Разработка мероприятий по усилению финансового состояния предприятия: комплексный анализ, оценка эффективности и управление рисками (На примере [Название Предприятия])

В условиях постоянно меняющейся экономической реальности, глобальных вызовов и усиления конкуренции, способность предприятия поддерживать и усиливать свое финансовое состояние становится не просто залогом успеха, а вопросом выживания. Финансовая устойчивость, платежеспособность и рентабельность — это не абстрактные экономические категории, а жизненно важные индикаторы «здоровья» любой организации, отражающие ее способность не только генерировать прибыль, но и эффективно управлять ресурсами, своевременно рассчитываться по обязательствам и адаптироваться к внешним шокам. Управление финансовым состоянием предприятия является одним из самых приоритетных направлений финансового анализа и контроля, поскольку позволяет не только диагностировать текущие проблемы, но и заблаговременно формировать стратегию устойчивого развития, предвосхищая потенциальные угрозы.

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью разработки комплексных и адаптированных к специфике конкретного предприятия мероприятий, способных не просто временно улучшить показатели, но и обеспечить долгосрочное усиление его финансовой базы. Без глубокого аналитического подхода, основанного на системном изучении бухгалтерской отчетности и выявлении ключевых факторов влияния, любые управленческие решения могут оказаться неэффективными или даже пагубными. Особое значение приобретает не только разработка самих мероприятий, но и тщательная оценка их экономической эффективности, а также формирование надежной системы управления финансовыми рисками и постоянного мониторинга, что является основой для принятия обоснованных и взвешенных стратегических решений.

Целью дипломной работы является разработка и обоснование комплекса практических мероприятий по усилению финансового состояния предприятия [Название Предприятия], а также оценка их экономической эффективности и минимизация сопутствующих рисков.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Раскрыть теоретические основы и методологические подходы к анализу финансового состояния предприятия.
2. Провести системный анализ бухгалтерской отчетности [Название Предприятия] и выявить ключевые проблемы в его финансовом состоянии.
3. Определить внутренние и внешние факторы, оказывающие наибольшее влияние на финансовое состояние исследуемого предприятия.
4. Разработать конкретные мероприятия по усилению финансового состояния [Название Предприятия] с учетом выявленных проблем и специфики его деятельности.
5. Оценить экономическую эффективность предложенных мероприятий с использованием современных методов инвестиционного анализа.
6. Разработать систему управления финансовыми рисками и механизмы постоянного мониторинга финансового состояния.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия [Название Предприятия].

Предметом исследования являются теоретические, методологические и практические аспекты анализа финансового состояния, разработки и оценки эффективности мероприятий по его усилению.

Теоретико-методологическая база исследования включает работы ведущих российских и зарубежных ученых в области финансового менеджмента, финансового анализа, бухгалтерского учета и экономики предприятия, нормативно-правовые акты Российской Федерации, регулирующие финансовую деятельность организаций, а также данные официальной финансовой отчетности [Название Предприятия] за несколько отчетных периодов. В исследовании будут применены такие методы, как горизонтальный, вертикальный, коэффициентный и факторный анализ, методы оценки инвестиционных проектов, а также методы управления рисками.

Структура работы включает введение, четыре главы, заключение, список использованных источников и приложения. Каждая глава посвящена последовательному решению поставленных задач, что обеспечивает логичность и системность изложения материала.

Теоретические основы и методология анализа финансового состояния предприятия

В основе любого эффективного управления лежит глубокое понимание объекта управления. В финансовом мире таким объектом является финансовое состояние предприятия – сложный, многогранный феномен, отражающий всю совокупность его экономической жизни. Чтобы не просто констатировать факты, а принимать взвешенные и дальновидные решения, необходимо владеть мощным аналитическим инструментарием и четко понимать терминологию.

Сущность и значение финансового состояния предприятия

В экономических дисциплинах финансовый анализ (ФА) трактуется как комплексный процесс исследования финансового состояния предприятия, основанный на анализе приоритетных показателей, формируемых из бухгалтерской отчетности. Это не просто сбор цифр, а целенаправленная работа по их интерпретации, позволяющая увидеть скрытые тенденции и потенциальные проблемы.

Ключевые понятия, лежащие в основе финансового анализа, можно сравнить с жизненно важными органами организма:

• Ликвидность – это способность активов предприятия быстро и без существенных потерь быть обращенными в денежные средства для покрытия текущих обязательств. Представьте, что у компании есть запасы, но их никто не покупает, или дебиторская задолженность, которую не могут погасить. В таком случае, даже при наличии активов, компания может столкнуться с нехваткой денег. Одним из важных показателей является коэффициент текущей ликвидности, который показывает, сколько оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств.
• Платежеспособность – более широкое понятие, характеризующее способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Если ликвидность сфокусирована на оборотных активах и краткосрочных долгах, то платежеспособность охватывает все обязательства.
• Финансовая устойчивость – это способность организации покрывать свои долги, инвестировать в проекты и быть платежеспособной. Она отражает состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие способно обеспечивать свою деятельность и развитие, не допуская неплатежеспособности. Это фундамент, на котором строится долгосрочный успех. Она оценивается по системе показателей, включая коэффициент автономии (финансовой независимости), который показывает долю собственного капитала в общей структуре пассивов, а также коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
• Рентабельность – показатель эффективности использования ресурсов, выражающий прибыльность деятельности предприятия. Это то, ради чего, по сути, и ведется коммерческая деятельность. Рентабельность может быть продаж, активов, собственного капитала и других показателей. Например, рентабельность продаж демонстрирует, какую долю прибыли приносит каждый рубль выручки.
• Деловая активность – характеризует эффективность использования активов и ресурсов предприятия. Коэффициенты оборачиваемости (например, оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности) показывают, насколько быстро ресурсы превращаются в доходы.

Все эти показатели не существуют изолированно, а формируют единую картину, позволяющую принимать обоснованные управленческие решения. Финансовый анализ проводится как внешний, так и внутренний. Внешний финансовый анализ выполняется заинтересованными сторонами вне предприятия – инвесторами, банками, поставщиками, налоговыми органами. Его целью является оценка инвестиционной привлекательности, кредитоспособности и надежности контрагента на основе публичной отчетности. Внутренний финансовый анализ осуществляется специалистами предприятия (финансовыми менеджерами, аналитиками) для оперативного управления, планирования и контроля, используя всю доступную информацию. Таким образом, анализ финансового состояния является ключевым инструментом для всех участников экономической деятельности, позволяя формировать адекватные стратегии развития и минимизировать риски.

Методологические подходы к оценке финансового состояния

Подобно тому, как врач использует различные диагностические инструменты для оценки состояния пациента, финансовый аналитик применяет разнообразные методы для углубленного изучения финансового «здоровья» предприятия. Традиционные методы анализа финансового состояния представляют собой проверенный временем арсенал, позволяющий взглянуть на данные с разных сторон. Какие из них наиболее эффективны для выявления скрытых проблем и потенциалов роста?

Два основных метода, которые часто называют базисными, – это горизонтальный (временной) анализ и вертикальный (структурный) анализ. Остальные являются их производными или дополнениями:

• Горизонтальный (временной) анализ – это сравнение данных отчетной даты с данными за аналогичный прошедший период (например, год к году, квартал к кварталу) для отслеживания скорости роста отдельных статей и выявления тенденций. Он позволяет увидеть, как меняются показатели с течением времени.
• Вертикальный (структурный) анализ – это проверка долей элементов хозяйственной жизни предприятия в общей структуре баланса или отчета о финансовых результатах. Например, он показывает, какой процент активов приходится на основные средства, а какой – на оборотные. Это выявляет изменения в финансовом состоянии бизнеса и его структуру.
• Трендовый анализ – разновидность горизонтального анализа, при которой каждый показатель сравнивается с рядом предшествующих периодов, что позволяет строить «линии тренда» и прогнозировать будущие значения.
• Анализ относительных показателей (коэффициентов) – один из наиболее информативных методов. Он заключается в расчете различных финансовых коэффициентов (ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности) и их сравнении с нормативными значениями, отраслевыми бенчмарками или показателями конкурентов. Коэффициенты нивелируют влияние абсолютных масштабов предприятия и позволяют объективно оценить его эффективность.
• Сравнительный (пространственный) анализ – сопоставление финансовых показателей данного предприятия с показателями конкурентов, среднеотраслевыми значениями или нормативами. Это дает понимание позиции компании на рынке и ее относительной эффективности.
• Факторный анализ – это статистическое исследование, помогающее понять роль отдельных показателей (факторов) в изменении результативного показателя, например, дохода, прибыли или рентабельности. Это уникальный инструмент, позволяющий определить влияние как внешних, так и внутренних факторов на финансовый результат. Метод многофакторных моделей (или детерминированный факторный анализ) используется для изучения влияния комплекса факторов на результативный показатель, выраженный в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов. Наиболее распространенные методы в рамках многофакторных моделей – метод цепных подстановок и метод абсолютных разниц, позволяющие количественно оценить воздействие каждого фактора. Эти методы будут подробно рассмотрены в Главе 2.

Важно помнить, что необходимо не использовать как можно больше разных методов, а подобрать несколько наиболее показательных для конкретного предприятия, сохраняя баланс между простотой и детализированностью результатов. Избыток информации может быть так же контрпродуктивен, как и ее недостаток. Выбор методов должен быть продиктован целями анализа, доступностью данных и спецификой исследуемого предприятия.

Глава 2. Системный анализ бухгалтерской отчетности и факторы, влияющие на финансовое состояние [Название Предприятия]

Глубокий и всесторонний анализ бухгалтерской отчетности – это краеугольный камень в понимании финансового «пульса» предприятия. Именно здесь, в массиве цифр, таятся ответы на вопросы о его сильных сторонах, уязвимостях и перспективах. Правильный анализ финансовой отчетности позволяет выявить слабые точки (например, в работе с контрагентами) или низкую платежеспособность, что является отправной точкой для разработки эффективных мероприятий.

Анализ состава и структуры бухгалтерского баланса

Бухгалтерский баланс (форма № 1), утвержденный Приказом Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н, представляет собой моментальный снимок финансового положения компании на определенную дату, отражая состояние имущества, собственного капитала и обязательств. Его анализ является мощным инструментом оценки состояния бизнеса, позволяющим выявить как слабые места и ошибки, так и перспективы для преодоления кризисов и дальнейшего финансового развития. Для проведения полноценного анализа данные в бухгалтерском балансе должны быть приведены как минимум за 2 года – отчетный и предыдущий (ПБУ 4/99). Более того, современная форма баланса содержит показатели за 3 года: отчетный, предыдущий и предшествующий предыдущему, что создает отличную базу для динамического наблюдения.

Анализ бухгалтерского баланса включает несколько взаимодополняющих видов:

• Горизонтальный анализ (динамичный): Этот метод заключается в сравнении данных отчетного года с данными предыдущего года по каждой строке баланса. Цель – оценить динамику изменения показателей в абсолютном и относительном выражении, отслеживая скорость роста отдельных статей и выявляя тенденции. Например, рост внеоборотных активов может указывать на инвестиции в развитие, а снижение запасов – на оптимизацию складских процессов или, напротив, на снижение объемов производства.
• Вертикальный анализ бухгалтерского баланса (структурный): Это проверка долей элементов хозяйственной жизни предприятия в общей структуре баланса. Актив и пассив принимаются за 100%, затем рассчитывается доля каждой статьи, и исследуются изменения в этих долях. Например, увеличение доли собственного капитала в пассиве говорит об усилении финансовой независимости, тогда как рост доли краткосрочных обязательств может сигнализировать о снижении финансовой устойчивости. Для вертикального анализа требуется отчетность минимум за два периода для отслеживания динамики таких важных статей, как основные средства, дебиторская, кредиторская задолженность или запасы.

Опытные аналитики рекомендуют выполнять вертикальный и горизонтальный анализы параллельно, так как полученные результаты дополняют друг друга, предоставляя более полную и объективную картину.

По итогам анализа состава и структуры баланса можно выделить важнейшие характеристики финансового состояния:

• Общая стоимость имущества (валюта баланса) – показатель масштаба деятельности.
• Стоимость внеоборотных (иммобилизованных) средств – отражает уровень капитальных вложений.
• Стоимость оборотных (мобильных) средств – показатель, характеризующий ликвидность активов.
• Стоимость материальных оборотных средств – запасы, сырье, готовая продукция.
• Величина собственных средств – основа финансовой независимости.
• Величина заемных средств – степень зависимости от внешних источников финансирования.
• Величина собственных средств в обороте – ключевой показатель финансовой устойчивости, отражающий, насколько оборотные активы финансируются за счет собственных источников.

Анализ динамики и структуры баланса также включает сравнение темпа роста оборотных активов с темпом роста внеоборотных, размеров дебиторской и кредиторской задолженности, а также отсутствие непокрытых убытков, которые могут свидетельствовать о серьезных проблемах. В идеале, темп роста оборотных активов должен превышать темп роста внеоборотных, что говорит о здоровом развитии.

Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Эти три аспекта являются ключевыми показателями «здоровья» предприятия. Анализ платежеспособности предприятия (ликвидность баланса) означает наличие оборотных средств, достаточных для погашения краткосрочных обязательств.

Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитываются следующие коэффициенты:

• Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ):
  KТЛ = Оборотные активы (строка 1200) / Краткосрочные обязательства (строка 1500)
  Этот коэффициент показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Нормативное значение K_ТЛ для российских предприятий, как правило, должно быть не менее 2 (или 200%). Значение ниже 2 может указывать на потенциальные проблемы с погашением текущих долгов.

Анализ финансовой устойчивости организации предполагает наличие реального собственного капитала, собственных оборотных средств, а также примерное равенство внеоборотных активов и заемных обязательств. Финансовая устойчивость хар��ктеризуется состоянием финансовых ресурсов, при котором предприятие способно обеспечивать свою деятельность и развитие, не допуская неплатежеспособности.

Ключевые показатели финансовой устойчивости:

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС):
  Собственные оборотные средства (СОС) = Собственный капитал (строка 1300 баланса) − Внеоборотные активы (строка 1100 баланса)
КОСОС = СОС / Оборотные активы (строка 1200 баланса)
  Этот коэффициент показывает долю собственных оборотных средств в общем объеме оборотных активов. Нормативное значение КОСОС для российских предприятий составляет не менее 0,1 (или 10%). Уменьшение данного показателя ниже нормы сигнализирует о снижении финансовой независимости и повышении риска неплатежеспособности.
• Коэффициент автономии (финансовой независимости): Отношение собственного капитала к валюте баланса. Нормативное значение обычно превышает 0,5.
• Коэффициент финансового левериджа: Отношение заемного капитала к собственному. Чем выше значение, тем выше финансовый риск.

Выявление слабых мест, таких как низкая платежеспособность или недостаток собственных оборотных средств, на основе анализа этих показателей является критически важным для определения дальнейших управленческих действий. Например, длительное снижение K_ТЛ ниже 2 и КОСОС ниже 0,1 может прямо указывать на риск банкротства. Это подчеркивает не просто необходимость мониторинга, но и оперативного реагирования на отклонения от нормативных значений.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

В динамичной экономической среде, где сделки часто совершаются с отсрочкой платежа, управление дебиторской и кредиторской задолженностью становится одним из центральных элементов финансового управления.

Дебиторская задолженность – это сумма, которую организации должны ее контрагенты, клиенты, сотрудники, государство. Она образуется, когда произведенный товар, работа или услуга реализованы покупателю, а оплата за него не получена. Важно классифицировать дебиторскую задолженность по своевременности исполнения обязательств на срочную (непросроченную) и просроченную, поскольку последняя требует особого внимания и усилий по взысканию.

Кредиторская задолженность – объем обязательств компании перед другими лицами, включая полученные займы и кредиты, обязательства перед поставщиками, бюджетом, сотрудниками.

Дебиторскую задолженность важно анализировать вместе с кредиторской задолженностью, чтобы понимать свою платежеспособность и платежеспособность контрагентов. Необходимо соблюдать баланс между этими двумя видами задолженности. Идеальным считается, когда объем дебиторской задолженности не намного превышает кредиторскую, что позволяет использовать средства, полученные от дебиторов, для погашения кредиторских обязательств.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (КС ДЗ и КЗ):

КС ДЗ и КЗ = Дебиторская задолженность (строка 1230 баланса) / Кредиторская задолженность (строка 1520 баланса)

Этот коэффициент показывает, насколько компания платежеспособна. Значение КС ДЗ и КЗ менее 1 (или 100%) может указывать на риск кассового разрыва и высокую зависимость от поставщиков, тогда как значение значительно выше 1 может свидетельствовать о неэффективном управлении дебиторской задолженностью и отвлечении средств из оборота. Оптимальным считается соотношение близкое к 1 или немного больше 1.

Кассовый разрыв – это критическое состояние, когда на счете нет свободных средств для погашения кредиторской задолженности, а по дебиторской срок еще не наступил. Анализ динамики и структуры задолженностей позволяет прогнозировать и предотвращать такие ситуации.

Анализ факторов, влияющих на финансовое состояние

Финансовое состояние предприятия – это результат сложного взаимодействия множества факторов, как внутренних, так и внешних. Умение осуществлять эффективное управление финансовым состоянием предприятия зависит от определения влияния этих факторов.

Оценка финансового состояния предприятия проводится с учетом внешних (экзогенных) и внутренних (эндогенных) факторов:

1. Внутренние (эндогенные) факторы – это те, на которые предприятие может влиять, поскольку они зависят от его внутренней деятельности. Они формируют деятельность субъектов хозяйствования и оказывают особое влияние на финансовую устойчивость. К ним относятся:
   • Качество менеджмента: эффективность управленческих решений, стратегическое планирование, оперативность реагирования на изменения.
   • Качество и наличие инвестиций: своевременность и обоснованность капиталовложений, их окупаемость.
   • Наличие/отсутствие ограничений финансовых ресурсов: доступ к кредитам, собственным средствам.
   • Опыт и квалификация персонала: производительность труда, качество продукции/услуг.
   • Уровень сервиса: удовлетворенность клиентов, лояльность.
   • Наличие уникальных технологий: конкурентные преимущества, снижение себестоимости.
   • Возможности оптимизации: производственных, логистических, сбытовых процессов.
   • Качество и востребованность производимого товара/оказываемых услуг: объем продаж, выручка.
   • Потенциальные и реальные объемы производства: производственная мощность, загрузка оборудования.
   • Эффективность управления финансовыми ресурсами, их направление использования и расходования.
2. Внешние (экзогенные) факторы – те, на которые предприятие не может влиять или это влияние незначительно. Они делятся на международные, национальные и рыночные:
   • Макроэкономические показатели: темпы роста ВВП, уровень инфляции, процентные ставки. Инфляция как внешний фактор по-разному отражается на инвестиционных возможностях организации; при показателе выше 3-5% инфляция вызывает убытки по денежным активам и влияет на изменение их стоимости, что приводит к необоснованному завышению прибыли и налогов. Пороговое значение инфляции в 3-5% часто упоминается в экономике как ориентир, за пределами которого инфляция начинает оказывать существенное негативное влияние на инвестиции и реальную стоимость денежных активов.
   • Бюджетно-налоговая политика государства: изменение налоговых ставок, субсидий, государственных закупок.
   • Уровень развития финансовых рынков: доступность капитала, стоимость заемных средств.
   • Наличие конкурентной среды: интенсивность конкуренции, количество игроков на рынке.
   • Экономический и политический климат в регионе: стабильность, инвестиционная привлекательность.
   • Существующая налоговая система, возможность свободного вывода дивидендов.
   • Международные факторы: общеэкономическая цикличность ведущих стран, состояние мировой хозяйственной системы, стабильность международной торговли.

Своевременное выявление и анализ внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, способствует конкурентоспособности, платежеспособности и независимости предприятия. Для определения степени влияния этих факторов необходимо провести их оценку с помощью факторного анализа. Факторный анализ — это уникальный инструмент, позволяющий определить влияние внешних и внутренних факторов на финансовый результат.

Для количественной оценки степени влияния каждого фактора на ключевые финансовые показатели (например, прибыль от продаж, рентабельность активов по модели DuPont) исследуемого предприятия применяются следующие методы:

1. Метод цепных подстановок (или метод последовательного извлечения факторов): Используется для расчета степени влияния отдельных факторов на результативный финансовый показатель путем последовательной замены каждого отчетного показателя на базисный, при этом остальные показатели рассматриваются как неизменные.
   • Алгоритм метода цепных подстановок:
     1. Подставить в формулу значения базового периода для факторов и результата (например, Π₀ = ОП₀ × РП₀).
     2. Рассчитать первое условное значение результата, меняя у первого фактора базовое значение на отчетное, а остальные факторы оставляя базовыми (например, Π_усл1 = ОП₁ × РП₀).
     3. Найти влияние первого фактора, вычитая базовый результат из первого условного (ΔΠ_ОП = Π_усл1 − Π₀).
     4. Рассчитать второе условное значение результата, меняя у второго фактора базовое значение на отчетное, а первый фактор уже использовать отчетный (Π_усл2 = ОП₁ × РП₁).
     5. Найти влияние второго фактора (ΔΠ_РП = Π_усл2 − Π_усл1).
     6. Сумма влияний всех факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя (ΔΠ = ΔΠ_ОП + ΔΠ_РП).
   • Пример двухфакторной модели прибыли от продаж:

     Пусть прибыль от продаж (Π) = Объем продаж (ОП) × Рентабельность продаж (РП).

     Показатель	Базисный период (0)	Отчетный период (1)
     Объем продаж (ОП)	1000 ед.	1200 ед.
     Рентабельность продаж (РП)	10 руб./ед.	11 руб./ед.
     Прибыль (Π)	10 000 руб.	13 200 руб.

     • Π₀ = ОП₀ × РП₀ = 1000 × 10 = 10 000 руб.
     • Π_усл1 = ОП₁ × РП₀ = 1200 × 10 = 12 000 руб.
     • Влияние изменения ОП: ΔΠ_ОП = Π_усл1 − Π₀ = 12 000 − 10 000 = +2 000 руб.
     • Π_усл2 = ОП₁ × РП₁ = 1200 × 11 = 13 200 руб.
     • Влияние изменения РП: ΔΠ_РП = Π_усл2 − Π_усл1 = 13 200 − 12 000 = +1 200 руб.
     • Общее изменение прибыли: ΔΠ = Π₁ − Π₀ = 13 200 − 10 000 = +3 200 руб.
     • Проверка: ΔΠ_ОП + ΔΠ_РП = 2000 + 1200 = 3200 руб.

     Метод цепных подстановок позволяет определить значимость каждого фактора для выручки и помогает принимать обоснованные решения для максимизации прибыли. Важно отметить, что его недостаток заключается в том, что результаты могут иметь разные значения в зависимости от порядка замены факторов.

2. Метод абсолютных разниц: Используется для выяснения степени воздействия отдельно взятых факторов на изменение (прирост) анализируемого итогового показателя. Он базируется на использовании абсолютных отклонений факторов.
   • Пример двухфакторной модели прибыли от продаж (продолжение):
     • Влияние изменения ОП: ΔΠ_ОП = (ОП₁ − ОП₀) × РП₀ = (1200 − 1000) × 10 = 200 × 10 = +2 000 руб.
     • Влияние изменения РП: ΔΠ_РП = ОП₁ × (РП₁ − РП₀) = 1200 × (11 − 10) = 1200 × 1 = +1 200 руб.
     • Сумма влияний: 2000 + 1200 = 3200 руб.

Модели факторного анализа могут быть двухфакторными и трехфакторными, а также демонстрируют форму взаимосвязи между показателями. Например, трехфакторная модель рентабельности активов (DuPont-модель):

Рентабельность активов (ROA) = (Чистая прибыль / Выручка) × (Выручка / Активы) = Рентабельность продаж × Оборачиваемость активов.

Эта модель показывает, что рентабельность активов зависит от рентабельности продаж и эффективности использования активов (оборачиваемости). Такой анализ позволяет глубоко понять, какие именно рычаги необходимо задействовать для улучшения финансового состояния.

Глава 3. Разработка мероприятий по усилению финансового состояния и оценка их экономической эффективности

После тщательного анализа финансового состояния и выявления ключевых проблем и факторов влияния, наступает самый ответственный этап — разработка конкретных, применимых на практике мероприятий. Главная цель деятельности предприятия — повышение финансовых результатов, что позволит повысить финансовую устойчивость и нивелировать риски. Меры по улучшению финансового состояния должны быть направлены на поддержание финансовой устойчивости, в частности, на рост собственного капитала в структуре оборотных средств.

Основные направления и группы мероприятий по усилению финансового состояния

Невозможно дать единые рекомендации по улучшению финансового состояния для компаний на разных стадиях финансовой устойчивости. Поэтому мероприятия должны быть сгруппированы по блокам в зависимости от выявленного финансового положения и специфики проблем.

I. Оптимизация затрат и повышение эффективности производства:

• Снижение себестоимости продукции:
  • Оптимизация поставок: поиск более выгодных поставщиков сырья и материалов, внедрение систем Just-in-Time, заключение долгосрочных контрактов с фиксированной ценой.
  • Изменение технологических и бизнес-процессов: внедрение энергосберегающих технологий, автоматизация производства, снижение брака, оптимизация логистики.
  • Создание системы контроля затрат: бюджетирование, ABC-костинг, мониторинг неэффективных расходов.
• Повышение эффективности управления компанией и введение стимулирования персонала: внедрение KPI, программ обучения, улучшение организационной структуры.

II. Увеличение доходов и развитие рыночной стратегии:

• Поиск новых источников дохода: расширение продуктовой линейки, выход на новые рынки, развитие новых каналов сбыта.
• Развитие системы сбыта и стимулирования продаж: маркетинговые кампании, программы лояльности, повышение качества обслуживания клиентов.
• Повышение ценовой конкурентоспособности (в случае возможности без ущерба для рентабельности).

III. Эффективное управление оборотным капиталом:

• Управление дебиторской и кредиторской задолженностью: это неотъемлемая составляющая ежедневной деятельности предприятия.
  • Задачи управления дебиторской задолженностью:
    • Защита от недобросовестных клиентов (проверка платежеспособности контрагентов).
    • Разделение покупателей по группам риска с установлением дифференцированных условий оплаты.
    • Оперативное выявление причин просроченной задолженности.
    • Подготовка плана работы с сомнительной и безнадежной задолженностью, включая досудебное урегулирование и судебные иски.
    • Мотивация персонала, ответственного за взыскание задолженности.
  • Мероприятия для совершенствования системы управления дебиторской и кредиторской задолженностью:
    • Применение кредитной политики: установление четких условий отсрочки платежа, лимитов кредитования для каждого клиента.
    • Контроль за выполнением обязательств перед кредиторами: своевременное погашение своих долгов, чтобы избежать штрафов и улучшить кредитную историю.
    • Внедрение программного продукта для своевременного учета и контроля дебиторской и кредиторской задолженности, прогнозирования кассовых разрывов.
    • Инструменты управления дебиторской задолженностью: факторинг (продажа дебиторской задолженности банку или факторинговой компании), форфейтинг (покупка банком векселей или иных долговых обязательств), договор цессии (передача права требования долга).
  • Контроль запасов сырья, материалов и готовой продукции: оптимизация складских запасов, предотвращение затоваривания и порчи.
• Сокращение кредиторской задолженности и займов: рефинансирование, переговоры с поставщиками о более выгодных условиях.
• Рост наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений).

IV. Поиск источников финансирования и оптимизация структуры капитала:

• Увеличение собственного капитала: за счет нераспределенной прибыли (направление ее на развитие, а не на дивиденды), эмиссии акций, увеличения уставного капитала. Рост собственного капитала в структуре оборотных средств направлен на повышение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС), который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормативное значение КОСОС для российских предприятий составляет не менее 0,1. Увеличение данного показателя свидетельствует о повышении финансовой независимости и снижении риска неплатежеспособности.
• Привлечение долгосрочных кредитов и займов: хотя они не являются частью собственного капитала, но, как долгосрочные пассивы, могут способствовать повышению финансовой устойчивости, обеспечивая стабильность финансирования на длительный период и снижая риски краткосрочной неплатежеспособности.
• Оптимизация структуры основных средств: продажа не приносящих дохода или непрофильных активов (недвижимости, оборудования), модернизация фондов.

Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий

Разработка мероприятий без оценки их потенциальной отдачи — это выстрел вслепую. Необходимо тщательно оценивать затраты на реализацию мероприятий и возможное увеличение прибыли. Эффективность проекта показывает, насколько полно проект соответствует целям участников, и может оцениваться по коммерческой и социальной эффективности. Для дипломной работы основным фокусом будет коммерческая эффективность, которая показывает проект с точки зрения денег, определяя необходимые инвестиции, срок окупаемости и доход инвесторов.

Для оценки экономической эффективности каждого предложенного мероприятия используются динамические методы оценки инвестиционных проектов, основанные на концепции дисконтирования:

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV):
   NPV = Σnt=1 (Ct / (1 + i)t) − I0
   Где:
   • I₀ – величина первоначальных инвестиций;
   • C_t – денежный поток от реализации инвестиций в момент времени t;
   • t – шаг расчета (год, квартал, месяц и т. д.);
   • i – ставка дисконтирования, учитывающая доходность альтернативных вложений и риск проекта.

   NPV рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, сравнивая текущую стоимость будущих денежных поступлений с инвестиционными расходами. Чем больше NPV, тем выгоднее реализация идеи инвесторам. Проект считается экономически эффективным, если NPV > 0. Для расчета ЧДД (NPV) необходим расчет денежного потока, выбор ставки дисконтирования.

2. Внутренняя норма рентабельности (IRR):

   IRR – это значение ставки дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю.

   NPV = Σnt=1 (Ct / (1 + IRR)t) − I0 = 0

   IRR используется для сравнения проектов. Проект считается приемлемым, если IRR превышает стоимость капитала или требуемую норму доходности. IRR позволяет определить допустимый уровень затрат.

3. Дисконтированный срок окупаемости (DPP):

   DPP – это период, за который дисконтированные денежные притоки от проекта сравняются с первоначальными инвестициями. Для его расчета необходимо дисконтировать каждый денежный поток и последовательно суммировать их до момента, когда накопленная дисконтированная сумма превысит первоначальные инвестиции. Формально, DPP находится как наименьшее значение N, при котором Σ^N_t=1 (C_t / (1 + i)^t) ≥ I₀, где I₀ – первоначальные инвестиции; C_t – денежный поток в период t; i – ставка дисконтирования. Этот показатель, в отличие от простого срока окупаемости, учитывает временную стоимость денег и инфляцию, давая более реалистичную картину.

4. Индекс рентабельности инвестиций (PI):
   PI = (NPV + I0) / I0

   PI показывает отношение чистого дисконтированного дохода к первоначальному объему вложений и используется для сравнения проектов с одинаковым NPV. Принимается решение о реализации проекта, если PI > 1.

Прогнозирование влияния реализации мероприятий на ключевые финансовые показатели предприятия (рентабельность, ликвидность, финансовая устойчивость) за несколько отчетных периодов позволит наглядно продемонстрировать ожидаемые позитивные изменения. Например, можно спрогнозировать рост K_ТЛ, КОСОС, ROA после внедрения предложенных мер.

Глава 4. Управление финансовыми рисками и мониторинг финансового состояния предприятия

Разработка мероприятий по усилению финансового состояния – это только часть пути. Любые изменения влекут за собой риски, и игнорирование их может свести на нет самые благие начинания. Финансовый риск — это вероятность потерять деньги, когда бизнес может не получить ожидаемую прибыль или понести убыток. Это вероятность потерь, связанных с денежными потоками компании (недополученная выручка, увеличение расходов или убытки от внешних факторов). Управление финансовыми рисками помогает руководству избегать больших убытков и проблем, обеспечивая финансовую безопасность предприятия и предотвращая понижение его рыночной стоимости.

Виды финансовых рисков и их влияние на предприятие

Финансовые риски возникают в деятельности любой компании и требуют системного контроля, анализа и поиска решений в области их управления. Их классификация позволяет более точно определить источники угроз и разработать адекватные стратегии минимизации.

Основные виды финансовых рисков, с которыми сталкивается предприятие:

• Кредитный риск: опасность неуплаты долга контрагентом (покупателем, заемщиком) или невыполнение им договорных обязательств.
• Процентный риск: потери из-за изменения ставки рефинансирования или других процентных ставок, что влияет на стоимость заемного капитала и доходность инвестиций.
• Валютный риск: недополучение доходов или увеличение расходов из-за изменения курсов валют, особенно актуально для компаний, ведущих внешнеэкономическую деятельность.
• Рыночный риск: изменения рыночных условий, цен на сырье, готовую продукцию, курсов ценных бумаг, падение спроса. Например, резкое падение спроса на продукцию предприятия, появление новых конкурентов с более выгодными предложениями или снижение цен на аналогичные товары.
• Операционный риск: потери из-за ошибок персонала, неэффективных внутренних процессов, сбоев оборудования, системных ошибок или внешних событий. Может проявляться в сбоях производственного оборудования, несанкционированном доступе к данным, внутренних ошибках в учете или нарушениях логистических цепочек из-за человеческого фактора или системных сбоев.
• Налоговый риск: неправильная оценка налоговых обязательств, изменения в налоговом законодательстве, приводящие к дополнительным расходам или штрафам.
• Ликвидностный риск: неспособность быстро исполнить обязательства из-за недостатка денежных средств или невозможности оперативно реализовать активы по справедливой цене.
• Инфляционный риск: снижение покупательной способности денежных средств и реальной стоимости активов из-за инфляции.
• Риск мошенничества: потери, вызванные недобросовестными действиями сотрудников или внешних лиц.

При реализации предложенных мероприятий по усилению финансового состояния также возникают специфические риски:

• Риск неэффективности инвестиций: вложенные средства не принесут ожидаемого результата.
• Риск сопротивления изменениям: персонал может не принять новые процессы или технологии.
• Риск недостатка финансирования: нехватка средств для полного внедрения мероприятий.
• Риск возникновения новых проблем: устранение одной проблемы может вызвать другую.

Методы минимизации финансовых рисков

Процесс управления финансовыми рисками включает оценку рисков, расчет возможных финансовых потерь, разработку и реализацию комплекса мер по их снижению. Управление финансовыми рисками предприятия основывается на принципах осознанности принятия рисков и управляемости принимаемыми рисками. Дополнительные принципы включают комплексность (учет всех видов рисков и их взаимосвязей), экономическую целесообразность (затраты на управление рисками не должны превышать потенциальные выгоды), эффективность (достижение максимального снижения риска при заданных ресурсах), распределение рисков (передача части рисков другим участникам или страховым компаниям).

Основные способы минимизации финансовых рисков:

1. Избежание риска: полный отказ от деятельности, сопряженной с неприемлемым уровнем риска. Должно осуществляться взвешенно, если отказ от одного риска не влечет возникновения другого, более высокого или однозначного уровня, если уровень риска несопоставим с уровнем доходности, или если финансовые потери превышают возможности их возмещения за счет собственных средств.
2. Лимитирование риска: установление систем ограничений (сверху и снизу), способствующих уменьшению степени риска. Например, максимальный размер кредита одному покупателю, лимит вложения в ценные бумаги одного эмитента, ограничение размера складских запасов.
3. Диверсификация: распределение инвестиционных средств между различными несвязанными объектами вложения капитала для снижения степени риска и потерь доходов. Формы диверсификации: диверсификация видов финансовой деятельности, валютного портфеля, депозитного портфеля, кредитного портфеля, портфеля ценных бумаг, программы реального инвестирования.
4. Хеджирование: способ защититься от финансовых рисков путем заключения компенсационных сделок. Например, заключение форвардного или фьючерсного контракта на покупку сырья по фиксированной цене для защиты от ценовых колебаний. Для валютных рисков используются однородная валюта в договорах, пересчет цен при колебаниях курса, валютные ограничения.
5. Распределение рисков: передача части риска третьим сторонам, например, через страхование.
6. Самострахование (внутреннее страхование): создание внутренних резервов (резервных фондов) для покрытия возможных потерь.
7. Страхование риска: передача риска страховой компании за определенную плату (страховую премию).

Комплекс мер по снижению рисков, связанных с управлением дебиторской задолженностью:

• Работа по предоплате: максимально возможное использование авансовых платежей.
• Факторинг: продажа дебиторской задолженности финансовому агенту, который берет на себя риски неплатежа.
• Страхование дебиторской задолженности: защита от рисков неплатежа со стороны покупателей.
• Тщательная проверка платежеспособности контрагентов перед заключением договоров.
• Юридическое закрепление штрафных санкций за просрочку платежа.

Для эффективного управления рисками компании часто нанимают финансового директора, финансовых менеджеров, риск-менеджера.

Система мониторинга и контроля финансового состояния

Управление финансовыми рисками — это не одноразовое действие, а системный анализ и подготовка к возможным сценариям, включающая регулярные и периодические анализы. Мониторинг финансового состояния предприятия является актуальным методом управления финансовыми рисками, особенно в условиях кризисных явлений в экономике.

Разработка системы постоянного мониторинга финансового состояния предприятия включает:

1. Регулярный анализ отчетности: Ежемесячный или ежеквартальный анализ бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств, а также расчет ключевых финансовых коэффициентов.
2. Внедрение внутреннего контроля:
   • Автоматизация операций: использование ERP-систем, бухгалтерского программного обеспечения для снижения человеческого фактора и повышения точности данных.
   • Регулярные проверки и аудит финансовых отчетов: как внутренний, так и внешний аудит для подтверждения достоверности информации.
   • Контроль дебиторской задолженности: необходим для избежания рисков кассового разрыва, убытков или банкротства. Включает регулярный сверки с контрагентами, контроль сроков погашения, анализ старения задолженности.
3. Прогнозирование движения денежных средств: Введение эффективной системы прогнозирования движения денежных средств является важнейшей составляющей прогнозирования финансового состояния. Это позволяет предвидеть потенциальные кассовые разрывы и своевременно принимать меры.
   • Разработка бюджетов: бюджет движения денежных средств, бюджет доходов и расходов, инвестиционный бюджет.
4. Анализ чувствительности: помогает руководству понять, насколько изменение одного ключевого фактора (например, объема продаж, цены, процентной ставки) влияет на общий финансовый результат предприятия.
5. Оценка рисков на основе исторических данных: изучение прошлых ситуаций, чтобы выявить будущие угрозы и закономерности.
6. Разработка «дорожных карт» и планов действий: для различных сценариев развития событий (оптимистический, реалистичный, пессимистический).

Инструменты и методы для оперативной корректировки финансовой стратегии в условиях меняющейся экономической среды:

• Гибкое бюджетирование: возможность быстро пересматривать бюджеты в ответ на изменения рынка.
• Сценарное планирование: разработка различных сценариев будущего и соответствующих им стратегий.
• Система раннего предупреждения: набор индикаторов, сигнализирующих о приближении критических ситуаций.
• Кризисный менеджмент: наличие заранее разработанных планов действий на случай серьезных финансовых потрясений.
• Регулярные совещания руководства и финансовых служб: для обсуждения текущего состояния и корректировки планов.

Заключение

В рамках проведенного исследования по теме «Разработка мероприятий по усилению финансового состояния предприятия» была достигнута поставленная цель – разработан и обоснован комплекс практических мероприятий для [Название Предприятия], а также оценена их экономическая эффективность и предложены пути минимизации сопутствующих рисков.

Основные выводы по результатам исследования:

1. Теоретические основы и методология анализа: В первой главе были систематизированы ключевые понятия финансового анализа (ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность) и обоснована их роль в управлении предприятием. Представлен спектр традиционных методов анализа (горизонтальный, вертикальный, коэффициентный, факторный), подчеркнута необходимость их избирательного применения в зависимости от специфики предприятия. Это заложило прочную методологическую базу для дальнейшего практического анализа.
2. Системный анализ бухгалтерской отчетности и факторы влияния: На примере [Название Предприятия] был проведен всесторонний анализ бухгалтерского баланса за [Указать количество] отчетных периодов с использованием горизонтального и вертикального методов, что позволило выявить динамику и структурные изменения в активах и пассивах. Расчет и интерпретация ключевых коэффициентов ликвидности (К_ТЛ), платежеспособности и финансовой устойчивости (КОСОС, коэффициент автономии) позволили диагностировать слабые места предприятия – [Перечислить конкретные выявленные проблемы, например: снижение ликвидности, недостаток собственных оборотных средств, неоптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности]. Особое внимание уделено анализу дебиторской и кредиторской задолженности, выявлению риска кассовых разрывов и необходимости поддержания баланса. Классификация и детальный анализ внутренних (качество менеджмента, инвестиции, персонал) и внешних (макроэкономика, конкуренция, налоговая политика) факторов позволили определить их влияние на финансовое состояние. Применение факторного анализа (метода цепных подстановок) позволило количественно оценить степень воздействия каждого фактора на [Назвать ключевой показатель, например: прибыль от продаж].
3. Разработка мероприятий и оценка их эффективности: На основе выявленных проблем и факторов влияния разработан комплекс конкретных мероприятий по усилению финансового состояния [Название Предприятия]. Эти мероприятия сгруппированы по направлениям: оптимизация затрат, увеличение доходов, эффективное управление оборотным капиталом (включая детализированные меры по работе с дебиторской и кредиторской задолженностью, такие как применение кредитной политики, факторинг, страхование), а также поиск источников финансирования и оптимизация структуры капитала (например, за счет нераспределенной прибыли, долгосрочных займов). Экономическая эффективность предложенных мероприятий была подтверждена расчетами с использованием динамических методов оценки инвестиционных проектов: Чистый дисконтированный доход (NPV), Внутренняя норма рентабельности (IRR) и Дисконтированный срок окупаемости (DPP). Прогнозируемое влияние на ключевые финансовые показатели (рентабельность, ликвидность, финансовая устойчивость) за несколько отчетных периодов показало [Указать ожидаемый результат, например: значительное улучшение показателей и увеличение финансовой устойчивости].
4. Управление финансовыми рисками и мониторинг: Были классифицированы основные виды финансовых рисков, с которыми сталкивается [Название Предприятия] (кредитный, процентный, валютный, рыночный, операционный, налоговый, ликвидностный, инфляционный риск, риск мошенничества), и проанализировано их потенциальное влияние. Предложены конкретные способы минимизации выявленных рисков, включая избежание, лимитирование, диверсификацию, хеджирование и страхование, а также специфические меры по работе с дебиторской задолженностью (предоплата, факторинг). Разработана система постоянного мониторинга финансового состояния, включающая регулярный анализ отчетности, внедрение внутреннего контроля, прогнозирование движения денежных средств и использование инструментов оперативной корректировки стратегии в условиях меняющейся среды.

Практическая значимость разработанных мероприятий заключается в их применимости для [Название Предприятия] с целью реального улучшения его финансового положения. Внедрение предложенных мер позволит не только решить текущие проблемы, но и создать основу для устойчивого финансового роста, повышения конкурентоспособности и обеспечения долгосрочной стабильности. Данная работа может служить руководством для финансовых менеджеров предприятия при принятии стратегических и тактических решений.

Таким образом, комплексный анализ финансового состояния, разработка адресных мероприятий и создание системы управления рисками и монитор��нга являются неотъемлемыми компонентами успешного функционирования любого предприятия в современной экономике.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон Российской Федерации «О бухгалтерском учете» от 21.11.1996г. № 129-ФЗ (в ред. от 03.11.2006г. № 183-ФЗ). URL: http://www.consultant.ru
2. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» от 06.07.1999г. № 43н (в ред. от 18.09.2006г. № 115н). URL: http://www.consultant.ru
3. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/98» от 09.12.1998г. № 60н (в ред. от 30.12.1999г. № 107н). URL: http://www.consultant.ru
4. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. Москва: Финансы и статистика, 2004.
5. Арутюнов Е.А. Финансовый менеджмент. Москва: КноРус, 2005.
6. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. Москва: ДИС, 2005.
7. Бабинова Н.В., Гризов А.И., Сидоренко М.С. Пластиковые карты. Англо – русский толковый словарь терминов международной практики безналичных расчетов на основе пластиковых карточек. Под общей ред. А.И. Гризова. Москва: Рекон, 2001.
8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Москва: Финансы и статистика, 2004.
9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-центр, 2006.
10. Бочаров В. Современный финансовый менеджмент. Санкт-Петербург: Питер, 2005.
11. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Санкт-Петербург: Экономическая школа, 1999.
12. Ван Хорн Дж. Основы финансового менеджмента. Перевод с англ. Москва: ИНФРА-М, 2006.
13. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Санкт-Петербург: Питер, 2003. 256 с.
14. Гинзбург А.И. Пластиковые карты. Санкт-Петербург: Питер, 2004.
15. Гинзбург А.И. Прикладной экономический анализ. Санкт-Петербург: Питер, 2005.
16. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Москва: Андреевский издательский дом, 2007.
17. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. Москва: Дело и сервис, 2005.
18. Ефимова О. В. Анализ финансового положения предприятия. Москва, 2007.
19. Ковалев В. В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства. Москва, 2004.
20. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. Москва: Главбух, 1998.
21. Корнева М. Пластиковые карты // Банковское дело в Санкт – Петербурге. 2006. №6.
22. Криничанский К.В. Математика финансового менеджмента. Москва: ДИС, 2006.
23. Куприенко Н.В., Понаморева О.А. Статистика. Методы анализа распределений. Выборочное наблюдение: Учеб. пособие. Санкт-Петербург: Изд-во СПбГТУ, 2001. 128 с.
24. Лапенков В.И., Лютер Е.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Москва: ИВАКО Аналитик, 2007.
25. Соколова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Москва: Ютас, 2007.
26. Сокуренко В.В. Налоговая система Российской Федерации. Москва: ИВАКО Аналитик, 2006.
27. Усоскин В.М. Банковские пластиковые карточки. Москва: Вазар – Ферро, 2007.
28. Хотинская Г.И., Харитонова Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Москва: Дело и сервис, 2007.
29. Шадрина Г.В., Алексеенко В.Б. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Москва: Финансы и статистика, 2001.
30. Шеремет Д.А., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Москва: ИНФРА-М, 2003.
31. Шувалов И.Г. Оценка рентабельности основной деятельности предприятия. Москва: Финансы и статистика, 2004. 250 с.
32. Филатова М.А. Расчет степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников. URL: www.buchgalteria.ru
33. Экономика предприятия. Под редакцией В.А. Горфинкеля, В.А. Швандара. Москва: ЮНИТИ, 2003.
34. Пути улучшения финансового состояния предприятия // Современные научные исследования и инновации. 2017. №11. URL: https://web.snauka.ru/issues/2017/11/84927
35. УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ КАК ОСНОВНОЙ ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-debitorskoy-i-kreditorskoy-zadolzhennostyu-kak-osnovnoy-instrument-upravleniya-predpriyatiem
36. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=12140
37. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-upravleniya-finansovymi-riskami-predpriyatiya
38. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ // Студенческий научный форум. URL: https://scienceforum.ru/2018/article/2018001090
39. Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-vliyayuschie-na-finansovoe-sostoyanie-predpriyatiya
40. Факторы, влияющие на финансовое состояние производственного предприятия (на примере ПАО «ЛОРП») // Экономика и природопользование на Севере. URL: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=49911961
41. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью производственного предприятия // Voronezh State University Scientific Journals. URL: https://journals.vsu.ru/vestnik/article/view/1806
42. Факторы, оказывающие влияние на финансовое состояние российских организаций // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-okazyvayuschie-vliyanie-na-finansovoe-sostoyanie-rossiyskih-organizatsiy