Регулирование кредитного рынка России (2023-2025): комплексный академический анализ показателей, факторов и роли Банка России

В условиях беспрецедентных экономических и геополитических трансформаций, происходящих в мире, глубокое и всестороннее изучение кредитного рынка России приобретает особую актуальность. Этот сегмент финансовой системы является не просто индикатором, но и мощным драйвером экономического развития, обеспечивая перераспределение капитала, поддерживая ликвидность и стимулируя инвестиции. Однако его функционирование, особенно в периоды турбулентности, сопряжено с целым рядом вызовов, требующих внимательного анализа и эффективного регулирования.

Цель настоящего доклада — представить всесторонний академический анализ текущего состояния, ключевых показателей, определяющих факторов, механизмов регулирования и перспектив развития кредитного рынка России. Особое внимание будет уделено центральной роли Центрального банка Российской Федерации как мегарегулятора, призванного обеспечивать его стабильность и устойчивость.

Структура доклада последовательно проведет читателя от теоретических основ к практическим аспектам. Мы начнем с определения базовых понятий денежно-кредитной политики (ДКП) и кредитного рынка. Затем перейдем к углубленному анализу динамики и ключевых показателей российского кредитного рынка за период 2023-2025 годов. После этого будут рассмотрены факторы, формирующие его ландшафт, включая макроэкономические, геополитические, технологические и регуляторные аспекты. Отдельные главы будут посвящены роли и инструментарию Банка России, а также актуальным законодательным изменениям. В завершение мы обсудим вызовы и перспективы развития рынка, представив прогнозы и сценарии.

В основе всей системы поддержания равновесия на финансовом рынке лежит денежно-кредитная политика (ДКП) — это неотъемлемая часть государственной экономической политики, чья главная миссия — повышать благосостояние российских граждан. Она представляет собой комплекс мер, направленный на регулирование и контроль за количеством денег в экономике. Центральный банк Российской Федерации, как главный архитектор этой политики, ставит своей приоритетной задачей обеспечение ценовой стабильности. Эта стабильность не просто экономический термин, а реальная защита доходов и сбережений в национальной валюте от непредсказуемого обесценения. Она позволяет гражданам более уверенно планировать свои ежедневные и долгосрочные расходы, поддерживает уровень жизни, особенно наименее защищенных слоев населения, и повышает доступность заемного финансирования для компаний за счет снижения инфляционной премии в процентных ставках. Таким образом, ценовая стабильность является фундаментом для сбалансированного и устойчивого экономического роста, к которому стремится Банк России. Сам же кредитный рынок, как совокупность финансовых институтов, осуществляющих кредитные операции, является кровеносной системой экономики, по которой циркулируют финансовые ресурсы, обеспечивая её жизненно важные процессы.

Теоретические основы и сущность кредитного рынка России

Кредитный рынок — это сложный и многогранный механизм, играющий ключевую роль в любой современной экономике. Чтобы понять его специфику в России, необходимо сначала обратиться к базовым определениям и функциям, а затем рассмотреть институциональную структуру.

Понятие и функции кредитного рынка

Кредитный рынок можно определить как динамичное экономическое пространство, где организуются отношения, обусловленные движением свободных денежных средств между их владельцами (кредиторами) и теми, кто испытывает в них потребность (заемщиками). Это движение осуществляется на принципах возвратности, платности и срочности, что отличает кредитные отношения от безвозмездной финансовой помощи.

Функции кредитного рынка многообразны и критически важны для экономического развития:

• Перераспределение капитала: Ключевая функция, позволяющая эффективно направлять временно свободные денежные средства из секторов с избытком капитала в секторы с его дефицитом, тем самым финансируя инвестиции и потребление.
• Обеспечение ликвидности: Кредитный рынок предоставляет участникам экономики возможность быстро конвертировать активы в наличные средства или, наоборот, размещать свободные средства, поддерживая тем самым необходимый уровень ликвидности в системе.
• Стимулирование экономического роста: Доступность кредитных ресурсов позволяет бизнесу расширять производство, модернизировать оборудование, внедрять инновации, а населению — приобретать товары длительного пользования и недвижимость, что в совокупности способствует росту ВВП и созданию новых рабочих мест.
• Снижение транзакционных издержек: Централизованная платформа кредитного рынка упрощает поиск контрагентов и заключение сделок, сокращая время и ресурсы, необходимые для привлечения или размещения средств.
• Осуществление денежно-кредитной политики: Кредитный рынок является основным каналом, через который Центральный банк реализует свою ДКП, воздействуя на процентные ставки, объемы кредитования и денежную массу в экономике.

Институциональная структура кредитного рынка России

Институциональная структура российского кредитного рынка представляет собой развитую систему, включающую множество участников, каждый из которых играет свою роль в движении капитала. В центре этой системы, безусловно, находятся кредитные организации, прежде всего банки.

Ключевыми участниками, осуществляющими кредитные операции на российском рынке, являются:

• Крупные банки: Такие гиганты, как Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-Банк, Россельхозбанк, банк «Дом.РФ», Московский кредитный банк, Т-Банк, ПСБ, Совкомбанк и другие, доминируют в объеме кредитования, предлагая широкий спектр услуг как корпоративным клиентам, так и физическим лицам. Их масштабы позволяют формировать основные тенденции на рынке.
• Микрофинансовые организации (МФО): Специализируются на выдаче небольших займов физическим лицам, часто с менее строгими требованиями, но и с более высокими процентными ставками. Этот сегмент является частью потребительского кредитования.
• Кредитные потребительские кооперативы (КПК): Некоммерческие организации, объединяющие граждан и/или юридических лиц для взаимного кредитования.
• Страховые компании, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы: Хотя они не являются прямыми кредиторами в традиционном смысле, их инвестиции в долговые ценные бумаги и участие в межбанковском рынке косвенно влияют на доступность и стоимость кредитов.

Основные составляющие российского кредитного рынка можно сегментировать следующим образом:

• Коммерческие кредиты для бизнеса (корпоративное кредитование): Предоставляются юридическим лицам для финансирования текущей деятельности (оборотный капитал), инвестиционных проектов (приобретение оборудования, строительство), сделок по слияниям и поглощениям, а также для замещения внешнего долга.
• Ипотечное кредитование: Целевые займы на приобретение или строительство жилой недвижимости. В России этот сегмент занимает значительную долю в розничном кредитовании.
• Автокредиты и прочие целевые займы: Кредиты, выдаваемые на приобретение автомобилей, а также на другие конкретные цели, часто под залог приобретаемого имущества.
• Потребительское нецелевое кредитование: Включает кредиты наличными, кредитные карты, а также микрозаймы. Этот сегмент предназначен для удовлетворения повседневных потребностей населения, не связанных с приобретением конкретных активов. Потребительское кредитование является особым сегментом финансового рынка, на котором осуществляются операции по перераспределению финансовых ресурсов между кредитными организациями и физическими лицами (населением) на условиях срочности, платности и возвратности.

Понимание этой структуры критически важно для анализа динамики рынка и оценки эффективности регуляторных мер, поскольку каждый сегмент имеет свои особенности и чувствительность к внешним воздействиям. Если не учитывать эти нюансы, регуляторные меры могут оказаться неэффективными или даже контрпродуктивными, что, несомненно, скажется на общей стабильности финансовой системы.

Динамика и ключевые показатели кредитного рынка России (2023-2025 гг.): углубленный анализ

Российский кредитный рынок в период 2023-2025 годов демонстрирует сложную, но во многом предсказуемую динамику, обусловленную макроэкономическими факторами, геополитической обстановкой и, конечно, целенаправленной политикой Банка России. Глубокий анализ статистических данных позволяет выявить ключевые тенденции и риски.

Общая динамика кредитного портфеля

В последние годы кредитный рынок России переживал период значительных изменений.

Корпоративное кредитование в 2024 году продолжило активный рост, увеличившись на 17,9%, что сопоставимо с показателями 2023 года. Напомним, что в 2023 году корпоративный портфель российских банков продемонстрировал впечатляющий рост на 20,1%, существенно опередив результат 2022 года (14,3%). Этот рост был стимулирован несколькими ключевыми факторами: финансированием текущей деятельности и инвестиционных проектов компаний, сделками по выходу нерезидентов из российских активов (около 0,5 трлн рублей), замещением внешнего долга (порядка 2,5 трлн рублей) и активным проектным финансированием жилищного строительства (прирост 1,4 трлн рублей). По состоянию на 1 сентября 2025 года, задолженность по кредитам юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям достигла 79,7 трлн рублей, увеличившись на 1,5% за месяц, хотя годовой темп прироста замедлился до 10,3%. В августе 2025 года объем предоставленных кредитов этому сегменту составил 7,9 трлн рублей, показав рост на 5,1% по сравнению с июлем.

Розничное кредитование в 2024 году показало более умеренный рост на 11,2% по сравнению с 15,7% в 2023 году. Однако внутри этого сегмента наблюдается выраженное перераспределение.

Ипотечный портфель в 2024 году вырос на 13,4% и достиг 20,1 трлн рублей, что является существенным замедлением по сравнению с рекордными 34,5% в 2023 году. Объем выдач ипотеки в 2024 году составил 4,9 трлн рублей, что на 40% ниже показателей 2023 года, но сопоставимо с 2020 и 2022 годами. По данным на 1 сентября 2025 года, задолженность населения по ипотеке продолжала расти, увеличившись на 0,8% (до 22,6 трлн рублей), а объем выдачи в сентябре 2025 года достиг 404 млрд рублей. Значительную долю в ипотечном сегменте (порядка 80%) по-прежнему занимают государственные программы поддержки. За последние годы доля ипотеки в общем розничном кредитовании существенно возросла: с 32% в 2017 году до 49% в 2023 году, что подчеркивает ее структурное значение.

Показатели качества кредитного портфеля и просроченной задолженности

Одним из наиболее тревожных сигналов на кредитном рынке является ухудшение качества кредитного портфеля. К июлю 2025 года просроченная задолженность россиян по потребительским кредитам достигла 1,5 трлн рублей, что является антирекордом за последние шесть лет. Объем проблемных потребительских кредитов вырос на 400 млрд рублей к маю 2025 года по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Прогнозируется, что число просрочек по кредитным картам может увеличиться на 1,5–1,8 миллиона человек, что на 70–90% больше по сравнению со вторым полугодием 2024 года.

Объем просроченных розничных банковских кредитов (без учета ипотеки) в 2024 году увеличился на 10,3% (109 млрд рублей), что в 2,5 раза превысило темпы роста неплатежей в 2023 году (4,3%). На начало января 2025 года накопленный объем невыплаченных в срок средств по розничным кредитам (без ипотеки) превысил 1,1 трлн рублей. Доля проблемных необеспеченных потребительских кредитов (NPL 90+) увеличилась на 1,0 процентных пункта, достигнув 8,9% (79 млрд рублей в абсолютном выражении) к концу 2024 года.

В ипотечном сегменте также наблюдается ухудшение: просрочка в 2024 году выросла на 39,1 млрд рублей (+57% к 2023 году), превысив 108 млрд рублей. На 1 сентября 2025 года доля плохих кредитов в ипотеке составила 1,6%, увеличившись за год в два раза. Особое беспокойство вызывает сегмент индивидуального жилищного строительства (15% от всего ипотечного рынка), где уровень плохих кредитов в шесть раз выше, чем по остальной ипотеке.

Общий объем долгов россиян перед банками и МФО по исполнительным листам за январь-сентябрь 2024 года составил более 1,44 млрд рублей, превысив результат всего 2023 года.

По кредитам юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям просроченная задолженность на 1 сентября 2025 года составила 2,828 трлн рублей, увеличившись на 0,5% за месяц.

Процентные ставки и их влияние

Процентные ставки являются краеугольным камнем функционирования кредитного рынка. Динамика ключевой ставки Банка России оказывает прямое и опосредованное влияние на стоимость заемных средств. За 2024 год ключевая ставка ЦБ РФ резко возросла с 16% до 21% годовых, что стало ответом на высокую инфляцию и необходимость поддержания ценовой стабильности.

Однако с июня 2025 года Банк России взял курс на смягчение денежно-кредитной политики, что привело к постепенному снижению ключевой ставки до 17% с ранее установленного рекордного уровня. Эта тенденция, как ожидается, должна способствовать охлаждению инфляции и поддержанию экономического роста.

Рыночные ставки оперативно реагируют на изменения ключевой ставки. Например, ставка RUONIA (Russian Overnight Index Average), отражающая стоимость краткосрочного межбанковского кредитования, на 16 октября 2025 года составляла 16,39% годовых. Срочная версия RUONIA демонстрирует следующее: 1 месяц — 16,87%, 3 месяца — 17,95%, 6 месяцев — 19,86%. В конце сентября 2025 года средняя маркетинговая ставка по рыночным ипотечным программам составляла 21,3%, что существенно выше ставок по льготным программам.

Высокие процентные ставки, особенно те, что наблюдались в конце 2023 – начале 2024 года, не только ограничивают доступность кредитов, но и влияют на качество их обслуживания, что в конечном итоге сказывается на росте просроченной задолженности.

Сравнительный анализ: Кредитный рынок России в контексте мировой экономики

Для понимания потенциала и специфики развития российского кредитного рынка полезно провести сравнительный анализ с развитыми экономиками. Доля кредитного портфеля физических лиц в ВВП России составляет чуть более 30%. Этот показатель значительно ниже, чем во многих развитых странах, где он может превышать 100%. Почему же наблюдается такая существенная разница?

Например, в таких странах, как США, Великобритания или Канада, уровень закредитованности населения по отношению к ВВП традиционно выше, что отражает более глубокое проникновение кредитных продуктов и иное отношение к заимствованиям как к инструменту управления личными финансами. Такая разница может указывать на несколько моментов:

• Потенциал роста: Российский рынок розничного кредитования, несмотря на его активное развитие в последние годы, все еще обладает значительным потенциалом для роста в сравнении с более зрелыми экономиками.
• Консервативность населения: Возможно, в России сохраняется более консервативное отношение населения к заимствованиям, обусловленное историческими факторами и меньшим уровнем финансовой грамотности.
• Структурные особенности экономики: Более высокая доля государственного сектора и иная структура инвестиций могут влиять на роль и размеры кредитного рынка.
• Регуляторные барьеры: Более жесткое регулирование или ограничения на выдачу кредитов также могут сдерживать рост портфеля.

С другой стороны, относительно низкий уровень кредитного портфеля к ВВП может быть и положительным фактором, поскольку он означает меньший системный риск для экономики в случае кредитных кризисов, по сравнению с перегретыми рынками. Однако при этом важно учитывать качество этого портфеля и уровень просроченной задолженности, которые, как показывает текущая динамика, являются предметом особого внимания.

Сокращение числа действующих кредитных организаций (с 484 на 1 января 2019 года до 354 на 1 октября 2024 года, включая 317 банков) также является важным индикатором структурных изменений в банковском секторе, отражающих политику Банка России по оздоровлению и консолидации рынка.

Таким образом, кредитный рынок России находится в фазе адаптации к новым экономическим реалиям. Рост задолженности и ухудшение ее качества, на фоне высоких процентных ставок и замедления темпов роста ипотеки, требуют от регулятора и участников рынка взвешенных решений и стратегий.

Факторы, определяющие состояние и тенденции развития кредитного рынка

Состояние и динамика кредитного рынка России обусловлены сложным переплетением макроэкономических, регуляторных, геополитических и технологических факторов. Понимание этих взаимосвязей критически важно для прогнозирования его развития.

Макроэкономические факторы

1. Инфляция и инфляционные ожидания населения:
   Высокая инфляция, являющаяся одним из основных макроэкономических вызовов, напрямую влияет на денежно-кредитную политику Банка России. Для ее сдерживания регулятор вынужден под��ерживать высокую ключевую ставку, что, в свою очередь, ведет к удорожанию кредитов для населения и бизнеса. По прогнозу Банка России, годовая инфляция снизится до 6–7% в 2025 году и вернется к цели в 4% в 2026 году. Высокие инфляционные ожидания населения, которые, согласно данным, остаются значительными, также заставляют Центральный банк сохранять жесткую ДКП, поскольку они влияют на потребительское поведение и ценообразование. Банк России использует точечную цель по инфляции для более четкого сигнала обществу, что способствует эффективному заякориванию инфляционных ожиданий.
2. Динамика ВВП и реальных располагаемых доходов населения:
   Рост ВВП России по итогам 2023 года составил 3,6%, что является позитивным сигналом для экономики в целом. Увеличение экономической активности обычно стимулирует спрос на кредиты со стороны бизнеса для расширения производства и инвестиций.
   Не менее важным фактором является динамика реальных располагаемых доходов населения. В январе–сентябре 2024 года они выросли на 8,6%, во втором квартале — на 9,8%, в третьем квартале — на 9,4%. За весь 2024 год рост составил 7,3%. Этот рост мог бы стать драйвером потребительского кредитования, однако его влияние нивелируется высокой ключевой ставкой. С другой стороны, рост доходов в сочетании с высокими ставками по вкладам (например, в марте 2024 года базовые ставки по рублевым вкладам составляли до 24,8% на срок свыше 1 года) привел к значительному притоку средств физических лиц в российские банки в 2024 году, который оказался в 1,5 раза выше, чем в 2023 году. Это также повлияло на структуру кредитного рынка, обеспечивая банкам ресурсную базу.
3. Влияние ослабления рубля:
   Ослабление рубля, наблюдаемое, например, в 2023 году (с начала 2023 года по август доллар и евро подорожали к рублю на 38% и 42% соответственно), имеет двойственное влияние. С одной стороны, оно могло стимулировать вложения в недвижимость как средство сохранения сбережений от обесценения, поддерживая спрос на ипотеку. С другой стороны, это удорожает импорт, что может негативно сказаться на производственных компаниях, зависящих от импортных комплектующих, и, как следствие, на их кредитоспособности.

Регуляторные меры и их специфическое воздействие

Центральный банк активно использует макропруденциальное регулирование для управления рисками на кредитном рынке.

1. Ужесточение макропруденциальных лимитов (МПЛ) и надбавок:
   С 2024 года Банк России последовательно ужесточает макропруденциальные лимиты в необеспеченном кредитовании, а также вводит новые требования к первоначальному взносу в ипотеке. Эти меры направлены на охлаждение рынка и предотвращение его перегрева.
   • Необеспеченное кредитование: Макронадбавки действуют практически по всем необеспеченным потребительским кредитам с 1 сентября 2024 года, а с 1 ноября 2024 года — и по нецелевым кредитам под залог транспортных средств. Эти меры обеспечили достаточно хорошее качество выдач потребительских кредитов: доля кредитов с показателем предельной долговой нагрузки (ПДН) >80% составила 11%, а с ПДН 50–80% — 15% к концу 2024 года. Это демонстрирует, как точечные регуляторные меры могут влиять на структуру и качество нового кредитного портфеля.
   • Ипотечное кредитование: С 2024 года был повышен первоначальный взнос по льготной ипотеке с 20% до 30%, а также введены запретительные надбавки к коэффициентам риска по кредитам заемщиков с высокой долговой нагрузкой. Эти меры стали одной из причин замедления темпов роста ипотеки в 2024 году, поскольку они делают ипотеку менее доступной для части заемщиков.

   Ужесточение денежно-кредитной политики и регуляторных требований также приводит к сложностям с реструктуризацией долгов, что способствует росту просрочки.

2. Макропруденциальный буфер:
   В объеме 1,3 трлн рублей создан макропруденциальный буфер, который страхует банковскую систему от рисков ухудшения качества кредитов. Это позволяет банкам абсорбировать потенциальные убытки без угрозы для их стабильности.

Геополитические и санкционные факторы

Санкционное давление на российские банки продолжает усиливаться, оказывая значительное влияние на кредитный рынок.

• Прямое и косвенное влияние: Санкции ограничивают доступ российских банков к международным рынкам капитала, затрудняют операции в иностранной валюте и создают повышенные комплаенс-риски. Это заставляет банки переориентироваться на внутренние источники финансирования и развивать рублевые операции.
• Изменения в стратегиях финансирования компаний: В условиях ограниченного доступа к внешнему финансированию, российские компании активно замещают внешний долг внутренними кредитами, что стимулирует рост корпоративного кредитного портфеля. Сделки по выходу нерезидентов из российских активов также зачастую финансируются за счет внутренних банковских кредитов.
• Влияние на приток валюты и депозиты: Ограничения на внешнеэкономическую деятельность и движение капитала влияют на приток иностранной валюты в страну и на структуру депозитной базы банков, что в конечном итоге сказывается на их способности кредитовать.
• Фактор "нагрузки на сети и энергопотребление": Изменение глобальной энергетической повестки и геополитической ситуации влияет на энергетический сектор. Необходимость изменения структуры энергетики и адаптации к новым условиям требует значительных инвестиций, что увеличивает нагрузку на кредитный портфель банков в этом секторе. Например, Сбербанк занимает около 30% кредитного портфеля российской энергетики, что подчеркивает его роль в финансировании стратегически важной отрасли.

Цифровая трансформация и развитие финтеха

Цифровизация и развитие финансовых технологий (финтеха) являются мощными драйверами изменений на кредитном рынке.

• Снижение издержек и повышение качества услуг: Внедрение цифровых платформ, искусственного интеллекта и автоматизации позволяет банкам снижать операционные издержки, ускорять процесс выдачи кредитов, улучшать качество обслуживания клиентов и предлагать более персонализированные продукты.
• Дистанционный доступ к финансовым операциям: Цифровизация значительно расширила возможности для дистанционного осуществления различных операций, включая привлечение и размещение средств на мировых финансовых площадках. Это привело к существенному увеличению числа розничных инвесторов в России.
• Рост числа розничных инвесторов: К концу 2024 года число частных инвесторов, имеющих брокерские счета на Московской бирже, выросло на 5,4 млн, достигнув 35,1 млн человек. К июлю 2025 года это число увеличилось до 37,8 млн человек, а в первом квартале 2024 года количество уникальных клиентов брокеров на МосБирже достигло 31 млн человек. Этот рост свидетельствует о повышении финансовой грамотности и активности населения, что также влияет на структуру сбережений и инвестиций, косвенно перераспределяя финансовые потоки.
• Борьба с киберпреступлениями: Банк России активно работает над созданием национальной технологической инфраструктуры для финансового рынка, а также отвечает за борьбу с киберпреступлениями и предотвращение киберрисков, что является критически важным условием для дальнейшего развития цифровых финансовых услуг.

Таким образом, кредитный рынок России функционирует под воздействием сложного комплекса факторов, где макроэкономическая стабильность, регуляторная бдительность, адаптация к геополитическим вызовам и технологические инновации играют ключевую роль. Как же эти взаимосвязи будут влиять на будущее развитие финансовой системы?

Роль и инструментарий Банка России в регулировании кредитного рынка: от теории к практике

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) является центральной фигурой в регулировании финансового рынка страны. Его роль не ограничивается только поддержанием макроэкономической стабильности; он также выступает в качестве мегарегулятора, ответственного за надзор, регулирование и развитие всех секторов финансовой системы: банковской системы, страхового сектора, коллективных инвестиций, пенсионных накоплений, рынка ценных бумаг и микрофинансирования.

Цели и принципы денежно-кредитной политики Банка России

Основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Эта цель не является самоцелью, а служит фундаментальной основой для формирования условий сбалансированного и устойчивого экономического роста.

Многогранная концепция ценовой стабильности имеет ряд ключевых преимуществ:

• Защита доходов и сбережений: Поддержание низкой и предсказуемой инфляции защищает покупательную способность доходов граждан и ценность их сбережений в национальной валюте от обесценения. Это позволяет людям с уверенностью планировать свои финансовые решения на краткосрочную и долгосрочную перспективу.
• Поддержка потребления: Стабильные цены особенно важны для граждан с невысоким уровнем дохода, поскольку они способствуют поддержанию их потребления и предотвращают снижение уровня жизни, вызванное неожиданным ростом цен на товары первой необходимости.
• Доступность заемного финансирования: Ценовая стабильность снижает инфляционную премию, которую кредиторы закладывают в процентные ставки. В результате, доступность заемного финансирования для компаний повышается, что стимулирует инвестиции и экономический рост.
• Снижение неопределенности: Низкая и стабильная инфляция уменьшает неопределенность в экономике, облегчая бизнесу и населению принятие долгосрочных инвестиционных и потребительских решений.

Главная задача Банка России в среднесрочной перспективе — это плавное и стабильное снижение инфляции. Постоянная публичная количественная цель Банка России по инфляции составляет около 4% в год. Регулятор прогнозирует снижение годовой инфляции до 6–7% в 2025 году и ее возвращение к целевому уровню в 4% в 2026 году.

Инструментарий Банка России и механизмы его применения

Банк России обладает широким арсеналом инструментов для реализации денежно-кредитной политики, которые описаны в Федеральном законе «О Центральном Банке Российской Федерации».

1. Процентные ставки по операциям Банка России (включая ключевую ставку):
   Ключевая ставка является основным инструментом, влияющим на стоимость денег в экономике. Ее изменение служит ориентиром для формирования процентных ставок по кредитам и депозитам коммерческих банков. Повышение ключевой ставки делает кредиты дороже, сдерживая инфляцию, а снижение — удешевляет, стимулируя экономическую активность. В 2024 году ключевая ставка возросла с 16% до 21% годовых, а с июня 2025 года Банк России начал цикл ее постепенного снижения до 17%.
2. Операции на открытом рынке:
   Эти операции позволяют Банку России управлять ликвидностью банковского сектора и влиять на краткосрочные процентные ставки.
   • Основные аукционы (депозитные аукционы/аукционы репо): Проводятся с недельным сроком и являются основным инструментом регулирования ликвидности. Депозитные аукционы используются для абсорбирования избыточной ликвидности, а аукционы репо — для ее предоставления.
   • Аукционы тонкой настройки (депозитные аукционы/аукционы репо): Имеют срок от 1 до 6 дней и используются для оперативного управления ликвидностью, сглаживания ее краткосрочных колебаний.
3. Рефинансирование кредитных организаций:
   Механизмы рефинансирования предоставляют банкам доступ к средствам Банка России, что помогает им управлять своей ликвидностью и выполнять обязательства.
   • Внутридневные кредиты и кредиты овернайт: Краткосрочные кредиты для поддержания текущей ликвидности банков.
   • Ломбардные кредиты: Выдаются под залог ценных бумаг из ломбардного списка Банка России.
   • Кредиты, обеспеченные нерыночными активами и поручительствами: Предоставляются под более широкий круг активов.
   • Валютные свопы постоянного действия, кредиты ОМ (основной механизм) и ДМ (дополнительный механизм): Эти инструменты также используются для предоставления ликвидности и управления валютными рисками.
4. Валютные интервенции:
   В нормальных рыночных условиях Банк России не совершает валютных интервенций, придерживаясь режима плавающего валютного курса. Однако он оставляет за собой возможность вмешательства на валютном рынке для поддержания финансовой стабильности, например, в случае резких дестабилизирующих колебаний курса рубля. Ежедневные данные Банка России показывают нулевой объем фактических операций по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в отсутствие таких угроз.
5. Обязательные резервные требования:
   Это часть активов кредитных организаций, которую они обязаны хранить на счетах в Банке России. Изменение нормативов обязательных резервов влияет на объем свободных средств, доступных банкам для кредитования, и, следовательно, на денежную массу.
6. Другие инструменты:
   Банк России также может использовать установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения и эмиссию облигаций от своего имени для достижения целей ДКП.

Макропруденциальное регулирование и надзор

Помимо традиционных инструментов ДКП, Банк России активно применяет меры макропруденциального регулирования для снижения системных рисков на финансовом рынке.

• Макропруденциальные лимиты и надбавки к коэффициентам риска: Эти инструменты используются для охлаждения кредитного рынка, предотвращения его перегрева и накопления чрезмерной долговой нагрузки у населения и бизнеса. Например, надбавки к коэффициентам риска по кредитам заемщиков с высокой предельной долговой нагрузкой (ПДН) вынуждают банки формировать больше капитала под такие кредиты, снижая их привлекательность.
• Мониторинг состояния финансового рынка: Регулятор осуществляет постоянный мониторинг для выявления потенциальных угроз финансовой стабильности, что позволяет оперативно реагировать на возникающие риски.
• Контрольно-надзорные мероприятия: Банк России проводит регулярные проверки и надзорные мероприятия в отношении участников финансового рынка, обеспечивая соблюдение ими законодательства и нормативов.
• Создание национальной технологической инфраструктуры: В условиях цифровой трансформации Банк России активно работает над созданием и развитием национальной технологической инфраструктуры для финансового рынка, а также играет ключевую роль в борьбе с киберпреступлениями и предотвращении киберрисков, обеспечивая безопасность финансовых операций.

Таким образом, Банк России, как мегарегулятор, применяет комплексный подход, сочетая классические инструменты денежно-кредитной политики с современными методами макропруденциального регулирования и надзора, чтобы обеспечить стабильность и устойчивое развитие кредитного рынка России.

Законодательное и нормативное регулирование кредитного рынка России: актуальные аспекты

Правовое поле, в котором функционирует российский кредитный рынок, является многоуровневым и динамично развивающимся, отвечая на вызовы времени и потребности экономики. В его основе лежат федеральные законы, детализированные положениями и указаниями Банка России.

Основные федеральные законы и нормативные акты

Центральным документом, определяющим рамки денежно-кредитной политики и регулирования финансового рынка, является Федеральный закон от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)». Этот закон не только определяет статус, цели и функции Банка России, но и закрепляет основные инструменты его денежно-кредитной политики, о которых подробно говорилось ранее. Он служит конституцией для финансового регулятора, устанавливая его независимость и полномочия.

Ряд других федеральных законов сыграл ключевую роль в формировании современной системы регулирования:

• Федеральный закон от 23.07.2013 № 251-ФЗ (ред. от 04.08.2023): Этот закон внес фундаментальные изменения в законодательные акты Российской Федерации, передав Центральному банку полномочия по регулированию, контролю и надзору за всеми сегментами финансового рынка. Это событие стало отправной точкой для формирования Банка России как мегарегулятора.
• Федеральный закон от 21.07.2014 № 218-ФЗ: Внес изменения в части обязательных резервных требований для кредитных организаций, что является важным инструментом воздействия на ликвидность банковского сектора и денежную массу.
• Федеральный закон от 08.08.2024 № 275-ФЗ: Актуализировал положения, касающиеся механизмов рефинансирования кредитных организаций. Это позволяет Банку России более гибко и эффективно предоставлять ликвидность банкам, поддерживая стабильность системы.

Помимо федеральных законов, огромную роль в регулировании играют многочисленные положения, инструкции и указания Банка России. Эти документы конкретизируют нормы законов, устанавливают обязательные требования к деятельности кредитных организаций, определяют порядок расчета нормативов, регулируют вопросы отчетности, проведения надзорных мероприятий и применения санкций. Они являются операционным руководством для всех участников финансового рынка.

Последние законодательные изменения и их влияние

Особое внимание заслуживают последние законодательные изменения, которые призваны повысить прозрачность и безопасность на отдельных сегментах кредитного рынка.

С 1 марта 2025 года в законодательство были внесены изменения, требующие привлечения средств граждан на индивидуальное жилищное строительство (ИЖС) только с использованием счетов эскроу. Это нововведение имеет целью:

• Предотвращение мошенничества: Механизм эскроу-счетов гарантирует, что средства дольщиков или заемщиков на ИЖС будут депонированы на специальном счете в банке и будут перечислены застройщику или подрядчику только после выполнения всех условий договора и завершения строительства. Это значительно снижает риски для граждан, защищая их от недобросовестных застройщиков и мошеннических схем.
• Повышение доверия к рынку ИЖС: Введение эскроу-счетов повышает прозрачность и надежность рынка индивидуального жилищного строительства, что может стимулировать рост спроса на ИЖС и увеличить объемы кредитования в этом сегменте.
• Укрепление контроля: Для банков это означает необходимость усиления контроля за целевым использованием средств и соблюдением сроков строительства, что повышает их ответственность и требует адаптации внутренних процессов.
• Влияние на предложение: Для застройщиков и подрядчиков это изменение означает необходимость обеспечения собственного или заемного финансирования на период строительства, так как доступ к средствам покупателей становится возможен только по факту выполнения обязательств. Это может привести к консолидации рынка ИЖС и повышению требований к финансовой устойчивости участников.

Сотрудничество Банка России с Правительством РФ

Банк России не действует изолированно. Он разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации во взаимодействии с Правительством Российской Федерации. Такое сотрудничество позволяет синхронизировать денежно-кредитную, бюджетную и экономическую политику для достижения общих макроэкономических целей.

Одним из важных элементов этого взаимодействия является регулярная публикация обзоров финансовой стабильности Банком России (не менее двух раз в год). Эти обзоры содержат комплексный анализ рисков и уязвимостей в финансовой системе, оценку воздействия различных факторов и регуляторных мер, а также рекомендации по их минимизации. Они служат важным информационным источником для участников рынка, академического сообщества и широкой общественности, повышая прозрачность и предсказуемость регуляторной политики.

В целом, законодательное и нормативное регулирование кредитного рынка России представляет собой постоянно совершенствующуюся систему, направленную на обеспечение его устойчивости, защиту интересов потребителей финансовых услуг и создание благоприятных условий для экономического роста.

Вызовы и перспективы развития кредитного рынка России: прогнозы и сценарии

Кредитный рынок России находится в фазе активной адаптации к меняющимся экономическим и геополитическим условиям, сталкиваясь с рядом серьезных вызовов, но при этом обладая значительным потенциалом для развития. Анализ текущих тенденций и прогнозных сценариев позволяет оценить его дальнейшие перспективы.

Текущие вызовы

1. Рост просроченной задолженности и ухудшение качества обслуживания кредитов:
   Одним из наиболее острых вызовов является продолжающийся рост просроченной задолженности как по потребительским, так и по ипотечным кредитам. Рекордные 1,5 трлн рублей просрочки по потребительским кредитам к июлю 2025 года и увеличение объема проблемных ипотечных кредитов, особенно в сегменте ИЖС, свидетельствуют о системных проблемах. Ухудшение качества обслуживания наблюдается прежде всего по кредитам, выданным в конце 2023 – начале 2024 года по высоким ставкам (когда ключевая ставка Банка России достигала 21% годовых), в том числе новым заемщикам без достаточной кредитной истории. Это указывает на риски, связанные с агрессивной кредитной политикой в период высоких ставок и недостаточной оценкой кредитоспособности.
2. Увеличение доли кредитов с высокой предельной долговой нагрузкой (ПДН):
   Растет обеспокоенность по поводу увеличения доли кредитов, выданных заемщикам с высокой ПДН. Особенно это заметно в автокредитовании, где доля кредитов с ПДН более 50% удвоилась до 61% к концу I квартала 2024 года. Это создает дополнительные риски для финансовой стабильности, поскольку такие заемщики более уязвимы к экономическим шокам и повышению ставок.
3. Сокращение количества действующих кредитных организаций:
   Наблюдаемое сокращение количества банков (с 484 в 2019 году до 317 в 2024 году) является частью политики Банка России по оздоровлению банковского сектора. С одной стороны, это повышает устойчивость оставшихся игроков. С другой стороны, это может привести к снижению конкуренции на рынке и сокращению доступности кредитов для отдельных категорий заемщиков, особенно в регионах или для малого и среднего предпринимательства (МСП).
4. Сложности с реструктуризацией долгов:
   Ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка и общая высокая ставка усложняют процесс реструктуризации долгов для заемщиков, столкнувшихся с финансовыми трудностями. Это усугубляет проблему просроченной задолженности, так как банки менее склонны идти на уступки, когда стоимость фондирования высока.
5. Ожидания ухудшения в отдельных секторах:
   Банки ожидают ухудшения качества кредитов в отдельных секторах, ориентированных на экспорт, а также в малом и среднем предпринимательстве, которые наиболее чувствительны к изменениям макроэкономической конъюнктуры и геополитической ситуации.

Прогнозы и сценарии развития

Банк России регулярно публикует прогнозы и сценарии развития финансового рынка, которые служат ориентиром для всех участников.

1. Прогнозы по инфляции и ключевой ставке:
   В базовом сценарии Банк России ожидает снижение годовой инфляции до 6–7% в 2025 году и ее возвращение к целевому уровню в 4% в 2026 году. В связи с этим, регулятор прогнозировал переход к циклу снижения ключевой ставки с середины 2024 года. Этот курс на смягчение ДКП уже начался с июня 2025 года, когда ключевая ставка начала постепенно снижаться с 21% до 17%. Ожидается, что этот процесс будет соразмерен задаче достижения цели по инфляции, что означает постепенное и осторожное снижение.
2. Прогнозы по динамике кредитования:
   • Потребительское кредитование: Прогноз на 2025 год по потребительскому кредитованию колеблется от -1% до +4%, что свидетельствует о высокой степени неопределенности и ожиданий замедления роста в этом сегменте, в том числе под влиянием макропруденциальных мер.
   • Ипотечное кредитование: На 2024 год прогнозировался более сбалансированный рост ипотеки (7-12%). Прогноз по ипотечному портфелю на 2024 год — прирост до 15% (без сделок секьюритизации — 8–11%). Однако продолжительная жесткая ДКП и ужесточение условий льготных программ могут сдерживать этот рост.
   • Корпоративное кредитование: Несмотря на текущий рост портфеля за счет застройщиков и ранее начатых инвестиционных проектов, ожидается, что продолжительная жесткая денежно-кредитная политика охладит корпоративное кредитование уже в 2025 году.
3. Сценарии ДКП Банка России:
   Банк России традиционно рассматривает несколько сценариев развития, учитывающих:
   • Состояние мировой экономики: Влияние глобальной инфляции, темпов роста мировой экономики и цен на сырьевые товары.
   • Скорость адаптации российской экономики: Темпы структурной перестройки экономики, развития импортозамещения и технологического суверенитета.
   • Геополитические условия: Дальнейшее развитие санкционного давления и геополитической напряженности.

В целом, перспективы развития кредитного рынка России зависят от способности экономики адаптироваться к новым реалиям, эффективности регуляторной политики Банка России в поддержании ценовой и финансовой стабильности, а также от восстановления устойчивого роста доходов населения и инвестиционной активности бизнеса. Приоритетом является балансирование между стимулированием экономического роста и предотвращением накопления системных рисков.

Заключение

Настоящий академический доклад представил всесторонний анализ регулирования кредитного рынка России в период 2023-2025 годов, охватывающий его ключевые показатели, определяющие факторы, инструментарий Банка России и законодательную базу. Проведенное исследование позволило сделать ряд важных выводов:

1. Сложная динамика рынка: Российский кредитный рынок демонстрирует неоднородную динамику. Корпоративное кредитование продолжает показывать уверенный рост, поддерживаемый инвестиционными проектами и замещением внешнего долга. В то же время, розничное и ипотечное кредитование, несмотря на значительные объемы, сталкиваются с замедлением темпов роста и, что наиболее тревожно, с существенным ухудшением качества портфеля. Рекордный рост просроченной задолженности по потребительским кредитам и ипотеке, особенно в сегменте ИЖС, указывает на необходимость дальнейшего усиления надзорных мер.
2. Многогранное влияние факторов: Состояние кредитного рынка формируется под воздействием сложного комплекса факторов. Макроэкономические (инфляция, ВВП, доходы населения) задают общий тон. Регуляторные меры Банка России, такие как макропруденциальные лимиты, надбавки к коэффициентам риска и повышение первоначального взноса по ипотеке, оказывают целенаправленное воздействие на охлаждение рынка и управление рисками. Геополитические факторы и санкции вынуждают банки и компании адаптироваться, переориентируясь на внутренние источники финансирования. Цифровая трансформация и развитие финтеха, в свою очередь, открывают новые возможности для эффективности и доступности услуг.
3. Центральная роль Банка России: Центральный банк Российской Федерации выступает в качестве ключевого мегарегулятора, чья денежно-кредитная политика направлена на обеспечение ценовой стабильности как основы для устойчивого экономического роста. Обладая широким арсеналом инструментов (ключевая ставка, операции на открытом рынке, рефинансирование, макропруденциальное регулирование), ЦБРФ активно управляет ликвидностью, стоимостью денег и системными рисками. Его роль в формировании национальной технологической инфраструктуры и борьбе с киберрисками также критически важна для будущего финансового рынка.
4. Активное законодательное поле: Кредитный рынок регулируется постоянно обновляющейся законодательной базой. Ключевые федеральные законы и многочисленные положения Банка России формируют его правовые рамки. Последние изменения, такие как требование использования эскроу-счетов для ИЖС с марта 2025 года, демонстрируют стремление к повышению прозрачности и защите интересов участников рынка.

В заключение, кредитный рынок России находится в процессе глубокой трансформации, требующей постоянного мониторинга и адаптивных решений. Главная задача Банка России и правительства заключается в поддержании тонкого баланса между стимулированием экономического роста, который так необходим в условиях структурной перестройки, и обеспечением финансовой стабильности, чтобы предотвратить накопление чрезмерных рисков. Вызовы, связанные с ростом просроченной задолженности и неопределенностью в геополитической сфере, требуют гибкости и проактивности. Однако, учитывая адаптивность российской финансовой системы и целенаправленные усилия регулятора, можно ожидать, что кредитный рынок продолжит свое развитие, становясь более устойчивым и эффективным в обеспечении потребностей экономики и населения.

Список использованной литературы

1. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год // Центральный банк Российской Федерации. URL: http://www.cbr.ru/SngLav/GetDocument.aspx?DocumentID=1157 (дата обращения: 25.11.2007).
2. Банковское дело / под ред. проф. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Бюллетень банковской статистики. 2007. № 10.
4. Общая теория денег и кредита / под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2005.
5. Межбанковский кредитный рынок // Вестник Банка России. Центральный банк РФ. 2007. 11 ноября.
6. Гарипова З.Л., Белова А.А. Инфраструктура банковского потребительского кредитования // Финансы и кредит. 2007. № 42(282).
7. Рыкова И.Н. Рынок новых кредитных продуктов: проблемы и перспективы в России // Финансы и кредит. 2007. № 32(272).
8. Рыкова И.Н. Рынок потребительских кредитов: российских и зарубежный опыт // Финансы и кредит. 2007. № 36(276).
9. Фетисов Г. Кредитование национальной экономики или наращивание валютных резервов? // Российский Экономический Журнал. 2006. № 9-10.
10. Брюков В. Парадоксы роста // Национальный банковский журнал. 2007. № 11(45).
11. Состояние денежной сферы и реализация денежно-кредитной политики в первом полугодии 2007 года // Центральный банк Российской Федерации. URL: http://www.cbr.ru/analytics/print.asp?file=07-1.htm (дата обращения: 25.11.2007).
12. Денежно-кредитная политика // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/dkp/ (дата обращения: 19.10.2025).
13. Просрочка россиян по кредитам достигла рекордных 1,5 трлн рублей // RTVI. URL: https://rtvi.com/news/prosrochka-rossiyan-po-kreditam-dostigla-rekordnyh-1-5-trln-rubley/ (дата обращения: 19.10.2025).
14. Развитие финансового рынка // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/finmarket/development/ (дата обращения: 19.10.2025).
15. Денежно-кредитная политика // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/info/denezhno-kreditnaya-politika/ (дата обращения: 19.10.2025).
16. Денежно-кредитная политика банка России: понятие, основные элементы // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/denezhno-kreditnaya-politika-banka-rossii-ponyatie-osnovnye-elementy (дата обращения: 19.10.2025).
17. Объем просроченных розничных кредитов в 2024 году вырос на 10% // Банковское обозрение. URL: https://bosfera.ru/bo/obem-prosrochennyh-roznichnyh-kreditov-v-2024-godu-vyros-na-10 (дата обращения: 19.10.2025).
18. Статья 35 // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_11559/d409951680516ee71a5b822607fc8d7d91e847c9/ (дата обращения: 19.10.2025).
19. Просрочка россиян по ипотеке в 2024 году выросла на 57% // Эксперт — Expert.ru. URL: https://expert.ru/2025/02/4/prosrochka-rossiyan-po-ipoteke-v-2024-godu-vyrosla-na-57/ (дата обращения: 19.10.2025).
20. Статья 14 // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_11559/a77a643577d67f136709b1102e3b97b049d5b78d/ (дата обращения: 19.10.2025).
21. Обзор денежно-кредитной политики Банка России // Центральный банк Российской Федерации. URL: https://www.cbr.ru/dkp/odkp/ (дата обращения: 19.10.2025).
22. Кредитный рынок — что это простыми словами // Глоссарий Финуслуги.рy. URL: https://finuslugi.ru/glossary/kreditnyy-rynok (дата обращения: 19.10.2025).
23. Отчет Банка России за 2024 год: приток средств физлиц и юрлиц, объемы кредитования // Финансы Mail. URL: https://finance.mail.ru/2025-01-30/otchet-banka-rossii-za-2024-god-pritok-sredstv-fizlic-i-yurlic-obemy-kreditovaniya-55866782/ (дата обращения: 19.10.2025).
24. Рост кредитования в России удвоился в I квартале 2024 несмотря на высокие ставки // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/135540 (дата обращения: 19.10.2025).
25. Объем долгов россиян по исполнительным листам за 10 месяцев 2024 года больше, чем за весь 2023 год // Рынок Взыскания. URL: https://r-vzyskaniya.ru/articles/obem-dolgov-rossiyan-po-ispolnitelnym-listam-za-10-mesyatsev-2024-goda-bolshe-chem-za-ves-2023-god/ (дата обращения: 19.10.2025).
26. За девять месяцев 2024 года граждане задолжали больше, чем за весь 2023-й // PROбанкротство. URL: https://probankrotstvo.ru/news/za-devyat-mesyatsev-2024-goda-grazhdane-zadolzali-bolshe-chem-za-ves-2023-y-28680 (дата обращения: 19.10.2025).
27. Статистика ЦБ: объем ипотечных выдач в 2024 году сопоставим с 2020 и 2022 годами // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/943144 (дата обращения: 19.10.2025).
28. Кредитование юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в августе 2025 года // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/bank_sector/msb/ (дата обращения: 19.10.2025).
29. Рынок банковских услуг в России: итоги 2023 и прогнозы // Frank RG. URL: https://frankrg.com/97881 (дата обращения: 19.10.2025).
30. По итогам декабря 2024 года объем выдач кредитов составил 593,3 млрд руб. // Frank RG. URL: https://frankrg.com/95462 (дата обращения: 19.10.2025).
31. Кредитный рынок: основные понятия и термины // Финам. URL: https://www.finam.ru/glossary/kreditnyy-rynok-vse-chto-nuzhno-znat-i-ponimat-ob-etom-ponyatii/ (дата обращения: 19.10.2025).
32. Доля плохих кредитов в ипотеке на 1 сентября составила 1,6%, это по-прежнему немного, но эта цифра выросла за год в.. 2025 // VK. URL: https://vk.com/wall-165215852_73248 (дата обращения: 19.10.2025).
33. Ключевые показатели // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/hd_wkly/ (дата обращения: 19.10.2025).
34. Глава 8. Регулирование финансового рынка и надзор на финансовом рынке. Защита прав и законных интересов инвесторов на финансовом рынке // ЭБС Лань. URL: https://e.lanbook.com/reader/book/182601/#248 (дата обращения: 19.10.2025).
35. Рекордная прибыль и ипотечный бум: ЦБ рассказал, каким получился 2023 год для банков // Т—Ж. URL: https://journal.tinkoff.ru/news/cbr-bank-results-2023/ (дата обращения: 19.10.2025).
36. Роль Банка России в регулировании и осуществлении надзора на рынке ценных бумаг // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-banka-rossii-v-regulirovanii-i-osuschestvlenii-nadzora-na-rynke-tsennyh-bumag (дата обращения: 19.10.2025).
37. Российские банки: финансовые итоги 2024 года // Finversia (Финверсия). URL: https://finversia.ru/publication/rossiiskie-banki-finansovye-itogi-2024-goda-118817 (дата обращения: 19.10.2025).
38. В сентябре в России рост ипотечного кредитования остался на уровне августа // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/business/988631 (дата обращения: 19.10.2025).
39. Банковский сектор (Обзор банковского сектора 4к24) // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/164380/obs_2024_4q.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
40. Кредитный рынок это, структура, участники, функции и сегменты мирового рынка // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/wikibank/kreditnyy_rynok/ (дата обращения: 19.10.2025).
41. Банковский сектор (Обзор банковского сектора 3к24) // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/162021/obs_2024_3q.pdf (дата обращения: 19.10.2025).
42. Оценка современного состояния банковского потребительского кредитования в России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-sovremennogo-sostoyaniya-bankovskogo-potrebitelskogo-kreditovaniya-v-ross (дата обращения: 19.10.2025).
43. Банковский кредитный рынок современной России // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/bankovskiy-kreditnyy-rynok-sovremennoy-rossii (дата обращения: 19.10.2025).
44. Банковский сектор // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/banking_sector/ (дата обращения: 19.10.2025).
45. Рынок недвижимости продолжает вязнуть в долгах: проблемы уже начались // PNZ.RU. URL: https://pnz.ru/news/2025/10/19/125745 (дата обращения: 19.10.2025).
46. «Ничего критичного»: в ЦБ оценили рост доли «плохих кредитов» в банках РФ // Деловой Петербург. URL: https://www.dp.ru/a/2025/10/15/Nichego_kritichnogo_v_CB (дата обращения: 19.10.2025).
47. Ведяхин А. Сбер занимает 30% кредитного портфеля российской энергетики, мы готовы предоставлять финансирование и помогать с технологиями // Газета Козельск. URL: https://gazeta-kozelsk.ru/sber/news/aleksandr-vedyahin-sber-zanimaet-30-kreditnogo-portfelya-rossiyskoy-energetiki-my-gotovy-predostavlyat-finansirovanie-i-pomogat-s-tehnologiyami/ (дата обращения: 19.10.2025).