Методология и структура написания дипломной работы по анализу экономической эффективности инвестиционных проектов

Глава 1. Как правильно сформулировать введение и задать вектор всей работе

Введение — это «визитная карточка» дипломной работы. Его задача — не просто представить тему, а создать академически выверенный фундамент, который обосновывает важность вашего исследования и задает четкий план действий. Именно здесь вы должны убедить научного руководителя и комиссию, что ваша работа имеет смысл и ясную структуру.

Ключевой элемент — актуальность темы. Ее нужно доказать, а не просто декларировать. Например, можно указать на потребность конкретного предприятия в модернизации для сохранения конкурентоспособности на рынке. Далее из актуальности логически выводится главная цель работы. Если проблема — устаревшее оборудование, то цель — разработка и обоснование инвестиционного проекта по его замене.

Цель, в свою очередь, декомпозируется на конкретные задачи, которые становятся планом вашего исследования:

• Изучить теоретические основы оценки инвестиционных проектов.
• Провести финансовый анализ текущего состояния предприятия.
• Разработать финансовую модель предлагаемого проекта.
• Рассчитать ключевые показатели эффективности.
• Проанализировать риски и дать итоговое заключение.

Наконец, важно четко разграничить объект и предмет исследования. Объект — это то, что вы изучаете в целом (например, инвестиционная деятельность ООО «Белгородский автовокзал»). Предмет — это конкретный аспект объекта, на котором сфокусирована работа (например, оценка экономической эффективности проекта по обновлению парка).

Глава 2. Теоретический фундамент, на котором строится вся оценка

Прежде чем приступать к расчетам, необходимо разобраться с ключевыми понятиями. Инвестиционный проект — это план вложения капитала с целью получения прибыли в будущем. Однако эффективность этого вложения может оцениваться с разных позиций.

Существует два основных вида эффективности:

1. Коммерческая (финансовая) эффективность: Это взгляд с позиции инвестора или собственника бизнеса. Главные вопросы здесь — насколько рентабельны вложения, как быстро они окупятся и какую доходность принесут.
2. Социальная (общественная) эффективность: Эта оценка важна для государства и общества. Она учитывает, как проект повлияет на смежные отрасли, создаст ли новые рабочие места, улучшит ли экологию, безопасность или качество жизни людей.

В основе всех современных методик оценки лежит концепция дисконтирования. Ее суть проста: деньги сегодня стоят дороже, чем деньги завтра, из-за инфляции и упущенной выгоды (сегодняшние деньги можно было бы вложить и получить доход). Чтобы сравнивать будущие доходы с текущими затратами, их нужно привести к «сегодняшнему» эквиваленту. Инструментом для этого служит ставка дисконтирования.

За ставку дисконтирования чаще всего принимают средневзвешенную стоимость капитала компании (WACC) или процентную ставку по кредиту, если проект финансируется за счет заемных средств. Выбор ставки — один из важнейших и наиболее ответственных шагов в анализе.

Сам процесс оценки — это логическая последовательность действий: от определения масштаба проекта и его значимости до непосредственного расчета показателей и финального анализа чувствительности к рискам.

Глава 3. Ключевые показатели эффективности как главный инструментарий аналитика

Для объективной оценки инвестиционного проекта используется набор взаимодополняющих показателей. Каждый из них отвечает на свой вопрос и подсвечивает проект с определенной стороны. Знать их — значит владеть полным инструментарием для принятия взвешенного решения.

Вот ключевые из них:

• Чистый дисконтированный доход (NPV, Net Present Value). Это главный показатель. Он отвечает на вопрос: «Сколько денег в сегодняшнем эквиваленте принесет проект после того, как окупит все вложения?» Простое правило: если NPV > 0, проект выгоден и создает дополнительную стоимость для компании. Если NPV < 0, проект убыточен.
• Внутренняя норма рентабельности (IRR, Internal Rate of Return). Этот показатель демонстрирует максимальную «ставку доходности» проекта. IRR — это такая ставка дисконтирования, при которой NPV проекта становится равным нулю. Проект считается привлекательным, если его IRR > ставки дисконтирования, которую вы используете.
• Индекс рентабельности (PI, Profitability Index). Отвечает на вопрос: «Сколько дисконтированных доходов мы получим на каждый вложенный рубль?» Если PI > 1, проект эффективен. Этот показатель особенно полезен при сравнении нескольких проектов с разными объемами первоначальных инвестиций.
• Срок окупаемости (PBP и DPP). Показывает, за какой период времени первоначальные вложения вернутся. Существует два вида:
  • Простой срок окупаемости (PBP) — не учитывает стоимость денег во времени.
  • Дисконтированный срок окупаемости (DPP) — более точный показатель, так как рассчитывается на основе дисконтированных денежных потоков. Именно на него стоит ориентироваться в первую очередь.
• Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR). Это усовершенствованная версия IRR, которая дает более реалистичную оценку, поскольку предполагает, что доходы от проекта реинвестируются не по ставке IRR, а по более консервативной, рыночной ставке.

Глава 4. Анализ предприятия как отправная точка для инвестиционного проекта

Нельзя предлагать решение, не разобравшись в проблеме. Именно поэтому любая серьезная дипломная работа по инвестиционному проектированию начинается с анализа текущего финансового состояния предприятия. Этот раздел — не формальность, а диагностика, которая должна логически подвести к необходимости предлагаемых инвестиций.

Цель этого анализа — доказать одну из двух вещей:

1. У предприятия есть явная проблема (например, низкая рентабельность, изношенное оборудование, потеря доли рынка), которую предлагаемый проект призван решить.
2. У предприятия есть скрытый потенциал (возможность выхода на новый рынок, запуска новой продуктовой линейки), который проект поможет реализовать.

Для этого проводится расчет и анализ ключевых финансовых коэффициентов за последние 2-3 года. В фокусе должны быть следующие группы показателей:

• Показатели ликвидности и платежеспособности: показывают, способна ли компания вовремя погашать свои краткосрочные обязательства. Это важно для оценки ее финансовой устойчивости.
• Показатели рентабельности: демонстрируют, насколько эффективно компания использует свои ресурсы для получения прибыли (рентабельность продаж, активов, собственного капитала).
• Показатели деловой активности: характеризуют скорость оборачиваемости активов и обязательств.

Важнейший момент: выводы, сделанные в этой главе, должны стать мостиком к следующей. Например: «Анализ показал снижение рентабельности основной деятельности на 15% за последние два года из-за устаревшего оборудования. Предлагаемый инвестиционный проект по модернизации производственной линии направлен на решение именно этой проблемы».

Глава 5. Разработка финансовой модели и методология практических расчетов

Финансовая модель — это «сердце» практической части вашей работы. Она представляет собой прогноз всех денежных потоков, связанных с проектом, на весь его жизненный цикл. Именно на основе этих данных будут рассчитаны все показатели эффективности. Процесс ее построения можно сравнить со сборкой конструктора, где каждый элемент должен быть на своем месте.

Вот пошаговый алгоритм ее создания:

Шаг 1. Прогноз денежных потоков. Это самая кропотливая часть. Вам нужно спрогнозировать все будущие поступления (выручка от продаж новой продукции, экономия на издержках) и затраты (стоимость сырья, зарплаты, налоги, операционные расходы), которые возникнут в результате реализации проекта. Прогноз составляется на несколько лет вперед (обычно 5-10 лет, в зависимости от масштаба проекта).

Шаг 2. Определение инвестиционных затрат. Необходимо четко рассчитать все первоначальные вложения. Сюда входит не только стоимость закупки оборудования, но и расходы на его доставку, монтаж, наладку, обучение персонала и пополнение оборотного капитала.

Шаг 3. Обоснованный выбор ставки дисконтирования. Как уже упоминалось, это ключевой параметр. Вы должны не просто взять цифру, а объяснить, почему выбрали именно ее. Например: «В качестве ставки дисконтирования была принята средневзвешенная стоимость капитала (WACC) компании, рассчитанная на основе ее финансовой отчетности и составляющая 15%».

Шаг 4. Построение итоговой таблицы денежных потоков. Все собранные данные сводятся в единую таблицу, где по строкам идут статьи доходов и расходов, а по столбцам — годы реализации проекта (от 0-го года, где отражаются инвестиции, до последнего). Итоговой строкой в этой таблице является чистый денежный поток (Net Cash Flow) за каждый год, который и используется для дальнейших расчетов.

Глава 6. Практический расчет и интерпретация показателей эффективности проекта

Этот раздел — кульминация всей вашей работы. Здесь вы применяете теоретические знания из третьей главы к данным, полученным в пятой. Главная задача — не просто подставить цифры в формулы, а дать глубокую экономическую интерпретацию каждому полученному значению. Именно это отличает качественный анализ от механического счета.

Расчет следует проводить последовательно для каждого ключевого показателя, сопровождая его выводами. Вот как это может выглядеть:

«На основе построенной финансовой модели были рассчитаны основные показатели эффективности проекта. Чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет реализации проекта составил 5,2 млн рублей. Поскольку значение NPV > 0, это свидетельствует о том, что проект не только окупит первоначальные вложения, но и создаст дополнительную стоимость для компании в указанном размере. Проект является экономически целесообразным».

Далее, аналогичным образом анализируется каждый показатель:

• IRR: «Внутренняя норма рентабельности (IRR) проекта составила 28%. Это значение существенно превышает принятую ставку дисконтирования в 15%, что подтверждает высокую доходность проекта и наличие у него значительного запаса прочности».
• PI: «Индекс рентабельности (PI) равен 1.45. Это означает, что на каждый вложенный рубль проект принесет 1 рубль 45 копеек дисконтированного чистого дохода. Поскольку PI > 1, инвестиции эффективны».
• DPP: «Дисконтированный срок окупаемости (DPP) проекта составил 3.8 года. Таким образом, первоначальные инвестиции с учетом стоимости денег во времени полностью вернутся инвестору до конца четвертого года реализации проекта, что является приемлемым сроком для данной отрасли».

Завершается глава общим предварительным выводом, который суммирует все расчеты: «Комплексный анализ показателей NPV, IRR, PI и DPP однозначно свидетельствует о высокой экономической эффективности и инвестиционной привлекательности рассматриваемого проекта».

Глава 7. Как провести анализ рисков и проверить проект на прочность

Любые расчеты, основанные на прогнозах, содержат элемент неопределенности. Мир не стоит на месте: цены на сырье могут вырасти, спрос — упасть, а конкуренты — выпустить новый продукт. Задача этой главы — провести «стресс-тест» вашего проекта и понять, насколько он устойчив к возможным негативным изменениям. Это демонстрирует глубину вашего анализа и реалистичный взгляд на бизнес.

Наиболее распространенным методом является анализ чувствительности. Его суть заключается в поочередном изменении одного из ключевых параметров проекта (например, цены продукции, объема продаж или стоимости сырья) на 10-15% в худшую сторону и наблюдении за тем, как это влияет на итоговый NPV.

Это позволяет определить самые критические факторы. Например, если снижение объема продаж на 10% «уводит» NPV в отрицательную зону, а рост стоимости сырья на 10% лишь незначительно его уменьшает, то именно объем продаж является наиболее рискованным параметром, который требует особого контроля.

Более комплексный подход — сценарный анализ. Здесь вы разрабатываете несколько сценариев развития событий:

• Реалистичный (базовый): тот, который вы уже рассчитали.
• Оптимистичный: все ключевые параметры улучшаются (например, спрос выше, затраты ниже).
• Пессимистичный: одновременное ухудшение нескольких важных факторов.

Главная цель — доказать, что даже в пессимистичном сценарии проект не становится катастрофически убыточным (например, его NPV остается близким к нулю, а не уходит в глубокий минус). Это и есть его запас прочности. Вывод этой главы должен давать четкий ответ: является ли уровень рисков проекта приемлемым для инвестора.

Глава 8. Формулирование итоговых выводов, которые отражают всю проделанную работу

Заключение — это не просто пересказ содержания предыдущих глав. Это синтез всех полученных результатов, который дает четкий и аргументированный ответ на главный вопрос, поставленный во введении. Хорошее заключение оставляет впечатление завершенности и профессионализма.

Структура выводов должна быть предельно логичной:

1. Напомнить цель работы. Начните с фразы: «Целью данной дипломной работы являлась разработка и оценка экономической эффективности инвестиционного проекта для…».
2. Сжато изложить ключевые результаты. Перечислите главные выводы по каждой главе, culminating в итоговых расчетных показателях. Например: «В ходе работы были изучены теоретические основы, проведен анализ финансового состояния предприятия, который выявил необходимость в модернизации… На основе разработанной финансовой модели были рассчитаны ключевые показатели: NPV составил X, IRR — Y%, а дисконтированный срок окупаемости — Z лет».
3. Сформулировать окончательный вывод. Это главный абзац. Здесь вы должны дать однозначный ответ о целесообразности проекта. «Таким образом, на основании положительного значения чистого дисконтированного дохода и превышения внутренней нормы рентабельности над ставкой дисконтирования, можно сделать вывод о высокой экономической эффективности и инвестиционной привлекательности проекта».
4. Дать практические рекомендации. Что конкретно вы советуете предприятию? Например: «Рекомендуется принять предложенный проект к реализации, уделив особое внимание контролю за объемом продаж как наиболее критическому фактору риска».
5. Подчеркнуть значимость работы. Кратко укажите, в чем состоит теоретическая и практическая ценность вашего исследования (например, апробирована методика оценки, результаты могут быть использованы руководством компании для принятия управленческих решений).

Глава 9. Финальное оформление работы, списка литературы и приложений

Качество дипломной работы оценивается не только по содержанию, но и по форме. Аккуратное и грамотное оформление заключительных разделов — это проявление уважения к читателю и соблюдение академических стандартов.

Список литературы — это не просто перечень источников. Он должен быть оформлен строго в соответствии с требованиями ГОСТ или методическими указаниями вашего вуза. Убедитесь, что все источники, на которые вы ссылались в тексте, присутствуют в списке, и наоборот. Используйте свежие публикации, учебники и научные статьи.

Раздел «Приложения» создан для того, чтобы не загромождать основной текст объемными материалами, которые, тем не менее, важны для подтверждения ваших расчетов. Сюда обычно выносят:

• Подробные таблицы с финансовой отчетностью предприятия за несколько лет.
• Детальную таблицу с расчетом денежных потоков по проекту на весь период.
• Вспомогательные расчеты (например, определение ставки дисконтирования WACC).
• Графики, диаграммы, результаты анализа чувствительности.

Наконец, перед финальной сдачей обязательно проведите комплексную вычитку всей работы. Проверьте текст на наличие опечаток, грамматических и стилистических ошибок. Убедитесь, что нумерация страниц, таблиц и рисунков корректна, а все ссылки на них в тексте верны. Чистая, хорошо структурированная и безупречно оформленная работа всегда производит более сильное и профессиональное впечатление.

Список использованной литературы

1. Маховикова, Г. А. Инвестиции [Текст] : методические рекомендации по оценку эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Г. А. Маховикова ; официальное издание. – М., 2009. – 38-41с.
2. Касьяненко Т.Г. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие для студ. вузов / Т. Г. Касьяненко – М. : Эксмо, 2009. – 240 с.
3. Подшиваленко Г. П. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова – 3-е изд. – М. : КНОРУС, 2009. – 200 с.
4. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов [Текст] / Под ред. С. Н. Шумилина. – М. : Финстатинформ, 2010. – 8 с.
5. Чернов В. А. Инвестиционный анализ [Текст] : учеб. пособие для студ. вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / В. А. Чернов ; под ред. М. И. Баканова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 159 с.
6. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Текст] : федер. закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2005. – № 30, ч. II. – Cт. 3127.
7. Чапек В. Н. Инвестиционная привлекательность экономики России [Текст] / В. Н. Чапек. – Ростов на Дону : ФЕНИКС, 2010. – 34 с.
8. Борисевич, В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности [Текст] : учеб. пособие / В. И. Борисевич, Г. А. Кандаурова. – Мн. : Экоперспектива, 2009. – 285 с.
9. Грядов, С. И. Бизнес-план предпринимателя [Текст] : Учебное пособие / С. И. Грядов, В. И. Удалое, – М. : МСХА, 2011. – 308 с.
10. Попова, В. М. Бизнес-план инвестиционного проекта [Текст] : учеб. пособие / В. М. Попова. – М. : Финансы и статистика, 2009. – 526 с.
11. Егоров, Ю. Н. Теория анализа хозяйственной деятельности [Текст] : учебник для вузов / Ю. Н. Егоров, О. А. Варакута. – М.: Инфра-М, 2011. – 516 с.
12. Идарчесов, А. Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций [Текст] : метод. пособие / А. Б. Идарчесов. – М.: Финансы, 2012. – 180 с.
13. Попова, В. М. Бизнес-план инвестиционного проекта [Текст] : учеб. пособие / В. М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 526 с.
14. Платонова, Н. А. Анализ финансового состояния предприятия [Текст] : учеб. пособие / Н. А. Платонова. – М.: Дело и Сервис, 2005. – 334 с.
15. Ильина, А. И. Анализ финансовой отчетности [Текст] : учеб. пособие / А. И. Ильина, Синица Л. М. – Мн.: Новое знание, 2012. – 387 с.
16. Любанова, Т. П. Анализ бухгалтерской отчетности [Текст] : учеб. пособие / Т. П. Любанова, Л. В. Мясоедова, Ю. А. Олейников. – М.: ИКЦ «МарТ», 2010. – 384 с.
17. Попова, В. М. Финансовый анализ [Текст] : учеб. пособие / В. М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 368 с.
18. Савицкая, Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности [Текст] : учебник для вузов / Савицкая Г. В. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»; Изд-во ЭКМОС, 2009. – 247 с.
19. Грядов, С. И. Бизнес-план предпринимателя [Текст] : Учебное пособие / С. И. Грядов, В. И. Удалое, – М. : МСХА, 2011. – 308 с.
20. Томпсон, А. В. Анализ хозяйственной деятельности [Текст] : метод. пособие / А. В. Томпсон. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009. – 576 с.
21. Бухалков, М. М. Анализ экономики [Текст] : учебник / М. М. Бухалков. – М.: Инфра-М, 2011. – 410 с.
22. Сайт ООО «Белгородский автовокзал» [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://avtovokzal31.ru/
23. Тренев, В. Н. Справочник финансиста предприятия [Текст] : метод. пособие для вузов / В. Н. Тренев. – М.: Инфра-М, 2012. – 320 с.
24. Уткина, Э. А. Количественные методы финансового анализа [Текст] : учебник для вузов / Э. А. Уткина. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»; Изд-во ЭКМОС, 2009. – 247с.
25. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия [Текст] : учебник для вузов / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. – М.: Дело и сервис, 2009. – 320 с.
26. Егоров, Ю. Н. Теория анализа хозяйственной деятельности [Текст] : учебник для вузов / Ю. Н. Егоров, О. А. Варакута. – М.: Инфра-М, 2011. – 516 с.
27. Кузнецов, В. В. Финансы и статистика в АПК [Текст] : учебн. пособие / В. В. Кузнецов, А. Ф. Серков. – СПб: Два Три, 2009. – 440 с.
28. Личко, К. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности [Текст] : учебник / К. П. Личко. – М.: Гардарики, 2009. – 287 с.
29. Платонова, Н. А. Анализ финансового состояния предприятия [Текст] : учебное пособие / Н. А. Платонова. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. – 334 с.
30. Морозова, Т. Г. Сборник задач по финансовому анализу [Текст] : учебное пособие / Т. Г. Морозова, А. В. Пикулькина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 569 с.
31. ОБ обществах с ограниченной ответственностью [Текст] : федер. закон от 08 февраля 1998 г. № 14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2005. – № 30, ч. II. – Cт. 3127.
32. Серков, А. Ф. Управление финансовой деятельностью предприятия [Текст] : учебник для вузов / А. Ф. Серков. – М.: Информагробизнес, 2009. – 312 с.
33. Уткина, Э. А. Количественные методы финансового анализа [Текст] : учебник для вузов/ Э. А. Уткина. – М.: Ассоциация авторов и издателей «Тандем»; Изд-во ЭКМОС, 2009. – 247с.
34. Филатов, О. К. Современные методы анализа финансового положения [Текст] : практическое пособие / О. К. Филатов. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 288 с.
35. Черныш, Е. А. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности предприятия [Текст] : учебник / Е. А. Черныш. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 610 с.
36. Маховикова, Г. А. Инвестиции [Текст] : методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Г. А. Маховикова ; официальное издание. – М., 2009. – 38-41с.
37. Касьяненко, Т.Г. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие для студ. вузов / Т. Г. Касьяненко – М. : Эксмо, 2009. – 240 с.
38. Подшиваленко, Г. П. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие / Г. П. Подшиваленко, Н. И. Лахметкина, М. В. Макарова – 3-е изд. – М. : КНОРУС, 2009. – 200 с.
39. Инвестиционное проектирование: Практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов [Текст] / Под ред. С. Н. Шумилина. – М. : Финстатинформ, 2010. – 8 с.
40. Чернов, В. А. Инвестиционный анализ [Текст] : учеб. пособие для студ. вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / В. А. Чернов ; под ред. М. И. Баканова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 159 с.
41. Гудков, В. А. Пассажирские автомобильные перевозки [Текст] / В. А. Гудков, Л. Б. Миротин, А. В. Вельможин, С. А. Ширяев. – М. : Телеком, 2013.
42. Любанова, Т. П. Анализ бухгалтерской отчетности [Текст] : учеб. пособие / Т. П. Любанова, Л. В. Мясоедова, Ю. А. Олейников. – М.: ИКЦ «МарТ», 2010. – 384 с.
43. Организация пассажирских перевозок [Текст] /А. А. Авдовский, А. С. Бадаев, К. А. Белов и др. ; под ред. В. А. Кудрявцева. – 2-е изд., стер. – М. : Издательский центр «Академия», 2009. – 256 с.
44. Ильина, А. И. Анализ финансовой отчетности [Текст] : учеб. пособие / А. И. Ильина, Синица Л. М. – Мн.: Новое знание, 2012. – 387 с.
45. Маховикова, Г. А. Инвестиции [Текст] : методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Г. А. Маховикова ; официальное издание. – М., 2009. – 38-41с.
46. Лобанов Е. М. Транспортная планировка городов [Текст] : учеб. пособие / Е. М. Лобанов, – М.: Транспорт, 2013. – 239 с.
47. Правдин, Н. В. Технология работы вокзалов и пассажирских станций [Текст] / Н. В. Правдин, Л. С. Рябуха. – М.: Транспорт, 2009. – 320 с.
48. Кузнецов, В. В. Финансы и статистика в АПК [Текст] : учебн. пособие / В. В. Кузнецов, А. Ф. Серков. – СПб: Два Три, 2009. – 440 с.
49. Грядов, С. И. Бизнес-план предпринимателя [Текст] : Учебное пособие / С. И. Грядов, В. И. Удалое, – М. : МСХА, 2011. – 308 с.
50. Касьяненко Т.Г. Инвестиции [Текст] : учеб. пособие для студ. вузов / Т. Г. Касьяненко – М. : Эксмо, 2009. – 240 с.