Содержание
На основании проведенного анализа теоретических подходов к изучению проблем управления структурой капитала промышленного предприятия, можно отметить, что предприятия, использующие только собственные средства, имеют большую финансовую устойчивость, но ограничены в возможности прироста прибыли. А предприятия, которые используют заемный капитал, напротив, имеют более высокий потенциал и возможность прироста рентабельности собственного капитала, но при этом теряют финансовую устойчивость. Чрезмерно низкая доля заемного капитала, с одной стороны, означает недоиспользование более дешевых, чем собственный капитал, источников финансирования, а, с другой стороны, структура капитала, перегруженная заемными средствами, предъявляет очень высокие требования к доходности капитала, поскольку повышается вероятность неплатежей и рост рисков для инвесторов.
Поэтому первым этапом при формировании оптимальной структуры капитала предприятия является анализ тенденций динамики, объема и структуры капитала в предплановом периоде и их влияние на финансовую устойчивость предприятия, а также оценка факторов, влияющих на формирование структуры эффективного капитала. Как фактор производства и инвестиционный ресурс, капитал имеет определенную стоимость. Существующую взаимосвязь между величиной капитала и его стоимости не является прямо пропорциональным. Поэтому в случаях, когда капитал предприятия достигает определенной величины, каждая дополнительно привлечена денежная единица обходится ему дороже предыдущей. Практика показывает, что не существует единого эффективного соотношения собственного и заемного капитала не только для однотипных предприятий, но даже и для одного предприятия на разных стадиях развития и при различной конъюнктуре товарного и финансового рынков.
Управление структурой капитала промышленных предприятий, с учетом представленных выше факторов предполагает реализацию двух основных направлений: выявление оптимальных для конкретного промышленного предприятия пропорций использования собственного и заемного капитала; обеспечение оптимального привлечения на промышленные предприятия необходимых видов и объемов капитала с целью достижения расчетных показателей их целесообразной структуры. При этом промышленным предприятиям необходимо определить политику формирования финансовых ресурсов, в числе наиболее важных вопросов которой, выступает принятие решения об увеличении собственных или заемных средств.
При исследовании эффективности управленческой деятельности важным аспектом является управление процессом формирования капитала. Определение объема, структуры, источников формирования являются составными процесса управления капиталом предприятия, определяющие эффективность использования привлеченных ресурсов.
Структура капитала непосредственно влияет на процесс функционирования производственного предприятия в целом. Рациональная структура капитала является базовым фактором и источником эффективности не только финансовой, но и оперативной и инвестиционной деятельности.
Установление оптимальной структуры капитала предполагает такое соотношение собственных и заемных источников формирования капитала промышленного предприятия, которое позволяет в полной мере обеспечивать рост доходности собственного капитала.
Выдержка из текста
Достижения оптимальной структуры капитала реализуется с помощью адекватного управления им в системе финансового менеджмента предприятия. Каждому предприятию целесообразно самостоятельно разрабатывать политику формирования капитала с учетом стратегии развития. Вместе с тем, максимальная эффективность финансового менеджмента может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода, оптимального сочетания стратегических и тактических мероприятий.
Важное теоретическое значение имеет исследование прямых и обратных связей в системе «кредитор — заемщик», объективных и субъективных ограничений увеличения удельного веса заемного капитала в общей структуре капитала предприятия. Учитывая динамичный характер системы «кредитор — заемщик», изменение макроэкономических показателей, рыночной конъюнктуры, с практической точки зрения актуальной является разработка принципов и методов обеспечения работы финансовых аналитиков предприятий нефтегазовой отрасли по поддержанию оптимального соотношения собственного и заемного капитала.
В связи с этим, уточнение теоретических основ и обоснование конкретных практических рекомендаций по совершенствованию методических подходов к решению указанной проблемы в современных условиях является важной задачей научных исследований. Эффективность функционирования предприятия зависит от правильной стратегии управления капиталом. Ее важной составляющей является оптимизация структуры капитала. Поэтому задачей руководства должно быть формирование наиболее приемлемой структуры капитала предприятия с целью его дальнейшей эффективной деятельности.
Список использованной литературы
38. Асеев С.В. Оптимизация выплат задолженности по инвестиционному кредиту / С.В, Асеев // Нефтяное хозяйство.- 2015.- №5
39. Баранов А. Рыночная стоимость активов и ликвидность акций / А. Баранов, И. Осколков // Рынок ценных бумаг. — №16, 2013. – С. 27 – 31
40. Грачев А. Характеристики финансово-экономического состояния предприятия: рациональный механизм сочетания собственного капитала, финансового рычага и платежеспособности предприятия на конец отчетного периода / А. Грачев // Генеральный директор . — 2014. — №: 11. — С.39-46
41. Грачев А.В Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент — 2012. -№2.- С.21-34
42. Гречишкина М.В. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) / Гречишкина М.В., Ивахник Д.Е. // Финансовый менеджмент.-2013.-№3
43. Ермолаев С.Н. Вопросы практического использования теории структуры капитала Модильяни–Миллера / С.Н. Ермолаев // Менеджмент в России и за рубежом.-2014.-№ 3. С.202
44. Ермолаев С.Н. Применение традиционной теории структуры капитала в расчетах финансовых показателей фирмы / С.Н. Ермолаев // Менеджмент в России и зарубежом.-2014.-№ 4.
45. Ивашковская И.В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала компании / И.В. Ивашковская // Управление компанией. -2014. — Т. 42.- № 11. -С.18-21.
46. Ивашковская И.В. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании / Ивашковская И.В., Куприянов А. //Управление компанией. -2015. -Т.45. -№ 2. -С.34-38.
47. Керимов В.Э. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия / Керимов В.Э., Батурин В.М. // Менеджмент в России и за рубежом -2014.-№2
48. Кузнецова О.А. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов / Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. // Экономика и математические методы.- 2014.- Т 31.- Вып. 4.
49. Лисицына Е.В. Оценка влияния финансовой структуры капитала на финансовый результат деятельности компании / Е.В. Лисицына // Финансы и кредит. — 2014. — № 2. — С.15-20.
50. Незнахина Е.Л. Проблемы развития промышленных предприятий // Проблемы развития предприятий: теория и практика / Е.Л. Незнахина. – Самара, 2014. С.155 – 157
и.т.д