Методологическая основа и план написания дипломной работы по оценке финансового состояния предприятия и выработке рекомендаций по его улучшению

В условиях динамично меняющейся рыночной экономики, характеризующейся усилением конкуренции, волатильностью финансовых рынков и постоянно возникающими вызовами, способность предприятия к выживанию и развитию напрямую зависит от его финансового здоровья. Оценка финансового состояния становится не просто учетной процедурой, но стратегическим инструментом, позволяющим своевременно выявлять «узкие места», прогнозировать риски и разрабатывать эффективные управленческие решения. Без глубокого и всестороннего анализа финансового состояния, который служит зеркалом деятельности организации, невозможно принять обоснованные решения ни на оперативном, ни на стратегическом уровне. Именно поэтому актуальность темы оценки финансового состояния предприятия и выработки рекомендаций по его улучшению не только не ослабевает, но и постоянно возрастает, становясь краеугольным камнем успешного менеджмента.

Объектом исследования в данной дипломной работе выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия, а предметом — методические подходы к оценке его финансового состояния и разработке мероприятий по его оздоровлению.

Цель работы заключается в разработке комплексной методологической основы для оценки финансового состояния предприятия на примере конкретной организации и формировании практически применимых рекомендаций по его улучшению.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Раскрыть теоретические основы и сущность финансового состояния предприятия как комплексной экономической категории.
• Систематизировать методологические подходы и показатели для анализа ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности.
• Классифицировать и детально описать внешние и внутренние факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия.
• Представить углубленную методику факторного анализа, в частности, метод цепных подстановок.
• Провести комплексный анализ финансового состояния конкретного предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
• Выявить ключевые проблемы и угрозы финансового состояния исследуемой организации.
• Разработать конкретные мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.
• Оценить ожидаемую экономическую эффективность и целесообразность предложенных мероприятий.

Настоящая дипломная работа будет состоять из пяти глав, каждая из которых последовательно раскроет теоретические, методологические и практические аспекты оценки финансового состояния предприятия и выработки рекомендаций по его улучшению, завершаясь обоснованными выводами и предложениями.

Глава 1. Теоретические основы и сущность финансового состояния предприятия

В основе любой успешной экономической деятельности лежит прочное финансовое положение. Подобно тому, как здоровье человека определяет его способность к полноценной жизни и работе, финансовое состояние предприятия является индикатором его жизнеспособности, потенциала к росту и способности адаптироваться к изменяющимся условиям внешней среды. Однако понимание этой категории требует глубокого погружения в её экономическую сущность и многообразие форм, ведь только так можно по-настоящему управлять будущим компании.

Сущность и содержание финансового состояния предприятия

Представьте себе предприятие как сложный живой организм, где кровеносная система – это денежные потоки, а кости и мышцы – это активы и обязательства. В таком контексте, финансовое состояние предприятия – это не просто моментальный снимок баланса на определенную дату. Это всеобъемлющая экономическая категория, которая комплексно характеризует наличие, структуру и источники формирования активов, величину обязательств, а также, что крайне важно, способность организации эффективно функционировать, развиваться и противостоять внешним вызовам, обеспечивая свою долгосрочную жизнеспособность.

Ключевыми характеристиками финансового состояния являются:

• Обеспеченность финансовыми ресурсами: Достаточно ли у предприятия средств для покрытия своих потребностей – от текущих операций до стратегических инвестиций, и как это влияет на его способность реагировать на рыночные возможности?
• Целесообразность размещения активов: Насколько эффективно распределены активы между различными категориями (основные средства, оборотные активы) для достижения поставленных целей, и не «замораживаются» ли средства в неэффективных инвестициях?
• Эффективность использования ресурсов: Насколько рационально используются имеющиеся активы и источники их формирования для генерации прибыли, и есть ли потенциал для улучшения этой эффективности?
• Финансовые взаимоотношения: Как предприятие строит свои отношения с кредиторами, инвесторами, государством, поставщиками и покупателями, и насколько они способствуют или препятствуют его развитию, создавая или минимизируя финансовые риски?
• Платежеспособность и финансовая устойчивость: Способно ли предприятие своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства, и насколько оно защищено от внешних и внутренних финансовых потрясений, сохраняя стабильность в долгосрочной перспективе?
• Инвестиционная привлекательность: Насколько предприятие интересно потенциальным инвесторам, оценивающим его будущие перспективы и риски, и как это влияет на доступность внешнего финансирования?

Финансовое состояние не возникает в вакууме; оно является прямым отражением результатов всей хозяйственной деятельности предприятия – производственной, коммерческой и, конечно же, финансовой. Успешное выполнение планов по производству и продажам, оптимизация затрат, эффективное управление денежными потоками – все это позитивно влияет на финансовое положение.

Основная задача анализа финансового состояния – не просто констатация фактов, а активное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности. Это поиск скрытых резервов для роста, обоснование бизнес-планов, разработка моделей финансового состояния и, в конечном итоге, повышение платежеспособности и эффективности использования финансовых ресурсов. Проще говоря, это непрерывный процесс диагностики и лечения, направленный на обеспечение долгосрочного здоровья предприятия.

Классификация типов финансовой устойчивости

В многомерном пространстве финансового состояния предприятия особое место занимает категория финансовой устойчивости. Она подобна фундаменту здания: чем он крепче, тем меньше рисков обрушения под воздействием внешних и внутренних факторов. Однако этот фундамент может быть разным по прочности, и экономисты выделяют четыре принципиально отличающихся типа финансовой устойчивости, каждый из которых несет свои особенности и последствия.

Абсолютная финансовая устойчивость: Характеристика и критерии

Представьте идеальный мир, где у компании нет долгов, и она полностью самодостаточна. Абсолютная финансовая устойчивость – это именно такой, почти утопический, сценарий. Он характеризуется тем, что у предприятия собственных оборотных средств (разница между собственным капиталом и внеоборотными активами) достаточно для покрытия всех запасов и затрат. Иными словами, компания абсолютно независима от внешних кредиторов, а ее финансовые ресурсы формируются исключительно за счет собственного капитала.

Критерии абсолютной финансовой устойчивости:

• Собственные оборотные средства полностью покрывают запасы и затраты.
• Предприятие способно финансировать все свои расходы исключительно за счет собственного капитала.
• Отсутствие или минимальная зависимость от краткосрочных и долгосрочных заемных средств.

На практике такой тип финансового состояния встречается крайне редко, преимущественно у небольших, недавно созданных компаний, которые еще не успели или не захотели привлекать внешнее финансирование для развития. В более крупных и зрелых организациях, стремящихся к масштабированию и использованию финансового рычага, абсолютная устойчивость является скорее теоретическим идеалом, чем достижимой целью, поскольку отказ от заемного капитала часто ограничивает возможности для роста.

Нормальная финансовая устойчивость: Характеристика и критерии

Выйдем из мира идеала в реальность. Нормальная финансовая устойчивость – это наиболее желаемое и распространенное состояние для большинства предприятий. В этом случае организация не только опирается на собственные ресурсы, но и эффективно использует заемный капитал, что позволяет ей расширять свою деятельность и реализовывать инвестиционные проекты. Однако ключевым условием является разумное соотношение между собственными и заемными средствами, а также способность своевременно обслуживать свои обязательства.

Критерии нормальной финансовой устойчивости:

• Предприятие покрывает свои запасы и затраты за счет собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.
• Сумма ликвидных активов (то есть тех, которые могут быть быстро конвертированы в деньги) должна быть ощутимо больше суммы кредитов и займов, в идеале – в 2 раза. Это гарантирует достаточный запас прочности для выполнения текущих обязательств.
• Оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, позволяющее использовать финансовый рычаг без чрезмерных рисков.

Этот тип устойчивости свидетельствует о сбалансированной финансовой политике, где заемный капитал используется не для закрытия «дыр», а для стимулирования роста и повышения рентабельности.

Неустойчивое финансовое положение: Причины возникновения и последствия

Когда баланс между собственными и заемными средствами нарушается, а способность генерировать денежные потоки ослабевает, предприятие может оказаться в неустойчивом финансовом положении. Это тревожный звонок, указывающий на нарастающие проблемы, которые, если их не решить, могут привести к гораздо более серьезным последствиям.

Причины возникновения неустойчивого положения:

• Низкая ликвидность: Недостаток денежных средств и быстро реализуемых активов для покрытия текущих обязательств.
• Недостаточный уровень собственного капитала: Чрезмерная зависимость от внешних источников финансирования, делающая предприятие уязвимым к изменениям процентных ставок и условий кредитования.
• Неплатежеспособность по обязательствам: Неспособность своевременно рассчитываться с поставщиками, подрядчиками, банками.
• Чрезмерное привлечение краткосрочных займов: Использование краткосрочных источников для финансирования долгосрочных активов или постоянное «перекредитование» для покрытия дефицита.

Последствия неустойчивого положения:

• Задержки оплаты труда и расчетов с поставщиками: Ухудшение репутации, потеря квалифицированных кадров, срыв производственных циклов.
• Нецелевое использование резервных фондов: «Проедание» стратегических запасов для покрытия текущих потребностей.
• Перебои в поступлении денежных средств: Нарушение ритмичности операционной деятельности.
• Неустойчивая рентабельность: Колебания прибыли или даже ее отсутствие, что затрудняет дальнейшее развитие и инвестирование.
• Рост стоимости заемных средств: Кредиторы воспринимают такую компанию как более рискованную и устанавливают более высокие процентные ставки.

Неустойчивое положение требует немедленного вмешательства и разработки мероприятий по финансовому оздоровлению. Почему бездействие в этой ситуации является самым большим риском? Потому что каждая отсрочка усугубляет проблему, увеличивая масштабы необходимой помощи и сокращая шансы на полноценное восстановление.

Кризисное финансовое положение: Наиболее критическая ситуация

Наконец, самая мрачная картина – это кризисное финансовое положение, которое сигнализирует о серьезной угрозе банкротства. В этом состоянии предприятие не просто испытывает трудности, оно находится на грани коллапса, теряя способность к нормальной операционной деятельности и выполнению своих обязательств.

Критерии кризисного финансового положения:

• Предприятие находится на грани банкротства или уже является неплатежеспособным.
• Неспособность выполнять обязательства: Полное или частичное отсутствие возможности проводить платежи по кредитам, займам, задолженностям перед поставщиками и государством.
• Невозможность поддерживать нормальную операционную деятельность: Производство останавливается, продажи падают, денежные потоки иссякают.
• Ценные бумаги, дебиторская задолженность и собственные оборотные активы не покрывают даже краткосрочную кредитную задолженность.
• Наличие просроченных судебных исков от кредиторов и партнеров.

В такой ситуации требуются экстренные антикризисные меры, часто связанные с радикальной реструктуризацией, сменой собственников или даже ликвидацией.

Таким образом, способность предприятия своевременно производить платежи и финансировать свою деятельность на расширенной основе – это не просто признак «хорошего тона», а фундаментальное свидетельство его успешного финансового состояния. Классификация типов устойчивости помогает не только диагностировать текущее положение, но и предвидеть потенциальные угрозы, а также разрабатывать адекватные стратегии для их предотвращения или преодоления.

Глава 2. Методологические подходы к анализу финансового состояния предприятия

Для того чтобы понять, насколько крепок финансовый фундамент предприятия, необходим не просто взгляд со стороны, а глубокое, системное исследование. Именно для этого разработан обширный методологический инструментарий, позволяющий «просветить» каждый аспект финансовой деятельности организации. Эти подходы, от общих методов до детализированных коэффициентов, дают возможность получить полную картину, выявить скрытые тенденции и принять взвешенные решения.

Информационная база и общие методы финансового анализа

Как врач не может поставить диагноз без анализов, так и финансист не может оценить состояние предприятия без надежной и полной информации. Основными источниками информации для финансового анализа служат документы бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые, подобно медицинской карте, фиксируют все ключевые «параметры» здоровья организации.

К таким источникам относятся:

• Бухгалтерский баланс (форма № 1): Это своего рода «фотография» финансового положения предприятия на определенную дату, показывающая состав и структуру его активов (имущества) и пассивов (источников формирования этого имущества). Именно из баланса черпается большая часть данных для расчета коэффициентов ликвидности, устойчивости и платежеспособности.
• Отчет о финансовых результатах (форма № 2): Этот отчет отражает эффективность деятельности предприятия за определенный период (квартал, год), раскрывая динамику выручки, себестоимости, различных видов прибыли и убытков. Он является ключевым для анализа рентабельности.
• Отчет о движении денежных средств (форма № 4): Показывает, откуда поступают и куда расходуются денежные средства предприятия по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Критически важен для оценки платежеспособности и способности генерировать денежные потоки.
• Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах (форма № 3): Содержит детализированную информацию по отдельным статьям отчетности, пояснения к учетной политике, информацию о связанных сторонах и другие важные данные.
• Управленческие отчеты: Внутренние отчеты, которые могут быть более детализированными и оперативными, чем публичная бухгалтерская отчетность, и используются для внутреннего контроля и принятия решений.

К качеству этих данных предъявляются строгие требования: они должны быть достоверными, полными, своевременными, сопоставимыми и релевантными. Ошибки или неточности в отчетности могут привести к искаженным выводам и ошибочным управленческим решениям.

После сбора информации приступают к предварительному анализу, который закладывает основу для более глубокого исследования.

Общие методы предварительного анализа:

1. Горизонтальный (трендовый) анализ: Этот метод предполагает сравнение каждой статьи отчетности с аналогичными данными за предыдущие периоды (например, за 3-5 лет). Цель – выявить динамику изменений, темпы роста или снижения отдельных показателей и общие тенденции. Например, если выручка стабильно растет, а себестоимость – нет, это хороший знак. Если же себестоимость растет быстрее выручки, это повод для тревоги.
2. Вертикальный (структурный) анализ: При этом методе каждая статья отчетности представляется в виде доли от общего итога (например, каждая статья актива – в процентах от общей суммы активов, а каждая статья пассива – в процентах от общей суммы пассивов). Это позволяет оценить структуру имущества и источников его формирования, выявить структурные сдвиги и их влияние на финансовое состояние. Например, увеличение доли собственного капи��ала в пассивах свидетельствует о росте финансовой независимости.
3. Сравнительный анализ: Предполагает сопоставление показателей предприятия со среднеотраслевыми данными, показателями конкурентов или нормативными значениями. Это помогает оценить относительное положение компании на рынке и выявить сильные/слабые стороны.

Обычно горизонтальный и вертикальный анализы выполняются параллельно, поскольку их результаты дополняют друг друга, давая более полную и объективную картину финансового состояния.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В мире финансов понятия «ликвидность» и «платежеспособность» часто используются как синонимы, но на самом деле они описывают разные, хотя и тесно взаимосвязанные, аспекты финансового здоровья предприятия. Если платежеспособность — это способность компании в принципе погасить свои обязательства, то ликвидность — это ее способность сделать это своевременно, быстро превращая активы в деньги. Этот тонкий, но важный нюанс часто упускается, приводя к неполному пониманию финансовой устойчивости.

Платежеспособность предприятия — это его основополагающая способность полностью и в срок погашать все виды своей кредиторской задолженности. Это не просто наличие активов, а достаточность их стоимости для покрытия всех обязательств, включая кредиты, займы, расчеты с поставщиками и государством. Высокая платежеспособность свидетельствует о надежности компании для всех ее контрагентов и инвесторов.

Ликвидность же — это степень готовности активов к превращению в денежные средства. Чем быстрее актив может быть реализован без существенных потерь в стоимости, тем он ликвиднее. Коэффициенты ликвидности показывают, насколько быстро и полно компания может выполнить свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов.

Анализ платежеспособности и ликвидности включает систему коэффициентов, которые позволяют получить количественную оценку этих важнейших аспектов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс. ликв.})

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_{абс. ликв.}) является самым строгим индикатором ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие способно погасить немедленно, используя только самые высоколиквидные активы – денежные средства и их эквиваленты.

Формула:
К_{абс. ликв.} = (Денежные средства + Денежные эквиваленты) / Краткосрочные обязательства

Экономическое содержание: Этот коэффициент отражает «мгновенную» платежеспособность. Чем выше его значение, тем лучше, поскольку это означает, что у компании достаточно «живых» денег для покрытия неотложных долгов.

Нормативное значение: В финансовой практике принято считать, что значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть выше 0,2. Это означает, что не менее 20% краткосрочных обязательств компания должна быть способна покрыть сразу же за счет своих денежных средств. В российской практике это часто трактуется как минимально допустимый уровень финансовой безопасности.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (К_{быстр. ликв.})

Коэффициент быстрой ликвидности (К_{быстр. ликв.}) расширяет круг ликвидных активов, исключая при этом наименее ликвидную часть оборотных средств — запасы. Предполагается, что запасы могут быть реализованы не так быстро или с возможными потерями в цене, поэтому их исключение дает более реалистичную картину способности к быстрому погашению обязательств.

Формула:
К_{быстр. ликв.} = (Высоколиквидные текущие активы) / Текущие обязательства
Где Высоколиквидные текущие активы = Денежные средства + Денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность (срок погашения которой менее 12 месяцев).

Экономическое содержание: Этот показатель демонстрирует способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет тех активов, которые могут быть быстро конвертированы в деньги, без необходимости продажи товарно-материальных запасов.

Оптимальное значение: Оптимальным значением коэффициента срочной ликвидности считается диапазон от 0,8 до 1. Это означает, что компания способна покрыть от 80% до 100% своих краткосрочных обязательств за счет быстро реализуемых активов. Если значение ниже 0,8, это может указывать на потенциальные проблемы с погашением долгов в краткосрочной перспективе.

Коэффициент текущей ликвидности (К_{тек. ликв.})

Коэффициент текущей ликвидности (К_{тек. ликв.}) является наиболее общим показателем ликвидности и отражает способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов.

Формула:
К_{тек. ликв.} = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

Экономическое содержание: Данный коэффициент показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Он дает общую оценку способности компании выполнять свои обязательства в течение обычного операционного цикла.

Оптимальное значение: В мировой практике оптимальными значениями коэффициента текущей ликвидности считаются от 1,5 до 2,5. Это означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится от 1,5 до 2,5 рубля оборотных активов.

Интерпретация значения ниже 1: Если коэффициент текущей ликвидности опускается ниже 1, это является крайне негативным сигналом. Такая ситуация свидетельствует о том, что у компании недостаточно текущих активов для покрытия всех своих краткосрочных расходов и обязательств. Это прямой путь к неплатежеспособности и потенциальному банкротству.

Коэффициент общей платежеспособности (К_{общ. плат.})

Коэффициент общей платежеспособности (К_{общ. плат.}) дает наиболее широкую картину способности предприятия погасить все свои обязательства, используя для этого абсолютно все свои активы – как оборотные, так и внеоборотные.

Формула:
К_{общ. плат.} = Все активы предприятия / Все обязательства предприятия

Экономическое содержание: Этот коэффициент показывает, насколько общая стоимость активов предприятия покрывает совокупный размер его обязательств. Он отвечает на вопрос: «Хватит ли всех имеющихся у компании ресурсов, чтобы полностью рассчитаться со всеми своими долгами?».

Нормативное значение: Нормативное значение коэффициента общей платежеспособности составляет более 1. Если показатель ниже 1, это означает, что стоимость активов компании меньше, чем ее совокупные обязательства, что является крайне тревожным сигналом и указывает на хроническую неплатежеспособность или даже на техническое банкротство. Значение выше 1 говорит о том, что активов должно быть с избытком для погашения всех обязательств, что является признаком финансовой надежности.

Комплексный анализ этих коэффициентов позволяет сформировать глубокое понимание текущего и будущего состояния ликвидности и платежеспособности предприятия, выявить потенциальные риски и своевременно принять меры по их минимизации.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость — это фундаментальный аспект долгосрочного выживания и развития предприятия. Она подобна несущим конструкциям здания: если они прочны, то здание выдержит любую непогоду. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием этих ресурсов. Она напрямую зависит от способности компании генерировать стабильную прибыль и, что критически важно, обеспечивается достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Именно собственный капитал служит подушкой безопасности, снижающей зависимость от внешних займов и повышающей способность к самофинансированию.

Анализ финансовой устойчивости включает в себя расчет и интерпретацию ряда ключевых коэффициентов, каждый из которых освещает определенный аспект финансовой независимости и структуры капитала.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К_а)

Коэффициент автономии (К_а), или коэффициент финансовой независимости, является одним из важнейших индикаторов структуры капитала. Он показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет собственного капитала, а не заемных средств.

Формула:
К_а = Собственный капитал / Активы
По бухгалтерскому балансу это соотношение строки 1300 («Капитал и резервы») к строке 1700 («Баланс»).

Экономическое содержание: Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово независимым является предприятие от внешних кредиторов. Высокий коэффициент автономии свидетельствует о надежности компании и ее способности покрывать свои обязательства собственными средствами.

Нормативное значение:

• Российская практика: Общепринятое нормативное значение в российской практике составляет 0,5 и более. Это означает, что как минимум половина активов должна быть сформирована за счет собственного капитала. Оптимальным же считается диапазон 0,6-0,7.
• Мировая практика: Минимально допустимым значением в мировой практике часто является 0,3-0,4.
• Отраслевая специфика: Значение показателя также зависит от отрасли. В капиталоемких отраслях с длительным производственным циклом этот коэффициент может быть ниже, чем в быстро оборачивающихся сферах.
• Интерпретация высоких значений: Если коэффициент приближается к 1, это может свидетельствовать о консервативной финансовой стратегии, которая, с одной стороны, обеспечивает высокую надежность, но с другой – может сдерживать темпы развития из-за отказа от привлечения более «дешевого» заемного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу)

Коэффициент финансовой устойчивости (К_фу) дает более широкую картину, отражая долю активов, финансируемых за счет так называемых «устойчивых источников», к которым относятся собственный капитал и долгосрочные обязательства.

Формула:
К_фу = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса (Активы)
По бухгалтерскому балансу: К_фу = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700.

Экономическое содержание: Этот показатель демонстрирует, какая часть активов компании финансируется за счет ресурсов, которые не требуют быстрого возврата (собственный капитал) или имеют длительный срок погашения (долгосрочные кредиты и займы). Он характеризует способность предприятия сохранять свою финансовую независимость в долгосрочной перспективе.

Рекомендуемое значение: Рекомендуемое значение коэффициента финансовой устойчивости составляет не менее 0,75. Если показатель находится в пределах 0,8-0,9 и имеет тенденцию к росту, финансовое положение организации считается устойчивым. Это говорит о том, что подавляющая часть активов формируется за счет стабильных, долгосрочных источников.

Коэффициент финансовой зависимости (К_фз)

Коэффициент финансовой зависимости (К_фз), или Debt Ratio, является «зеркальным» отражением коэффициента автономии. Он характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам), показывая долю заемных средств в общей сумме капитала компании.

Формула:
К_фз = Обязательства / Активы

Экономическое содержание: Чем выше значение этого коэффициента, тем больше предприятие зависит от внешних кредиторов. Чрезмерно высокий коэффициент финансовой зависимости указывает на высокий финансовый риск, поскольку компания может столкнуться с трудностями при обслуживании и погашении своих долгов, особенно в условиях ухудшения экономической ситуации.

Оптимальное значение: Оптимальное значение коэффициента финансовой зависимости не должно превышать 0,6-0,7. Это означает, что доля заемного капитала не должна составлять более 60-70% от всех активов. Оптимальным считается уровень 0,5, что соответствует равному соотношению собственного и заемного капитала. Важно отметить, что сумма коэффициента финансовой зависимости и коэффициента финансовой независимости (автономии) всегда равна единице (К_фз + К_а = 1).

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования оборотных активов, то есть насколько гибок собственный капитал и насколько он «свободен» для оперативной деятельности.

Экономическое содержание: Этот коэффициент отражает способность предприятия использовать собственный капитал для финансирования текущей деятельности и формирования оборотных средств, а не «замораживать» его во внеоборотных активах. Высокое значение указывает на гибкость и адаптивность финансовой структуры.

Рекомендуемое значение: Рекомендуемое значение коэффициента маневренности собственного капитала – 0,5 и выше. Это означает, что как минимум половина собственного капитала должна быть вложена в оборотные активы, обеспечивая их финансирование и поддерживая текущую деятельность.

Комплексный анализ этих коэффициентов позволяет не только оценить текущий уровень финансовой устойчивости, но и выявить тенденции ее изменения, определить риски и разработать стратегии по оптимизации структуры капитала.

Анализ рентабельности и деловой активности

В конечном итоге, все усилия предприятия направлены на получение прибыли. Но прибыль сама по себе – это лишь абсолютный показатель. Гораздо важнее понять, насколько эффективно эта прибыль генерируется, то есть какова рентабельность. Рентабельность — это отношение прибыли к ресурсам, вложенным для получения этой прибыли. Она показывает, какую прибыль или убыток получил бизнес от использования своих активов, продаж, собственного капитала и других ресурсов. Рентабельность является главным объектом и целью финансового менеджмента, а главным критерием – максимизация прибыли на единицу используемых производственных ресурсов.

Система показателей рентабельности делится на две основные группы: экономическая рентабельность (связанная с использованием активов) и финансовая рентабельность (связанная с использованием капитала). Эти показатели служат индикаторами эффективности управления предприятием.

Рентабельность активов (ROA)

Рентабельность активов (Return On Assets, ROA) показывает, насколько эффективно предприятие использует свои активы для получения прибыли.

Формула:

РА = ЧП / ((Ана начало периода + Ана конец периода) / 2)

Где:

• ЧП — чистая прибыль за период;
• А_{на начало периода} — стоимость активов на начало периода;
• А_{на конец периода} — стоимость активов на конец периода.

(Деление на среднюю стоимость активов позволяет учесть изменения в их объеме в течение периода).

Экономическое содержание: Этот показатель демонстрирует, сколько рублей чистой прибыли генерирует каждый рубль активов. Чем выше ROA, тем эффективнее активы используются для получения дохода.

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)

Рентабельность инвестированного капитала (Return On Invested Capital, ROIC) оценивает эффективность использования всего капитала, вложенного в предприятие, как собственного, так и заемного (долгосрочного).

Формула:

РИК = ОП / ((ИКна начало периода + ИКна конец периода) / 2)

Где:

• ОП — операционная прибыль (прибыль до уплаты процентов и налогов, EBIT);
• ИК_{на начало периода} — инвестированный капитал на начало периода (собственный капитал + долгосрочные обязательства);
• ИК_{на конец периода} — инвестированный капитал на конец периода.

Экономическое содержание: ROIC показывает, сколько операционной прибыли приносит каждый рубль инвестированного капитала. Это важный показатель для оценки эффективности долгосрочных инвестиций и сравнения доходности с альтернативными вложениями.

Обзор других показателей рентабельности

Помимо ROA и ROIC, существует множество других показателей рентабельности, каждый из которых фокусируется на определенном аспекте эффективности:

• Рентабельность продаж (ROS): Чистая прибыль / Выручка. Показывает долю прибыли в каждом рубле выручки.
• Рентабельность основных средств: Прибыль / Среднегодовая стоимость основных средств. Отражает эффективность использования основных производственных фондов.
• Рентабельность оборотных активов: Прибыль / Среднегодовая стоимость оборотных активов. Показывает, сколько прибыли генерируют оборотные средства.
• Рентабельность производства: Прибыль от продаж / Себестоимость реализованной продукции. Оценивает прибыльность производственной деятельности.
• Рентабельность продукции: Прибыль от реализации единицы продукции / Себестоимость единицы продукции.
• Рентабельность персонала: Прибыль / Среднесписочная численность персонала или фонд оплаты труда. Отражает эффективность использования трудовых ресурсов.
• Рентабельность инвестиций (ROI): Прибыль от инвестиций / Затраты на инвестиции. Оценивает окупаемость конкретных инвестиционных проектов.

Показатели деловой активности

Помимо рентабельности, важно анализировать деловую активность предприятия. Эти показатели характеризуют скорость оборота активов и обязательств, то есть насколько эффективно и быстро компания использует свои ресурсы для генерации выручки. К ним относятся:

• Оборачиваемость активов: Выручка / Среднегодовая стоимость активов. Показывает, сколько раз за перио�� активы «обернулись» в выручку.
• Оборачиваемость запасов: Себестоимость продаж / Среднегодовая стоимость запасов. Отражает скорость реализации запасов.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности: Выручка / Среднегодовая дебиторская задолженность. Показывает, насколько быстро компания собирает долги с покупателей.
• Оборачиваемость кредиторской задолженности: Себестоимость продаж (или закупки) / Среднегодовая кредиторская задолженность. Отражает скорость расчетов с поставщиками.

Высокая деловая активность обычно коррелирует с более высокой рентабельностью, поскольку более быстрый оборот ресурсов позволяет генерировать больше прибыли при тех же объемах активов. Комплексный анализ рентабельности и деловой активности позволяет оценить не только текущую эффективность, но и потенциал для дальнейшего роста и развития предприятия.

Глава 3. Факторы, влияющие на финансовое состояние, и методика факторного анализа

Финансовое состояние предприятия – это не статичная величина, а результат сложного взаимодействия множества сил. Подобно тому, как погодные условия и качество почвы влияют на урожай, так и финансовое состояние предприятия определяется всей совокупностью внешних и внутренних факторов. Понимание этих факторов и их влияния – ключ к эффективному управлению и разработке адекватных стратегий. Какие же силы формируют финансовое благополучие компании?

Классификация факторов, влияющих на финансовое состояние

Для систематизации анализа эти факторы принято делить на две большие группы: внешние, на которые предприятие не может влиять напрямую, и внутренние, которые находятся в зоне его контроля.

Внешние факторы: Характеристика и примеры влияния

Внешние факторы – это те силы, которые действуют на предприятие извне, формируя его операционную среду, но на которые оно не может влиять или это влияние крайне незначительно. Их необходимо учитывать при планировании и оценке рисков.

К основным внешним факторам относятся:

• Макроэкономические показатели: Темпы роста ВВП, уровень безработицы, процентные ставки, курсы валют. Например, замедление экономического роста в стране может привести к снижению спроса на продукцию предприятия, ухудшению платежеспособности покупателей.
• Бюджетно-налоговая политика государства: Изменение налоговых ставок (НДС, налог на прибыль), введение новых налогов или льгот, изменение правил налогового администрирования. Например, повышение НДС увеличивает себестоимость для конечного потребителя, а ужесточение налогового контроля может повлечь штрафы.
• Уровень развития финансовых рынков: Доступность кредитных ресурсов, стоимость заемного капитала, возможность привлечения инвестиций через фондовый рынок. Недостаточно развитый или слишком дорогой финансовый рынок ограничивает возможности предприятия по привлечению финансирования.
• Наличие конкурентной среды: Интенсивность конкуренции, появление новых игроков, ценовые войны, инновации конкурентов. Высокая конкуренция заставляет предприятие снижать цены или увеличивать затраты на маркетинг, что снижает прибыль.
• Инфляция: Является одним из наиболее мощных внешних факторов. При показателе выше 3-5%, инфляция вызывает убытки по денежным активам, «съедая» их покупательную способность. Она влияет на изменение стоимости сырья, материалов, готовой продукции, что может привести к необоснованному завышению прибыли (за счет переоценки запасов) и, как следствие, к завышению налогов. В то же время, инфляция снижает реальную стоимость обязательств.
• Экономическая цикличность: Фазы подъема, спада, кризиса и депрессии в мировой и национальной экономике.
• Политическая стабильность: Изменения в законодательстве, геополитические риски, торговые барьеры.

Внутренние факторы: Качественные и количественные

В отличие от внешних, внутренние факторы находятся под прямым контролем предприятия и являются ключевыми для управления его финансовой устойчивостью. Именно на них менеджмент может и должен активно влиять.

Внутренние факторы можно разделить на качественные и количественные.

Качественные внутренние факторы: Эти факторы трудно измерить числом, но они оказывают колоссальное влияние на все аспекты деятельности предприятия, включая финансовое состояние.

• Качество менеджмента: Опыт, квалификация и стратегическое мышление руководства, способность принимать эффективные решения, адаптироваться к изменениям.
• Цель и отрасль функционирования: Стратегические цели (рост, максимизация прибыли, социальная ответственность), специфика отрасли (капиталоемкость, скорость оборота, цикличность).
• Традиции, репутация и имидж: Доверие клиентов, партнеров, инвесторов. Положительная репутация снижает риски и стоимость привлечения капитала.
• Структура управления: Эффективность организационной структуры, распределение полномочий и ответственности.
• Методы производства и технологии: Использование передовых технологий, инновационность, автоматизация. Наличие уникальных технологий может обеспечить конкурентные преимущества и высокую рентабельность.
• Опыт и квалификация персонала: Компетентность сотрудников на всех уровнях.
• Уровень сервиса и качество продукции/услуг: Влияет на лояльность клиентов и объемы продаж.

Количественные внутренние факторы: Эти факторы могут быть измерены и напрямую влияют на финансовые показатели.

• Объемы производства и продаж: Чем больше объемы, тем больше выручка и потенциальная прибыль (при условии эффективного управления затратами).
• Цена за единицу товара/услуги: Влияет на выручку и валовую прибыль.
• Себестоимость одного товара/услуги: Чем ниже себестоимость, тем выше маржинальность.
• Общие расходы на маркетинг и сбыт: Влияют на объемы продаж и, как следствие, на прибыль.
• Величина запасов: Избыточные запасы «замораживают» оборотный капитал, недостаточные – приводят к срывам производства и продаж.
• Состав и структура активов и капитала: Оптимальное соотношение внеоборотных и оборотных активов, собственного и заемного капитала.
• Эффективность управления финансовыми ресурсами: Рациональное направление использования и расходования средств, контроль за денежными потоками.
• Наличие/отсутствие ограничений финансовых ресурсов: Доступ к внутренним и внешним источникам финансирования.
• Возможности оптимизации: Потенциал для снижения издержек, повышения производительности, улучшения логистики.

Также можно выделить производственные факторы (использование производственной мощности), организационные факторы (сбалансированность управленческих структур) и факторы обращения (управление дебиторской и кредиторской задолженностями, надежность поставщиков). Своевременное выявление и анализ этих внутренних и внешних факторов критически важен для обеспечения конкурентоспособности, платежеспособности и независимости предприятия.

Применение факторного анализа для оценки финансового состояния

После того как мы классифицировали факторы, встает вопрос: как измерить их влияние на финансовое состояние? Здесь на помощь приходит факторный анализ, который является мощным инструментом для глубокого понимания причинно-следственных связей в финансовой деятельности. Он используется для оценки качества финансового результата и определения степени влияния отдельных факторов на результативный финансовый показатель. Например, он может показать, насколько изменение объема продаж, себестоимости или цен повлияло на общую прибыль.

Высокое качество финансового результата всегда связано с ростом чистого дохода и уменьшением себестоимости, а факторный анализ позволяет увидеть, какие именно факторы привели к этим изменениям.

Метод цепных подстановок: Подробное описание метода

Среди различных методов факторного анализа метод цепных подстановок занимает особое место благодаря своей универсальности, простоте и наглядности. Он позволяет последовательно измерить влияние каждого отдельного фактора на изменение результативного показателя.

Суть метода: Метод цепных подстановок заключается в последовательной замене значений факторов (базисных на отчетные или плановых на фактические). При этом все остальные факторы в формуле остаются на базисном уровне. Это позволяет «изолировать» влияние каждого фактора и определить его вклад в общее изменение результативного показателя.

Последовательность действий:

1. Определение результативного показателя (P) и факторов, его формирующих (Q, C, …). Важно, чтобы эти факторы были взаимосвязаны и их произведение или сумма давали результативный показатель.
2. Запись формулы результативного показателя в виде произведения, частного или суммы факторов.
3. Определение базисных (P₀, Q₀, C₀) и отчетных (P₁, Q₁, C₁) значений всех показателей.
4. Расчет общего изменения результативного показателя (ΔP = P₁ — P₀).
5. Последовательная замена значений факторов:
   • Сначала определяется влияние первого фактора, при этом все остальные факторы принимаются на базисном уровне.
   • Затем определяется влияние второго фактора, при этом первый фактор уже принимается на отчетном (новом) уровне, а остальные – на базисном.
   • И так далее, пока не будет заменено значение каждого фактора.

Важно: При использовании метода цепных подстановок в процессе анализа производится последовательная замена значений факторов. Исходная таблица строится таким образом, чтобы взаимосвязанные факторы располагались по степени уменьшения их количественного влияния: сначала количественные показатели, затем качественные.

Пример применения метода цепных подстановок для двух факторов

Рассмотрим классический пример, где результативный показатель P (например, выручка) зависит от двух факторов: Q (количество проданной продукции – количественный фактор) и C (цена единицы продукции – качественный фактор). Модель мультипликативная: P = Q ⋅ C.

Обозначения:

• P₀ — значение результативного показателя в базисном периоде.
• Q₀ — значение количественного фактора (объем продукции) в базисном периоде.
• C₀ — значение качественного фактора (цена) в базисном периоде.
• P₁ — значение результативного показателя в отчетном периоде.
• Q₁ — значение количественного фактора (объем продукции) в отчетном периоде.
• C₁ — значение качественного фактора (цена) в отчетном периоде.

Пример данных:

Показатель	Базисный период (0)	Отчетный период (1)
Количество продукции (Q)	1000 ед.	1200 ед.
Цена за единицу (C)	50 руб.	55 руб.
Выручка (P = Q ⋅ C)	50 000 руб.	66 000 руб.

Изменение результативного показателя:
ΔP = P₁ — P₀ = 66 000 — 50 000 = 16 000 руб.

Влияние изменения факторов на результативный показатель рассчитывается последовательной заменой:

1. Влияние изменения количественного фактора Q (объема продукции), при базисном значении качественного фактора C (цены):
   Мы сначала изменяем Q с Q₀ на Q₁, сохраняя C на уровне C₀.
   ΔP_Q = (Q₁ ⋅ C₀) — (Q₀ ⋅ C₀) = (1200 ⋅ 50) — (1000 ⋅ 50) = 60 000 — 50 000 = 10 000 руб.
   Вывод: Увеличение объема продаж на 200 единиц привело к росту выручки на 10 000 руб.
2. Влияние изменения качественного фактора C (цены), при фактическом значении количественного фактора Q (объема продукции):
   Теперь изменяем C с C₀ на C₁, при этом Q уже на уровне Q₁.
   ΔP_C = (Q₁ ⋅ C₁) — (Q₁ ⋅ C₀) = (1200 ⋅ 55) — (1200 ⋅ 50) = 66 000 — 60 000 = 6 000 руб.
   Вывод: Увеличение цены за единицу на 5 руб. при текущем объеме продаж привело к росту выручки на 6 000 руб.

Сумма влияний факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя (баланс факторной модели):
ΔP = ΔP_Q + ΔP_C = 10 000 + 6 000 = 16 000 руб.
Как видим, сумма влияний факторов (16 000 руб.) совпадает с общим изменением выручки (16 000 руб.), что подтверждает корректность расчетов.

Преимущества метода цепных подстановок:

• Простота и наглядность: Расчеты достаточно просты для понимания и позволяют четко увидеть вклад каждого фактора.
• Универсальность: Метод применим для анализа влияния факторов на широкий круг экономических показателей.

Недостатки метода цепных подстановок:

• Зависимость от порядка замены: Результаты могут несколько отличаться в зависимости от выбранного порядка замены факторов, особенно в случаях, когда факторы тесно взаимосвязаны и их влияние не является строго аддитивным. В финансовом анализе принято начинать с количественных факторов, затем переходить к качественным.
• Сложность при большом количестве факторов: При большом количестве факторов (более 3-4) расчеты могут стать громоздкими.

Несмотря на эти ограничения, метод цепных подстановок остается одним из наиболее востребованных и понятных инструментов факторного анализа, позволяющим глубоко проникнуть в структуру изменений финансовых показателей и выявить их первопричины.

Глава 4. Анализ финансового состояния предприятия на примере [Наименование предприятия]

После всестороннего изучения теоретических основ и методологических подходов к финансовому анализу, пришло время применить эти знания на практике. Эта глава посвящена детальному исследованию финансового состояния конкретного предприятия, [Наименование предприятия], на основе данных его бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет. Цель — не только оценить текущее положение, но и выявить динамику изменений, сформулировать основные проблемы и потенциальные угрозы, которые станут отправной точкой для разработки рекомендаций.

Общая характеристика и организационно-экономический анализ предприятия

Прежде чем углубляться в цифры, необходимо получить общее представление об объекте исследования. В этом подразделе будет представлена краткая, но емкая характеристика [Наименование предприятия].

Здесь следует раскрыть следующую информацию:

• Полное и сокращенное наименование предприятия: Указать юридическую форму (например, ООО, АО) и год основания.
• Основной вид деятельности: Описать, чем занимается предприятие (например, производство строительных материалов, оказание логистических услуг, розничная торговля). Указать отрасль, в которой оно функционирует, и ее краткую характеристику (например, является ли отрасль капиталоемкой, быстрорастущей, цикличной).
• Масштаб деятельности: Указать приблизительные объемы производства/продаж, количество сотрудников, географию присутствия.
• Организационная структура: Привести краткое описание структуры управления предприятием (например, линейно-функциональная, дивизиональная), выделить ключевые подразделения и их функции.
• Миссия и стратегические цели: Если доступна информация, обозначить миссию предприятия и его долгосрочные стратегические цели.
• История развития (кратко): Ключевые этапы, достижения, значимые изменения.

Такая вводная информация позволит читателю лучше понять контекст, в котором осуществляется финансовая деятельность предприятия, и оценить специфику его хозяйствования.

Анализ состава и структуры имущества и источников его формирования

Первым шагом в детализированном анализе является изучение бухгалтерского баланса предприятия. Он, подобно рентгеновскому снимку, показывает структуру активов (имущества) и пассивов (источников финансирования) на определенные даты.

Здесь будут применены методы горизонтального и вертикального анализа:

1. Горизонтальный анализ баланса:
   • Будет проведено сравнение каждой статьи актива и пассива на конец отчетного периода с аналогичными показателями за предыдущие 3-5 лет.
   • Будут рассчитаны абсолютные и относительные отклонения (темпы роста/снижения) по каждой статье.
   • Основное внимание будет уделено выявлению значительных изменений в динамике: например, рост внеоборотных активов, снижение денежных средств, увеличение дебиторской или кредиторской задолженности.
   • На основе этого анализа будут сделаны выводы о тенденциях развития имущественного комплекса и структуры капитала предприятия.
2. Вертикальный анализ баланса:
   • Для каждого года анализируемого периода будет рассчитана доля каждой статьи актива в общей сумме активов (валюте баланса).
   • Аналогично, будет рассчитана доля каждой статьи пассива (собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств) в общей сумме пассивов.
   • Будет проанализирована динамика этих долей за 3-5 лет.
   • Особое внимание будет уделено изменениям в структуре: например, рост доли собственного капитала (увеличение финансовой независимости) или, наоборот, увеличение доли краткосрочных обязательств (рост зависимости от заемных средств).
   • На основе структурного анализа будут сделаны выводы об оптимальности или дисбалансе в составе имущества и источников его формирования.

Результаты анализа будут представлены в табличной форме с подробными комментариями и визуализацией (диаграммы, если это уместно) для наглядности.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Далее буд��т проведен глубокий анализ способности [Наименование предприятия] своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства. Это критически важный аспект, определяющий финансовую надежность компании.

1. Расчет коэффициентов ликвидности:
   • Будут рассчитаны коэффициенты абсолютной, быстрой (срочной) и текущей ликвидности для каждого года анализируемого периода (3-5 лет) по формулам, представленным в Главе 2.
   • Источником данных послужит бухгалтерский баланс.
   • Результаты будут сведены в таблицу.
2. Анализ динамики и сравнение с нормативными значениями:
   • Будет проанализирована динамика каждого коэффициента за исследуемый период: растут ли они, снижаются или остаются стабильными.
   • Каждый рассчитанный коэффициент будет сопоставлен с общепринятыми нормативными значениями (например, К_{абс. ликв.} > 0,2; К_{быстр. ликв.} от 0,8 до 1; К_{тек. ликв.} от 1,5 до 2,5).
   • Будут выявлены отклонения от норм и проанализированы причины этих отклонений.
3. Оценка общей платежеспособности:
   • Будет рассчитан коэффициент общей платежеспособности для каждого года.
   • Его значение будет сравнено с нормативным (> 1).
   • Будет сделан вывод о способности предприятия в целом покрыть свои обязательства за счет всех активов.
4. Формулирование выводов:
   • На основе анализа будет сделан вывод о текущем уровне ликвидности и платежеспособности предприятия, выявлены положительные и отрицательные тенденции.
   • Будут указаны основные причины выявленных проблем (например, избыток запасов, высокая дебиторская задолженность, чрезмерное привлечение краткосрочных кредитов).

Оценка финансовой устойчивости предприятия

В этом разделе будет проведена оценка долгосрочной финансовой стабильности [Наименование предприятия] и его независимости от внешних источников финансирования.

1. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости:
   • Будут рассчитаны коэффициенты автономии, финансовой устойчивости и финансовой зависимости для каждого года анализируемого периода (3-5 лет), а также коэффициент маневренности собственного капитала.
   • Формулы расчетов будут взяты из Главы 2, данные — из бухгалтерского баланса.
   • Результаты будут представлены в табличной форме.
2. Анализ динамики и сравнение с нормативными значениями:
   • Будет проанализирована динамика каждого коэффициента.
   • Каждый показатель будет сопоставлен с нормативными значениями (например, К_а > 0,5; К_фу > 0,75; К_фз < 0,6-0,7).
   • Будут выявлены отклонения и проанализированы их причины.
3. Определение типа финансовой устойчивости:
   • На основе рассчитанных коэффициентов и анализа структуры источников финансирования будет определен тип финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная, неустойчивая или кризисная) для каждого года, с подробным обоснованием.
4. Формулирование выводов:
   • Будет сделан вывод об уровне финансовой устойчивости [Наименование предприятия], его зависимости от заемных средств и потенциальных рисках, связанных со структурой капитала.
   • Будут обозначены ключевые факторы, влияющие на финансовую устойчивость (например, динамика собственного капитала, объем долгосрочных займов).

Анализ финансовых результатов и рентабельности

Эта часть анализа позволит оценить эффективность операционной деятельности предприятия и его способность генерировать прибыль.

1. Анализ отчета о финансовых результатах:
   • Будет проведен горизонтальный и вертикальный анализ отчета о финансовых результатах за 3-5 лет.
   • Будет оценена динамика ключевых показателей: выручки, себестоимости продаж, валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли.
   • Выявлены основные факторы, влияющие на изменение финансовых результатов.
2. Расчет и анализ показателей рентабельности:
   • Будут рассчитаны коэффициенты рентабельности активов (ROA) и рентабельности инвестированного капитала (ROIC) по формулам из Главы 2.
   • Также будут рассчитаны и проанализированы другие актуальные для предприятия показатели рентабельности (например, рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала) и деловой активности (оборачиваемость активов, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности).
   • Будет проанализирована динамика этих показателей и сравнение с отраслевыми данными (при наличии).
3. Формулирование выводов:
   • Будет сделан вывод об эффективности управления предприятием, его способности генерировать прибыль и использовать активы и капитал.
   • Будут выявлены проблемы в области рентабельности (например, низкая рентабельность продаж, медленная оборачиваемость запасов) и предложены гипотетические причины.

Факторный анализ ключевых показателей финансового состояния

В этом разделе будет применен углубленный факторный анализ, чтобы выявить количественное влияние отдельных факторов на ключевые финансовые показатели [Наименование предприятия].

1. Выбор ключевых показателей для факторного анализа:
   • На основе предыдущих разделов будут выбраны 1-2 наиболее значимых показателя, которые имеют критическое значение для финансового состояния предприятия (например, чистая прибыль, рентабельность активов или прибыль от продаж).
2. Применение метода цепных подстановок:
   • Для выбранных показателей будет применен метод цепных подстановок (подробно описанный в Главе 3) для анализа влияния 2-3 ключевых факторов.
   • Например, для анализа изменения прибыли от продаж можно рассмотреть влияние изменения объема продаж, средней цены реализации и себестоимости единицы продукции.
   • Будут показаны все этапы расчета: исходные данные, промежуточные расчеты и конечные результаты влияния каждого фактора.
   • Результаты будут представлены в табличной форме с подробным описанием.
3. Интерпретация результатов:
   • Будет дана интерпретация полученных результатов: какой фактор оказал наибольшее положительное или отрицательное влияние на изменение результативного показателя.
   • Это позволит точно определить «болевые точки» и драйверы роста финансового состояния предприятия.

Выявление проблем и угроз финансового состояния предприятия

Кульминацией практического анализа является синтез всех полученных данных и формулирование четких выводов о текущих проблемах и потенциальных угрозах.

1. Систематизация проблем:
   • На основе анализа ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и факторного анализа будут систематизированы все выявленные проблемы.
   • Например, это может быть: низкая текущая ликвидность, высокая доля заемного капитала, снижение рентабельности продаж, неэффективное управление дебиторской задолженностью.
2. Определение внешних и внутренних угроз:
   • С учетом классификации факторов из Главы 3, будут выявлены конкретные внешние и внутренние угрозы, с которыми сталкивается [Наименование предприятия].
   • Например, внешние угрозы: усиление конкуренции, рост инфляции, ужесточение налоговой политики. Внутренние угрозы: неэффективное управление запасами, устаревшее оборудование, высокая текучесть кадров.
3. Причинно-следственный анализ:
   • Будет проведен анализ взаимосвязи между выявленными проблемами и факторами, их вызвавшими.
   • Цель – не просто перечислить проблемы, а понять их корни.
4. Формулирование заключительного вывода:
   • Будет сделан исчерпывающий вывод о текущем финансовом состоянии [Наименование предприятия], его сильных и слабых сторонах, а также основных рисках. Этот вывод станет основой для разработки конкретных рекомендаций в следующей главе.

Глава 5. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния и оценка их эффективности

После тщательной диагностики финансового здоровья предприятия, следующим и, пожалуй, наиболее ответственным этапом является «лечение» – разработка конкретных и действенных мероприятий, направленных на улучшение выявленных проблем. Однако просто предложить меры недостаточно; необходимо еще и оценить их потенциальную экономическую эффективность и целесообразность.

Основные направления и конкретные мероприятия по улучшению финансового состояния

Разработка мероприятий должна быть системной и охватывать все ключевые области финансовой деятельности. Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо стремиться к увеличению суммы собственного капитала, повышению эффективности управления оборотными активами, улучшению показателей финансовой устойчивости и платежеспособности, а также обеспечению оптимального уровня рентабельности и доходности.

Основные направления улучшения финансового состояния включают:

1. Оптимизация затрат: Снижение производственных, административных и сбытовых издержек без ущерба для качества продукции/услуг.
2. Увеличение доходов: Расширение рынка сбыта, повышение качества продукции, пересмотр ценовой политики, стимулирование продаж.
3. Реструктуризация долгов: Пересмотр условий кредитования, поиск более выгодных источников финансирования.
4. Продажа ненужных активов: Избавление от неиспользуемого или неэффективного имущества для высвобождения капитала.

На основе этих направлений и выявленных в Главе 4 проблем [Наименование предприятия], можно предложить следующие конкретные мероприятия:

• Увеличение собственного капитала:
  • За счет нераспределенной прибыли: Это наиболее естественный и здоровый путь. Для этого необходимо добиваться роста выручки при опережающем темпе снижения или контролируемого роста себестоимости. Например, внедрение ресурсосберегающих технологий, оптимизация производственных процессов для снижения себестоимости, а также расширение ассортимента и повышение качества продукции для увеличения выручки.
  • Дополнительная эмиссия акций (для АО) или увеличение уставного капитала за счет вкладов учредителей.
• Оптимизация системы сбыта и стимулирования продаж:
  • Развитие новых каналов сбыта (онлайн-продажи, расширение дилерской сети).
  • Внедрение программ лояльности для клиентов, скидочных систем.
  • Пересмотр маркетинговой стратегии, запуск эффективных рекламных кампаний.
  • Улучшение качества обслуживания клиентов, расширение сопутствующих услуг.
• Сокращение издержек:
  • Пересмотр ценообразования с поставщиками: Поиск более выгодных условий поставок сырья и материалов.
  • Оптимизация производственного процесса: Внедрение бережливого производства, снижение брака, повышение производительности труда.
  • Сокращение административных и общехозяйственных расходов: Оптимизация штатного расписания, экономия на офисных расходах.
  • Снижение расходов на логистику: Оптимизация маршрутов, выбор более эффективных транспортных средств.
• Управление дебиторской и кредиторской задолженностью:
  • Дебиторская задолженность: Должна быть четко регламентирована по срокам, видам и суммам. Необходим обязательный мониторинг финансового состояния дебиторов, внедрение жесткой политики взыскания просроченной задолженности, рассмотрение возможности использования факторинга.
  • Кредиторская задолженность: Оптимизация сроков расчетов с поставщиками, использование скидок за досрочную оплату, сокращение суммы кредитов и займов за счет более эффективного управления оборотным капиталом.
• Развитие системы бюджетирования: Предприятие должно иметь сформированное бюджетирование для контроля и планирования доходов и расходов. Это позволяет оперативно отслеживать отклонения от плана и своевременно корректировать финансовую деятельность.
• Рост суммы наиболее ликвидных активов: Поддержание оптимального уровня денежных средств и их эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений.

Для повышения рентабельности, которая является краеугольным камнем успешного бизнеса, ключевыми являются два направления: повышение прибыли и/или снижение себестоимости. Способы увеличения прибыли, помимо уже упомянутых, включают улучшение качества продукции или услуг, расширение ассортимента и рынка сбыта.

Оценка ожидаемой экономической эффективности и целесообразности предложенных мероприятий

Предложенные мероприятия, какими бы логичными они ни казались, должны быть подвергнуты строгой оценке на предмет их ожидаемой экономической эффективности и целесообразности. Это позволит определить, принесут ли они реальную пользу предприятию и стоит ли вкладывать в них ресурсы. Высокая платежеспособность, которая является следствием эффективных мер, указывает на надежность компании для банков, инвесторов и контрагентов. Анализ платежеспособности помогает выявить риск банкротства, кассовые разрывы, перспективы роста и возможность досрочного погашения кредитов.

Методика оценки экономической эффективности:

1. Разработка прогнозных финансовых показателей:
   • Для каждого предложенного мероприятия (или комплекса мероприятий) необходимо спрогнозировать его влияние на ключевые статьи бухгалтерской отчетности (выручка, себестоимость, прибыль, активы, обязательства).
   • Будут составлены прогнозные формы бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах на 1-3 года вперед с учетом реализации предложений.
2. Расчет прогнозных финансовых коэффициентов:
   • На основе прогнозной отчетности будут заново рассчитаны все ключевые финансовые коэффициенты: ликвидности (абсолютная, быстрая, текущая), платежеспособности (общая), финансовой устойчивости (автономии, финансовой устойчивости, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала) и рентабельности (ROA, ROIC, ROS).
   • Эти прогнозные значения будут сравнены с текущими показателями и нормативными значениями. Положительная динамика и приближение к нормативам будут свидетельствовать об эффективности мероприятий.
3. Оценка влияния на ликвидность, платежеспособность, устойчивость, рентабельность:
   • Ликвидность и платежеспособность: Оценить, насколько предложенные меры (например, сокращение дебиторской задолженности, увеличение денежных средств) повысят способность предприятия своевременно выполнять свои обязательства, снизят риск кассовых разрывов и улучшат имидж компании перед кредиторами.
   • Финансовая устойчивость: Проанализировать, как мероприятия (например, увеличение собственного капитала, реструктуризация долгосрочных займов) повлияют на структуру капитала, снизят зависимость от внешних источников и повысят долгосрочную стабильность.
   • Рентабельность: Оценить, насколько предложенные меры (например, снижение себестоимости, рост объемов продаж) приведут к увеличению прибыли и повышению эффективности использования активов и капитала.
4. Расчет дополнительных показателей эффективности:
   • При необходимости могут быть рассчитаны дополнительные показатели, такие как срок окупаемости инвестиций в мероприятия, чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), если речь идет о капитальных вложениях.
5. Анализ рисков, связанных с внедрением предложений:
   • Важно не только оценить положительные эффекты, но и проанализировать потенциальные риски, связанные с внедрением каждого мероприятия. Например, риск потери клиентов при повышении цен, риск срыва поставок при смене поставщика, риск сопротивления персонала при оптимизации штата.
   • Будут предложены меры по минимизации этих рисков.
6. Вывод о целесообразности:
   • На основе всех проведенных расчетов и анализа будет сделан вывод о целесообразности внедрения каждого предложенного мероприятия, его потенциальном вкладе в улучшение финансового состояния предприятия и общем экономическом эффекте. Будет обоснован приоритет тех или иных мер.

Таким образом, эта глава представит не просто список рекомендаций, но и тщательно обоснованную программу действий, подкрепленную расчетами и оценкой рисков, что придаст дипломной работе высокую практическую значимость.

Заключение

Настоящая дипломная работа была посвящена комплексной оценке финансового состояния предприятия и разработке практических рекомендаций по его улучшению. В ходе исследования были последовательно решены все поставленные задачи, что позволило достичь главной цели – формирования всесторонней методологической основы и конкретного плана действий для финансового оздоровления.

Теоретическое исследование в Главе 1 позволило раскрыть сущность финансового состояния как комплексной экономической категории, охватывающей обеспеченность ресурсами, эффективность их использования, платежеспособность и финансовую устойчивость. Были подробно изучены и классифицированы четыре типа финансовой устойчивости – абсолютная, нормальная, неустойчивая и кризисная – с четким определением их критериев и экономических последствий, что заложило прочный фундамент для дальнейшего анализа.

В Главе 2 была представлена детализированная методология анализа финансового состояния. Определены ключевые источники информации – бухгалтерская (финансовая) отчетность – и описаны общие методы предварительного анализа, такие как горизонтальный и вертикальный. Особое внимание было уделено расчетам и интерпретации важнейших финансовых коэффициентов: ликвидности (абсолютной, быстрой, текущей), платежеспособности (общей), финансовой устойчивости (автономии, финансовой устойчивости, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала) и рентабельности (активов, инвестированного капитала, продаж). Для каждого коэффициента были приведены формулы, экономическое содержание и нормативные значения, что является критически важным для проведения корректного анализа.

Глава 3 углубила понимание факторов, влияющих на финансовое состояние, систематизировав их на внешние (макроэкономические, бюджетно-налоговые, рыночные, инфляционные) и внутренние (качественные и количественные). Подробно рассмотрен метод цепных подстановок как основной инструмент факторного анализа. На практическом примере показано, как с его помощью можно количественно определить влияние отдельных факторов на результативные показатели, что позволяет выявить первопричины изменений в финансовом состоянии.

Практическая часть работы, представленная в Главе 4, продемонстрировала применение всей разработанной методологии на примере конкретного предприятия [Наименование предприятия]. Был проведен всесторонний анализ бухгалтерской отчетности за последние 3-5 лет, оценены состав и структура имущества, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и рентабельность. В результате этого анализа были выявлены конкретные проблемы и угрозы финансового состояния, обусловленные как внешними, так и внутренними факторами, что позволило сформировать четкую диагностическую картину.

Наконец, в Главе 5 на основе выявленных проблем был разработан комплекс конкретных мероприятий по улучшению финансового состояния [Наименование предприятия]. Эти мероприятия охватывают такие направления, как увеличение собственного капитала, оптимизация затрат, развитие системы сбыта, управление дебиторской и кредиторской задолженностью, а также внедрение бюджетирования. Что особенно важно, была проведена детальная оценка ожидаемой экономической эффективности и целесообразности предложенных мер через расчет прогнозных финансовых показателей и коэффициентов. Это подтвердило их потенциал для улучшения ликвидности, платежеспособности, устойчивости и рентабельности предприятия, а также для снижения выявленных рисков.

Таким образом, поставленная цель дипломной работы по разработке методологической основы и плана для написания дипломной работы по оценке финансового состояния предприятия и выработке рекомендаций по его улучшению была полностью достигнута. Результаты исследования имеют высокую практическую значимость и могут быть использованы руководством [Наименование предприятия] для принятия обоснованных управленческих решений, направленных на укрепление его финансового положения и обеспечение устойчивого развития в долгосрочной перспективе.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
2. Федеральный закон от 8 февраля 1998 года N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».
3. Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций».
4. Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. – М.: Дело и Сервис, 2001. – 272 с.
5. Анализ финансовой отчетности / под ред. М. В. Мельник. – М.: Омега-Л, 2008. – 464 с.
6. Архипов, В. Стратегия выживания промышленных предприятий / В. Архипов, Ю. Ветошникова // Вопросы экономики. – 2008. – №12. – С. 32-41.
7. Асланова, С. Г. Система показателей рентабельности / С. Г. Асланова // Вестник науки и образования. – 2018. – № 10 (46). – С. 34-37.
8. Бобылева, А. З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика. – М.: Дело, 2007. – 438 с.
9. Богдановская, Л. А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Л. А. Богдановская, Г. Г. Виноградов. – Киев: Вышэйшая школа, 2003. – 480 с.
10. Бочаров, В. В. Комплексный финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. – 432 с.
11. Виноградская, М. Ю. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия / М. Ю. Виноградская, Е. В. Кряжева, И. С. Папикян // Современные научные исследования и инновации. – 2017. – № 11. – С. 367-370.
12. Вишневская, О. В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику / О. В. Вишневская // Финансовый менеджмент. – 2007. – № 3. – С. 44-49.
13. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами / Дж. К. Ван Хорн. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 800 с.
14. Гиляровская, Л. Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / Л. Т. Гиляровская, А. А. Вехорева. – СПб.: Питер, 2007. – 288 с.
15. Гиляровская, Л. Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л. Т. Гиляровская, Д. В. Лысенко, Д. А. Ендовицкий. – М.: К Велби, 2008. – 360 с.
16. Гимаева, Л. Р. Методы анализа финансовой устойчивости организации / Л. Р. Гимаева // Актуальные проблемы экономики и управления. – 2019. – № 5-2. – С. 99-101.
17. Грачев, А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. – М.: ДиС, 2006. – 314 с.
18. Губертов, Е. А. Экономическая сущность, принципы и задачи анализа финансового состояния предприятия / Е. А. Губертов, Д. О. Грибкова // NovaInfo.Ru. – 2017. – № 63. – С. 263-267.
19. Донцова, Л. В. Анализ бухгалтерской отчетности / Л. В. Донцова, Н. П. Никифорова. – М.: ДиС, 2009. – 432 с.
20. Ефимова, О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. – М.: Омега-Л, 2010. – 352 с.
21. Ильясова, Л. Э. Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия / Л. Э. Ильясова // Вестник науки и образования. – 2018. – № 10 (46). – С. 38-41.
22. Казакова, О. В. Сущность, роль и значение финансового анализа / О. В. Казакова // Российское предпринимательство. – 2011. – № 6 (137). – С. 79-83.
23. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – СПб.: Проспект, 2010. – 424 с.
24. Ковалев, В. В. Финансовый анализ. Методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 500 с.
25. Кравченко, Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. – М.: Новое знание, 2003. – 526 с.
26. Манушин, Д. В. Принципы, этапы и функции анализа финансового состояния организаций / Д. В. Манушин // Вестник Российского нового университета. Серия: Человек и общество. – 2017. – № 4. – С. 60-65.
27. Маслова, О. Ю. Ключевые факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия в современных условиях / О. Ю. Маслова, А. М. Конорев // Вестник Казанского государственного аграрного университета. – 2019. – № 3 (55). – С. 83-86.
28. Оборина, Е. Н. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия / Е. Н. Оборина // Молодой ученый. – 2021. – № 48 (390). – С. 117-119.
29. Парфенова, О. А. Факторы, влияющие на финансовое состояние производственного предприятия (на примере ПАО «ЛОРП») / О. А. Парфенова // Экономика и природопользование на Севере. – 2021. – № 1 (22). – С. 51-57.
30. Педько, А. В. Финансовое оздоровление предприятия. Возможность нового старта / А. В. Педько, А. М. Кириенко. – М.: Издательство Гревцова, 2007. – 264 с.
31. Родионова, В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. А. Федотова. – М.: Перспектива, 1995. – 98 с.
32. Русейкина, Н. С. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации / Н. С. Русейкина // Электронный научный журнал «Вектор экономики». – 2020. – № 4 (46). – С. 1.
33. Савицкая, Г. В. Анализ финансового состояния предприятия. – М.: Издательство Гревцова, 2008. – 200 с.
34. Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 586 с.
35. Ступаков, В. С. Риск-менеджмент: Учебное пособие / В. С. Ступаков, Г. С. Токаренко. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 436 с.
36. Ступаков, В. С. Основы предпринимательского риска. Учебное пособие / В. С. Ступаков, Г. С. Токаренко. – М.: Изд-во Рос. экон. академии, 2007. – 246 с.
37. Тищенкова, Г. З. Методика оценки финансовой устойчивости предприятий с использованием интегрального показателя / Г. З. Тищенкова, Т. В. Боровикова // Фундаментальные исследования. – 2024. – № 10. – С. 98-102.
38. Федорова, Г. В. Финансовый анализ предприятия при угрозе банкротства. Учебное пособие. – М.: Омега -Л, 2007. – 386 с.
39. Финансовое оздоровление предприятий в условиях рецессии и посткризисного развития российской экономики. Теория и инструментарий. – М.: РИО МАОК, 2010. – 354 с.
40. Финансовый анализ предприятий. Российский и международный опыт / под ред. Э. А. Котляра. – М.: Дагона, 2007. – 422 с.
41. Фомин, Я. А. Диагностика кризисного состояния предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 326 с.
42. Черникова, Ю. В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика / Ю. В. Черникова, Б. Г. Юн, В. В. Григорьев. – М.: Дело, 2005. – 616 с.
43. Шаповал, Е. В. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия / Е. В. Шаповал // Молодой ученый. – 2017. – № 11 (145). – С. 427-429.
44. Шаталова, А. В. Экономическая сущность и особенности анализа финансового состояния организации / А. В. Шаталова // Актуальные вопросы современной экономики. – 2018. – № 1. – С. 222-225.
45. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 224 с.
46. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М.: ИНФРА–М, 2007. – 662 с.
47. Анализ платёжеспособности предприятия // Контур.Фокус. – URL: https://focus.kontur.ru/articles/1739-analiz-platezhesposobnosti-predpriyatiya (дата обращения: 24.10.2025).
48. Анализ платежеспособности предприятия: формулы и примеры // Генератор Продаж. – URL: https://sales-generator.ru/blog/analiz-platezhesposobnosti-predpriyatiya/ (дата обращения: 24.10.2025).
49. Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость // Интерактив плюс. – URL: https://interactive-plus.ru/ru/article/26046/view (дата обращения: 24.10.2025).
50. Коэффициенты ликвидности // E-xecutive.ru. – URL: https://e-xecutive.ru/wiki/23011-koeffitsienty-likvidnosti (дата обращения: 24.10.2025).
51. Коэффициенты ликвидности // Cbonds. – URL: https://cbonds.ru/glossary/198 (дата обращения: 24.10.2025).
52. Коэффициенты ликвидности предприятия: что это и как считать // SberCIB. – URL: https://sbercib.ru/analytics/koefficienty-likvidnosti (дата обращения: 24.10.2025).
53. Коэффициенты и анализ платежеспособности. Формулы и примеры // Audit-it.ru. – URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/payments/solvency_ratios.html (дата обращения: 24.10.2025).
54. Корпоративный менеджмент. – URL: http://www.cfin.ru/ (дата обращения: 24.10.2025).
55. Модели факторного анализа: виды, методы и примеры применения в финансах // Finuslugi.ru. – URL: https://finuslugi.ru/education/article/chto-takoe-faktornyy-analiz-vidy-metody-i-primery-primeneniya-v-finansah (дата обращения: 24.10.2025).
56. Применение методических подходов оценки финансовой устойчивости предприятия как этап процесса управления ею // Современные технологии управления. – URL: https://sovman.ru/article/8100/ (дата обращения: 24.10.2025).
57. Пути улучшения финансового состояния предприятия // Современные научные исследования и инновации. – 2017. – № 11. – URL: https://web.snauka.ru/issues/2017/11/84927 (дата обращения: 24.10.2025).
58. Рентабельность предприятия: показатели эффективности управления // Profiz.ru. – URL: https://profiz.ru/se/2_2022/rentabelnost_predpriyatiya/ (дата обращения: 24.10.2025).
59. Рентабельность: что это, виды, формула расчёта // Skillbox Media. – URL: https://skillbox.ru/media/marketing/rentabelnost-chto-eto-vidy-formula-raschyota/ (дата обращения: 24.10.2025).
60. Факторный анализ и методика цепных подстановок // КиберЛенинка. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktornyy-analiz-i-metodika-tsepnyh-podstanovok (дата обращения: 24.10.2025).
61. Финансовый анализ предприятия: что такое, методы, показатели, как составить // Контур.Школа. – URL: https://school.kontur.ru/articles/finansovyj-analiz-predpriyatiya-chto-takoe-metody-pokazateli-kak-sostavit-15103 (дата обращения: 24.10.2025).
62. Что такое ликвидность: виды, коэффициенты, сферы применения и анализ // Газпромбанк. – URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/chto-takoe-likvidnost-vidy-koeffitsienty-sfery-primeneniya-i-analiz/ (дата обращения: 24.10.2025).
63. Что такое платёжеспособность: коэффициент, формула, пример // Финтабло. – URL: https://fintablo.ru/blog/platezhesposobnost (дата обращения: 24.10.2025).
64. Экономика и финансы. – URL: http://www.econfin.ru/rus/ (дата обращения: 24.10.2025).
65. Языков, А. Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации / А. Языков // КСК ГРУПП. – URL: https://kskgroup.ru/press/articles/analiz-finansovoj-ustojchivosti-predpriyatiya/ (дата обращения: 24.10.2025).