Пример готовой дипломной работы по предмету: Финансы
Содержание
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ПРИНЦИПЫ СОЗДАНИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ 6
1.1. Сущность и общая характеристика фондов как схемы коллективного инвестирования 6
1.2. Законодательное регулирование деятельности управляющей компании 18
1.3. Методы и стратегии управления паевым инвестиционным фондом 23
2. ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДОХОДНОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ПО УПРАВЛЕНИЮ ПИФ 33
2.1. Оценка показателей доходности паевых инвестиционных фондов 33
2.2. Проблемы оценки эффективности доверительного управления паевым инвестиционным фондом 52
2.3. Формирование концептуального подхода и разработка модели оценки эффективности доверительного управления 55
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 71
3.1. Применение новой модели оценки эффективности на примере ООО "Инвестиционное партнерство «ВербаКапитал»» 71
3.2. Оптимизация структуры активов ООО «Инвестиционное партнерство «ВербаКапитал» 91
3.3. Необходимые аспекты модернизации законодательства о паевых инвестиционных фондах 94
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 98
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 103
Выдержка из текста
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность исследования обусловлена изменениями, которые происходят на финансовых рынках страны – высокая стоимость и риски инвестирования в строительство, нестабильность вложения в иностранную валюту, снижение процентов по банковским вкладам. Внимание инвесторов при этом закономерно переключается на более стабильные и доходные с долгосрочной точки зрения инструменты финансового рынка. Самым удобным и простым методом размещения капитала во всем мире для частного инвестора являются фонды коллективного инвестирования.
В настоящем исследовании сделан акцент на паевых инвестиционных фондах (ПИФ).
Эта форма коллективного инвестирования считается самой доступной и привлекательной для частного инвестора, который желает разместить собственный временно свободный капитал на долго, средне и краткосрочной основе.
Исследование обусловлено необходимостью рационального выбора ПИФа инвестором, который опирается на собственные инвестиционные предпочтения. Вопрос оценки качества работы определенного фонда и насколько один инвестиционный фонд, в согласовании с целями инвестирования, предпочтительней другого фонда, считается одним из актуальных вопросов, который ставят перед собой инвесторы, выбирая наиболее привлекательное место размещения финансовых средств.
В настоящее время в методическом плане подходы к решению проблемы оценки эффективности управления ПИФами носят характер общих исследований эффективности управления инвестиционных объектов, недостаточно учитывающих особенности функционирования инвестиционных фондов, потребности и цели инвесторов. Особенности инвестиционного фонда, как объекта инвестиций, обуславливают необходимость разработки методического подхода к оценке показателей доходности и эффективности управления активами паевых инвестиционных фондов с учетом разных потребностей групп инвесторов.
Объект исследования – паевые инвестиционные фонды под управлением ООО "Инвестиционное партнерство «ВербаКапитал»».
Предмет исследования – методы оценки показателей доходности и эффективности управления активами паевых инвестиционных фондов.
Цель исследования – разработка методического подхода к оценке показателей доходности и эффективности деятельности по управлению активами паевых инвестиционных фондов.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи исследования:
- рассмотреть сущность и общую характеристику фондов как схемы коллективного инвестирования;
- изучить законодательное регулирование деятельности управляющей компании;
- рассмотреть методы и стратегии управления паевыми инвестиционными фондами;
- рассмотреть методы оценки показателей доходности паевых инвестиционных фондов;
- проанализировать проблемы оценки эффективности доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
- разработать модель оценки эффективности доверительного управления;
- применить разработанную модель оценки эффективности доверительного управления на ООО "Инвестиционное партнерство «ВербаКапитал»»;
- рассмотреть методы оптимизации структуры активов ООО "Инвестиционное партнерство «ВербаКапитал»»;
- изучить аспекты модернизации законодательства о паевых инвестиционных фондах.
Теоретической базой настоящего исследования стали труды Н.И. Берзона, И.А. Бланка, М.В. Грачева, О.А. Кандинского, М.Е. Капитан, Н.А. Климова, В.В. Ковалева, М. Королюк, Л.М. Куликова и др.
Практическая значимость работы. Результаты исследования можно применять в образовательном процессе по специальности «Финансы», использовать для целей оценки доходности и эффективности деятельности по управлению ПИФами, для целей оценки надежности инвестиционных фондов контролирующими и регулирующими органами и пр.
Структура работы: работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.
Список использованной литературы
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 28.12.2016) // Собрание законодательства РФ, 07.08.2000, № 32, ст. 3340.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ, № 17, 22.04.1996, ст. 1918.
3. Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ (ред. от 03.07.2016) «Об инвестиционных фондах» // Собрание законодательства РФ, 03.12.2001, № 49, ст. 4562.
4. Постановление ФКЦБ РФ от 18.02.2004 № 04-5/пс «О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.04.2004 № 5776) // Российская газета, № 95, 08.05.2004.
5. Указание Банка России от 25.08.2015 № 3758-У «Об определении стоимости чистых активов инвестиционных фондов, в том числе о порядке расчета среднегодовой стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда и чистых активов акционерного инвестиционного фонда, расчетной стоимости инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, стоимости имущества, переданного в оплату инвестиционных паев» (Зарегистрировано в Минюсте России 8 октября 2015 г. № 39234) // Вестник Банка России, № 88, 16.10.2015.
6. Антипова, О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности: (анализ теоретических и практических проблем) [Текст]
/ О.М. Антипова. М. : Волтерс Клувер, 2010. 236 с.
7. Бирюков, Д. О некоторых аспектах правового регулирования фондового рынка США [Текст]
/ Д. Бирюков // Рынок ценных бумаг. 2007. № 3 (330).
С. 65-68.
8. Богл, Дж. Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, "взаимных" фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях. М.: Альпина Паблишер, 2013. 545 с.
9. Богл, Дж. Руководство разумного инвестора. Надежный способ получения прибыли на фондовом рынке М.: Манн, Иванов и Фербер, 2013. 224 с.
10. Васин, М.А. Риски и возможности при долгосрочном инвестировании в паевые инвестиционные фонды [Текст]
/ М.А. Васин // Рынок ценных бумаг. № 5. 2012. С. 51-54.
11. Васин, М.А. Вопросы эффективности долгосрочного управления портфелем активов с фиксированной доходностью [Текст]
/ М.А. Васин. // Рынок ценных бумаг. 2012. № 8. С. 17-21.
12. Гончаров, А.И. Рынок ценнок бумаг: учеб.: в 3 ч. Ч. 1 [Текст]
/ А.И. Гончаров, М.В. Гончарова. Волгоград: ИУНЛ ВолгГТУ, 2012. 311 с.
13. Доверительное управление имуществом. Паевые инвестиционные фонды: Практическое руководство./ под общей ред. В. В. Семенихина – М.: Изд-во Эксмо, 2005., с.76.
14. Желтоносов, В.М. Паевые инвестиционные фонды в экономике России: модернизация и инновационное развитие [Текст]
/ В.М. Желтоносов, Ю.В. Марошник, Е.А. Скуратович // Финансы и кредит. 2011. № 32. С. 51-59.
15. Капитан М. К вопросу о классификации паевых фондов // Все о паевых фондах. – М.: Деловой экспресс. – 2001. – с. 89-94.
16. Капитан М., Киселев Е., Кокарев Р. Проблемы оценки эффективности работы паевых фондов. Журнал «Инвестиции». – М., 2002г. – № 4.
17. Ковалева Т.М. Финансово-кредитные отношения в условиях глобализации [Текст]: монография / Т.М. Ковалева; под. ред. Т.М. Ковалевой. Самара: Из-во Самар. гос. экон. ун-та, 2011. 232 с.
18. Кондратьева, З.А. Косвенное индивидуальное инвестирование через паевые инвестиционные фонды и общие фонды банкоского управления в России в условиях влияния финансовой интеграции [Текст]
/ З.А. Кондратьева. Финансы и кредит. 2013. № 3. С. 16-30.
19. Кухоцкий К., Лысцов А., Окулов В. Управляющая компания АВК. Эталонные показатели эффективности управления ПИФами. Журнал РЦБ, №
1. за 2004 г.
20. Макарычева И.В. Трастовый рынок: мировой опыт и российская специфика / Волго-Вят. акад. гос. службы. — Н.Новгород, 1999. – 43 с.
21. Миловидов В.Д. Паевые инвестиционные фонды. М.:Анкил, ИНФРА-М, 1996. С.124.
22. Назарова, В.В. Выбор критериев эффективности вложений в паевые инвестиционные фонды [Текст]
/ В.В. Назарова, И.С. Насыров // Финансы и кредит. № 7. 2013. С. 39-48.
23. Окулов В. Л. Риски паевых инвестиционных фондов// Рынок ценных бумаг. 2004. № 9 (264).
24. Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Автореф. дис. … к.ю.н. Ростов-на-Дону, 2005. С. 3 — 4.
25. Проблемы оценки эффективности работы паевых фондов. Журнал «Инвестиции». – М., 2002г. — № 4.
26. Ротко С.В., Тимошенко Д.А. Паевой инвестиционный фонд и инвестиционный пай: некоторые проблемы правовой природы, вызванные рецепцией зарубежного права // Банковское право, 2008, № 3.
27. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. М.: Финансы и статистика, 1996. С.124.
28. Трегуб А. Рейтингование инструментов коллективных инвестиций: цивилизованный подход. НЛУ, 2003 г.
29. Фролова Д.Г. Возможности для финансовых инвестиций в Российской экономике // Безопасность бизнеса, 2007, № 4.
30. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли В. «Инвестиции». – М.: ИНФРА-М, 2001г. – с. 879-906.
31. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс. – М.: Альпина Паблишер., 2001г. – 768 с.
32. Эффективность управления паевыми инвестиционными фондами в российских условиях. Журнал РЦБ, Управление Активами. № 6(285), 2005г.
33. U.S Household Ownership of Mutual Funds in 2002 // Fundamentals: Investment Company Institute Research in Brief. Vol. 11/ No. 5.October 2002. P.1.
34. Giles M.St., Alexeeva E., Buxton S. Managing collective investment funds. – N.Y.: John Wiley & Sons, Inc., 2003. – 355 p.
35. Kaminsky G., Lyons R.K., Schmukler S.L. Managers, investors, and crises: mutual fund strategies in emerging markets // Journal of International Economics. – 2004. – Vol. 64, № 1. Р. 113-134.
36. Harrington C. Mutual fund strategy // Journal of Accountancy. — 2004. — № 6. Р. 32- 51.
37. Modern portfolio theory and investment analysis / Elton E.J., Gruber M.J., Brown S.J., Goetzman W.N. – 6th ed. – N.Y.: John Wiley & Sons, Inc., 2003. — 705 p.
38. Murguia A., Umemoto T. Portfolio Analysis in the crosschairs // Journal of Financial Planning. — 2002. — № 9. Р. 9-24.
39. Prather L., Bertin W.J., Henker T. Mutual funds characteristics, managerial attributes, and fund performance // Review of Financial Economics. – 2004. – Vol. 13, № 4. – Р. 305-326.
40. Официальный интернет-сайт «Лиги кредитных союзов»: www.ofby.ru
41. Официальный интернет-сайт рейтингового агентства: www.MorningStar.com
42. Официальный сайт ООО «Инвестиционное партнерство «ВербаКапитал»»: http://verbacapital.ru/ru/rinf/rinfuk
43. Сайт Интернет – трейдинга: www.plan.ru
44. Сайт информационного агентства Росбизнесконсалтинг: www.rbc.ru
45. Сайт Национальной лиги управляющих: www.nlu.ru
46. Сайт «Первого специализированного депозитария»: www.frsd.ru
47. Сайт рейтингового агентства «Эксперт»: www.raexpert.ru
48. Сайт Федеральной службы по финансовым рынкам: www.fcsm.ru
49. Форум по вопросам оценки эффективности управления портфелем ПИФов на сайте Национальной лиги управляющих: http://www.nlu.ru/forum/read.php?FID=1&TID=1040
50. Supplementary Tables: Septemberí 2002 // Investment Company Institute. www.ici.org.
