Кредитование внешнеторговых сделок в России: Современные тенденции, проблемы и перспективы развития (Академический доклад)

В условиях беспрецедентной трансформации глобальной экономики и геополитического ландшафта, кредитование внешнеторговых сделок в России приобрело особую актуальность. С 2022 по 2024 год российская экономика переживала фазу «перегрева», а к концу 2024 года начала возвращаться к более устойчивым, но замедленным показателям. В I квартале 2025 года инвестиции в основной капитал выросли на 8,7% в годовом выражении, однако уже во II квартале темпы роста замедлились до 1,5%, а ВВП сократился на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом, что свидетельствует о наступлении рецессии. Эти макроэкономические сдвиги напрямую влияют на все аспекты внешнеторговой деятельности и, как следствие, на механизмы её финансирования, что неизбежно ведет к пересмотру стратегий всех участников рынка.

Настоящий доклад ставит своей целью проведение комплексного анализа текущего состояния и современных тенденций кредитования внешнеторговых сделок в России. Он призван выявить ключевые проблемы и риски, с которыми сталкиваются участники рынка, а также очертить перспективы и стратегические направления развития этой жизненно важной для экономики сферы. Особое внимание будет уделено роли государственных институтов развития и регуляторных механизмов в адаптации российского внешнеторгового финансирования к новым реалиям. Структура доклада последовательно раскроет теоретические основы, эмпирические данные, вызовы и меры поддержки, завершаясь стратегическими рекомендациями.

Теоретические основы и инструментарий внешнеторгового кредитования

Внешнеторговая деятельность, будучи кровеносной системой глобальной экономики, немыслима без эффективных финансовых инструментов, и именно здесь лежит фундамент понимания её динамики. В её основе лежит концепция внешнеторгового кредитования, чья сущность и многообразие форм определяют динамику международных экономических отношений.

Понятие и функции внешнеторгового кредита

В самом сердце международной торговли лежит феномен внешнеторгового кредита. Это не просто заем, а комплексный финансовый механизм, который служит мостом между продавцом и покупателем из разных стран, предоставляя им необходимые средства в денежной или товарной форме на определенный срок для осуществления внешнеторговых операций. По сути, это одна из форм движения финансовых потоков на мировом рынке, разновидность международного кредита. Его основная функция — поощрение и стимулирование внешней торговли, позволяя сторонам сделки реализовывать товары и услуги с отсроченным платежом или временно передавать денежные средства и материальные ценности на условиях срочного и процентного возврата. Без такого кредитования многие международные сделки, особенно капиталоемкие или с длительным производственным циклом, были бы попросту невозможны, поскольку оно обеспечивает необходимую ликвидность и снижает финансовые барьеры.

Основные формы и инструменты кредитования внешнеторговых сделок в российской практике

Российская практика внешнеторгового кредитования, адаптируясь к мировым стандартам и реагируя на уникальные вызовы, активно использует широкий спектр инструментов, которые можно условно разделить на несколько категорий, каждая из которых имеет свою специфику и область применения.

Основой торгового финансирования традиционно выступают аккредитивы. Это условные денежные обязательства, принимаемые банком-эмитентом по поручению приказодателя (покупателя). Суть аккредитива заключается в том, что банк обязуется произвести платеж бенефициару (продавцу) только при выполнении всех условий, указанных в аккредитиве, и предоставлении соответствующих документов, подтверждающих отгрузку товара. Аккредитивы могут быть резервными (stand-by), которые выступают в роли гарантии платежа, если продавец не получит оплату иным способом, или переводными, позволяющими бенефициару переуступить свои права по аккредитиву третьему лицу. Их главная роль — минимизация рисков для обеих сторон, обеспечивая гарантию оплаты для продавца и гарантию получения товара для покупателя, что критически важно в условиях трансграничных операций.

Другим мощным инструментом обеспечения обязательств являются банковские гарантии. Согласно статье 368 Гражданского кодекса РФ, они относятся к независимым гарантиям и могут выдаваться не только банками, но и другими кредитными или даже коммерческими организациями. Банк (гарант) обязуется выплатить денежную компенсацию бенефициару, если принципал (клиент гаранта) не выполнит свои обязательства. Международные банковские гарантии играют особенно важную роль, уравнивая права и риски участников внешнеэкономической деятельности. Они могут быть прямыми (выдаются напрямую иностранному контрагенту) или контргарантиями (выдаются российским банком в пользу иностранного банка, который, в свою очередь, выдает свою гарантию бенефициару).

Наряду с этими классическими инструментами, активно применяются механизмы форфейтинга и факторинга. Форфейтинг представляет собой покупку банком (форфейтером) коммерческих обязательств экспортера (обычно векселей или долговых расписок) без права регресса на продавца. Это позволяет экспортеру получить немедленную оплату, переложив риски неплатежа на форфейтера. Факторинг, в свою очередь, бывает международным, импортным и экспортным. Импортный факторинг позволяет импортерам получать продукцию на условиях отсрочки оплаты, при этом поставщик получает гарантированное финансирование. Экспортный факторинг предоставляет экспортерам средства под дебиторскую задолженность, сокращая кассовые разрывы.

Кроме того, в российской практике широко используются различные виды кредитов:

• Коммерческие кредиты, предоставляемые одной компанией другой (обычно экспортером импортеру) в форме отсрочки платежа.
• Банковские кредиты, выдаваемые непосредственно банками участникам ВЭД для финансирования их операций.
• Государственные кредиты, предоставляемые государственными структурами для поддержки стратегически важных внешнеторговых направлений.
• Предэкспортное финансирование, направленное на обеспечение потребностей экспортера в оборотных средствах на стадии производства или закупки товаров для экспортного контракта.
• Пост-импортное финансирование, предназначенное для импортеров товаров и услуг, поставленных зарубежными экспортерами, на сроки до 5 лет, часто через дисконтирование аккредитивов с отсрочкой платежа.

Важнейшим элементом системы поддержки внешнеторговых сделок является страховое покрытие, предоставляемое экспортно-кредитными агентствами (ЭКА). В России эту роль выполняет Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР), которое страхует коммерческие и политические риски, связанные с экспортом, тем самым делая его более привлекательным для банковского финансирования и снижая риски для экспортеров. Этот механизм критически важен, поскольку позволяет нивелировать часть неопределенности, присущей международной торговле.

Таким образом, арсенал инструментов кредитования внешнеторговых сделок в России достаточно широк и гибок, что позволяет адаптироваться к разнообразным потребностям и условиям международных контрактов, но при этом требует постоянного совершенствования и адаптации к изменяющейся макроэкономической и геополитической среде.

Современные тенденции и текущее состояние российского рынка внешнеторгового кредитования

Российский рынок внешнеторгового кредитования переживает период глубокой трансформации, обусловленной как внутренними макроэкономическими сдвигами, так и геополитическими вызовами. Последние 3-5 лет стали временем пересмотра устоявшихся связей и поиска новых путей развития, что ставит перед участниками рынка непростые, но решаемые задачи.

Макроэкономический контекст и инвестиционная динамика

Анализ макроэкономической ситуации в России показывает, что в период с 2022 по 2024 год экономика демонстрировала признаки «перегрева», характеризуясь высокими темпами роста инвестиций. Так, рост инвестиций в основной капитал составил 6,7% в 2022 году, 9,8% в 2023 году и 7,4% в 2024 году. Однако эта динамика претерпела изменения: в I квартале 2025 года инвестиции выросли на 8,7% в годовом выражении, но уже во II квартале темпы роста замедлились до 1,5%. По прогнозам Министерства экономического развития, по итогам 2025 года инвестиции увеличатся лишь на 1,7%, а консенсус-прогноз аналитиков указывает на рост в пределах 2,6-2,9%. Более тревожным сигналом стало сокращение ВВП России примерно на 0,5% в I квартале 2025 года по сравнению с IV кварталом 2024 года, что свидетельствует о начале рецессии. Этот спад в инвестиционной активности и замедление экономического роста создают менее благоприятные условия для долгосрочного внешнеторгового кредитования, поскольку снижается стимул к расширению производства и модернизации, требующих значительных финансовых вложений. Что из этого следует? Участникам рынка необходимо более тщательно оценивать риски и искать альтернативные источники финансирования, а государству — стимулировать инвестиции.

Географическая и товарная переориентация внешней торговли

Одним из наиболее заметных трендов последних лет стала кардинальная переориентация географической структуры российской внешней торговли. Традиционные европейские рынки уступили место партнерам из Азии и Африки. За первые 10 месяцев 2024 года доля рынков нейтральных стран в российском экспорте достигла 86%, увеличившись на 7,0 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Доля Европы в российском экспорте сократилась с 21% до 16%, в то время как доля Азии выросла с 71% до 76%, а Африки — с 5% до 6%.

Что касается товарной структуры, то за первые 10 месяцев 2024 года российский экспорт в стоимостном выражении составил 354,4 млрд долларов США, показав рост на 0,9% относительно аналогичного периода 2023 года. При этом доля топливно-энергетических товаров сохраняется на уровне 61%. Одновременно российский импорт снизился до 229,8 млрд долларов США, что на 2,7% меньше, чем годом ранее. В импорте также наблюдается перераспределение: доля Европы уменьшилась с 28% до 26%, а доля Азии выросла с 65% до 67%. Эти изменения требуют от российских банков и финансовых институтов активной адаптации к новым валютам расчетов, юридическим системам и специфике торговых отношений с партнерами из азиатских и африканских стран, что влечет за собой необходимость глубокого изучения этих рынков и их регуляторных особенностей.

Влияние импортозамещения и изменения структуры импорта

В условиях санкционного давления и геополитической напряженности Россия активно проводит политику импортозамещения, что оказывает существенное влияние на структуру импорта. Наиболее ярко это проявилось в замещении европейских товаров китайскими в таких группах, как автотранспорт и механические устройства. В 2024 году Россия стала крупнейшим импортером китайских автомобилей в мире, ввезя более 1,15 миллиона легковых машин, что на 27% больше, чем в 2023 году. Стоимостный объем импорта китайской автотехники достиг 25,5 млрд долларов США, увеличившись на 13% по сравнению с предыдущим годом. Однако эта тенденция не универсальна: поставки фармацевтики из ЕС, например, сохраняются на досанкционном уровне, а роль Китая на этом рынке остается минимальной. В целом, несмотря на некоторые положительные тенденции, импорт тяжелых грузовых автомобилей в Россию за первые девять месяцев 2025 года сократился на 92% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что может свидетельствовать о проблемах в инвестиционной составляющей импорта.

Примечательно, что внешняя торговля услугами по статье «Поездки» в 2024 году выросла по сравнению с 2023 годом, частично благодаря увеличению числа прибывших в Россию иностранных граждан, включая 850 тысяч граждан Китая. Импорт услуг по этой статье внес наибольший вклад в общий рост стоимостного объема импорта услуг на 18% в III квартале 2024 года.

Роль государственных институтов развития в поддержке внешнеторгового финансирования

В условиях трансформации внешнеэкономических связей, государственные институты развития играют ключевую роль в поддержке и стимулировании внешнеторгового финансирования.

ВЭБ.РФ, как государственная корпорация развития, активно участвует в финансировании крупных инфраструктурных и промышленных проектов, имеющих стратегическое значение для страны. В 2024 году при поддержке ВЭБ.РФ в 9 российских городах были запущены 168 новых трамваев, а общий объем участия корпорации в этих проектах составил 84,1 млрд рублей из общего бюджета в 227,8 млрд рублей. ВЭБ.РФ также профинансировал строительство новых терминалов международных аэропортов (например, в Воронеже и Улан-Удэ) и морского порта «Суходол» с проектной мощностью перевалки угля 12-20 млн тонн в год. В Тульской области ВЭБ.РФ поддерживает более 120 инвестиционных проектов с общим объемом инвестиций около 600 млрд рублей. Эти проекты, опосредованно, способствуют развитию экспортного потенциала и облегчают логистику внешнеторговых операций.

Российский экспортный центр (РЭЦ) является центральным звеном в системе поддержки экспортеров. Его продукты позволяют компаниям пополнять оборотные средства для исполнения экспортных контрактов. В 2024 году при поддержке РЭЦ российские компании осуществили экспорт в Казахстан на сумму 91 млрд рублей, демонстрируя эффективность работы этого института в стимулировании несырьевого экспорта. Что это значит для экспортеров? Это значительно снижает их финансовую нагрузку и риски, делая экспортные операции более привлекательными.

Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) содействует развитию международных цепочек поставок, предоставляя полный комплекс инструментов торгового финансирования. По состоянию на 31 декабря 2024 года, портфель развития МБЭС достиг 405 млн евро. Банк активно участвует в поддержке трансграничных сделок, например, предоставив целевой торговый кредит в размере 9,5 млн китайских юаней на поставки автомобилей из Японии в Монголию, а также долгосрочный кредит в 20 млн евро компании HATECO Logistics во Вьетнаме на развитие логистической инфраструктуры. МБЭС ставит амбициозную цель достичь объема активов в 1 млрд евро к 2025 году, что подчеркивает его растущую роль в многостороннем торговом финансировании.

Таким образом, государственные институты развития не только компенсируют снижение интереса западных финансовых институтов к российским проектам, но и активно формируют новую инфраструктуру для поддержки внешнеторговых операций, ориентированных на Восточные и Южные направления.

Проблемы и риски в кредитовании внешнеторговых сделок в России

Российский рынок внешнеторгового кредитования, несмотря на меры государственной поддержки и переориентацию торговых потоков, сталкивается с рядом серьезных проблем и рисков, которые требуют комплексного подхода к решению.

Экономические риски: высокая стоимость кредитов, спрос и рентабельность

Одной из фундаментальных проблем, сдерживающих инвестиционную активность и, как следствие, развитие внешнеторгового кредитования, является высокая стоимость кредитов. 24 октября 2025 года Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 16,5% годовых, однако прогноз Банка России по средней ключевой ставке на 2026 год все еще находится в диапазоне 13-15% годовых. Несмотря на снижение, эти ставки остаются высокими, что делает заемные средства дорогими для бизнеса. Какой важный нюанс здесь упускается? Высокая стоимость кредитов не только увеличивает затраты, но и подавляет инновационную активность, препятствуя долгосрочному планированию и реализации капиталоемких проектов.

Эта ситуация усугубляется низкой рентабельностью многих проектов и дефицитом свободных средств у российских компаний. Во втором квартале 2025 года доля процентных платежей в доходах компаний превысила 35%, достигнув исторического максимума. Это означает, что значительная часть операционной прибыли уходит на обслуживание долгов, оставляя меньше средств для реинвестирования и развития.

Кроме того, слабый спрос внутри страны и сокращение импорта инвестиционных товаров создают условия для формирования кризиса инвестиционного спроса. Если в 2022 году потребление населением непродовольственных товаров значительно сократилось, то к середине 2025 года рост реального потребления практически остановился. Это влияет на внутренние рынки и, опосредованно, на п��требность в импорте товаров, включая инвестиционные. Прогнозируется, что рост импорта товаров замедлится до 1,4% в год к концу прогнозного периода, что в сочетании с высокой стоимостью финансирования и неопределенностью на рынке негативно сказывается на объемах внешнеторгового кредитования.

Геополитические и санкционные вызовы

Геополитические вызовы и санкционное давление остаются одними из наиболее значимых факторов, препятствующих эффективному развитию внешнеторгового кредитования.

В апреле 2024 года США и Великобритания ввели запрет на импорт алюминия, никеля и меди российского происхождения, а также ограничили торговлю этими металлами на Лондонской бирже металлов и Чикагской товарной бирже. Несмотря на это, общий объем экспорта металлов и изделий из них, а также драгоценных металлов и камней из России в 2024 году составил около 60 млрд долларов США, что свидетельствует о частичной адаптации к новым условиям и переориентации поставок.

В сфере экспорта зерновых также возникли сложности. В сезоне 2024/2025 объем перевалки зерна в российских портах достиг 46,6 млн тонн, что на треть меньше, чем в предыдущем сезоне. Это было связано, в частности, с мораторием Турции на ввоз пшеницы с 21 июня по 15 октября 2024 года, в результате которого Турция сократит импорт пшеницы на 16% (до 8 млн тонн) по сравнению с сезоном 2023/2024. Общие доходы РФ от экспортных пошлин на зерно в 2024 году упали на 73 млрд рублей, составив 141,2 млрд рублей вместо прогнозируемых 214,4 млрд рублей.

Ослабление рубля также оказало существенное влияние. Средний официальный курс доллара США к рублю по данным ЦБ РФ составил 85,2997 в 2023 году и 92,6225 в 2024 году. Реальный эффективный обменный курс рубля к доллару США в первом полугодии 2024 года снизился на 11,6% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Это удорожает импорт и увеличивает валютные риски для компаний, не имеющих адекватного хеджирования. Влияние санкций и логистические сложности привели к неравномерности импорта по месяцам в IV квартале 2024 года, создавая дополнительную неопределенность для участников рынка.

Проблема замороженных активов и связанные с ней риски

Одной из наиболее острых и долгосрочных проблем является ситуация с замороженными российскими активами. На счетах крупнейшего депозитария Euroclear заблокировано около 224,5 млрд долларов США российских активов, из которых примерно 185 млрд евро приходится на российские суверенные активы. В 2024 году Euroclear заработал 6,9 млрд евро на инвестировании замороженных российских активов, включая 5,4 млрд евро от доходов с заблокированных валютных активов Банка России. По состоянию на конец сентября 2025 года баланс Euroclear Bank достиг 227 млрд евро, из которых 193 млрд евро приходится на активы, принадлежащие подсанкционным российским структурам.

Планы Евросоюза по использованию этих активов создают значительные риски. Это может привести к многочисленным судебным искам со стороны России, а также к ответным мерам финансового характера, вплоть до национализации и продажи активов иностранных компаний, замороженных в РФ. Для Euroclear и бельгийской экономики в целом использование российских активов в нарушение международного права чревато серьезными репутационными и экономическими угрозами. Эта ситуация создает высокий уровень неопределенности в международных финансовых отношениях, что непосредственно влияет на готовность банков предоставлять финансирование для сделок с российскими контрагентами.

Регуляторные риски и ужесточение валютного контроля

Российские банки находятся под постоянным давлением требований и нормативов Центрального банка, что существенно усложняет получение классических кредитов для торговых компаний. С 30 октября 2025 года системно значимые кредитные организации (СЗКО) начнут соблюдать новый Национальный норматив краткосрочной ликвидности (ННКЛ) вместо Базельского стандарта. Новый норматив предусматривает расширение состава высоколиквидных активов и уточнение коэффициентов оттока денежных средств. Минимальное значение ННКЛ составит 80% в 2025 году и 100% с 1 января 2026 года. Эти изменения направлены на повышение стабильности банковской системы, но могут ограничивать возможности банков по кредитованию.

Кроме того, Центробанк намерен ужесточить валютный контроль, обязывая банки отслеживать валютные транзакции иностранных компаний и физических лиц, а также международные расчеты с применением векселей, драгоценных металлов и цифровых финансовых активов. Эта мера призвана устранить пробелы в мониторинге и сократить возможности для обхода существующих ограничений. Однако она неизбежно приведет к росту операционных издержек для кредитных организаций, которым потребуется обновить свои системы для обработки новых кодов видов операций. Эти издержки, в свою очередь, могут быть компенсированы за счет удорожания валютного обслуживания, что ляжет дополнительным бременем на участников внешнеторговой деятельности. И что из этого следует? Участникам внешнеторговой деятельности придется адаптироваться к новым правилам и учитывать возросшие издержки в своих финансовых моделях.

В целом, после 2014 года российские компании показали себя как чувствительные к потрясениям в экономике заемщики, что также ограничивает способы финансирования импортных поставок, требуя от банков более консервативного подхода и более тщательной оценки рисков.

Меры государственного регулирования и поддержки внешнеторгового кредитования

В ответ на вызовы и проблемы, стоящие перед российским внешнеторговым кредитованием, Правительство РФ и Банк России активно внедряют комплекс мер регулирования и поддержки, направленных на стимулирование экспорта, развитие новой логистики и адаптацию к меняющимся экономическим условиям.

Инструменты финансовой поддержки экспортеров

Ключевую роль в системе государственной поддержки экспортного финансирования играют ВЭБ.РФ и Российский экспортный центр (РЭЦ). Эти институты предлагают широкий спектр продуктов, призванных облегчить доступ экспортеров к оборотным средствам, необходимым для исполнения экспортных контрактов.

Особое внимание уделяется льготному кредитованию. В 2024 году на льготные кредиты экспортерам было направлено 31 млрд рублей, что на 8 млрд рублей больше, чем в 2023 году (23 млрд рублей). Эти кредиты предоставляются как на инвестиционные цели, например, для строительства экспортоориентированного производства на территории РФ или организации российского производства в иностранных государствах, так и на цели торгового финансирования. Последние включают производство, экспорт и доставку продукции, направленной на повышение конкурентоспособности на мировых рынках.

С текущего года (2025) запущен обновленный национальный проект «Международная кооперация и экспорт». Его амбициозная цель — комплексная поддержка российских компаний и увеличение объема несырьевого неэнергетического экспорта на 66% к уровню 2023 года в течение шести лет. Это свидетельствует о стратегическом приоритете диверсификации экспорта и снижения зависимости от сырьевых товаров.

Развитие инфраструктуры и логистики

Понимание того, что финансовая поддержка должна быть подкреплена надежной логистической инфраструктурой, привело к активным действиям Правительства по формированию новой логистики. Это включает в себя интенсивное развитие международных транспортных коридоров (МТК) в южном и восточном направлениях.

Примером такой работы является Международный транспортный коридор «Север – Юг», который связывает Россию со странами Каспийского региона, Ираном, Индией и далее. Общий объем грузооборота по транскаспийскому маршруту МТК «Север – Юг» достиг рекордных 6 млн тонн в 2024 году. Планы по модернизации включают ремонт 77,5 км железнодорожных путей в Волгоградской области в 2026 году, что является частью стратегии по увеличению грузопотока по коридору в полтора раза к 2030 году. Межправительственное соглашение о создании МТК «Север – Юг» было подписано Россией, Индией и Ираном еще в 2000 году, и с тех пор число его участников расширилось до 14 стран, что подчеркивает его стратегическое значение. Развитие таких коридоров не только снижает транспортные издержки, но и открывает новые возможности для внешнеторгового кредитования, связанного с расширением логистических операций. Разве не очевидно, что без надежной логистики самые перспективные торговые сделки могут столкнуться с непреодолимыми препятствиями?

Политика импортозамещения и внешнеторговое регулирование

Внешнеторговая политика Правительства Российской Федерации, в частности, через регулирование ввозных пошлин, активно способствует процессам импортозамещения. В 2024 году эта политика оказала заметное влияние на сокращение импорта в ряде секторов.

Прогнозируется, что рост импорта товаров будет замедляться до 1,4% в год к концу прогнозного периода именно за счет развития отечественного производства. Это достигается в условиях реализации программ по импортозамещению и увеличения локализации производств на территории России. Введение экспортных пошлин на ряд бобовых культур с 2025 года также является частью этой политики, направленной на стабилизацию внутренних рынков и стимулирование переработки.

Банк России, со своей стороны, планирует ужесточить мониторинг международных расчетов. Это обяжет банки отслеживать валютные транзакции иностранных компаний и физических лиц, а также международные расчеты с применением векселей, драгоценных металлов и цифровых финансовых активов. Хотя это мера направлена на повышение прозрачности и предотвращение обхода санкций, она также является элементом регулирования, который влияет на внешнеторговое кредитование, требуя от участников рынка большей дисциплины и соблюдения правил.

Все эти меры в совокупности формируют новую архитектуру государственной поддержки, призванную обеспечить устойчивость и развитие российского внешнеторгового кредитования в сложных геополитических и экономических условиях.

Перспективы и стратегические направления развития внешнеторгового кредитования

Оценивая будущее российского рынка внешнеторгового кредитования, можно выделить несколько ключевых перспектив и стратегических направлений, которые будут определять его развитие в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Прогнозируемые тенденции развития несырьевого экспорта

Одним из наиболее значимых драйверов роста российской экономики в ближайшие годы станет развитие несырьевого экспорта. Это не просто тенденция, а стратегическая задача, закрепленная на государственном уровне. Ожидается, что ненефтегазовый экспорт будет расти опережающими темпами, в среднем на 5,5% в год в реальном выражении в период с 2025 по 2027 годы.

Ключевой задачей Правительства Российской Федерации является увеличение объема несырьевого неэнергетического экспорта на 66% к уровню 2023 года за шесть лет. Достижение этой цели будет осуществляться в рамках национального проекта «Международная кооперация и экспорт». Такая амбициозная программа потребует не только значительных инвестиций в производство, но и развития комплексных финансовых инструментов, включая специализированное экспортное кредитование, страхование и гарантии. Расширение географии участников Международного экспортного форума «Сделано в России», представители около 100 государств которого демонстрируют высокий интерес к сотрудничеству с РФ, подтверждает потенциал для роста несырьевого экспорта.

Роль международных финансовых организаций и новых рынков

В условиях меняющегося геополитического ландшафта, роль международных финансовых организаций, ориентированных на сотрудничество со странами Евразийского экономического союза (ЕАЭС) и другими дружественными государствами, будет возрастать. Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС) является ярким примером такой структуры. Банк будет продолжать укреплять сотрудничество с Евразийской экономической комиссией (ЕЭК) в области торгового финансирования. Это включает в себя расширение использования экспортного кредитования, гарантий, аккредитивов и взаиморасчетов в национальных и резервных валютах, что критически важно для наращивания экспорта стран-акционеров МБЭС, в том числе России.

Стратегическое значение приобретает освоение новых рынков и укрепление связей с существующими партнерами из Азии, Африки и Латинской Америки. Это потребует от российских банков и финансовых институтов глубокого понимания специфики этих рынков, их регуляторных особенностей и готовности предлагать кастомизированные финансовые решения, учитывающие местные условия.

Инвестиционный климат и перспективы снижения ключевой ставки

Инвестиционная активность в России, наблюдавшаяся с конца 2024 года, хотя и замедлилась, не должна восприниматься как кризис, а скорее как возвращение к средним долгосрочным значениям после периода «перегрева». Министерство экономического развития в базовом сценарии прогнозирует снижение инвестиций в основной капитал в 2026 году на 0,5%, что обусловлено высокой базой предыдущих лет и продолжающейся жесткой денежно-кредитной политикой. Однако ожидается «отскок» инвестиций в 2027 году на 3,8% и в 2028 году на 3,3%. Накопленный рост реальных инвестиций за последние 4 года составил 36%.

Перспективы дальнейшего снижения ключевой ставки Банка России являются одним из ключевых факторов, способных стимулировать внешнеторговое кредитование. Если Банк России продолжит свою политику по снижению ставки, это значительно уменьшит стоимость заемных средств для бизнеса, создав больше возможностей для финансирования новых проектов в различных отраслях экономики, включая те, что ориентированы на экспорт и импортозамещение. Это позволит компаниям с большей уверенностью инвестировать в модернизацию производства, расширение экспортных мощностей и освоение новых рынков.

Таким образом, стратегические направления развития внешнеторгового кредитования в России будут сосредоточены на диверсификации экспорта, укреплении связей с новыми торговыми партнерами, использовании потенциала международных финансовых организаций и создании благоприятного инвестиционного климата через грамотную денежно-кредитную политику.

Заключение

Современное кредитование внешнеторговых сделок в России находится на переломном этапе, характеризующемся динамичными изменениями и необходимостью постоянной адаптации к новым реалиям. Проведенный анализ выявил как значительные достижения в переориентации внешнеэкономических связей и развитии государственной поддержки, так и существенные проблемы, требующие системных решений.

Ключевыми достижениями последних лет стали успешная географическая и товарная диверсификация российской внешней торговли, сфокусированная на рынках Азии и Африки. Этому способствовала активная роль государственных институтов развития, таких как ВЭБ.РФ, РЭЦ и МБЭС, которые предоставляют жизненно важную финансовую и инфраструктурную поддержку. Развитие международных транспортных коридоров, таких как «Север – Юг», и программы импортозамещения также вносят существенный вклад в формирование новой, более устойчивой внешнеторговой архитектуры.

Однако российский рынок внешнеторгового кредитования сталкивается с серьезными вызовами. Высокая стоимость заемных средств, обусловленная макроэкономическим контекстом и жесткой денежно-кредитной политикой, снижает инвестиционную активность и рентабельность проектов. Геополитические риски, включая санкционное давление на отдельные товарные группы и проблему замороженных активов, создают неопределенность и повышают транзакционные издержки. Ужесточение регуляторных требований Банка России к кредитным организациям также увеличивает операционную нагрузку на банки и может влиять на стоимость валютного обслуживания.

В свете этих выводов, стратегические рекомендации для дальнейшего развития и адаптации к меняющимся глобальным экономическим условиям включают:

1. Продолжение диверсификации экспортных рынков и продуктовой линейки, с акцентом на несырьевой неэнергетический экспорт, подкрепленное адресными программами поддержки и льготного финансирования.
2. Дальнейшее укрепление сотрудничества с международными финансовыми институтами и банками дружественных стран для развития многосторонних механизмов торгового финансирования и расчетов в национальных валютах.
3. Развитие внутренней финансовой инфраструктуры и инструментов хеджирования валютных рисков, чтобы снизить уязвимость бизнеса к колебаниям курса рубля.
4. Оптимизация регуляторной нагрузки на банки без ущерба для стабильности финансовой системы, с учетом специфики внешнеторгового кредитования.
5. Постепенное снижение ключевой ставки Банка России по мере стабилизации инфляции для стимулирования инвестиционного спроса и доступности кредитных ресурсов.
6. Активное развитие и модернизация логистической инфраструктуры, особенно международных транспортных коридоров, что является критически важным для обеспечения бесперебойных внешнеторговых потоков.

Только комплексный подход, сочетающий государственную поддержку, адаптивную регуляторную политику и активное участие финансовых институтов, позволит российскому внешнеторговому кредитованию эффективно функционировать и развиваться, обеспечивая устойчивость и рост экономики в условиях глобальных перемен.

Список использованной литературы

1. Курс социально-экономической статистики : учебник для вузов / под ред. М.Г. Назарова. — М. : Финстатинформ, 2012.
2. Экономическая статистика : учебник / под ред. Ю.Н. Иванова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2013. — 736 с.
3. Сайт таможенной статистики. URL: http://customs.ru (дата обращения: 30.10.2025).
4. Банковская гарантия в международной торговле при ведении ВЭД. URL: https://pbabg.ru/article/bankovskie-garantii-v-mezhdunarodnoy-torgovle (дата обращения: 30.10.2025).
5. Международная банковская гарантия на официальном сайте pbabg.ru. URL: https://pbabg.ru/bankovskaya-garantiya-v-mezhdunarodnoy-torgovle (дата обращения: 30.10.2025).
6. Международные банковские гарантии. URL: https://getbg.ru/mezhdunarodnye-bankovskie-garantii (дата обращения: 30.10.2025).
7. Что такое аккредитив? — Swedbank. URL: https://www.swedbank.lv/business/payments/trade/documentary/lc?language=RU (дата обращения: 30.10.2025).
8. Что такое банковская гарантия: виды и особенности оформления — МТС Банк. URL: https://mtsbank.ru/media/chto-takoe-bankovskaya-garantiya/ (дата обращения: 30.10.2025).
9. Что такое банковская гарантия: как она работает, виды, особенности оформления — Блог Альфа‑Банка. URL: https://alfabank.ru/corporate/guarantee/what-is-bank-guarantee/ (дата обращения: 30.10.2025).
10. Что такое банковский аккредитив и как работает для среднего и крупного бизнеса — Блог Альфа‑Банка. URL: https://alfabank.ru/sme/nalichnyie/akkreditiv/ (дата обращения: 30.10.2025).
11. Что такое импортный факторинг? URL: https://www.sberfactoring.ru/glossary/chto-takoe-importnyy-faktoring/ (дата обращения: 30.10.2025).
12. Что такое банковская гарантия — Uchet.kz. URL: https://uchet.kz/glossary/bankovskaya-garantiya/ (дата обращения: 30.10.2025).
13. Аккредитив — что это такое простыми словами: описание банковских и финансовых терминов — ВТБ. URL: https://www.vtb.ru/glossary/akkreditiv/ (дата обращения: 30.10.2025).
14. Кредитование внешней торговли: основные понятия и термины — Финам. URL: https://www.finam.ru/dictionary/term/kreditovanie-vneshnei-torgovli/ (дата обращения: 30.10.2025).
15. Внешнеторговый кредит: основные понятия и термины — Финам. URL: https://www.finam.ru/dictionary/term/vneshnetorgovyi-kredit/ (дата обращения: 30.10.2025).
16. Внешнеторговый кредит — UTmagazine.ru. URL: https://utmagazine.ru/posts/8706-vneshnetorgovyy-kredit (дата обращения: 30.10.2025).
17. Экспортное финансирование: основные понятия и термины — Финам. URL: https://www.finam.ru/dictionary/term/eksportnoe-finansirovanie/ (дата обращения: 30.10.2025).
18. Экспортное финансирование | Центр «Мой бизнес» Тамбова и Тамбовской области. URL: https://mbis68.ru/news/eksportnoe-finansirovanie/ (дата обращения: 30.10.2025).
19. Экспортное финансирование в мировой практике: формы, их преимущества и недостатки // КиберЛенинка. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/eksportnoe-finansirovanie-v-mirovoy-praktike-formy-ih-preimuschestva-i-nedostatki (дата обращения: 30.10.2025).
20. Торговое финансирование — Newmark Finance. URL: https://newmark.finance/torgovoe-finansirovanie (дата обращения: 30.10.2025).
21. Торговое и экспортное финансирование крупного бизнеса — Банк ВТБ. URL: https://www.vtb.ru/business/fink/torgovoe-i-eksportnoe-finansirovanie/ (дата обращения: 30.10.2025).
22. В России направят в 2024 году на льготные кредиты экспортерам 31 млрд рублей. URL: https://invest.eisk.ru/news/v-rossii-napravyat-v-2024-godu-na-lgotnye-kredity-eksporteram-31-mlrd-rubley/ (дата обращения: 30.10.2025).
23. Михаил Мишустин принял участие в работе Международного экспортного форума — Новости — Правительство России. URL: http://government.ru/news/50211/ (дата обращения: 30.10.2025).
24. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ — Банк России. URL: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/bop-eval/ (дата обращения: 30.10.2025).
25. Предварительные итоги внешней торговли России за 2024 год: экспорт растет, импорт снижается — Институт Гайдара. URL: https://www.iep.ru/publikatcii/monitoring-ekonomicheskoy-situatcii-v-rossii-tendencii-i-prognozy/predvaritelnye-itogi-vneshnei-torgovli-rossii-za-2024-god-eksport-rastet-import-snizhaetsya.html (дата обращения: 30.10.2025).
26. Россия замедляет обороты: куда исчезли инвестиции, которые ещё вчера били рекорды // yakutia.mk.ru. 29.10.2025. URL: https://yakutia.mk.ru/economics/2025/10/29/rossiya-zamedlyaet-oboroty-kuda-ischezli-investicii-kotorye-eshhyo-vchera-bili-rekordy.html (дата обращения: 30.10.2025).
27. Почему падают вложения в экономику России — Время и Деньги. URL: https://www.kazan.kp.ru/daily/27590/4844391/ (дата обращения: 30.10.2025).
28. Банк России планирует ужесточить мониторинг международных расчетов // rbc.ru. 27.10.2025. URL: https://www.rbc.ru/finances/27/10/2025/67104b2b9a79471f00845348 (дата обращения: 30.10.2025).
29. ЕЭК и МБЭС укрепляют сотрудничество — ИА Кокшетау Азия. URL: https://dknews.kz/ru/ekonomika/316694-eek-i-mbes-ukreplyayut-sotrudnichestvo (дата обращения: 30.10.2025).
30. ВЭБ.РФ – государственная корпорация развития России. URL: https://вэб.рф/ (дата обращения: 30.10.2025).
31. Эксперты Фонда Росконгресс оценили риски, связанные с планами Евросоюза использовать замороженные российские активы. URL: https://roscongress.org/news/eksperty-fonda-roskongress-otsenili-riski-svyazannye-s-planami-evrosoyuza-ispolzovat-zamorozhennye-rossiyskie-aktivy/ (дата обращения: 30.10.2025).