Пример готовой дипломной работы по предмету: Финансы
Содержание
Целью данной выпускной квалификационной работы является оценка качества управления инвестиционных портфелей паевых фондов иностранных и российских ценных бумаг.
Достижение поставленной цели обусловлено решением следующих задач:
1. рассмотреть теоретические основы исследования в области формирования инвестиционного портфеля и подходы к формированию инвестиционного портфеля ПИФов;
2. на основе методического подхода сформировать два портфеля ПИФов, выбрать среди них наиболее доходный;
3. предложить систему мероприятий по повышению эффективности управления паевыми инвестиционными фондами.
Объект исследования – портфели ПИФов, инвестирующие в иностранные и российские ценные бумаги.
Предметом исследования методы формирования инвестиционного портфеля ПИФов наиболее известных российских управляющих компаний.
Теоретической основой исследования является экономическая теория, позволяющая рассматривать оптимальный портфель инвестора ПИФов с точки зрения его инвестиционных предпочтений.
Методологической основой исследования является системный подход, рассматривающий ПИФ как инструмент формирования инвестиционного портфеля и как элемент коллективного инвестирования, характеризующийся определенными организационными и финансовыми особенностями. В работе используются следующие методы научного познания: методы анализа, синтеза, дедукции, индукции, математические и статистические методы.
Методической основой написания работы послужили труды И.А. Бланка, М.В. Грачева, Л.Д. Гитмана, Н.А. Климова, В.В. Ковалева, Л.М. Куликова, Г.М. Марковица, И.Г.Минервина, У.Ф. Шарпа, и других. В области учета, оценки и
управления рисками использовались труды Н.И. Берзона, О.А. Кандинской, Р.К. Мертона, Э.Л. Наймана, Дж. Швагера и других. Однако, указанные авторы в своих работах касаются только формирования инвестиционного портфеля, с использованием исключительно акций и облигаций. Поэтому разработки данных авторов в области формирования инвестиционного портфеля при применении их на рынке паевых инвестиционных фондов не учитывают специфики рынка коллективных инвестиций. Существенный вклад в исследование коллективного инвестирования, в том числе паевых инвестиционных фондов, внесли М.Е. Капитан, М. Королюк, А.О. Недосекина, А.В. Новиков и другие. Информационной базой исследования выступают базы данных наиболее известных российских управляющих компаний. В работе использовались нормативные акты, регулирующие деятельность паевых инвестиционных фондов в России.
Научная новизна исследования состоит в:
уточнении понятия эффективности управления применительно к управлению ПИФами, учитывающим принципиальные особенности объекта исследования;
классификации факторов инвестиционной привлекательности ПИФов, позволяющей определить систему предпочтений инвесторов;
разработке методики оценки эффективности управления ПИФами и алгоритма оценки фондов на основе критериев инвестиционной привлекательности ПИФов, позволяющих сформировать типологические группы фондов и соотнести их с целевыми функциями инвестирования;
предлагаемой системе мероприятий и рекомендаций для инвесторов по формированию и управлению портфелем ПИФов, для мониторинга и повышения эффективности управления управляющих фондами.
Практическая значимость работы заключается в:
использовании результатов исследования для пайщиков всех типов, финансовых консультантов и менеджеров по работе с клиентами Управляющих компаний;
применении разработанной методики оценки фондов управляющими компаниями ПИФов, пенсионных фондов в целях мониторинга и повышения эффективности управления инвестиционными фондами, маркетинговых целях.
возможности использования для целей оценки надежности фондов регулирующими и контролирующими органами;
возможности применения результатов исследования в образовательном процессе по специальности «Финансы и кредит».
Выдержка из текста
ВВЕДЕНИЕ
Российские паевые инвестиционные фонды сегодня покрывают практически все основные инвестиционные классы активов, как традиционные, так и альтернативные, предоставляя возможность инвестировать в акции, облигации, недвижимость и даже художественные ценности. Кроме этого, ряд фондов инвестирует и в зарубежные ценные бумаги. В частности, в последнее время стали популярны российские ПИФы, инвестирующие в зарубежные биржевые фонды (ETF), расширяя инвестиционные возможности пайщика практически до бесконечности.
Для подавляющего большинства непрофессиональных инвесторов, обладающих средствами от нескольких десятков тысяч до нескольких миллионов рублей, задача грамотного распределения активов и достижения достаточной диверсификации становится невыполнимой. Для её решения и можно использовать такой инструмент, как ПИФ. Составление сбалансированного портфеля из нескольких правильно отобранных ПИФов позволит обычному человеку стать инвестором одновременно на рынке акций, и на рынке корпоративных облигаций, и на сырьевых рынках и в зарубежную недвижимость. Более того, регулируя отдельные ПИФы в портфеле, можно получить подходящее соотношение ожидаемой доходности и риска.
Экономическая актуальность исследования обусловлена изменениями, протекающими на отечественных финансовых рынках. В частности, в последнее время процентные ставки по депозитам в коммерческих банках уступают инфляции, а вложения в иностранную валюту связаны с крайне высоким риском.Инвестирование посредством доверительного управления ограничено высокими первоначальными взносами, что в том числе является характерным и дляинвестиций в недвижимость, к тому же также связанных с высокими рисками. На фоне этого одним из доступных способов размещения свободных денежных средств являются инструменты коллективного инвестирования, к которым согласно указу Президента РФ от 21.03.1996 №
40. относятся акционерные инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды, кредитные союзы, негосударственные пенсионные фонды.
Среди инструментов коллективного инвестирования наибольшей популярностью пользуются паевые инвестиционные фонды (ПИФы).
ПИФ — наиболее удобный и доступный инвестиционный продукт для частного инвестора, желающего разместить часть своих накоплений в диверсифицированный портфель инструментов фондового рынка. При этом инвестор имеет возможность выбрать фонд в наибольшей степени соответствующий его собственному отношению к риску и стоящим перед ним финансовым задачам. Более того, при желании инвестор может составить портфель из паев нескольких ПИФов, тем самым самостоятельно регулируя распределение своего капитала между различными классами активов или секторами экономики.
Целью данной выпускной квалификационной работы является оценка качества управления инвестиционных портфелей паевых фондов иностранных и российских ценных бумаг.
Достижение поставленной цели обусловлено решением следующих задач:
1. рассмотреть теоретические основы исследования в области формирования инвестиционного портфеля и подходы к формированию инвестиционного портфеля ПИФов;
2. на основе методического подхода сформировать два портфеля ПИФов, выбрать среди них наиболее доходный;
3. предложить систему мероприятий по повышению эффективности управления паевыми инвестиционными фондами.
Объект исследования – портфели ПИФов, инвестирующие в иностранные и российские ценные бумаги.
Предметом исследования методы формирования инвестиционного портфеля ПИФов наиболее известных российских управляющих компаний.
Теоретической основой исследования является экономическая теория, позволяющая рассматривать оптимальный портфель инвестора ПИФов с точки зрения его инвестиционных предпочтений.
Методологической основой исследования является системный подход, рассматривающий ПИФ как инструмент формирования инвестиционного портфеля и как элемент коллективного инвестирования, характеризующийся определенными организационными и финансовыми особенностями. В работе используются следующие методы научного познания: методы анализа, синтеза, дедукции, индукции, математические и статистические методы.
Методической основой написания работы послужили труды И.А. Бланка, М.В. Грачева, Л.Д. Гитмана, Н.А. Климова, В.В. Ковалева, Л.М. Куликова, Г.М. Марковица, И.Г.Минервина, У.Ф. Шарпа, и других. В области учета, оценки и
управления рисками использовались труды Н.И. Берзона, О.А. Кандинской, Р.К. Мертона, Э.Л. Наймана, Дж. Швагера и других. Однако, указанные авторы в своих работах касаются только формирования инвестиционного портфеля, с использованием исключительно акций и облигаций. Поэтому разработки данных авторов в области формирования инвестиционного портфеля при применении их на рынке паевых инвестиционных фондов не учитывают специфики рынка коллективных инвестиций. Существенный вклад в исследование коллективного инвестирования, в том числе паевых инвестиционных фондов, внесли М.Е. Капитан, М. Королюк, А.О. Недосекина, А.В. Новиков и другие. Информационной базой исследования выступают базы данных наиболее известных российских управляющих компаний. В работе использовались нормативные акты, регулирующие деятельность паевых инвестиционных фондов в России.
Научная новизна исследования состоит в:
уточнении понятия эффективности управления применительно к управлению ПИФами, учитывающим принципиальные особенности объекта исследования;
классификации факторов инвестиционной привлекательности ПИФов, позволяющей определить систему предпочтений инвесторов;
разработке методики оценки эффективности управления ПИФами и алгоритма оценки фондов на основе критериев инвестиционной привлекательности ПИФов, позволяющих сформировать типологические группы фондов и соотнести их с целевыми функциями инвестирования;
предлагаемой системе мероприятий и рекомендаций для инвесторов по формированию и управлению портфелем ПИФов, для мониторинга и повышения эффективности управления управляющих фондами.
Практическая значимость работы заключается в:
использовании результатов исследования для пайщиков всех типов, финансовых консультантов и менеджеров по работе с клиентами Управляющих компаний;
применении разработанной методики оценки фондов управляющими компаниями ПИФов, пенсионных фондов в целях мониторинга и повышения эффективности управления инвестиционными фондами, маркетинговых целях.
возможности использования для целей оценки надежности фондов регулирующими и контролирующими органами;
возможности применения результатов исследования в образовательном процессе по специальности «Финансы и кредит».
Список использованной литературы
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. – М.: Альпина Бизнес Букс. – 2005. – 416 с.
2. Абрамкин А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. – М.: АКДИ «Экономика и жизнь». – 2011. – 253 с.
3. Аипов А.Н. Современные подходы к управлению портфелями паевых инвестиционных фондов // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. – 2011. – № 7. – С. 257-262.
4. Амиров Ю.Д. Основы бизнес-планирования. – М.: Наука. – 2011. – 215 с.
5. Борман Д., Воротина П., Фердман Р. Менеджмент предпринимательской деятельности в рыночной экономике. Гамбург: S + W. – 2012. – 185 с.
6. Вайсман А. Стратегия маркетинга. Стратегия менеджмента: 5 факторов успеха. М.: Интер эксперт, Экономика. – 2012. – 346 с.
7. Воронов К. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета. – 2012. № 49. – 52 с.
8. Гребнев А.А. Особенности формирования инвестиционного портфеля ПИФов // Управление корпоративными финансами. – 2012. – № 1. – С. 32-40.
9. Герике Р. Контролинг на предприятии. Берлин: АБУ-консалт ГмбХ. – 2011. – 287 с.
10. Гольдштейн Г.Я. Инновационный менеджмент. Таганрог: Изд-во ТРТУ. – 2012. – 452 с.
11. Дихтль Е., Хершген Х. Практика формирования инвестиционных проектов. Учебное пособие: Пер. с нем. М.: Высшая школа. – 2011. – 367 с.
12. Жих Е.М., Панкрухин Н.Н. Формула успеха: маркетинг. М.: Россия молодая. – 2011. – 285 с.
13. Зельцер М.Б. Алгоритм оценки эффективности управления паевыми инвестиционными фондами // Сибирская финансовая школа (Аваль).
– 2006. – № 2.
14. Зельцер М.Б. Оценка эффективности управления паевыми инвестиционными фондами. Сборник научных докладов 2-ой международной научно-практической конференции «Механизмы повышения эффективности инновационной деятельности», г. Барнаул, 24.05.2006 г. – Барнаул: изд-во АлтГТУ, 2006.– 404 с.
15. Идрисов А. Методика разработки и экспертизы инвестиционных проектов // Финансовая газета. – 2012. – № 41, 42, 44.
16. Ильдеменов С. и др. Как привлечь инвестора и получить инвестиции // Экономика и жизнь. – 2011. – № 28.
17. Карпушин М.Г., Любинецкий Я.Г., Майданчик Б.И. Жизненный цикл и эффективность машин. М.: Машиностроени. – 2010. – 297 с.
18. Капитан М., Барановский Д. Паевые фонды: современный подход к управлению деньгами. — СПб.: Питер. — 2005. – 240 с.
19. Комозин Г.А. Уровни риска паевых инвестиционных фондов // Российское Предпринимательство. – 2009. – № 10-2. – С. 101-105.
20. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков // Финансы. – 2011. – № 4.
21. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Ростинтер. – 2010. – 324 с.
22. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: БЕК. – 2011. – 267 с.
23. Лившиц В.Н., Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М: Дело. – 2012. – 254 с.
24. Мануйленко В.В. Паевые инвестиционные фонды – инновационное направление коллективного инвестирования на российском финансовом рынке // Финансы и кредит. – 2012. – № 5. – С. 59-67.
25. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция).
Официальное издание. М.: Экономика, 2011 (Утверждены: Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике. № ВК
47. от 21.06.2012 г.).
26. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта. МЭМО. – 2011. – № 6, 7.
27. Медведев А. Особенности оценки и отбора инвестиционных проектов. МЭМО. – 2011. – № 2.
28. Маркетинг / Под ред. И.К. Беляевского: М. МЭСИ. – 2011. – 264 с.
29. Назарова В.В., Насыров И.С. Выбор критериев эффективности вложений в паевые инвестиционные фонды // ФИНАНСЫ И КРЕДИТ. – 2013. – № 7. – С. 39-48.
30. Непомнящий Е.Г. Экономика и управление предприятием. Таганрог: Изд-во ТРТУ. – 2011. – 328 с.
31. Новиков М.В., Бронникова Т. С. Разработка бизнес-плана проекта. Таганрог: Изд-во ТРТУ. – 2010. – 236 с.
32. Никонова И. Проектный анализ в условиях высокой инфляции // Реформа. – 2011. – № 3.
33. Новодворский В. Как учесть инфляцию // Финансовая газета. – 2011. – № 27.
34. Осипов Ю.М. Основы предпринимательского дела. М. . – 2011. – 255 с.
35. Помаскина О.В. Особенности развития паевых инвестиционных фондов в России в современных условиях // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. – 2014. – № 1. – С. 114-116.
36. Постановление Правительства РФ от 22.11.97 г. № 1470 «Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации».
37. Ратанин П.Ч. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. М.: ИНЭП. – 2011. – 224 с.
38. Решедько Л.В. Проблемы и перспективы развития паевых инвестиционных фондов // ИНТЕРЭКСПО ГЕО-СИБИРЬ. – 2013. – Т.3 – № 2 – С. 141-145.
39. Солабуто Н. Секреты инвестирования в ПИФ. — СПб.: Питер. – 2007. – 144 с.
40. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов. М.: АО «Консалтбанкир» . – 2011. – 279 с.
41. Современный маркетинг / Под ред. В.Е. Хрупцкого. М.: Изд-во Республика. – 2011. – 236 с.
42. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 2012 г. № 39–ФЗ.
43. Феоктистова Е.М., Краснюк И.Н. Риски при инвестировании. М.: Высшая школа. – 2012. – 357 с.
44. Фетисов. М.С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива. – 2012. – 267 с.
45. Холт. Р. Основы финансового менеджмента. М.: Дело. – 2011. – 368 с.
46. Эванс Дж.Р., Берман Б. Маркетинг. М.: Экономика. – 2011. – 234 с.
47. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А.А. Лобанова, А.В. Чугунова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 878 с.
