ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОЦЕССА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ 5
1.1. ПОНЯТИЕ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ 5
1.2. ТРАДИЦИОННЫЕ МОТИВЫ ПРОДАВЦОВ И ПОКУПАТЕЛЕЙ 5
1.3. ОСОБЕННОСТИ РЫНКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИИ 5
2. МЕСТО И РОЛЬ ОЦЕНКИ ПРИ СЛИЯНИЯХ И ПОГЛОЩЕНИЯХ 5
2.1 ПОНЯТИЕ, ЦЕЛИ И ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА 5
2.2 АНАЛИЗ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА 5
2.3 СПЕЦИФИКА ОЦЕНКИ БИЗНЕСА ПРИ СЛИЯНИЯХ И ПОГЛОЩЕНИЯХ 5
3.ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ОАО «ННК-АКТИВ» 5
3.1 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «ННК-АКТИВ» 5
3.2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ ДЛЯ ЦЕЛЕЙ ОЦЕНКИ 5
3.3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ОАО «ННК-АКТИВ» ДЛЯ ЦЕЛЕЙ СЛИЯНИЙ И ПРИОБРЕТЕНИЙ ДОХОДНЫМ ПОДХОДОМ 5
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 5
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 5
Содержание
Выдержка из текста
В настоящее время в отечественной науке оценка эффекта синергии при слиянии и поглощении компаний являются достаточно неизученным объектом и, соответственно, нуждается в дальнейшем анализе. Недостаточно изучены типологии факторов, определяющих величину эффекта синергии. Существующие на настоящий момент времени подходы и методы оценки эффекта синергии нуждаются в значительной модификации, так как им присущи определенные недостатки. Менеджеры при проведении сделки не учитывают затраты, которые понесет компания во время заключения сделки; не принимают во внимание качественные изменения от слияния и поглощения компаний, не выявляют специфики эффекта синергии при отраслевой классификации компаний, а рассчитывают только единовременный эффект синергии.
Цель дипломного исследования определена ее актуальностью: провести исследование и анализ отечественного и зарубежного рынков слияний и по-глощений в страховом секторе экономики. Выявить проблемы и перспективы развития слияний и поглощений Российских страховых компаний.
Стратегические альянсы : слияния и поглощения (на примере конкр организации) предложить на утверждение
4. Провести оценку деятельности рассматриваемой Компании: торговая деятельность Компании, стратегический анализ Компании и в частности анализ внешней и внутренний среды, финансовые показатели и перспективы дальнейшего развития.
5. Провести анализ изменений, происходящих на целевом отраслевом рынке (в поведении компаний, в его структуре и результативности), вследствие реализации компаниями сделок по слияниям и поглощениям.
Одним из путей решения этой задачи являются банковские слия-ния/поглощения, образующие важный сегмент банковского рынка. Сейчас российский рынок слияний/поглощений бурно растет, но более цивилизо-ванным он не становится. В развитых странах способы слия-ний/поглощений шлифовались столетиями и в конце концов превратились в правила респектабельного бизнеса. За эти годы сформировались классиче-ские признаки, которые делают фирму желаемым объектом купли: недооце-ненность акций, высоколиквидный баланс с избыточными денежными сред-ствами или портфелем ликвидных ценных бумаг, невысокая доля устав-ного капитала в руках менеджмента, долги. В России не все эти признаки имеются, но зато активно используется множество других способов захва-та банков и предприятий, которые не соответствуют мировым стандар-там. Широкое распространение получили насильственные захваты, рейдер-ство.
Исследование состоит из теоретической и практической части. В первой части будут рассмотрены определения понятий и виды сделок M&A, проведен обзор рынка слияний и поглощений России, проанализирована существующая литература на указанную тему. Вторая часть предполагает осуществление регрессионного анализа зависимости эффективности слияний и поглощений и финансовых факторов, объяснение полученных результатов. В заключении будут даны основные выводы исследования и возможные пути дальнейшего исследования проблемы.
Объект изучения в данной работе — совокупность общественных отношений, складывающихся в процессе проведения сделки по корпоративному слиянию или поглощению, а предметом — алгоритм оценки активов корпорации по факту проведения такого рода сделки.
Трансграничные слияния и поглощения с участием российских компаний: тенденции и перспективы развития
В работе проводится анализ существующих подходов к оценке, а также анализ российского рынка M&A и кондитерского рынка России, на котором функционируют вышеуказанные компании.Сформулировать основные мотивы и факторы, побуждающие к осуществлению слияний и поглощений;
1. Гражданский кодекс Российской Федерации
2. Федеральный закон №14-ФЗ от 08.02.1998 г. «Об обществах с ограниченной ответственностью»
3. Федеральный закон от 26.12.1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах»
4. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Федеральный закон от 29.07.1998 №135-ФЗ
5. Артеменков А.И. и др. Об интегрированной теории оценки стоимости бизнеса / А.И. Артеменков,И.Л. Артеменков, Г.И. Микерин. [Электронный ресурс] — URL: http://www.appraisal.ru
6. Астраханцева И.А. Финансовое моделирование стоимости компании в неопределенных экономических условиях // Фундаментальные исследования. — 2011. — №4. — С. 154 – 160 с.
7. Басовский Л.Е. Экономический анализ (комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева, А.Л. Басовский.- М.: Инфра — М, 2009.-222с.
8. Бегаева А.А. Особенности правовых средств предотвращения недружественных поглощений // Безопасность бизнеса. 2008. N 2. с.24.
9. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. – Киев: «Эльга-Н», «Ника-Центр», 2010.
10. Бобылева А.З. Управление инвестиционным процессом при слияниях и присоединениях / А.З.Бобылева, И.Н.Каспарова // Вестн. Моск. ун-та. Сер.21. Управление (государство и общество). — 2008. — N 2. — С.76-96.
11. Бусов В.И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / В.И. Бусов, О.А. Землянский, А.П. Поляков. – М.: Юрайт, 2012. – 432 с.
12. Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов. — М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2010. – 720с.
13. Вейг Н.В. Оценка бизнеса в рыночной экономике// Экономические науки, №9,2012.- С.126-130
14. Гвардин С.В., Чекун И.Н. — Финансирование слияний и поглощений в России. М.: 2009, — 200с
15. Гогина Г.Н., Никифорова Е.В, Шиянова С.Л., Шнайдер О.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: ГИОРД, 2010. – 192 с.
16. Гомцян С.В. Правила поглощения акционерных обществ: сравнительно-правовой анализ. М.: Волтерс Клувер, 2010.
17. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. – Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. с. 741.
18. Гусев Е.В., Иванов А.Е. Принятие решения о вертикальной интеграции в промышленности на основе оценки синергетического эффекта // Вестник Южно-Уральского государственного университета. Серия «Экономика». 2013.№ 12.
19. Дибб С., Симкин Л. Практическое руководство по сегментированию рынка. – СПб., 2010.
20. Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Экономический анализ слияний/поглощений компаний: научное издание. — М. : КНОРУС, 2008. — 448 с.
21. Есипов, В. Г. Оценка бизнеса: полное практическое руководство / В. Есипов, Г. Маховикова, С. Мирзажанов – М: Эксмо, 2010.- 453 с.
22. Жарылгасова, Б.Т. Анализ финансовой отчетности [Текст] / Б.Т. Жарылгасова, А.Е. Суглобов. — М. : КНОРУС, 2009. – 303с.
23. Казакова Н. А. Экономический анализ в оценке бизнеса / Н. А. Казакова. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. – 288 с.
24. Карцев П.В. Обзор практики применения доходного подхода к оценке бизнеса / П.В. Карцев П.В., А.А. Аканов // Вопросы оценки. – 2012. — №2. – С.2 – 19.
25. Касьяненко Т.Г. Маховикова Г.А. Оценка бизнеса/ Т.Г. Касьяненко, Г.А.Маховикова.- М.:Феникс,2009.- 264 с.
26. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент/ Т.В.Кириченко.- М.:Дашков и К,2010.-484 с
27. Коупленд, Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Колер, Дж. Муррин. – 4-е изд., перераб. и доп.; Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2012. – 576 с.
28. Ларченко А.П. Оценка бизнеса. Подходы и методы. — СПб, 2011. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://lit.lib.ru/
29. Масленкова О.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / О. Ф. Масленкова. М.: КноРус. — 2011. – 288 с.
30. Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. М.: Вершина, 2012. с. 167.
31. Мочулаев В. Е. Расчет собственного оборотного капитала и учет его фактического значения при определении стоимости предприятия / В. Е. Мочулаев // Молодой ученый. — 2013. — №1. — С. 165 -169.
32. Мещерякова М.А. Поглощенная компания: проблемы управления // Вестн. Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. — 2009. — N 3. — С.30-38.
33. Никонова И.А. Ценные бумаги для бизнеса: как повысить стоимость компании с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций / И.А. Никонова. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2012.
34. Новикова И.Я. Оценка бизнеса: Учебно-методический комплекс. – Новосибирск: НГУЭУ, 2010. – 128 с.
35. Оценка бизнеса: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. [Текст] – М.: «Финансы и статистика», 2011. – 387с.
36. Парахина В.Н., Максименко Л.С., Панасенко С.В. Стратегический менеджмент. – М.: КНОРУС, 2007.
37. Пискунов А.М. Характеристика сделок слияний и поглощений дружественного и недружественного происхождения//Экономика и управление. №1.2010.с. 116-117.
38. Рид С. Ф., Лажу А. Р. Искусство слияний и поглощений . Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. с. 958.
39. Роберт Ф. Райлли. Оценка бизнеса – опыт профессионалов / Р.Ф. Райлли, Р.П. Швайс. – М.: Квинто-Консалтинг. — 2010. – 408 с.
40. Сидоренко Ю.С. Оценка стоимости компании: влияние структуры капитала //Московский оценщик. – M., 2009. — №2(39).
41. Сидоренко Ю.С. Слияния и приобретения компаний: оценка стоимости консолидированной компании // Аудиторские Ведомости. –М., 2010. – №7
42. Симионова Н.Е. оценка бизнеса. Теория и практика/ Н.Е. Симионова.- М.:Феникс,2010-576 с
43. Стратегический менеджмент / под ред. Петрова А.Н.- СПб: Питер, 2006.
44. Финансирование слияний и поглощений в России / С. В. Гвардии, И. Н. Чекун. — М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2012. с. 195.
45. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) 4-е изд., перераб. и доп, ил., табл. / В.А. Щербаков, Н.А. Щербакова. – М.: Омега-Л, 2011. – 315 с.
46. Эванс Ф.Ч., Бишоп Д.М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях / пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2010.
47. Журнал «Слияния и Поглощения» //www.ma-journal.ru
список литературы