Введение: От Киотского Протокола до «Европейского Зеленого Курса»
Европейская Схема Торговли Эмиссиями (EU ETS) — это краеугольный камень амбициозной климатической политики Европейского союза и крупнейший в мире международный рынок ценообразования на углерод. Запущенная в 2005 году, система представляет собой наиболее масштабную попытку преобразовать базовые экономические стимулы, интегрировав экологическую стоимость выбросов в ценообразование. Без сомнения, это — мощный инструмент достижения климатической нейтральности, который заложил основу для глобальных изменений в подходе к промышленности.
В основе EU ETS лежит механизм «Cap-and-Trade» (ограничение и торговля), который устанавливает жесткий, ежегодно снижающийся лимит (Cap) на выбросы парниковых газов (ПГ) для регулируемых секторов. Каждое разрешение на выброс одной тонны эквивалента углекислого газа ($\text{CO}_2\text{э}$) оформляется в виде финансового инструмента – EU Allowance (EUA), который торгуется на рынке.
Система охватывает около 40% от общих выбросов ПГ в странах ЕС, регулируя выбросы электроэнергетики, энергоемких промышленных установок, а с недавнего времени — авиации и морского транспорта. Главная цель, установленная в рамках «Европейского зеленого курса», является беспрецедентной: сокращение чистых выбросов парниковых газов на 55% к 2030 году по сравнению с уровнем 1990 года, что требует постоянного ужесточения регуляторных механизмов.
Настоящий доклад ставит целью провести исчерпывающий академический анализ механизма функционирования EU ETS, проследить его историческую эволюцию, оценить экономическую и экологическую эффективность, а также детально рассмотреть последние реформы Фазы IV, включая введение Трансграничного углеродного регулирования (CBAM) и международно-правовую реакцию на него.
Правовая и Историческая Эволюция EU ETS: Уроки Ранних Фаз
Анализ показал, что ранние недостатки системы, такие как избыточное предложение квот, стали не провалом, а катализатором для последующих радикальных реформ, которые превратили EU ETS из пилотного проекта в мощный и динамичный рыночный инструмент, способный к самокоррекции, чего, казалось бы, от государственных систем ожидать трудно.
Основы Механизма «Cap-and-Trade» и Правовая База
Правовой основой для создания системы послужила Директива 2003/87/EC, которая впервые ввела понятие обязательного ценообразования на углерод в масштабах ЕС. Механизм «Cap-and-Trade» обеспечивает климатическую эффективность за счет гарантированного сокращения выбросов: поскольку общий лимит (Cap) установлен законодательно и снижается со временем, общий объем выбросов не может превысить заданный уровень.
EU Allowance (EUA) является ядром системы. Это унифицированная рыночная единица, которая позволяет владельцу законно выбросить одну тонну $\text{CO}_2\text{э}$. Секторы, охваченные системой, обязаны в конце года сдать соответствующее количество EUA, равное их фактическим выбросам.
Секторальный охват EU ETS:
- Электроэнергетика и Теплоснабжение: Крупные генерирующие установки.
- Энергоемкие Промышленные Сектора: Нефтепереработка, производство стали, цемента, алюминия, стекла, керамики и бумаги.
- Авиация: Выбросы от полетов внутри ЕЭЗ.
- Морской Транспорт: Включен с 2024 года.
Хронология Развития и Кризис Профицита Квот (Фазы I-II)
История EU ETS делится на четко обозначенные фазы, каждая из которых отражает адаптацию системы к рыночным реалиям и политическим целям.
| Фаза | Период | Ключевые Характеристики | Результат и Проблемы |
|---|---|---|---|
| I | 2005–2007 | Пилотный период. Почти 100% квот распределялось бесплатно (grandfathering). Отсутствие надежных данных о выбросах. | Профицит квот (Cap был установлен слишком высоко); цена EUA упала до нуля к 2007 году. |
| II | 2008–2012 | Соответствие первому периоду Киотского протокола. Начало ограниченного аукционирования. | Профицит усугублен экономическим кризисом 2008 года, который снизил промышленное производство и, следовательно, спрос на квоты. |
| III | 2013–2020 | Введен единый общеевропейский Cap. Аукцион стал основным методом распределения. Введены меры по сокращению профицита (backloading 900 млн квот). | Заложены основы для роста цен; однако профицит оставался высоким, что потребовало создания MSR. |
| IV | 2021–2030 | Резкое ужесточение Cap (повышение LRF), усиление MSR, расширение сфер охвата. | Рост цен до рекордных уровней, повышение эффективности, введение CBAM. |
Кризис профицита квот в Фазах I и II был критическим. Из-за отсутствия точных данных национальные правительства устанавливали лимиты, которые превышали реальные потребности. Кумулятивный профицит к началу Фазы III (2013 г.) достиг ошеломляющих 2 миллиардов разрешений. Только избыток квот, накопленный в стационарных секторах Фазы II, составил 1776 миллионов тонн $\text{CO}_2\text{э}$. Этот профицит подрывал ценовой сигнал, делая EUA слишком дешевым, что снижало стимулы для декарбонизации. Именно этот исторический урок заставил ЕС перейти к централизованному управлению лимитом и создать инструменты для активной стабилизации рынка.
Ключевые Механизмы Регулирования и Стабилизация Цен
Современная EU ETS (Фаза IV) оперирует сложным набором взаимосвязанных механизмов, направленных на обеспечение предсказуемого и достаточного для стимуляции инвестиций ценового сигнала.
Ужесточение Лимита (Cap) и Линейный Коэффициент Сокращения (LRF)
Ключевым инструментом, гарантирующим достижение климатических целей, является ежегодное сокращение общего лимита (Cap) с помощью Линейного коэффициента сокращения (Linear Reduction Factor, LRF).
LRF — это ежегодный процент, на который снижается количество разрешений, доступных на рынке. Его повышение является наиболее прямым способом ужесточения системы. Каковы реальные последствия роста этого коэффициента?
| Период | LRF | Годовое Сокращение |
|---|---|---|
| Фаза III (2013–2020) | 1,74% | Умеренное |
| Фаза IV (2021–2023) | 2,2% | Среднее |
| Фаза IV (с 2024 г.) | 4,3% | Значительное ужесточение |
| Фаза IV (с 2028 г.) | 4,4% | Максимальное ужесточение |
В результате пересмотра Директивы 2023 года и повышения LRF, общий лимит выбросов (Cap) для 2024 года, с учетом расширения на морской транспорт, составил $1386\ \text{Мт}\text{CO}_2\text{э}$ (миллионов тонн эквивалента $\text{CO}_2$). Это демонстрирует, что ЕС использует законодательное регулирование лимита как главный рычаг для ускорения декарбонизации, постоянно снижая допустимый объем загрязнения.
Роль Резерва Стабильности Рынка (MSR)
Если LRF — это инструмент для долгосрочного снижения лимита, то Резерв стабильности рынка (Market Stability Reserve, MSR), запущенный в 2019 году, является динамическим регулятором, призванным устранить структурный профицит квот, накопленный в предыдущих фазах.
MSR функционирует по принципу автоматического корректировщика предложения, основанного на показателе Total Number of Allowances in Circulation (TNAC) — общего количества квот в обращении.
Механизм MSR:
- Изъятие квот: Если TNAC превышает 833 миллиона EUA, MSR автоматически изымает из обращения квоты со скоростью 24% от TNAC. Эти изъятые квоты помещаются в резерв.
- Выпуск квот: Если TNAC падает ниже 400 миллионов EUA, MSR выпускает 100 миллионов EUA обратно на рынок для предотвращения чрезмерного роста цен.
Ключевая реформа 2023 года добавила новый уровень жесткости: с 2023 года квоты, находящиеся в MSR сверх объема аукционов за предыдущий год, аннулируются. Более того, общий объем MSR ограничен 400 миллионами EUA, что гарантирует: профицит, подобный тому, что наблюдался в 2007–2012 годах, никогда не сможет вернуться, поскольку избыточные квоты будут навсегда удалены.
Экономическое и Экологическое Влияние: Оценка Эффективности
EU ETS доказала свою эффективность как мощный экологический и экономический инструмент, хотя и не лишенный рисков, таких как «утечка углерода».
Экологические Достижения и Динамика Цен
С точки зрения экологии, влияние EU ETS неоспоримо. Система является ключевым драйвером снижения выбросов в ЕС. В 2023 году выбросы, регулируемые системой, сократились на рекордные 15,5% по сравнению с предыдущим годом.
Этот успех во многом связан с преобразованием энергетического сектора. Выбросы от производства электроэнергии в 2023 году снизились на 24% благодаря резкому увеличению генерации из возобновляемых источников (ВИЭ) и замещению угольной генерации. Высокая цена EUA сделала уголь экономически неконкурентоспособным.
Динамика цен на EUA:
| Период | Типичная Цена EUA (EUR/т $\text{CO}_2\text{э}$) | Основные Драйверы |
|---|---|---|
| 2009–2017 | Ниже 15 | Структурный профицит, экономический спад |
| 2018–2020 | 15–35 | Запуск MSR, ожидание Фазы IV |
| 2021–2023 | 50–105 | Ужесточение LRF, аннулирование квот MSR |
| 2023 (Пик) | 105 | Энергетический кризис, спекулятивный спрос |
| 2024 (Средняя) | 64,74 | Стабилизация рынка после пика, подтверждение жесткости регулирования |
Резкий рост цен после 2018 года стал прямым следствием регуляторных реформ (MSR и повышение LRF), которые устранили профицит и сделали систему предсказуемой. Рост цен также привлек на рынок финансовых игроков (инвестиционные фонды), которые рассматривают EUA как актив. Хотя их участие вызывает опасения о волатильности, Европейский центральный банк и ESMA по состоянию на 2022 год не подтвердили подозрения в манипулировании ценами. Высокая цена EUA гарантирует, что углеродный сигнал достаточно силен для стимулирования капиталоемких инвестиций в низкоуглеродные технологии.
Теоретический Анализ Риска «Утечки Углерода» (Carbon Leakage)
Экономическим риском, который постоянно балансирует эффективность EU ETS, является «утечка углерода» (Carbon Leakage). Эта концепция описывает теоретический сценарий, при котором европейские энергоемкие производства, сталкиваясь с высокими затратами на квоты, переносят производство в страны с менее строгим углеродным регулированием (так называемые «pollution havens»).
Если утечка углерода происходит, это сводит на нет экологические достижения ЕС, поскольку выбросы просто перемещаются в другую юрисдикцию, не уменьшая глобальный объем ПГ, но подрывая конкурентоспособность европейской промышленности. Именно поэтому необходимость противодействия этому явлению была ключевым стимулом для разработки CBAM.
Для оценки риска утечки углерода используются сложные экономические модели, учитывающие такие факторы, как:
- Углеродоемкость производства: Прямые и косвенные выбросы, связанные с производством.
- Рыночная конкуренция: Доля европейской продукции на мировом рынке.
- Эластичность Армингтона (Armington Elasticity): Мера взаимозаменяемости отечественных и импортных товаров. Если эластичность высока, потребители легко переключаются на импорт, и риск утечки возрастает.
- Взаимозаменяемость факторов производства: Способность компаний переходить на менее углеродоемкие технологии в ответ на рост цен на EUA.
Для предотвращения утечки углерода в Фазе IV, секторам, наиболее подверженным этому риску, ранее предоставлялось бесплатное распределение квот. Однако эта мера была признана неидеальной, что привело к разработке CBAM.
Крупнейшая Реформа Фазы IV: Расширение Сферы Охвата и CBAM
Фаза IV (2021–2030 гг.) ознаменована не только ужесточением действующих механизмов, но и радикальным расширением сферы регулирования EU ETS.
Расширение EU ETS: Морской Транспорт и ETS 2
Последняя Директива ETS 2023 года предписывает существенное расширение охвата, чтобы достичь цели 55% сокращения выбросов к 2030 году.
- Морской Транспорт: С 2024 года выбросы от морского транспорта (крупные суда) были включены в основную EU ETS.
- ETS 2 (Здания и Автомобильный Транспорт): Создана отдельная, параллельная система торговли для выбросов, возникающих при использовании топлива в секторах зданий и автомобильного транспорта.
ETS 2 (EU ETS for Road Transport and Buildings) начнет ценообразование на выбросы официально с 2027 года. При этом предусмотрен защитный механизм: запуск может быть отложен до 2028 года, если цены на энергоносители в 2026 году будут считаться чрезмерно высокими, чтобы не создавать дополнительной социальной нагрузки. ETS 2 направлена на изменение поведения миллионов потребителей и поставщиков топлива, что является сложной социально-экономической задачей, особенно учитывая потенциальные протесты.
Трансграничный Углеродный Механизм Регулирования (CBAM)
Трансграничный углеродный механизм регулирования (Carbon Border Adjustment Mechanism, CBAM) является наиболее амбициозным и международно-спорным элементом реформы. Он был введен в действие 1 октября 2023 года.
Цель CBAM: Предотвратить утечку углерода, обложив импорт товаров из третьих стран углеродным сбором, эквивалентным цене, которую платят европейские производители за EUA.
Ключевые принципы CBAM:
- Секторы Охвата: CBAM применяется к шести наиболее углеродоемким секторам: цемент, черная металлургия, алюминий, удобрения, водород и электроэнергия.
- Механизм Платежей: Импортеры должны будут покупать CBAM-сертификаты, стоимость которых привязана к средненедельной аукционной цене EUA в EU ETS.
- Фазы Внедрения:
- Переходный период (2023–2025 гг.): Требуется только отчетность об объеме прямых (Scope 1) и косвенных (Scope 2) выбросов, содержащихся в импортируемых товарах, без финансовых платежей.
- Полное вступление в силу (с 2026 г.): Начинаются финансовые платежи за CBAM-сертификаты.
Введение CBAM неразрывно связано с постепенным отказом от бесплатного распределения квот в EU ETS для европейских производителей в соответствующих секторах. Этот отказ начнется с 2026 года и полностью завершится к 2034 году. Таким образом, CBAM устраняет двойное регулирование и создает равные условия для импортеров и внутренних производителей.
Международно-Политический Контекст: Реакция России на CBAM
Введение CBAM имеет глубокие международные последствия, особенно для крупных экспортеров сырья и промышленных товаров в ЕС, среди которых Россия занимает одно из центральных мест.
Спор в ВТО и Аргументы Минэкономразвития
Российская Федерация, являясь одним из крупнейших торговых партнеров ЕС и крупным экспортером товаров из углеродоемких секторов, официально выразила обеспокоенность по поводу CBAM и инициировала международно-правовой спор.
16 мая 2025 года Россия направила во Всемирную торговую организацию (ВТО) официальный запрос о проведении консультаций с Европейским союзом по поводу CBAM. Этот шаг является первым этапом процедуры разрешения споров в рамках ВТО.
Позиция Минэкономразвития РФ:
- Нарушение норм ВТО: CBAM создает дискриминационные условия для иностранных поставщиков, поскольку аналогичные внутренние производители в ЕС до 2034 года частично пользуются бесплатным распределением квот, а импортеры — нет.
- Скрытая форма протекционизма: Россия считает, что CBAM по существу является замаскированным тарифом, предназначенным для защиты европейской промышленности.
- Дополнительные издержки: Механизм возлагает на экспортеров значительные операционные издержки, связанные с необходимостью учета, декларирования и верификации выбросов, что особенно тяжело для малого и среднего бизнеса.
Россия настаивает на реализации наименее дискриминационного сценария CBAM: ограничение отраслевого охвата, учет только прямых (Scope 1) выбросов и ограничение применения бенчмарков.
Экономические Последствия CBAM для России
Экономические последствия введения CBAM для российской экономики оцениваются как значительные, что подтверждает серьезность инициированного спора. Российская структура экспорта в ЕС сильно сконцентрирована в углеродоемких отраслях. Например, насколько сильно будет затронута российская металлургия?
Наиболее уязвимые отрасли российской экономики:
- Металлургия (особенно черная металлургия и алюминий)
- Энергетика
- Химическая промышленность
- Цементное производство
По экспертным оценкам, совокупные издержки для российских компаний-экспортеров, связанные с оплатой CBAM-сертификатов, могут составить от 13 до 17,7 миллиардов долл��ров США до полного вступления механизма в силу.
Прогноз платежей и макроэкономическое влияние:
- Прогноз ежегодных платежей по CBAM для российских компаний до 2035 года оценивается в пределах от $0,55$ до $8$ млрд евро.
- Ожидаемый объем платежей в 2026 году (первый год финансовых расчетов) составляет $0,5–2,5$ млрд евро.
Особую тревогу вызывает макроэкономический риск, связанный с внутренним регулированием. Банк России ранее прогнозировал, что в случае одновременного действия CBAM и введения внутренних климатических квот, снижение ВВП страны может составить до 11,3% к 2040 году. Это подчеркивает необходимость разработки Россией скоординированной и стратегической климатической политики, способной смягчить внешнее регуляторное давление.
Выводы и Перспективы Развития EU ETS
Европейская Схема Торговли Эмиссиями (EU ETS) представляет собой уникальный пример динамичной, самокорректирующейся системы, которая успешно трансформировала рыночные стимулы для достижения амбициозных экологических целей. Уроки Фаз I и II, связанные с кризисом профицита, привели к созданию мощных стабилизирующих инструментов, таких как MSR, которые в сочетании с постоянно ужесточающимся LRF обеспечили устойчивый рост цен на углерод. Система EU ETS, дополненная CBAM, представляет собой модель, которая будет определять контуры мировой климатической и торговой политики на десятилетия вперед.
Ключевые выводы доклада:
- Эффективность Доказана: Благодаря реформам Фазы IV, EU ETS демонстрирует значительную экологическую эффективность, что подтверждается рекордным сокращением выбросов на 15,5% в 2023 году.
- Жесткость Регулирования: Повышение LRF до 4,3% и 4,4%, а также правило аннулирования излишков MSR, гарантируют, что система будет продолжать оказывать сильное ценовое давление на углеродоемкие сектора.
- Глобальное Влияние CBAM: Введение CBAM знаменует переход от чисто внутреннего регулирования к глобально влияющему климатическому инструменту, направленному на защиту европейской промышленности от «утечки углерода». CBAM, вступающий в полную силу с 2026 года, напрямую привязывает импортные товары к цене EUA.
Перспективы и Вызовы:
- Успешный Запуск ETS 2: Ключевым вызовом является успешный и социально справедливый запуск ETS 2 для зданий и автотранспорта в 2027/2028 годах, что потребует деликатного баланса между экологическими целями и защитой потребителей от энергетической бедности.
- Международно-Правовые Споры: ЕС предстоит защитить CBAM в рамках ВТО, отвечая на претензии России и других торговых партнеров относительно дискриминации и протекционизма. Исход этого спора определит легитимность трансграничного углеродного регулирования на глобальном уровне.
- Адаптация Торговых Партнеров: Страны-экспортеры, такие как Россия, должны разработать внутренние механизмы ценообразования на углерод, чтобы избежать крупных финансовых потерь и сохранить конкурентоспособность в долгосрочной перспективе.
Список использованной литературы
- Россия начала спор с ЕС в ВТО из-за углеродного налога CBAM // nplaw.ru. URL: https://nplaw.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Market Stability Reserve — Climate Action // European Commission. URL: https://europa.eu (дата обращения: 24.10.2025).
- Выбросы в рамках EU ETS в 2023 году сократились на рекордные 15,5 процента // gmk.center. URL: https://gmk.center (дата обращения: 24.10.2025).
- Understanding price formation in the EU ETS // Spatial Economics. URL: https://spatialeconomics.nl (дата обращения: 24.10.2025).
- Auctioning of allowances — Climate Action // European Commission. URL: https://europa.eu (дата обращения: 24.10.2025).
- How the EU ETS works // Emissionshaendler.com. URL: https://emissionshaendler.com (дата обращения: 24.10.2025).
- EUA – EU Carbon Emission Allowance // Homaio. URL: https://homaio.com (дата обращения: 24.10.2025).
- EUA price history: what are the drivers? // Homaio. URL: https://homaio.com (дата обращения: 24.10.2025).
- The role of speculation during the recent increase in EU emissions allowance prices // europa.eu. URL: https://europa.eu (дата обращения: 24.10.2025).
- Концепция углеродного регулирования и углеродного рынка в России // kt.tatarstan.ru. URL: https://kt.tatarstan.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- EU Emissions Trading System (EU ETS) // International Carbon Action Partnership (ICAP). URL: https://icap-eu.com (дата обращения: 24.10.2025).
- После вступления в силу Киотского Протокола и механизма торговли квотами на выбросы ЕС // energycharter.org. URL: https://energycharter.org (дата обращения: 24.10.2025).
- Механизм трансграничного углеродного регулирования (CBAM) // metalsmining.ru. URL: https://metalsmining.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Система торговли квотами на выбросы Европейского союза: экологический и финансово-экономический аспекты // Cyberleninka.ru. URL: https://cyberleninka.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Carbon Leakage Protection—Model-Based Comparison of the Macroeconomic Effects of Different Instruments // mdpi.com. URL: https://mdpi.com (дата обращения: 24.10.2025).
- СВАМ. Последствия для российской экономики // cenef-xxi.ru. URL: https://cenef-xxi.ru (дата обращения: 24.10.2025).
- Механизм трансграничного углеродного регулирования в вопросах и ответах // europa.eu. URL: https://europa.eu (дата обращения: 24.10.2025).
- Что такое CBAM? Введение в Механизм Трансграничного Углеродного Регулирования // hpbs.uz. URL: https://hpbs.uz (дата обращения: 24.10.2025).
- Carbon Border Adjustment Mechanism — Taxation and Customs Union // europa.eu. URL: https://europa.eu (дата обращения: 24.10.2025).