Содержание
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
1.1. Особенности определения стоимости компании
1.2. Система исходной информации для оценки бизнеса в условиях риска
1.3. Виды стоимости компании
ГЛАВА 2. ПОДХОДЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
2.1. Анализ способов оценки стоимости компании : затратный подход, доходный подход, сравнительный подход
2.1.3. Сравнительный подход
2.1.2. Затратный подход
2.1.2. Доходный подход
2.1.2.1. Метод капитализации дохода
2.1.2.2. Метод дисконтированных денежных потоков
2.1.4. Расчет ставки дисконтирования
2.2. Особенности оценки рыночной стоимости бизнеса для различных целей
2.3. Разработка модели оценки стоимости компании с учетом фактора риска
2.3.1. Концепция модели оценки стоимости компании
2.3.2. Построение модели оценки стоимости компании
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ОАО «НОВОСИБИРСКИЙ ИНСТРУМЕНТАЛЬНЫЙ ЗАВОД» В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
3.1. Характеристика деятельности компании и перспективы развития
3.1.1. Положение ОАО «НИЗ» в отрасли: анализ экономических показателей и влияния рисков на перспективы развития
3.1.2. Перспективы развития Общества
3.1.3. Описание основных факторов риска, связанных с деятельностью Общества
3.2. Анализ деятельности компании на основе предоставленной отчетности
3.3.Оценка стоимости компании с учетом воздействия рисковых факторов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список литературы
Содержание
Выдержка из текста
Таким образом, в процессе оценки данных компаний оценщикам приходится самостоятельно решать задачи по учету характерных особенностей нефтегазодобывающих предприятий в отсутствие научно-обоснованных методических рекомендаций. В этих условиях особенную актуальность приобретает разработка соответствующих методических рекомендаций по оценке стоимости нефтегазодобывающих предприятий, деятельность которых весьма специфична. Следует отметить, что не существует единой методики оценки всех видов нефтяных и газовых компаний .Целью работы является выявление основных подходов и методов оценки стоимости компании нефтегазового сектора.
В первой главе рассмотрены теоретические основы оценки стоимости компании предприятия, а именно: сущность и значение оценки стоимости предприятия; принципы оценки стоимости компании, а также основные подходы к оценке стоимости предприятия.
Изменение рыночной стоимости компании в результате слияния и поглощения
Так, например, В марте – мае 2010 года Научно-учебной лабораторией корпоративных финансов ГУ – Высшей школы экономики (www.cfcenter.ru) совместно с компанией КПМГ было проведено исследование, посвященное практикам управления в российских компаниях и анализу факторов их стоимости [6], что свидетельствует об активной заинтересованности российских ученых в изучении данных подходов и применение их на российской к рассмотрению подхода состоит в том, что он позволяет на основе управления стоимостью выработать качественную систему принятия управленческих решений и своевременно получить конкурентные преимущества путем учета в решении текущих задач будущих возможностей компании.
Проанализировать существующие методы оценки компаний для целей M&A и выделить наиболее применимые из них;Оценить стоимость компаний, участвующих в присоединении с целью сравнения с рыночной оценкой;
В разное время проблемам принятия решений посвящались фундаментальные исследования отечественных и зарубежных ученых: М.Альберта, В.П. Афанасьева, Э.Й. Вилкаса, Н.Н. Воробьева, Ю. Гермейера, Л.Г. Евланова, Е. Лемана, Р.Д. Льюса, Дж. Кейнса, К. Маркса, О. Моргенштерна, Ф. Найта, Дж. фон Неймана, А.В. Нелсона, Л. Планкетта, Х. Райфаа, Я.Р. Рельяна, Л. Сэвиджа, Г. Хейла, Дж. Ходжес и др.
С экономической точки зрения инвестиционные проекты описываются потоками платежей, т.е. функциями от времени, значениями которых являются затраты (и тогда значения этих функций отрицательны) и поступления (значения функций положительны). Как правило, вначале необходимо вкладывать деньги (производить затраты), а затем за счет поступлений возмещать затраты и получать прибыль. Однако возможны и ситуации, когда завершение проекта (например, закрытие атомной электростанции и утилизация отработанного ядерного топлива) требует существенных вложений.
Принятие решений в условиях риска неопределенности(Разработка методов принятия стратегических решений в условиях риска и неопределенности)
В работе рассматриваются и применяются методы, разработанные на базе трёх подходов – доходного, сравнительного и затратного, позволяющие сформировать комплексную оценку стоимости предприятия. Целью выпускной работы является оценка стоимости международной торговой компании на примере ООО «Авангард», Таджикистан. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: Обобщить теоретические основы формирования и оценки стоимости международных компаний.
Доходный подход наиболее широко используется в силу его универсальности и гибкости. Он позволяет учесть будущие изменения цен, инвестиций, доходов и риска, что особенно важно как для эмитента, так и для инвестора. Однако методы определения стоимости при этом подходе достаточно сложны и трудоемки, требуют высокого уровня знаний и профессиональных навыков. В мировой практике метод дисконтированных денежных потоков признан наиболее теоретически обоснованным методом оценки рыночной стоимости компаний, активов и акций.
Список литературы
1.«Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденные постановлением Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519
2.Абрютина М. С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. ФИНПРЕСС: 2002 год
3.Антипин А.И. Инвестиционный анализ в строительстве : учеб. Пособие для студ. высш. учеб. заведений / А.И. Антипин. – М.: Изд-во «Академия», 2008.
4.Банк В. Р. Финансовый анализ. ТК Велби : Проспект: 2005 год
5.Басовский Л. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. ИНФРА-М: 2004 год
6.Брейли Р., Майерс C. «Принципы корпоративных финансов» — М., «Олимп-Бизнес», 2004.
7.Гончаров Д. С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. -М.: Вершина, 2007 г., -224 стр.
8.Дранко О.И., Кислицына Ю.Ю. «Многоуровневая модель финансового прогнозирования деятельности предприятия» // «Управление социально-экономическими системами: Cборник трудов молодых ученых» / ИПУ РАН. — М.: Фонд «Проблемы управления», 2000. — C. 209-221.
9.Дранко О.И., Романов В.С. «Выбор стратегии роста компании на основании критерия максимизации ее стоимости: непрерывный случай». Электронный журнал «Исследовано в России», 117, стр. 1107-1117, 2006 г. http://zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2006/117.pdf
10.Дыбаль С. В. Финансовый анализ. Теория и практика. Издательский дом «Бизнес-пресса»: 2004 год
11.Ковалев В.В. «Введение в финансовый менеджмент» — М.: «Финансы и статистика», 1999.
12.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2002
13.Ковалев В.В., Петров В.В. Как читать баланс. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000 год
14.Козырь Ю. В. Стоимость компаний. Оценка и управленческие решения. –М.: Альфа-Пресс, 2009 г. -372 стр.
15.Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет и финансовый анализ для менеджеров. Дело: 2003 год
16.Коупленд Т., Колер Т., Мурин Д. «Стоимость компаний: оценка и управление». — Второе издание, стереотипное — М.: «Олимп-Бизнес», 2000.
17.Кошкин В.И., Белых Л.П., Беляев C.Г. и др. Антикризисное управление (Модульная программа для менеджеров). – М.: ИНФРА-М, 2000 год
18.Куколева Е., Захарова М. «Безрисковая ставка: возможные инструменты расчета в российских условиях» // «Вопросы оценки». — 2002. — №2.
19.Лейфер Л. А., Дубовкин А. В. «Применение модели САРМ для расчета ставки дисконтирования на российском рынке инвестиций». http://www.pcfko.ru/research5.html
20.Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. ИЗДАТЕЛЬСТВО «ЮНИТИ-ДАНА»: 2005 год
21.Любушин Н.П., Лемещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб.пособие для вузов/Под редакцией проф. Н.П. Любушина . — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 год
22.Рожнов К. В. «Вариант расчета ставки дисконтирования в оценке бизнеса на основе метода кумулятивного построения» // «Вопросы оценки — 2000». — № 4. http://oot.nm.ru/files/1.pdf
23.Романов В.С. «Влияние информационной прозрачности компании на ставку дисконтирования» // Финансовый менеджмент — 2006. — № 3. — С. 30-38.
24.Романов В.С. «Задача управления стоимостью компании: дискретный случай» // Проблемы управления. — 2007. — №1.
25.Романов В.С. «Успех у инвесторов» // Журнал Управление компанией». — 2006. — № 8. — С. 51-57.
26.Романов В.С., Лугуев О.С. «Оценка фундаментальной стоимости компании» // «Рынок ценных бумаг». — 2006. — № 19 (322). — С. 15-18.
27.Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности. ИНФРА-М: 2005 год
28.Синадский В. «Расчет ставки дисконтирования», Журнал «Финансовый директор». — 2003. — № 4.
29.Федорова Г. В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Омега — Л: 2003 год
30.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2000.
31.Щиборщ К. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий России. Дело и Сервис: 2003 год
список литературы