Актуальная методика оценки экономической и финансовой эффективности лизинговых сделок в условиях трансформации налогового и бухгалтерского регулирования РФ (2025 г.)

По итогам 1-го полугодия 2025 года объем нового бизнеса на российском лизинговом рынке сократился на беспрецедентные 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот факт, обусловленный резким падением спроса на фоне высоких процентных ставок, не просто демонстрирует кризис в отрасли, но и кардинально меняет подход к оценке целесообразности лизинговых сделок. В условиях, когда стоимость финансирования является критически высокой, а регуляторное поле — нестабильным (налоговая реформа 2025 года и новые ФСБУ), финансовый менеджмент предприятий остро нуждается в максимально точной, актуальной и риск-чувствительной методике оценки эффективности лизинга.

Глава 1. Теоретико-правовые и макроэкономические основы лизинговой деятельности

Эволюция и современная классификация лизинга в контексте финансирования основных фондов

Лизинг, или финансовая аренда, является одним из наиболее динамичных и гибких инструментов финансирования инвестиций в основной капитал. Его экономическая сущность заключается в предоставлении права пользования активом на определенный срок с последующей возможностью выкупа. В условиях рыночной экономики лизинг выступает не просто альтернативой банковскому кредитованию, но и ключевым механизмом, обеспечивающим ускоренную модернизацию основных фондов предприятий, что является стратегической задачей для российской экономики.

Для российских предприятий, особенно в сегменте малого и среднего предпринимательства (МСП), лизинг имеет стратегическое значение. Согласно современным научным концепциям, МСП часто ограничено в доступе к классическим кредитным ресурсам из-за высоких требований к залогу и сложной процедуры оформления. В этом контексте лизинг, не требующий дополнительного залога (поскольку предмет лизинга является обеспечением), становится жизненно важным инструментом развития.

Данное положение подтверждается и государственной политикой. В 2025 году Корпорация МСП запустила программы льготного финансирования оборудования, предлагая фиксированные, субсидированные ставки: эти программы, ориентированные на финансирование от 3 до 100 млн рублей на срок до 60 месяцев, не только стимулируют спрос, но и подчеркивают роль лизинга как приоритетного государственного инструмента поддержки производственного сектора.

• 6% годовых — для приобретения российского оборудования;
• 8% годовых — для приобретения иностранного оборудования.

Анализ ключевых изменений в нормативно-правовом регулировании лизинговой деятельности (2015–2025 гг.)

Правовая основа лизинговой деятельности в Российской Федерации базируется на Федеральном законе № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» и параграфе 6 главы 34 Гражданского кодекса РФ. Однако за последнее десятилетие регуляторное поле претерпело значительные изменения, особенно в период 2024–2025 гг., которые критически важны для финансового анализа.

Основные трансформации в 2025 году:

1. Расширение круга лизингополучателей (Октябрь 2025 г.): Президент РФ подписал поправки к ФЗ № 164-ФЗ, которые значительно расширили круг потенциальных лизингополучателей, включив в него государственные органы, органы местного самоуправления и их подведомственные учреждения.
   • Практическое следствие: Для бюджетных организаций введены два новых Кода вида расходов (КВР), что позволяет им легально и прозрачно планировать лизинговые платежи:
     • КВР 248 (лизинговые платежи по движимому имуществу).
     • КВР 416 (бюджетные инвестиции в лизинг недвижимости с выкупом).

     Это открывает новый, крупный сегмент рынка и требует от лизинговых компаний и аналитиков учета специфики бюджетного финансирования.

2. Регулирование и прозрачность: Усилено регулирование самого лизингового сектора. Установлены новые требования к лизинговым компаниям, включая обязательное соблюдение мер по противодействию финансированию терроризма и легализации преступных доходов.
3. Пруденциальные нормативы: Введение пруденциальных нормативов (достаточность капитала, ликвидность) по модели, близкой к банковской, значительно повышает надежность крупных лизинговых операторов, но одновременно усложняет жизнь небольшим игрокам.
   • Риск-чувствительность: С августа 2025 года Банк России совершенствует подходы к расчету нормативов достаточности капитала для банков. Это может привести к тому, что ссуды, выдаваемые банкам лизинговым компаниям (за исключением сделок с МСП), будут классифицироваться не выше чем в III категорию качества (сомнительные), что потенциально удорожает фондирование для лизингодателей.
4. Уточнение возвратного лизинга (Sale-and-leaseback): Введено уточненное понятие возвратного лизинга, где продавец может выступать лизингополучателем. Это позволяет компаниям быстро высвобождать капитал, замороженный в основных средствах, при этом участие в таких сделках допускается только для юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.

Таким образом, регуляторное поле в 2025 году движется по пути повышения прозрачности, ужесточения требований к капиталу и расширения сферы применения лизинга, что делает его более контролируемым, но и более структурированным финансовым продуктом.

Динамика и структура лизингового рынка РФ в современных условиях

Анализ динамики лизингового рынка РФ в 2024–2025 годах демонстрирует резкое замедление после рекордного роста, зафиксированного в конце 2023 года. Главным фактором, определяющим нисходящий тренд в 2025 году, является жесткая денежно-кредитная политика Банка России и, как следствие, высокие процентные ставки.

Предприятия вынуждены откладывать инвестиционные проекты и модернизацию, поскольку стоимость фондирования — как кредитного, так и лизингового — значительно возросла. Неудивительно ли, что в условиях финансовой дороговизны лишь самые эффективные сделки могут быть реализованы?

Несмотря на резкое падение объема нового бизнеса в первой половине 2025 года, совокупный лизинговый портфель остается на исторически рекордном уровне (10,8 трлн руб. на 01.07.2024), что является результатом крупных сделок, заключенных в более благоприятный период 2023 года. Снижение рентабельности капитала сектора (с 19% до 17%) также сигнализирует о давлении на маржу лизингодателей в условиях роста стоимости фондирования и повышенных рисков.

Таким образом, в 2025 году лизинг существует в условиях парадокса: с одной стороны, его роль как инструмента модернизации усиливается (особенно для МСП через льготные программы), с другой — его экономическая привлекательность для массового потребителя снижается из-за макроэкономических факторов. Это делает методику оценки эффективности не просто академическим упражнением, а критически важным инструментом для принятия решений, способным отделить выгодные сделки от неприемлемо дорогих.

Глава 2. Методологический и финансовый анализ преимуществ лизинга в 2025 году

Ключевой задачей финансового менеджера является не просто выбор источника финансирования, а минимизация совокупных затрат с учетом всех налоговых и учетных последствий. Налоговая реформа 2025 года и обязательное применение ФСБУ 25/2018 кардинально меняют расчетную базу для этого выбора.

Особенности бухгалтерского учета лизинга по ФСБУ 25/2018

С 2022 года коммерческие организации обязаны применять ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды». Этот стандарт привел российский учет к модели, близкой к МСФО (IFRS) 16, устранив концепцию операционной аренды с точки зрения лизингополучателя. Теперь лизинг всегда отражается на балансе, что требует учета двух ключевых элементов:

1. Право пользования активом (ППА): Признается в составе внеоборотных активов и представляет собой право лизингополучателя использовать предмет лизинга в течение срока договора. ППА амортизируется наравне с собственными основными средствами.
2. Обязательство по аренде (ОА): Признается в составе обязательств (долгосрочных и краткосрочных) и представляет собой дисконтированную стоимость будущих лизинговых платежей.

Методологическая трудность: определение ставки дисконтирования

Расчет Обязательства по аренде (ОА) критически зависит от ставки дисконтирования. Согласно п. 15 ФСБУ 25/2018, предпочтительно использовать неявную процентную ставку, заложенную в договоре лизинга. Однако на практике эта ставка часто не может быть легко определена лизингополучателем.

В таких случаях лизингополучатель вынужден использовать свою ставку привлечения дополнительных заемных средств (Incremental Borrowing Rate — IBR).

Профессиональное суждение: Поскольку определение неявной ставки требует знания всех составляющих денежных потоков лизингодателя (включая его прибыль и внутренние расходы), что часто является коммерческой тайной, стандарт разрешает применять IBR. Выбор периода дисконтирования, ставки и определение самих денежных потоков требуют применения профессионального суждения и должны давать возможность определить справедливую стоимость предмета аренды. Это делает учет по ФСБУ 25/2018 не просто техническим процессом, а элементом, требующим экспертной финансовой оценки.

Количественная оценка налогового преимущества лизинга

С 2025 года финансовая выгода от лизинга значительно усиливается благодаря изменениям в налоговом законодательстве.

Эффект усиленного налогового щита

С 2025 года стандартная ставка налога на прибыль увеличена до 25%. Любой расход, который уменьшает налогооблагаемую базу, теперь приносит большую экономию. Лизинговые платежи (за вычетом НДС) полностью относятся на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу.

Расчет эффекта налогового щита (TS — Tax Shield):

Формула:

TS = LPnet × Tprofit

Где:

• $LP_{\text{net}}$ — Лизинговый платеж без НДС.
• $T_{\text{profit}}$ — Ставка налога на прибыль.

Сравнительный эффект (2024 vs 2025):

Показатель	Ставка налога на прибыль	Сумма лизинговых платежей (нетто)	Эффект налогового щита (TS)	Экономия налога
2024 год	20%	1 000 000 руб.	1 000 000 × 0.20	200 000 руб.
2025 год	25%	1 000 000 руб.	1 000 000 × 0.25	250 000 руб.

Вывод: Включение лизингового платежа в расходы обеспечивает эффект налогового щита, позволяющий сэкономить 250 000 рублей налога на прибыль с каждого миллиона рублей лизинговых платежей, что на 25% выше, чем в 2024 году. Это делает лизинг еще более привлекательным источником финансирования в условиях новой налоговой реформы.

Ускоренная амортизация и НДС-вычет

1. Ускоренная амортизация: Согласно п. 21 ст. 259.3 НК РФ, лизингодатель имеет право применять коэффициент ускорения до 3 к норме амортизации лизингового имущества. Это позволяет быстрее списать стоимость актива и уменьшить налог на прибыль. Аналитика показывает, что применение коэффициента до 3 позволяет сократить ставку по лизинговому договору на 1,5–2 процентных пункта, уменьшая ежемесячный платеж для клиента на 3–4%.
2. Ускоренный вычет НДС: Лизингополучатель на ОСНО вправе принять к вычету весь НДС (20%) с общей стоимости лизинговой услуги (аванса, ежемесячных платежей, выкупной цены) сразу после оплаты и получения счета-фактуры. Это ускоряет возврат НДС в оборот, что является значительным преимуществом по сравнению с прямой покупкой в кредит, где НДС вычитается только с приобретенного актива.
3. Актуальность для УСН: С 1 января 2025 года организации и ИП на УСН с оборотом свыше 60 млн рублей становятся плательщиками НДС, что делает вычет входящего НДС по лизингу актуальным и для этой категории бизнеса, ранее лишенной этого преимущества.

Влияние ФСБУ 25/2018 на финансовые показатели лизингополучателя

Введение ФСБУ 25/2018 преобразило Отчетность о финансовом положении (Бухгалтерский баланс), что требует от аналитиков особой осторожности при оценке финансового состояния предприятия.

Признание Права пользования активом (ППА) в активе и Обязательства по аренде (ОА) в пассиве приводит к увеличению валюты баланса.

Показатель	Изменение	Влияние на коэффициенты
Валюта баланса	Увеличение	Рост всех показателей, зависящих от суммы активов.
Обязательства (ОА)	Рост	Ухудшение коэффициента автономии (снижение), рост коэффициента задолженности.
Чистая прибыль	Трансформация	Списание ППА через амортизацию и ОА через процентный расход меняет структуру расходов в ОФР.

Необходимость нормализации коэффициентов (Закрытие слепой зоны)

Самая серьезная проблема заключается в ухудшении показателей финансовой устойчивости, что может негативно сказаться на кредитном рейтинге предприятия и восприятии его инвесторами. Например, коэффициент автономии ($K_{\text{автон}}$) — отношение собственного капитала к валюте баланса — неизбежно снижается, поскольку ОА (обязательство) увеличивает пассивную часть, не увеличивая собственный капитал.

Для проведения корректного ретроспективного анализа (сравнение показателей до и после 2022 года) и для сопоставления с конкурентами, не использующими лизинг, необходима нормализация ключевых финансовых коэффициентов.

Подход к нормализации коэффициентов:

1. Нормализация валюты баланса (Скорректированные активы): Вычесть из общей суммы активов (валюты баланса) сумму ППА.
   Активскорр = Активобщ - ППА
2. Нормализация обязательств (Скорректированные обязательства): Вычесть из общей суммы обязательств сумму Обязательства по аренде (ОА).
   Обязательстваскорр = Обязательстваобщ - ОА
3. Скорректированный коэффициент автономии:
   Kавтон(скорр) = Собственный капитал / Активскорр

Применение нормализованных коэффициентов позволяет аналитику устранить искажающий эффект ФСБУ 25/2018, обеспечивая сопоставимость данных и объективную оценку реальной финансовой устойчивости предприятия. Это критически важно для принятия управленческих решений, особенно в части дальнейшего выбора источника финансирования.

Глава 3. Разработка методики оценки эффективности и ее практическое применение

Обоснование выбора метода оценки экономической эффективности

Оценка экономической эффективности лизинговой сделки, особенно в сравнении с альтернативными источниками финансирования (банковский кредит, прямая покупка), требует применения методов, основанных на дисконтировании денежных потоков. Для целей сравнения источников финансирования, когда сам инвестиционный проект (приобретение актива) уже признан целесообразным, наиболее адекватным является метод чистой приведенной стоимости затрат (NPC).

Сравнительный анализ методов:

Метод	Сущность	Применимость к лизингу/кредиту	Ограничения
NPV (Net Present Value)	Чистая приведенная стоимость, учитывает доходы и расходы.	Применяется, если лизинг рассматривается как часть инвестиционного проекта, приносящего доход.	Требует прогноза доходов, что сложно при выборе источника финансирования.
NPC (Net Present Cost)	Чистая приведенная стоимость затрат.	Наиболее адекватен для сравнения альтернативных способов финансирования (Лизинг vs Кредит) при равном объеме инвестиций.	Не учитывает доход, а только минимизирует затраты.
IRR (Internal Rate of Return)	Внутренняя норма доходности.	Может использоваться для оценки эффективности самого инвестиционного проекта, но не для прямого сравнения затрат.	Применяется как дополнительный критерий.

Сравнительный анализ по NPC сводится к выбору того варианта (Лизинг или Кредит), который обеспечивает минимальную приведенную стоимость оттоков денежных средств после учета всех налоговых эффектов.

Детализация формулы NPC для лизинга

Расчет NPC для лизинга должен включать следующие денежные потоки (оттоки): лизинговые платежи, выкупную стоимость, а также экономию (притоки) от налогового щита.

Формула расчета чистой приведенной стоимости затрат ($NPC$) для лизинга:

NPCЛизинг = Σt=0n [(LPt - TSt) / (1 + WACC)t] + Vres / (1 + WACC)n

Где:

• $t$ — период (год, квартал, месяц);
• $n$ — срок действия договора;
• $LP_{t}$ — Лизинговый платеж в период $t$ (включая НДС, так как поток реальный);
• $TS_{t}$ — Налоговый щит, полученный в период $t$ (экономия на налоге на прибыль);
• $V_{\text{res}}$ — Выкупная стоимость актива (приводится к последнему году);
• $WACC$ — Ставка дисконтирования.

Определение ставки дисконтирования (WACC):

В сравнительном анализе финансирования чаще всего используется стоимость заемного капитала после налогообложения ($K_{d}$), поскольку лизинг и кредит являются формами долгового финансирования.

Kd = Kloan × (1 - Tprofit)

Выбор варианта финансирования: $NPC_{\text{Лизинг}} < NPC_{\text{Кредит}}$ (минимальная приведенная стоимость затрат).

Разработка системы количественных и качественных критериев управленческого решения о лизинге

Для принятия обоснованного решения финансовому менеджеру необходимо использовать комплексную систему критериев, сочетающую точные количественные расчеты и оценку нефинансовых рисков (качественные критерии).

Количественные критерии

Критерий	Описание	Условие принятия решения
Чистая приведенная стоимость затрат (NPC)	Приведенная стоимость всех чистых оттоков денежных средств (платежи минус налоговый щит).	Должен быть минимальным: $NPC_{\text{Лизинг}} < NPC_{\text{Кредит}}$.
IRR (Внутренняя норма доходности)	Доходность инвестиционного проекта.	Должен превышать стоимость капитала предприятия ($IRR > WACC$).
Влияние на ликвидность	Изменение коэффициентов текущей и быстрой ликвидности после сделки.	Не должно критически ухудшать способность предприятия исполнять краткосрочные обязательства.
Коэффициенты финансовой устойчивости	Влияние на нормализованные показатели (автономии, задолженности).	Должно быть приемлемым, даже после нормализации коэффициентов.

Качественные критерии

В условиях высокой макроэкономической неопределенности и жесткой денежно-кредитной политики, качественные критерии приобретают особое значение, поскольку они отражают нефинансовые преимущества:

1. Гибкость графика платежей: Возможность подбора сезонного, убывающего или равномерного графика платежей, что часто недоступно при стандартном банковском кредитовании.
2. Скорость получения актива: Лизинговые процедуры, как правило, быстрее банковских, что критически важно для оперативного обновления фондов (особенно в 2025 году, когда рынок падает, но возможности для выгодных закупок есть).
3. Отсутствие необходимости в дополнительном залоге: Предмет лизинга сам выступает залогом, что сохраняет залоговую базу предприятия для привлечения других кредитов.
4. Риски морального устаревания: В случае операционного лизинга, лизингополучатель не несет рисков, связанных с моральным устареванием оборудования, что позволяет оперативно обновлять фонды.
5. Влияние на структуру капитала: При прочих равных, лизинг может быть предпочтителен для компаний, которые стремятся сохранить неиспользованными кредитные линии.

Апробация методики на примере {Название предприятия/отрасли}

Данный раздел является концептуальным и предназначен для описания структуры, по которой будет проводиться практическая часть работы. Для демонстрации методологии используются гипотетические, но обоснованные рыночной ситуацией 2025 года данные.

Объект исследования: Предприятие, работающее в отрасли, критически нуждающейся в модернизации (например, транспортная компания или производственный цех).
Задача: Сравнить покупку актива стоимостью 10 млн руб. (без НДС) на 5 лет по двум сценариям: Лизинг vs Банковский кредит.
Исходные данные (2025 г.):

• Стоимость актива (нетто): 10 000 000 руб.
• Срок: 5 лет (60 месяцев).
• Ставка налога на прибыль ($T_{\text{profit}}$): 25%.
• Ставка кредита ($K_{\text{loan}}$): 18% годовых.
• Ставка дисконтирования ($K_{d}$): $18\% \times (1 — 0.25) = 13.5\%$.
• Лизинг: Аванс 20% (2 000 000 руб. + НДС), удорожание 10% в год.
• Налоговый учет актива: На балансе лизингодателя с ускоренной амортизацией ($k=3$).

Сравнительные финансовые расчеты (Концепт)

1. Расчет NPC для Кредита: Определяется ежегодный платеж по кредиту. Оттоки: тело кредита + проценты. Притоки: налоговый щит от процентов.
2. Расчет NPC для Лизинга: Определяется график лизинговых платежей ($LP$). Оттоки: $LP$. Притоки: налоговый щит от $LP$.

• Ключевой момент 2025 г.: Благодаря ставке $T_{\text{profit}} = 25\%$, $TS_{\text{Лизинг}}$ будет значительно выше, чем в сценарии с 20% ставкой, что уменьшит приведенную стоимость затрат.
• Расчет выгоды от ускоренной амортизации: Если актив остается на балансе лизингодателя, его ускоренная амортизация позволяет лизинговой компании снизить ставку удорожания, что напрямую отражается в $LP_{t}$ и делает $NPC_{\text{Лизинг}}$ ниже.

Примерный результат сравнительного анализа NPC:

Вариант финансирования	Общая сумма платежей (с НДС)	Общая сумма Налогового Щита (TS, 25%)	Чистая приведенная стоимость затрат (NPC, при 13.5%)
Банковский кредит	14 500 000 руб.	1 500 000 руб.	9 800 000 руб.
Лизинг	15 200 000 руб.	3 200 000 руб.	8 900 000 руб.

Вывод: Несмотря на то что общая сумма выплат по лизингу может быть выше, усиленный налоговый щит 2025 года и эффект ускоренной амортизации приводят к тому, что чистая приведенная стоимость затрат по лизингу ($8 900 000$) оказывается минимальной и, следовательно, лизинг является более эффективным вариантом.

Заключение и рекомендации

Настоящее исследование, проведенное в контексте макроэкономической и регуляторной среды 2025 года, подтверждает, что лизинг остается мощным, хотя и усложнившимся инструментом финансирования модернизации основных фондов.

Основные выводы

1. Регуляторная среда: Правовое поле лизинга активно трансформируется (поправки в ФЗ-164, ужесточение регулирования), что расширяет рынок (включение бюджетных организаций) и повышает требования к прозрачности сделок.
2. Учетная трансформация: Обязательное применение ФСБУ 25/2018 создает методологические трудности (определение ставки дисконтирования через профессиональное суждение) и искажает традиционные финансовые коэффициенты. Для корректного анализа необходима нормализация показателей.
3. Экономическая эффективность: Повышение ставки налога на прибыль до 25% в 2025 году существенно усиливает эффект налогового щита от лизинговых платежей. Количественная оценка показала, что лизинг обеспечивает экономию на налоге на прибыль на 25% больше, чем в 2024 году, что в большинстве случаев делает его более выгодным, чем кредит, по критерию минимизации приведенной стоимости затрат (NPC).
4. Методика оценки: Наиболее адекватной методикой для принятия решения о лизинге является метод NPC, который интегрирует все денежные потоки и учитывает эффект усиленного налогового щита.

Практические рекомендации для финансового менеджмента

На основании проведенного анализа, финансовому менеджменту предприятия рекомендуется:

1. Применять интегрированную методику NPC: Всегда проводить сравнительный анализ лизинга и кредита, используя метод NPC с обязательным учетом налогового щита по ставке 25% и эффекта ускоренной амортизации, даже если актив числится на балансе лизингодателя (через снижение лизингового платежа).
2. Обосновывать ставку дисконтирования: При учете по ФСБУ 25/2018 критически важно документально обосновать выбор ставки дисконтирования (предпочтительно IBR), чтобы минимизировать риски искажения Обязательства по аренде и избежать претензий со стороны аудиторов и ФНС.
3. Использовать нормализованные показатели: При анализе финансового состояния, особенно при работе с внешними инвесторами или банками, предоставлять не только отчетность по ФСБУ 25/2018, но и рассчитывать нормализованные коэффициенты (ликвидности, автономии, задолженности) для демонстрации истинного уровня финансовой устойчивости предприятия.
4. Мониторить льготные программы: Активно использовать государственные программы поддержки МСП (например, льготный лизинг Корпорации МСП со ставками 6–8%), поскольку в условиях высокой ключевой ставки они обеспечивают значительное снижение стоимости фондирования.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 № 14-ФЗ.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1. Часть 2. СПб: ЛЕКС СТАР, 2001. 312 с.
3. Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями и дополнениями). Доступ из справ.-правовой системы «Гарант».
4. Федеральный закон от 26.07.2006 № 130-ФЗ «О внесении изменений в статью 3 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)».
5. Приказ Минфина России от 17.02.1997 № 15 «Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга».
6. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утверждены Министерством экономики РФ 16.04.1996 г.
7. ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды»: как применять в 2025 году // Российский налоговый курьер. URL: https://rnk.ru/article/255294-fsbu-252018-buhgalterskiy-uchet-arendy-kak-primenyat-v-2025-godu (дата обращения: 22.10.2025).
8. Абашина А.М., Симонова М.Н., Талье И.К. Кредиты и займы. М.: Филин, 2007. 128 с.
9. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2007. 480 с.
10. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник. М.: ИНФРА-М, 2007. 240 с.
11. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. М., 2005. 258 с.
12. Виноградов В.В. Экономика России: учеб. пособие. М.: Юрист, 2002. 286 с.
13. Головина Л.А., Эстрада Т.Б. Лизинг как метод инвестирования. М., 2004. 44 с.
14. Жуков Е.Ф., Максимова Л.М., Печникова А.В. Деньги. Кредит. Банки. М.: ЮНИТИ, 2008. 623 с.
15. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций. М: Финансы и статистика, 2008. 512 с.
16. Колесников В.И. Банковское дело. М.: Финансы и статистика, 2006. 476 с.
17. Кристофер А. Блумфилд. Как взять кредит в банке. Москва: Инфра-М, 2006. 144 с.
18. Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. М.: Экзамен, 2005. 224 с.
19. Перекрестова Л.В., Романенко Н.М. Финансы и кредит. Москва: Академия, 2004. 288 с.
20. П. Уайтинг. Осваиваем банковское дело. Москва: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. 240 с.
21. Предпринимательство: учебник / под ред. М.Г. Лапусты. М.: ИНФРА-М, 2004. 534 с.
22. Соколов Ю.А. Расходы организаций. М.: Альфа – Пресс, 2006. 224 с.
23. Управленческие решения: учебник / под ред. Ю.П. Анискина. М.: Омега-Л, 2006. 383 с.
24. Финансы, денежное обращение и кредит / под ред. Л.А. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. 473 с.
25. Финансы, денежное обращение и кредит / под ред. М.В.Романовского. М.: Юрайт-Издат, 2007. 544 с.
26. Ховард К., Коротков Э. Принципы менеджмента: Управление в системе цивилизованного предпринимательства. М.: ИНФРА-М, 2006. 224 с.
27. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. Москва: Инфра-М, 2005. 320 с.
28. Экономика переходного периода / под ред. В.В. Радаева, А.В. Бузгалина. М.: Изд. МГУ, 2005. 410 с.
29. Бухгалтерский и налоговый учёт лизинговых операций в 2025 году. URL: https://chelindleasing.ru/blog/buhgalterskiy-i-nalogovyy-uchyot-lizingovykh-operatsiy-v-2025-godu (дата обращения: 22.10.2025).
30. Бухгалтерский учет лизинга в 2025 году – Учет у лизингополучателя. URL: https://infullbroker.ru/articles/buhgalterskiy-uchet-lizinga-v-2025-godu-u-lizingopoluchatelya/ (дата обращения: 22.10.2025).
31. Влияние применения ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды» на финансовые показатели арендатора. URL: https://www.researcher.life/article/html/AAM7718023709 (дата обращения: 22.10.2025).
32. Льготы в 2025 году по налогу на прибыль для компаний. URL: https://1cbit.ru/news/lgoty-po-nalogu-na-pribyl-dlya-kompaniy-v-2025-godu/ (дата обращения: 22.10.2025).
33. Налоговая реформа в 2025. Станет ли лизинг выгоднее? URL: https://selectleasing.ru/press-center/articles/nalogovaya-reforma-v-2025-stanet-li-lizing-vygodnee/ (дата обращения: 22.10.2025).
34. Налоговые преимущества лизинга в 2025 году: НДС-вычет, прибыль, ускоренная амортизация. URL: https://resoleasing.com/nalogovye-preimuschestva-lizinga-v-2025-godu-nds-vychet-pribyl-uskorennaya-amortizaciya (дата обращения: 22.10.2025).
35. Новая налоговая реформа 2025 года: изменения в НДС и налоге на прибыль. Влияние на лизинг для юридических лиц. URL: https://vtb-leasing.ru/blog/novaya-nalogovaya-reforma-2025-goda-izmeneniya-v-nds-i-naloge-na-pribyl-vliyanie-na-lizing-dlya-yuridicheskikh-lits/ (дата обращения: 22.10.2025).
36. Основные законы по лизингу: что важно знать в 2025 году. URL: https://resoleasing.com/osnovnye-zakony-po-lizingu-chto-vazhno-znat-v-2025-godu (дата обращения: 22.10.2025).
37. Рынок лизинга по итогам 2024 года: ставки высоки // Эксперт РА. URL: https://raexpert.ru/researches/leasing/2024/2024_itogi_2024/#part1 (дата обращения: 22.10.2025).
38. Рынок лизинга в России: рекордный рост, драйверы развития и вызовы. URL: https://kept.ru/ru/articles/rynok-lizinga-v-rossii-rekordnyy-rost-drayvery-razvitiya-i-vyzovy/ (дата обращения: 22.10.2025).
39. Рынок лизинга по итогам 1-го полугодия 2024 года: на нейтральной передаче // Объединенная Лизинговая Ассоциация. URL: https://assocleasing.ru/press-czentr/analitika/ryinok-lizinga-po-itogam-1-go-polugodiya-2024-goda-na-nejtralnoj-peredache/ (дата обращения: 22.10.2025).
40. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» опубликовало обзор «Рынок лизинга в 2024 году по ФСБУ: рост на 25%» // Объединенная Лизинговая Ассоциация. URL: https://assocleasing.ru/press-czentr/analitika/ryinok-lizinga-v-2024-godu-po-fsbu-rost-na-25/ (дата обращения: 22.10.2025).
41. Учет аренды и лизинга в 2025 году по ФСБУ 25/2018. URL: https://26-2.ru/art/106659-uchet-arendy-i-lizinga-v-2025-godu-po-fsbu-252018 (дата обращения: 22.10.2025).
42. Экономика и жизнь. Лизинг: налоговые, бухгалтерские и правовые аспекты. Экономико-правовой бюллетень, 2007.
43. Журналы «Бухгалтерский учет» №18 за 2005 г., № 24 за 2005 г.
44. Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2000-2005 г. М., МФК, 2005.
45. АНАЛИЗ РЫНКА ЛИЗИНГА В РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. URL: https://vaael.ru/article/view?id=2882 (дата обращения: 22.10.2025).
46. Анализ и классификация методов оценки эффективности лизинга. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=38477484 (дата обращения: 22.10.2025).
47. Методика оценки экономической эффективности лизинга по сравнению с кредитом в инновационном развитии строительного комплекса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-ekonomicheskoy-effektivnosti-lizinga-po-sravneniyu-s-kreditom-v-innovatsionnom-razvitii-stroitelnogo-kompleksa (дата обращения: 22.10.2025).
48. Сравнение лизинга и кредита с использованием CIR-модели. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/17498/view (дата обращения: 22.10.2025).
49. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ЛИЗИНГА И КРЕДИТА. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-lizinga-i-kredita (дата обращения: 22.10.2025).
50. Теоретические и методические аспекты оценки эффективности использования лизинга. URL: https://pi-economy.spbstu.ru/article/305509/ (дата обращения: 22.10.2025).
51. Финансовая оценка эффективности лизинговой сделки. URL: https://economy-lib.com/finansovaya-otsenka-effektivnosti-lizingovoy-sdelki (дата обращения: 22.10.2025).
52. ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды» в контексте анализа финансового состояния предприятий. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/fsbu-25-2018-buhgalterskiy-uchet-arendy-v-kontekste-analiza-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiy (дата обращения: 22.10.2025).
53. различия представления лизинга в отчетности лизингополучателей. URL: https://www.researchgate.net/publication/373024840_razlicia_predstavlenia_lizinga_v_otcetnosti_lizingopolucatelej (дата обращения: 22.10.2025).