Анализ и пути совершенствования управления платежеспособностью предприятия: структура и содержание дипломной работы

Введение, погружающее в проблему

В условиях современной рыночной экономики, характеризующейся высокой конкуренцией и нестабильностью, финансовое здоровье предприятия выходит на первый план. Фундаментом этого здоровья, безусловно, является платежеспособность — ключевой признак устойчивого финансового положения, отражающий способность компании своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства. Потеря платежеспособности не только подрывает доверие со стороны кредиторов и партнеров, но и создает прямую угрозу существованию бизнеса. Именно поэтому глубокий анализ и эффективное управление этим показателем становятся критически важными задачами для любого руководителя и финансового менеджера.

Актуальность данной темы усиливается в периоды кризисных явлений, когда внешняя среда предъявляет повышенные требования к внутренней устойчивости компаний. В связи с этим, разработка научно обоснованного подхода к оценке и совершенствованию управления платежеспособностью приобретает особую значимость.

Целью дипломной работы является разработка и экономическое обоснование комплекса мероприятий, направленных на совершенствование управления платежеспособностью и укрепление финансового состояния анализируемого предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Изучить теоретические основы и экономическую сущность платежеспособности как финансовой категории.
• Систематизировать существующие методики и инструментарий для анализа платежеспособности предприятия.
• Провести комплексный анализ финансового состояния и платежеспособности на примере конкретного предприятия за последние 2-3 года.
• Выявить ключевые проблемы и факторы, негативно влияющие на уровень платежеспособности.
• Разработать практические рекомендации по устранению выявленных проблем и повышению финансовой устойчивости.
• Оценить прогнозируемую экономическую эффективность от внедрения предложенных мероприятий.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия, а предметом — процесс управления его платежеспособностью. Теоретической базой исследования послужили труды ведущих ученых-экономистов, таких как Е. М. Сорокина, Н. Н. Хахонова, М. Н. Крейнина и других. Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные рекомендации могут быть использованы руководством анализируемого предприятия для принятия взвешенных управленческих решений и финансового оздоровления.

Глава 1. Теоретические основы, которые формируют научный аппарат исследования

1.1. Сущность платежеспособности и ключевые факторы влияния

В экономической науке под платежеспособностью понимают способность предприятия своевременно выполнять свои денежные обязательства, обусловленные как торговыми, так и кредитными сделками. Это внешний признак финансовой устойчивости, который сигнализирует рынку о надежности компании. Часто платежеспособность отождествляют с понятием ликвидности, однако между ними существует важное различие. Ликвидность — это способность активов компании быстро и без существенных потерь в стоимости превращаться в денежные средства. Таким образом, ликвидность является внутренним фактором и необходимым условием для обеспечения платежеспособности. Предприятие может обладать высоколиквидными активами, но быть неплатежеспособным из-за неэффективного управления денежными потоками.

На уровень платежеспособности влияет множество факторов, которые принято классифицировать на две группы:

• Внутренние факторы: связаны непосредственно с деятельностью самого предприятия. К ним относятся эффективность управления оборотными активами, оптимизация структуры капитала, уровень рентабельности основной деятельности, качество управления дебиторской и кредиторской задолженностью, а также общая политика управления запасами.
• Внешние факторы: определяются состоянием экономической среды, в которой функционирует предприятие. Это общая экономическая конъюнктура в стране, доступность кредитных ресурсов, уровень инфляции, изменения в налоговом законодательстве и общая политическая стабильность.

Принято различать краткосрочную и долгосрочную платежеспособность. Краткосрочная платежеспособность (или текущая) означает способность компании погашать свои текущие (до одного года) обязательства за счет оборотных активов. Долгосрочная платежеспособность отражает способность компании выполнять свои обязательства в долгосрочной перспективе и связана с общей структурой капитала и финансовой устойчивостью.

Оценка платежеспособности неразрывно связана с анализом финансовой устойчивости — способности предприятия стабильно функционировать и развиваться, сохраняя баланс между активами и пассивами. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость: все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами. Встречается на практике редко.
2. Нормальная устойчивость: для покрытия запасов используются как собственные, так и долгосрочные заемные средства.
3. Неустойчивое финансовое состояние: для покрытия запасов привлекаются краткосрочные кредиты и займы.
4. Кризисное финансовое состояние: предприятие неспособно покрыть свои запасы и затраты за счет имеющихся источников, что свидетельствует о полной неплатежеспособности.

1.2. Методический инструментарий для оценки платежеспособности предприятия

Для объективной оценки платежеспособности используется комплексный подход, включающий несколько ключевых методов. Основными из них являются анализ ликвидности бухгалтерского баланса и расчет финансовых коэффициентов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сопоставлении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срочности их погашения. Для этого активы и пассивы делят на четыре группы:

• А1 (Наиболее ликвидные активы): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
• А2 (Быстро реализуемые активы): краткосрочная дебиторская задолженность.
• А3 (Медленно реализуемые активы): запасы, НДС по приобретенным ценностям.
• А4 (Труднореализуемые активы): внеоборотные активы.

• П1 (Наиболее срочные обязательства): кредиторская задолженность.
• П2 (Краткосрочные пассивы): краткосрочные кредиты и займы.
• П3 (Долгосрочные пассивы): долгосрочные обязательства.
• П4 (Постоянные пассивы): собственный капитал.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Наиболее распространенным инструментом является анализ финансовых коэффициентов. Он позволяет оценить различные аспекты платежеспособности и сравнить их с нормативными значениями или показателями других предприятий. Ключевыми являются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент покрытия). Показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормативное значение: ~2. Рассчитывается как отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам.
2. Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Аналогичен предыдущему, но из состава активов исключаются наименее ликвидные из них — запасы. Показывает способность компании погасить обязательства без продажи запасов. Нормативное значение: 0.8-1.0.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Определяет, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно за счет самых ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов). Нормативное значение: ≥ 0.2.
4. Коэффициент финансовой устойчивости (автономии). Характеризует долю активов, финансируемых за счет собственного капитала. Показывает независимость компании от внешних кредиторов. Рассчитывается как отношение собственного капитала к общей сумме активов.
5. Коэффициент общей платежеспособности. Оценивает способность компании покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) за счет всех имеющихся у нее активов.

Применение этих инструментов в комплексе позволяет получить всестороннюю и объективную картину финансового состояния предприятия и его способности отвечать по своим обязательствам.

Глава 2. Комплексный анализ как основа для выявления проблем

2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика объекта исследования

Для проведения практического анализа необходимо выбрать конкретное предприятие. В данном разделе дипломной работы представляется общая информация об объекте исследования: его полное наименование, организационно-правовая форма (например, ЗАО «АЭНКОМ» или ООО «Прогресс»), отраслевая принадлежность и основные виды деятельности. Важно кратко описать историю создания компании, ее миссию, стратегические цели и положение на рынке относительно ключевых конкурентов.

Центральное место в этом параграфе занимает анализ основных технико-экономических показателей в динамике за последние 2-3 года. Данные для анализа берутся из форм бухгалтерской отчетности (Бухгалтерский баланс, Отчет о финансовых результатах). Как правило, в виде таблицы представляются следующие показатели:

• Выручка от реализации;
• Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
• Валовая прибыль и прибыль от продаж;
• Чистая прибыль;
• Среднегодовая стоимость основных средств;
• Среднесписочная численность персонала;
• Фонд оплаты труда.

На основе анализа динамики этих показателей делается предварительный вывод об общих тенденциях развития предприятия: наблюдается ли рост, стагнация или спад деловой активности. Этот контекст необходим для правильной интерпретации результатов последующего финансового анализа.

2.2. Практический аудит финансового состояния, где мы проводим ключевые расчеты

Этот раздел является ядром практической части исследования. Здесь методический инструментарий, описанный в Главе 1, применяется к реальным данным бухгалтерской отчетности предприятия. Анализ начинается с горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса. Горизонтальный анализ выявляет абсолютные и относительные изменения статей баланса за период, а вертикальный — показывает структуру активов и пассивов.

Далее проводится расчет и анализ динамики ключевых коэффициентов платежеспособности и ликвидности за исследуемый период (2-3 года). Все расчеты рекомендуется свести в наглядные таблицы для удобства восприятия. Для каждого коэффициента (текущей, срочной, абсолютной ликвидности, финансовой устойчивости) рассчитывается его значение на начало и конец каждого года, а затем анализируется его динамика в сравнении с нормативными значениями.

Обязательным элементом является проведение анализа ликвидности баланса путем сопоставления групп активов и пассивов. Проверяется выполнение неравенств:

Группа активов	Соотношение	Группа пассивов	Экономический смысл
А1 (Наиболее ликвидные активы)	≥	П1 (Наиболее срочные обязательства)	Текущая платежеспособность
А2 (Быстро реализуемые активы)	≥	П2 (Краткосрочные пассивы)	Перспективная платежеспособность

На основе расчетов также определяется тип финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная, неустойчивая или кризисная) на каждый анализируемый период. Обнаружение негативных тенденций, таких как снижение ликвидности, рост краткосрочных обязательств опережающими темпами или наличие отрицательных чистых активов, является основой для дальнейших выводов.

2.3. Синтез результатов анализа и выявление ключевых проблем

Расчеты и таблицы, представленные в предыдущем разделе, сами по себе являются лишь набором данных. Ценность этого этапа работы заключается в их грамотной интерпретации. Необходимо осмыслить полученные цифры и превратить их в четкие, аргументированные выводы о финансовом состоянии предприятия.

В этом параграфе последовательно анализируется динамика каждого рассчитанного коэффициента. Например, формулируется вывод: «Снижение коэффициента текущей ликвидности с 1.8 до 1.1 за анализируемый период, что ниже нормативного значения 2, свидетельствует о нарастании рисков неплатежей по текущим обязательствам и ухудшении структуры баланса». Аналогичные выводы делаются по всем показателям.

Результаты анализа ликвидности баланса и финансовой устойчивости обобщаются, и на их основе формулируется итоговый перечень ключевых проблем, или «болевых точек», финансового здоровья предприятия. Этот список должен быть максимально конкретным. Примеры возможных проблем:

• Неэффективная структура активов с высокой долей медленно реализуемых запасов и внеоборотных активов.
• Высокая зависимость от краткосрочных заемных средств, что создает постоянное давление на денежный поток.
• Замедление оборачиваемости и рост просроченной дебиторской задолженности.
• Снижение доли собственного капитала в пассивах, указывающее на потерю финансовой независимости.
• Отрицательное значение чистых активов, что означает полную утрату собственного капитала.

Четкая идентификация этих проблем является логическим мостом к разработке целенаправленных и эффективных мероприятий по их устранению в следующей главе.

Глава 3. Разработка практических рекомендаций и оценка их эффективности

3.1. Проект мероприятий по укреплению финансового здоровья предприятия

Это кульминационный раздел всей дипломной работы, где теоретические знания и результаты анализа трансформируются в конкретный план действий. Для каждой проблемы, выявленной в параграфе 2.3, необходимо предложить одно или несколько реалистичных и обоснованных решений. Рекомендации не должны быть общими; их следует детализировать применительно к специфике анализируемого предприятия.

Ниже приведены примеры проблем и соответствующих им мероприятий:

1. Проблема: Высокая дебиторская задолженность и замедление ее оборачиваемости.
   • Рекомендации: Разработать и внедрить «Положение о кредитной политике предприятия», где четко прописать лимиты для покупателей, условия отсрочки платежа. Внедрить систему скидок за предоплату или раннюю оплату счетов. Активизировать претензионно-исковую работу с должниками, рассмотреть возможность использования факторинга.
2. Проблема: Неэффективная структура активов (избыточные запасы, неиспользуемые основные средства).
   • Рекомендации: Провести инвентаризацию и ABC-анализ запасов для выявления неликвидов и излишков, с последующей их реализацией. Провести анализ эффективности использования основных средств, рассмотреть возможность продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования для перевода внеоборотных активов в более ликвидные денежные средства.
3. Проблема: Высокая доля краткосрочных дорогих кредитов.
   • Рекомендации: Провести реструктуризацию кредиторской задолженности. Проработать с банками возможность рефинансирования краткосрочных кредитов в один долгосрочный с более низкой процентной ставкой, что снизит текущую долговую нагрузку.

Для каждого предлагаемого мероприятия важно указать конкретные сроки внедрения и определить круг ответственных лиц или подразделений. Это превращает теоретические советы в практическое руководство к действию.

3.2. Обоснование экономической эффективности предложенных решений

Любые предложенные мероприятия требуют доказательства их целесообразности. Этот раздел посвящен расчету прогнозируемого экономического эффекта от их внедрения. Цель — показать руководству предприятия, что предлагаемые изменения не только верны с точки зрения финансовой теории, но и принесут реальную, измеримую выгоду.

Для этого необходимо составить прогнозный бухгалтерский баланс, который отразит состояние предприятия после реализации предложенных мер. На основе этого прогнозного баланса заново рассчитываются ключевые финансовые коэффициенты. Задача — продемонстрировать их положительную динамику.

Например, можно сделать следующий расчет: «Предполагается, что в результате оптимизации запасов и реализации неликвидов на сумму ‘X’ тыс. руб., сумма денежных средств на счетах предприятия увеличится на эту же величину. Это приведет к росту коэффициента абсолютной ликвидности с критического уровня 0.15 до нормативного 0.25, что значительно повысит краткосрочную платежеспособность».

Общий экономический эффект может быть выражен в снижении затрат (например, на обслуживание долга), увеличении оборачиваемости активов, высвобождении денежных средств и, как следствие, в росте итоговой прибыли.

В заключительной части этого параграфа делается обобщающий вывод о том, что реализация предложенного комплекса мероприятий позволит укрепить финансовое состояние, восстановить или повысить уровень платежеспособности и обеспечить устойчивое развитие предприятия в долгосрочной перспективе.

Заключение, подводящее итоги исследования

В заключении дипломной работы необходимо систематизировать полученные результаты и подвести итоги проведенного исследования, подтвердив, что поставленные во введении цель и задачи были полностью выполнены.

Структура выводов должна логически повторять структуру самой работы:

• По первой главе: «В ходе исследования были изучены теоретические основы управления платежеспособностью, раскрыта ее экономическая сущность, взаимосвязь с понятиями ликвидности и финансовой устойчивости. Были систематизированы основные методики анализа, включая расчет ключевых финансовых коэффициентов и анализ ликвидности баланса, что сформировало прочный научный аппарат для практической части работы».
• По второй главе: «Проведенный комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия N показал наличие ряда негативных тенденций. Было выявлено, что предприятие характеризуется снижением ликвидности активов, ростом зависимости от краткосрочных заемных средств и нарушением нормативных значений ключевых коэффициентов, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии и высоких рисках неплатежеспособности».
• По третьей главе: «На основе результатов анализа был разработан и экономически обоснован комплекс практических мероприятий, включающий в себя оптимизацию управления дебиторской задолженностью, реструктуризацию активов и совершенствование кредитной политики. Расчеты показали, что реализация данных мер приведет к росту коэффициентов ликвидности до нормативных значений и укреплению финансовой устойчивости».

В завершение необходимо подтвердить, что главная цель работы — разработка комплекса мероприятий по совершенствованию управления платежеспособностью — была достигнута. Следует также подчеркнуть научную новизну и практическую значимость исследования. Например: «Научная новизна состоит в адаптации и комплексном применении методик анализа к условиям конкретного предприятия. Практическая значимость заключается в том, что предложенные рекомендации могут быть непосредственно использованы в деятельности ООО ‘…’ для повышения его платежеспособности и обеспечения финансового оздоровления».

Список источников информации

1. Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996г. № 129-ФЗ;
2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 08.01.98 года N 6-ФЗ
3. Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20.05.94 N 498
4. Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» от 12.08.94 №31-р
5. Приказ от 23 января 2001 г. N 16 Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»
6. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. «Финансовый анализ». М.: ДИС, 2005.- 385с;
7. Баканов М.И., Шеремет А.Д., Мельник М.В. «Теория экономического анализа: Учебник. — М.: Финансы и статистика»,2006;
8. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2002.
9. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник.-М.: ИНФРА-М, 2002.-240с.
10. Бланк И.А. Управление активами.-К.:Ника – Центр,2002.-720с.-(Серия «Библиотека финансового менеджера»;Вып.6)
11. Бобылева А. З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика: Учеб. пособие для упр. и экон. специальностей вузов/ А. З. Бобылева; Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. упр. — М.: Дело, 2003.-255 С.
12. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Дело и сервис, 2000.
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ М.: Финансы и статистика, 2004 – 432 с.
14. Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований. // АПК: экономика и управление. – 1999. — № 2., с. 67
15. Любушин М.П. «Экономический анализ: учебное пособие».-М.: Юнити-Дана, 2006.
16. Пучкова С.И. Бухгалтерская (финансовая) отчетность: Учебное пособие. – М.: ИД «ФБК – Пресс», 2001
17. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник», М.: Инфма-М, 2006;
18. Савицкая Г.В. «Теория анализа хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие», М.: Инфма-М, 2007;
19. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс для высших учебных заведений. – М.: ИНФРА-М, 2002
20. Финансовый менеджмент: Учеб. для вузов по экон. спец./Н. Ф. Самсонов, Н. П. Баранникова, А. А. Володин и др.; Под ред. Н. Ф. Самсонова.-М.:Финансы: ЮНИТИ,2000.-495 С.
21. Черникова Ю.А. «Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика» М.:ИКФ Омега-Л; Высш. шк., 2006.-616 с.;
22. Шеремет А.Д. «Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник», М.: Инфра-М, 2007;
23. Экономический словарь – редактор Азрилиян А.Н. –М.: Институт новой экономики, 2007 – 1152с.
24. Т.И. Юркова, С.В. Юрков «Экономика предприятия» Электронные учебник, http://www.aup.ru/books/m88/4_3.htm
25. Грищенко О.В.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, Электронный учебник, http://www.aup.ru/books/m67/