Особенности и стратегические подходы в девелопменте коммерческой недвижимости в условиях экономических и технологических вызовов (2023–2025 гг.)

В условиях беспрецедентной экономической турбулентности и высокой ключевой ставки, российский рынок коммерческой недвижимости продемонстрировал феноменальный результат: общий объем инвестиций в 2024 году достиг рекордного уровня, составив 1,1 трлн рублей за январь-ноябрь, что на 50% превысило показатель предыдущего года. Этот факт — красноречивое свидетельство того, что девелопмент, будучи барометром экономики, не просто выживает в кризис, но и активно трансформируется, осваивая новые стратегии адаптации, включая диверсификацию, редевелопмент и тотальную цифровизацию. Настоящая работа призвана структурировать теоретическую базу и проанализировать эти стратегические сдвиги, обеспечивая методологически выверенную основу для выпускной квалификационной работы.

Теоретико-правовые и методологические основы девелоперской деятельности

Сущность, типология и правовое регулирование девелопмента

Девелопмент недвижимости по своей сути является сложной инвестиционно-строительной проектной деятельностью, ключевой целью которой выступает качественное преобразование объектов недвижимости, направленное на повышение их рыночной стоимости и ценности для конечного пользователя. В экономическом контексте, как отмечают исследователи, девелопмент — это многогранный бизнес, охватывающий весь спектр действий: от приобретения «сырой» земли до реконструкции и управления эксплуатацией построенных объектов, при этом именно на ранних этапах закладывается до 80% будущей прибыли.

Типология девелопмента традиционно выделяет два основных вида, различающихся по степени финансового риска и роли девелопера:

1. Fee-development (Девелопмент за вознаграждение): Девелопер выступает в роли управляющего проектом, выполняя работы за фиксированное вознаграждение или процент от бюджета. Он не несет финансовых рисков, которые полностью ложатся на инвестора.
2. Speculative development (Спекулятивный девелопмент): Девелопер является инициатором, организатором и единоличным рискодержателем. Он самостоятельно разрабатывает финансовую структуру, привлекает капитал и принимает все решения, начиная от выбора участка до маркетинга. Именно этот тип наиболее характерен для крупных проектов коммерческой недвижимости.

Парадоксально, но несмотря на центральную роль в экономике, понятие «девелопмент» до сих пор отсутствует в явном виде в законодательстве Российской Федерации (в Градостроительном, Гражданском и Земельном кодексах). Тем не менее, его регулирование осуществляется имплицитно, через законодательные акты, регламентирующие отдельные стадии процесса. Ярким примером такого косвенного регулирования является Постановление Правительства РФ № 331 от 5 марта 2021 года, которое вводит обязательный порядок формирования информационной модели объекта (ТИМ/BIM) для государственного заказа и долевого строительства, тем самым обязывая девелоперов к внедрению цифровых технологий.

Анализ жизненного цикла и эффективности девелоперского проекта

Девелоперский проект, подобно любому инвестиционному циклу, проходит строго определенные стадии, которые в совокупности составляют его жизненный цикл. Этот цикл начинается с генерации бизнес-идеи и заканчивается, когда объект перестает приносить операционный доход или теряет инвестиционную привлекательность.

Ключевые этапы жизненного цикла:

Этап	Содержание и фокус активности	Результат и выход
I. Инициация и анализ	Изучение рынка, разработка концепции, анализ экономической целесообразности (Feasibility Study), оценка рисков, приобретение земли или прав аренды.	Принятие решения о начале проекта, утвержденная концепция, обеспеченный участок.
II. Финансирование	Привлечение кредитных средств, поиск инвесторов, разработка финансовой модели, структурирование сделки.	Подтвержденное финансирование (equity и debt), финансовый план.
III. Проектирование и Разрешение	Разработка архитектурного и рабочего проекта, получение градостроительной документации, экспертиза и разрешения на строительство.	Проектная документация, разрешение на строительство.
IV. Реализация (Строительство)	Выбор подрядчиков, управление строительным процессом, контроль сроков и качества.	Ввод объекта в эксплуатацию, получение ЗОС.
V. Управление и Эксплуатация	Управление объектом, маркетинг, сдача в аренду или продажа. Оценка операционной эффективности.	Операционный доход (аренда/продажи), возврат инвестиций.
VI. Ликвидация/Редевелопмент	Принятие решения о продаже объекта, его реконструкции или сносе по истечении срока экономической жизни.	Выход из проекта, новый цикл девелопмента.

Горизонт прибыльности проекта определяется в первую очередь на стадии анализа экономической целесообразности (Feasibility and acquisition). На этой фазе критически важными становятся такие показатели, как внутренняя норма доходности (ВНД или IRR), чистая приведенная стоимость (ЧПС или NPV) и срок окупаемости. Эффективность девелопмента коммерческой недвижимости напрямую зависит от точности прогнозов спроса и предложения, а также от способности девелопера минимизировать риски, связанные с длительным циклом реализации, который может составлять от 3 до 7 лет, поэтому стратегическое планирование должно быть максимально гибким.

Структурные особенности и динамика рынка коммерческой недвижимости РФ в современных условиях

Динамика инвестиционной активности и макроэкономические факторы

Рынок коммерческой недвижимости России в период 2023–2025 годов функционировал в условиях высокой геополитической неопределенности и жесткой монетарной политики Центрального Банка (высокая ключевая ставка). Однако, вопреки ожиданиям, этот период стал временем беспрецедентного инвестиционного бума.

По итогам 2024 года, общий объем инвестиций в коммерческую недвижимость России достиг 1,1 трлн рублей, что стало рекордным показателем. Этот взрывной рост был обусловлен несколькими макроэкономическими и структурными факторами:

1. Смена собственников и консолидация капитала: Уход западных инвесторов и фондов, а также продажа активов недружественных стран, привели к высвобождению значительного объема ликвидных активов, которые активно выкупались российскими инвесторами.
2. Доминирование офисного сегмента в сделках с готовыми объектами: В структуре инвестиций 2024 года офисный сектор обеспечил почти две трети общего объема вложений в готовые объекты коммерческой недвижимости в Москве (свыше 600 млрд рублей).
3. Роль госкомпаний и госаппарата: Выраженным трендом стало приобретение объектов под собственные нужды (owner-occupier). Значительная часть этих покупок (до 83%) приходилась на компании с государственным участием (например, РЖД, Центробанк), которые стремились зафиксировать свои активы в условиях высокой инфляции и растущих цен.

Показатель	2023 год (Прогноз/Факт)	2024 год (Факт/Оценка)	Динамика
Общий объем инвестиций, РФ (млрд руб.)	~730	1100	↑ 50%
Инвестиции в готовые объекты, Москва (млрд руб.)	~350	>600	↑ >70%
Вакантность складов, Московский регион (%)	~1.5	0.2	Критическое снижение
Рост арендной ставки, Склады Класса А (%)	~8	13	Значительный рост

Особенности развития ключевых сегментов рынка

Рынок коммерческой недвижимости в 2023–2025 годах демонстрировал высокую степень сегментации и разнонаправленные тренды.

Складской сегмент: Критический дефицит

Складская недвижимость стала безоговорочным лидером по темпам роста и дефициту предложения. Объем инвестиций в складской сегмент по итогам 2024 года составил рекордные 173 млрд рублей (в 5 раз больше, чем в 2023 году).

Ключевые особенности:

• Критическая вакантность: В Московском регионе доля вакантных площадей достигла шокирующе низкого уровня — 0,2% (по итогам I полугодия 2024 года). Такой дефицит фактически означает отсутствие свободного предложения, что создает колоссальное давление на девелоперов, вынуждая их ускорять сроки строительства.
• Драйвер спроса: Основным стимулом спроса (около 60% сделок) остается онлайн-ритейл и логистические операторы, которые активно развивают инфраструктуру для обслуживания растущего российского e-commerce.
• Рост ставок: Неизбежным следствием дефицита стал рост средневзвешенной арендной ставки на склады класса А в Московском и Санкт-Петербургском регионах на 13% по сравнению с концом 2023 года.

Офисный сегмент: Трансформация владения

В офисном сегменте, особенно в Москве, доминировал тренд на покупку зданий под собственные нужды, а не для арендного бизнеса. Эта тенденция, как уже было отмечено, в значительной степени связана с государственными компаниями. При этом девелопмент новых объектов смещается в сторону небольших, высококачественных проектов, часто реализуемых в рамках смешанной застройки.

Торговый сегмент: Адаптация и замещение

Торговая недвижимость столкнулась с вызовами, связанными с уходом международных ритейлеров и ростом онлайн-продаж. Однако рынок продемонстрировал высокую устойчивость за счет быстрого замещения ушедших марок российскими и дружественными иностранными брендами.

• Снижение вакантности: Общая доля вакантных площадей в торговых центрах Москвы снизилась, достигнув в ключевых (прайм) торговых центрах уровня 5% (близко к допандемийным показателям).
• Фокус на реконцепции: Девелоперы и управляющие компании сосредоточились на реконцепции устаревших торговых центров и повышении привлекательности фуд-холлов и развлекательных зон для компенсации снижения трафика в традиционных магазинах.

Ключевые стратегические подходы девелоперов и инновации

В условиях экономических вызовов и нестабильности стратегическое планирование девелоперских компаний сместилось в сторону адаптивности, локализации и технологической эффективности.

Стратегии диверсификации и комплексного развития территорий (КРТ)

Успешной стратегией, позволяющей снизить финансовые риски и обеспечить устойчивость бизнеса, стала диверсификация.

1. Диверсификация в смежные отрасли: Девелоперы активно осваивают сферы, которые ранее считались смежными, но не профильными, например, создание собственных производств строительных материалов.

Инвестиции в строительство заводов по производству автоклавных газобетонных блоков (как в случае с ООО «ПЗСМ» и финансированием ВТБ на сумму свыше 1,7 млрд рублей) направлены на снижение себестоимости строительства, обеспечение независимости от импорта и снижение логистических затрат, что является прямым ответом на инфляционные риски.

2. Диверсификация в сегмент коммерции: Жилые застройщики, например, ПИК или КРОСТ, стали активнее строить офисную и торговую недвижимость. Это обусловлено не только стремлением к расширению портфеля, но и получением льгот от городских властей за создание мест приложения труда (МПТ) в рамках жилой застройки.

3. Комплексное развитие территорий (КРТ): КРТ стало доминирующим градостроительным трендом, позволяющим девелоперам работать с крупными, часто заброшенными, участками и создавать интегрированную городскую среду.

По проектам КРТ, накопленный объем введенной в эксплуатацию недвижимости с 2021 года превысил 2,8 млн кв. м. Важно, что до 30% объема застройки в таких проектах составляют нежилые помещения, включая социальную, торговую и офисную инфраструктуру, что напрямую стимулирует девелопмент коммерческой недвижимости. Общий потенциал территорий, прорабатываемых под КРТ, достигает 252,3 млн кв. м, что формирует колоссальный горизонт для девелоперской деятельности.

Цифровизация (PropTech) как фактор повышения конкурентоспособности

PropTech (Property Technology) — это не просто набор инструментов, а стратегический подход, объединяющий инновации для повышения эффективности на всех этапах жизненного цикла недвижимости (от инвестиционного анализа до эксплуатации).

Рынок PropTech в России демонстрирует уверенный рост: его оборот в 2024 году достиг 38,8 млрд рублей, увеличившись на 21% по сравнению с 2022 годом. Наибольший рост пришелся на сегмент Эксплуатации (управление объектом, «умный дом»), что отражает стремление управляющих компаний и девелоперов к снижению операционных расходов.

Ключевой фактор цифровизации — государственное регулирование ТИМ/BIM:

Самым мощным стимулом к внедрению PropTech в России стало обязательное применение технологий информационного моделирования (ТИМ/BIM). В соответствии с Постановлением Правительства РФ № 331 (в редакции от 20 декабря 2022 года), с 1 июля 2024 года BIM-технологии стали обязательными для застройщиков многоквартирных домов, договор на проектирование которых заключен после этой даты. С 1 января 2025 года это требование распространится и на малоэтажное строительство.

Это требование, хотя и введено через регулирование жилья, оказывает прямое влияние на коммерческий девелопмент:

1. Унификация стандартов: Девелоперы, работающие в смешанных проектах (КРТ), вынуждены стандартизировать процессы проектирования и управления.
2. Эффективность проектирования: BIM позволяет сократить ошибки, оптимизировать сметы и сроки строительства, что критически важно для коммерческих проектов с высокой стоимостью капитала.
3. Интеграция IoT и ИИ: Наличие информационной модели здания облегчает последующую интеграцию решений IoT и искусственного интеллекта для оптимизации энергопотребления и управления арендными потоками.

Разве не очевидно, что без внедрения обязательных цифровых стандартов невозможно достичь требуемой конкурентоспособности на рынке, где дефицит предложения требует максимальной скорости реализации?

Интеграция концепции устойчивого развития (Экодевелопмент)

Концепция устойчивого развития, или Экодевелопмент, перестала быть маркетинговым инструментом и превратилась в фактор, влияющий на инвестиционную привлекательность и финансовую эффективность девелоперских компаний.

Исследования российских девелоперов подтверждают положительное влияние ESG-показателей на их финансовую результативность. Проекты, отвечающие принципам устойчивости (снижение потребления ресурсов, оптимизация выбросов CO₂), получают преимущество в глазах инвесторов и арендаторов.

Национальный стандарт «Клевер» и «зеленое» финансирование:

После ухода международных систем сертификации (LEED, BREEAM), в России была успешно запущена национальная система сертификации «Клевер».

Система сертификации	Статус	Применение	Влияние на стратегию
LEED/BREEAM	Ушли с рынка РФ	Международные стандарты	Недоступны для новых проектов
«Клевер»	Национальная система (запущена в 2023 г.)	Включена в таксономию устойчивых проектов РФ	Открывает доступ к «зеленому» финансированию

По состоянию на 2024 год, на сертификацию по системе «Клевер» заявлено более 155 объектов общей площадью свыше 10 млн кв. м. Это свидетельствует о том, что ESG-повестка активно переходит в практическую плоскость, позволяя сертифицированным объектам получать более выгодные условия кредитования через механизмы «зеленого» финансирования, что является мощным стратегическим преимуществом.

Методология формирования эффективной стратегии девелоперской структуры

Разработка стратегии девелоперской предпринимательской структуры должна быть итеративным процессом, основанным на глубоком анализе внешней и внутренней среды, а также на интеграц��и современных технологических и устойчивых подходов.

Анализ внешней среды и стратегическое планирование

Формирование эффективной стратегии начинается со всесторонней оценки внешней среды, в которой действует девелопер. Для этого рекомендуется использовать адаптированный PEST-анализ, учитывающий специфику российской экономики 2023–2025 гг.

Рекомендации по углублению PEST-анализа:

Фактор	Стандартный анализ	Углубление для современного девелопмента РФ
P (Политический)	Государственное регулирование, риски.	Фокус на КРТ как основной форме градостроительной политики и поддержке локализации производства.
E (Экономический)	Ключевая ставка, инфляция, ВРП.	Анализ доступности «зеленого» финансирования и механизмов льготного кредитования для проектов с высокой ESG-составляющей.
S (Социальный)	Демография, миграция, покупательная способность.	Изменение требований к рабочим местам (гибридные форматы), рост спроса на интегрированные пространства (Work-Life Balance).
T (Технологический)	Инновации в строительстве.	Обязательное внедрение ТИМ/BIM (Постановление Правительства РФ № 331) как нерыночный, но обязательный фактор. Использование отечественного ПО.
+E (Экологический)	Экологические нормы, выбросы.	Применение национального стандарта «Клевер» и оценка возможности получения статуса «устойчивого проекта».

Углубление PEST-анализа за счет детализации технологического и экологического факторов критически важно для обеспечения технологического и экономического суверенитета девелоперского бизнеса, позволяя ему не зависеть от внешних технологий и финансовых инструментов.

Критерии оценки результативности стратегии

Оценка экономической результативности стратегии девелоперской структуры не должна ограничиваться только традиционными финансовыми метриками (ЧПС, ВНД, ROI). Современный подход требует учета факторов, которые определяют успех на ранних стадиях проекта, когда финансовые потоки еще минимальны или отрицательны.

Комплексная система критериев оценки результативности:

Группа критериев	Показатель	Описание и стратегическое значение
I. Финансовые (Традиционные)	ЧПС (NPV), ВНД (IRR), Срок окупаемости (Payback Period).	Оценка эффективности использования инвестированного капитала.
II. Операционные	Срок реализации проекта, Процент отклонения от сметы, Уровень вакантности (после ввода).	Оценка операционной эффективности и точности планирования, особенно важен в складском сегменте (0,2% вакантности).
III. Нематериальные (Стратегические)	Наличие нематериального капитала (Опыт, Репутация, Информация).	Оценка способности девелопера находить и структурировать наиболее выгодные сделки на начальной фазе. Например, доступ к закрытой информации о градостроительном потенциале или способность быстро получить разрешения.
IV. Устойчивого развития	Уровень соответствия стандарту «Клевер», Объем привлеченного «зеленого» финансирования, Снижение углеродного следа.	Оценка долгосрочной устойчивости и социальной ответственности, прямо влияющей на стоимость капитала.

Учет нематериального капитала (опыт, связи, информация) является важнейшим критерием для девелопмента, поскольку именно он позволяет девелоперу получить конкурентное преимущество на этапе инициации проекта, когда определяются ключевые параметры будущей прибыльности.

Заключение

Современный девелопмент коммерческой недвижимости в России (2023–2025 гг.) представляет собой высокодинамичную и устойчивую систему, которая, несмотря на макроэкономические вызовы, продемонстрировала способность к адаптации и росту, о чем свидетельствует рекордный объем инвестиций в 1,1 трлн рублей в 2024 году.

Основные выводы и стратегические рекомендации:

1. Теоретические основы и регулирование: Девелопмент является инвестиционно-строительной проектной деятельностью, регулируемой имплицитно. Смещение фокуса государственного регулирования на технологический аспект (обязательное применение ТИМ/BIM с 2024 года) становится критическим фактором, определяющим операционную стратегию девелоперов.
2. Рыночные тренды: Рынок характеризуется критическим дефицитом предложения в складском сегменте (0,2% вакантности), высоким спросом на офисную недвижимость под собственные нужды, а также активным развитием проектов КРТ, которые формируют значительный потенциал для коммерческой застройки.
3. Ключевые стратегии: Эффективная стратегия девелопера должна базироваться на диверсификации (в смежные отрасли и сегменты) и активном использовании редевелопмента.
4. Инновационная интеграция: Технологическая конкурентоспособность обеспечивается внедрением PropTech-решений и, в первую очередь, обязательной интеграцией ТИМ/BIM.
5. ESG-фокус: Устойчивое развитие трансформировалось из опции в необходимость. Использование национального стандарта «Клевер» и ориентация на получение «зеленого» финансирования являются стратегическими шагами для повышения инвестиционной привлекательности.
6. Методология: При формировании стратегии необходимо использовать углубленный PEST-анализ, детализирующий технологический и экологический факторы, а оценка результативности должна включать не только финансовые, но и показатели нематериального капитала девелопера на начальной фазе проекта, что напрямую влияет на общую эффективность проекта.

Эти выводы и рекомендации формируют исчерпывающую аналитическую базу, необходимую для написания выпускной квалификационной работы, сосредоточенной на актуальных стратегиях и особенностях девелопмента коммерческой недвижимости в России.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. М.: Инфра-М, 1996.
2. Закон о городском и сельском планировании. Великобритания, 1971 год.
3. Анализ развития рынка недвижимости Санкт-Петербурга за 9 месяцев 2009 г.
4. Большой финансово-экономический словарь. М.: Экзамен, 2000.
5. Большой экономический словарь. М.: Правовая культура, 2000.
6. Толковый словарь по недвижимости. Лондон, 1993 год.
7. New Webster’s Dictionary of the English Language. Delhi: SURJEET PUBLICATIONS, 1989.
8. Ардемасов Е.Б., Горбунов А.А., Песоцкая Е.В. Маркетинг в управлении недвижимостью / Под ред. А.А. Горбунова. СПб, 2007. 369 с.
9. Асаул А.Н. Экономика недвижимости. СПб: Питер, 2007.
10. Брусланова Н. Оценка инвестиционных проектов методом реальных опционов // Финансовый директор. 2004. № 7.
11. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 720 с.
12. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. М.: Дело, 2007. 832 с.
13. Грабовый П. Г., Кулаков Ю.Н., Лукманова И. Г. и др. Экономика и управление недвижимостью. М.: Изд-во ЛСВ, 2007. 524 с.
14. Джонс Дж. Д., Уэст Т.П. Пособие по оценке бизнеса / Пер. с англ. М.: ЗАО «КОНСАЛТИНГ», 2005. 746 с.
15. Джорджи Р. Прошлое и будущее недвижимости // Секреты инвестиционного дела. Все, что нужно знать об инвестициях. / Под ред. Джеймса Пикфорда. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006. 601 с.
16. Дудин Е., Щукин А. Что такое девелопмент // Интернет-журнал «Монолит». URL: [Адрес не указан].
17. Ежикова Г.С. И все же, что такое девелопмент? 25.03.2006. URL: http://www.development.ru (Дата обращения: 23.10.2025).
18. Игнатов Л. Экономика недвижимости. Учебно-методическое пособие. 4-е изд. М.: МГТУ им. Баумана, 2009. 165 с.
19. Корнев Г. Современные храмы торговли. Девелопмент торговых центров. М.: Вершина, 2009. 232 с.
20. Кульц К., Матюшина Т., Панфилов А. и др. Девелопмент торговой недвижимости в России. М.: Молл Паблишинг Хаус, 2007. 216 с.
21. Луговой О.Н. Управление недвижимостью: проблемы оценки эффективности ее использования // Экономическое управление корпорацией. Новосибирск: ИЭОППСО РАН, 2006. 854 с.
22. Луговой О.Н. Профессиональное управление коммерческой недвижимостью и энергосбережение // Энергетика и предприятия… Новосибирск: ИЭОГШ СО РАН, 2006. 854 с.
23. Максимов С.Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. СПб: Питер, 2006. 272 с.
24. Озеров Е.С. Экономика и менеджмент недвижимости. СПб: Изд-во МКС, 2008. 422 с.
25. Родин В.А. Современные тенденции развития услуг по управлению эксплуатацией объектами нежилой недвижимости на примере Москвы. Доклад на научно-практической конференции. М., 26.02.2007 г.
26. Старинский В.Н., Асаул А.Н., Кускова Т.Д. Экономика недвижимости / Под ред. Г. А. Краюхина. СПб, 2007. С. 5–25.
27. Девелопмент недвижимости: учебное пособие. Екатеринбург: УрФУ, 2020. URL: https://elar.urfu.ru/bitstream/10995/89913/1/978-5-7996-3099-7_2020.pdf (Дата обращения: 23.10.2025).
28. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕВЕЛОПЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ НА РЫНКЕ НЕДВИЖИМОСТИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-aspekty-formirovaniya-strategii-upravleniya-developerskoy-deyatelnostyu-na-rynke-nedvizhimosti (Дата обращения: 23.10.2025).
29. Тенденции инвестиций в коммерческую недвижимость в 2024 году. URL: https://cre.ru/analytics/39105 (Дата обращения: 23.10.2025).
30. CORE.XP: Итоги 2024 года. Инвестиции, склады, офисы, ТЦ, отели, отделка. URL: https://cre.ru/analytics/39129 (Дата обращения: 23.10.2025).
31. Инвестиционная привлекательность регионов: новые вызовы и возможности для инвесторов. Москва: RAEX, 2024. URL: https://raexpert.ru/researches/regions/invest_regions_2024/ (Дата обращения: 23.10.2025).
32. Девелопмент недвижимости: сущность и перспективы правового регулирования. URL: https://www.vegaslex.ru/analytics/publications/development_of_real_estate/ (Дата обращения: 23.10.2025).
33. АНАЛИЗ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ПРОЕКТОВ В СФЕРЕ ДЕВЕЛОПМЕНТА. URL: https://www.rea.ru/ru/org/managements/izdcenter/DocLib15/3.pdf (Дата обращения: 23.10.2025).
34. Экпансия PropTech: тренды в 2024 году. URL: https://www.planradar.com/ru/ekspansiya-proptech/ (Дата обращения: 23.10.2025).
35. Названа стратегия для успешного развития девелоперского бизнеса в кризис. URL: https://stroygaz.ru/news/nazvana-strategiya-dlya-uspeshnogo-razvitiya-developerskogo-biznesa-v-krizis/ (Дата обращения: 23.10.2025).
36. Коммерческая недвижимость: итоги «сильного» 2023 г. и взгляд в 2024-й. URL: https://boomin.ru/articles/kommercheskaya-nedvizhimost-itogi-silnogo-2023-g-i-vzglyad-v-2024-y/ (Дата обращения: 23.10.2025).
37. Этапы девелопмента. URL: https://h-cons.ru/articles/etapy-developmenta (Дата обращения: 23.10.2025).
38. В 2024 году девелоперы и банки вложили в проекты строительства коммерческой и жилой недвижимости более 1,2 трлн руб. 22 февраля 2024. URL: https://www.retail.ru/news/v-2024-godu-developery-i-banki-vlozhili-v-proekty-stroitelstva-kommercheskoy-i-zhiloy-nedvizhimosti-bole-22-fevralya-2024-245468/ (Дата обращения: 23.10.2025).
39. Понятие девелопмента в российской правовой системе. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-devlopmenta-v-rossiyskoy-pravovoy-sisteme (Дата обращения: 23.10.2025).
40. В 2024 году объем вложений в коммерческую недвижимость России составит 500–700 млрд руб. URL: https://kf.expert/press/v-2024-godu-obem-vlozheniy-v-kommercheskuyu-nedvizhimost-rossii-sostavit-500-700-mlrd-rub/ (Дата обращения: 23.10.2025).
41. ФОРМИРОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ДЕВЕЛОПМЕНТА КОММЕРЧЕСКОЙ НЕДВИЖИМОСТИ НА СТАДИЯХ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА. 2020. URL: https://cfuv.ru/docs/nauka/izdaniya/construction_economic_environmental_management/2020-4/4-2020-31-38.pdf (Дата обращения: 23.10.2025).
42. Подборка главных тенденций в сфере российского PropTech. 2024. URL: https://ipkn.itmo.ru/news/proptech-trendy-2024/ (Дата обращения: 23.10.2025).
43. Тенденции развития рынка девелопмента в текущих реалиях. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tendentsii-razvitiya-rynka-devlopmenta-v-tekuschih-realiyah (Дата обращения: 23.10.2025).
44. Рынок коммерческой недвижимости в 2025 году: склады, офисы и торговые помещения. URL: https://rentnow.ru/blog/rynok-kommercheskoj-nedvizhimosti-v-2025-godu-sklady-ofisy-i-torgovye-pomeshheniya/ (Дата обращения: 23.10.2025).
45. За год инвестиции в готовую коммерческую недвижимость в столице выросли на 70 процентов. URL: https://www.mos.ru/news/item/151323073/ (Дата обращения: 23.10.2025).
46. Технологии в сфере недвижимости, PropTech (рынок России). URL: https://www.tadviser.ru/index.php/Статья:Технологии_в_сфере_недвижимости,_PropTech_(рынок_России) (Дата обращения: 23.10.2025).
47. Дмитрий Лазук рассказал об Инновационных решениях «Северстали» для рынка нежилого строительства. URL: https://volga.news/article/688820.html (Дата обращения: 23.10.2025).
48. Ключ против бетона: как рос рынок коммерческой недвижимости в год дорогих денег. URL: https://www.forbes.ru/biznes/506972-kluc-protiv-betona-kak-ros-rynok-kommerceskoj-nedvizimosti-v-god-dorogih-deneg (Дата обращения: 23.10.2025).