию сельских территорий.
• Программа «Ауыл аманаты»: Особое внимание уделяется развитию села. В 2025 году в рамках проекта «Ауыл аманаты» выделено 50 млрд тенге, а до 2028 года планируется выделить около 450 млрд тенге на поддержку 25 тыс. проектов. Эта программа направлена на развитие малого и среднего бизнеса на селе, повышение доходов населения и создание рабочих мест, что является фундаментом для устойчивого регионального развития.

Сравнительный анализ инвестиционной политики Казахстана с другими развивающимися экономиками (по возможности)

Краткий обзор опыта других развивающихся экономик может дать ценные уроки для Казахстана. Например, опыт Вьетнама в привлечении ПИИ в обрабатывающую промышленность через создание развитых промышленных парков с готовой инфраструктурой и максимально упрощенной административной системой, или опыт ОАЭ в диверсификации экономики через развитие туризма и логистики, а также создание мировых финансовых хабов. Казахстан уже успешно перенял многие элементы, например, создание МФЦА по образу Дубайского международного финансового центра (DIFC). Важно продолжать изучать лучшие мировые практики и адаптировать их к местным условиям, уделяя особое внимание снижению бюрократии, развитию инфраструктуры и повышению квалификации рабочей силы.

Прогнозы и стратегические рекомендации по совершенствованию инвестиционной политики до 2029 года

Учитывая цели по удвоению ВВП до 450 млрд долларов и привлечению 150 млрд долларов иностранного капитала к 2029 году, Казахстан нуждается в дальнейшей оптимизации инвестиционной политики.

Стратегические рекомендации:

1. Институциональная реформа и «супер-единое окно»: Несмотря на существование Kazakh Invest, необходимо провести глубокую реформу взаимодействия с инвесторами, создав действительно «супер-единое окно», которое будет координировать все государственные органы и исключит дублирование функций. Это потребует пересмотра полномочий и создания цифровой платформы для инвесторов.
2. Прицельное развитие инфраструктуры: Инвестиции в инфраструктуру должны быть более целенаправленными и опережающими. Необходимо разработать карту инвестиционной инфраструктуры, указывающую на дефицит мощностей (электроэнергия, газ, вода) и земельных ресурсов, а также план их развития. Механизм возмещения расходов на инфраструктуру через налоговые вычеты должен быть оперативно внедрен.
3. Привлечение ПИИ в высокотехнологичные и несырьевые сектора: Сфокусироваться на привлечении инвестиций в IT, возобновляемые источники энергии, фармацевтику, глубокую переработку сырья и машиностроение. Это потребует не только финансовых стимулов, но и создания экосистемы для инноваций (технопарки, венчурное финансирование, образовательные программы).
4. Развитие человеческого капитала и образования: Расширение программ «С дипломом в село» и «Ауыл аманаты» должно сопровождаться системным реформированием системы образования, чтобы обеспечить подготовку квалифицированных кадров, отвечающих потребностям новой, диверсифицированной экономики. Особое внимание уделить техническому и профессиональному образованию.
5. Повышение прозрачности и борьба с коррупцией: Дальнейшее укрепление правовой защиты инвесторов, расширение действия «прокурорского фильтра» и усиление борьбы с коррупцией являются фундаментальными условиями для повышения доверия и привлечения долгосрочного капитала.
6. Эффективное использование регионального потенциала: Разработать индивидуальные инвестиционные стратегии для каждого региона, исходя из их специфики и конкурентных преимуществ. Это поможет снизить региональные диспропорции и максимально использовать потенциал каждого региона.
7. Усиление маркетинга инвестиционного потенциала: Kazakh Invest должно активно использовать данные и аналитику для более точечного и эффективного продвижения инвестиционных возможностей Казахстана на международной арене, фокусируясь на конкретных инвесторах и отраслях.

Реализация этих рекомендаций позволит Казахстану не только достичь амбициозных целей, заложенных в Концепции до 2029 года, но и построить устойчивую, диверсифицированную и конкурентоспособную экономику, способную противостоять глобальным вызовам.

Заключение

Инвестиционная политика Республики Казахстан представляет собой сложный, многогранный и динамично развивающийся механизм, нацеленный на трансформацию экономики и обеспечение устойчивого роста. Проведенный анализ современного состояния, эффективности и перспектив развития инвестиционной политики Казахстана до 2029 года подтверждает высокую актуальность темы и важность стратегического планирования в условиях глобальной конкуренции за капитал.

Исследование показало, что Казахстан достиг значительных успехов в формировании институциональной среды и законодательной базы, призванных привлекать и защищать инвесторов. Принятие Концепции инвестиционной политики до 2029 года, утвержденной Правительством 20 октября 2024 года, свидетельствует о переходе к новому, более целенаправленному и отраслево-ориентированному этапу развития. Цели по привлечению 223,6 трлн тенге инвестиций в основной капитал и 150 млрд долларов прямых иностранных инвестиций до 2029 года являются амбициозными, но достижимыми при системной реализации всех предусмотренных мер.

Анализ динамики инвестиций в основной капитал и прямых иностранных инвестиций за 2022-2025 годы выявил как позитивные тенденции (рост объемов, лидерство в Центральной Азии по ПИИ), так и вызовы, такие как замедление темпов роста ИОК в 2024 году и отрицательный чистый приток ПИИ, связанный с репатриацией прибыли. Это подчеркивает необходимость усиления работы по привлечению нового иностранного капитала. Деятельность таких институтов, как Kazakh Invest, «Самрук-Қазына» и МФЦА, а также внедрение дифференцированных условий в СЭЗ и механизмов «Зеленого коридора», демонстрируют стремление к созданию максимально благоприятных условий для инвесторов. Последние законодательные изменения, включая поправки в Предпринимательский кодекс РК и усиление роли прокуратуры в защите прав инвесторов, являются важными шагами к повышению предсказуемости и прозрачности инвестиционного климата.

Однако Казахстан по-прежнему сталкивается с вызовами, такими как бюрократия, инфраструктурные ограничения, сохраняющаяся сырьевая зависимость и региональные диспропорции. Эффективное преодоление этих барьеров, а также дальнейшая диверсификация экономики за счет развития несырьевых секторов, повышения кадрового потенциала и реализации региональных программ (например, «С дипломом в село» и «Ауыл аманаты»), являются критически важными задачами.

В перспективе до 2029 года успех инвестиционной политики Казахстана будет зависеть от способности государства к последовательной реализации заявленных реформ, оперативному реагированию на меняющиеся глобальные тренды и эффективному использованию всех имеющихся инструментов для привлечения и удержания инвестиций. Для достижения поставленных целей по удвоению ВВП до 450 млрд долларов и привлечению 150 млрд долларов иностранного капитала необходимы дальнейшие усилия по повышению прозрачности, снижению административных барьеров, развитию инфраструктуры и инвестициям в человеческий капитал.

Настоящее исследование, детально деконструировавшее инвестиционную политику Казахстана, полностью достигло поставленных целей и задач. Полученные выводы и предложенные стратегические рекомендации могут стать основой для дальнейших академических исследований, аналитических отчетов и практических решений, направленных на укрепление инвестиционного потенциала Республики Казахстан.

Список использованной литературы

1. Правительством утверждена Концепция инвестиционной политики РК до 2029 года. URL: https://primeminister.kz/ru/news/pravitelstvom-utverzhdena-koncepciya-investicionnoy-politiki-rk-do-2029-goda-20102024 (дата обращения: 05.11.2025).
2. Концепцию инвестиционной политики до 2029 года утвердили в Казахстане. URL: https://www.zakon.kz/6406560-kontseptsiyu-investitsionnoy-politiki-do-2029-goda-utverdili-v-kazakhstane.html (дата обращения: 05.11.2025).
3. Инвестируйте в Казахстан. URL: https://invest.gov.kz/ru/main/ (дата обращения: 05.11.2025).
4. Об инвестициях в основной капитал в Республике Казахстан (2024г.). URL: https://www.stat.gov.kz/ru/industries/economy/investments/publications/2024-god/ (дата обращения: 05.11.2025).
5. Инвестиционная деятельность. Годовой отчет АО «Самрук-Қазына» 2024. URL: https://sk.kz/investors/reporting/annual-reports/godovoy-otchet-ao-samruk-kazyna-2024/ (дата обращения: 05.11.2025).
6. Казахстан усиливает диверсификацию экономики и наращивает приток инвестиций. URL: https://lsm.kz/kazahstan-usilivaet-diversifikaciyu-ekonomiki-i-narasivaet-pritok-investicij (дата обращения: 05.11.2025).
7. Инвестиции: итоги 2024 года. Наименьшие капвложения пришлись на сектор профессиональной и научной деятельности. URL: https://finprom.kz/ru/article/investicii-itogi-2022-goda-naimenshie-kapvlozheniya-prishlis-na-sektor-professionalnoj-i-nauchnoj-deyatelnosti (дата обращения: 05.11.2025).
8. Kazakh Invest. URL: https://eldala.kz/specproekty/1513-kazakh-invest (дата обращения: 05.11.2025).
9. Казахстан добился значительного прогресса в диверсификации экономики – экономист Шрамко. URL: https://primeminister.kz/ru/news/kazahstan-dobilsya-znachitelnogo-progressa-v-diversifikacii-ekonomiki-ekonomist-shramko-23072025 (дата обращения: 05.11.2025).
10. Темпы роста инвестиций в основной капитал в Казахстане замедлились почти вдвое. URL: https://www.inform.kz/ru/temp-rost-investitsii-v-osnovnoi-kapital-v-kazahstane-zamedlilis-pochti-vdvoe_a4204431 (дата обращения: 05.11.2025).
11. Как защищены права инвестора в Казахстане по закону? URL: https://finratings.kz/analytics/kak-zaschischeny-prava-investora-v-kazakhstane-po-zakonu/ (дата обращения: 05.11.2025).
12. Предприятия Казахстана увеличили инвестиции в основной капитал в 2024 году. URL: https://www.zakon.kz/6406934-predpriyatiya-kazakhstana-uvelichili-investitsii-v-osnovnoy-kapital-v-2024-godu.html (дата обращения: 05.11.2025).
13. Концепция инвестиционной политики будет актуализирована с учетом целей Национального плана развития до 2029 года. URL: https://primeminister.kz/ru/news/koncepciya-investicionnoy-politiki-budet-aktualizirovana-s-uchetom-celey-nacionalnogo-plana-razvitiya-do-2029-goda-05022024 (дата обращения: 05.11.2025).
14. Специальные экономические зоны. URL: https://invest.gov.kz/ru/investors/doing-business-in-kazakhstan/special-economic-zones/ (дата обращения: 05.11.2025).
15. Индустриальные зоны и специальные экономические зоны. URL: https://invest-zko.kz/kz/pages/industrialnye-zony-i-specialnye-ekonomicheskie-zony (дата обращения: 05.11.2025).
16. «Kazakh Invest» станет единым центром по укреплению отношений с международным инвестиционным сообществом. URL: https://primeminister.kz/ru/news/kazakh-invest-stanet-edinym-centrom-po-ukrepleniyu-otnosheniy-s-mezhdunarodnym-investicionnym-soobshchestvom-27042017 (дата обращения: 05.11.2025).
17. Концепция инвестиционной политики до 2029 года. URL: https://iris.kz/ru/news/15720 (дата обращения: 05.11.2025).
18. Об утверждении Концепции инвестиционной политики Республики Казахстан до 2029 года. URL: https://adilet.zan.kz/rus/docs/P2400000851 (дата обращения: 05.11.2025).
19. Поддержка инвесторов в Казахстане: нововведения. URL: https://www.ey.com/ru_kz/tax/investor-support-in-kazakhstan-new-developments (дата обращения: 05.11.2025).
20. UNCTAD Releases World Investment Report 2025: Kazakhstan Shifts Focus to Sustainable Projects and Digital Transformation. URL: https://invest.gov.kz/ru/news/unctad-releases-world-investment-report-2025-kazakhstan-shifts-focus-to-sustainable-projects-and-digital-transformation/ (дата обращения: 05.11.2025).
21. Специальные экономические зоны в Республике Казахстан и льготные условия для предпринимателей. URL: https://mg-partners.kz/spetsialnye-ekonomicheskie-zony-v-respublike-kazakhstan-i-lgotnye-usloviya-dlya-predprinimateley/ (дата обращения: 05.11.2025).
22. Что не так с инвестиционной политикой Казахстана — мнение эксперта. URL: https://www.inform.kz/ru/chto-ne-tak-s-investitsionnoy-politikoy-kazahstana-mnenie-eksperta_a4128529 (дата обращения: 05.11.2025).
23. Генпрокурор Казахстана высказался о перспективах работы Комитета по защите прав инвесторов. URL: https://kstnews.kz/news/economy/2025/09/21/genprokuror-kazahstana-vyskazalsya-o-perspektivah-raboty-komiteta-po-zaschite-prav-investorov (дата обращения: 05.11.2025).
24. МФЦА презентовал инвестиционные возможности Казахстана в Лондоне. URL: https://www.aifc.kz/news/aifc-prezentoval-investitsionnye-vozmozhnosti-kazakhstana-v-londone-2024-02-28/ (дата обращения: 05.11.2025).
25. СЭЗ льготы и преференции. URL: https://sunconsult.kz/articles/specialnye-ekonomicheskie-zony-v-kazahstane (дата обращения: 05.11.2025).
26. От экспорта сырья к индустриальной экономике: как меняется инвестстратегия Казахстана. URL: https://kz.kursiv.media/2025-07-17/ot-eksporta-syrya-k-industrialnoy-ekonomike-kak-menyaetsya-investstrategiya-kazahstana/ (дата обращения: 05.11.2025).
27. АО «Национальная компания «Kazakh Invest». URL: https://astana.gov.kz/ru/page/1179 (дата обращения: 05.11.2025).
28. Новые возможности для инвестиционных фондов в МФЦА. URL: https://www.aifc.kz/post/novye-vozmozhnosti-dlya-investitsionnykh-fondov-v-mftsas/ (дата обращения: 05.11.2025).
29. Специальная экономическая зона. URL: https://astana.invest.gov.kz/investoru/spetsialnaya-ekonomicheskaya-zona/ (дата обращения: 05.11.2025).
30. Привлечение инвестиций через Международный Финансовый Центр Астаны: Эффективные механизмы и инструменты. URL: https://vc.ru/finance/1247847-privlechenie-investiciy-cherez-mezhdunarodnyy-finansovyy-centr-astany-effektivnye-mehanizmy-i-instrumenty (дата обращения: 05.11.2025).
31. Казахстан создает предсказуемую правовую среду для инвесторов. URL: https://lsm.kz/kazahstan-sozdaet-predskazuemuyu-pravovuyu-sredu-dlya-investorov (дата обращения: 05.11.2025).
32. О нас МФЦА — преимущества и история. URL: https://www.aifc.kz/about-us/ (дата обращения: 05.11.2025).
33. Запуск инвестиционного проекта в МФЦА Казахстан. URL: https://ybcase.com/blog/zapusk-investitsionnogo-proekta-v-mfca-kazakhstan (дата обращения: 05.11.2025).
34. Послание Президента 2024: Диверсификация экономики и $150 млрд прямых инвестиций. URL: https://primeminister.kz/ru/news/poslanie-prezidenta-2024-diversifikaciya-ekonomiki-i-150-mlrd-pryamyh-investiciy-28082025 (дата обращения: 05.11.2025).
35. Защита инвестиций в Республике Казахстан. URL: https://zakonoved.kz/blog/zaschita-investiciy-v-respublike-kazahstan/ (дата обращения: 05.11.2025).
36. Бизнес & власть: «защищать нельзя кошмарить». URL: https://inbusiness.kz/ru/last/biznes-vlast-zashishat-nelzya-koshmarit (дата обращения: 05.11.2025).
37. World Investment Reports. URL: https://investmentpolicy.unctad.org/world-investment-reports (дата обращения: 05.11.2025).
38. Инвестиции в Казахстан: перспективы, тренды и риски на 2024 год. URL: https://www.zakon.kz/6401016-investitsii-v-kazakhstan-perspektivy-trendy-i-riski-na-2024-god.html (дата обращения: 05.11.2025).
39. Индустриализация и диверсификация Казахстана: почему мы топчемся на. URL: https://halykfinance.kz/assets/pdf/analytics/Diversification-of-Kazakhstan-Economy.pdf (дата обращения: 05.11.2025).
40. UNCTAD представил доклад World Investment Report 2025: Казахстан усиливает акцент на устойчивые проекты и цифровую трансформацию. URL: https://invest.gov.kz/ru/press-center/press-releases/unctad-predstavil-doklad-world-investment-report-2025-kazakhstan-usilivaet-aktsent-na-ustoychivye-proekty-i-tsifrovuyu-transformatsiyu/ (дата обращения: 05.11.2025).
41. Инвестиции в Казахстан: новый цикл или старые проблемы? URL: https://www.youtube.com/watch?v=R3Lq817105Q (дата обращения: 05.11.2025).
42. Kazakhstan — Country Navigator. URL: https://investmentpolicy.unctad.org/country-navigator/107/kazakhstan (дата обращения: 05.11.2025).
43. Реализация поручений Президента: в Правительстве рассмотрели темпы привлечения инвестиций в экономику. URL: http://www.nomad.su/?a=15-202510310006 (дата обращения: 05.11.2025).
44. «Дочкам» «Самрук-Казына» не запретят участвовать в госзакупках. URL: https://www.zakon.kz/6407025-dochkam-samruk-kazyna-ne-zapretyat-uchastvovat-v-goszakupkah.html (дата обращения: 05.11.2025).
45. World Integrated Trade Solution (WITS). URL: https://wits.worldbank.org/ (дата обращения: 05.11.2025).
46. Актюбинские предприниматели просят продлить переходный период по внедрению Реестра казахстанских товаропроизводителей. URL: https://atameken.kz/ru/news/46571-aktyubinskie-predprinimateli-prosyat-prodlit-perehodnyj-period-po-vnedreniyu-reestra-kazahstanskih-tovaroproizvoditelej/ (дата обращения: 05.11.2025).
47. Реальная доходность пенсионных накоплений в Казахстане под вопросом. URL: https://exclusive.kz/2025/10/29/realnaja-dohodnost-pensionnyh-nakoplenij-v-kazahstane-pod-voprosom/ (дата обращения: 05.11.2025).