Пример готовой дипломной работы по предмету: Банковское дело
Содержание
Введение
Глава
1. Теоретические аспекты первичного публичного размещения акций (IPO) и его организационные основы
1.1.Экономическое содержание, виды и особенности IPO
1.2.Факторы и условия выхода эмитентов на рынок акций
1.3.Преимущества первичного публичного размещения акций
1.4.Правовое обеспечение механизма IPO
Глава
2. Российская и международная практика первичных публичных размещений акций
2.1. Международная практика и тенденции развития мирового рынка первичных публичных размещений акций
2.2. Опыт проведения первичных публичных размещений акций российских компаний
2.3. Особенности механизма первичного публичного размещения акций в России
Глава
3. Возможности и пути развития механизма первичного публичного размещения акций в России
3.1. Приоритетные направления совершенствования механизма первичного размещения акций в России
3.2. Оптимизация механизма расчета цены первичного размещения акций
Заключение
Список используемой литературы
Приложение
Выдержка из текста
С переходом к рыночной экономике конкурентоспособность отдельной компании, равно как и экономики страны в целом, во многом определяется способностью привлечь финансирование для своего дальнейшего развития. Поскольку на сегодняшний день главным фа ктором, ограничивающим инвестиционную деятельность многих российских предприятий, является нехватка собственных средств (внутренних источников финансирования), то компании обращаются к привлеченным средствам (внешним источникам финансирования).
Однако дале ко не все их виды доступны большинству компаний. По разным причинам на бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, а также средства вышестоящих организаций может рассчитывать лишь незначительное их число. В итоге, стремясь диверсифицировать источник и финансирования и меньше зависеть от кредитов банков, компании начинают рассматривать возможность привлечения финансирования, используя инструменты рынка ценных бумаг.
Наиболее подходящей для этого организационно-правовой формой, в силу действующего росс ийского законодательства, является открытое акционерное общество. Такое общество способно привлекать средства широкого круга лиц путем выпуска долговых (векселей и облигаций) и долевых (обыкновенных и привилегированных акций) ценных бумаг. Привлечение доле вого финансирования позволяет компании снизить уровень финансового рычага и повысить свою устойчивость, что оказывает положительное влияние на экономику страны в целом.
В последние годы отечественные эмитенты для привлечения акционерного капитала стали ак тивнее использовать первоначальные публичные предложения акций — IPO (Initial Public Offering).
После проведения IPO акции компании начинают публично обращаться, а сама компания приобретает статус публичной. С теоретической точки зрения такой компании легч е привлекать финансирование, в том числе путем последующих публичных предложений акций — SEO (Seasoned Equity Offering), чем компаниям, чьи акции публично не обращаются. Проведение SEO способствует, с одной стороны, снижению уровня финансового рычага эмите нта и сохранению контроля над обществом нынешним владельцам, а с другой стороны, — повышению ликвидности акций компании. Тем самым акции компании становятся более привлекательными для большего числа инвесторов, а растущий спрос со стороны последних приводи т к увеличению цен акций и, как следствие, росту капитализации самой компании.
В свете вышеизложенного представляется, что исследование вопроса, связанного с процессом осуществления первоначального публичного предложения акций инновационно активными субъе ктами экономики для финансирования инвестиционных проектов в условиях перехода к инновационному социально ориентированному типу развития, имеет существенный научный, теоретический и практический интерес.
Раскрытие общих закономерностей первоначального публ ичного предложения представлено в исследованиях В. Балашова, С. Гвардина, П. Гулькина, А. Демченко, С. Иванова, В. Кузнецова, А. Лукашова, Е. Мелешковой, А. Могина, А. Напольнова, Р. Прокофьева, О. Проскуряковой, В. Щелова, П. Шлык, В. Энгау, а также в раб отах зарубежных ученых, таких как Р. Геддес, Д. Голдрич, Ф. Корнелли, Д. Макадам, А. Юнквист.
В то же время, несмотря на многочисленные исследования, существуют противоречия в интерпретации (определении) содержания и экономической сущности IPO, слабо просл еживается системный подход к изучению процесса реализации первоначального публичного предложения акций, в настоящий момент отсутствует научно-обоснованная методика проведения IPO. Так, ряд авторов (С. Маричев, В. Кузнецов, С. Гвардин) использует определени е «initial public offering» как первичное публичное размещение акций, в других публикациях специалистов (Е. Таранковой, А. Трифоновой, Б. Федорова) можно встретить употребление понятия «первоначальное публичное предложение акций». В нормативных актах РФ те рмин IPO отсутствует.
Цель данной работы – проанализировать возможности и пути развития IPO в России.
Исходя из поставленной цели в работе решены следующие задачи:
- рассмотрены теоретические аспекты первичного публичного размещения акций;
- проанализирована российская и международная практика первичных публичных размещений акций;
- рассмотрены пути и возможности развития IPO в России.
Список использованной литературы
1.Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ).
Часть 1. (от 30.11.1994 № 51-ФЗ) [Электронный ресурс].
– http://www.consultant.ru.
2.Федеральный закон от 27.12.2005 № 194-ФЗ «О внесении изменений в ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах» и ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»
3.Положение о порядке выдачи ФСФР России разрешения на размещение и/или обращение эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерации, утв. приказом ФСФР от
1. января 2006 г. № 06-5/пз-н.
4.Гулькин П.Г., Теребынькина Т.А. Оценка стоимости и ценообразование в венчурном инвестировании и при выходе на рынок IPO /СПб.: ООО «Аналитический центр Альпари СПб», 2008.
5.Роль инвестиционного банка в организации публичного размещения акций (IPO) — материалы доклада ОФГ. //Москва, IPO конгресс 06.04.2011 года.
6.Сайт Лондонской фондовой биржи //http://www.londonstockexchange.com/home/homepage.htm
7.Журнал "Финансовый Директор", статья «IPO в России. Перспективы развития», 2012 г.
8.«Базовый курс по рынку ценных бумаг : учебное пособие» / О. В. Ломонтатидзе, М. И. Львова, А. В. Болотин и др. — М.:КНОРУС, 2010. – с. 448
9.Березинец И. В., Ильина Ю. Б. 2008. Изменение организационно-правовой формы российских компаний: взаимосвязь с финансовыми результатами деятельности. Вестник С.-Петербургского ун-та. Серия Менеджмент (1): 31– 52.
10.Бухвалов А.В. 2010. Реальные опционы в менеджменте. Введение в проблему. Российский журнал менеджмента 2 (1): 3– 32.
11.Бухвалов А. В. 2009. Корпоративное управление как объект научных исследований. Российский журнал менеджмента 3 (3): 81– 96.
12.Бухвалов А. В., Волков Д.Л. 2011. Исследование зависимости между показателями фундаментальной ценности и рыночной капитализацией российских компаний. Вест ник С.-Петербургского ун-та. Сер. Менеджмент (1): 26– 44.
13.Бухвалов А. В., Комиссарова Ю. К. 2008. ОАО как инновация в российской экономико-правовой среде: особенности внедрения и адаптации. В сб.: Бухвалов А. В. (ред.).
Корпоративное управление и оценка компаний. НИИ менеджмента СПбГУ: СПб.; 20– 52.
14.Бухвалов А.В., Осколков И.В., Иль инаЮ.Б., Бандалюк О. В. 2010. Выбор организационно-правовой формы для российских компаний: постановка задач эмпирического исследования. В сб.: Бухвалов А. В. (ред.).
Корпоративное управление и оценка компаний. НИИ менеджмента СПбГУ: СПб.; 53– 71.78 А. В. Бухвалов
15.Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: Юнити-Дана, 2010. 720 с.
16.Волков Д. Л. Показатели результатов деятельности: использование в управлении стоимостью компании // Российский журнал менеджмента. 2009. Т. 3. № 2. С. 3-42.
17.Время IPO [Электронный ресурс].
URL: http://expert.ru/2012/09/24/vremya-ipo
18.Долгопятова Т. Г. 2009. Концентрация акционерной собственности и развитие российских компаний (эмпирические свидетельства).
Вопросы экономики (1): 84– 97.
19.Долгопятова Т. Г. 2007. Эмпирический анализ корпоративного контроля в российских компаниях. Российский журнал менеджмента 5 (3): 27– 52.
20.Долгопятова Т. Г., Яковлев А. А., Ивасаки И. (ред.).
2010. Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития. М.: Из дат. дом ГУ–ВШЭ.
21.Дорофеев Е. А. 2011. Влияние на корпоративное управление мониторинга инвестиций крупным собственником. Российский журнал менеджмента 2 (2): 57– 72.
22.Ивасаки И. 2008. Корпоративное право и организационный выбор: открытые и закрытые акционерные общества в России. Российский журнал менеджмента 4 (3): 55– 76.
23.Ивасаки И. 2007. Правовая форма акционерных обществ и корпоративное поведение в России. Вопросы экономики (1): 112– 123.
24.Ибрагимов Р. Г. Управление по стоимости как система менеджмента // Менеджмент в России и за рубежом. 2010. № 6.
25.Ивашковская И. В. Управление стоимостью компании // Управление компанией. 2011. № 5.
26.Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. 576 с.
27.Лукашов А. В. Оборотная сторона медали // Риск-менеджмент. 2007. № 1. С. 10-16.
28.Лукашов А. В. Процесс приобретения капитала: первичное публичное размещение акций компании (IPO) // Управление корпоративными финансами. 2008. № 4. С. 21-41.
29.Лукашев А. В. IPO от I до O: пособие для финансовых директоров и инвестиционных аналитиков. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 361 с.
30.Маренков Ф. Н., Демшин В. В. Концепция управления стоимостью предприятия // Управление компанией. 2010. № 4.
31.Миркин, Я. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития [Текст]
/ Я. Миркин. – М.: Альпина Паблишер, 2009. – 624 С.
32.Пагано М., Панетта Ф., Зингалес Л. Почему компании становятся публичными? Результаты эмпирического анализа // Российский журнал менеджмента. 2009. Т. 7. № 1. С. 109-148.
33.Пагано М., Роелл Э. 2009. Выбор структуры собственности компании: агентские затраты, мониторинг и решение о превращении компании в публичную. Российский журнал менеджмента 7 (1): 79– 108.
34.Пащина Е. В. Роль корпоративного управления в успешном размещении акций // Управление компанией. 2011. № 4. С. 60-62.
35.Полиньски Х., Терегулов Р. IPO – факторы успеха // Управление компанией. 2005. № 6.
36.Родионов И. И., Старюк П. Ю. Управление стоимостью компании как основная задача эффективного собственника [Электронный ресурс].
URL: http://gaap.ru/articles/53006/ (дата обращения: 01.10.2012).
37.Рынок ценных бумаг: Учебник [Текст]
/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 448 С.
38.Ситникова, А.Ю. Анализ особенностей российского фондового рынка [Текст]
/ А.Ю. Ситникова // Вестник Международного института рынка, № 2 (3), 2008. – С. 30-35.
39.Стародубцева, Е.Б. Рынок ценных бумаг: учебник [Текст]
/ Е.Б. Стародубцева. – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2011. – 176 С.
40.Старюк П. Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления // Корпоративные финансы. 2007. № 2. С. 5-16.
41.УК «Альфа-Капитал»: в ближайшее время мы увидим большое количество IPO [Электронный ресурс].
URL: http://quote.rbc.ru/shares/ipo/news/2012/09/21/33774327.html
42.Чалова У. IPO как инструмент развития бизнеса // Финансовый менеджмент. 2009. № 7. С. 39-53.
43.Яковлев А. А. 2007. Российская корпорация на 20-летнем горизонте: структура собственности, роль государства и корпоративное финансирование. Российский журнал менеджмента 5 (1): 3– 34.
44.IPO: цель или средство? [Электронный ресурс].
URL: http://rbsys.ru/
45.Официальный сайт ОАО «Московская биржа» [Электронный ресурс].
–Режим доступа: http://rts.micex.ru/
46.Официальный сайт информационного агентства «Росбизнесконсалтинг» [Электронный ресурс].
– Режим доступа: http://www.rbc.ru/.
47.Сайт финансовой информации [Электронный ресурс].
– Режим доступа: http://finance.yahoo.com/.
48.Интернет-портал http://www.investcafe.ru — блог финансового аналитика Александра Зайцева.
49.Материалы свободной интернет-энциклопедии «Википедия» http://ru.wikipedia.org
50.Материалы проекта первичного размещения акций из России http://www.rusipo.com
