Банковская система Италии: эволюция, структура, проблемы и опыт для Российской Федерации

Банковская система, словно кровеносная система в живом организме, является жизненно важным элементом любой современной экономики, особенно в развитых странах. От ее эффективности, стабильности и адаптивности напрямую зависят темпы экономического роста, уровень инвестиций и благосостояние граждан. Исследование особенностей банковских систем развитых стран, таких как Италия, приобретает особую актуальность в условиях глобализации, технологических трансформаций и непрерывных интеграционных процессов. Понимание их эволюции, структуры, механизмов регулирования и вызовов позволяет не только углубить академические знания, но и извлечь ценные уроки для национальных банковских секторов, в частности, для Российской Федерации.

Настоящее исследование ставит своей целью провести глубокий академический анализ банковской системы Италии. В рамках работы будут последовательно рассмотрены теоретические основы функционирования банковского сектора, исторические этапы его становления и трансформации, детализирована современная структура и особенности регулирования, проанализирована ключевая роль Банка Италии и Европейского центрального банка в обеспечении стабильности, а также выявлены актуальные проблемы и перспективы развития. Особое внимание будет уделено сравнительному анализу итальянского опыта и возможности его применения в условиях российского банковского сектора, что позволит сформулировать практические рекомендации для повышения его эффективности и конкурентоспособности.

Теоретические основы функционирования банковского сектора в развитых странах

Сущность и ключевые функции банковского сектора

В основе любой динамично развивающейся экономики лежит эффективно функционирующий банковский сектор. Банки, по своей сути, являются не просто хранителями денег, а сложными финансовыми посредниками, чья деятельность пронизывает все сферы хозяйственной жизни. Они выполняют ряд критически важных функций, без которых невозможно представить современное общество.

Прежде всего, банки выступают как центральные узлы в системе аккумуляции сбережений. Они собирают временно свободные денежные средства населения и организаций через различные депозитные продукты, трансформируя эти пассивные ресурсы в активные инвестиции. Этот процесс жизненно важен для экономики, поскольку именно эти аккумулированные средства направляются в предприятия, компании и государственные проекты, стимулируя тем самым экономический рост. Ярким примером этой функции является Япония, где сбережения населения формируют порядка 90% всех инвестиций в экономике, что подчеркивает, как эффективно банки могут перенаправлять потоки капитала для максимальной пользы для всей экономической системы.

Вторая фундаментальная функция – кредитование. Банки предоставляют кредиты для финансирования производства, потребления, развития бизнеса и инфраструктурных проектов. Этот механизм позволяет перераспределять капитал от тех, кто имеет его в избытке, к тем, кто в нем нуждается, обеспечивая непрерывность воспроизводственного процесса.

Третья, но не менее значимая функция, – осуществление платежей и расчетов. Банки обеспечивают бесперебойное движение денежных средств между хозяйствующими субъектами, что является основой для любой торговой и экономической деятельности. В развитых странах доля безналичных платежей в розничной торговле достигает высоких показателей, что подчеркивает критическую роль банков в развитии современной платежной инфраструктуры. Например, в США 88% платежей в рознице осуществляются безналично, в Великобритании и Южной Корее – 85%, в Германии – 62%, а в Италии – 51% по состоянию на 2023 год. Эта тенденция свидетельствует о неуклонном росте влияния банков на организацию товарного обращения и расчетов.

Наконец, ключевая особенность коммерческих банков в современной экономике – это их уникальная способность создавать деньги. Вопреки распространенному представлению о том, что деньги создаются исключительно центральным банком, большинство денежных средств, циркулирующих в экономике (в форме депозитов), фактически генерируется коммерческими банками путем предоставления кредитов. Когда банк выдает кредит, он увеличивает сумму депозита на счету заемщика, что одновременно увеличивает как активы (выданный кредит), так и обязательства (депозит) банка. Этот процесс мультипликации депозитов является основой формирования денежной массы в экономике.

Влияние банковского сектора на экономический рост и финансовую стабильность

Банковский сектор является не просто отражением экономической активности, но и мощным катализатором экономического роста. В развитых странах, где валовой внутренний продукт (ВВП) на душу населения превышает 10 000 долларов, прослеживается четкая положительная корреляция между объемами кредитования частного сектора и ростом ВВП на душу населения. Это свидетельствует об эффективности кредитного рынка, способного трансформировать сбережения в продуктивные инвестиции.

Каналы влияния банков на экономический рост многообразны:

1. Финансирование инвестиций: Банки предоставляют капитал для создания новых предприятий, модернизации существующих производств, развития инфраструктуры и инноваций.
2. Поддержка потребления: Потребительское кредитование стимулирует спрос, что, в свою очередь, способствует росту производства и занятости.
3. Облегчение торговых операций: Банки обеспечивают эффективные расчеты и платежи, снижая транзакционные издержки и способствуя развитию внутренней и внешней торговли.
4. Управление рисками: Банки предлагают широкий спектр финансовых инструментов, которые позволяют предприятиям и частным лицам хеджировать риски, связанные с процентными ставками, валютными колебаниями и другими экономическими факторами.

В условиях глобализации и технологических инноваций, влияние банков на экономический рост, финансовую стабильность и личное благосостояние граждан только усиливается. Однако такое влияние сопряжено с высокой ответственностью. Эффективно функционирующая банковская система является ключевым фактором устойчивого экономического роста и эффективного участия страны в глобальной экономике. При этом степень этого влияния может значительно различаться в зависимости от макроэкономических и политических факторов, таких как использование кредита в реальном секторе экономики, зависимость банков от финансового состояния клиентов, а также эффективность системы банковского надзора.

Одной из важнейших функций банков является поддержание стабильности финансовой системы страны. Это достигается путем обеспечения достаточного уровня ликвидности, что гарантирует бесперебойность расчетов между участниками рынка. Но так ли просто обеспечить этот баланс, учитывая постоянно меняющиеся экономические реалии?

Денежная масса и ликвидность банковской системы

Понимание того, как формируется и регулируется денежная масса, а также как обеспечивается ликвидность банковской системы, имеет фундаментальное значение для оценки ее стабильности и эффективности.

Денежная масса – это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении, а также на счетах и вкладах физических и юридических лиц. Она измеряется с помощью различных агрегатов, отражающих степень ликвидности активов:

• М0 (Наличные деньги): Включает банкноты и монеты в обращении.
• М1 (Деньги в узком смысле): Состоит из М0 плюс вклады до востребования и на расчетных счетах, которые могут быть немедленно использованы для платежей.
• М2 (Деньги в широком смысле): Включает М1 плюс срочные вклады, которые менее ликвидны, но также являются частью денежной массы. В России М2 является основным показателем денежной массы в национальном определении.

Как уже упоминалось, коммерческие банки играют доминирующую роль в создании денежной массы, особенно ее безналичной компоненты. Этот процесс, известный как кредитная мультипликация, начинается, когда банк выдает кредит. Средства для выдачи кредитов формируются за счет собственных средств банка и привлеченных средств, в первую очередь, денежных вкладов физических и юридических лиц.

Рассмотрим упрощенный пример:

1. Клиент А вносит 1000 единиц на свой депозитный счет. Банк получает обязательство перед клиентом А и одновременно актив в виде наличных или корреспондентского счета в ЦБ.
2. Банк, оставив часть средств в виде обязательных резервов (например, 10%), выдает кредит клиенту Б в размере 900 единиц. Эти 900 единиц зачисляются на счет клиента Б в этом же или другом банке, создавая новый депозит.
3. Клиент Б использует эти 900 единиц для оплаты товаров или услуг, и средства попадают на счет клиента В в другом банке.
4. Этот другой банк, получив 900 единиц, также оставляет часть в резервах и выдает новый кредит.

Таким образом, из первоначального депозита в 1000 единиц создается значительно большая денежная масса в форме депозитов.

Ликвидность банка – это его способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства перед клиентами и контрагентами. Она зависит от:

• Достаточного объема ликвидных ресурсов: Денежная наличность в кассе, средства на корреспондентских счетах в центральном банке и других банках, а также высоколиквидные активы (например, государственные ценные бумаги), которые можно быстро продать или использовать в качестве залога.
• Доступа к источникам финансирования: Возможность получения средств на межбанковском рынке (займы у других банков) или от центрального банка через различные операции (например, рефинансирование).

Для обеспечения стабильности банковской системы центральные банки устанавливают обязательные нормативы ликвидности. Эти нормативы призваны регулировать риски потери ликвидности на различных временных горизонтах:

• Норматив мгновенной ликвидности (Н2): Оценивает способность банка выполнять свои обязательства в течение одного операционного дня. Он рассчитывается как отношение высоколиквидных активов, которые могут быть реализованы в течение одного дня, к обязательствам до востребования. Минимально допустимое значение Н2, как правило, составляет 15%.
• Норматив текущей ликвидности (Н3): Оценивает способность банка выполнять свои обязательства в течение ближайших 30 календарных дней. Он рассчитывается как отношение ликвидных активов, которые могут быть реализованы в течение 30 дней, к обязательствам с аналогичным сроком погашения. Минимально допустимое значение Н3 обычно составляет 50%.

Эти нормативы являются критически важными инструментами пруденциального надзора, обеспечивая финансовую устойчивость каждого отдельного банка и всей банковской системы в целом. Эффективное управление ликвидностью и соблюдение нормативов гарантируют, что банки могут бесперебойно выполнять свои функции финансовых посредников, способствуя развитию экономики.

Эволюция и особенности становления банковской системы Италии

Исторические предпосылки и ранние этапы развития

История банковского дела в Италии – это увлекательное путешествие сквозь тысячелетия, начинающееся в глубинах Древнего Рима и достигающее своего расцвета в эпоху Возрождения. Корни итальянской банковской системы уходят в III век до нашей эры, когда в Древнем Риме зародились первые прототипы современных банкиров – аргентарии и мензарии. Эти деятели не только принимали денежные вклады и осуществляли переводы средств, но также выдавали простые и ипотечные ссуды, организовывали аукционы, закладывая тем самым фундамент для будущих финансовых операций.

Однако настоящий расцвет банковской деятельности пришелся на конец Средних веков и период Возрождения, когда торговые республики Венеции и Флоренции стали колыбелью для инновационных финансовых институтов. Именно здесь появились первые общественные банки, или жиробанки, чья деятельность была сосредоточена на расчетах и переводах между купцами. Среди наиболее известных можно выделить Банк св. Георгия в Генуе, основанный в 1401 году, и Banco di Rielto в Венеции, появившийся в 1587 году. Эти институты стали предвестниками современных расчетных систем, обеспечивая безопасность и эффективность денежного обращения для растущих торговых империй.

В 1473 году в Италии возник еще один важный элемент финансовой инфраструктуры – ломбарды. Эти учреждения, первоначально созданные францисканскими монахами, предоставляли ссуды под залог частным лицам, открывая доступ к кредитным ресурсам для широких слоев населения и тем самым закладывая основы для розничного банковского дела. Эта богатая история демонстрирует, что Италия всегда была на передовой в развитии финансовых инноваций, что впоследствии сформировало уникальный характер ее банковской системы.

Формирование современной банковской системы и роль государства (XIX – середина XX века)

Основные черты современной банковской системы Италии начали формироваться в 20-30-х годах XIX века, в период активного национального строительства и экономической консолидации. К 1861 году, когда произошло объединение Италии, в стране насчитывалось уже около 300 банков. Среди них выделялись шесть эмиссионных банков, которые, помимо печати денег, выполняли широкий спектр функций: принимали вклады, выдавали кредиты, осуществляли расчеты и даже выполняли казначейские операции для молодого государства. Этот период характеризовался усилением централизации и концентрации банковского капитала, что было естественным процессом для формирующейся национальной экономики.

Кульминацией этого этапа стало создание в 1893 году Итальянского национального банка (Банка Италии). Это событие было результатом слияния трех крупных банков: Banco Nazionale Renio, Banco Nazionale Toscana и Banco Toscana di Credito per le nazionale indua-trie. Изначально Банк Италии разделял право эмиссии с другими банками, но в 1926 году он получил монопольное право на выпуск банкнот, что стало ключевым моментом в его становлении как центрального банка страны. С этого момента Банк Италии начал активно контролировать кредитную систему и курс национальной валюты – лиры.

Однако путь к стабильности был тернист. Кризис 1930-х годов серьезно подорвал итальянскую банковскую систему, поставив многие крупные банки на грань банкротства. Правительство, стремясь предотвратить полный коллапс, предприняло решительные меры. В 1933 году была проведена национализация значительной части банковского сектора. Такие крупные универсальные банки, как Banca Commerciale Italiana, Credito Italiano и Banco di Roma, перешли под контроль государственного Института промышленной реконструкции (IRI). Этот институт был создан специально для управления промышленным капиталом, принадлежавшим банкам, и играл критически важную роль в восстановлении экономики и финансовой системы.

В 1936 году был принят ключевой Закон о банковской деятельности, который законодательно закрепил за Банком Италии функции центрального банка. С этого момента он официально стал «банком банков», получив полномочия по кредитованию других банков и обеспечению стабильности всей кредитной системы. Этот закон также ввел жесткую специализацию банков по видам деятельности и срокам кредитования, что оказало значительное влияние на структуру итальянского банковского сектора на долгие десятилетия.

Приватизация и реформы в контексте европейской интеграции (конец XX – начало XXI века)

С начала 1980-х годов в Италии наметился новый вектор развития банковской системы – постепенная приватизация коммерческих банков. Этот процесс был частью более широкого тренда по дерегуляции и либерализации экономики, который охватил многие развитые страны. В результате, доля государства в капитале многих банков начала сокращаться, что способствовало повышению их гибкости и ориентации на рыночные принципы.

1990-е годы стали периодом масштабных реформ, инициированных в контексте нового этапа европейской интеграции. Целью этих реформ была гармонизация хозяйственного законодательства Италии с нормами Европейского Союза для обеспечения свободного движения капитала, услуг и рабочей силы. Ключевыми актами этого периода стали Закон Амато (1990 год) и Закон Галли (1993 год). Эти законы кардинально изменили структуру итальянского банковского сектора:

• Они отменили жесткую специализацию банков по видам деятельности и срокам кредитования, действовавшую с 1936 года. Это позволило банкам стать универсальными, то есть предлагать полный спектр финансовых услуг как для краткосрочного, так и для среднесрочного и долгосрочного кредитования.
• Реформы стимулировали слияния и поглощения, что привело к консолидации банковского сектора и созданию более крупных и конкурентоспособных финансовых групп.
• «Протокол от 04 июня 1997 года» дополнительно утвердил стратегические задачи по переходу от множества маломощных банков к формированию сети крупных конкурентоспособных финансовых институтов. Он также акцентировал внимание на необходимости концентрации акционерного капитала и повышении доходности банков.

Эти п��еобразования дали ощутимые результаты. Развитие банковского сектора Италии в рамках этой программы позволило значительно сократить разрыв с основными европейскими банковскими системами по конкурентоспособности и финансовому потенциалу. К концу 2006 года консолидированная прибыль итальянских банков выросла, а коэффициент эффективности (cost/income ratio), который показывает отношение операционных расходов к доходам, улучшился, приближаясь к средним показателям по Еврозоне. Это свидетельствовало о повышении общей эффективности и финансового здоровья сектора.

К концу 2006 года суммарные активы итальянского банковского сектора достигли внушительных 2800 миллиардов евро, что составляло примерно 190% от ВВП страны. Кроме того, наблюдался значительный рост сети банковских учреждений: с 1989 по 2006 год число филиалов и дополнительных офисов увеличилось более чем в два раза – с 15 577 до 32 338. Эти цифры убедительно демонстрируют, что, несмотря на исторические перипетии и кризисы, итальянская банковская система успешно адаптировалась к вызовам времени, превратившись в развитый и интегрированный элемент европейской финансовой архитектуры.

Структура и регулирование банковской индустрии Италии

Двухуровневая банковская система

Современная кредитная система Италии, как и большинства развитых стран, представляет собой двухуровневую структуру. Эта модель является общепринятой и демонстрирует эффективное разделение функций между центральным банком и коммерческими финансовыми институтами.

Первый уровень этой системы представлен Банком Италии (Banca d’Italia), который является центральным банком страны. Его ключевая роль заключается в формировании и реализации денежно-кредитной политики, обеспечении стабильности финансовой системы, надзоре за деятельностью кредитных организаций и управлении валютными резервами. В условиях членства Италии в Еврозоне, Банк Италии действует в тесной координации с Европейским центральным банком (ЕЦБ), выполняя как наднациональные, так и национальные функции.

Второй уровень составляют разнообразные коммерческие и специализированные банки. Эти институты непосредственно взаимодействуют с предприятиями, организациями и населением, предлагая широкий спектр финансовых услуг. Важной особенностью итальянской банковской системы, особенно в исторической перспективе, является значительная доля государственного сектора. До недавнего времени государственные банки контролировали до 35% депозитов, 35% кредитов и обеспечивали работой около 40% служащих в банковской сфере. Хотя процесс приватизации существенно сократил эту долю, государственное влияние все еще ощутимо, особенно в стратегически важных областях или при поддержке проблемных активов.

Типология банковских учреждений

Структура второго уровня итальянской банковской системы отличается разнообразием форм и специализаций, хотя исторически она претерпела значительные изменения. Традиционно банки и кредитные учреждения подразделялись на институты:

• Краткосрочного кредитования (кредиты на срок до 18 месяцев).
• Среднесрочного кредитования.
• Долгосрочного кредитования.

Наиболее распространены были учреждения краткосрочного кредита, число которых превышало 1000. Коммерческие банки Италии изначально относились к этой группе, и по закону им не разрешалось выдавать кредиты на срок более полутора лет. Однако на практике это ограничение часто обходилось через посредничество других банков или путем пролонгации краткосрочных займов.

Важно отметить, что банковская реформа 1990-х годов, о которой говорилось ранее (Законы Амато 1990 г. и Галли 1993 г.), отменила это жесткое разделение. В результате, современные коммерческие банки Италии являются универсальными, то есть они могут предоставлять как краткосрочные, так и долгосрочные кредиты, а также полный спектр других финансовых услуг. Это позволило им быть более конкурентоспособными и гибкими на европейском рынке.

Среди специализированных банков выделяются:

• Народные банки (Banche Popolari): Это кооперативные банки, которые традиционно специализировались на кредитовании малого и среднего предпринимательства. Их особенностью была форма собственности, при которой каждый акционер имел один голос независимо от размера пакета акций, что препятствовало концентрации капитала и эффективному управлению. Реформы 2015-2016 годов обязали крупные кооперативные банки трансформироваться в акционерные общества, что способствовало их модернизации и консолидации.
• Сберегательные кассы (Casse di Risparmio): Эти учреждения исторически занимались аккумуляцией мелких сбережений населения. Они были преимущественно государственными учреждениями и, хотя не являлись универсальными банками, составляли серьезную конкуренцию коммерческим банкам на розничном рынке. В начале 2000-х годов они контролировали около 30% всех депозитов и 25% кредитов. Сберегательные кассы имели определенные ограничения, например, не могли выдавать заемщику кредит, превышающий пятую часть их резервов, и им было запрещено заниматься спекулятивными операциями.

Механизмы государственного регулирования и надзора

Система государственного регулирования и надзора является краеугольным камнем стабильности любой банковской системы. В Италии исторически эту функцию выполнял Межминистерский комитет по кредитам и сбережениям (МККС), созданный в 1947 году. Деятельность МККС включала широкий спектр задач:

• Обеспечение нормального функционирования кредитной системы: МККС отвечал за разработку общих принципов и направлений кредитной политики страны.
• Контроль за структурными изменениями: Комитет следил за эволюцией банковского сектора, одобряя или отклоняя крупные слияния, поглощения и другие изменения в структуре.
• Надзор за деятельностью Банка Италии: МККС осуществлял контроль за центральным банком, гарантируя соответствие его действий общей экономической политике правительства.

С появлением и усилением Европейского центрального банка (ЕЦБ) и созданием Единого надзорного механизма (SSM) в Еврозоне, роль национальных регуляторов, включая МККС, претерпела изменения. Сегодня основная часть надзорных функций за крупными системно значимыми банками в Еврозоне осуществляется ЕЦБ напрямую, а Банк Италии действует как Национальный компетентный орган (NCA) в рамках SSM. Это означает, что Банк Италии выполняет надзорные функции за менее крупными банками и участвует в работе SSM, способствуя обеспечению единообразных стандартов регулирования и надзора во всей Еврозоне.

Такая сложная и развитая система регулирования, претерпевшая значительные изменения на протяжении истории, отражает стремление Италии к созданию надежной, конкурентоспособной и устойчивой банковской индустрии, способной эффективно интегрироваться в европейское и мировое финансовое пространство.

Роль Центрального банка Италии и Европейского центрального банка в обеспечении стабильности

Функции Банка Италии в рамках Евросистемы

Банк Италии (Banca d’Italia) играет двойную, но гармонично интегрированную роль в современной финансовой архитектуре: он является национальным центральным банком Италии и одновременно неотъемлемым членом Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ). Эта двойственность определяет широкий спектр его функций, направленных на обеспечение денежной и финансовой стабильности, что является ключевым условием для устойчивого экономического роста.

В рамках Евросистемы, где основная ответственность за денежно-кредитную политику лежит на Европейском центральном банке (ЕЦБ), Банк Италии выполняет следующие критически важные задачи:

• Вклад в формирование единой денежно-кредитной политики: Банк Италии активно участвует в принятии решений по денежно-кредитной политике еврозоны через своего представителя в Совете управляющих ЕЦБ.
• Реализация денежно-кредитной политики в Италии: Банк Италии отвечает за непосредственное исполнение решений ЕЦБ на территории страны. Это осуществляется посредством:
  • Операций с кредитными учреждениями: Предоставление ликвидности банкам через различные инструменты (например, кредиты под залог ценных бумаг).
  • Операций на открытом рынке: Покупка и продажа ценных бумаг для управления объемом ликвидности в банковской системе.
  • Постоянных механизмов: Предоставление или изъятие ликвидности по заранее установленным ставкам (депозитный и маржинальный кредитный механизмы).
  • Управления обязательными резервами: Контроль за соблюдением банками требований по минимальным резервам, которые они обязаны депонировать в центральном банке.
• Операции с иностранной валютой: Банк Италии может осуществлять валютные интервенции в соответствии с правилами Евросистемы для поддержания стабильности обменного курса евро.
• Управление валютными резервами: Он управляет как собственными валютными резервами страны, так и частью резервов ЕЦБ от имени последнего, обеспечивая диверсификацию и безопасность активов.
• Производство евробанкнот: Банк Италии отвечает за производство евробанкнот в количестве, установленном Евросистемой, а также за управление денежным обращением и активную борьбу с подделками.
• Бесперебойное функционирование платежной системы: Банк способствует этому через управление ключевыми платежными схемами (например, TARGET2) и осуществление надзорных полномочий, гарантируя эффективность и безопасность расчетов.

Помимо этих функций, Банк Италии также выполняет ряд государственных услуг:

• Казначейские операции: Осуществляет поступления и расходы государственного сектора, выступая своего рода «банкиром правительства».
• Агент по государственному долгу: Управляет выпуском и обслуживанием государственных ценных бумаг.
• Борьба с ростовщичеством: Проводит мероприятия по противодействию незаконным кредитным операциям.

Для повышения эффективности своей деятельности, Банк Италии проводит обширные исследования в экономической, финансовой и правовой областях. Он регулярно публикует аналитические отчеты, экономические бюллетени и научные работы (например, «Economic Bulletin», «Occasional Papers», «Questioni di Economia e Finanza»), которые вносят значительный вклад в понимание макроэкономических процессов, финансовой стабильности и банковского регулирования как в Италии, так и во всей еврозоне.

Роль Банка Италии в надзоре и регулировании финансового рынка

Помимо участия в денежно-кредитной политике, Банк Италии является ключевым игроком в системе надзора и регулирования финансового рынка. Его надзорные функции направлены на обеспечение разумного и пруденциального управления всеми финансовыми посредниками, поддержание общей стабильности и эффективности финансовой системы, а также на соблюдение правил всеми регулируемыми субъектами.

В рамках Единого надзорного механизма (Single Supervisory Mechanism, SSM), который был создан в Еврозоне после финансового кризиса 2008 года, Банк Италии получил статус Национального компетентного органа (National Competent Authority, NCA). SSM обеспечивает централизованный надзор за системно значимыми банками Еврозоны со стороны Европейского центрального банка, в то время как национальные компетентные органы осуществляют надзор за менее крупными и значимыми учреждениями в соответствии с общими стандартами. Эта система позволяет достичь большей согласованности и эффективности в надзоре, минимизируя риски возникновения системных кризисов.

Функции Банка Италии как надзорного органа включают:

• Лицензирование и разрешение на деятельность: Выдача лицензий новым банкам и разрешение на открытие филиалов.
• Мониторинг соблюдения нормативов: Контроль за выполнением банками пруденциальных нормативов, таких как требования к капиталу, ликвидности и концентрации рисков.
• Проведение инспекций: Регулярные проверки деятельности банков для оценки их финансового состояния и соблюдения законодательства.
• Принятие мер при выявлении нарушений: Введение санкций или требований по исправлению ситуации в случае обнаружения проблем.

Эта деятельность, в сочетании с надзором за рынком ценных бумаг и платежными системами, призвана способствовать не только стабильности финансовой системы, но и эффективности денежно-кредитной политики, поскольку здоровая банковская система является необходимым условием для ее успешной передачи в реальный сектор экономики.

Денежно-кредитная политика Европейского центрального банка и ее влияние на Италию

Как член Еврозоны, Италия находится под прямым влиянием единой денежно-кредитной политики, формируемой Европейским центральным банком (ЕЦБ). Основная цель ЕЦБ, закрепленная в учредительных документах, – это поддержание ценовой стабильности. ЕЦБ определяет ценовую стабильность как инфляцию, которая находится ниже, но близка к 2% в среднесрочной перспективе. Эта цель является приоритетной, и только после ее достижения ЕЦБ может способствовать реализации других экономических целей Европейского Союза.

Для достижения ценовой стабильности ЕЦБ использует различные инструменты, которые оказывают прямое влияние на процентные ставки в Италии и, как следствие, на всю ее экономику:

• Ключевые процентные ставки: ЕЦБ устанавливает основные процентные ставки – ставку по основным операциям рефинансирования, ставку по депозитам (по которой банки размещают избыточную ликвидность в ЦБ) и ставку по маржинальным кредитам (по которой банки могут получить краткосрочную ликвидность). Эти ставки являются ориентиром для всего межбанковского рынка и определяют стоимость заимствований для коммерческих банков.
• Операции на открытом рынке: ЕЦБ регулярно проводит операции по предоставлению или изъятию ликвидности у банковской системы еврозоны. Это позволяет тонко настраивать объем денежной массы и влиять на краткосрочные процентные ставки.
• Требования к минимальным резервам: ЕЦБ требует от банков депонировать минимальные резервы в национальных центральных банках (в случае Италии – в Банке Италии). На эти обязательные резервы начисляется процент по ставке рефинансирования. Изменение нормативов резервирования или ставки по ним может влиять на ликвидность банков и их способность выдавать кредиты.

Таким образом, Банк Италии, действуя в рамках решений ЕЦБ, реализует эту политику на национальном уровне, обеспечивая ее передачу через итальянские кредитные учреждения. Любое изменение процентных ставок ЕЦБ немедленно отражается на стоимости кредитов и депозитов в итальянских банках, влияя на инвестиционную активность, потребление и, в конечном итоге, на темпы инфляции и экономический рост в стране. Эта взаимосвязь подчеркивает глубокую интеграцию итальянской финансовой системы в европейское экономическое пространство и зависимость от наднациональной денежно-кредитной политики.

Современные проблемы и перспективы развития банковской системы Италии

Вызовы устойчивости и конкурентоспособности

Несмотря на значительные достижения в реформировании и интеграции, банковская система Италии продолжает функционировать в менее благоприятных условиях по сравнению с основными европейскими конкурентами, такими как Германия или Франция. Эти вызовы носят как структурный, так и циклический характер.

Одной из наиболее острых проблем, проявившихся особенно ярко после финансового кризиса 2008 года и европейского долгового кризиса, является низкая рентабельность итальянских банков. На протяжении длительного времени рентабельность активов (ROA) итальянских банков оставалась ниже среднего показателя по еврозоне. Например, в период с 2010 по 2015 год ROA часто находился в диапазоне 0-0.5%, тогда как целевые показатели для европейских банков обычно превышают 0.5-1%. Низкая рентабельность объясняется несколькими факторами:

• Низкие процентные ставки: Долгий период низких процентных ставок ЕЦБ сжимал процентную маржу банков.
• Высокий уровень неработающих кредитов (Non-Performing Loans, NPLs): Это одна из самых серьезных проблем. В 2016 году уровень NPLs в итальянских банках достигал 17% от общего объема кредитов, что было значительно выше, чем в среднем по ЕС (около 5%). Высокий объем NPLs требует от банков формирования резервов, снижает доходность и ограничивает возможности для нового кредитования.
• Операционные расходы: Исторически высокая операционная нагрузка и неэффективность в управлении издержками также влияли на прибыльность.

Еще одним существенным вызовом является необходимость повышения капитализации и конкурентоспособности. Коэффициент достаточности капитала первого уровня (CET1 ratio) итальянских банков, хотя и улучшился в последние годы под давлением регуляторов, все еще вызывает обеспокоенность. В начале 2010-х годов он был ниже среднего по еврозоне, что сигнализировало о недостаточной устойчивости к потенциальным шокам.

Структурные особенности, такие как большое количество мелких собственников и преобладание кооперативной формы собственности у многих банков (более 400 кооперативных банков, или Banche Popolari, до реформы 2015-2016 годов), препятствовали привлечению инвестиций и эффективной консолидации. Эти банки имели ограничения на размер акционерного капитала и голосов, что затрудняло привлечение крупных инвесторов и повышение управляемости. Реформы обязали крупные кооперативные банки трансформироваться в акционерные общества, но процесс адаптации все еще продолжается. А не пора ли взглянуть на этот вопрос под другим углом, ведь чрезмерная консолидация тоже может нести скрытые риски?

Влияние Банковского союза и механизм bail-in

В ответ на уроки финансового кризиса и европейского долгового кризиса, Еврозона предприняла значительные шаги по созданию Банковского союза, целью которого является обеспечение единого надзора и урегулирования банковских кризисов. Одним из ключевых элементов этого союза стало внедрение общих правил урегулирования банковских кризисов, в частности, принципа bail-in (механизм принудительного списания долгов или конвертации их в капитал).

Механизм bail-in призван переложить бремя ответственности за «спасение» банков с налогоплательщиков на самих кредиторов банка (акционеров, держателей облигаций, крупных вкладчиков), минимизируя таким образом рекапитализацию банков за счет государственных средств. Это фундаментальное изменение в подходе к разрешению банковских кризисов.

Однако практика применения bail-in в Италии показала его сложность и политическую чувствительность. Несмотря на новые правила, итальянское правительство с 2016 года продолжало оказывать поддержку национальным банкам за счет средств бюджета, хотя и в рамках допустимых европейскими правилами исключений. Ярким примером стала ситуация с Banca Monte dei Paschi di Siena – старейшим банком мира, столкнувшимся с серьезными проблемами. В 2017 году правительство Италии выделило до 17 миллиардов евро на его спасение, а также на поддержку двух небольших банков в регионе Венето. Это было осуществлено через схему «предупредительной рекапитализации», которая, хотя и предусматривала частичные потери для держателей субординированных облигаций, фактически позволила обойти полный механизм bail-in для розничных инвесторов, защитив их от значительных потерь. Этот кейс подчеркивает напряженность между общеевропейскими правилами и национальными интересами, особенно когда речь идет о защите розничных инвесторов и поддержании доверия к банковской системе.

Стратегии внешнего развития и глобализация

В условиях внутренних вызовов и усиления конкуренции на европейском рынке, итальянские банки активно проводят политику внешнего развития. Это включает расширение присутствия на зарубежных рынках, в частности, в странах Центральной и Восточной Европы, а также участие в международных сделках слияний и поглощений. Примером такой стратегии является UniCredit, один из крупнейших итальянских банков, который активно расширял свое присутствие за пределами Италии, создавая обширную сеть в Восточной Европе и участвуя в различных сделках с иностранными финансовыми институтами.

Одновременно с этим, итальянский рынок стал более доступным и привлекательным для вложений иностранных банков. Крупные международные игроки, такие как французские Crédit Agricole и BNP Paribas, активно заходят на итальянский рынок, что усиливает конкуренцию, но одновременно способствует притоку капитала, внедрению новых технологий и лучших практик.

Перспективы развития итальянской банковской системы тесно связаны с ее способностью решать накопившиеся проблемы. Продолжающаяся консолидация, повышение операционной эффективности, снижение уровня NPLs и адаптация к новым регуляторным требованиям Банковского союза являются ключевыми направлениями. Кроме того, итальянским банкам необходимо активно инвестировать в цифровую трансформацию, разрабатывать инновационные продукты и услуги, чтобы соответствовать растущим ожиданиям клиентов и вызовам финтех-компаний. Успешное преодоление этих проблем позволит итальянским банкам укрепить свои позиции в рамках Еврозоны и эффективно конкурировать на глобальном финансовом рынке.

Применимость опыта банковской системы Италии для развития Российской Федерации

Общие черты и современные тенденции в банковских секторах России и Италии

Несмотря на значительные различия в историческом развитии, масштабах экономик и уровне интеграции в мировые финансовые системы, между банковскими секторами Италии и Российской Федерации можно выделить ряд общих черт и современных тенденций.

Прежде всего, как для Италии, так и для России стабильность банковской системы является фундаментальным условием для эффективного осуществления денежно-кредитной политики и обеспечения устойчивого экономического роста. Неустойчивость финансового сектора может подорвать доверие к национальной валюте, нарушить платежные системы и значительно замедлить экономическое развитие.

В обоих странах банки играют ключевую роль в кредитовании реального сектора экономики, особенно предприятий малого и среднего бизнеса (МСБ). В России, например, объем кредитов, предоставленных юридическим лицам в национальной валюте, увеличился на 25% в IV квартале 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Активное кредитование МСБ способствует развитию предпринимательства, созданию новых рабочих мест, диверсификации экономики и формированию устойчивого среднего класса, что является важной задачей как для Италии, так и для РФ.

Наблюдаются и общие современные тренды:

• Борьба за клиентов: В условиях насыщения рынка и усиления конкуренции банки активно борются за каждого клиента, предлагая более привлекательные условия и персонализированные продукты.
• Снижение маржинальности: Давление со стороны конкурентов, а также регуляторные ограничения и периоды низких процентных ставок, приводят к снижению процентной маржи банков. Тем не менее, российский банковский сектор демонстрирует устойчивость: чистая прибыль в сентябре 2025 года составила 367 млрд рублей, а балансовый капитал увеличился до 19,3 трлн рублей за счет чистой прибыли.
• Развитие цифровых финансовых активов (ЦФА): Как и в развитых странах, в России активно развивается рынок ЦФА. Банк России уже запустил платформу для их выпуска и обращения, что свидетельствует о стремлении интегрировать новые технологии в финансовую систему.
• Безналичные платежи: Доля безналичных платежей в розничной торговле неуклонно растет. По итогам 2023 года в России 83,4% всех платежей в рознице осуществлялись в безналичной форме, и Центральный банк прогнозирует рост до 90% в течение трех-пяти лет, что подчеркивает развитость платежной инфраструктуры.
• Система банковского надзора: В обеих странах существует развитая система банковского надзора со стороны государства, призванная контролировать банки, анализировать их деятельность и обеспечивать соблюдение пруденциальных нормативов.

Таким образом, несмотря на различия, российская и итальянская банковские системы сталкиваются со схожими вызовами и стремятся к развитию по аналогичным направлениям, обусловленным глобальными экономическими и технологическими трендами.

Уроки итальянского опыта для реформирования и повышения конкурентоспособности российского банковского сектора

Итальянский опыт развития банковской системы, насыщенный как успехами, так и периодами кризисов и реформ, может предложить ценные уроки для российского банковского сектора.

1. Национализация и приватизация в кризисные периоды: Опыт Италии 1930-х годов, когда государство национализировало крупные банки для предотвращения коллапса, а затем постепенно приватизировало их в 1980-90-х годах, может быть предметом изучения для России. Этот опыт демонстрирует, как в условиях системного кризиса прямое государственное вмешательство может быть оправдано для стабилизации, а в дальнейшем – как возврат к рыночным механизмам через приватизацию способствует повышению эффективности. Для России, пережившей несколько волн консолидации и санации банковского сектора, итальянский кейс может дать пищу для размышлений о долгосрочной стратегии управления государственным участием в банках.
2. Переход от множества мелких банков к крупным конкурентоспособным институтам: Стратегии Италии, закрепленные в «Протоколе от 04 июня 1997 года» и предшествующих реформах, были направлены на укрупнение банковского капитала и создание сети крупных, финансово мощных и конкурентоспособных институтов. Этот путь, включавший поощрение слияний и поглощений, а также реформу кооперативных банков, привел к значительному росту активов и повышению эффективности. Для российского банковского сектора, который все еще характеризуется значительным числом мелких и средних игроков наряду с доминирующими государственными банками, изучение итальянского опыта консолидации может быть актуальным для формирования политики по повышению системной устойчивости и глобальной конкурентоспособности.
3. Реформирование в контексте интеграционных процессов: Итальянский опыт реформирования банковского сектора в рамках европейской интеграции (Законы Амато и Галли, отмена специализации, гармонизация с ЕС) наглядно демонстрирует, как страна адаптировала свое законодательство и практику к требованиям большого экономического союза. Это привело к универсализации банков, повышению их капитализации и конкурентоспособности. Для России, участвующей в интеграционных процессах (например, в рамках ЕАЭС) и стремящейся к более глубокой интеграции в мировую финансовую систему, итальянский кейс может служить моделью для анализа путей гармонизации стандартов, регуляторных требований и развития трансграничного банковского сотрудничества.
4. Управление неработающими кредитами (NPLs): Высокий уровень NPLs был серьезной проблемой для Италии. Опыт борьбы с ними, включая регуляторные меры, создание специализированных компаний по управлению проблемными активами и даже государственную поддержку (пусть и с оговорками, как в случае bail-in), может быть полезен для российских банков, которые также сталкиваются с проблемой качества кредитного портфеля в периоды экономической нестабильности.
5. Роль центрального банка в финансовой стабильности и развитии: Изучение функций Банка Италии как члена Евросистемы, его активной исследовательской деятельности и роли в надзоре за финансовым рынком, а также взаимодействия с ЕЦБ, может обогатить понимание задач и инструментов Банка России. Особенно ценным может быть анализ того, как Банк Италии сочетает выполнение наднациональных директив с реализацией национальных экономических интересов.

Применение этих уроков не означает слепое копирование, а предполагает критический анализ и адаптацию к специфическим условиям российской экономики и законодательства. Однако глубокое изучение опыта Италии позволяет выявить лучшие практики и предостеречь от возможных ошибок, способствуя более эффективному и устойчивому развитию российского банковского сектора.

Заключение

Исследование банковской системы Италии раскрывает перед нами многогранную картину эволюции, адаптации и устойчивости одного из ключевых финансовых секторов развитых стран. От древнеримских аргентариев до современных универсальных банков в составе Евросистемы, итальянский банковский ландшафт демонстрирует постоянное стремление к модернизации и интеграции.

Мы увидели, что банки играют фундаментальную роль в современной экономике, выступая не только в качестве финансовых посредников, но и как ключевые архитекторы денежной массы, каналы инвестиций и гаранты платежной стабильности. В развитых странах, включая Италию, объемы кредитования частного сектора напрямую коррелируют с экономическим ростом, что подчеркивает их критическое значение. Детальный анализ механизмов создания денег коммерческими банками и важность поддержания ликвидности через строгие нормативы (Н2, Н3) позволил глубже понять внутреннее функционирование этих сложных систем.

Исторический путь Италии показал, как внешние шоки, такие как кризис 1930-х годов, могут приводить к радикальным изменениям, включая национализацию, а затем, под влиянием интеграционных процессов (в частности, европейской интеграции), – к масштабной приватизации и реформам, направленным на универсализацию банков и повышение их конкурентоспособности. Законы Амато, Галли и «Протокол от 1997 года» стали вехами на пути к созданию мощных финансовых институтов.

Современная двухуровневая структура банковской системы Италии, где Банк Италии играет роль центрального банка и Национального компетентного органа в рамках Единого надзорного механизма (SSM), а коммерческие и специализированные банки формируют второй уровень, отражает баланс между национальным суверенитетом и наднациональной интеграцией. Его тесное взаимодействие с Европейским центральным банком в сфере денежно-кредитной политики, направленной на поддержание ценовой стабильности, является неотъемлемой частью функционирования итальянской экономики.

Однако, несмотря на прогресс, банковская система Италии сталкивается с серьезными вызовами: хронически низкой рентабельностью, высоким уровнем неработающих кредитов (NPLs) и необходимостью дальнейшего повышения капитализации. Внедрение механизма bail-in в рамках Банковского союза показало стремление Еврозоны к минимизации государственных интервенций, но примеры «предупредительной рекапитализации» итальянских банков подчеркивают сложность и политическую чувствительность этих процессов. Вместе с тем, итальянские банки активно осваивают стратегии внешнего развития и привлекают иностранные инвестиции, что формирует перспективы для их дальнейшего роста и глобальной интеграции.

Для Российской Федерации опыт Италии представляет собой ценный кейс для изучения. Общие черты, такие как важность стабильности банковского сектора для денежно-кредитной политики, активное кредитование МСБ и развитие цифровых финансовых активов, создают плодотворную почву для сравнительного анализа. Уроки, извлеченные из итальянского опыта национализации и приватизации, стратегий консолидации банковского сектора и его реформирования в контексте интеграционных процессов, могут быть применимы для повышения конкурентоспособности и устойчивости российского банковского сектора. В частности, анализ путей снижения NPLs, повышения капитализации и адаптации к меняющимся регуляторным требованиям европейского рынка может предоставить ценные ориентиры для формирования долгосрочной стратегии развития российского финансового сектора.

Таким образом, глубокое академическое исследование банковской системы Италии не только обогащает наше понимание механизмов функционирования развитых финансовых рынков, но и предлагает конкретные пути для совершенствования банковской практики в Российской Федерации, способствуя устойчивому экономическому развитию обеих стран в условиях глобальных вызовов.

Список использованной литературы

1. Конституции государств Европейского Союза. М., 1997.
2. Конституция Италии // Конституции зарубежных государств. М., 1996.
3. Барабанов О. Внешняя политика Италии на современном этапе // Мировая экономика и международные отношения. 2003. №6. С. 25-29.
4. Банковское дело / под ред. В. И. Колесникова, Л. П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 1995. С. 18.
5. Банковское и кредитное дело. М., 1994. С. 29.
6. Белякова М.В. Определение банковской системы: диссертация, кэн. Чебоксары, 2000. 1776 с.
7. Вешкин Ю. Банковские системы зарубежных стран. 2004. 400 с.
8. Горбатова Е.Э. Общая внешняя политика и политика безопасности Европейского Союза: развитие проблемы.
9. Гордеева Н. Россия-Италия: проблемы и перспективы делового сотрудничества // Внешняя торговля. 2002. №5.
10. Глобализационные приоритеты экономической политики Евросоюза / Грязнов Э.А., Крахт К.-Х., Ливенцев Н.Н. и др.; под общ. ред. Перской В.В., Фролова Б.И.; Рос. акад. гос. службы при Президенте РФ. М., 2003. 159 с.
11. Долинина М. Итальянские страсти или южная ЛИРика // Финансово-аналитическая газета «Чужие Деньги». №1010.
12. Европа. Вчера, сегодня, завтра. М.: Экономика, 2003.
13. Европейская интеграция: современное состояние и перспективы: Сб. науч. тр. / С.И. Паньковский; Европ. гуманитар. ун-т. Мн.: ЕГУ, 2004. 336 с.
14. Италия / под ред. Пельц М. М., 2000.
15. Капустин А.Я. Европейский союз: интеграция и право. М.: 2003.
16. Куршев А. Особенности экономической модели Италии // Экономика и управление в зарубежных странах. 2001.
17. Мальков Э. Основные итоги развития экономики Италии в 2002 // Внешнеэкономический бюллетень. 2001. №2.
18. Масленников В.В. Зарубежные банковские системы. Иваново, 1999.
19. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. М., 1994. С. 66.
20. Основы законодательства капиталистических стран о банковской системе / под ред. В.В. Залесского. М., 1992. С. 56-57.
21. Силаев В.П. Опыт Банка Италии: формирование рыночной стратегии и контроль финансовой деятельности // Банковское дело. 1995. № 9. С. 23.
22. Финансовый капитал Gepost door Италия op 30/03/2006 om 16:07.
23. Maria G. Avalio. Diritto Bancario N.: Esselibri, 2005. 332 с.
24. Elena Lo Presti. L’evoluzione del Banking B.: Pitagora, 2005. 137 с.
25. Fabrizio Mattesini, Marcello Messori. B.: Mulino, 2204. 265 с.
26. Curzio Giannini. L’eta delle Banche Centrale B.: Mulino, 2004. 465 с.
27. Brunella Bruno. Il mercato scondario dei prestiti bancari R.: Bancaria Editrice, 2004. 125 с.
28. Giuseppe Desiderio. L’attivita bancaria M.: MIRO, 2004. 596 с.
29. Tommeso Fanfani (ABI). Banca Moderna R.: Bancaria Editrice, 2004. 371 с.
30. Astolfi, Barale & Ricci. Imprese bancarie M.: RCS Libri, 2004. 390 с.
31. E. Ceccatelli. Lo sviluppo della securitization in Italia R.: Bancaria Editrice, 2003. 112 с.
32. Luisa Anderloni. Il social Banking in Italia M.: MORI, 2003. 427 с.
33. Tommeso Fanfani (ABI). Mercati-Banchieri R.: Bancaria Editrice, 2003. 432 с.
34. Pietro Boni. Ecoonomia delle Imprese Bancaria M.: Elemond Scuola, 2002. 489 с.
35. Alessandro Volpi. Breve storia del mercato finanziario italiano R.: Carocci, 2002. 175 с.
36. Giacomo De Laurentis. Credit resk management R.: Bancaria Editrice, 2001. 432 с.
37. Marco Onado. Sistemi Bancari Internazionali R-B.: Editori Laterza, 2001. 350, 265-295 с.
38. Margherita Mori. Banca e Impresa V.: CEDAM, 1988. 379 с.
39. Банковская система Италии, Структура банковского сектора экономики Италии — Экономика Европейского Союза. URL: https://studref.com/495289/ekonomika/bankovskaya_sistema_italii_struktura_bankovskogo_sektora_ekonomiki_italii (дата обращения: 19.10.2025).
40. БАНК ИТАЛИИ — что это такое простыми словами | глоссарий IF — InvestFuture. URL: https://investfuture.ru/glossary/bank-italii (дата обращения: 19.10.2025).
41. История банковской системы Италии. URL: https://globfin.ru/articles/bank/italybankhist.htm (дата обращения: 19.10.2025).
42. Реформа банковской системы в Италии. URL: https://publications.hse.ru/books/64757262.html (дата обращения: 19.10.2025).
43. Роль банковской системы в современном обществе Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-bankovskoy-sistemy-v-sovremennom-obschestve (дата обращения: 19.10.2025).
44. The role of Banca d’Italia. URL: https://www.bancaditalia.it/chi-siamo/funzioni-governance/ruolo-banca-italia/index.html?dotAsset=true&lang_id=en (дата обращения: 19.10.2025).
45. Our Role. URL: https://www.bancaditalia.it/about-us/our-role/index.html (дата обращения: 19.10.2025).
46. Банк Италии. URL: https://answr.ru/publ/164-1-0-1011 (дата обращения: 19.10.2025).
47. Особенности денежно-кредитной политики Италии. URL: https://studfile.net/preview/5751221/page:4/ (дата обращения: 19.10.2025).
48. Банковская система Италии. URL: https://scienceforum.ru/2016/article/2016024107 (дата обращения: 19.10.2025).
49. Роль банковского сектора в социально-экономическом развитии стран Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес». URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-bankovskogo-sektora-v-sotsialno-ekonomicheskom-razvitii-stran (дата обращения: 19.10.2025).
50. Как банковская система влияет на развитие экономики? URL: https://kassa-vzaimopomoshi.ru/kak-bankovskaya-sistema-vliyaet-na-razvitie-ekonomiki/ (дата обращения: 19.10.2025).
51. РОЛЬ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ Текст научной статьи по специальности. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-bankovskogo-sektora-v-razvitii-ekonomiki-strany (дата обращения: 19.10.2025).
52. Сущность банковской системы и ее роль в экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-bankovskoy-sistemy-i-ee-rol-v-ekonomike (дата обращения: 19.10.2025).
53. Цель и инструменты денежно-кредитной политики Италии. URL: https://studfile.net/preview/5751221/page:3/ (дата обращения: 19.10.2025).
54. Банковская система Италии в начале XXI века. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskaya-sistema-italii-v-nachale-xxi-veka (дата обращения: 19.10.2025).
55. ИСТОРИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ ИТАЛИИ. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=50516641 (дата обращения: 19.10.2025).
56. Банки смотрят в будущее — «Ведомости. Капитал». URL: https://www.vedomosti.ru/capital/articles/2024/02/29/1023249-banki-smotryat-v-buduschee (дата обращения: 19.10.2025).
57. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА РАЗВИТИЕ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ. URL: https://izron.ru/articles/aktualnye-voprosy-ekonomiki-menedzhmenta-i-finansov-v-sovremennoy-nauke-sbornik-nauchnykh-trudov-po-i/sektsiya-7-bankovskoe-delo-finansy-i-kredit/faktory-vliyayushchie-na-razvitie-bankovskoy-sistemy/ (дата обращения: 19.10.2025).
58. Италия и Банковский союз в посткризисный период | Шмалько — Международный аспект. URL: https://interaffairs.ru/jauthor/material/2418 (дата обращения: 19.10.2025).
59. Italy | ECB Data Portal. URL: https://data.ecb.europa.eu/data/search/filter?q=Italy (дата обращения: 19.10.2025).
60. URL: http://www.fondazionemps.it/ita/ (дата обращения: 19.10.2025).
61. URL: http://www.abi.it/ (дата обращения: 19.10.2025).
62. URL: http://www.bnnonline.it/guida/infutil.htm (дата обращения: 19.10.2025).
63. URL: www.oecd.ru (дата обращения: 19.10.2025).
64. URL: www.istat.it (дата обращения: 19.10.2025).
65. URL: www.politicheagricole.it (дата обращения: 19.10.2025).
66. URL: www.tesoro.it (дата обращения: 19.10.2025).
67. URL: www.bankaditalia.it (дата обращения: 19.10.2025).
68. URL: www.krugosvet.ru (дата обращения: 19.10.2025).
69. URL: www.geo2000.da.ru (дата обращения: 19.10.2025).
70. URL: www.italyproject.ru (дата обращения: 19.10.2025).