Инвестиционный потенциал региона: теоретико-методологические основы, оценка и направления развития (на примере Российской Федерации)

В условиях глобальной конкуренции за капитал, динамичных экономических преобразований и геополитических вызовов, инвестиционный потенциал региона становится не просто индикатором его экономической мощи, но и ключевым драйвером устойчивого развития, инноваций и повышения качества жизни населения. Актуальность всестороннего исследования этой многогранной категории для Российской Федерации сложно переоценить. Сегодня, когда 23 региона страны классифицируются как «аутсайдеры» по уровню инвестиционной привлекательности, а медианное значение этого показателя, по расчетам «Эксперт РА», едва превышает 0,72 пункта, задача формирования глубокого понимания сущности, факторов и методик оценки инвестиционного потенциала становится первостепенной.

Настоящая дипломная работа ставит своей целью разработку всестороннего теоретико-методологического и практического исследования инвестиционного потенциала региона. В рамках этой цели будут решены следующие задачи: систематизация концептуальных подходов к определению инвестиционного потенциала, анализ существующих методик его оценки, выявление ключевых факторов, влияющих на его формирование, исследование динамики и особенностей инвестиционного потенциала регионов РФ в современных условиях, а также разработка стратегических направлений и практических рекомендаций по его развитию.

Академическая значимость работы заключается в уточнении понятийного аппарата, критическом осмыслении применяемых методик оценки и интегрированном подходе к анализу факторов, включая малоизученные аспекты, такие как комплексное влияние ESG-факторов. Новизна подхода проявляется в детализированном обзоре актуальных практик государственного регулирования и стимулирования инвестиций, включая «Инфраструктурное меню» и «Региональный инвестиционный стандарт» АСИ, с приведением конкретных примеров из российской практики. Структура работы последовательно раскрывает теоретические основы, переходит к методическому анализу, затем к факторам влияния и завершается практическими рекомендациями, формируя целостную и обоснованную базу для принятия управленческих решений.

Теоретические и методологические основы исследования инвестиционного потенциала региона

Понимание инвестиционного потенциала региона начинается с глубокого погружения в его теоретические корни. Этот концепт, лежащий в основе всех инвестиционных процессов, является сложным и многомерным явлением, требующим не только количественной оценки, но и качественного анализа его составляющих, что является фундаментом для выработки эффективных региональных стратегий.

Сущность и содержание понятия «инвестиционный потенциал региона»

В современной экономической науке понятие «инвестиционный потенциал региона» трактуется весьма неоднозначно. Если обратиться к этимологии, «потенциал» (от лат. potentia) означает силу, мощь. Таким образом, инвестиционный потенциал — это совокупность имеющихся средств и возможностей в области инвестиций. Однако эта общая формулировка требует конкретизации в региональном контексте.

Исследователи отмечают проблему отсутствия единого, четкого определения, что зачастую приводит к синонимичному употреблению терминов «инвестиционный потенциал», «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат», затрудняя объективную оценку инвестиционного развития. Тем не менее, можно выделить несколько ключевых подходов к трактовке этого понятия, каждый из которых акцентирует внимание на различных аспектах:

• Ресурсный подход: Сторонники этого подхода (Находчивый В.И., Афонин Л., Валинурова Л., Казакова О.Б.) рассматривают инвестиционный потенциал как упорядоченную совокупность инвестиционных ресурсов региона. Здесь акцент делается на наличии и доступности природных, трудовых, производственных, финансовых и других ресурсов, которые могут быть направлены на инвестиционную деятельность.
• Возможностный подход: Эта трактовка фокусируется на совокупности инвестиционных возможностей, имеющихся и скрытых, для простого и расширенного воспроизводства. Инвестиционный потенциал здесь — это не просто наличие ресурсов, а способность региона эффективно их использовать для генерации нового капитала и развития.
• Спрос и цели: Некоторые авторы определяют инвестиционный потенциал через совокупный инвестиционный спрос или как совокупность ресурсов, направленных на достижение стратегических целей инвестиционной деятельности. Этот подход подчеркивает целевую ориентированность инвестиций и их роль в реализации региональных приоритетов.
• Сбалансированное развитие: Юсупова Л.М. предлагает рассматривать инвестиционный потенциал как потенциал сбалансированного развития региона, обеспечивающий гарантированный уровень экономического дохода собственникам капитальных ресурсов. Этот подход акцентирует внимание на устойчивости и равновесии в развитии.

Для целей настоящего исследования наиболее полно отражает сущность явления определение, согласно которому инвестиционный потенциал региона – это совокупная возможность собственных и привлеченных в регион экономических ресурсов обеспечивать при наличии благоприятного инвестиционного климата инвестиционную деятельность в целях и масштабах, определенных экономической политикой региона. Он выступает как количественная характеристика, учитывающая макроэкономические параметры, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и другие показатели, такие как объем налоговой базы, прибыльность предприятий, доходы населения, уровень развития научных знаний и степень внедрения достижений научно-технического прогресса, а также наличие мест притяжения и развитость туристской инфраструктуры.

Важным аспектом является также трактовка инвестиционного потенциала через призму теории сравнительных и абсолютных преимуществ, сформулированной Адамом Смитом и Давидом Рикардо. Эти теории, изначально применимые к международной торговле, могут быть экстраполированы на региональный уровень. Теория абсолютных преимуществ Смита говорит о выгоде специализации региона на производстве тех товаров, которые он производит дешевле и эффективнее других. Рикардо, в свою очередь, показал, что специализация выгодна даже при отсутствии абсолютного преимущества, если регион обладает сравнительным преимуществом, то есть меньшими альтернативными издержками. Таким образом, инвестиционный потенциал региона может формироваться не только за счет уникальных природных ресурсов, но и за счет эффективного использования имеющихся факторов производства, создавая уникальные конкурентные преимущества.

Разграничение понятий «инвестиционный потенциал», «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат»

Несмотря на тесную взаимосвязь, понятия «инвестиционный потенциал», «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат» не являются тождественными и требуют четкого разграничения. В научной литературе проблема их неоднозначной трактовки является одной из ключевых, что усложняет формирование единой методологии.

• Инвестиционный потенциал (как было определено выше) – это совокупность имеющихся в регионе ресурсов и возможностей для осуществления инвестиционной деятельности. Это своего рода «сырье» для инвестиций, количественная характеристика.
• Инвестиционный климат – это более широкое понятие, представляющее собой систему социально-экономических отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро-, микро- и региональном уровнях управления. Он создает предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций и характеризует среду, в которой происходит инвестирование. Инвестиционный климат – это интегральная характеристика среды инвестирования, формирующаяся на основании оценки инвестиционной привлекательности региона в течение длительного промежутка времени (более 5 лет) и влияющая на желание потенциального инвестора осуществить вложения.
• Инвестиционная привлекательность – это совокупность благоприятных для инвестиций факторов, характеризующих инвестиционный климат региона и отличающих данный регион от других. Это уже качественная характеристика, отражающая субъективное восприятие региона потенциальным инвестором. Уровень инвестиционной привлекательности выступает как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Схематично эту взаимосвязь можно представить следующим образом: Инвестиционный климат = Инвестиционный потенциал − Инвестиционные риски. Эта формула подчеркивает, что даже при наличии высокого потенциала, существенные риски могут нивелировать привлекательность региона для инвесторов. Здесь риски выступают ограничителем для реализации потенциала.

Наконец, инвестиционная активность – это реальное развитие инвестиционной деятельности в регионе, выраженное в фактических капиталовложениях в основной капитал.

Таким образом, инвестиционный потенциал является фундаментальным базисом, инвестиционный климат – это общая среда, формирующаяся из потенциала и рисков, а инвестиционная привлекательность – это интегральная оценка этой среды с точки зрения инвестора.

Структура инвестиционного потенциала региона

Для всесторонней оценки инвестиционного потенциала региона необходимо его структурирование по основным компонентам. Каждый из этих частных потенциалов отражает определенный аспект региональной экономики и ресурсов, создавая комплексную картину инвестиционной привлекательности. Основными компонентами инвестиционного потенциала являются:

• Природно-ресурсный потенциал: Включает в себя наличие, доступность и качество природных ресурсов (полезных ископаемых, лесных, водных ресурсов, земель), а также благоприятные климатические условия. Этот потенциал особенно важен для ресурсодобывающих и сельскохозяйственных регионов.
• Трудовой потенциал: Характеризуется численностью, половозрастной структурой, уровнем образования, квалификацией, опытом и мобильностью рабочей силы, а также уровнем безработицы и стоимостью рабочей силы в регионе.
• Производственный потенциал: Отражает уровень развития производственной базы, объем и структуру основных фондов, степень их износа, наличие свободных производственных мощностей, а также отраслевую структуру экономики региона.
• Потребительский потенциал: Определяется уровнем доходов населения, его покупательной способностью, численностью населения и объемом внутреннего регионального рынка. Высокий потребительский спрос стимулирует развитие производства и сферы услуг.
• Инфраструктурный потенциал: Включает в себя развитость транспортной (дороги, железнодорожные пути, порты, аэропорты), энергетической (доступность и стоимость энергоресурсов), телекоммуникационной, жилищной и социальной (образование, здравоохранение, культура) инфраструктуры.
• Финансовый потенциал: Характеризуется объемом налоговой базы, прибыльностью предприятий региона, размером собственных и привлеченных финансовых ресурсов, кредитным рейтингом региона, а также уровнем доходов населения. Этот потенциал отражает «условный объём денежной массы» в регионе, доступной для инвестиций.
• Институциональный потенциал: Представляет собой степень развития и стабильности ведущих институтов рыночной экономики, эффективность государственного управления, качество правовой базы, защиту прав собственности, уровень коррупции и административных барьеров, а также поддержку предпринимательства.
• Инновационный потенциал: Отражает уровень развития научных знаний, наличие научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР), инновационную активность предприятий, степень внедрения достижений научно-технического прогресса и наличие высокотехнологичных производств.
• Туристический потенциал: Характеризуется наличием мест притяжения (исторических, культурных, природных), развитостью туристской инфраструктуры (гостиницы, транспорт, развлечения) и объемом туристического потока.

Каждый из этих компонентов играет свою роль в формировании общей картины инвестиционного потенциала, а их комплексный анализ позволяет инвесторам принимать обоснованные решения, а региональным властям – разрабатывать целенаправленные стратегии развития.

Методические подходы к оценке инвестиционного потенциала регионов России

Оценка инвестиционного потенциала – это не просто подсчет ресурсов, а сложный аналитический процесс, требующий применения адекватных методик. В России разработано и успешно применяется несколько подходов, каждый из которых имеет свои особенности, преимущества и недостатки.

Обзор ведущих методик оценки инвестиционного потенциала и рисков

В современной российской практике наиболее известными и авторитетными являются методики, разработанные рейтинговыми агентствами, такими как «РАЭКС-Аналитика» и Национальное рейтинговое агентство (НРА), а также академические подходы, представленные, например, Советом по изучению производительных сил (СОПС).

Методика «РАЭКС-Аналитика»

История этой методики берет начало в 1996 году, когда она была впервые разработана, и с тех пор неоднократно модернизировалась, становясь одним из ключевых ориентиров для инвесторов и региональных властей.

«РАЭКС-Аналитика» анализирует инвестиционную привлекательность региона, исходя из двух основных составляющих: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

• Инвестиционный потенциал в этой методике — это количественная характеристика, отражающая насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие макроэкономические параметры. Он складывается из 9 частных потенциалов:
  1. Природно-ресурсный: Наличие и разнообразие природных ресурсов.
  2. Трудовой: Численность и квалификация рабочей силы.
  3. Производственный: Объем производства и развитость промышленности.
  4. Потребительский: Покупательная способность населения и емкость рынка.
  5. Инфраструктурный: Уровень развития транспортной, энергетической, телекоммуникационной и социальной инфраструктуры.
  6. Финансовый: Условный объем денежной массы в регионе, прибыльность предприятий и доходы населения.
  7. Институциональный: Степень развития институтов рыночной экономики и эффективность государственного управления.
  8. Инновационный: Уровень развития науки, технологий и инновационной активности.
  9. Туристический: Наличие мест притяжения, развитость туристской инфраструктуры и туристический поток.

  Индекс каждого из этих потенциалов рассчитывается по формуле:

  Ik = ΣNkj=1 (dijk * wjk)

  где:

  • Ik — индекс k-го вида инвестиционного потенциала;
  • dijk — доля i-го региона в России по j-му показателю, относящемуся к k-му виду потенциала;
  • wjk — вес j-го показателя в k-м виде потенциала;
  • Nk — число используемых индикативных показателей для оценки k-го вида потенциала.
• Инвестиционный риск отражает общее состояние бизнеса в регионе и некоммерческие риски среды. Он оценивается по 6 видам рисков с использованием «минимаксного метода», где регион с наименьшим значением принимается за «0», а с наибольшим за «1»:
  1. Финансовый: Риск неплатежеспособности, бюджетный дефицит.
  2. Социальный: Уровень социальной напряженности, расслоение общества.
  3. Управленческий: Эффективность государственного управления, коррупция.
  4. Экономический: Волатильность экономических показателей, зависимость от сырьевых цен.
  5. Экологический: Уровень загрязнения окружающей среды, техногенные аварии.
  6. Криминальный: Уровень преступности, включая экономические преступления.

  Источниками информации для «РАЭКС-Аналитика» служат официальные данные Росстата, Единой межведомственной информационно-статистической системы (ЕМИСС), Минфина России, Казначейства России, Банка России, МВД России, Минприроды России, Минкомсвязи России, а также правовая база данных «Консультант Плюс».

Преимущества методики «РАЭКС-Аналитика» заключаются в значимости определяющих факторов, широкой доступности и узнаваемости результатов, что делает их авторитетным источником для инвесторов. Недостатки включают отсутствие прямой взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и фактической инвестиционной активностью, определенную субъективность в оценках экспертов, а также непрозрачность процесса сведения составляющих в интегральный показатель.

Методика Национального рейтингового агентства (НРА)

Национальное рейтинговое агентство (НРА) также ежегодно проводит собственные исследования инвестиционной привлекательности регионов России, используя комплексный подход, основанный на наборе из 55 показателей. Эти показатели делятся на три основные группы:

1. Статистические показатели: Основаны на официальных данных Росстата и федеральных органов власти, охватывают макроэкономические, демографические, социальные и производственные характеристики.
2. Экспертные оценки: Получаются путем опросов экспертов и представителей делового сообщества.
3. Результаты опросов: Включают данные обследования инвестиционной активности организаций (Росстат), Агентства стратегических инициатив (АСИ) и ведущих деловых ассоциаций.

НРА учитывает широкий спектр факторов, включая обеспеченность природными ресурсами и выигрышность географического положения, трудовые ресурсы, развитость инфраструктуры (транспортная, энергетическая, телекоммуникационная, жилищная и финансовая), потенциал внутреннего спроса, стабильность социально-политической среды и финансовое положение региона.

Методика Совета по изучению производительных сил (СОПС) Минэкономразвития РФ и РАН

Эта методика представляет собой академический подход, рассматривающий инвестиционный климат через четыре взаимосвязанных аспекта: инвестиционный потенциал, инвестиционные риски, инвестиционную привлекательность и инвестиционную активность.

Преимущества методики СОПС включают:

• Четкое определение причинно-следственной взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и фактической инвестиционной активностью.
• Обоснование достоверности результатов через корреляционную связь между различными показателями.
• Применение статистических методов для расчета большинства показателей, что повышает объективность.

Классификация методов оценки инвестиционного потенциала

Помимо комплексных методик, существуют различные подходы к оценке инвестиционного потенциала, которые можно классифицировать на три основные группы:

1. Экономико-математические методы:
   • Метод суммы мест: Предполагает предварительное ранжирование регионов по отдельным показателям, а затем суммирование их «мест» для получения интегральной оценки.
   • Метод балльных оценок: Регионам присваиваются баллы по каждому показателю, которые затем суммируются для получения общего балла.
   • Интегральные показатели: Рассчитываются как средневзвешенная арифметическая величина значений определяющих факторов (демографических, социальных, экономических).
   • Эконометрический подход: Использует статистические модели для количественной оценки и определения факторов инвестиционной привлекательности, выявляя их взаимосвязи и влияние.

   Недостатки метода суммы мест и балльных оценок заключаются в том, что различие между соседними регионами оценивается одинаково, независимо от фактической величины, и присутствует значительная субъективность в выборе показателей и присвоении весов.

2. Методы факторного анализа: Эти методы группируют множество показателей в укрупненные блоки (факторы), по которым затем рассчитываются сводные и общий интегральный показатели. Это позволяет инвестору использовать индивидуальный набор факторов, наиболее релевантных для его инвестиционного проекта, и получить более гибкую оценку.
3. Методы экспертных оценок:
   • Метод индекса Бери (Business Environment Risk Intelligence): Разработанный немецкой информационной службой, этот метод часто используется для оценки инвестиционного климата в странах с переходной экономикой, включая Россию. Он базируется на опросе экспертов, которые оценивают 15 факторов деловой среды по пятибалльной системе (от 1 — неблагоприятно до 5 — весьма благоприятно).

   Недостаток метода Бери, как и других экспертных оценок, заключается в высокой подверженности субъективному мнению. Для снижения этого влияния предлагаются методические рекомендации по его совершенствованию, включая увеличение числа экспертов, использование различных статистических методов для обработки их мнений, и учет весовых коэффициентов, отражающих компетентность каждого эксперта.

Актуальные изменения в показателях оценки

Важным аспектом, влияющим на методические подходы, является постоянное обновление и совершенствование системы оценки инвестиционного климата на государственном уровне. Правительство РФ активно работает над повышением точности и объективности таких оценок.

Так, распоряжением Правительства РФ от 11 апреля 2024 г. № 887-р был обновлен перечень показателей национального рейтинга состояния инвестиционного климата в регионах. В него включены 25 новых показателей, направленных на более точную оценку усилий региональных властей по созданию благоприятных условий для бизнеса. Среди этих новых индикаторов:

• Количество рабочих мест в малых предприятиях-резидентах бизнес-инкубаторов/технопарков, что отражает инновационную активность и поддержку малого бизнеса.
• Общая стоимость заключенных государственных контрактов, что свидетельствует о прозрачности и доступности госзакупок для предпринимателей.
• Объем финансовой поддержки малого и среднего бизнеса и самозанятых граждан, указывающий на активность региональных программ стимулирования.
• Объем регионального несырьевого неэнергетического экспорта, что подчеркивает диверсификацию экономики и ее экспортный потенциал.

Эти изменения отражают стремление государства к более комплексному и детализированному подходу в оценке инвестиционного потенциала, переходя от общих макроэкономических показателей к специфическим индикаторам, характеризующим реальные условия для ведения бизнеса и инновационного развития.

Факторы, определяющие инвестиционный потенциал региона, и их влияние

Инвестиционный потенциал региона формируется под воздействием сложного комплекса взаимосвязанных факторов. Их анализ позволяет выявить сильные и слабые стороны территории, а также определить приоритетные направления для привлечения капитала. Эти факторы можно условно разделить на несколько групп.

Природно-ресурсный и географический потенциал

Исторически сложилось, что природно-ресурсный потенциал является одним из наиболее очевидных и мощных факторов, определяющих инвестиционную привлекательность региона. Наблюдается высокая степень зависимости инвестиционного потенциала от абсолютных (природных) преимуществ, которые имеются в ограниченном числе отраслей. Исследования показывают, что природно-ресурсный потенциал выступает важнейшим фактором регионального развития, особенно на экстенсивном этапе экономического роста, когда экономический рост обеспечивается за счет количественных показателей использования ресурсов.

В ресурсодобывающих регионах, таких как Ханты-Мансийский автономный округ, который является лидером по запасам нефти и газа, наличие богатых природных ресурсов может быть ключевым фактором высокого инвестиционного потенциала. В настоящее время, благодаря многократно возросшим доходам от экспорта природных ресурсов, хозяйство многих регионов России перешло на новую, инвестиционную фазу подъема, где ресурсодобывающие отрасли выступают инвестиционным мультипликатором для всей промышленности региона.

Однако существует и неоднозначная зависимость: природно-ресурсные богатства могут служить потенциальным источником экономического роста лишь при условии устранения неблагоприятного воздействия макроэкономических и институциональных факторов и перехода экономики региона на инновационный путь развития. Например, «ресурсное проклятие» может привести к стагнации других секторов экономики и зависимости от волатильности сырьевых рынков. Отмечается также, что неравномерное распределение прямых иностранных инвестиций по регионам России может быть частично объяснено разным уровнем обеспеченности регионов природными ресурсами.

Географическое положение также играет значительную роль, влияя на логистику, доступ к рынкам сбыта и трудовым ресурсам, а также на климатические условия, которые могут быть как преимуществом (например, для сельского хозяйства или туризма), так и вызовом (для строительства и инфраструктуры).

Экономические и производственные факторы

Производственный потенциал, объем валового регионального продукта (ВРП), объем инвестиций в основной капитал и структура инвестиций являются ключевыми экономическими индикаторами. Высокий ВРП свидетельствует о развитой экономике региона, а значительные объемы инвестиций в основной капитал — о динамике ее роста. Структура инвестиций (например, доля инвестиций в обрабатывающую промышленность, сельское хозяйство, инновационные отрасли) показывает направления развития и потенциал для дальнейшего роста. Чем более диверсифицирована экономика и инвестиционная активность, тем устойчивее регион к внешним шокам.

Трудовой и человеческий капитал

Качество и количество трудовых ресурсов – фундаментальный фактор инвестиционного потенциала. Наличие высококвалифицированной рабочей силы, высокий уровень образования, а также эффективная система подготовки и переподготовки кадров – все это создает благоприятные условия для привлечения инвесторов, особенно в высокотехнологичные и наукоемкие отрасли. Динамика рынка труда, включая текущий исторический минимум безработицы в РФ (2,1% к августу 2025 года), свидетельствует о высокой занятости населения, но одновременно может создавать дефицит кадров для новых инвестиционных проектов, требуя развития программ миграции трудовых ресурсов и повышения квалификации. В конечном итоге, именно квалификация кадров определяет способность региона к инновационному развитию и конкурентоспособности.

Инфраструктурный и институциональный потенциал

Развитая инфраструктура – производственная (дороги, энергетика, связь) и социальная (жилье, здравоохранение, образование, культура) – является необходимым условием для любого инвестиционного проекта. Уровень цифровизации также становится критически важным, упрощая взаимодействие бизнеса с государством и повышая эффективность операций.

Институциональный потенциал отражает качество управления, прозрачность правовой системы, эффективность борьбы с коррупцией, защиту прав собственности и инвесторов, а также наличие стабильных и предсказуемых «правил игры». Это «мягкие» факторы, которые, в отличие от «жестких» (природных), могут быть изменены и улучшены через целенаправленную политику региональных властей. Качественные институты рыночной экономики способствуют снижению транзакционных издержек и повышению доверия инвесторов.

Финансовый и потребительский потенциал

Финансовый потенциал региона определяется объемом налоговой базы, прибыльностью предприятий, доступностью финансовых ресурсов, а также уровнем доходов населения. Высокий финансовый потенциал означает наличие достаточных средств для софинансирования проектов, а также возможность для предприятий генерировать прибыль. Потребительский потенциал, отражающий покупательную способность населения и емкость внутреннего рынка, стимулирует инвестиции в производство товаров и услуг, ориентированных на конечного потребителя.

Инновационный потенциал и его роль

В условиях глобальной экономики, ориентированной на знания, инновационный потенциал становится все более значимым. Он характеризует степень развития научных знаний, инновационную активность предприятий, а также способность региона к внедрению достижений научно-технического прогресса. Регионы с высоким инновационным потенциалом привлекают высокотехнологичные компании, создают новые производства и обеспечивают долгосрочный устойчивый рост. Наличие научно-образовательных центров, технопарков и бизнес-инкубаторов является мощным драйвером инновационного развития.

Влияние инвестиционных рисков на потенциал

Инвестиционный потенциал не может быть оценен без учета сопутствующих рисков. Интегральный инвестиционный риск, представляющий собой качественно-количественную характеристику, отражает некоммерческие риски среды, с которыми сталкиваются предприниматели, а также общее состояние бизнеса в регионе. В методике «РАЭКС-Аналитика» выделяются шесть основных видов рисков:

• Экономический риск: Связан с макроэкономической нестабильностью, колебаниями ВРП, инфляцией, валютными курсами.
• Финансовый риск: Отражает финансовую устойчивость региона, уровень долговой нагрузки, платежеспособность бюджета и предприятий.
• Социальный риск: Характеризуется уровнем социальной напряженности, расслоением общества, демографическими проблемами.
• Управленческий риск: Оценивает эффективность и прозрачность государственного управления, уровень коррупции, качество взаимодействия власти и бизнеса.
• Экологический риск: Связан с уровнем загрязнения окружающей среды, угрозами техногенных катастроф, соблюдением экологических стандартов.
• Криминальный риск: Отражает уровень преступности, включая экономические преступления, и степень защиты прав собственности.

Эти риски выступают ограничителями для реализации инвестиционного потенциала. Чем выше уровень рисков, тем менее привлекателен регион для инвесторов, даже при наличии значительных ресурсов. Поэтому управление рисками и их минимизация являются важнейшими задачами региональных властей. Факторы инвестиционного климата можно также разделить на «жесткие» (трудноизменяемые, например, географическое положение, природные ресурсы) и «мягкие» (изменяемые, например, законодательство, налоговая система, отношения между властью и бизнесом). Успешная инвестиционная политика региона должна быть направлена на нивелирование «жестких» барьеров и активное улучшение «мягких» факторов.

Государственное регулирование и стимулирование инвестиционной деятельности в регионах

Государственное регулирование инвестиционных процессов является неотъемлемой частью экономической политики любой страны. Это система законодательно закрепленных форм и методов административного и экономического характера, используемых органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики. Основная цель такого регулирования — обеспечение государственных задач социально-экономического развития страны и регионов, повышение эффективности инвестиций и создание безопасных и предсказуемых условий для вложений.

Законодательные основы и инструменты государственного регулирования

Правовая база, регулирующая инвестиционную деятельность в Российской Федерации, представляет собой многоуровневую систему. Она включает:

• Конституцию РФ: Гарантирует право на частную собственность и свободное предпринимательство.
• Гражданский кодекс РФ: Регулирует имущественные отношения, в том числе связанные с инвестициями.
• Указы Президента РФ: Определяют стратегические направления развития инвестиционной деятельности.
• Федеральные законы: Например, «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «О концессионных соглашениях», «О защите конкуренции», «Об инвестиционных фондах». Эти законы устанавливают общие принципы, формы и гарантии инвестиционной деятельности.
• Постановления Правительства РФ: Детализируют механизмы реализации федеральных законов, утверждают целевые программы и меры поддержки.

На региональном уровне нормативно-правовые акты инвестиционной направленности дополняют федеральное законодательство, конкретизируя его положения применительно к особенностям субъекта РФ. Они делятся на документы, раскрывающие номенклатуру инвестиционных льгот, и документы, устанавливающие формы государственной поддержки инвестиционной деятельности и порядок предоставления конкретных льгот (например, региональные законы об инвестиционной деятельности, программы развития, постановления правительств субъектов РФ).

Инструменты государственного воздействия на инвестиционную деятельность можно разделить на прямые и косвенные:

• Прямые методы: Включают прямое управление государственными инвестициями (госзаказ, целевые инвестиционные программы), участие государства в капитале инвестиционных проектов, государственные гарантии.
• Косвенные методы: Воздействуют на субъекты инвестиционной деятельности путем стимулирования принятия инвестиционных решений. К ним относятся:
  • Налоговая система: Дифференцирование ставок, налоговые льготы и скидки (например, инвестиционный налоговый вычет), отсрочки по налогам.
  • Финансовая помощь: Дотации, субсидии, бюджетные ссуды, льготные кредиты.
  • Финансовая и кредитная политика: Установление ставки рефинансирования, регулирование доступа к кредитным ресурсам.
  • Ценообразование: Регулирование цен на продукцию и услуги естественных монополий.
  • Выпуск ценных бумаг: Государственные облигации, направленные на привлечение инвестиций.
  • Амортизационная политика: Ускоренная амортизация основных средств для стимулирования обновления производства.

На региональном уровне, в силу ограниченности бюджетных средств, чаще используются косвенные формы поддержки инвесторов. Это, прежде всего, предоставление налоговых льгот (освобождение или снижение ставок по налогу на прибыль и налогу на имущество, поступающим в региональный бюджет), отсрочки по налогам и арендным платежам, предоставление земельных участков и зданий на льготных условиях, а также выдача гарантий региональных и местных органов власти.

Современные механизмы стимулирования инвестиций на региональном уровне

В последние годы в России наблюдается тенденция к более активному и целенаправленному стимулированию инвестиций на региональном уровне, с постепенным переходом от пассивных налоговых льгот к более адресной и прямой поддержке.

Переход от налоговых льгот к прямой поддержке:

Этот переход характерен, как правило, для наиболее финансово сильных субъектов РФ, обладающих достаточными ресурсами для реализации комплексных программ. Примером такой прямой поддержки являются:

• Программы Пермского края для приоритетных инвестиционных проектов (ПИП): Эти программы включают не только налоговые преференции (инвестиционный налоговый вычет, включение в реестр региональных инвестиционных проектов), но и активное сопровождение инвесторов. Оно включает подбор инвестиционной площадки, предоставление земельных участков без торгов по льготной арендной ставке (до 1 рубля за гектар), помощь в подборе кадров и административную поддержку на всех этапах реализации проекта.
• Программы Санкт-Петербурга: В Северной столице действует Фонд развития промышленности, который предоставляет займы инвесторам по 14 различным программам в размере от 5 млн до 1 млрд рублей, стимулируя развитие высокотехнологичных производств и инноваций.
• Поддержка в Новосибирской области: В этом регионе активно поддерживается более 40 крупных инвестиционных проектов с общим объемом инвестиций свыше 200 миллиардов рублей. Среди них — строительство предприятий по производству продуктов питания и создание производственно-распределительных центров, что способствует развитию агропромышленного комплекса и логистической инфраструктуры.

«Региональный инвестиционный стандарт» АСИ:

Одним из ключевых проектов Агентства стратегических инициатив (АСИ), направленных на создание благоприятных условий для ведения бизнеса в регионах, является «Региональный инвестиционный стандарт». С 27 декабря 2012 года он стал обязательным для внедрения всеми регионами страны. Стандарт включает в себя 15 лучших инвестиционных практик, используемых наиболее экономически успешными регионами. Среди них:

• Разработка и публичное обсуждение Инвестиционной стратегии региона: Документ должен определять инвестиционные приоритеты: территории, отрасли, технологии опережающего развития, осваиваемые виды продукции, работ и услуг, а также планируемые к реализации проекты.
• Закрепление принципов взаимодействия органов власти с бизнесом: Включает принципы равенства, недискриминационного подхода, открытости, информационной доступности.
• Создание «горячей линии» для инвесторов: Единый контактный центр для оперативного решения вопросов и проблем, возникающих у инвесторов.
• Наличие специализированной организации по привлечению инвестиций и работе с инвесторами («одного окна»).
• Утверждение плана создания объектов инфраструктуры.
• Принятие нормативного акта, регламентирующего проведение оценки регулирующего воздействия (ОРВ) нормативных правовых актов, что позволяет учитывать мнение бизнеса при разработке законодательства.

Примерами регионов, активно использующих лучшие практики АСИ, являются Астраханская, Белгородская, Калужская, Липецкая, Свердловская области, Пермский край и Республика Татарстан. В 2024 году Минэкономразвития России совместно с АСИ рекомендовали к массовому тиражированию в регионах 128 управленческих практик, направленных на упрощение инвестиционного процесса, сокращение финансовых затрат и снижение административных барьеров. Например, Кировская область защитила проект по сокращению сроков предоставления земельных участков без торгов с 55 до 21 дня, опираясь на показатели рейтинга АСИ.

Реализация «Инфраструктурного меню»:

«Инфраструктурное меню» – это комплекс мер экономической поддержки Правительства РФ, нацеленных на развитие инфраструктуры и жилищного строительства в регионах. Этот инструмент включает в себя:

• Инфраструктурные бюджетные кредиты: Льготные кредиты для регионов на реализацию инфраструктурных проектов.
• Инфраструктурные облигации: Механизм привлечения внебюджетных средств через выпуск облигаций на финансирование инфраструктуры.
• Реструктуризация бюджетных кредитов: Позволяет регионам высвободить средства для инвестиций.
• Меры поддержки проектов со стороны ВЭБ.РФ: Финансирование крупных инфраструктурных проектов.

Реализация «Инфраструктурного меню» оказала значительное позитивное влияние на развитие регионов. К июлю 2024 года в рамках этого проекта введено 1099 объектов, включая детские сады, школы, поликлиники, дороги, мосты, объекты жилищно-коммунального хозяйства и туристической инфраструктуры. Кроме того, обновлено более 7,6 тыс. единиц общественного транспорта, что способствует улучшению качества жизни населения и созданию более привлекательной среды для инвесторов.

Динамика и особенности инвестиционного потенциала регионов РФ в современных условиях

Анализ динамики и особенностей инвестиционного потенциала регионов России в современных условиях позволяет выявить ключевые тенденции, определить лидеров и аутсайдеров, а также понять факторы, формирующие текущую инвестиционную картину.

Анализ инвестиционной динамики (2023-2025 гг.)

Данные об инвестициях в основной капитал, публикуемые Федеральной службой государственной статистики (Росстат), являются ключевым индикатором инвестиционной динамики. Однако для компаративного межрегионального анализа некорректно сравнивать абсолютные значения инвестиций, поскольку регионы значительно различаются по экономическому потенциалу и численности населения. Поэтому целесообразно использовать удельные показатели, такие как инвестиции в основной капитал, приходящиеся на одного жителя.

По итогам 2023 года прирост инвестиций в основной капитал в целом по РФ составил 9,8% год к году. Положительная динамика сохранилась и в первом полугодии 2024 года, достигнув 10,9% год к году. За первый квартал 2024 года рост инвестиций составлял 14,5% в годовом выражении. Прогнозируется, что в первом полугодии 2025 года рост инвестиций в основной капитал составит 4,3% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Эти цифры свидетельствуют об устойчивом росте инвестиционной активности в стране, несмотря на внешние вызовы.

Кластерный анализ значений удельных инвестиций по регионам России в 2019 году позволил выделить пять кластеров, объединяющих регионы со сходными значениями. Например, один кластер мог включать высокоразвитые промышленные регионы с крупными инвестиционными проектами, другой — аграрные регионы с более скромными вложениями, третий — ресурсодобывающие регионы с экстремально высоким уровнем инвестиций, обусловленным стратегическим развитием для решения общефедеральных проблем (например, проекты в топливно-энергетическом комплексе). Национальное рейтинговое агентство (НРА) также использует кластерный анализ, распределяя регионы по трем укрупненным категориям (высокая, средняя, умеренная) и девяти группам инвестиционной привлекательности на основе интегрального индекса. Значения удельных инвестиций демонстрируют существенную дифференциацию по регионам страны, подчеркивая необходимость индивидуального подхода к анализу каждого субъекта РФ.

Еще одним важным показателем, влияющим на инвестиционный потенциал, является уровень безработицы. В России он продолжает устанавливать исторические минимумы. По данным Росстата, за период с мая по июль 2024 года уровень безработицы составлял 2,5%, в августе 2024 года – 2,4%, в октябре 2024 года снизился до 2,3%, а в декабре 2024 года завершил год на уровне 2,3%. К августу 2025 года уровень безработицы снизился до нового исторического минимума в 2,1%. Это свидетельствует о высокой занятости населения и потенциальном дефиците кадров для новых проектов, что является как благоприятным фактором (высокий потребительский спрос), так и вызовом для инвесторов (сложности с поиском рабочей силы).

Регионы-лидеры и регионы-аутсайдеры по инвестиционной привлекательности

Ежегодные рейтинги инвестиционной привлекательности, составляемые ведущими агентствами, такими как «Эксперт РА» и АСИ, позволяют отслеживать позиции регионов и выявлять лучшие практики.

По итогам 2023 года медианное число, характеризующее оценку инвестиционной привлекательности регионов (по расчетам агентства «Эксперт РА»), увеличилось на 0,14 пункта относительно уровня 2022 года и составило 0,72. Это указывает на общее улучшение инвестиционного климата, но также подчеркивает значительный потенциал для дальнейшего роста.

Регионы-лидеры 2023 года:

Список регионов-лидеров по уровню инвестиционной привлекательности в 2023 году изменился незначительно, при этом Москва сохраняет абсолютное лидерство. Согласно «Эксперт РА», в топ-5 вошли:

• Москва
• Краснодарский край
• Приморский край
• Республика Татарстан
• Ямало-Ненецкий автономный округ

По данным АСИ, лидерами Национального рейтинга инвестиционного климата в 2023 году также стали:

• Москва (1-е место)
• Республика Татарстан (2-е место)
• Московская, Нижегородская и Тюменская области (3-е место).

Факторы успеха этих регионов включают:

• Активное привлечение капитала: Эффективные программы поддержки, развитая финансовая инфраструктура.
• Внедрение инноваций: Поддержка научных исследований, развитие технопарков, венчурное финансирование.
• Развитие инфраструктуры: Активная реализация проектов «Инфраструктурного меню», модернизация транспортной и энергетической сетей.
• Эффективное государственное управление: Снижение административных барьеров, прозрачность процедур, качественное взаимодействие с бизнесом.
• Высокий человеческий капитал: Привлечение и удержание высококвалифицированных специалистов.

Особое внимание следует уделить реализации «Инфраструктурного меню», которое оказало позитивное влияние на развитие многих регионов. Этот комплекс мер экономической поддержки Правительства РФ для развития инфраструктуры и жилищного строительства (инфраструктурные бюджетные кредиты, облигации, реструктуризация бюджетных кредитов) позволил к июлю 2024 года ввести в эксплуатацию 1099 объектов (детские сады, школы, поликлиники, дороги, мосты, объекты ЖКХ и туристической инфраструктуры) и обновить более 7,6 тыс. единиц общественного транспорта. Это демонстрирует прямую связь между целенаправленной государственной политикой и улучшением инвестиционной среды.

Регионы-аутсайдеры 2023 года:

В 2023 году количество регионов-аутсайдеров по уровню инвестиционной привлекательности возросло: 23 региона были отнесены к группам с «умеренным» уровнем, тогда как годом ранее их было 16. К списку «умеренно» привлекательных регионов добавились, например, Республика Хакасия, Псковская область, Архангельская область, Тверская область, Республика Коми, Севастополь, Еврейская АО и Республика Крым.

Причины их отставания часто схожи:

• Незначительные размерные характеристики экономических ресурсов: Недостаточный объем ВРП, ограниченность природных ресурсов, малая численность населения.
• Отрицательная динамика по показателям: Снижение объемов инвестиций, отток населения, ухудшение финансового положения предприятий.
• Невысокие показатели по количеству занятых в сфере индивидуальной предпринимательской деятельности: Слабое развитие малого и среднего бизнеса.
• Недостаточно развитая инфраструктура и институциональная среда.

Особенности Северо-Западного региона (на примере Республики Карелия):

В Северо-Западном федеральном округе также наблюдается дифференциация. Например, Республика Карелия занимает 1-е место среди субъектов СЗФО по динамике инвестиций в период с 2018 по 2023 год. Это может быть обусловлено целенаправленной региональной политикой по привлечению инвестиций, развитием туризма, использованием природно-ресурсного потенциала и поддержкой со стороны федерального центра. Анализ таких региональных историй успеха позволяет выявить лучшие практики, которые могут быть адаптированы и для других субъектов РФ.

Стратегические направления и практические рекомендации по развитию инвестиционного потенциала региона

Повышение инвестиционной привлекательности является стратегически важной задачей для любого региона, стремящегося к устойчивому экономическому росту и улучшению качества жизни населения. На основе проведенного анализа можно сформулировать комплекс стратегических направлений и практических рекомендаций, учитывающих передовой опыт и выявленные «слепые зоны».

Развитие инфраструктуры и создание благоприятной бизнес-среды

Развитая инфраструктура – это кровеносная система экономики региона, без которой невозможно привлечение крупного капитала. Важно не только строить, но и обеспечивать бесперебойную работу всех систем, чтобы минимизировать риски для бизнеса.

• Целенаправленное развитие индустриальных парков, технопарков и бизнес-центров: Это не просто здания, а экосистемы для бизнеса, предоставляющие готовую инфраструктуру (энергоснабжение, дороги, коммуникации), снижающие издержки для инвесторов и способствующие кластеризации производств. Особое внимание следует уделять созданию высокотехнологичных технопарков, ориентированных на инновационные компании, а также бизнес-инкубаторов для поддержки стартапов.
• Приоритизация развития социальной инфраструктуры: Создание комфортной среды для жизни и работы – это не менее важный фактор для инвесторов, чем производственная инфраструктура. Развитие качественного жилья, современной системы здравоохранения, образования, досуга и культуры привлекает квалифицированные кадры, улучшает демографическую ситуацию и формирует положительный имидж региона.
• Активное использование инструментов «Инфраструктурного меню»: Как показал опыт (1099 введенных объектов и 7,6 тыс. обновленных единиц общественного транспорта к июлю 2024 года), федеральная поддержка через инфраструктурные бюджетные кредиты, облигации и реструктуризацию бюджетных долгов является мощным катализатором развития. Регионам необходимо максимально эффективно использовать эти инструменты, формируя обоснованные и стратегически важные проекты.
• Повышение уровня цифровизации: Внедрение цифровых технологий в государственное управление, создание электронных платформ для взаимодействия с бизнесом, развитие цифровой инфраструктуры – все это упрощает ведение бизнеса, снижает административные барьеры и повышает инвестиционную привлекательность.

Интеграция ESG-принципов в региональные инвестиционные стратегии

Внедрение ESG-повестки (Environmental, Social, Governance) – это не просто модный тренд, а универсальный инструмент для всестороннего развития регионов, улучшения качества жизни населения, стимулирования бизнеса и оптимизации государственного управления. Интеграция ESG-принципов в региональные инвестиционные стратегии и практики работы с инвесторами становится критически важной.

Практические рекомендации по ESG-аспектам:

• Экологические (E):
  • Снижение антропогенного воздействия: Разработка и реализация программ по снижению выбросов загрязняющих веществ в атмосферу, очистке сточных вод, рекультивации нарушенных земель.
  • Управление отходами: Внедрение современных технологий переработки и утилизации отходов производства и потребления (например, стремление Тюменской области к 90% утилизации отходов к 2030 году).
  • Развитие «зеленой» энергетики: Стимулирование инвестиций в возобновляемые источники энергии (ВИЭ), создание солнечных и ветровых электростанций, снижение потребления энергии из невозобновляемых источников.
  • Создание углеродно-нейтральных зон и карбоновых полигонов: Пилотные проекты по снижению углеродного следа и развитию технологий улавливания углерода.
• Социальные (S):
  • Повышение качества жизни населения: Инвестиции в здравоохранение, образование, спорт, культурные учреждения, создание доступной среды для всех категорий граждан.
  • Развитие человеческого капитала: Программы по подготовке и переподготовке кадров, поддержка инклюзивных социальных практик, создание условий для самореализации молодежи и поддержка пожилых граждан.
  • Инклюзивность и поддержка НКО: Развитие программ поддержки людей с инвалидностью, сотрудничество с некоммерческими организациями и социальными предпринимателями для решения социальных проблем.
  • Создание комфортной городской среды: Озеленение, благоустройство общественных пространств, развитие общественного транспорта.
• Управленческие (G):
  • Повышение прозрачности и открытости власти: Публикация данных об инвестиционных проектах, бюджетных расходах, результатах государственно-частного партнерства.
  • Бюджетная дисциплина и финансовая устойчивость: Ответственное управление региональными финансами, снижение долговой нагрузки, эффективное использование бюджетных средств.
  • Цифровая трансформация государственных услуг: Перевод услуг для бизнеса и населения в электронный формат, упрощение процедур получения разрешений и лицензий.
  • Защита прав инвесторов: Создание эффективных механизмов разрешения споров, совершенствование законодательства, обеспечивающего гарантии для инвестиций.

Регионы-лидеры по инвестиционной привлекательности могут выступать в роли источников лучших практик для соседних субъектов федерации. Использование специализированных индексов (например, ESG-индекс устойчивого развития городов и регионов России от Сбера и ВЭБ.РФ) и рейтингов (например, RAEX-Europe) позволяет оценивать прогресс и обмениваться опытом.

Совершенствование институциональной и нормативно-правовой базы

Стабильная, предсказуемая и справедливая правовая среда – это фундамент доверия для инвесторов. Без четких правил и гарантий невозможно ожидать долгосрочных вложений. Почему же до сих пор многие регионы испытывают проблемы с прозрачностью и защитой прав собственности?

• Дальнейшее совершенствование законодательства: Упрощение процедур регистрации бизнеса, получения разрешений, подключения к инфраструктуре.
• Усиление защиты прав инвесторов: Создание эффективных механизмов арбитража, гарантий от изменений законодательства, снижение рисков экспроприации.
• Снижение административных барьеров: Оптимизация бюрократических процедур, сокращение сроков получения документов, внедрение принципа «одного окна».
• Повышение эффективности взаимодействия власти и бизнеса: Регулярные диалоги, консультации, совместные рабочие группы по вопросам улучшения инвестиционного климата.
• Обязательная оценка регулирующего воздействия (ОРВ): Все нормативные правовые акты, касающиеся инвестиционной деятельности, должны проходить процедуру ОРВ с участием представителей бизнеса.

Развитие кадрового и инновационного потенциала

Инвестиции в человеческий капитал и инновации – это инвестиции в будущее.

• Повышение уровня образования и переподготовка специалистов: Развитие системы профессионального образования, создание современных учебных программ, соответствующих потребностям рынка труда и запросам инвесторов.
• Гибкая образовательная инфраструктура: Создание новых образовательных учреждений или модернизация существующих, способных быстро реагировать на меняющиеся требования экономики и тесно связанных с ведущими деловыми и образовательными центрами.
• Стимулирование инновационной активности: Поддержка научных исследований, развитие инновационных кластеров, предоставление грантов и субсидий для стартапов и высокотехнологичных проектов.
• Международное сотрудничество: Привлечение зарубежных образовательных программ, обмен опытом с ведущими мировыми научно-исследовательскими центрами.

Инвестиционная стратегия региона должна быть не просто документом, а «живым» планом действий, определяющим инвестиционные приоритеты, целевые территории, отрасли, технологии опережающего развития и конкретные проекты, которые будут реализованы для достижения этих целей. Только комплексный и системный подход позволит регионам Российской Федерации максимально реализовать свой инвестиционный потенциал.

Заключение

Исследование инвестиционного потенциала региона является краеугольным камнем в понимании механизмов регионального развития и выработке эффективной экономической политики. Наша работа позволила всесторонне рассмотреть этот многогранный концепт, начиная с его теоретико-методологических основ и заканчивая конкретными практическими рекомендациями.

В ходе исследования были достигнуты поставленные цели и задачи. Мы уточнили сущность понятия «инвестиционный потенциал», разграничив его со смежными категориями «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат», и предложили рабочее определение, акцентирующее внимание на совокупности ресурсов и возможностей региона. Детальный анализ структуры инвестиционного потенциала по девяти компонентам (природно-ресурсный, трудовой, производственный, потребительский, инфраструктурный, финансовый, институциональный, инновационный, туристический) позволил выявить его многомерность и комплексность.

Критический обзор ведущих российских методик оценки инвестиционного потенциала и рисков, таких как «РАЭКС-Аналитика» и НРА, выявил их преимущества в систематизации данных и предоставлении интегральных оценок, а также недостатки, связанные с субъективностью экспертных оценок и отсутствием прямой связи с инвестиционной активностью. Мы также рассмотрели актуальные изменения в показателях национального рейтинга состояния инвестиционного климата, подчеркивающие стремление государства к более точной и всесторонней оценке.

Анализ факторов, определяющих инвестиционный потенциал, выявил ключевую роль как «жестких» (природно-ресурсный, географический), так и «мягких» (человеческий капитал, инфраструктура, институты, инновации) факторов. Была подчеркнута двойственная природа влияния природно-ресурсного потенциала, который может стать как драйвером, так и тормозом инновационного развития. Особое внимание было уделено комплексному влиянию инвестиционных рисков на общий потенциал региона.

В разделе, посвященном государственному регулированию и стимулированию инвестиционной деятельности, мы подробно рассмотрели законодательные основы и инструменты, а также проанализировали современные механизмы, такие как переход от налоговых льгот к прямой поддержке, внедрение «Регионального инвестиционного стандарта» АСИ и реализацию «Инфраструктурного меню». Приведенные примеры из Пермского края, Санкт-Петербурга, Новосибирской области и Кировской области наглядно продемонстрировали эффективность этих подходов.

Анализ динамики инвестиционного потенциала регионов РФ в 2023-2025 годах показал устойчивый рост инвестиций в основной капитал на фоне исторически низкого уровня безработицы. Были выявлены регионы-лидеры и регионы-аутсайдеры, а также проанализированы причины их успеха и отставания.

Кульминацией работы стала разработка комплекса стратегических направлений и практических рекомендаций по развитию инвестиционного потенциала. Эти рекомендации охватывают развитие инфраструктуры, создание благоприятной бизнес-среды, ключевую роль интеграции ESG-принципов в региональные стратегии, совершенствование институциональной и нормативно-правовой базы, а также развитие кадрового и инновационного потенциала. Детализация ESG-аспектов (экологических, социальных, управленческих) и их практическое применение являются одним из наиболее значимых выводов работы.

В заключение можно с уверенностью утверждать, что инвестиционный потенциал региона является динамичной и многоаспектной категорией, требующей постоянного мониторинга, глубокого анализа и целенаправленного управления. Предложенные в работе теоретико-методологические положения и практические рекомендации имеют высокую значимость для студентов, аспирантов и практиков, занимающихся вопросами региональной экономики и инвестиционного менеджмента. Их внедрение в стратегическое планирование и повседневную практику управления регионами Российской Федерации позволит существенно повысить инвестиционную привлекательность, обеспечить устойчивое экономическое развитие и улучшить качество жизни граждан.

Список использованной литературы

1. Горецкая Е.О. Новые интеграционные проекты регионов // Региональная экономика. 2007. №9. С. 104-109.
2. Горецкая Е.О., Воронина Л.А. Иностранные инвестиции как современный источник финансирования российской экономики // Финансы и кредит. 2007. №9. С. 2-12.
3. Горецкая Е.О., Шевченко И.В. Территориальная концентрация иностранных инвестиций в регионах РФ // Региональная экономика. 2007. №10. С. 38-51.
4. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики: Учебник. М.: ГУ ВШЭ, 2000. 495 с.
5. Маршак В.Д. Оценки социально-экономического развития субъекта Федерации в новых условиях // Регион: экономика и социология. 2009. № 4. С. 102-110.
6. Наймушин В.Г. Уроки Великой депрессии для современной России // Экономический вестник Ростовского государственного университета. 2009. Т. 7. № 2. С. 42-49.
7. Теоретические основы управления развитием и конкурентоспособностью экономики регионов, отраслей, предприятий. Северодвинск: Изд-во РИО Севмашвтуза, 2009.
8. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: Экономика, 1999. 451 с.
9. Экономическая сущность и структура инвестиционного потенциала региона [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskaya-suschnost-i-struktura-investitsionnogo-potentsiala-regiona (дата обращения: 17.10.2025).
10. Сущность понятий «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный потенциал» региона [Электронный ресурс] // Наука. URL: https://human.snauka.ru/2018/10/22849 (дата обращения: 17.10.2025).
11. Инвестиционный потенциал — фундаментальное понятие инвестиционного процесса [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-potentsial-fundamentalnoe-ponyatie-investitsionnogo-protsessa (дата обращения: 17.10.2025).
12. Инвестиции в основной капитал по регионам России в 2019 году — Статистика и Экономика [Электронный ресурс] // eLibrary. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=42385310 (дата обращения: 17.10.2025).
13. Повышение инвестиционной привлекательности территории [Электронный ресурс] // ИКРТ. URL: https://ikrt.ru/strategy/invest.html (дата обращения: 17.10.2025).
14. Методика составления рейтинга инвестиционной привлекательности регионов России компании «РАЭКС-Аналитика» [Электронный ресурс] // RAEX-A. URL: https://raex-a.ru/project/rating_regions/2020/method (дата обращения: 17.10.2025).
15. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ: СТРАТЕГИЯ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНОВ [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-politika-rossii-strategiya-povysheniya-investitsionnoy-privlekatelnosti-regionov (дата обращения: 17.10.2025).
16. Нормативно-правовые акты в сфере инвестиционной деятельности [Электронный ресурс] // Администрация города Курска. URL: https://www.kurskadmin.ru/gosudarstvennaya-podderzhka-i-lgoty/normativno-pravovye-akty-v-sfere-investitsionnoy-deyatelnosti (дата обращения: 17.10.2025).
17. АНАЛИЗ И КЛАССИФИКАЦИЯ ПОНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-i-klassifikatsiya-ponyatiya-investitsionnaya-privlekatelnost (дата обращения: 17.10.2025).
18. Методики оценки инвестиционного потенциала региона [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-otsenki-investitsionnogo-potentsiala-regiona (дата обращения: 17.10.2025).
19. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ РЕГИОНА: СУЩНОСТЬ И ПОНЯТИЕ [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-potentsial-regiona-suschnost-i-ponyatie (дата обращения: 17.10.2025).
20. 2.3. Формы и методы государственного регулирования инвестиций в регионах [Электронный ресурс] // Economy-Lib. URL: https://economy-lib.com/2-3-formy-i-metody-gosudarstvennogo-regulirovaniya-investitsiy-v-regionah (дата обращения: 17.10.2025).
21. Понятие инвестиционного климата и методы его оценки [Электронный ресурс] // Арсенал Бизнес Решений. URL: https://arb-consulting.ru/publications/investitsionnyy-klimat-metody-otsenki (дата обращения: 17.10.2025).
22. Инвестиционная привлекательность регионов: новые вызовы и возможности для инвесторов [Электронный ресурс] // RAEX-Expert. URL: https://raexpert.ru/ratings/regions/2024/regions_invest_attractiveness_2024 (дата обращения: 17.10.2025).
23. Методы оценки инвестиционного климата региона [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-investitsionnogo-klimata-regiona (дата обращения: 17.10.2025).
24. Нормативные документы об инвестиционной деятельности [Электронный ресурс] // Нижний Тагил. URL: https://ntagil.org/city/economy/invest/documents.php (дата обращения: 17.10.2025).
25. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/pravovoe-regulirovanie-investitsionnoy-deyatelnosti-v-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 17.10.2025).
26. Региональный инвестиционный стандарт [Электронный ресурс] // Агентство стратегических инициатив. URL: https://asi.ru/investclimate/standard/ (дата обращения: 17.10.2025).
27. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ РЕГИОНА: К ВОПРОСУ О ДЕФИНИЦИЯХ И ОЦЕНКЕ [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-i-investitsionnyy-klimat-regiona-k-voprosu-o-definitsiyah-i-otsenke (дата обращения: 17.10.2025).
28. Инвестиционный климат в регионах: разработаны новые критерии оценки [Электронный ресурс] // ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/news/1684346/ (дата обращения: 17.10.2025).
29. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ФОРМИРОВАНИЮ И ОЦЕНКЕ РЕЙТИНГА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИОНА [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-formirovaniyu-i-otsenke-reytinga-investitsionnoy-privlekatelnosti-regiona (дата обращения: 17.10.2025).
30. Факторы и пути повышения инвестиционной привлекательности региона [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-i-puti-povysheniya-investitsionnoy-privlekatelnosti-regiona (дата обращения: 17.10.2025).
31. Обзор методов оценки инвестиционной привлекательности региона [Электронный ресурс] // Экономика. URL: https://ekonomika.snauka.ru/2015/04/8301 (дата обращения: 17.10.2025).
32. Обзор методик оценки инвестиционного потенциала региона [Электронный ресурс] // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/54/7388/ (дата обращения: 17.10.2025).
33. Инвестиционный потенциал региона: сущность и факторы [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-potentsial-regiona-suschnost-i-faktory (дата обращения: 17.10.2025).
34. Роль государства в регулировании инвестиционной деятельности на региональном уровне [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-gosudarstva-v-regulirovanii-investitsionnoy-deyatelnosti-na-regionalnom-urovne (дата обращения: 17.10.2025).
35. Особенности государственного регулирования инвестиционной деятельности в России и за рубежом [Электронный ресурс] // Молодой ученый. URL: https://moluch.ru/archive/117/32243/ (дата обращения: 17.10.2025).
36. Инвестиционная привлекательность регионов России 2023 [Электронный ресурс] // Экономический факультет МГУ. URL: https://www.econ.msu.ru/science/researches/investment-attractiveness/ (дата обращения: 17.10.2025).
37. Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата в регионах [Электронный ресурс] // Агентство стратегических инициатив. URL: https://asi.ru/investclimate/rating/ (дата обращения: 17.10.2025).
38. Государственное регулирование инвестиционных процессов на [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennoe-regulirovanie-investitsionnyh-protsessov-na (дата обращения: 17.10.2025).
39. ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА РЕГИОНА [Электронный ресурс] // Современные проблемы науки и образования. URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=17596 (дата обращения: 17.10.2025).
40. Особенности государственного регулирования и стимулирования инвестиционной деятельности в зарубежной и отечественной практике [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-gosudarstvennogo-regulirovaniya-i-stimulirovaniya-investitsionnoy-deyatelnosti-v-zarubezhnoy-i-otechestvennoy-praktike (дата обращения: 17.10.2025).
41. Статья 11. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс] // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22271/5b3528b9918739665f80b91d2c67cfc0a2a4b878/ (дата обращения: 17.10.2025).
42. СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В РФ [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sostoyanie-investitsionnogo-klimata-v-rf (дата обращения: 17.10.2025).
43. инвестиционной — привлекательности [Электронный ресурс] // Национальное рейтинговое агентство. URL: https://www.ra-national.ru/uploads/files/research/attractiveness_regions/regions_invest_attractiveness_2024.pdf (дата обращения: 17.10.2025).
44. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ РЕГИОНА [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-otsenki-investitsionnoy-aktivnosti-regiona (дата обращения: 17.10.2025).
45. Методика оценки инвестиционного потенциала и инновационной привлекательности субъектов Российской Федерации [Электронный ресурс] // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-investitsionnogo-potentsiala-i-innovatsionnoy-privlekatelnosti-subektov-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 17.10.2025).
46. Федеральная служба государственной статистики (Росстат) [Электронный ресурс] // Росстат. URL: https://rosstat.gov.ru/ (дата обращения: 17.10.2025).