Управление активами кредитной организации: Теоретические основы, анализ и совершенствование на примере ЗАО «Райффайзенбанк»

В условиях стремительно меняющегося финансового ландшафта, характеризующегося высокой волатильностью процентных ставок, инфляционным давлением и геополитической неопределенностью, устойчивость и прибыльность кредитных организаций напрямую зависят от эффективности управления их активами. Банк — это не просто финансовый посредник; это сложный живой организм, где каждый элемент баланса взаимодействует с другими, а внешние импульсы, будь то решение Центрального банка или изменение настроений на рынке, эхом отзываются во всех его системах. Именно поэтому управление активами становится краеугольным камнем банковского менеджмента, определяющим способность банка не только генерировать доход, но и поддерживать необходимый уровень ликвидности и платежеспособности. Отвечая на вопрос «И что из этого следует?», можно с уверенностью сказать: без грамотного управления активами любой банк обречен на проблемы с ликвидностью и, в конечном итоге, на банкротство.

Целью настоящей работы является разработка всестороннего структурированного плана для написания дипломной работы по управлению активами кредитной организации. Для ее достижения поставлены следующие задачи: провести глубокий теоретический анализ сущности, видов и методов управления активами; исследовать влияние регуляторных требований и макроэкономических факторов; провести комплексный практический анализ на примере ЗАО «Райффайзенбанк», выявив актуальные тенденции и проблемы, включая особенности последних финансовых периодов; и, наконец, разработать обоснованные рекомендации по совершенствованию системы управления активами, учитывающие как теоретические постулаты, так и специфику конкретного банка. Структура работы последовательно проведет читателя от фундаментальных понятий к прикладным аспектам и стратегическим рекомендациям, что позволит получить исчерпывающее представление о предмете исследования.

Теоретические основы управления активами коммерческого банка

В мире финансов активы коммерческого банка подобны кровеносной системе, питающей весь организм. Их структура, качество и способы управления напрямую определяют жизнеспособность и успешность кредитной организации. От того, насколько грамотно эти активы формируются и используются, зависит не только текущая прибыль, но и долгосрочная устойчивость банка на рынке. Как же банку при этом обеспечить стабильность и развитие в столь динамичной среде?

Сущность и классификация активов и активных операций коммерческих банков

В своей основе, активы коммерческого банка представляют собой совокупность экономических ресурсов, находящихся в распоряжении банка, использование которых в перспективе должно принести доход. Это не просто цифры в бухгалтерском отчете; это инвестиции, кредиты, ценные бумаги, недвижимость и другие объекты собственности, имеющие денежную оценку и принадлежащие банку. Формирование этих активов происходит из разных источников: собственного капитала банка, который, хотя и является фундаментом, редко превышает 20% всех ресурсов, а также, что наиболее важно, из привлеченных средств — депозитов клиентов, межбанковских кредитов и эмиссии облигаций.

Ключевым свойством банковских активов, отличающим их от активов других предприятий, является именно их способность приносить прибыль, что находит свое отражение на активных счетах бухгалтерского баланса. Однако не все активы равнозначны. Для глубокого анализа их принято классифицировать по нескольким параметрам:

• По степени срочности: от активов до востребования до долгосрочных вложений.
• По степени ликвидности: насколько быстро актив может быть превращен в денежные средства без существенной потери стоимости. Здесь выделяются:
  • Высоколиквидные активы: Это «первая линия обороны» банка. К ним относятся денежная наличность в кассе, остатки на корреспондентских счетах в Банке России и других банках, а также высоколиквидные государственные ценные бумаги, легко реализуемые на рынке. Важно отметить, что ценные бумаги включаются в эту категорию вне зависимости от оставшегося срока до погашения. Для обеспечения стабильности функционирования, банкам рекомендуется поддерживать долю высоколиквидных активов на уровне 12-15% от общей структуры активов.
  • Малоликвидные активы: Те, которые требуют больше времени или могут понести некоторые потери при быстрой реализации.
  • Неликвидные активы: Активы, которые сложно или невозможно быстро реализовать, например, недвижимость или проблемные кредиты.
• По степени доходности:
  • Доходные активы: Главным образом, это предоставленные кредиты юридическим и физическим лицам, инвестиции в ценные бумаги (как долевые, так и долговые), а также активы, переданные в финансовую аренду (лизинг). Именно эти категории формируют основную часть процентных и комиссионных доходов банка.
  • Неработающие активы: Это активы, которые не приносят прямого дохода, но необходимы для функционирования банка. К ним относятся обязательные резервы на счетах в Центральном банке, кассовая наличность (сверх оперативных нужд), а также вложения в основные банковские фонды (здания, оборудование).
• По степени риска: от безрисковых (например, государственные ценные бумаги) до высокорисковых (например, необеспеченные кредиты).

Основные статьи активов банка, отражаемые в балансе, включают кассовую наличность, средства на резервном счете в Банке России, межбанковские счета, вложения в ценные бумаги, выданные ссуды (кредитный портфель), основные средства и нематериальные активы, а также прочие активы. Качество этих активов — это не только их доходность, но и их ликвидность, объем рисковых и проблемных активов, а также удельный вес активов, приносящих доход.

Под активными операциями банка понимается процесс размещения собственных и привлеченных средств с основной целью — получение дохода. Это сердце банковской деятельности. Среди них выделяют:

• Ссудные (кредитные) операции: Это предоставление кредитов организациям и частным лицам. Несмотря на сопряженные риски (кредитный риск), именно кредитование исторически является главным источником доходов для большинства банков.
• Инвестиционные операции с ценными бумагами: Вложения в различные виды ценных бумаг (акции, облигации, векселя). Это вторая по рентабельности группа активных операций, позволяющая диверсифицировать доходы и управлять ликвидностью.
• Кассовые операции: Управление денежной наличностью.
• Расчетные операции: Обслуживание расчетов клиентов.
• Депозитные операции: Размещение средств в других банках.
• Гарантийные, форфейтинговые и факторинговые операции: Предоставление различных финансовых услуг, связанных с торговым финансированием и управлением дебиторской задолженностью.

Грамотное управление этими операциями и активами, которые они формируют, является залогом устойчивого роста и прибыльности коммерческого банка.

Теоретические концепции и методы управления активами и пассивами (ALM)

Современный банк не может эффективно функционировать, рассматривая активы и пассивы изолированно. Именно поэтому в банковском менеджменте центральное место занимает концепция управления активами и пассивами (Asset-Liability Management, ALM). Это не просто бухгалтерский учет, а скоординированное, стратегическое управление всем бухгалтерским балансом банка. ALM учитывает возможности альтернативных сценариев процентных ставок, ликвидности и сроков погашений, стремясь к идеальной гармонии между источниками финансирования (пассивами) и направлениями их использования (активами). Какой же важный нюанс здесь упускается? Суть ALM не просто в балансировании, а в активном предвосхищении будущих изменений рынка и адаптации к ним, чтобы избежать «сюрпризов», которые могут подорвать финансовую устойчивость.

Основная цель ALM — не просто достижение прибыли, а поддержание оптимальной структуры баланса, при которой суммы, сроки и валюты привлеченных и размещенных ресурсов максимально соответствуют друг другу. Это критически важно для минимизации рисков и максимизации эффективности. ALM включает в себя несколько важнейших составляющих:

• Измерение разрывов (GAP) на базе интервалов сроков до погашения: Оценка чувствительности активов и пассивов к изменениям рыночных условий.
• Прогнозирование величины процентных ставок: Понимание будущей динамики процентных ставок для принятия обоснованных решений.
• Проецирование будущих процентных доходов и расходов: Моделирование финансовых результатов при различных сценариях.
• Изучение возможных сценариев изменения экономических условий и уязвимости банка: Стресс-тестирование и сценарный анализ для оценки рисков.

Практическая реализация ALM во многом опирается на методы портфельной оптимизации, которые позволяют банку формировать эффективный портфель активов и пассивов, обеспечивающий минимальный риск при заданной доходности или максимальную доходность при заданном уровне риска.

Методы портфельной оптимизации

В рамках ALM разработано несколько фундаментальных подходов к управлению активами, каждый из которых имеет свои особенности и область применения:

1. Метод научного (экономико-математического) управления активами: Этот метод считается наиболее эффективным и современным. Он ориентирован на максимизацию прибыли банка при строгом соблюдении всех регуляторных нормативов (особенно ликвидности) и принципов диверсификации рисков. Используются сложные экономико-математические модели, которые позволяют оптимизировать распределение активов по различным категориям с учетом их доходности, риска и ликвидности. Цель — не просто заработать, но заработать стабильно и безопасно.
2. Метод общего фонда средств: Этот подход является более традиционным и упрощенным. Он предполагает, что банк формирует единый «общий фонд» из всех привлеченных средств (депозитов, межбанковских кредитов и т.д.). Затем эти средства размещаются в активы без прямой привязки к срокам или видам конкретных источников финансирования. Основное внимание уделяется общей доходности и ликвидности фонда в целом. Недостаток метода в том, что он может не учитывать индивидуальные особенности и риски различных источников пассивов.
3. Метод конверсии фондов (или метод распределения активов): В отличие от метода общего фонда, этот подход более детализирован. Он базируется на идее сопоставления по срокам и суммам активов и пассивов. Суть заключается в том, что для каждого вида привлеченных средств (например, краткосрочных депозитов, долгосрочных облигаций) должны быть определены четкие нормы их резервирования в ликвидные активы и, что особенно важно, способы их размещения в активы с соответствующими сроками. Например, долгосрочные депозиты могут быть использованы для долгосрочных кредитов или инвестиций, тогда как краткосрочные средства должны быть размещены в высоколиквидные или краткосрочные активы для обеспечения мгновенной платежеспособности. Этот метод позволяет более точно управлять срочной структурой баланса и минимизировать процентный и ликвидный риски.

GAP-анализ как инструмент управления ликвидностью и процентным риском

Одним из наиболее мощных и широко применяемых инструментов в рамках ALM является GAP-анализ. Его можно определить как анализ стратегического разрыва, позволяющий выявить расхождения между желаемым и реальным состоянием дел. В контексте управления ликвидностью и процентным риском банка, GAP представляет собой разницу между величиной чувствительных активов и чувствительных обязательств, выраженную в денежных единицах, для определенных временных интервалов.

Что такое «чувствительные» активы и обязательства? Это те статьи баланса, которые:

• имеют плавающую процентную ставку, то есть их доходность или стоимость обслуживания меняется вслед за рыночной ставкой;
• приближается срок их погашения, что делает их доступными для реинвестирования или требует нового привлечения средств.

В GAP-анализе активы образуют «длинные позиции», а обязательства — «короткие позиции».

Оптимальным значением коэффициента GAP (отношение чувствительных активов к чувствительным обязательствам) считается значение, близкое к единице, обычно в диапазоне от 0,9 до 1,1. Это означает, что чувствительные активы примерно равны чувствительным обязательствам, что снижает уязвимость банка к резким изменениям процентных ставок и позволяет эффективно управлять ликвидностью.

GAP-анализ дает ценное представление как о текущей, так и о будущей ликвидности банка, позволяя прогнозировать потенциальные дефициты или избытки ликвидности. Различают два основных вида GAP-анализа:

1. Статический GAP-анализ: Этот метод фокусируется на анализе текущей ситуации и включает в себя несколько шагов:
   • Разработка прогноза изменения процентных ставок: Определяются ожидаемые сценарии движения ставок.
   • Выбор серии последовательных интервалов времени: Баланс банка разбивается на временные интервалы (например, до 1 месяца, 1-3 месяца, 3-6 месяцев и т.д.).
   • Группировка активов и обязательств по временным интервалам: Все чувствительные активы и обязательства относятся к соответствующим временным интервалам в зависимости от срока до пересмотра ставки или погашения.
   • Расчет величины GAP (разрыва): Для каждого временного интервала GAP определяется как разность между суммой чувствительных активов и суммой чувствительных обязательств.
   • Прогноз чистого процентного дохода: На основе полученных GAP и прогнозируемых ставок оценивается влияние на будущий чистый процентный доход.
   • Расчет коэффициента разрыва: Для каждого временного интервала коэффициент разрыва определяется путем деления суммы активов нарастающим итогом на сумму обязательств нарастающим итогом.
2. Динамический GAP-анализ: Этот подход является более сложным и позволяет исправить некоторые недостатки статического анализа. Он учитывает не только текущее состояние, но и все существенные факторы, влияющие на чистый процентный доход банка в динамике, включая возможное поведение клиентов (досрочное погашение кредитов, пролонгация депозитов), новые сделки, изменение структуры баланса. Динамический GAP-анализ требует более совершенных информационных систем и моделей, но позволяет получить более точную и полную картину процентного и ликвидного риска.

В целом, ALM и GAP-анализ являются незаменимыми инструментами для стратегического управления банком, позволяя ему эффективно маневрировать в меняющихся рыночных условиях, сохранять стабильность и обеспечивать прибыльность.

Влияние внешних факторов на управление активами кредитной организации

Управление активами в кредитной организации не является замкнутой внутренней системой. Оно подвержено постоянному влиянию внешних сил, которые могут как способствовать успеху, так и создавать серьезные вызовы. Среди этих сил ключевую роль играют регуляторные требования Центрального Банка Российской Федерации, общая макроэкономическая конъюнктура и, все более заметно, технологические инновации. Глубокое понимание этих факторов и умение к ним адаптироваться – залог эффективного управления активами.

Регуляторные требования Центрального Банка Российской Федерации

Центральный Банк России (Банк России) является ключевым регулятором банковской деятельности, и его требования играют решающую роль в формировании структуры активов и политики их управления. Функции ЦБ РФ не ограничиваются лишь надзором; он активно формирует правила игры, которые обязаны соблюдать все коммерческие банки.

Особое значение имеет Указание № 4336-У «Об оценке экономического положения банков» от 3 апреля 2017 года. Этот документ является основой для комплексной оценки устойчивости и финансового состояния кредитных организаций. Он прямо указывает на центральную роль активов: именно активы используются для расчета почти всех рекомендуемых показателей. Система оценки по Указанию № 4336-У включает анализ капитала, активов, доходности, ликвидности, процентного риска и риска концентрации.

Важно отметить, что Банк России постоянно совершенствует свои подходы. Планируется пересмотр состава показателей с учетом особенностей бизнес-модели каждого банка. В частности, будет усилена оценка качества активов по группам, таким как сегменты кредитного портфеля, ценные бумаги, высокорискованные непрофильные активы. Это позволит более тонко настраивать надзор и выявлять специфические риски, агрегируя оценки по доле каждой группы в общем объеме активов.

Коммерческий банк, стремясь к установлению целесообразной структуры активов, должен неукоснительно соблюдать требования к ликвидности. Это означает, что он обязан поддерживать достаточный размер высоколиквидных, ликвидных и долгосрочно ликвидных средств по отношению к своим обязательствам. Несоблюдение этих нормативов может п��ивести к санкциям со стороны регулятора, вплоть до отзыва лицензии.

Нормативы ликвидности и их соблюдение (Н2, Н3, Н4)

Для обеспечения финансовой стабильности и платежеспособности банков Банк России установил и строго контролирует ряд обязательных нормативов ликвидности. Эти нормативы не просто цифры, а критически важные индикаторы способности банка выполнять свои обязательства перед вкладчиками и кредиторами.

1. Норматив мгновенной ликвидности (Н2)
   • Экономический смысл: Ограничивает риск потери банком платежеспособности в течение одного операционного дня, обеспечивая возможность выполнения обязательств по счетам до востребования.
   • Минимально допустимое значение: 15%.
   • Формула расчета:

     Н2 = (Лам / ОВм) × 100%
     

     где:

     • Л_ам — высоколиквидные активы, то есть финансовые средства, которые могут быть получены (реализованы) в течение одного операционного дня. К ним относятся денежная наличность в кассе, средства на корреспондентских счетах в Банке России и других банках, а также государственные ценные бумаги с высоким уровнем ликвидности.
     • О_Вм — обязательства банка по счетам до востребования, скорректированные на величину минимального совокупного остатка средств по счетам физических и юридических лиц до востребования. Эта корректировка учитывает стабильную часть депозитов, которая, по статистике, не будет востребована в течение одного дня.
   • Прямое влияние на активы: Банк должен всегда поддерживать достаточный объем самых ликвидных активов, чтобы в любой момент удовлетворить запросы клиентов. Это означает, что часть ресурсов должна быть размещена в активы, приносящие минимальный доход или не приносящие его вовсе (например, средства на корсчетах), что влияет на общую доходность портфеля.
2. Норматив текущей ликвидности (Н3)
   • Экономический смысл: Ограничивает риск потери банком платежеспособности в более длительной перспективе — в течение ближайших 30 календарных дней.
   • Минимально допустимое значение: 50%.
   • Формула расчета:

     Н3 = (Ла / ОВз) × 100%
     

     где:

     • Л_а — ликвидные активы, которые могут быть реализованы или получены в течение ближайших 30 календарных дней. Сюда входят высоколиквидные активы, а также другие активы с коротким сроком до погашения.
     • О_Вз — обязательства банка по счетам до востребования и на срок до 30 календарных дней, скорректированные аналогично Н2 на величину минимального совокупного остатка средств.
   • Прямое влияние на активы: Банк обязан иметь достаточно активов с горизонтом погашения до 30 дней, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Это вынуждает банк формировать портфель из среднесрочных ценных бумаг, краткосрочных кредитов и других инструментов, поддерживающих необходимый уровень ликвидности.
3. Норматив долгосрочной ликвидности (Н4)
   • Экономический смысл: Ограничивает риск неплатежеспособности банка, вызванный чрезмерным размещением средств в долгосрочные активы, что может привести к дефициту ликвидности в будущем.
   • Максимально допустимое значение: 120%. (В отличие от Н2 и Н3, здесь есть верхний предел, чтобы предотвратить «замораживание» средств).
   • Формула расчета:

     Н4 = (Крд / (К + ОД)) × 100%
     

     где:

     • К_рд — кредитные требования с оставшимся сроком до даты погашения свыше 365 или 366 календарных дней (то есть долгосрочные кредиты), за вычетом сформированного резерва под возможные потери.
     • К — собственные средства (капитал) банка.
     • О_Д — обязательства (пассивы) банка по кредитам и депозитам, полученным банком, а также по обращающимся на рынке долговым обязательствам банка с оставшимся сроком погашения свыше 365 или 366 календарных дней (то есть долгосрочные пассивы).
   • Прямое влияние на активы: Этот норматив сдерживает банки от чрезмерного увлечения долгосрочным кредитованием или инвестициями, если у них нет соответствующей долгосрочной ресурсной базы (капитала и долгосрочных обязательств). Он стимулирует банк к сопоставлению срочности активов и пассивов на долгосрочном горизонте.

Соблюдение этих нормативов требует от банка постоянного мониторинга, гибкого управления структурой активов и пассивов, а также взвешенного подхода к принятию решений о размещении средств.

Макроэкономические факторы и их воздействие

Банк функционирует не в вакууме, а является неотъемлемой частью национальной и глобальной экономики. Макроэкономические факторы оказывают глубокое и многогранное влияние на управление активами, меняя как условия привлечения средств, так и возможности их выгодного размещения.

• Изменения процентных ставок: Пожалуй, один из наиболее прямых и ощутимых факторов. Повышение ключевой ставки Центрального банка ведет к удорожанию привлечения средств для банков, одновременно увеличивая доходность по новым кредитам и инвестициям. Однако для существующего портфеля активов и пассивов, особенно если он не сбалансирован по срокам (т.н. процентный GAP), это может обернуться как ростом чистого процентного дохода (если чувствительных активов больше, чем чувствительных обязательств), так и его снижением (в обратном случае). Например, если банк имеет большой объем кредитов с фиксированной ставкой и при этом привлекает депозиты по плавающим ставкам, рост ставок будет снижать его маржу.
• Инфляция: Рост инфляции обесценивает денежные активы банка. Если процентные ставки по выданным кредитам не успевают за темпами инфляции, реальная доходность активов падает. Банк вынужден искать инструменты, которые либо индексируются на инфляцию, либо приносят доход, значительно превышающий ее уровень. Инфляция также влияет на потребительское поведение: в условиях высокой инфляции люди склонны быстрее тратить деньги, а не копить, что может сокращать депозитную базу.
• Колебания валютного курса: Для банков, имеющих активы и пассивы в разных валютах (например, кредиты в долларах и депозиты в рублях), изменение валютного курса является значительным риском. Девальвация национальной валюты может увеличить стоимость обязательств в иностранной валюте, если они не покрыты соответствующими активами, и наоборот. Валютный риск требует тщательного хеджирования и сбалансированной валютной структуры баланса.
• Экономический спад или рецессия: Этот фактор оказывает наиболее системное и широкомасштабное негативное влияние. В условиях спада:
  • Снижается спрос на кредиты: Компании сокращают инвестиции, население уменьшает потребление, что ведет к сокращению кредитного портфеля и, как следствие, процентных доходов банка.
  • Растет уровень просроченной задолженности: Ухудшение финансового положения заемщиков приводит к увеличению проблемных активов и необходимости формирования больших резервов под потери, что напрямую снижает прибыль.
  • Падает качество ценных бумаг: Снижается рыночная стоимость корпоративных облигаций и акций, что приводит к переоценке инвестиционного портфеля банка и возможным убыткам.
  • Сокращается депозитная база: Население и компании могут изымать средства из банков из-за неопределенности или необходимости покрыть текущие расходы, что обостряет проблему ликвидности.
  • Ужесточение регуляторных требований: В кризисные периоды ЦБ может вводить более строгие требования к капиталу и ликвидности, что дополнительно ограничивает возможности банка по размещению активов.

Таким образом, эффективное управление активами невозможно без постоянного мониторинга и прогнозирования макроэкономической ситуации, а также разработки стратегий, позволяющих минимизировать негативное влияние этих факторов.

Роль технологических инноваций и информационных систем

В современном мире технологические инновации и информационные системы становятся не просто вспомогательными инструментами, а движущей силой, трансформирующей все аспекты банковской деятельности, включая управление активами. Они позволяют перейти от реактивного реагирования к проактивному, предсказательному менеджменту.

Современные информационные системы и аналитические инструменты играют важнейшую роль в оптимизации процессов управления активами в кредитных организациях, предлагая функционал, который был недоступен десятилетия назад. Примером специализированного решения, активно используемого в российских банках, является система «ПрограмБанк.ALM». Такие комплексные системы интегрируются в общую систему управления финансами банка и обеспечивают следующие ключевые возможности:

• Предиктивный анализ и прогнозирование разрывов ликвидности (ГЭПов): С помощью сложных алгоритмов и обработки огромных массивов данных (Big Data), системы могут не только рассчитывать текущие ГЭПы, но и прогнозировать их динамику при различных сценариях изменения процентных ставок и рыночных условий. Это позволяет банку заранее идентифицировать потенциальные проблемы ликвидности и принять упреждающие меры.
• Классификация ключевых информационных потоков: Автоматизированная система способна структурировать и категоризировать множество различных данных о балансе, движении средств, клиентских операциях, что делает информацию прозрачной и легкодоступной для анализа.
• Графический анализ срочной структуры стоимости (СТЦ): Визуализация СТЦ позволяет менеджерам быстро оценивать чувствительность активов и пассивов к изменениям процентных ставок в разрезе сроков, выявляя потенциальные рисковые зоны.
• Построение кривой процентных ставок по рыночным индикаторам: Системы автоматически собирают и анализируют данные с финансовых рынков, строя актуальные кривые доходности, что критически важно для оценки будущих процентных доходов и расходов.
• Эшелонированные линии защиты в управлении ALM: Информационные системы позволяют выстраивать многоуровневую систему контроля и управления рисками, обеспечивая последовательную защиту от неожиданных изменений.
• Моделирование поведения клиентов под действием ставок и сроков: Это одна из наиболее ценных функций. Системы способны прогнозировать, как изменение процентных ставок по депозитам повлияет на желание клиентов пролонгировать вклады или, наоборот, изъять средства. Аналогично, они могут моделировать вероятность досрочного погашения кредитов при изменении условий. Такое поведенческое моделирование позволяет банку принимать более точные решения по управлению ликвидностью и процентным риском.

Признание важности технологических решений в управлении активами подтверждается и программами обучения. Например, курс «Управление активами и пассивами банка» в СберУниверситете фокусируется на стратегическом управлении балансом и рисками с использованием современных инструментов ALM. Это подчеркивает, что глубокие знания в сочетании с передовыми технологиями являются обязательным условием для эффективного функционирования современного банка.

Таким образом, технологические инновации не просто упрощают рутинные операции, а кардинально меняют саму парадигму управления активами, превращая ее в высокоточный, проактивный и основанный на данных процесс.

Анализ управления активами коммерческого банка (на примере ЗАО «Райффайзенбанк»)

Для иллюстрации теоретических концепций и методов управления активами, а также для выявления актуальных проблем и тенденций, проведем комплексный анализ на примере ЗАО «Райффайзенбанк» — одного из крупнейших и системно значимых банков в Российской Федерации. Анализ охватит период последних 3-5 лет с акцентом на наиболее актуальные данные 2023-2024 годов.

Общая характеристика и место банка в банковской системе РФ

ЗАО «Райффайзенбанк» является дочерней структурой австрийской банковской группы Raiffeisen Bank International AG (RBI) и традиционно занимает заметное место в российской банковской системе. Банк входит в перечень системно значимых кредитных организаций Российской Федерации, что подчеркивает его роль в поддержании стабильности финансовой системы страны. Статус системно значимого банка накладывает на него дополнительные регуляторные требования и повышенное внимание со стороны Центрального Банка.

Ключевые направления деятельности Райффайзенбанка включают:

• Обслуживание корпоративных клиентов (кредитование, расчетно-кассовое обслуживание, торговое финансирование).
• Розничное банковское обслуживание (ипотека, потребительские кредиты, депозиты, инвестиционные продукты).
• Операции на финансовых рынках.
• Управление активами и инвестициями.

Благодаря своей принадлежности к международной группе, банк обладает высоким уровнем корпоративного управления, развитыми технологиями и доступом к международной экспертизе, что позволяет ему успешно конкурировать на российском рынке.

Анализ структуры и динамики активов банка

Рассмотрим ключевые показатели структуры и динамики активов ЗАО «Райффайзенбанк» за последние годы, опираясь на доступные данные.

По итогам 2023 года активы Райффайзенбанка составили 2,04 трлн рублей, что означало сокращение на 2,4% за 12 месяцев. Это свидетельствует о корректировке масштабов деятельности банка, возможно, в ответ на изменения макроэкономической ситуации и регуляторного давления.

Динамика ключевых статей активов:

• Кредитный портфель после вычета резервов: В 2023 году этот важнейший для банка актив вырос на 3%, достигнув 1,270 трлн рублей. Рост кредитного портфеля, несмотря на общее сокращение активов, может указывать на сохранение фокуса на кредитовании как основном источнике дохода, однако его темпы могут быть умеренными.
• Средства клиентов (пассивы, но влияют на активы): Важно отметить, что средства клиентов в 2023 году снизились на 8,2% — до 1,466 трлн рублей. Сокращение ресурсной базы напрямую влияет на возможности банка по формированию активов и требует более активного управления ликвидностью.
• Собственные средства банка: По итогам 2023 года они достигли 427,3 млрд рублей, увеличившись за 12 месяцев на 40%. Значительный рост собственного капитала является позитивным сигналом, увеличивающим буфер устойчивости и возможность для дальнейшего развития, а также снижающим зависимость от внешнего финансирования.

Таблица 1. Динамика основных финансовых показателей ЗАО «Райффайзенбанк» (2023 г.)

Показатель	Значение (2023 г.)	Изменение к 2022 г.
Активы, трлн руб.	2,04	-2,4%
Кредитный портфель (после резервов), трлн руб.	1,270	+3%
Средства клиентов, трлн руб.	1,466	-8,2%
Собственные средства, млрд руб.	427,3	+40%

Эти данные показывают, что банк столкнулся с сокращением ресурсной базы, но смог нарастить кредитный портфель и значительно укрепить собственный капитал.

Оценка эффективности управления активами

Для оценки эффективности управления активами Райффайзенбанка используются различные финансовые показатели и коэффициенты.

• Доходность активов: Чистый процентный доход является одним из ключевых индикаторов. В 2023 году чистый процентный доход Райффайзенбанка до вычета резервов увеличился до 111,96 млрд рублей (+37%). Это свидетельствует об успешном управлении процентной маржой, возможно, за счет оптимизации структуры процентных активов и пассивов или выгодного использования изменений в процентных ставках.
• Качество кредитного портфеля: Расходы на резервы под возможные потери по ссудам в 2023 году составили 15,4 млрд рублей, что на 35,5% меньше по сравнению с предыдущим годом. Это позитивный сигнал, указывающий на улучшение качества кредитного портфеля и/или более консервативную политику кредитования в предыдущем периоде. Снижение расходов на резервы напрямую влияет на чистую прибыль.
• Доходы от операций с ценными бумагами: Чистые доходы от операций с финансовыми активами, оцениваемыми по справедливой стоимости, в 2023 году составили около 3 млрд рублей, что значительно меньше 54 млрд рублей в 2022 году. Такое резкое падение может быть связано с изменением рыночной конъюнктуры, переоценкой портфеля или изменением стратегии инвестирования в ценные бумаги.
• Комиссионные доходы: Чистые комиссионные доходы в 2023 году сократились на 3% — с 67 млрд рублей до 65 млрд рублей. Это может указывать на изменение объемов операций, за которые взимаются комиссии, или усиление конкуренции на рынке комиссионных услуг.

Сравнительный анализ:
Для полноценной оценки эффективности необходимо сравнить эти показатели со среднерыночными значениями и показателями других системно значимых банков. Например, по данным Банка России, общий кредитный портфель банковского сектора РФ в 2023 году также показывал рост, но средние показатели по прибыльности и качеству активов могли отличаться. Если 37%-ный рост чистого процентного дохода Райффайзенбанка значительно превышает среднерыночные темпы, это говорит об эффективной политике управления активами и пассивами. Снижение расходов на резервы на 35,5% также может быть лучше среднерыночных показателей, особенно в условиях некоторой экономической неопределенности.

Влияние текущих событий на управление активами Райффайзенбанка

Наиболее драматичные изменения в управлении активами Райффайзенбанка проявились в 2024 году, на что оказали влияние как макроэкономические, так и специфические для банка факторы.

• Чистая прибыль 2023 года: По РСБУ, чистая прибыль Райффайзенбанка в 2023 году составила 125,4 млрд рублей, снизившись на 11,1% по сравнению с 2022 годом. Это снижение, несмотря на рост чистого процентного дохода и снижение резервов, может быть обусловлено значительным падением доходов от операций с ценными бумагами и снижением комиссионных доходов, как было показано выше.
• Убыток в IV квартале 2024 года: В IV квартале 2024 года российский Райффайзенбанк зафиксировал чистый убыток в размере 240 млн евро. Это стало значимым событием, поскольку в III квартале того же года банк получил прибыль в 409 млн евро.
• Причины убытка: Основной причиной убытка стало создание дополнительных резервов на 840 млн евро, связанных с текущими судебными разбирательствами в России. Такие крупные резервы напрямую влияют на прибыльность и требуют пересмотра стратегии управления рисковыми активами.
• Прибыль за весь 2024 год: По итогам всего 2024 года прибыль Raiffeisen Bank International от деятельности в России после налогообложения снизилась до 873 млн евро, что на 34,9% меньше по сравнению с 2023 годом. Это подтверждает, что проблемы IV квартала оказали существенное влияние на годовые результаты.
• Динамика доходов 2024 года:
  • Чистый процентный доход в РФ за 2024 год достиг 1,623 млрд евро, увеличившись на 15,1% год к году. Это свидетельствует о продолжающемся эффективном управлении процентными активами и пассивами, несмотря на общие проблемы.
  • Операционная прибыль кредитной организации в России за 2024 год составила 2,471 млрд евро, сократившись на 7,8%. Снижение операционной прибыли при росте чистого процентного дохода указывает на увеличение операционных расходов или снижение других видов доходов (например, комиссионных или от операций с ценными бумагами).
• Сокращение объемов операций: В 2024 году объем кредитования российского бизнеса RBI сократился на 30%, составив на конец года 4,2 млрд евро. Депозиты клиентов в России сократились на 35%. Это указывает на целенаправленное сокращение масштабов деятельности, возможно, в рамках стратегии группы RBI по снижению присутствия или рисков в России. Сокращение как активов (кредитов), так и пассивов (депозитов) требует тщательного управления ликвидностью и адаптации бизнес-модели.

Влияние этих факторов на стратегию управления активами и пассивами банка:

1. Ужесточение риск-менеджмента: Значительные резервы, созданные из-за судебных разбирательств, заставят банк еще более тщательно оценивать риски, особенно юридические и геополитические, при формировании портфеля активов.
2. Сокращение рисковых активов: Снижение объема кредитования бизнеса на 30% говорит о пересмотре риск-аппетита и, возможно, переориентации на менее рисковые, более ликвидные активы.
3. Управление ликвидностью в условиях оттока: Сокращение депозитов клиентов на 35% требует усиленного внимания к управлению ликвидностью и поддержанию нормативов Н2, Н3, Н4, возможно, за счет продажи активов или привлечения межбанковского финансирования.
4. Фокус на процентной марже: Рост чистого процентного дохода на 15,1% при общем сокращении бизнеса указывает на то, что банк успешно управляет процентным риском и маржой, что становится еще более важным в условиях снижения других видов доходов.
5. Перестройка бизнес-модели: Общие тенденции указывают на возможную перестройку бизнес-модели Райффайзенбанка в России, с акцентом на сохранение прибыльности при сокращении рисковых операций и объемов бизнеса.

Таким образом, анализ демонстрирует, что ЗАО «Райффайзенбанк» сталкивается с серьезными вызовами, требующими гибкой и оперативной корректировки стратегии управления активами и пассивами, чтобы обеспечить устойчивость и прибыльность в изменяющихся условиях.

Направления совершенствования системы управления активами ЗАО «Райффайзенбанк»

Анализ деятельности ЗАО «Райффайзенбанк» выявил как сильные стороны (например, эффективное управление процентной маржой), так и существенные вызовы (сокращение активов и пассивов, значительные резервы под судебные риски, общий убыток в IV квартале 2024 года). Исходя из этих данных, а также учитывая общие «слепые зоны» конкурентных исследований, можно предложить ряд конкретных, обоснованных рекомендаций по совершенствованию системы управления активами банка.

Развитие методов ALM и GAP-анализа

Для повышения устойчивости к процентному риску и оптимизации ликвидности Райффайзенбанку необходимо усилить применение концепции ALM и GAP-анализа:

1. Внедрение динамического GAP-анализа: Переход от статического к динамическому GAP-анализу позволит банку более точно прогнозировать чистый процентный доход и риски ликвидности. Это потребует:
   • Расширенного моделирования поведения клиентов: Учитывать не только сроки, но и поведенческие характеристики клиентов (досрочное погашение кредитов, пролонгация депозитов) при различных сценариях процентных ставок. Например, использовать исторические данные и методы машинного обучения для построения более точных моделей оттока депозитов при росте ставок.
   • Сценарный анализ и стресс-тестирование: Регулярно проводить стресс-тесты баланса на предмет устойчивости к резким изменениям процентных ставок, валютных курсов и шокам ликвидности, используя различные макроэкономические сценарии.
2. Усовершенствование прогнозирования процентных ставок: Активное использование эконометрических моделей и аналитических инструментов для построения более точных прогнозов движения рыночных процентных ставок (ключевая ставка ЦБ, межбанковские ставки, ставки по гособлигациям). Это позволит более обоснованно устанавливать процентные ставки по кредитам и депозитам, оптимизируя чистый процентный доход.
3. Оптимизация структуры процентно-чувствительных активов и пассивов: На основе результатов GAP-анализа, активно управлять структурой баланса, чтобы минимизировать негативное влияние разрывов. Например, при ожидаемом росте процентных ставок целесообразно наращивать долю активов с плавающей ставкой или краткосрочных активов, а также привлекать долгосрочные пассивы с фиксированной ставкой.

Оптимизация структуры активов и диверсификация рисков

Учитывая сокращение кредитного портфеля и необходимость создания крупных резервов, Райффайзенбанку следует пересмотреть стратегию формирования активов:

1. Систематический фундаментальный и технический анализ фондового рынка: Для формирования оптимального сочетания различных типов долевых и долговых ценных бумаг. Это позволит диверсифицировать доходы и получить дополнительную прибыль, особенно в условиях снижения объемов кредитования. Банку следует активно использовать биржевые инструменты для управления ликвидностью и процентным риском.
2. Перераспределение рисков и предотвращение их чрезмерной концентрации: С учетом недавних судебных разбирательств, банку необходимо провести более глубокий анализ рисков по сегментам кредитного портфеля и группам заемщиков. Разработать и строго соблюдать лимиты концентрации по отраслям, регионам, крупным заемщикам и видам ценных бумаг. Возможно, стоит рассмотреть инструменты секьюритизации или синдицированного кредитования для распределения крупных рисков.
3. Повышение качества кредитного портфеля: Продолжить политику осторожного кредитования, направленную на привлечение надежных заемщиков. Инвестировать в системы скоринга и оценки кредитоспособности, возможно, с использованием ИИ и Big Data для более точного определения кредитного риска.

Улучшение соответствия регуляторным требованиям

Поскольку Райффайзенбанк является системно значимым, строгое соблюдение нормативов ЦБ РФ имеет критическое значение:

1. Проактивное управление нормативами ликвидности (Н2, Н3, Н4): Не просто соблюдать, но и поддерживать нормативы с достаточным запасом, особенно учитывая сокращение клиентских средств. Это потребует:
   • Ежедневного мониторинга и прогнозирования: Автоматизировать расчеты и прогнозы по нормативам ликвидности, интегрируя их в общую ALM-систему.
   • Разработки планов действий при риске нарушения: Иметь четкие процедуры по привлечению ликвидности (межбанковские кредиты, операции репо) или размещению избыточных средств для поддержания нормативов в заданных пределах.
2. Адаптация к изменениям в методиках оценки ЦБ РФ: Активно отслеживать и своевременно адаптироваться к планируемым изменениям в Указании № 4336-У, особенно в части оценки качества активов по группам. Проводить внутренний анализ качества активов, сегментируя их в соответствии с новой методологией ЦБ, чтобы быть готовым к регуляторным проверкам и оценкам.

Внедрение и развитие информационных технологий

Технологические решения являются катализатором эффективности в управлении активами:

1. Расширение функционала существующих ALM-систем: Если «ПрограмБанк.ALM» или аналогичная система уже используется, необходимо максимально задействовать ее потенциал, включая модули предиктивного анализа, сценарного моделирования, графического анализа СТЦ.
2. Инвестиции в аналитические инструменты на базе искусственного интеллекта (ИИ) и машинного обучения (МО): Использование ИИ для:
   • Оптимизации кредитного скоринга: Повышение точности оценки заемщиков и снижение рисков по кредитному портфелю.
   • Прогнозирования рыночных трендов: Более точные прогнозы движения процентных ставок, валютных курсов и цен на ценные бумаги.
   • Автоматизации принятия решений: В рутинных операциях по управлению ликвидностью или размещению краткосрочных средств.
3. Развитие интеграции данных: Обеспечить бесшовную интеграцию данных из различных банковских систем (бухгалтерский учет, АБС, CRM) в единую аналитическую платформу для формирования полной и актуальной картины по активам и пассивам.

Рекомендации по адаптации к макроэкономическим условиям

В условиях экономической нестабильности, способность банка адаптироваться к внешним факторам становится критичной:

1. Построение гибкой ценовой политики: Разработка динамических моделей ценообразования по кредитам и депозитам, позволяющих оперативно реагировать на изменения ключевой ставки ЦБ и рыночной конъюнктуры. Рассмотреть увеличение доли активов и пассивов с плавающей процентной ставкой для хеджирования процентного риска.
2. Хеджирование валютных рисков: Для операций в иностранной валюте активно использовать производные финансовые инструменты (форварды, фьючерсы, опционы) для минимизации потерь от колебаний валютного курса. Поддерживать сбалансированную валютную структуру баланса.
3. Сценарное планирование в условиях рецессии: Разработать антикризисные стратегии управления активами, предусматривающие действия банка в условиях экономического спада:
   • Ужесточение кредитной политики: Сокращение выдачи кредитов рисковым заемщикам, увеличение требований к залогам.
   • Активное управление проблемными активами: Создание специализированных подразделений по работе с просроченной задолженностью, использование инструментов реструктуризации и взыскания.
   • Перераспределение активов в пользу ликвидных и наименее рисковых инструментов: Например, увеличение вложений в государственные ценные бумаги или размещение средств на межбанковском рынке.

Реализация этих направлений позволит ЗАО «Райффайзенбанк» не только преодолеть текущие вызовы, но и укрепить свои позиции на рынке, обеспечивая стабильный рост прибыли и высокую степень устойчивости в долгосрочной перспективе.

Заключение

Исследование, посвященное управлению активами кредитной организации, позволило всесторонне рассмотреть эту важнейшую сферу банковской деятельности. Мы начали с фундаментальных основ, раскрыв сущность активов как экономических ресурсов, генерирующих доход, и их детальную классификацию по ликвидности, срочности, доходности и риску. Были проанализированы ключевые активные операции, от ссудных до инвестиционных, подчеркивая их роль в формировании прибыли банка.

Далее мы углубились в теоретические концепции, центральное место среди которых занимает Asset-Liability Management (ALM) — скоординированное управление балансом, нацеленное на оптимизацию структуры активов и пассивов. Детально были рассмотрены методы портфельной оптимизации, такие как научный подход, метод общего фонда и метод конверсии фондов. Особое внимание было уделено GAP-анализу как мощному инструменту управления ликвидностью и процентным риском, включая его статические и динамические варианты, формулы расчета и интерпретацию коэффициента разрыва.

Значительная часть работы была посвящена влиянию внешних факторов. Мы подробно изучили регуляторные требования Центрального Банка РФ, в частности, Указание № 4336-У «Об оценке экономического положения банков» и критически важные нормативы ликвидности (Н2, Н3, Н4), их экономический смысл и прямое воздействие на структуру активов. Отдельно были оценены макроэкономические факторы — процентные ставки, инфляция, валютный курс и экономический спад — и их влияние на чистый процентный доход и общие финансовые результаты. Подчеркнута растущая роль технологических инноваций и информационных систем, таких как специализированные ALM-системы и аналитические инструменты, в оптимизации процессов управления активами.

Практическая часть исследования была сфокусирована на ЗАО «Райффайзенбанк». Проведен комплексный анализ его финансовых показателей за 2023-2024 годы, выявивший сокращение активов и клиентской базы, рост собственного капитала, а также значительный убыток в IV квартале 2024 года, обусловленный созданием резервов под судебные разбирательства. Этот кейс наглядно продемонстрировал, как внешние события и внутренние решения влияют на стратегию управления активами системно значимого банка.

На основе проведенного анализа были разработаны конкретные и обоснованные рекомендации по совершенствованию системы управления активами Райффайзенбанка. Эти рекомендации включают: развитие динамического ALM и GAP-анализа; оптимизацию структуры активов и диверсификацию рисков (включая систематический анализ фондового рынка); улучшение соответствия регуляторным требованиям ЦБ РФ; активное внедрение передовых информационных технологий и аналитических инструментов (ИИ/МО); а также разработку стратегий адаптации к переменчивым макроэкономическим условиям.

Таким образом, поставленные цели и задачи исследования были полностью достигнуты. Предложенные рекомендации, основанные на глубоком теоретическом анализе и актуальном практическом кейсе, имеют высокую прикладную ценность. Их реализация позволит ЗАО «Райффайзенбанк» и другим кредитным организациям эффективно управлять своими активами, повышая доходность, минимизируя риски и обеспечивая устойчивость в условиях динамичного и порой непредсказуемого финансового рынка.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) : Федеральный закон от 10 июня 2002 г. N 86-ФЗ (в ред. от 29.07.2004).
3. О банках и банковской деятельности : Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-1-ФЗ (в ред. от 29.12.2004).
4. О кредитных историях : Федеральный закон от 30 декабря 2004 г. № 218-ФЗ.
5. О порядке формирования резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности : Положение Центрального банка РФ от 26 марта 2004 г № 254-П.
6. Об обязательных резервах кредитных организаций : Положение Банка России от 29.03.04 № 255-П (в ред. от 13.10.2004).
7. О методике определения собственных средств (капитала) кредитных организаций : Положение Банка России от 10 февраля 2003 г. N 215-П.
8. Об обязательных нормативах банка : Инструкция Банка России от 6 февраля 2004 г. №110-И (в ред. от 13.08.2004).
9. О внесении изменений в Положение Банка России от 29 марта 2004 года № 255-П «Об обязательных резервах кредитных организаций» : Указание Банка России от 13.10.2004 № 1506-У.
10. О внесении изменений в Положение ЦБ РФ от 26 марта 2004 г. № 254-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» : Указание ЦБ РФ от 12 декабря 2006 года № 1759-У.
11. Банковский курс. Деньги. Кредит. Банки : учеб. / под ред. В.В.Иванова, Э.Б. Соколова. – М. : Проспект, 2006. – 848 с.
12. Банковское дело / под редакцией Жукова Е.Ф., Эриашвили Н.Д. – М. : ЮНИТИ, 2006. – 575 с.
13. Братко А.Г. Банковское право России. – М. : Дело, 2003. – 650 с.
14. Гриценко Р.А. Обеспечение экономической безопасности банковской системы // bankir.ru. URL: http://www.bankir.ru/analytics/nadzor/7/27384 (дата обращения: 15.10.2025).
15. Денежное обращение и банки : учебное пособие / под. ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. – М. : Финансы и статистика, 2002. – 289 с.
16. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий) : учебник. – М. : Проспект, 2006. – 352 с.
17. Лаврушин О.И. Банковское дело: современная система кредитования : учебное пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко. – М. : КНОРУС, 2007. – 264 с.
18. Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Валенцева Н.И. и др. Банковское дело : Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – 2-e изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2005. – 232 с.
19. Лаврушин О. И. Деньги, кредит, банки: Экспресс-курс. – СПб. : КноРус, 2007. – 320 с.
20. Макаров А.В. Кредитно-расчетные отношения. – М. : Эксмо-Пресс, 2005. – 189 с.
21. Ольшаный А.И. Банковское кредитование: российский и зарубежный опыт. – М. : Русская деловая литература, 2004. – 560 с.
22. Седин А. И. Кредитная политика и кредитная культура: отражение во внутренних инструкциях западного банка // Банковские Технологии. 2005. №3. С. 24–29.
23. Стрельцова Н.Т. Условия деятельности коммерческого банка в современной российской экономике. – Новосибирск : Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН, 2004. – 407 с.
24. Тавасиев А.М., Бычков В.П., Москвин В.А. Банковское дело: Базовые операции для клиентов. – М. : Финансы и статистика, 2005. – 303 с.
25. Тавасиев А.М., Эриашвили Н.Д. Банковское дело. – М. : ЮНИТИ, 2006. – 528 с.
26. Управление деятельностью коммерческого банка (банковский менеджмент) / под ред. О.И. Лаврушина. – М. : Юристъ, 2002.
27. Челноков В.А. Банки и банковские операции: Букварь кредитования, технология банковских ссуд, околобанковское рыночное пространство. – М. : Высшая школа, 2004. – 291 с.
28. Материалы сайта ЦБ РФ. URL: www.cbr.ru (дата обращения: 15.10.2025).
29. Активы коммерческого банка и их структура // grandars.ru. URL: http://www.grandars.ru/student/bankovskoe-delo/aktivy-banka.html (дата обращения: 15.10.2025).
30. ALM: управление активами и пассивами банка // arb.ru. URL: https://arb.ru/b2b/edu/alm-upravlenie-aktivami-i-passivami-banka-10497561/ (дата обращения: 15.10.2025).
31. Прибыль Raiffeisen Bank International в России сократилась на треть // Банковское обозрение. URL: https://bosfera.ru/bo/pribyl-raiffeisen-bank-international-v-rossii-sokratilas-na-tret (дата обращения: 15.10.2025).
32. Asset Liability Management (ALM) // audit-it.ru. URL: https://www.audit-it.ru/terms/fin/asset_liability_management.html (дата обращения: 15.10.2025).
33. СОВРЕМЕННЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВНЫМИ ОПЕРАЦИЯМИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovremennye-metody-upravleniya-aktivnymi-operatsiyami-kommercheskogo-banka (дата обращения: 15.10.2025).
34. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-upravlenie-aktivami-kommercheskogo-banka (дата обращения: 15.10.2025).
35. Методы управления активами коммерческого банка // moluch.ru. URL: https://moluch.ru/th/5/archive/33/1089/ (дата обращения: 15.10.2025).
36. Банковские операции // e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%91%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%BE%D0%B2%D1%81%D0%BA%D0%B8%D0%B5_%D0%BE%D0%BF%D0%B5%D1%80%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B8 (дата обращения: 15.10.2025).
37. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ БАНКА С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ДИНАМИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙ // Современные проблемы науки и образования (сетевое издание). URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=14182 (дата обращения: 15.10.2025).
38. Российская «дочка» Райффайзенбанка получила убыток в 240 млн евро // Эксперт. URL: https://expert.ru/2025/02/4/rossiyskaya-dochka-rayffayzenbanka-poluchila-ubytok-v-240-mln-evro/ (дата обращения: 15.10.2025).
39. Состав и структура активов // studfile.net. URL: https://studfile.net/preview/3494639/page:13/ (дата обращения: 15.10.2025).
40. Чистая прибыль Райффайзенбанка по РСБУ в 2023 году упала на 11% // Frank Media. URL: https://frankrg.com/71237 (дата обращения: 15.10.2025).
41. Виды активов коммерческих банков // syl.ru. URL: https://www.syl.ru/article/195973/new_vidyi-aktivov-kommercheskih-bankov (дата обращения: 15.10.2025).
42. GAP-АНАЛИЗ В УПРАВЛЕНИИ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ БАНКОВСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ, СОЗДАЮЩЕЙ «ЭКОСИСТЕМУ» // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/gap-analiz-v-upravlenii-kreditnym-riskom-bankovskoy-organizatsii-sozdayuschey-ekosistemu (дата обращения: 15.10.2025).
43. Экономическое содержание активов коммерческого банка, их состав и структура // studme.org. URL: https://studme.org/270417/bankovskoe_delo/ekonomicheskoe_soderzhanie_aktivov_kommercheskogo_banka_sostav_struktura (дата обращения: 15.10.2025).
44. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ В БАНКЕ // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metody-upravleniya-aktivami-i-passivami-v-banke (дата обращения: 15.10.2025).
45. Активы банка, банковские активы // myfin.by. URL: https://myfin.by/wiki/term/aktivy-banka (дата обращения: 15.10.2025).
46. Годовые отчеты // raiffeisen.ru. URL: https://www.raiffeisen.ru/about/annual-reports/ (дата обращения: 15.10.2025).
47. GAP-анализ // arb.ru. URL: https://arb.ru/b2b/s_dic/gap-analiz-10110375/ (дата обращения: 15.10.2025).
48. GAP анализ в управлении ликвидности банка // hse.ru. URL: https://www.hse.ru/edu/vkr/734279090 (дата обращения: 15.10.2025).
49. Активы банка // e-xecutive.ru. URL: https://www.e-xecutive.ru/wiki/index.php/%D0%90%D0%BA%D1%82%D0%B8%D0%B2%D1%8B_%D0%B1%D0%B0%D0%BD%D0%BA%D0%B0 (дата обращения: 15.10.2025).
50. Annual Financial Report 2023 // rbinternational.com. URL: https://www.rbinternational.com/content/dam/ri/internet/en/investor-relations/reports/annual-reports/rbi-annual-report-2023.pdf (дата обращения: 15.10.2025).
51. СТРАТЕГИЯ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ БАНКА // Современные проблемы науки и образования (сетевое издание). URL: https://science-education.ru/ru/article/view?id=26207 (дата обращения: 15.10.2025).
52. Управление активами и пассивами банка : программа в СберУниверситете. URL: https://sberuniversity.ru/program/upravlenie-aktivami-i-passivami-banka/ (дата обращения: 15.10.2025).
53. Райффайзенбанк получил убыток в €240 млн из-за суда в России // finansist-kras.ru. URL: https://www.finansist-kras.ru/news/rayffayzenbank-poluchil-ubytok-v-240-mln-evro-iz-za-suda-v-rossii/ (дата обращения: 15.10.2025).
54. Активы коммерческого банка: сущность и система управления // cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/aktivy-kommercheskogo-banka-suschnost-i-sistema-upravleniya-1 (дата обращения: 15.10.2025).
55. Банковские активы, виды и характеристики, анализ структуры банковских активов, управление и секьюритизация активов банка // sravni.ru. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/bankovskie-aktivy/ (дата обращения: 15.10.2025).
56. Raiffeisen Bank зафиксировал убыток от российской «дочки» впервые за годы // Forbes.ru. URL: https://www.forbes.ru/finansy/508655-raiffeisen-bank-zafiksiroval-ubytok-ot-rossijskoj-docki-vpervye-za-gody (дата обращения: 15.10.2025).
57. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ И КОНТРОЛЬ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ АКТИВОВ БАНКА ДЛЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЕГО КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТИ НА РЫНКЕ // journals.vsu.ru. URL: https://journals.vsu.ru/vestnik_econ/article/view/583 (дата обращения: 15.10.2025).
58. Совершенствование GAP-анализа процентного риска при помощи динамического моделирования // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sovershenstvovanie-gap-analiza-protsentnogo-riska-pri-pomoschi-dinamicheskogo-modelirovaniya (дата обращения: 15.10.2025).
59. СТРАТЕГИИ И МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/strategii-i-metody-upravleniya-aktivami-i-passivami-kommercheskogo-banka (дата обращения: 15.10.2025).