Идеальная структура дипломной работы по оценке стоимости предприятия — подробное руководство для студента

Пролог к исследованию, или как написать идеальное введение

Многие студенты ошибочно считают введение формальной и незначительной частью дипломной работы. На самом деле, это одновременно и фундамент, и чертеж вашего будущего исследования. Это дорожная карта, которая задает направление, определяет границы и доказывает научному руководителю и комиссии, что вы четко понимаете, что, как и зачем собираетесь делать. Плохо написанное введение почти всегда ведет к размытой и неубедительной основной части.

Чтобы заложить прочную основу, ваше введение должно содержать несколько обязательных, логически связанных элементов. Рассмотрим каждый из них.

1. Актуальность темы. Здесь нужно ответить на вопрос: «Почему оценка стоимости бизнеса важна именно сейчас?». Опирайтесь на практические цели: оценка стоимости предприятия проводится для принятия ключевых управленческих решений.

   Пример формулировки: «Актуальность темы исследования обусловлена ростом числа сделок по слияниям и поглощениям (M&A), необходимостью привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, а также потребностью собственников в эффективных инструментах стратегического планирования для повышения конкурентоспособности бизнеса».

2. Проблема исследования. Это противоречие или вопрос, который вы стремитесь разрешить. Например, несоответствие между теоретическими моделями оценки и их практическим применением в условиях российского рынка.
3. Степень разработанности. Краткий обзор существующих исследований по вашей теме. Укажите, на труды каких авторов вы опирались и какой аспект проблемы все еще остается недостаточно изученным.
4. Цель работы. Это главный результат, который вы хотите получить. Цель должна быть одна, и она должна точно соответствовать теме работы.

   Пример формулировки: «Целью настоящей дипломной работы является определение рыночной стоимости предприятия [Название компании] на основе комплексного применения доходного, сравнительного и затратного подходов и разработка рекомендаций по ее увеличению».

5. Задачи исследования. Это конкретные шаги для достижения цели. Каждая задача, как правило, ложится в основу отдельного параграфа или главы.
   • Изучить теоретические основы и сущность стоимости предприятия.
   • Проанализировать существующие подходы и методы к оценке.
   • Провести комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования.
   • Выполнить расчет рыночной стоимости предприятия с использованием нескольких методов.
   • Разработать и экономически обосновать мероприятия по повышению стоимости.
6. Объект и предмет исследования. Объект — это то, что вы изучаете (например, ЗАО «Технология-Сервис»). Предмет — это конкретный аспект объекта, который вас интересует (процесс оценки стоимости этого предприятия и факторы, на нее влияющие).
7. Методы исследования. Перечислите инструменты, которые вы будете использовать: анализ финансовой отчетности, методы дисконтирования денежных потоков, сравнительный анализ, синтез, индукция, дедукция.
8. Структура работы. Кратко опишите, из каких частей состоит ваша работа (введение, три главы, заключение, список литературы и приложения), и что рассматривается в каждой из них.

После того как мы спроектировали наше исследование и заложили его основы во введении, пора переходить к строительству первого этажа — теоретической базы.

Глава 1, часть первая. Теоретический фундамент вашей работы

Первая глава — это ваш теоретический арсенал. Без глубокого понимания базовых концепций любая практическая оценка превратится в простое жонглирование цифрами без смысла. Здесь ваша задача — продемонстрировать владение терминологией и понимание фундаментальных принципов оценочной деятельности.

Сущность стоимости предприятия

Стоимость предприятия как экономическая категория — это не просто сумма его активов. Это комплексный показатель, отражающий способность бизнеса генерировать доход в будущем. Важно отличать понятие «стоимость» от «цены». Цена — это исторический факт, сумма, уплаченная в конкретной сделке. Стоимость же является расчетной, прогнозной величиной на определенную дату.

Виды стоимости и факторы влияния

В зависимости от цели оценки, стоимость может быть разной. Крайне важно четко определить, какой именно вид стоимости вы рассчитываете. Основные виды включают:

• Рыночная стоимость: Наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции. Это основной вид стоимости для большинства дипломных работ.
• Инвестиционная стоимость: Стоимость для конкретного инвестора, основанная на его индивидуальных требованиях и ожиданиях доходности. Она может быть выше или ниже рыночной.
• Ликвидационная стоимость: Денежная сумма, которую можно выручить от продажи активов предприятия по отдельности, причем в сжатые сроки.

На стоимость компании влияет множество факторов, которые принято делить на внешние (макроэкономическая ситуация, состояние отрасли, конкуренция, государственное регулирование) и внутренние (эффективность управления, финансовое состояние, качество активов, репутация и бренд, операционная деятельность).

Нормативно-правовая база

Оценочная деятельность в любой стране строго регулируется. В этом параграфе необходимо дать краткий обзор ключевых законов и стандартов (например, Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и Федеральные стандарты оценки (ФСО)). Это покажет, что вы знакомы не только с экономической, но и с правовой стороной вопроса.

Теперь, когда мы разобрались с основными понятиями и факторами, можно погрузиться в инструментарий оценщика — ключевые подходы и методы.

Глава 1, часть вторая. Инструментарий оценщика, или как выбрать правильные методы

Если первая часть главы отвечала на вопрос «Что такое стоимость?», то эта часть отвечает на вопрос «Как ее измерить?». Здесь необходимо систематизировать и подробно описать три фундаментальных подхода к оценке, которые являются «тремя китами» профессии.

Выбор конкретных подходов и методов зависит от множества факторов: наличия достоверной информации, специфики отрасли и, главное, стадии жизненного цикла компании. Грамотный оценщик никогда не полагается на один-единственный метод, а использует несколько, чтобы получить максимально объективный результат.

1. Доходный подход

Логика: Стоимость бизнеса равна текущей стоимости будущих доходов, которые он способен принести. Этот подход считается наиболее рыночным, поскольку инвестор покупает не активы, а будущие денежные потоки.

• Метод дисконтирования денежных потоков (ДДП): Ключевой метод для оценки растущих или нестабильных компаний. Основан на прогнозировании денежных потоков на несколько лет вперед и их приведении (дисконтировании) к текущему моменту времени по ставке, отражающей все риски.
• Метод капитализации дохода: Применяется для стабильных компаний с предсказуемыми доходами. Стоимость рассчитывается путем деления годового дохода на ставку капитализации.

2. Сравнительный (рыночный) подход

Логика: Стоимость компании определяется на основе цен, по которым были проданы сопоставимые предприятия, или цен акций аналогичных публичных компаний.

• Метод рынка капитала (метод мультипликаторов): Стоимость рассчитывается на основе рыночных мультипликаторов (например, P/E — цена/прибыль, P/S — цена/выручка) публичных компаний-аналогов.
• Метод сделок (метод продаж): Анализируются цены реальных сделок по слиянию или поглощению компаний из той же отрасли.

3. Затратный подход

Логика: Стоимость бизнеса равна сумме затрат на создание или замещение его активов за вычетом всех обязательств. Этот подход лучше всего работает для оценки холдинговых структур или компаний, готовящихся к ликвидации.

• Метод чистых активов: Балансовая стоимость всех активов компании корректируется до их рыночной стоимости, после чего из полученной суммы вычитаются все обязательства.

Теоретическая база заложена. Мы знаем, что такое стоимость и как ее можно измерять. Пришло время перейти от теории к практике и выбрать объект для нашего исследования.

Глава 2, часть первая. Диагностика бизнеса, или как провести всесторонний анализ предприятия

Вторая глава — это сердце вашей работы, где теория встречается с практикой. Важно понимать: оценка начинается не с формул, а с глубокого погружения в бизнес. Расчеты без качественного анализа — это бессмысленное упражнение. Цель этого раздела — провести полную «диспансеризацию» исследуемой компании и ее окружения, чтобы собрать все необходимые данные для последующих вычислений.

Рекомендуется проводить анализ последовательно, шаг за шагом.

Пошаговый алгоритм анализа предприятия:

1. Общая характеристика компании. Начните с паспорта предприятия: его история создания, миссия и стратегические цели, организационно-правовая форма (например, ЗАО), основные виды деятельности, организационная структура. Эта информация закладывает контекст для всего дальнейшего анализа.
2. Анализ отрасли и рыночного положения. Ни одна компания не существует в вакууме. Необходимо оценить отраслевые риски и возможности: объем и темпы роста рынка, уровень конкуренции, ключевые тенденции (технологические, социальные), степень государственного регулирования. Определите долю рынка и конкурентные преимущества вашей компании. Источниками здесь служат отраслевые обзоры, статистические данные и публикации в деловых СМИ.
3. Операционный анализ. Погрузитесь во внутренние бизнес-процессы. Проанализируйте производственные мощности, технологический уровень, систему сбыта и маркетинга, а также качество управления. Понимание того, как компания создает свой продукт и доносит его до клиента, критически важно для прогнозирования ее будущих доходов.
4. Финансовый анализ. Это самый объемный и важный этап аналитической части. На основе бухгалтерской отчетности (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств) за последние 3-5 лет необходимо:
   • Провести горизонтальный и вертикальный анализ отчетности для выявления структурных изменений.
   • Рассчитать и проанализировать в динамике ключевые финансовые коэффициенты: ликвидности, рентабельности, деловой активности и финансовой устойчивости.
   • Сделать предварительные выводы о финансовом здоровье компании, ее сильных и слабых сторонах.

Мы провели полную «диспансеризацию» нашего предприятия. Теперь у нас есть все необходимые данные, чтобы применить на практике те методы оценки, которые мы изучили в первой главе.

Глава 2, часть вторая. Момент истины, или как рассчитать стоимость компании на практике

Это кульминационный раздел практической части работы. Здесь вы должны продемонстрировать умение применять теоретические знания для решения конкретной задачи — определения стоимости бизнеса. Ваша цель — не просто показать итоговую цифру, а подробно, шаг за шагом, раскрыть логику всех расчетов, чтобы любой эксперт мог проверить и воспроизвести ваш результат.

На примере условного предприятия ЗАО «Технология-Сервис» покажем, как применить методы из разных подходов.

Шаг 1. Расчет стоимости доходным подходом (метод ДДП)

Это самый сложный, но и самый авторитетный метод. Логика расчета такова:

1. Построение прогноза денежных потоков. На основе ретроспективного анализа (Глава 2.1) и анализа отрасли строим реалистичный прогноз выручки, затрат и инвестиций на 5-7 лет вперед.
2. Расчет ставки дисконтирования. Это ключевой этап, требующий обоснования. Ставка дисконтирования (например, по модели WACC) должна отражать стоимость капитала для компании и все связанные с ней риски (рыночные, отраслевые, специфические).
3. Расчет терминальной стоимости. Определяем стоимость бизнеса в постпрогнозный период, когда его рост стабилизируется.
4. Дисконтирование и суммирование. Приводим все будущие денежные потоки (прогнозные и терминальные) к сегодняшнему дню и суммируем их, чтобы получить стоимость бизнеса.

Шаг 2. Расчет стоимости сравнительным подходом (метод мультипликаторов)

1. Подбор компаний-аналогов. Находим 5-7 публичных компаний, максимально близких к ЗАО «Технология-Сервис» по отрасли, размеру и операционным показателям.
2. Расчет мультипликаторов. Собираем по ним рыночные данные и рассчитываем оценочные мультипликаторы (например, EV/EBITDA, P/E).
3. Применение мультипликаторов. Применяем медианное или среднее значение мультипликатора к финансовым показателям нашего предприятия (EBITDA или чистая прибыль), чтобы получить его рыночную стоимость.

Шаг 3. Согласование результатов

Вы получили несколько разных значений стоимости. Это нормально, так как каждый подход основан на своих предпосылках. Теперь необходимо провести согласование результатов. Это не простое усреднение. Вы должны присвоить каждому подходу вес, аргументированно объяснив свой выбор.

Например, для растущей IT-компании доходный подход получит наибольший вес (скажем, 60%), сравнительный — средний (30%), а затратный — минимальный (10%), поскольку его активы не отражают его реальный потенциал.

Взвешенная сумма этих результатов и будет итоговой рыночной стоимостью предприятия — главным результатом второй главы.

Мы получили главный результат работы — итоговую стоимость предприятия. Но работа на этом не заканчивается. Настоящий аналитик должен не только констатировать факт, но и предложить пути для развития.

Глава 3, часть первая. От оценки к стратегии, или как разработать мероприятия по росту стоимости

Третья глава превращает вашу дипломную работу из чисто оценочной в аналитическую и консалтинговую. Здесь вы переходите от роли оценщика к роли стратегического консультанта. Ваша задача — не просто предложить абстрактные идеи, а разработать конкретные, обоснованные и реалистичные мероприятия, которые напрямую вытекают из анализа, проведенного во второй главе.

Ключевой принцип этого раздела: каждое «слабое место», выявленное в ходе финансового или операционного анализа, должно быть преобразовано в «точку роста» и соответствующее мероприятие.

Классификация мероприятий по направлениям

Для структурирования предложений их удобно сгруппировать по ключевым направлениям деятельности, влияющим на стоимость бизнеса:

• Операционные улучшения. Направлены на повышение внутренней эффективности.
  Примеры: оптимизация бизнес-процессов, внедрение системы бережливого производства для снижения затрат, автоматизация рутинных операций, улучшение логистики.
• Финансовые улучшения. Связаны с управлением капиталом и финансовыми потоками.
  Примеры: оптимизация структуры капитала (соотношения собственных и заемных средств), улучшение управления оборотным капиталом для высвобождения денежных средств, реструктуризация кредитного портфеля.
• Стратегические улучшения. Нацелены на долгосрочный рост и расширение бизнеса.
  Примеры: выход на новые географические рынки или в смежные сегменты, разработка и запуск новых продуктов, стратегические партнерства или сделки по слиянию и поглощению (M&A).
• Развитие нематериальных активов (НМА). В современной экономике НМА часто стоят больше, чем материальные.
  Примеры: инвестиции в укрепление бренда и репутации, развитие корпоративной культуры, получение патентов и лицензий, построение системы управления взаимоотношениями с клиентами (CRM).

Для каждого предложенного мероприятия необходимо кратко описать его суть, ответственных за исполнение и ожидаемый эффект. Мы предложили несколько стратегических инициатив. Однако любая идея без финансового обоснования остается просто идеей. В следующем блоке мы докажем, что наши предложения экономически целесообразны.

Глава 3, часть вторая. Экономическое обоснование, или как доказать эффективность ваших идей

Этот параграф — доказательство практической значимости вашей работы. Вы должны наглядно продемонстрировать, как предложенные в предыдущем разделе мероприятия повлияют на главный показатель — стоимость компании. Это превращает ваши рекомендации из благих пожеланий в работающий бизнес-инструмент.

Не нужно обсчитывать все предложенные идеи. Достаточно выбрать одно-два наиболее значимых мероприятия и детально рассчитать экономический эффект от их внедрения.

Методика расчета эффективности

1. Определите исходные данные. Четко опишите, как реализация вашего предложения повлияет на ключевые показатели бизнеса. Например, внедрение новой CRM-системы приведет к росту выручки на 5% в год за счет повышения конверсии и сокращению затрат на маркетинг на 3%.
2. Скорректируйте прогноз денежных потоков. Возьмите модель денежных потоков, которую вы строили для оценки методом ДДП во второй главе, и пересчитайте ее, но уже с учетом эффекта от внедряемых улучшений. Создайте новый, оптимистичный прогноз.
3. Проведите повторный расчет стоимости компании. Используя обновленные денежные потоки и ту же ставку дисконтирования (если риски не изменились), проведите повторный расчет стоимости предприятия по методу ДДП.
4. Продемонстрируйте прирост. Сравните новую, прогнозную стоимость компании с итоговой стоимостью, полученной во второй главе. Разница между ними и будет тем самым экономическим эффектом, который доказывает целесообразность ваших предложений.

Пример вывода: «Таким образом, реализация проекта по [название мероприятия] позволит увеличить прогнозную рыночную стоимость ЗАО «Технология-Сервис» с 500 млн руб. до 570 млн руб. Прирост стоимости составит 70 млн руб., что доказывает высокую экономическую эффективность предложенных рекомендаций».

Мы не только оценили бизнес и разработали стратегию его роста, но и доказали ее состоятельность в цифрах. Настало время подвести итоги нашего большого исследования.

Эпилог. Формулируем выводы и готовим работу к защите

Заключение — это не просто пересказ содержания, а финальный аккорд вашего исследования, где вы синтезируете все полученные результаты и делаете главный вывод. Грамотно написанное заключение оставляет у комиссии впечатление целостности и завершенности вашей работы.

Структура идеального заключения

Заключение должно логически повторять структуру работы и отвечать на задачи, поставленные во введении.

• Вводная часть: Начните с напоминания цели вашей работы. «В настоящей дипломной работе была поставлена и решена цель по определению рыночной стоимости…».
• Теоретические выводы: Кратко изложите ключевые выводы по первой главе. Например, какие подходы и методы оценки были признаны наиболее релевантными для исследуемой отрасли.
• Аналитические выводы: Суммируйте результаты анализа предприятия из второй главы. Какие сильные и слабые стороны были выявлены? Каково его финансовое состояние?
• Практические результаты: Четко назовите итоговую величину рыночной стоимости, полученную в ходе расчетов, и укажите, как было проведено согласование результатов.
• Выводы по рекомендациям: Перечислите предложенные мероприятия и, главное, укажите рассчитанный экономический эффект от их внедрения, подтверждающий их целесообразность.
• Главный вывод: Сформулируйте общий итог, подтверждающий, что цель работы достигнута, а задачи — выполнены.

Финальная подготовка к защите

Когда текст готов, начинается не менее важный этап.

1. Оформление по ГОСТ: Внимательно проверьте оформление списка литературы, сносок, таблиц и рисунков. Неопрятное оформление может испортить впечатление даже от блестящей работы.
2. Формирование приложений: Все громоздкие таблицы, расчеты, копии финансовой отчетности вынесите в приложения, оставив в основном тексте только итоговые данные и выводы.
3. Финальный чек-лист: Проверьте работу на соответствие теме, цели и задачам. Убедитесь, что выводы в заключении соответствуют результатам в главах. Прогоните текст через систему «Антиплагиат».
4. Подготовка презентации и речи: Подготовьте короткую (на 7-10 минут) презентацию с ключевыми выводами по каждой главе. Сконцентрируйтесь на практических результатах: итоговой стоимости и эффекте от ваших рекомендаций. Это то, что комиссия хочет услышать в первую очередь.

Успешная защита — это результат не только качественного исследования, но и тщательной подготовки. Удачи!

Список использованной литературы

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента.- М.: Финансы и статистика, 2008.- 384 с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2007.- 345с.
3. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учебное пособие. – М.: Проспект.- 2006.- 344с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – Киев: Эльга, 2009. – 527 с.
5. Богатин Ю.В., Швандер В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 356 с.
6. Боди З. Финансы: Учебное пособие. Пер. с англ. – Киев: Вильямс, 2008. – 584 с.
7. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-Пресс, 2008. – 365 с.
8. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Изд-во Дело, 2008. – 189 с.
9. Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий. – М.: Эксмо, 2008. – 656 с.
10. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): офиц. текст от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД РФ 21.10.1994, ред. от 26.01.2007).- Режим доступа: http// Консультант Плюс.
11. Грязнова А.Г., Федотова М.А. «Оценка бизнеса», интернет ресурс, открытый доступ, http://bizoffice.ru/, 22.02.2010
12. Данилин В.И. Финансовый менеджмент. Задачи, тесты, ситуации. – М.: Проспект, 2008. – 360 с.
13. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности. М.: Финансы и статистика, 2007. – 345с.
14. Есипов В.Е. , Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006 г. – 367с.
15. Игонина Л.Л. Инвестиции / Учебное пособие. М.: Экономистъ, 2005. – 478с.
16. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: Финансы, 2006. – 267с.
17. Йескомб. Э.Р. Принципы проектного финансирования. СПб.: Вершина, 2008. – 488с.
18. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 768 с.
19. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2006. – 389с.
20. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.:Финансы и статистика, 2006. – 234с.
21. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты. Учебник. М.:Издательство Михайлова В.А.,2008. – 415с.
22. Кретинин А. Инвестиционная привлекательность региона // Финансист, 2009. — №7. – С. 14-19
23. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. СПб.: Питер,2006. – 417с.
24. Крылов Э.И. Россия: перспективы инвестиций. // Финансист. 2010. №2. — С.18-23
25. Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. Справочное пособие / Под редакцией И.И. Мазура.- М.: Высшая школа, 2009. – 527с.
26. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций. М.: Издательство ТАНДЕМ, Экмос, 2007. – 278с.
27. Маросейка, 2007 г. Оценка стоимости бизнеса. Учеб. пособие. – М. «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)». Методические рекомендации по выполнению курсового проекта по дисциплине. – СПб, 2009 г.-125с.
28. Материалы информационного сайта. — [электронный ресурс] — http://banki.ru
29. Материалы информационного сайта. — [электронный ресурс] — http://credit.rbc.ru
30. Материалы информационного сайта. — [электронный ресурс] — http://subscribe.ru
31. Материалы официального сайта ЦБ РФ. — [электронный ресурс] — http://www.cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=Nadzor
32. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер,2007. – 378с.
33. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов,. 2-я ред. Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 21 июня 1999 г. М.: Экономика, 2008. – 267с.
34. «Методы оценки кредитоспособности заемщика» — [электронный ресурс] — www.banki.ru.
35. О противодействии и легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма: Федеральный закон от 5 октября 2001 г. №115-ФЗ
36. Перминова А.С. Менеджмент, интернет ресурс, открытый ресурс, http://www.ma-na-ger.ru/theory, 20.02.2011.
37. Рубченко М. Финансовый хай-тек / М. Рубченко // Эксперт. — 2000. — №45. — С. 41-54.
38. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. – 356с.
39. Стоимость компаний — Оценка и управление — Том Коупленд, Тим Коллер, Джек Мурин. М.: КноРус, 2005. – 378 с.
40. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (ред. от 2 января 2000г.). [Электронный документ]. – Электрон. дан. – [М.], 2008-2009. — Режим доступа: http://www.consultant.ru
41. Федеральный закон РФ от 29 июля 1988 г. № 135- ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ»
42. Федеральный стандарт оценки от 20 июля 2007 г. № 256 «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки» (ФСО №1)
43. Федеральный стандарт оценки от 20 июля 2007 г. № 255 «Цель оценки и виды стоимости» (ФСО №2)
44. Хэррис Д.М. Международные финансы / Д.М. Хэррис; пер. с англ. — М.: Филинъ, 2000. — 326 с.
45. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2009.-XII. – 134с.
46. Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами: Учеб.пособие для вузов.- М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 345с.
47. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. — Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / М. : Омега-Л, 2006. – 367с.
48. http://www.akm.ru/rus/
49. http://devbusiness.ru/development/finances/EVA_vdmsti.htm
50. http://www.id-marketing.ru
51. David Young and Stephen F.O’Byrne — EVA and Value Based Management