Методологическое руководство по обоснованию источников финансирования бизнеса МСП (на примере ООО «Стройсиб»)

Введение: Актуальность проблемы и структура исследования

В условиях современной российской экономики, характеризующейся высокой волатильностью и ужесточением регуляторной среды, проблема поиска, привлечения и обоснования источников финансирования становится критически важной для выживания и развития малого и среднего предпринимательства (МСП). Финансы являются кровью бизнеса, и их дефицит, или, напротив, неоптимальная структура, могут парализовать даже самые перспективные проекты.

По итогам 2024 года, доля малого и среднего предпринимательства в ВВП России достигла 21,7%, что является максимальным зафиксированным значением, подтверждая значительную, но все еще недостаточную роль сектора в национальной экономике. Однако, несмотря на этот рост, МСП, особенно микропредприятия, продолжают сталкиваться с так называемым «дефицитом финансирования» из-за повышенных рисков в глазах кредиторов и ограниченного доступа к капиталу.

Целью данного методологического руководства является разработка исчерпывающего плана исследования и детального аналитического обоснования выбора оптимальных источников финансирования для конкретного предприятия — ООО «Стройсиб». Это не просто теоретический обзор, а прикладная дорожная карта, которая должна обеспечить максимальную научную и практическую ценность.

Для достижения этой цели необходимо ответить на все ключевые исследовательские вопросы, трансформируя их в строго структурированную и логически последовательную аналитическую работу.

Структура исследования:

1. Теоретический фундамент: Установление концептуальных рамок для анализа структуры капитала и специфики МСП.
2. Диагностика предприятия: Проведение комплексного финансового анализа ООО «Стройсиб» с использованием продвинутых методик оценки ликвидности и платежеспособности.
3. Сравнительный анализ и интеграция господдержки: Изучение внутренних и внешних источников, включая новейшие льготные программы 2025 года и оценку регуляторных рисков (налоговая реформа).
4. Моделирование и обоснование: Разработка многосценарной финансовой модели, определяющей оптимальную структуру капитала с учетом рисков.

Теоретико-методологические основы формирования и управления финансовыми ресурсами предприятия

Финансовые ресурсы предприятия представляют собой совокупность денежных средств, находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования, необходимых для осуществления его текущей деятельности, инвестиционного развития и выполнения финансовых обязательств. Источники финансирования — это каналы и механизмы, с помощью которых эти ресурсы формируются и привлекаются.

Классификация источников финансирования традиционно подразделяет их на три основные группы, каждая из которых имеет свою специфику и рисковый профиль:

1. Внутреннее финансирование (Self-Financing): Формируется за счет средств, генерируемых внутри компании. Сюда относится нераспределенная прибыль (наиболее предпочтительный источник согласно Теории Иерархии), амортизационные отчисления, доходы от продажи излишних активов и дополнительные вложения собственников. Преимущество — отсутствие внешних обязательств и низкая стоимость.
2. Внешнее финансирование (External Financing): Привлекается с финансового рынка. Включает банковские кредиты, лизинг, факторинг, венчурный капитал, государственные гранты. Характеризуется наличием внешнего контроля и требований, а также необходимостью обеспечения залогом (особенно для МСП).
3. Гибридное финансирование (Hybrid Financing): Сочетает элементы долга и собственного капитала, например, конвертируемые займы или мезонинное финансирование. Позволяет сбалансировать риски и контроль, что особенно ценно для быстрорастущих, но капиталоемких проектов.

Современные концепции структуры капитала в финансовом менеджменте

Вопрос оптимального соотношения собственного и заемного капитала (структуры капитала) является одним из центральных в финансовом менеджменте. Оптимальная структура — это та, которая максимизирует рыночную оценку всего капитала при минимизации средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

Модель	Основная идея	Применимость к ООО «Стройсиб»
Традиционная модель	Рост заемного капитала (до определенного момента) снижает WACC за счет налогового щита по процентам. После критической точки риск банкротства перевешивает выгоды, и WACC растет.	Наиболее применима. Помогает определить идеальный уровень долговой нагрузки, при котором налоговая экономия максимальна, но риск банкротства не становится доминирующим.
Модель Модильяни—Миллера (с налогами)	Стоимость капитала уменьшается с ростом заемного финансирования из-за налогового щита. (В идеальных условиях без налогов WACC индифферентна к структуре).	Важна для понимания, что заемный капитал всегда дешевле собственного за счет налогового вычета, что стимулирует его использование.
Теория Иерархии (Pecking Order Theory)	Компании предпочитают внутренние источники внешним, а при необходимости внешнего финансирования — сначала долг, затем акционерный капитал.	Чрезвычайно актуальна для МСП. Малые фирмы, включая ООО, часто боятся публичности и внешнего контроля, предпочитая «собственные силы» и неформальный рынок капитала.
Компромиссная модель	Структура капитала — результат баланса между налоговыми выгодами от долга и издержками финансовой неустойчивости (риск банкротства).	Учитывает специфику ООО: рост стоимости собственного и заемного капитала по мере их привлечения, что требует постоянного контроля над уровнем риска.

Таким образом, для ООО «Стройсиб» наиболее релевантными являются Традиционная и Компромиссная модели, которые позволяют найти баланс между налоговыми преимуществами долга и возрастающим риском, а также Теория Иерархии, объясняющая поведенческие паттерны руководства малых предприятий, часто ориентированных на внутреннее финансирование.

Специфика финансирования малого и среднего бизнеса (МСП) в Российской Федерации

Деятельность МСП в России строго регламентирована Федеральным законом №209-ФЗ. ООО «Стройсиб» как субъект, вероятно, относится к малому или среднему бизнесу.

Критерии отнесения к субъектам МСП (на 2025 год):

Категория	Годовой доход (не более)	Численность сотрудников (не более)
Микропредприятие	120 млн рублей	15 человек
Малое предприятие	800 млн рублей	100 человек
Среднее предприятие	2 млрд рублей	250 человек (до 1500 в отдельных отраслях)

Ключевые особенности финансирования МСП:

1. Ограниченный доступ к капиталу: Микропредприятия часто не соответствуют жестким требованиям банков (недостаточная капитальная база, отсутствие ликвидного залога, низкая кредитная история).
2. Высокие риски: МСБ воспринимаются как более рискованные заемщики, что приводит к высоким ставкам по кредитам, если они вообще доступны.
3. Неформальный капитал: Отечественным малым фирмам свойственна ориентация на неформальный рынок капитала и замещение потребностей бизнеса потребительскими кредитами собственников.
4. Важность государственной поддержки: Благодаря тому, что доля МСП в ВВП достигла 21,7% (и это максимальное зафиксированное значение), государство активно реализует программы поддержки, что делает внешнее финансирование более доступным и дешевым.

Для ООО «Стройсиб», вероятно, являющегося малым или средним предприятием в строительной или смежной отрасли, критически важно использовать именно те источники, которые минимизируют зависимость от дорогого банковского кредитования и фокусируются на льготных программах. В конце концов, разве не в этом заключается ключевая задача финансового менеджера — найти капитал по минимальной цене?

Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Стройсиб»

Прежде чем обосновать, какие источники финансирования являются оптимальными, необходимо провести глубокую диагностику финансового здоровья ООО «Стройсиб». Финансовый анализ — это основа, на которой строится вся дальнейшая работа. Для этого используются данные бухгалтерской (финансовой) отчетности (БФО) за последние 3–5 лет (Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах).

Оценка ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Оценка ликвидности и платежеспособности — это первый и самый важный этап для любого потенциального кредитора или инвестора, а также для обоснования собственной финансовой стратегии.

Ликвидность (легкость превращения активов в деньги) и Платежеспособность (способность вовремя выполнять обязательства) тесно связаны. Для академически корректной оценки ликвидности баланса мы обязаны использовать методологию агрегирования активов и пассивов по степени ликвидности и срочности погашения.

Методология оценки ликвидности баланса (A1 ≥ П1, A2 ≥ П2, A3 ≥ П3, A4 ≤ П4):

Группа активов (А)	Степень ликвидности	Группа пассивов (П)	Срочность обязательств
A1: Высоколиквидные (ДС, КФВ)	Максимальная	П1: Наиболее срочные (Кредиторская задолженность, Кредиты)	Максимальная
A2: Быстрореализуемые (ДЗ, Прочие оборотные)	Средняя	П2: Краткосрочные пассивы (Краткосрочные займы, Резервы)	Средняя
A3: Медленно реализуемые (Запасы, НДС)	Низкая	П3: Долгосрочные пассивы (Долгосрочные займы, Оценочные обязательства)	Низкая
A4: Труднореализуемые (Внеоборотные активы)	Минимальная	П4: Постоянные пассивы (Собственный капитал)	Минимальная

Условие абсолютной ликвидности: Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдены все четыре неравенства. Например, если A₁ ≥ П₁, это означает, что высоколиквидных активов достаточно для покрытия самых срочных обязательств.

На основе данных ООО «Стройсиб» (предполагаемые исходные данные) проводится расчет ключевых коэффициентов:

Коэффициент	Формула	Нормативное значение	Анализ ООО «Стройсиб»
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Кал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства	> 0,2	Показывает, какую долю краткосрочных долгов компания может погасить немедленно. Если Кал = 0,15, предприятие не может погасить даже 20% долгов без продажи других активов.
Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)	Кбл = (А1 + А2) / П1	0,8 — 1,0	Исключает наименее ликвидные запасы. Если Кбл = 0,7, компания не сможет быстро рассчитаться по текущим долгам, что указывает на зависимость от реализации запасов.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	≥ 2,0 (оптимально), ≥ 1,0 (минимум для кредитования)	Показывает, насколько оборотные средства покрывают текущие обязательства. Значение Ктл < 1,5 указывает на высокий риск неплатежеспособности.
Коэффициент финансовой независимости (Кфн)	Кфн = Собственный капитал / Итог баланса	≥ 0,5	Определяет долю собственного капитала в активах. Если Кфн = 0,35, ООО «Стройсиб» сильно зависимо от внешних кредиторов, что увеличивает риск привлечения нового долга.

Вывод по анализу: Если анализ покажет, что ООО «Стройсиб» имеет К_фн ниже 0,5 и низкие коэффициенты ликвидности, то при выборе источника финансирования приоритет следует отдавать не долгу, а механизмам, увеличивающим собственный капитал или государственным льготным программам, которые компенсируют высокую рисковость. Это предотвратит финансовую неустойчивость, которую может спровоцировать дополнительная долговая нагрузка.

Анализ деловой активности и рентабельности

Анализ деловой активности (оборачиваемости) и рентабельности показывает эффективность использования финансовых ресурсов.

Показатели деловой активности:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ДЗ): Скорость превращения ДЗ в денежные средства. Если оборачиваемость ДЗ падает, это может быть главной причиной нехватки оборотного капитала и кассовых разрывов.
2. Оборачиваемость запасов: Скорость продажи или использования запасов. Низкая оборачиваемость запасов (характерно для строительных компаний) требует дополнительного краткосрочного финансирования для их поддержания.

Показатели рентабельности:

1. Рентабельность собственного капитала (ROE): Показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль собственного капитала. Это ключевой показатель для собственников.
2. Рентабельность активов (ROA): Эффективность использования всех активов.

Факторы, определяющие потребность в дополнительном финансировании для ООО «Стройсиб»:

Если анализ покажет рост объемов производства, но при этом рост ДЗ и падение К_тл, это прямо указывает на нехватку оборотного капитала, вызванную предоставлением клиентам отсрочки платежа. В этом случае, ООО «Стройсиб» нуждается в краткосрочных решениях (факторинг, овердрафт), а не в долгосрочных инвестиционных кредитах, что требует тщательного разграничения типов привлекаемого капитала.

Сравнительный анализ источников финансирования с учетом актуальной государственной поддержки

Источники финансирования должны быть проанализированы не только с точки зрения их доступности, но и с учетом актуальных экономических реалий и государственной политики, которая может существенно снизить их стоимость.

Обзор программ государственной и региональной поддержки МСП в 2025 году

На 2025 год государственная поддержка МСП в России носит целевой характер, фокусируясь на приоритетных отраслях (производство, туризм, IT, логистика). Это ключевой фактор, который ООО «Стройсиб» обязано учесть.

Льготное инвестиционное кредитование Корпорации МСП:

Корпорация МСП, совместно с Минэкономразвития РФ и Банком России, реализует программы субсидирования процентных ставок, что делает банковские кредиты в разы дешевле рыночных.

Программа	Цель	Условия кредитования	Ставка (2025 г.)
Инвесткредитование приоритетных отраслей	Инвестиции в развитие, приобретение оборудования, строительство.	Срок до 10 лет, сумма до 2 млрд руб.	13% годовых (рассчитывается как: Ключевая ставка ЦБ РФ – 3,5%)
Программа для Малых технологических компаний (МТК)	Финансирование инновационных и высокотехнологичных проектов.	Срок до 7 лет, сумма до 500 млн руб.	9,5% годовых (специальное субсидирование)

Если ООО «Стройсиб» работает в сфере строительства, логистики или производства (что вероятно), оно может претендовать на ставку 13%. Если же компания имеет элементы технологического развития или инноваций, ставка может быть снижена до 9,5% (программа «Взлет — от стартапа до IPO»).

Оценка доступности для ООО «Стройсиб» и важный нюанс:
Учитывая, что льготные программы часто требуют залога и хорошей кредитной оценки, низкие показатели К_фн и К_тл (если таковые выявлены в анализе) могут стать препятствием. В этом случае, государственная поддержка должна быть использована не напрямую (через кредит), а косвенно — через получение государственных гарантий или займов от региональных фондов поддержки предпринимательства, которые могут выступать поручителями перед коммерческими банками, значительно повышая шансы на одобрение.

Оценка рисков, связанных с регуляторными изменениями

При долгосрочном планировании финансирования нельзя игнорировать предстоящие изменения в налоговом з��конодательстве.

Потенциальное влияние налоговой реформы (с 2026 года):

Предпринимательские объединения предупреждают о возможном снижении предельного размера дохода для плательщиков УСН (с 60 млн до 10 млн рублей) для целей уплаты НДС. Это может затронуть более 700 тысяч предпринимателей.

• Риск для ООО «Стройсиб»: Если компания приближается к текущему лимиту УСН или планирует его превысить за счет нового финансирования, она может быть вынуждена перейти на общую систему налогообложения (ОСН) и уплачивать НДС. Это приведет к увеличению административной и налоговой нагрузки (более 400 млрд рублей дополнительных издержек в год для всего сектора), что снижает чистую прибыль.
• Обоснование выбора источника: Предстоящее ужесточение налоговой нагрузки на растущий МСБ делает заемный капитал, который генерирует налоговый щит (проценты по кредитам относятся на расходы), более привлекательным, чем собственный капитал (прибыль облагается в полной мере). Однако этот выбор должен быть сбалансирован с риском банкротства, чтобы не попасть в ловушку финансовой нестабильности.

Разработка и экономическое обоснование модели оптимальной структуры финансирования для ООО «Стройсиб»

Финальный этап исследования — разработка и экономическое обоснование конкретной модели, которая обеспечит рост предприятия при минимизации стоимости капитала и контроле над рисками.

Критерии выбора и соответствие источников целям предприятия

Принцип соотнесения сроков (Matching Principle) — краеугольный камень обоснования.

• Долгосрочные потребности (капитальные вложения): Финансирование инвестиций во внеоборотные активы (новое оборудование, строительство, покупка недвижимости) должно осуществляться за счет долгосрочных источников (долгосрочные кредиты, лизинг с правом выкупа, собственный капитал). Для ООО «Стройсиб» оптимальным будет использование льготного инвесткредитования Корпорации МСП (13%) на срок 5–7 лет.
• Краткосрочные потребности (оборотный капитал): Финансирование текущих кассовых разрывов, запасов и ДЗ должно осуществляться за счет краткосрочных источников (овердрафт, факторинг, торговый кредит). Овердрафт является предпочтительным, так как проценты начисляются только на использованную сумму.

Определение приоритетных источников:

Если финансовый анализ показал высокую долю заемных средств и низкий К_фн, приоритетом должно быть привлечение собственного капитала (дополнительные вложения собственников) или гибридных инструментов. Если же показатели устойчивые, но потребность в инвестициях высока, приоритет отдается льготному заемному капиталу (13% от Корпорации МСП).

Построение многосценарной финансовой модели (Оптимистичный, Реалистичный, Пессимистичный)

Для экономического обоснования модели финансирования необходимо разработать прогнозный финансовый план в рамках бизнес-плана, используя три сценария, что позволяет оценить устойчивость компании к внешним шокам.

Ключевой расчетный показатель — Средневзвешенная стоимость капитала (WACC):
WACC — это минимально необходимая ставка доходности, которую должен генерировать проект, чтобы удовлетворить всех инвесторов (собственников и кредиторов).

Расчет WACC производится по формуле:

WACC = (E/V × Rе) + (D/V × Rd × (1 – T))

Где:

• $E$ — рыночная стоимость собственного капитала;
• $D$ — рыночная стоимость заемного капитала;
• $V = E + D$ — общая стоимость капитала;
• $R_e$ — стоимость собственного капитала;
• $R_d$ — стоимость заемного капитала (льготная ставка 13% или 9,5%);
• $T$ — ставка налога на прибыль (налоговый щит).

Пример сценарного моделирования для ООО «Стройсиб»:

Сценарий	Допущения (Рост выручки)	Источник финансирования	Прогноз WACC	Влияние на Рентабельность
Оптимистичный	Рост выручки +25%, получение льготного кредита под 9,5% (как МТК).	70% Долг (9,5%), 30% Собственный капитал.	Минимальный (например, 11%)	ROE и ROA растут. Эффект финансового рычага максимален и положителен.
Реалистичный	Рост выручки +10%, получение кредита под 13%.	50% Долг (13%), 50% Собственный капитал.	Средний (например, 14%)	Умеренный рост ROE. Сохранение финансовой устойчивости.
Пессимистичный	Рост выручки 0%, невозможность получения льготного кредита (только рыночный кредит под 18%).	30% Долг (18%), 70% Собственный капитал.	Максимальный (например, 16%)	Падение ROE. Высокий риск отрицательного эффекта финансового рычага.

Обоснование: Модель должна доказать, что реалистичный сценарий (с использованием льготного заемного капитала) обеспечивает минимальный WACC и максимальный рост ROE при сохранении коэффициента финансовой независимости на уровне ≥ 0,5. Что из этого следует для руководства ООО «Стройсиб»? Это означает, что стоит приложить максимальные усилия для получения именно субсидированного кредита, поскольку разница в 5% (18% рыночных против 13% льготных) критически влияет на конечную прибыльность проекта.

Оценка и минимизация финансовых рисков

Каждый источник финансирования несет специфические риски, которые должны быть идентифицированы и проработаны для ООО «Стройсиб».

Источник финансирования	Идентифицированные риски	Меры по минимизации для ООО «Стройсиб»
Банковский кредит (Заемный капитал)	Процентный риск (рост ставки ЦБ), Кредитный риск (невозможность погашения).	Фиксация ставки (льготные программы), хеджирование (если применимо), разработка пессимистичного сценария (стресс-тест).
Факторинг/Овердрафт	Риск ликвидности (высокая стоимость, краткосрочность), Риск контрагента (отказ банка).	Использование факторинга только для проверенных, крупных дебиторов. Ограничение лимита овердрафта до 50% от среднемесячного оборота.
Собственный капитал (Доп. вложения)	Риск размывания доли (для АО), Риск низкой рентабельности.	Юридическое оформление вложений как займа от собственника, а не увеличение УК, для возможности возврата.
Государственные гранты/субсидии	Риск нецелевого использования (штрафы), Риск отказа.	Создание отдельного бюджетного счета для контроля целевого расходования, строгое соблюдение требований отчетности по ФЗ №209-ФЗ.

Заключение и выводы

Проведенное методологическое руководство по обоснованию источников финансирования бизнеса МСП на примере ООО «Стройсиб» подтверждает, что выбор оптимальной структуры капитала — это многофакторная задача, требующая интеграции классических теоретических моделей, строгого финансового анализа и актуальной регуляторной среды.

Резюме ключевых результатов:

1. Теоретическая база: Определено, что для ООО «Стройсиб» наиболее применимы Компромиссная модель и Теория Иерархии, объясняющие предпочтение внутреннего капитала и необходимость баланса между налоговым щитом долга и риском.
2. Диагностика: Детальный финансовый анализ (включая агрегирование баланса по ликвидности) позволяет точно определить характер потребности в финансировании — либо долгосрочные инвестиции, либо краткосрочное покрытие кассовых разрывов, связанных с ростом ДЗ.
3. Обоснование выбора: Приоритетным внешним источником финансирования для ООО «Стройсиб» являются льготные инвестиционные кредиты Корпорации МСП под 13% или 9,5% (если компания соответствует критериям МТК), поскольку они значительно снижают WACC по сравнению с рыночным кредитованием.
4. Моделирование: Разработанная многосценарная модель (оптимистичный, реалистичный, пессимистичный) позволяет оценить устойчивость компании и доказать, что оптимальная структура капитала (определенный уровень долговой нагрузки) максимизирует ROE при приемлемом уровне финансового риска.

Ключевые практические рекомендации для руководства ООО «Стройсиб»:

1. Активное использование господдержки: В краткосрочной перспективе необходимо подать заявку на льготное инвестиционное кредитование, а также рассмотреть региональные гарантии для улучшения кредитного рейтинга и обеспечения залогом.
2. Усиление контроля оборотного капитала: При выявлении низкой оборачиваемости ДЗ, целесообразно использовать факторинг или овердрафт для устранения кассовых разрывов, не привлекая при этом дорогой долгосрочный капитал.
3. Подготовка к регуляторным изменениям: При прогнозировании роста и возможном превышении лимитов УСН, необходимо заранее скорректировать финансовую модель, учитывая предстоящее увеличение налоговой нагрузки (НДС), что дополнительно обосновывает стратегическое использование заемного капитала для получения налогового щита.

Список использованной литературы

1. Адаменко А. А., Аванесова Р. Р. Современные подходы к формированию финансов коммерческой организации // Естественно-гуманитарные исследования. 2020. № 32(6). С. 13-17. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-podhody-k-formirovaniyu-finansov-kommercheskoy-organizatsii (дата обращения: 29.10.2025).
2. АКРА подтвердило соответствие кредита ООО «АГК-1» и проектов, финансируемых данным кредитом, критериям соответствия финансового инструмента требованиям, предусмотренным Постановлением Правительства Российской Федерации от 21.09.2021 № 1587. URL: https://www.acra-ratings.ru/press-releases/3146/ (дата обращения: 29.10.2025).
3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия: расчет коэффициентов, формулы для оценки // Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 29.10.2025).
4. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости: для чего и зачем // Альт-Инвест. URL: https://alt-invest.ru/articles/analiz-likvidnosti-i-finansovoj-ustojchivosti-dlya-chego-i-zachem/ (дата обращения: 29.10.2025).
5. Анализ показателей ликвидности и платежеспособности позволяет спрогнозировать финансовую стратегию компании // Российский налоговый курьер. URL: https://www.rnk.ru/article/215750-analiz-likvidnosti-i-platejesposobnosti (дата обращения: 29.10.2025).
6. Арсакаев И. Ш., Мальсагова Х. С. Подходы к классификации методов финансирования малого предпринимательства и выбор приоритетного источника // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2020. № 11-3. С. 397-402. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1439 (дата обращения: 29.10.2025).
7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2008. 384 с.
8. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. М.: Проспект, 2006. 344 с.
9. Бухгалтерский управленческий учет: Метод. указания / Сост.: Н.Л. Вещунова, Н.Л. Долотова, В.А. Дуболазов. СПб.: Изд-во Политехн. ун-та, 2007. 50 с.
10. Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. 2008 г.). [Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/popular/gkrf1/ (дата обращения: 29.10.2025).
11. Данные информационно-аналитического сайта «Институт экономики переходного периода». URL: http://www.iet.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
12. Данные официального сайта Министерства финансов РФ. URL: http://www.minfin.ru/ru/index.php?pg56=2 (дата обращения: 29.10.2025).
13. Единый реестр субъектов малого и среднего предпринимательства // Федеральная Налоговая Служба. URL: https://rmsp.nalog.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
14. Источники финансирования капитальных вложений // InvestFuture. URL: https://investfunds.ru/news/istochniki-finansirovaniya-kapitalnyh-vlozheniy/ (дата обращения: 29.10.2025).
15. Как вести малый и средний бизнес и получать поддержку от государства // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/strakhovanie/info/malyy-i-sredniy-biznes/ (дата обращения: 29.10.2025).
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006. 234 с.
17. Корпорация МСП объявила о снижении ставок по кредитам для бизнеса приоритетных отраслей // Развитие малого и среднего предпринимательства — mybiz63.ru. URL: https://mybiz63.ru/news/korporatsiya-msp-obyavila-o-snizhenii-stavok-po-kreditam-dlya-biznesa-prioritetnykh-otrasley (дата обращения: 29.10.2025).
18. Ликвидность и платежеспособность: примеры расчета и анализа основных коэффициентов // Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-primery-rascheta-i-analiza-osnovnykh-koeffitsientov/ (дата обращения: 29.10.2025).
19. Ликвидность и платёжеспособность предприятия: что это такое, оценка организации и как рассчитать показатели // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/articles/business/likvidnost-i-platezhesposobnost/ (дата обращения: 29.10.2025).
20. Малый и средний бизнес — что относится и в чем разница // Т-Банк Журнал. URL: https://www.tinkoff.ru/journal/malii-i-srednii-biznes/ (дата обращения: 29.10.2025).
21. Малый, средний и крупный бизнес — Критерии размеров бизнеса // Т‑Банк. URL: https://www.tinkoff.ru/business/help/start/ip/size/ (дата обращения: 29.10.2025).
22. Материалы официального сайта газеты «Труд». URL: http://www.info.trud.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
23. Материалы официального сайта издательства «Российская газета». URL: http://www.rg.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
24. Материалы официального сайта Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации. URL: www.economy.gov.ru (дата обращения: 29.10.2025).
25. Материалы официального сайта Федеральной службы Государственной статистики. URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
26. Модели формирования структуры капитала // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/modeli-formirovaniya-struktury-kapitala (дата обращения: 29.10.2025).
27. Морозова, Т.В. Малые предприятия и индивидуальные предприниматели: практические рекомендации. 3-е изд. М.: ЮСТИЦИНФОРМ, 2006. 387 с.
28. Налоговый кодекс РФ (НК РФ) часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. 2008 г.). [Электронный ресурс]. URL: http://www.consultant.ru/popular/nalog1/ (дата обращения: 29.10.2025).
29. Не душите налогами: бизнес обратился к властям // Клерк.ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/news/600742/ (дата обращения: 29.10.2025).
30. Оптимальная структура капитала // ACCA Global. URL: https://www.accaglobal.com/russia/ru/member/thought-leadership/fm/optimal-capital-structure.html (дата обращения: 29.10.2025).
31. Оптимальная структура капитала компании и модели ее определения // Блог консультанта. URL: https://klerk.ru/buh/articles/278563/ (дата обращения: 29.10.2025).
32. Осипова Л.В. Коммерческая деятельность. М.: Юнити, 2005. 255 с.
33. Подшивалова М. В., Плеханова И. С. Специфика структуры капитала малых предприятий с позиций эмпирического подхода // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2020. № 11-3. С. 397-402. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/spetsifika-struktury-kapitala-malyh-predpriyatiy-s-pozitsiy-empiricheskogo-podhoda (дата обращения: 29.10.2025).
34. Постановление Правительства РФ от 11 мая 1993 г. № 446 «О первоочередных мерах по развитию и государственной поддержке малого предпринимательства в РФ».
35. Постановление Правительства РФ от 4 декабря 1995 г. № 1184 «О Федеральном фонде поддержки малого предпринимательства».
36. Постановление Правительства РФ от З февраля 1994 г. № 65 «Положение о Фонде содействия развитию малых форм предпринимательства в научно-технической сфере».
37. Постановление Совета Министров СССР от 8 августа 1990 г № 790 «О мерах по созданию и развитию малых предприятий».
38. Причины открывать бизнес в 2025 году // Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/sme/blog/prichiny-otkryvat-biznes-v-2025-godu/ (дата обращения: 29.10.2025).
39. Ресурс БФО // Федеральная Налоговая Служба. URL: https://bo.nalog.ru/ (дата обращения: 29.10.2025).
40. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е изд., перераб. и доп. Минск: ОАО «Новое знание», 2006. 320 с.
41. С 1 октября 2026 года вступает в силу обновленная методика определения собственных средств (капитала) микрофинансовых компаний // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/law/hotdocs/84100.html (дата обращения: 29.10.2025).
42. Секреты финансирования предприятий малого и среднего бизнеса // ACCA Global. URL: https://www.accaglobal.com/russia/ru/member/thought-leadership/fm/sme-finance.html (дата обращения: 29.10.2025).
43. Основные источники финансирования бизнеса: внутренние и внешние способы // ПСБ. URL: https://www.psbank.ru/business/articles/istochniki-finansirovaniya-biznesa (дата обращения: 29.10.2025).
44. Основные источники финансирования бизнеса // СберФакторинг. URL: https://www.sberfactoring.ru/poleznoe/osnovnye-istochniki-finansirovaniya-biznesa/ (дата обращения: 29.10.2025).
45. Список фондов созданных совместно с Российской венчурной компанией. URL: http://www.rusventure.ru/investments/funds/ (дата обращения: 29.10.2025).
46. Тема 1. Концепции и модели современного финансового менеджмента // Электронная библиотека БГЭУ. URL: https://edoc.bseu.by/publication/94273/download (дата обращения: 29.10.2025).
47. Федеральный закон от 24 июля 2007 года № 209-ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации».
48. Федеральный закон от 29 декабря 1995 г. № 222-ФЗ «Об упрощенной системе налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства».
49. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 30 декабря 2008г.). [Электронный ресурс]. URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=92888 (дата обращения: 29.10.2025).
50. Федеральный закон РФ от 14 июня 1995 г. № 88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации».
51. Финансирование и кредитование малого бизнеса в России: правовые аспекты. URL: http://for-expert.ru/finansirovanie_malogo_bisnesa/12.shtml (дата обращения: 29.10.2025).
52. Финансирование предприятий // ACCA Global. URL: https://www.accaglobal.com/russia/ru/member/thought-leadership/fm/business-finance.html (дата обращения: 29.10.2025).
53. Что такое бизнес‑план: пошаговая инструкция по написанию // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/articles/business/biznes-plan/ (дата обращения: 29.10.2025).
54. Что такое малый бизнес и какие у него преимущества перед средним и крупным // Skillbox Media. URL: https://skillbox.ru/media/business/chto-takoe-malyy-biznes/ (дата обращения: 29.10.2025).
55. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2009. 134 с.
56. Шеремет А.Д Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. М.: Инфра- М, 2003. 256 с.
57. Экономика предприятия (фирмы): Учебное пособие. М.: Эксмо, 2006. 464 с.