Финансовая устойчивость страховой организации: комплексный анализ, оценка и стратегии укрепления в условиях современного российского рынка

В условиях постоянно меняющейся экономической конъюнктуры и ужесточения регуляторных требований вопрос финансовой устойчивости страховых организаций приобретает критическое значение. Сегодня, 28 октября 2025 года, российский страховой рынок сталкивается с беспрецедентными вызовами и возможностями, что делает глубокое понимание механизмов обеспечения стабильности страховщиков не просто актуальным, но жизненно необходимым. Достаточный уровень финансовой устойчивости позволяет страховым компаниям не только выполнять свои обязательства перед клиентами в любых условиях, но и служит залогом доверия страхователей, инвесторов и регуляторов, определяя долгосрочные перспективы развития отрасли.

Целью данного доклада является проведение комплексного анализа и систематизации определений финансовой устойчивости страховой организации, методов ее оценки и факторов влияния. Мы также рассмотрим актуальные законодательные и нормативные изменения, в частности, вступление в силу Положения Банка России от 17.06.2025 № 858-П, и разработаем практические предложения по укреплению финансовой устойчивости страховщиков. В докладе будут освещены теоретические основы, детализированы методы оценки, проанализированы ключевые внутренние и внешние факторы, предложены стратегии повышения устойчивости, а также выявлены основные проблемы и вызовы российского страхового рынка с перспективами их решения. Доклад ориентирован на студентов, аспирантов и молодых исследователей, стремящихся к глубокому пониманию динамики и принципов функционирования страхового сектора России.

Теоретические основы финансовой устойчивости страховой организации

Финансовая устойчивость страховой организации — это не просто абстрактное понятие, а краеугольный камень всей системы страхования, без которого невозможно долгосрочное и надежное функционирование рынка. В отличие от предприятий реального сектора экономики, деятельность страховщика сопряжена с уникальной случайной природой страховых выплат и специфическими рисками, что обуславливает особый подход к определению и обеспечению его финансовой стабильности.

Сущность и значение финансовой устойчивости страховщика

В самом широком смысле, финансовая устойчивость страховщика определяется как его непрерывная способность исполнять принятые на себя обязательства по договорам страхования вне зависимости от колебаний экономической конъюнктуры. Это фундамент, на котором строится доверие к страховой отрасли, а его отсутствие ставит под сомнение сам смысл страхования.

Тесно связанным, но не тождественным является понятие платежеспособности. Если финансовая устойчивость характеризует долгосрочную стабильность, то платежеспособность – это способность страховщика своевременно и в полном объеме выполнять принятые обязательства, обусловленные законом или договором страхования, в любой конкретный момент времени. Она обеспечивается величиной свободных от обязательств резервов, объем которых должен возрастать пропорционально объему страховых операций, что, в свою очередь, гарантирует непрерывность деятельности страховщика.

Достаточность капитала выступает как один из важнейших показателей, прямо влияющих на финансовую устойчивость и платежеспособность. Он характеризует нормативное соотношение собственных средств (капитала) и принятых обязательств, показывая способность страховщика противостоять негативным экономическим шокам и сохранять свою финансовую базу даже в условиях кризиса.

В основе всей страховой деятельности лежит страховой фонд, представляющий собой совокупность денежных средств, формируемых за счет страховых премий, предназначенных для осуществления страховых выплат. Устойчивость этого фонда, то есть постоянное сбалансирование доходов и расходов или превышение доходов над расходами, является ключевым условием финансовой устойчивости страховых операций, поскольку именно он служит источником будущих выплат.

Важнейшим механизмом перераспределения рисков и обеспечения устойчивости является перестрахование. Это процесс, при котором один страховщик (перестрахователь) передает часть рисков по принятым обязательствам другому страховщику (перестраховщику). Сущность перестрахования заключается в диверсификации портфеля рисков и снижении вероятности крупных единовременных выплат, что защищает страховщика от катастрофических убытков.

Отличия от общеэкономических понятий проявляются в следующем: для обычного предприятия финансовая устойчивость – это, прежде всего, стабильное превышение доходов над расходами, позволяющее маневрировать денежными средствами для расширения производства. В страховании же на первый план выходит способность противостоять непредсказуемым событиям (страховым случаям) и обеспечить выплаты, которые по своей природе случайны и могут существенно превышать ожидаемые значения, что требует принципиально иного подхода к управлению финансами.

Принципы обеспечения финансовой устойчивости

Обеспечение финансовой устойчивости страховой компании опирается на ряд основополагающих принципов, которые, подобно несущим конструкциям здания, гарантируют прочность и надежность всей системы.

1. Плановость: Реализуется через научно обоснованный расчет страховых тарифов (брутто-ставок), который обеспечивает формирование достаточного страхового фонда и покрытие административных расходов, а также получение прибыли. Тарифы должны быть экономически обоснованными, чтобы исключить как дефицит средств, так и неоправданное завышение стоимости страховки, тем самым предотвращая финансовые потери и обеспечивая конкурентоспособность.
2. Диверсификация: Подразумевает распределение финансового риска и формирование устойчивого страхового портфеля. Это достигается путем равномерного распределения рисков по видам страхования, географическим регионам, категориям страхователей и суммам страховой ответственности. Сбалансированный портфель минимизирует вероятность крупных единовременных выплат, защищая компанию от концентрации убытков.
3. Финансовая безопасность: Включает в себя создание различных страховых резервов и фондов, а также грамотное управление активами, покрывающими эти резервы. Цель – обеспечить достаточный объем средств для выполнения обязательств даже в условиях неблагоприятной конъюнктуры, что гарантирует платежеспособность в любой момент.
4. Гибкость в управлении ресурсами: Способность оперативно перераспределять финансовые потоки, реагировать на изменения рынка, оптимизировать структуру активов и пассивов. Это позволяет страховщику сохранять маневренность и адаптивность к постоянно меняющимся внешним условиям, что критически важно для выживания.

Эти принципы не являются статичными; они требуют постоянного мониторинга и корректировки в соответствии с динамикой рынка и регуляторной среды, а их системное применение обеспечивает долгосрочную стабильность страховой компании.

Формирование уставного капитала и страховых резервов как база устойчивости

Основой, на которой зиждется финансовая устойчивость любой страховой организации, является достаточный уставный капитал и адекватно сформированные страховые резервы. Это две ключевые финансовые гарантии выполнения обязательств перед страхователями, обеспечивающие как первичную подушку безопасности, так и средства для текущих выплат.

Уставный капитал формируется учредителями и служит первичной финансовой подушкой безопасности, демонстрирующей серьезность намерений и способность страховщика покрывать первоначальные риски. Законодательство РФ устанавливает минимальные размеры уставного капитала, которые являются обязательными для получения и поддержания лицензии на страховую деятельность. Эти требования постоянно пересматриваются регулятором для повышения надежности рынка, что отражает стремление к укреплению сектора.

На 1 января 2025 года минимальные размеры уставного капитала для страховых организаций в России выглядят следующим образом:

• 300 млн рублей для компаний, занимающихся страхованием имущества, предпринимательских рисков и (или) гражданской ответственности.
• 450 млн рублей для страховщиков жизни.
• 600 млн рублей для перестраховочных организаций.
• 120 млн рублей для компаний, осуществляющих обязательное медицинское страхование (ОМС).

Эти суммы являются лишь минимальным порогом, и многие успешные страховщики предпочитают иметь значительно больший капитал, чтобы укрепить свою конкурентную позицию и обеспечить дополнительную защиту, что позволяет им брать на себя более крупные риски и расширять свою деятельность.

Страховые резервы – это оценка обязательств страховщика в денежной форме по обеспечению предстоящих страховых выплат. В отличие от уставного капитала, который является собственностью акционеров, страховые резервы по своей экономической сути представляют собой средства страхователей, временно находящиеся у страховщика для целевого использования. Правила их формирования, включающие виды, обязательность, условия и методы расчета, утверждаются Банком России, что гарантирует единообразие и надежность, а также защищает интересы страхователей.

К основным видам страховых резервов относятся:

1. Резерв незаработанной премии (РНП): Представляет собой часть страховой премии, относящуюся к периоду действия договора страхования, который еще не истек на отчетную дату. Он предназначен для покрытия возможных убытков по еще не наступившим страховым случаям, обеспечивая баланс доходов и расходов в течение срока действия полиса.
2. Резерв убытков (РУ): Включает в себя резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РЗУ) и резерв произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ).
   • Резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РЗУ): Формируется на основе информации о произошедших страховых случаях, по которым уже поступили заявления от страхователей, но выплаты еще не произведены или произведены не полностью.
   • Резерв произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ): Создается для покрытия убытков по страховым случаям, которые уже произошли к отчетной дате, но информация о них еще не поступила в страховую компанию. Этот резерв особенно важен для видов страхования с длинным «хвостом» убытков, например, страхования ответственности, где выплаты могут производиться спустя значительное время после наступления события.

Правильное и адекватное формирование страховых резервов, в соответствии с установленными регулятором методиками, является критически важным для финансовой устойчивости, поскольку именно эти средства являются основной финансовой гарантией выполнения обязательств перед страхователями. Актуарные расчеты играют центральную роль в определении их размера, обеспечивая научно обоснованный подход к оценке будущих выплат и минимизируя риски недостаточного резервирования.

Законодательное и нормативное регулирование финансовой устойчивости страховщиков в РФ: актуальные изменения

Регулирование финансовой устойчивости страхового сектора в Российской Федерации представляет собой постоянно развивающуюся систему, чутко реагирующую на изменения экономических условий и международные стандарты. За последние годы эта система претерпела значительные трансформации, направленные на усиление надзора и повышение надежности страховщиков, что является неотъемлемой частью стабильности всего финансового рынка.

Основополагающие акты и гарантии устойчивости

Фундаментом всей системы регулирования страховой деятельности в России является Закон РФ от 27.11.1992 г. № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации». Этот закон определяет общие принципы функционирования страхового рынка, устанавливает требования к страховщикам и формулирует основные гарантии обеспечения их финансовой устойчивости и платежеспособности.

Согласно Закону РФ № 4015-1, ключевыми гарантиями финансовой устойчивости страховщика являются:

• Экономически обоснованные страховые тарифы: Тарифы должны быть рассчитаны таким образом, чтобы обеспечивать покрытие страховых выплат, административных расходов и формирование прибыли.
• Сформированные страховые резервы: Эти резервы должны быть достаточными для исполнения всех принятых на себя обязательств.
• Собственные средства (капитал): Величина собственных средств определяется как разность между стоимостью активов и стоимостью обязательств страховой организации (согласно главе 1 Положения Банка России от 17.06.2025 № 858-П).
• Перестрахование: Механизм передачи рисков, позволяющий страховщику диверсифицировать свой портфель и снизить финансовую нагрузку при крупных убытках.

Банк России, как основной регулятор страхового рынка, утверждает детализированные положения, которые конкретизируют требования к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков. Он определяет методику расчета величины собственных средств (капитала), устанавливает перечень разрешенных для инвестирования активов и порядок инвестирования. В случае неисполнения предписаний Банк России наделен правом вводить ограничения на сделки, а также ограничивать или приостанавливать действие лицензии страховой организации, что подчеркивает серьезность подхода к регулированию и нацеленность на защиту интересов страхователей.

Новое регулирование Банка России: Положение № 858-П от 17.06.2025

Система регулирования финансовой устойчивости в России находится в постоянном движении, отражая стремление Банка России к повышению надежности и прозрачности рынка. С 1 сентября 2025 года вступило в силу Положение Банка России от 17.06.2025 № 858-П «О требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков». Этот документ пришел на смену Положению № 781-П от 16.11.2021, которое, в свою очередь, заменило Положение № 710-П от 10.01.2020. Такая динамика подчеркивает непрерывность процесса адаптации к лучшим мировым практикам и усиление риск-ориентированного подхода.

Положение № 858-П не просто пересмотрело старые нормы, а внесло ряд существенных нововведений, кардинально меняющих ландшафт регулирования:

1. Распространение требований на общества взаимного страхования (ОВС): Впервые требования к финансовой устойчивости и платежеспособности в полном объеме распространены на ОВС, что унифицирует подход к регулированию всех участников страхового рынка и повышает их надежность, обеспечивая равные условия для всех игроков.
2. Учет цифровых финансовых активов (ЦФА): Новое положение предусматривает возможность учета ЦФА, экономически аналогичных перестраховочным (катастрофическим) облигациям, как договоров перестрахования. Это шаг навстречу инновациям на финансовом рынке и признание новых инструментов управления рисками, что расширяет возможности страховщиков.
3. Уточнение методик расчета рисков: Детально уточнены методики расчета кредитного, процентного и спред-рисков. Это позволяет более точно оценивать подверженность страховщиков различным видам финансовых рисков и адекватно формировать резервы капитала. Также скорректированы ставки дисконтирования для оценки страховых резервов в иностранной валюте, что обеспечивает большую реалистичность оценки.
4. Дифференцированные требования к капиталу страховщиков ОСАГО: Положение № 858-П предусматривает увеличение требований к размеру капитала страховщиков при превышении ими определенной доли рынка ОСАГО. Это стратегическая мера, направленная на ограничение системных рисков и снижение влияния финансовой устойчивости отдельных крупных игроков на стабильность всего вида страхования ОСАГО, имеющего высокую социальную значимость.
5. Риск-ориентированное регулирование: Общая тенденция документа — усиление риск-ориентированного подхода, где размер требуемого капитала и резервов зависит от профиля рисков конкретной страховой компании. Это способствует более эффективному управлению капиталом и побуждает страховщиков к совершенствованию систем риск-менеджмента, что в конечном итоге повышает общую надежность рынка.

Эти изменения не только повышают требования к страховщикам, но и создают более прозрачную и стабильную среду для их функционирования, что в конечном итоге выгодно для страхователей и всего финансового рынка, поскольку снижает вероятность банкротств и обеспечивает своевременность выплат.

Влияние международных стандартов (МСФО) на финансовую отчетность

С 1 января 2019 года в Российской Федерации была введена обязанность подготовки консолидированной отчетности в соответствии с **Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО)** для ряда финансовых организаций, включая страховые компании. Это стало важным этапом на пути интеграции российского финансового рынка в мировую экономическую систему и существенно повлияло на требования к составу и структуре активов, покрывающих собственные средства и страховые резервы.

Переход на МСФО привел к следующим изменениям:

• Повышение прозрачности и сопоставимости: Отчетность, составленная по МСФО, становится более понятной для международных инвесторов и аналитиков, облегчая сопоставление финансовых показателей российских страховщиков с зарубежными аналогами, что привлекает иностранные инвестиции.
• Изменение подходов к оценке активов и обязательств: МСФО часто требуют использования справедливой стоимости для оценки ряда активов и обязательств, что может приводить к большей волатильности балансовых показателей, но обеспечивает более реалистичную картину финансового состояния, отражающую текущую рыночную стоимость.
• Уточнение требований к раскрытию информации: Стандарты МСФО предполагают более широкий объем раскрытия информации в примечаниях к отчетности, что повышает информированность заинтересованных сторон и способствует лучшему пониманию финансового положения компании.
• Влияние на состав и структуру активов: Внедрение МСФО оказало влияние на определение того, какие активы могут быть использованы для покрытия страховых резервов и собственного капитала. Регулятор (Банк России) привел свои нормативные акты в соответствие с этими стандартами, чтобы обеспечить согласованность требований. Это заставило страховщиков пересмотреть свои инвестиционные стратегии и структуру активов, уделяя больше внимания их ликвидности и качеству.
• Необходимость перестройки учетных систем: Для соответствия МСФО страховым компаниям пришлось значительно модернизировать свои учетные и информационные системы, а также обучить персонал новым принципам подготовки отчетности, что потребовало значительных ресурсов.

В целом, внедрение МСФО стало важным шагом к повышению качества финансовой информации, улучшению корпоративного управления и укреплению доверия к российскому страховому сектору, сделав его более интегрированным в мировую финансовую систему.

Методы и показатели оценки финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации

Оценка финансовой устойчивости страховой организации – это многогранный процесс, требующий применения целого комплекса методов и показателей. Учитывая специфику страховой деятельности, стандартные подходы, применимые к промышленным предприятиям, нуждаются в существенной адаптации или дополнении специализированными метриками, чтобы получить адекватную картину.

Общие критерии финансового анализа и специфика их применения в страховании

Для получения всесторонней и достоверной информации о финансовом состоянии страховщика традиционно используются четыре группы критериев финансового анализа:

1. Ликвидность (платежеспособность): Способность компании своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства. В страховании это критически важный критерий, поскольку страховщик должен быть готов к выплатам в любой момент, часто неожиданно. Мировой опыт страхования выработал метод оценки платежеспособности через расчет соотношения свободных активов и обязательств, где активы должны быть больше или равны объему обязательств (А ≥ О).
2. Рентабельность (прибыльность): Эффективность использования ресурсов для получения прибыли. Для страховщиков это, например, рентабельность страховых операций, рентабельность собственного капитала, рентабельность инвестиций.
3. Деловая активность: Характеризует эффективность использования активов и капитала, например, через показатели оборачиваемости.
4. Оборачиваемость финансовых ресурсов: Скорость трансформации активов в денежные средства.

Однако применение этих критериев в страховании имеет свою специфику.

Большая часть стандартных методик финансового анализа предназначены для промышленных объектов, где денежные потоки более предсказуемы, а структура активов и пассивов сильно отличается от страховой.

В страховании доходы (страховые премии) поступают до возникновения расходов (страховых выплат), а сами выплаты носят случайный характер. Это означает, что простые коэффициенты ликвидности, рассчитанные без учета специфики страховых резервов и их риск-ориентированного характера, могут давать искаженную картину, что требует разработки и применения специализированных показателей и подходов, учитывающих эти особенности.

Расчет нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств (НС)

Одним из важнейших показателей, разработанных специально для оценки финансовой устойчивости страховщиков, является нормативное соотношение собственных средств (капитала) и принятых обязательств (НС). Этот показатель характеризует достаточность капитала страховой организации для исполнения обязательств даже в периоды экономического кризиса и является центральным элементом риск-ориентированного регулирования.

Минимально допустимое значение показателя НС составляет 1.00. Меньшее значение сигнализирует о потенциальных проблемах в кризисных условиях и требует принятия мер по приведению показателя в соответствие с законодательством. Пороговое значение, указывающее на желаемый уровень устойчивости, составляет 1.05. По данным Банка России, среднее значение показателя НС по отрасли в 2024 году составило 2.27, что означает покрытие совокупным капиталом страховщиков текущих обязательств более чем в двукратном размере – это свидетельствует о высоком уровне капитализации российского страхового рынка и его способности выдерживать шоки.

Расчет НС осуществляется по следующей формуле, согласно главе 6 Положения Банка России от 17.06.2025 № 858-П:

НС = (К + СЗ - МРУК - РК - ОР) / НРМП

Где:

• К — величина собственных средств (капитала), определяемая в соответствии с главой 1 Положения Банка России от 17.06.2025 № 858-П. Это разность между стоимостью активов и стоимостью обязательств страховой организации.
• СЗ — остаточная стоимость полученных страховой организацией субординированных займов. Субординированные займы, хотя и являются заемным капиталом, при определенных условиях могут быть учтены в составе регулятивного капитала благодаря их субординированности по отношению к другим обязательствам, что повышает их ценность как источника капитала.
• МРУК — минимальный размер уставного капитала страховой организации, определенный в соответствии с пунктом 3 статьи 25 Закона Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации». Эта величина вычитается, поскольку минимальный капитал не может свободно использоваться для покрытия рисков.
• РК — величина оценки влияния рисков на собственные средства (капитал). Это своего рода буфер, учитывающий кредитный, процентный, спред-риск и другие специфические для страховщиков риски, обеспечивающий дополнительную защиту.
• ОР — оценка операционного риска. Это потенциальные потери от сбоев в бизнес-процессах, системах или от человеческого фактора.
• НРМП — нормативный размер маржи платежеспособности. Это требование к капиталу, рассчитанное на основе объема страховых премий и размера страховых выплат, призванное обеспечить достаточный объем свободных средств.

Эта формула является комплексным инструментом, позволяющим оценить способность страховщика выполнять обязательства с учетом всех ключевых рисков и регуляторных требований, предоставляя полную картину его финансовой устойчивости.

Оценка страховых резервов в рамках риск-ориентированного подхода

Сердцевина финансовой устойчивости страховой компании – это адекватно сформированные страховые резервы. С января 2023 года вступили в силу новые правила к созданию страховых резервов, а Положение Банка России от 17.06.2025 № 858-П (ранее № 781-П) продолжает развивать эту риск-ориентированную методологию, направленную на более точную оценку обязательств страховщика.

Согласно новым подходам, размер страховых резервов представляет собой сумму наилучшей оценки денежных потоков и рисковой надбавки.

1. Наилучшая оценка приведенной стоимости денежных потоков: Это взвешенная по вероятности сумма дисконтированных будущих денежных потоков, связанных с исполнением страховых обязательств. Важно отметить, что денежные потоки со сроком платежа не более 365 дней с расчетной даты не дисконтируются, что упрощает расчет для краткосрочных обязательств. Дисконтирование применяется для учета временной стоимости денег, поскольку выплаты будут производиться в будущем, и это обеспечивает более точную текущую оценку обязательств.
2. Рисковая надбавка: Этот компонент предназначен для компенсации неопределенности, связанной с будущими денежными потоками. Она отражает стоимость капитала, необходимого для покрытия рисков, присущих страховым обязательствам. Рисковая надбавка является важным элементом формирования различных видов страховых резервов, таких как резервы незаработанной премии, заявленных убытков и произошедших, но незаявленных убытков, обеспечивая финансовую устойчивость страховщика даже при наступлении неблагоприятных событий, что добавляет запас прочности.

Положение № 858-П регулирует расчет следующих видов страховых резервов:

• Резерв инвестиционных обязательств: Для договоров с инвестиционной составляющей.
• Резерв премий: Включает резерв незаработанной премии.
• Резерв убытков: Включает резерв заявленных, но неурегулированных убытков, и резерв произошедших, но незаявленных убытков.
• Резерв по прямому возмещению убытков по договорам ОСАГО: Специфический резерв для обязательного автострахования.
• Стабилизационный резерв: Для сглаживания колебаний убыточности по отдельным видам страхования.

Расчет всех этих резервов осуществляется актуарием на основании глубоких актуарных расчетов и статистических данных, что обеспечивает их экономическую обоснованность и адекватность. Технические резервы не могут иметь отрицательное значение, что является базовым принципом консервативного подхода к их формированию, предотвращающим недооценку обязательств.

Роль рейтинговых агентств в оценке платежеспособности

В дополнение к внутреннему анализу и регуляторным требованиям, важную роль в оценке платежеспособности и надежности страховщиков играют независимые рейтинговые агентства. Такие гиганты, как Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch, присваивают страховым компаниям рейтинги финансовой надежности, которые служат своего рода независимым аудитом их финансового состояния и способности выполнять обязательства.

Системы рейтингов S&P и Moody’s, например, нацелены на оперативную и достоверную оценку кредитных рисков, что напрямую коррелирует со способностью страховщика производить выплаты. Эти рейтинги являются комплексной оценкой деятельности организации, учитывающей множество факторов:

• Количественные показатели: Анализ финансовых отчетов, уровня капитализации, прибыльности, ликвидности, адекватности страховых резервов.
• Качественные факторы: Оценка качества управления (корпоративного управления, риск-менеджмента), стратегического позиционирования на рынке, конкурентной среды, репутации, а также влияния регуляторной среды и макроэкономических факторов.

Высокий рейтинг надежности является мощным конкурентным преимуществом для страховой компании. Он повышает доверие со стороны страхователей, особенно крупных корпоративных клиентов, упрощает привлечение инвестиций, улучшает условия перестрахования и укрепляет позиции на рынке. Снижение рейтинга, напротив, может привести к оттоку клиентов, удорожанию перестрахования и ограничению доступа к финансовым ресурсам, что негативно сказывается на устойчивости. Таким образом, рейтинговые агентства выступают важным элементом инфраструктуры страхового рынка, способствуя его прозрачности и стабильности.

Факторы, влияющие на финансовую устойчивость страховой организации

Финансовая устойчивость страховой организации – это результат сложного взаимодействия множества факторов, которые можно разделить на внешние (неподконтрольные страховщику) и внутренние (управляемые). Понимание этих факторов критически важно для эффективного риск-менеджмента и разработки стратегий укрепления стабильности, чтобы компания могла успешно функционировать в долгосрочной перспективе.

Внешние факторы

Внешние факторы формируют макроэкономическую и регуляторную среду, в которой функционирует страховая компания. Они могут как способствовать укреплению устойчивости, так и создавать серьезные вызовы.

1. Общее состояние национальной экономики: Динамика ВВП, уровень доходов населения, стабильность финансовой системы – все это напрямую влияет на платежеспособность страхователей, спрос на страховые продукты и инвестиционные возможности страховщиков. Экономический рост обычно способствует расширению страхового рынка, тогда как рецессия приводит к сокращению сборов премий и потенциальному росту убыточности, что негативно сказывается на финансовом положении.
2. Государственное регулирование страховой деятельности: Законодательство, нормативные акты Банка России, требования к капиталу, резервам, инвестиционной деятельности – все это определяет «правила игры» на рынке. Ужесточение регулирования (как, например, введение Положения № 858-П) повышает требования к устойчивости, но также может увеличить операционные издержки страховщиков, что требует адаптации.
3. Конъюнктура страхового и фондового рынков:
   • Страховой рынок: Уровень конкуренции, ценовая политика, структура страхового портфеля всей отрасли влияют на возможность формирования экономически обоснованных тарифов и прибыльность.
   • Фондовый рынок: Доходность финансовых инструментов (акций, облигаций), процентные ставки – критически важны для инвестиционной политики страховщиков, так как значительная часть их активов размещается на фондовом рынке для получения инвестиционного дохода, влияя на общую рентабельность.
4. Международные события и политическая обстановка: Геополитические риски, санкции, изменения в международном законодательстве могут существенно повлиять на возможности российских страховых компаний, например, по передаче крупных рисков в перестрахование зарубежным партнерам, а также привести к снижению их международных рейтингов. Это ограничивает доступ к глобальным финансовым рынкам и диверсификацию рисков, усложняя управление.
5. Инфляция: Постоянный рост цен приводит к уменьшению реальной стоимости собственного капитала страховщиков. Если страховые тарифы не могут быть оперативно скорректированы (что часто бывает в условиях долгосрочных договоров или регулируемых видов страхования, таких как ОСАГО), это ведет к снижению реальной прибыли и потенциальному дефициту средств для будущих выплат, требуя постоянного пересмотра тарифов.
6. Платежеспособность и потребительские предпочтения населения: Способность и готовность населения и бизнеса платить за страховку, а также их требования к страховым продуктам, формируют спрос и определяют перспективные направления развития страхового портфеля, что напрямую влияет на объемы собираемых премий.
7. Уровень ценовой и неценовой конкуренции: Для российского страхового рынка характерен в среднем невысокий уровень ценовой конкуренции, особенно в регулируемых сегментах. Большинство страховых компаний предпочитают устанавливать страховые тарифы на максимально возможном уровне. При этом неценовая конкуренция разворачивается между крупными и мелкими страховщиками по дифференциации пакета предоставляемых услуг, качеству сервиса, скорости урегулирования убытков и технологическим инновациям, что побуждает компании к развитию и повышению качества обслуживания.

Внутренние факторы

Внутренние факторы находятся под контролем менеджмента страховой компании и отражают эффективность ее операционной деятельности и управления.

1. Характер специализации страховой компании: Узкая специализация может повышать экспертизу, но увеличивает концентрацию рисков. Диверсифицированный портфель (например, сочетание страхования жизни и имущественного страхования) может быть более устойчивым, но требует более сложных систем управления, что является вызовом.
2. Организационная структура: Эффективность бизнес-процессов, четкое распределение ответственности, наличие квалифицированного персонала влияют на операционную эффективность и способность быстро реагировать на изменения, обеспечивая гибкость компании.
3. Сбалансированность страхового портфеля: Оптимальное сочетание рисков по видам страхования, географическому распределению, суммам страховой ответственности и другим параметрам. Это позволяет минимизировать колебания убыточности и обеспечивать стабильность страховых выплат, снижая потребность в капитале для покрытия непредвиденных событий.
4. Тарифная политика: Экономическая обоснованность страхового тарифа (брутто-ставки), который состоит из нетто-ставки (для формирования страхового фонда) и нагрузки (расходы на ведение дела, прибыль). Страховщики обязаны применять актуарно (экономически) обоснованные тарифы, рассчитанные на основе статистики убыточности (не менее трех лет для рискового страхования и пяти лет для страхования жизни). Проблемы о��сутствия необходимой актуарной статистики по многим видам рисков в России приводят к завышению страховых тарифов, неактуальным продуктовым предложениям и неподходящим условиям страхования, что негативно сказывается на конкурентоспособности и привлекательности для клиентов – стоит ли продолжать игнорировать этот важный аспект?
5. Перестраховочная политика: Эффективность использования перестрахования для передачи части рисков и защиты собственного капитала от катастрофических убытков. Это позволяет страховщику принимать на себя более крупные риски, не подвергая свою финансовую устойчивость чрезмерной угрозе.
6. Инвестиционная политика: Стратегия размещения временно свободных средств (включая страховые резервы) для получения инвестиционного дохода. Цель – обеспечить доходность при сохранении необходимого уровня ликвидности и минимизации инвестиционных рисков, что поддерживает капитал и обеспечивает выплаты.
7. Качество управления активами и обязательствами (ALM): Сопоставление и регулирование показателей баланса с целью поддержания прибыльности и минимизации неоправданных рисков. Это позволяет эффективно управлять срочностью, ликвидностью и доходностью активов и пассивов, обеспечивая оптимальное использование ресурсов.
8. Эффективность риск-менеджмента: Система управления рисками, включающая идентификацию, оценку, мониторинг и контроль всех видов рисков. В России риск-менеджмент в страховой отрасли пока не получил должного развития, в отличие от зарубежной практики. Однако крупные российские страховые компании активно внедряют комплексные интегрированные системы риск-менеджмента, используя стандартизированный подход с «тремя линиями защиты»:
   • Первая линия: Внутренний контроль и непосредственное управление рисками на уровне бизнес-подразделений.
   • Вторая линия: Функции контроля рисков и комплаенс, независимые от операционной деятельности.
   • Третья линия: Внутренний аудит, обеспечивающий независимую оценку эффективности системы риск-менеджмента.
9. Наличие достаточного капитала: Неотъемлемое условие стабильной деятельности. Чем выше капитал по отношению к принятым обязательствам, тем выше запас прочности, что дает компании уверенность в завтрашнем дне.

Все эти факторы взаимосвязаны и требуют комплексного подхода к управлению для обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости страховой организации, поскольку пренебрежение одним из них может нивелировать усилия по другим направлениям.

Стратегии и инструменты повышения финансовой устойчивости страховой организации

Укрепление финансовой устойчивости страховой организации — это непрерывный процесс, требующий комплексного подхода и применения разнообразных стратегий и инструментов. В условиях динамично меняющегося рынка и ужесточения регуляторных требований страховщики должны постоянно совершенствовать свои методы управления рисками и капиталом, чтобы оставаться конкурентоспособными и надежными.

Перестрахование как инструмент диверсификации рисков

Перестрахование является одним из наиболее эффективных и гибких инструментов управления рисками в страховой отрасли. Его сущность заключается в передаче части ответственности по принятым рискам от одного страховщика (цедента) другому (перестраховщику). Этот механизм имеет множество преимуществ:

1. Снижение вероятности крупного страхового возмещения: Перестрахование защищает страховщика от дефолта при наступлении катастрофических убытков или серии крупных страховых случаев, которые могли бы превысить его финансовые возможности, обеспечивая тем самым непрерывность деятельности.
2. Создание сбалансированного страхового портфеля: Передача части крупных или высокорискованных рисков позволяет страховщику поддерживать оптимальную структуру своего портфеля, минимизируя колебания убыточности и обеспечивая стабильную рентабельность.
3. Диверсификация рисков: Перераспределение рисков между несколькими перестраховщиками уменьшает концентрацию потерь от одного катастрофического события, обеспечивая дополнительную раскладку ущерба и повышая общую устойчивость.
4. Увеличение объемов страхования и выход на новые рынки: Перестрахование позволяет страховщику принимать на себя риски, значительно превосходящие его собственные финансовые ресурсы. Это открывает возможности для расширения бизнеса, работы с крупными корпоративными клиентами и выхода на новые, потенциально прибыльные, но высокорискованные сегменты рынка, куда без перестраховочной защиты доступ был бы затруднен.
5. Сохранение финансовой стабильности: Разделение рисков с перестраховщиками помогает компенсировать неблагоприятные колебания размеров страховых выплат, обеспечивая дополнительную защиту и сохраняя финансовую стабильность компании.
6. Дополнительная защита: Перестрахование служит защитой на случай изменения величины риска и возможного убытка, а также от неожиданных изменений в частоте или тяжести страховых случаев, позволяя избежать непредвиденных финансовых потрясений.

Таким образом, перестрахование — это не просто способ уменьшить потери, но и стратегический инструмент, который позволяет страховщику более эффективно управлять капиталом, расширять бизнес и поддерживать высокий уровень финансовой устойчивости, что является залогом его долгосрочного успеха.

Оптимизация формирования и размещения страховых резервов

Наличие достаточных страховых резервов в предписанном размере служит незыблемой гарантией платежеспособности страховщика и финансовой устойчивости его операций. Эти средства, по сути, принадлежащие страхователям, должны быть всегда доступны для осуществления выплат по наступившим страховым случаям, что является фундаментальным принципом страхования.

С января 2023 года были введены новые правила к созданию страховых резервов, которые впоследствии были детализированы и расширены в Положении Банка России от 17.06.2025 № 858-П. Эти изменения направлены на обеспечение риск-ориентированного регулирования и более точную оценку обязательств страховщиков, что повышает надежность системы. Ключевые аспекты оптимизации включают:

1. Риск-ориентированный подход: Расчет резервов теперь в большей степени учитывает специфику рисков, присущих различным видам страхования и конкретным договорам. Это позволяет более адекватно оценивать потенциальные обязательства, что ведет к более точному и эффективному резервированию.
2. Роль актуария: Расчет страховых резервов осуществляется квалифицированным актуарием на основании актуарных расчетов. Это гарантирует профессиональный и научно обоснованный подход к оценке будущих выплат, исключая субъективизм и обеспечивая надежность.
3. Детализированные виды резервов: Положение № 858-П (ранее № 781-П) регулирует формирование различных видов страховых резервов, включая:
   • Резерв инвестиционных обязательств: Для договоров страхования жизни с инвестиционной составляющей.
   • Резерв премий: Включает резерв незаработанной премии (РНП).
   • Резерв убытков: Включает резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РЗУ), и резерв произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ).
   • Резерв по прямому возмещению убытков по договорам ОСАГО: Специализированный резерв для обязательного автострахования.
   • Стабилизационный резерв: Создается для сглаживания колебаний убыточности по отдельным видам страхования.
4. Наилучшая оценка денежных потоков и рисковая надбавка: Как уже отмечалось, резервы формируются на основе взвешенной по вероятности суммы дисконтированных денежных потоков и рисковой надбавки, что обеспечивает более точное отражение реальной стоимости обязательств и повышает надежность расчетов.

Эффективное управление резервами подразумевает не только их адекватное формирование, но и грамотное размещение. Доход от инвестиций страховых резервов должен в основном идти на обеспечение обязательств, поддерживая их реальную стоимость в условиях инфляции и обеспечивая прирост средств, что является критически важным для долгосрочной финансовой стабильности.

Эффективное инвестирование временно свободных активов

Для повышения финансовой устойчивости и доходности страховщикам необходимо активно использовать операции с временно свободными активами на денежном рынке. Инвестирование собственных средств (капитала) и средств страховых резервов является критически важным для получения инвестиционного дохода, который может компенсировать инфляцию, покрывать часть операционных расходов и увеличивать запас финансовой прочности, тем самым обеспечивая долгосрочную стабильность.

Регулирование инвестиционной деятельности страховщиков осуществляется Банком России, и соответствующие требования детализированы в главе 2 Положения Банка России от 17.06.2025 № 858-П. Согласно этому документу, инвестирование возможно в широкий спектр активов:

• Вещи: Включая наличные деньги и документарные ценные бумаги.
• Имущественные права: Включая безналичные денежные средства, бездокументарные ценные бумаги, цифровые права (например, цифровые финансовые активы – ЦФА) и права требования.

Важным аспектом является требование к эмитентам ценных бумаг: они должны быть созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, иностранных государств, являющихся членами ЕАЭС, ОЭСР, ЕС, Китая, Индии, Бразилии, Южно-Африканской Республики. Это обеспечивает диверсификацию географических и страновых рисков, а также гарантирует определенный уровень надежности эмитентов, что снижает инвестиционные риски.

Инвестиционная политика страховщика должна быть консервативной и ориентированной на долгосрочную перспективу, с приоритетом сохранения капитала и ликвидности над агрессивной доходностью. Доход от инвестиций, особенно от резервов, должен преимущественно направляться на обеспечение исполнения обязательств, а не на распределение прибыли, что является залогом финансовой безопасности.

Управление активами и пассивами (ALM)

Управление активами и пассивами (Asset and Liability Management, ALM) представляет собой интегрированный подход к управлению балансом страховой организации, направленный на оптимизацию соотношения между активами и обязательствами. ALM — это постоянное сопоставление и регулирование показателей баланса с целью поддержания прибыльности и минимизации неоправданных рисков, что позволяет компании эффективно реагировать на изменения рынка.

Ключевые аспекты ALM в страховании:

1. Оптимизация баланса: ALM помогает найти оптимальный баланс между доходностью активов, стоимостью пассивов, ликвидностью и риском. Это позволяет страховщику эффективно управлять капиталом и обеспечивать финансовую устойчивость, максимизируя прибыль при допустимом уровне риска.
2. Управление срочностью: Согласование сроков погашения активов и обязательств для минимизации процентного риска и риска ликвидности. Например, инвестирование долгосрочных страховых резервов в долгосрочные облигации, что предотвращает разрывы в ликвидности.
3. Управление процентным риском: Защита от колебаний процентных ставок, которые могут влиять на стоимость как активов, так и обязательств (особенно актуально для страхования жизни), что позволяет стабилизировать финансовые результаты.
4. Управление ликвидностью: Обеспечение достаточного объема ликвидных активов для своевременного выполнения страховых обязательств, что является критически важным для поддержания платежеспособности.
5. Аналитическая задача: Оценка чувствительности баланса к изменениям различных факторов (процентные ставки, инфляция, динамика убыточности) и количественная оценка влияния непредвиденных колебаний, что позволяет разрабатывать адекватные стратегии.

Применение ALM позволяет страховщику четко решать проблемы привлечения средств (в том числе определения сроков и ставок), распределения свободных средств, вложений в основные средства, а также поддержания собственного капитала на адекватном уровне, обеспечивая комплексное управление финансовыми потоками.

Достаточность уставного капитала

Хотя минимальный размер уставного капитала задается на законодательном уровне, его часто оказывается недостаточно для того, чтобы страховщик мог уверенно брать на свою ответственность крупные риски и свободно конкурировать в отрасли. В этом контексте достаточность уставного капитала — это не только соблюдение нормативных требований, но и стратегическое решение, направленное на укрепление позиций на рынке и обеспечение запаса прочности.

Актуальные минимальные размеры уставного капитала на 1 января 2025 года:

• 300 млн рублей для имущественного страхования и страхования гражданской ответственности.
• 450 млн рублей для страхования жизни.
• 600 млн рублей для перестрахования.
• 120 млн рублей для страховщиков ОМС.

Страховщик должен стремиться не только к росту объемных показателей (например, сбора страховых премий), но и к постоянному мониторингу и, при необходимости, увеличению размера уставного капитала. Это особенно важно при планировании экспансии, выходе на новые сегменты рынка или принятии более крупных рисков. Адекватный размер капитала обеспечивает не только запас прочности, но и служит сигналом надежности для потенциальных клиентов и партнеров, способствуя долгосрочному развитию компании и повышению ее привлекательности.

Проблемы и вызовы в обеспечении финансовой устойчивости российских страховых компаний на современном этапе и перспективы их решения

Российский страховой рынок, несмотря на динамичное развитие, сталкивается с рядом специфических проблем и вызовов, которые требуют постоянного внимания и адаптации со стороны как страховщиков, так и регулятора. Эти проблемы влияют на способность компаний поддерживать высокий уровень финансовой устойчивости, что затрудняет их полноценное развитие.

Специфические проблемы российского страхового рынка

1. Неприменимость общих методик финансового анализа: Большая часть классических методик финансового анализа разрабатывалась для промышленных объектов, чья деятельность фундаментально отличается от страховой. Случайный характер страховых выплат, длительный цикл урегулирования убытков, а также особенности формирования доходов и расходов делают прямое применение этих методик неэффективным или даже вводящим в заблуждение. Это порождает потребность в разработке и адаптации специфических для страхования инструментов анализа, что является сложной задачей.
2. Недостаточное развитие риск-менеджмента: По сравнению с зарубежной практикой, в России риск-менеджмент в страховой отрасли пока не получил должного развития. Это затрудняет обеспечение надежности и финансовой устойчивости. Отсутствие необходимой актуарной статистики по многим видам рисков (особенно по новым или развивающимся видам страхования) приводит к завышению страховых тарифов, неактуальным продуктовым предложениям и неподходящим условиям страхования. Компании вынуждены использовать консервативные оценки или зарубежные данные, что не всегда отражает российскую специфику, и это является серьезным барьером для развития. Тем не менее, крупные российские страховые компании активно сокращают разрыв с ведущими странами, внедряя комплексные интегрированные системы риск-менеджмента по стандартизированным подходам, таким как «три линии защиты».
3. Влияние международных событий и политической обстановка: Геополитическая напряженность и санкции оказывают существенное влияние на российский страховой рынок. Они могут приводить к снижению международных рейтингов российских страховых компаний, что ограничивает их возможности по передаче рисков в перестрахование зарубежным страховщикам и затрудняет доступ к международному капиталу, тем самым сужая поле для маневра.
4. Инфляция: Высокий уровень инфляции является хронической проблемой для страховщиков. Она приводит к уменьшению реального собственного капитала страховых компаний, особенно если тарифы не могут быть оперативно скорректированы или если договоры заключены на длительный срок без индексации. Это «разъедает» финансовую базу и требует постоянного поиска способов защиты капитала от обесценивания, что является непрерывным вызовом.
5. Устаревшие законодательные требования: Несмотря на постоянные изменения, некоторые требования к финансовой устойчивости, сформулированные в Законе РФ «Об организации страхового дела в РФ» ещё в 1992 году, в настоящее время несколько устарели и требуют более глубокой модернизации для соответствия современным реалиям, чтобы обеспечивать адекватное регулирование.
6. Проблемы с собственным капиталом и деловой активностью: Нередко наблюдаются проблемы ухудшения финансового состояния отдельных страховых организаций, обусловленные недостаточным размером собственного капитала, низкой деловой активностью, недостатками в действующем законодательстве (хотя регулятор активно работает над их устранением) и рискованной инвестиционной политикой. Важно найти баланс: недостаточная финансовая устойчивость може�� привести к неплатежеспособности, а избыточная – будет препятствовать развитию, отягощая затраты излишними запасами и резервами.

Роль Банка России в ужесточении требований и стимулировании устойчивости

В ответ на выявленные проблемы и глобальные тенденции, Банк России постоянно ужесточает требования к финансовой устойчивости страховых организаций. Эта тенденция направлена на повышение надежности рынка, защиту интересов страхователей и формирование устойчивой финансовой системы, что является одной из ключевых задач регулятора.

Ключевые направления деятельности Банка России:

• Внедрение риск-ориентированного регулирования: Переход к более гибким и адекватным требованиям к капиталу и резервам, зависящим от профиля рисков конкретной компании, что позволяет более точно оценивать риски.
• Регулярное обновление нормативной базы: Принятие новых положений, таких как Положение Банка России от 17.06.2025 № 858-П, которое вводит новые методики расчета рисков, дифференцированные требования к капиталу и распространяет регулирование на новые сегменты рынка (например, ОВС).
• Усиление надзорных функций: Банк России активно использует свои полномочия для контроля за соблюдением требований, вынесения предписаний и применения санкций в случае их невыполнения, что обеспечивает дисциплину на рынке.

Перспективные направления развития и решения проблем

1. Адаптация к новым положениям ЦБ РФ: Полная и своевременная адаптация страховых компаний к требованиям Положения Банка России от 17.06.2025 № 858-П является первоочередной задачей. Это включает внедрение новых методик расчета кредитного, процентного и спред-рисков, а также приведение в соответствие с требованиями к капиталу для компаний с высокой долей рынка ОСАГО, что обеспечит их соответствие новым стандартам.
2. Учет цифровых финансовых активов (ЦФА): Интеграция ЦФА в регулирование финансовой устойчивости способствует адаптации рынка к новым финансовым инструментам и расширяет возможности для диверсификации инвестиций и управления рисками (например, через катастрофические облигации), что является шагом в будущее.
3. Повышение прозрачности сектора: Публикация Банком России значений нормативного соотношения собственных средств (капитала) и принятых обязательств (НС) для всех участников рынка значительно повышает прозрачность. Это позволяет всем заинтересованным сторонам (страхователям, инвесторам, аналитикам) получать более полную и достоверную информацию о надежности страховщиков.
4. Разработка специфических методов количественной оценки устойчивости: Актуальной задачей является разработка и внедрение методов количественной оценки и сохранения финансовой устойчивости, которые учитывают специфику страховой организации и влияние различных внешних и внутренних факторов. Это должно включать более глубокий актуарный анализ, стресс-тестирование и сценарное моделирование, что даст более точную картину.
5. Развитие риск-менеджмента: Дальнейшее развитие и внедрение комплексных систем риск-менеджмента, включая совершенствование актуарной статистики, позволит более точно оценивать риски, формировать адекватные тарифы и резервы, а также разрабатывать актуальные продуктовые предложения.
6. Международное сотрудничество: Укрепление связей с международными перестраховочными рынками и рейтинговыми агентствами, а также адаптация к лучшим мировым практикам в области регулирования и управления рисками, будет способствовать повышению конкурентоспособности и устойчивости российских страховщиков на глобальном уровне, расширяя их возможности.

Заключение

Финансовая устойчивость страховой организации представляет собой фундаментальную основу ее деятельности, обеспечивающую способность выполнять взятые на себя обязательства перед страхователями в любых экономических условиях. В ходе данного доклада мы систематизировали ключевые теоретические аспекты этого понятия, подчеркнув его уникальность по сравнению с другими секторами экономики, обусловленную случайной природой страховых выплат. Была детально раскрыта роль уставного капитала и страховых резервов, таких как РНП, РУ, РЗУ и РПНУ, в формировании финансовой подушки безопасности страховщика, с указанием актуальных регуляторных требований к их размерам.

Анализ законодательной и нормативной среды показал динамичное развитие российского страхового рынка. Особое внимание было уделено Положению Банка России от 17.06.2025 № 858-П, вступившему в силу с 1 сентября 2025 года. Этот документ ознаменовал собой переход к еще более риск-ориентированному регулированию, расширил сферу его действия на общества взаимного страхования, интегрировал учет цифровых финансовых активов и ввел дифференцированные требования к капиталу страховщиков ОСАГО, что является значительным шагом к повышению надежности отрасли.

Мы рассмотрели комплекс методов и показателей оценки финансовой устойчивости, включая специализированную методику расчета нормативного соотношения собственных средств (НС) и принятых обязательств, а также принципы оценки страховых резервов в рамках риск-ориентированного подхода. Была подчеркнута важность независимых рейтинговых агентств как инструмента внешней оценки надежности страховщиков.

Исследование факторов влияния позволило разделить их на внешние (макроэкономическая конъюнктура, государственное регулирование, международные события, инфляция) и внутренние (качество управления, сбалансированность страхового портфеля, тарифная и инвестиционная политика, эффективность риск-менеджмента). Была выявлена специфика российского рынка, в частности, недостаточный уровень развития актуарной статистики, что создает вызовы для формирования экономически обоснованных тарифов.

В качестве стратегий укрепления финансовой устойчивости были предложены и обоснованы перестрахование как эффективный инструмент диверсификации рисков, оптимизация формирования и размещения страховых резервов в соответствии с новыми регуляторными требованиями, эффективное инвестирование временно свободных активов в разрешенные инструменты, применение управления активами и пассивами (ALM) для оптимизации баланса, а также поддержание адекватного размера уставного капитала.

В заключительном блоке были обозначены актуальные проблемы российского страхового рынка: неприменимость общих методик анализа, недостаточный риск-менеджмент, влияние геополитических факторов и инфляции. Вместе с тем, были предложены перспективные пути решения, включающие дальнейшую адаптацию к новым регуляторным положениям ЦБ РФ, учет ЦФА, повышение прозрачности рынка через публикацию ключевых показателей и разработку специфических методов количественной оценки устойчивости.

Таким образом, обеспечение финансовой устойчивости российских страховых компаний требует непрерывной адаптации к меняющимся экономическим условиям и ужесточающимся регуляторным требованиям. Только комплексный подход, сочетающий в себе эффективное внутреннее управление, соответствие внешним нормам и готовность к инновациям, может гарантировать стабильность и поступательное развитие страхового рынка Российской Федерации.

Список использованной литературы

1. Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 (в ред. С изм. От 23.07.2013 г) «Об организации страховой деятельности в РФ».
2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. М.: ИНФРА – М, 2011. 343 с.
3. Жигас М.Г. Финансовая устойчивость страховой организации и факторы, определяющие ее характер // Известия ИГЭА. 2003. № 1. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-ustoychivost-strahovoy-organizatsii-i-faktory-opredelyayuschie-ee-harakter#ixzz2nBj1HhG3 (дата обращения: 28.10.2025).
4. Щахов В.В. Страхование. М.: Анкил, 2008. 480 с.
5. Правовые основы деятельности страховщика. URL: http://sfedu3845.mybb.ru/viewtopic.php?id=1400 (дата обращения: 28.10.2025).
6. Анализ финансовой устойчивости страховщика и оценка страховых операций. URL: http://www.m-economy.ru/art.php?nArtId=2909 (дата обращения: 28.10.2025).
7. Оценка финансового состояния страховой компании. Белгород, 2017. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/2000003054.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
8. Новые требования Банка России к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков. URL: https://ktmp.ru/press/publikatsii/novye-trebovaniya-banka-rossii-k-finansovoy-ustoychivosti-i-platezhesposobnosti-strakhovshchikov/ (дата обращения: 28.10.2025).
9. Положение ЦБ РФ от 16.11.2021 N 781-П. URL: https://normativ.kontur.ru/document?moduleId=1&documentId=420364 (дата обращения: 28.10.2025).
10. Утверждено новое положение, регулирующее вопросы финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков. URL: https://www.consultant.ru/law/hotdocs/85848.html (дата обращения: 28.10.2025).
11. О перестраховании как инструменте управления рисками. URL: https://www.gov.kz/memleket/entities/ardfm/press/article/details/107051?lang=ru (дата обращения: 28.10.2025).
12. ЦБ обновит требования к финансовой устойчивости страховщиков: проект положения вступит в силу с 1 сентября 2025 года. URL: https://x-compliance.ru/novosti/cb-obnovit-trebovaniya-k-finansovoj-ustojchivosti-strahovshchikov-proekt-polozheniya-vstupit-v-silu-s-1-sentyabrya-2025-goda/ (дата обращения: 28.10.2025).
13. Банк России изменит требования к финансовой устойчивости страховщиков и ОВС. URL: https://www.cbonds.ru/news/item/1806306 (дата обращения: 28.10.2025).
14. Нормативное соотношение собственных средств (капитала) и принятых обязательств страховых организаций. URL: https://www.cbr.ru/insurance/ins_res/ns/ (дата обращения: 28.10.2025).
15. Положение Банка России от 16.11.2021 N 781-П (ред. от 05.11.2024) «О требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков» (Зарегистрировано в Минюсте России 04.04.2022 N 68049) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2025). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_413009/ (дата обращения: 28.10.2025).
16. Бурак В. Перестрахование: сущность, роль и формы. 29.01.2020. URL: https://www.business-info.by/perestrahovanie-sushhnost-rol-i-formy.html (дата обращения: 28.10.2025).
17. Перестрахование как инструмент обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций. URL: https://arb.org.ru/blog/perestrahovanie-kak-instrument-obespecheniya-finansovoy-ustoychivosti-strahovyh-organizaciy (дата обращения: 28.10.2025).
18. Перестрахование как инструмент обеспечения финансовой устойчивости страховой организации: автореферат диссертации. URL: https://www.dissercat.com/content/perestrahovanie-kak-instrument-obespecheniya-finansovoi-ustoichivosti-strakhovoi-organizatsii (дата обращения: 28.10.2025).
19. Об отдельных требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков от 10 января 2020. URL: https://docs.cntd.ru/document/564344443 (дата обращения: 28.10.2025).
20. Экономика страховой деятельности: формирование и размещение страховых резервов // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomika-strahovoy-deyatelnosti-formirovanie-i-razmeschenie-strahovyh-rezervov (дата обращения: 28.10.2025).
21. Современные методики рейтинговой оценки страховых организаций. URL: https://naukaru.ru/ru/nauka/article/16200/view (дата обращения: 28.10.2025).
22. Экономическая природа финансовой устойчивости страховщика // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskaya-priroda-finansovoy-ustoychivosti-strahovschika/viewer (дата обращения: 28.10.2025).
23. Экономическая сущность финансовой устойчивости страховой организации // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskaya-suschnost-finansovoy-ustoychivosti-strahovoy-organizatsii (дата обращения: 28.10.2025).
24. Методы анализа и оценки платежеспособности страховых организаций. URL: https://elib.bsu.by/bitstream/123456789/22089/1/22-24.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
25. Страхование. Лекция 6: Финансы страховой организации. URL: https://www.intuit.ru/studies/courses/111/111/lecture/3081?page=1 (дата обращения: 28.10.2025).
26. Статья 26. Страховые резервы. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_40157/f2f507b9492193b0a72453e99092404e548cf5f6/ (дата обращения: 28.10.2025).
27. Особенности риск-менеджмента в страховых компаниях. URL: https://esj.today/PDF/65ECVN318.pdf (дата обращения: 28.10.2025).
28. Глава 5. Правила формирования страховых резервов. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_413009/1ac9c7a030999dfae71816e87f2e1f4007d47228/ (дата обращения: 28.10.2025).
29. Концепция риск-менеджмента в страховых организациях // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/kontseptsiya-risk-menedzhmenta-v-strahovyh-organizatsiyah (дата обращения: 28.10.2025).
30. Методика определения достаточности уставного капитала страхового оператора // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-opredeleniya-dostatochnosti-ustavnogo-kapitala-strahovogo-operatora/viewer (дата обращения: 28.10.2025).
31. Модель оценки финансовой устойчивости страховщиков. Учет риска активов в капитале // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/model-otsenki-finansovoy-ustoychivosti-strahovschikov-uchet-riska-aktivov-v-kapitale/viewer (дата обращения: 28.10.2025).
32. Оценка финансовой устойчивости страховых организаций // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-finansovoy-ustoychivosti-strahovyh-organizatsiy (дата обращения: 28.10.2025).
33. Управление активами и пассивами. Роль в управление рисками. URL: https://www.intersoft.ru/press/articles/upravlenie-aktivami-i-passivami-rol-v-upravlenie-riskami/ (дата обращения: 28.10.2025).