Инвестиционный климат регионов России: комплексный анализ на примере Хабаровского края

В условиях динамичных экономических трансформаций и геополитических сдвигов, роль инвестиций в качестве драйвера регионального развития становится не просто важной, а стратегически критичной. Современный мир требует от регионов не только адаптации, но и активного формирования собственной экономической повестки, где привлечение капитала выступает краеугольным камнем успеха. От того, насколько благоприятен инвестиционный климат, напрямую зависит темп модернизации производственных мощностей, создание новых рабочих мест, повышение качества жизни населения и, в конечном итоге, устойчивость региональной экономики.

В этом контексте Хабаровский край, расположенный на стратегически важном Дальневосточном рубеже России, представляет собой уникальный объект для глубокого анализа. Его географическое положение, богатые природные ресурсы и развивающаяся инфраструктура делают его перспективной площадкой для инвестиционной деятельности, но в то же время регион сталкивается со специфическими вызовами, присущими удаленным и слабозаселенным территориям.

Настоящая работа ставит своей целью проведение всестороннего исследования инвестиционного климата Хабаровского края. Для достижения этой цели определены следующие задачи:

• Раскрыть теоретические основы инвестиционной деятельности и концепции инвестиционного климата.
• Проанализировать динамику и особенности инвестиционных процессов в Хабаровском крае, выявив ключевые тренды и проекты.
• Оценить факторы, формирующие инвестиционную привлекательность региона, с учетом его позиций в национальных рейтингах и мер государственной поддержки.
• Выявить основные проблемы и барьеры, препятствующие развитию инвестиционной деятельности, а также определить стратегические перспективы для ее улучшения.
• Разработать обоснованные рекомендации для органов власти и бизнеса по стимулированию инвестиционной активности в регионе.

Структура работы выстроена таким образом, чтобы последовательно раскрыть заявленные задачи: от фундаментальных теоретических положений к детальному анализу практической ситуации в Хабаровском крае, завершаясь формулированием конкретных предложений.

Теоретические основы исследования инвестиционной деятельности и климата региона

Понятие, виды и роль инвестиций в региональной экономике

Инвестиции — это не просто движение денежных средств; это стратегическое вложение экономических ресурсов, направленное на создание будущего блага, увеличение реального капитала и повышение материального благосостояния. В российской правовой плоскости, Федеральный закон №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет инвестиции как «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Это определение охватывает широкий спектр активов и целей, подчеркивая их комплексную природу, а также указывает на их фундаментальную роль в формировании долгосрочной экономической стабильности.

Экономическая теория выделяет несколько видов инвестиций, классифицируя их по оперируемым ценностям и срокам вложения:

• Реальные инвестиции – это вложения в физические активы, напрямую увеличивающие производственные мощности и материальную базу. К ним относятся капитальные вложения в здания, сооружения, оборудование, производственные запасы, а также нематериальные активы, такие как патенты, лицензии и ноу-хау. Эти инвестиции являются фундаментом для роста и модернизации экономики.
• Финансовые инвестиции – это вложения в различные финансовые инструменты, такие как акции, облигации, векселя, а также целевые банковские вклады и депозиты. Их основная цель – получение дохода от колебаний рыночной стоимости активов или регулярных выплат.
• Интеллектуальные инвестиции – это вложения в человеческий капитал и инновации: образование, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР), изобретения и новые технологии. Они формируют базу для долгосрочного технологического прогресса и конкурентоспособности.

По времени вложения инвестиции делятся на краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 до 3 лет) и долгосрочные (более трех лет). Эта классификация критически важна для стратегического планирования и оценки рисков.

Роль инвестиций в экономике трудно переоценить. Они являются центральным фактором, определяющим темпы экономического развития, поскольку именно через них происходит модернизация производственной базы, расширение экспортного потенциала и внедрение инноваций. Актуальные данные Росстата подтверждают это: инвестиции в основной капитал в России за 2023 год выросли на 9,8% по сравнению с 2022 годом, достигнув 34,03 трлн рублей. Этот рост опередил рост ВВП на 3,6% за тот же период, что наглядно демонстрирует их ключевую роль в стимулировании экономического развития. Одним из прямых следствий этих вложений стала модернизация обрабатывающих производств, показавших рост на 7,5% в 2023 году.

На региональном уровне инвестиции способствуют:

• Увеличению производства и расширению бизнеса: Вложения в новые мощности и технологии позволяют предприятиям наращивать объемы выпуска продукции и услуг.
• Развитию новых отраслей: Инвестиции могут стать катализатором для появления целых новых производственных экосистем, как, например, создание промышленных кластеров в Татарстане (автомобилестроение, нефтехимия), где формируются инновационные производственные центры.
• Созданию новых рабочих мест и росту заработных плат: По данным Минэкономразвития, в 2023 году инвестиции в основной капитал обеспечили создание 1,1 млн новых рабочих мест в России. Кроме того, рост производительности труда, стимулируемый инвестициями, напрямую способствует увеличению реальных заработных плат.
• Улучшению экономической стабильности: Диверсификация экономики за счет инвестиций в различные сектора делает регион менее уязвимым к колебаниям на отдельных рынках.

Особое внимание заслуживают инвестиции в инфраструктуру, которые играют мультипликативную роль в повышении конкурентоспособности региона. Модернизация транспортной сети, энергетических систем и систем связи не только снижает логистические затраты и повышает эффективность торговли, но и привлекает новых инвесторов. Ярким примером является модернизация Восточного полигона РЖД, которая позволит увеличить пропускную способность до 180 млн тонн грузов в год к 2024 году, значительно упрощая торговлю с азиатскими странами. Согласно оценкам Минэкономразвития России,

каждый рубль, вложенный в инфраструктуру, способен генерировать до 2-3 рублей прироста ВВП в долгосрочной перспективе.

Таким образом, инвестиции – это не просто финансовые операции, а мощный инструмент стратегического развития, который формирует основу для роста налоговой базы, улучшения качества жизни населения и обеспечения долгосрочной экономической устойчивости региона.

Концепция инвестиционного климата: составляющие и факторы формирования

Инвестиционный климат региона — это сложная, многогранная категория, которая отражает совокупность условий, влияющих на принятие инвестиционных решений. Он формируется под воздействием взаимосвязанного комплекса экономических, организационных, социальных, правовых, политических и других факторов, определяющих привлекательность территории для инвесторов и эффективность инвестиционной деятельности. В рамках этой концепции, регион рассматривается как открытая система, где масштабы привлекаемых инвестиций напрямую зависят от общего уровня его привлекательности. Важно понимать, что без четкого осознания этих взаимосвязей невозможно выработать эффективную стратегию привлечения капитала.

Инвестиционный климат традиционно определяется двумя ключевыми показателями:

1. Инвестиционная привлекательность – это совокупность объективных признаков, средств, возможностей и факторов, которые обусловливают потребность в инвестициях в регионе и способствуют их притоку. Она включает в себя два основных компонента:
   • Инвестиционный потенциал – характеризует насыщенность территории факторами производства, то есть наличие и доступность ресурсов, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности. Ключевыми показателями потенциала являются:
     • Ресурсно-сырьевой: объем и разнообразие природных ресурсов (полезные ископаемые, леса, водные ресурсы).
     • Трудовой: численность трудоспособного населения, уровень образования и квалификации рабочей силы, средняя заработная плата.
     • Производственный: объем валового регионального продукта (ВРП), уровень развития промышленности и сельского хозяйства.
     • Инфраструктурный: обеспеченность региона современными транспортными коммуникациями (дороги, порты, аэропорты), энергетическими мощностями, связью.
     • Финансовый: объем банковских вкладов, кредитная активность, уровень развития финансовых институтов.
     • Потребительский: емкость регионального рынка, уровень доходов населения, потребительский спрос.
   • Инвестиционный риск – показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Это оборотная сторона потенциала, отражающая степень нестабильности и неопределенности. Основные виды инвестиционных рисков:
     • Политический: стабильность региональной власти, наличие социальных конфликтов, риски изменения политического курса.
     • Социальный: уровень преступности, демографические проблемы, протестная активность населения.
     • Экономический: уровень инфляции, процентные ставки, динамика ВРП, уровень безработицы, монополизация рынков.
     • Финансовый: бюджетный дефицит, долговая нагрузка региона, доступность кредитных ресурсов.
     • Экологический: степень загрязнения окружающей среды, риски природных катаклизмов.
     • Криминальный: уровень коррупции и организованной преступности.
2. Инвестиционная активность – отражает развитие регионального инвестиционного процесса, то есть интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал региона, осуществляемого как за счет собственных, так и за счет привлеченных ресурсов. Это показатель фактического объема инвестиций и темпов их роста.

Ключевые факторы, формирующие инвестиционную привлекательность, можно детализировать следующим образом:

• Деловой климат: Простота регистрации и ведения бизнеса, количество административных барьеров, доступность лицензий и разрешений, эффективность процедур банкротства, доступность кредитных ресурсов.
• Рыночный потенциал: Объем регионального рынка, уровень конкуренции, наличие свободных ниш, экспортный потенциал и доступ к внешним рынкам.
• Инфраструктура: Качество и развитость транспортной, энергетической, телекоммуникационной и социальной инфраструктуры.
• Человеческий капитал: Уровень образования и квалификации населения, доступность профессионального обучения, уровень здравоохранения, миграционные процессы.
• Политическая стабильность: Устойчивость региональной власти, предсказуемость решений, отсутствие межэтнических и социальных конфликтов.

Таким образом, оценка инвестиционного климата должна быть комплексной, включая анализ как статических показателей (потенциал и риски), так и динамических (инвестиционная активность), а также степень реализации существующей привлекательности.

Методы оценки инвестиционного климата региона

Для объективной и всесторонней оценки инвестиционного климата регионов используется целый арсенал методологий, каждая из которых имеет свои преимущества и ограничения. Среди наиболее распространенных подходов выделяют экономико-математические методы, методы факторного анализа и методы экспертных оценок.

1. Экономико-математические методы позволяют агрегировать большое количество данных и представить их в количественном выражении.
   • Метод суммы мест – один из простейших. Суть его заключается в ранжировании регионов по каждому из выбранных показателей (например, по ВРП, численности населения, объему инвестиций) от лучшего к худшему. Затем места, занятые регионом по каждому показателю, суммируются. Чем меньше сумма мест, тем выше общий ранг региона и, соответственно, его инвестиционная привлекательность. Простота метода является его преимуществом, но он не учитывает относительную значимость показателей.
   • Метод балльных оценок – предполагает присвоение баллов регионам с лучшими значениями показателей. При этом каждому показателю может быть присвоен определенный вес, отражающий его важность. Это позволяет получить более дифференцированную оценку, но может быть субъективным при определении весов и баллов.
   • Кластерный анализ – более сложный, но эффективный метод. Он позволяет группировать регионы в кластеры на основе схожести их характеристик инвестиционного климата. Это помогает выявить типовые модели развития и идентифицировать регионы-лидеры и аутсайдеры.
2. Методы факторного анализа направлены на выявление и измерение влияния отдельных факторов на результирующий показатель.
   • Метод цепных подстановок является классическим и наиболее распространенным методом для анализа влияния факторов. Он позволяет определить, насколько изменился результирующий показатель под влиянием изменения каждого фактора в отдельности, при фиксированных значениях остальных.

     Рассмотрим применение метода на примере анализа влияния двух факторов (A и B) на результирующий показатель (P), где P = A × B.

     Пусть у нас есть базовые значения факторов (A₀, B₀) и результирующего показателя (P₀ = A₀ × B₀), а также отчетные значения (A₁, B₁) и результирующего показателя (P₁ = A₁ × B₁).

     Общее изменение результирующего показателя:

     ΔP = P1 - P0 = A1B1 - A0B0

     Для определения влияния каждого фактора поочередно заменяем его базовое значение на отчетное, оставляя остальные факторы на базовом уровне.

     1. Влияние изменения фактора A: Определяется путем замены A₀ на A₁ при неизменном B₀.

     ΔPA = (A1B0) - (A0B0) = (A1 - A0) × B0

     2. Влияние изменения фактора B: Определяется путем замены B₀ на B₁ при уже измененном (отчетном) значении A₁.

     ΔPB = (A1B1) - (A1B0) = A1 × (B1 - B0)

     Сумма влияния отдельных факторов должна быть равна общему изменению результирующего показателя:

     ΔP = ΔPA + ΔPB

     Этот метод может быть расширен для любого количества факторов, последовательно заменяя значения одного фактора за другим. Он позволяет четко выделить вклад каждого фактора в динамику инвестиционного процесса.

3. Методы экспертных оценок – используются в случаях, когда количественные данные недостаточны или для оценки качественных характеристик инвестиционного климата. Эксперты (представители бизнеса, органов власти, научного сообщества) оценивают различные аспекты инвестиционной привлекательности и рисков, используя свои знания и опыт. Результаты могут быть агрегированы с помощью различных статистических методов, таких как Дельфи-метод или метод ранжирования.

Выбор метода или их комбинации зависит от целей исследования, доступности данных и глубины требуемого анализа. Комплексный подход, сочетающий количественные и качественные методы, обычно дает наиболее точную и полную картину инвестиционного климата.

Особенности и динамика инвестиционной деятельности в Хабаровском крае

Макроэкономические показатели и динамика инвестиций в Хабаровском крае

Хабаровский край, будучи одним из ключевых регионов Дальнего Востока, демонстрирует впечатляющую динамику инвестиций в основной капитал, что свидетельствует об активной работе по улучшению инвестиционного климата и реализации крупных проектов. По итогам 2024 года, регион привлек 625 миллиардов рублей инвестиций, что на 32,5% больше, чем в 2023 году. Эти темпы роста значительно превышают как среднероссийские (107,4%), так и дальневосточные (105,9%) показатели за тот же период, что подчеркивает исключительный прогресс края в привлечении капитала. Более того, в 2023 году Хабаровский край вошел в ТОП-5 регионов России по росту объемов инвестиций, а по данным Росстата, за 9 месяцев 2023 года объем инвестиций достиг 252 млрд рублей с темпом роста 145,7% – это третий результат по стране. Что это означает для будущего развития региона? Это создает проч��ый фундамент для дальнейшей диверсификации экономики и укрепления его позиций на федеральном уровне.

Структура инвестиций в основной капитал края за 2022 год показывает, что 35,8% приходилось на собственные средства предприятий, а 64,2% – на привлеченные средства, что указывает на высокую зависимость от внешних источников финансирования. Это типично для регионов с активной реализацией масштабных проектов, требующих значительных капиталовложений.

Анализ отраслевого распределения инвестиций за 9 месяцев 2023 года выявляет четкие приоритеты:

• Добыча полезных ископаемых: 33,2% от общего объема. Эта отрасль традиционно является одной из ключевых для края, обладающего богатыми запасами природных ресурсов.
• Транспортировка и логистика: 32,3%. Высокая доля инвестиций в эту сферу обусловлена стратегическим положением региона на Восточном полигоне России и развитием торговых связей со странами АТР.
• Обрабатывающие производства: 12,4%. Рост инвестиций в этот сектор свидетельствует о диверсификации экономики и стремлении к созданию добавленной стоимости на территории края.
• Деятельность в области информации и связи: 8,2%. Это отражает общую тенденцию к цифровизации и развитию высокотехнологичных отраслей.

Представленные данные четко демонстрируют, что Хабаровский край не только успешно привлекает инвестиции, но и направляет их в стратегически важные секторы, способствующие как сырьевому, так и несырьевому развитию региона, что является залогом его долгосрочной устойчивости и роста.

Крупнейшие инвестиционные проекты и их роль в развитии региона

Двигателем инвестиционной динамики Хабаровского края являются масштабные проекты, которые не только привлекают огромные объемы капитала, но и закладывают фундамент для долгосрочного экономического роста и развития инфраструктуры. Эти проекты имеют стратегическое значение не только для региона, но и для всей страны, особенно в контексте «разворота на Восток».

Среди ключевых инвестиционных инициатив выделяются:

1. Модернизация Восточного полигона РЖД (БАМ и Транссиб). Этот проект является одним из крупнейших инфраструктурных начинаний в России. Он предусматривает значительное расширение пропускной способности Байкало-Амурской и Транссибирской магистралей. Общий объем инвестиций в этот мегапроект составляет около 1,1 трлн рублей. К 2024 году планируется увеличить пропускную способность до 180 млн тонн грузов в год, а к 2030 году — до 270 млн тонн. Для Хабаровского края, через который проходят обе магистрали, это означает не только модернизацию железнодорожной инфраструктуры, но и значительное снижение логистических издержек для местных предприятий, повышение эффективности торговли, особенно с азиатскими странами, и создание тысяч новых рабочих мест. Проект напрямую влияет на транспортно-логистический потенциал региона, делая его более привлекательным для экспортоориентированных производств.
2. Строительство Тихоокеанской железной дороги и порта «Эльга». Этот проект предусматривает создание новой железнодорожной ветки длиной около 500 км, которая соединит Эльгинское угольное месторождение в Якутии с новым глубоководным портом «Эльга» на побережье Хабаровского края. Порт будет иметь мощность перевалки до 30 млн тонн угля в год. Данная инициатива не только обеспечит экспортные возможности для одного из крупнейших в России угольных месторождений, но и создаст мощный логистический хаб на территории края. Это приведет к развитию припортовой инфраструктуры, созданию новых предприятий по переработке и хранению грузов, а также привлечению сопутствующих инвестиций в логистику и сервис.
3. Строительство горно-обогатительного комбината (ГОК) на Малмыжском месторождении. Расположенный в Амурском районе Хабаровского края, этот проект является одним из крупнейших в Евразии по разработке медно-порфирового месторождения. Объем инвестиций в строительство ГОКа превышает 100 млрд рублей. Запуск комбината обеспечит не только значительный приток капитала, но и создание высокотехнологичных производственных мощностей, тысячи новых рабочих мест, а также существенное увеличение налоговых поступлений в региональный бюджет. Это также будет способствовать развитию сопутствующих отраслей, таких как машиностроение и ремонтное производство.

Эти проекты, наряду с другими, формируют основу активного инвестиционного портфеля края, который насчитывает 138 инвестпроектов на общую сумму 2,7 трлн рублей. Важную роль также играют проекты, реализуемые в рамках специальных режимов – Территорий опережающего развития (ТОР) и Свободного порта Владивосток (СПВ). В этих режимах реализуются 144 проекта с объемом заявленных инвестиций 645 млрд рублей и плановым созданием более 23 тыс. рабочих мест. Фактически уже вложено 394 млрд рублей и создано более 14 тыс. рабочих мест, что свидетельствует об их реальном влиянии на экономику региона.

Таким образом, крупные инвестиционные проекты являются мощными катализаторами для экономического роста Хабаровского края, привлекая капитал, создавая рабочие места, развивая инфраструктуру и формируя новые промышленные кластеры, что укрепляет позиции региона как ключевого центра Дальнего Востока.

Факторы формирования и оценка инвестиционного климата Хабаровского края

Позиции Хабаровского края в национальных инвестиционных рейтингах

Динамика инвестиционного климата региона наиболее наглядно отражается в его позициях в авторитетных национальных рейтингах. Для Хабаровского края последние годы ознаменовались заметным улучшением этих показателей, что свидетельствует об эффективности предпринимаемых мер и привлекательности региона для инвесторов. И это не просто цифры в отчётах, а реальное отражение усилий, направленных на создание благоприятной бизнес-среды.

Так, по результатам XII ежегодного исследования Национального рейтингового агентства, Хабаровский край вошел в ТОП-20 регионов России по инвестиционной привлекательности в 2024 году. Это значительное достижение, учитывая высокую конкуренцию между субъектами федерации. Методология Национального рейтингового агентства основывается на комплексной оценке по 55 показателям, сгруппированным в семь ключевых характеристик:

1. Географическое положение и природные ресурсы: Наличие и доступность сырьевой базы, климатические условия.
2. Трудовые ресурсы: Численность и квалификация рабочей силы, уровень оплаты труда.
3. Инфраструктура: Развитость транспортной, энергетической, телекоммуникационной систем.
4. Внутренний рынок: Емкость потребительского рынка, покупательная способность населения.
5. Производственный потенциал: Объем и структура промышленного производства, инновационная активность.
6. Институциональная среда и социально-политическая стабильность: Качество государственного управления, защита прав инвесторов, отсутствие социальных конфликтов.
7. Финансовая устойчивость бюджета и предприятий: Уровень долговой нагрузки, прибыльность компаний.

Ещё одним важным индикатором является Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в субъектах Российской Федерации, который проводится Агентством стратегических инициатив (АСИ) и оценивает усилия региональных властей по созданию благоприятных условий для ведения бизнеса. В этом рейтинге Хабаровский край в 2024 году поднялся с 14-й на 11-ю группу из 36, что демонстрирует устойчивый прогресс в улучшении условий для инвесторов.

Повышение позиций Хабаровского края в этих рейтингах обусловлено несколькими ключевыми факторами:

• Активное участие в стратегии «разворота на Восток»: Геополитические изменения и переориентация экономических связей России на страны Азиатско-Тихоокеанского региона открывают новые возможности для Хабаровского края. Регион активно развивает транспортно-логистические коридоры, укрепляет торговые связи с Китаем, Кореей, Японией и другими странами, привлекая инвестиции в приграничные территории и экспортно-ориентированные производства.
• Грамотные действия краевых правительственных структур: Внедрение системы патронажа инвестиционных проектов, создание «инвестиционного меню«, а также активное взаимодействие с крупными инвесторами и системная работа по устранению административных барьеров способствовали созданию более предсказуемой и поддерживающей среды для бизнеса.
• Развитие несырьевого сектора: Помимо традиционной добычи полезных ископаемых, край делает ставку на диверсификацию экономики. Примером может служить активное наращивание туристического потока. В 2023 году туристический поток в Хабаровский край вырос на 20% по сравнению с 2022 годом, достигнув 1,3 млн человек. Регион ставит амбициозную цель — увеличить турпоток до 2 млн человек к 2030 году, что требует значительных инвестиций в гостиничный бизнес, инфраструктуру и туристические продукты.

В целом, динамика в рейтингах подтверждает, что Хабаровский край не просто обладает потенциалом, но и активно реализует его, создавая привлекательные условия для инвестирования и становясь одним из ключевых игроков в экономическом развитии Дальнего Востока.

Инструменты государственной поддержки и региональные инициативы

Для максимального раскрытия инвестиционного потенциала и минимизации рисков Правительство Хабаровского края активно внедряет и совершенствует широкий спектр инструментов государственной поддержки и региональных инициатив. Эти меры направлены на создание комфортных условий для инвесторов, снижение административных барьеров и стимулирование притока капитала.

Среди наиболее значимых инструментов и инициатив выделяются:

1. «Инвестиционное меню» Хабаровского края. Это комплексная цифровая платформа, разработанная для обеспечения прозрачности и доступности информации для потенциальных инвесторов. «Инвестиционное меню» предоставляет полную информацию о:
   • Доступных мерах поддержки: Налоговые льготы (снижение налога на прибыль, освобождение от налога на имущество и землю), субсидии, льготные займы и другие финансовые инструменты.
   • Свободных земельных участках и инвестиционных площадках: Детальные данные о территориальных возможностях для размещения проектов.
   • Контактах ответственных лиц: Упрощает взаимодействие инвесторов с органами власти и институтами развития.

   Включая более 50 инвестиционных предложений и 10 мер государственной поддержки, «Инвестиционное меню» является своего рода навигатором для бизнеса, значительно упрощая процесс принятия решений и старта проектов.

2. Система патронажа инвестиционных проектов. Эта уникальная региональная инициатива предусматривает назначение персональных кураторов для каждого крупного инвестиционного проекта. В качестве патронов выступают заместители губернатора и главы муниципалитетов, которые обеспечивают полное сопровождение проектов от выбора земельного участка до запуска в операционную деятельность. Такой подход гарантирует оперативное решение возникающих вопросов, устранение административных барьеров и координацию действий всех заинтересованных сторон, что существенно снижает риски и ускоряет реализацию проектов.
3. Режимы Территорий опережающего развития (ТОР) и Свободного порта Владивосток (СПВ). Эти специальные экономические режимы являются мощным стимулом для привлечения инвестиций. На территории Хабаровского края действуют четыре ТОР: «Хабаровск», «Комсомольск», «Амурск» и «Николаевск». Резидентам ТОР предоставляются беспрецедентные налоговые льготы:
   • Снижение налога на прибыль (до 0% в первые 5 лет).
   • Освобождение от налога на имущество и землю.
   • Льготы по страховым взносам.

   Режим Свободного порта Владивосток также распространяется на часть территории Хабаровского края, предоставляя инвесторам аналогичные преференции и упрощенный административный режим, включая визовые послабления и упрощенные таможенные процедуры. Эти режимы создают максимально благоприятные условия для реализации проектов с высоким экспортным потенциалом и производственной направленностью.

4. Соглашения о защите и поощрении капитальных вложений (СЗПК). Это относительно новый федеральный инструмент, активно внедряемый и в Хабаровском крае. Система СЗПК направлена на обеспечение стабильности условий ведения бизнеса для крупных инвесторов. Она предотвращает ухудшение регуляторной среды (например, изменение налогового законодательства, тарифов на ресурсы) на срок до 20 лет, что критически важно для долгосрочных проектов. Кроме того, СЗПК предусматривает частичное возмещение затрат инвесторов на создание необходимой инфраструктуры (транспортной, энергетической, социальной), что значительно снижает финансовую нагрузку на проекты.

Все эти инструменты и инициативы формируют комплексную систему поддержки, которая не только привлекает новые инвестиции, но и способствует успешной реализации уже начатых проектов, укрепляя имидж Хабаровского края как надежного и перспективного региона для бизнеса.

Правовое регулирование инвестиционной деятельности в регионе

Правовое регулирование инвестиционной деятельности является фундаментом для формирования предсказуемого и стабильного инвестиционного климата. В Российской Федерации и в Хабаровском крае в частности, существует многоуровневая система нормативных актов, которые определяют правила игры для инвесторов, защищают их права и стимулируют приток капитала. Однако, что происходит, когда эти правила не всегда работают так, как задумано?

На федеральном уровне основным законодательным актом, регламентирующим инвестиционную деятельность, является Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Он устанавливает общие принципы, формы и условия осуществления инвестиций. Однако инвестиционная сфера настолько широка, что ее регулируют и другие важные федеральные нормативные документы:

• Бюджетный кодекс РФ и Налоговый кодекс РФ (часть первая и вторая), которые определяют финансовые и налоговые аспекты инвестиций, предоставляя налоговые льготы и преференции.
• Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», регулирующий особенности деятельности иностранных инвесторов.
• Ряд специализированных законов, таких как Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», Федеральный закон от 28.11.2011 N 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе», Федеральный закон от 30.12.1995 N 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции», а также Федеральный закон от 21.07.2005 N 115-ФЗ «О концессионных соглашениях». Эти документы детализируют конкретные формы инвестирования и механизмы государственно-частного партнерства.
• Постановления Правительства РФ, например, Постановление Правительства РФ от 15.03.2023 № 399 «О случаях и порядке проведения проверки инвестиционных проектов на предмет эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения», уточняют процедуры и требования к инвестиционным проектам.

Наряду с федеральным законодательством, значительную роль играет региональное правовое регулирование, которое учитывает местные климатические, экономические, социальные возможности и национальные традиции. Территориальные нормативные документы принимаются и вводятся в действие органами власти республик, краев и областей Российской Федерации, дополняя федеральные нормы и создавая специфические условия для инвесторов в каждом регионе.

В Хабаровском крае сформирована собственная, достаточно развитая нормативно-правовая база, направленная на стимулирование инвестиционной деятельности:

• Постановление Правительства Хабаровского края от 15.04.2016 № 102-пр «Об утверждении Порядка сопровождения инвестиционных проектов по принципу «одного окна»» – этот документ закрепляет механизм, обеспечивающий инвесторам комплексную поддержку на всех этапах реализации проекта, существенно упрощая взаимодействие с региональными органами власти и снижая административные барьеры.
• Закон Хабаровского края от 29.07.2020 № 80 «О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Хабаровском крае» – данный закон является ключевым региональным актом, определяющим основные формы и виды государственной поддержки инвестиций в крае, включая налоговые льготы, субсидии, гарантии и другие преференции для инвесторов.

Дополнительно, как уже упоминалось ранее, на территории Хабаровского края активно действуют специальные режимы, такие как Территории опережающего развития (ТОР) («Хабаровск», «Комсомольск», «Амурск», «Николаевск») и Свободный порт Владивосток (СПВ). Эти режимы предоставляют резидентам значительные налоговые и административные льготы, включая снижение налога на прибыль (до 0% в первые 5 лет), освобождение от налога на имущество и землю, а также льготы по страховым взносам.

Внедрение и развитие таких инструментов, как Соглашения о защите и поощрении капитальных вложений (СЗПК), также регулируется соответствующими нормативными актами. СЗПК гарантирует стабильность условий ведения бизнеса для крупных инвесторов на срок до 20 лет, защищая их от ухудшения регуляторной среды, и предусматривает частичное возмещение затрат на создание инфраструктуры.

Таким образом, Хабаровский край демонстрирует комплексный подход к правовому регулированию инвестиционной деятельности, сочетая федеральные стандарты с региональными особенностями и инициативами, направленными на создание максимально благоприятной среды для привлечения и успешной реализации инвестиционных проектов.

Проблемы и перспективы развития инвестиционной деятельности в Хабаровском крае

Основные проблемы и барьеры для инвесторов

Несмотря на впечатляющие успехи и активные усилия по улучшению инвестиционного климата, Хабаровский край, как и многие другие регионы России, сталкивается с рядом вызовов и барьеров, которые могут препятствовать полноценному раскрытию его инвестиционного потенциала. Одной из ключевых задач инвестиционной стратегии региона является именно создание и демонстрация сравнительных преимуществ перед другими субъектами федерации, что требует систематического выявления и устранения существующих проблем.

Среди общих проблем, характерных для инвестиционной деятельности в России и отчасти затрагивающих Хабаровский край, можно выделить:

• Административное давление и бюрократия: Несмотря на внедрение принципа «одного окна» и системы патронажа, сложность и длительность получения разрешений, согласований и прочих административных процедур по-прежнему остаются вызовом для инвесторов. Изменения в регламентах, необходимость взаимодействия с множеством ведомств могут замедлять реализацию проектов.
• Высокие затраты производства: Особенности географического положения, удаленность от основных рынков сбыта и источников сырья, а также специфические климатические условия могут обуславливать более высокие логистические и энергетические затраты для предприятий в регионе по сравнению с европейской частью России.
• Различия в толковании и применении законодательства: Неоднозначность некоторых правовых норм или их различное толкование на федеральном и региональном уровнях, а также на практике различными ведомствами, может создавать правовую неопределенность и увеличивать риски для инвесторов.
• Недостаточное развитие социальной инфраструктуры в отдельных территориях: Привлечение квалифицированных кадров, особенно в удаленные районы, затрудняется из-за нехватки качественного жилья, образовательных учреждений, медицинских услуг и культурно-досуговых объектов.

Правительство Хабаровского края осознает эти вызовы и активно работает над их преодолением. В частности, ведется целенаправленная работа по снижению административного давления путем оптимизации процедур и сокращения сроков согласования. Важным шагом стало объединение инвестиционного совета при правительстве края и совета по предпринимательству и улучшению инвестиционного климата. Эта мера призвана обеспечить более тесный диалог между властью и бизнесом, выработать единую стратегию развития и оперативно решать возникающие проблемы, превращая обратную связь от инвесторов в конкретные управленческие решения.

Несмотря на эти усилия, дальнейшая систематизация и унификация процедур, а также постоянный мониторинг и адаптация регионального законодательства к меняющимся условиям остаются ключевыми задачами для полного устранения существующих барьеров и создания по-настоящему бесшовной и привлекательной инвестиционной среды.

Стратегические направления и перспективы улучшения инвестиционного климата

Перспективы улучшения инвестиционного климата Хабаровского края тесно связаны с последовательной реализацией долгосрочной стратегии, направленной на создание максимально комфортных условий для инвесторов и бизнеса. Ключевая задача края на 2025 год — это не только сохранение впечатляющих темпов роста инвестиций, но и дальнейшее улучшение позиций в Национальном рейтинге инвестиционного климата, что является индикатором эффективности проводимой работы.

Для достижения этих целей определены несколько стратегических направлений:

1. Обеспечение стабильности условий и открытого диалога. Инвесторы ценят предсказуемость. Поэтому важно обеспечить им стабильность условий ведения бизнеса, особенно в части налогообложения, тарифов и регуляторной среды. Принцип «одного окна» и система патронажа, где заместители губернатора и главы муниципалитетов обеспечивают полное сопровождение проектов от выбора земельного участка до запуска в операционную деятельность, являются важными шагами. Однако необходимо продолжать развивать и углублять диалог на всех уровнях власти, включая ресурсоснабжающие организации, чтобы оперативно решать возникающие вопросы и минимизировать риски для инвесторов.
2. Развитие несырьевого сектора и диверсификация экономики. Хотя добыча полезных ископаемых остается важной отраслью, Хабаровский край активно делает ставку на развитие несырьевого сектора. Одним из ярких примеров является наращивание туристического потока. В 2023 году туристический поток в Хабаровский край вырос на 20% по сравнению с 2022 годом, достигнув 1,3 млн человек. Регион ставит амбициозную цель — увеличить турпоток до 2 млн человек к 2030 году. Для этого требуются инвестиции в гостиничную инфраструктуру, развитие туристических маршрутов, создание новых аттракций и повышение качества сервиса. Это не только создает новые рабочие места, но и способствует формированию положительного имиджа региона.
3. Масштабное развитие инфраструктуры. Сокращение дисбаланса регионального развития и повышение конкурентоспособности края невозможно без инвестиций в инфраструктуру. Это включает в себя не только модернизацию Восточного полигона РЖД, но и развитие социальной и городской инфраструктуры.
   • Социальная инфраструктура: Инвестиции в строительство и модернизацию больниц, школ, спортивных комплексов и культурных центров напрямую влияют на качество жизни населения, что является ключевым фактором для привлечения и удержания квалифицированных кадров.
   • Транспортная инфраструктура: Помимо крупных железнодорожных проектов, внимание уделяется и городской транспортной сети. Проект «Городская электричка» в Хабаровске предусматривает запуск электропоездов по существующим железнодорожным путям, соединяя отдаленные районы с центром города. Это позволит сократить время в пути для пассажиров до 20-30 минут и значительно увеличить пропускную способность общественного транспорта, улучшая мобильность населения и привлекательность города для жизни и бизнеса.
4. Укрепление международных связей и развитие приграничных территорий. Расположение Хабаровского края на границе с Китаем открывает уникальные возможности для развития трансграничного сотрудничества. Открытие погранперехода на острове Большой Уссурийский является одним из ключевых проектов в этом направлении. С его запуском в 2025 году прогнозируется увеличение туристического потока до 100 тыс. человек в год к 2027 году, преимущественно из Китая. Это не только способствует значительному росту турпотока, но и укрепляет российско-китайские экономические и культурные отношения, создавая новые возможности для развития приграничной торговли, логистики и совместных инвестиционных проектов.

Реализация этих стратегических направлений, подкрепленная системной работой правительства края и активным взаимодействием с инвесторами, позволит Хабаровскому краю не только преодолеть существующие барьеры, но и укрепить свои позиции как одного из наиболее привлекательных и динамично развивающихся регионов Дальнего Востока России.

Заключение

Исследование инвестиционного климата регионов России на примере Хабаровского края демонстрирует, что привлечение и эффективное использование инвестиций является критически важным условием для устойчивого экономического развития в современных условиях. Анализ показал, что инвестиции – это не просто финансовые вложения, а сложный механизм, способствующий модернизации производства, созданию рабочих мест, развитию инфраструктуры и повышению общего уровня жизни населения.

Хабаровский край, расположенный в стратегически важном Дальневосточном федеральном округе, демонстрирует значительные успехи в этой сфере. Впечатляющий рост инвестиций в основной капитал, опережающий среднероссийские и дальневосточные показатели, а также вхождение в ТОП-5 регионов по темпам роста инвестиций в 2023 году, подтверждают возрастающую инвестиционную привлекательность края. Крупномасштабные проекты, такие как модернизация Восточного полигона РЖД, строительство Тихоокеанской железной дороги и порта «Эльга», а также ГОКа на Малмыжском месторождении, выступают мощными драйверами экономического роста, привлекая значительные объемы капитала и создавая тысячи рабочих мест.

Позитивные изменения в национальных инвестиционных рейтингах, подъем в Национальном рейтинге состояния инвестиционного климата, свидетельствуют об эффективности целенаправленных действий региональных властей. Внедрение таких инструментов, как «инвестиционное меню», система патронажа инвестиционных проектов, а также активное использование режимов ТОР и СЗПК, создает благоприятную и предсказуемую среду для инвесторов, снижая административные барьеры и предоставляя существенные преференции. Развитое правовое регулирование инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях формирует надежную законодательную основу для ведения бизнеса.

Однако, несмотря на достигнутые успехи, перед Хабаровским краем стоят и определенные вызовы, включая необходимость дальнейшего снижения административного давления, оптимизации затрат производства и развития социальной инфраструктуры в отдаленных территориях.

Исходя из выявленных проблем и перспектив, можно сформулировать следующие ключевые рекомендации для органов власти и бизнеса по дальнейшему улучшению инвестиционного климата Хабаровского края:

1. Дальнейшее совершенствование системы диалога с инвесторами: Создание единой, максимально прозрачной и постоянно действующей платформы для обратной связи, где инвесторы могли бы оперативно получать ответы на вопросы и решения по проблемам, возникающим в процессе реализации проектов.
2. Расширение и диверсификация мер поддержки: Помимо существующих налоговых льгот и инфраструктурной поддержки, рассмотреть возможность внедрения новых механизмов стимулирования, таких как субсидирование процентных ставок по кредитам для приоритетных отраслей или частичное возмещение затрат на обучение и переквалификацию персонала.
3. Целевое развитие инфраструктуры: Продолжить масштабные инвестиции в транспортную и энергетическую инфраструктуру, а также активно развивать социальную инфраструктуру (медицина, образование, жилье) в ключевых точках роста и для обеспечения кадрового потенциала. Проект «Городская электричка» является отличным примером такой инициативы.
4. Стимулирование несырьевого экспорта и туризма: Активно продвигать продукцию обрабатывающей промышленности и услуги туристического сектора региона на внешние рынки, используя потенциал «разворота на Восток» и открытие новых пограничных переходов, таких как на острове Большой Уссурийский.
5. Цифровизация и автоматизация административных процедур: Максимально перевести государственные и муниципальные услуги для инвесторов в цифровой формат, сокращая сроки их предоставления и исключая человеческий фактор.

Комплексная реализация этих рекомендаций позволит Хабаровскому краю не только укрепить свои позиции как лидера инвестиционной привлекательности на Дальнем Востоке, но и обеспечить долгосрочный, устойчивый рост и повышение качества жизни для своих жителей. Дальнейшие исследования и мониторинг инвестиционных процессов в регионе будут иметь критическое значение для адаптации стратегий и обеспечения их максимальной эффективности.

Список использованной литературы

1. Абрамов, А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994. 340 с.
2. Абрамов, С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. 205 с.
3. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности / под ред. Э.И. Крылова, В.М. Власовой. М.: Финансы и кредит, 2003. 192 с.
4. Андреев, В.К. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Курс экономики. Финансы и статистика, 1997. 247 с.
5. Андрианов, В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 1999. 662 с.
6. Аньшин, В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2002. 350 с.
7. Бард, В.С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000. 384 с.
8. Беем-Баверк, О. Основы теории ценности хозяйственных благ. Австрийская школа политической экономии. М.: Экономика, 1992. 328 с.
9. Богатин, Ю.В., Швандар, В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАТА, 1999. 315 с.
10. Большой энциклопедический словарь. СПб.: Норит, 2000. 1456 с.
11. Бочаров, В. Финансово-кредитные методы регулирования риска инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. 240 с.
12. Бромвич, М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. 359 с.
13. Валинурова, Л.С., Казакова, О.Б. Управление инвестиционной деятельностью. М.: Кнорус, 2005. 384 с.
14. Гитман, Л.Д., Джонк, М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1999. 1008 с.
15. Инвестиционная деятельность / под ред. Г.П. Подшивалеко, Н.В. Киселевой. М.: Кнорус, 2005. 432 с.
16. Инвестиции и инвестиционная деятельность: определение и виды. URL: https://journal.tinkoff.ru/guide/investment-types/ (дата обращения: 21.10.2025).
17. Инвестиции: что это, типы, виды, отличия. Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2024-03-25/investicii-chto-eto-tipy-vidy-otlichiya-50064562/ (дата обращения: 21.10.2025).
18. Капустина, С.В. Роль инвестиций в инфраструктуру в экономическом росте и сбалансированном региональном развитии // Финансы: теория и практика/Finance: Theory and Practice. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-investitsiy-v-infrastrukturu-v-ekonomicheskom-roste-i-sbalansirovannom-regionalnom-razvitii (дата обращения: 21.10.2025).
19. Кейнс, Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики. М.: Эконом, 1993. Т. 2. С. 229.
20. Кондраков, Н.П. Бухгалтерский учет. М.: Инфра-М., 1997. 356 с.
21. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА. Современные наукоемкие технологии (научный журнал). URL: https://top-technologies.ru/ru/article/view?id=21687 (дата обращения: 21.10.2025).
22. Методы оценки инвестиционного климата региона // Cyberleninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-investitsionnogo-klimata-regiona (дата обращения: 21.10.2025).
23. Методики оценки инвестиционного потенциала региона // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/54/7388/ (дата обращения: 21.10.2025).
24. Милль, Дж. С. Основы политической экономии и некоторые аспекты их приложения к социальной философии. Т. 1. М.: Прогресс, 1980–1981. 148 с.
25. Нормативно-правовые акты в сфере инвестиционной деятельности. Администрация города Курска. URL: https://www.kurskadmin.ru/city/economics/investitsii/normativno-pravovye-akty-v-sfere-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 21.10.2025).
26. Нормативные акты российской федерации которые регулируют инвестиции. URL: https://pravoved.ru/journal/normativnye-akty-rossijskoj-federatsii-kotorye-reguliruyut-investitsii/ (дата обращения: 21.10.2025).
27. Нормативные документы об инвестиционной деятельности. Нижний Тагил. Официальный сайт. URL: https://ntagil.org/city/ekonomika/investicii/normativnye_akty.php (дата обращения: 21.10.2025).
28. Понятие и сущность инвестиций: проблема определения термина // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-suschnost-investitsiy-problema-opredeleniya-termina (дата обращения: 21.10.2025).
29. Послание Президента РФ Федеральному собранию РФ от 10 мая 2006 г. // Российская газета. 2006. №97.
30. Постановление Правительства РФ от 17 июля 1998 г. №785 «О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 годы» // Собрание законодательства РФ от 10 августа 1998 г. №32. Ст.3870.
31. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации. URL: https://www.law.ru/lesson/3-pravovye-osnovy-investitsionnoy-deyatelnosti-v-rossiyskoy-federatsii/ (дата обращения: 21.10.2025).
32. Распоряжение Правительства РФ от 28 августа 2003 г. №1234-р // Собрание законодательства РФ, 8 сентября 2003 г. №36. ст. 3531.
33. Рекордный объем инвестиций: итоги ВЭФ-2025 для Хабаровского края. URL: https://khabkrai.ru/articles/news/247962 (дата обращения: 21.10.2025).
34. Риккардо, Д. Сочинения Т. 1. М., 1955. 89 с.
35. Роль инвестиций в развитии экономики и её влияние на экономическую динамику. URL: https://invest-journal.ru/articles/rol-investitsij-v-razvitii-ekonomiki-i-eyo-vliyanie-na-ekonomicheskuyu-dinamiku.html (дата обращения: 21.10.2025).
36. Смит, А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М., 1962. 249 с.
37. Теоретические и методологические аспекты оценки инвестиционного климата региона // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/27/3028/ (дата обращения: 21.10.2025).
38. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА РЕГИОНА // Современные проблемы науки и образования (сетевое издание). URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=21523 (дата обращения: 21.10.2025).
39. Фатхуддинов, Р.А. Разработка управленческого решения. М.: ЗАО «Бизнес-школа» «Интел-Синтез», 1997. 390 с.
40. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 N 39-ФЗ (последняя редакция). КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22108/ (дата обращения: 21.10.2025).
41. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Российская газета. 1999. 4 март. С 2-3.
42. Фишер, С., Дорнбуш, Р., Шмалензи, Р. Экономика. М.: Дело ЛТД, 1995. 450 с.
43. Хабаровский край — Инвестиционный портал регионов России. URL: https://invest.gov.ru/regions/khabarovsky-krai (дата обращения: 21.10.2025).
44. Хабаровский край вошёл в ТОП-20 регионов РФ по инвестиционной привлекательности // Восток-Медиа. URL: https://vostokmedia.com/news/2024-12-02/habarovskiy-kray-vosh-l-v-top-20-regionov-rf-po-investitsionnoy-privlekatelnosti-4946685 (дата обращения: 21.10.2025).
45. Хабаровский край вошёл в ТОП-20 российских регионов по инвестиционной привлекательности // Дальневосточное обозрение. URL: https://dv-obraz.ru/habarovskii-krai-voshel-v-top-20-rossiiskih-regionov-po-investicionnoi-privlekatelnosti/ (дата обращения: 21.10.2025).
46. Хабаровский край по итогам 2023 года вошёл в ТОП-5 России по росту инвестиций. URL: https://today.khv.ru/news/economy/37937/ (дата обращения: 21.10.2025).
47. Хабаровский край по итогам 9 месяцев 2023 года вошел в ТОП-3 по стране по темпам роста инвестиций. URL: https://khabkrai.ru/news/217743 (дата обращения: 21.10.2025).
48. Хабаровский край поднялся в рейтинге по социально-экономическому развитию // Дальневосточное обозрение. URL: https://dv-obraz.ru/habarovskii-krai-podnjalsja-v-reitinge-po-socialno-ekonomiceskomu-razvitiju/ (дата обращения: 21.10.2025).
49. Хабаровский край стал одним из самых привлекательных для инвестиций регионов страны. URL: https://today.khv.ru/news/society/39091/ (дата обращения: 21.10.2025).
50. Хабаровский край значительно превосходит среднероссийский показатель по инвестициям // Тихоокеанская звезда. URL: https://toz.su/news/khabarovskiy_kray/khabarovskiy_kray_znachitelno_prevoskhodit_srednerossiyskiy_pokazatel_po_investitsiyam/ (дата обращения: 21.10.2025).
51. Харрод, Р.Ф. К теории экономической динамики. М.: Экономика, 1959. 290 с.
52. Хрестоматия экономической теории. М., 1996. 505 с.
53. Что такое инвестиционный климат? Финам. URL: https://www.finam.ru/glossary/investicionnyy-klimat/ (дата обращения: 21.10.2025).
54. Экономическая сущность инвестиций, их состав и структура. URL: https://aspect.by/publ/ehkonomika/ehkonomicheskaja_sushhnost_investicij_ikh_sostav_i_struktura/5-1-0-28 (дата обращения: 21.10.2025).