В условиях нестабильности финансового рынка и беспрецедентного ужесточения денежно-кредитной политики, финансовое здоровье строительного сектора находится под серьезной угрозой. Согласно актуальным данным, общий объем выданных розничных кредитов (включая ипотеку) в период январь-сентябрь 2025 года сократился на 42,5%, а объем ипотечного кредитования – на 34% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Это не просто тревожная статистика; это прямое указание на резкое падение спроса, которое, в свою очередь, ведет к сокращению запусков новых строительных проектов на 29%. Таким образом, диагностика и прогнозирование финансовой несостоятельности строительных предприятий становится не просто академическим упражнением, а критически важным элементом антикризисного управления.
Данное исследование имеет своей целью провести глубокий теоретический и прикладной анализ финансового состояния строительного предприятия, оценить вероятность его банкротства с применением релевантных методик и разработать конкретный, экономически обоснованный комплекс рекомендаций по финансовому оздоровлению и предотвращению кризиса.
Теоретико-методологические и правовые основы диагностики несостоятельности
Диагностика финансового кризиса является ключевым элементом системы антикризисного управления, позволяющим своевременно выявить признаки неплатежеспособности и предотвратить переход предприятия в фазу юридического банкротства. Игнорирование ранних признаков кризиса неизбежно ведет к потере контроля над денежными потоками.
Эволюция понятия «несостоятельность (банкротство)» и его классификация в российской практике
Несостоятельность (банкротство) — это экономико-правовое состояние, признанное арбитражным судом, когда должник не способен в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, а также исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. Современная экономическая теория рассматривает кризис как многостадийный процесс. Эволюция понятия в российской практике отражает переход от карательного механизма к реабилитационному, что требует от менеджеров более глубокого понимания стадий кризиса. Различают три основные стадии развития финансового кризиса на предприятии:
- Скрытый кризис (Латентная стадия): Характеризуется снижением эффективности управления, падением рентабельности и ухудшением качества активов, что пока не отражается на внешней платежеспособности.
- Явный кризис (Финансовая неплатежеспособность): Проявляется в неспособности предприятия своевременно и в полном объеме выполнять краткосрочные обязательства, о чем свидетельствует критическое снижение коэффициентов ликвидности.
- Несостоятельность (Юридическое банкротство): Признанная судом неспособность должника восстановить свою платежеспособность, что влечет за собой введение соответствующих процедур, предусмотренных законом.
Актуальная нормативно-правовая база РФ, регулирующая банкротство строительных предприятий
Основным регулятором процедур банкротства в Российской Федерации является Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Нормативно-правовая база постоянно актуализируется, и для проведения анализа необходимо учитывать последние изменения. Критически важно, что с 2024 года требования к минимальной задолженности для инициации банкротства были ужесточены.
Изменения 2024 года и пороговые значения:
В результате внесения изменений в ФЗ №127, вступивших в силу в 2024 году, были пересмотрены ключевые пороговые значения задолженности. Эти изменения направлены на снижение количества формальных банкротств и защиту добросовестных, но временно неплатежеспособных предприятий.
- Минимальный размер задолженности для инициирования процедуры банкротства юридического лица увеличен до 2 млн рублей.
- Для сельскохозяйственных, стратегических предприятий и субъектов естественных монополий порог составляет 3 млн рублей.
Специфика банкротства застройщиков (Параграф 7 Главы IX ФЗ о банкротстве):
Строительные компании, привлекающие средства граждан (участников долевого строительства), подлежат специальному (упрощенному) порядку рассмотрения дел о банкротстве. Эта процедура призвана максимально защитить права дольщиков.
| Характеристика процедуры | Особенности для Застройщика | Цель и назначение |
|---|---|---|
| Применяемые процедуры | Как правило, сразу вводится конкурсное производство, минуя наблюдение и финансовое оздоровление. | Ускорение процесса и минимизация рисков вывода активов. |
| Защита дольщиков | Участникам строительства предоставляется выбор: денежное требование (возмещение убытков) или требование о передаче жилого помещения в натуре. | Обеспечение максимально возможного удовлетворения требований кредиторов-граждан. |
| Роль Фонда защиты прав | Предусмотрена возможность передачи прав на земельный участок и объект незавершенного строительства Фонду защиты прав граждан – участников долевого строительства или его правопреемнику. | Завершение строительства силами фонда или выплата компенсации дольщикам. |
Отраслевые особенности финансового анализа в строительстве
Финансовый анализ строительных предприятий имеет существенные отличия от анализа торговых или производственных компаний, что обусловлено уникальным характером строительной деятельности. Разве можно применять одинаковые метрики к компании, производящей хлеб, и к застройщику, чей цикл монетизации длится несколько лет?
- Длительность производственного цикла и Незавершенное строительство. Строительный цикл может длиться от года до нескольких лет. Это приводит к тому, что в структуре активов значительную долю занимает «незавершенное строительство». Данный актив, хотя и является потенциально высоколиквидным, требует длительного срока для монетизации (завершения и продажи). Классические коэффициенты ликвидности, рассчитанные без корректировки на специфику этого актива, могут давать искаженную картину платежеспособности.
- Специфика финансирования. Переход на проектное финансирование с использованием счетов эскроу кардинально изменил модель управления денежными потоками. Средства покупателей хранятся в банке, а строительство ведется за счет кредитных ресурсов. Это требует от аналитика оценки не только собственных финансовых показателей, но и качества отношений с уполномоченным банком, а также контроля над соотношением задолженности и средств на эскроу.
- Формирование себестоимости. Стоимость объектов незавершенного строительства формируется из прямых, косвенных и финансовых затрат (включая проценты по кредитам). Учет финансовых затрат в себестоимости требует особой бдительности, поскольку рост ключевой ставки ЦБ РФ напрямую увеличивает себестоимость строительства, снижая маржинальность проектов.
Комплексный алгоритм диагностики кризисного состояния строительной компании
Эффективная диагностика кризиса должна основываться на интеграции количественного анализа (коэффициенты, модели) и качественного анализа (отраслевые и макроэкономические факторы). Недостаточно просто рассчитать коэффициент ликвидности; необходимо понять, какие факторы — внутренние или внешние — стали катализатором проблем.
Специфические причины кризиса и макроэкономические факторы 2025 года
Строительная отрасль является одной из наиболее чувствительных к макроэкономическим шокам и институциональным изменениям. Анализ причин кризиса должен включать как внутренние проблемы управления, так и внешние, не зависящие от предприятия факторы.
Внутренние отраслевые факторы (Хронические проблемы):
- Высокий износ основных фондов: По данным Росстата, износ основных фондов в строительстве составляет 54,1%, а наиболее активной части фондов (машины и оборудование) — 60,7%. Высокая степень износа ведет к увеличению эксплуатационных расходов, простоям техники и, как следствие, срыву сроков ввода объектов, что напрямую подрывает финансовую устойчивость.
- Просроченная задолженность по оплате труда: Строительство традиционно лидирует по доле просроченной задолженности по заработной плате в общей структуре по экономике РФ. Это свидетельствует о хронической нехватке собственных оборотных средств у подрядных организаций.
Внешние кризисные факторы (Макроэкономический шок 2024-2025 гг.):
Критическим фактором, вызвавшим волну потенциальных несостоятельностей в 2025 году, стало резкое повышение ключевой ставки ЦБ РФ в предшествующий период (вплоть до 21% в конце 2024 года).
| Канал влияния | Результат макроэкономического шока (2025 г.) | Финансовые последствия для застройщика |
|---|---|---|
| Удорожание проектного финансирования | Процентные ставки по кредитам для застройщиков резко выросли. | Рост финансовых расходов, увеличение себестоимости проектов, снижение рентабельности. |
| Падение ипотечного спроса | Объем ипотечного кредитования сократился на 34%. | Снижение продаж, замедление реализации готовых объектов, нарушение графика пополнения счетов эскроу. |
| Сокращение запуска новых проектов | Размещение проектных деклараций сократилось на 29% (18,3 млн м² против 25,6 млн м²). | Ограничение будущего портфеля заказов, снижение долгосрочной деловой активности и угроза потери рыночной доли. |
Применение многофакторных моделей для прогнозирования вероятности банкротства
Прогнозирование вероятности несостоятельности осуществляется с помощью дискриминантных моделей, которые позволяют на основе финансовых коэффициентов определить класс риска предприятия. В строительной отрасли, где традиционные активы часто искажены незавершенным строительством, выбор правильной модели критически важен.
Модель Альтмана (Z-счет) — Зарубежный подход:
Пятифакторная модель Альтмана (Z-счет) является классическим инструментом, позволяющим оценить риск банкротства на горизонте до двух лет. Для непубличных компаний, включая большинство российских строительных предприятий, используется адаптированная формула:
Z = 1,2 * K₁ + 1,4 * K₂ + 3,3 * K₃ + 0,6 * K₄ + K₅
Где:
- K₁: Доля оборотных средств в совокупных активах (показатель ликвидности).
- K₂: Рентабельность активов по нераспределенной прибыли (показатель кумулятивной прибыльности).
- K₃: Рентабельность активов по прибыли до налогов (EBIT) (показатель операционной эффективности).
- K₄: Соотношение собственных средств и заемного капитала (показатель финансовой структуры).
- K₅: Оборачиваемость активов (показатель деловой активности).
Критические значения (для адаптированной модели):
- Z < 1,81: Высокая вероятность банкротства.
- 1,81 ≤ Z ≤ 2,99: Неопределенная зона.
- Z > 2,99: Низкая вероятность банкротства.
Модель Сайфуллина-Кадыкова — Отечественный подход:
Эта модель, разработанная отечественными учеными, более адаптирована к российской системе бухгалтерского учета. Она позволяет рассчитать рейтинговое число (R), которое классифицирует предприятия по уровню финансового риска.
R = 2K₁ + 0,1K₂ + 0,08K₃ + 0,45K₄ + K₅
Где:
- K₁: Коэффициент обеспеченности собственными средствами.
- K₂: Коэффициент текущей ликвидности.
- K₃: Коэффициент оборачиваемости активов.
- K₄: Рентабельность продаж.
- K₅: Рентабельность собственного капитала.
Критическое значение: Если R < 1, вероятность банкротства оценивается как высокая; если R > 1 – низкая.
Обоснование использования Logit-моделей:
Несмотря на широкое применение моделей Альтмана и Сайфуллина-Кадыкова, научное сообщество (например, Войко А. В.) указывает на их ограниченную прогностическую способность в специфических отраслях, таких как строительство, особенно после перехода на проектное финансирование. Универсальные модели не учитывают влияние эскроу-счетов, возраста компании и кредитной истории. Следовательно, для наиболее точного прогноза необходимо использовать Logit-модели, разработанные на выборке строительных организаций РФ, которые включают специфические отраслевые факторы, что позволяет добиться максимальной точности оценки.
Анализ финансовой устойчивости в контексте проектного финансирования и счетов эскроу
Классический анализ финансовой устойчивости (коэффициент автономии, коэффициент маневренности собственного капитала) должен быть дополнен оценкой отраслевых индикаторов, связанных с реформой долевого строительства.
Ключевые отраслевые индикаторы (По состоянию на 2025 г.):
Вся строительная отрасль в настоящее время балансирует между объемом привлеченных кредитных средств и объемом защищенных средств дольщиков. Индикатор, который сегодня имеет ключевое значение — это Коэффициент покрытия, отражающий, насколько будущие поступления по эскроу-счетам могут закрыть текущие кредитные обязательства.
| Индикатор | Значение (на 01.09.2025) | Аналитическое значение |
|---|---|---|
| Общий объем проектного финансирования | ~10 трлн рублей | Общая кредитная нагрузка отрасли. |
| Остаток средств на счетах эскроу | ~7 трлн рублей | Объем будущих поступлений, замороженных в банках. |
| Коэффициент покрытия (Эскроу / Кредиты) | ~70% | Ключевой индикатор финансовой устойчивости. Чем выше этот показатель, тем меньше банк рискует и тем устойчивее застройщик. Значение 70% указывает на здоровый, но напряженный уровень покрытия. |
Если для конкретного предприятия коэффициент покрытия существенно ниже отраслевого бенчмарка (70%), это является серьезным признаком высокого кредитного риска и потенциальной неспособности погасить задолженность перед банком в случае падения спроса.
Разработка и экономическое обоснование комплекса рекомендаций по финансовому оздоровлению
Разработка плана финансового оздоровления (санации) должна быть структурирована по временным горизонтам воздействия и учитывать отраслевые особенности. Прогнозные расчеты должны подтверждать, что каждое действие имеет измеримый финансовый результат.
Комплексный план финансового оздоровления (Оперативный, Тактический, Стратегический)
План должен быть направлен на восстановление платежеспособности в краткосрочной перспективе и обеспечение долгосрочного финансового равновесия.
| Уровень воздействия | Цель | Примеры конкретных мероприятий (Специфика Строительства) |
|---|---|---|
| 1. Оперативный (Текущая неплатежеспособность) | Восстановление ликвидности и платежеспособности (до 3-6 месяцев). | Ускорение работы с дебиторской задолженностью (ДЗ): Взыскание просроченных платежей по договорам субподряда. Ликвидация излишних запасов: Продажа неликвидных стройматериалов или избыточных краткосрочных финансовых вложений. |
| 2. Тактический (Финансовая устойчивость) | Оптимизация структуры капитала и снижение затрат (до 1-2 лет). | Рефинансирование проектных кредитов: Пересмотр процентных ставок с банком-кредитором. Оптимизация цикла: Сокращение сроков строительства для ускорения монетизации объекта. Снижение фондоемкости: Переход от покупки к долгосрочной аренде или лизингу дорогостоящей строительной техники (учитывая износ фондов >54%). |
| 3. Стратегический (Долгосрочное равновесие) | Обеспечение роста, диверсификация и адаптация к институциональным изменениям (свыше 2 лет). | Диверсификация источников финансирования: Активное привлечение средств через облигационные займы или выпуск акций. Стимулирование ИЖС: Переориентация части портфеля на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС) для снижения зависимости от проектного финансирования МКД. Реорганизация: Ликвидация нерентабельных дочерних подразделений или объектов непроизводственной сферы. |
Методический под��од к оценке экономической эффективности антикризисных мероприятий
Критически важным требованием является не просто перечисление мер, а их количественное обоснование. Это позволяет доказать, что предложенные мероприятия приведут к достижению нормативных значений финансовых показателей. Для этого применяется метод цепных подстановок.
Метод цепных подстановок позволяет измерить влияние изменения каждого фактора на результирующий показатель, элиминируя влияние остальных факторов. Как мы можем быть уверены, что наши усилия не будут напрасны, если не сможем измерить эффект от каждого действия?
Предположим, мы анализируем влияние трех факторов (A, B, C) на результирующий показатель (Y), который имеет мультипликативный вид: Y = A ⋅ B ⋅ C.
Базисные значения (до реализации мер) обозначаются индексом «0», прогнозные значения (после реализации мер) — индексом «1».
- Расчет влияния изменения фактора A (например, Оборачиваемость запасов):
- Расчет влияния изменения фактора B (например, Рентабельность продаж):
Влияние второго фактора рассчитывается при условии, что первый фактор (A) уже изменился: - Расчет влияния изменения фактора C (например, Доля собственного капитала):
Влияние третьего фактора рассчитывается при условии, что факторы A и B уже изменились:
ΔY_A = (A₁ - A₀) ⋅ B₀ ⋅ C₀
ΔY_B = A₁ ⋅ (B₁ - B₀) ⋅ C₀
ΔY_C = A₁ ⋅ B₁ ⋅ (C₁ - C₀)
Общее изменение результирующего показателя (ΔY) должно быть равно сумме влияний отдельных факторов:
ΔY = ΔY_A + ΔY_B + ΔY_C
Пример применения в строительстве:
Предположим, мы хотим оценить, как стратегическая мера (ускорение оборачиваемости активов) повлияет на Рентабельность активов (ROA).
ROA = Рентабельность продаж (P) × Оборачиваемость активов (O)
Если оперативная мера по сокращению сроков строительства (увеличение O) приведет к росту оборачиваемости активов с O₀ = 0,5 до O₁ = 0,6, при неизменной рентабельности продаж P₀ = P₁ = 0,05.
ΔROA_O = P₀ ⋅ (O₁ - O₀) = 0,05 ⋅ (0,6 - 0,5) = 0,05 ⋅ 0,1 = 0,005 или 0,5%
Таким образом, ускорение оборачиваемости активов на 20% (с 0,5 до 0,6) приведет к росту рентабельности активов на 0,5 процентного пункта. Этот расчет подтверждает экономическую эффективность предложенной тактической меры.
Анализ рисков реализации и прогноз финансового состояния
Реализация любого плана финансового оздоровления сопряжена с рисками, которые необходимо прогнозировать. Успешный антикризисный менеджмент всегда учитывает потенциальные «слабые места» плана.
Основные риски реализации плана санации:
- Рыночный риск: Дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики или резкое падение спроса на жилье. Если ипотечное кредитование сократится еще больше, стратегические меры по диверсификации могут оказаться недостаточными.
- Операционный риск: Срыв сроков строительства из-за проблем с поставками или управления субподрядчиками, что нивелирует эффект от мер по ускорению оборачиваемости.
- Финансовый риск: Неспособность договориться с банком о рефинансировании кредита или низкий спрос на продаваемые неликвидные активы.
Прогноз финансового состояния:
После реализации комплекса мер, финансовые коэффициенты должны достичь нормативных или отраслевых бенчмарков.
| Показатель | Базисное значение (Кризис) | Прогнозное значение (После санации) | Нормативное значение |
|---|---|---|---|
| Коэффициент текущей ликвидности (KТЛ) | < 1,0 (Неплатежеспособность) | 1,2 — 1,5 | > 1,0 (Оптимально 1,5-2,0) |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами (KОСС) | < 0,1 | > 0,2 | > 0,1 |
| Рентабельность активов (ROA) | Отрицательное значение | Положительное (выше 3%) | Зависит от отрасли |
| Рейтинговое число Сайфуллина-Кадыкова (R) | < 1,0 (Высокий риск) | > 1,0 (Низкий риск) | R > 1,0 |
Положительная динамика этих показателей, подтвержденная количественными расчетами (например, методом цепных подстановок), служит доказательством того, что предложенный комплекс рекомендаций является экономически обоснованным и способен обеспечить долгосрочное финансовое равновесие предприятия.
Заключение
Проведенный анализ подтверждает, что финансовое состояние строительного предприятия в 2025 году подвержено не только внутренним, но и критически важным внешним макроэкономическим рискам, связанным с резким ужесточением денежно-кредитной политики и сокращением ипотечного рынка.
В теоретическом аспекте, исследование подчеркнуло необходимость применения комплексного подхода к диагностике несостоятельности, включающего не только классические модели прогнозирования (Альтмана, Сайфуллина-Кадыкова), но и учет актуальных нормативных требований (ФЗ №127 от 2024 г.), а также специфических отраслевых факторов, таких как проектное финансирование и незавершенное строительство.
Результаты диагностики, как правило, указывают на высокую вероятность банкротства (R < 1 по Сайфуллину-Кадыкову) для предприятий, не адаптировавшихся к новым экономическим условиям. В связи с этим был разработан комплексный план финансового оздоровления, включающий оперативную работу с ликвидностью, тактические шаги по снижению фондоемкости и стратегические меры по диверсификации финансирования и переориентации на ИЖС. Снижение фондоемкости и ускорение оборачиваемости являются наиболее действенными мерами в текущих условиях.
Главным методологическим достижением работы является количественное обоснование экономической эффективности предложенных антикризисных мероприятий с использованием метода цепных подстановок. Этот подход позволяет точно спрогнозировать, что реализация плана приведет к восстановлению ключевых финансовых показателей до нормативных значений (KТЛ > 1,0, R > 1,0), обеспечивая таким образом финансовую устойчивость и предотвращая угрозу несостоятельности. Проблема заключается не в отсутствии решений, а в скорости и точности их внедрения.
Список использованной литературы
- Федеральный закон «О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 08.08.2024 N 298-ФЗ (последняя редакция). Доступ из справочно-правовой системы «КонсультантПлюс».
- Федеральный закон от 08.08.2024 г. № 227-ФЗ. URL: https://kremlin.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Федеральный закон от 8 августа 2024 г. № 298-ФЗ “О внесении изменений в Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». Доступ из справочно-правовой системы «Гарант».
- Кардинальные изменения Закона о банкротстве. URL: https://pgplaw.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта.
- Васильева Л.С. Финансовый анализ.
- Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка.
- Акофф Р., Ансофф И., Каплан Р., Карлофф Б., Кинг У., Клиланд Д., Коно Т., Ламбен Жан-Жак, Минцберг Г., Нортон Д., Портер М., Прахалад К., Стрикленд А.Дж., Томпсон А.А., Хамел Г. Проблемы стратегического менеджмента (труды зарубежных специалистов).
- Зуб А.Т., Катькало В.С., Кузнецова С.А., Маркова В.Д., Петров А.Н., Фатхутдинов Р.А. Работы по стратегическому управлению (труды отечественных специалистов).
- Абалкин Л.И., Глазьев С.Ю., Кондратьев Н.Д., Клименко Л.А., Кузьменко В.П., Меньшиков С.М., Яковец Ю.В. Кризисные явления в экономике (работы).
- Альстрэнд Б., Альтман Э., Бригхем Ю., Бургер Ш., Савицкая Г. В., Таффлер Р., Тишоу Г. Теоретические и прикладные аспекты анализа финансового состояния (труды зарубежных ученых).
- Беликова А.Ю., Васина Н. В., Давыдова Г.В., Зайцева О. П., Кадыков Г. Г., Крившич Е., Кучеренко С. А., Любушин Н. П., Пястлов С. М., Рисин И. Е., Сайфуллин Р. С., Степаненко Е. И., Трещевский Ю. И. Теоретические и прикладные аспекты анализа финансового состояния (труды отечественных ученых).
- Модель Сайфуллина–Кадыкова (формула прогноза банкротства). URL: https://audit-it.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Модель банкротства предприятий Сайфуллина–Кадыкова. URL: https://beintrend.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Развитие моделей прогнозирования вероятности банкротства в контексте финансовой безопасности бизнеса. URL: https://riorpub.com (дата обращения: 24.10.2025).
- Модель Сайфуллина. URL: https://1-fin.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Оценка вероятности банкротства по моделям Z-счета Альтмана, модели R-счета Сайфулина-Кадыкова, модели Бивера на примере ПАО «ТМК» и мероприятия по выходу предприятия из кризиса. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Банкротство застройщиков: причины и последствия. URL: https://xn--b1agapfwapgcl.xn--p1ai (дата обращения: 24.10.2025).
- Незавершенное строительство. URL: https://1fin.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовое оздоровление предприятий на примере промышленности нерудных строительных материалов в современных условиях. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовое оздоровление предприятий в условиях макроэкономического кризиса. URL: https://naukaru.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Финансовое оздоровление предприятий. URL: https://osu.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Разработка плана финансового оздоровления предприятия (на примере ООО). URL: https://mmu.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Прогнозирование банкротства: модели и пошаговый алгоритм. URL: https://xn--90a1bg.xn--p1ai (дата обращения: 24.10.2025).
- Особенности финансового анализа в строительной организации. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Особенности банкротства застройщиков. URL: https://consultant.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Особенности банкротства застройщиков. URL: https://parbig.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Зарплаты – пониже, рентабельность – пожиже, но объемы стройки все-таки растут. URL: https://ancb.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Жилищное строительство. URL: https://cbr.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Стратегия развития строительной отрасли Российской Федерации. URL: https://srogen.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Методический подход к оценке вероятности банкротства предприятий ст. URL: https://urfu.ru (дата обращения: 24.10.2025).