Современное состояние финансовой системы Российской Федерации: структура, вызовы и перспективы развития (2024-2025 гг.)

Современная экономика, подобно сложному организму, нуждается в эффективной системе кровообращения, и эту роль в государстве играет финансовая система. Она не просто перераспределяет денежные потоки, но и выступает ключевым инструментом для стимулирования экономического роста, поддержания социальной стабильности и обеспечения макроэкономического баланса. В Российской Федерации, особенно в условиях динамично меняющегося глобального ландшафта, беспрецедентного санкционного давления и ускоряющихся темпов цифровой трансформации, детальный анализ ее структуры, функционирования, вызовов и перспектив становится не просто актуальным, но и жизненно необходимым. Это подтверждается тем, что без четкого понимания этих процессов невозможно принимать обоснованные стратегические решения.

Настоящий доклад призван предложить всестороннее и глубокое исследование современного состояния финансовой системы РФ, используя самые свежие статистические данные и экспертные оценки за 2024-2025 годы. Мы рассмотрим ее многоуровневую архитектуру, от общегосударственных финансов до специализированных рынков, оценим текущие макроэкономические показатели, проследим ключевые изменения и регуляторные реформы последних лет. Особое внимание будет уделено вызовам, с которыми сталкивается система, включая «перегрев» экономики и кадровый дефицит, а также перспективным направлениям ее развития. Завершит работу обзор государственных мер, направленных на обеспечение стабильности и устойчивости.

Структура и ключевые звенья финансовой системы Российской Федерации

Финансовая система Российской Федерации — это сложный, многогранный механизм, объединяющий учреждения, рынки, инструменты и законодательные нормы, которые в своей совокупности обеспечивают движение денежных средств в экономике. Ее эффективное функционирование жизненно важно для бесперебойного распределения национального дохода, инвестирования и финансового обеспечения как государственных, так и частных потребностей, ведь именно она определяет способность страны адаптироваться к изменяющимся условиям и обеспечивать благосостояние граждан. Эта система включает общегосударственные финансы, финансы предприятий и организаций, а также специализированные рынки, такие как кредитно-банковская система, страховой рынок и рынок ценных бумаг.

Общегосударственные финансы и бюджетная система

Сердцем общегосударственных финансов является бюджетная система Российской Федерации, представляющая собой трехуровневую структуру. На вершине этой пирамиды располагается федеральный бюджет, который служит основным инструментом для реализации крупномасштабных национальных проектов, финансирования обороны, федеральных программ и обеспечения макроэкономической стабильности. Ниже следуют бюджеты субъектов РФ, предназначенные для удовлетворения региональных потребностей и развития инфраструктуры на местах. Наконец, третий уровень составляют местные бюджеты, которые напрямую финансируют социальные программы и муниципальные проекты, влияющие на повседневную жизнь граждан.

Помимо этих уровней, в структуру общегосударственных финансов входят государственные внебюджетные фонды, такие как Социальный фонд России (объединяющий Пенсионный фонд и Фонд социального страхования) и Федеральный фонд обязательного медицинского страхования. Эти фонды играют критическую роль в социальной защите населения, обеспечивая выплаты пенсий, пособий и финансирование медицинских услуг.

Основные функции бюджетной системы многообразны:

• Перераспределительная функция: Она позволяет государству аккумулировать и перераспределять национальный доход между различными секторами экономики, регионами и социальными группами, сглаживая диспропорции и обеспечивая социальную справедливость.
• Регулирующая и стимулирующая функции: Через бюджетные расходы и налоговую политику государство может регулировать экономическую активность, стимулировать приоритетные отрасли и поддерживать инновации.
• Финансовое обеспечение социальной политики: Бюджетная система является основным источником финансирования образования, здравоохранения, культуры и других социально значимых сфер.
• Контрольная функция: Она обеспечивает прозрачность и подотчетность в процессе формирования и использования централизованных денежных фондов, предотвращая нецелевое расходование средств.

Банковская система: Банк России и коммерческие банки

Финансовый «кровоток» экономики регулируется двухуровневой банковской системой. На верхнем уровне находится Центральный банк Российской Федерации (Банк России), выполняющий функции мегарегулятора и главной опорной точки всей системы. Статус мегарегулятора финансовых рынков был возложен на Банк России 1 сентября 2013 года, после присоединения к нему Федеральной службы по финансовым рынкам. Это решение позволило ЦБ получить целостную картину рынка и весь необходимый инструментарий для оперативного реагирования на кризисы в различных секторах.

Основная цель Банка России — обеспечение устойчивости национальной валюты, рубля, что включает контроль над инфляцией и регулирование денежной массы. Его ключевые функции включают:

• Разработку и проведение единой государственной денежно-кредитной политики.
• Монопольную эмиссию наличных денег и организацию наличного денежного обращения.
• Регулирование и надзор за банковской системой и другими участниками финансового рынка.
• Управление международными резервами страны.
• Выполнение роли кредитора последней инстанции для кредитных организаций, обеспечивая их ликвидность в кризисных ситуациях.

Нижний уровень банковской системы представлен коммерческими банками и небанковскими кредитными организациями. По состоянию на 1 мая 2025 года в России действует 352 кредитные организации, из которых 309 являются банками, а 43 — небанковскими учреждениями. Примечательно, что 291 из них имеет лицензию на привлечение вкладов населения. Эти институты являются основным звеном, связывающим бизнес и население с финансовыми рынками, предоставляя широкий спектр услуг: от привлечения вкладов и кредитования физических и юридических лиц до осуществления безналичных расчетов и предоставления различных сопутствующих финансовых услуг. Их деятельность регулируется Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года N 395-I, что обеспечивает стабильность и надежность банковского сектора.

Страховой рынок

Страховой рынок является неотъемлемой частью финансовой системы, где в качестве объекта купли-продажи выступает уникальный продукт — страховая услуга, направленная на защиту от неблагоприятных событий. Он выполняет несколько важнейших функций:

• Компенсационная: Возмещение ущерба при наступлении страхового случая.
• Накопительная: Формирование страховых резервов, которые могут быть использованы для инвестиций.
• Распределительная: Перераспределение рисков между большим числом страхователей.
• Предупредительная: Стимулирование мер по снижению рисков (например, снижение тарифов за установку сигнализации).
• Инвестиционная: Аккумулирование значительных финансовых ресурсов, которые затем направляются в экономику.

Структура страхового рынка включает страховые организации, страхователей (физических и юридических лиц), страховых посредников (агентов и брокеров), профессиональных оценщиков рисков и убытков, объединения страховщиков (например, Всероссийский союз страховщиков) и систему государственного регулирования, осуществляемую Банком России. Деятельность рынка регламентируется Законом РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 27 ноября 1992 года N 4015-1.

Динамика страхового рынка в России демонстрирует уверенный рост. В 2024 году объем страховых взносов увеличился на внушительные 62,8%, достигнув 3,7 трлн рублей. Основным локомотивом роста стало страхование жизни, премии по которому показали рекордные значения. В первом полугодии 2024 года рынок продолжил восходящую динамику, увеличившись на 20,5% и составив 1,294 трлн рублей. Эти цифры подчеркивают растущее доверие населения и бизнеса к страховым продуктам, а также их все большую интеграцию в повседневную финансовую жизнь, что способствует укреплению финансовой стабильности.

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, часто называемый фондовым рынком, представляет собой сферу экономических отношений, связанных с выпуском, размещением и обращением ценных бумаг (акций, облигаций, паев инвестиционных фондов и др.). Он является ключевым элементом финансового рынка, предназначенным для привлечения и перераспределения долгосрочного и краткосрочного капитала в экономике.

Основные функции рынка ценных бумаг:

• Привлечение капитала: Компании и государство используют рынок для привлечения инвестиций путем выпуска акций и облигаций.
• Обеспечение ликвидности: Инвесторы могут быстро продавать и покупать ценные бумаги, что обеспечивает их высокую ликвидность.
• Ценообразование: Рыночные механизмы определяют справедливую стоимость ценных бумаг на основе спроса и предложения.
• Балансирование спроса и предложения: Рынок регулирует потоки капитала, направляя его в наиболее эффективные сектора.
• Стимулирование инвестиций: Разнообразие инструментов и возможностей для получения дохода привлекает инвесторов.
• Информационно-аналитическая и контрольная функции: Рынок предоставляет обширную информацию о состоянии компаний и экономики, а также обеспечивает контроль над корпоративным управлением.

Ключевыми законодательными актами, регулирующими рынок ценных бумаг, являются Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ, а также другие федеральные законы и нормативные акты Банка России. На российском рынке ценных бумаг сформирован двухуровневый институциональный механизм, включающий центральный депозитарий, биржи (например, Московская биржа) и других профессиональных участников.

По состоянию на 22 октября 2025 года капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок составила 50 438,673 млрд рублей. Это значительный показатель, но он все еще далек от развитых рынков. На 16 мая 2025 года капитализация российского фондового рынка составляла 26,6% от ВВП. Стоит отметить, что Президентом РФ поставлена амбициозная цель удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году до 66% ВВП, для чего потребуется разместить акций на 7-10 трлн рублей в ближайшие пять лет. Эта цель подчеркивает стратегическую важность развития фондового рынка как источника инвестиций для экономического роста.

Макроэкономические показатели, характеризующие современное состояние финансовой системы РФ (2024-2025 гг.)

Понимание современного состояния финансовой системы невозможно без анализа ключевых макроэкономических индикаторов. Они служат своеобразным барометром, отражающим «здоровье» экономики и эффективность принимаемых решений. Особенно важно опираться на актуальные данные, чтобы не упустить нюансы быстро меняющейся реальности.

Рассмотрим самые свежие показатели за 2024-2025 годы, которые позволяют оценить текущий контекст функционирования финансовой системы РФ.

Динамика Валового внутреннего продукта (ВВП)

Валовой внутренний продукт (ВВП) — это фундаментальный показатель, отражающий общую стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период. Его динамика является одним из главных индикаторов экономического роста.

По данным Росстата, первая оценка ВВП России за 2024 год показала уверенный рост на 4,1% по сравнению с предыдущим годом, достигнув в текущих ценах внушительных 200,0 трлн рублей. Это свидетельствует о восстановлении и адаптации экономики к новым условиям.

В I квартале 2025 года рост ВВП РФ составил 1,4% в годовом выражении, а во II квартале 2025 года — 1,1%. Хотя темпы немного замедлились по сравнению с пиковыми значениями 2024 года, это указывает на продолжающийся, хоть и более умеренный, экономический подъем. Банк России в своем базовом сценарии прогнозирует темпы экономического роста в 2025 году на уровне 0,5-1,5%. Эти показатели говорят о постепенной стабилизации и переходе к более устойчивому, хотя и менее динамичному, росту.

Инфляция и ключевая ставка Банка России

Инфляция и ключевая ставка Центрального банка являются двумя взаимосвязанными и критически важными показателями для финансовой системы. Инфляция, как обесценивание денег, напрямую влияет на покупательную способность населения и инвестиционную привлекательность экономики. Цель Банка России — поддерживать инфляцию вблизи 4% в год, что считается оптимальным для стабильного экономического развития.

Однако, по состоянию на октябрь 2025 года, годовая инфляция ускорилась до 8,16% (по данным Росстата), значительно превысив целевой показатель ЦБ. Этот рост вызван сочетанием факторов, включая активный внутренний спрос, кадровый дефицит и логистические издержки.

В ответ на инфляционное давление Банк России активно использует ключевую ставку как основной инструмент денежно-кредитной политики. По состоянию на 22 октября 2025 года ключевая ставка Банка России составляет 17% годовых. Это достаточно высокий уровень, призванный охладить инфляцию, сделав кредиты дороже и стимулируя сбережения.

Прогнозы по инфляции на 2025 год также неоднозначны:

• Банк России по базовому сценарию ожидает 4-4,5% с последующей стабилизацией вблизи 4%.
• Макроэкономический опрос аналитиков, проведенный Банком России в октябре 2025 года, показал ухудшение ожиданий по инфляции к концу декабря 2025 года до 6,6%, а среднегодовой прогноз на 2025 год составляет 8,9%.

Что касается ключевой ставки, то «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» предполагают, что средняя ключевая ставка в 2025 году составит 14-16%, а к 2027 году снизится до 7,5-8,5%. Однако опрос аналитиков Банка России в октябре 2025 года демонстрирует более пессимистичный медианный прогноз средней ключевой ставки на 2025 год на уровне 19,2% годовых. Эти расхождения в прогнозах подчеркивают неопределенность и сложность макроэкономического управления в текущих условиях. Возможно, стоит задуматься, как именно эти расхождения отразятся на долгосрочной перспективе развития финансовой системы?

Государственный долг Российской Федерации

Государственный долг — это сумма задолженности правительства перед внутренними и внешними кредиторами. Его размер и структура являются важным показателем финансовой устойчивости государства и его способности обслуживать свои обязательства.

По итогам 2024 года объем государственного долга РФ увеличился на 3,446 трлн рублей, или на 13,5%, достигнув 29,041 трлн рублей. Это составило 14,5% ВВП, что является относительно невысоким показателем по сравнению со многими развитыми странами, свидетельствуя о высокой финансовой стабильности.

Разделение на внутренний и внешний долг демонстрирует следующую картину:

• Внутренний государственный долг РФ в 2024 году увеличился на 2,929 трлн рублей (на 14,1%) и составил 23,742 трлн рублей.
• Внешний государственный долг в иностранной валюте, напротив, на 1 января 2025 года снизился на 1,2 млрд долларов США и составил 52,1 млрд долларов США. Это снижение обусловлено как погашением обязательств, так и влиянием девалютизации и санкционных ограничений.

На 1 октября 2025 года, государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах, составил 26 657,399 млрд рублей, а общий объем государственного внутреннего долга РФ — 27 347,9916792 млрд рублей.

Рост государственного долга, хоть и контролируемый, влечет за собой увеличение расходов на его обслуживание. В 2024 году эти расходы выросли на 604,6 млрд рублей (35,1%) по сравнению с 2023 годом, составив 2,33 трлн рублей. Управление государственным долгом требует постоянного балансирования между необходимостью финансирования государственных расходов и поддержанием долговой нагрузки на приемлемом уровне.

Примечание: Данные на 23.10.2025. Прогнозы могут изменяться.

Основные изменения и регуляторные реформы в финансовой системе РФ за последние 3-5 лет

Последние годы стали периодом беспрецедентных трансформаций для финансовой системы Российской Федерации. Под влиянием как внутренних потребностей в модернизации, так и внешних факторов, таких как санкционное давление, активно внедряются новые технологии и регуляторные подходы. Эти изменения затрагивают ключевые звенья системы, меняя ландшафт финансовых услуг и открывая новые горизонты для развития.

Введение и развитие цифровых финансовых активов (ЦФА)

Одним из наиболее значимых шагов в цифровой трансформации российского финансового рынка стало введение концепции цифровых финансовых активов (ЦФА). 31 июля 2020 года был принят Федеральный закон № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Этот закон заложил правовую основу для выпуска, учета и обращения ЦФА, которые признаются цифровыми правами, включающими денежные требования, возможность осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам, а также права участия в капитале непубличного акционерного общества.

Этот шаг открыл совершенно новую страницу в истории российского финансового рынка. Первый оператор информационных систем для выпуска ЦФА был зарегистрирован Банком России в феврале 2022 года, а уже в июне того же года состоялся первый выпуск ЦФА. Динамика развития этого сегмента впечатляет: к концу 2024 года число владельцев ЦФА в России достигло 108,2 тыс. человек, большинство из которых — физические лица. Объем российского рынка ЦФА к концу I квартала 2025 года достиг 800 млрд рублей, а к концу года, по прогнозам, может вырасти до 1 трлн рублей. Это демонстрирует активный интерес как со стороны эмитентов, так и инвесторов к новым цифровым инструментам.

Важно отметить, что для неквалифицированных инвесторов существуют ограничения на покупку ЦФА — до 600 000 рублей в течение года, что направлено на защиту их интересов и минимизацию рисков на относительно новом и развивающемся рынке.

Разработка и пилотирование цифрового рубля

Параллельно с развитием ЦФА, Банк России активно работает над созданием и внедрением цифрового рубля — третьей формы российской национальной валюты, наряду с наличными и безналичными рублями. Концепция цифрового рубля была представлена в октябре 2020 года, обозначив стратегический вектор развития национальной платежной инфраструктуры.

Цифровой рубль призван решить несколько важных задач:

• Развитие новой платежной инфраструктуры, которая будет более устойчивой и инновационной.
• Отсутствие комиссий за платежи и переводы для граждан, что значительно снизит транзакционные издержки.
• Возможность расчетов без доступа к интернету (офлайн-режим), повышая доступность финансовых услуг.
• Снижение издержек для бизнеса за счет оптимизации платежных процессов.
• Усиление конкуренции на финансовом рынке, стимулируя банки к совершенствованию своих услуг.

Пилотный проект по использованию реальных цифровых рублей с ограниченным количеством клиентов банков стартовал 15 августа 2023 года. Этот этап позволяет протестировать технологические решения и отработать регуляторные аспекты перед полноценным запуском. Широкое внедрение цифрового рубля ожидается не ранее 2025 года, что свидетельствует о взвешенном и последовательном подходе Банка России к столь масштабному проекту.

Меры по противодействию санкциям и девалютизация

Санкционное давление, оказанное на Россию, стало мощным катализатором для глубинных изменений в финансовой системе, направленных на повышение ее суверенитета и устойчивости. Банк России вводил различные валютные ограничения и меры валютного контроля для стабилизации ситуации с валютной ликвидностью и курсовой волатильностью.

Одним из ключевых стратегических направлений стала девалютизация экономики и финансового сектора. Результаты этой политики впечатляют: в 2023 году доля рубля в расчетах за экспорт со странами всех географических направлений достигла максимального уровня за последние пять лет — 39%, увеличившись на 11,2 процентных пункта по сравнению с предыдущим годом. Доля доллара США и евро сократилась более чем вдвое, составив 31,5% в 2023 году по сравнению с 84,6% в 2021 году. При этом валюты дружественных стран заняли 29,4% в экспортных расчетах. По состоянию на 22 октября 2025 года общая доля расчетов в рублях и валютах дружественных стран за экспорт из России достигла 85,7%, а доля рублевых расчетов за экспорт обновила рекордные значения июня, достигнув 56,3% в августе 2025 года. Эти данные ярко демонстрируют успешность политики по снижению зависимости от западных валют.

Другим важнейшим аспектом стало развитие национальной платежной системы «Мир». Введенные санкции дали ей значительный толчок. К началу 2025 года было выпущено 400,6 млн карт «Мир», а общее количество действующих карт в стране достигло 515,8 млн, при этом на «Мир» приходится 78% из них. В объеме операций доля национальной платежной системы составила порядка 63%, или 106 трлн рублей за 2024 год. По состоянию на ноябрь 2024 года общее количество выданных карт «Мир» превысило 382 млн, за год было выпущено более 121 млн карт. Доля карт «Мир» по объему платежей в III квартале 2024 года составила 64,1%, против 52,5% годом ранее. Эти цифры подтверждают, что «Мир» стала доминирующей платежной системой внутри страны, обеспечивая финансовый суверенитет и бесперебойность платежей.

Регулирование банковского и страхового секторов

Регуляторные изменения коснулись и традиционных секторов финансовой системы. Банк России постоянно совершенствует механизмы надзора, чтобы повысить устойчивость и надежность банковского и страхового рынков.

Одним из таких нововведений стало установление с 1 февраля 2025 года антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала для банков в размере 0,25% от активов, взвешенных по риску, с последующим повышением до 0,5% с 1 июля 2025 года. Эта мера призвана создать «буфер» капитала в периоды экономического роста, который может быть использован в случае кризиса, тем самым повышая устойчивость банковского сектора и способствуя сбалансированному росту кредитования.

В сфере ипотечного кредитования, для защиты прав потребителей, принят Стандарт защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков, который начнет действовать со следующего года. Этот стандарт направлен на ограничение практик завышения стоимости жилья через совместные программы банков и застройщиков, делая ипотеку более прозрачной и доступной.

Цифровизация не обошла стороной и страховой рынок. В 2024 году началась передача данных по обязательному и добровольному автострахованию, а также страхованию жилья в Автоматизированную информационную систему страхования (АИС страхования). Эта система позволит агрегировать и анализировать данные, повышая прозрачность рынка, эффективность надзора и качество предоставляемых услуг.

Эти изменения отражают комплексный подход к развитию финансовой системы РФ, где стратегические решения сочетаются с точечными регуляторными мерами, направленными на адаптацию к новым условиям и обеспечение устойчивого роста.

Вызовы и перспективы развития финансовой системы РФ

Финансовая система России находится на перекрестке глобальных и внутренних изменений, сталкиваясь с беспрецедентными вызовами и одновременно открывая новые горизонты для развития. Внешнее давление и внутренние макроэкономические тенденции формируют уникальный ландшафт, требующий адаптации и инновационных решений.

Внешние и санкционные вызовы

Внешние факторы, прежде всего, связанные с введением санкций, оказывают глубокое и многогранное влияние на российский финансовый сектор. Эти риски проявляются через несколько ключевых каналов:

• Валютный и фондовый каналы: Ограничения на операции с иностранными валютами и доступ к международным фондовым рынкам приводят к волатильности рубля и снижению инвестиционной привлекательности российского рынка для внешних инвесторов.
• Процентный канал: Рост стоимости внешнего и внутреннего заимствования, обусловленный повышенными рисками и необходимостью привлечения капитала в условиях ограниченного доступа к традиционным источникам.
• Канал доходов и кредитный канал: Санкции влияют на доходы компаний и населения, что сказывается на качестве кредитных портфелей банков и их способности к дальнейшему кредитованию.
• Канал страхования: Ограничения в сфере международного перестрахования и страхования увеличивают риски для российских страховщиков.

Наиболее уязвимыми точками в условиях санкций стали:

• Ограничения трансграничных платежей и заморозка активов и резервов, что затрудняет международные расчеты и управление ликвидностью. Полное отключение от международной платежной системы SWIFT, хотя и не произошло в полной мере для всех российских банков, остается потенциальной угрозой, способной увеличить издержки на транзакции на 30-40% и снизить инвестиционную привлекательность.
• Угроза вторичных санкций делает развитие платежной системы «Мир» за границей России достаточно нестабильным, несмотря на ее успешное внедрение внутри страны.

Внутренние макроэкономические вызовы

Помимо внешних шоков, российская экономика сталкивается с рядом серьезных внутренних вызовов, которые требуют пристального внимания и системных решений.

Одним из таких вызовов является состояние «перегрева» экономики. Это означает, что темпы роста выпуска, ориентированного на внутренний спрос, превышают темпы расширения производственных возможностей страны. Признаками «перегрева» являются:

• Рекордный рост ВВП (4,1% в 2024 году).
• Исторически низкая безработица (2,3% в I квартале 2025 года).
• Устойчиво высокая инфляция (8,16% в октябре 2025 года).

Эти факторы свидетельствуют о том, что внутренний спрос значительно превышает предложение, что приводит к росту цен. Пик перегрева экономики в России был достигнут в IV квартале 2024 года. Однако в мае 2025 года Банк России отметил признаки плавного выхода экономики из этого состояния, что говорит о начале стабилизационных процессов, вызванных в том числе ужесточением денежно-кредитной политики.

Другим острейшим внутренним вызовом является нарастающий кадровый дефицит. Это ограничение на стороне предложения, которое проявляется в снижении доступности свободных производственных мощностей и трудовых ресурсов.

• В I квартале 2025 года уровень безработицы в России оставался на историческом минимуме — 2,3%.
• Количество вакансий продолжает расти: потребность компаний в сотрудниках, в первую очередь рабочих специальностей, выросла на 17%, до 2,6 млн человек.
• Кадровый дефицит в 2025 году является результатом совокупности демографических, экономических и социальных факторов, включая снижение рождаемости в 1990-х годах, релокацию молодых кадров и участие в СВО.
• Особо острый дефицит кадров наблюдается в производственном, строительном и сельскохозяйственном секторах, где нехватка специалистов в некоторых отраслях может достичь 17%. В сельском хозяйстве дефицит специалистов оценивается в 300 тысяч человек к 2025 году.

Кадровый дефицит оказывает прямое влияние на инфляцию, поскольку компании вынуждены повышать заработную плату, перекладывая эти издержки на конечного потребителя. Кроме того, в условиях высоких процентных ставок банки могут столкнуться с трансформацией процентного риска заемщика в кредитный риск, поскольку предприятия, испытывающие кадровые и ресурсные ограничения, могут быть менее способны обслуживать свои долги.

Перспективы и тенденции развития

Несмотря на вызовы, финансовая система РФ активно трансформируется, открывая новые перспективы:

• Цифровизация платежей, платформизация и использование больших данных являются ключевыми направлениями будущего финансовой системы. Это включает развитие экосистем, интегрирующих различные финансовые и нефинансовые услуги.
• Цифровой рубль и цифровые финансовые активы (ЦФА) остаются в фокусе внимания как драйверы цифровой трансформации финансового сектора. Прогнозируется дальнейший рост рынка ЦФА, с объемом до 1 трлн рублей к концу 2025 года.
• Банк России продолжит реализацию регуляторных мер по снижению концентрации активов и ужесточит регулирование по кредитам крупным компаниям, чтобы повысить устойчивость системы.
• В развитии страхового рынка важную роль будет играть создание нормативной и технологической базы для функционирования централизованной системы сбора, анализа и хранения информации — АИС страхования. Это позволит повысить прозрачность, эффективность и адаптивность страхового сектора к меняющимся условиям.

Таким образом, финансовая система РФ демонстрирует высокую степень адаптивности, но одновременно сталкивается с комплексом сложных внутренних и внешних проблем, требующих последовательных и продуманных решений.

Меры государственной политики по обеспечению стабильности и устойчивого развития финансовой системы

Государственная политика играет решающую роль в поддержании стабильности и обеспечении устойчивого развития финансовой системы. В Российской Федерации эта задача ложится на плечи двух ключевых регуляторов – Банка России, отвечающего за денежно-кредитную политику, и Министерства финансов РФ, формирующего фискальную политику, а также на их совместные усилия в области регулирования и надзора.

Денежно-кредитная политика Банка России

Банк России является независимым государственным органом, ответственным за проведение единой государственной денежно-кредитной политики. Его стратегическая цель — защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности. Достижение этой цели выражается в стремлении поддерживать инфляцию вблизи 4% постоянно.

Ключевыми инструментами денежно-кредитной политики Банка России являются:

• Ключевая ставка: Это основной рыночный инструмент, через который ЦБ влияет на стоимость денег в экономике. Повышение ставки делает кредиты дороже и стимулирует сбережения, что помогает сдерживать инфляцию. Снижение, напротив, удешевляет заимствования и стимулирует экономическую активность.
• Коммуникация: Прозрачная и своевременная коммуникация Банка России с рынком и обществом о своих намерениях и решениях по ключевой ставке помогает формировать инфляционные ожидания и повышать предсказуемость экономической политики.
• Режим плавающего валютного курса: Банк России придерживается режима плавающего валютного курса, который позволяет экономике лучше подстраиваться под изменения внешних условий, поглощая внешние шоки и поддерживая макроэкономическую стабильность.

Важно отметить, что решения по ключевой ставке принимаются Банком России не под влиянием сиюминутных факторов, а на основе устойчивых тенденций в экономике и факторов длительного действия. Это обеспечивает последовательность политики и ее направленность на поддержание выпуска товаров и услуг вблизи потенциального уровня, избегая перегревов или спадов.

Фискальная политика Министерства финансов РФ

Министерство финансов РФ отвечает за формирование и реализацию фискальной политики, которая включает управление государственными доходами и расходами, а также государственным долгом.

Последние годы характеризовались значительным ростом бюджетных расходов, что отражает адаптацию экономики к новым вызовам и приоритеты государственной политики. В 2024 году федеральные расходы выросли на 24,2%. Структура расходов демонстрирует стратегические приоритеты:

• 32% бюджета было направлено на оборону.
• 18% — на социальные программы.
• 15% — на поддержку экономики.

Эти данные показывают, что государство активно инвестирует в укрепление обороноспособности, социальную защиту населения и поддержание экономической активности в условиях внешнего давления.

Однако рост расходов неизбежно приводит к формированию бюджетного дефицита. Дефицит федерального бюджета на 2025 год запланирован в размере 5,7 трлн рублей, а на 2026 год — 3,8 трлн рублей. Для покрытия дефицита и финансирования государственных программ объем заимствований в 2025 году планируется увеличить на 2,2 трлн рублей. Министерство финансов РФ активно занимается управлением государственным долгом, в том числе путем размещения облигаций федерального займа (ОФЗ), которые являются одним из основных инст��ументов привлечения средств на внутреннем рынке.

Регулирование и надзор Банка России

Помимо денежно-кредитной политики, Банк России является мегарегулятором финансового рынка и осуществляет всесторонний надзор за его участниками. Это крайне важная функция для обеспечения стабильности и защиты интересов инвесторов и вкладчиков.

Банк России осуществляет регулирование и надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Это включает контроль за соблюдением эмитентами, профучастниками и саморегулируемыми организациями требований законодательства РФ о ценных бумагах. В рамках надзора устанавливаются квалификационные требования к работникам, утверждаются программы квалификационных экзаменов и аккредитуются организации, проводящие аттестацию граждан, что способствует повышению профессионализма на рынке.

Особое внимание уделяется контролю деятельности кредитных организаций. Банк России регулярно проводит аудит их финансовых отчетов, анализирует деятельность для выявления ситуаций, угрожающих интересам вкладчиков и кредиторов, а также стабильности банковской системы. В целях предупреждения банкротства Банк России вправе требовать от кредитной организации осуществления мер по ее финансовому оздоровлению, реорганизации или назначить временную администрацию. Например, в 2022 году Банк России продолжил работу по предупреждению банкротства трех кредитных организаций (Банк Непрофильных Активов, Промсвязьбанк и МИнБанк), а также 13 других кредитных организаций с участием Агентства по страхованию вкладов.

Важным изменением в подходе к надзору является переход на риск-ориентированный подход и отмена обязательной трехлетней периодичности проверок поднадзорных лиц, включая кредитные организации, профессиональных участников рынка ценных бумаг и крупных страховщиков, с 1 июля 2026 года. Проверки будут назначаться исключительно на основе оценки рисков и особенностей деятельности каждого участника финансового рынка. Это позволит сделать надзор более гибким, эффективным и менее обременительным для добросовестных участников рынка, сосредоточив ресурсы регулятора на наиболее рискованных сегментах.

Таким образом, государственная политика в сфере финансов РФ представляет собой комплекс взаимосвязанных мер, направленных на достижение макроэкономической стабильности, адаптацию к меняющимся условиям и стимулирование устойчивого развития всех звеньев финансовой системы.

Заключение

Современное состояние финансовой системы Российской Федерации представляет собой сложный и динамично развивающийся ландшафт, сформированный под влиянием как внутренних трансформационных процессов, так и беспрецедентного внешнего давления. Доклад выявил, что, несмотря на многочисленные вызовы, система демонстрирует высокую степень устойчивости и адаптивности.

Ключевые выводы исследования подчеркивают многоуровневую структуру финансовой системы, включающую общегосударственные финансы, двухуровневую банковскую систему, развивающийся страховой рынок и фондовый рынок. Каждый из этих элементов выполняет специфические функции, обеспечивая непрерывное движение капитала и финансовую поддержку экономики. Актуальные макроэкономические показатели за 2024-2025 годы, такие как рост ВВП, динамика инфляции и ключевой ставки, а также параметры государственного долга, рисуют картину управляемого, хотя и неравномерного, экономического роста в условиях инфляционного давления.

Достижения и трансформации последних лет впечатляют: от принятия Федерального закона о цифровых финансовых активах и активного развития рынка ЦФА до пилотирования цифрового рубля, который обещает революционизировать платежную инфраструктуру. Меры по девалютизации экономики и укреплению национальной платежной системы «Мир» демонстрируют успешность стратегии по повышению финансового суверенитета. Введение антициклической надбавки и стандартов защиты ипотечных заемщиков, а также цифровизация страхового рынка, свидетельствуют о постоянном совершенствовании регуляторной среды.

Однако финансовая система РФ сталкивается с серьезными вызовами. Санкционные риски продолжают влиять на трансграничные платежи, доступ к капиталу и международные партнерства. Внутренние макроэкономические дисбалансы, такие как «перегрев» экономики, характеризующийся рекордной занятостью и высоким спросом, а также острый кадровый дефицит, создают инфляционное давление и ограничивают потенциал роста.

Перспективы развития тесно связаны с углублением цифровизации, платформизацией и дальнейшим ростом рынка ЦФА. Государственная политика, реализуемая Банком России через денежно-кредитные инструменты и Министерством финансов через фискальные меры, направлена на поддержание ценовой стабильности и устойчивого роста. Переход к риск-ориентированному надзору ЦБ РФ обещает повысить эффективность регулирования и снизить административную нагрузку на добросовестных участников рынка.

В целом, финансовая система Российской Федерации успешно адаптируется к новой реальности, демонстрируя гибкость и способность к инновациям. Однако для обеспечения долгосрочной стабильности и устойчивого развития необходимы дальнейшие системные усилия по снижению инфляционных рисков, решению проблем кадрового дефицита и укреплению внутренней устойчивости к внешним шокам.

Дальнейшие исследования могут быть сосредоточены на оценке долгосрочных последствий цифровой трансформации для различных сегментов финансового рынка, анализе эффективности мер по борьбе с кадровым дефицитом в контексте финансовой стабильности, а также на сравнительном анализе стратегий девалютизации в различных юрисдикциях.

Список использованной литературы

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 145-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Принят Государственной Думой 17 июля 1998 года, одобрен Советом Федерации 17 июля 1998 года.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ (с изменениями и дополнениями). Принята Государственной Думой 16 июля 1998 года, одобрена Советом Федерации 17 июля 1998 года.
3. О счетной палате Российской Федерации: Федеральный закон от 11.01.1995 г. №4-ФЗ.
4. О федеральном казначействе Российской Федерации: Постановление Правительства Российской Федерации от 01.12.2004 г. №703.
5. О бюджетной классификации Российской Федерации: Федеральный закон от 15 августа 1996 г. № 115-ФЗ.
6. Агапцов С.А. Счетная палата Российской Федерации как зеркало бюджетной политики государства. М.: Изд. Дом «Финансовый контроль», 2002.
7. Александров И.М. Бюджетная система РФ: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. 308 с.
8. Бельский К.С. и др. Финансовое право: учебник / под ред. Запольского С.В. М.: Российская академия правосудия; Эксмо, 2006.
9. Бюджетная система РФ: Учебник / О.В. Врублевская и др.; Под ред. О.В. Врублевской, М.В. Романовского. 3-е изд., испр. и перераб. М.:Юрайт — Издательство, 2004. 838 с.
10. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Бюджетная система РФ: Учебник. 3-е изд., испр. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2005. 340 с.
11. Гаджикурбанов Д.М. Доходы бюджета: виды и методы их исчисления: Учебное пособие. Ижевск: Изд-во ИжГТУ, 2003. 196 с.
12. Глазунова О.В., Нелюбова Н.Н. Ведомственный контроль в управлении Федерального казначейства // Финансы, №1/2007.
13. Годин А.М., Максимова Н.С., Подпорина И.В. Бюджетная система РФ: Учебник. 3-е изд., испр. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. 568 с.
14. Грачева Е.Ю., Хорина Л.Я. Государственный финансовый контроль. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005.
15. Ковалева А.М. Финансы и кредит: учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2006.
16. Королев А.Ю., Суркова Т.И., Анисимов С.А. Факторный анализ показателей исполнения бюджета и макроэкономических прогнозов // Финансы. 2004. №5. С.57-60.
17. Коровкина Е.Б. О доходах и расходах федерального бюджета // Финансы. 2004. №8. С.27-29.
18. Кудрин А.Л. Бюджет – основа обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости страны // Финансы, №12, 2008.
19. Кудрин А.Л. Федеральный бюджет – важнейший инструмент реализации государственной политики // Финансы, № 1, 2009. С. 3.
20. Кудрин А.Л. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики, №1, 2009.
21. Никитина Т.Р. Применение ответственности за нецелевое использование бюджетных средств // Финансы, №11, 2005.
22. Пансков В.Г. О некоторых вопросах государственного финансового контроля в стране // Финансы. 2007, № 5.
23. Парыгина В.А., Тедеев А.А. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие. М.: Эксмо, 2005.
24. Птицын В.И. Бюджетный федерализм и совершенствование межбюджетных отношений // Финансы. 2006. № 9.
25. Романовский М.В. и др. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник / под ред. Романовского М.В., Врублевской М.В. М.: Юрайт-Издат, 2007.
26. Русских Е.В., Суханов Е.Ю. К вопросу о разработке федерального бюджета с разделением на нефтяной и ненефтяной бюджеты // Вопросы статистики. 2006. №7. С.75-79.
27. Ряскова М.В. Бюджетная политика как инструмент государственного регулирования. М.: ТЕИС, 2002.
28. Концепция цифрового рубля. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/120075/concept.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
29. Федеральный закон от 31 июля 2020 г. N 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения: 23.10.2025).
30. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». URL: https://base.garant.ru/185242/ (дата обращения: 23.10.2025).
31. Росстат оценил рост ВВП России за 2024 год в 4,1% // Финмаркет. URL: https://www.finmarket.ru/news/5923835 (дата обращения: 23.10.2025).
32. Закон РФ от 27.11.1992 N 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (последняя редакция). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_1008/ (дата обращения: 23.10.2025).
33. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов (утв. Банком России). URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/165561/ondkp_2025-2027.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
34. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 31.07.2025). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_10148/ (дата обращения: 23.10.2025).
35. Макроэкономический опрос ЦБ: как изменились ожидания аналитиков // Альфа-Банк. URL: https://alfabank.ru/investments/research/macroeconomics/macroeconomic-survey-cbr-october-2025/ (дата обращения: 23.10.2025).
36. Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-I «О банках и банковской деятельности». URL: https://base.garant.ru/10103770/ (дата обращения: 23.10.2025).
37. Заседания по ключевой ставке в 2025: график, прогнозы SberCIB // СберБанк. URL: https://www.sberbank.com/promo/sbercib-analytics/articles/macro/key-rate-2025/ (дата обращения: 23.10.2025).
38. Страховой рынок: итоги 2024 года // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=12555 (дата обращения: 23.10.2025).
39. «Концепция цифрового рубля» (подготовлена Банком России). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_381180/ (дата обращения: 23.10.2025).
40. История фондового рынка России — как появился и работает // Газпромбанк. URL: https://www.gazprombank.ru/personal/investments/articles/istoriya-fondovogo-rynka-rossii/ (дата обращения: 23.10.2025).
41. Банк России: зачем нужен, функции ЦБ РФ в экономической системе // Тинькофф Журнал. URL: https://www.tinkoff.ru/business/secrets/articles/what-is-central-bank/ (дата обращения: 23.10.2025).
42. ВВП России 2025: таблица по годам с 1991. URL: https://gogov.ru/articles/analytics/vbp-rossii-po-godam (дата обращения: 23.10.2025).
43. Что такое центральный банк, основные функции ЦБ РФ // Финкульт. URL: https://www.fincult.info/upload/iblock/c32/c3260c0429a32c253278c7c9808d4b29.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
44. Что такое Центральный Банк: функции и задачи ЦБ РФ // Frank RG. URL: https://frankrg.com/97828 (дата обращения: 23.10.2025).
45. Ключевая ставка и инфляция в 2025 и 2026 году: прогноз аналитиков, опрошенных ЦБ // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/131037 (дата обращения: 23.10.2025).
46. Российский фондовый рынок, эволюция, перспективы и проблемы развития // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/rossiyskiy-fondovyy-rynok-evolyutsiya-perspektivy-i-problemy-razvitiya (дата обращения: 23.10.2025).
47. Становление рынка ценных бумаг в России // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/stanovlenie-rynka-tsennyh-bumag-v-rossii (дата обращения: 23.10.2025).
48. Понятие, состав и структура фондового рынка в Российской Федерации // kedu.ru. URL: https://kedu.ru/press-center/articles/struktura-fondovogo-rynka/ (дата обращения: 23.10.2025).
49. РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ: ФАКТОРЫ РОСТА И ВЫЗОВЫ // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razvitie-rossiyskogo-rynka-tsennyh-bumag-faktory-rosta-i-vyzovy (дата обращения: 23.10.2025).
50. Ключевая ставка 24 октября 2025: аналитика и прогнозы перед заседанием ЦБ // Тинькофф Журнал. URL: https://journal.tinkoff.ru/news/key-rate-october-2025/ (дата обращения: 23.10.2025).
51. ХАРАКТЕРИСТИКА СОСТОЯНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ В УСЛОВИЯХ РЕЦЕССИИ // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/harakteristika-sostoyaniya-rynka-tsennyh-bumag-v-rf-v-usloviyah-retsessii (дата обращения: 23.10.2025).
52. Аналитики ЦБ РФ пересмотрели прогноз по ставке в 2025 // Финансовый Директор. URL: https://fd.ru/news/46571-analitiki-tsb-rf-peresmotreli-prognoz-po-stavke-v-2025 (дата обращения: 23.10.2025).
53. Госдолг РФ в 2024 году вырос на 3446 трлн рублей // Финам. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/gosdolg-rf-v-2024-godu-vyros-na-3446-trln-rubleiy-20250318-100100/ (дата обращения: 23.10.2025).
54. Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, млрд. рублей (2024 год) // Минфин России. URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/gov_internal_debt/ (дата обращения: 23.10.2025).
55. ЦБ оценил влияние санкций на российскую финансовую систему // Fomag.ru. URL: https://fomag.ru/news/tsb-otsenil-vliyanie-sanktsiy-na-rossiyskuyu-finansovuyu-sistemu/ (дата обращения: 23.10.2025).
56. Обзор рынка страхования в России: рост, тенденции и новые продукты в 2024-2025 годах // Т-Банк. URL: https://www.tbank.ru/invest/research/blog/kommersant-strakhovanie/ (дата обращения: 23.10.2025).
57. Банк России сосредоточится на восьми направлениях в развитии страхового рынка // Интерфакс. URL: https://www.interfax.ru/finmarket/981774 (дата обращения: 23.10.2025).
58. Обзор финансовой стабильности // Банк России. URL: https://www.cbr.ru/finmarket/stability/review/ (дата обращения: 23.10.2025).
59. Мишустин: госдолг РФ по итогам 2024 года составил менее 14,5% ВВП // Новости Mail.ru. URL: https://news.mail.ru/economics/64790938/ (дата обращения: 23.10.2025).
60. Российские банки теряют 3,3-4,3 трлн руб. ежегодно из-за санкций: оценка экономистов // Frank Media. URL: https://frankmedia.ru/130190 (дата обращения: 23.10.2025).
61. Влияние санкционных ограничений на финансовый и банковский секторы Российской Федерации // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-sanktsionnyh-ogranicheniy-na-finansovyy-i-bankovskiy-sektory-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 23.10.2025).
62. Финансовая система Российской Федерации, ее современное состояние // Work5.ru. URL: https://work5.ru/gotovye-raboty/115591-finansovaja-sistema-rossijskoj-federacii-ee-sovremennoe-sostojanie (дата обращения: 23.10.2025).
63. Структура финансовой системы в РФ // APNI.ru. URL: https://apni.ru/article/1175-struktura-finansovoj-sistemy-v-rf (дата обращения: 23.10.2025).
64. Сущность и структура страхового рынка Российской Федерации // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-struktura-strahovogo-rynka-rossiyskoy-federatsii (дата обращения: 23.10.2025).
65. Финансовая система РФ: современное состояние и перспективы развития // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-sistema-rf-sovremennoe-sostoyanie-i-perspektivy-razvitiya (дата обращения: 23.10.2025).
66. Различные подходы к построению структуры финансовой системы России // CyberLeninka. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razlichnye-podhody-k-postroeniyu-struktury-finansovoy-sistemy-rossii (дата обращения: 23.10.2025).
67. БЮДЖЕТНАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ // kpfu.ru. URL: https://kpfu.ru/portal/docs/F_175235552/Lekcii.po.finansam.pdf (дата обращения: 23.10.2025).
68. Что такое бюджетная система // Банки.ру. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10972288 (дата обращения: 23.10.2025).
69. Лекция 3 на тему: Бюджет. Бюджетная система // РАНХиГС. URL: https://www.ranepa.ru/images/docs/budget/lek_3.pdf (дата обращения: 23.10.2025).