Выигрышный план дипломной работы: Комплексная оценка и стратегии улучшения финансового состояния предприятия

В условиях динамично меняющейся рыночной экономики, когда даже самые устойчивые компании подвергаются проверке на прочность, способность предприятия поддерживать и улучшать свое финансовое состояние становится не просто вопросом выживания, но и основой для стратегического развития. Финансовая стабильность — это не статичное состояние, а непрерывный процесс адаптации, анализа и принятия своевременных управленческих решений. Именно поэтому тема оценки финансового состояния предприятия и разработки мероприятий по его улучшению сохраняет свою исключительную актуальность, являясь краеугольным камнем успешного функционирования любого хозяйствующего субъекта. Цель настоящей работы – разработка исчерпывающего, научно обоснованного и практически ориентированного плана дипломной работы, который позволит будущему специалисту провести глубокое исследование и предложить эффективные решения для стабилизации и роста предприятия. Данный план структурирует процесс исследования, охватывая теоретические основы, методологию анализа, специфику отраслевого применения, а также детальные стратегии улучшения финансового положения и роль финансового планирования в этом процессе.

Глава 1. Теоретические основы и сущность финансового состояния предприятия

Когда речь заходит о здоровье компании, первое, что приходит на ум финансисту – это ее финансовое состояние. Но что скрывается за этим понятием? Это не просто набор цифр в бухгалтерском отчете, а живой организм, отражающий способность предприятия дышать, двигаться и развиваться в условиях рынка. Отсюда следует, что финансовое состояние – это динамичная система, требующая постоянного мониторинга и коррекции.

Понятие и экономическая сущность финансового состояния

Финансовое состояние предприятия – это сложная, многогранная характеристика, определяемая как его способность эффективно финансировать собственную текущую и инвестиционную деятельность. Эта способность количественно выражается через тщательно выстроенную систему финансовых показателей и коэффициентов, которые, подобно пульсу и давлению в организме, сигнализируют о его жизнеспособности. Г.В. Савицкая, один из признанных классиков отечественного анализа, определяет финансовое состояние как комплексное системное изучение деятельности предприятия, охватывающее все факторы, влияющие на его формирование. Это означает, что для истинного понимания состояния компании необходимо взглянуть не только на ее баланс, но и на экономический потенциал, результаты финансовой и производственной деятельности, структуру капитала, состояние производственных ресурсов, эффективность использования труда и заработной платы, себестоимость продукции и, конечно, на стратегический и оперативно-производственный анализ.

А.Д. Шеремет, еще один авторитетный ученый, подчеркивает, что финансовое состояние характеризуется соотношением структур активов и пассивов предприятия – то есть, его средств и источников их формирования. По сути, это взгляд на то, как компания распределяет свои ресурсы и откуда она их получает. Оно показывает, насколько предприятие обеспечено финансовыми ресурсами, насколько целесообразны его инвестиции и насколько эффективно эти инвестиции используются. Все это позволяет судить о важнейших аспектах: платежеспособности (способности погашать свои обязательства), ликвидности (быстроте превращения активов в деньги) и, конечно, финансовой устойчивости.

Важнейшей категорией в этом контексте является финансовая устойчивость, которая может принимать различные формы:

• Абсолютная финансовая устойчивость: Это идеальное состояние, когда запасы и затраты предприятия полностью покрываются собственными оборотными средствами. Организация в этом случае полностью независима от внешних кредиторов, а ее финансовое положение можно назвать «железным». Математически это выражается как излишек собственных оборотных средств (СОС) над запасами: СОС – Запасы > 0.
• Нормальная финансовая устойчивость: Чуть менее идеальное, но вполне здоровое состояние, при котором запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников. Это демонстрирует разумный подход к управлению капиталом.
• Неустойчивое финансовое состояние (предкризисное): Здесь уже появляются первые тревожные звоночки. Запасы и затраты покрываются не только собственными и долгосрочными заемными средствами, но и краткосрочными кредитами и займами. Возникает нарушение платежеспособности, требующее привлечения дополнительных источников финансирования. Это как организм, который начинает давать сбой и нуждается в скорой помощи.
• Кризисное финансовое состояние: Самый опасный сценарий, когда запасы и затраты предприятия не обеспечиваются источниками их формирования. Это означает, что компания находится на грани банкротства. В таком случае совокупность оборотных средств, пассивов и краткосрочных займов оказывается меньше запасов и затрат. Это предвестник коллапса, если не предпринять экстренные меры.

Устойчивое финансовое положение – это не просто желаемый, а жизненно необходимый атрибут любой организации в условиях конкурентной рыночной экономики, особенно когда внешняя среда демонстрирует неблагоприятные тенденции. Это своего рода иммунитет, позволяющий предприятию выстоять перед лицом экономических вызовов.

Цели, задачи и информационная база финансового анализа

Финансовый анализ – это не просто упражнение с цифрами, а мощный диагностический инструмент, позволяющий заглянуть внутрь компании и понять ее истинное состояние. Предметом этого анализа являются, прежде всего, финансовые результаты и финансовое состояние организации.

Главная цель финансового анализа – получить объективную, достоверную и максимально точную картину финансового состояния предприятия, выявить источники его прибыли и убытков, проследить изменения в структуре активов и пассивов, а также оценить эффективность расчетов с дебиторами и кредиторами. Это как медицинское обследование, которое дает врачу полную информацию о здоровье пациента.

Для достижения этой цели ставятся следующие ключевые задачи:

• Оценка имущественного состояния: Анализ структуры активов, их ликвидности, состава и эффективности использования.
• Диагностика предпринимательского риска: Выявление потенциальных угроз, связанных с инвестициями, операционной деятельностью и внешними факторами.
• Определение достаточности капитала: Анализ обеспеченности предприятия собственными и заемными средствами, оценка их оптимального соотношения.
• Прогнозирование потребности в дополнительном финансировании: Оценка будущих финансовых потребностей и поиск источников их покрытия.
• Анализ способности к наращиванию капитала: Оценка потенциала компании к расширению и инвестициям за счет внутренних ресурсов.
• Оценка рациональности привлечения заемных средств: Анализ долговой нагрузки, стоимости заемного капитала и его влияния на финансовую устойчивость.
• Обоснование политики распределения прибыли: Определение оптимального соотношения между реинвестированием прибыли и выплатой дивидендов.

Для проведения столь всестороннего анализа необходима надежная и полная информационная база. Основой для финансового анализа служит публичная и внутренняя бухгалтерская отчетность предприятия. Ключевыми документами здесь являются:

1. Бухгалтерский баланс (форма №1): Своеобразный моментальный снимок активов и пассивов компании на определенную дату. Он показывает, чем владеет предприятие и за счет каких источников эти активы сформированы.
2. Отчет о финансовых результатах (Отчет о прибылях и убытках, форма №2): Демонстрирует доходы, расходы и финансовые результаты (прибыль или убыток) за отчетный период, раскрывая эффективность операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
3. Отчет об изменениях капитала (форма №3): Отражает все изменения в структуре собственного капитала – от уставного до нераспределенной прибыли.
4. Отчет о движении денежных средств (форма №4): Показывает притоки и оттоки денежных средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, что критически важно для оценки ликвидности и платежеспособности.
5. Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах: Эти документы содержат дополнительную детализированную информацию, которая расширяет и уточняет данные основных форм отчетности, делая анализ более глубоким и точным.

Таким образом, финансовый анализ – это не просто инструмент контроля, но и фундамент для стратегического планирования и повышения жизнеспособности предприятия в условиях жесткой конкуренции.

Глава 2. Методы и показатели комплексного финансового анализа

Чтобы по-настоящему понять финансовое состояние предприятия, недостаточно просто взглянуть на отчетность, но необходимо ее препарировать, изучить каждый элемент под микроскопом, а затем собрать общую картину. Для этого финансисты используют целый арсенал методов и показателей, каждый из которых открывает свой уникальный ракурс на деятельность компании.

Обзор классических методов финансового анализа

В арсенале финансового аналитика существует несколько базовых, но чрезвычайно эффективных методов, которые позволяют подойти к изучению финансовой отчетности с разных сторон:

1. Горизонтальный (временной) анализ: Представьте, что вы смотрите фильм о развитии компании. Горизонтальный анализ позволяет увидеть динамику каждой отдельной статьи отчетности. Мы сравниваем каждую позицию (например, выручку, чистую прибыль, запасы) с ее значением в предыдущие периоды (месяцы, кварталы, годы). Это помогает выявить тенденции роста или падения, оценить скорость изменений и понять, куда движется предприятие.
2. Вертикальный (структурный) анализ: Теперь представьте, что вы изучаете анатомию компании. Вертикальный анализ фокусируется на структуре итоговых финансовых показателей. Он определяет удельный вес каждой отдельной статьи отчетности в общем итоговом показателе (например, доля дебиторской задолженности в общей сумме активов или доля себестоимости в выручке). Это дает понимание внутренней композиции активов и пассивов, доходов и расходов, позволяя оценить, насколько эффективно распределяются ресурсы.
3. Трендовый (динамический) анализ: Этот метод схож с горизонтальным, но идет глубже. Он основан на сравнении каждой позиции отчетности за более длительный ряд лет и направлен на выявление тренда — основной, устойчивой тенденции динамики показателя. Для этого обычно рассчитывают темпы роста или прироста за несколько периодов и прогнозируют их на будущее. Это позволяет отфильтровать случайные колебания и увидеть долгосрочное направление развития.
4. Коэффициентный анализ: Это, пожалуй, самый распространенный и ведущий метод. Он не просто сравнивает или структурирует, а рассчитывает соотношения между различными позициями отчета или между позициями разных форм отчетности. Полученные коэффициенты (например, ликвидности, рентабельности, оборачиваемости) позволяют оценить финансовую устойчивость, эффективность, платежеспособность и деловую активность компании, предоставляя стандартизированные метрики для сравнения с отраслевыми нормами и конкурентами.
5. Факторный анализ: Этот метод – настоящий «детектив» финансового мира. Он позволяет определить влияние отдельных факторов на результативный показатель. Например, как изменение объема продаж, цен и структуры продукции повлияло на выручку. Одним из наиболее распространенных инструментов факторного анализа является метод цепных подстановок, который будет детально рассмотрен ниже.

Детальный анализ финансовых показателей

Коэффициентный анализ, будучи краеугольным камнем финансовой диагностики, опирается на тщательно разработанную систему показателей, каждый из которых освещает определенную грань финансового здоровья предприятия.

Показатели ликвидности и платежеспособности

Эти показатели отвечают на фундаментальный вопрос: способна ли компания своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства?

• Коэффициент текущей ликвидности (К_тл): Отражает общую способность предприятия покрывать краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.
  Формула: Ктл = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.
  Нормативное значение, как правило, находится в диапазоне от 1,5 до 2,5. Значение менее 2 (а в некоторых источниках и менее 1,5) часто указывает на неудовлетворительную структуру баланса.
• Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_бл): Более строгий показатель, исключающий из оборотных активов запасы, поскольку они могут быть наименее ликвидными.
  Формула: Кбл = (Оборотные активы - Запасы) / Краткосрочные обязательства.
  Рекомендуемое значение – от 0,7 до 1,0.
• Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал): Самый строгий показатель, отражающий способность компании погасить краткосрочные обязательства немедленно, за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
  Формула: Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства.
  Нормативное значение – от 0,2 до 0,5.

Анализ удовлетворительности структуры баланса особенно важен. Она считается неудовлетворительной, если коэффициент текущей ликвидности менее 2 (К_тл < 2) и коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1 (К_осс < 0,1). Это тревожный сигнал, указывающий на высокий риск неплатежеспособности. Отслеживание этих показателей позволяет руководству своевременно принимать меры по корректировке финансовой политики.

Показатели финансовой устойчивости

Эти коэффициенты характеризуют структуру источников финансирования предприятия и его зависимость от внешних займов.

• Коэффициент автономии (К_а): Показывает долю собственного капитала в общей структуре пассивов. Чем выше этот коэффициент, тем более финансово независимым является предприятие.
  Формула: Ка = Собственный капитал / Итог баланса.
  Рекомендуемое значение – более 0,5 (в некоторых случаях более 0,4).
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_осос): Отражает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственного капитала.
  Формула: Косос = Собственные оборотные средства / Оборотные активы.
  Нормативное значение – более 0,1.
• Коэффициент финансового левериджа (К_фл): Показывает соотношение заемного и собственного капитала, характеризуя финансовую зависимость компании от кредиторов.
  Формула: Кфл = Заемный капитал / Собственный капитал.
  Оптимальное значение варьируется в зависимости от отрасли, но часто не должно превышать 1,0-1,5.

Интерпретация динамики этих показателей позволяет судить о долгосрочной стабильности и способности предприятия противостоять внешним шокам.

Показатели деловой активности и оборачиваемости

Эти коэффициенты измеряют эффективность использования активов предприятия, показывая скорость их трансформации в выручку.

• Коэффициент оборачиваемости активов: Выручка от продаж / Среднегодовая стоимость активов.
• Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: Выручка от продаж / Среднегодовая дебиторская задолженность.
• Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: Себестоимость продаж / Среднегодовая кредиторская задолженность.
• Коэффициент оборачиваемости запасов: Себестоимость продаж / Среднегодовая стоимость запасов.

Важно отметить, что показатели оборачиваемости обладают ярко выраженной отраслевой спецификой. Для них не существует универсальных рекомендуемых значений. Их анализ проводится преимущественно в динамике, а также в сравнении с аналогичными предприятиями отрасли, что позволяет выявить эффективность управления активами относительно конкурентов.

Показатели рентабельности

Показатели рентабельности являются ключевыми индикаторами эффективности деятельности и использования ресурсов организации. Они позволяют соизмерять величину полученной прибыли с масштабом производства, объемом реализованной продукции или использованными ресурсами, давая представление о «прибыльности» бизнеса.

Выделяются две основные, дополняющие друг друга группы показателей рентабельности:

1. Показатели, характеризующие эффективность деятельности:
   • Рентабельность продаж (ROS, Return on Sales): Показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль выручки от продаж.
     Формула: ROS = Чистая прибыль / Выручка.
   • Валовая р��нтабельность: Отражает прибыльность основной производственной деятельности до вычета коммерческих и управленческих расходов.
     Формула: Валовая прибыль / Выручка.
   • Рентабельность производственной деятельности: Аналогична валовой, но может учитывать специфику производственных затрат.
2. Показатели, характеризующие использование ресурсов:
   • Рентабельность активов (ROA, Return on Assets): Показывает, сколько прибыли генерирует каждый рубль, вложенный в активы компании.
     Формула: ROA = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов.
   • Рентабельность собственного капитала (ROE, Return on Equity): Отражает эффективность использования собственного капитала акционеров. Этот показатель критически важен для инвесторов.
     Формула: ROE = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала.
   • Рентабельность оборотных активов (RCA, Return on Current Assets): Характеризует эффективность использования оборотных средств.
     Формула: RCA = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость оборотных активов.
   • Рентабельность основных средств (ROFA, Return on Fixed Assets): Показывает эффективность использования основных средств.
     Формула: ROFA = Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость основных средств.
   • Рентабельность инвестиций (ROI, Return on Investment): Широкий показатель, оценивающий доходность всех инвестиций в бизнес.
     Формула: ROI = Прибыль до налогообложения и процентов / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства).
   • Рентабельность задействованного капитала (ROCE, Return on Capital Employed): Оценивает эффективность использования всего капитала (собственного и долгосрочного заемного), задействованного в деятельности компании.
     Формула: ROCE = Прибыль до налогообложения и процентов / Задействованный капитал.

Интерпретация этих коэффициентов в динамике и сравнении с конкурентами или отраслевыми бенчмарками позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия, а также определить потенциальные точки роста и резервы повышения эффективности.

Интегральные и факторные модели оценки финансового состояния

Помимо отдельных коэффициентов, для более глубокой и комплексной оценки финансового состояния разработаны интегральные и факторные модели, которые позволяют не только получить обобщенную картину, но и понять, какие именно факторы формируют тот или иной результат.

Методика интегрального показателя Г.В. Савицкой

Г.В. Савицкая предложила методику, позволяющую свести множество финансовых показателей к одному интегральному показателю, который дает комплексную оценку финансовой устойчивости предприятия. Эта модель позволяет не просто констатировать факт, а классифицировать состояние компании по шести классам.

Формула для расчета интегрального показателя:

0,111 · K1 + 13,23 · K2 + 1,67 · K3 + 0,515 · K4 + 3,8 · K5

Где:

• К₁: Собственный капитал / Оборотные активы
• К₂: Оборотный капитал / Капитал (общая сумма активов)
• К₃: Выручка / Среднегодовая величина активов
• К₄: Чистая прибыль / Активы
• К₅: Собственный капитал / Активы

На основании полученного значения интегрального показателя предприятие может быть отнесено к одному из шести классов:

Класс	Интерпретация
I	Хороший запас финансовой устойчивости
II	Нормальная финансовая устойчивость
III	Удовлетворительная финансовая устойчивость
IV	Неустойчивое финансовое состояние
V	Предкризисное финансовое состояние
VI	Кризисное финансовое состояние / Банкротство

Хотя конкретные пороговые значения для каждого класса не были детализированы, сама идея комплексного показателя является мощным инструментом для быстрой и всесторонней диагностики.

Факторный анализ: Метод цепных подстановок

Когда мы видим изменения в каком-либо финансовом показателе, возникает естественный вопрос: «Почему это произошло?». Ответ на этот вопрос дает факторный анализ. Метод цепных подстановок является одним из наиболее распространенных и интуитивно понятных инструментов для определения степени влияния отдельных факторов на результативный показатель хозяйственной деятельности.

Сущность метода: Заключается в последовательной замене базисного значения каждого фактора на фактическое, при этом все остальные факторы остаются неизменными. Это позволяет изолировать влияние каждого фактора и рассчитать его вклад в общее изменение результативного показателя.

Порядок применения:

1. Определяется исходное (базисное) значение результативного показателя.
2. Последовательно производится замена базисного значения одного фактора на фактическое, а остальные факторы фиксируются на базисном уровне.
3. Разность между новым значением результативного показателя и предыдущим значением показывает влияние измененного фактора.
4. Процесс повторяется для всех факторов.
5. Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя.

Пример применения (упрощенный, для демонстрации принципа):
Пусть результативный показатель (Р) зависит от двух факторов (Ф₁ и Ф₂), то есть Р = Ф1 × Ф2.
Базисные значения: Р0 = Ф10 × Ф20
Фактические значения: Р1 = Ф11 × Ф21

1. Влияние Ф₁: (Ф11 × Ф20) - (Ф10 × Ф20)
2. Влияние Ф₂: (Ф11 × Ф21) - (Ф11 × Ф20)

Важные аспекты:

• Метод цепных подстановок особенно эффективен для анализа объемных результативных показателей, таких как выручка от продаж, себестоимость продукции, прибыль.
• Он требует строгого соблюдения очередности замены факторов: сначала, как правило, анализируют влияние количественных факторов (например, объем производства), затем – качественных (например, цена за единицу продукции).
• Этот метод позволяет не только выявить влияние, но и оценить значимость каждого фактора, что критически важно для принятия обоснованных управленческих решений.

Факторный анализ с использованием метода цепных подстановок – это мощный инструмент для «вскрытия» причинно-следственных связей в финансовой деятельности, позволяющий менеджменту не просто видеть проблему, но и понимать ее истоки.

Глава 3. Отраслевая специфика и диагностические инструменты прогнозирования рисков

Финансовый анализ, как и медицина, не терпит универсальных решений. Отраслевая специфика предприятия, подобно уникальному набору генетических маркеров, диктует свои правила и акценты в диагностике финансового здоровья. То, что является нормой для торговой компании, может быть критическим для научно-технической организации. Какой важный нюанс здесь упускается? Часто не учитывается, что отраслевые бенчмарки и средние значения коэффициентов могут существенно отличаться, и слепое применение общих норм способно привести к ошибочным выводам.

Влияние отраслевой специфики на методы и критерии оценки

Хотя базовые аналитические процедуры для изучения экономической динамики – горизонтальный, вертикальный, коэффициентный анализы – в своей сути одинаковы для предприятий различных отраслей, их интерпретация и акценты могут существенно различаться. Это связано с уникальными характеристиками активов, пассивов, доходов и расходов, присущими каждой отрасли.

Например, для научно-технических организаций (НТО) характерна особая структура активов. Значительную долю в ней может занимать интеллектуальная собственность (патенты, ноу-хау, лицензии, программное обеспечение). Оценка таких активов традиционными методами сопряжена с рядом сложностей:

• Низкая ликвидность: В отличие от товарных запасов или готовой продукции, интеллектуальную собственность зачастую гораздо сложнее и дольше превратить в денежные средства, особенно в условиях нестабильного рынка.
• Сложность оценки: Определение справедливой рыночной стоимости интеллектуальной собственности требует привлечения высококвалифицированных экспертов и использования специфических оценочных методик, отличных от стандартных подходов к оценке материальных активов. Традиционные балансовые методы могут существенно занижать или искажать реальную ценность этих активов.
• Высокие риски морального устаревания: В сфере высоких технологий интеллектуальная собственность может быстро терять свою ценность из-за появления новых разработок и технологий.
• Капиталоемкость исследований и разработок: НТО часто имеют значительные расходы на НИОКР, которые не всегда сразу приносят коммерческую отдачу, что может влиять на показатели рентабельности в краткосрочной перспективе.

Следовательно, при анализе НТО стандартные «нормативные» значения коэффициентов (например, ликвидности, оборачиваемости) могут быть неприменимы или требовать существенной корректировки. Аналитик должен учитывать:

• Долю интеллектуальной собственности в активах: Чем она выше, тем больше внимания следует уделять ее качественной оценке и потенциалу монетизации.
• Инвестиции в НИОКР: Их следует рассматривать не только как расходы, но и как инвестиции в будущее, анализируя их связь с будущими доходами.
• Цикл создания продукта/технологии: В НТО он может быть значительно длиннее, что влияет на оборачиваемость капитала и возврат инвестиций.

Таким образом, для получения адекватной картины финансового состояния отраслевая специфика требует не только внимания к деталям, но и адаптации методологического инструментария, а также глубокого понимания бизнес-процессов конкретного предприятия.

Диагностические инструменты и модели прогнозирования банкротства

Финансовый анализ – это не только взгляд в прошлое и настоящее, но и попытка заглянуть в будущее. Одним из наиболее важных аспектов этой прогностической функции является выявление потенциальных рисков и угроз, вплоть до вероятности банкротства. Для этого используются специализированные диагностические инструменты и модели прогнозирования финансового состояния.

Модели прогнозирования банкротства, как правило, строятся на основе статистического анализа данных большого количества организаций, с целью выявления зависимостей между финансовыми коэффициентами и вероятностью финансового краха.

Обзор зарубежных и отечественных моделей банкротства

На протяжении десятилетий были разработаны различные модели прогнозирования банкротства, как зарубежные, так и отечественные.

Зарубежные модели: К наиболее известным относятся модель Альтмана (Z-score), модель Бивера, модель Спрингейта. Они базируются на данных компаний развитых рынков и учитывают их специфику. Однако многие российские авторы отмечают недостаточную точность зарубежных моделей в отечественных условиях. Это связано с различиями в законодательстве, бухгалтерском учете, структуре экономики и менталитете бизнеса. Например, модель Альтмана, хоть и признана классикой, может давать искаженные результаты для российских предприятий из-за иной структуры капитала и налоговой системы.

Отечественные модели: В ответ на ограничения зарубежных моделей российские ученые и практики разработали собственные подходы. Среди них выделяются методики Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, О.П. Зайцевой и, конечно, В.В. Ковалева. Эти модели адаптированы к российской специфике и используют данные отечественных компаний.

Методика В.В. Ковалева для оценки финансовой устойчивости

Методика В.В. Ковалева предлагает комплексный подход к оценке финансовой устойчивости, используя пятифакторную модель. Эта модель позволяет не просто констатировать факт финансового состояния, но и дать ему количественную оценку, указывая на степень устойчивости.

Формула для расчета комплексного индикатора финансовой устойчивости:

N = 25 · R1 + 25 · R2 + 20 · R3 + 20 · R4 + 10 · R5

Где:

• N — комплексный индикатор финансовой устойчивости.
• R₁, R₂, R₃, R₄, R₅ — это отношения фактических значений специфических финансовых показателей к их нормативным значениям.

Критерий финансовой устойчивости: Предприятие считается финансово устойчивым при N ≥ 100. Если N < 100, то финансовое состояние считается неудовлетворительным.

Важно: Для полноценного применения данной методики необходимо знать конкретные финансовые показатели, которые используются в качестве R₁-R₅, и их нормативные значения. Однако общий принцип модели заключается в агрегировании наиболее значимых коэффициентов, отражающих ликвидность, платежеспособность, рентабельность и структуру капитала, в единый интегральный показатель, что делает ее мощным инструментом для диагностики и прогнозирования финансового здоровья. Использование таких моделей позволяет руководству предприятия своевременно выявлять "слабые звенья" и разрабатывать упреждающие меры по предотвращению кризисных ситуаций.

Глава 4. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

Обнаружить проблему – лишь половина дела. Настоящая ценность финансового анализа проявляется в его способности стать фундаментом для разработки эффективных мероприятий по улучшению финансового состояния. Главная цель таких мероприятий – трансформация финансово-хозяйственной деятельности компании в надежную систему, обеспечивающую не просто выживание, но и устойчивый финансовый рост, а также повышение конкурентоспособности.

Оптимизация затрат и управление прибылью

Как известно, прибыль – это кровь бизнеса. Ее дефицит или падение – верный признак проблем. Поэтому первым и зачастую самым действенным шагом к улучшению финансового состояния является оптимизация затрат и эффективное управление прибылью. Это не просто "урезание" расходов, а создание системы, которая позволяет прекратить снижение прибылей и создать устойчивый механизм контроля над издержками.

Конкретные мероприятия по оптимизации затрат включают:

• Экономия на сырье и материалах:
  • Поиск альтернативных, более дешевых поставщиков без потери качества.
  • Внедрение ресурсосберегающих технологий.
  • Оптимизация норм расхода сырья.
  • Переработка отходов производства.
• Снижение простоев:
  • Модернизация оборудования и повышение его надежности.
  • Оптимизация производственных графиков и логистики.
  • Повышение квалификации персонала для сокращения времени на обслуживание и ремонт.
• Уменьшение трат на ремонт и обслуживание:
  • Внедрение системы планово-предупредительного ремонта.
  • Анализ эффективности ремонтных работ и поиск более экономичных подрядчиков.
  • Оптимизация складских запасов запчастей.
• Повышение производительности труда:
  • Автоматизация и механизация производственных процессов.
  • Оптимизация рабочих процессов и обучение персонала.
  • Внедрение систем мотивации, привязанных к результативности.
• Снижение потребления энергоресурсов:
  • Внедрение энергоэффективного оборудования и технологий.
  • Оптимизация систем отопления, освещения, вентиляции.
  • Регулярный энергоаудит.
• Улучшение учета расходов:
  • Внедрение детального бюджетирования по центрам ответственности.
  • Постоянный мониторинг и анализ отклонений фактических затрат от плановых.
  • Применение ABC-костинга (Activity-Based Costing) для более точного распределения накладных расходов.

Эффективная оптимизация затрат основывается на принципах планирования, контроля и строгой финансовой дисциплины, что позволяет не только снизить издержки, но и повысить маржинальность продукции, тем самым увеличивая прибыль.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью

Эффективное управление оборотным капиталом – это залог ликвидности и платежеспособности. Ключевыми элементами здесь являются дебиторская и кредиторская задолженность.

Управление дебиторской задолженностью: Дебиторская задолженность – это, по сути, замороженные деньги компании. Неэффективное управление ею может привести к дефициту денежных средств и, как следствие, к проблемам с платежеспособностью. Стратегии управления включают как превентивные, так и активные меры:

• Превентивные меры (до заключения договора):
  • Оценка надежности дебиторов: Проверка кредитной истории, платежеспособности потенциальных контрагентов.
  • Внедрение систем скидок: Мотивация для надежных контрагентов к досрочной или своевременной оплате.
  • Требование частичной или полной предоплаты: От рискованных клиентов или при крупных заказах.
  • Введение ограничений по отгружаемой продукции: Лимиты на объем продукции, отгружаемой в кредит.
  • Страхование дебиторской задолженности: Защита от неплатежей.
• Активные меры (после возник��овения задолженности):
  • Юридические действия: Претензионная работа, исковые заявления в суд.
  • Финансовые санкции: Начисление пеней и штрафов за просрочку платежа.
  • Использование факторинга: Продажа прав требования долга банку или специализированному агентству. Это позволяет быстро получить денежные средства, но с дисконтом.
  • Активное взаимодействие: Регулярные напоминания, переговоры, реструктуризация долга.

Управление кредиторской задолженностью: Грамотное управление кредиторской задолженностью позволяет использовать ее как источник временного финансирования, но требует баланса, чтобы не нарушить отношения с поставщиками и не попасть в зависимость.

• Оптимизация сроков платежей: Использование максимально возможного срока отсрочки платежа без штрафов.
• Договоренность о скидках: Получение скидок за раннюю оплату.
• Контроль за сроками: Избегание просрочек, которые могут повлечь штрафы и ухудшение репутации.

Оптимизация структуры капитала и управление денежными потоками

Оптимизация структуры капитала: Это поиск идеального баланса между собственным и заемным капиталом, который минимизирует средневзвешенную стоимость капитала (WACC) и максимизирует рыночную стоимость предприятия.

• Рациональное соотношение: Часто рекомендуется стремиться к соотношению собственного и заемного капитала примерно 50% на 50%. Однако минимальная доля собственного капитала для стабильной работы бизнеса, как правило, составляет не менее 40%. Это обеспечивает финансовую устойчивость и снижает риски.
• Анализ стоимости капитала: Оценка стоимости привлечения различных источников финансирования (кредитов, облигаций, акционерного капитала) для выбора наиболее выгодных.
• Рефинансирование долга: Замена дорогостоящих кредитов на более дешевые.

Управление денежными потоками: Дефицит денежных средств и низкая платежеспособность являются основными и наиболее заметными проявлениями финансовых проблем. Эффективное управление денежными потоками (cash flow management) является критически важным:

• Прогнозирование денежных потоков: Создание бюджетов движения денежных средств для выявления потенциальных кассовых разрывов.
• Контроль поступлений и выплат: Оперативный мониторинг всех денежных операций.
• Оптимизация платежного цикла: Ускорение получения выручки и замедление выплат без нарушения обязательств.
• Создание резервного фонда: Формирование "подушки безопасности" на случай непредвиденных расходов.

Привлечение финансирования и инвестиционная политика

Поиск новых источников финансирования и грамотная инвестиционная политика – это двигатели развития предприятия.

Источники финансирования:

• Внутренние источники:
  • Нераспределенная прибыль: Самый дешевый и доступный источник.
  • Уставной капитал: Вложения собственников.
  • Амортизационные отчисления: Ресурсы для обновления основных средств.
  • Реализация излишнего имущества: Продажа неиспользуемых активов.
• Внешние источники:
  • Банковские кредиты: Краткосрочные и долгосрочные займы.
  • Привлечение инвесторов: Продажа акций, долей в бизнесе.
  • Краудфандинг: Коллективное финансирование проектов.
  • Гранты и субсидии от государства: Особенно актуально для инновационных и социально значимых проектов.
  • Лизинг: Долгосрочная аренда имущества с правом выкупа.
  • Товарный кредит: Отсрочка платежа от поставщиков.

Инвестиционная политика: Должна быть направлена на повышение эффективности деятельности и стратегическое развитие.

• Оценка инвестиционных проектов: Использование методов NPV (чистая приведенная стоимость), IRR (внутренняя норма доходности) для выбора наиболее прибыльных проектов.
• Диверсификация инвестиций: Распределение рисков между различными проектами и активами.
• Привлечение стратегических инвесторов: Партнерство, которое не только приносит капитал, но и доступ к технологиям, рынкам.

Комплексное применение этих мероприятий позволяет не только решить текущие проблемы, но и заложить фундамент для устойчивого развития и повышения конкурентоспособности предприятия в долгосрочной перспективе.

Глава 5. Роль финансового планирования и бюджетирования в стабилизации финансового положения

В условиях постоянно меняющейся рыночной среды, где неопределенность становится новой нормой, способность компании предвидеть будущее и управлять им приобретает критическое значение. Именно здесь на авансцену выходят финансовое планирование и бюджетирование – незаменимые инструменты, обеспечивающие экономически грамотное управление деятельностью предприятия и играющие ключевую роль в стабилизации и улучшении его финансового положения.

Сущность и задачи финансового планирования

Финансовое планирование – это процесс определения и распределения финансовых ресурсов предприятия для достижения поставленных стратегических и тактических целей. Это не просто предсказание будущих доходов и расходов, а комплексная система управления, направленная на обеспечение финансовой устойчивости, платежеспособности и максимизации стоимости компании.

Ключевые задачи финансового планирования:

• Обеспечение финансовой устойчивости: Формирование оптимальной структуры капитала, поддержание необходимого уровня ликвидности.
• Оптимизация использования финансовых ресурсов: Эффективное распределение денежных средств между различными направлениями деятельности.
• Прогнозирование финансового результата: Определение ожидаемых доходов и расходов, прибыли и рентабельности.
• Минимизация финансовых рисков: Выявление потенциальных угроз и разработка мер по их снижению.
• Контроль за финансовой деятельностью: Установление плановых показателей и мониторинг их выполнения.
• Обоснование инвестиционных решений: Оценка экономической целесообразности капиталовложений.
• Стимулирование экономического роста: Создание финансовых предпосылок для расширения производства и увеличения прибыли.

Финансовое планирование является основой для бюджетирования и служит компасом, указывающим предприятию путь к устойчивому развитию и процветанию.

Современные методы бюджетирования

Если финансовое планирование – это стратегия, то бюджетирование – это тактика, детальная карта, которая помогает реализовать эту стратегию. Бюджетирование – это процесс планирования доходов и расходов на определенный период, выраженный в финансовых показателях. Современные методы бюджетирования значительно эволюционировали, позволяя компаниям быстрее реагировать на меняющиеся условия рынка и повышать гибкость управления.

Гибкое бюджетирование

Гибкое бюджетирование (flexible budget) – это не просто план, а адаптивная система, которая допускает корректировку своих статей при изменении уровня активности (объемов продаж или производства). В отличие от статического бюджета, составленного для одного фиксированного уровня деятельности, гибкий бюджет формируется для различных сценариев, что позволяет более точно оценивать результаты при отклонениях от запланированного объема.

Принципы и применение:

• Основывается на разделении затрат на постоянные и переменные.
• Переменные затраты изменяются пропорционально изменению уровня деятельности.
• Постоянные затраты остаются неизменными в пределах релевантного диапазона.
• Может быть представлено в виде линейного уравнения затрат:
  Y = a + bX
  Где:
  • Y — общие затраты
  • a — постоянные затраты
  • b — переменные затраты на единицу деятельности
  • X — уровень деятельности (например, объем производства или продаж)

Гибкое бюджетирование позволяет руководству оценивать эффективность подразделений, сравнивая их фактические затраты с бюджетом, скорректированным под реальный объем деятельности, а не с исходным статичным планом. Это устраняет искажения, возникающие из-за отклонений в объемах, и дает более справедливую оценку.

Скользящее бюджетирование

Скользящее бюджетирование (Rolling Forecast) – это динамичный подход к финансовому планированию, при котором бюджет или прогноз регулярно обновляется. Как правило, по мере завершения текущего бюджетного периода (например, месяца или квартала) к горизонту планирования добавляется новый, поддерживая стабильно длительный горизонт (например, 12 месяцев).

Преимущества:

• Постоянная видимость: Обеспечивает непрерывное планирование и прогнозирование, позволяя компании всегда видеть свои финансовые перспективы на достаточно длительный срок.
• Гибкость: Позволяет оперативно корректировать планы в зависимости от изменений внешней (рынок, конкуренция) и внутренней (производственные мощности, кадры) среды.
• Актуальность: Бюджеты всегда остаются релевантными, так как регулярно пересматриваются с учетом последних данных и тенденций.
• Улучшение прогнозирования: Постоянное обновление данных способствует повышению точности будущих прогнозов.

Скользящее бюджетирование особенно ценно в условиях высокой волатильности и неопределенности, поскольку позволяет избежать устаревания годовых бюджетов.

Бюджетирование с нуля (Zero-Based Budgeting, ZBB)

Бюджетирование с нуля (ZBB) – это радикальный подход, предполагающий разработку бюджета без оглядки на предыдущие периоды. Вместо того чтобы корректировать прошлые бюджеты, ZBB требует обоснования каждой статьи расходов с нуля. Каждое подразделение должно доказать необходимость своих расходов, а не просто заявить о потребности в сохранении или небольшом увеличении прошлогодних ассигнований.

Принципы:

• Каждый вид деятельности и каждая статья расходов пересматриваются "с чистого листа".
• Необходимо обосновать необходимость и объем каждого расхода.
• Акцент делается на целесообразности и эффективности.

ZBB стимулирует более рациональное распределение ресурсов, выявляет неэффективные статьи расходов и способствует поиску инновационных способов выполнения задач. Однако это очень трудоемкий процесс, требующий значительных временных и человеческих ресурсов.

Безбюджетное планирование (Beyond Budgeting)

Безбюджетное планирование (Beyond Budgeting) – это альтернативный метод, который предлагает полный отказ от фиксированных годовых бюджетов в пользу более гибких подходов. Он утверждает, что традиционные бюджеты слишком жесткие, устаревают сразу после утверждения и сковывают инициативу.

Основные идеи Beyond Budgeting:

• Гибкие прогнозы: Замена статических бюджетов на динамичные, постоянно обновляемые прогнозы.
• Децентрализация: Передача ответственности за распределение ресурсов на нижние уровни управления.
• Относительные цели: Установление целей относительно конкурентов или рыночных показателей, а не фиксированных абсолютных значений.
• Непрерывный процесс: Распределение ресурсов и оценка эффективности становятся непрерывными процессами, а не ежегодными событиями.

Beyond Budgeting стремится создать более адаптивную и ориентированную на результат организацию, способную быстро реагировать на изменения и использовать открывающиеся возможности.

Основные виды бюджетов и их назначение

В рамках бюджетирования разрабатывается несколько ключевых видов бюджетов, каждый из которых выполняет свою специфическую функцию:

• Бюджет движения денежных средств (БДДС):
  • Назначение: Формируется кассовым методом и предназначен для прогнозирования поступлений и выплат денежных средств. Его главная цель – управление ликвидностью и выявление потенциальных кассовых разрывов (ситуаций, когда компания не может своевременно погасить свои обязательства из-за недостатка денежных средств на счетах).
  • Содержание: Отражает движение денежных средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.
• Бюджет доходов и расходов (БДР):
  • Назначение: Составляется по методу начисления и позволяет анализировать рентабельность бизнеса. Он показывает, сколько прибыли компания планирует получить за определенный период.
  • Содержание: Включает в себя выручку, себестоимость, коммерческие, управленческие и прочие расходы, а также различные виды прибыли (валовую, операционную, чистую).

Методический подход к финансовому планированию и бюджетированию может быть основан на структурно-организационном и итерационном методах, включающих унифицированный регламент и методику выбора контрагентов. Это позволяет повысить точность плановых показателей и обеспечить более слаженную работу всех звеньев компании.

Таким образом, финансовое планирование и бюджетирование – это не бюрократическая процедура, а жизненно важная система управления, которая позволяет предприятию не только выстоять в условиях конкуренции, но и уверенно двигаться вперед, достигая поставленных целей.

Глава 6. Финансовый анализ как инструмент управленческих решений и повышения конкурентоспособности

В сложном мире современного бизнеса, где каждое решение может иметь далеко идущие последствия, интуиция и опыт, хоть и важны, но уже недостаточны. Здесь на сцену выходит финансовый анализ – не просто как набор методик, а как мощный прожектор, освещающий путь для принятия обоснованных управленческих решений и становящийся катализатором повышения конкурентоспособности предприятия.

Принятие обоснованных управленческих решений

Финансовый анализ является той самой научной базой, на которой строятся обоснованные управленческие решения. Без глубокого понимания финансового состояния компании, ее сильных и слабых сторон, любая стратегия будет подобна кораблю, плывущему без компаса.

Как финансовый анализ влияет на управленческие решения:

• Формирование материальной базы: Результаты финансового анализа предоставляют объективные данные о текущем положении дел: ликвидности, платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости. Эти данные, подкрепленные опытом, логическим мышлением и интеллектом лиц, принимающих решения (ЛПР), составляют основу для выбора оптимальных стратегий.
• Снижение неопределенности: Бизнес всегда сопряжен с неопределенностью. Финансовый анализ позволяет уменьшить эту неопределенность, предоставляя информацию о потенциальных рисках и возможностях. Он помогает ЛПР принимать решения, основанные на фактах, а не на догадках.
• Выявление и прогнозирование проблем: Регулярный анализ помогает не только констатировать существующие проблемы (например, низкую рентабельность), но и прогнозировать потенциальные финансовые и производственные риски (например, вероятность банкротства при ухудшении показателей). Это дает возможность заблаговременно разработать упреждающие меры.
• Оценка эффективности: Анализ позволяет оценить, насколько эффективно используются ресурсы, насколько прибыльна та или иная деятельность, и где существуют "узкие места", требующие немедленного вмешательства.
• Интересы стейкхолдеров: Финансовый анализ важен не только для внутреннего управления, но и для внешних заинтересованных сторон. Собственники используют его для повышения доходности капитала и обеспечения стабильности фирмы, в то время как кредиторы и инвесторы анализируют отчетность для минимизации своих рисков по займам и вкладам.

Интеграция финансового анализа в повседневную деятельность компании делает процесс принятия решений более прозрачным, эффективным и открывает новые возможности для стратегического развития.

Повышение конкурентоспособности предприятия

В условиях жесткой конкуренции выживает сильнейший – тот, кто способен предложить лучшую цену, качество, сервис, а главное – быть более эффективным в управлении своими ресурсами. Финансовый анализ играет ключевую роль в формировании и поддержании конкурентных преимуществ.

Механизмы повышения конкурентоспособности через финансовый анализ:

• Ускорение оборачиваемости оборотных средств: Как мы видели в Главе 2, показатели оборачиваемости напрямую связаны с эффективностью использования активов. Финансовый анализ выявляет "залежи" неэффективно используемого капитала (например, излишние запасы или просроченная дебиторская задолженность). Ускорение оборачиваемости означает, что деньги быстрее возвращаются в оборот, что приводит к учащению периодов получения прибыли и увеличению совокупной прибыли за период.
• Выявление слабых мест и резервов: Комплексный анализ позволяет обнаружить неэффективные процессы, излишние расходы или неиспользуемые мощности, которые снижают конкурентоспособность. Это создает основу для разработки корректирующих мероприятий.
• Формирование стратегий по снижению расходов: Постоянный мониторинг затрат, выявление наиболее "дорогих" статей и их оптимизация (как было подробно описано в Главе 4) позволяют компании предлагать более конкурентные цены или увеличивать свою маржинальность.
• Повышение маржи: Через анализ рентабельности продаж, активов и собственного капитала, компания может разрабатывать стратегии ценообразования, оптимизации продуктового портфеля и снижения издержек, направленные на увеличение прибыльности.
• Увеличение объема сбыта: Понимание финансовой эффективности различных каналов сбыта, продуктов и клиентов позволяет сосредоточить усилия на наиболее перспективных направлениях, что приводит к росту выручки.
• Расширение ассортимента: Финансовый анализ помогает оценить целесообразность инвестиций в новые продукты или услуги, их потенциальную прибыльность и влияние на общее финансовое состояние.
• Повышение лояльности потребителей: Хотя это кажется непрямым фактором, стабильное финансовое положение позволяет компании инвестировать в качество продукции, сервис, маркетинг и инновации, что в конечном итоге повышает удовлетворенность клиентов и их лояльность.

Таким образом, финансовый анализ – это не просто набор индикаторов, а мощный стратегический инструмент, который, будучи интегрированным в систему управления, позволяет предприятию не только выявлять и решать проблемы, но и активно формировать свое будущее, укрепляя позиции на рынке и обеспечивая устойчивый конкурентный рост. Разве не это является конечной целью любого эффективного бизнеса?

Заключение

Исследование финансового состояния предприятия и разработка мероприятий по его улучшению – это не академическое упражнение, а жизненно важная миссия для любой организации, стремящейся к устойчивому развитию в условиях динамичного рынка. Настоящий план дипломной работы призван стать дорожной картой для глубокого и всестороннего анализа, охватывающего все грани финансового здоровья компании.

Мы начали с фундаментальных теоретических основ, определив финансовое состояние как комплексную характеристику способности предприятия финансировать свою деятельность, и рассмотрели различные типы финансовой устойчивости – от абсолютной до кризисной. Было подчеркнуто, что целью финансового анализа является получение объективной картины, а его информационной базой служит бухгалтерская отчетность, которая, подобно истории болезни, хранит все ключевые данные.

Далее мы углубились в методологический арсенал, представив классические методы анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный. Особое внимание было уделено детальному рассмотрению системы финансовых показателей – ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности, каждый из которых, подобно винтику в сложном механизме, выполняет свою функцию в оценке. Важным дополнением стали интегральные методики, такие как модель Г.В. Савицкой, позволяющая получить комплексную оценку, а также факторный анализ методом цепных подстановок, раскрывающий причинно-следственные связи финансовых изменений.

Мы не обошли вниманием и отраслевую специфику, подчеркнув, как особенности деятельности (особенно для научно-технических организаций) влияют на выбор методов и критериев оценки, требуя особого подхода к анализу интеллектуальной собственности. Были рассмотрены диагностические инструменты и модели прогнозирования банкротства, включая пятифакторную модель В.В. Ковалева, позволяющие заблаговременно выявлять потенциальные угрозы.

Ключевым блоком стала разработка конкретных мероприятий по улучшению финансового состояния. Мы детально рассмотрели стратегии оптимизации затрат (от экономии на сырье до повышения производительности), эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью, оптимизацию структуры капитала и критически важное управление денежными потоками. Отдельное внимание было уделено привлечению финансирования и формированию рациональной инвестиционной политики.

Наконец, была обоснована незаменимая роль финансового планирования и бюджетирования. Мы не только определили их сущность и задачи, но и погрузились в современные методы бюджетирования: гибкое, скользящее, бюджетирование с нуля и даже безбюджетное планирование, показав, как эти инструменты обеспечивают адаптивность и устойчивость.

В завершение, была подчеркнута центральная роль финансового анализа как научной базы для принятия обоснованных управленческих решений, снижающих неопределенность и позволяющих прогнозировать риски. Его вклад в повышение конкурентоспособности – через ускорение оборачиваемости, выявление слабых мест и формирование эффективных стратегий – является неоспоримым.

Таким образом, комплексный подход к оценке финансового состояния и внедрение разработанных мероприятий не просто стабилизируют, но и обеспечивают устойчивое развитие, рост эффективности и укрепление конкурентных позиций предприятия. В дальнейших исследованиях было бы ценно рассмотреть адаптацию этих методик к условиям цифровой экономики и влияние ESG-факторов на финансовое состояние компаний.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. Москва: НОРМА-ИНФРА, 2009.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая от 06.08.2001 г. № 110-ФЗ. Москва: ИНФРА-М, 2005.
3. Об обществах с ограниченной ответственностью: Федеральный закон от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ (ред. от 27.12.2009).
4. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. 2-е изд., испр. и доп. Москва: ОМЕГА-Л, 2006. 408 с.
5. Артеменко В.Г., Белендир М.В. Финансовый анализ: учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: Дело и сервис; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2005. 153 с.
6. Барнашова М.А. Роль финансового анализа в принятии управленческих решений в организации // Вестник магистратуры. 2020. № 3-1 (102).
7. Бендиков М.А., Джамай Е.В. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. 2009. № 5. 100 с.
8. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев: Ника‑Центр: Эльга, 2002. 736 с.
9. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. Санкт-Петербург: Питер, 2007. 192 с.
10. Бочаров В.В. Современный финансовый менеджмент. Правила принятия финансовых решений. Санкт-Петербург: Питер, 2006. 464 с.
11. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. 2-е изд. Олимп—Бизнес, 2010. 1008 с.
12. Булгакова Л.Н. Исследование и доработка существующей системы экономических показателей // Финансовый менеджмент. Москва, 2005. № 6. 50 с.
13. Ван Хорн Дж.К., Джеймс С. Основы финансового менеджмента. Москва: Вильямс, 2010. 123 с.
14. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие. Москва: Эксмо, 2008. С. 74.
15. Гончаров А.И. Взаимосвязь факторов неплатежеспособности предприятия // Финансы. 2009. № 5. 60 с.
16. Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель обновления основных средств // Финансы. 2008. № 9. 70 с.
17. Гончаров А.И. Система индикаторов платежеспособности предприятия // Финансы. 2008. № 6. 80 с.
18. Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Модели анализа кредитоспособности заемщиков // Финансы и кредит. 2010. № 6. 25 с.
19. Ерошова И.В. Имущество и финансы предприятия. Москва: Юрист, 2005. 397 с.
20. Игнатишин Ю.А. Слияние и поглощения: стратегия, тактика, финансы. Санкт-Петербург: Питер, 2005. 208 с.
21. Игонина Л.Л. О механизмах переориентации денежных потоков в реальный сектор экономики // Финансы. 2009. № 10. 50 с.
22. Илясов Г.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Финансы. 2009. № 10. 80 с.
23. Ильина Г.Г. Современные подходы к проведению финансового анализа хозяйствующего субъекта // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-podhody-k-provedeniyu-finansovogo-analiza-hozyaystvuyuschego-subekta
24. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Москва: Бухгалтерский учет, 2005. 312 с.
25. Исхакова З.Р., Маймур Т.Д. Современные подходы к анализу финансового состояния организации // Молодой ученый. 2016. № 1 (105). С. 371-375.
26. Кириленко В.В. Финансовый анализ как основа для принятия управленческих решений // Economics. 2018.
27. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. Проспект, 2010. 1024 с.
28. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий). Москва: ТК Велби, Проспект, 2008. 300 с.
29. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Москва: Финансы и статистика, 2007. 768 с.
30. Ковалева Н.А., Камбулов С.В., Леонова К.И. Модели оценки вероятности банкротства // Электронный научный журнал «Вектор экономики». 2019. № 10. URL: http://www.vectoreconomy.ru/images/publications/2019/10/finance/Kovaleva_Kambulov_Leonova.pdf
31. Крылов С.И. Финансовый анализ: учебное пособие. Екатеринбург: Уральский федеральный университет, 2015.
32. Курбаналиева Д.М., Алиева М.Ю. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/meropriyatiya-po-uluchsheniyu-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya
33. Лакомова А.Н. Влияние отраслевой специфики на методики анализа финансового состояния предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-otraslevoy-spetsifiki-na-metodiki-analiza-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya
34. Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований // АПК: экономика и управление. 2007. № 2. С. 21-21.
35. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. Москва: Эксмо, 2010. 768 с.
36. Макарьева В.И., Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. Москва: Финансы и статистика, 2007. 304 с.
37. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник. 2-е изд., исправл. и дополн. Ростов н/Д: Феникс, 2005. 560 с.
38. Масленников Д. Бизнес в рассрочку // Финансы. 2009. № 13. 50 с.
39. Мельничук В.А., Огорелкова Н.И. Современные методы финансового анализа // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-metody-finansovogo-analiza
40. Методы бюджетирования: эволюция в управлении финансами. 2020. URL: https://finacademy.net/materials/article/metody-byudzhetirovaniya
41. Мощенко Н.П. Анализ бухгалтерского баланса, его основных статей и расчетных показателей // Всё для бухгалтера. 2008. № 2. 100 с.
42. Мощенко Н.П. Разработка аналитического баланса, горизонтальный и вертикальный анализ // Экономический анализ: теория и практика. 2008. № 14. 50 с.
43. Наджафова М.Н. Применение методики Ковалева для прогнозирования вероятности банкротства фармацевтических предприятий // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/primenenie-metodiki-kovaleva-dlya-prognozirovaniya-veroyatnosti-bankrotstva-farmatsevticheskih-predpriyatiy
44. Особенности проведения анализа финансового состояния предприятия на основе данных бухгалтерского учета и отчетности // Научно-исследовательский журнал. 2020. URL: https://www.research-journal.org/economical/osobennosti-provedeniya-analiza-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya-na-osnove-dannyx-buxgalterskogo-ucheta-i-otchetnosti/
45. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование: пер. с англ. 4-е изд. Санкт-Петербург: Питер, 2006. 784 с.
46. Побегуц И. Финансовый или статистический анализ // Аудит и налогообложение. 2008. № 4. 50 с.
47. Протасов В.Ф., Протасова А.В. Анализ деятельности предприятия (фирмы): производство, экономика, финансы. Москва: Финансы и статистика, 2005. 522 с.
48. Реферат: Методический подход к финансовому планированию и бюджетированию на промышленном предприятии. 2022. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/530664879.pdf
49. Роль финансового анализа в процессе принятия управленческих решений // E-mba.ru. 2024. URL: https://e-mba.ru/blog/rol-finansovogo-analiza-v-prinyatii-upravlencheskix-reshenij
50. Роль финансового анализа в оценке конкурентоспособности выпускаемой продукции // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-finansovogo-analiza-v-otsenke-konkurentosposobnosti-vypuskaemoy-produktsii
51. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. 5-е изд., перераб. и доп. Москва: ИНФРА-М, 2009. 536 с.
52. Савчук В.П. Диагностика предприятий: поддержка управленческих решений. Бином. Лаборатория знаний, 2009. 175 с.
53. Седова Е.И., Чечулина А.В. Современное понимание оценки финансового состояния предприятия: предмет, цели, подходы // Вестник университета. 2016. № 6.
54. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: учебное пособие для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 639 с.
55. Сергеева Т.Л., Калинихина Е.В. Сравнительный анализ методик оценки финансового состояния предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-metodik-otsenki-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya
56. Сизых Д.С., Сизых Н.В. Современные и классические методы оценки и анализа финансового состояния компании: монография. Чебоксары: Среда, 2020. 292 с.
57. Стратегия улучшения финансового состояния предприятия // Аллея науки. 2019. № 10 (37). URL: https://alley-science.ru/domains_data/files/10Oktyabr/Strategiya%20uluchsheniya%20finansovogo%20sostoyaniya%20predpriyatiya.pdf
58. Сульдина Е.С. Финансовый анализ: эволюция и перспективы развития // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-analiz-evolyutsiya-i-perspektivy-razvitiya
59. Фащевский В.Н. О платежеспособности предприятий // Финансы. 2010. № 3. 60 с.
60. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия? // Финансы. Москва, 2010. № 6. 30 с.
61. Федулова С.Ф. Финансы. Москва: КноРус, 2008. 400 с.
62. Финансовый анализ как фактор повышения конкурентоспособности предприятий // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-analiz-kak-faktor-povysheniya-konkurentosposobnosti-predpriyatiy
63. Финансовый анализ: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / под общ. ред. И.Ю. Евстафьевой, В.А. Черненко. Москва: Юрайт, 2019. 337 с.
64. Финансовый анализ компании: основные методы и задачи // Профдело. 2024. URL: https://profdelo.com/buhuchet/finansovyj-analiz-kompanii/
65. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Н.В. Колчиной. ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 464 с.
66. Финансовый менеджмент: учебное пособие / под ред. Л.А. Мочаловой. Барнаул: Алтайская академия экономики и права, 2006. 252 с.
67. Финансы организаций / под ред. Н.В. Колчиной. ЮНИТИ, 2010. 407 с.
68. Финансы предприятий: учебное пособие для вузов по эк. спец. / под ред. Н.В. Колчиной. Москва: ЮНИТИ, 2006. 235 с.
69. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., Гамаюнов В.В. Внутрифирменное бюджетирование. Москва: Финансы и статистика, 2006. 464 с.
70. Шадрина Г.В., Богомолец С.Р., Косорукова И.В. Комплексный экономический анализ организации: учебное пособие для вузов. Москва: Академический Проект, Фонд «Мир», 2005. 288 с.
71. Шахова М.С. Как финансировать бизнес // Финансы. 2010. № 8. 25 с.
72. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческой организации. Москва: ИНФРА-М, 2008. 200 с.
73. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: учебник. 5-е изд., перераб. и доп. Москва: Дашков и К, 2005. 330 с.
74. Щиборщ К.В. Система управленческого планирования, учета и анализа хозяйственной деятельности промышленного предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2009. № 2. 75 с.
75. Яблоновский С. Анализ безубыточности и оптимизация ассортиментной политики предприятия // Финансовая газета (рег. вып.). 2009. № 4. 377 с.