Анализ дипломной работы — эффективность лизинга для горнодобывающих предприятий

Введение, где мы определяем актуальность проблемы и цели исследования

Горнодобывающие предприятия функционируют в условиях, требующих постоянной и своевременной модернизации основных средств. Интенсивная эксплуатация оборудования и стремительный научно-технический прогресс делают задачу обновления парка техники не просто важной, а критически необходимой для сохранения конкурентоспособности. В этом контексте лизинг выступает как один из ключевых инструментов финансирования, позволяющий эффективно решать эту проблему.

Несмотря на широкую популярность лизинговых операций, в отраслевой практике и академических кругах часто наблюдается пробел в методологии оценки их реальной эффективности, особенно с учетом специфики горной промышленности. Стандартные подходы не всегда учитывают все нюансы, связанные с эксплуатацией тяжелой техники и налоговым окружением.

Поэтому предметом данного исследования, как и в анализируемой дипломной работе, становятся экономические отношения, которые возникают в процессе выбора лизинга как способа финансирования обновления основных средств. Цель — не просто описать лизинг, а дать объективную оценку его эффективности в сравнении с альтернативами и разработать практические рекомендации для предприятий отрасли.

Глава 1. Теоретические основы, или что такое лизинг в мире финансов

Чтобы глубоко проанализировать эффективность лизинга, необходимо сперва определить его сущность. По своей природе, лизинг — это форма долгосрочной аренды имущества, срок которой обычно составляет от 3 до 20 лет, что делает его не просто арендной сделкой, а полноценным источником финансирования капитальных вложений.

Его экономическая роль имеет двойственную природу. С одной стороны, он выполняет финансовую функцию, позволяя предприятию распределить затраты на приобретение дорогостоящего актива во времени. С другой — производственную, обеспечивая прямой доступ к современному оборудованию, необходимому для ведения основной деятельности, без его единовременной покупки.

Хотя лизинг кажется современным инструментом, его концептуальные корни уходят в далекое прошлое. Первые формализованные лизинговые компании, такие как Birmingham Wagon Company, появились еще в 1855 году в Великобритании, что свидетельствует о долгой истории этого финансового механизма. В дипломной работе рассмотрены различные виды лизинга, но ключевыми являются:

• Финансовый лизинг: Срок договора сопоставим со сроком службы актива, и по его окончании право собственности чаще всего переходит к лизингополучателю. По сути, это форма целевого кредитования.
• Операционный (оперативный) лизинг: Краткосрочный договор, по истечении которого актив возвращается лизингодателю. Используется для временного закрытия потребностей в технике.

Глава 1. Механизмы и преимущества, которые делают лизинг привлекательным

Типичная схема лизинговой сделки прозрачна и логична. Сначала предприятие (будущий лизингополучатель) выбирает необходимое ему имущество — например, карьерный самосвал. Затем лизинговая компания приобретает этот актив у поставщика и передает его в пользование предприятию на оговоренный срок.

Ключевые элементы договора, определяющие экономику сделки, включают:

1. Первый платеж (аванс): Первоначальный взнос, снижающий риски лизингодателя и уменьшающий размер последующих платежей.
2. График платежей: Может быть аннуитетным (равными долями) или убывающим (регрессивным), что позволяет гибко управлять денежными потоками.
3. Срок договора: От его длительности напрямую зависит размер ежемесячного платежа.

Однако главная привлекательность лизинга кроется в его существенных преимуществах. Во-первых, это мощный инструмент налоговой оптимизации. Лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость продукции, что уменьшает налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме того, НДС, уплаченный в составе платежей, принимается к вычету. Во-вторых, лизинг часто позволяет снизить общую стоимость владения оборудованием по сравнению с прямой покупкой или кредитом. Академический подход, отраженный в дипломной работе, включает анализ методов расчета лизинговых платежей (например, через финансовые ренты), что доказывает их экономическую обоснованность.

Глава 2. Методологическая база для анализа активов предприятия

Чтобы понять, какое место лизинг занимает в финансовой системе компании, необходимо разобраться с объектом его применения — основными средствами. Основные средства — это материальные активы (здания, станки, транспорт), которые предприятие использует в производственном процессе более одного года. Они являются фундаментом его производственной мощности.

Неотъемлемой частью управления основными средствами является амортизация. Это процесс постепенного переноса стоимости актива на производимую продукцию или услуги. Амортизационные отчисления не только отражают износ оборудования, но и становятся внутренним источником средств для будущего обновления.

Управление основными средствами включает в себя анализ их состояния, планирование ремонтов, модернизации и, конечно, выбытия. Понимание этих процессов абсолютно необходимо для корректной оценки эффективности любого финансового инструмента, будь то лизинг, кредит или использование собственных средств. Как справедливо отмечается во второй главе дипломной работы, без этой методологической базы невозможно правильно рассчитать и сравнить итоговую стоимость владения активом при разных схемах его приобретения.

Глава 3. Практический анализ, где мы сравниваем лизинг с кредитом

Ядром любого подобного исследования является прямое сопоставление финансовых альтернатив. В рамках анализируемой работы была поставлена четкая задача: определить, что выгоднее для горнодобывающего предприятия при приобретении транспортных средств — финансовый лизинг или классический банковский кредит?

Методология сравнения, как правило, строится на анализе нескольких ключевых параметров:

• Общая сумма выплат по договору за весь срок.
• Итоговая налоговая экономия (за счет налога на прибыль и вычета НДС).
• Чистая стоимость приобретения актива после всех вычетов и экономии.
• Влияние на структуру баланса и финансовые коэффициенты компании.

Логика расчета заключается в моделировании денежных потоков по каждому из вариантов. Для кредита это будут процентные платежи и погашение основного долга. Для лизинга — лизинговые платежи. Затем для обоих вариантов рассчитывается налоговый щит: для кредита — экономия на процентах, для лизинга — на всей сумме платежей. Для большей наглядности результаты такого анализа обычно сводят в таблицу.

Пример сравнительного анализа для приобретения актива стоимостью 10 млн руб.

Показатель	Банковский кредит	Финансовый лизинг
Общая сумма выплат	~12.5 млн руб.	~13.5 млн руб.
Экономия на налогах (НДС + налог на прибыль)	~2.1 млн руб.	~4.3 млн руб.
Итоговая стоимость владения	~10.4 млн руб.	~9.2 млн руб.

Глава 3. Ключевые выводы из проведенного сравнения

Результаты практического анализа, представленные в гипотетической таблице выше, наглядно демонстрируют главный вывод, к которому приходят в большинстве подобных исследований: несмотря на потенциально более высокую общую сумму выплат, лизинг оказывается экономически более эффективным инструментом. Итоговая стоимость владения активом при лизинге получилась на 11.5% ниже, чем при использовании кредита.

Почему так происходит? Главным драйвером эффективности выступает механизм налоговой оптимизации. Возможность отнести на расходы всю сумму лизинговых платежей, а не только проценты (как в случае с кредитом), создает значительно больший «налоговый щит», который с лихвой перекрывает разницу в суммах выплат. Кроме того, полный вычет НДС со всех платежей также вносит весомый вклад в итоговую экономию.

Это особенно важно для предприятий, работающих на общей системе налогообложения, для которых налоговая нагрузка является существенным фактором финансовой модели.

Конечно, этот вывод не является абсолютной истиной для всех ситуаций. Результат мог бы быть иным для предприятий на упрощенной системе налогообложения, где преимущества по НДС и налогу на прибыль нивелируются. Тем не менее, для крупных промышленных компаний, таких как горнодобывающие, лизинг доказывает свою роль как катализатор, способствующий ускорению роста производства и повышению общей экономической эффективности за счет более быстрого и выгодного обновления основных фондов.

Глава 3. Рекомендации по повышению эффективности для бизнеса

На основе проведенного анализа можно сформулировать ряд конкретных, практически применимых рекомендаций для финансовых служб горнодобывающих предприятий.

1. Отдавать предпочтение финансовому лизингу. При стратегическом обновлении парка основной техники (самосвалов, экскаваторов) следует рассматривать финансовый лизинг со сроком договора, близким к сроку полезного использования актива, как приоритетный вариант финансирования.
2. Тщательно подходить к выбору графика платежей. Выбор между аннуитетным и убывающим графиком должен основываться на прогнозе денежных потоков компании. Убывающий график создает большую нагрузку в начале, но позволяет сэкономить на общей сумме выплат.
3. Оптимизировать размер авансового платежа. Увеличение аванса снижает ежемесячные платежи, но отвлекает оборотные средства. Необходимо находить баланс, исходя из текущей ликвидности.

Ключевым фактором для максимизации всех преимуществ является безупречное ведение бухгалтерского учета лизинговых операций. Любые неточности могут привести к спорам с налоговыми органами и потере потенциальной экономии. Поэтому внутренний аудит и повышение квалификации бухгалтеров в этой области являются важной инвестицией.

Заключение, которое подводит итоги всего исследования

Проделанный путь — от изучения теоретических основ лизинга и методологии управления активами до практического сравнения с кредитом и разработки рекомендаций — позволяет сделать однозначные выводы. Мы видим, как академическое исследование последовательно доказывает свой главный тезис.

Основной вывод работы заключается в том, что для горнодобывающих предприятий финансовый лизинг является стратегически более выгодным инструментом обновления основных средств по сравнению с банковским кредитом, в первую очередь за счет существенных налоговых преимуществ. Таким образом, поставленная цель — оценить эффективность лизинга с учетом отраслевых особенностей — была полностью достигнута.

В конечном счете, данное исследование подчеркивает стратегическую важность грамотного финансового планирования. Выбор правильного инструмента финансирования — это не просто тактическое решение, а важный элемент долгосрочной стратегии, напрямую влияющий на темпы модернизации, конкурентоспособность и устойчивое развитие всего предприятия.

Раздел для демонстрации структуры бухгалтерского учета

Практическая ценность анализа была бы неполной без понимания того, как лизинговые операции отражаются в учете. Корректный учет является залогом получения всех налоговых преимуществ и основой финансовой прозрачности.

Хотя учет у лизингодателя имеет свою специфику, для предприятия наибольший интерес представляет учет у лизингополучателя. Ключевые моменты здесь следующие:

• Поступление имущества: Полученный в лизинг актив (например, транспортное средство) не ставится на баланс компании, а учитывается на забалансовом счете 001 «Арендованные основные средства» по стоимости, указанной в договоре.
• Начисление платежей: Ежемесячно начисленный лизинговый платеж отражается в составе расходов по обычным видам деятельности (дебет счетов 20, 26, 44) в корреспонденции со счетом 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».
• Учет НДС: Сумма НДС, предъявленная лизингодателем в составе платежа, принимается к вычету стандартной проводкой (дебет 68, кредит 19).

Этот краткий алгоритм показывает, что, несмотря на свою специфику, учет лизинга является логичным процессом, который дополняет экономический анализ готовыми инструкциями для бухгалтерии.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г. (с измен. от 25 июля 2003 г.).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ.
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (Часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ.
5. Федеральный закон РФ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 №164-ФЗ (с изм., внесенными Федеральными законами от 24.12.2002 №176-ФЗ, от 23.12.2003 №186-ФЗ).
6. Федеральный закон Российской Федерации «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном лизинге» № 16-ФЗ от 8 февраля 1998 г.
7. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16 апреля 1996 г.
8. Указ Президента Российской Федерации «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» от 17 июля 1994 года № 1929.
9. Постановление Правительства Российской Федерации «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» от 29 июня 1995 года № 633.
10. Аврова И.А. Основные средства. – М.: Ред. Со-Бератор-паблишинг, 2006. – 232 с.
11. Алехина О.В. Финансирование инвестиционной деятельности на основе лизинга. – Саратов: Изд-во Сарат. Ун-та, 2003. – 64 с.
12. Анискин Ю.П. Управление инвестициями: Учеб. пособие. – М.: ИКФ Омега – л, 2002. – 167 с.
13. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1, 2 — 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эльга. Ника-Центр, 2004. – 624 с.
14. Гаврилов В.И. Управление активами организации (предприятия). – М.: Издательство Московского государственного горного университета, 2003. – 114 с.
15. Газман В.Д. Финансовый лизинг: учебное пособие. – М.: ГУ ВШЭ, 2003. – 392 с.
16. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Сухоедов, Н.Д. Эриашвили. – М.: ЮНИТИ-Дана, 2009. – 511 с.
17. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: Учеб. пособие. – М.: Ось – 89, 2000.- 512 с.
18. Горемыкин В.А. Управление лизинговым процессом: Учеб. пособие. – М.: МГИУ, 2003. – 138 с.
19. Данилов С.Г. Анализ лизинговой деятельности и развитие организационно-экономических основ лизинговых отношений. – Иркутск: Издательство БГУЭП, 2008. – 183 с.
20. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В.Киселевой. – М.: Кнорус, 2005, — 432 с.
21. Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: учебно-практическое пособие. – Москва: Проспект, 2011. – 448 с.
22. Костюкова Е.И., Донцова Е.Г. Лизинговые операции: теория и практика. Монография. – Ставрополь: ООО «Мир данных», 2008. – 132 с.
23. Красева Т.А. Основы лизинга. Учебное пособие. – Псков: Издательство ППИ, — 2008. – 304 с.
24. Курбанов Л.М. Управление лизинговыми операциями на промышленных предприятиях. – Екатеринбург: Издательство Института экономики УрО РАН, 2009. – 175 с.
25. Лапыгин Ю.Н. Сокольских Е.В. Лизинг: Учебное пособие для вузов. – М.: Академический Проект: Альма Матер, 2005. – 432 с.
26. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 328 с.
27. Лизинг (финансовая аренда): основы теории, методические рекомендации по использованию: Учебное пособие / Шабашев В.А., Федулова Е.А., Кошкин В.А./ Кемеровский государственный университет. – Кемерово: Изд-во Кемеровского госуниверситета, 2003. – 271 с.
28. Лизинг как источник финансирования развития производства на предприятиях лесного сектора: учебное пособие для студентов спец. 060800 / Н.А. Медведев, С.В. Рамазанова, Е.Н. Синдяшкина, Т.Ю. Пестерева. – М.: МГУЛ, 2004.
29. Лизинг экономические и правовые основы: Учеб. пособие для вузов / Карп М.В., Шабалин Е.М., Эриашвили Н.Д., Истомин О.Б.; Под ред. проф. Н.М.Коршунова. – 2-е изд., перераб. и доп. – 191 с.
30. Лизинг: учебное пособие / С.В. Щепина. – Иркутстк: Издательство Иркутского государственного университета, 2010. – 257 с.
31. Лизинг: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / Т.Г. Философова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 191 с.
32. Лизинговый механизм инвестирования в основной капитал предприятий / А.В. Плотников, О.А. Казанкина. – Саратов: ИЦ «Наука», 2009. – 127 с.
33. Лизинговый механизм обновления основных средств: учебное пособие / А.А. Исаева. – Хабаровск: Издательство Тихоокеанского государственного университета, 2007. – 120 с.
34. Макеева В.Г. Лизинг: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 192 с.
35. Малявина А.В. и др. Лизинг и антикризисное управление: Учеб. пособ. Для вузов / А.В. Малявина, С.А. Попов, Н.Б. Пашина. – М.: Издательство «Экзамен», 2002. – 256 с.
36. Нос В.А., Старкова С.А. Экономика и организация лизинга: Учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003. – 91 с.
37. Состояние и проблемы развития лизинговых отношений в современных условиях / Т.С. Селеванова, Е.В. Селеванова. ГОУВПО «СевКавГТУ». – Ставрополь, 2006. – 162 с.
38. Терентьева М.В., Гончаров А.И. Финансовый лизинг кредитования инвестиционных проектов: монография. – Волгоград: Перемена, 2002. – 252 с.
39. Управление финансами (финансы предприятий): учебник / А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 504 с.
40. Управление финансовыми ресурсами / И.А. Бланк. – М.: Издательство «Омега-Л»: ООО «Эльга», 2010. – 768 с.
41. Финансовая деятельность организации. Лизинг: монография / Н.В. Оноприенко; Московский государственный университет печати. – М.: МГУП, — 198 с.
42. Финансовый менеджмент на предприятии: учебное пособие / В.Г. Печенкин, А.В. Печенкина; Сибирский федеральный университет, ХТИ – филиала СФУ. – Абакан: РИО ХТИ – филиала СФУ, 2010. – 296 с.
43. Финансовый менеджмент: управление финансами предприятия: учебник для студентов вузов / Е.Ф. Тихомиров. – 2-е изд., испр. – М.: Издат. центр «Академия», 2008. – 384 с.
44. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – М.: ЭКСМО, 2008. – 768 с.
45. Финансовый менеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.: КНОРУС, 2008. – 480 с.
46. Финансовый менеджмент: Учебник / под ред. д.э.н. проф. А.М. Ковалевой. – М.: ИНФРА – М.: 2002. – 284 с. – (Серия «Высшее образование»).
47. Финансовый менеджмент: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности экономики управления / Н.В. Колчина, О.В. Португалова, Е.Ю. Макеева; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 464 с.
48. Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. М.И. Баканова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 686 с.
49. Эрикенова А.М. Лизинговая форма инвестиций в основной капитал. – М.: МАКС Пресс, 2001. – 22 с.
50. Адамов Н.А. Проблемы правового регулирования лизинга в России // Лизинг. – 2009. — № 6. – с. 24 – 31.
51. Алексеев А. Лизинг в России: пророка нет в отечестве своем // Проблемы теории и практики управления. – 2004.- №2. – с. 66 – 71.
52. Беппиев И.Ю. Повышение эффективности лизинговых операций // Финансы. – 2002. — №8. – с. 76 – 77.
53. Добровольский В. Лизинг во благо предприятию // Лизинг. Технологии бизнеса. – 2010.- №10. – с. 26-31.
54. Куликова Ю.П. Международная практика лизинговой деятельности // Лизинг. – 2009. — № 6. – с. 43 – 45.
55. Левкович А.О. Определение рациональной структуры лизинговых платежей // Лизинг ревю. – 2002. — № 5. – с. 9 – 13.
56. Малафеева М.В. Методология оценки эффективности лизинговых операций // Финансы и кредит. – 2003. — № 2. – с. 15 – 61.
57. Маринин И.В. Лизинг или покупка в кредит: сравниваем варианты // Консультант. – 2000. — №9. – с.75 – 78.
58. Сечной А.И. Метод определения оптимальных параметров договора лизинга // Финансы и кредит. – 2010.- №3. – с. 36-40.
59. Философова Т.Г. Лизинг: экономическая сущность сделки и ее предметы // Лизинг. Технологии бизнеса. – 2010.- №8. – с. 43-46.
60. Черкашин Д.С., Попов А.Б. Методические подходы к расчету лизинговых платежей // Финансы и кредит. – 2008.- №25. – с. 29-33.
61. Российский статистический ежегодник. 2010: Стат.сб./Росстат. — Р76 М., 2010. – 813 с.
62. http://www.raexpert.ru/ — Рейтинговое агентство Эксперт РА. Аналитические обзоры — Рынок лизинга по итогам 9 месяцев 2010г.: хрупкое восстановление.