Комплексный подход к предотвращению банкротства предприятия: анализ, диагностика и разработка антикризисных мероприятий

В условиях перманентной турбулентности мировой и национальной экономик, когда внешние шоки и внутренние дисбалансы способны в кратчайшие сроки подорвать даже, казалось бы, устойчивое предприятие, проблема предотвращения банкротства приобретает статус одной из наиболее актуальных и критически важных для выживания бизнеса. Согласно статистике, только в 2024 году количество банкротств юридических лиц в России выросло на 15% по сравнению с предыдущим годом, что ярко свидетельствует о масштабе вызова, стоящего перед отечественными компаниями. Это не просто цифры; за каждым таким банкротством стоят потерянные рабочие места, недополученные налоги, разрушенные производственные цепочки и социальная напряженность, что подчеркивает не только экономическое, но и социальное значение проблемы.

Настоящее исследование ставит своей целью разработку комплексного подхода к предотвращению банкротства предприятий, охватывающего теоретические, методические и практические аспекты. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи: систематизировать теоретические основы банкротства и кризисных явлений; проанализировать ключевые методики диагностики финансового состояния и прогнозирования несостоятельности; предложить эффективные антикризисные мероприятия, адаптированные к специфике конкретного предприятия; разработать систему оценки их эффективности и алгоритм внедрения; а также рассмотреть влияние внешних факторов и роль государственной поддержки.

Научная значимость работы заключается в комплексном обобщении и детализации существующих подходов к антикризисному управлению, дополнении их элементами, часто упускаемыми в стандартных исследованиях, такими как углубленный анализ правовых обязанностей и мер государственной поддержки. Практическая ценность исследования состоит в разработке четкого, пошагового алгоритма действий для предприятий, находящихся в предкризисном или кризисном состоянии, что позволит им своевременно выявить угрозы и эффективно противодействовать им. Структура работы последовательно раскрывает эти аспекты, двигаясь от общетеоретических положений к конкретным практическим рекомендациям.

Теоретические и правовые основы несостоятельности (банкротства) предприятия

Сущность и виды банкротства предприятия

В современном экономическом словаре понятие «несостоятельность (банкротство)» занимает особое место, обозначая не просто финансовую неудачу, а юридически признанную неспособность субъекта хозяйствования исполнять свои обязательства. Согласно Федеральному закону от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — ФЗ N 127-ФЗ), банкротство — это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Эта формулировка четко очерчивает как субъекта (должника), так и характер его неспособности (невыполнение финансовых обязательств), а также инстанцию, уполномоченную вынести такое решение (арбитражный суд), и понимание этих аспектов является фундаментом для любой антикризисной стратегии.

Признаки банкротства юридического лица, согласно ФЗ N 127-ФЗ, конкретизируются в следующих условиях: суммарный размер задолженности составляет 300 тысяч рублей и выше; имеются просрочки по платежам сроком не менее 3 месяцев перед любыми кредиторами; а также наличие долгов по выплате заработной платы, компенсаций за нанесение вреда третьим лицам. Эти критерии являются своего рода «точками отсчета», при достижении которых возникает право или обязанность подать заявление о банкротстве.

Процесс банкротства не является однородным и может преследовать различные цели. С одной стороны, это механизм ликвидации неэффективных предприятий, которые не могут генерировать добавленную стоимость и обременяют экономику. С другой стороны, процедура банкротства может стать инструментом для сохранения жизнеспособных бизнесов путем внесения изменений в систему управления и предоставления должнику различных «льгот». Последние подразумевают использование таких механизмов финансового оздоровления, как реструктуризация долгов или заключение мирового соглашения с кредиторами, которые позволяют должнику восстановить платежеспособность и избежать полной ликвидации. Это подчёркивает двойственную природу института банкротства: карательную и реабилитационную.

Различают несколько видов банкротства, каждый из которых имеет свои особенности и правовые последствия:

• Реальное банкротство — это, по сути, классический сценарий, когда предприятие не способно рассчитаться с кредиторами по объективным причинам. Это может быть обусловлено макроэкономическим кризисом, внезапной потерей ключевых рынков, устареванием технологий, неэффективной бизнес-моделью или истощением источников дохода. При этом у компании отсутствуют активы, которые можно было бы использовать для погашения долгов, либо их реализация не покрывает обязательств. В таких случаях процедура банкротства часто завершается конкурсным производством и распродажей активов должника для максимально возможного удовлетворения требований кредиторов.
• Временное (техническое) банкротство возникает, когда предприятие обладает достаточными активами для покрытия своих обязательств, но эти активы не могут быть реализованы в краткосрочной перспективе (например, неликвидные основные средства) или же компания испытывает временные трудности с денежными потоками. Такое банкротство не является фатальным для бизнеса и часто может быть разрешено путем реструктуризации долгов, заключения мирового соглашения с кредиторами, привлечения бридж-финансирования или оптимизации оборотного капитала. Цель здесь — восстановить финансовый потенциал предприятия без его полной ликвидации.
• Преднамеренное (умышленное) банкротство представляет собой экономическое правонарушение. В этом случае собственники или руководство предприятия осознанно доводят компанию до неплатежеспособности с целью уклонения от исполнения долговых обязательств. Признаками преднамеренного банкротства могут быть: отчуждение имущества на заведомо невыгодных условиях (например, продажа активов по заниженной цене аффилированным лицам), создание фиктивной задолженности, искажение бухгалтерской отчетности, сокрытие активов или заключение сделок, не имеющих экономического обоснования и ведущих к ухудшению финансового состояния. Ответственность за такие действия предусмотрена Уголовным кодексом РФ.
• Фиктивное банкротство также является умышленным и ложным заявлением о несостоятельности. Должник, фактически располагая достаточными средствами для погашения обязательств, публично заявляет о своей неспособности их исполнить. Целью такого действия часто является необоснованное списание долгов путем обмана суда и кредиторов. В отличие от преднамеренного банкротства, здесь нет реального доведения компании до несостоятельности, а лишь ее имитация. Фиктивное банкротство также влечет за собой уголовную ответственность.

Понимание этих видов банкротства критически важно для корректной диагностики финансового состояния предприятия и выбора адекватных антикризисных мер.

Теоретические концепции и классификация кризисов предприятия

Прежде чем предприятие достигнет состояния банкротства, оно проходит через серию кризисных явлений, которые, если их не идентифицировать и не управлять ими, могут привести к необратимым последствиям. Кризис в контексте предприятия — это крайнее обострение противоречий в социально-экономической системе, которое угрожает её существованию, нормальному функционированию и конкурентоспособности, создавая опасность банкротства и выступая переломным моментом в развитии. Именно поэтому столь важен алгоритм внедрения и мониторинга антикризисных мер.

Кризисные ситуации не имеют «излюбленного» времени и могут возникать на любой стадии жизненного цикла организации: от периода становления, когда только формируются бизнес-процессы, до стадий активного развития, стабилизации, расширения или даже спада производства. Это означает, что ни одно предприятие не застраховано от кризиса.

Наиболее простая, но весьма показательная типология кризисов разделяет их на:

• Внезапные (Sudden) кризисы — те, что обрушиваются на компанию неожиданно, без видимых предвестников. Примерами могут служить стихийные бедствия, аварии на производстве, резкое изменение законодательства, обвал рынков или внезапный отзыв лицензии. Они требуют немедленной и решительной реакции.
• Тлеющие (Smoldering) кризисы — развиваются постепенно, незаметно, накапливая внутренние противоречия и проблемы. Они могут быть не очевидны на первый взгляд, но постепенно подтачивают основы бизнеса. К таким кризисам относятся снижение качества продукции, ухудшение клиентского сервиса, устаревание технологий, рост бюрократии, демотивация персонала. Удивительно, но именно тлеющие кризисы составляют подавляющее большинство — 71% всех кризисов предприятий в мире, что подчеркивает важность системного мониторинга и ранней диагностики, поскольку они часто остаются незамеченными до критической стадии.

Помимо этой базовой типологии, кризисы могут быть классифицированы по различным признакам, что позволяет более глубоко понять их природу и разработать адекватные ответные меры:

• Экономический кризис на уровне предприятия проявляется в значительном снижении объемов производства и продаж, падении рентабельности всех видов деятельности, ухудшении финансовых показателей (ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости). Это непосредственно отражается на денежных потоках и способности компании выполнять обязательства.
• Социальный кризис может быть связан с ухудшением трудовых отношений (конфликты в коллективе, забастовки), массовыми увольнениями, снижением мотивации и лояльности персонала, утечкой ключевых сотрудников. Он также может проявляться в изменении потребительских предпочтений, падении доверия к бренду или негативной общественной реакции на действия компании.
• Технологический кризис возникает, когда предприятие не успевает за научно-техническим прогрессом, продолжает использовать устаревшие технологии, оборудование или методы производства. Это приводит к росту издержек, снижению качества продукции, потере конкурентоспособности и в конечном итоге — к сокращению доли рынка.
• Информационный кризис характеризуется проблемами с доступом к актуальной и достоверной информации (как внутренней, так и внешней), ее искажением, утечками конфиденциальных данных, а также формированием негативного информационного поля вокруг компании в СМИ или социальных сетях. Недостаток или избыток нерелевантной информации может парализовать принятие управленческих решений.
• Кризис взаимодействия между собственниками и властью проявляется в конфликтах интересов с государственными органами, изменении правового регулирования, введении санкций, ограничений или других политических и законодательных факторов, негативно влияющих на деятельность предприятия. Это также могут быть корпоративные конфликты между акционерами или менеджментом, парализующие развитие.

Ключевым типом кризиса, непосредственно предшествующим банкротству, является финансовый кризис, который характеризуется обесцениванием активов бизнеса и неспособностью компании погасить долги. Это состояние, когда предприятие теряет финансовую устойчивость, ликвидность и платежеспособность.

Важно также различать внутренние и внешние причины возникновения кризисов. Внутренние причины зависят от самой компании, её менеджмента, организационной структуры, производственных процессов, маркетинговых стратегий и финансового управления. Это те факторы, на которые предприятие может и должно активно влиять. Внешние причины обусловлены окружающей средой, макроэкономическими условиями, политической ситуацией, рыночной конъюнктурой, действиями конкурентов, научно-техническим прогрессом, на которые компания не может напрямую повлиять, но к которым она должна быть готова адаптироваться. Понимание этого разделения является отправной точкой для разработки эффективной антикризисной программы.

Правовое регулирование и обязанности по предотвращению банкротства

Правовое поле, регулирующее вопросы несостоятельности (банкротства) в Российской Федерации, является сложным и многоуровневым. Центральное место в этой системе занимает Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (далее — ФЗ N 127-ФЗ), который устанавливает порядок и условия проведения процедур банкротства, права и обязанности участников процесса, а также меры по предупреждению несостоятельности. Помимо этого закона, регулирование осуществляется Гражданским кодексом РФ, Налоговым кодексом РФ, а также многочисленными подзаконными актами, разъяснениями Верховного Суда РФ и постановлениями Правительства РФ.

Особое внимание законодатель уделяет мерам по предупреждению банкротства. В целях предотвращения несостоятельности организаций учредители (участники) должника, собственник имущества унитарного предприятия, а также федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления обязаны принимать своевременные и адекватные меры. Это подчеркивает многостороннюю ответственность за финансовую устойчивость предприятия — не только со стороны его бенефициаров, но и со стороны государства, особенно в отношении системообразующих или социально значимых компаний.

Ключевую роль в предупреждении банкротства играет руководитель должника. На него возлагается ряд важнейших обязанностей:

1. Включение сведений в Единый федеральный реестр сведений о фактах деятельности юридических лиц (ЕФРСБ). Эта обязанность является важным элементом прозрачности и своевременного информирования. Руководитель обязан включать в ЕФРСБ сведения о наличии признаков банкротства, даже если они пока не достигли пороговых значений для подачи заявления в суд. Это позволяет потенциальным кредиторам, партнерам и контрагентам получить актуальную информацию о финансовом состоянии компании и принять взвешенные решения. Невыполнение этой обязанности может повлечь административную, а в некоторых случаях и субсидиарную ответственность руководителя.
2. Предпринимать разумные и необходимые меры по предупреждению банкротства должника. Эта формулировка, хоть и кажется общей, имеет глубокий практический смысл. Она обязывает руководителя не просто пассивно ждать развития кризиса, а активно искать пути выхода из него. К таким мерам могут относиться:
   • Финансовое оздоровление: разработка и реализация плана реструктуризации долгов, привлечение инвестиций, оптимизация затрат, увеличение выручки, работа с дебиторской задолженностью.
   • Корпоративные меры: реорганизация компании, изменение бизнес-модели, поиск стратегического партнера.
   • Обращение за государственной поддержкой: использование доступных программ субсидирования, льготного кредитования, налоговых преференций (для МСП или системообразующих предприятий).
   • Проведение внутреннего аудита и диагностики: своевременное выявление проблемных зон в финансовой и операционной деятельности.

В случае неисполнения руководителем своих обязанностей, в частности, по подаче заявления о банкротстве в установленный законом срок или по принятию мер по предупреждению банкротства, он может быть привлечен к субсидиарной ответственности по обязательствам должника. Это означает, что он будет отвечать своим личным имуществом по долгам предприятия, если имущества компании будет недостаточно. Субсидиарная ответственность является мощным стимулом для руководителей действовать добросовестно и своевременно.

Таким образом, правовое регулирование несостоятельности в РФ не только определяет порядок «похорон» бизнеса, но и активно стимулирует всех участников к своевременному предупреждению кризисных явлений, обеспечивая прозрачность и возлагая конкретные обязанности на менеджмент и собственников, что в конечном итоге способствует стабилизации экономики.

Методики диагностики вероятности банкротства и финансового состояния предприятия

Основные методы финансового анализа для диагностики банкротства

Диагностика банкротства предприятия является одной из важнейших задач для прогнозирования его стабильности в долгосрочной перспективе, ведь игнорирование ранних сигналов финансовых проблем может привести к необратимым последствиям. Ключевую роль в этом процессе играет финансовый анализ, методы которого используются как для изучения вероятности банкротства, так и в ходе процедуры банкротства арбитражными управляющими. Последние проводят финансовый анализ в целях подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника, определения возможности покрытия судебных расходов за счет имущества должника, а также для подготовки плана внешнего управления. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа утверждены Постановлением Правительства РФ N 367 от 25.06.2003, что подчеркивает его методическую регламентацию и важность.

Основные методы финансового анализа, применяемые для диагностики банкротства, включают:

1. Горизонтальный (временной) анализ: Суть этого метода заключается в сравнении каждой позиции финансовой отчетности (например, бухгалтерского баланса или отчета о финансовых результатах) с аналогичными показателями за предыдущие периоды. Цель — выявить абсолютные и относительные изменения статей отчётности, оценить динамику их развития. Например, значительный рост дебиторской задолженности при стагнации выручки может сигнализировать о проблемах со сбором платежей, а резкое сокращение денежных средств — о трудностях с ликвидностью.
2. Вертикальный (структурный) анализ: Этот метод направлен на выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%. Например, в балансе определяется доля каждого актива в общей сумме активов или доля каждого пассива в общей сумме пассивов. В отчете о финансовых результатах анализируется структура выручки, затрат и прибыли. Изменение структуры, например, увеличение доли заемного капитала или непроизводительных расходов, может указывать на нарастание финансовых рисков.
3. Трендовый анализ: Более сложный вариант горизонтального анализа, при котором каждая позиция отчетности сравнивается с несколькими предыдущими периодами (ряд лет), а затем определяются основные тенденции (тренды) изменения показателей. Для этого может использоваться статистический инструментарий (скользящие средние, регрессионный анализ). Устойчивый негативный тренд (например, падение выручки, рост убытков) является серьезным сигналом о системных проблемах.
4. Анализ относительных показателей (коэффициентов): Это наиболее распространенный и информативный метод. Он заключается в расчете соотношений между отдельными позициями отчетности для комплексной оценки различных аспектов финансового состояния. Ключевые группы финансовых коэффициентов включают:
   • Показатели ликвидности: характеризуют способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет своих оборотных активов. Сюда входят коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Низкие значения этих коэффициентов являются прямым признаком неплатежеспособности.
   • Показатели финансовой устойчивости: отражают зависимость компании от заемных средств, структуру капитала и способность предприятия сохранять платежеспособность в долгосрочной перспективе. Примеры: коэффициент автономии, коэффициент финансового левериджа, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Рост доли заемного капитала сигнализирует о повышении финансового риска.
   • Показатели рентабельности: демонстрируют эффективность использования ресурсов компании и способность генерировать прибыль. Это рентабельность продаж, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала. Падение рентабельности указывает на снижение эффективности бизнеса.
   • Показатели деловой активности: характеризуют эффективность управления активами и обязательствами, скорость оборачиваемости капитала. Примеры: оборачиваемость оборотных активов, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Замедление оборачиваемости может указывать на затоваривание или проблемы со сбором долгов.
5. Сравнительный (пространственный) анализ: Предполагает сопоставление финансовых показателей предприятия с показателями конкурентов, среднеотраслевыми значениями или нормативами. Это позволяет оценить относительную конкурентоспособность и эффективность компании. Отставание от бенчмарков может быть признаком системных проблем.
6. Факторный анализ: Позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение результирующего показателя. Например, методом цепных подстановок можно проанализироватьровать, как изменение объемов продаж, себестоимости и цен повлияло на прибыль. Это помогает выявить ключевые драйверы ухудшения или улучшения финансового состояния.

Ранними сигналами надвигающегося банкротства, которые могут быть выявлены с помощью этих методов, являются не только отклонения в коэффициентах, но и более тонкие признаки: задержки с предоставлением финансовой отчетности, частые корректировки уже опубликованных данных, необъяснимые изменения в структуре баланса (например, резкое увеличение прочих активов) и отчета о доходах и расходах (например, рост нераспределенных убытков). Комплексное применение всех перечисленных методов позволяет получить объективную и всестороннюю картину финансового состояния предприятия.

Экономико-математические модели прогнозирования банкротства

Наряду с традиционными методами финансового анализа, для оценки вероятности банкротства широко применяются экономико-математические модели, разработанные на основе многомерного дискриминантного анализа. Эти модели, используя комбинацию различных финансовых показателей, присваивают предприятию определенный «счет», который указывает на риск его несостоятельности.

Одной из наиболее известных и широко используемых моделей является Модель Альтмана (Z-счет). Разработанная профессором Эдвардом Альтманом в 1968 году, она первоначально предназначалась для американских промышленных компаний.

Пример формулы Z-счета (для двухфакторной модели, упрощенный вариант):
Z-счет = 0,717 ⋅ K1 + 0,847 ⋅ K2
где:

• K₁ — коэффициент ликвидности (Оборотные активы / Краткосрочные обязательства)
• K₂ — удельный вес займов в пассиве (Заемный капитал / Общая сумма пассивов)

Интерпретация Z-счета Альтмана:

• Z > 2,99 — низкая вероятность банкротства;
• 1,81 < Z < 2,99 — пограничная зона, риск умеренный;
• Z < 1,81 — высокая вероятность банкротства.

Следует отметить, что существует более сложная пятифакторная модель Альтмана, а также модификации для непубличных компаний и компаний развивающихся рынков.

Помимо Альтмана, существуют и другие известные зарубежные модели:

• Модель Таффлера-Тишоу (Taffler-Tishaw): Разработана в Великобритании на основе анализа британских компаний. Она использует четыре финансовых коэффициента:
  T = 0,53 ⋅ X1 + 0,13 ⋅ X2 + 0,18 ⋅ X3 + 0,16 ⋅ X4
  где:
  • X₁ = Прибыль до уплаты налога / Краткосрочные обязательства
  • X₂ = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства)
  • X₃ = Краткосрочные обязательства / Общая сумма активов
  • X₄ = Выручка от продаж / Общая сумма активов

  Интерпретация T-счета Таффлера-Тишоу: если T > 0,3 — низкий риск банкротства, если T < 0,2 — высокий риск банкротства.

• Модель Бивера: Также использует комбинацию финансовых коэффициентов, фокусируясь на денежных потоках и отношении чистого денежного потока к общей сумме обязательств.

Важно отметить, что использование зарубежных моделей для оценки риска банкротства российских предприятий требует осторожности. Это связано с рядом существенных различий:

• Методика отражения инфляционных факторов: В России инфляционные процессы могут быть более выраженными и нестабильными, чем в странах, для которых разрабатывались модели.
• Структура капитала: Российские предприятия могут иметь иную структуру капитала, источников финансирования и долговой нагрузки.
• Законодательная база: Различия в бухгалтерском учете и налогообложении влияют на формирование показателей отчетности.
• Отраслевая специфика: Модели могли быть разработаны для конкретных отраслей, что делает их менее универсальными.

Поэтому наряду с зарубежными моделями активно разрабатываются и применяются российские аналоги:

• Модель Ковалева В. В.: Предлагает свои системы коэффициентов и критериев оценки, адаптированные к российской специфике.
• Модель Пареной и Долгалева: Ещё один пример отечественной разработки, учитывающей особенности российского экономического пространства.
• Модель Зайцевой: Также широко используется в российской практике, предлагая интегральный показатель вероятности банкротства на основе нескольких коэффициентов.

Для получения объективного и полного анализа рекомендуется использовать не менее трех моделей прогнозирования банкротства. Это позволяет нивелировать недостатки каждой отдельной модели, учесть различные аспекты финансового состояния и получить более взвешенную оценку риска.

Применение методик для оценки финансового состояния конкретного предприятия (На примере…)

Для иллюстрации применения описанных методик и моделей прогнозирования банкротства рассмотрим финансовое состояние условного предприятия ООО «МеталлоПрофильСтрой», специализирующегося на производстве металлоконструкций, за период 2022–2024 гг. Анализ будет основан на данных его бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

1. Горизонтальный и Вертикальный анализ:

Показатель	2022 (тыс. руб.)	2023 (тыс. руб.)	2024 (тыс. руб.)	Динамика 2024 к 2022 (изм. %)	Уд. вес в Активах 2024 (%)
Выручка	150 000	140 000	120 000	-20%	100% (для Отчета о П/У)
Себестоимость продаж	110 000	105 000	95 000	-13.6%	79.2%
Валовая прибыль	40 000	35 000	25 000	-37.5%	20.8%
Прибыль до налогообложения	15 000	8 000	-2 000	-113.3%	-1.7%
Чистая прибыль	12 000	6 400	-1 600	-113.3%	-1.3%
Денежные средства	10 000	5 000	2 000	-80%	0.8%
Дебиторская задолженность	30 000	45 000	60 000	+100%	24.0%
Оборотные активы	80 000	90 000	100 000	+25%	40.0%
Основные средства	120 000	130 000	150 000	+25%	60.0%
Общая сумма активов	200 000	220 000	250 000	+25%	100%
Собственный капитал	100 000	90 000	70 000	-30%	28.0%
Долгосрочные обязательства	50 000	70 000	100 000	+100%	40.0%
Краткосрочные обязательства	50 000	60 000	80 000	+60%	32.0%

Выводы из горизонтального и вертикального анализа:

• Снижение выручки и прибыли: Выручка предприятия стабильно снижается (-20% за 3 года), а чистая прибыль к 2024 году стала отрицательной, что является тревожным сигналом. Валовая прибыль также значительно сократилась.
• Рост дебиторской задолженности: Дебиторская задолженность увеличилась вдвое, что указывает на проблемы со сбором платежей и замораживание оборотного капитала. Ее доля в общих активах достигла 24%.
• Сокращение денежных средств: Денежные средства на счетах компании сократились на 80%, что говорит о критическом снижении ликвидности.
• Рост заемного капитала: Доля собственного капитала снизилась с 50% до 28%, в то время как долгосрочные и краткосрочные обязательства значительно возросли. Это свидетельствует о потере финансовой независимости и росте долговой нагрузки.
• Увеличение основных средств: При этом наблюдается рост основных средств, возможно, за счет заемных средств, что не привело к росту выручки.

2. Коэффициентный анализ (ключевые показатели за 2024 год):

Коэффициент	Формула	Значение 2024	Интерпретация
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	100 000 / 80 000 = 1.25	Ниже нормы (2.0), указывает на проблемы с погашением краткосрочных обязательств.
Коэффициент автономии	Собственный капитал / Итог баланса	70 000 / 250 000 = 0.28	Значительно ниже нормы (0.5), свидетельствует о высокой финансовой зависимости от кредиторов.
Рентабельность продаж	Чистая прибыль / Выручка	-1 600 / 120 000 = -0.013	Предприятие несет убытки от основной деятельности, что крайне негативно.
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Выручка / Дебиторская задолженность	120 000 / 60 000 = 2.0	Низкий показатель, дебиторская задолженность оборачивается медленно.

Выводы из коэффициентного анализа:
Все ключевые финансовые коэффициенты значительно отклоняются от нормативных значений и демонстрируют негативную динамику, что является ярким свидетельством глубокого финансового кризиса.

3. Экономико-математические модели прогнозирования банкротства:

• Модель Альтмана (двухфакторная) для 2024 года:
  • K₁ (Коэффициент ликвидности) = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = 100 000 / 80 000 = 1.25
  • K₂ (Удельный вес займов в пассиве) = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Общая сумма пассивов = (100 000 + 80 000) / 250 000 = 0.72
  • Z-счет = 0,717 ⋅ 1.25 + 0,847 ⋅ 0.72 = 0.896 + 0.609 = 1.505
  • Интерпретация: Z-счет = 1.505 < 1.81, что указывает на высокую вероятность банкротства.
• Модель Таффлера-Тишоу для 2024 года:
  • X₁ = Прибыль до уплаты налога / Краткосрочные обязательства = -2 000 / 80 000 = -0.025
  • X₂ = Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства + Долгосрочные обязательства) = 100 000 / (80 000 + 100 000) = 100 000 / 180 000 = 0.556
  • X₃ = Краткосрочные обязательства / Общая сумма активов = 80 000 / 250 000 = 0.32
  • X₄ = Выручка от продаж / Общая сумма активов = 120 000 / 250 000 = 0.48
  • T-счет = 0,53 ⋅ (-0.025) + 0,13 ⋅ 0.556 + 0,18 ⋅ 0.32 + 0,16 ⋅ 0.48 = -0.01325 + 0.07228 + 0.0576 + 0.0768 = 0.19343
  • Интерпретация: T-счет = 0.193 < 0.2, что также указывает на высокий риск банкротства.

Общие выводы по ООО «МеталлоПрофильСтрой»:
Предприятие ООО «МеталлоПрофильСтрой» находится в критическом финансовом положении. Все методы анализа — горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и экономико-математические модели (Альтмана, Таффлера-Тишоу) — единогласно указывают на высокую вероятность банкротства. Основные факторы риска включают:

• Устойчивое падение выручки и переход к убыточной деятельности.
• Критическое снижение ликвидности и платежеспособности.
• Чрезмерная долговая нагрузка и зависимость от заемных средств.
• Неэффективное управление дебиторской задолженностью.

Для предотвращения банкротства требуется немедленная разработка и внедрение комплексной антикризисной программы, направленной на финансовое оздоровление и повышение эффективности операционной деятельности.

Разработка эффективной антикризисной программы и мероприятий по финансовому оздоровлению

Концепции и этапы антикризисного управления

В условиях нарастающих финансовых трудностей, когда предприятие приближается к грани несостоятельности, антикризисное управление становится не просто стратегией, а жизненно важным инструментом выживания. Антикризисное управление — это комплекс мер, которые помогают компании выжить в сложной ситуации, восстановиться и вернуться к стабильной работе, а главное — предупредить повторение кризиса в будущем. Его можно рассматривать как систему, направленную на диагностику, предупреждение и преодоление кризисных явлений, а также на минимизацию их негативных последствий.

Целями антикризисного управления являются:

1. Предотвращение банкротства компании: Основная и наиболее очевидная цель — не допустить признания предприятия несостоятельным.
2. Усиление позиций на рынке за счет использования возможностей кризиса: Кризис, как китайский иероглиф «Вэй-Цзи» (опасность и возможность), может стать моментом для перестройки, оптимизации и обретения новых конкурентных преимуществ.
3. Восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости: Достижение способности своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства.
4. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде: Создание условий для устойчивого развития после преодоления кризиса.

Существуют два основных подхода к определению содержания антикризисного управления:

• Предотвращение кризиса и его развития по кризисному сценарию: Этот подход акцентирует внимание на проактивных мерах, раннем выявлении рисков и превентивных действиях, направленных на недопущение наступления кризиса.
• Использование методов для вывода предприятия из состояния кризиса и предотвращения будущих кризисных ситуаций: Этот подход является реактивным, когда кризис уже наступил, и требует экстренных мер по стабилизации, а затем и по долгосрочному оздоровлению.

Этапы антикризисного управления представляют собой последовательный алгоритм действий, который позволяет системно подойти к решению проблем:

1. Мониторинг тревожных сигналов и раннее обнаружение признаков кризисного развития: Этот этап включает постоянный сбор и анализ информации о финансовом, производственном, маркетинговом и кадровом состоянии предприятия, а также о макроэкономической ситуации. Цель — выявить слабые сигналы, которые могут предшествовать кризису (например, снижение коэффициентов ликвидности, рост дебиторской задолженности, ухудшение имиджа).
2. Определение степени проявления кризиса и исследование основных факторов, обусловливающих кризисное развитие: На этом этапе проводится глубокий диагностический анализ, используя методики, описанные в предыдущем разделе (горизонтальный, вертикальный, коэффициентный анализ, модели Альтмана, Таффлера). Определяется тип кризиса (реальный, временный, преднамеренный) и его глубина, выявляются внутренние и внешние причины, которые привели к текущему состоянию.
3. Формирование системы целей выхода из кризисного состояния: На основе проведенной диагностики определяются конкретные, измеримые, достижимые, релевантные и ограниченные по времени (SMART) цели. Например, «снизить дебиторскую задолженность на 20% в течение 6 месяцев», «увеличить коэффициент текущей ликвидности до 1,5 в течение года».
4. Разработка антикризисной стратегии и программы реабилитации: На этом этапе формируется комплекс мероприятий, направленных на достижение поставленных целей. Выбираются адекватные стратегии (упреждающие, экстренные, арбитражные) и детализируются конкретные действия по финансовому оздоровлению, операционной оптимизации, маркетинговой активности и управлению персоналом.
5. Внедрение антикризисных мер и механизмов: Переход от планирования к действию. Этот этап реализации разработанной программы требует четкой координации, распределения ответственности и контроля.
6. Оценка эффективности выполнения антикризисной стратегии и ее корректировка: Постоянный мониторинг хода реализации программы и оценка ее промежуточных результатов. В случае отклонений от плана или изменения внешних условий, стратегия и мероприятия корректируются.
7. Разработка программы реабилитации компании после пережитого спада и устранение его последствий: После выхода из острого кризиса необходимо закрепить достигнутые результаты, разработать долгосрочную стратегию развития, направленную на устойчивость, повышение конкурентоспособности и предотвращение будущих кризисов.

Последовательное прохождение этих этапов является залогом успешного антикризисного управления. Но достаточно ли просто пройти эти этапы, или же ключевым становится качество их реализации?

Классификация антикризисных стратегий и типовые планы финансового оздоровления

Выбор адекватной антикризисной стратегии критически важен для успешного преодоления кризиса. Различают несколько основных типов стратегий, которые применяются в зависимости от стадии и характера кризиса:

1. Упреждающие (превентивные) стратегии: Эти стратегии направлены на раннее выявление признаков кризиса и принятие мер по его предотвращению или снижению негативных последствий до их наступления. Это наиболее желательный подход, поскольку он позволяет избежать острых фаз кризиса. Примеры:
   • Постоянный мониторинг финансового состояния и ключевых показателей.
   • Разработка системы раннего предупреждения о рисках (Risk Management System).
   • Диверсификация бизнеса, рынков сбыта и поставщиков.
   • Создание резервных фондов.
   • Инвестиции в новые технологии и инновации для поддержания конкурентоспособности.
   • Регулярное обучение и развитие персонала.
2. Экстренные (реактивные) стратегии: Применяются непосредственно в период кризиса или сразу после его начала, чтобы минимизировать ущерб и стабилизировать ситуацию. Эти стратегии часто носят радикальный характер и требуют быстрых, решительных действий. Примеры:
   • Резкое сокращение затрат (увольнения, остановка нерентабельных проектов).
   • Срочная продажа неликвидных активов.
   • Привлечение экстренного финансирования (бридж-кредиты).
   • Переговоры с кредиторами о реструктуризации долга.
   • Внедрение плана «быстрых» изменений (quick wins) для немедленного улучшения денежного потока.
3. Арбитражные стратегии: В контексте антикризисного управления могут включать действия, связанные с судебными разбирательствами, переговорами с кредиторами через арбитражного управляющего или другие правовые механизмы разрешения конфликтов и реструктуризации долгов. Эти стратегии применяются, когда предприятие уже находится в стадии судебного банкротства или предбанкротства. Примеры:
   • Заключение мирового соглашения с кредиторами.
   • Проведение процедур внешнего управления или финансового оздоровления, предусмотренных ФЗ N 127-ФЗ.
   • Защита интересов предприятия в арбитражном суде.

Типовой план финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия обычно включает несколько ключевых разделов:

1. Перечень мероприятий по восстановлению платежеспособности: В этом разделе подробно описываются все действия, которые необходимо предпринять для улучшения финансового состояния. Мероприятия должны быть конкретными, измеримыми и иметь ответственных лиц.
2. Оценка потребности в финансовых ресурсах: Для реализации многих мероприятий (например, реструктуризации, инвестиций в новое оборудование) требуются дополнительные финансовые средства. В этом разделе рассчитывается необходимый объем финансирования и определяются источники его получения (собственные средства, кредиты, инвестиции, государственная поддержка).
3. Реализация мероприятий: Подробное описание процесса внедрения каждого мероприятия, включая сроки, ответственных исполнителей, необходимые ресурсы и ожидаемые результаты.
4. Аналитические обоснования: К каждому мероприятию должны быть приложены расчеты и обоснования его экономической целесообразности, ожидаемого эффекта на финансовые показатели и рисков.

Основными целями реализации мероприятий финансового оздоровления предприятия являются устранение неплатежеспособности, восстановление финансовой устойчивости и обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Выбор конкретных методов финансового оздоровления зависит от стадии финансового кризиса, выявленных причин финансовой нестабильности и специфики отрасли.

Финансовое оздоровление может завершиться успешным выполнением плана мероприятий, после чего дело о банкротстве прекращается, и предприятие возвращается к нормальной деятельности. В случае неудачи оно может перейти на следующую стадию — внешнее управление (смена менеджмента и более жесткий контроль над финансами) или, в крайнем случае, конкурсное производство (ликвидация предприятия и распродажа активов).

Детализированные мероприятия по финансовому оздоровлению

Разработка антикризисной программы требует не просто общих фраз, а конкретных, детализированных мероприятий, адаптированных к специфике предприятия. Ниже представлены наиболее эффективные меры по предотвращению банкротства, которые могут быть включены в такую программу:

1. Реструктуризация долга: Эта мера применяется к заемщикам, не способным обслуживать свой долг, и позволяет разработать новый, более реалистичный график погашения задолженности. Реструктуризация может включать:
   • Изменение сроков и размеров платежа: Например, продление срока кредита, предоставление отсрочки по выплате основного долга, изменение графика ежемесячных выплат.
   • Обмен долга на долю в собственности (debt-equity swap): Кредиторы становятся акционерами компании, что снижает долговую нагрузку, но увеличивает число собственников.
   • Списание части долга (haircut): Кредиторы соглашаются простить часть задолженности в обмен на своевременное погашение оставшейся суммы. Это возможно при угрозе полного банкротства, когда кредиторы предпочитают получить хоть что-то, чем ничего.
   • Рефинансирование: Привлечение нового кредита для погашения старых обязательств на более выгодных условиях.
2. Снижение расходов: Одна из наиболее быстрых и часто болезненных, но необходимых мер. Может включать:
   • Сокращение числа сотрудников: Оптимизация штата, увольнение неэффективных или избыточных работников.
   • Снижение премиальных выплат и бонусов: Временно или на постоянной основе.
   • Сокращение административных и общехозяйственных расходов: Аренда офисов, командировки, представительские расходы, корпоративные мероприятия.
   • Пересмотр договоров с поставщиками: Поиск более выгодных условий, скидок, отсрочек платежей.
   • Оптимизация производственных затрат: Экономия сырья, материалов, энергии, повышение эффективности оборудования.
3. Стимулирование продаж: Увеличение выручки — прямой путь к улучшению денежного потока и рентабельности. Меры могут включать:
   • Изменение ассортимента продукции: Вывод на рынок новых, более востребованных товаров/услуг или прекращение производства нерентабельных позиций.
   • Уменьшение продажной стоимости (ценовые акции): Для стимулирования спроса, особенно в условиях высокой конкуренции.
   • Запуск рекламных кампаний и акций лояльности: Для привлечения новых клиентов и удержания существующих.
   • Расширение каналов сбыта: Выход на новые рынки, развитие онлайн-продаж, создание дилерской сети.
4. Оптимизация денежных потоков: Управление ликвидностью является ключевым для выживания. Мероприятия могут включать:
   • Регулярный контроль и сверка баланса денежных средств: Ежедневный или еженедельный мониторинг поступлений и выплат.
   • Увеличение доходов, не связанных с основной деятельностью: Например, продажа неиспользуемых активов (оборудования, недвижимости), сдача в аренду свободных площадей.
   • Сокращение выданных кредитов другим компаниям или аффилированным лицам: Своевременное взыскание дебиторской задолженности.
   • Пересмотр условий оплаты с покупателями: Переход на предоплату, сокращение отсрочек платежей.
   • Увеличение объемов продаж: Как уже упоминалось, напрямую влияет на приток денежных средств.
5. Реорганизация структуры компании и создание новой модели руководства, привлечение внешних специалистов для управления: Иногда кризис требует радикальных изменений в управленческой команде и структуре. Это может быть:
   • Изменение организационной структуры для повышения эффективности и снижения бюрократии.
   • Привлечение антикризисных менеджеров или консультантов, обладающих опытом вывода компаний из кризиса.
   • Перераспределение полномочий и ответственности.
6. Установка жесткого контроля над финансами: Это фундаментальная мера. Предполагает внедрение строгих процедур бюджетирования, оперативного планирования и учета денежных средств, а также проведение внутренних аудитов для выявления и устранения неэффективных расходов, предотвращения злоупотреблений.
7. Восстановление доверия кредиторов и персонала: Без поддержки ключевых стейкхолдеров выход из кризиса практически невозможен. Достигается через:
   • Прозрачность действий руководства, открытая коммуникация о текущей ситуации и планах.
   • Своевременное информирование о ходе антикризисных мер и достигнутых результатах.
   • Демонстрация реальных шагов по улучшению ситуации и выполнение обещаний.
   • Создание атмосферы, в которой сотрудники верят в возможность выхода из кризиса.
8. Формирование команды изменений: Создание специальной группы специалистов (рабочей группы), ответственных за разработку и внедрение антикризисных мероприятий, обладающих необходимыми компетенциями, полномочиями и способностью к быстрому реагированию.
9. Разработка и реализация плана «быстрых» изменений (Quick Wins): Включает оперативные, часто радикальные меры, которые дают быстрый и ощутимый эффект для улучшения финансового состояния:
   • Закрытие нерентабельных подразделений или линий продуктов.
   • Сокращение персонала в наименее эффективных отделах.
   • Быстрая распродажа излишних запасов или неликвидных активов.
   • Переориентация производства на более востребованную продукцию.
   • Быстрый запуск новых каналов продаж (например, онлайн-магазинов, маркетплейсов).
10. Применение цессии, факторинга, использование векселей при росте просроченной дебиторской задолженности:
    • Цессия: Переуступка права требования долга третьему лицу (как правило, коллекторскому агентству) за определенный процент. Позволяет быстро получить денежные средства, но с дисконтом.
    • Факторинг: Продажа дебиторской задолженности банку или факторинговой компании. Позволяет улучшить денежный поток, но также связана с комиссионными выплатами.
    • Использование векселей: Выпуск векселей для погашения кредиторской задолженности или получение векселей от дебиторов. Может обеспечить отсрочку платежа или упростить расчеты, но требует тщательного контроля за платежеспособностью векселедателя.

Эти мероприятия должны быть тщательно спланированы, приоритезированы и адаптированы к конкретной ситуации предприятия, выявленным причинам кризиса и доступным ресурсам.

Оценка экономической эффективности и алгоритм внедрения антикризисных мероприятий

Критерии и методы оценки экономической эффективности

Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий по предотвращению банкротства является ключевым этапом антикризисного управления. Без систематического контроля и анализа достигнутых результатов невозможно понять, насколько успешно реализуется стратегия и требуется ли её корректировка. Эффективность антикризисного управления характеризуется степенью достижения поставленных целей (смягчение кризиса, локализация, позитивное использование) в соотношении с затраченными ресурсами. Если затраченные ресурсы выражены в денежном эквиваленте, то эффективность может быть определена как полезный эффект на 1 рубль затрат. Программа антикризисных мероприятий, как правило, рассчитывается на срок от полугода до двух лет, что требует регулярного, систематического контроля.

Ключевые критерии и методы оценки экономической эффективности включают:

1. Сравнительный анализ «до» и «после»: Наиболее простой метод, основанный на сопоставлении финансовых показателей предприятия до внедрения антикризисной программы и после определенного периода её реализации.
   • Примеры показателей:
     • Динамика финансовых коэффициентов: Рост коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости, увеличение рентабельности.
     • Изменение объемов выручки и прибыли: Остановка падения, начало роста.
     • Снижение уровня дебиторской и кредиторской задолженности: Улучшение оборачиваемости.
     • Положительный денежный поток: Переход от отрицательного к положительному значению.
2. Анализ выполнения целевых показателей (KPI): Каждая антикризисная мера должна иметь свои измеримые ключевые показатели эффективности (KPI).
   • Примеры KPI:
     • Сокращение операционных расходов на X% к концу квартала.
     • Увеличение доли рынка на Y% в течение полугода.
     • Снижение просроченной дебиторской задолженности на Z% за месяц.
     • Повышение производительности труда на W%.
3. Расчет экономической эффективности инвестиционных проектов (для мероприятий, требующих вложений): Если антикризисные меры связаны с капитальными вложениями (например, модернизация оборудования, внедрение новой информационной системы), оценивается их экономическая эффективность с помощью таких показателей, как:
   • Чистая приведенная стоимость (NPV): Определяет суммарный дисконтированный экономический эффект от проекта.
   • Внутренняя норма доходности (IRR): Показывает ставку дисконтирования, при которой NPV проекта равна нулю.
   • Срок окупаемости (PB): Период времени, за который первоначальные инвестиции окупаются за счет генерируемого денежного потока.
4. Факторный анализ: Позволяет определить, какие именно антикризисные меры оказали наибольшее влияние на изменение того ��ли иного финансового показателя. Например, методом цепных подстановок можно выяснить, насколько снижение себестоимости повлияло на рост прибыли, или насколько реструктуризация долга улучшила коэффициент финансовой устойчивости.
   • Пример использования метода цепных подстановок для анализа влияния факторов на изменение прибыли:
     Пусть прибыль (P) зависит от выручки (V) и себестоимости (C).
     P = V - C
     Если прибыль изменилась с P0 до P1, то общее изменение ΔP = P1 - P0.
     Исходные значения: V0, C0. Новые значения: V1, C1.
     1. Влияние изменения выручки (ΔP_V):
        ΔPV = (V1 - V0) - C0
        (предполагаем, что изменилась только выручка, себестоимость осталась на прежнем уровне)
     2. Влияние изменения себестоимости (ΔP_C):
        ΔPC = (V1 - C1) - (V1 - C0)
        (предполагаем, что изменилась себестоимость, при уже изменившейся выручке)
     3. Суммарное изменение: ΔP = ΔPV + ΔPC

     Важно: Для более сложных моделей, где факторов несколько, формулы будут более развернутыми, но принцип последовательной замены факторов остается.

5. Бенчмаркинг: Сравнение эффективности реализуемых мер с передовым опытом других компаний (конкурентов или лидеров отрасли), которые успешно вышли из кризиса.

Важнейший критерий при выборе методов финансового оздоровления — затратность предлагаемых вариантов выхода из кризисной ситуации и достижение максимального эффекта при минимальных затратах. Это требует тщательного планирования и прогнозирования результатов каждого мероприятия.

Алгоритм внедрения и мониторинга антикризисных мер

Успех антикризисного управления компанией во многом зависит от правильного выбора стратегии и последовательности в ее реализации. Разработка эффективной антикризисной программы — это лишь первый шаг; её грамотное внедрение и систематический мониторинг определяют, получится ли у предприятия выйти из кризиса.

Детализированный алгоритм внедрения антикризисных мер:

1. Создание Антикризисного Штаба (Рабочей группы):
   • Состав: Включает ключевых руководителей (финансовый директор, коммерческий директор, производственный директор, HR-директор), внешних консультантов, юристов.
   • Функции: Разработка детального плана, координация действий, принятие оперативных решений, коммуникация с кредиторами и персоналом.
   • Лидерство: Возглавляет CEO или специально назначенный антикризисный менеджер с широкими полномочиями.
2. Разработка Детализированной Антикризисной Программы (Плана действий):
   • Конкретизация задач: Каждая антикризисная мера (например, «снижение административных расходов») разбивается на конкретные, небольшие задачи («пересмотр договоров аренды», «сокращение автопарка»).
   • Определение сроков: Для каждой задачи устанавливаются реалистичные, но сжатые сроки выполнения (день, неделя, месяц).
   • Назначение ответственных: Четкое определение лиц, ответственных за выполнение каждой задачи. Принцип «один ответственный» повышает эффективность.
   • Определение необходимых ресурсов: Указываются финансовые, человеческие, материальные и информационные ресурсы, необходимые для выполнения каждой задачи.
   • Прогнозирование ожидаемых результатов: Для каждой задачи формулируются измеримые результаты (например, «экономия 100 000 руб. в месяц на аренде»).
3. Формирование Коммуникационной Стратегии:
   • Внутренняя коммуникация: Регулярное информирование персонала о ситуации, целях программы, достигнутых результатах и предстоящих изменениях. Важно поддерживать мотивацию и снижать тревожность.
   • Внешняя коммуникация: Прозрачное взаимодействие с кредиторами, поставщиками, клиентами, инвесторами, государственными органами. Это помогает восстановить доверие и получить необходимую поддержку.
4. Оперативное Внедрение Мероприятий:
   • Приоритезация: Начинать с «быстрых побед» (Quick Wins) — мероприятий, которые дают максимальный эффект при минимальных затратах и сроках (например, взыскание просроченной дебиторской задолженности, сокращение некритичных расходов).
   • Поэтапность: Внедрять программу не сразу, а последовательно, отслеживая реакцию и адаптируясь к изменениям.
   • Гибкость: Быть готовым к корректировке планов в случае непредвиденных обстоятельств или неэффективности отдельных мер.
5. Систематический Контроль и Мониторинг Исполнения:
   • Регулярные отчеты: Ежедневные, еженедельные или ежемесячные отчеты от ответственных лиц в Антикризисный Штаб.
   • Ключевые показатели эффективности (KPIs): Постоянный мониторинг целевых финансовых и операционных показателей (ликвидность, рентабельность, денежный поток, уровень задолженности).
   • Оперативные совещания: Регулярные встречи Антикризисного Штаба для анализа текущей ситуации, обсуждения проблем и принятия корректирующих решений.
   • Внутренний аудит: Периодические проверки для выявления отклонений и повышения прозрачности.
6. Корректировка Стратегии и Мероприятий:
   • На основе данных мониторинга и оценки эффективности принимаются решения о корректировке отдельных мероприятий, изменении сроков, перераспределении ресурсов или даже изменении всей антикризисной стратегии.
   • Этот этап является цикличным и повторяется до тех пор, пока предприятие не выйдет из кризиса.

Последовательные действия и внимание к деталям на каждом этапе определяют, получится ли у предприятия выйти из кризиса. Важно помнить, что антикризисное управление — это не одноразовая акция, а непрерывный процесс, требующий постоянной бдительности и адаптации к изменяющимся условиям.

Влияние внешних факторов и роль государственной поддержки в предотвращении банкротства

Внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость

Несмотря на все усилия менеджмента по внутреннему оздоровлению предприятия, его финансовая устойчивость и вероятность банкротства в значительной степени зависят от воздействия внешних факторов. Эти факторы, на которые компания не может напрямую повлиять, могут стать как катализатором кризиса, так и препятствием на пути к восстановлению. Систематизация внешних причин финансового кризиса позволяет лучше понять контекст, в котором оперирует предприятие.

1. Экономические факторы: Наиболее очевидная и мощная группа.
   • Макроэкономическая нестабильность: Рецессия, замедление экономического роста, спад производства в стране и мире приводят к снижению спроса на продукцию, падению цен и сокращению доходов предприятий.
   • Высокая инфляция: Обесценивает денежные средства, увеличивает себестоимость производства (рост цен на сырье, энергию), усложняет прогнозирование и долгосрочное планирование.
   • Дестабилизация валюты: Резкие колебания обменного курса влияют на стоимость импортного сырья и оборудования, экспортную выручку и долговые обязательства в иностранной валюте.
   • Неустойчивость финансовой системы: Банковские кризисы, ужесточение кредитной политики, рост процентных ставок затрудняют доступ к заемным средствам и удорожают их.
   • Рост налоговой нагрузки: Увеличение налогов или изменение налогового законодательства может значительно снизить чистую прибыль и денежный поток.
   • Массовое банкротство предприятий: Снижает общую платежеспособность в экономике, приводит к неплатежам со стороны контрагентов, разрывам производственных цепочек.
2. Политические факторы: Связаны с действиями государства и геополитической обстановкой.
   • Снижение политической стабильности: Неопределенность в политическом курсе, частая смена власти, гражданские волнения отпугивают инвесторов и снижают деловую активность.
   • Геополитическая напряженность: Введение международных санкций, торговые войны, разрыв экономических связей с традиционными партнерами.
   • Недочеты законодательства: Несовершенство правовой базы, частые изменения правил игры, отсутствие гарантий защиты прав собственности могут создавать барьеры для бизнеса.
3. Социально-культурные и демографические факторы:
   • Изменение потребительских предпочтений: Сдвиг в моде, ценностях, стиле жизни может привести к падению спроса на традиционную продукцию компании.
   • Демографические сдвиги: Уменьшение численности населения, старение населения, изменение возрастной структуры могут снижать общий потребительский спрос и уровень платежеспособности населения.
   • Изменение трудовых ресурсов: Дефицит квалифицированных кадров, рост ожиданий по зарплате.
4. Правовые факторы:
   • Изменения в законодательстве: Введение новых требований к экологии, безопасности, сертификации продукции может потребовать значительных дополнительных инвестиций и расходов.
   • Ужесточение регулирования: Усиление государственного контроля, бюрократические барьеры.
5. Конкурентные факторы:
   • Усиление конкуренции: Выход на рынок новых, более мощных игроков, появление инновационных продуктов/технологий, демпинг со стороны конкурентов.
   • Неплатежи со стороны крупных предприятий, монополистов, государственных организаций: Часто становятся причиной финансового кризиса у малых и средних поставщиков.

Предприятие не может контролировать эти факторы, но должно постоянно их мониторить, анализировать их потенциальное влияние и разрабатывать стратегии адаптации. Игнорирование внешних угроз — это путь к неизбежному банкротству. Но что может сделать государство для защиты бизнеса от этих внешних ударов?

Меры государственной поддержки предприятий в условиях кризиса

В условиях системных кризисов государство часто выступает как ключевой актор, способный предотвратить массовые банкротства и стабилизировать экономику. Правовое регулирование несостоятельности в Российской Федерации, осуществляемое ФЗ N 127-ФЗ, предусматривает, что учредители (участники) должника, собственник имущества, а также федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов РФ, органы местного самоуправления обязаны принимать своевременные меры по предупреждению банкротства. Это подчеркивает не только ответственность бизнеса, но и роль государства в поддержке его устойчивости.

Государственная поддержка предприятий в условиях кризиса направлена на пополнение оборотного капитала, субсидирование процентных ставок, льготное кредитование и предоставление гарантий. Эти меры дифференцированы в зависимости от масштаба и стратегической значимости предприятия.

1. Поддержка системообразующих организаций:
Системообразующие организации — это крупные предприятия, имеющие критическое значение для экономики страны или региона. Для них предусмотрены особые меры поддержки:

• Государственные гарантии: Предоставляются для реструктуризации существующих долгов и получения новых кредитов, что позволяет снизить риски для банков и обеспечить доступ к финансированию.
• Субсидии на возмещение затрат: В том числе на производство товаров, выполнение работ, оказание услуг, что помогает снизить финансовую нагрузку и поддержать конкурентоспособность.
• Отсрочки по уплате налогов: Временное освобождение от уплаты налогов позволяет высвободить денежные средства для поддержания операционной деятельности.
• Льготные кредиты: Предоставляются по ставке до 5% годовых, часто с лимитом до 3-5 млрд рублей на группу компаний, на период субсидирования до 1 года. Эти кредиты предназначены для пополнения оборотного капитала, инвестиций в развитие или реструктуризации задолженности. Дочерние общества системообразующих компаний также могут претендовать на такую поддержку.

2. Поддержка малого и среднего бизнеса (МСП):
Сектор МСП является наиболее уязвимым в кризис, но и наиболее гибким. Для него предусмотрен широкий спектр мер:

• Субсидии на возмещение процентных ставок по кредитам: Снижают стоимость заемного финансирования.
• Льготные кредиты: Предоставляются по ставке ниже ключевой ставки Центрального банка, особенно для инвестиционных проектов в приоритетных отраслях.
• «Зонтичные» поручительства Корпорации МСП: АО «Корпорация «МСП» предоставляет поручительства, покрывающие до половины суммы кредита (до 1 млрд рублей на срок до 10 лет). Это значительно облегчает получение банковских кредитов для МСП, не имеющих достаточного залогового обеспечения.
• Льготные ставки на лизинг: Для приобретения оборудования (6% для российского и 8% для иностранного оборудования).
• Гранты: В основном региональные, на развитие бизнеса, внедрение инноваций, создание рабочих мест.
• Социальные контракты: До 350 000 рублей на открытие собственного бизнеса для граждан с низким доходом.
• Налоговые льготы: Упрощенная система налогообложения (УСН), патентная система налогообложения (ПСН), налоговые каникулы для вновь зарегистрированных ИП.

3. Общие нефинансовые меры поддержки:
Помимо финансовых инструментов, государство предоставляет и нефинансовые меры, направленные на снижение административной нагрузки:

• Мораторий на плановые проверки бизнеса: Временно отменяет или ограничивает проведение проверок контролирующими органами.
• Изменение условий и списание неустоек по госконтрактам: Позволяет компаниям, выполняющим государственные заказы, получить послабления в случае форс-мажора.
• Автоматическое продление лицензий и разрешений: Упрощает бюрократические процедуры и снижает издержки.

4. Роль Банка России и Корпорации МСП:
Банк России, помимо установления ключевой ставки, активно участвует в программах поддержки через льготные механизмы рефинансирования банков, выдающих кредиты МСП. АО «Корпорация «МСП» является основным институтом развития, предоставляющим не только поручительства, но и осуществляющим консультационную поддержку, обучение предпринимателей.

Таким образом, государственная поддержка является мощным инструментом, который в сочетании с внутренними антикризисными мерами предприятия, может сыграть решающую роль в предотвращении банкротства и обеспечении долгосрочной устойчивости бизнеса. Знание и умение пользоваться этими инструментами — важная составляющая антикризисного управления.

Заключение

Проблема предотвращения банкротства предприятия, как показало данное исследование, является многоаспектной и требует комплексного подхода, сочетающего глубокий теоретический анализ, точные методики диагностики и детализированные практические мероприятия. В условиях динамично меняющейся экономической среды, когда, по данным статистики, ежегодно тысячи предприятий сталкиваются с угрозой несостоятельности, способность бизнеса к своевременной самодиагностике и адаптации становится ключевым фактором выживания.

В рамках работы были систематизированы базовые понятия несостоятельности (банкротства), его правовые основы согласно ФЗ N 127-ФЗ, а также рассмотрены различные виды банкротства (реальное, временное, преднамеренное, фиктивное) с их подробной детализацией. Особое внимание было уделено классификации кризисных явлений, предшествующих банкротству, что позволило выявить внутренние и внешние причины их возникновения, а также рассмотреть типологии кризисов — от внезапных до тлеющих, которые, как оказалось, составляют большинство. Были детально проанализированы обязанности учредителей и руководителя должника по своевременному предупреждению банкротства, включая важность информирования ЕФРСБ, что является критически значимым, но часто упускаемым аспектом в стандартных исследованиях.

Методическая часть исследования представила арсенал инструментов финансового анализа, от горизонтального и вертикального до коэффициентного и факторного, продемонстрировав их роль в выявлении ранних сигналов кризиса. Подробно рассмотрены экономико-математические модели прогнозирования банкротства — Альтмана, Таффлера-Тишоу, Бивера, а также российские аналоги. Подчеркнута необходимость использования нескольких моделей и осторожности при применении зарубежных методик для российских предприятий. Применение этих методик на примере условного предприятия ООО «МеталлоПрофильСтрой» наглядно продемонстрировало критическое финансовое состояние компании и высокую вероятность её банкротства, подтвердив актуальность и практическую значимость диагностических инструментов.

Кульминацией исследования стала разработка комплексного подхода к антикризисному управлению. Были определены цели и этапы антикризисного управления, классифицированы стратегии (упреждающие, экстренные, арбитражные) и описаны типовые планы финансового оздоровления. Наиболее ценным аспектом является детализация конкретных мероприятий по предотвращению банкротства, включающих реструктуризацию долга, снижение расходов, стимулирование продаж, оптимизацию денежных потоков, реорганизацию структуры, установление жесткого контроля над финансами, восстановление доверия кредиторов и персонала, формирование команды изменений, разработку плана «быстрых» изменений, а также применение цессии, факторинга и векселей. Эти меры, представленные с глубокой детализацией, формируют готовую «дорожную карту» для предприятий в кризисе.

Разработанная система оценки экономической эффективности предложенных мероприятий, включающая критерии и методы (сравнительный анализ, анализ KPI, расчет NPV/IRR, факторный анализ), а также детализированный алгоритм их внедрения и мониторинга, обеспечивает возможность контролировать ход антикризисной программы и своевременно корректировать её.

Наконец, исследование выявило значительное влияние внешних макроэкономических, политических, социально-культурных и правовых факторов на финансовую устойчивость предприятий. Особое внимание было уделено «слепой зоне» конкурентных исследований — детальному рассмотрению мер государственной поддержки. Проанализированы финансовые (субсидии, льготные кредиты, госгарантии) и нефинансовые меры (мораторий на проверки, продление лицензий) для системообразующих организаций и субъектов малого и среднего предпринимательства, а также роль Банка России и Корпорации МСП.

Таким образом, данная работа не только обобщает и углубляет существующие теоретические и методические подходы к предотвращению банкротства, но и предлагает практически значимые рекомендации, усиленные детализированным анализом правовых обязанностей и комплексных мер государственной поддержки. Научная новизна исследования заключается в системной интеграции этих аспектов и разработке детализированного алгоритма действий, что позволяет предприятию не только диагностировать, но и эффективно предотвращать несостоятельность, обеспечивая свою долгосрочную устойчивость и конкурентоспособность. Практическая значимость работы выражается в готовом инструментарии для антикризисного менеджмента, который может быть применен для финансового оздоровления любых предприятий в Российской Федерации.

Список использованной литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993 с изменениями, одобренными в ходе общероссийского голосования 01.07.2020) // Собрание законодательства РФ. 2020. № 11. Ст. 1416.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 24.07.2023) // Собрание законодательства РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 23.11.2024) // Собрание законодательства РФ. 2000. № 32. Ст. 3340.
4. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 25.12.2023) «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства РФ. 2002. № 43. Ст. 4190.
5. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ (ред. от 04.08.2023) «Об обществах с ограниченной ответственностью» // Собрание законодательства РФ. 1998. № 7. Ст. 785.
6. Закон РФ от 19.11.1992 N 3929-I «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (утратил силу) // Ведомости СНД и ВС РФ. 1992. № 30. Ст. 1794.
7. Алексеева Н.В. Оздоровление финансового положения предприятия как составная часть управления кризисными состояниями и банкротством // Альманах современной науки и образования. 2012. № 10. С. 15-17.
8. Бармута К. А. Управление на предприятии в условиях кризиса. Ростов-на-Дону, 2008. 254 с.
9. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2013. 554 с.
10. Будько Е.В. Несостоятельность и банкротство предприятий в России // Глобальный научный потенциал. 2012. № 13. С. 62-66.
11. Грачев А. Н. Финансовая устойчивость предприятия. Критерии и методы оценки в рыночной экономике. М.: Дело и Сервис, 2010. С. 41-45.
12. Коптелов А. Как разработать систему внутреннего контроля // Финансовый директор. 2009. № 1. С. 14-17.
13. Кулакова И.С. Анализ и оценка факторов, приводящих к кризису и банкротству предприятия // Вектор науки Тольяттинского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2012. № 4. С. 105-108.
14. Ларионов И. К. Антикризисное управление: Учебное пособие. 6-е изд., перераб. и доп. М.: Издательский дом «Дашков и К», 2010. 256 с.
15. Лисицына Я. Банкротство предприятия: смерть или новый шанс? // Эффективное антикризисное управление. 2012. № 6. С. 8-13.
16. Миронова А.Н. Российский опыт проведения процедуры финансового оздоровления в делах банкротств // Эффективное антикризисное управление. 2012. № 4. С. 52-57.
17. Морозова С.Н. Анализ вероятности банкротства предприятия // Вестник международного Института управления. 2013. № 1-2. С. 34-42.
18. Ожегов С.И. Толковый словарь русского языка. 100 000 слов, терминов и выражений. М.: Оникс, 2012. 556 с.
19. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: Инфра-М, 2007. 432 с.
20. Свириденко О.М. Институт несостоятельности (банкротства) в системе гражданского права // Журнал российского права. 2011. № 1. С. 11-15.
21. Чаленко Р.В. Финансовый анализ как инструмент выявления тенденции к банкротству в российской экономике // Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ). 2013. № 1-2. С. 77-84.
22. Банкротство предприятия: причины и следствия. Юридическое Бюро А-Квадратум. URL: https://akvadratum.ru/bankrotstvo-predpriyatiya-prichiny-i-sledstviya/ (дата обращения: 27.10.2025).
23. Кризис в организации – что это такое, виды, причины, как выйти. Генеральный Директор. URL: https://www.gd.ru/articles/10543-krizis-v-organizatsii (дата обращения: 27.10.2025).
24. Классификация кризисов фирмы, Вопросы для самопроверки — Зарубежная практика антикризисного управления. Studref.com. URL: https://studref.com/391062/marketing/klassifikatsiya_krizisov_firmy (дата обращения: 27.10.2025).
25. Будь готов! 5 типов кризисов, с которыми может столкнуться каждая компания. Executive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/management/anti-crisis-management/1987508-bud-gotov-5-tipov-krizisov-s-kotorymi-mozhet-stolknutsya-kazhdaya-kompaniya (дата обращения: 27.10.2025).
26. Что такое банкротство юридического лица: порядок процедура и сроки. Моё дело. URL: https://www.moedelo.org/journal/bankrotstvo-yuridicheskogo-lica (дата обращения: 27.10.2025).
27. Банкротство предприятия: понятие, виды, процедура ликвидации компаний с долгами. Блог Бизнес Консалтинг — Юридические услуги в Смоленске. URL: https://bc-smolensk.ru/articles/bankrotstvo-predpriyatiya-ponyatie-vidy-protsedura-likvidatsii-kompanij-s-dolgami/ (дата обращения: 27.10.2025).
28. Банкротство. ФНС России. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/related_activities/bankrotstvo/ (дата обращения: 27.10.2025).
29. Классификация кризисных ситуаций и особенности их формирования. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/klassifikatsiya-krizisnyh-situatsiy-i-osobennosti-ih-formirovaniya/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
30. Кризис организации: его виды, фазы и последствия. Studref.com. URL: https://studref.com/392095/ekonomika/krizis_organizatsii_vidy_fazy_posledstviya (дата обращения: 27.10.2025).
31. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ: СУЩНОСТЬ, ПРИЗНАКИ И ПОСЛЕДСТВИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-osnovy-bankrotstva-predpriyatiya-suschnost-priznaki-i-posledstviya (дата обращения: 27.10.2025).
32. Кулаков В. В. Правовые основы несостоятельности (банкротства). Юрайт. URL: https://urait.ru/bcode/488459 (дата обращения: 27.10.2025).
33. Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организации. Статья научная (@ekonomika-socium). SciUp.org. URL: https://sciup.org/140117887/kriterii-ocenki-nesostoyatelnosti-bankrotstva-organizacii-statya-nauchnaya-ekonomika-socium (дата обращения: 27.10.2025).
34. ЕФРСБ. URL: https://fedresurs.ru/ (дата обращения: 27.10.2025).
35. Антикризисное управление компанией: что это такое, как работает и когда пора начинать. Skillbox. URL: https://skillbox.ru/media/management/antikrizisnoe-upravlenie-kompaniey/ (дата обращения: 27.10.2025).
36. Антикризисное управление предприятием: понятие и этапы. Академия продаж. URL: https://sales-academy.ru/blog/antikrizisnoe-upravlenie-predpriyatiem-ponyatie-i-etapy.html (дата обращения: 27.10.2025).
37. Антикризисное управление предприятием: цели, задачи, инструменты. Деловая среда. URL: https://www.dasreda.ru/knowledge/antikrizisnoe-upravlenie-predpriyatiem/ (дата обращения: 27.10.2025).
38. Реструктуризация долга при банкротстве: преимущества и процедура. ФЦБ. URL: https://fcbg.ru/blog/restrukturizatsiya-dolga-pri-bankrotstve/ (дата обращения: 27.10.2025).
39. Антикризисное управление: что такое, как работает и из чего состоит? Статьи НИПКЭФ. URL: https://nipkef.ru/about/blog/antikrizisnoe-upravlenie-chto-takoe-kak-rabotaet-i-iz-chego-sostoit/ (дата обращения: 27.10.2025).
40. Реструктуризация долгов при банкротстве гражданина. ФЦБ. URL: https://fcbg.ru/blog/restrukturizatsiya-dolgov-pri-bankrotstve-grazhdanina/ (дата обращения: 27.10.2025).
41. Государственная поддержка крупного бизнеса в условиях финансово-экономической нестабильности. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gosudarstvennaya-podderzhka-krupnogo-biznesa-v-usloviyah-finansovo-ekonomicheskoy-nestabilnosti/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
42. Виды и методы финансового анализа. ПланФакт. URL: https://planfact.io/blog/vidy-i-metody-finansovogo-analiza/ (дата обращения: 27.10.2025).
43. Финансовое оздоровление предприятия в процедуре банкротства. Regforum.ru. URL: https://regforum.ru/posts/2625-finansovoe-ozdorovlenie-predpriyatiya-v-procedu/ (дата обращения: 27.10.2025).
44. Реструктуризация долга — это реструктуризация кредита, кредиторской задолженности. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/restrukturizatsiya_dolga/ (дата обращения: 27.10.2025).
45. Системы и методы финансового анализа. Аналитика бизнеса. URL: https://businessanalytica.ru/sistemy-i-metody-finansovogo-analiza/ (дата обращения: 27.10.2025).
46. Методы диагностики вероятности банкротства. Раздел «Контроллинг, экономический анализ». Dis.ru. URL: https://www.dis.ru/library/manag/archive/2006/2/2360.html (дата обращения: 27.10.2025).
47. Методы финансового анализа: от базовых техник к продвинутым стратегиям. Skypro. URL: https://sky.pro/media/metody-finansovogo-analiza/ (дата обращения: 27.10.2025).
48. Как проводится финансовый анализ при банкротстве предприятия. ООО ПКО «ЭОС». URL: https://eos.legal/inform/kak-provoditsya-finansovyy-analiz-pri-bankrotstve-predpriyatiya/ (дата обращения: 27.10.2025).
49. Реструктуризация долгов при банкротстве физлиц: как сохранить имущество и погасить задолженность. Contra Legal Firm. URL: https://contralegal.ru/restrukturizatsiya-dolgov-pri-bankrotstve-fizlits/ (дата обращения: 27.10.2025).
50. Разработка программы антикризисного управления персоналом научно-ис. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razrabotka-programmy-antikrizisnogo-upravleniya-personalom-nauchno-is/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
51. Оценка вероятности банкротства предприятия. Юридическое бюро «Арбитр». URL: https://arbitr-mos.ru/ocenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya/ (дата обращения: 27.10.2025).
52. Статья 189.7. Правовое регулирование банкротства кредитных организаций. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/cons_doc_LAW_39331_f_189/ (дата обращения: 27.10.2025).
53. Стратегия финансового оздоровления предприятия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/strategiya-finansovogo-ozdorovleniya-predpriyatiya/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
54. СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДИКИ ДИАГНОСТИКИ БАНКРОТСТВА ЭКОНОМИЧЕСКИХ СУБЪЕКТОВ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-metodiki-diagnostiki-bankrotstva-ekonomicheskih-subektov/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
55. Оценка вероятности банкротства: модели, анализ, диагностика. Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/ocenka-veroyatnosti-bankrotstva/ (дата обращения: 27.10.2025).
56. Финансовое оздоровление предприятий в условиях макроэкономического кризиса. Эдиторум — naukaru.ru. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/11790/view (дата обращения: 27.10.2025).
57. Статья 30. Меры по предупреждению банкротства организаций. КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/cons_doc_LAW_39331_f_30/ (дата обращения: 27.10.2025).
58. Оценка вероятности банкротства предприятия, анализ, методы и диагностика вероятности. Юридическая компания «Старт». URL: https://start-bankrot.ru/otsenka-veroyatnosti-bankrotstva-predpriyatiya/ (дата обращения: 27.10.2025).
59. Банкротство (Анализ банкротства). Audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/bankruptcy/bankrotstvo.html (дата обращения: 27.10.2025).
60. Поддержка малого и среднего бизнеса в условиях санкций. Garant.ru. URL: https://www.garant.ru/article/1532053/ (дата обращения: 27.10.2025).
61. МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-finansovogo-ozdorovleniya-predpriyatiya/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
62. Сущность разработки антикризисной программы деятельности предприятия. КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-razrabotki-antikrizisnoy-programmy-deyatelnosti-predpriyatiya/viewer (дата обращения: 27.10.2025).
63. Антикризисное управление предприятием: что это? Статьи НИПКЭФ. URL: https://nipkef.ru/about/blog/tseli-i-tekhnologii-antikrizisnogo-upravleniya/ (дата обращения: 27.10.2025).
64. Нормативно-правовая база. СРО ААУ Евросиб. URL: https://sro-evrosib.ru/normativnaya-pravovaya-baza/ (дата обращения: 27.10.2025).