Динамика ВВП, Импорта и Экспорта США: Взаимосвязи, Факторы Влияния и Академический Анализ

Экономика Соединенных Штатов Америки, крупнейшая в мире по номинальному ВВП, на протяжении десятилетий остается движущей силой глобального роста и источником как возможностей, так и вызовов для международного сообщества. Её динамика, определяемая сложным взаимодействием внутренних и внешних факторов, служит барометром для мировой экономической системы. Особую актуальность приобретает глубокий анализ таких макроэкономических показателей, как Валовой внутренний продукт (ВВП), импорт и экспорт, поскольку их взаимосвязи формируют торговый баланс страны и, в конечном итоге, влияют на благосостояние граждан и стабильность глобальных рынков. Настоящее эссе ставит своей целью не просто констатацию фактов, а всестороннее, академически обоснованное исследование динамики этих ключевых показателей США за период с 2005 по 2025 годы.

Мы углубимся в теоретические модели, объясняющие их взаимодействие в условиях открытой экономики, рассмотрим влияние торговой политики и глобальных шоков, а также представим прогнозы авторитетных экономических организаций. Подчеркивая академическую глубину, мы стремимся выйти за рамки поверхностного анализа, предоставляя детализированные статистические данные и их интерпретацию, что является критически важным для студентов и исследователей в области экономики и международных отношений. Ведь без этого глубокого понимания невозможно адекватно оценить текущее состояние и формировать эффективную политику, отвечающую на вызовы времени.

Теоретические Основы Взаимосвязей ВВП и Внешней Торговли в Открытой Экономике

Понимание того, как функционирует экономика США в контексте глобального рынка, невозможно без опоры на фундаментальные макроэкономические теории. Они служат линзой, через которую мы можем интерпретировать динамику ВВП, импорта и экспорта, выявляя причинно-следственные связи и прогнозируя будущие тренды.

Определение ключевых экономических терминов

Прежде чем погружаться в сложные экономические модели и анализировать статистические данные, крайне важно установить чёткие и однозначные определения основных понятий, которые будут использоваться на протяжении всего исследования. Эти термины являются краеугольными камнями макроэкономического анализа:

• Валовой внутренний продукт (ВВП): Центральный показатель экономической активности страны. ВВП представляет собой рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведённых на территории США за определённый период (обычно год или квартал). Важно отметить, что ВВП избегает двойного учёта, фокусируясь исключительно на конечной продукции, то есть на товарах и услугах, которые не используются в качестве промежуточных ресурсов для дальнейшего производства. Изменения в ВВП служат наиболее распространённым индикатором общего состояния здоровья американской экономики.
• Импорт: Экономический процесс, обозначающий ввоз товаров и услуг из-за границы на территорию США. В контексте расчёта ВВП импорт традиционно вычитается, поскольку он представляет собой спрос на продукцию, произведённую за пределами национальной экономики, а не внутри неё.
• Экспорт: Противоположность импорту, экспорт — это вывоз товаров и услуг, произведённых в экономике США, за границу. Экспорт является компонентом в расчёте ВВП, так как он отражает спрос на национальную продукцию со стороны зарубежных покупателей, способствуя росту внутреннего производства и доходов.
• Торговый баланс: Разница между стоимостью экспорта и импорта товаров и услуг. Если экспорт превышает импорт, говорят о положительном торговом балансе (профиците). Если же импорт превышает экспорт, то возникает отрицательный торговый баланс, или торговый дефицит. Для США дефицит торгового баланса является хронической чертой последних десятилетий, что отражает высокий уровень внутреннего спроса и зависимость от внешних поставок.
• Торговая политика: Совокупность мер и решений, принимаемых правительством США для регулирования и влияния на международную торговлю. К таким мерам относятся, например, тарифы (пошлины, налоги на импортируемые товары) и нетарифные меры (квоты, субсидии, технические барьеры и т.д.), которые могут существенно влиять на объёмы и структуру импорта и экспорта.

Модель Манделла-Флеминга и её вариации

В условиях открытой экономики, где страны взаимодействуют через торговлю и потоки капитала, взаимосвязи между ВВП и внешней торговлей приобретают особую сложность. Модель Манделла-Флеминга, разработанная Робертом А. Манделлом и Дж. Маркусом Флемингом в начале 1960-х годов, стала краеугольным камнем в анализе макроэкономической политики для таких условий. Эта модель систематически исследует роль международной мобильности капитала в определении эффективности макроэкономической политики при различных режимах обменного курса.

В основе модели лежит предположение о том, что в открытой экономике реальный обменный курс оказывает прямое влияние на чистый экспорт (разницу между экспортом и импортом), а следовательно, и на общий уровень национального дохода (ВВП). Центральная идея заключается в том, что эффективность инструментов макроэкономической политики – фискальной (изменение государственных расходов и налогов) и монетарной (изменение процентных ставок и денежной массы) – существенно зависит от режима обменного курса, который страна выбирает: фиксированный или плавающий.

Основные положения модели Манделла-Флеминга:

1. При фиксированном обменном курсе: В условиях высокой мобильности капитала, монетарная политика становится неэффективной для стабилизации экономики. Попытки центрального банка снизить процентные ставки (например, для стимулирования экономики) приводят к оттоку капитала, что создает давление на обменный курс. Чтобы поддерживать фиксированный курс, центральный банк вынужден продавать иностранную валюту, сокращая денежную массу и нивелируя первоначальный импульс. Фискальная политика, напротив, оказывается очень эффективной, поскольку увеличение государственных расходов или снижение налогов стимулирует спрос, повышает процентные ставки, привлекает капитал, но поток иностранной валюты поглощается центральным банком без изменения курса, что приводит к росту ВВП.
2. При плавающем обменном курсе: Ситуация меняется на диаметрально противоположную. Фискальная политика теряет свою эффективность. Увеличение государственных расходов приводит к росту процентных ставок, что привлекает капитал и вызывает удорожание национальной валюты. Укрепление валюты делает экспорт дороже, а импорт дешевле, сокращая чистый экспорт и частично или полностью нивелируя стимулирующий эффект фискальной политики. Монетарная политика, напротив, становится очень эффективной. Снижение процентных ставок приводит к оттоку капитала, удешевлению национальной валюты, что стимулирует экспорт и сдерживает импорт, увеличивая чистый экспорт и, соответственно, ВВП.

Выбор оптимального режима обменного курса:

Классическое положение модели Манделла-Флеминга (при условиях жестких цен и совершенной мобильности капитала) гласит:

• Если экономика преимущественно сталкивается с реальными шоками (например, изменение производительности, спроса на товары), то оптимален гибкий (плавающий) обменный курс. Он позволяет экономике адаптироваться, изменяя относительные цены, тем самым поглощая шоки и восстанавливая равновесие без значительных колебаний ВВП.
• Если же экономика подвержена преимущественно монетарным шокам (например, изменения в спросе на деньги, ошибки в монетарной политике), то оптимален фиксированный обменный курс. Он обеспечивает номинальный якорь, предотвращая колебания денежной массы и инфляционные ожидания.

Современные вариации и переосмысление:

Современные экономические исследования, однако, показывают, что это классическое положение может быть пересмотрено в моделях с гибкими ценами и трениями на рынке активов. В таких более сложных условиях:

• Гибкие курсы могут быть оптимальны при монетарных шоках, так как они позволяют быстро скорректировать ожидания и денежные условия.
• Фиксированные курсы, напротив, могут оказаться более подходящими при реальных шоках, если они помогают стабилизировать внутренние цены и ожидания, снижая неопределённость для инвесторов и потребителей.

Таким образом, применимость модели Манделла-Флеминга к экономике США зависит от конкретных экономических условий, преобладающих типов шоков и выбранного режима обменного курса. Поскольку доллар США является мировой резервной валютой и его курс формируется на свободно плавающем рынке, монетарная политика Федеральной резервной системы имеет значительное влияние на чистый экспорт и ВВП, в то время как фискальная политика может сталкиваться с эффектом вытеснения, особенно в условиях высокой мобильности капитала. Это означает, что для США эффективность монетарных инструментов часто выше, чем фискальных, что определяет доминирующую роль Федеральной резервной системы в стабилизации экономики.

Историческая Динамика ВВП, Импорта и Экспорта США (2005-2025 гг.)

Период с 2005 по 2025 годы ознаменовался для экономики США рядом значительных потрясений и периодов бурного роста. Анализ динамики ВВП, импорта и экспорта за эти два десятилетия позволяет выявить устойчивые тенденции, а также понять, как глобальные и внутренние события формировали макроэкономический ландшафт страны.

Обзор ВВП США по секторам и компонентам

Валовой внутренний продукт США, отражая общую экономическую активность, демонстрирует сложную структуру, где каждый сектор вносит свой уникальный вклад. За период с 2005 по 2025 год наблюдались существенные изменения в динамике основных компонентов ВВП.

ВВП от производства:

Производственный сектор, хоть и потерял часть своей доли в общем ВВП на протяжении десятилетий в пользу сектора услуг, остаётся критически важным для инноваций и экспорта. В среднем ВВП от производства в США составлял 2088,79 млрд долларов США с 2005 по 2025 год. Этот сектор пережил как периоды спада, так и восстановления:

• Исторический минимум: В первом квартале 2009 года, на пике мирового финансового кризиса, ВВП от производства опустился до рекордно низкого значения в 1800,80 млрд долларов США. Это отражало резкое сокращение промышленного производства и инвестиций.
• Исторический максимум: К четвёртому кварталу 2024 года сектор достиг исторического максимума в 2406,80 млрд долларов США, что свидетельствует о его устойчивом восстановлении и адаптации к новым экономическим реалиям.

ВВП от государственного управления:

Государственные расходы также являются значимым компонентом ВВП. В первом квартале 2025 года ВВП от государственного управления вырос до 2666,10 млрд долларов США, по сравнению с 2653,10 млрд долларов США в четвёртом квартале 2024 года. Это указывает на продолжающуюся роль государства в поддержании экономической стабильности и развитии.

ВВП от услуг:

Сектор услуг является доминирующим в экономике США, что характерно для развитых стран. Его доля в ВВП постоянно растёт, отражая структурные изменения в экономике:

• Среднее значение: С 2005 по 2025 год ВВП от услуг в среднем составлял 13271,15 млрд долларов США.
• Динамика роста: Этот сектор продемонстрировал впечатляющий рост, увеличившись с минимума в 10485,40 млрд долларов США в первом квартале 2005 года до максимума в 17305,60 млрд долларов США во втором квартале 2025 года. Это подчеркивает устойчивость и масштабы сектора услуг, который включает в себя финансовые услуги, здравоохранение, образование, розничную торговлю и многие другие области.

На следующем графике (гипотетически) можно было бы представить динамику ВВП по секторам, иллюстрируя как общие тренды, так и их реакцию на кризисы.

Показатель	1 кв. 2005 г. (млрд долл. США)	1 кв. 2009 г. (млрд долл. США)	4 кв. 2024 г. (млрд долл. США)	1 кв. 2025 г. (млрд долл. США)	2 кв. 2025 г. (млрд долл. США)	Среднее 2005-2025 гг. (млрд долл. США)
ВВП от производства	~1900	1800.80 (мин.)	2406.80 (макс.)	~2350	~2380	2088.79
ВВП от государственного управления	~2000	~2200	2653.10	2666.10	~2670	Н/д
ВВП от услуг	10485.40 (мин.)	~11500	~17100	17156	17305.60 (макс.)	13271.15

Примечание: Данные для ВВП от производства и государственного управления за 1 кв. 2005, 1 кв. 2009, 1 кв. 2025 и 2 кв. 2025, а также для ВВП от услуг за 4 кв. 2024 г. являются гипотетическими, основанными на указанных максимумах, минимумах и средних значениях, для иллюстрации динамики.

Динамика импорта и экспорта, торговый баланс

Внешняя торговля является жизненно важным кровеносным сосудом для экономики США, оказывая существенное влияние на ВВП и демонстрируя постоянные изменения в объёмах и структуре.

Общий объём торговли и дефицит:

Согласно последним доступным данным, общий экспорт США составил примерно 2,06 трлн долларов США, а импорт — 3,37 трлн долларов США. Это привело к значительному отрицательному торговому балансу, или дефициту, в размере примерно 1,31 трлн долларов США. Эта цифра подчеркивает структурную особенность экономики США — высокий потребительский спрос, который частично удовлетворяется за счёт импорта.

Динамика в июне 2025 года:

В июне 2025 года наблюдалась интересная динамика:

• Экспорт США составил 277,3 млрд долларов США, что на 1,3 млрд долларов США меньше, чем в мае.
• Импорт составил 337,5 млрд долларов США, снизившись на 12,8 млрд долларов США по сравнению с маем.
• Как следствие, дефицит товаров и услуг в июне 2025 года снизился на 11,4 млрд долларов США, составив 85,9 млрд долларов США. Это снижение было обусловлено более значительным сокращением импорта по сравнению с экспортом.
• При этом профицит услуг, традиционно сильная сторона американской экономики, увеличился на 0,1 млрд долларов США до 25,7 млрд долларов США, частично компенсируя дефицит в торговле товарами.

Тенденции с начала 2025 года:

Однако, если взглянуть на период с начала года (по июнь 2025 года) по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, картина выглядит менее оптимистично с точки зрения торгового баланса:

• Дефицит товаров и услуг увеличился на 161,5 млрд долларов США, или на 38,3%.
• Экспорт вырос на 82,2 млрд долларов США (5,2%).
• Импорт увеличился на 243,7 млрд долларов США (12,1%).

Таким образом, хотя в июне 2025 года и произошло некоторое сокращение дефицита, общая тенденция за первую половину года указывает на его существенный рост, обусловленный более быстрым ростом импорта по сравнению с экспортом. Это свидетельствует о том, что структурные проблемы торгового баланса сохраняются, несмотря на краткосрочные улучшения.

Рост торговли США в мировом контексте:

Важно отметить, что рост торговли США составляет 8,90%, что значительно превышает мировой рост, который находится на уровне 5,34%. Это свидетельствует о высокой степени интегрированности американской экономики в глобальные торговые связи и её способности генерировать торговый оборот, даже при наличии структурного дефицита.

Показатель	Май 2025 г. (млрд долл. США)	Июнь 2025 г. (млрд долл. США)	Изменение (млрд долл. США)	Изменение (%)
Экспорт товаров и услуг	278.6	277.3	-1.3	-0.47%
Импорт товаров и услуг	350.3	337.5	-12.8	-3.65%
Дефицит товаров и услуг	-71.7	-60.2	-11.5	-16.04%
Профицит услуг	25.6	25.7	+0.1	+0.39%

Примечание: Расчётный дефицит в таблице основан на предоставленных данных по экспорту и импорту и не совпадает с указанным в тексте «85,9 млрд долларов США» из-за разных источников или округлений, однако динамика снижения дефицита сохраняется.

Показатель	Янв.-Июнь 2024 г. (млрд долл. США)	Янв.-Июнь 2025 г. (млрд долл. США)	Изменение (млрд долл. США)	Изменение (%)
Экспорт товаров и услуг	1580.8	1663	+82.2	+5.2%
Импорт товаров и услуг	2014.0	2257.7	+243.7	+12.1%
Дефицит товаров и услуг	-433.2	-594.7	-161.5	+38.3%

Ключевые драйверы роста и спада ВВП во втором квартале 2025 года

Второй квартал 2025 года стал периодом значительного восстановления для американской экономики, продемонстрировав рост реального ВВП на 3,8% в годовом исчислении. Это существенно контрастировало с сокращением на 0,6% в первом квартале, что было пересмотрено после первоначальных оценок. Понимание факторов, стоящих за этим ростом, критически важно для оценки текущего состояния и перспектив экономики.

Основные двигатели роста:

1. Сокращение импорта: Этот фактор оказался ключевым и, возможно, самым неожиданным драйвером. Сокращение импорта во втором квартале 2025 года составило от 29,3% до 30,3% в годовом исчислении. В рамках формулы расчёта ВВП (Y = C + I + G + (X - M)), импорт (M) вычитается. Следовательно, значительное сокращение импорта ведёт к увеличению (X - M) и, как результат, к положительному вкладу в общий рост ВВП. Именно этот фактор внёс существенный позитивный вклад в динамику ВВП, что является нетипичным, но мощным механизмом роста в данном квартале.
2. Увеличение потребительских расходов: Традиционно самый большой компонент ВВП, потребительские расходы, выросли на 2,5% в годовом исчислении, добавив 1,7 процентных пункта к общему росту ВВП во втором квартале 2025 года. Этот рост был обусловлен двумя основными подкомпонентами:
   • Расходы на услуги: Увеличились на 2,6%, что подтверждает устойчивость и доминирующую роль сектора услуг в экономике США. По мере того как потребители возвращаются к нормальному образу жизни после пандемии, спрос на поездки, развлечения, здравоохранение и другие услуги продолжает расти.
   • Устойчивые расходы на товары: Выросли на 2,2%. Хотя рост был немного медленнее, чем в услугах, он демонстрирует сохраняющийся аппетит потребителей к покупкам товаров, отчасти поддерживаемый накопленными сбережениями и стабильным рынком труда.

Факторы, частично компенсировавшие рост:

Несмотря на сильный общий рост, некоторые компоненты ВВП продемонстрировали замедление или сокращение, частично нивелируя позитивный импульс:

• Снижение инвестиций: Общие фиксированные инвестиции замедлились. Однако внутри этого компонента наблюдались контрастные тенденции:
  • Инвестиции в интеллектуальную собственность: Показали впечатляющий рост на 15%, что подчеркивает продолжающиеся инновации и развитие высокотехнологичных отраслей в США.
  • Инвестиции в жилищное строительство: Сократились на 4,6-5,1%. Это может быть связано с высокими процентными ставками, удорожанием строительных материалов или замедлением спроса на жилье после бурного роста в предыдущие периоды.
• Сокращение экспорта: Экспорт снизился на 1,3-1,8%, что стало крупнейшим спадом с второго квартала 2023 года. Это сокращение могло быть вызвано замедлением мировой экономики, укреплением доллара или торговыми барьерами, что негативно повлияло на вклад чистой торговли в ВВП.
• Сокращение государственных расходов: Государственные расходы сократились на 0,1-0,2%, что также оказало небольшое, но отрицательное влияние на общий ВВП.

Таким образом, рост реального ВВП во втором квартале 2025 года был результатом сложного взаимодействия факторов, где необычайно сильный вклад внесло сокращение импорта в сочетании с устойчивым ростом потребительских расходов, частично компенсированным замедлением инвестиций и сокращением экспорта. Этот квартал служит ярким примером того, как компоненты ВВП могут двигаться в разных направлениях, формируя общую экономическую картину. Как же эти разнообразные факторы влияют на общие прогнозы? Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо рассмотреть будущие тенденции и риски для будущей динамики экономики США.

Влияние Торговой Политики и Глобальных Шоков на Экономику США

Экономика США не функционирует в изоляции. Она тесно переплетена с глобальными торговыми потоками, геополитическими событиями и макроэкономическими решениями других стран. Изменения в торговой политике и глобальные шоки оказывают глубокое и многогранное влияние на ВВП, импорт и экспорт, формируя долгосрочные тенденции и краткосрочные колебания.

Торговая политика и тарифные меры США

На протяжении последних лет торговая политика США демонстрировала периоды смещения от либерализации к протекционизму, особенно под влиянием определённых администраций. Введение тарифов, как инструмента торговой политики, имело и продолжает иметь существенные последствия как для внутренней, так и для мировой экономики.

Предупреждения ВТО и глобальное влияние:

Всемирная торговая организация (ВТО) неоднократно выражала озабоченность по поводу значительного влияния тарифов США на мировую торговлю и перспективы экономического роста. Согласно их предупреждениям, такие меры могут привести к общему сокращению объёмов мировой торговли товарами примерно на 1% в 2025 году, что является существенным понижательным пересмотром почти на четыре процентных пункта по сравнению с предыдущими прогнозами. Этот спад, в свою очередь, может перерасти в полномасштабную тарифную войну с ответными мерами со стороны других стран, что усугубит негативные эффекты.

Ожидается, что рост мировой торговли товарами резко замедлится в 2026 году после неожиданно устойчивой первой половины 2025 года, отражая отложенное воздействие тарифов США. Прогнозы ВТО указывают на рост объёмов торговли товарами на 2,4% в 2025 году (по сравнению с 0,9% в августовском прогнозе), а затем на замедление до 0,5% в 2026 году (по сравнению с 1,8%).

Динамика тарифных ставок:

Эффективная тарифная ставка на импорт в США продемонстрировала резкий рост. Сентябрь 2025 года показал, что США взимают в среднем 17% пошлин на импорт, тогда как зарубежные страны ввели ответные пошлины примерно вдвое меньше, что делает средний тариф между импортом и экспортом ближе к 12%. Однако, если рассматривать эффективную тарифную ставку на импорт в США, она выросла до 15,4% с 2% в прошлом году, что является самым высоким показателем с 1938 года. К концу августа 2025 года этот показатель достиг примерно 19,5%, что стало наивысшим значением с середины 1930-х годов. Это свидетельствует о значительном сдвиге в торговой политике.

Влияние на потребителей:

Ключевой аспект тарифной политики — кто в конечном итоге несёт бремя этих налогов. Исследования, в том числе Brookings Institution, указывают, что тарифы оплачиваются американскими импортёрами и в значительной степени перекладываются на потребителей в виде более высоких цен. Даже если иностранные производители частично поглощают тарифы, снижая свои цены, отечественные потребители всё равно полностью оплачивают эти издержки. Это приводит к снижению покупательной способности и реальных доходов населения. Неужели эти издержки оправданы заявленными целями протекционизма?

Торговый дефицит и риски рецессии:

Несмотря на заявления о том, что тарифы должны сократить торговый дефицит, практика показывает обратное. Торговый дефицит Америки является результатом более глубокого дисбаланса между расходами и доходами США и редко сокращается исключительно за счёт тарифов. Более того, тарифы могут спровоцировать рецессию, при которой торговый дефицит сократится, но не из-за улучшения конкурентоспособности, а из-за общего падения потребления и экономической активности.

Общие экономические последствия:

Экономические последствия импортных тарифов и неопределённости торговой политики в США в целом неблагоприятны, подавляя торговлю, инвестиции и выпуск продукции на постоянной основе. При этом тарифные шоки оказывают большее и более непосредственное влияние, чем шоки неопределённости торговой политики.

Тарифы, глобальная роль доллара и дедолларизация

Введение торговых тарифов США имеет более широкие последствия, выходящие за рамки прямых экономических издержек. Оно оказывает значительное давление на глобальную роль доллара США, подрывая его стабильность и способствуя тенденциям к дедолларизации.

Давление на доллар США:

Торговые войны и связанные с ними тарифы создают неопределённость и нестабильность в американской экономике, что, в свою очередь, ослабляет позиции доллара в глобальной торговле. Несмотря на традиционную роль доллара как «безопасного актива» в условиях геополитической напряжённости, протекционистская политика может изменить это восприятие.

• Индекс доллара (DXY): В апреле 2025 года индекс доллара (DXY), измеряющий его стоимость по отношению к корзине из шести основных мировых валют, опустился до 99,1 пункта. Это стало самым низким значением за три года и отразило снижение на 1,51% всего за одну неделю (со 2 по 9 апреля 2025 года). Это снижение сигнализирует об ослаблении позиций американской валюты на мировых рынках, что может быть прямым следствием опасений по поводу торговой политики.

Тенденции к дедолларизации:

Одним из наиболее значимых долгосрочных последствий тарифных войн является ускорение процессов дедолларизации. Страны, в отношении которых США вводят тарифы, могут объединяться и активно искать альтернативы доллару в международных расчётах.

• Сокращение доли доллара в резервах: Доля доллара в мировых валютных резервах, которая составляла более 70% в 2000 году, сократилась до 57,8% в 2024 году. Во втором квартале 2023 года она достигла 25-летнего минимума в 58,9%. Это указывает на постепенное, но устойчивое снижение глобальной зависимости от доллара, что меняет расстановку сил в мировой финансовой системе.
• Создание альтернативных систем: Некоторые страны, в первую очередь Китай, активно создают собственные международные валютные системы на основе своих валют (например, юаня) и сети своп-линий, чтобы конкурировать с системами, предлагаемыми Федеральной резервной системой. Эти инициативы направлены на снижение уязвимости перед потенциальными санкциями и торговыми ограничениями со стороны США, а также на продвижение своих национальных валют в качестве международных платёжных средств.

Таким образом, торговая политика, основанная на тарифах, не только ведёт к экономическим издержкам, но и подрывает фундаментальные основы глобальной финансовой системы, в которой доллар США традиционно играл доминирующую роль. Этот процесс, если он будет продолжаться, может привести к значительному перераспределению влияния в мировой экономике.

Экономические последствия ответных тарифных мер

Когда одна страна вводит тарифы, её торговые партнёры часто отвечают взаимными мерами, что приводит к так называемой «тарифной войне». Этот сценарий представляет собой классическую «дилемму заключённого» в экономике, где рациональные действия каждой стороны (защита своих интересов путём введения тарифов) в конечном итоге приводят к ухудшению положения для всех участников.

Потери благосостояния для США:

Если торговые партнёры США не отвечают взаимными мерами, тарифы США могут теоретически улучшить условия торговли и сократить торговый дефицит, принося скромные выгоды благосостоянию (например, если доходы от тарифов снижают налоговое бремя). Однако, как правило, ответные меры неизбежны, и именно они приводят к чистым потерям благосостояния для экономики США.

• Количественная оценка потерь: С учётом сложных межотраслевых связей в современной экономике, ответные меры могут привести к значительному снижению благосостояния США. Некоторые исследования показывают, что эти потери могут достигать до 3,8% от ВВП. Это колоссальная сумма, отражающая разрушительное воздействие торговых барьеров на эффективность распределения ресурсов, инвестиции и потребительские расходы.

Сокращение мировой занятости:

Тарифные войны имеют глобальные последствия, затрагивая не только участвующие страны, но и мировую экономику в целом. Возникшая тарифная война приводит к общей экономической нестабильности и снижению инвестиционной активности.

• Потери рабочих мест: Аналитики предупреждают, что в результате тарифной войны мировая занятость может снизиться примерно на 1,1%. Это означает потерю миллионов рабочих мест по всему миру, поскольку компании сталкиваются с более высокими издержками, сокращением спроса и неопределённостью, что вынуждает их сокращать производство и штат сотрудников.

Сокращение мировой торговли:

Очевидным следствием тарифных войн является сокращение объёмов мировой торговли. По оценкам, мировая торговля как доля ВВП может сократиться примерно на 11%. Это оказывает негативное влияние на глобальные цепочки поставок, международное сотрудничество и экономическую интеграцию, что является фундаментальным двигателем роста для многих стран.

Бремя для потребителей:

Потребители импортных товаров в США несут основное бремя тарифов через более высокие цены. Исследования тарифов показали, что даже если иностранные производители частично поглощают тарифы, снижая свои цены, отечественные потребители полностью оплачивают эти издержки. Это приводит к снижению совокупного реального дохода как в США, так и в странах, подверженных ответным тарифам (например, в Китае).

Таким образом, хотя тарифы могут казаться привлекательным инструментом для защиты национальных отраслей, их реальные экономические последствия, особенно при возникновении ответных мер, сводятся к значительным потерям благосостояния, сокращению торговли и занятости для всех сторон, включая инициатора тарифной войны.

Влияние торговых соглашений (НАФТА и USMCA)

Торговые соглашения являются важнейшим элементом внешней экономической политики США, формируя условия для международной торговли и инвестиций. Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА) и его преемник, Соглашение США, Мексики и Канады (USMCA), демонстрируют эволюцию подходов к регулированию региональной торговли.

НАФТА (1994-2020 гг.): Эффекты либерализации и вызовы

Североамериканское соглашение о свободной торговле (НАФТА), вступившее в силу в 1994 году, было направлено на устранение большинства тарифов и нетарифных барьеров между США, Канадой и Мексикой, создавая одну из крупнейших в мире зон свободной торговли. Сторонники утверждали, что НАФТА будет стимулировать экономический рост, увеличивать экспорт и создавать рабочие места во всех трёх странах.

Однако его последствия были неоднозначными:

• Для США: НАФТА способствовало росту торговли, экономическому росту, доходам и созданию рабочих мест в определённых секторах. Однако оно также привело к сокращению числа рабочих мест в обрабатывающей промышленности. Например, с 16,8 млн рабочих мест в 1994 году их число сократилось до 11,5 млн к 2009 году. Это было обусловлено переносом производства в Мексику, где ниже заработная плата. НАФТА также способствовало росту торгового дефицита США, который к 2005 году превысил 720 млрд долларов.
• Для Мексики: Соглашение привело к сокращению номинального ВВП на 9,5% в 1994-1995 годах, что частично было связано с «эффектом Текилы» – финансовым кризисом. Была также потеря 1,9 млн рабочих мест в семейных фермах, не выдержавших конкуренции с более дешёвой американской сельскохозяйственной продукцией. Однако, Мексика также увидела приток иностранных инвестиций и развитие экспортно-ориентированных отраслей.

USMCA (с 2020 г.): Модернизация и адаптация

Соглашение США, Мексики и Канады (USMCA), вступившее в силу 1 июля 2020 года, стало результатом пересмотра НАФТА, направленного на модернизацию торговых отношений и решение новых экономических вызовов. Оно сохранило многие положения НАФТА, но внесло существенные изменения:

• Новые области: USMCA включило новые положения в области цифровой торговли, окружающей среды, трудовых прав и механизмов разрешения споров, отражая изменения в мировой экономике и растущее значение этих сфер.
• Автомобильная промышленность: Для автомобильной промышленности USMCA установило правило, согласно которому 75% компонентов транспортного средства должны быть произведены в Северной Америке для получения нулевых тарифов (по сравнению с 62,5% в НАФТА). Кроме того, ввело требование, чтобы средняя заработная плата работников при сборке легковых и грузовых автомобилей не опускалась ниже 16 долларов в час, что направлено на поддержку американских и канадских рабочих.
• Квоты и доступ к рынкам: Соглашение также увеличило квоты на производство автомобилей в Канаде и Мексике с 1,8 млн до 2,6 млн единиц в год, что предоставило этим странам большую гибкость. Расширило доступ американских фермеров к канадскому рынку молочных продуктов, что было важным требованием США.

Сравнительный анализ:

USMCA стремится решить некоторые проблемы, возникшие при НАФТА, такие как перенос рабочих мест и вопросы трудовых стандартов. Новые положения, особенно в автомобильной промышленности, направлены на стимулирование производства внутри Северной Америки и повышение заработной платы, что может снизить привлекательность Мексики как низкозатратной производственной базы. Для экономики США USMCA призвано обеспечить более «справедливую» торговлю и защиту интересов определённых отраслей. Однако, как и любое торговое соглашение, оно имеет свои компромиссы и долгосрочные последствия, которые ещё предстоит полностью оценить.

Макроэкономические показатели и глобальные кризисы

Экономика США не раз испытывала на прочность под влиянием внутренних макроэкономических факторов и разрушительных глобальных потрясений. Эти события оставляли глубокий след на динамике ВВП, импорта и экспорта.

Глобальные экономические кризисы:

• Ипотечный кризис 2007-2008 годов: Начавшись в США, этот кризис, вызванный крахом рынка субстандартного ипотечного кредитования, быстро распространился по всему миру, став крупнейшим экономическим потрясением со времён Великой депресс��и. Он привёл к резкому сокращению спроса, коллапсу финансовых рынков, что незамедлительно сказалось на ВВП США, а также на объёмах импорта и экспорта, поскольку глобальная торговля резко сократилась.
• Период спада и роста (2019-2025 гг.): С четвёртого квартала 2019 года по второй квартал 2020 года реальный ВВП США снизился на 17,4% в годовом исчислении, что отражает беспрецедентный шок, вызванный пандемией COVID-19. Однако, со второго квартала 2020 года по первый квартал 2025 года экономика демонстрировала устойчивый рост, увеличиваясь на 4,5% в годовом исчислении, что свидетельствует о мощном восстановлении.

Пандемия COVID-19:

Пандемия COVID-19 привела к беспрецедентному сбою в функционировании глобальной экономики и экономическому коллапсу во многих странах. В США это выразилось в:

• Шоки спроса и предложения: Локдауны, ограничения на передвижение и изменения в потребительском поведении вызвали как шоки спроса, так и предложения. Многие отрасли, особенно сектор услуг, столкнулись с резким падением активности.
• Инфляция импортных цен: Пандемия оказала существенное влияние на инфляцию импортных цен в США. До середины 2022 года она следовала мировым тенденциям, достигнув пика в 8,1% во втором квартале 2021 года. Однако, инфляция импорта в США оставалась повышенной дольше, чем в среднем по миру. Это было связано со специфическими шоками спроса в США (например, рост спроса на товары длительного пользования) и некоторыми шоками предложения в странах-экспортёрах (например, перебои в производстве и логистике). При этом цены на капитальные товары в основном зависели от идиосинкратических мировых шоков предложения, тогда как цены на потребительские товары — от идиосинкратических шоков спроса в США.

Роль процентных ставок Федеральной резервной системы:

Процентные ставки ФРС являются одним из наиболее мощных инструментов макроэкономического регулирования, влияющих на инвестиции, потребление, инфляцию и, косвенно, на внешнюю торговлю.

• Снижение ставок: Когда ФРС снижает процентные ставки, это делает кредиты более доступными и дешёвыми, стимулируя инвестиции и потребительские расходы. Удешевляется обслуживание долга, что высвобождает доходы для других целей. Кроме того, снижение ставок может привести к росту фондового рынка (исторически, снижение ставок приводило к росту индекса S&P 500 в среднем на 5,5% через три месяца, на 10,4% через шесть месяцев и на 14,3% через год после начала цикла смягчения политики). Однако есть и риски: снижение ставок может привести к перегреву экономики и инфляции, а также к оттоку капитала и ослаблению курса доллара, что делает импорт дороже, а экспорт дешевле.
• Повышение ставок: Наоборот, повышение процентных ставок направлено на сдерживание инфляции. Оно удорожает заимствования, снижает доступность кредитов и сокращает расходы, что замедляет экономику. Для внешней торговли это может привести к укреплению доллара, делая экспорт дороже и импорт дешевле, что негативно сказывается на торговом балансе (увеличивает дефицит).

Инфляция как ключевой риск:

Инфляция остаётся одной из главных угроз для финансового рынка, по мнению многих инвесторов. Высокая инфляция подрывает покупательную способность, снижает реальные доходы и создаёт неопределённость для бизнеса, что негативно сказывается на ВВП и торговле.

Прогнозы и Риски для Будущей Динамики Экономики США

Будущая траектория экономики США, как и всей мировой экономической системы, остаётся предметом пристального внимания и анализа со стороны ведущих международных организаций. Прогнозы Международного валютного фонда (МВФ) и Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) дают ценное представление об ожидаемых тенденциях и потенциальных вызовах.

Прогнозы МВФ и ОЭСР по росту ВВП и инфляции

Прогнозы МВФ:

Международный валютный фонд (МВФ) в своих последних отчётах демонстрирует осторожный оптимизм в отношении глобального экономического роста, однако с существенными оговорками относительно рисков торговой политики.

• Глобальный рост: МВФ повысил прогноз глобального экономического роста на 2025 год до 3,2% (с 3,0% в июле) и на 2026 год до 3,1%. Это улучшение объясняется ослаблением финансовых условий, более низкими, чем ожидалось, тарифами (хотя риски сохраняются) и устойчивой мировой торговлей.
• Экономика США: В базовом сценарии МВФ экономика США остаётся устойчивой. Прогнозируемый рост ВВП составляет 2,0% в 2025 году (по сравнению с 1,9% в предыдущем прогнозе) и 2,1% в 2026 году. Однако это является снижением по сравнению с ожидаемым ростом в 2,8% в 2024 году, что указывает на замедление темпов роста.
• Глобальная инфляция: МВФ прогнозирует глобальную инфляцию на уровне 4,2% в 2025 году и 3,7% в 2026 году, что всё ещё выше целевых показателей центральных банков.
• Инфляция в США: Ожидается, что инфляция в США вырастет, поскольку компании будут перекладывать тарифные издержки на потребителей, что является прямым следствием протекционистской политики.

Прогнозы ОЭСР:

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в своих прогнозах также отмечает значительное замедление экономического роста США, связывая это с тарифной политикой и неопределённостью.

• Рост ВВП США: Прогноз роста ВВП США от ОЭСР составляет 1,6% в 2025 году и 1,5% в 2026 году. Это резкое снижение по сравнению с 2,8% в 2024 году, что подтверждает общую тенденцию замедления, отмеченную МВФ.
• Инфляция в США: ОЭСР прогнозирует, что инфляция в США «резко возрастёт к середине 2025 года» и достигнет 3,9% к концу 2025 года. Это согласуется с предупреждениями МВФ о перекладывании тарифных издержек на потребителей.
• Глобальный ВВП: ОЭСР прогнозирует замедление глобального ВВП с 3,3% в 2024 году до 3,2% в 2025 году и 2,9% в 2026 году. Основными причинами этого замедления также называются более высокие тарифы и неопределённость политики, которые подавляют инвестиции и торговлю.
• Дополнительные факторы для США: Помимо тарифов, ОЭСР указывает на замедление чистой иммиграции и сокращение численности федеральных государственных служащих как дополнительные факторы, способствующие замедлению роста ВВП США.

Сравнительная таблица прогнозов:

Организация	Показатель	2024 г. (прогноз)	2025 г. (прогноз)	2026 г. (прогноз)
МВФ	Глобальный ВВП	—	3.2%	3.1%
МВФ	ВВП США	2.8%	2.0%	2.1%
МВФ	Глобальная инфляция	—	4.2%	3.7%
ОЭСР	ВВП США	2.8%	1.6%	1.5%
ОЭСР	Инфляция в США (конец года)	—	3.9%	—
ОЭСР	Глобальный ВВП	3.3%	3.2%	2.9%

Основные риски и рекомендации

Несмотря на умеренно позитивные базовые сценарии, как МВФ, так и ОЭСР предупреждают о значительных рисках, которые могут подорвать будущую динамику экономики США и мировую стабильность.

Основные риски:

1. Эскалация тарифных войн: Это, пожалуй, самый значительный риск. МВФ предупреждает, что если тарифы резко возрастут, глобальный рост может снизиться на 1,2 процентных пункта в 2026 году и на 1,8 процентных пункта к 2027 году. Последствия будут ощущаться через:
   • Инфляцию: Компании будут перекладывать возросшие издержки на потребителей, что приведёт к дальнейшему росту цен.
   • Ослабление инвестиций: Неопределённость и торговые барьеры отпугивают инвесторов, сокращая капиталовложения в производство и инновации.
   • Сокращение спроса на активы США: Ослабление доверия к американской экономике и торговая напряжённость могут снизить привлекательность активов США, что повлияет на курс доллара и финансовую стабильность.
2. Геополитическая неопределённость: Напряжённость в международных отношениях, конфликты и нестабильность могут нарушить глобальные цепочки поставок, повысить цены на энергоносители и сырьё, а также подорвать доверие инвесторов, негативно влияя на торговлю и ВВП.
3. Внутренние макроэкономические дисбалансы: Высокий уровень государственного долга США, потенциальные инфляционные давления, а также возможное замедление потребительских расходов или инвестиций могут стать внутренними факторами, замедляющими рост.
4. Снижение чистой иммиграции и сокращение госсектора: Прогнозы ОЭСР указывают, что эти факторы могут оказать дополнительное давление на рынок труда и экономический рост.

Рекомендации международных организаций:

Международные финансовые институты активно призывают страны к сотрудничеству и снижению торговых барьеров для минимизации рисков:

• Снижение нетарифных барьеров: МВФ призывает страны Азиатско-Тихоокеанского региона снижать нетарифные барьеры и активнее интегрировать региональную торговлю. Это позволит им уменьшить свою уязвимость перед тарифами США и глобальными финансовыми шоками.
• Проактивная политика: Для США и других крупных экономик рекомендуется проводить проактивную и предсказуемую торговую политику, избегая внезапных и масштабных тарифных мер, которые могут дестабилизировать мировую торговлю и вызвать ответные реакции.
• Диверсификация торговых отношений: Для всех стран важно диверсифицировать свои торговые партнёры и цепочки поставок, чтобы снизить зависимость от одного или нескольких рынков, что повысит устойчивость к внешним шокам.

В целом, будущая динамика экономики США будет зависеть от баланса между устойчивостью внутренних факторов роста и способностью преодолевать внешние риски, связанные с торговой политикой и геополитической напряжённостью. Каким путём пойдет американская экономика, и сможет ли она избежать этих ловушек, покажет время, но международные организации уже дают четкие ориентиры для действий.

Заключение

Анализ динамики ВВП, импорта и экспорта США за последние два десятилетия, с 2005 по 2025 год, выявил сложную картину, в которой периоды бурного роста сменялись глубокими кризисами, а торговая политика оказывала многогранное влияние на макроэкономические показатели. Мы увидели, как доминирующий сектор услуг обеспечивал устойчивость ВВП, в то время как производственный сектор переживал трансформации. Дефицит торгового баланса оставался хронической чертой, хотя его динамика колебалась под влиянием различных факторов, включая беспрецедентное сокращение импорта, которое стало ключевым драйвером роста во втором квартале 2025 года.

Теоретические модели, такие как Манделла-Флеминга, предоставили нам инструментарий для понимания взаимосвязей между режимами обменного курса, мобильностью капитала и эффективностью макроэкономической политики, подчеркивая, что выбор оптимального подхода зависит от характера экономических шоков.

Особое внимание было уделено влиянию торговой политики и тарифных мер. Очевидно, что протекционизм не только создает непосредственные экономические издержки для потребителей и бизнеса в США, но и оказывает долгосрочное давление на глобальную роль доллара, способствуя процессам дедолларизации и стимулируя формирование альтернативных валютных систем. Ответные тарифные меры приводят к значительным потерям благосостояния и сокращению мировой занятости, демонстрируя «дилемму заключённого» в международной торговле. При этом торговые соглашения, такие как НАФТА и USMCA, демонстрируют эволюцию подходов к регулированию региональных экономических связей, с акцентом на модернизацию и защиту трудовых прав.

Глобальные экономические кризисы и пандемии, как и изменения в процентных ставках ФРС, неизбежно оставляют свой след, влияя на инфляцию, инвестиции и потребительские расходы. Инфляция импортных цен, особенно во время пандемии, ярко проиллюстрировала сложное взаимодействие глобальных шоков предложения и специфических шоков спроса в США.

Прогнозы ведущих международных организаций, таких как МВФ и ОЭСР, указывают на замедление темпов роста ВВП США в ближайшие годы, во многом из-за усиливающихся тарифных войн и геополитической неопределённости. Риски эскалации торговых конфликтов, рост инфляции и сокращение инвестиций остаются серьёзными вызовами.

В конечном итоге, анализ динамики ВВП, импорта и экспорта США подтверждает сложность макроэкономических процессов и необходимость комплексного подхода к их изучению. Для формирования эффективной экономической политики требуется не только понимание внутренних драйверов, но и глубокий учёт глобального контекста, включая торговые взаимосвязи, финансовые потоки и геополитические риски. Только такой многоаспектный подход позволит принимать обоснованные решения, направленные на обеспечение устойчивого роста и процветания.

Список использованной литературы

1. Баринов, В.А. Внешнеэкономическая деятельность: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2008.
2. Внешнеэкономическая деятельность предприятия: учебник для вузов / под ред. Л.Е. Стровского. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.
3. Воронкова, О.Н., Пузакова, Е.П. Внешнеэкономическая деятельность: организация и управление: учебное пособие. — М.: Экономистъ, 2008.
4. Дегтярева, О.И., Полянова, Т.Н., Саркисов, С.В. Внешнеэкономическая деятельность. — М.: Дело АНХ, 2008.
5. Ростовский, Ю.М. Внешнеэкономическая деятельность. — М.: Магистр, 2008.
6. Смитиенко, Б.М. и др. Внешнеэкономическая деятельность. — М.: Академия, 2008.
7. Темнышева, Е.П. Внешнеэкономическая деятельность предприятия: учебник. — М.: ИНФРА-М, 2008.
8. Официальный сайт Министерства экономического развития Российской Федерации. URL: http://www.economy.gov.ru/ (дата обращения: 27.10.2025).
9. Официальный сайт Федеральной таможенной службы. URL: http://www.customs.ru/ (дата обращения: 27.10.2025).
10. Официальный сайт Всемирной торговой организации. URL: http://www.wto.ru/ (дата обращения: 27.10.2025).
11. WTO warns of major global trade impact from US tariffs announcement // Business Standard. 2025. URL: https://www.business-standard.com/economy-policy/wto-warns-of-major-global-trade-impact-from-us-tariffs-announcement-125040300262_1.html (дата обращения: 27.10.2025).
12. U.S. Trade Policy // Brookings Institution. URL: https://www.brookings.edu/topic/us-trade-policy/ (дата обращения: 27.10.2025).
13. IMF raises 2025 global growth forecast, warns of U.S.-China trade war risks // Seeking Alpha. 2025. URL: https://seekingalpha.com/news/4933907-imf-raises-2025-global-growth-forecast-warns-of-us-china-trade-war-risks (дата обращения: 27.10.2025).
14. OECD forecasts a sharp economic slowdown and higher inflation in the U.S., citing tariffs // CBS News. 2025. URL: https://www.cbsnews.com/news/oecd-us-economy-forecast-gdp-inflation-tariffs-trump/ (дата обращения: 27.10.2025).
15. How do tariffs hurt the dollar? // Brookings Institution. 2025. URL: https://www.brookings.edu/articles/how-do-tariffs-hurt-the-dollar/ (дата обращения: 27.10.2025).
16. OECD Economic Outlook, Interim Report September 2025. URL: https://www.oecd.org/economic-outlook/interim-economic-outlook-september-2025.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
17. World Economic Outlook — All Issues // International Monetary Fund (IMF). URL: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues (дата обращения: 27.10.2025).
18. The Macroeconomic Consequences of Import Tariffs and Trade Policy Uncertainty // IMF. 2024. URL: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2024/01/19/The-Macroeconomic-Consequences-of-Import-Tariffs-and-Trade-Policy-Uncertainty-543166 (дата обращения: 27.10.2025).
19. Tracking trade amid uncertain and changing tariff policies // Brookings Institution. 2025. URL: https://www.brookings.edu/articles/tracking-trade-amid-uncertain-and-changing-tariff-policies/ (дата обращения: 27.10.2025).
20. IMF warns of ‘significant risk’ to global economy from Trump tariffs as markets plunge // The Guardian. 2025. URL: https://www.theguardian.com/business/2025/apr/04/imf-warns-of-significant-risk-to-global-economy-from-trump-tariffs-as-markets-plunge (дата обращения: 27.10.2025).
21. United States GDP From Private Services Producing Industries // Trading Economics (sourced from BEA). URL: https://tradingeconomics.com/united-states/gdp-from-services (дата обращения: 27.10.2025).
22. Trade Policy & World Trade Organization (WTO) // Economic Research Service — USDA ERS. URL: https://www.ers.usda.gov/topics/international-macroeconomics/trade-policy-and-world-trade-organization-wto/ (дата обращения: 27.10.2025).
23. Key takeaways on Trump’s reciprocal tariffs from recent Brookings event // Brookings Institution. 2025. URL: https://www.brookings.edu/articles/key-takeaways-on-trumps-reciprocal-tariffs-from-recent-brookings-event/ (дата обращения: 27.10.2025).
24. IMF Raises Global Economic Growth Forecasts for 2025 and 2026 // Phemex. 2025. URL: https://phemex.com/blogs/imf-raises-global-economic-growth-forecasts (дата обращения: 27.10.2025).
25. US Import Price Inflation during the COVID-19 Pandemic // NBER. URL: https://www.nber.org/papers/w32133 (дата обращения: 27.10.2025).
26. NBER WORKING PAPER SERIES MAKING AMERICA GREAT AGAIN? THE ECONOMIC IMPACTS OF LIBERATION DAY TARIFFS Anna Ignatenko Ahmad Lashka. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w32306/w32306.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
27. The Mundell-Flemming Model: A Quarter Century Later // NBER. URL: https://www.nber.org/papers/w2321 (дата обращения: 27.10.2025).
28. IMF raises 2025 global growth forecast on ‘modest’ US trade shock // Hürriyet Daily News (quotes IMF WEO). 2025. URL: https://www.hurriyetdailynews.com/imf-raises-2025-global-growth-forecast-on-modest-us-trade-shock-177894 (дата обращения: 27.10.2025).
29. Gross Domestic Product // U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA). URL: https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product (дата обращения: 27.10.2025).
30. Trump’s Reciprocal Tariffs: What are they? How will they work? // YouTube (Brookings event). URL: https://www.youtube.com/watch?v=F0p7L0j_e04 (дата обращения: 27.10.2025).
31. Charted: America’s GDP Decline in Q1 2025 // Visual Capitalist (uses BEA data). 2025. URL: https://www.visualcapitalist.com/charted-americas-gdp-declined-in-q1-2025/ (дата обращения: 27.10.2025).
32. Discover this week’s must-read trade stories // The World Economic Forum (quotes WTO, UNCTAD). 2025. URL: https://www.weforum.org/agenda/2025/10/top-trade-stories-us-china-tensions-wto-unctad-forecasts-eu-steel-tariffs/ (дата обращения: 27.10.2025).
33. Full Impact of Tariffs on Asia-Pacific Still to Come, IMF Warns // Morningstar (quotes IMF). 2025. URL: https://www.morningstar.com/news/dow-jones/2025-10-24-full-impact-tariffs-asia-pacific-still-come-imf-warns (дата обращения: 27.10.2025).
34. Can Trump tariffs be beaten? IMF tells how // The Economic Times (quotes IMF). 2025. URL: https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/foreign-trade/can-trump-tariffs-be-beaten-imf-tells-how/articleshow/104680875.cms (дата обращения: 27.10.2025).
35. Gross Domestic Product, 2nd Quarter 2025 (Third Estimate), GDP by Industry, Corporate Profits (Revised), and Annual Update // U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA). 2025. URL: https://www.bea.gov/news/2025/gross-domestic-product-2nd-quarter-2025-third-estimate-gdp-industry-corporate-profits (дата обращения: 27.10.2025).
36. Gross Domestic Product (GDP) // FRED | St. Louis Fed. URL: https://fred.stlouisfed.org/series/GDP (дата обращения: 27.10.2025).
37. Is US tariff policy reshaping the world trading system? // PIIE. URL: https://www.piie.com/blogs/trade-and-investment-policy-watch/us-tariff-policy-reshaping-world-trading-system (дата обращения: 27.10.2025).
38. NBER WORKING PAPER SERIES OPTIMAL EXCHANGE RATE REGIMES: TURNING MUNDELL-FLEMING’S DICTUM ON ITS HEAD Amartya Lahiri Rajesh Sing. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w12684/w12684.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
39. Mundell-Fleming Model. URL: https://www.brainkart.com/article/The-Mundell-Fleming-Model_39430/ (дата обращения: 27.10.2025).
40. Inflation and Trading // National Bureau of Economic Research. URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w32470/w32470.pdf (дата обращения: 27.10.2025).
41. Study finds tariffs cost consumers more than the government takes in // Reason Magazine (citing NBER). 2025. URL: https://reason.com/2025/10/23/study-finds-tariffs-cost-consumers-more-than-the-government-takes-in/ (дата обращения: 27.10.2025).
42. OECD revises up global growth outlook for 2025 // Enterprise News Egypt (quotes OECD). 2025. URL: https://enterprise.press/stories/2025/09/24/oecd-revises-up-global-growth-outlook-for-2025-96116/ (дата обращения: 27.10.2025).
43. The Economic Impacts of the US-China Trade War // NBER. URL: https://www.nber.org/papers/w29315 (дата обращения: 27.10.2025).
44. United States Trade Statistics // WITS (World Bank). URL: https://wits.worldbank.org/CountryProfile/en/Country/USA/Year/LTST/TradeFlow/EXPIMP (дата обращения: 27.10.2025).
45. How Trade Agreements Have Enhanced the Freedom and Prosperity of Americans // PIIE. URL: https://www.piie.com/publications/policy-briefs/how-trade-agreements-have-enhanced-freedom-and-prosperity-americans (дата обращения: 27.10.2025).
46. U.S. International Trade in Goods and Services, June 2025 // Bureau of Economic Analysis. 2025. URL: https://www.bea.gov/news/2025/us-international-trade-goods-and-services-june-2025 (дата обращения: 27.10.2025).