Развитие новых индустриальных стран Юго-Восточной Азии: экономический рост, Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов и современные перспективы

В 1960-1990 годах среднегодовые темпы роста ВВП в Новых Индустриальных Странах (НИС) «первой волны» (Южная Корея, Сингапур, Тайвань, Гонконг) составляли ошеломляющие 8% в год, что в четыре раза превышало показатели стран Западной Европы, где этот показатель достигал лишь 2%. Эти цифры не просто отражают статистику; они рисуют картину беспрецедентного экономического преображения, которое принесло процветание целым нациям, но и заложило основу для одного из самых драматичных финансовых потрясений конца XX века — Азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов.

Представленная дипломная работа посвящена всестороннему анализу пути развития НИС Юго-Восточной Азии: от стремительного взлета до глубокого кризиса и последующего восстановления. Мы исследуем фундаментальные экономические, социальные и политические факторы, которые обусловили как феноменальный рост этих стран, так и их неожиданную уязвимость. Особое внимание будет уделено механизмам, причинам и последствиям Азиатского финансового кризиса, а также урокам, извлеченным из него, которые изменили глобальную финансовую архитектуру. В завершение мы обратимся к современным вызовам, таким как демографические сдвиги и изменение климата, а также перспективам региона в XXI веке.

Основными исследовательскими вопросами, на которые призвано ответить данное исследование, являются:

• Каковы ключевые факторы и модели экономического роста НИС ЮВА до кризиса 1997-1998 годов?
• Какие структурные особенности экономик НИС ЮВА способствовали их быстрому развитию и одновременно уязвимости?
• Каковы были непосредственные причины, механизм развития и основные этапы Азиатского финансового кризиса?
• Какие меры по преодолению кризиса были предприняты и какова их эффективность?
• Каковы долгосрочные последствия кризиса и извлеченные уроки?
• Как современные вызовы влияют на дальнейшее развитие НИС ЮВА?

Теоретические основы и концептуальный аппарат исследования

Для глубокого понимания феномена НИС Юго-Восточной Азии и природы финансовых кризисов необходимо обратиться к фундаменту экономических теорий. Этот раздел заложит концептуальную базу для дальнейшего анализа, определив ключевые термины и подходы, которые помогут раскрыть сложность изучаемых процессов, ведь без такого фундамента невозможно адекватно оценить как прошлые успехи, так и будущие риски.

Понятие и критерии выделения Новых Индустриальных Стран (НИС)

«Новые индустриальные страны» (НИС) — термин, вошедший в экономический лексикон для описания группы развивающихся государств, совершивших впечатляющий экономический скачок за несколько десятилетий, значительно сократив отставание от развитых стран. Эти страны, несмотря на различное географическое положение и культурные особенности, объединены рядом общих черт, которые позволили им выделиться на фоне остального развивающегося мира.

Традиционно выделяют две «волны» НИС в Азии:

• Первая волна, или «азиатские тигры» (драконы): Республика Корея, Сингапур, Тайвань и Гонконг. Эти страны показали наиболее стремительный и ранний экономический рост, став эталоном успешного развития. Так, валовой внутренний продукт на душу населения (номинальный) в Южной Корее вырос со 158 долларов США в 1960 году до 33 121 доллара США в 2023 году, что является ярким свидетельством их феноменального прогресса.
• Вторая волна: Малайзия, Таиланд, Индонезия и Филиппины. Эти страны последовали примеру «тигров», демонстрируя высокие темпы роста, хотя и с небольшим временным лагом.

Общие черты НИС, отличающие их от других развивающихся стран, включают:

• Высокие темпы экономического развития: Как уже упоминалось, НИС первой волны достигали до 8% роста ВВП в год.
• Ведущая роль обрабатывающей промышленности: Эта отрасль стала локомотивом роста, составляя, например, около 50% всех промышленных продаж в Южной Корее.
• Экспортоориентированная экономика: Фокус на внешних рынках обеспечивал приток валюты и стимулировал конкурентоспособность. Доля экспорта в ВНП в ряде НИС превышала 35%.
• Активная интеграция в мировую экономику: НИС активно привлекали иностранные инвестиции и технологии.
• Использование высоких технологий: Страны стремились не только к производству, но и к освоению и адаптации передовых технологий.

Модели экономического развития НИС Юго-Восточной Азии

Успех НИС Юго-Восточной Азии во многом объясняется специфической «азиатской моделью развития», которая стала предметом многочисленных исследований и дебатов. Эта модель представляет собой комплексный подход, сочетающий элементы государственного вмешательства, ориентации на экспорт и значительных инвестиций в человеческий капитал.

Ключевые принципы азиатской модели включают:

• Экспортоориентированная модель: Вместо импортозамещения, НИС сфокусировались на производстве товаров для внешних рынков. Это позволило им не только получать необходимую валюту, но и стимулировало повышение конкурентоспособности и качества продукции. Например, в таких странах, как Сингапур, Малайзия и Таиланд, доля экспорта в валовом национальном продукте (ВНП) составляла более 35%, что подчеркивает критическую роль внешней торговли.
• Активное влияние и участие государства: Государство в НИС не было пассивным наблюдателем. Оно выступало в роли стратегического инвестора, регулятора и координатора. Экономическая программа Южной Кореи, начиная с 1960-х годов, базировалась на пятилетних экономических планах, что свидетельствует о централизованном подходе к развитию. Правительства активно стимулировали определенные отрасли, предоставляли субсидии и создавали благоприятные условия для инвестиций.
• Значимость инвестиций в человеческий капитал: Одним из главных факторов успеха НИС стало первостепенное внимание образованию. Осознавая ограниченность природных ресурсов, страны инвестировали в развитие квалифицированной рабочей силы, что повышало производительность и способствовало внедрению новых технологий.
• Высокий уровень национальных сбережений: НИС Юго-Восточной Азии характеризовались высоким уровнем национальных сбережений, что обеспечивало внутренние источники финансирования для инвестиций и снижало зависимость от внешнего капитала на ранних этапах.
• Открытость для внешних рынков и использование иностранных технологий: Привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и трансфер технологий из развитых стран играли решающую роль в модернизации промышленности и повышении производительности.
• Политическая и экономическая поддержка со стороны развитых стран: НИС оказались в сфере особых политических и экономических интересов промышленно развитых стран. Например, США оказывали беспрецедентную экономическую и военную поддержку Тайваню и Южной Корее, что создавало благоприятный внешний фон для их развития.

Эти факторы в совокупности позволили НИС пройти путь от аграрных экономик к индустриальным державам, что сделало их предметом изучения и подражания для многих развивающихся стран.

Экономические теории финансовых кризисов

Для осмысления Азиатского финансового кризиса необходимо обратиться к основным экономическим теориям, которые пытаются объяснить причины и механизмы валютно-финансовых кризисов. Эти теории предоставляют аналитические рамки для понимания того, почему, казалось бы, успешные экономики могут внезапно столкнуться с глубокими потрясениями.

Традиционно выделяют несколько поколений теорий финансовых кризисов:

• Теории первого поколения (модель Кругмана): Эти теории фокусируются на фундаментальных макроэкономических дисбалансах как основной причине кризисов. Главный тезис заключается в том, что страны, поддерживающие фиксированный обменный курс при наличии систематического дефицита бюджета, исчерпывают свои валютные резервы. Инвесторы, предвидя неизбежную девальвацию, начинают массированно продавать национальную валюту, что ускоряет кризис. Иными словами, кризис становится результатом несовместимости макроэкономической политики (например, чрезмерные государственные расходы) и обязательств по фиксированному обменному курсу.
• Теории второго поколения: Эти модели расширяют рамки анализа, включая в него элемент «самореализующихся» ожиданий. Согласно этим теориям, кризис может произойти даже при отсутствии явных фундаментальных дисбалансов, если инвесторы коллективно решат, что девальвация неизбежна. Ожидания девальвации становятся самоисполняющимся пророчеством, поскольку массовый отток капитала вынуждает правительство отказаться от фиксированного курса. Здесь ключевую роль играют ожидания участников рынка и их реакция на меняющуюся экономическую среду.
• Теории третьего поколения (модели финансовых уязвимостей): Появившиеся после Азиатского кризиса, эти теории углубляются в микроэкономические аспекты и структурные проблемы финансовых систем. Они акцентируют внимание на таких факторах, как:
  • Несоответствие валют (currency mismatch): Когда национальные компании или банки привлекают средства в иностранной валюте, но генерируют доходы в национальной. Девальвация национальной валюты резко увеличивает бремя долга в иностранной валюте.
  • Несоответствие сроков (maturity mismatch): Привлечение краткосрочных иностранных займов для финансирования долгосрочных проектов. В случае паники и отказа от пролонгации кредитов возникает дефицит ликвидности.
  • Проблемы банковского сектора: Непрозрачность, плохое регулирование, «кумовской капитализм» (crony capitalism) и слабый надзор, ведущие к «плохим» кредитам и уязвимости банков перед оттоком капитала.
  • Чрезмерная зависимость от внешнего финансирования: Массивный приток краткосрочного иностранного капитала делает экономику чрезвычайно чувствительной к изменениям настроений инвесторов.

Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов часто рассматривается как классический пример кризиса третьего поколения, где сочетание внешних шоков, внутренних структурных уязвимостей и самореализующихся ожиданий привело к катастрофическим последствиям. Понимание этих теорий позволяет не только анализировать прошлые кризисы, но и разрабатывать стратегии для предотвращения будущих потрясений.

Феномен «азиатских тигров» и их уязвимости до кризиса 1997-1998 годов

Период с 1960-х по середину 1990-х годов стал золотой эрой для экономик Юго-Восточной Азии. Эти страны, прозванные «азиатскими тиграми», демонстрировали беспрецедентные темпы роста, привлекая внимание всего мира к своей уникальной модели развития. Однако под покровом впечатляющих статистических показателей таились глубокие структурные уязвимости, которые впоследствии станут катализатором одного из самых разрушительных финансовых кризисов в истории.

Основные факторы и модели экономического роста

В предкризисный период (1960-1996 гг.) экономики НИС Юго-Восточной Азии росли феноменальными темпами. В 1990-1996 годах среднегодовой прирост ВВП составлял в Южной Корее 7,2%, Малайзии и Сингапуре — 8,7%, Таиланде — 8,4%, Индонезии — 7,6%. Эти показатели значительно превосходили среднемировые и были одними из самых высоких в истории.

Таблица 1: Среднегодовые темпы прироста ВВП НИС ЮВА (1990-1996 гг.)

Страна	Среднегодовой прирост ВВП (%)
Южная Корея	7,2
Малайзия	8,7
Сингапур	8,7
Таиланд	8,4
Индонезия	7,6

Структура экономик НИС трансформировалась от аграрной к индустриальной, с доминированием обрабатывающей промышленности. Например, на долю обрабатывающей промышленности в Южной Корее приходилось около 50% всех промышленных продаж. Этот сектор стал основным двигателем роста, обеспечивая производство экспортоориентированных товаров.

Ключевыми факторами ускоренного развития были:

• Высокий уровень накопления капитала: Страны активно инвестировали в производственные мощности, инфраструктуру и технологии.
• Увеличение численности и повышение качества рабочей силы: Инвестиции в образование и профессиональную подготовку обеспечили наличие высококвалифицированных кадров.
• Внедрение и активное использование иностранных технологий: НИС эффективно адаптировали и внедряли передовые технологии, повышая свою конкурентоспособность.
• Экспортоориентированная стратегия: Как уже отмечалось, фокус на внешних рынках обеспечивал спрос на производимую продукцию и приток валюты.
• Государственная поддержка: Правительства играли активную роль в стимулировании роста, создании благоприятных условий для бизнеса и стратегическом планировании, как, например, пятилетние планы в Южной Корее.
• Внешнеэкономическая поддержка: НИС Юго-Восточной Азии оказались в сфере особых политических и экономических интересов промышленно развитых стран. Например, США оказывали беспрецедентную экономическую и военную поддержку Тайваню и Южной Корее, что создавало стабильный внешний контекст для их развития.

Эти факторы позволили «азиатским тиграм» совершить экономическое чудо, которое, однако, имело и свою оборотную сторону, создавая предпосылки для будущих потрясений.

Роль иностранного капитала и развитие финансовых систем

Стремительный экономический рост НИС Юго-Восточной Азии в значительной степени финансировался за счет иностранного капитала. Этот приток был обусловлен несколькими факторами: либеральной монетарной политикой Федеральной резервной системы США, которая делала кредиты доступными, выгодными условиями кредитования в местных валютах и высоким потенциалом доходности, который видели в азиатских рынках международные инвесторы.

Массированный приток частного капитала в Индонезию, Южную Корею, Малайзию, Филиппины и Таиланд увеличился более чем в 3,5 раза в период с 1990 по 1996 год, достигнув 97 миллиардов долларов США. Это создавало иллюзию безграничных возможностей и поддерживало инвестиционный бум. В период с 1990 по 1998 год приток капитала составлял в среднем 3% от ВВП в Южной Корее, 2,4% от ВВП в Таиланде и 0,8% от ВВП в Индонезии.

Однако чрезмерная зависимость от внешних займов привела к быстрому росту внешнего и краткосрочного долга. К концу 1990-х годов экономики азиатских стран оказались сильно перекредитованы.

Таблица 2: Рост краткосрочного внешнего долга НИС ЮВА (1990-1997 гг., млрд долларов США)

Страна	1990 год	1997 год
Индонезия	11,1	32,2
Южная Корея	22,8	100,0
Таиланд	8,3	34,8

Особую опасность представлял рост краткосрочного внешнего долга, который должен был быть погашен в течение года. Например, к концу 1997 года общий краткосрочный внешний долг Южной Кореи составлял 63,8 млрд долларов США, при этом валовые валютные резервы страны были всего 9,1 млрд долларов. Это создавало критическое несоответствие между обязательствами и возможностями их покрытия. Какова же была конечная цена этой, на первый взгляд, эффективной стратегии привлечения капитала?

Также значительно выросло отношение краткосрочного долга к экспорту, что указывало на снижение способности стран обслуживать свои долги за счет экспортных поступлений. В Таиланде этот показатель вырос с 43% до 60% в период с 1992 по 1997 год, в Южной Корее — с 32% до 50%, а в Индонезии — с 52% до 108%.

Эти данные наглядно демонстрируют, что, несмотря на впечатляющие темпы роста, финансовые системы НИС ЮВА становились все более хрупкими и уязвимыми перед лицом любых внешних шоков или изменений настроений инвесторов.

Непрозрачность банковского сектора и «кумовской капитализм»

Помимо внешних финансовых дисбалансов, «масло в огонь» подливали глубокие внутренние структурные проблемы азиатских стран. Одной из наиболее серьезных была непрозрачность банковского сектора, который зачастую плохо контролировался государством. Это создавало плодородную почву для неэффективного распределения ресурсов и злоупотреблений.

В регионе процветал так называемый «кумовской капитализм» (crony capitalism). Эта система, при которой кредиты выдавались не на основе тщательных экономических обоснований и оценки рисков, а на основе личных связей, дружбы, семейных отношений или политического влияния, стала одним из ключевых факторов уязвимости. Результатом такой практики были низкие доходы от инвестиций и растущее число дефолтов, поскольку средства часто направлялись в сомнительные или неэффективные проекты аффилированных компаний.

Ярким примером этой проблемы является Южная Корея, где основные полномочия и финансовые ресурсы были сконцентрированы в руках семейных финансово-промышленных групп, известных как «чеболи». Эти конгломераты, так��е как Hyundai, Samsung, LG, Daewoo и SK, доминировали в экономике. На пике своего развития в середине-конце 1990-х годов на 30 крупнейших чеболей приходилось 16% ВВП Южной Кореи, а на 5 крупнейших — 10% ВВП. Еще более показательным является тот факт, что в конце 1970-х – начале 1980-х годов чеболи получали около 75% банковских кредитов, предоставленных частному сектору.

При этом чеболи часто инвестировали средства, отдавая приоритет расширению доли рынков и наращиванию объемов производства, а не краткосрочной прибыльности. Это привело к колоссальной финансовой задолженности: к концу 1997 года общая финансовая задолженность 30 крупнейших чеболей в Южной Корее в 5 раз превышала реальные размеры их предпринимательского капитала. Такая структура делала их чрезвычайно уязвимыми перед лицом любых экономических потрясений.

В других странах, таких как Малайзия и Индонезия, неготовность решать проблему высокой закредитованности также была связана с непрозрачностью банковской системы и низким качеством государственного контроля над финансовым сектором. Эти внутренние проблемы, в сочетании с внешними дисбалансами, сформировали гремучую смесь, готовую взорваться при малейшем внешнем толчке.

Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов: причины, механизм и последствия

Азиатский финансовый кризис, разразившийся в июле 1997 года, стал одним из самых серьезных экономических потрясений в мировой экономике конца XX века. Он продемонстрировал, насколько хрупкими могут быть даже самые динамично развивающиеся экономики при наличии внутренних и внешних дисбалансов.

Предпосылки и непосредственные причины кризиса

Корни кризиса уходят в период чрезвычайно быстрого роста экономик «азиатских тигров». Этот рост, питаемый массированным притоком капитала, привел к «перегреву» экономик, росту государственного и корпоративного долга, а также буму на рынке недвижимости, который впоследствии обернулся пузырем. С 1990 по 1996 год валовой приток частного капитала в Индонезию, Южную Корею, Малайзию, Филиппины и Таиланд увеличился более чем в 3,5 раза, достигнув 97 миллиардов долларов США. Этот капитал, в основном краткосрочный, создавал иллюзию финансовой устойчивости.

Однако к 1997 году ситуация начала меняться. Привлекательность экспортируемых товаров азиатских стран снизилась. Этому способствовало несколько факторов:

• Девальвация китайского юаня в 1994 году: Юань был девальвирован почти на 50% к доллару США (с 5,8 до 8,7 юаня за доллар официально), что значительно повысило конкурентоспособность китайских товаров на мировом рынке и негативно сказалось на экспорте других азиатских стран.
• Замедление роста потребления в США и странах Европы: Крупнейшие экспортные рынки НИС столкнулись с собственными экономическими трудностями, что привело к снижению спроса на азиатскую продукцию.
• Повышение относительных доходностей в США и Европе: Рост процентных ставок в развитых странах сделал инвестиции там более привлекательными по сравнению с Азией, что спровоцировало отток капитала.

В результате этих процессов кризис в новых индустриальных странах Юго-Восточной Азии 1997-1998 годов стал классическим «кризисом избыточного инвестирования». Внешнее финансирование, которое изначально использовалось для расширения производства и долгосрочного инвестирования, в конечном итоге стало ключевым фактором перегрева конъюнктуры. Когда финансовые инвесторы осознали, что их доходы от азиатских кредитов и инвестиций будут значительно меньше ожидаемых, это спровоцировало массовую распродажу азиатских активов и стало непосредственной причиной валютного кризиса.

Механизм развития и хронология кризиса

Катастрофа началась с Таиланда. В мае 1997 года таиландский бат подвергся массированным атакам международных спекулянтов. Правительство Таиланда изначально пыталось удержать фиксированный курс бата к доллару США, объявив 30 июня 1997 года, что девальвации не будет. Однако уже 2 июля власти были вынуждены отпустить курс, и в тот же день бат упал примерно на 20%. В течение последующего месяца обменный курс бата обвалился наполовину, а фондовый рынок Таиланда — на три четверти.

Этот первый удар стал сигналом для инвесторов по всему региону. В течение последующего месяца кризис перекинулся на экономики Индонезии, Малайзии и Южной Кореи. Хотя в меньшей степени пострадали Япония, Гонконг, Лаос, Филиппины, Китай, Индия и Вьетнам, а Сингапур и Тайвань были затронуты меньше других «азиатских тигров».

Для всех пострадавших экономик в течение 1997-1998 годов были характерны:

• Резкое падение курса национальной валюты: Индонезийская рупия обесценилась на 228%, южнокорейский вон упал на 47%, таиландский бат – на 45% (а к концу 1997 года — практически на 100%, с последующим обесцениванием рупии почти в семь раз к середине 1998 года). Южнокорейский вон, который торговался на уровне 900 за доллар, упал до 1695 за доллар.
• Обвал фондовых индексов: Фондовый рынок Таиланда упал на три четверти, а южнокорейский фондовый индекс KOSPI снизился на 42% в 1997 году.
• Рост инфляции и увеличение корпоративного долга.
• Громкие банкротства корпораций: В Южной Корее из 30 крупнейших концернов обанкротились восемь, что привело к массовым увольнениям.

Таблица 3: Динамика национальных валют и фондовых рынков НИС ЮВА (1997-1998 гг.)

Страна	Падение курса национальной валюты (примерно)	Падение фондового рынка (примерно)
Таиланд	45% (к концу 1997 г. — 100%)	75%
Индонезия	228% (почти в 7 раз)	N/A
Южная Корея	47% (с 900 до 1695 вон за доллар)	42% (KOSPI)

Этот каскад событий наглядно продемонстрировал взаимосвязанность глобальных финансовых рынков и способность локальных проблем быстро перерастать в региональные и даже глобальные потрясения.

Экономические, социальные и политические последствия

Последствия Азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов были катастрофическими для стран региона, затронув все сферы жизни — от экономики и социальной стабильности до политической ландшафта.

Экономические последствия:

• Резкое падение ВВП: В 1998 году падение ВВП среди стран Азии варьировалось от 14% в Индонезии до 0,5% на Филиппинах. ВВП Кореи снизился на 7%, а Таиланда — на 6%. Такое сокращение производства привело к масштабным экономическим рецессиям.
• Банкротства предприятий и кредитно-финансовых институтов: Многие компании, особенно те, что были обременены краткосрочными валютными долгами, не смогли выдержать девальвацию и рост процентных ставок. В Южной Корее, например, обанкротились восемь из 30 крупнейших концернов.
• Рост инфляции: В Индонезии инфляция выросла почти в 10 раз, с 6,2% в 1997 году до 60% в 1998 году, что привело к существенному снижению покупательной способности населения и дестабилизации экономики.

Социальные последствия:

• Массовая безработица: Десятки тысяч людей потеряли работу. В Южной Корее уровень безработицы вырос с 2,6% в 1997 году до 6,8% в 1998 году. Это вызвало социальные волнения и обострило проблему бедности.
• Снижение уровня жизни: Рост инфляции и безработица привели к резкому падению реальных доходов населения и ухудшению социальных условий.
• Миграционные проблемы: В Малайзии поднимался вопрос о выдворении до 1 млн иммигрантов, что демонстрировало остроту проблемы занятости и стремление к защите внутреннего рынка труда.

Политические последствия:

• Отставка Сухарто в Индонезии: Наиболее драматическим политическим последствием стала отставка индонезийского диктатора Сухарто, правившего страной с 1966 года. Его режим не выдержал испытания кризисом, причиной чему во многом стали экономические и социально-политические дисбалансы. Это событие стало символом того, как экономические потрясения могут подрывать политическую стабильность.
• Усиление политической нестабильности: В других странах региона также наблюдались протесты и усиление недовольства, что привело к перестановкам в правительствах и реформам.

Азиатский финансовый кризис стал суровым испытанием для региона, обнажив не только его уязвимости, но и продемонстрировав глубокую взаимосвязь между экономическими, социальными и политическими факторами.

Воздействие на мировую экономику

Азиатский финансовый кризис не остался локальным явлением; он вызвал цепную реакцию, которая ощутимо повлияла на мировую экономику, демонстрируя возрастающую взаимосвязь глобальных рынков. Де-факто азиатский кризис стал большим психологическим потрясением не только для региона, но и для всего мира, показав, что глобализация несет в себе не только огромные возможности, но и колоссальные риски.

Одним из наиболее заметных глобальных последствий стало снижение мировых цен на нефть. Сокращение деловой активности и производства в азиатских странах, которые являлись крупными потребителями сырья, привело к падению спроса. В октябре 1997 года за баррель американской нефти WTI давали 22 доллара, а к декабрю 1998 года цена опустилась до 11 долларов. Максимально низко за десятилетие нефть марки Brent торговалась 10 декабря 1998 года — 9,1 долларов США за баррель. Это падение цен негативно повлияло на финансовое положение стран-экспортеров нефти, включая Россию, что стало одной из предпосылок российского финансового кризиса 1998 года.

Цепная реакция Азиатского финансового кризиса оказала более негативное воздействие на страны Латинской Америки и Россию. Это объясняется тем, что в те годы в этих регионах отсутствовала достаточная экономическая и финансовая стабильность. Как и в Юго-Восточной Азии, многие из этих стран имели проблемы с государственным долгом, нестабильными валютами и слабо регулируемыми финансовыми системами, что делало их особенно уязвимыми перед лицом глобальных потрясений. Отток капитала, спровоцированный паникой на азиатских рынках, быстро распространился на другие развивающиеся рынки.

Таким образом, Азиатский кризис стал не просто региональным событием, а глобальным уроком о рисках финансовой либерализации, чрезмерной зависимости от внешних займов и необходимости укрепления внутреннего финансового регулирования. Он стал предвестником будущих глобальных финансовых потрясений, подчеркнув потребность в более скоординированных международных усилиях по предотвращению и управлению кризисами.

Меры по преодолению кризиса и извлеченные уроки

Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов стал не только периодом разрушения, но и катализатором глубоких реформ. Ответные меры по преодолению кризиса были многогранными, включая как экстренную финансовую помощь от международных организаций, так и национальные антикризисные стратегии, которые в итоге привели к важным долгосрочным урокам.

Роль Международного валютного фонда и других международных организаций

В условиях стремительно ухудшающейся ситуации Международный валютный фонд (МВФ) стал ключевым игроком в стабилизации региона. МВФ выделил значительные средства на преодоление последствий кризиса, инициировав программу помощи в размере 40 миллиардов долларов для стабилизации валют Южной Кореи, Таиланда и Индонезии — стран, наиболее сильно пострадавших от кризиса.

Конкретные пакеты помощи выглядели следующим образом:

• Таиланд: МВФ утвердил предоставление Таиланду финансовой помощи в размере до 2,9 миллиарда СДР (примерно 4 миллиарда долларов США). Общий пакет двусторонней и многосторонней помощи Таиланду составил 17,2 миллиарда долларов США.
• Южная Корея: Получила самый крупный антикризисный пакет в размере 58 миллиардов долларов. Он включал 21,5 миллиарда от МВФ, 10 миллиардов от Всемирного банка, 4 миллиарда от Азиатского банка развития, а также средства от Японии (10 миллиардов) и США (5 миллиардов).

Однако эта помощь предоставлялась не безусловно. Соглашение с МВФ предполагало осуществление ряда жестких мер, часто критикуемых за их социально-экономические последствия. Условия МВФ для Южной Кореи включали:

• Либерализацию торговли и движения капиталов: Целью было повышение открытости экономики.
• Реформу рынка труда: Направленную на повышение его гибкости.
• Реструктуризацию корпоративного управления: Для улучшения прозрачности и подотчетности.
• Продажу иностранным компаниям двух крупнейших национальных банков: Это был радикальный шаг, направленный на укрепление банковского сектора и привлечение иностранного капитала.
• Допуск иностранных банков к проведению финансовых операций в стране: Для повышения конкуренции и эффективности.
• Ликвидацию компаний (чеболей), на которые приходилось около трети ВВП: Эта мера была направлена на сокращение чрезмерной задолженности и разрыв связей «кумовского капитализма».

Помимо структурных реформ, макроэкономическая политика включала ужесточение денежно-кредитной политики для поддержания стабильности обменного курса и предотвращения инфляции, а также ужесточение бюджетной политики. Например, в Индонезии процентные ставки достигли 50% ко второй половине 1998 года. Банк Индонезии в июле 1997 года снизил уровень ликвидности в банковском секторе, ограничив возможность форвардной продажи долларов нерезидентам до 5 млн долларов и предписав уменьшить размер валютных спекуляций.

Эти меры, хотя и болезненные, были направлены на восстановление доверия инвесторов и стабилизацию экономических систем стран.

Национальные антикризисные стратегии (на примере Малайзии и Индонезии)

В то время как многие страны региона следовали рекомендациям МВФ, национальные антикризисные стратегии отличались разнообразием. Сравнительный анализ подходов Малайзии и Индонезии демонстрирует диаметрально противоположные пути и их последствия.

Индонезия, оказавшаяся в наиболее тяжелом положении, пошла по пути жестких реформ, предложенных МВФ. Режим Сухарто, однако, не выдержал испытания кризисом, и его отставка во многом стала результатом не только экономических, но и социально-политических дисбалансов, усугубленных рекомендациями МВФ. Меры включали повышение процентных ставок (до 50% ко второй половине 1998 года), что должно было стабилизировать рупию, но также привело к банкротству многих компаний.

В отличие от Индонезии, Малайзия выбрала стратегию «экономического национализма», отказавшись от жестких рекомендаций МВФ. Премьер-министр Махатхир Мохамад принял ряд неортодоксальных мер:

• Введение контроля за движением капитала: В сентябре 1998 года Малайзия ввела жесткий контроль за оттоком капитала, чтобы остановить спекулятивные атаки и стабилизировать ринггит.
• Привязка ринггита к доллару США: Фиксированный обменный курс (3,8 ринггита за доллар) был установлен для устранения валютной неопределенности.
• Увеличение государственных расходов: В отличие от предписанной МВФ жесткой бюджетной политики, Малайзия стимулировала экономику через государственные инвестиции.

Эти меры позволили Малайзии избежать полного обвала, но вызвали критику со стороны международных финансовых институтов. Тем не менее, Малайзия продемонстрировала, что существуют альтернативные пути выхода из кризиса, которые не всегда совпадают с «Вашингтонским консенсусом».

В Южной Корее, после соглашения с МВФ, были приняты серьезные меры для преодоления недостатков в финансовом и корпоративном секторе:

• Реструктуризация финансового сектора: С 1998 по 2004 годы были закрыты 14 банков, более 700 финансовых учреждений были ликвидированы или реструктуризированы.
• Укрепление корпоративного управления: 11 из 30 крупнейших чеболей исчезли, корпоративный сектор стал более прозрачным и подотчетным. Правительство запустило государственную программу по реструктуризации финансового сектора, важным компонентом которой было снижение уровня неработающих займов, порученное Корейской корпорации по управлению активами (KAMCO).

Эти национальные стратегии, несмотря на их различия, были направлены на восстановление доверия и создание более устойчивых экономических систем.

Долгосрочные уроки Азиатского кризиса

Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов стал поворотным моментом, выявившим глубокие недостатки в глобальной и региональной финансовой архитектуре. Извлеченные уроки оказали значительное влияние на последующее развитие региона и мировой экономики, подчеркнув необходимость комплексного подхода к управлению рисками.

Ключевые уроки кризиса включают:

1. Необходимость усиления финансового надзора и регулирования: Кризис ярко продемонстрировал, что слабый надзор за банковским сектором, непрозрачность и недостаточный контроль за движением капитала могут привести к катастрофическим последствиям. После кризиса многие страны региона, а также международные организации, осознали важность укрепления пруденциального регулирования, повышения стандартов бухгалтерского учета и отчетности, а также улучшения корпоративного управления.
2. Реструктуризация банков и укрепление финансовой системы: Масштабные проблемы с «плохими» кредитами и чрезмерной задолженностью потребовали радикальной реструктуризации банковского сектора. В Южной Корее, например, были закрыты и реструктуризированы сотни финансовых учреждений, что привело к оздоровлению системы. Этот опыт подчеркнул, что здоровая банковская система является основой экономической стабильности.
3. Развитие рынков облигаций в национальной валюте: Зависимость от волатильных потоков капитала в иностранной валюте оказалась одним из главных факторов уязвимости. Для уменьшения этой зависимости после кризиса активно развивались внутренние рынки облигаций в национальной валюте. Это позволило странам привлекать долгосрочное финансирование без валютного риска и снизить зависимость от внешних краткосрочных кредитов.
4. Переосмысление принципов «Вашингтонского консенсуса»: Кризис продемонстрировал, что универсального для всех стран рецепта успешной модернизации и процветания не существует, и принципы Вашингтонского консенсуса (либерализация торговли, приватизация, фискальная дисциплина) оказались ограниченными. Подход, предложенный МВФ, с его жесткими условиями, вызвал серьезную критику, и впоследствии МВФ пересмотрел свои рекомендации, став более гибким и учитывающим специфику каждой страны.
5. Важность валютных резервов: Уроки кризиса подчеркнули необходимость поддержания достаточных валютных резервов для защиты от спекулятивных атак и шоков. Многие страны региона значительно увеличили свои резервы после 1998 года.
6. Усиление регионального сотрудничества: Кризис стимулировал более тесное экономическое и финансовое сотрудничество между странами Юго-Восточной Азии, включая инициативы по созданию региональных механизмов стабилизации и обмена информацией.

Таким образом, Азиатский кризис, хотя и был болезненным опытом, стал мощным катализатором для глубоких преобразований, направленных на повышение устойчивости и безопасности финансовых систем как на национальном, так и на глобальном уровне.

Современные вызовы и перспективы развития НИС Юго-Восточной Азии

После глубокого потрясения Азиатского финансового кризиса конца 1990-х годов, Новые Индустриальные Страны Юго-Восточной Азии не только восстановились, но и заняли еще более видное место в глобальной экономике. Однако регион сталкивается с новыми, сложными вызовами, которые требуют внимательного анализа и стратегического планирования.

Посткризисное восстановление и экономический рост

Экономическая жизнеспособность Юго-Восточной Азии после кризиса представляется выдающимся достижением. Темпы роста в регионе быстро восстановились после 1997 года и в итоге даже повысились. Это свидетельствует о фундаментальной устойчивости и способности к адаптации, присущей экономикам НИС.

Примером может служить Вьетнам, который, будучи затронутым кризисом в меньшей степени, демонстрировал впечатляющий среднегодовой прирост ВВП в 6,29% с 2000 по 2025 год. В 2022 году рост экономики Вьетнама составил 8,02%, что стало максимальным показателем с 1997 года, демонстрируя динамичное развитие страны после кризисных лет.

Это быстрое восстановление стало возможным благодаря внедрению и укреплению ряда механизмов:

• Финансовая реструктуризация: После 1998 года была проведена масштабная реструктуризация банковского сектора, что привело к оздоровлению финансовых институтов и повышению их устойчивости.
• Обновление нормативных и пруденциальных основ: Укрепление финансового регулирования и надзора позволило предотвратить повторение недостатков, которые привели к кризису.
• Укрепление корпоративного управления: Повышение прозрачности и подотчетности в корпоративном секторе, особенно в Южной Корее с реформированием чеболей, способствовало более эффективному использованию ресурсов.
• Развитие рынков облигаций в национальной валюте: Для уменьшения зависимости от волатильных потоков капитала в иностранной валюте, страны активно развивали внутренние рынки облигаций, обеспечивая более стабильные источники долгосрочного финансирования.

Таким образом, посткризисный период характеризовался не только возвращением к высоким темпам роста, но и глубокими институциональными изменениями, направленными на создание более устойчивой и предсказуемой экономической среды.

Демографические сдвиги и их влияние

Наряду с экономическими успехами, НИС Юго-Восточной Азии сталкиваются с одной из наиболее серьезных долгосрочных проблем – демографическими сдвигами. Эти изменения ставят регион перед риском «постареть прежде, чем стать богатым», что может подорвать его конкурентные преимущества и замедлить экономический рост.

Демографическая картина в регионе неоднородна:

• Продолжающийся рост трудоспособного населения: В таких странах, как Индонезия и Филиппины, численность трудоспособного населения продолжает увеличиваться. Это создает «демографический дивиденд», который при правильном использовании может стимулировать дальнейший экономический рост.
• Быстрое сокращение трудоспособного населения: Однако во Вьетнаме и Таиланде прогнозируется быстрое сокращение населения трудоспособного возраста. Это означает, что эти страны могут столкнуться с дефицитом рабочей силы, увеличением нагрузки на социальные системы (пенсии, здравоохранение) и снижением потенциального темпа роста ВВП.

Последствия таких демографических сдвигов могут быть значительными:

• Сокращение рабочей силы: Недостаток молодых работников может привести к замедлению темпов роста производства и инноваций.
• Рост затрат на социальное обеспечение: Стареющее население требует больших затрат на пенсии и медицинское обслуживание, что может оказывать давление на государственные бюджеты.
• Изменение структуры потребления и сбережений: Стареющее население, как правило, имеет другие потребительские предпочтения и склонность к сбережениям, что может влиять на инвестиции и внутренний спрос.
• Необходимость реформ: Странам с быстро стареющим населением потребуется проводить реформы пенсионных систем, здравоохранения и иммиграционной политики для смягчения негативных последствий.

Успешное преодоление этих демографических вызовов потребует комплексных стратегий, включающих инвестиции в автоматизацию и технологии, повышение производительности труда, а также разработку эффективных систем социальной защиты. Ведь только так можно обеспечить устойчивое развитие в условиях изменяющегося демографического ландшафта.

Экологические проблемы и изменение климата

Помимо демографических вызовов, Юго-Восточная Азия сталкивается с не менее острыми экологическими проблемами, среди которых изменение климата выделяется как наиболее угрожающее. Регион входит в число наиболее уязвимых к этим явлениям, и последствия могут быть катастрофическими для его экономики и населения.

Прогнозы показывают, что Юго-Восточная Азия может пострадать от климатического кризиса больше других регионов мира:

• Масштабные экономические потери: Ежегодные потери от изменения климата могут составить от 2,8 до 4,7 триллионов долларов США ВВП Азии к середине XXI века. Это колоссальные суммы, которые могут подорвать десятилетия экономического роста.
• Рост уровня моря: Многие крупные города и сельскохозяйственные районы Юго-Восточной Азии расположены в низменных прибрежных зонах. Прогнозируется значительный рост уровня моря, что приведет к потере территорий, засолению плодородных почв и разрушению прибрежной инфраструктуры.
• Потеря коралловых рифов: Коралловые рифы являются не только уникальными экосистемами, но и важными источниками биоразнообразия, а также защищают побережья от штормов. Их потеря окажет негативное влияние на рыболовство и туризм.
• Разрушения прибрежных районов: Увеличение частоты и интенсивности экстремальных погодных явлений, таких как тайфуны и наводнения, приведет к масштабным разрушениям прибрежных районов.
• Риски наводнений в крупных городах: В Индии, КНР, Вьетнаме, Индонезии, Таиланде и Японии находятся 13 из 20 крупнейших городов с наибольшим ростом ежегодных потерь от паводков в период с 2005 по 2050 годы. Это подчеркивает острую необходимость вложения в инфраструктуру защиты от наводнений и городское планирование.

Экологические проблемы и изменение климата представляют собой экзистенциальную угрозу для устойчивого развития НИС ЮВА. Решение этих проблем потребует значительных инвестиций в возобновляемые источники энергии, адаптацию к изменению климата, устойчивое сельское хозяйство и защиту природных экосистем.

Новая роль в глобальной экономике и интеграционные процессы

После пережитых потрясений и трансформаций, НИС Юго-Восточной Азии заняли новую, более прочную позицию в глобальной экономике, а интеграционные процессы в регионе стали еще более интенсивными.

Возросшее влияние региональных центров силы:

• Китай и Индия добились еще более заметных успехов как региональные и глобальные центры влияния. Их экономический рост оказывает как стимулирующее, так и конкурентное давление на НИС ЮВА.
• Филиппины приобрели значительную устойчивость, демонстрируя способность к восстановлению и адаптации после кризисов.
• Вьетнам продемонстрировал резкий рост на глобальной экономической арене, став одним из наиболее динамичных развивающихся рынков.

Интеграционные процессы:

• АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии) продолжает оставаться ключевой региональной платформой для экономической, политической и культурной интеграции. Усиление сотрудничества внутри АСЕАН помогает странам региона лучше справляться с общими вызовами и использовать преимущества коллективного развития.

Волатильность потоков капитала:

• Несмотря на посткризисное укрепление финансовых систем, всплески потоков капитала в обоих направлениях (приток и отток) стали предметом обеспокоенности для органов экономической политики. Валовой приток капитала в страны Азии с формирующимся рынком, резко сократившийся в период кризиса, теперь превышает докризисный уровень. Этот приток обусловлен избытком глобальной ликвидности и расширением международной базы инвесторов.
• Хотя приток капитала может стимулировать рост, он также создает риски «перегрева» экономики, формирования пузырей активов и делает страны уязвимыми перед внезапным оттоком капитала, как это было в 1997 году. Это требует постоянного мониторинга и разработки эффективных инструментов макропруденциального регулирования.

Таким образом, НИС Юго-Восточной Азии находятся на перепутье, балансируя между огромными возможностями для дальнейшего роста и развития и серьезными вызовами, требующими стратегического, скоординированного и дальновидного подхода. Их способность адаптироваться к изменяющимся глобальным условиям и эффективно решать внутренние проблемы будет определять их будущее место в мировой экономике.

Заключение

Исследование развития новых индустриальных стран Юго-Восточной Азии, проведенное в рамках данной дипломной работы, позволяет сделать ряд важных выводов относительно феноменального экономического роста региона, причин и последствий Азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов, а также современных вызовов и перспектив.

Было установлено, что стремительный экономический взлет НИС ЮВА в предкризисный период был обусловлен комплексным набором факторов: экспортоориентированной моделью развития, активной ролью государства в экономике, значительными инвестициями в человеческий капитал, высоким уровнем национальных сбережений и эффективным использованием иностранных технологий. Внешняя поддержка со стороны развитых стран, в частности США, также сыграла важную роль в создании благоприятных условий для роста.

Однако под покровом впечатляющих показателей таились глубокие структурные уязвимости. Чрезмерный приток иностранного, преимущественно краткосрочного, капитала привел к перекредитованности экономик и банковского сектора. Непрозрачность финансовых систем, отсутствие адекватного государственного контроля и процветание «кумовского капитализма», особенно ярко выраженного в деятельности южнокорейских чеболей, создали условия для неэффективного распределения инвестиций и формирования пузырей на рынке недвижимости.

Азиатский финансовый кризис 1997-1998 годов стал кульминацией этих дисбалансов. Он был спровоцирован сочетанием внешних факторов (снижение конкурентоспособности экспорта из-за девальвации юаня, замедление роста в развитых странах) и внутренних уязвимостей, что привело к «кризису избыточного инвестирования» и панике инвесторов. Массовые спекулятивные атаки на таиландский бат стали спусковым крючком, запустившим цепную реакцию девальвации валют, обвала фондовых рынков, роста безработицы и инфляции по всему региону. Политические последствия, такие как отставка Сухарто в Индонезии, подчеркнули глубокую взаимосвязь экономических и политических систем. Кризис также оказал негативное воздействие на мировую экономику, спровоцировав падение цен на нефть и усугубив нестабильность в других развивающихся регионах.

Меры по преодолению кризиса включали масштабную финансовую помощь от Международного валютного фонда и других международных организаций, которая предоставлялась на условиях жестких структурных реформ и макроэкономической стабилизации. Параллельно страны региона реализовывали собственные антикризисные стратегии, варьирующиеся от полного следования рекомендациям МВФ (Индонезия, Южная Корея) до стратегии «экономического национализма» (Малайзия). Долгосрочные уроки кризиса подчеркнули необходимость усиления финансового надзора и регулирования, реструктуризации банковского сектора, развития рынков облигаций в национальной валюте и переосмысления универсальности принципов «Вашингтонского консенсуса».

В настоящее время НИС Юго-Восточной Азии демонстрируют впечатляющую экономическую устойчивость и продолжают играть важную роль в глобальной экономике. Однако перед регионом стоят новые, не менее сложные вызовы. Демографические сдвиги, такие как старение населения в некоторых странах (Вьетнам, Таиланд), создают риск «постареть прежде, чем стать богатыми», требуя реформ в сфере трудовых ресурсов и социальной защиты. Экологические проблемы, особенно изменение климата, представляют собой экзистенциальную угрозу, прогнозируя многотриллионные потери ВВП, рост уровня моря и разрушение прибрежных районов. Продолжающаяся волатильность потоков капитала также требует постоянного внимания и адаптации экономической политики.

Таким образом, НИС ЮВА прошли сложный путь, полный драматических взлетов и падений. Извлеченные уроки, а также способность к адаптации и реформам, позволяют региону с оптимизмом смотреть в будущее, несмотря на новые вызовы. Дальнейшие исследования могли бы сфокусироваться на детальном анализе эффективности различных стратегий адаптации к изменению климата в контексте специфики экономик НИС, а также на влиянии региональных интеграционных инициатив, таких как АСЕАН, на устойчивость к глобальным экономическим потрясениям.

Список использованной литературы

1. ПРИЧИНЫ И ПОСЛЕДСТВИЯ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА 1998 ГОДА // Современные наукоемкие технологии. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prichiny-i-posledstviya-aziatskogo-krizisa-1998-goda (дата обращения: 13.10.2025).
2. Азиатский финансовый кризис, спекулятивная атака и фиксированный валютный курс // Экономика для школьников — ILoveEconomics. URL: https://iloveeconomics.ru/articles/aziatskii-finansovyi-krizis-spekulyativnaya-ataka-i-fiksirovannyi-valyutnyi-kurs (дата обращения: 13.10.2025).
3. Валютный кризис как форма валютно-финансовой нестабильности: понятие. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/valyutnyy-krizis-kak-forma-valyutno-finansovoy-nestabilnosti-ponyatie (дата обращения: 13.10.2025).
4. Колдунова Е.В. Финансовый шторм: как Азия пережила экономический кризис 1997–1998 годов. URL: https://trends.rbc.ru/trends/futurology/63a15291e0a78625902b48ed (дата обращения: 13.10.2025).
5. Причины азиатского финансового кризиса. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prichiny-aziatskogo-finansovogo-krizisa (дата обращения: 13.10.2025).
6. Подъем после азиатского кризиса и роль МВФ // International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/rus/062300r.htm (дата обращения: 13.10.2025).
7. Малайзия и Индонезия в азиатский кризис 1997–1998 годов // Россия в глобальной политике. URL: https://globalaffairs.ru/articles/malajziya-i-indoneziya-v-aziatskij-krizis/ (дата обращения: 13.10.2025).
8. Опыт выхода из Азиатского экономического кризиса 1997-1998 гг. стран АСЕАН на примере Малайзии и Индонезии // Высшая школа экономики. URL: https://www.hse.ru/data/2021/01/11/1392842429/%D0%9E%D0%BF%D1%8B%D1%82%20%D0%B2%D1%8B%D1%85%D0%BE%D0%B4%D0%B0%20%D0%B8%D0%B7%20%D0%90%D0%B7%D0%B8%D0%B0%D1%82%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D1%8D%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D1%87%D0%B5%D1%81%D0%BA%D0%BE%D0%B3%D0%BE%20%D0%BA%D1%80%D0%B8%D0%B7%D0%B8%D1%81%D0%B0%201997-1998%20%D0%B3%D0%B3.%20%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%20%D0%90%D0%A1%D0%95%D0%90%D0%9D%20%D0%BD%D0%B0%20%D0%BF%D1%80%D0%B8%D0%BC%D0%B5%D1%80%20%D0%9C%D0%B0%D0%BB%D0%B0%D0%B9%D0%B7%D0%B8%D0%B8%20%D0%B8%20%D0%A4%D0%B8%D0%BB%D0%B8%D0%BF%D0%BF%D0%B8%D0%BD%D0%B5.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
9. Политика США в Восточной Азии в условиях Азиатского кризиса 1997-1998 гг. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/politika-ssha-v-vostochnoy-azii-v-usloviyah-aziatskogo-krizisa-1997-1998-gg (дата обращения: 13.10.2025).
10. Проблемы классификации валютно-финансовых кризисов на современном этапе. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-klassifikatsii-valyutno-finansovyh-krizisov-na-sovremennom-etape (дата обращения: 13.10.2025).
11. Как боролись с последствиями Азиатского финансового кризиса 1997-1998 го. URL: https://kamco.or.kr/kor/upload/board/1672365217983.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
12. Азия десять лет спустя // International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/rus/2007/09/pdf/asia.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
13. НОВЫЕ ИНДУСТРИАЛЬНЫЕ СТРАНЫ: МОДЕЛИ РАЗВИТИЯ И УЧАСТИЕ В МЕЖДУНАРОДН // Белорусский государственный университет. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/271297/1/224-233.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
14. Экономика новых индустриальных стран, их место и роль в мировой экономике. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomika-novyh-industrialnyh-stran-ih-mesto-i-rol-v-mirovoy-ekonomike (дата обращения: 13.10.2025).
15. Содержание понятия «финансовыйкризис» и типы его проявления. URL: https://www.researchgate.net/publication/340058913_Soderzanie_ponatia_finansovyjkrizis_i_tipy_ego_proavlenia_The_content_of_the_notion_of_the_financial_crisis_and_the_types_of_its_manifestation (дата обращения: 13.10.2025).
16. Азиатская модель развития национальной инновационной системы на примере Китая // ГГУ имени Ф. Скорины. URL: https://elib.gsu.by/bitstream/123456789/21033/1/219-224.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
17. Юго-Восточная Азия: регион на подъеме // International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/rus/2018/09/pdf/fd0918r.pdf (дата обращения: 13.10.2025).
18. Факторы ускоренного развития экономики стран Юго-Восточной Азии. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-uskorennogo-razvitiya-ekonomiki-stran-yugo-vostochnoy-azii (дата обращения: 13.10.2025).
19. Мировые валютно-финансовые кризисы и их последствия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mirovye-valyutno-finansovye-krizisy-i-ih-posledstviya (дата обращения: 13.10.2025).
20. Прогнозирование валютно-финансовых кризисов в современных условиях. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/prognozirovanie-valyutno-finansovyh-krizisov-v-sovremennyh-usloviyah (дата обращения: 13.10.2025).