Замедление экономического роста России: комплексный анализ причин и стратегии ускорения (2023-2025 гг.)

В современных условиях устойчивый экономический рост выступает не просто желаемой целью, но и императивом для любого государства, стремящегося к повышению благосостояния своих граждан и укреплению позиций на мировой арене. Для России, пережившей десятилетия радикальных экономических трансформаций, проблема возвращения на траекторию динамичного и стабильного развития является одной из ключевых. После периода бурного роста, сменившегося годами стагнации и последующими вызовами, российская экономика вновь ищет точки опоры и драйверы для ускорения. Этот академический очерк посвящен глубокому анализу текущего состояния и причин замедления темпов экономического роста России в период с 2023 по 2025 годы, а также разработке предложений и стратегий для его ускорения.

Цель данной работы — не только зафиксировать актуальные экономические показатели, но и вскрыть глубинные, зачастую неочевидные структурные проблемы, препятствующие развитию. Мы проанализируем исторические паттерны, текущие вызовы, такие как дефицит трудовых ресурсов, ограничения производственных мощностей, проблемы с инновациями и инвестиционным климатом, а также вопросы платежного баланса. Особое внимание будет уделено роли инвестиций, инноваций и человеческого капитала как фундаментальных столпов будущего роста. В заключении будут представлены комплексные рекомендации по макроэкономическим и институциональным реформам, а также обозначены потенциальные риски их реализации. Методология исследования опирается на академический подход, аналитические материалы ведущих экономических институтов, данные Росстата, Центрального банка РФ и Министерства экономического развития, а также научные публикации, что обеспечивает объективность и эмпирическую обоснованность выводов.

Теоретические основы и концепции экономического роста

Понимание сути экономического роста лежит в основе любой макроэкономической стратегии, поскольку это не просто увеличение цифр, но сложный, многогранный процесс, отражающий развитие производственных возможностей общества. Прежде чем погружаться в специфику российской экономики, необходимо четко определить ключевые понятия и теоретические рамки, что позволит лучше осознать механизмы, лежащие в основе экономического развития.

Понятие и индикаторы экономического роста

Экономический рост — это фундаментальный процесс, характеризующийся улучшением производства, ведущим к увеличению количества и качества товаров и услуг, производимых экономикой. Проще говоря, это показатель того, насколько активно развивается экономика страны и как она расширяет свои возможности для удовлетворения потребностей общества, а также повышения благосостояния населения.

Для измерения экономического роста традиционно используется ряд индикаторов, центральное место среди которых занимает Валовой внутренний продукт (ВВП).

Валовой внутренний продукт (ВВП) — это общая рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведённых в географических границах страны за определённый период времени (обычно за год).

Важно подчеркнуть, что в расчет ВВП не включают стоимость промежуточных товаров (например, ткань для пошива рубашек, поскольку её стоимость уже учтена в цене конечной рубашки), а также доходы, не связанные с производством товаров и услуг, такие как:

• Прибыль от операций на фондовом рынке (это перераспределение уже существующего капитала).
• Социальные выплаты (пенсии, пособия — трансферты, не связанные с текущим производством).
• Доходы от перепродажи товаров на вторичном рынке (например, продажа подержанного автомобиля — товар уже был произведен и учтен ранее).
• Пожертвования.

В рамках ВВП выделяют несколько ключевых понятий:

• Номинальный ВВП — это суммарная стоимость всех товаров и услуг, рассчитанная по ценам, действующим на момент расчёта, без учёта инфляции. Он отражает текущую денежную стоимость производства.
• Реальный ВВП — это сумма товаров и услуг, рассчитанная с учётом цен предыдущего (базового) года. Он показывает, как изменилось физическое количество произведенной продукции, исключая влияние инфляции, что делает его более точным индикатором изменения производственных возможностей.
• ВВП на душу населения — это ВВП, поделённый на общее количество жителей страны. Этот показатель дает представление о среднем уровне дохода и благосостояния на одного человека, позволяя сравнивать уровень жизни в разных странах.

Экономический рост также классифицируется по его источнику:

• Экстенсивный экономический рост достигается за счет увеличения объемов использования уже существующих факторов производства. Это означает расширение производства путем привлечения большего количества рабочей силы, увеличения площадей пахотных земель, строительства новых заводов с уже известными технологиями. Примером может служить освоение новых территорий или увеличение числа рабочих часов.
• Интенсивный экономический рост основывается на повышении эффективности использования факторов производства. Он достигается за счет внедрения новых технологий, применения более совершенной техники, достижений науки, использования более экономичных ресурсов, а также повышения квалификации работников. Интенсивный рост позволяет производить больше продукции при тех же или даже меньших затратах ресурсов.

Основные факторы, определяющие экономический рост, включают:

• Инвестиции: Вложения в физический капитал (оборудование, инфраструктура) и человеческий капитал (образование, здравоохранение) являются двигателем роста, увеличивая производственные мощности и производительность.
• Производительность труда: Количество товаров и услуг, производимых одним работником за единицу времени. Ее рост является ключевым для интенсивного экономического развития.
• Человеческий капитал: Совокупность знаний, навыков, способностей и здоровья работников, влияющих на их производительность и инновационный потенциал.
• Физический капитал: Инвестиционные решения фирм по приобретению оборудования, зданий, технологий.

Основные теории и модели экономического роста

Теория экономического роста является одним из наиболее сложных и в то же время центральных разделов экономической науки, исследующим долгосрочное развитие рыночного хозяйства. На протяжении XX и XXI веков было разработано множество моделей и концепций, каждая из которых по-своему объясняет движущие силы и условия устойчивого роста. Без понимания этих теоретических рамок невозможно эффективно анализировать и влиять на экономические процессы.

Три основных направления современной экономической мысли — кейнсианское, неоклассическое и институциональное — предлагают различные взгляды на факторы, определяющие экономический рост.

• Кейнсианское направление (и его последующие модификации) делает акцент на роли совокупного спроса и государственного регулирования. В кейнсианских моделях, особенно ранних, рост часто связывается с динамикой инвестиций, которые, в свою очередь, зависят от ожиданий инвесторов и государственной политики по стимулированию спроса. Например, модель Харрода-Домара подчеркивает, что темпы роста определяются нормой сбережений и капиталоёмкостью производства. Государственные расходы, фискальные стимулы и монетарная политика могут быть использованы для поддержания высокого уровня занятости и стимулирования инвестиций, тем самым обеспечивая рост.
• Неоклассическое направление (например, модель Солоу) фокусируется на предложении и факторах производства. Здесь экономический рост объясняется накоплением физического капитала, ростом численности рабочей силы и технологическим прогрессом. В отличие от кейнсианцев, неоклассики считают, что экономика стремится к равновесному состоянию, или «стационарному» уровню капитала на душу населения, а долгосрочный устойчивый рост на душу населения возможен только за счет экзогенного технологического прогресса. Более поздние эндогенные модели роста попытались «интернализовать» технологический прогресс, связывая его с инвестициями в человеческий капитал, научные исследования и разработки.
• Институциональное направление придает решающее значение качеству институтов — формальных и неформальных правил, норм и механизмов их принуждения, которые формируют экономическую среду. Согласно этому подходу, эффективные институты (защита прав собственности, верховенство закона, низкий уровень коррупции, развитые финансовые рынки, качественная система образования) снижают трансакционные издержки, стимулируют инвестиции, инновации и предпринимательскую активность, тем самым способствуя устойчивому росту. Напротив, слабые и неэффективные институты могут стать серьезным барьером для развития, даже при наличии достаточных ресурсов.

Среди базовых моделей, описывающих экономический рост, одной из наиболее известных и широко апробированных является производственная функция Кобба-Дугласа, предложенная в 1930-х годах. Она имеет следующий общий вид:

Y = A × Kα × Lβ

Где:

• Y — общий объем выпуска (ВВП);
• A — фактор общей факторной производительности (технологический уровень);
• K — объем используемого физического капитала;
• L — объем используемого труда (рабочей силы);
• α и β — коэффициенты эластичности выпуска по капиталу и труду соответственно, показывающие, на сколько процентов увеличится выпуск при увеличении соответствующего фактора на 1%, при прочих равных условиях. Как правило, в предположении постоянной отдачи от масштаба, α + β = 1.

Эта модель позволяет оценить вклад каждого из факторов производства в общий экономический рост и показывает, что помимо увеличения объемов капитала и труда, критически важен технологический прогресс (параметр A). Модель Кобба-Дугласа была апробирована более тысячи раз на данных различных стран и периодов, что подтверждает её универсальность и значимость для понимания источников экономического роста.

Динамика и текущие тенденции экономического роста России

Российская экономика на протяжении последних тридцати лет демонстрировала весьма неравномерный характер роста, отражая как внутренние структурные изменения, так и воздействие глобальных экономических и геополитических факторов. Понимание этой динамики критически важно для формирования актуальных стратегий развития, ведь без глубокого погружения в прошлое невозможно адекватно прогнозировать будущее.

Исторический обзор: от бурного роста к стагнации (1999-2021 гг.)

После сложного периода постсоветской трансформации, дефолта 1998 года и последующей девальвации рубля, российская экономика вступила в фазу активного восстановления и бурного роста. С 1999 по 2008 годы страна пережила беспрецедентный экономический подъем, когда ВВП увеличился почти вдвое. Этот период характеризовался значительным ростом цен на нефть и газ, что обеспечивало приток экспортной выручки и стимулировало внутренний спрос. Происходило восстановление промышленных предприятий, активизировались инвестиции, росло потребление населения. Отчасти это был восстановительный рост после кризиса, но также и результат структурных реформ начала 2000-х годов, таких как налоговая реформа, упрощение регулирования, что улучшило деловой климат.

Однако мировой финансово-экономический кризис 2008-2009 годов стал переломным моментом. Хотя Россия относительно быстро вышла из острой фазы кризиса благодаря накопленным резервам и антикризисным мерам, темпы роста существенно замедлились. Послекризисный период с 2009 по 2021 годы можно охарактеризовать как период стагнации или очень низких темпов роста. За эти 12 лет экономика выросла всего на 15-16%. Это резко контрастировало с предыдущим десятилетием и свидетельствовало о наличии глубоких структурных проблем. Падение цен на нефть в 2014-2016 годах, введение санкций и контрсанкций, а также общая неопределенность на мировых рынках лишь усугубляли ситуацию, не позволяя экономике выйти на устойчивую траекторию роста. В этот период стало очевидно, что зависимость от сырьевого экспорта и отсутствие диверсификации являются серьезными барьерами для долгосрочного развития. Что это значит для будущего? Без кардинальных изменений в структуре экономики, риски повторения стагнации остаются высокими.

Российская экономика в 2022-2025 годах: «двойной разогрев» и замедление

Новейший период экономического развития России, начиная с 2022 года, отмечен сложной комбинацией внешних шоков и адаптационных процессов. 2022 год оказался периодом серьезных испытаний: физический объем ВВП России снизился на 2,1% относительно 2021 года. Это было прямым следствием беспрецедентного санкционного давления, которое привело к нарушению логистических цепочек, оттоку иностранного капитала и технологическим ограничениям.

Однако в 2023 году российская экономика продемонстрировала неожиданно сильное восстановление, которое некоторые аналитики назвали «двойным разогревом». Этот рост базировался на двух ключевых факторах:

1. Интенсивный рост инвестиций в основной капитал: В 2023 году инвестиции в основной капитал выросли на 9,8% в реальном выражении, достигнув 34 трлн 036,3 млрд рублей в номинальном выражении. Этот показатель стал рекордным за последние 12 лет, что свидетельствует о значительной активизации производственной деятельности и адаптации бизнеса к новым условиям.
2. Рост потребления населения: Расходы на потребление российских домохозяйств во втором квартале 2023 года увеличились на 7% в реальном выражении, до 24,9 тыс. рублей в месяц в среднем на человека. В целом за 2023 год потребительские расходы в декабре выросли на 17,7% в номинальном выражении и на 9,3% в реальном по сравнению с декабрем 2022 года. Эта динамика потребления поддерживалась интенсивным расширением потребительского кредитования (объем вырос на 16% в 2023 году) и сочетанием повышения реальной заработной платы с ростом занятости. В 2023 году реальная начисленная заработная плата увеличилась на 7,8% (самый большой рост с 2018 года), достигнув среднего номинального размера в 73 709 рублей. Одновременно были зафиксированы рекордные показатели численности занятых (73,6 млн человек — максимум с 2017 года) и безработных (2,4 млн человек — минимум с 2017 года), что указывало на перегрев рынка труда.

Таким образом, 2023 год показал способность экономики к быстрой адаптации и мобилизации внутренних ресурсов. Однако уже к 2025 году появились признаки замедления. По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в сентябре 2025 года ускорился до 0,9% год к году после 0,4% в августе, но в целом в третьем квартале замедлился до 0,6% год к году после 1,1% во втором квартале и 1,4% в первом квартале. В целом за 9 месяцев 2025 года рост экономики остался на уровне 1,0%, что значительно ниже показателей 2023 года.

Таблица 1: Динамика ключевых макроэкономических показателей России (2022-2025 гг.)

Показатель	2022 год	2023 год	I кв. 2025 г.	II кв. 2025 г.	III кв. 2025 г.	Сентябрь 2025 г.	За 9 мес. 2025 г.
Рост ВВП (г/г, реальное)	-2,1%	Н/Д	+1,4%	+1,1%	+0,6%	+0,9%	+1,0%
Инвестиции в осн. капитал (г/г, реальное)	Н/Д	+9,8%	Н/Д	Н/Д	Н/Д	Н/Д	Н/Д
Потребление домохозяйств (г/г, реальное)	Н/Д	+7,0%	Н/Д	Н/Д	Н/Д	Н/Д	Н/Д
Рост пром. производства (г/г)	Н/Д	Н/Д	Н/Д	Н/Д	Н/Д	+0,3%	Н/Д

Примечание: Н/Д — нет доступных данных в предоставленной информации для конкретного периода.

Рост промышленного производства в РФ также продемонстрировал замедление в сентябре 2025 года до 0,3% год к году после повышения на 0,5% в августе и на 0,7% в июле. Это замедление объясняется несколькими факторами, которые будут детально рассмотрены в следующем разделе. Более того, в IV квартале 2025 года экономике будет особенно трудно показать годовой рост, учитывая очень высокую базу IV квартала 2024 года, когда рост ВВП ускорился до 4,5% год к году на фоне пика бюджетного финансирования и закрытия контрактов по итогам года. Это создает серьезный вызов для поддержания положительной динамики.

Внутренние и внешние барьеры для устойчивого экономического роста

Несмотря на периодические всплески активности, российская экономика сталкивается с рядом фундаментальных препятствий, которые замедляют её устойчивый рост. Эти барьеры носят как внутренний, структурный характер, так и обусловлены внешними факторами. Глубокий анализ этих проблем позволяет выявить критические точки для формирования эффективных стратегий, ведь без их устранения любые попытки ускорения будут обречены на провал.

Жесткая денежно-кредитная политика и инфляционные риски

Одной из непосредственных причин замедления экономического роста в 2025 году является жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) Банка России. На фоне роста инфляции (в среднем за месяц в III квартале 2023 г. +0,59%, в IV квартале 2023 г. +0,89%, в I квартале 2024 г. +0,64%), Центральный банк РФ был вынужден повышать процентные ставки. Такая политика направлена на сдерживание инфляционного давления путем ограничения денежной массы и удорожания кредитов.

Хотя жесткая ДКП стабилизирует цены, она одновременно охлаждает экономическую активность. Высокие процентные ставки делают заимствования для бизнеса менее привлекательными, что снижает инвестиции в основной капитал и замедляет потребительское кредитование. В 2023 году интенсивное потребительское кредитование (рост на 16%) было одним из драйверов роста потребления, но в 2025 году ожидается, что жесткая ДКП начнет более ощутимо сказываться на этих показателях. Таким образом, Банк России вынужден балансировать между стабилизацией инфляции и стимулированием экономического роста, что является сложной дилеммой в текущих условиях. И что из этого следует? Стабильность цен достигается ценой снижения темпов роста, что требует поиска альтернативных стимулов для экономики.

Дефицит трудовых ресурсов и проблемы рынка труда

Одним из наиболее острых внутренних барьеров, вышедших на первый план по данным опросов менеджеров компаний, является критический дефицит трудовых ресурсов. С 2023 года в России наблюдается масштабная нехватка персонала, на которую жалуются большинство работодателей.

Масштабы проблемы:

• В начале 2024 года 86% организаций и предпринимателей сообщили о нехватке кадров; по другим данным, в 2024 году с этой проблемой столкнулось более 90% компаний.
• Общий дефицит кадров по итогам 2023 года оценивается в 4,8 млн человек.
• К концу третьего квартала 2024 года дефицит достиг рекордного максимума: количество открытых вакансий относительно числа безработных россиян выросло до 5 к 1.

География и отрасли:

• Самая серьезная нехватка работников отмечается в Амурской, Ленинградской, Нижегородской, Тульской и Орловской областях.
• Острый дефицит кадров наблюдается в социальной сфере, медицине (90% компаний), строительстве (83%), продажах и услугах (по 80%), логистике (79%), а также в IT-компаниях (76%) и финансовой сфере (78%).
• Нехватка массового персонала ощущается в ретейле, АПК и лёгкой промышленности на фоне импортозамещения.

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина в 2023 году назвала нехватку рабочей силы главной экономической проблемой российской экономики, что подтверждается опросами 13 000 российских компаний.

Причины и последствия:

• Демографические факторы: Приток молодых поколений на рынок труда существенно снизился. Численность работников младше 30 лет в России к концу 2022 года сократилась на 802 тыс. человек, составив минимальные 14,9% от всех занятых. Общее количество работников до 35 лет уменьшилось на 1,3 млн человек к концу 2022 года. Численность молодых работников непрерывно сокращается с начала 2010-х годов.
• Дисбаланс квалификаций: Несмотря на растущее количество новых рабочих мест в сегменте среднего профессионального образования, значительная доля выпускников продолжает ориентироваться на профессии в экономике, управлении и юриспруденции, где наблюдается явная насыщенность. Лишь 9% всех вакансий на рынке труда потенциально подходят молодым соискателям, поскольку не требуют опыта. Это создает серьезный дисбаланс между структурой образовательного выпуска и спросом на рынке труда.
• Влияние на экономику: Дефицит кадров приводит к росту издержек на заработную плату, снижению производительности труда, невозможности расширения производства и сдерживанию инвестиционных проектов. Это напрямую ограничивает потенциал экономического роста.

Ограничения производственных мощностей и низкие инвестиции в основной капитал

Проблема дефицита трудовых ресурсов тесно связана с другим внутренним барьером — ограничениями по загрузке производственных мощностей в ряде отраслей экономики, что является следствием недостаточных инвестиций в основной капитал в предыдущие годы.

• Высокая загрузка мощностей: Уже к концу 2023 года высокая загрузка производственных мощностей была отмечена в большинстве отраслей, ориентированных на инвестиционный спрос, таких как производство электрооборудования, компьютеров и электроники, транспортных средств, металлических изделий, а также в отрасли по ремонту и монтажу оборудования. Высокая загрузка наблюдалась также в производстве нефтепродуктов, фармацевтике и мебельной промышленности.
• Общенациональная проблема: Средний уровень загрузки производственных мощностей в обрабатывающей промышленности в августе 2024 года составил 60,0%, снизившись по сравнению с июлем на 0,8 процентного пункта. Однако в цементной отрасли России средняя загрузка мощностей не превышает 60%, что свидетельствует о наличии резервов в некоторых секторах. Тем не менее, в целом, проблема с дефицитом мощностей касается всей промышленности: экономика загружена примерно на 80% и упирается в технологический производственный предел.
• Корни проблемы: Низкие объемы инвестиций после 2009 года постепенно усугубляют проблему ограничения экономического роста по мощностям. Из 29 трлн рублей финансового результата (прибыль минус убыток) всех предприятий и организаций России в 2021 году менее 6 трлн рублей было направлено на инвестиции в основной капитал. Это означает, что значительная часть прибыли не реинвестировалась в расширение и модернизацию производства, что привело к устареванию фондов и ограничению производственных возможностей.

Без значительного увеличения инвестиций в основные фонды экономика будет продолжать сталкиваться с «потолком» роста, обусловленным физическими ограничениями производственной базы. Какой важный нюанс здесь упускается? Низкая реинвестиция прибыли в модернизацию свидетельствует не только об отсутствии стимулов, но и о высоком уровне неопределенности среди предпринимателей, которые предпочитают выводить капитал вместо его использования для расширения. В этом контексте необходимо улучшить инвестиционный климат.

Проблемы инновационного развития и низкие расходы на НИОКР

Инновации являются краеугольным камнем современного интенсивного экономического роста. Однако в России их развитие происходит медленнее, чем в зарубежных странах, что серьезно сдерживает инновационную активность экономики. Что это значит? Без прорывных инноваций невозможно достичь качественного скачка в развитии и выйти на мировые рынки с конкурентоспособной продукцией.

• Глобальные рейтинги: В 2024 году, согласно Глобальному инновационному индексу (GII), Россия находится на 59-й строчке, занимая 13-е место среди 34 стран с уровнем дохода выше среднего и 33-е место среди 39 экономик Европы. Россия занимает 76-е место по объёму инвестиций в инновации и 56-е место по объёму инновационной деятельности в 2024 году, что ниже показателей предыдущего года.
• Недостаточное финансирование НИОКР: Расходы России на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) в 2022 году составили 0,93% ВВП, а в 2021 году — 0,96% ВВП. Этот показатель падает уже 2 года подряд. По оценкам экономистов, для «технологического прорыва» расходы на НИОКР к 2030 году в РФ должны быть доведены до 3–3,5% ВВП, при текущем пороге затрат на технологические разработки на уровне 1–1,5% ВВП. Общий объем затрат на программу «Научно-технологическое развитие» с учетом финансирования высшего образования вице-премьер Дмитрий Чернышенко оценил в более 1,1 трлн рублей ежегодно. Непосредственно на НИОКР на все отрасли в бюджете РФ на 2024 год предусмотрено 216 млрд рублей и по 109 млрд рублей в 2025 и 2026 годах.
• Источники финансирования: Объем инвестиций в инновации российских организаций достиг 3,5 трлн рублей в 2023 году, что на 23% выше показателя 2022 года. Главным источником финансирования инноваций остаются собственные средства организаций (57,4% в 2023 году), а субсидии федерального, региональных и местных бюджетов обеспечивают более четверти (28,5%) инновационных расходов бизнеса. Это указывает на доминирование внутренних источников и недостаток внешнего стимулирования.
• Низкая заинтересованность ученых и дефицит кадров: Проблемы инновационного развития также включают низкую заинтересованность ученых в создании научных инноваций и отсутствие достаточного числа высококвалифицированных кадров, обладающих компетенциями по организации инновационной деятельности и выводу инновационных разработок из научных и образовательных организаций. Недостаток кадровых ресурсов и инновационных компетенций самих предпринимателей является значимой причиной низкой инновационной активности. Это создает замкнутый круг: нет инвестиций в НИОКР, нет квалифицированных кадров, нет инноваций, что в конечном итоге тормозит экономический рост.

Неблагоприятный инвестиционный климат и отток капитала

Инвестиционный климат в России остается сложным, что напрямую влияет на объемы внутренних и иностранных инвестиций и является серьезным барьером для роста.

• Геополитическая ситуация и санкции: Непростая геополитическая ситуация в мире, введенные против России санкции и контрсанкции, а также падение платежеспособного спроса из-за девальвации национальной валюты в 2014 году, оказывают негативное влияние на инвестиционный климат. Инвесторы, как иностранные, так и отечественные, сталкиваются с повышенными рисками и неопределенностью.
• Отток капитала: В последние годы инвестиционный климат был неблагоприятным, что привело к значительному оттоку капитала. Совокупный чистый отток капитала из России с февраля 2022 года по июнь 2023 года достиг 253 млрд долларов США. За 2022 год из России ушло 239 млрд долларов США, что вчетверо больше, чем годом ранее. В относительном выражении темпы вывоза капитала достигли 13% ВВП. За первые три квартала 2023 года чистый отток капитала составил около 48 млрд долларов США (21 млрд долларов США в первом квартале, 9 млрд долларов США во втором квартале и 18 млрд долларов США в третьем квартале). Этот отток был связан с уходом иностранных компаний, выплатами по обязательствам и судебными спорами, а также трудностями с возвратом экспортной выручки.
• Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): Объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию сократился с 610 млрд долларов США в конце 2021 года до 402 млрд долларов США к марту 2023 года, то есть на треть (около 208 млрд долларов США). В 2022 году Россия зафиксировала отток ПИИ в размере 15,2 млрд долларов США. Однако уже в 2023 году экономика, напротив, смогла привлечь около 8,4 млрд долларов США ПИИ, что, хотя и является положительным сдвигом, значительно уступает досанкционным показателям. В первом квартале 2022 года иностранные прямые инвестиции в Россию достигли рекордного минимума в размере -21918 млн долларов США.

Эти данные свидетельствуют о серьезных трудностях в привлечении и удержании инвестиционного капитала, что ограничивает возможности для модернизации и расширения производства. Разве можно игнорировать этот фактор при формировании стратегий развития?

Проблемы платежного баланса и сокращение экспорта

Еще одним серьезным внешним барьером является сохраняющаяся проблема с платежным балансом, главным образом с экспортом товаров. Несмотря на все усилия, расширения экспорта в условиях высокого санкционного давления пока не удалось добиться.

• Сокращение профицита счета текущих операций: Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ в 2023 году составило 50,2 млрд долларов США, что в 4,7 раза меньше, чем в 2022 году (238,0 млрд долларов США). Это резкое снижение обусловлено ухудшением внешнеторговых показателей.
• Снижение профицита торгового баланса: Профицит торгового баланса РФ в 2023 году снизился в 2,7 раза, до 118,3 млрд долларов США, с 315,6 млрд долларов США в 2022 году.
• Сокращение экспорта товаров: Главной причиной уменьшения профицита стало сокращение экспорта товаров на 169,4 млрд долларов США, или на 29%, до 422,7 млрд долларов США с 592,1 млрд долларов США в 2022 году. Сокращение экспорта в основном объясняется ухудшением ценовой конъюнктуры основных товаров российского экспор��а. В IV квартале 2023 года экспорт сдерживали неблагоприятные погодные условия, уменьшившие объемы морских перевозок. По итогам 2023 года стоимостный объем экспорта товаров сложился вблизи уровня 2019 года и ниже уровней 2021–2022 годов.

Детализация сокращения экспорта по товарным группам (2023 год):

• Минеральные продукты: упал на 33,6%.
• Металлы и изделия из них: упал на 15,1%.
• Химическая продукция: упал на 35,2%.
• Машины, оборудование, транспортные средства и другие товары: упал на 25,5%.
• Древесина и целлюлозно-бумажные изделия: упал на 29,7%.
• Текстиль, текстильные изделия и обувь: упал на 6,8%.
• Единственной группой, показавшей рост, стали продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье — экспорт вырос на 4,3%, до 43,1 млрд долларов США.

Такое масштабное сокращение экспорта по ключевым категориям свидетельствует о серьезных вызовах для российской экономики в условиях санкций и необходимости переориентации торговых потоков и диверсификации структуры экспорта.

Роль инвестиций, инноваций и человеческого капитала в ускорении роста

В условиях, когда прежние модели роста исчерпали себя, а внешние барьеры продолжают оказывать давление, критически важными становятся внутренние драйверы развития. Среди них инвестиции, инновации и человеческий капитал выделяются как три столпа, способные обеспечить устойчивое и динамичное ускорение экономического роста, формируя фундамент для будущего процветания.

Инвестиции как мультипликатор экономического роста

Инвестиции традиционно считаются одним из ключевых факторов экономического роста. Их роль можно объяснить через два взаимосвязанных эффекта: мультипликационный эффект и эффект акселератора. Эти механизмы демонстрируют, как первоначальные вложения приводят к многократному увеличению экономической активности.

• Мультипликационный эффект: Рост инвестиций запускает цепную реакцию в экономике. Когда фирмы инвестируют в новое оборудование, строительство заводов или развитие инфраструктуры, это создает спрос на продукцию других отраслей (строительство, машиностроение, сырье). Рабочие получают зарплату, которую тратят на потребление, что, в свою очередь, стимулирует дальнейшее производство. Таким образом, первоначальные инвестиции порождают многократно больший рост совокупного спроса и ВВП.
• Эффект акселератора: Этот эффект описывает обратную связь: подъем в экономике (рост спроса и производства) приводит к индуцированию дополнительных инвестиций. Когда фирмы видят растущий спрос на свою продукцию и высокую загрузку мощностей, они стремятся расширить производство, что стимулирует новые инвестиции в капитал.

Инвестиции необходимы для:

• Увеличения и расширения сферы деятельности предприятий.
• Снижения себестоимости производства за счет модернизации и повышения эффективности.
• Создания сырьевой базы и обеспечения энергетической безопасности.
• Увеличения и улучшения структуры экспорта, в том числе за счет продукции с высокой добавленной стоимостью.

Однако в России задача по увеличению объема инвестиций, поставленная в «майских указах» Президента РФ (до 25% ВВП к 2015 году и до 27% к 2018 году), не была выполнена. Отсутствие серьезного увеличения объема инвестиций в основной капитал делает невозможным достижение макроэкономических целей, таких как вхождение в пятерку крупнейших экономик мира с темпами роста выше общемировых. Без активной инвестиционной политики экономика будет оставаться в ловушке низкого роста и технологического отставания.

Прямые иностранные инвестиции: потенциал и барьеры

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) играют особую роль в экономическом развитии, поскольку оказывают непосредственное влияние на рост и способствуют модернизации экономики. Их значимость трудно переоценить, поскольку они приносят не только капитал, но и знания, технологии, а также доступ к новым рынкам.

Позитивное влияние ПИИ:

• Модернизация промышленности, сферы услуг и сельского хозяйства: ПИИ приносят не только капитал, но и передовые технологии, управленческие ноу-хау, новые производственные методы, что способствует повышению эффективности и конкурентоспособности отечественных отраслей.
• Снижение зависимости от сырьевого экспорта: Привлечение ПИИ в обрабатывающие и высокотехнологичные секторы позволяет диверсифицировать экономику, снизить ее зависимость от экспорта сырья и импорта высокотехнологичных продуктов.
• Увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью: Иностранные инвесторы часто ориентированы на создание продукции, способной конкурировать на мировых рынках, что способствует развитию экспорта несырьевых товаров.
• Связь с инновациями: С��ществует доказанная связь между прямыми иностранными инвестициями и увеличением стоимости компаний, а на уровне национальной экономики – связь между ПИИ и научными разработками, поскольку иностранные компании часто приносят с собой исследовательские и конструкторские подразделения или стимулируют местные НИОКР.

Однако в настоящее время иностранный капитал не оказывает существенного влияния на развитие социально-экономического потенциала России. Это связано с отсутствием условий для благоприятного инвестиционного климата, о чем говорилось в предыдущем разделе. Геополитическая напряженность, санкции и риски для частной собственности создают серьезные барьеры для привлечения ПИИ, ограничивая их потенциал как драйвера роста.

Стимулирование инноваций для технологического прорыва

В XXI веке инновации стали главным двигателем экономического развития. Страны, успешно внедряющие новые технологии и создающие инновационные продукты, демонстрируют устойчивый и высококачественный рост. В России же инновации развиваются медленнее, чем в зарубежных странах, что сдерживает инновационную активность экономики. Что необходимо для преодоления этого разрыва и достижения технологического прорыва?

Текущее состояние инноваций в России:

• Место в глобальных рейтингах: В 2024 году, согласно Глобальному инновационному индексу (GII), Россия занимает 59-ю строчку. Она находится на 13-м месте среди 34 стран с уровнем дохода выше среднего и 33-м месте среди 39 экономик Европы. По объёму инвестиций в инновации Россия занимает 76-е место, а по объёму инновационной деятельности — 56-е место, что свидетельствует о значительном отставании.
• Затраты на науку: Россия значительно отстает от ведущих стран по удельному весу затрат на науку в ВВП. Тем не менее, по интенсивности инновационных затрат (доля затрат в общем объеме отгруженной продукции) в 2024 году Россия превысила 2,7% (против 2,5% в 2023 г.), что позволило ей сравняться с Германией (2,5%) и опередить Бельгию (2,5%), Финляндию (2,1%) и Францию (2%). Это указывает на определенную активизацию бизнеса в этом направлении.
• Инновационная активность компаний: Общий уровень инновационной активности российских крупных и средних компаний в 2022 году составил 11%, а в 2023 году — 16,9% в промышленном производстве. Для сравнения, в Канаде в 2021 году этот показатель был равен 79,3%, в Германии — 68,8%, в США — 64,7%, в Китае — 40,8%. Разрыв колоссален.
• Драйверы инновационного роста: Промышленность оказалась наиболее инновационно активной, а приобретение машин и оборудования — самый приоритетный вид инновационной деятельности. Обрабатывающая промышленность является ключевым драйвером инновационного роста, её уровень инновационной активности в 2024 году достиг 23,7%, что более чем вдвое превышает общий показатель по экономике (12,5%).
• Структура затрат: В структуре затрат на инновационную деятельность в высокотехнологичных отраслях в 2022 году доля расходов на исследования и разработки достигала 68,1%, в то время как на приобретение машин и оборудования тратилось лишь 13,3% средств. Это свидетельствует о приоритете НИОКР в высокотехнологичном секторе.
• Объем инновационной продукции: Российские организации произвели инновационных товаров, работ, услуг на 8,3 трлн рублей в 2023 году (на 22% больше, чем в 2022 году в постоянных ценах), это максимальный показатель за последние пять лет. Свыше половины этого объема (4,9 трлн рублей) обеспечили организации обрабатывающей промышленности.
• Лидеры инноваций: Высокотехнологичные обрабатывающие отрасли, такие как производство летательных и космических аппаратов, компьютеров, а также компании в сфере телекоммуникаций и ИТ, занимают лидирующие позиции по доле инновационной продукции.
  • В 2022 году производители летательных и космических аппаратов имели 51,1% инновационной активности, производители компьютеров, электронных и оптических изделий — 48,4%.
  • В 2023 году среди высокотехнологичных обрабатывающих отраслей лидировали производство летательных и космических аппаратов (13,2%) и производство компьютеров (6,6%).
  • В 2024 году лидерами по удельному весу инноваций стали судостроение (38,2%), производство компьютеров (25%), выпуск летательных и космических аппаратов (23,4%), производство готовых металлических изделий (21,1%) и автомобилестроение (19,7%).
  • Компании в сфере телекоммуникаций и ИТ также показали заметное увеличение расходов на инновации (в 2,3 раза в 2023 году), а разработчики компьютерного программного обеспечения демонстрируют устойчивость с показателем в 19,8%.

Эти данные показывают, что, несмотря на общее отставание, в России есть точки роста и секторы, способные генерировать инновации. Однако для достижения технологического прорыва требуется масштабная государственная поддержка и системные изменения.

Человеческий капитал как фундаментальный фактор роста

Человеческий капитал, включающий способности, навыки, знания и здоровье работников, является одним из наиболее мощных и фундаментальных факторов экономического роста. Его влияние многогранно:

• Повышение производительности труда: Человеческий капитал напрямую влияет на экономический рост через повышение производительности работников. Более образованные, квалифицированные и здоровые сотрудники способны производить больше и лучше, использовать сложные технологии и эффективно решать производственные задачи.
• Внедрение и распространение новых технологий: Высококвалифицированные кадры необходимы не только для создания инноваций, но и для их успешного внедрения и распространения в экономике. Без соответствующей подготовки и адаптации даже самые передовые технологии не принесут ожидаемого эффекта.
• Создание новых знаний и обмен знаниями: Человеческий капитал является основой для развития науки и исследований, генерации новых знаний и идей. Кроме того, он способствует обмену знаниями между людьми и организациями, что усиливает общий инновационный потенциал.
• Влияние на инвестиционные решения: От доступного человеческого капитала зависят инвестиционные решения фирм и накопление физического капитала. Компании будут охотнее инвестировать в регионы и отрасли, где есть достаточный пул квалифицированных специалистов.

К сожалению, в России наблюдается тревожная динамика в этой сфере:

• В 2010-х годах темпы прироста человеческого капитала замедлились, и к 2018–2019 гг. его вклад в экономический рост сократился практически до нуля.
• В 2020–2021 годы вклад человеческого капитала упал до –0,5 процентного пункта, что было обусловлено существенным ухудшением здоровья населения в период пандемии.
• Демографические вызовы: Приток молодых поколений на рынок труда существенно снизился. Численность работников младше 30 лет в России к концу 2022 года сократилась на 802 тыс. человек, составив минимальные 14,9% от всех занятых.
• Недостаточность инвестиций: Возможности для инвестиций в образование и здоровье сжались из-за неблагоприятной динамики доходов населения.
  • Общие траты на образовательную сферу Российской Федерации по итогам 2023 года достигли 7,2 трлн рублей, увеличившись примерно на 878 млрд рублей по сравнению с 2022 годом. Государственные средства составили 6,1 трлн рублей. В 2022 году государственные расходы на образование составили 4,05% ВВП, что по доле в общих госрасходах (9,9%) превышает планку, достигнутую в Японии, Италии и Франции (7,8–9,7%).
  • В 2023 году расходы федерального бюджета по направлению «Здравоохранение» составят 1 трлн 523,6 млрд рублей, а за три года (2023-2025) превысят 4,5 трлн рублей. По прогнозу, государственные расходы на здравоохранение в 2023 году по сравнению с 2022 годом возрастут на 8% в текущих ценах.

Несмотря на значительные государственные инвестиции, проблемы дефицита квалифицированных кадров и снижения вклада человеческого капитала остаются острыми. Для устойчивого роста необходимо не только увеличивать финансирование, но и повышать его эффективность, адаптируя систему образования и здравоохранения к меняющимся потребностям экономики.

Макроэкономические и институциональные реформы для ускорения роста

Для того чтобы вывести российскую экономику на траекторию устойчивого и динамичного роста, необходим комплексный подход, включающий как макроэкономические, так и глубокие институциональные реформы. Эти изменения должны быть направлены на устранение выявленных барьеров и создание благоприятных условий для ключевых драйверов роста: инвестиций, инноваций и человеческого капитала.

Привлечение и защита иностранных инвестиций

Одним из критических направлений является разработка рационального подхода по разрешению проблемы притока иностранных инвестиций и развитие инструментов для устранения барьеров на пути их поступления в страну. Без значительного притока капитала, особенно прямых иностранных инвестиций (ПИИ), модернизация и диверсификация экономики будут затруднены.

Предлагаются следующие конкретные меры:

• Разработка инструментов страхования от политических рисков: Для повышения привлекательности России для иностранных инвесторов необходимо создать и активно продвигать механизмы страхования собственности от политических рисков. Это может быть как государственная программа страхования, так и стимулирование частных страховых компаний к предложению таких продуктов. Особый фокус должен быть сделан на страховании прямых иностранных инвестиций, поскольку они наиболее чувствительны к геополитическим изменениям.
• Внесение изменений в законодательство: В целях защиты частной собственности иностранных инвесторов предлагается внести в закон об иностранных инвестициях заключение специальных соглашений. Эти соглашения должны содержать нормы, которые гарантируют защиту собственности от политических рисков, национализации или незаконного захвата, а также обеспечивают стабильность условий ведения бизнеса на длительный срок.
• Связь с Национальными проектами: Меры по стимулированию иностранных инвестиций должны быть интегрированы с реализацией Национальных проектов. Это позволит направить ПИИ в приоритетные для государства отрасли и регионы, обеспечивая синергетический эффект и повышая эффективность использования как государственных, так и частных средств. Примером может служить привлечение инвестиций в проекты по развитию инфраструктуры, цифровизации экономики или импортозамещению.

Стимулирование инновационной активности и технологического развития

Для ускорения инновационного развития и формирования национальной инновационной модели необходимы эффективные инструменты государственной поддержки. Российская Федерация уже осуществляет государственную поддержку инновационной деятельности в целях модернизации экономики и обеспечения конкурентоспособности, но ее масштабы и эффективность требуют усиления.

Предлагаемые меры:

• Расширение спектра инструментов государственной поддержки: Необходимо активно использовать и расширять существующие инструменты, такие как гранты, субсидии, налоговые льготы. Важно обеспечить прозрачность и доступность этих механизмов для инновационных компаний, особенно для малого и среднего бизнеса.
• Развитие программ Фонда содействия инновациям (Фонд Бортника), Российского научного фонда, Российской венчурной компании и Государственной корпорации «Роснанотех»: Необходимо увеличивать финансирование этих институтов, а также совершенствовать их работу, ориентируя на поддержку прорывных проектов и коммерциализацию научных разработок.
• Финансовая и организационная поддержка исследований: Меры государственной поддержки должны включать финансовую и организационную поддержку фундаментальных и поисковых научных исследований, финансирование НИОКР малых инновационных компаний.
• Инфраструктура инноваций: Создание и развитие сети инновационно-технологических центров, технопарков и бизнес-инкубаторов, где компании могут получать экспертную, консультационную и ресурсную поддержку.
• Продвижение продукции на рынки: Инновационным компаниям требуется всесторонняя государственная поддержка по продвижению продукции на внутренних и международных рынках. Это может включать налоговые и таможенные льготы для экспортеров инновационной продукции, помощь в сертификации и лицензировании, участие в международных выставках и ярмарках.
• Стимулирование вузов: Инициированный Правительством РФ в 2021 году конкурс по отбору образовательных организаций высшего образования для участия в программе «Приоритет 2030» является важным шагом. Необходимо продолжать стимулировать активное участие вузов в решении задач социально-экономического развития, интегрируя научные исследования с потребностями реального сектора экономики.

Денежно-кредитная и фискальная политика: баланс стабильности и роста

Макроэкономическая политика должна найти оптимальный баланс между обеспечением ценовой стабильности и стимулированием экономического роста. Определенные меры в денежно-кредитной и фискальной сферах могут оказать значительное положительное влияние.

• Снижение ключевой процентной ставки: Снижение ключевой процентной ставки Банком России, начавшееся в июне 2025 года (с 21% до 17% к сентябрю, затем до 16,5% к октябрю), должно стимулировать рост кредитования, а следовательно, спрос на продукцию бизнеса и инвестиции. Теоретически, удешевление заимствований делает акции компаний более привлекательными и повышает интерес к облигациям. Это снижает стоимость капитала для предприятий, поощряя их к инвестициям в расширение производства.
• Управляемая девальвация: Контролируемая девальвация национальной валюты может иметь ряд положительных последствий для экономики:
  • Рост доходов от экспорта в рублевом эквиваленте, что выгодно для экспортоориентированных отраслей.
  • Пополнение бюджета за счет увеличения рублевых поступлений от экспорта.
  • Увеличение конкурентоспособности местных товаров на внутреннем и мировом рынках, поскольку импорт становится дороже, а отечественная продукция — дешевле.
  • Повышение спроса на отечественные товары и услуги из-за удорожания импорта.
  • Рост внутреннего туризма, так как поездки за границу становятся менее доступными.

  Примером такого влияния является поведение бумаг «Северстали» после ослабления рубля в конце 2014 года, когда снижение затрат на производство при растущей выручке повысило рентабельность бизнеса. Девальвация рубля в России наблюдалась в 1998 году, 2008 году, 2014–2016 годах и 2021–2022 годах, при этом ослабление рубля в последние два десятилетия в основном было связано с ситуацией на внешних рынках и ценами на нефть.

• Увеличение монетизации экономики: Для поддержки инвестиций и снижения стоимости заимствований также может потребоваться умеренное увеличение монетизации экономики при сохранении контроля над инфляцией.

Новая модель экономического развития России должна обеспечить динамичный и устойчивый рост, основанный на внутренних факторах конкурентоспособности, прежде всего на повышении производительности труда и экономической эффективности.

Развитие человеческого капитала: образование, здравоохранение и рынок труда

Особую роль в ускорении экономического роста играет человеческий капитал. Для преодоления дефицита кадров и повышения общей производительности необходимо усовершенствовать меры регулирования и стимулирования развития человеческого капитала. Ведь инвестиции в человека — это самые выгодные инвестиции в долгосрочной перспективе.

• Увеличение инвестиций в образование:
  • Необходимо дальнейшее увеличение государственных и частных инвестиций в образовательную сферу. Хотя общие траты на образование в 2023 году достигли 7,2 трлн рублей, необходимо повышать эффективность этих расходов, фокусируясь на качестве образования, его релевантности потребностям рынка труда и развитии критического мышления.
  • Важно сбалансировать структуру образовательного выпуска со спросом на рынке труда, стимулируя подготовку специалистов в областях, где наблюдается дефицит (инновационные технологии, инженерия, рабочие специальности), и сокращая переизбыток в насыщенных сферах (экономика, юриспруденция).
• Улучшение системы здравоохранения: Инвестиции в здравоохранение напрямую влияют на качество человеческого капитала. Расходы федерального бюджета по направлению «Здравоохранение» на 2023-2025 годы превысят 4,5 трлн рублей. Необходимо не только увеличивать финансирование, но и совершенствовать систему, обеспечивая доступность и качество медицинских услуг, что будет способствовать повышению продолжительности жизни, улучшению здоровья и, как следствие, производительности работников.
• Стратегии по преодолению дефицита квалифицированных кадров:
  • Развитие системы профессионального образования: Инвестиции в среднее профессиональное образование, переобучение и повышение квалификации взрослых, с учетом быстро меняющихся требований рынка труда.
  • Стимулирование мобильности рабочей силы: Создание условий для территориальной и профессиональной мобильности, включая поддержку переезда и адаптации работников в регионах с дефицитом кадров.
  • Привлечение и интеграция мигрантов: Разработка эффективных программ по привлечению квалифицированных мигрантов и их интеграции на рынок труда, с учетом демографических потребностей и культурной адаптации.
  • Поддержка молодых специалистов: Целенаправленные программы для молодых работников, включая создание вакансий, не требующих большого опыта, менторство и поддержку в начале карьеры, чтобы остановить сокращение численности молодых специалистов на рынке труда.
• Реформы рынка труда: Модернизация законодательства и механизмов регулирования рынка труда для повышения его гибкости, защиты прав работников и стимулирования производительности.

Комплексное применение этих макроэкономических и институциональных реформ, основанных на глубоком анализе текущих проблем, позволит создать мощный фундамент для устойчивого и интенсивного экономического роста России.

Риски и вызовы при реализации стратегий

Реализация предложенных стратегий по ускорению экономического роста сопряжена с целым рядом рисков и вызовов, которые требуют внимательного анализа и разработки мер по их минимизации. Пренебрежение этими потенциальными препятствиями может свести на нет усилия по реформированию.

Макроэкономические риски

• Замедление корпоративного кредитования: Одним из наиболее непосредственных макроэкономических рисков является замедление роста корпоративного кредитования. В сентябре 2025 года этот показатель составил 0,6% месяц к месяцу, что существенно ниже августовских 1,6% и июльских 1,4%. В годовом выражении замедление еще более ощутимо: до 9,5% год к году против 10,8% в августе и 22,3% в сентябре 2024 года. Это замедление является прямым следствием жесткой денежно-кредитной политики, направленной на сдерживание инфляции. Если тенденция сохранится, это ограничит доступ компаний к финансированию для инвестиций и расширения производства, что, в свою очередь, будет тормозить экономический рост.
• Замедление роста зарплат: Существенное замедление роста зарплат в августе 2025 года также несет риски. В номинальном выражении рост составил 12,2% год к году (минимум с марта) после 16% в июле, а в реальном – до 3,8% год к году после 6,6% в июле. Снижение темпов роста реальных доходов населения может привести к сокращению потребительского спроса, который в 2023 году был одним из драйверов «двойного разогрева» экономики. Это создаст дополнительное давление на бизнес и может вызвать замедление в секторах, ориентированных на внутренний рынок.

Инвестиционные риски

• Рост премии за риск: Инвестиции всегда сопряжены с риском, но в российских условиях этот фактор значительно усилился. Рост инвестиций в прошлом сопровождался ростом риска ведения экономической деятельности. После начала «военной спецоперации» России, премия за риск инвестирования в российские акции выросла до двух раз, увеличившись с исторического уровня 6–8% до 10–12%. Это означает, что требуемая доходность по акциям для привлечения инвесторов должна составлять 22,5–24,5%. Инвесторы перешли от риска к осторожности, что связано с инфляцией и санкционной ситуацией. Высокая премия за риск делает российские активы менее привлекательными по сравнению с другими рынками, усложняя привлечение как внутренних, так и внешних инвестиций.
• Снижение рентабельности и финансового результата: Снижение рентабельности сопровождалось относительным снижением инвестиций и ростом ВВП России с увеличением риска. Сальдированная прибыль (прибыль минус убыток) российских предприятий по итогам 2023 года достигла 33,31 трлн рублей, что на 35,2% превосходит показатель годичной давности. Однако в 2022 году прибыль сократилась на 12,6% по сравнению с 2021 годом. Более того, в январе-августе 2025 года сальдированный финансовый результат организаций РФ сократился на 8,3% год к году до 17,6 трлн рублей. Доля убыточных компаний в России по итогам 2024 года выросла до 25,5%, увеличившись на 0,8 процентного пункта по сравнению с 2023 годом (24,7%). Снижение общего финансового результата и рост числа убыточных компаний напрямую ограничивают возможности для самофинансирования инвестиций, вынуждая бизнес либо сокращать инвестиции, либо обращаться к более дорогим заемным средствам.

Институциональные и геополитические вызовы

• Необходимость кардинальных реформ: Главные экономические вызовы для России включают не только форсированный рост инвестиций в основные фонды и человеческий капитал, но и необходимость кардинальных реформ. К ним относятся реформа собственности, финансовая реформа, реформа регионального управления, социальная реформа и переход к стратегическому планированию. Эти реформы глубоко затрагивают устоявшиеся институциональные структуры и могут встретить сопротивление, что затруднит их реализацию.
• Ограничения для иностранных инвесторов: Несмотря на необходимость привлечения ПИИ, существуют законодательные ограничения для иностранных инвесторов. Они могут быть установлены федеральными законами, например, по решению Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ в целях обеспечения обороны страны и безопасности государства, а также в отношении участия иностранного капитала в банковской системе или некоторых видов страхования. Эти ограничения, хотя и направлены на защиту национальных интересов, могут восприниматься инвесторами как дополнительные барьеры и повышать неопределенность, несмотря на предлагаемые механизмы страхования и спецсоглашения.
• Геополитическая неопределенность: Сохраняющаяся геополитическая напряженность и риски новых санкций остаются важнейшим внешним вызовом. Непредсказуемость международной обстановки может нивелировать любые внутренние усилия по улучшению инвестиционного климата и стимулированию роста, создавая постоянное состояние неопределенности для бизнеса.

Минимизация этих рисков требует не только экономических, но и политических решений, направленных на повышение прозрачности, предсказуемости и стабильности институциональной среды, а также на активное дипломатическое взаимодействие для снижения геополитической напряженности.

Заключение: Перспективы и рекомендации

Анализ текущего состояния российской экономики за период 2023-2025 годов выявил сложную картину, характеризующуюся как адаптационной устойчивостью, так и глубокими структурными проблемами. После «двойного разогрева» 2023 года, обусловленного ростом инвестиций и потребления, экономика столкнулась с замедлением, вызванным жесткой денежно-кредитной политикой, дефицитом трудовых ресурсов, ограничениями производственных мощностей, проблемами с инновационным развитием и неблагоприятным инвестиционным климатом, а также сокращением экспорта.

Возвращение к устойчивым и высоким темпам экономического роста в России требует комплексного и многоуровневого подхода, затрагивающего как макроэкономические, так и институциональные аспекты. Ключевые рекомендации можно сгруппировать по следующим направлениям:

1. Стимулирование инвестиций и улучшение инвестиционного климата:
   • Привлечение ПИИ: Разработка и внедрение эффективных механизмов страхования собственности иностранных инвесторов от политических рисков, а также заключение специальных межправительственных соглашений, гарантирующих стабильность условий ведения бизнеса. Эти меры должны быть тесно увязаны с Национальными проектами для целевого привлечения капитала в приоритетные отрасли.
   • Внутренние инвестиции: Создание благоприятных условий для реинвестирования прибыли отечественными компаниями через налоговые стимулы, снижение административных барьеров и улучшение доступа к долгосрочному финансированию. Необходимо преодолеть проблему низкой доли инвестиций в основной капитал из общей прибыли предприятий.
2. Развитие инновационной экономики:
   • Увеличение финансирования НИОКР: Поэтапное доведение расходов на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы до 3-3,5% ВВП к 2030 году. Это потребует значительного увеличения как государственных, так и частных инвестиций.
   • Поддержка инновационных компаний: Расширение спектра государственной поддержки (гранты, субсидии, налоговые льготы), а также помощь в продвижении высокотехнологичной продукции на внутренних и международных рынках. Активизация программ «Приоритет 2030» и других фондов, ориентированных на инновации.
   • Развитие инновационной инфраструктуры: Создание сети инновационно-технологических центров, технопарков и бизнес-инкубаторов, способствующих коммерциализации научных разработок.
3. Инвестиции в человеческий капитал и реформы рынка труда:
   • Качество образования: Реформирование системы образования для обеспечения её соответствия потребностям рынка труда, включая увеличение подготовки специалистов в высокотехнологичных и производственных отраслях. Стимулирование lifelong learning (обучения на протяжении всей жизни).
   • Здравоохранение: Дальнейшее увеличение и повышение эффективности расходов на здравоохранение для улучшения здоровья населения и повышения производительности труда.
   • Решение проблемы дефицита кадров: Разработка комплексных программ по привлечению и удержанию молодых специалистов, стимулированию внутренней миграции, а также, при необходимости, регулируемому привлечению квалифицированной иностранной рабочей силы.
4. Сбалансированная макроэкономическая политика:
   • Денежно-кредитная политика: Постепенное снижение ключевой ставки Банком России по мере стабилизации инфляции, что будет стимулировать кредитование и инвестиции.
   • Управляемая девальвация: Использование контролируемой девальвации рубля как инструмента для стимулирования экспорта и повышения конкурентоспособности отечественных производителей, при условии минимизации инфляционных рисков.
   • Фискальная политика: Обеспечение фискальной стабильности при одновременном направлении бюджетных средств на приоритетные инвестиционные и инновационные проекты.
5. Институциональные реформы:
   • Проведение кардинальных институциональных реформ в сферах собственности, финансового сектора, регионального управления и социального обеспечения для создания более предсказуемой и эффективной экономической среды.
   • Повышение прозрачности и снижение коррупции для улучшения делового и инвестиционного климата.

Риски и вызовы, такие как замедление корпоративного кредитования и роста зарплат, возросшая премия за инвестиционный риск, снижение рентабельности бизнеса, а также геополитическая неопределенность и ограничения для иностранных инвесторов, требуют постоянного мониторинга и гибкой адаптации стратегий. Для их минимизации необходимо не только экономические, но и политические решения, направленные на повышение доверия и предсказуемости.

Только комплексный подход, основанный на глубоком анализе, смелых реформах и готовности к преодолению вызовов, позволит России достичь устойчивого экономического роста и обеспечить долгосрочное процветание.

Список использованной литературы

1. ВВП: что означает этот показатель, как его рассчитывают и зачем о нём знать. URL: https://skillbox.ru/media/finance/vnutrenniy-valovoy-produkt-chto-eto-i-kak-ego-rasschitat/ (дата обращения: 30.10.2025).
2. Экономический рост, экономический цикл и экономическое развитие // Фоксфорд Учебник. URL: https://foxford.ru/wiki/obschestvoznanie/ekonomicheskiy-rost-ekonomicheskiy-tsikl-i-ekonomicheskoe-razvitie (дата обращения: 30.10.2025).
3. Что такое экономический рост и на него влияет обычный человек. URL: https://journal.tinkoff.ru/econom-growth/ (дата обращения: 30.10.2025).
4. ВВП: что это такое простыми словами, как рассчитывают валовой внутренний продукт. URL: https://www.vbr.ru/banki/vklad/info/chto-takoe-vvp/ (дата обращения: 30.10.2025).
5. Российской экономике в 4 квартале трудно будет показать рост — Финам. URL: https://www.finam.ru/analysis/newsitem/rossiiskoi-ekonomike-v-4-kvartale-trudno-budet-pokazat-rost-20251030-1049/ (дата обращения: 30.10.2025).
6. МОДЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ // Вестник Алтайской академии экономики и права. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/modeli-ekonomicheskogo-rosta-rossiyskoy-ekonomiki/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
7. Инновации в России // Институт статистических исследований и экономики знаний. URL: https://issek.hse.ru/news/220261971.html (дата обращения: 30.10.2025).
8. ГЛАВНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ВЫЗОВЫ, СТОЯЩИЕ ПЕРЕД РОССИЕЙ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/glavnye-ekonomicheskie-vyzovy-stoyaschie-pered-rossiey/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
9. Вклад человеческого капитала в рост российской экономики. URL: https://econs.online/articles/issledovaniya/vklad-chelovecheskogo-kapitala-v-rost-rossiyskoy-ekonomiki/ (дата обращения: 30.10.2025).
10. Экономический рост — что это такое, факторы, типы, цели, показатели // Сравни.ру. URL: https://www.sravni.ru/enciklopediya/ehkonomicheskij-rost/ (дата обращения: 30.10.2025).
11. РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ // Фундаментальные исследования. URL: https://fundamental-research.ru/ru/article/view?id=41735 (дата обращения: 30.10.2025).
12. Инвестиции – драйвер развития российской экономики // Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/materials/investitsii-drayver-razvitiya-rossiyskoy-ekonomiki/ (дата обращения: 30.10.2025).
13. Замедление экономического роста в России и перспективы его преодоления. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/zamedlenie-ekonomicheskogo-rosta-v-rossii-i-perspektivy-ego-preodoleniya/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
14. Инновационное развитие экономики современной России: проблемы и противоречия. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/innovatsionnoe-razvitie-ekonomiki-sovremennoy-rossii-problemy-i-protivorechiya/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
15. Инновационный рост российской экономики // Институт статистических исследований и экономики знаний. URL: https://issek.hse.ru/news/926588266.html (дата обращения: 30.10.2025).
16. Состояние и перспективы развития инноваций в России // Фонд Росконгресс. URL: https://roscongress.org/materials/sostoyanie-i-perspektivy-razvitiya-innovatsiy-v-rossii/ (дата обращения: 30.10.2025).
17. Модели экономического роста для российской экономики. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/modeli-ekonomicheskogo-rosta-dlya-rossiyskoy-ekonomiki/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
18. Инновационная экономика России: проблемы и перспективы // АПНИ. URL: https://apni.ru/article/1953-innovatsionnaya-ekonomika-rossii-problemy-i-perspektivy (дата обращения: 30.10.2025).
19. Инвестиции как источник экономического роста // ФБК. URL: https://fbk.ru/press/articles/12338 (дата обращения: 30.10.2025).
20. ОСНОВНЫЕ ПРИЧИНЫ ЗАМЕДЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА В РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osnovnye-prichiny-zamedleniya-ekonomicheskogo-rosta-v-rossii/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
21. МОДЕЛИ ЭКОНОМИКИ РАЗВИТИЯ ДЛЯ РОССИИ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/modeli-ekonomiki-razvitiya-dlya-rossii/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
22. ВЛИЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА НА РАЗВИТИЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-ekonomicheskogo-rosta-na-razvitie-chelovecheskogo-kapitala-rossii-v-sovremennyh-usloviyah/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
23. Перспективы развития человеческого капитала в экономике Российской Федерации. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/perspektivy-razvitiya-chelovecheskogo-kapitala-v-ekonomike-rossiyskoy-federatsii/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
24. Инвестиционная функция экономического роста России. URL: https://covid-19.su/upload/iblock/c38/c381c15f9b4ac666ff7c9b0e261f2f01.pdf (дата обращения: 30.10.2025).
25. О факторах роста российской экономики в 2023-2024 гг. // Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. URL: https://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/PROM/2024/24_02_07_Prom_v2.pdf (дата обращения: 30.10.2025).
26. Инвестиции как фактор экономического роста в России // ИСТИНА – Интеллектуальная Система Тематического Исследования НАукометрических данных. URL: https://istina.msu.ru/publications/book/56230538/ (дата обращения: 30.10.2025).
27. Влияние прямых иностранных инвестиций на развитие регионов России. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-na-razvitie-regionov-rossii/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
28. ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-privlecheniya-pryamyh-inostrannyh-investitsiy-v-rossiyu-na-sovremennom-etape/viewer (дата обращения: 30.10.2025).
29. Новая модель экономического развития России: концепция формирования и реализации // Государственная Дума. URL: http://duma.gov.ru/upload/sitecard/K_economy_17_03_2016_320.pdf (дата обращения: 30.10.2025).
30. АНАЛИЗ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЮ // Elibrary. URL: https://elibrary.ru/item.asp?id=50352554 (дата обращения: 30.10.2025).
31. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИВЛЕЧЕНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РФ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ // Евразийский Союз Ученых. URL: https://esu.today/wp-content/uploads/2023/10/77.pdf (дата обращения: 30.10.2025).
32. Энциклопедия решений. Ограничения для иностранных инвесторов (октябрь 2025) // ГАРАНТ. URL: https://base.garant.ru/70586926/ (дата обращения: 30.10.2025).