Разработка стратегического маркетинга фирмы при выходе на российский рынок ценных бумаг (2024-2025): Актуализация стратегии и прогнозирование эффективности (ВКР)

Введение: Релевантный Факт

35,1 миллиона человек — таково общее количество уникальных розничных инвесторов, имеющих брокерские счета на Московской Бирже по итогам 2024 года. Эта ошеломляющая цифра, демонстрирующая беспрецедентный рост вовлеченности населения в фондовый рынок, одновременно рисует картину жесточайшей конкуренции. Для нового игрока выход на российский рынок ценных бумаг (РЦБ) в 2024–2025 годах — это не просто вопрос предложения услуг, а вызов, требующий тонкого синтеза классической теории стратегического маркетинга и глубокого понимания уникальной макроэкономической и регуляторной специфики, включая исторически высокую ключевую ставку ЦБ РФ и растущую долю цифровых инструментов. Ведь именно макроэкономические факторы сегодня определяют поведение инвесторов.

Данная выпускная квалификационная работа (ВКР) ставит своей целью разработку комплексной методологической и фактической базы для формирования стратегической маркетинговой программы финансового игрока, впервые выходящего на российский РЦБ в текущих условиях. Актуальность темы обусловлена не только беспрецедентными структурными изменениями на рынке (санкционное давление, изменение структуры активов), но и необходимостью адаптации классических маркетинговых моделей к доминирующей цифровой среде (Digital Trading) и новым факторам прибыльности брокеров.

Теоретические основы стратегического маркетинга и функционирования рынка ценных бумаг

Сущность и место стратегического маркетинга в деятельности финансовой компании

В условиях высококонкурентного рынка финансовых услуг, стратегический маркетинг выступает не просто как набор тактических приемов продвижения, а как фундаментальная философия управления, направленная на обеспечение долгосрочной устойчивости.

Стратегический маркетинг — это деятельность по разработке нормативов конкурентоспособности организации и выпускаемых ею товаров (услуг) на основе исследования стратегических потребностей, ценностей, товаров и рынков. Его ключевая задача состоит в обеспечении долгосрочной конкурентоспособности и максимизации прибыли компании. В отличие от тактического маркетинга, который фокусируется на краткосрочных целях (увеличение продаж в текущем периоде, оптимизация рекламных кампаний), стратегический маркетинг определяет, где компания должна находиться через 3–5 лет, какие сегменты рынка являются наиболее перспективными и каким должно быть уникальное ценностное предложение. Это означает, что новый игрок должен не просто привлечь клиента, но и создать условия для его долгосрочной лояльности.

Для финансовой компании, работающей на РЦБ, объектом стратегического маркетинга являются не только конечные потребители (розничные и институциональные инвесторы), но и сам финансовый продукт (брокерские услуги, доверительное управление, интернет-трейдинг).

Рынок ценных бумаг (РЦБ) представляет собой систему экономических отношений, связанных с эмиссией, обращением и перераспределением ценных бумаг, выступающих в качестве финансовых инструментов привлечения инвестиций. В этом контексте:

• Ценная бумага — это финансовый актив, специальный документ, который удостоверяет имущественные права его владельцев и приобретается инвесторами с целью сохранения и приумножения капитала или получения дохода.
• Интернет-трейдинг (Digital Trading) — это организация брокерской деятельности, позволяющая клиентам совершать сделки с финансовыми инструментами через специализированные программные комплексы (мобильные/веб-приложения) без прямого участия брокера в каждой операции. В 2024–2025 годах Digital Trading стал доминирующим каналом взаимодействия с розничным инвестором.

Таким образом, стратегический маркетинг на РЦБ — это процесс постоянного мониторинга регуляторной среды, технологических инноваций и потребительского поведения для формирования такого цифрового продукта и позиционирования, которое обеспечит устойчивое конкурентное преимущество.

Обзор базовых конкурентных стратегий и моделей позиционирования на финансовом рынке

Выбор базовой конкурентной стратегии определяет, каким образом новый игрок будет конкурировать на рынке. Академическая мысль предлагает две основные классификации, применимые к финансовому сектору.

1. Стратегии Майкла Портера:

Стратегия	Сущность применительно к РЦБ	Пример позиционирования
Лидерство по издержкам	Предложение минимальных комиссий и низких тарифов. Требует максимальной автоматизации (Digital Trading) и экономии на операционных расходах.	"Брокер с нулевой комиссией для пассивного инвестора".
Дифференциация	Создание уникального продукта или услуги, воспринимаемой клиентом как нечто большее, чем просто брокерский счет (например, эксклюзивный аналитический контент, ИИ-советник, персональное обслуживание).	"Премиальный брокер с доступом к уникальным инструментам".
Фокусирование	Сосредоточение усилий на узком сегменте (например, только квалифицированные инвесторы, работа только с паями ЗПИФ, работа только с флоатерами).	"Брокер для профессионалов, специализирующийся на облигациях с плавающим купоном".

2. Стратегии Филипа Котлера (Позиционирование относительно конкурента):

Эти стратегии более точно описывают поведение фирмы, впервые выходящей на рынок, относительно доминирующих игроков.

Стратегия	Применение для нового игрока
Лидер рынка	Недостижима для нового игрока, поскольку требует доминирующей доли и признания.
Претендент на лидерство	Агрессивная стратегия, требующая значительных финансовых вложений в маркетинг и инновации, чтобы бросить вызов лидерам.
Последователь	Копирование успешных моделей лидеров с небольшими улучшениями или адаптацией, избегание прямой ценовой войны. Позволяет минимизировать риски.
Обитатель ниши	Фокусирование на небольших сегментах, которые игнорируются крупными игроками (например, инвесторы с фокусом на ESG-активы, микро-инвесторы). Обеспечивает высокую лояльность в узком сегменте.

Для нового игрока в условиях высокой конкуренции (35,1 млн счетов) наиболее адекватными являются стратегии Последователя или Обитателя ниши, поскольку они позволяют минимизировать стартовые затраты и обеспечить выживаемость до момента накопления достаточного капитала для перехода к более агрессивным моделям.

Анализ актуальных структурных особенностей российского рынка ценных бумаг (2024–2025 гг.) и Ключевые Факторы Успеха

Влияние макроэкономических и регуляторных факторов на инвестиционный спрос

Российский рынок ценных бумаг в 2024–2025 годах функционирует в условиях беспрецедентной макроэкономической и регуляторной напряженности. Ключевым фактором, определяющим стратегический выбор, является высокий уровень ключевой ставки ЦБ РФ.

В 2024 году ключевая ставка достигала исторически высокого уровня, фиксируясь на отметке 21,0% годовых (установлено 28.10.2024 г.). Этот фактор имел двоякое влияние:

1. Смещение спроса: Высокая ставка повысила привлекательность консервативных инструментов (банковских депозитов, краткосрочных облигаций), что сдерживало приток новых розничных клиентов в сегмент рисковых активов (акции).
2. Изменение структуры портфеля: Инвесторы активно перераспределяли средства в инструменты с доходностью, привязанной к высокой ставке, такие как биржевые фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном (флоатеры). Доля паев фондов денежного рынка в активах физических лиц выросла с 6% (конец 2023 г.) до 14% (конец 2024 г.).

Таблица 1. Структурные сдвиги в активах розничных инвесторов (2023-2024 гг.)

Инструмент	Доля на конец 2023 г.	Доля на конец 2024 г.	Динамика
Биржевые фонды денежного рынка	6%	14%	Значительный рост (+8 п.п.)
Облигации (в т.ч. флоатеры)	Высокая	Высокая	Рост спроса на флоатеры
Депозиты (как альтернатива)	Умеренная	Высокая	Повышение привлекательности

Регуляторные изменения также диктуют условия. Основным нормативным актом остается ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Регуляторные требования Банка России ужесточают контроль за допуском неквалифицированных инвесторов к сложным финансовым инструментам (через обязательное тестирование), что требует от брокеров инвестиций в образовательные платформы и автоматизированные системы compliance.

Динамика и структура розничного инвестора в 2024 году

Анализ статистики Московской Биржи (MOEX) и Банка России показывает противоречивую, но динамичную картину. Общее число уникальных розничных инвесторов на конец 2024 года достигло 35,1 млн человек (+18% за год). Однако этот рост является экстенсивным. Гораздо важнее, что число активных клиентов (с активами на счетах) выросло всего на 6% (до 4,9 млн лиц), что свидетельствует о высокой доле "спящих" счетов.

Финансовый приток: Общий объем нетто-взносов физических лиц на брокерские счета за 2024 год составил 1,8 трлн рублей, что является максимальным значением за последние три года. При этом 0,7 трлн рублей (более трети) поступило только в IV квартале 2024 года, что говорит о сохранении высокого интереса к рынку. Однако, как отмечают аналитики ЦБ РФ, основная часть этих взносов поступила на счета квалифицированных и состоятельных инвесторов, что подтверждает стратегический приоритет работы с сегментом HNWIs (High Net Worth Individuals). Если новый игрок нацелен на быстрый рост активов под управлением, именно эта категория клиентов должна стать его ключевой целью.

Влияние санкций: Геополитические факторы и санкции, введенные в отношении Группы «Московская Биржа», привели к существенной фрагментации валютного рынка и ограничению доступа неквалифицированных инвесторов к инструментам из недружественных стран. Это означает, что маркетинговая стратегия нового игрока должна быть сосредоточена исключительно на российских финансовых инструментах, а форма W-8BEN, удостоверяющая статус нерезидента США для налоговых целей, практически потеряла актуальность для массового сегмента.

Ключевые факторы успеха (КФУ) и анализ конкурентной среды брокеров

Ключевые факторы успеха (КФУ) в 2024 году сместились от ценовой конкуренции к надежности, технологичности и прозрачности.

Основные КФУ для брокерской компании:

1. Надежность и Репутация: В условиях геополитической и финансовой нестабильности клиенты склонны выбирать крупных игроков, часто аффилированных с государственными банками. Новому игроку необходимо активно работать над формированием доверия.
2. Прозрачная и Понятная Тарифная Политика: Отсутствие скрытых комиссий, низкий или нулевой порог входа.
3. Цифровое Превосходство (UX/UI): Качество мобильного приложения, скорость обработки операций, удобная интеграция брокерского и банковского приложений. Исследования (например, Digital Investment Rank 2024) показывают, что именно цифровой опыт является главным удержателем активного розничного инвестора.

Сдвиг в структуре прибыли брокеров:

Критически важно отметить, что основной источник рекордной прибыли брокеров в 2024 году сместился. Если раньше доминировали комиссионные доходы от торговых операций, то в условиях высокой ключевой ставки ЦБ РФ на первый план вышли процентные доходы.

Например, в I квартале 2024 года у одного из крупных брокеров процентные доходы (в том числе от операций РЕПО) составили 989 млн рублей, тогда как комиссионные доходы были лишь 419 млн рублей.

Аналитический вывод: Этот сдвиг в структуре прибыли — ключевая "слепая зона" конкурентов. Маркетинговая стратегия нового игрока не должна быть сфокусирована только на привлечении активных трейдеров (комиссионный доход), но и на привлечении консервативных инвесторов, использующих высоколиквидные инструменты (фонды денежного рынка, РЕПО), которые обеспечивают брокеру стабильный процентный доход.

Разработка стратегической маркетинговой программы для нового игрока

Выбор базовой стратегии и сегментирование рынка

Учитывая, что рынок доминируется крупными игроками (Сбер, ВТБ, Тинькофф, БКС), новому участнику рынка следует принять стратегию Обитателя ниши или Последователя.

Мы рекомендуем стратегию Фокусированной Дифференциации (синтез Портера и Котлера), направленную на узкий, но перспективный сегмент: молодые, технически продвинутые инвесторы, которые ценят образовательный контент и максимальную прозрачность.

Для выявления "болей" и потребностей этого сегмента критически важна методология маркетинговых исследований:

1. Количественные методы: Анализ статистики ЦБ/MOEX, анализ данных о тарифах конкурентов, массовые онлайн-опросы с закрытыми вопросами для определения предпочтений по инструментам (например, флоатеры против акций).
2. Качественные методы (Ключевой метод): Проведение глубинных интервью и фокус-групп с активными инвесторами для изучения их "болей" (например, сложность тестирования, высокие комиссии, неинтуитивный интерфейс). Именно качественный анализ выявит, что UX/UI мобильного приложения и прозрачность тарифов являются наиболее острыми точками.

Фокус на удержании: Модель "Воронка в форме галстука-бабочки" (Bow Tie Funnel)

Традиционная маркетинговая воронка (AIDA) устарела для рынка, где стоимость привлечения клиента (CAC) чрезвычайно высока. В условиях, когда число розничных счетов превышает 35 миллионов, стратегический фокус смещается на удержание и повышение лояльности. Не следует ли нам пересмотреть сам подход к измерению эффективности, отказавшись от линейных моделей?

Для нового игрока наиболее адекватна модель "Воронка в форме галстука-бабочки" (Bow Tie Funnel).

Фаза Воронки	Цель	Стратегическое Действие
Привлечение (Левая часть)	Привлечь внимание и открыть счет.	Агрессивный Digital-маркетинг, SEO, низкий порог входа.
Конверсия (Центр)	Перевод в статус активного клиента.	Безупречный и простой процесс onboarding, мгновенное зачисление средств.
Удержание (Правая часть)	Постоянное использование платформы, рост AUM (активов под управлением).	Образовательный контент, персонализированные уведомления, высококачественный UX/UI.
Лояльность/Адвокация	Превращение клиента в Сторонника (пропагандиста бренда).	Программы рефералов, эксклюзивные предложения, оперативная поддержка.

Стратегический фокус на правой части "галстука-бабочки" позволяет снизить потребность в дорогостоящем постоянном привлечении и создать устойчивую базу за счет органического роста (Word-of-Mouth).

Комплекс Digital-маркетинга и контент-стратегия (SEO, Видео, Омниканальность)

Вся маркетинговая программа нового игрока должна быть построена вокруг Digital-превосходства, поскольку интернет-трейдинг является основным каналом взаимодействия.

1. Контент-маркетинг как основа доверия:
Контент должен быть образовательным и проблемно-ориентированным, создавая у инвесторов уверенность в компетенции брокера.

• SEO-оптимизация: Создание контента, отвечающего на актуальные вопросы инвесторов (например, "Как работают флоатеры в условиях высокой ставки?", "Актуальные изменения в ФЗ-39"). Это повышает органическую видимость и снижает зависимость от платной рекламы.
• Видеомаркетинг: Использование коротких, динамичных видеороликов (Reels, TikTok) для объяснения сложных финансовых концепций. Видео обеспечивает более высокий уровень эмоциональной связи и доверия, что критично для финансового сектора.

2. Омниканальность и Персонализация:
Клиент должен получать одинаково высокий уровень сервиса во всех точках касания (мобильное приложение, веб-терминал, чат-бот). Персонализация предложений, основанная на поведении клиента (предложение флоатеров клиенту, который только что внес средства на счет), увеличивает конверсию и LTV.

3. ИИ и Автоматизация:
Внедрение ИИ/Автоматизации для оптимизации рекламных кампаний (таргетинг), анализа данных о поведении пользователей и автоматизации службы поддержки (чат-боты для ответа на типовые вопросы о регуляторных требованиях). Это снижает CAC и позволяет брокеру масштабироваться, сохраняя низкие операционные издержки.

Метрики и методология прогнозирования экономической эффективности

Для доказательства практической значимости разработанной стратегии ВКР должна содержать строгий методологический аппарат для прогнозирования ее экономической эффективности, основанный на юнит-экономике.

Методология расчета ключевых метрик юнит-экономики

В качестве ключевых показателей эффективности (KPI) используются метрики, позволяющие оценить окупаемость инвестиций в маркетинг:

1. Стоимость привлечения клиента (CAC, Customer Acquisition Cost):

Показывает, сколько в среднем стоит привлечение одного нового клиента.

Формула расчета:

CAC = Сумма всех затрат на маркетинг и продажи / Количество новых клиентов

2. Пожизненная ценность клиента (LTV, Lifetime Value):

Показатель прибыли, которую клиент приносит компании за весь период сотрудничества. Для брокерского бизнеса LTV зависит от среднего размера комиссионных/процентных доходов от клиента и времени его активности.

Простой вариант формулы:

LTV = Средний чек × Количество покупок в год × Средняя продолжительность жизни клиента (в годах)

В контексте брокера: Средний чек — это средний годовой доход (комиссионный + процентный) с клиента.

3. Рентабельность инвестиций (ROI, Return on Investment):

Общий показатель эффективности вложений во весь бизнес или проект.

Формула расчета:

ROI = (Доход - Расход) / Расход × 100%

4. Рентабельность маркетинговых инвестиций (ROMI, Return on Marketing Investment):

Оценивает окупаемость конкретно маркетинговых затрат.

Формула расчета:

ROMI = (Выручка от маркетинга - Расходы на маркетинг) / Расходы на маркетинг × 100%

Прогнозирование эффективности и оценка рисков

Для оценки устойчивости разработанной стратегии необходимо использовать критическое соотношение LTV и CAC.

Критическое соотношение LTV/CAC:
Для устойчивости бизнеса, где присутствует высокая конкуренция и значительные операционные расходы (как на РЦБ), LTV должен быть как минимум в 3 раза выше CAC: LTV ≥ 3 × CAC. Если этот показатель ниже, значит, фирма тратит слишком много на привлечение относительно того дохода, который клиент приносит.

Сценарный анализ для прогнозного объема операций:

Для ВКР необходимо разработать прогнозный план привлечения клиентов и объема операций, используя сценарный анализ, чтобы учесть высокую волатильность РЦБ и влияние ставки ЦБ РФ.

Сценарий	Допущения (Ключевая ставка ЦБ РФ, конкуренция)	Прогнозный CAC (руб.)	Прогнозный LTV (руб.)	Прогнозный LTV/CAC
Оптимистичный	Ставка ЦБ снижается до 10%. Рост активности трейдеров.	5 000	25 000	5 : 1
Реалистичный	Ставка ЦБ стабилизируется на уровне 15-16%. Фокус на флоатерах.	7 500	24 000	3.2 : 1
Пессимистичный	Ставка ЦБ сохраняется на уровне 20%+. Жесткая ценовая война.	10 000	20 000	2 : 1

Примечание: В пессимистичном сценарии, когда LTV/CAC < 3, стратегия считается неэффективной и требует немедленного пересмотра расходов на привлечение (САС), возможно, за счет полного отказа от дорогих рекламных каналов в пользу органического контент-маркетинга.

Заключение (Выводы и рекомендации)

Проведенный анализ подтверждает, что разработка стратегического маркетинга для фирмы, выходящей на российский рынок ценных бумаг в 2024–2025 годах, должна быть основана на синтезе классических теорий и глубоком учете уникальных актуальных факторов.

Основные теоретические и аналитические выводы:

1. Макроэкономический императив: Высокая ключевая ставка ЦБ РФ (до 21,0%) является доминирующим фактором, требующим смещения фокуса маркетинга на консервативные инструменты (фонды денежного рынка, флоатеры), а не только на рисковые активы.
2. Структурный сдвиг в прибыли: Стратегия должна учитывать, что основным источником дохода брокеров в 2024 году стали процентные доходы (РЕПО), а не комиссионная выручка. Это укрепляет необходимость привлечения клиентов с крупными, но пассивными портфелями.
3. Выбор стратегии: Для нового игрока наиболее адекватна стратегия Фокусированной Дифференциации (Обитатель ниши), с акцентом на цифровое превосходство (UX/UI) и прозрачность тарифов.
4. Фокус на удержании: В условиях высокой конкуренции критически важен переход от традиционной воронки AIDA к модели Bow Tie Funnel, где основной упор делается на удержание, лояльность и превращение клиента в Сторонника бренда.

Практическая значимость и рекомендации:

Разработанная маркетинговая программа, основанная на Digital-маркетинге, омниканальности и образовательном контенте, позволяет новому игроку сформировать устойчивую клиентскую базу. Методология прогнозирования, основанная на метриках юнит-экономики (CAC, LTV, ROMI), обеспечивает академическую строгость и практическую проверяемость эффективности.

Прогнозный анализ показывает, что выход на российский РЦБ может быть признан экономически целесообразным только при достижении критического соотношения LTV/CAC ≥ 3, что наиболее реалистично достигается через низкие операционные расходы Digital Trading и эффективную ретенционную (удерживающую) стратегию.

Дальнейшие направления исследования:
Перспективными направлениями для дальнейшего изучения являются детальное моделирование влияния ИИ-советников на LTV инвесторов и углубленный анализ влияния требований к квалифицированным инвесторам на изменение стратегий сегментирования рынка.

Список использованной литературы

1. Акулич И.Л., Демченко Е.В. Основы маркетинга. Минск, 2003. 158 с.
2. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2002. 354 с.
3. Банковское дело / под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2004. 428 с.
4. Белоусова С.Н., Белоусов А.Г. Маркетинг: учебное пособие. Ростов-на-Дону: Феникс, ОАО «Московские учебники», 2005.
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: Инфра-М, 2003. 269 с.
6. Бондарь Т. Рынок субфедеральных облигаций: вторая попытка // Рынок ценных бумаг. 2002. № 9.
7. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Инфра-М, 2006. 377 с.
8. Грибов А.Ю. Деньги и ценные бумаги. Сущность и правовой режим. 2006. 459 с.
9. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России. Теория и десятилетие практики. СПб.: Альпари, 2003. 234 с.
10. Едронова В. Н., Мизиковский Е. А. Регулирование и учёт операций с векселями. М.: Финансы и статистика, 2003. 420 с.
11. Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг. М.: Дашков и Ко, 2006. 448 с.
12. Карбовский Ф. Новый подход к инвестированию на рынке акций. Вершина, 244 с.
13. Каячев Г. Ф., Павлова О. В. Эмиссия ценных бумаг как фактор корпоративного управления и развития. 2005. 376 с.
14. Кеворков В. Маркетинговые коммуникации // Маркетинговые коммуникации. 2001. № 4. С. 27.
15. Койчуев А. А. Ценные бумаги в системе объектов гражданского права. 2005. 412 с.
16. Лялин В. А, Воробьев П. В. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Проспект, 2006. 383 с.
17. Маслова Т.Д., Божук С.Г., Ковалик Л.Н. Маркетинг. СПб.: Питер, 2004.
18. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. Ростов-на-Дону: Феникс, 2005. 602 с.
19. Палеес И.И. Сущность и организационная структура вторичного рынка ценных бумаг. М.: Диалог, 2002. 275 с.
20. Панкрухин А.П. Маркетинг. М.: Омега-Л, 2007. 655 с.
21. Уилсон Р.С., Фабоцци Ф.Дж. Корпоративные облигации. Структура и анализ. 2005. 432 с.
22. Рычков В.В. Теория и практика работы на российском рынке акций. М.: Олимп-Бизнес, 2005. 320 с.
23. Рынок ценных бумаг: учебник / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. М.: Финансы и статистика, 2002. 413 с.
24. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Конспект лекций. Москва, 2007. 176 с.
25. Ческидов Б.М. Модели рынков ценных бумаг. СПб.: Питер принт, 2005. 416 с.
26. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Управление портфелем инвестиций ценных бумаг. 2007. 312 с.
27. Хэгстром Р.Дж. Инвестирование. Последнее свободное искусство. М.: Олимп-Бизнес, 2005. 288 с.
28. Финансовый рынок и кредитно-банковская система России: проблемы регулирования и функционирования: сборник научных трудов. СПб., 2001. 246 с.
29. Федеральный закон от 05.03.99 N 46-ФЗ (ред. от 08.08.2024) [Электронный ресурс]. Режим доступа: kontur.ru.
30. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2024, вступ. в силу с 23.05.2025) [Электронный ресурс]. Режим доступа: consultant.ru.
31. Что представляет собой российский фондовый рынок в 2024 году [Электронный ресурс]. Режим доступа: finam.ru.
32. Структура российского рынка ценных бумаг и направления его развития в 2021-2024 гг. [Электронный ресурс]. Режим доступа: lework.net.
33. Обзор финансовых инструментов. 2024 год [Электронный ресурс]. Центральный банк РФ. Режим доступа: cbr.ru.
34. Обзор ключевых показателей брокеров за четвертый квартал 2024 года [Электронный ресурс]. Центральный банк РФ. Режим доступа: cbr.ru.
35. Год высоких ставок: как российские брокеры пережили 2024 год [Электронный ресурс] // Forbes. Режим доступа: forbes.ru.
36. Обзор лучших брокеров 2024 [Электронный ресурс]. Режим доступа: smart-lab.ru.
37. Результаты исследования Digital Investment Rank 2024 [Электронный ресурс]. Режим доступа: markswebb.ru.
38. Какие облигации оказались самыми доходными в этом году [Электронный ресурс]. Режим доступа: finam.ru.
39. Специфика применения digital-маркетинга банковскими учреждениями [Электронный ресурс] // teleskop-journal.spb.ru.
40. Digital-маркетинг в 2024: 6+ новых трендов [Электронный ресурс]. Режим доступа: tochnoagency.ru.
41. Прогрессивный маркетинг. Как digital-технологии помогают финансовым компаниям привлекать клиентов [Электронный ресурс]. Режим доступа: reddigital.ru.
42. Конкурентные стратегии по Ф. Котлеру: выпускная квалификационная работа. URL: kubsu.ru.
43. Конкурентоспособность: выпускная квалификационная работа (бакалаврская работа). URL: tltsu.ru.
44. Разработка стратегии развития: выпускная квалификационная работа. URL: mmu.ru.
45. Что такое «стратегический маркетинг»? [Электронный ресурс] // Cyberleninka. Режим доступа: cyberleninka.ru.
46. Стратегический маркетинг и использование маркетинговых инструментов для реализации бизнес-стратегии. URL: rbi-conf.ru.
47. Метрики сквозной аналитики: CAC, LTV, ROI, ROAS — что важно [Электронный ресурс]. Режим доступа: jetstat.io.
48. Основи юніт-економіки. Формули обчислення LTV, CAC та ROI [Электронный ресурс]. Режим доступа: prjctr.com.
49. Финансовые метрики для продуктологов и маркетологов [Электронный ресурс]. Режим доступа: sf.education.
50. Российский рынок ценных бумаг (РЦБ) [Электронный ресурс]. URL: http://www.rcb.ru. (Дата обращения: 23.10.2025).
51. Информационный портал [Электронный ресурс]. URL: www.dis.ru. (Дата обращения: 23.10.2025).
52. Аналитика рынка [Электронный ресурс]. URL: www.avk.ru. (Дата обращения: 23.10.2025).
53. UMIS – Информационная система [Электронный ресурс]. URL: www.umis.ru. (Дата обращения: 23.10.2025).
54. Тройка Диалог [Электронный ресурс]. URL: www.troika.ru. (Дата обращения: 23.10.2025).
55. Маркетинг-СПБ [Электронный ресурс]. URL: www.marketing.spb.ru. (Дата обращения: 23.10.2025).