Страхование финансовых и предпринимательских рисков: роль в антикризисном управлении, правовые ограничения и оценка экономической эффективности

Введение: Актуальность, цели и задачи исследования

В условиях нарастающей геополитической и макроэкономической волатильности, характерной для текущего периода (2025 год), проблема управления предпринимательскими и финансовыми рисками приобретает критическую актуальность. Экономические санкции, изменение логистических цепочек и высокая неопределенность спроса многократно повышают вероятность реализации событий, угрожающих финансовой устойчивости и даже самому существованию предприятий, именно поэтому страхование становится не просто опцией, а стратегическим инструментом выживания бизнеса.

Ключевой факт: Совокупные сборы российского страхового рынка в 2024 году составили внушительные 3,7 трлн рублей, демонстрируя рост на 62,8% по сравнению с предыдущим годом.

Этот взрывной рост, хотя и был обеспечен преимущественно сегментом страхования жизни, указывает на фундаментальное признание обществом и бизнесом необходимости формализованной финансовой защиты, однако сегмент добровольного страхования финансовых и предпринимательских рисков, несмотря на рост, остается недоиспользованным инструментом в системе корпоративного антикризисного управления (АКУ).

Цель доклада состоит в комплексном анализе роли страхования как ключевого инструмента управления финансовыми и предпринимательскими рисками, изучении его правовых ограничений, оценке текущего состояния рынка в Российской Федерации и обосновании предложений по совершенствованию методик оценки его экономической эффективности.

Структура доклада охватывает теоретические основы (сущность рисков), практическое применение страхования в АКУ, актуальный статистический анализ рынка с уникальными кейсами, а также продвинутые методики оценки результативности страховых операций, что соответствует требованиям к академическому исследованию в области экономики и финансов.

Правовая и экономическая сущность предпринимательских и финансовых рисков

Понимание роли страхования начинается с четкого разграничения двух ключевых категорий рисков, которые оно призвано покрывать: финансовых и предпринимательских. Это разграничение закреплено как в экономической теории, так и в российском законодательстве, поэтому чрезвычайно важно определить их границы для правильного структурирования страховых программ.

Правовая природа предпринимательского и финансового рисков: обзор ФЗ и ГК РФ

Российское гражданское право дает четкое определение предпринимательскому риску. В соответствии со статьей 933 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) и пунктом 5 статьи 4 Федерального закона «Об организации страхового дела в Российской Федерации», предпринимательский риск трактуется как риск убытков от предпринимательской деятельности вследствие:

1. Нарушения своих обязательств контрагентами страхователя.
2. Изменения условий этой деятельности по независящим от предпринимателя обстоятельствам.
3. Риска неполучения ожидаемых доходов (упущенной выгоды).

Важно отметить, что страхование предпринимательского риска является разновидностью имущественного страхования (ГК РФ, ст. 929).

Ключевое законодательное ограничение: Статья 933 ГК РФ устанавливает критическое ограничение: по договору страхования предпринимательского риска может быть застрахован риск только самого страхователя и только в его пользу. Договор, заключенный в пользу третьего лица, признается заключенным в пользу самого страхователя. Это ограничение имеет глубокие последствия для структурирования сложных корпоративных страховых программ, о чем будет сказано ниже.

В свою очередь, финансовые риски (согласно п. 4 ст. 4 ФЗ «Об организации страхового дела в РФ») определяются более широко: их объектом являются имущественные интересы, связанные с риском неполучения доходов или возникновения непредвиденных расходов юридических или физических лиц. К ним относят риски неплатежеспособности, кредитные риски, инвестиционные риски и другие, не связанные напрямую с убытками от предпринимательской деятельности в узком смысле.

Экономическая оценка риска: Индекс рискоустойчивости (ИРУ)

Экономическая сущность предпринимательского риска не сводится лишь к его правовой трактовке, но оценивается через его влияние на операционную и финансовую деятельность. В условиях российской экономики одним из прикладных инструментов оценки является Индекс рискоустойчивости (ИРУ).

ИРУ представляет собой совокупную оценку факторов, которые ограничивают деловую активность и угрожают стабильности предприятия. Эти факторы включают:

• Влияние макроэкономического спроса;
• Изменения в налоговой политике;
• Общую финансовую ситуацию;
• Дефицит ресурсов (трудовых, материальных);
• Уровень общей экономической неопределенности.

Согласно исследованиям, рискоустойчивость различных отраслей существенно различается. Например, анализ НИУ ВШЭ за III квартал 2025 года показал, что добывающая промышленность и розничная торговля оказались наиболее восприимчивыми к рисковым факторам, что требует от них более агрессивного применения инструментов управления рисками, включая страхование. В то же время, сфера услуг и обрабатывающие производства продемонстрировали более высокую рискоустойчивость, что может объясняться большей адаптивностью к изменению внешних условий и меньшей капиталоемкостью. Следует из этого, что чем выше восприимчивость отрасли к рискам, тем более критичной становится роль страхового трансферта для обеспечения непрерывности бизнеса.

Отрасль	Восприимчивость к рисковым факторам (по ИРУ)	Необходимость страховой защиты
Добывающая промышленность	Высокая	Критическая, особенно для операционных и внешнеэкономических рисков.
Розничная торговля	Высокая	Высокая, особенно для рисков логистики, краж и изменения спроса.
Сфера услуг	Ниже средней	Средняя, с акцентом на страхование ответственности и персонала.
Обрабатывающие производства	Ниже средней	Средняя/Высокая, с фокусом на имущественные и кредитные риски.

Роль страхования в общей системе антикризисного управления предприятием

Антикризисное управление (АКУ) — это комплексный, системный процесс, направленный на предотвращение или смягчение последствий кризисных ситуаций. Цели АКУ двойственны: предотвращение банкротства и использование кризисных возможностей для усиления конкурентных позиций. Страхование является неотъемлемым элементом этого процесса.

Место страхования в системе риск-менеджмента и поддержания платежеспособности

В системе риск-менеджмента страхование выступает как ключевой метод финансовой защиты (трансферта риска). В отличие от методов избегания, снижения или удержания риска, страхование позволяет предприятию передать финансовые последствия определенного спектра рисков (страховых) специализированной структуре — страховщику. Это фундаментальное отличие позволяет бизнесу сосредоточить собственные ресурсы на операционной деятельности, а не на формировании массивных и не всегда ликвидных резервов.

Превентивная роль страхования в АКУ:

1. Поддержание ликвидности и платежеспособности. При наступлении крупного убытка (например, пожара, кибератаки, неплатежа крупного контрагента), страховая выплата обеспечивает мгновенный приток средств, необходимых для восстановления активов или покрытия обязательств. Это предотвращает кассовый разрыв, который часто является непосредственной причиной банкротства.
2. Снижение зависимости от внешних условий. Как показывает пример сельскохозяйственных товаропроизводителей, страхование урожая или рисков, связанных с природными условиями, является основным методом компенсации ущерба, позволяя предприятию планировать свою деятельность, не будучи полностью зависимым от факторов, не поддающихся контролю.
3. Оптимизация структуры капитала. Наличие страхового покрытия позволяет компании снизить объем резервируемого внутреннего капитала (собственных средств), предназначенного для покрытия непредвиденных потерь, и направить эти средства на развитие или инвестиции.

Обязательное страхование ответственности арбитражных управляющих как элемент антикризисного регулирования

Существует прямое и законодательно закрепленное применение страхования в наиболее острой фазе кризиса — в процессе несостоятельности (банкротства).

Обязательное страхование гражданской ответственности арбитражных управляющих является прямым элементом антикризисного регулирования, направленным на защиту имущественных интересов должника и его кредиторов. Арбитражный управляющий (временный, административный, внешний, конкурсный) несет ответственность за убытки, причиненные лицам, участвующим в деле о банкротстве, вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения возложенных на него обязанностей.

Это регулируется пунктом 1 статьи 24.1 Федерального закона №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Ключевые параметры обязательного страхования:

• Минимальный размер страховой суммы по договору обязательного страхования ответственности управляющего составляет 10 миллионов рублей в год.
• При балансовой стоимости активов должника, превышающей 100 млн рублей, законодательство требует заключения договора дополнительного обязательного страхования на сумму, зависящую от балансовой стоимости активов.

Таким образом, государство использует инструмент страхования для минимизации рисков, связанных с недобросовестным или ошибочным управлением активами в критический период, что подчеркивает системную роль страхования в защите экономических интересов. Может ли быть более очевидный пример системной интеграции страхования в критические государственные процессы?

Анализ рынка страхования финансовых и предпринимательских рисков в РФ (Статистика 2022–2024 гг.)

Для оценки эффективности страхования как инструмента АКУ необходимо проанализировать его фактическое применение и динамику на российском рынке.

Динамика и структура российского рынка ДСФР по данным ЦБ РФ

Несмотря на общий рекордный рост рынка страхования в России (до 3,7 трлн рублей в 2024 году), сегмент добровольного страхования финансовых рисков (ДСФР) демонстрирует специфическую динамику.

Показатель	2023 год (I полугодие)	2024 год (I полугодие)	Изменение, %
Совокупные сборы рынка, трлн руб.	~2,3	3,7	+62,8%
Объем премий по ДСФР, млрд руб.	~10,5	12,6	+19,6%
Non-life сегмент (без страхования жизни), трлн руб.	~1,75	1,8	+2,8%
Страхование имущества ЮЛ, млрд руб.	~134	150,9	+12,6%

Источник: Анализ данных ЦБ РФ и ВСС, 2024 г.

Рост рынка ДСФР на 19,6% является устойчивым, однако он значительно отстает от общего роста рынка, который был обеспечен ИСЖ и НСЖ. Это свидетельствует о том, что корпоративный сегмент, страхующий финансовые риски, развивается более медленно.

Смещение акцента внутри ДСФР: Наиболее значительный рост в 2023–2024 годах наблюдался в категории «добровольное страхование финансовых рисков иных лиц». Увеличение премий на 5,8 млрд рублей в этой категории указывает на то, что предприятия и финансовые институты активно используют страхование для покрытия рисков, связанных с деятельностью партнеров, кредитованием или другими опосредованными финансовыми обязательствами. Это подтверждает тенденцию к поиску интегрированных решений, несмотря на законодательные ограничения.

Кейс-стади: Страхование рисков от атак БПЛА как новый элемент защиты предпринимательских рисков

Актуальный вызов 2024–2025 годов — это риски, связанные с атаками беспилотных летательных аппаратов (БПЛА) на промышленные объекты, логистические хабы и критическую инфраструктуру. Этот кейс идеально демонстрирует, как внешние, не зависящие от предпринимателя обстоятельства (ключевой признак предпринимательского риска согласно ГК РФ) могут быть трансфертированы через страхование.

Анализ кейса «БПЛА-риски»:

1. Масштаб и частота: За последний год в России зафиксировано около 100 страховых убытков, связанных с атаками БПЛА.
2. Объем выплат: Общая сумма выплат по этим случаям достигла 10 млрд рублей, что подчеркивает катастрофический потенциал данного риска для отдельных предприятий.
3. Классификация страхования: Страхование рисков от атак БПЛА в корпоративном сегменте осуществляется по двум основным направлениям:
   • Имущественное страхование: Покрытие прямого ущерба зданиям, оборудованию, сырью и готовой продукции, нанесенного в результате падения или воздействия БПЛА.
   • Страхование гражданской ответственности (ГО): Покрытие ущерба, причиненного третьим лицам или их имуществу в результате инцидента.

Этот пример показывает, как страховые продукты адаптируются к новым вызовам, предлагая критически важный инструмент для защиты предпринимательских рисков, связанных с форс-мажорными и внешними обстоятельствами, которые невозможно устранить внутренними методами риск-контроля.

Актуальные проблемы и направления совершенствования страхования предпринимательских рисков

Несмотря на положительную динамику и появление новых продуктов, сегмент страхования предпринимательских рисков сталкивается с серьезными проблемами, требующими законодательного и рыночного решения.

Законодательные барьеры и их влияние на структурирование страховых программ

Наиболее острой правовой проблемой, сдерживающей развитие страхования предпринимательских рисков, остается ограничение, установленное статьей 933 ГК РФ — запрет страхования риска в пользу третьего лица.

Последствия ограничения:

• Препятствие для холдингов: В крупных корпоративных структурах (холдингах), где риски распределены между материнской и дочерними компаниями, это ограничение делает невозможным создание единой, интегрированной страховой программы. Например, материнская компания не может застраховать риск неисполнения обязательств своим контрагентом в пользу дочерней компании. Это вынуждает холдинги заключать множество отдельных, менее эффективных и более дорогих договоров.
• Сдерживание развития коммерческого кредитования: Ограничение усложняет страхование коммерческих кредитов, когда поставщик желает застраховать риск неплатежа покупателя, а затем переуступить право требования по страховке банку для получения финансирования.

Устранение этого законодательного барьера является ключевым шагом для развития рынка, позволяя перевести страхование предпринимательских рисков из нишевого продукта в полноценный элемент корпоративных финансов, тем самым способствуя повышению общей экономической устойчивости корпоративного сектора.

Проблема низкого спроса и качества продуктов в смежных сегментах

Наблюдается проблема низкого уровня платежеспособного спроса на услуги страхования предпринимательских рисков со стороны предприятий. Этот низкий спрос имеет многогранную природу:

1. Недостаточное понимание ценности: Многие предприятия рассматривают страховую премию как невозвратный расход, а не как инвестицию в финансовую стабильность.
2. Негативный рыночный фон: Низкий спрос на корпоративное страхование частично объясняется низким качеством продуктов в смежных сегментах. Например, в сфере кредитного страхования для потребителей регулятор отмечает низкий уровень выплат (в среднем 7–10%) при неоправданно высоких комиссиях посредникам (медианное значение 52–64%). Эти данные создают негативное восприятие страхования в целом, формируя у бизнеса недоверие к способности страховых компаний адекватно и оперативно выполнять свои обязательства по сложным рискам.
3. Отсутствие превентивного риск-менеджмента: Предприятия, не имеющие внутренних организационных систем и технологий превентивного управления рисками (например, системы контроля дебиторской задолженности или кибербезопасности), не могут получить выгодные страховые тарифы, поскольку их базовый риск слишком высок.

Предложения по совершенствованию: Изменение субъектного состава и внедрение технологий превентивного управления рисками

Для повышения эффективности страхования предпринимательских рисков необходимы следующие шаги:

1. Изменение законодательства (Ст. 933 ГК РФ): Необходимо рассмотреть возможность устранения ограничения по субъектному составу в статье 933 ГК РФ для юридических лиц, что позволит структурировать интегрированные страховые решения, соответствующие мировым стандартам корпоративного риск-менеджмента.
2. Стимулирование превентивного риск-менеджмента: Страховые компании должны активно внедрять дифференцированные тарифы и скидки (бонусы) для предприятий, которые доказали наличие организационных систем превентивного управления рисками. Это не только снизит убыточность портфеля страховщика, но и повысит общую рискоустойчивость экономики.
3. Повышение прозрачности и доверия: Улучшение качества регулирования в смежных сегментах (например, в кредитном страховании) и повышение прозрачности условий договоров страхования предпринимательских рисков поможет восстановить доверие бизнеса к страховым продуктам.

Методика оценки экономической эффективности страхования

Для академического доклада недостаточно просто констатировать факт страхования; необходимо представить методы количественной оценки его экономической эффективности для предприятия.

Базовые показатели оценки эффективности для страхователя

На самом базовом уровне эффективность страхования (E) для предприятия-страхователя определяется как совокупная прибыль или экономия затрат, полученная в результате участия в страховых операциях, по отношению к уплаченной страховой премии.

Простейшая формула оценки экономической эффективности:

E = (I + EL) / P

Где:

• E — Экономическая эффективность страхования;
• I — Полученная страховая компенсация (выплата);
• EL — Предотвращенные затраты (экономия на создании собственных резервов для покрытия ожидаемых убытков);
• P — Уплаченная страховая премия.

Экономический смысл: Страхование считается экономически эффективным, если полученная компенсация и/или сэкономленные затраты на формирование внутренних резервов превышают размер уплаченной премии (E > 1). Ключевым фактором является то, что затраты предприятия «без страхования» (включающие стоимость всех возможных убытков) должны превышать затраты «с учетом страхования» (включающие премию и некомпенсируемую часть убытков).

Продвинутые методики оценки с учетом риска: Концепция RAROC

В сфере финансового риск-менеджмента, особенно для крупных предприятий и финансовых институтов, стандартным подходом к оценке эффективности с учетом принятого риска является методология RAROC (Risk-Adjusted Return on Capital — доходность, скорректированная на риск).

RAROC позволяет сравнить доходность различных видов деятельности или проектов, учитывая при этом уровень риска, который требуется для их реализации. Показатель эффективности (Risk-Adjusted Performance Measure, RAPM) определяется как отношение финансового результата к количественно оцененному риску:

RAPM = Финансовый результат / Риск

Формализованное выражение RAROC в контексте страхования финансовых рисков:

RAPM = (Ожидаемый доход - Ожидаемые убытки - Операционные расходы) / Экономический капитал

Ключевые компоненты методологии:

• Ожидаемые убытки (Expected Loss): Убытки, которые предприятие планирует покрыть за счет операционных расходов или внутренних резервов. Страхование снижает эти потери, превращая часть их в фиксированную премию.
• Экономический капитал (Economic Capital): Это капитал, который компания должна резервировать для покрытия непредвиденных потерь (Unexpected Loss) на заданном уровне доверительной вероятности (например, 99,9%). Экономический капитал является количественной оценкой принятого риска.

Роль страхования в RAROC: Когда компания приобретает страховой полис, она эффективно снижает свой требуемый Экономический капитал, поскольку риск непредвиденных потерь переходит к страховщику. Это позволяет предприятию высвободить капитал, повысив тем самым показатель RAPM и общую эффективность. Таким образом, страхование — это не просто компенсация, а инструмент оптимизации структуры капитала и повышения доходности с поправкой на риск.

Факторный анализ результативности страхования: Метод цепных подстановок

Для детализированного анализа влияния различных факторов (например, изменение объема застрахованных объектов, тарифа, или частоты убытков) на общий результат эффективности страховых операций применяется метод цепных подстановок. Этот метод является стандартом в экономическом анализе и позволяет элиминировать совместное влияние факторов, выделяя чистое воздействие каждого из них.

Алгоритм метода цепных подстановок (Пример: Анализ изменения общей суммы страховых премий (P)):

Допустим, общая сумма премий (P) зависит от трех факторов: количества договоров (N), средней страховой суммы (S), и среднего тарифа (T).

P = N · S · T

Последовательность замены факторов (от базисного (0) к фактическому (1)):

1. Определение влияния изменения N:
   ΔPN = (N₁ · S₀ · T₀) - (N₀ · S₀ · T₀)
2. Определение влияния изменения S:
   ΔPS = (N₁ · S₁ · T₀) - (N₁ · S₀ · T₀)
3. Определение влияния изменения T:
   ΔPT = (N₁ · S₁ · T₁) - (N₁ · S₁ · T₀)

Сумма влияния всех факторов должна быть равна общему изменению результативного показателя:

ΔP = ΔPN + ΔPS + ΔPT

Значение для анализа: Метод цепных подстановок позволяет менеджменту предприятия и страховщику точно определить, что именно вызвало изменение эффективности (например, почему увеличилась общая сумма премии или убыточность): рост количества застрахованных объектов, изменение условий договора (тариф), или рост средней суммы ущерба. Это критически важно для принятия обоснованных управленческих решений в рамках АКУ.

Заключение

Страхование является не просто финансовым продуктом, а фундаментальным инструментом трансферта риска, играющим ключевую и системную роль в системе антикризисного управления предприятием. Оно обеспечивает финансовую защиту и поддерживает платежеспособность в условиях реализации предпринимательских и финансовых рисков, которые законодательно четко определены в ГК РФ и профильных ФЗ.

Ключевые выводы:

1. Правовая база: Российское законодательство (ГК РФ ст. 933) четко определяет предпринимательский риск, но при этом устанавливает серьезное ограничение, запрещающее страхование в пользу третьего лица, что существенно сдерживает развитие интегрированных корпоративных страховых программ.
2. Роль в АКУ: Страхование является элементом превентивного АКУ, а в кризисной фазе используется как прямое регуляторное требование (например, обязательное страхование ответственности арбитражных управляющих), что подтверждает его критическую значимость.
3. Рыночная динамика: Рынок добровольного страхования финансовых рисков устойчиво растет (на 19,6% в I пол. 2024 г.), активно адаптируясь к новым вызовам, что наглядно продемонстрировал кейс страхования рисков от атак БПЛА.
4. Совершенствование: Основными направлениями совершенствования являются устранение законодательного барьера (ст. 933 ГК РФ) и повышение качества корпоративного риск-менеджмента для стимулирования спроса и повышения результативности страховых продуктов.
5. Эффективность: Для оценки истинной экономической эффективности страхования необходим переход от базовых метрик к продвинутым методологиям. Применение концепции RAROC позволяет оценивать эффективность с поправкой на риск и оптимизировать структуру капитала, а метод цепных подстановок обеспечивает необходимую детализацию для факторного анализа результативности.

Таким образом, для полного раскрытия потенциала страхования как инструмента АКУ в российской экономике необходима консолидация усилий регулятора, страховщиков и бизнеса, направленных на гармонизацию законодательства, повышение прозрачности рынка и внедрение продвинутых методик оценки риска.

Список использованной литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 28.10.2025) // СПС «Гарант».
2. Федеральный закон от 27 сентября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // СПС «Гарант».
3. Державин, К. Г. Антикризисное управление на предприятии. Москва: Москва-М, 2011. 379 с.
4. Щербатов, Ю. Страхование финансовых рисков в условиях кризиса // Страхователь-СС. 2009. № 69.
5. Шекшуев, П. Методы минимизации рисков в сфере логистики // Предпринимательство. 2007. № 26 (426).
6. Ограничения по субъектному составу при страховании предпринимательского риска [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.consultant.ru/.
7. ГК РФ Статья 933. Страхование предпринимательского риска [Электронный ресурс]. Режим доступа: https://www.consultant.ru/.
8. ЦБ: результаты страхового рынка в 2024 году [Электронный ресурс] // Calmins.com. Режим доступа: https://calmins.com/.
9. СТРАХОВОЕ РАЛЛИ [Электронный ресурс] // Национальное рейтинговое агентство. Режим доступа: https://ra-national.ru/.
10. Антикризисное управление предприятием: что это? [Электронный ресурс] // Статьи НИПКЭФ. Режим доступа: https://nipkef.ru/.
11. Антикризисное управление компанией: что это такое, как работает и когда пора начинать [Электронный ресурс] // Skillbox. Режим доступа: https://skillbox.ru/.
12. Показатели оценки эффективности страхования рисков для предприятия-страхователя [Электронный ресурс] // Страхование Сегодня. Режим доступа: https://www.insur-info.ru/.
13. Методы управления рисками [Электронный ресурс] // НИУ ВШЭ. Режим доступа: https://www.hse.ru/.
14. Оценка результативности страхования рисков для предприятия [Электронный ресурс] // Cyberleninka. Режим доступа: https://cyberleninka.ru/.
15. ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ РЕШЕНИЯ СТРАХОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ [Электронный ресурс] // Elibrary.ru. Режим доступа: https://elibrary.ru/.