Валютные операции в банковском бизнесе: глубокий анализ и адаптация на примере ПАО «Сбербанк России» в условиях изменяющегося рынка

Введение: Роль валютных операций в современной банковской системе

В стремительно меняющемся ландшафте глобальной экономики валютные операции не просто остаются неотъемлемой частью банковского бизнеса, но и превращаются в своего рода барометр финансового здоровья как отдельных кредитных организаций, так и всей национальной экономики. Способность банков эффективно управлять потоками иностранной валюты, минимизировать риски и оперативно адаптироваться к внешним шокам становится критически важной, и здесь ПАО «Сбербанк России», как системообразующий финансовый институт и крупнейший банк страны, представляет собой уникальный объект для глубокого анализа, поскольку его деятельность в сфере валютных операций отражает не только общебанковские тенденции, но и специфику адаптации российского финансового сектора к беспрецедентным геополитическим и санкционным вызовам.

Настоящая дипломная работа ставит своей целью всестороннее исследование валютных операций, их теоретических основ, нормативно-правового регулирования, практической реализации и эволюции на примере ПАО «Сбербанк России». Мы стремимся не только систематизировать существующие знания, но и привнести новизну, анализируя актуальные данные и события, произошедшие после февраля 2022 года. Особое внимание будет уделено влиянию антироссийских санкций на валютную деятельность Сбербанка, его стратегиям адаптации, а также внедрению современных технологических решений, включая искусственный интеллект, в контексте изменяющейся экономической реальности. Цель исследования – выявить основные тенденции, проблемы и перспективы развития валютных операций крупнейшего российского банка, а также предложить практические рекомендации для повышения их эффективности и устойчивости. Что означает, что данная работа не просто описывает текущее состояние, но и предлагает конкретные пути для усиления конкурентных преимуществ Сбербанка на глобальном уровне.

Теоретические основы и классификация валютных операций коммерческих банков

В основе любой сложной финансовой системы лежат фундаментальные концепции, которые позволяют нам понять её функционирование. Валютные операции – не исключение. Они являются краеугольным камнем международного экономического взаимодействия, обеспечивая движение капитала, товаров и услуг между странами.

Понятие и экономическая сущность валютных операций

В широком смысле, валютные операции – это целый комплекс последовательных действий, связанных с оформлением и оплатой документов и сделок, деноминированных в иностранной валюте. Этот спектр охватывает практически все виды деятельности кредитной организации, от обслуживания клиентов до межбанковского взаимодействия. С этой точки зрения, валютные операции – это не просто обмен одной денежной единицы на другую, а целая экосистема, обеспечивающая функционирование международной торговли и инвестиций.

Однако, если сузить фокус, в узком смысле валютные операции – это прежде всего сделки по покупке и продаже иностранной валюты. Это то, что обыватель чаще всего подразумевает под «обменом валюты». Но даже в этом простом акте скрывается сложный механизм ценообразования, регулирования и управления рисками.

Согласно Федеральному закону от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», к валютным операциям относятся:

• Приобретение и отчуждение валютных ценностей.
• Их использование в качестве средства платежа.
• Ввоз и вывоз валютных ценностей с таможенной территории Российской Федерации.
• Переводы иностранной валюты в Российскую Федерацию и из нее.

Экономическая сущность валютных операций для кредитной организации заключается в следующем:

1. Формирование ресурсной базы: Привлечение средств в иностранной валюте на депозиты и вклады.
2. Размещение ресурсов: Выдача кредитов в иностранной валюте, инвестиции в валютные активы.
3. Посредничество: Обеспечение международных расчетов для клиентов, конвертация валют.
4. Получение дохода: За счет спреда (разницы между курсами покупки и продажи), комиссий, спекулятивных операций и управления валютными рисками.
5. Управление рисками: Хеджирование валютных рисков клиентов и собственных рисков банка.

Банковские валютные операции охватывают широкий спектр услуг, включая ведение валютных счетов клиентуры, неторговые операции, установление корреспондентских отношений, международные расчеты по экспорту и импорту, а также операции на международных денежных рынках.

Виды и классификация валютных операций

Многообразие валютных операций требует их систематизации. В банковской практике принято разделять их на текущие валютные операции и операции, связанные с движением капитала. Текущие операции охватывают расчеты с иностранцами и иностранными компаниями (даже в рублях) за товары и услуги, торговля иностранной валютой, получение кредитов и инвестирование. Однако для более глубокого понимания специфики банковской деятельности, целесообразно рассмотреть классификацию по типу сделок:

1. Конверсионные операции (кассовые, спот).
   • Определение: Это сделки по покупке или продаже валюты с немедленной поставкой и оплатой. «Немедленная» в данном контексте обычно означает в течение двух рабочих дней после заключения сделки.
   • Детализация: Сделки на условиях «спот» (от англ. «spot» – на месте) подразумевают расчеты, как правило, в течение двух рабочих дней (Т+2). Однако существуют и более быстрые варианты:
     • TOD (от англ. «today» – сегодня): поставка в день заключения сделки.
     • TOM (от англ. «tomorrow» – завтра): поставка на следующий рабочий день.
   • Значение: Операции спот являются основой валютного рынка, формируя текущий обменный курс и обеспечивая ликвидность.
2. Срочные валютные операции.
   • Определение: Это сделки, расчеты по которым производятся по истечении заранее оговоренного периода. Они используются для хеджирования рисков и спекулятивных целей.
   • Виды:
     • Форвардные контракты: Индивидуальные сделки между двумя сторонами об обмене валют по фиксированному курсу в будущем.
     • Фьючерсные контракты: Стандартизированные биржевые контракты на покупку/продажу валюты в будущем по заранее оговоренной цене.
     • Аутрайт (Outright): Простая срочная валютная сделка, предусматривающая платежи по форвардному курсу в строго определенные сроки. Курс обмена устанавливается заранее, а исполнение операции допустимо через отложенный промежуток времени, обычно не менее чем через два рабочих дня. Такая сделка может включать премию или дисконт к спот-курсу. Аутрайт позволяет зафиксировать валютный курс на будущую дату, снижая неопределенность.
     • Лидз энд лэгз (Leads and Lags): Не столько вид операции, сколько способ управления сроками расчетов во внешнеэкономической деятельности. Он основан на искусственном ускорении (leads) или затягивании (lags) сроков денежных расчетов. Цель – получение финансовой выгоды за счет ожидаемого изменения валютного курса. Например, при ожидании девальвации национальной валюты экспортер может ускорить получение валютной выручки (leads), а импортер – замедлить платежи (lags).
     • Опционы: Контракты, дающие право, но не обязательство, купить или продать валюту по фиксированной цене в будущем.
     • Свопы: Комбинация двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования (например, покупка валюты на споте и одновременная продажа на форварде).
3. Депозитные валютные операции.
   • Определение: Операции по привлечению и размещению средств в иностранной валюте во вклады.
   • Значение: Направлены на формирование ресурсной базы банка (привлечение депозитов от клиентов) и ее эффективное размещение (размещение средств на межбанковских депозитах или кредитах в иностранной валюте). Эти операции являются ключевым элементом управления ликвидностью и процентным доходом банка.
4. Документарные операции.
   • Определение: Специальные виды финансовых операций, обеспечивающие безопасность и надежность международных расчетов, снижая риски неисполнения обязательств.
   • Виды:
     • Банковские переводы: Простейший способ перевода средств.
     • Инкассо: Банк-исполнитель получает документы от банка-отправителя и выдает их клиенту только после оплаты или акцепта.
     • Аккредитивы: Наиболее безопасный способ расчетов, при котором банк-эмитент берет на себя обязательство произвести платеж продавцу (бенефициару) при представлении им документов, соответствующих условиям аккредитива.
5. Валютные переводы.
   • Определение: Перевод средств в иностранной валюте из одной страны в другую (международные) или внутри страны между резидентами (внутренние, хотя последние сильно ограничены).
   • Механизм: Осуществляются через международные платежные системы (например, SWIFT) или напрямую через корреспондентские счета банков.

Роль коммерческих банков на валютном рынке

Коммерческие банки являются ключевыми игроками на валютном рынке, выступая в нескольких ипостасях:

• Посредники: Обеспечивают проведение международных расчетов для своих клиентов – физических и юридических лиц. Без их участия внешнеэкономическая деятельность была бы крайне затруднена.
• Конвертеры: Осуществляют операции по конвертации одной валюты в другую, удовлетворяя спрос и предложение.
• Дилеры: Активно участвуют в торгах на межбанковском валютном рынке, совершая операции от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли от изменения курсов.
• Консультанты: Предоставляют клиентам экспертную информацию и рекомендации по управлению валютными рисками.
• Агенты валютного контроля: Выполняют функции по контролю за соблюдением валютного законодательства, являясь первой линией защиты государственной валютной политики.

Таким образом, коммерческие банки не просто облегчают валютные операции, но и формируют значительную часть валютного рынка, его ликвидность и эффективность, что делает их деятельность центральной для стабильности всей финансовой системы.

Нормативно-правовое регулирование валютных операций в Российской Федерации

Архитектура любого финансового рынка немыслима без строгой системы регулирования. Валютные операции, будучи чувствительными к экономическим и политическим изменениям, находятся под особым контролем государства, что призвано обеспечить стабильность национальной валюты и защиту интересов резидентов.

Законодательная база: Федеральный закон № 173-ФЗ и другие акты

Фундаментом, на котором строится вся система валютного регулирования в Российской Федерации, является Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле». Этот закон не только определяет основные понятия, но и устанавливает правила игры для всех участников валютных отношений.

Закон № 173-ФЗ четко разграничивает такие понятия, как:

• Иностранная валюта: Денежные знаки иностранных государств, а также средства на счетах в иностранной валюте.
• Валюта Российской Федерации: Рубли, а также средства на счетах в рублях.
• Валютные ценности: Иностранная валюта и внешние ценные бумаги.
• Резиденты: Граждане РФ, юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, филиалы и представительства российских компаний за рубежом.
• Нерезиденты: Иностранные граждане, юридические лица, созданные за рубежом, иностранные представительства в РФ.
• Уполномоченные банки: Кредитные организации, имеющие лицензию Банка России на осуществление банковских операций со средствами в иностранной валюте.

Основная цель данного закона – обеспечение единой государственной валютной политики, устойчивости валюты Российской Федерации и стабильности внутреннего валютного рынка. Важно отметить, что органы валютного регулирования вправе издавать нормативные правовые акты по вопросам валютного регулирования только в случаях, прямо предусмотренных Федеральным законом № 173-ФЗ, что ограничивает произвол и обеспечивает предсказуемость. С момента своего принятия закон претерпел множество изменений, отражающих эволюцию российской экономики и международной конъюнктуры, особенно после февраля 2022 года, когда были внесены существенные корректировки, направленные на защиту национальных интересов в условиях санкционного давления. Например, в большинстве случаев разрешения Центрального банка на проведение валютных операций юридическими лицами-резидентами не требуются, но обязательным является строгое соблюдение требований валютного контроля, включая предоставление отчетности и документов в уполномоченные банки. Это подчеркивает переход от разрешительного принципа к уведомительному, с усилением контрольных функций, а расчеты по валютным операциям юридическими лицами-резидентами производятся в безналичном порядке через банковские счета в уполномоченных банках, а также счета цифрового рубля или переводами электронных денежных средств.

Органы валютного регулирования и контроля

Эффективность валютного законодательства напрямую зависит от качества его администрирования. В Российской Федерации система валютного контроля многоуровневая и включает несколько ключевых органов:

• Центральный банк Российской Федерации (Банк России): Является главным органом валютного регулирования и контроля. Он устанавливает обязательные для всех резидентов и нерезидентов правила проведения валютных операций, издает нормативные акты, а также осуществляет контроль за валютными операциями кредитных и некредитных финансовых организаций.
• Правительство Российской Федерации: Участвует в разработке и реализации государственной валютной политики, а также принимает нормативные правовые акты по вопросам валютного регулирования, отнесенным к его компетенции.
• Федеральная таможенная служба (ФТС): Осуществляет контроль за перемещением валютных ценностей через таможенную границу Евразийского экономического союза.
• Федеральная налоговая служба (ФНС): Контролирует соблюдение валютного законодательства в части полноты и своевременности представления резидентами и нерезидентами отчетности о валютных операциях, а также выявляет нарушения в сфере налогообложения, связанных с валютными операциями.

Этот комплексный подход позволяет охватить все аспекты валютных отношений и обеспечивает многократный контроль на разных уровнях, что является фундаментом для стабильности национальной финансовой системы.

Лицензирование банковских операций и требования к уполномоченным банкам

Для коммерческих банков, желающих работать с иностранной валютой, ключевым условием является наличие соответствующей лицензии. Осуществление любых банковских операций, в том числе валютных, возможно только на основании лицензии, выдаваемой Банком России.

Важные аспекты лицензирования:

• Бессрочность: Лицензии на осуществление банковских операций выдаются без ограничения сроков действия, что обеспечивает стабильность деятельности кредитных организаций.
• Конкретизация: В лицензии четко указываются виды банковских операций, которые банк вправе осуществлять, а также валюта, в которой эти операции могут проводиться. Это позволяет Банку России гибко регулировать сферу деятельности каждой кредитной организации.
• Последствия отсутствия лицензии: Осуществление банковских операций без соответствующей лицензии является серьезным правонарушением и влечет за собой взыскание всей суммы, полученной в результате таких операций, а также штрафа в двукратном размере в федеральный бюджет. Это строгое наказание призвано предотвратить незаконную финансовую деятельность и защитить интересы клиентов.
• Прозрачность: Банк России регулярно публикует реестр выданных лицензий в своем официальном издании «Вестник Банка России» не реже одного раза в год, обеспечивая прозрачность и доступность информации для всех заинтересованных сторон.

Таким образом, нормативно-правовое регулирование валютных операций в РФ представляет собой сложную, но логичную систему, призванную обеспечить порядок, прозрачность и стабильность на валютном рынке, что особенно актуально в условиях постоянно меняющейся геополитической и экономической ситуации.

Валютные операции ПАО «Сбербанк России»: особенности и современная практика

Как системообразующий банк России, Сбербанк всегда играл ключевую роль на валютном рынке. Однако последние годы внесли существенные коррективы в его деятельность, заставив банк пересмотреть подходы и адаптироваться к новым реалиям.

Спектр валютных услуг Сбербанка для различных категорий клиентов

Сбербанк, являясь крупнейшим игроком на российском финансовом рынке, традиционно предлагал и продолжает предлагать широкий спектр услуг, связанных с иностранной валютой, адаптируя их под меняющиеся условия.

Для физических лиц Сбербанк предоставляет услуги по проведению валютно-обменных операций, которые включают покупку и продажу наличной иностранной валюты за безналичную иностранную валюту или рубли. Несмотря на санкционные ограничения, банк стремится поддерживать этот сервис, о чем свидетельствует, например, доступность наличных долларов нового образца серии NexGen в ряде городов России.

Для финансовых институтов Сбербанк предлагает специализированные банкнотные операции:

• Покупка/продажа наличной иностранной валюты.
• Прием наличной иностранной валюты на инкассо.
• Доставка или получение наличной иностранной валюты в регионах РФ.

Эти услуги критически важны для банков-корреспондентов и других финансовых учреждений, которым необходимо управлять потоками наличной иностранной валюты.

Особое внимание Сбербанк уделяет юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям, занимающимся внешнеэкономической деятельностью (ВЭД). В рамках ВЭД банк предоставляет комплексное сопровождение, охватывающее:

• Международные расчеты: Осуществление платежей и переводов в различных валютах, с успешным опытом работы с контрагентами из более чем 90 стран.
• Поддержка валютного контроля: Это ключевой сервис, включающий проверку и подготовку необходимых документов, оформление уведомлений, а также консультации по вопросам соблюдения валютного законодательства.
• Конверсионные операции: Предложение индивидуальных условий по покупке/продаже иностранной валюты для оптимизации затрат клиентов.
• Оплата таможенных платежей онлайн: Упрощение процедур для участников ВЭД.
• Консалтинговые услуги: Экспертиза контрактов, помощь в составлении платежных поручений, проведение вебинаров и индивидуальные консультации по сложным вопросам ВЭД.

Этот широкий спектр услуг позволяет Сбербанку оставаться ключевым партнером для российского бизнеса, осуществляющего международные операции, несмотря на все внешние вызовы. Таким образом, банк не просто оказывает услуги, но и активно формирует новую инфраструктуру для ВЭД в условиях изменившейся геополитической картины.

Технологические решения и цифровизация валютных операций Сбербанка

В условиях современного мира, где скорость и удобство являются определяющими факторами, Сбербанк активно инвестирует в цифровизацию своих валютных операций. Центральное место в этом процессе занимает приложение «СберБизнес».

Через «СберБизнес» клиенты могут:

• Комплексно управлять ВЭД: Отправлять контракты на валютный контроль, создавать и подписывать документы в электронном виде.
• Взаимодействовать с валютными контролерами: Вести переписку, получать разъяснения и консультации напрямую в приложении.
• Согласовывать условия валютно-обменных операций: Используя торговую площадку банка, клиенты могут договариваться о курсах и условиях сделок в режиме онлайн.
• Получать централизованные курсы: Сбербанк загружает в СББОЛ централизованные курсы проведения валютно-обменных операций, обеспечивая прозрачность и оперативность для клиентов.

Также важно отметить, что для соблюдения требований валютного контроля информация о проводимых валютных операциях, связанных с платежами, переводами, внесением/снятием наличных средств, должна представляться резидентами и нерезидентами в банк до проведения самой операции. Цифровые платформы значительно упрощают этот процесс.

Валюты, доступные для операций на внебиржевом рынке Сбербанка

Несмотря на введенные санкции, значительно сократившие доступ к долларам США и евро, Сбербанк продолжает поддерживать широкий список валют для операций на внебиржевом рынке, адаптируясь к меняющимся торговым и экономическим партнерствам России.

Сбербанк осуществляет валютно-обменные операции с 11 иностранными валютами на внебиржевом рынке. К ним относятся:

• Доллар США (USD)
• Евро (EUR)
• Фунт стерлингов (GBP)
• Швейцарский франк (CHF)
• Японская иена (JPY)
• Китайский юань (CNY)
• Турецкая лира (TRY)
• Дирхам ОАЭ (AED)
• Казахстанский тенге (KZT)
• Белорусский рубль (BYN)
• Армянский драм (AMD)

Этот список отражает стратегический сдвиг в сторону валют стран, которые либо не вводили санкций против России, либо являются ключевыми торговыми партнерами в условиях новых геополитических реалий. Увеличение доли юаня, тенге, лиры и дирхама подчеркивает переориентацию внешнеэкономической деятельности России на Восток и Юг, а также стремление к дедолларизации и деевровизации международных расчетов. Сбербанк, будучи крупнейшим банком, активно поддерживает эти тенденции, предлагая соответствующие инструменты для бизнеса и населения.

Влияние геополитических факторов и санкций на валютные операции Сбербанка (После 2022 года)

События после февраля 2022 года оказали беспрецедентное влияние на российский финансовый сектор, и Сбербанк не стал исключением. Банк столкнулся с необходимостью масштабной адаптации к новым реалиям, что глубоко затронуло его валютные операции.

Последствия антироссийских санкций для Сбербанка

Введение антироссийских санкций и развернувшийся геополитический конфликт имели далекоидущие последствия для экономической ситуации в РФ и непосредственно для деятельности Сбербанка. Одним из наиболее чувствительных ударов стало введение SDN-санкций, которые фактически отрезали банк от мировых финансовых рынков в западных валютах.

Ключевые последствия:

• Потеря возможности оперировать долларами и евро: Глава Сбербанка Герман Греф в марте 2022 года открыто заявил, что банк «потерял возможность оперировать на биржах и с любыми валютами (долларом и евро)». Это означало прекращение возможности проведения межбанковских расчетов в этих валютах через традиционные корреспондентские счета в западных банках. В апреле 2022 года Сбербанк прекратил все переводы за рубеж в иностранной валюте как через отделения, так, в основном, и в мобильном приложении, что было прямым следствием невозможности осуществлять платежи в долларах и с контрагентами в США.
• Продажа зарубежных активов: Сбербанк понес значительные убытки от потери почти всех зарубежных активов, за исключением стран СНГ. Этот процесс начался еще до 2022 года, но был ускорен и интенсифицирован под давлением санкций:
  • Ноябрь 2021 года: Подписано соглашение о продаже дочерних банков в Боснии и Герцеговине, Хорватии, Венгрии, Сербии и Словении. Общая стоимость активов этих банков на конец 2020 года составляла 7,33 млрд евро.
  • Сентябрь 2022 года: Продана швейцарская дочерняя компания Sberbank (Switzerland) AG, с которой позже были сняты санкции.
  • Июнь 2023 года: Сбербанк объявил о полном выходе с европейского банковского рынка, продав 100% своей австрийской дочерней компании (ранее Sberbank Europe AG).
  • Август 2022 года: Чешский Sberbank CZ был признан банкротом.
• Беспрецедентные хакерские атаки: На фоне геополитического напряжения Сбербанк столкнулся с массированными и беспрецедентными хакерскими атаками. Однако, благодаря заблаговременным инвестициям в развитие ИТ-инфраструктуры и усиление кибербезопасности (отчасти вызванным предыдущими санкционными угрозами), банк смог успешно противостоять этим угрозам и обеспечить бесперебойную работу своих систем.

Несмотря на эти вызовы, Сбербанк в марте 2022 года заверил, что располагает всеми необходимыми финансовыми и технологическими возможностями для бесперебойной работы и осуществления всех основных операций на территории России. Это подчеркивает значимость внутреннего рынка и адаптивность банка.

Временные ограничения ЦБ РФ и адаптация Сбербанка

Санкционное давление не ограничилось только возможностями банков по проведению международных расчетов. Временные ограничения на операции с наличной валютой были введены и Центральным банком РФ для стабилизации ситуации и предотвращения паники.

• Временные правила ЦБ РФ: В марте 2022 года Банк России установил временные правила: купить доллары безналичным образом стало возможно без ограничений, но снять наличными можно было только доллары США, которые находились на валютных счетах до 9 марта 2022 года.
• Лимиты на снятие наличной валюты: ЦБ РФ установил лимит на снятие наличной валюты со счетов до 9 марта 2026 года в размере 10 тысяч долларов США (или эквивалент в евро) для граждан, открывших валютные счета или вклады до 9 марта 2022 года. Остальным клиентам банки могут выдать валюту только в рублях по курсу на день выдачи. Эти меры были направлены на сохранение наличной валюты в стране и предотвращение ее массового вывода.
• Адаптация Сбербанка и новые возможности: В условиях дефицита наличной иностранной валюты, Сбербанк продемонстрировал способность адаптироваться. В октябре 2025 года банк объявил о доступности наличных долларов нового образца серии NexGen в 27 городах России. Это означает, что Сбербанк смог наладить альтернативные каналы поставок наличной валюты, минуя традиционные западные цепочки. Клиенты получили возможность предварительного заказа онлайн от 1000 до 10000 долларов и от 500 до 10000 евро, что является важным шагом для удовлетворения спроса населения.

Изменения в формировании валютных курсов и валютные операции ЦБ РФ

Геополитические изменения привели к фундаментальным сдвигам в механизмах формирования валютных курсов и проведении операций Центрального банка РФ.

• Санкции против Московской биржи и новый подход ЦБ РФ: С 13 июня 2024 года, после введения санкций США против Московской биржи, Центральный банк России был вынужден изменить подход к установлению официальных курсов доллара и евро. Теперь они определяются на основе отчетности банков и информации внебиржевых торгов. Это означает переход от биржевого к внебиржевому ценообразованию для основных резервных валют, что создает новые вызовы для прозрачности и ликвидности рынка. При этом курс юаня продолжает определяться по рыночным данным Московской биржи, подчеркивая его растущую роль.
• Изменение подхода к формированию официальных курсов: С 27 декабря 2024 года Банк России еще раз скорректировал подход, основываясь на объединенных данных как биржевого, так и внебиржевого сегментов валютного рынка. Это попытка агрегировать данные из разных источников для формирования более репрезентативного курса в условиях фрагментации рынка.
• Возобновление операций ЦБ РФ в рамках бюджетного правила: С 9 января 2025 года Банк России возобновит регулярные операции с валютой на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Это важный шаг для поддержания макроэкономической стабильности и снижения волатильности рубля.
  • Суть бюджетного правила: Механизм, реализуемый Минфином и зеркалируемый ЦБ, предусматривает покупку или продажу иностранной валюты (и золота) на внутреннем рынке в объеме, соответствующем превышению/недополучению нефтегазовых доходов над базовым уровнем.
  • Цель: Снижение зависимости реального эффективного курса рубля от колебаний цен на нефть и обеспечение накопления/реализации иностранных активов.
  • Валюта операций: Операции, как правило, проводятся в паре «китайский юань — рубль» на валютной секции Московской биржи, что подтверждает стратегическую переориентацию.

Все эти изменения требуют от Сбербанка постоянного мониторинга, анализа и адаптации своих стратегий и операционных процессов, чтобы эффективно работать в условиях высокодинамичного и фрагментированного валютного рынка.

Статистика, динамика и эффективность валютных операций Сбербанка

Понимание текущего состояния и динамики валютных операций невозможно без обращения к статистическим данным. Однако в условиях последних лет анализ этих данных приобрел особую специфику, требующую интерпретации косвенных показателей.

Обзор статистических данных валютного рынка РФ

Центральный банк Российской Федерации является основным источником статистической информации о финансовом рынке. На своем официальном сайте (www.cbr.ru/statistics/) ЦБ РФ регулярно публикует данные, включающие:

• Статистику валютного рынка.
• Информацию об обменных курсах.
• Основные показатели оборота валютного рынка РФ.

Однако, после февраля 2022 года, в целях защиты от санкционного давления, ЦБ РФ был вынужден существенно изменить подход к публикации банковской отчетности. В 2023 году ЦБ возобновил публикацию отчетности банков, но без сведений о любых валютных операциях. Это стало серьезным вызовом для аналитиков. До февраля 2022 года в отчетности банков отдельно показывались входящие и исходящие остатки в рублях и иностранной валюте, что позволяло отслеживать движение валютных потоков. Теперь же все остатки суммируются, и детализированное движение валютных остатков отследить напрямую стало невозможно.

Это обстоятельство обязывает исследователей использовать косвенные методы анализа и интерпретировать общие финансовые показатели банков для оценки динамики их валютных операций. Иными словами, для глубокого понимания ситуации необходимо не просто смотреть на цифры, но и читать между строк, выявляя скрытые тренды и закономерности.

Показатели деятельности Сбербанка, косвенно отражающие валютные операции

В отсутствие прямой детализированной статистики по валютным операциям Сбербанка, приходится опираться на общие финансовые результаты, которые, тем не менее, могут косвенно отражать влияние и масштабы его деятельности на валютном рынке.

Рассмотрим ключевые показатели деятельности Сбербанка за 2024 год:

• Чистая прибыль: 1580,3 млрд рублей, что на 4,8% выше год к году. Это свидетельствует об устойчивости и прибыльности банка в целом, несмотря на вызовы. Высокая прибыль может быть результатом успешной адаптации, оптимизации внутренних процессов и переориентации на внутренний рынок и дружественные валюты.
• Рентабельность капитала (ROE): 24,0%. Этот показатель значительно превышает стратегическую цель Сбербанка (выше 17%), установленную в 2023 году, и свидетельствует о высокой эффективности использования собственного капитала. Влияние валютных операций на ROE может проявляться через доходы от конверсионных операций, комиссий за международные расчеты, а также через управление валютным риском.
• Кредитный портфель корпоративных клиентов: Увеличился на 19% за 2024 год, превысив 27,7 трлн рублей. Рост корпоративного кредитования, особенно в условиях переориентации ВЭД, может быть связан с потребностью компаний в финансировании торговых операций в альтернативных валютах, хеджировании рисков и развитии новых логистических цепочек.
• Розничный портфель: Вырос на 12,7%, составив 18,1 трлн рублей. Несмотря на то, что розничный портфель в основном рублевый, валютные операции для физических лиц (обмен валюты, переводы) все равно составляют часть его деятельности.
• Средства клиентов: Превысили 44,6 трлн рублей в 2024 году, показав рост на 21,6%. Рост клиентских средств, как рублевых, так и валютных (даже если последние не детализируются), свидетельствует о высоком уровне доверия к банку и его способности привлекать ресурсную базу. Это важно для обеспечения ликвидности и возможности проведения валютных операций.

Таблица 1: Динамика ключевых финансовых показателей ПАО «Сбербанк России» (2023-2024 гг.)

Показатель	2023 год (факт/цель)	2024 год (факт)	Динамика
Чистая прибыль (млрд руб.)	—	1580,3	+4,8% (г/г)
Рентабельность капитала (ROE)	>17% (цель); 25,3% (факт)	24,0%	-1,3 п.п. (г/г)
Кредитный портфель корпоративных клиентов (трлн руб.)	—	27,7	+19% (г/г)
Розничный портфель (трлн руб.)	—	18,1	+12,7% (г/г)
Средства клиентов (трлн руб.)	—	44,6	+21,6% (г/г)

Источник: Составлено автором на основе данных ПАО «Сбербанк России» и Investing.com RU.

Отсутствие прямой статистики по валютным операциям делает анализ более сложным, но косвенные показатели ясно указывают на успешную адаптацию Сбербанка к новым экономическим условиям и сохранение его лидирующих позиций на рынке. Каким образом банк смог добиться таких впечатляющих результатов в столь сложной среде?

Методы анализа эффективности валютных операций

Анализ эффективности валютных операций в банковской практике – это многогранный процесс, направленный на всестороннюю оценку доходности, рисков и соответствия стратегическим целям банка.

Основные цели анализа валютных операций:

1. Определение специфики операций: Изучение ассортимента валютных продуктов и услуг, их востребованности и особе��ностей для различных клиентских сегментов.
2. Изучение типов обменных курсов и порядка их регулирования: Анализ того, как банк формирует курсы, какие спреды применяет, и как эти курсы соотносятся с рыночными и регулируемыми показателями.
3. Оценка изменений валютных курсов и их влияния на операции: Мониторинг динамики курсов, выявление чувствительности доходов и расходов банка к их колебаниям.
4. Выявление факторов, влияющих на развитие валютных операций: Анализ макроэкономических, политических, регуляторных и технологических факторов, формирующих спрос и предложение на валютные услуги.

Оценка эффективности валютных операций коммерческого банка проводится прежде всего с экономической точки зрения – для определения чистого дохода и эффекта, который эти операции приносят банку.

Методы анализа эффективности валютных операций:

• Анализ, синтез и классификация:
  • Анализ: Разбиение сложного объекта (валютных операций) на более простые составляющие для детального изучения. Например, анализ доходов от конверсионных операций по видам валют, сегментам клиентов, срокам.
  • Синтез: Объединение результатов анализа отдельных частей в единое целое для формирования общей картины и выявления взаимосвязей.
  • Классификация: Группировка операций по различным признакам (виды, сроки, валюты, клиенты) для систематизации данных и облегчения анализа.
• Оценка доходности:
  • Маржинальный анализ: Определение маржи от каждой валютной операции, учитывая разницу между курсами покупки и продажи, а также комиссии.
  • Анализ прибыльности по продуктам: Расчет прибыли от каждого вида валютных услуг (например, от спот-операций, срочных сделок, международных переводов).
  • Рентабельность валютного портфеля: Отношение чистого процентного и комиссионного дохода от валютных операций к объему задействованных в них активов или капитала.

Важным аспектом анализа является оценка фактического размера открытой (длинной, короткой) валютной позиции банка в разрезе видов валют. Открытая валютная позиция (ОВП) — это разница между требованиями и обязательствами банка в иностранной валюте.

• Длинная позиция: Требования в валюте превышают обязательства. Банк зарабатывает при росте курса валюты.
• Короткая позиция: Обязательства в валюте превышают требования. Банк зарабатывает при снижении курса валюты.

Управление ОВП является критически важным для минимизации валютных рисков. Анализ ОВП позволяет банку оценить свою подверженность риску изменения валютного курса и принять меры по хеджированию или корректировке позиции. Например, если банк имеет значительную длинную позицию в юанях, а ожидается ослабление юаня, анализ покажет необходимость либо закрыть часть позиции, либо захеджировать ее срочными инструментами.

Применение этих методов позволяет Сбербанку не только отслеживать текущую эффективность, но и прогнозировать будущие результаты, а также разрабатывать стратегии по оптимизации валютных операций в условиях постоянно меняющегося рынка.

Управление валютными рисками и стратегические направления развития Сбербанка

В условиях высокой волатильности на валютном рынке и беспрецедентного санкционного давления, эффективное управление валютными рисками и четко выстроенная стратегия развития становятся критически важными для выживания и процветания любого коммерческого банка, особенно такого гиганта, как Сбербанк.

Методы управления валютными рисками в коммерческих банках

Валютный риск – это риск потерь, возникающих вследствие неблагоприятного изменения обменных курсов валют. Коммерческие банки, активно участвующие в валютных операциях, постоянно сталкиваются с этим риском. Для его минимизации используются разнообразные методы, которые можно разделить на несколько групп:

1. Хеджирование с использованием производных финансовых инструментов:
   • Форвардные контракты: Заключение внебиржевых соглашений о покупке или продаже валюты по заранее фиксированному курсу на будущую дату. Это позволяет зафиксировать будущий курс и исключить неопределенность.
   • Валютные опционы: Контракты, дающие право (но не обязательство) купить или продать определенное количество валюты по оговоренной цене (цене исполнения) в течение определенного периода или на определенную дату. Опцион позволяет получить выгоду от благоприятного изменения курса и ограничить потери при неблагоприятном.
   • Фьючерсы: Стандартизированные биржевые контракты на покупку или продажу валюты в будущем по текущей цене. Они отличаются от форвардов стандартизацией и биржевым обращением, что обеспечивает ликвидность.
   • Свопы: Комбинация двух противоположных конверсионных сделок с разными датами валютирования. Например, покупка валюты на споте и одновременная продажа ее на форварде. Свопы используются для управления ликвидностью и оптимизации процентных доходов/расходов по валютам.
2. Внутренние методы управления рисками:
   • Балансирование валютных активов и пассивов: Стратегия, направленная на минимизацию открытой валютной позиции путем соответствия объемов активов и пассивов в каждой валюте. Это снижает чувствительность к изменению курсов.
   • Диверсификация операций: Распределение валютных операций по различным валютам и странам для снижения зависимости от одной конкретной валюты или рынка.
   • Повышение ликвидности: Поддержание достаточного объема высоколиквидных активов в различных валютах для покрытия возможных обязательств.
   • Контроль над активами и пассивами по срокам и видам валют: Управление временной структурой валютных балансов для минимизации процентного и валютного риска.
   • Неттинг (Netting): Взаимозачет встречных требований и обязательств в одной и той же валюте, что снижает общий объем операций и рисков.
   • Стратегии «лидз энд лэгз»: Искусственное ускорение или замедление сроков расчетов во внешнеэкономической деятельности с целью получения финансовой выгоды от ожидаемого изменения валютного курса. Этот метод требует глубокого понимания рыночных тенденций.
3. Прогнозирование и лимитирование:
   • Моделирование сценариев развития: Проведение стресс-тестов и сценарного анализа для оценки потенциальных потерь при различных изменениях валютных курсов.
   • Прогнозирование курсов валют: Использование экономико-математических моделей и экспертных оценок для предсказания будущих движений курсов.
   • Установление лимитов на валютные операции: Определение максимально допустимых размеров открытых валютных позиций, объемов сделок и подверженности риску для различных подразделений банка.

Сбербанк, как и другие крупные банки, активно применяет комбинацию этих методов, постоянно адаптируя их к динамичной внешней среде.

Стратегия развития Сбербанка и интеграция искусственного интеллекта

В 2023 году Сбербанк представил амбициозную стратегию развития до 2027 года, которая подчеркивает его стремление к лидерству и адаптации в новой реальности. Одной из ключевых целей стратегии была заявлена рентабельность капитала (ROE) выше 17%. Фактическая ROE Сбербанка в 2021 году составляла 24,2%, снизилась до 5,2% в 2022 году из-за санкционного давления, но по итогам 2023 года достигла 25,3%, а в 2024 году составила 24,0%, что значительно превысило стратегическую цель. Это свидетельствует об успешном восстановлении и высокой адаптивности банка.

Центральное место в стратегии занимает развитие искусственного интеллекта (ИИ). Сбербанк планирует передать ИИ все поточные клиентские операции, что позволит:

• Увеличить скорость обработки данных: ИИ способен анализировать огромные объемы информации за доли секунды, что критически важно для высокочастотных валютных операций.
• Предоставлять кастомизированные услуги: Персонализация предложений для клиентов, основанная на их поведении и потребностях, улучшит качество обслуживания.
• Повысить эффективность внутренних процессов: Автоматизация рутинных операций, оптимизация принятия решений, снижение операционных расходов.

Например, в рамках стратегического плана развития ОАО «Сбер Банк» (Беларусь) на 2025–2027 годы заложено внедрение AI-Native архитектуры. Эта архитектура обеспечит централизацию данных и функционирование платформы для обучения моделей машинного обучения (ML 360). Цель – повышение уровня взаимодействия с клиентами за счет глубокого анализа их потребностей и автоматизации процессов, что, безусловно, будет распространено и на валютные операции, улучшая их эффективность и безопасность. ИИ может использоваться для прогнозирования валютных курсов, выявления аномалий и мошенничества, автоматизации хеджирования рисков и оптимизации торговых стратегий. Что же это означает для будущего банковского сектора в целом?

Вызовы и перспективы развития валютных операций в российском банковском секторе

В условиях текущей экономической ситуации российский банковский сектор, включая Сбербанк, сталкивается с рядом серьезных вызовов, но при этом открываются и новые перспективы:

Вызовы:

• Ограничения по конвертации национальной валюты в иностранную: Санкции значительно усложнили доступ к традиционным резервным валютам (USD, EUR), что требует поиска альтернативных решений.
• Проблемы с международными расчетами: Отключение от SWIFT некоторых российских банков и разрыв корреспондентских отношений усложнили проведение трансграничных платежей, требуя развития новых каналов и использования альтернативных платежных систем.
• Снижение прозрачности рынка: Изменения в публикации статистических данных и переход на внебиржевое ценообразование для некоторых валют создают трудности для анализа и принятия решений.
• Геополитическая неопределенность: Постоянное изменение внешнеполитической конъюнктуры влечет за собой высокую волатильность и неопределенность на валютном рынке.

Перспективы:

• Развитие партнерства с дружественными странами: Переориентация на страны Азии, Ближнего Востока, Латинской Америки открывает новые возможности для развития валютных операций в их национальных валютах (например, китайский юань, турецкая лира, дирхам ОАЭ).
• Корпоративное кредитование: Рост корпоративного кредитования, особенно в контексте импортозамещения и создания новых производственных цепочек, может стимулировать спрос на валютные услуги, связанные с расчетами в альтернативных валютах.
• Замещение банковских услуг ЦБ и Минфином: В стратегическом развитии банковской системы РФ наблюдается активное замещение некоторых банковских услуг (например, в сфере международных расчетов или предоставления ликвидности) аналогичными услугами от Центрального банка и Министерства финансов РФ. Это может как создавать конкуренцию для коммерческих банков, так и открывать новые возможности для сотрудничества.
• Внедрение цифрового рубля: Появление цифрового рубля может изменить ландшафт валютных операций, предложив новый, более быстрый и безопасный инструмент для международных расчетов.
• Технологическое лидерство: Активное внедрение ИИ и ML технологий позволит российским банкам, включая Сбербанк, повысить эффективность, снизить издержки и предложить инновационные продукты, что станет важным конкурентным преимуществом.

Таким образом, Сбербанк, несмотря на сложную внешнюю среду, демонстрирует высокую адаптивность и стратегическое видение. Фокус на технологиях, диверсификация валютной корзины и поиск новых партнерств являются ключевыми направлениями для обеспечения устойчивого развития его валютных операций в будущем.

Заключение

Исследование валютных операций в банковском бизнесе на примере ПАО «Сбербанк России» в условиях изменяющегося рынка позволило не только систематизировать теоретические основы и классификацию данного вида деятельности, но и провести глубокий анализ адаптации крупнейшего российского банка к беспрецедентным вызовам последних лет. Поставленные цели исследования – раскрыть сущность, нормативно-правовое регулирование, практические аспекты, статистические тенденции, влияние геополитических факторов, методы анализа эффективности и стратегические направления развития валютных операций Сбербанка – были успешно достигнуты.

Мы установили, что валютные операции, понимаемые как в широком (комплекс действий по оформлению и оплате сделок в иностранной валюте), так и в узком смысле (покупка/продажа валюты), являются фундаментальным элементом банковской деятельности, обеспечивающим международные расчеты, формирование ресурсной базы и управление рисками. Классификация на конверсионные (спот, TOD, TOM), срочные (форварды, аутрайт, лидз энд лэгз), депозитные, документарные операции и валютные переводы позволила детально рассмотреть их специфику и значение.

Нормативно-правовая база, ключевым элементом которой является Федеральный закон № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», обеспечивает рамки для проведения валютных операций, а система валютного контроля, осуществляемая ЦБ РФ, Правительством, ФТС и ФНС, призвана поддерживать стабильность рынка. Особое внимание уделено процедуре лицензирования, подчеркивающей ответственность уполномоченных банков.

Анализ деятельности Сбербанка показал, что банк, несмотря на серьезные ограничения, сохраняет широкий спектр валютных услуг для всех категорий клиентов. Цифровизация, выраженная в использовании приложения «СберБизнес», значительно упрощает взаимодействие клиентов с банком по вопросам ВЭД и валютного контроля. Переориентация на внебиржевой рынок и диверсификация валютной корзины (с активным включением валют дружественных стран) демонстрируют гибкость и адаптивность банка.

Ключевым аспектом исследования стало углубленное рассмотрение влияния геополитических факторов и санкционного давления после февраля 2022 года. Потеря возможности оперировать долларами и евро, продажа зарубежных активов, а также временные ограничения ЦБ РФ на операции с наличной валютой стали серьезными ударами. Однако Сбербанк смог противостоять им, в том числе за счет заблаговременного развития ИТ-инфраструктуры и успешного противостояния хакерским атакам. Банк также продемонстрировал способность адаптироваться к изменениям в формировании валютных курсов и возобновлению операций ЦБ РФ в рамках бюджетного правила, преимущественно в юанях. Успешный ввоз наличных долларов нового образца подчеркивает инновационный подход банка к решению проблем.

В условиях ограниченной прямой статистики по валютным операциям, мы использовали косвенные показатели деятельности Сбербанка (чистая прибыль, ROE, динамика кредитного портфеля и средств клиентов), которые подтверждают устойчивость и высокую эффективность банка. Методы анализа эффективности, включая оценку открытых валютных позиций, остаются актуальными для минимизации рисков.

Стратегические направления развития Сбербанка до 2027 года, с акцентом на внедрение AI-Native архитектуры и ML 360, показывают стремление банка к технологическому лидерству и дальнейшей автоматизации процессов, что крайне важно для повышения эффективности валютных операций. Банк активно ищет новые возможности в партнерстве с дружественными странами и развитии корпоративного кредитования, преодолевая вызовы, связанные с ограничениями конвертации и международными расчетами.

Практические рекомендации для Сбербанка по дальнейшему развитию валютных операций:

1. Усиление технологического лидерства: Продолжать активное внедрение ИИ и ML в процессы валютных операций (прогнозирование курсов, автоматизация хеджирования, анализ рисков, выявление мошенничества) для повышения скорости, точности и снижения издержек.
2. Расширение географии и валютной корзины: Активно развивать партнерские отношения с банками и финансовыми институтами дружественных стран, предлагая клиентам расчеты и инструменты хеджирования в их национальных валютах. Особое внимание уделить китайскому юаню, индийской рупии и валютам стран Ближнего Востока.
3. Развитие альтернативных платежных систем: Продолжать работу по созданию и интеграции с альтернативными SWIFT платежными системами, как на двусторонней основе, так и в рамках многосторонних объединений (например, БРИКС).
4. Консалтинг и поддержка ВЭД: Учитывая усложнение правил международного взаимодействия, Сбербанку целесообразно расширить консультационные услуги для юридических лиц и ИП по вопросам валютного контроля, налогообложения и логистики в новых условиях.
5. Гибкое управление валютной ликвидностью: Разрабатывать более сложные модели прогнозирования и управления валютной ликвидностью в условиях фрагментированного рынка и возможного дефицита отдельных валют.
6. Образовательные программы для клиентов: Проводить обучающие вебинары и семинары для клиентов по новым правилам валютного регулирования, возможностям работы с альтернативными валютами и методам управления валютными рисками.

В заключение, ПАО «Сбербанк России» демонстрирует впечатляющую способность к адаптации и инновациям в условиях турбулентности. Значимость этой работы заключается в актуализации данных и углубленном анализе современных тенденций, что крайне важно для поддержания конкурентоспособности и обеспечения устойчивого развития валютных операций банка в динамично меняющемся мире.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности».
2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)».
3. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».
4. Федеральный закон от 17.05.2007 № 82-ФЗ «О банке развития».
5. Банковское дело. Управление и технологии: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. А.М. Тавасиева. 2-е изд., перераб. и доп. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.
6. Банковское дело / Под ред. Г.С. Сейткасимова. Москва: Экономист, 2007.
7. Валютные операции: понятие и виды. Банк Точка. URL: https://tochka.com/glossary/valyutnye-operatsii/ (дата обращения: 02.11.2025).
8. Валютные операции: виды и классификация. Бизнес-секреты. Т-Банк. URL: https://secrets.tinkoff.ru/slovar/valyutnye-operacii/ (дата обращения: 02.11.2025).
9. Валютные операции: виды, отчетность. Rusbase. URL: https://rb.ru/wiki/finance/valyutnye-operatsii/ (дата обращения: 02.11.2025).
10. Валютные платежи: что это, как они работают и какие сервисы использовать в 2025 году. Клерк.ру. URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/583626/ (дата обращения: 02.11.2025).
11. Гамидов Г.М. Банковское и кредитное дело. Москва: ЮНИТИ, 2004.
12. Глушкова Н.Б. Банковское дело: Учебное пособие. Москва: Академический Проект; Альма Матер, 2009.
13. ГРУППЫ БАНКОВСКИХ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ И ИХ ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ. Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=2585 (дата обращения: 02.11.2025).
14. Дегтярева О.И. Организация и техника внешнеторговых операций. Москва: ДатаСтром, 2002.
15. Деньги. Кредит. Банки: учебник для ВУЗов / Е.Ф. Жуков и др. Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
16. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: учебник. Москва: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.
17. Костерина Т.М. Банковское дело. Московская финансово-промышленная академия, Москва, 2008.
18. Курс экономики: Учебник. 3-е изд. доп. / Под ред. Б.А. Райзберга. Москва: Инфра-М, 2001.
19. Курс экономической теории: Учебник. 5-е изд. перераб. и доп. / Под общей ред. М.Н. Чепурина, Е.Л. Киселевой. Киров: АСА, 2003.
20. Лицензии на осуществление валютных операций и дополнительные функции банка. Банковское дело. Studme.org. URL: https://studme.org/168903/bankovskoe_delo/litsenzii_osuschestvlenie_valyutnyh_operatsiy_dopolnitelnye_funktsii_banka (дата обращения: 02.11.2025).
21. Максимова Б.И., Носкова И.Я. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. Москва: Инфра-М, 1995.
22. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. Москва: Финансы и статистика, 1994.
23. Михайлов Д.М. Международные контракты и расчеты. Москва: Юрайт-Издат, 2006.
24. Организация валютных операций в коммерческом БАНКЕ. Белгородский государственный национальный исследовательский университет. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/organizatsiya-valyutnyh-operatsiy-v-kommercheskogo-banke/viewer (дата обращения: 02.11.2025).
25. Правовые основы деятельности кредитных организаций установлены. Банк России. URL: https://www.cbr.ru/banking_sector/credit/ (дата обращения: 02.11.2025).
26. Сажина М.И., Чибриков Г.Г. Экономическая теория: Учебник для вузов. Москва: Норма-Инфра-М, 2001.
27. Современная экономика. Лекционный курс. 3-е изд. перераб. и доп. / Под ред. О.Ю. Мамедова. Ростов-на-Дону: Феникс, 2001.
28. Спот — это: спотовый рынок, кошелек, спотовая торговля и цена. Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10977284 (дата обращения: 02.11.2025).
29. Что такое Спот: понятие и определение термина. Глоссарий Банка Точка. URL: https://tochka.com/glossary/spot/ (дата обращения: 02.11.2025).
30. Щеголева Н.Г. Валютный рынок и валютные операции. Московская финансово-промышленная академия. Москва, 2008.