Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия: комплексный анализ и практические рекомендации для дипломной работы

В условиях динамично меняющегося экономического ландшафта, когда компании сталкиваются с беспрецедентными вызовами — от глобальных кризисов до внутренних управленческих просчетов — способность к антикризисному управлению становится не просто желаемым качеством, а критической необходимостью. Ежегодно тысячи предприятий по всему миру объявляют себя несостоятельными. В России, по данным Федеральной службы государственной статистики (Росстат), за 2023 год было зафиксировано свыше 10 тысяч случаев банкротств юридических лиц. Эта статистика наглядно демонстрирует, насколько актуальна проблема финансового оздоровления и как важны научно обоснованные подходы к ее решению.

Введение

Современная экономика — это поле постоянных изменений и неопределенности. Предприятия, функционирующие в этой среде, регулярно сталкиваются с кризисными явлениями, будь то макроэкономические шоки, отраслевые спады, просчеты в управлении или технологические прорывы, которые меняют правила игры. В таких условиях вопрос финансовой устойчивости и способности к восстановлению платежеспособности становится центральным для выживания и дальнейшего развития любого хозяйствующего субъекта. Неспособность своевременно диагностировать нарастающие финансовые проблемы и принять адекватные меры по их устранению неизбежно ведет к усугублению кризиса и, в конечном итоге, к банкротству. Именно поэтому осознание рисков и готовность к изменениям являются фундаментом долгосрочного успеха, позволяя компаниям не только выстоять, но и укрепить свои позиции на рынке.

Настоящая дипломная работа посвящена разработке мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. Ее целью является комплексное исследование теоретических и методологических основ антикризисного управления, а также разработка практических рекомендаций, направленных на восстановление финансовой устойчивости и платежеспособности компаний. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

• Раскрыть сущность антикризисного управления и финансового оздоровления.
• Проанализировать нормативно-правовую базу, регулирующую вопросы несостоятельности (банкротства) в Российской Федерации.
• Изучить методы диагностики финансового состояния предприятия и модели прогнозирования вероятности банкротства.
• Предложить классификацию и направления мероприятий по финансовому оздоровлению.
• Разработать методологию оценки эффективности предложенных мероприятий.

Объектом исследования является процесс финансово-хозяйственной деятельности предприятия, подверженного кризисным явлениям. Предметом исследования выступают теоретические, методические и практические аспекты разработки и реализации мероприятий по финансовому оздоровлению.

Теоретическая значимость работы заключается в систематизации и углублении знаний о концепциях антикризисного управления и финансового оздоровления, а также в адаптации существующих методик под реалии российского рынка. Практическая значимость состоит в разработке конкретного инструментария, который может быть использован менеджментом предприятий для своевременной диагностики финансовых проблем и формирования эффективных планов по выходу из кризиса, а также студентами и молодыми специалистами в качестве основы для дальнейших исследований и профессиональной деятельности.

Глава 1. Теоретические и методологические основы антикризисного управления и финансового оздоровления предприятия

Кризис в жизни предприятия — это не всегда приговор. Зачастую это сигнал к переменам, возможность переосмыслить стратегии и найти новые пути развития. Именно в этом контексте и проявляется ключевая роль антикризисного управления и финансового оздоровления как взаимосвязанных процессов.

Понятие, цели и задачи антикризисного управления

Антикризисное управление (АКУ) — это не просто набор реактивных мер в ответ на уже наступивший кризис, а скорее проактивная, непрерывно действующая, особо организованная система управления предприятием. Оно способно предвидеть, предварять или, по меньшей мере, смягчать разрушительные последствия кризисных явлений, удерживая функционирование компании в режиме выживания и выводя ее из кризисного состояния с минимальными потерями. Это управление, которое не только «тушит пожары», но и «строит систему пожаротушения» заранее.

Сущность антикризисного управления заключается в стремлении вывести предприятие из периода кризиса с наименьшими потерями, обеспечив при этом его дальнейшее устойчивое развитие. Оно включает стратегическое планирование и выполнение действий, направленных на смягчение негативных последствий кризисов и обеспечение максимально возможной бесперебойной работы. По своей сути, АКУ — это комплекс форм и методов реализации антикризисных процедур, адаптированных к специфике конкретного предприятия-должника.

Глобальные цели антикризисного управления:

1. Предотвращение банкротства компании. Это основная, экзистенциальная цель, поскольку банкротство означает прекращение деятельности юридического лица. АКУ стремится выявить признаки критической ситуации на ранних стадиях и предпринять меры для предотвращения необратимых последствий.
2. Усиление позиций на рынке, использование возможностей кризиса. Парадоксально, но кризис часто открывает новые возможности. Предприятие, успешно преодолевшее трудности, может выйти из них более сильным, укрепить свои конкурентные преимущества, пересмотреть бизнес-модель, освоить новые рынки или технологии.

Таким образом, антикризисное управление — это сложный, многогранный процесс, объект которого — кризисные ситуации в хозяйственной деятельности, причины их возникновения и распространения, а также действия по их преодолению и предотвращению. Его инструменты включают как диагностику, так и конкретные управленческие решения, направленные на нормализацию обстановки и профилактику будущих кризисов.

Сущность и этапы финансового оздоровления предприятия

Финансовое оздоровление является органичной и неотъемлемой частью антикризисного финансового управления. Если антикризисное управление охватывает более широкий спектр проблем (операционные, маркетинговые, управленческие), то финансовое оздоровление сосредоточено непосредственно на восстановлении платежеспособности и финансовой стабильности предприятия. Это целенаправленный процесс, связанный с глубокой диагностикой ситуации и разработкой конкретных мер по улучшению финансовых показателей.

В контексте законодательства Российской Федерации, финансовое оздоровление может выступать одной из процедур процесса банкротства, применяемой к должнику с целью восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с утвержденным графиком. Однако, стоит отметить, что возможен и более широкий вариант проведения финансового оздоровления предприятия без инициации процедуры банкротства, где основной целью становится привлечение сторонних инвестиций, реорганизация бизнес-процессов и оптимизация финансовой структуры компании. Важно понимать, что каждый из этих подходов требует индивидуальной стратегии и глубокого анализа текущего положения дел.

Этапы финансового оздоровления, независимо от того, происходит ли оно в рамках банкротства или добровольно, обычно включают:

1. Устранение неплатежеспособности. Это первоочередная задача, направленная на восстановление способности предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства. На этом этапе могут быть реализованы меры по оптимизации денежных потоков, управлению дебиторской и кредиторской задолженностью, привлечению краткосрочных займов.
2. Восстановление финансовой устойчивости. После стабилизации текущей платежеспособности, фокус смещается на долгосрочную перспективу. Этот этап предполагает укрепление структуры капитала, снижение зависимости от заемных средств, повышение эффективности использования активов. Цель — создать такую финансовую структуру, которая позволит предприятию уверенно развиваться в будущем.
3. Финансовая стабилизация с созданием условий для ее дальнейшего поддержания. На этом этапе, по достижении устойчивого финансового положения, разрабатываются и внедряются механизмы, которые будут поддерживать достигнутый уровень стабильности. Это может включать системы внутреннего контроля, бюджетирования, планирования и анализа, а также формирование стратегических резервов.

Таким образом, финансовое оздоровление — это многоступенчатый процесс, требующий комплексного подхода и последовательной реализации мер, направленных на системное улучшение финансового положения предприятия.

Нормативно-правовое регулирование несостоятельности (банкротства) и финансового оздоровления в РФ

Правовое поле, регулирующее вопросы несостоятельности (банкротства) и финансового оздоровления в России, является сложным и постоянно развивающимся. Понимание его ключевых положений критически важно для любого, кто занимается вопросами антикризисного управления.

Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»: актуальные положения и изменения

Центральное место в системе правового регулирования занимает Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Этот закон является краеугольным камнем, определяющим основания признания юридического или физического лица несостоятельным (банкротом), порядок проведения процедур, а также очередность удовлетворения требований кредиторов.

За прошедшие годы Закон № 127-ФЗ претерпел множество изменений и дополнений, адаптируясь к меняющимся экономическим реалиям и общественным потребностям:

• Расширение сферы применения: В 2015 году были внесены изменения, позволившие физическим лицам обращаться в суд с заявлением о банкротстве, что стало важным шагом в защите прав граждан-должников.
• Внесудебное банкротство: С 2020 года закон был дополнен статьями, регулирующими процедуру внесудебного банкротства, предлагающую упрощенный механизм для граждан, имеющих небольшие долги и не обладающих достаточным имуществом.
• Пороговые значения для возбуждения дела: Особое внимание следует уделить пороговым значениям для возбуждения дела о банкротстве юридического лица. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и/или об оплате труда, а также исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если они не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда должны были быть исполнены. До недавнего времени производство по делу о банкротстве юридического лица могло быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику в совокупности составляли не менее 300 тысяч рублей. Однако, с 29 мая 2024 года это пороговое значение было значительно увеличено — до 2 миллионов рублей. Это изменение призвано снизить нагрузку на судебную систему и дать предприятиям больше времени для урегулирования финансовых проблем до момента формального признания банкротом.

Процедуры банкротства, согласно Закону № 127-ФЗ, включают:

• Наблюдение: Вводится для анализа финансового состояния должника, сохранности его имущества и составления реестра требований кредиторов.
• Финансовое оздоровление: Целью является восстановление платежеспособности должника и погашение задолженности в соответствии с утвержденным графиком. Регламентировано главой V данного Федерального закона.
• Внешнее управление: Направлено на восстановление платежеспособности должника путем передачи управления его делами внешнему управляющему.
• Конкурсное производство: Применяется в случае невозможности восстановления платежеспособности и направлено на соразмерное удовлетворение требований кредиторов за счет продажи имущества должника.

Роль Гражданского и Арбитражного процессуального кодексов РФ

Помимо Федерального закона № 127-ФЗ, значительную роль в регулировании процедур несостоятельности играют Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) и Арбитражный процессуальный кодекс РФ (АПК РФ).

• Гражданский кодекс РФ закладывает общие принципы гражданского оборота, регулирует правовое положение юридических лиц, обязательственные отношения, вопросы собственности и сделок. В контексте банкротства, нормы ГК РФ применяются при определении правоспособности должника, оспаривании сделок, совершенных должником в преддверии банкротства, и регулировании отдельных видов обязательств (например, поручительство).
• Арбитражный процессуальный кодекс РФ определяет порядок рассмотрения дел в арбитражных судах, включая дела о несостоятельности (банкротстве). Он устанавливает правила подачи заявлений, участия сторон, доказывания, обжалования судебных актов и исполнения решений. Без соблюдения норм АПК РФ невозможно эффективное ведение дела о банкротстве.

Разъяснения Верховного Суда РФ по применению законодательства о банкротстве

Правоприменительная практика по делам о банкротстве отличается сложностью и многогранностью, что обусловливает необходимость постоянного толкования и разъяснения законодательства. В этой связи особую важность приобретают Постановления Пленума Верховного Суда РФ, которые формируют единую судебную практику и служат ориентиром для арбитражных судов по всей стране.

Среди наиболее актуальных можно выделить:

• Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 24.12.2020 № 44 «О некоторых вопросах применения положений статьи 9.1 Федерального закона от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»»: Данное Постановление разъясняет нюансы применения статьи о внесудебном банкротстве, что является критически важным для понимания упрощенной процедуры для граждан.
• Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 29.06.2023 № 26 «Об особенностях применения судами в делах о несостоятельности (банкротстве) норм о поручительстве»: Это Постановление затрагивает один из самых сложных и распространенных вопросов в банкротных делах — регулирование отношений, связанных с поручительством. Оно уточняет, как судам следует рассматривать требования, основанные на договорах поручительства, в рамках процедур банкротства, что имеет огромное значение для кредиторов и поручителей.

Изучение и учет этих разъяснений позволяет получить более полное и точное представление о текущей правовой практике и избежать ошибок при разработке мероприятий по финансовому оздоровлению, особенно если они предполагают взаимодействие с судебной системой или затрагивают интересы кредиторов.

Глава 2. Диагностика финансового состояния и оценка вероятности банкротства предприятия

Прежде чем приступать к «лечению», необходимо поставить точный «диагноз». В контексте предприятия это означает проведение глубокого финансового анализа и оценки рисков, в том числе вероятности банкротства. Этот этап является краеугольным камнем успешного финансового оздоровления, поскольку позволяет выявить истинные причины кризиса и определить наиболее эффективные пути выхода из него.

Методы финансового анализа для оценки состояния предприятия

Финансовый анализ — это вид экономического анализа, связанный с исследованием финансовых результатов и текущего состояния организации. Его основная цель — оценка прошлой деятельности, текущего положения и будущего потенциала предприятия. Без него невозможно получить объективную картину и принять обоснованные управленческие решения. Существует целый арсенал методов, каждый из которых позволяет взглянуть на финансовую отчетность под определенным углом.

Основные методы финансового анализа:

• Горизонтальный (динамический) анализ: Сравнивает показатели отчетного периода с данными предшествующих периодов (например, месяц к месяцу, квартал к кварталу, год к году). Позволяет выявить динамику изменений, тенденции роста или снижения ключевых показателей.
• Вертикальный (структурный) анализ: Рассматривает удельный вес каждой позиции отчетности в общем итоге (например, доля внеоборотных активов в общей сумме активов, доля себестоимости в выручке). Помогает понять структуру финансовых ресурсов и их источников, выявить диспропорции.
• Трендовый анализ: Разновидность горизонтального анализа, при которой изучается динамика показателей за более длительный период (обычно несколько лет) для выявления долгосрочных трендов и прогнозирования будущих изменений.
• Сравнительный анализ: Сопоставление финансовых показателей данного предприятия с показателями конкурентов, среднеотраслевыми данными или с эталонными значениями. Позволяет оценить конкурентоспособность и эффективность деятельности компании.
• Факторный анализ: Исследует воздействие различных факторов на результирующие финансовые показатели. Например, как изменение объемов продаж, цен или себестоимости влияет на прибыль. Для такого анализа часто используется метод цепных подстановок, позволяющий последовательно измерять влияние каждого фактора.
• Метод коэффициентов (коэффициентный анализ): Расчет и анализ относительных показателей (коэффициентов), отражающих различные аспекты финансового состояния предприятия (ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность). Этот метод позволяет проследить влияние одних показателей на другие и оценить способность бизнеса выполнять обязательства.

Ключевые финансовые показатели, на которые опирается анализ, включают выручку, операционные расходы, рентабельность, EBITDA, чистую прибыль, денежный поток, дебиторскую и кредиторскую задолженность, точку безубыточности и другие.

Анализ ликвидности и платежеспособности

В основе оценки финансового здоровья предприятия лежат понятия ликвидности и платежеспособности. Хотя они тесно связаны, их экономический смысл различен.

Платежеспособность — это способность организации выполнить финансовые обязательства своевременно и в полном объеме. Она зависит от общего финансового состояния компании, наличия достаточных денежных средств и эквивалентов. Потеря платежеспособности означает прямой риск банкротства.

Ликвидность — это способность организации быстро и без существенных потерь продать свое имущество (активы), чтобы заплатить по денежным обязательствам. Активы делятся на высоколиквидные (денежные средства), быстрореализуемые (краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность) и медленно реализуемые (запасы, незавершенное производство). Чем выше ликвидность активов, тем быстрее их можно превратить в денежные средства.

Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитываются различные коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ):
   • Экономический смысл: Характеризует обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения деятельности и погашения текущих (краткосрочных) обязательств. Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств.
   • Формула: КТЛ = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
   • Нормативное значение: От 1.5 до 2.5. Общепринятой нормой считается значение 2.
   • Интерпретация:
     • К_ТЛ > 2.5: Может указывать на неэффективное использование активов (например, избыточные запасы, медленно оборачивающаяся дебиторская задолженность).
     • 1.5 < К_ТЛ < 2.5: Считается нормой, свидетельствует о достаточной способности компании покрывать текущие обязательства.
     • К_ТЛ < 1: Указывает на недостаток средств для покрытия текущих обязательств, высокий риск потери платежеспособности.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОСОС):
   • Экономический смысл: Показывает долю оборотных активов компании, финансируемых за счет собственных средств предприятия. Отражает степень финансовой независимости и устойчивости в части формирования оборотных средств.
   • Формула: КОСОС = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы
   • Нормативное значение: 0.1 (или 10%).
   • Интерпретация:
     • К_ОСОС ≥ 0.1: Свидетельствует о достаточной обеспеченности собственными оборотными средствами.
     • К_ОСОС < 0.1: Структура баланса компании признается неудовлетворительной, что указывает на высокую зависимость от заемных средств и потенциальные проблемы с финансовой устойчивостью.
3. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности: Аналогичен К_ТЛ, но исключает из оборотных активов наименее ликвидные элементы (например, запасы). Показывает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Нормативное значение обычно ≥ 0.7-1.0.
4. Коэффициент абсолютной ликвидности: Отражает способность компании немедленно погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Нормативное значение обычно ≥ 0.2.

Комплексный анализ этих коэффициентов позволяет получить полную картину ликвидности и платежеспособности предприятия, выявить слабые места и определить приоритеты для финансового оздоровления.

Анализ финансовой устойчивости и деловой активности

Помимо ликвидности и платежеспособности, для полной диагностики необходимо оценить финансовую устойчивость и деловую активность предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия — это его способность финансировать свою деятельность, обеспечивая сбалансированное соотношение собственных и заемных средств, а также поддерживая достаточный уровень независимости от внешних источников финансирования. Ключевые показатели:

• Коэффициент автономии (финансовой независимости): Доля собственного капитала в общей сумме активов. Норма > 0.5.
• Коэффициент финансового левериджа (плеча финансового рычага): Отношение заемного капитала к собственному. Чем выше, тем больше риск.
• Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами: Показывает, какая часть запасов финансируется за счет собственных оборотных средств.

Деловая активность предприятия характеризует эффективность использования ресурсов, скорость оборачиваемости активов, капитала и обязательств. Она отражает эффективность операционной деятельности и способность генерировать выручку. Ключевые показатели:

• Коэффициент оборачиваемости активов: Отношение выручки к средней стоимости активов. Показывает, сколько раз за период активы «оборотились», генерируя выручку.
• Оборачиваемость дебиторской задолженности: Количество оборотов дебиторской задолженности за период или средний срок ее погашения в днях.
• Оборачиваемость кредиторской задолженности: Аналогично, количество оборотов кредиторской задолженности или средний срок ее погашения.
• Оборачиваемость запасов: Интенсивность использования запасов.

Анализ финансовой устойчивости и деловой активности дополняет картину, позволяя выявить стратегические проблемы в управлении капиталом и операционной деятельностью, которые могут быть глубокой причиной кризиса.

Модели прогнозирования вероятности банкротства

Когда речь идет о финансовом кризисе, одним из наиболее острых вопросов становится вероятность банкротства. Современная аналитика предлагает целый ряд моделей, позволяющих прогнозировать этот риск, хотя их применимость в разных экономических условиях может отличаться.

Зарубежные модели: Модель Альтмана (Z-счет) и другие

В мировой практике для прогнозирования риска банкротства преимущественно используют экономико-математические модели, разработанные на основе многомерного дискриминантного анализа. Наиболее известной и широко применяемой является модель Альтмана (Z-счет).

Модель Альтмана была разработана Эдвардом Альтманом в 1968 году и позволяет разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Изначально Альтман разработал пятифакторную модель для публичных промышленных компаний, но существуют и упрощенные модификации, адаптированные для различных типов предприятий.

Рассмотрим двухфакторную модель Альтмана, часто используемую для экспресс-оценки:

Z = -0,3877 - 1,0736 × К1 + 0,0579 × К2, где:

• Z — показатель вероятности наступления банкротства.
• К₁ — коэффициент текущей ликвидности (рассчитанный как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам).
• К₂ — доля заемных средств в пассиве (рассчитанная как отношение заемного капитала к общей сумме пассивов).

Интерпретация Z-счета Альтмана для двухфакторной модели:

• Z < 0: Высокая вероятность банкротства.
• 0 < Z < 1.8: Средняя вероятность банкротства.
• Z > 1.8: Низкая вероятность банкротства.

Помимо Альтмана, существуют и другие зарубежные методики, такие как модели Р. Лиса, Д. Фулмера, Г. Спрингейта, Р. Таффлера, Ж. Конана и М. Гольдера, У. Бивера, Д. Дюрана. Каждая из них использует свой набор финансовых коэффициентов и весовых коэффициентов для прогнозирования.

Критическая оценка применения зарубежных моделей в российских условиях:
Многие российские ученые отмечают, что многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Это объясняется несколькими причинами:

1. Различия в экономических системах: Зарубежные модели разрабатывались для стабильных рыночных экономик с развитыми финансовыми рынками и прозрачной отчетностью, что не всегда соответствует российским реалиям.
2. Отличия в законодательстве и стандартах бухгалтерского учета: Российские стандарты бухгалтерского учета (РСБУ) могут существенно отличаться от GAAP или IFRS, на основе которых формировались данные для зарубежных моделей.
3. Специфика корпоративного управления: Особенности корпоративного управления, уровень прозрачности компаний и наличие «серых» схем в российской экономике также могут искажать результаты применения этих моделей.

Несмотря на эти дискуссии, некоторые исследования показывают, что формула банкротства Альтмана может быть применима в экономических условиях РФ и полезна для прогнозирования финансовых трудностей, особенно при ее адаптации и использовании в комплексе с другими методами.

Отечественные методики: Модель R-счета ИГЭА

Особую ценность для российских предприятий представляют отечественные методики, адаптированные к специфике российского рынка и законодательства. Одной из таких является модель R-счета, разработанная Иркутской государственной экономической академией (ИГЭА).

Формула R-счета ИГЭА имеет следующий вид:
R = 8,38 × K1 + K2 + 0,54 × K3 + 0,63 × K4, где:

• К₁ — отношение оборотных активов к общей сумме активов. Этот коэффициент характеризует структуру активов и их ликвидность.
• К₂ — отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Отражает рентабельность собственного капитала, показывая, насколько эффективно компания использует собственный капитал для получения прибыли.
• К₃ — отношение выручки нетто к общей сумме активов. Это коэффициент оборачиваемости активов, характеризующий интенсивность использования всех активов предприятия для генерации выручки.
• К₄ — отношение чистой прибыли к затратам на производство и реализацию. Показывает рентабельность продаж по затратам, то есть сколько прибыли приносит каждый рубль затрат.

Интерпретация вероятности банкротства предприятия в зависимости от значения R-счета ИГЭА:

• R > 0,42: Низкая вероятность банкротства. Компания финансово стабильна и способна выполнять свои обязательства.
• 0,18 < R < 0,42: Средняя вероятность банкротства. Риск требует внимания. Предприятие находится в зоне неопределенности, необходимо провести более детальный анализ и, возможно, разработать превентивные меры.
• R < 0,18: Высокая вероятность банкротства. Финансовое состояние компании критическое, срочно требуются меры по финансовому оздоровлению.

Модель R-счета, будучи разработанной на основе данных российских предприятий, считается более релевантной для оценки рисков в отечественных условиях, чем напрямую применяемые зарубежные аналоги.

Качественные подходы к диагностике кризисных ситуаций

Помимо количественного анализа на основе финансовых данных, крайне важны и качественные подходы к диагностике кризисных ситуаций. Они позволяют выявить нефинансовые, управленческие и стратегические проблемы, которые могут быть первопричиной ухудшения финансовых показателей. К таким подходам относятся:

• Анализ организационной структуры: Эффективность системы управления, распределение полномочий и ответственности.
• Оценка качества менеджмента: Компетентность руководства, способность к принятию своевременных и адекватных решений.
• Анализ бизнес-процессов: Выявление неэффективных или устаревших процессов, узких мест.
• Оценка рыночной позиции: Доля рынка, конкурентоспособность продукции, лояльность клиентов.
• Анализ кадрового потенциала: Квалификация персонала, мотивация, текучесть кадров.
• Юридический анализ: Наличие судебных исков, проблем с лицензиями, соблюдение законодательства.

Качественный анализ, проводимый путем интервьюирования персонала, изучения внутренней документации, экспертных оценок, дополняет количественные данные, позволяя получить объемное и глубокое понимание причин кризиса. Только комплексный подход, сочетающий количественные и качественные методы, может обеспечить адекватную диагностику и основу для эффективного финансового оздоровления.

Глава 3. Разработка и оценка эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия

После того как «диагноз» поставлен и причины финансового неблагополучия выявлены, наступает самый ответственный этап — разработка и реализация конкретных «лечебных» мероприятий. Этот процесс требует не только глубокого понимания финансового менеджмента, но и творческого подхода, а также четкой методологии оценки их эффективности.

Классификация и основные направления мероприятий по финансовому оздоровлению

Мероприятия по финансовому оздоровлению могут быть чрезвычайно разнообразны, но их можно систематизировать по различным признакам, что облегчает их выбор и планирование.

Классификация мероприятий:

1. По источнику финансирования:
   • Внутренние: Оптимизация затрат, управление оборотным капиталом, продажа избыточных активов, повышение эффективности производства.
   • Внешние: Привлечение банковских кредитов, выпуск облигаций, дополнительная эмиссия акций, государственная поддержка, привлечение стратегического инвестора.
2. По направленности:
   • Производственные: Модернизация оборудования, внедрение новых технологий, повышение качества продукции, расширение ассортимента.
   • Финансовые: Оптимизация структуры капитала, реструктуризация долгов, управление денежными потоками, хеджирование рисков.
   • Маркетинговые: Расширение рынков сбыта, улучшение ценовой политики, стимулирование продаж.
   • Организационно-управленческие: Реструктуризация бизнеса, изменение системы управления, повышение квалификации персонала, внедрение систем контроля.
3. По срочности:
   • Оперативные (краткосрочные): Направлены на быстрое восстановление платежеспособности (например, ускорение инкассации дебиторской задолженности, сокращение запасов).
   • Тактические (среднесрочные): Предполагают изменения в производственной или сбытовой политике, оптимизацию затрат, реструктуризацию части долгов.
   • Стратегические (долгосрочные): Включают глубокую реорганизацию предприятия, диверсификацию деятельности, привлечение стратегических инвесторов, изменение бизнес-модели.

Рассмотрим основные направления более подробно.

Мероприятия, направленные на оптимизацию структуры активов и пассивов

Улучшение баланса предприятия является одним из ключевых направлений финансового оздоровления.

• Управление оборотными активами:
  • Снижение дебиторской задолженности: Внедрение более жесткой политики кредитования покупателей, стимулирование досрочных оплат, использование факторинга, работа с проблемными долгами (досудебное урегулирование, судебное взыскание).
  • Оптимизация запасов: Внедрение систем управления запасами (например, Just-in-Time), сокращение неликвидных и избыточных запасов, повышение оборачиваемости.
  • Эффективное управление денежными средствами: Оптимизация остатков денежных средств, использование краткосрочных финансовых вложений.
• Управление внеоборотными активами:
  • Продажа непрофильных и неиспользуемых активов: Высвобождение капитала, снижение расходов на содержание.
  • Модернизация основных средств: Повышение эффективности производства, снижение амортизационных отчислений в долгосрочной перспективе.
• Реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженности:
  • Переговоры с кредиторами: Получение отсрочек, рассрочек, снижение процентных ставок.
  • Конвертация долгов: Обмен долгов на акции (debt-equity swap) или другие формы участия в капитале.
• Оптимизация источников финансирования:
  • Замещение дорогих заемных средств более дешевыми: Рефинансирование кредитов.
  • Привлечение собственного капитала: Дополнительная эмиссия акций, увеличение уставного капитала.
  • Использование государственных программ поддержки: Субсидии, льготные кредиты.

Мероприятия по повышению прибыльности и снижению издержек

Увеличение прибыли и сокращение расходов — это прямой путь к улучшению финансового состояния.

• Увеличение выручки:
  • Расширение рынков сбыта: Выход на новые регионы, экспорт.
  • Развитие новых продуктов/услуг: Инновации, диверсификация.
  • Улучшение маркетинговой стратегии: Повышение эффективности рекламы, стимулирование продаж.
  • Оптимизация ценовой политики: Анализ эластичности спроса, гибкое ценообразование.
• Снижение себестоимости:
  • Оптимизация закупочной деятельности: Поиск более выгодных поставщиков, оптовые закупки.
  • Внедрение ресурсосберегающих технологий: Сокращение расхода материалов, энергии.
  • Оптимизация производственных процессов: Повышение производительности труда, сокращение брака.
• Оптимизация операционных расходов:
  • Сокращение административных расходов: Оптимизация штата, снижение расходов на содержание офиса.
  • Пересмотр арендных платежей, коммунальных услуг.
  • Аутсорсинг непрофильных функций.

Инвестиционные и инновационные меры

В долгосрочной перспективе инвестиции и инновации могут стать мощным драйвером для выхода из кризиса и обеспечения устойчивого роста.

• Привлечение инвестиций: Поиск стратегических инвесторов, венчурного капитала, участие в инвестиционных фондах.
• Внедрение новых технологий и оборудования: Автоматизация, роботизация, цифровизация производственных процессов, что может существенно снизить затраты и повысить конкурентоспособность.
• Разработка и вывод на рынок новых продуктов/услуг: Создание добавленной стоимости, расширение клиентской базы.
• Научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР): Инвестиции в исследования, которые могут принести прорывные решения.

Механизмы реализации плана финансового оздоровления

Разработка плана — это только полдела; его успешная реализация требует четких механизмов.

• Организационные механизмы:
  • Создание антикризисной команды: Назначение ответственных лиц, четкое распределение функций.
  • Разработка дорожной карты: Детальный план действий с указанием сроков, ответственных и ресурсов.
  • Внедрение системы регулярного мониторинга и контроля: Отслеживание выполнения плана, оперативное реагирование на отклонения.
• Финансовые механизмы:
  • Бюджетирование: Разработка детализированных бюджетов доходов и расходов, движения денежных средств.
  • Управление потоками денежных средств: Обеспечение положительного денежного потока, минимизация кассовых разрывов.
  • Привлечение внешнего финансирования: Банковские кредиты, лизинг, займы.
• Управленческие механизмы:
  • Мотивация персонала: Разработка системы стимулирования для сотрудников, участвующих в реализации плана.
  • Коммуникации: Регулярное информирование всех заинтересованных сторон (сотрудников, кредиторов, инвесторов) о ходе реализации плана.
  • Гибкость и адаптивность: Готовность корректировать план в зависимости от меняющихся внешних и внутренних условий.

Методология оценки эффективности предложенных мероприятий

Оценка эффективности мероприятий по финансовому оздоровлению — это не просто констатация факта, а комплексный анализ, позволяющий понять, насколько успешно реализованные меры влияют на ключевые финансовые показатели и достижение поставленных целей.

Оценка влияния на прибыльность и рентабельность

Для оценки влияния мероприятий на прибыльность и рентабельность необходимо проанализировать следующие показатели:

• Чистая прибыль: Сравнение планового и фактического значения чистой прибыли после реализации мероприятий.
• Рентабельность продаж (ROS): Чистая прибыль / Выручка. Отражает эффективность операционной деятельности.
• Рентабельность активов (ROA): Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов. Показывает, насколько эффективно используются все активы для генерации прибыли.
• Рентабельность собственного капитала (ROE): Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала. Демонстрирует эффективность использования инвестиций собственников.

Пример факторного анализа методом цепных подстановок:
Допустим, необходимо оценить, как снижение себестоимости и увеличение выручки повлияли на рентабельность продаж.

Исходные данные

Показатель	До реализации мероприятий	После реализации мероприятий
Выручка (В)	1000 ед.	1200 ед.
Себестоимость (С)	700 ед.	750 ед.

Расчет
Рентабельность продаж (ROS) = (Выручка — Себестоимость) / Выручка

1. Базовая ROS (до): ROS₀ = (1000 — 700) / 1000 = 0.3 (или 30%)
2. Фактическая ROS (после): ROS₁ = (1200 — 750) / 1200 = 0.375 (или 37.5%)
3. Влияние изменения выручки:
   ROS_В = (1200 — 700) / 1200 = 0.4167
   Изменение за счет выручки = ROS_В — ROS₀ = 0.4167 — 0.3 = 0.1167
4. Влияние изменения себестоимости:
   Изменение за счет себестоимости = ROS₁ — ROS_В = 0.375 — 0.4167 = -0.0417

Вывод: Увеличение выручки позитивно повлияло на рентабельность продаж на 11.67 процентных пунктов, в то время как рост себестоимости оказал негативное влияние в размере 4.17 процентных пунктов. Итоговое изменение составило 7.5 процентных пунктов.

Оценка влияния на ликвидность и финансовую устойчивость

Здесь анализируются изменения в уже рассмотренных коэффициентах:

• Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ): Рост К_ТЛ выше нормативного значения (1.5-2.5) свидетельствует об улучшении платежеспособности.
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОСОС): Превышение К_ОСОС значения 0.1 указывает на укрепление финансовой устойчивости.
• Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности: Их рост также является позитивным сигналом.
• Коэффициент автономии: Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о снижении финансового риска.

Сравнение динамики этих показателей «до» и «после» реализации мероприятий позволяет количественно оценить их воздействие на финансовое положение предприятия.

Анализ рисков и прогноз результатов

Любые изменения сопряжены с рисками, и план финансового оздоровления не исключение.

• Анализ рисков: Оценка потенциальных рисков, связанных с внедрением мероприятий (например, риск невыполнения плана продаж, риск роста затрат, риск непривлечения инвестиций). Разработка сценариев развития событий (оптимистический, базовый, пессимистический).
• Прогноз результатов: На основе анализа и оценки рисков, формируется прогноз будущих финансовых и экономических результатов. Это могут быть прогнозируемые отчеты о финансовых результатах, балансы, отчеты о движении денежных средств. Важно также оценить нефинансовые результаты, такие как улучшение репутации, повышение лояльности клиентов и сотрудников, укрепление позиций на рынке.

Комплексная оценка эффективности позволяет не только подтвердить успешность принятых мер, но и выявить уроки для будущего, скорректировать стратегию и обеспечить долгосрочную устойчивость предприятия.

Заключение

Путь к финансовому оздоровлению предприятия — это сложный, но необходимый процесс, требующий глубокого анализа, системного подхода и готовности к решительным действиям. В рамках данной дипломной работы были всесторонне исследованы теоретические, методологические и практические аспекты разработки мероприятий по выходу компаний из кризиса.

Было установлено, что антикризисное управление является непрерывной и проактивной системой, направленной на предотвращение банкротства и усиление рыночных позиций, а финансовое оздоровление выступает его ключевой составляющей, ориентированной на восстановление платежеспособности и устойчивости. Особое внимание было уделено актуальной нормативно-правовой базе Российской Федерации, в частности, Федеральному закону № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» с учетом последних изменений, включая увеличение порогового значения для возбуждения дела о банкротстве юридических лиц до 2 миллионов рублей с 29 мая 2024 года, а также разъяснениям Верховного Суда РФ, имеющим решающее значение для правоприменительной практики.

В ходе исследования были детально рассмотрены основные методы финансового анализа (горизонтальный, вертикальный, факторный, коэффициентный), раскрыты понятия ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности. Подробно проанализированы ключевые финансовые коэффициенты, такие как коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_ОСОС), с приведением их формул, нормативных значений и экономической интерпретации. Это позволяет получить глубокую и объективную картину финансового здоровья предприятия.

Отдельно были изучены модели прогнозирования вероятности банкротства. Проведен сравнительный анализ зарубежных (модель Альтмана) и отечественных (модель R-счета ИГЭА) методик, подчеркнуты особенности их применения в российских условиях и даны конкретные формулы для расчетов. Выявлена необходимость сочетания количественных и качественных подходов для всесторонней диагностики кризисных ситуаций.

Наконец, предложена классификация мероприятий по финансовому оздоровлению, систематизированных по источнику финансирования, направленности и срочности. Описаны конкретные меры, направленные на оптимизацию структуры активов и пассивов, повышение прибыльности, снижение издержек, а также инвестиционные и инновационные подходы. Разработана методология оценки эффективности этих мероприятий, включающая анализ их влияния на прибыльность, рентабельность, ликвидность и финансовую устойчивость, а также анализ рисков и прогноз результатов.

Ключевые практические рекомендации, вытекающие из исследования:

1. Ранняя диагностика: Регулярное проведение глубокого финансового анализа с использованием как отечественных, так и адаптированных зарубежных моделей прогнозирования банкротства позволяет выявить проблемы на ранних стадиях.
2. Комплексный подход: При разработке мероприятий по оздоровлению необходимо учитывать все аспекты деятельности предприятия — от операционных и финансовых до маркетинговых и управленческих.
3. Адаптация к законодательству: Важно постоянно отслеживать изменения в законодательстве о банкротстве и разъяснениях Верховного Суда РФ для корректного применения правовых норм.
4. Мониторинг эффективности: Внедрение системы постоянного мониторинга и оценки эффективности реализованных мероприятий для своевременной корректировки плана.

Перспективы дальнейших исследований могут включать разработку детализированных кейсов по финансовому оздоровлению предприятий различных отраслей, углубленный анализ влияния цифровизации на антикризисное управление, а также исследование роли ESG-факторов в оценке финансовой устойчивости и рисков банкротства.

Данная работа служит не только теоретической базой, но и практическим руководством для студентов, экономистов и управленцев, стремящихся эффективно управлять финансовым состоянием предприятий и обеспечивать их устойчивое развитие в условиях неопределенности.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (последняя редакция). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/ (дата обращения: 13.10.2025).
2. Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
3. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 №31-р «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».
4. Алексеев Н. Управление предприятием в кризисной ситуации (опыт работы) // Проблемы теории и практики управления. 1997, №6. С. 72.
5. Антикризисное управление: учеб. пособие для студентов вузов / под ред. К.В. Балдина. – М.: Гардарики, 2006. – 271 с.
6. Антикризисное управление. Теория и практика: Учебное пособие для студентов вузов / Под ред. В.Я. Захарова, А.О. Блинова, Д.В. Хавина. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. — 287 с.
7. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Короткова. — 2-е изд., доп. и перераб. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 620 с.
8. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: ДИС, 2005. — 385 с.
9. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2004. – 416 с.
10. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2002. — 240 с.
11. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. — К.: Ника-Центр, 1999.
12. Бланк И.А. Управление активами. — К.: Ника – Центр, 2002. — 720 с.
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 2002. — 559 с.
14. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет. Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 592 с.
15. Миллер Н.Н. Шпаргалка по финансовому анализу: учеб. пособие. — М.: ТК Велби, 2005. — 40 с.
16. Петухов Д.В. Антикризисное управление. Учебный курс. [Электронный ресурс].
17. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2007.
18. Савицкая Г.В. Финансовый анализ: Учебник. — М.: ИНФРА – М, 2005. — 651 с.
19. Уткин Э.А. Антикризисное управление. М., 1997. С. 13.
20. Экономика предприятия / Под ред. В.П. Грузинова. — М.: ЮНИТИ, 2004. — 535 с.
21. Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Электронный учебник. URL: http://www.aup.ru/books/m67/ (дата обращения: 13.10.2025).
22. Моисеева Н.В. Методы финансового оздоровления предприятий // Проблемы современной экономики. 2004. N 2(2). URL: http://www.m-economy.ru/art.php3?artid=12098 (дата обращения: 13.10.2025).
23. Статья «Зачем нужен анализ финансового состояния». URL: http://www.bk-arkadia.ru/consulting2.htm (дата обращения: 13.10.2025).
24. Электронная библиотека. URL: http://www.unilib.org/page.php?idb=1&page=020400 (дата обращения: 13.10.2025).
25. Электронный информационный портал. URL: http://www.bupr.ru/litra/books/book1/?leaf=tema51.htm (дата обращения: 13.10.2025).
26. Журнал «Аудит и финансовый анализ». URL: http://www.cfin.ru/press/afa/ (дата обращения: 13.10.2025).
27. Антикризисное управление предприятием: что это такое, признаки, инструменты и методы // Университет СИНЕРГИЯ. URL: https://synergy.ru/lp/anti-crisis-management-what-is-it/ (дата обращения: 13.10.2025).
28. Понятие антикризисного управления в работах российских и зарубежных авторов // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-antikrizisnogo-upravleniya-v-rabotah-rossiyskih-i-zarubezhnyh-avtorov (дата обращения: 13.10.2025).
29. Антикризисное управление: виды, стратегии, когда необходимо // Генеральный Директор. URL: https://www.gd.ru/articles/10852-antikrizisnoe-upravlenie (дата обращения: 13.10.2025).
30. Методики оценки вероятности банкротства. URL: https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/bankruptcy/metodiki-otsenki-veroyatnosti-bankrotstva.html (дата обращения: 13.10.2025).
31. Понятие и сущность антикризисного управления предприятием // Международный студенческий научный вестник (сетевое издание). URL: https://edu.ru/article/view?id=12557 (дата обращения: 13.10.2025).
32. Нормативно-правовая база // СРО ААУ Евросиб. URL: https://sro-eurosib.ru/normativno-pravovaya-baza (дата обращения: 13.10.2025).
33. Антикризисное управление предприятием: что это? // Статьи НИПКЭФ. URL: https://nipkef.ru/blog/antikrizisnoe-upravlenie-predpriyatiem-chto-eto/ (дата обращения: 13.10.2025).
34. Ликвидность и платёжеспособность предприятия: что это такое, оценка организации и как рассчитать показатели // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/articles/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 13.10.2025).
35. О несостоятельности (банкротстве) от 26 октября 2002 // docs.cntd.ru. URL: https://docs.cntd.ru/document/901840003 (дата обращения: 13.10.2025).
36. Что такое финансовое оздоровление при банкротстве // ЭОС. URL: https://eos.ru/chto-takoe-finansovoe-ozdorovlenie-pri-bankrotstve/ (дата обращения: 13.10.2025).
37. Методы финансового анализа: как найти причину отклонений // ФИНОКО. URL: https://finoko.ru/blog/metody-finansovogo-analiza/ (дата обращения: 13.10.2025).
38. Финансовый анализ // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D0%B0%D0%BD%D0%B0%D0%BB%D0%B8%D0%B7 (дата обращения: 13.10.2025).
39. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) // fcbg — ФЦБГ. URL: https://fcbg.ru/bankrotstvo-yur-lic/pravovoe-regulirovanie-nesostoyatelnosti-bankrotstva (дата обращения: 13.10.2025).
40. Показатели оценки финансового состояния, платёжеспособность предприятия. URL: https://fingeniy.com/pokazateli-ocenki-finansovogo-sostoyaniya-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 13.10.2025).
41. Банкротство, РОССИЯ — вся информация о компании // ВИКИ Деловой квартал. URL: https://www.dk.ru/wiki/bankrotstvo (дата обращения: 13.10.2025).
42. Обзор методов финансового анализа // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/obzor-metodov-finansovogo-analiza (дата обращения: 13.10.2025).
43. Финансовое оздоровление при банкротстве: основания для процедуры, сроки проведения // Бизнес-секреты. URL: https://www.tinkoff.ru/business/secrets/articles/finansovoe-ozdorovlenie-pri-bankrotstve/ (дата обращения: 13.10.2025).
44. Финансовое оздоровление предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovoe-ozdorovlenie-predpriyatiya (дата обращения: 13.10.2025).
45. Методы финансового анализа. URL: https://www.e-xecutive.ru/knowledge/announcement/1987593-metody-finansovogo-analiza (дата обращения: 13.10.2025).
46. Финансовое оздоровление // Википедия. URL: https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%A4%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BD%D1%81%D0%BE%D0%B2%D0%BE%D0%B5_%D0%BE%D0%B7%D0%B4%D0%BE%D1%80%D0%BE%D0%B2%D0%BB%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D0%B5 (дата обращения: 13.10.2025).
47. Банкротство юридических лиц: основные этапы, упрощённая процедура // Sberbank. URL: https://www.sberbank.ru/ru/s_m_business/pro_business/bankrotstvo-yuridicheskih-lic-etapy-posledstviya (дата обращения: 13.10.2025).
48. Ликвидность и платежеспособность: примеры расчета и анализа основных коэффициентов // Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-primery-rascheta-i-analiza-osnovnykh-koeffitsientov/ (дата обращения: 13.10.2025).
49. Финансовое оздоровление как процедура банкротства, цели, виды и сроки. URL: https://realty.ru/articles/finansovoe-ozdorovlenie-kak-procedura-bankrotstva-celi-vidy-i-sroki-85265/ (дата обращения: 13.10.2025).
50. 10 ключевых финансовых показателей предприятия // Первый Бит. URL: https://www.1cbit.ru/blog/finansovye-pokazateli-predpriyatiya/ (дата обращения: 13.10.2025).
51. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия: расчет коэффициентов, формулы для оценки // Финтабло. URL: https://fintablo.ru/blog/likvidnost-i-platezhesposobnost-predpriyatiya/ (дата обращения: 13.10.2025).
52. Банкротство юридических лиц // ФНС России | 77 город Москва. URL: https://www.nalog.gov.ru/rn77/related_activities/bankrotstvo/bankr_ur_lic/ (дата обращения: 13.10.2025).
53. Лекция: Оценка финансового состояния предприятия. URL: https://studfile.net/preview/4319401/page:3/ (дата обращения: 13.10.2025).
54. 10 главных финансовых показателей деятельности предприятия // БИТ.Финанс. URL: https://bit.finance/blog/finansovyye-pokazateli-deyatelnosti-predpriyatiya/ (дата обращения: 13.10.2025).
55. Финансовые показатели предприятия: какие бывают, определения и примеры. URL: https://www.moybiznes.org/finansovye-pokazateli-predpriyatiya (дата обращения: 13.10.2025).
56. Методы диагностики вероятности банкротства по зарубежным методикам // Bstudy. URL: https://b-ok.cc/book/1085025/11550c (дата обращения: 13.10.2025).
57. Процедура банкротства юридического пошаговая инструкция 2024: виды, этапы, сроки и последствия признания юрлица банкротом // ГАРАНТ. URL: https://www.garant.ru/article/661852/ (дата обращения: 13.10.2025).
58. Нормативно-правовое регулирование банкротства и роль государства в процедуре. URL: https://www.law.ru/article/26071-normativno-pravovoe-regulirovanie-bankrotstva (дата обращения: 13.10.2025).
59. Платежеспособность и ликвидность компании: зачем считать и как повысить // Нескучные финансы. URL: https://www.finswin.com/blog/platezhesposobnost-i-likvidnost (дата обращения: 13.10.2025).
60. Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ // Президент России. URL: http://www.kremlin.ru/acts/bank/23979 (дата обращения: 13.10.2025).
61. Практика использования различных зарубежных методик прогнозирования банкротства организаций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/praktika-ispolzovaniya-razlichnyh-zarubezhnyh-metodik-prognozirovaniya-bankrotstva-organizatsiy (дата обращения: 13.10.2025).
62. Зарубежные и Российские методики прогнозирования банкротства. URL: https://www.dis.ru/library/manag/section4/chapter60.html (дата обращения: 13.10.2025).
63. Методические подходы к диагностике вероятности банкротства в отечественной и зарубежной практике // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-diagnostike-veroyatnosti-bankrotstva-v-otechestvennoy-i-zarubezhnoy-praktike (дата обращения: 13.10.2025).
64. Статья 3. Признаки банкротства юридического лица // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331/fdb08d00234a4c14777d40237e19277051936e7a/ (дата обращения: 13.10.2025).
65. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости российских предприятий: шаг в сторону снятия неопределенностей // Альт-Инвест. URL: https://alt-invest.ru/articles/likvidnost-i-finansovaya-ustoychivost/ (дата обращения: 13.10.2025).